Groupe Colabor Inc.
TSX : GCL

Groupe Colabor Inc.

24 févr. 2010 16h44 HE

Groupe Colabor Inc. : Résultats financiers record malgré la récession

BOUCHERVILLE, QUEBEC--(Marketwire - 24 fév. 2010) - Groupe Colabor Inc. (TSX:GCL) procédait aujourd'hui à la divulgation des résultats de son exercice financier terminé le 31 décembre 2009.

Rappelons que le 25 août 2009, le Fonds de revenu Colabor (le " Fonds ") s'est converti en une société par actions par l'acquisition d'environ 130 M $ de pertes fiscales payées 5 M $ à Biotechnologies ConjuChem Inc.

Faits saillants de l'exercice financier 2009



- Augmentation des ventes de 3,17% pour atteindre 1 183 K$

- Augmentation du BAIIA de 6,29% pour atteindre 42 800 K$

- Augmentation du bénéfice net de 8 296 K$ pour atteindre 16 671 K$

- Ratio Dette/Baiia : 1,31:1,00 (exigé par le syndicat bancaire : plus
petite que 3,00 :1,00)

- Couverture des charges d'intérêt : 6,83:1,00 (exigé par le syndicat
bancaire : plus grand que 3,50 :1.00)



En faisant l'hypothèse que Colabor se serait convertie en une société par actions le 1er janvier 2009, voici certains résultats qu'elle aurait obtenus :



- Bénéfice par action : de base :1,10 $; dilué : 1,06 $

- Flux de trésorerie par action : de base :1,81 $; dilué : 1,59 $

- Dividende annuel : 1.08 $

- Ratio de paiement : de base : 98,2%; dilué : 101,9%

- Ratio de paiement sur les flux de trésorerie : de base : 60%; dilué : 68%



Rendement total de 43.1% pour l'actionnaire en 2009



- Cours de l'action : au 1er janvier 2009 : 8,49$; au 31 décembre 2009 :
11,07$; Haut :11,25$ (24 juillet); Bas : 7,37$ (8 janvier)

- Appréciation de l'action du 1er janvier au 31 décembre 2009 : 30,4%

- Rendement du dividende (distribution ) sur le cours du 1er janvier 2009 :
12,7%

- Rendement total : 43,1%



Résultats d'exploitation

Les résultats d'exploitation doivent être lus de concert avec le chapitre Situation économique actuelle du Rapport de gestion et des faits suivants :



- La conversion en société par actions, le 25 août 2009, a eu certains
impacts sur les résultats consolidés;

- Les résultats suivant l'acquisition de Bruce Edmeades ne sont inclus que
depuis le 17 mars 2008 pour l'exercice financier de 2008 tandis qu'ils le
sont depuis le premier janvier pour ce qui concerne l'exercice de 2009;

- Les résultats suivant l'acquisition de Bertrand distributeur en
alimentation ne sont inclus que depuis le 28 avril 2008 pour l'exercice
financier de 2008 tandis qu'ils le sont depuis le premier janvier pour ce
qui concerne l'exercice de 2009;

- Le quatrième trimestre de 2009 comprend 110 jours comparativement à 116
jours en 2008. Pour fins de comparaison, nous avons ajusté les ventes du
quatrième trimestre de 2009 en fonction du nombre de jours en 2008, soit
116 (voir colonne 2009-12-31 ajustées) afin de dégager la croissance
organique.


Résultats consolidés (en milliers de dollars, sauf le bénéfice par action
/ part)
2009-12-31 2008-12-31
(365 jours) (366 jours) Ecart
--------------------------------------------------------------------------
$ $ $ %
Ventes 1 182 481 100,00% 1 146 102 100,00% 36 379 3,17%
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant frais
financiers,
amortissements et
impôts sur les
bénéfices 42 800 3,62% 40 269 3,51% 2 531 6,29%
--------------------------------------------------------------------------
Frais financiers 6 265 0,53% 7 263 0,63% (998) -13,74%
Amortissement des
immobilisations 3 864 0,33% 4 039 0,35% (175) -4,33%
Amortissement des
actifs incorporels 9 450 0,80% 8 706 0,76% 744 8,55%
--------------------------------------------------------------------------
19 579 1,66% 20 008 1,74% (429) -2,14%
--------------------------------------------------------------------------
23 221 1,96% 20 261 1,77% 2 960 14,61%
Frais reliés à la
restructuration et à
la conversion en
société 2 125 0,18% 2 125 S/O
Frais reliés à la perte
d'un client 416 0,04% 416 S/O
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices et
participation sans
contrôle 20 680 1,75% 20 261 1,77% 419 2,07%
--------------------------------------------------------------------------
Impôts sur les
bénéfices :
Exigibles
(recouvrables) (1 642) -0,14% 4 405 0,38% (6 047)-137,28%
Futurs 1 650 0,14% 863 0,08% 787 91,19%
--------------------------------------------------------------------------
8 0,00% 5 268 0,46% (5 260) -99,85%
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
participation sans
contrôle 20 672 1,75% 14 993 1,31% 5 679 37,88%
Participation sans
contrôle 4 001 0,34% 6 618 0,58% (2 617) -39,54%
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 16 671 1,41% 8 375 0,73% 8 296 99,06%
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice de base par
action / part 1,03 $ 0,64 $
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------




2009-12-31 2008-12-31
(110 jours) (116 jours)
(non vérifiés) (non vérifiés) Ecart
--------------------------------------------------------------------------
$ $ $ %
Ventes 364 973 100,00% 398 906 100,00% (33 933) -8,51%
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant frais
financiers,
amortissements et
impôts sur les
bénéfices 15 073 4,13% 15 472 3,88% (399) -2,58%
--------------------------------------------------------------------------
Frais financiers 1 874 0,51% 2 399 0,60% (525) -21,88%
Amortissement des
immobilisations 1 125 0,31% 1 543 0,39% (418) -27,09%
Amortissement des
actifs incorporels 2 894 0,79% 3 613 0,91% (719) -19,90%
--------------------------------------------------------------------------
5 893 1,61% 7 555 1,90% (1 662) -22,00%
--------------------------------------------------------------------------
9 180 2,52% 7 917 1,98% 1 263 15,95%
Frais reliés à la
perte d'un client 416 0,11% 416 S/O
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices et
participation sans
contrôle 8 764 2,40% 7 917 1,98% 847 10,70%
--------------------------------------------------------------------------
Impôts sur les
bénéfices :
Exigibles
(recouvrables) (1 844) -0,51% 1 862 0,47% (3 706) -199,03%
Futurs 1 606 0,44% (627) -0,16% 2 233 -356,14%
--------------------------------------------------------------------------
(238) -0,07% 1 235 0,31% (1 473) -119,27%
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
participation sans
contrôle 9 002 2,47% 6 682 1,67% 2 320 34,72%
Participation sans
contrôle 0,00% 2 356 0,59% (2 356) -100,00%
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 9 002 2,47% 4 326 1,08% 4 676 108,09%
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice de base par
action / part 0,53 $ 0,33 $
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------



Ventes
2009-12-31
(365 jours)
---------------------------------------------------------------------------
ventes
ventes suite aux ventes
comparables acquisitions totales
---------------------------------------------------------------------------
$ $ $
Segment Grossiste
Commerces de détail 140 171 140 171
Services alimentaires 371 921 371 921
---------------------------------------------------------------------------
512 092 512 092
Elimination inter-segments (79 988) (17 108) (97 096)
---------------------------------------------------------------------------
432 104 (17 108) 414 996
Segment Distribution
Services alimentaires 678 882 88 603 767 485
---------------------------------------------------------------------------
1 110 986 71 495 1 182 481
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------




Ventes comparables
---------------------------------------------------------------------------
2008-12-31 Ecart
(366 jours) Ecart (ventes totales)
---------------------------------------------------------------------------
$ $ % $ %
Segment Grossiste
Commerces de détail 138 763 1 408 1,0% 1 408 1,0%
Services alimentaires 346 452 25 469 7,4% 25 469 7,4%
---------------------------------------------------------------------------
485 215 26 877 5,5% 26 877 5,5%
Elimination inter-segments (64 338) (15 650) S/O (32 758) S/O
---------------------------------------------------------------------------
420 877 11 227 2,7% (5 881) -1,4%
Segment Distribution
Services alimentaires 725 225 (46 343) -6,4% 42 260 5,8%
---------------------------------------------------------------------------
1 146 102 (35 116) -3,1% 36 379 3,2%
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------



Ventes (en milliers de dollars)

2009-12-31
(110 jours)
-----------------------------------------------------------------
(non vérifiés)
-----------------------------------------------------------------
ventes
ventes suite aux ventes
comparables acquisitions totales
-----------------------------------------------------------------
$ $ $
Segment Grossiste
Commerces de
détail 51 703 51 703
Services
alimentaires 117 653 117 653
-----------------------------------------------------------------
169 356 169 356
Elimination inter-
segments (30 901) (30 901)
-----------------------------------------------------------------
138 455 138 455
Segment Distribution
Services
alimentaires 226 518 226 518
-----------------------------------------------------------------
364 973 364 973
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------



Ventes comparables
---------------------------------------------------------------------------
2009-12-31 2008-12-31
(ajustées) (116 jours)
(non (non Ecart
vérifiés) vérifiés) Ecart (ventes totales)
---------------------------------------------------------------------------
$ $ $ % $ %
Segment Grossiste
Commerces de
détail 54 523 52 594 1 929 3,7% (891) -1,7%
Services
alimentaires 124 070 127 816 (3 746) -2,9% (10 163) -8,0%
---------------------------------------------------------------------------
178 594 180 410 (1 816) -1,0% (11 054) -6,1%
Elimination inter-
segments (32 587) (37 155) 4 568 S/O 6 254 S/O
---------------------------------------------------------------------------
146 007 143 255 2 752 1,9% (4 800) -3,4%
Segment Distribution
Services
alimentaires 238 874 255 651 (16 777) -6,6% (29 133) -11,4%
---------------------------------------------------------------------------
384 881 398 906 (14 025) -3,5% (33 933) -8,5%
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------


Malgré la récession importante qui a sévi au Canada, la Société, pour l'exercice financier, s'en tire quand même bien avec une croissance de 3,2% de ses ventes par rapport à 2008 si nous considérons l'accroissement des ventes en incluant les ventes provenant des acquisitions et d'une décroissance de seulement 3,1% pour ses ventes comparables d'un exercice à l'autre.

Segment Grossiste

Ce segment qui dessert principalement des distributeurs du Québec et des provinces atlantiques a été moins touché par la récession comme en fait foi une croissance organique de 2,7% pour l'exercice financier et de 1,9% pour le quatrième trimestre.

A la lecture des tableaux ci-haut, le lecteur doit être avisé que la réduction de 1,4% pour l'exercice et de 3,4% pour les ventes totales de 2009 comparativement à 2008 n'est que l'effet de l'élimination des ventes inter-segments.

Commerces de détail

Ce secteur continue de profiter de contrats d'approvisionnement importants qui ont été signés en 2008 par des distributeurs affiliés de ce secteur avec, entre autres, une compagnie pétrolière intégrée, d'où une croissance organique annuelle de 1% et de 3,7% pour le trimestre.

Services alimentaires

Si on considère que les éliminations inter-segments sont reliés aux services alimentaires, la croissance organique des ventes aux services alimentaires a atteint 3,4% pour l'exercice et 1,1% pour le trimestre pour des ventes comparables. Etant donné l'importance de la récession canadienne combinée à une mauvaise température qui a sévi au cours de l'été 2009, la croissance organique fut quand même bonne.

Segment Distribution

La décroissance globale de 3,1% des ventes comparables de la Société provient de son segment distribution qui a décrû de 6,4% principalement à cause de sa division Summit dont les activités sont principalement en Ontario, probablement la province la plus touchée par la récession, de par sa structure manufacturière, et où tous les secteurs de la restauration, allant de la restauration rapide, les cafétérias et restaurants indépendants ont été touchés.

De plus comme il en fut pour le Segment Grossiste, ce segment a subi aussi les contrecoups d'un été où la température a été mauvaise.

La diminution des ventes provient aussi, dans une moins grande mesure, de la division Bertrand qui avait bénéficié en 2008 du 400ième anniversaire de la fondation de Québec. En 2009, l'achalandage relié au tourisme dans cette région a été moins élevé.

Bénéfice avant frais financiers, amortissements, éléments importants non récurrents et impôts sur les bénéfices (BAIIA)

Bénéfice brut

Rappelons que le bénéfice brut de la Société est composé de l'addition des éléments suivants:



- Pour le Segment Grossiste : un profit réalisé sur les ventes brutes
d'entrepôt seulement, constitué en grande partie par une marge
bénéficiaire sur les produits de marques privées et par un profit de
détention d'inventaire. Ainsi aucune marge bénéficiaire sur les ventes
directes n'est constatée. Ce n'est qu'au niveau des remises des
fournisseurs que des revenus sont attribués à ces ventes.
Pour le Segment Distribution : coût d'acquisition des produits majoré d'un
pourcentage négocié selon les contrats en vigueur ou en fonction du
marché.

- Remises des fournisseurs
Les remises des fournisseurs constituent une partie importante du bénéfice
brut de Colabor. Ces remises comprennent : i) les ententes passées avec
des fournisseurs surtout en ce qui a trait aux ententes de distribution, à
la facturation centrale, aux remises pour chargement complet et à d'autres
régimes incitatifs, ii) les remises reçues des fournisseurs selon le
volume d'achat, iii) les escomptes de caisse sur des achats basés sur les
modalités de la vente, et iv) des fonds de publicité nets reçus
relativement à des activités promotionnelles.



Frais de vente, d'opération et d'administration

Les principaux frais sont composés des salaires et avantages sociaux, des coûts de livraison pour le Segment Distribution ainsi que les frais d'occupation des différents centres de distribution utilisés par la Société.

La Société, suite à une baisse de ses ventes comparables décrite ci-haut, principalement du côté de son Segment Distribution a dû réagir rapidement pour faire face à cette situation.

En plus de geler les salaires de sa haute direction, la Société a profité de cette situation pour revoir ses processus d'opération et d'administration afin d'éliminer les opérations qui ne donnaient pas de valeur ajoutée aux résultats de l'entreprise.

Ainsi, elle a pu augmenter son pourcentage de BAIIA, le faisant passer de 3,51% pour l'exercice 2008 à 3,62% en 2009 et de 3,88% à 4,13% pour le quatrième trimestre.

Cette augmentation peut s'expliquer par :



- Le maintien de la croissance organique du Segment Grossiste qui a généré
de meilleures ententes avec les fournisseurs.

- La facturation des achats de Summit avec certains fournisseurs est
maintenant faite sous le Segment Grossiste, ce qui permet d'augmenter la
rentabilité des ententes avec les fournisseurs car ces ententes sont
normalement plus importantes lorsque négociées sous le giron du Segment
Grossiste.

- Chaque division a revu, depuis le début de l'exercice, ses activités, ce
qui a apporté des réductions importantes à certaines catégories de frais.

- L'acquisition de Bertrand qui a permis de générer certaines synergies
reliées aux achats.

- La rentabilité opérationnelle du centre de distribution de Cambridge,
opéré par Summit, acquis de Bruce Edmeades et qui, en 2008, essuyait des
pertes d'exploitation.



Frais reliés à la restructuration et à la conversion en société

Comme décrit à la section Généralités du Rapport de gestion, le Fonds s'est converti en une société par actions le 25 août 2009. Pour ce faire, certaines dépenses ont été encourues, notamment des honoraires légaux et comptables, des frais d'inscription aux marchés financiers. Ils comprennent aussi des frais afin d'alléger la structure légale de l'ensemble de l'organisation, notamment l'élimination de Fonds de revenu Colabor et Fiducie d'exploitation Colabor ainsi que la transformation de Bertrand Distributeur en alimentation Inc. à un concept de division.

La direction de la Société a passé ces charges aux résultats pour se conformer au CPN-170, Conversion d'une entité sans personnalité morale en personne morale, publié par l'Institut Canadien des Comptables Agréés.

Frais reliés à la perte d'un client

Comme nous l'avions mentionné au rapport de gestion du troisième trimestre 2009 et tel que décrit à la rubrique Evénement postérieur à l'exercice financier du Rapport de gestion, la Société a perdu un important contrat de distribution desservi par sa division Summit au début de février 2010.

Bien que la direction de la Société ait déjà entrepris de remplacer ce contrat, elle a entrepris une réorganisation de ses opérations pour contrer l'effet de la perte de ce contrat sur ses résultats. Dans cette réorganisation, certains coûts seront réduits, notamment au niveau de la main d'oeuvre. En ce sens la Société a comptabilisé une charge non récurrente de 416 000 $ dans ses résultats du quatrième trimestre.

Impôts sur les bénéfices

L'acquisition des actifs de Summit distributeurs de services alimentaires Inc. par le Fonds a été finalisée et réalisée le 8 janvier 2007. Cette transaction, ayant été considérée comme une "expansion injustifiée" par le ministère des finances dans une décision rendue à la fin de 2007, avait eu pour effet de taxer le Fonds immédiatement en 2007 au lieu de 2011.

Comme il est décrit à la section Généralités, le 25 août 2009, le Fonds est devenu une société par actions par l'entremise d'un plan d'arrangement avec Biotechnologies ConjuChem inc., en acquérant pour 5 millions de dollars des pertes fiscales d'environ 130 millions de dollars.

Depuis le début de l'exercice, la Société avait calculé des impôts mais suite à la transaction décrite ci-dessus, elle a comptabilisé un recouvrement d'impôts exigibles et futurs pour bénéficier immédiatement des effets des reports de pertes fiscales, acquises lors de la transaction avec ConjuChem au troisième trimestre.

Au quatrième trimestre, elle a continué d'utiliser les pertes fiscales acquises pour réduire ses impôts exigibles et récupérer certains impôts des années antérieures.

Quant aux impôts futurs, la Société utilise la méthode du passif fiscal pour comptabiliser ses impôts. Par cette méthode, les actifs et les passifs d'impôts sont déterminés en fonction de l'écart entre la valeur comptable et la valeur fiscale des actifs et passifs, et ils sont aussi mesurés en appliquant, à la date des états financiers, les taux d'imposition et les lois fiscales en vigueur ou pratiquement en vigueur pour les exercices financiers au cours desquels les écarts temporaires sont sensés se résorber.

De plus un autre élément de comptabilisation des impôts futurs provient de l'amortissement du prix payé à Conjuchem (5 000 000$), calculé proportionnellement à l'utilisation de l'actif d'impôts futurs.

Participation sans contrôle

Toujours dans le cadre de sa conversion en société décrite à la section Généralités du Rapport de gestion, les porteurs de parts qui détenaient une participation sans contrôle dans le Fonds ont converti leurs parts échangeables dans Colabor SC en actions de la Société et par ce fait, la Société a comptabilisé la valeur comptable de la participation sans contrôle au capital-actions.

Un montant de 4 001 000 $ a été comptabilisé à titre de participation sans contrôle pour les activités précédant la conversion.

Par la suite, aucune autre charge ne sera comptabilisée aux résultats.

Bénéfice par action de base et dilué; flux de trésorerie de base et dilué par action; ratio de paiement;

Pour l'exercice financier terminé le 31 décembre 2009, il est difficile pour l'investisseur de se faire une bonne idée de ces ratios puisqu'une partie de l'exercice financier fut sous un fonds de revenu (du 1er janvier au 24 août) incluant une participation sans contrôle qui a disparu lors de la conversion en Société, puis un impôt exigible nul lors de la conversion en société en acquérant des pertes fiscales de Conjuchem.

Afin de donner à l'investisseur un aperçu du calcul du bénéfice par action, du flux de trésorerie par action de base et dilué et du ratio de paiement à la fois de base et dilué, nous avons fait l'hypothèse que l'entreprise était une société depuis le 1er janvier 2009, donc éliminant la participation sans contrôle, les impôts exigibles et les éléments non récurrents.



BPA et Flux de trésorerie
par action Flux de
Flux de trésorerie
BPA BPA dilué trésorerie dilués
--------------------------------------------------------------------------
000$ 000$ 000$ 000$
Bénéfice net 16 671 16 671 16 671 16 671
Participation sans
contrôle 4 001 4 001 4 001 4 001
Impôts futurs 1 650 1 650
Impôts exigibles sur les
bénéfices (1 642) (1 642) (1 642) (1 642)
Frais reliés à la perte
d'un client 416 416 416 416
Frais reliés à la
restructuration et à la
conversion en
société 2 125 2 125 2 125 2 125
Amortissement des actifs
incorporels 9 450 9 450
Amortissement des
immobilisations , 3 864 3 864
Amortissement des frais de
financement reportés 121 121
Coût de rémunération lié
au régime d'intéressement
à long terme 514 514
Amortissement des coûts de
transaction relatifs aux
débentures 1 000 1 000 1 000
Réduction des intérêts si
les débentures étaient
converties en actions 3 434 3 434
Acquisition
d'immobilisations (2 670) (2 670)
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net ajusté 21 571 26 005
--------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie 35 500 38 934
--------------------------------------------------------------------------
Nombre d'actions en
circulation à la fin de
l'exercice 19 659 632 19 659 632 19 659 632 19 659 632
Ajustement pour tenir
compte de la conversion
des débentures 4 785 854 4 785 854
--------------------------------------------------------------------------
Nombre d'actions pour fin
de calcul 19 659 632 24 445 486 19 659 632 24 445 486
--------------------------------------------------------------------------
BPA / Flux de trésorerie
par action 1,10 $ 1,06 $ 1,81 $ 1,59 $
--------------------------------------------------------------------------
Dividende annuel 1,08 $ 1,08 $ 1,08 $ 1,08 $
--------------------------------------------------------------------------
Ratio du dividende sur le
BPA/les flux de
trésorerie par action 98,2% 101,9% 60% 68%
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------



Bilans consolidés
(en milliers de dollars)
2009-12-31 2008-12-31
---------------------------------------------------------------------
ACTIF $ $

Actif à court terme
Débiteurs 75 438 80 804
Impôts sur le revenu à recevoir 685
Stock 71 909 73 233
Frais payés d'avance 1 500 1 664
Impôts futurs 8 540
---------------------------------------------------------------------
158 072 155 701
Frais de financement reportés 158 279
Placements en actions dans Investissements
Colabor inc., au coût 6 159 6 159
Immobilisations 13 835 15 029
Actifs incorporels 133 869 143 319
Ecarts d'acquisition 72 317 69 574
Impôts futurs 1 802
---------------------------------------------------------------------
386 212 390 061
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

PASSIF
Passif à court terme
Découvert bancaire 17 126 7 714
Comptes fournisseurs et charges à payer 65 762 85 945
Impôts sur les bénéfices à payer 1 855
Solde de prix d'achat à payer portant
intérêt à 4,5% 3 750 3 750
Solde de prix d'achat à payer 6 331 6 353
Dividendes à payer 7 453
Distributions à verser aux porteurs de parts 1 307
Distributions à verser aux porteurs
de parts de Colabor SC échangeables 456
Remises sur ventes à payer 13 808 15 166
Revenus reportés 961 1 115
Crédit reporté 7 290
Versements sur la dette à long terme 636 707
---------------------------------------------------------------------
123 117 124 368
Emprunt bancaire 49 335 47 501
Solde de prix d'achat à payer
portant intérêt à 4,5% 3 750
Dette à long terme 307 942
Débentures 46 711 45 725
Passif au titre des prestations d'avantages
sociaux constituées 787 772
Crédit reporté 19 875
Impôts futurs 17 414
Participation sans contrôle 29 713
---------------------------------------------------------------------
240 132 270 185
---------------------------------------------------------------------
AVOIR DES ACTIONNAIRES/ AVOIR DES
PORTEURS DE PARTS
Capital-actions / Compte de capital des
porteurs de parts 143 018 135 323
Option de conversion des débentures 2 314 2 315
Surplus d'apport 447 349
Actions / parts détenues au titre du régime
d'intéressement à long terme (1 248) (875)
Bénéfices non répartis (déficit) 1 549 (17 236)
---------------------------------------------------------------------
146 080 119 876
---------------------------------------------------------------------
386 212 390 061
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Trésorerie
Flux de trésorerie consolidés
(en milliers de dollars)

2009-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2008-12-31
(110 jours) (116 jours) (365 jours) (366 jours)
(non (non
vérifiés) vérifiés)
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

ACTIVITES D'EXPLOITATION

Bénéfice net 9 002 4 326 16 671 8 375
Eléments hors caisse
Amortissement des
immobilisations 1 125 1 543 3 864 4 039
Amortissement des actifs
incorporels 2 894 3 613 9 450 8 706
Amortissement des frais de
financement reportés 37 38 121 110
Participation sans contrôle 2 356 4 001 6 618
Impôts futurs 1 606 (627) 1 650 863
Coût de rémunération
lié au régime
d'intéressement
à long terme 163 126 514 384
Amortissement des coûts
de transaction relatifs
aux débentures 301 286 1 000 910
---------------------------------------------------------------------

15 128 11 661 37 271 30 005
---------------------------------------------------------------------
Variations de l'actif et du
passif d'exploitation
Débiteurs 19 205 18 928 5 366 (1 825)
Impôts à recevoir (685) 518 (685)
Stock (6 541) (9 844) 1 324 (8 492)
Frais payés d'avance 817 2 127 164 20

Comptes fournisseurs et
charges à payer (12 555) (2 885) (20 183) 14 532
Impôts sur les
bénéfices à payer (1 413) 783 (1 855) 178
Remises sur ventes
à payer 3 186 5 007 (1 358) 1 713
Revenus reportés (508) (786) (154) 656
Passif au titre des
prestations
d'avantages sociaux
constituées 15 20 15 20
---------------------------------------------------------------------
1 521 13 868 (17 366) 6 802
---------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie
liés aux
activités
d'exploitation 16 649 25 529 19 905 36 807
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Opération avec ConjuChem (5 000)
Acquisition d'entreprises 1 242 (69 182)
Remboursement de soldes de
prix d'achat (6 515)
Immobilisations (1 468) (1 462) (2 670) (2 340)
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux
activités
d'investissement (1 468) (220) (14 185) (71 522)
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE FINANCEMENT
Emprunt bancaire (26 757) (17 239) 1 834 21 352
Frais de financement (225)
Distributions versées aux
porteurs de parts (1 011) (5 228) (11 467) (14 011)
Distributions versées
aux porteurs de parts
de Colabor
SC échangeables (353) (1 825) (4 004) (5 476)
Remboursement de la
dette à long terme (230) (373) (706) (779)

Achat de parts détenues par
le Fonds au titre du
régime d'intéressement à
long terme (789) (575)
Emission de parts 38 022
Frais d'émission de parts (384) (1 534)
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
de financement (28 351) (25 049) (15 132) 36 774
---------------------------------------------------------------------
Variation nette du
découvert bancaire (13 170) 260 (9 412) 2 059
Découvert bancaire
au début (3 956) (7 974) (7 714) (9 773)
---------------------------------------------------------------------
Découvert bancaire
à la fin (17 126) (7 714) (17 126) (7 714)
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Facilités de crédit

La Société a une entente avec un syndicat bancaire, d'une durée de trois ans, pour des crédits d'opération d'un montant autorisé de 100 M$, ces crédits étant garantis par une hypothèque de premier rang sur les actifs de la société.

En vertu de la convention de crédit, le Fonds doit maintenir: i) un ratio prescrit de la dette totale (à l'exclusion des débentures) par rapport au BAIIA inférieur à 3:00:1,00 et ii) un ratio prescrit de BAIIA par rapport aux charges d'intérêt supérieur à 3,50:1,00.

Selon les modalités de calcul du syndicat bancaire, le ratio Dette/BAIIA s'est chiffré à 1,31 :1,00 et le ratio de couverture des charges d'intérêt à 6,83:1,00.

Au cours de l'exercice, le crédit d'opération fut augmenté de 1,8 M $ pour se chiffrer à 49,3 M $. Des liquidités utilisées, un montant de 5 M$ fut utilisé pour payer ConjuChem lors de la conversion en société et 6,5 M $ en remboursement de soldes de prix d'achat.

Distributions/Dividendes

Une dernière distribution du Fonds, pour la période comprise entre le 1er août et le 24 août, a été versée le 15 septembre 2009 aux porteurs de parts inscrits aux livres le 31 août au prorata des jours sur la base de la distribution mensuelle antérieure de 0,0897 $ par part.

Suite à sa conversion en société, Colabor versera maintenant des dividendes trimestriels. Le premier dividende fut versé le 15 janvier 2010 aux actionnaires qui étaient inscrits aux livres le 31 décembre 2009. D'un montant de 7 452 966 $, celui-ci a été calculé, sur une base annuelle de 1,08 $ par action, pour la période comprise entre le 25 août, date de la conversion, et le 31 décembre 2009. Le montant cité ci-haut est inclus comme dividendes à payer au bilan du 31 décembre 2009. Par la suite, un dividende trimestriel de 0,27$ sera payé, soit l'équivalent d'un dividende annuel de 1,08 $.

La direction est d'avis que les flux de trésorerie provenant de son exploitation et les fonds provenant de ses crédits d'exploitation seront adéquats pour soutenir les acquisitions d'immobilisations prévues, le fonds de roulement, les dividendes trimestriels de 0,27 $ par action et qu'ils respecteront les ratios exigés par le syndicat bancaire.

Informations additionnelles

Le Rapport de gestion et analyse par la direction des résultats d'exploitation et de la situation financière et les états financiers de la Société seront également disponibles sur SEDAR (www.sedar.com) suite à la parution de ce communiqué de presse. D'autres informations concernant le Fonds de Revenu Colabor sont également disponibles sur SEDAR ainsi que sur le site Internet de la Société à l'adresse www.fondsderevenucolabor.com (en reconstruction).

A propos de Colabor

Colabor est un grossiste et distributeur de produits alimentaires et non alimentaires desservant le marché de détail (épiceries, dépanneurs, etc.) et celui des services alimentaires (cafétérias, restaurants, hôtels, chaînes de restauration).

Mise en garde

Ce communiqué peut contenir certaines déclarations de nature prospective reflétant les opinions ou les attentes actuelles de Groupe Colabor Inc. concernant leur rendement ainsi que les activités commerciales respectives et les événements futurs. Ces déclarations sont assujetties à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses. Les résultats et les événements réels peuvent différer.

Renseignements

  • Groupe Colabor Inc.
    Gilles C. Lachance
    Président et chef de la direction
    450-449-0026 poste 265
    450-449-6180 (FAX)
    glachance@colabor.com
    ou
    Groupe Colabor Inc.
    Michel Loignon, CA
    Vice-président et Chef de la Direction Financière
    450-449-0026 poste 235
    450-449-6180 (FAX)
    mloignon@colabor.com