SOURCE: Cisco

November 09, 2007 13:59 ET

Cisco publica resultados del primer trimestre

SAN JOSE, CA--(Marketwire - November 9, 2007) - Cisco (NASDAQ: CSCO)

--  Ventas netas T1: US$9.600 millones (aumento del 17%  interanual)
    
--  Ingresos netos T1: US$2.200 millones según PCGA; US$2.500 millones 
    sin método PCGA
    
--  Beneficio por acción T1: US$0,35 según PCGA (aumento del 35% interanual);
    US$0,40 sin método PCGA (aumento del 29% interanual)
    

Cisco(R) (NASDAQ: CSCO), el líder mundial en sistemas de redes que transforman el modo en que las personas se conectan, comunican y colaboran, anunció hoy sus resultados del primer trimestre para el periodo que finalizó el 27 de octubre de 2007. Cisco comunicó unas ventas netas en el primer trimestre de US$9.600 millones, unos ingresos netos bajo los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) de US$1.900 millones o US$0,35 por acción y unos ingresos netos sin tomar como base los PCGA de US$2.500 millones o US$0,40 por acción. Tanto en los resultados PCGA como en los no PCGA se incluyó un beneficio antes de impuestos de US$162 millones o US$0,03 por acción relacionados con una liquidación de ciertas partidas de impuestos a las ganancias en EE.UU. para el primer trimestre del año fiscal 2008.

"Cisco vuelve a registrar otro trimestre histórico gracias a una gestión equilibrada de la compañía", comentó John Chambers, Presidente y Director General de Cisco. "Creemos que estos resultados muestran que Cisco está bien posicionada para llevar a cabo nuestra visión, estrategias diferenciadas e implementaciones, y para actuar al amparo de los cambios claves que se producen en el mercado".

"Consideramos que la migración a la segunda fase de la Internet y la proliferación de las tecnologías de red Web 2.0 ayudarán a aumentar significativamente la productividad y la innovación en todos los sectores. Si esta transición del mercado continúa desarrollándose como esperamos, tiene el potencial de beneficiar a Cisco y el crecimiento del sector durante muchos años".

                                         Resultados PCGA
                          ------------------------------------------
                            T1 2008        T1 2007      vs. T1 2007
                          -------------  -------------  ------------
Ventas netas              $ 9.600 mill   $ 8.200 mill          +16,7%
                          -------------  -------------  ------------
Ingresos netos            $ 2.200 mill   $ 1.600 mill          +37,1%
                          -------------  -------------  ------------
Bcio. por acción          $        0,35  $        0,26         +34,6%
                          -------------  -------------  ------------


                                       Resultados no PCGA
                          ------------------------------------------
                            T1 2008        T1 2007      vs. T1 2007
                          -------------  -------------  ------------
Ingresos netos            $ 2.500 mill   $ 1.900 mill          +31,4%
                          -------------  -------------  ------------
Bcio. por acción          $        0,40  $        0,31         +29,0%
                          -------------  -------------  ------------

En la tabla de la página 6 se ofrece una reconciliación de los ingresos netos tomando como base los PCGA y sin tomar como base los PCGA.

Cisco hablará de los resultados del primer trimestre y de la perspectiva del negocio en una conferencia y Webcast a la 1.30 p.m. hora del Pacífico hoy. La información sobre la conferencia y los gráficos relacionados están disponibles en http://investor.cisco.com.

Otros aspectos financieros destacables

-- Los flujos de caja de las operaciones fueron de US$3.100 millones 
   para el primer trimestre del año fiscal 2008, frente a los US$2.300 
   millones del primer trimestre del año fiscal 2007 y frente a los 
   US$2.700 millones del cuarto trimestre del año fiscal 2007.
    
-- La tesorería y los equivalentes de tesorería y las inversiones fueron 
   de US$24.700 millones al final del primer trimestre del año fiscal 
   2008 frente a los US$22.300 millones al final del cuarto trimestre del 
   año fiscal 2007.
    
-- Durante el primer trimestre del año fiscal 20078 Cisco recompró 96 
   millones de acciones ordinarias a un precio medio de US$31,28 por 
   acción por un precio acumulado de compra de US$3.000 millones. 
   A fecha 27 de octubre de 2007. Cisco ha recomprado y retirado 2.300 
   millones de acciones ordinarias de Cisco a un precio medio de US$19,89 
   por acción por un precio acumulado de compra de aprox. US$46.200 millones 
   desde el inicio del programa de recompra de acciones. La cantidad restante 
   autorizada de recompra a 27 de octubre de 2007 era de US$5.800 millones 
   sin fecha de vencimiento.
    
-- El periodo medio de cobro en las cuentas por cobrar al final del primer 
   trimestre del año fiscal 2008 fue de 33 días, frente a los 38 días al 
   final del cuarto trimestre del año fiscal 2007.
    
-- Las rotaciones de inventario bajo los PCGA fueron 10,3 en el primer 
   trimestre del año fiscal 2008 frente a 10,3 en el cuarto trimestre del 
   año fiscal 2007. Las rotaciones de inventario sin tomar como base los 
   PCGA fueron de 10,0 en el primer trimestre del año fiscal 2008, frente 
   a 10,1 en el cuarto trimestre del año fiscal 2007.
   

"Estamos encantados con los resultados financieros de Cisco, que muestran otro trimestre record en ingresos, ingresos netos y beneficio por acción, así como un elevado flujo de caja de operaciones de US$3.100 millones hasta la fecha", asevera Dennis Powell, Director Financiero Ejecutivo de Cisco. "Esta consistencia en tanto los ingresos brutos como el resultado final, puede atribuirse al equilibrio en el crecimiento de ingresos en todas las zonas geográficas, productos, servicios y segmentos de clientes, a la vez que mantenemos nuestros tradicionales márgenes brutos".

Datos destacables

Adquisiciones

-- Cisco anunció un acuerdo definitivo de compra de Navini Networks, Inc., 
   un líder en la industria inalámbrica de ancho de banda Mobile WiMAX 
   802.16e-2005. Cisco espera que este portafolio de soluciones inalámbricas 
   de ancho de banda, incluidos los productos WiMAX, jueguen un papel clave 
   en la iniciativa de "Inclusión digital" de Cisco para penetrar el ancho de 
   banda en clientes y negocios pertenecientes a mercados emergentes.
    
-- Cisco anunció y cerró las adquisiciones de Cognio, Inc. y Latigent, 
   LLC. Cognio es el líder del mercado en análisis y gestión del espectro 
   inalámbrico para redes inalámbricas. Latigent es un proveedor líder de 
   soluciones de inteligencia empresarial e informes analíticos, centrado 
   en los centros de contacto.
   

Nuevos productos

--  Cisco presentó la solución integrada 802.11n única del sector diseñada 
    para combinar el rendimiento y la fiabilidad inalámbrica superiores con 
    la simplicidad del despliegue.
    
--  Cisco presentó mejoras en el portafolio de Carrier Ethernet en su portafolio 
    de arquitectura IP Next-Generation Network (IP NGN), extendiendo la fibra a 
    edificios de apartamentos y otras unidades de múltiples propietarios y 
    permitiendo el despliegue más rápido de más servicios.
    
--  Cisco presentó nuevas ofertas para su Network Admission Control (NAC) incluido 
    el Cisco NAC Network Module for Integrated Services Routers, una solución de 
    seguridad modular que se integra completamente en la infraestructura de la red, 
    y el Cisco NAC Profiler, una tecnología de reconocimiento de punto final que 
    mantiene un inventario detallado de los dispositivos conectados en red, de tal 
    manera que pueden ser evaluados antes o durante su conexión a las redes de la 
    empresa.
    
--  Cisco anunció la integración de Cisco VFrame Data Center con VMware Virtual 
    Infrastructure, una solución clave para la visión de Cisco de los centros de 
    datos de próxima generación, llamada Data Center 3.0. La integración con VMware 
    Infrastructure 3 ofrece a los clientes unas capacidades mejoradas de 
    automatización don TI, incluida la capacidad VMware ESX Server a demanda, así 
    como una configuración orquestada de los servicios de red.
    
--  Cisco presentó la Industry Solutions Partner Network, una red diseñada para 
    atraer, capacitar y recompensar a la comunidad global de socios de canales, 
    proveedores de aplicaciones y fabricantes de dispositivos para colaborar y 
    entregar juntos soluciones específicas para el sector que satisfagan las 
    necesidades de los clientes.
    
--  Cisco anunció que WebEx ofrecerá Siebel CRM On Demand Service de Oracle, 
    un servicio de aplicación de gestión de las relaciones con el cliente (CRM), 
    a través del ecosistema de aplicación WebEx Connect.
    
--  Linksys presentó ocho nuevos "dispositivos inteligentes" para pequeños entornos, 
    grupos de trabajo de empresa o aplicaciones punteras de redes que necesiten 
    una sencilla gestión de la Web, seguridad en la red y una fácil instalación.
    

Logros importantes con clientes

    
--  Cisco Unified Contact Center fue certificado por AT&T Labs para la 
    compatibilidad e interoperabilidad con el nuevo servicio IP de llamada 
    gratuita de AT&T.
    
--  Bell Canada se convirtió en el primer proveedor de servicios canadiense 
    que logró es estatus de red Cisco Powered TelePresence, permitiendo la 
    entrega de la solución Cisco TelePresence.
    
--  Hanaro Telecom, el principal proveedor de servicios de banda ancha de Corea, 
    seleccionó la tecnología de enlace de canales basada en estándares de Cisco 
    para el mayor despliegue del mundo de servicios de banda ancha de 100 
    megabits/seg, ahora al alcance de 200.000 clientes.
    
--  Free (Iliad Group), el operador europeo líder en triple pago por banda ancha, 
    dobló la capacidad de su IP NGN basado en Cisco en un movimiento para mejorar 
    la calidad de la experiencia de sus más de 2,5 millones de suscriptores. 
    La operación fue completada sin ninguna interrupción en los servicios de los 
    suscriptores.
    
--  La agencia belga de reclutamiento y empleo Accent Jobs For People, se convirtió 
    en el cliente 200 de Digital Media System de Cisco. La compañía está usando 
    Cisco Digital Signage para comunicarse en tiempo real y de manera dinámica y 
    fácil con sus empleados, candidatos a puestos de trabajo y clientes de 70 de 
    sus oficinas.
    
--  Erste Bank Serbia implementó la solución de redes inteligentes de servicios 
    financieros de Cisco y desplegó una nueva red unificada de voz, datos y vídeo, 
    incluidos 850 teléfonos IP, que está diseñada para acelerar el crecimiento del 
    banco al conectar todas sus 62 oficinas en Serbia.
    

Logros destacados

--  El Cisco Express Network on Wheels (NoW), una exposición móvil de las tecnologías  
    de red IP de Cisco, comenzó otra jornada de 12 meses en Singapur y visitará 30 
    ciudades de Asia. El Cisco Express-NoW está diseñado para ampliar el alcance de 
    Cisco a las organizaciones pertenecientes a sectores verticales, como cuidado de 
    la salud, sector público, fabricación, turismo, comercio al por menor y 
    construcción, pequeñas y medianas empresas, distribuidores, escuelas e incluso 
    consumidores individuales.
    

Nota del editor:

--  Conferencia del T1 del AF08 para hablar sobre los resultados de Cisco junto 
    con su perspectiva de negocio, que se celebrará a la 1.30 p.m. hora del 
    Pacífico, el miércoles 7 de noviembre de 2007. El número de la conferencia 
    es 888-848-6507 (Estados Unidos) ó 212-519-0847 (internacional).
    
--  La repetición de la conferencia estará disponible desde las 4:30 p.m. 
    hora del Pacífico del 7 de noviembre de 2007 hasta las 4:30 p.m. hora del 
    Pacífico, del 14 de noviembre de 2007 en el número 866-357-4205 (Estados Unidos) 
    ó 203-369-0122 (internacional). La repetición también estará disponible desde 
    el 7 de noviembre de 2007 hasta el 18 de enero de 2008 en el sitio Web de 
    relaciones con el inversor de Cisco en http://www.cisco.com/go/investors.
    
--  La información adicional sobre los estados financieros de Cisco, así como el 
    Webcast de la conferencia con medios visuales para guiar a los participantes 
    a través de la conferencia, estará disponible a la 1:30 p.m. hora del Pacífico, 
    el 7 de noviembre de 2007. El texto de las observaciones preparadas de la 
    conferencia estará disponible en un plazo de 24 horas desde la finalización 
    de la conferencia. El Webcast incluirá las observaciones preparadas y la sesión 
    de preguntas y respuestas. Esta información, junto con la información de 
    reconciliación PCGA estará disponible en el sitio Web de relaciones con el 
    inversor de Cisco en http://www.cisco.com/go/investors.
    
--  Una sesión de preguntas y respuestas con el Director General y el Director 
    Financiero de Cisco sobre los resultados del T1 del AF2008 estará disponible 
    en http://newsroom.cisco.com.
    

Acerca de Cisco

Cisco (NASDAQ: CSCO) es el líder mundial en sistemas de redes que transforman el modo en que las personas se conectan, comunican y colaboran. Para más información sobre Cisco, visite http://www.cisco.com. Para noticias recientes, visite http://newsroom.cisco.com.

Este comunicado puede contener declaraciones de futuro que están sujetas a las disposiciones de puerto seguro de la Ley de Reforma en materia de Litigios de Valores Privados de 1995. Estas declaraciones de futuro incluyen, entre otras cosas, declaraciones sobre eventos futuros (como el desarrollo de nuestros mercados, el futuro de los sistemas de redes, y la estrategia y el posicionamiento de Cisco) y el rendimiento financiero futuro de Cisco, lo que implica riesgos e incertidumbres. Se advierte a los lectores que estas declaraciones de futuro son sólo predicciones y pueden variar sustancialmente de los eventos o resultados futuros reales debido a un gran número de factores, entre los que se incluyen: las condiciones de negocio y económicas, y las tendencias de crecimiento en la industria de los sistemas de red y en varias regiones geográficas; las condiciones económicas mundiales y las incertidumbres del entorno geopolítico; el gasto general en tecnologías de información; el crecimiento y evolución de Internet y los niveles de gasto de capital en sistemas basados en Internet; las variaciones en la demanda de los consumidores de productos y servicios, incluidas las ventas al mercado de proveedores de servicios y otros mercados de clientes; la programación de pedidos y la fabricación y los tiempos de espera de los clientes; los cambios en los patrones de pedidos de clientes o de la combinación de clientes; inventarios insuficientes, excesivos u obsoletos; variabilidad de los costes de los componentes; variaciones en los canales de venta, costes de producción o combinación de productos vendidos; nuestra capacidad de adquirir con éxito empresas y tecnologías y de integrar y operar con éxito dichas empresas y tecnologías; una mayor competencia en la industria de los sistemas de redes; dependencia de la introducción y la aceptación del mercado de nuevas ofertas de productos y estándares; el cambio rápido tecnológico y de mercado; riesgos de fabricación y abastecimiento, incluidos los riesgos relativos a nuestro nuevo modelo de fabricación; defectos y devoluciones de productos; litigios relacionados con patentes, propiedad intelectual, leyes antimonopolio, accionistas y otros asuntos; catástrofes naturales; una pandemia o epidemia; la consecución de los beneficios anticipados de nuestras inversiones en actividades de venta e ingeniería; nuestra capacidad de contratar y conservar a personal clave; nuestra capacidad de gestionar el riesgo financiero; riesgos relacionados con la naturaleza global de nuestras operaciones, incluyendo las operaciones en mercados emergentes; las fluctuaciones de divisas y otros factores internacionales; la volatilidad potencial en los resultados de explotación; y otros factores indicados en los informes más recientes de Cisco en el formulario 10-K. La información financiera contenida en este comunicado debería leerse junto con los estados financieros consolidados y las notas a los mismos incluidas en los informes más recientes de Cisco en el formulario 10-K con fecha 18 de septiembre de 2007, según sus revisiones ocasionales. Los resultados de Cisco de las operaciones para el periodo de tres meses que finalizó el 27 de octubre de 2007 no son necesariamente indicadores de los resultados de explotación futuros de Cisco. Todas las previsiones en este comunicado se basan en la información limitada actualmente disponible para Cisco, que está sujeta a cambios. Pese a que dichas proyecciones y los factores que influyen sobre ellas cambiarán probablemente, Cisco no actualizará necesariamente la información, la que Cisco sólo ofrecerá una orientación en determinados momentos durante el año. Dicha información sólo hace referencia a la fecha de este comunicado.

Este comunicado contiene datos de ingresos netos no sujetos a los PCGA, de ingresos netos por acción no sujetos a los PCGA, de acciones utilizadas en el cálculo de los ingresos netos por acción no sujetos a los PCGA, y de rotaciones de inventario no sujetas a los PCGA.

Estas medidas ajenas a los PCGA no son conformes ni son una alternativa para las mediciones preparadas de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados y pueden ser diferentes de las medidas no sujetas a los PCGA utilizadas por otras empresas. Asimismo, estas medidas no sujetas a los PCGA no se basan en un conjunto integral de normas o principios contables. Cisco cree que las medidas no sujetas a los PCGA tienen limitaciones respecto a que no reflejan todos los importes asociados con los resultados de las operaciones de Cisco según lo determinado de acuerdo con los PCGA y que estas medidas deberían utilizarse únicamente para evaluar los resultados de Cisco de las operaciones en combinación con las medidas PCGA correspondientes.

Cisco cree que la presentación de datos de ingresos netos no sujetos a los PCGA, de ingresos netos por acción no sujetos a los PCGA y de acciones utilizadas en el cálculo de los ingresos netos por acción no sujetos a los PCGA, cuando se muestran junto con las medidas PCGA correspondientes, ofrecen una información útil para los inversores y la dirección sobre las tendencias financieras y de negocio relativas a su estado financiero y sus resultados de las operaciones. Asimismo, Cisco Cree que la presentación de rotaciones de inventario no sujetas a los PCGA ofrece una información útil para los inversores y la dirección sobre las tendencias financieras y de negocio relativas a la gestión de inventarios sobre la base de las actividades de explotación del periodo presentado.

Para su proceso presupuestario interno, la dirección de Cisco utiliza estados financieros que no incluyen gastos de compensación basados en acciones para los empleados, el impacto del coste de venta de los ajustes de la contabilización de compras en el inventario, el impuesto sobre la renta sobre el ejercicio de opciones sobre acciones, el gasto de compensación asociado a las adquisiciones y las inversiones, la investigación y el desarrollo en curso, la amortización de activos intangibles adquiridos, las pérdidas y ganancias significativas sobre títulos de renta variable cotizados públicamente, los efectos del impuesto sobre la renta de lo anterior, los efectos impositivos de la integración posterior a la adquisición de activos intangibles comprados en importantes adquisiciones, y los efectos de la legislación tributaria retroactiva. La dirección de Cisco también utiliza las medidas anteriores no sujetas a los PCGA además de las correspondientes medidas PCGA en la revisión de los resultados financieros de Cisco.

Para más información sobre las partidas excluidas por parte de Cisco de una o más de sus medidas financieras no sujetas a los PCGA, le remitimos al formulario 8-K sobre este comunicado proporcionado hoy con la Comisión de Valores y Bolsa.

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                   ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
         (en millones, excepto las cantidades "por acción")
                            (sin auditar)

                                                 Trimestre finalizado el
                                                --------------------------

                                                27 de octubre 28 de octubre
                                                    2007           2006
                                                 -----------    -----------

VENTAS NETAS:

Producto                                         $    8.015     $    6.940
Servicio                                              1.539          1.244

                                                 ----------      ----------

Ventas netas totales                                  9.554          8.184

                                                 ----------      ----------

COSTE DE VENTAS:

Producto                                              2.823          2.499
Servicio                                                558            452

                                                 ----------     ----------

Coste total de ventas                                 3.381          2.951

                                                 ----------     ----------

MARGEN BRUTO                                          6.173          5.233

GASTOS DE EXPLOTACIÓN:
Investigación y desarrollo                             1.192         1.083
Marketing y ventas                                     2.003         1.686
Generales y administrativos                              490           364
Amortización de activos intangibles comprados            117           105 
Investigación y desarrollo en curso                        3             4

                                                  ----------     ----------

Gatos totales de explotación                           3.805          3.242

                                                  ----------     ----------

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN                                2.368          1.991

Ingresos financieros, netos                              223            157
Otros ingresos, netos                                     31             28

                                                  ----------     ----------

Ingresos financieros y otros, netos                      254            185

                                                  ----------     ----------
INGRESOS ANTES DE PROVISIÓN 
PARA IMP. sobre GANANCIA                               2.622          2.176
Provisión para imp. s/ ganancias                         417            568
                                                  ----------     ----------

INGRESOS NETOS                                    $    2.205     $    1.608
                                                  ----------     ----------

Beneficio neto por acción:
Básica                                            $     0,36     $     0,27
                                                  ----------     ----------
Diluida                                           $     0,35     $     0,26
                                                  ----------     ----------

Acciones utilizadas en el cálculo:
Básicas                                                6.087          6.061
                                                  ----------     ----------
Diluidas                                               6.330          6.199
                                                  ----------     ----------


            RECONCILIACIÓN DE INGRESOS NETOS PCGA CON  NO PCGA
            (en millones, excepto las cantidades "por acción")


                                                 Trimestre finalizado el
                                                 ------------------------

                                                27 de octubre 28 de octubre
                                                     2007         2006
                                                 -----------  -----------

Ingresos netos PCGA                              $     2.205  $     1.608


   Gastos compensación basado en 
   acciones de empleados                                 226          225
   Impuesto s/renta s/ejercicio 
   de opc s/ acciones                                     11            6
   Gasto de compensación relativa a
    adquisiciones e inversiones                           39           21
   Investigación y desarrollo en curso                     3            4
   Amortización de activos intangibles 
   comprados                                             178          141
                                                 -----------  -----------
   Total ajustes a los ingresos PCGA antes
    de provisión para imp s/ ganancias                   457          397
                                                 -----------  -----------

   Efecto impositivo s/ renta                           (160)        (101)
                                                 -----------  -----------

Ingresos netos no PCGA                           $     2.502  $     1.904
                                                 -----------  -----------
Beneficio neto diluido por acción:
PCGA                                             $      0,35  $      0,26
                                                  -----------  -----------

No PCGA                                          $      0,40  $      0,31
                                                  -----------  -----------
Acciones utilizadas en el cálculo de ingresos netos 
 diluidos por acción:
PCGA                                             $     6.330  $      6.199
                                                  -----------  -----------

No PCGA                                         $      6.317  $      6.202
                                                  -----------  -----------


Las reconciliaciones adicionales entre las medidas financieras sujetas a los 
PCGA y no sujetas a los PCGA se proporcionan en las siguientes tablas en 
la página 10.


                                BALANCES CONSOLIDADOS
                                  (en millones)
                                  (sin auditar)


                                                    27 de octubre 28 de julio
                                                        2007         2007
                                                    ------------ ------------
ACTIVO
Activo circulante:
   Efectivo y equivalentes de efectivo              $      4.413 $      3.728
   Inversiones                                            20.266       18.538
   Cuentas por cobrar, neto de provisiones para
    cuentas dudosas de $179 a 27 de octubre 
   de 2007 y $166 a 28 de julio de 2007                    3.418        3.989
   Inventario                                              1.315        1.322
   Activos del impuesto diferido                           1.916        1.953
   Gastos prepagados y otros activos circulantes           2.127        2.044
                                                    ------------ ------------

   Total de activo circulante                             33.455       31.574

Propiedades y equipos, neto                                3.956        3.893
Fondo de comercio                                         12.158       12.121
Activos intangibles comprados, neto                        2.379        2.540
Otro activo                                                3.754        3.212
                                                     ------------ ------------

TOTAL ACTIVO                                         $    55.702  $    53.340
                                                     ------------ ------------

PASIVO Y PATRIMONIO DE ACCIONISTAS
Pasivo circulante:
   Acreedores                                        $      820    $      786
   Impuesto s/beneficio pagadero                            439         1,740
   Compensación acumulada                                 1.920         2.019
   Ingresos diferidos                                     5.381         5.391
   Otro pasivo acumulado                                  3.660         3.422
                                                   ------------  ------------

   Total de pasivo circulante                            12.220        13.358

Deudas a largo plazo                                      6.582         6.408
Impuesto s/beneficio pagadero                               682           ---
Ingresos diferidos                                        1.726         1.646
Otro pasivo a largo plazo                                   489           438
                                                   ------------  ------------

Total de pasivo                                          21.699        21.850
                                                   ------------  ------------

Interés minoritario                                         131            10

Patrimonio de los accionistas                            33.872        31.480
                                                   ------------  ------------
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 
DE ACCIONISTAS                                     $     55.702  $     53.340
                                                   ------------  ------------


                  ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE CAJA
                              (en millones)
                              (sin auditar)



                                                   Trimestre finalizado el
                                                   -----------------------

                                                  27 de octubre 28 de octubre
                                                      2007         2006
                                                  -----------  -----------

Flujos de caja de las actividades de explotación:
   Ingresos netos                                 $     2.205  $     1.608
Ajustes para reconciliar los ingresos netos 
 con los fondos de las activ. de explot.:
   Depreciación y amortización                            421          348
   Gastos compensación basada en 
acciones de empleados                                     226          225
   Gastos compens. basada en acciones
 relativas a adquisiciones e inversiones                   24           10
   Provisión para cuentas dudosas                          18            6
   Impuesto s/ beneficios diferidos                      (491)          60
   Exceso de beneficios de la compensación
    basada en acciones                                   (252)        (151)
   Investigación y desarrollo en curso                      3            4
   Beneficios netos y cargos por deterioro sobre
    inversiones                                           (54)         (48)
Variación en activos y pasivos de explotación,
 netos de efectos de adquisiciones:
      Cuentas por cobrar                                  554          206
      Inventario                                            7         (106)
      Gastos prepagados y otros activos 
      circulantes                                          81          (16)
      Alquileres por cobrar, neto                        (127)         (22)
      Acreedores                                           32          (11)
      Impuestos s/ renta pagaderos y por cobrar           394           48
      Compensación acumulada                              (99)         (29)
      Ingresos diferidos                                   70          116
      Otros pasivos                                        77           23
                                                  -----------  -----------

Fondos netos generados por act. explot.                 3.089        2.271
                                                  -----------  -----------
Flujos de caja de las actividades de inversión:
   Compras de inversiones                              (4.360)      (4.771)
   Beneficios de ventas y vencimientos de
    inversiones                                         3.526        4.268
   Adquisición de propiedad y equipo                     (296)        (214)
   Adquisición de empresas, neto de tesorería 
   y equivalentes de tesorería adquiridos                 (45)        (121)
   Variación de inversiones en sociedades
    en cartera                                            (20)         (48)
   Otros                                                  (65)         (41)
                                                  -----------  -----------

Tesorería neta usada en actividades 
de inversión                                           (1.260)        (927)
                                                  -----------  -----------

Flujos de caja de las actividades de financiación:
   Emisión de acciones ordinarias                       1.539        1.019
   Recompra de acciones ordinarias                     (2.993)      (1.500)
   Exceso de beneficios de la compensación
    basada en acciones                                    252          151
   Otros                                                   58            2
                                                  -----------  -----------

Tesorería neta usada en actividades de
 financiación                                          (1.144)        (328)
                                                  -----------  -----------

Aumento neto de efectivo y equivalentes                   685        1.016
Efectivo y equivalentes, inicio del periodo             3.728        3.297
                                                  -----------  -----------

Efectivo y equivalentes, fin del periodo          $     4.413  $     4.313
                                                  -----------  -----------


                     INFORMACIÓN FINANCIERA ADICIONAL
                             (en millones)
                             (sin auditar)



                                                27 de octubre 28 de julio
                                                    2007         2007
                                                -----------   -----------
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO E INVERSIONES
Efectivo y equivalentes de efectivo             $     4.413   $     3.728
Títulos de renta fija                                18.050        17.297
Títulos de renta variable de cotización
 pública                                              2.216         1.241
                                                -----------   -----------

Total                                           $    24.679   $    22.266
                                                -----------   -----------

INVENTARIO
Materias primas                                 $      130    $       173
Trabajos en curso                                       45             45
Productos acabados:
   Inventario de distribuidores y costes de
    ventas diferidos                                   556            544
   Fabricación de productos acabados                   338            314
                                               -----------    -----------

Total productos acabados                               894            858
Piezas de recambio relativas al servicio               211            211
Sistemas de demostración                                35             35
                                                ----------    -----------

Total                                           $    1.315    $     1.322
                                               -----------    -----------

PROPIEDAD Y EQUIPO, NETO
Terrenos, construcciones y reformas             $    4.095    $     4.022
Equipo informático y software relacionado            1.684          1.605
Producción, ingeniería y otros equipos 
relacionados                                         4.428          4.264
Activos de arrendamiento operativo                     176            181
Instalaciones y mobiliario                             407            394
                                               -----------    -----------

                                                    10.790         10.466
Menos depreciación y amortización acumuladas        (6.834)        (6.573)
                                               -----------    -----------

Total                                          $     3.956    $     3.893
                                               -----------    -----------

ALQUILERES POR COBRAR, NETO (1)
Circulante                                     $       427    $       389
No circulante                                          628            539
                                               -----------    -----------

Total                                          $     1.055    $       928
                                               -----------    -----------

OTROS ACTIVOS
Activos del impuesto diferido                  $     1.612    $     1.060
Inversiones en sociedades en cartera                   660            643
Devoluciones de impuesto s/ beneficios                 ---            277
Alquileres por cobrar, neto                            628            539
Otros                                                  854            693
                                                -----------   -----------

Total                                           $     3.754   $     3.212
                                                -----------   -----------

INGRESOS DIFERIDOS
Servicio                                              4.651         4.840
Producto
   Ingresos no reconocidos sobre envíos de productos
    y otros ingresos diferidos                        1.930         1.769
   Cobros por caja relativos a ingresos no
    reconocidos de distribuidores secundarios           526           428
                                                -----------    -----------

Total ingresos diferidos por productos                2.456          2.197
                                                -----------    -----------

Total                                           $     7.107    $     7.037
                                                -----------    -----------

Presentado como:
Circulante                                      $      5.381   $     5.391
No circulante                                          1.726         1.646
                                                ------------   -----------

Total                                           $      7.107   $     7.037
                                                ------------   -----------

Nota:
(1)  La parte circulante de los alquileres por cobrar, neto, se registra 
     en gastos prepagados y otros activos circulantes, y la parte no circulante 
     se registra en otros activos en los balances consolidados.


       RESUMEN DE GASTOS POR COMPENSACIÓN BASADA EN ACCIONES DE EMPLEADOS
                                (en millones)


                                                  Trimestre finalizado el
                                                 -------------------------

                                                 27 de octubre 28 de octubre
                                                      2007         2006
                                                  ------------ ------------

Coste ventas -- producto                          $          9 $         11
Coste ventas -- servicio                                    23           24
                                                  ------------ ------------
Gastos compensación basada en acciones de empleados 
 incluidos en el coste de venta                             32           35
                                                  ------------ ------------

Investigación y desarrollo                                  65           74
Marketing y ventas                                          99           94
Generales y administrativos                                 30           22
                                                  ------------ ------------

Gastos compensación basada en acciones de empleados 
 incluidos en los gastos de explotación                    194          190
                                                  ------------ ------------

Total gasto compensación basada en acciones de 
empleados                                         $        226  $       225
                                                  ------------ ------------

El beneficio del impuesto sobre beneficios por los gastos de compensación 
basada en acciones de empleados fue de US$74 millones y US$58 millones para 
el primer trimestre de año fiscal de 2008 y de 2007, respectivamente.





         RECONCILIACIÓN DE ACCIONES EMITIDAS EN EL CÁLCULO PCGA
            Y NO PCGA DEL BENEFICIO NETO DILUIDO POR ACCIÓN
                            (en millones)


                                                    Trimestre finalizado el
                                                   ------------------------

                                                  27 de octubre 28 de octubre
                                                      2007          2006
                                                  -----------    ------------
Acciones utilizadas en el cálculo de ingresos netos 
 diluidos por acción -- PCGA                            6.330           6.199
Efecto de SFAS 123(R)                                     (13)              3
                                                  -----------    ------------

Acciones utilizadas en el cálculo de ingresos netos 
 diluidos por acción – No PCGA                          6.317           6.202
                                                  -----------    ------------






                RECONCILIACIÓN DE COSTES DE VENTA UTILIZADOS EN 
                 LAS ROTACIONES DE INVENTARIO PCGA Y NO PCGA
                               (en millones)


                                                 Trimestre finalizado el
                                                ------------------------

                                                27 de octubre 28 de julio
                                                    2007         2007                                                                                                                                      					         -----------  -----------
                                                 -----------  -----------
Coste total de ventas PCGA                     $     3.381  $     3.365
   Gastos por compensación basada en 
    acciones de empleados                              (32)          (31)

   Amortización de activos intangibles
    comprados                                          (61)         (48)


                                                 -----------  -----------

Coste de ventas no PCGA                          $     3.288  $     3.286
                                                 -----------  -----------

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