FONDS DE REVENU PAGES JAUNES
TSX : YLO.UN

FONDS DE REVENU PAGES JAUNES

07 nov. 2007 09h04 HE

Fonds de revenu Pages Jaunes annonce de solides résultats pour le 3e trimestre 2007 et une augmentation des distributions par part

- La croissance des revenus se maintient - Hausse de 9,7 % de l'encaisse distribuable par part - La progression du rendement devrait se poursuivre en 2008

MONTREAL, QUEBEC--(Marketwire - 7 nov. 2007) - Fonds de revenu Pages Jaunes (TSX:YLO.UN) a annoncé aujourd'hui de solides résultats financiers pour le troisième trimestre 2007, attribuables à une progression soutenue des paramètres financiers et d'exploitation.

Au trimestre terminé le 30 septembre 2007, le bénéfice net consolidé s'élève à 122,1 M$, par rapport à 119,5 M$ pour la même période de l'exercice 2006. Le bénéfice d'exploitation atteint 163,8 M$ pour le trimestre, par rapport à 164,6 M$ pour la même période de l'exercice précédent suite à une augmentation de l'amortissement relié aux récentes acquisitions.

Les produits ajustés(1) se sont accrus de 12,9 % pour atteindre 417,6 M$, tandis que le BAIIA ajusté(1) est en hausse de 15,1 % à 227,6 M$ par rapport au troisième trimestre 2006. Ces résultats découlent à la fois d'une croissance interne et de l'acquisition récente d'entreprises. Ils sont le fruit de plusieurs initiatives visant à maximiser le rendement de notre réseau d'annuaires. Ce réseau national est positionné efficacement en vue d'une croissance soutenue.

Les produits tirés des activités en ligne des segments Annuaires et Médias verticaux s'élèvent à 45,1 M$ pour le trimestre, soit environ 180 M$ sur une base annuelle.

"Nous connaissons une forte croissance, tant par nos récentes acquisitions que par les améliorations à la portée et à l'efficacité de nos plateformes", explique Marc P. Tellier, président et chef de la direction de Groupe Pages Jaunes (GPJ). "Nous continuons de travailler à intégrer ces acquisitions à nos opérations et à profiter des perspectives de revenus qu'elles nous ouvrent."

Le renforcement progressif du rendement du Fonds continue d'enrichir l'encaisse distribuable(1), laquelle a augmenté de 14,4 % au cours du trimestre pour s'établir à 182,9 M$. L'encaisse distribuable par part pour le trimestre est passée de 0,31 $ à 0,34 $ par part, en hausse de 9,7 % par rapport à la même période en 2006.

Augmentation des distributions en espèces

En se basant sur l'évaluation du rendement pour l'exercice 2007 à ce jour et sur les perspectives de rendement soutenu des résultats financiers et d'exploitation en 2008, le Fonds augmente les distributions en espèces des porteurs de parts de 3,7 % au niveau de 1,13 $ annuellement par rapport à 1,09 $ à l'heure actuelle. Cette augmentation prendra effet le 17 décembre 2007 pour les porteurs de parts inscrits au registre le 30 novembre 2007.

"Nous croyons que notre solide performance et nos perspectives pour 2008 justifient cette 6e augmentation des distributions depuis notre premier appel public à l'épargne en août 2003", a mentionné Christian M. Paupe, vice-président exécutif et chef de la direction financière. Comme nous l'avons indiqué plus tôt cette année, GPJ est bien positionnée pour réussir sa transition de fiducie de revenu à une entité imposable le ou vers le 31 décembre 2010. Nous sommes confiants que la croissance de notre encaisse distribuable nous permettra de réduire le ratio de nos paiements pendant la période 2007-2010 pour tenir compte de l'impôt prévu sur le revenu, tout en maintenant les distributions".

Annuaires

Les résultats du troisième trimestre pour le secteur Annuaires soulignent un nouveau record pour l'entreprise. Sur une base rapportée, les produits ajustés et le BAIIA ajusté ont augmenté d'environ 15 % par rapport à la même période de l'exercice précédent, pour atteindre 331,6 M$ et 198,4 M$ respectivement. Cette progression est notamment attribuable à la contribution de deux acquisitions stratégiques : MTS Media (octobre 2006), au Manitoba, et Aliant Services d'annuaire (avril 2007), qui desservait les quatre provinces de l'Atlantique. L'intégration de ces acquisitions devrait être achevée d'ici la fin de cette année, avec un impact positif sur les marges qui devrait se poursuivre en 2008.

Sur une base comparable, les produits ajustés du secteur Annuaires ont augmenté de 5,5 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Le BAIIA ajusté a augmenté de 6 % au cours du trimestre par rapport à la période correspondante de l'exercice antérieur. La marge sur BAIIA ajusté de GPJ a atteint un nouveau sommet dans l'industrie, à 59,8 % pour le trimestre, comparativement à 59,5 % au trimestre correspondant de 2006.

Médias verticaux

Au troisième trimestre de 2007, Société Trader (Trader) a réalisé des produits de 86 M$ et un BAIIA de 29,2 M$. Sur une base comparable, la croissance des produits d'exploitation pour ce trimestre est de 5 % et celle du BAIIA, de 10,4 %. La marge sur BAIIA se chiffre à 34 %, comparativement à 32 % au troisième trimestre de l'exercice 2006.

Faits saillants du trimestre

Le 9 octobre 2007, GPJ annonçait la signature d'une entente stratégique avec Google, qui faisait de GPJ le premier revendeur canadien d'annonces Google AdwordsMC. Avec Google Adwords, GPJ peut offrir à ses annonceurs une offre bonifiée qui les aidera à accroître leur visibilité en ligne. Ces entreprises locales, qui annoncent déjà sur PagesJaunes.caMC ou sur le réseau de sites Web de GPJ, disposent ainsi d'un autre outil efficace et abordable pour rejoindre leur clientèle.

Au cours du trimestre, GPJ a organisé une série d'événements spéciaux à l'intention de ses clients et de son personnel partout au pays afin de célébrer 99 années d'innovation au cours desquelles sa marque est devenue omniprésente dans pratiquement tous les foyers et entreprises au Canada. Ses annuaires sont diffusés dans des marchés qui couvrent 97 % de la population canadienne et ses annuaires en ligne sont les plus consultés par les internautes canadiens. Ces soirées servent à remercier les clients et les employés pour le rôle qu'ils ont joué dans le développement de GPJ depuis près d'un siècle.

Perspectives

"Nous sommes bien positionnés pour terminer l'année 2007 avec succès", ajoute M. Tellier. "L'amélioration continuelle de nos activités d'annuaires, combinée à des investissements dans le personnel et la technologie chez Trader, nous amèneront à connaître une bonne progression tout au long de 2008. Nous sommes confiants dans notre capacité d'utiliser cet élan pour maximiser le rendement pour nos porteurs de parts."

Téléconférence pour les investisseurs

Fonds de revenu Pages Jaunes tiendra une conférence téléphonique (en anglais) à l'intention des analystes et médias à 13 h (HE) le 7 novembre 2007 pour commenter les résultats du troisième trimestre. On peut assister à la conférence en composant le (416) 641-6105 dans la région de Toronto ou le 1 866 696-5895 de l'extérieur. La conférence sera aussi disponible par Webdiffusion à partir du site Web de Groupe Pages Jaunes à : http://www.ypg.com/page.php/en/1/460.html.

La conférence téléphonique sera archivée dans le Centre des investisseurs du site Web de GPJ à www.ypg.com. La conférence sera également disponible en différé du 7 au 15 novembre 2007 en composant le (416) 695-5800 dans la région de Toronto ou le 1 800 408-3053 de l'extérieur. Le code d'accès à sept chiffres est : 3239379.

Fonds de revenu Pages Jaunes

Fonds de revenu Pages Jaunes détient indirectement une participation d'environ 97 % dans Groupe Pages Jaunes et Société Trader. Groupe Pages Jaunes est le plus important éditeur d'annuaires téléphoniques au Canada. La société publie chaque année plus de 340 annuaires Pages JaunesMC et résidentiels. Groupe Pages Jaunes possède et gère également les annuaires en ligne les plus consultés au Canada, soit PagesJaunes.caMC et Canada411.ca, ainsi que CanadaPlus.caMC, un réseau de sept sites urbains locaux. Société Trader est un chef de file canadien des médias verticaux imprimés et en ligne avec environ 200 publications et 20 sites Web couvrant quatre secteurs verticaux, soit l'automobile, l'immobilier, les articles d'usage courant et l'emploi. Ses principales marques comprennent Auto TraderMC, Auto HebdoMC, The Bargain FinderMC, Buy&SellMC, Renters NewsMC et Home Renters' GuideMC. Pour plus de renseignements à propos du Fonds, visitez le site www.ypg.com.

Enoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse comprend des déclarations prospectives au sujet des objectifs, des stratégies, de la situation financière, des résultats d'exploitation et des activités du Fonds. Ces déclarations sont prospectives puisqu'elles sont basées sur nos attentes actuelles, en date du 7 novembre 2007, au sujet de nos activités et des marchés dans lesquels nous les exerçons, ainsi que sur diverses estimations et hypothèses. Nos résultats réels pourraient différer de manière importante de nos attentes si des risques connus ou inconnus touchent nos activités, ou si nos estimations ou hypothèses se révélaient inexactes. Par conséquent, nous ne pouvons garantir que l'une ou l'autre de nos déclarations prospectives se réalisera. Les risques qui pourraient faire en sorte que nos résultats réels diffèrent de façon importante de nos attentes actuelles sont analysés dans la rubrique 7 de notre rapport de gestion en date du 7 novembre 2007. Nous n'avons aucune intention, ni ne nous engageons à le faire, de mettre à jour des déclarations prospectives même si de nouveaux renseignements venaient à notre connaissance par suite d'événements futurs ou pour tout autre raison.



Faits saillants financiers
(en milliers de dollars canadiens, sauf l'information sur les parts)
-------------------------------------------------------------------------
Trimestres Périodes de neuf mois
terminés terminées
les 30 septembre les 30 septembre
Fonds de revenu
Pages Jaunes 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------

Produits 416 507 $ 369 875 $ 1 211 858 $ 1 005 969 $
Bénéfice
d'exploitation 163 756 164 639 493 506 413 916
Bénéfice net 122 137 119 471 370 661 318 895
Bénéfice de
base par part 0,23 $ 0,23 $ 0,70 $ 0,63 $
Flux de
trésorerie
provenant des
activités
d'exploitation 187 908 $ 153 441 $ 515 632 $ 429 343 $
-------------------------------------------------------------------------
Produits
ajustés(1) 417 649 $ 369 875 $ 1 215 578 $ 1 009 670 $
BAIIA ajusté(1) 227 645 197 756 650 026 550 912
Marge sur
BAIIA ajusté 54,5% 53,5% 53,5% 54,6%
Encaisse
distribuable(1) 182 894 $ 159 885 $ 524 194 $ 446 483 $
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen
pondéré de
parts en
circulation 530 752 506 516 695 886 530 537 607 503 272 021
Encaisse
distribuable
par part 0,34 $ 0,31 $ 0,99 $ 0,89 $
Distributions
déclarées 144 637 $ 134 540 $ 433 803 $ 388 538 $
Distributions
déclarées par
part 0,27 $ 0,26 $ 0,82 $ 0,77 $
-------------------------------------------------------------------------


(1) Mesures non définies par les PCGR

De manière à offrir une meilleure compréhension des résultats, le Fonds utilise le terme BAIIA (bénéfice d'exploitation avant amortissement). De plus, les termes produits ajustés et BAIIA ajusté sont aussi utilisés pour refléter les produits et BAIIA ajustés en fonction de certains éléments. La direction juge que ces mesures sont représentatives des activités actuelles. Le Fonds utilise également le terme encaisse distribuable (flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation, déduction faite de la variation de l'actif et du passif d'exploitation, des dépenses en immobilisations au titre de l'entretien, des montants utilisés pour le service de la dette, des impôts et d'autres éléments ayant un impact sur l'encaisse générée de nos activités courantes). Ces termes n'ont pas de signification standardisée au sens des PCGR canadiens et pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres émetteurs. La direction est d'avis que le BAIIA, les produits ajustés, le BAIIA ajusté et l'encaisse distribuable constituent des mesures importantes qui permettent à la direction d'évaluer le rendement des activités en cours. Le tableau qui suit présente le rapprochement entre les produits ajustés, le BAIIA, le BAIIA ajusté et l'encaisse distribuable, présentés selon les principes comptables généralement reconnus du Canada (" PCGR ").



Produits ajustés et BAIIA ajusté

------------------------------------------------------------------------
Trimestres Périodes de neuf mois
terminés terminées
les 30 septembre les 30 septembre
2007 2006 2007 2006
------------------------------------------------------------------------
Produits 416 507 $ 369 875 $ 1 211 858 $ 1 005 969 $

Elimination de la
comptabilisation
selon
la méthode de
l'acquisition 1 142 - 3 720 3 701
Produits ajustés 417 649 $ 369 875 $ 1 215 578 $ 1 009 670 $
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 163 756 $ 164 639 $ 493 506 $ 413 916 $
Amortissement 64 746 33 632 158 758 135 144
Bénéfice
d'exploitation avant
amortissement (BAIIA) 228 502 $ 198 271 $ 652 264 $ 549 060 $
Elimination de la
comptabilisation
selon
la méthode de
l'acquisition (857) (515) (2 238) (435)
Charges de transition - - - 2 287
BAIIA ajusté 227 645 $ 197 756 $ 650 026 $ 550 912 $
------------------------------------------------------------------------

Encaisse distribuable

------------------------------------------------------------------------
Trimestres Périodes de neuf mois
terminés terminées
les 30 septembre les 30 septembre
2007 2006(1) 2007 2006(1)
------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie
provenant des
activités
d'exploitation 187 908 $ 153 441 $ 515 632 $ 429 343 $

Eléments liés à
l'exploitation sans
incidence sur la
trésorerie(2) (5 601) (1 773) (16 752) (12 293)
Variation de l'actif
et du passif
d'exploitation(3) 4 325 7 952 39 075 41 806
Dépenses au titre de
l'investissement de
maintien(4) (6 416) (4 267) (16 379) (13 222)
Autres(5) 2 678 4 532 2 618 849

Encaisse distribuable 182 894 $ 159 885 $ 524 194 $ 446 483 $
------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
de parts en
circulation 530 752 506 516 695 886 530 537 607 503 272 021
Encaisse
distribuable
par part 0,34 $ 0,31 $ 0,99 $ 0,89 $
Distributions
déclarées 144 637 $ 134 540 $ 433 803 $ 388 538 $
Distributions
déclarées par part 0,27 $ 0,26 $ 0,82 $ 0,77 $
Ratio de
distribution(6) 79 % 84 % 83 % 87 %


(1) Faisant suite à l'Avis 52-306 du personnel (révisé) publié par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières concernant la présentation de l'encaisse distribuable, nous avons adopté leurs recommandations rétroactivement au 1er janvier 2005 afin de publier des résultats comparables. Par conséquent, les ajustements visant à éliminer l'incidence de la comptabilisation selon la méthode de l'acquisition et les charges de transition non récurrentes ne sont plus effectués.

(2) Représente les éléments liés à l'exploitation sans incidence sur les flux de trésorerie de la période considérée, dont les charges de retraite et les charges liées aux employés, par l'entremise des droits de souscription de parts restreintes. La possibilité que ces éléments se matérialisent sous forme de sorties de fonds à long terme est telle que la direction est d'avis qu'ils doivent être inclus dans le calcul afin de refléter les flux de trésorerie générés par les activités en cours.

(3) La variation de l'actif et du passif d'exploitation est exclue du calcul, puisqu'elle entraînerait une variabilité des flux de trésorerie et aurait une incidence sur les flux de trésorerie sous-jacents provenant des activités d'exploitation.

(4) Les dépenses au titre de l'investissement de maintien renvoient aux dépenses en immobilisations nécessaires pour maintenir la capacité de production actuelle. La direction est d'avis que les dépenses au titre de l'investissement de maintien devraient être financées par les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation. Les dépenses en immobilisations pour les nouvelles initiatives devraient permettre d'améliorer l'encaisse distribuable future et, par conséquent, elles ne sont pas déduites des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation. Les investissements en immobilisations requis au cours de la période de transition sont prévus dans le plan de financement d'acquisitions d'entreprises et, par conséquent, ne sont pas financés à partir de l'encaisse distribuable.

(5) Comprend la part des actionnaires sans contrôle liée au partenariat de LesPAC formé en avril 2007, les montants liés aux impôts et d'autres montants ne reflétant pas les activités courantes de notre entreprise.

(6) Le niveau des distributions versées fait l'objet d'une révision périodique afin que soient pris en compte le rendement actuel et prévu de l'entreprise ainsi que d'autres éléments considérés comme prudents.

Renseignements

  • Fonds de revenu Pages Jaunes
    Relations médias
    Annie Marsolais
    Directrice générale, Communications de l'entreprise
    514-934-4016
    annie.marsolais@ypg.com
    ou
    Relations avec les investisseurs
    Anne-Sophie Roy
    Première directrice, Finances de l'entreprise
    514-934-2828
    anne-sophie.roy@ypg.com