La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada
TSX : CNR
NYSE : CNI

La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada

23 janv. 2007 16h02 HE

Le CN déclare une augmentation de 15 pour cent de son BPA dilué rajusté (1) au quatrième trimestre de 2006, de même que des produits d'exploitation, un ratio d'exploitation et des flux de

trésorerie disponibles annuels records pour 2006 (1)

MONTREAL, QUEBEC--(CCNMatthews - 23 jan. 2007) - Le CN a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le quatrième trimestre et pour l'exercice terminés le 31 décembre 2006.

Points saillants des résultats financiers du quatrième trimestre et de l'exercice 2006

- Bénéfice net trimestriel de 499 millions de dollars canadiens, en hausse de 16 pour cent, et bénéfice dilué par action de 0,95 dollar canadien, en hausse de 22 pour cent. Les résultats de 2006 comprennent un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 27 millions de dollars canadiens (0,05 dollar canadien par action après dilution), attribuable à la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs.

- Bénéfice net rajusté, à l'exclusion du recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés, de 472 millions de dollars canadiens au quatrième trimestre, ou 0,90 dollar canadien par action après dilution, ce qui représente une hausse de 10 pour cent du bénéfice net rajusté et une hausse de 15 pour cent du BPA dilué rajusté. (1)

- Bénéfice net de 2 087 millions de dollars canadiens en 2006, en hausse de 34 pour cent, et BPA dilué de 3,91 dollars canadiens, en hausse de 41 pour cent. Les résultats de 2006 comprennent un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 277 millions de dollars canadiens, ou 0,51 dollar canadien par action après dilution, attribuable à l'adoption de taux d'impôts sur les sociétés réduits au Canada et à la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs.

- Bénéfice net rajusté, à l'exclusion du recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés, de 1 810 millions de dollars canadiens en 2006, ou 3,40 dollars canadiens par action après dilution, ce qui représente une hausse de 16 pour cent du bénéfice net rajusté et une hausse de 23 pour cent du BPA dilué rajusté. (1)

- Produits d'exploitation annuels records de 7 716 millions de dollars canadiens et ratio d'exploitation annuel record de 60,7 pour cent.

- Flux de trésorerie disponibles annuels records de 1 343 millions de dollars canadiens. (1)

E. Hunter Harrison, président-directeur général du CN, a déclaré : "L'année 2006 a été excellente pour le CN : la Compagnie a en effet obtenu des produits d'exploitation et des flux de trésorerie disponibles records, et a affiché le meilleur ratio d'exploitation annuel de son histoire.

"Ces réalisations ont été accomplies en dépit de conditions météorologiques difficiles au quatrième trimestre, qui ont perturbé le service sur nos lignes principales ainsi que les activités de clients importants dans l'ouest du Canada.

"Les résultats solides obtenus en 2006 placent le CN en bonne position pour 2007. L'année s'annonce pleine de possibilités pour l'entreprise, et nous pourrons compter sur le personnel, la capacité de réseau, les locomotives et les wagons voulus pour tirer parti de l'augmentation du trafic."

Le bénéfice net enregistré pour le trimestre s'est établi à 499 millions de dollars canadiens, ou 0,95 dollar canadien par action après dilution, compte tenu d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 27 millions de dollars canadiens (0,05 dollar canadien par action après dilution), attribuable à la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs. A l'exclusion du recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés, le bénéfice net trimestriel rajusté s'est établi à 472 millions de dollars canadiens, ou 0,90 dollar canadien par action après dilution. (1)

Le bénéfice d'exploitation a augmenté de cinq pour cent pour s'établir à 756 millions de dollars canadiens au quatrième trimestre, tandis que le ratio d'exploitation du CN pour la période a été de 61,1 pour cent, ce qui constitue une amélioration de sept dixièmes de point.

Les produits d'exploitation ont augmenté de trois pour cent au quatrième trimestre de 2006, s'élevant à 1 942 millions de dollars canadiens, à la faveur des solides résultats obtenus dans les secteurs du charbon, des produits céréaliers et engrais, des produits pétroliers et chimiques et de l'intermodal. Les produits d'exploitation du quatrième trimestre ont subi l'incidence défavorable de la conversion en dollars canadiens plus forts des produits d'exploitation libellés en dollars américains, incidence qui s'est chiffrée à 35 millions de dollars canadiens.

Les tonnes-milles commerciales - un indicateur tenant compte du poids et de la distance relatifs des trains de marchandises transportés par la Compagnie - ont augmenté de un pour cent au quatrième trimestre de 2006 par rapport à la même période en 2005. Les produits marchandises par tonnes-milles commerciales - un indicateur de rendement correspondant aux produits d'exploitation provenant du déplacement d'une tonne de marchandises sur une distance de un mille - ont augmenté de deux pour cent au quatrième trimestre de 2006 par rapport à la même période en 2005.

Les charges d'exploitation pour le trimestre se sont accrues de deux pour cent pour atteindre 1 186 millions de dollars canadiens, et ont bénéficié de l'incidence favorable de la conversion en dollars canadiens plus forts des charges d'exploitation libellées en dollars américains, incidence qui s'est chiffrée à 20 millions de dollars canadiens.

La hausse du dollar canadien a entraîné une réduction du bénéfice net du quatrième trimestre d'environ 10 millions de dollars canadiens, ou 0,02 dollar canadien par action après dilution.

Résultats de 2006

Le bénéfice net de l'exercice a progressé de 34 pour cent pour s'établir à 2 087 millions de dollars canadiens, tandis que le bénéfice dilué par action a augmenté de 41 pour cent pour atteindre 3,91 dollars canadiens. Les résultats de 2006 comprennent un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 277 millions de dollars canadiens (0,51 dollar canadien par action après dilution), découlant de l'adoption de taux d'impôts sur les sociétés fédéraux et provinciaux réduits au Canada et de la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs.

Le bénéfice net rajusté obtenu en 2006, à l'exclusion du recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés, s'est élevé à 1 810 millions de dollars canadiens, ou 3,40 dollars canadiens par action après dilution. (1)

Le bénéfice d'exploitation de l'exercice s'est élevé à 3 030 millions de dollars canadiens, en hausse de 15 pour cent, tandis que le ratio d'exploitation du CN pour l'exercice s'est amélioré de 3,1 points, s'établissant à 60,7 pour cent.

Les produits d'exploitation ont connu une hausse de sept pour cent en 2006, atteignant 7 716 millions de dollars canadiens, à la faveur des solides résultats obtenus dans les secteurs du charbon, des produits céréaliers et engrais, de l'intermodal, des produits pétroliers et chimiques et des métaux et minéraux. Les produits d'exploitation de 2006 ont subi l'incidence défavorable de la conversion en dollars canadiens plus forts des produits d'exploitation libellés en dollars américains, incidence qui s'est chiffrée à 255 millions de dollars canadiens.

Les tonnes-milles commerciales et les produits marchandises par tonnes-milles commerciales ont tous deux augmenté de trois pour cent en 2006 par rapport à 2005.

Les charges d'exploitation ont crû de deux pour cent en 2006, s'élevant à 4 686 millions de dollars canadiens, principalement en raison de l'augmentation des charges au titre du carburant, des services acquis et matières et de l'amortissement. Ces éléments ont été en partie contrebalancés par l'incidence favorable de la conversion en dollars canadiens plus forts des charges d'exploitation libellées en dollars américains, incidence qui s'est chiffrée à 150 millions de dollars canadiens, et par la diminution des charges liées aux risques divers et autres.

La hausse du dollar canadien a entraîné une réduction du bénéfice net enregistré en 2006 d'environ 60 millions de dollars canadiens, ou 0,11 dollar canadien par action après dilution.

Les résultats financiers présentés dans le présent communiqué ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus aux Etats-Unis (PCGR aux Etats-Unis).

(1) Se reporter à l'analyse et au rapprochement de ces mesures non conformes aux PCGR, dans la section complémentaire ci-jointe, intitulée "Mesures de calcul non conformes aux PCGR".

Le présent communiqué de presse contient des énoncés de nature prospective. Le CN met le lecteur en garde contre le fait que ces énoncés, de par leur caractère prospectif, impliquent des risques et des incertitudes - notamment en ce qui concerne l'hypothèse selon laquelle les perspectives commerciales du CN, bien que la Compagnie s'attende à un ralentissement modéré de l'économie nord-américaine à court terme, supposent une conjoncture économique positive en Amérique du Nord et dans le monde -, et que les résultats obtenus pourraient différer grandement de ceux que l'on retrouve de manière implicite ou explicite dans lesdits énoncés. Les éléments importants qui pourraient provoquer de tels écarts comprennent, sans en exclure d'autres, la concurrence dans le secteur, les nouvelles dispositions législatives ou réglementaires, la conformité aux lois et règlements sur l'environnement, les différents événements qui pourraient perturber l'exploitation, y compris les événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les inondations et les tremblements de terre, les effets d'une conjoncture économique et commerciale générale défavorable, l'inflation, les fluctuations monétaires, les variations de prix du carburant, les interruptions de travail, les réclamations, enquêtes ou poursuites liées à l'environnement, les autres types de réclamations et de litiges, de même que les autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux Etats-Unis. On pourra trouver un résumé des principaux facteurs de risque dans le plus récent formulaire 40-F déposé par le CN auprès de la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, dans la Notice annuelle déposée auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada, dans les Etats financiers consolidés annuels et notes afférentes et le Rapport de gestion de 2005 de la Compagnie ainsi que dans ses Etats financiers consolidés et ses rapports de gestion trimestriels de 2006.

Couvrant le Canada et le centre des Etats-Unis, du Pacifique à l'Atlantique et jusqu'au golfe du Mexique, le réseau du CN - la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada - dessert les ports de Vancouver, Prince Rupert, en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans et Mobile, en Alabama, ainsi que les grandes villes que sont Toronto, Buffalo, Chicago, Detroit, Duluth et Minneapolis-St. Paul, au Minnesota, Superior et Green Bay, au Wisconsin, Memphis, Saint Louis, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec toutes les régions de l'Amérique du Nord.




COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
ÉTAT CONSOLIDÉ DES RÉSULTATS (PCGR aux États-Unis)
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(En millions, sauf les données relatives au bénéfice par action)


Pour les trois mois Pour l'exercice
terminés terminé
le 31 décembre le 31 décembre
------------------- -------------------
2006 2005 2006 2005
------------------------------------------------------------------------
(Non vérifié)

Produits d'exploitation 1 942 $ 1 886 $ 7 716 $ 7 240 $
------------------------------------------------------------------------

Charges d'exploitation 1 186 1 166 4 686 4 616
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice d'exploitation 756 720 3 030 2 624

Intérêts débiteurs (80) (74) (312) (299)

Autres produits 27 10 11 12
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant les impôts
sur les bénéfices 703 656 2 729 2 337

Charge d'impôts sur les
bénéfices (204) (226) (642) (781)
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice net 499 $ 430 $ 2 087 $ 1 556 $
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Bénéfice par action

De base 0,97 $ 0,80 $ 3,97 $ 2,82 $

Dilué 0,95 $ 0,78 $ 3,91 $ 2,77 $

Nombre moyen pondéré d'actions

En circulation 515,5 539,9 525,9 551,7

Dilué 523,6 550,8 534,3 562,2
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés,
exprimés en dollars canadiens et dressés selon les principes comptables
généralement reconnus aux Etats-Unis (PCGR aux Etats-Unis), contiennent
tous les rajustements (constitués de montants courus normaux récurrents)
nécessaires pour présenter fidèlement la situation financière de la
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (la Compagnie) au
31 décembre 2006 et au 31 décembre 2005, les résultats de son
exploitation, l'évolution de l'avoir des actionnaires et les flux de
trésorerie pour les trois mois et les exercices terminés les 31 décembre
2006 et 2005. Ces états financiers consolidés ont été préparés selon des
conventions comptables conformes à celles qui ont été utilisées pour
dresser les Etats financiers consolidés annuels de la Compagnie pour
2006 et devraient être lus conjointement avec ces Etats financiers, les
notes afférentes à ces Etats financiers et le Rapport de gestion.


COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
ÉTAT CONSOLIDÉ DES RÉSULTATS D'EXPLOITATION (PCGR aux États-Unis)
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------------------------------------------------------------------------
(En millions)


Pour les trois mois Pour l'exercice
terminés terminé
le 31 décembre le 31 décembre
---------------------- ----------------------
Ecart Ecart
Fav. Fav.
2006 2005 (défav.) 2006 2005 (défav.)
------------------------------------------------------------------------
(Non vérifié)

Produits d'exploitation

Produits pétroliers
et chimiques 301 $ 283 $ 6 % 1 173 $ 1 096 $ 7 %
Métaux et minéraux 204 215 (5 %) 885 837 6 %
Produits forestiers 414 436 (5 %) 1 745 1 738 -
Charbon 93 75 24 % 375 331 13 %
Produits céréaliers
et engrais 352 310 14 % 1 259 1 119 13 %
Intermodal 358 339 6 % 1 420 1 270 12 %
Véhicules automobiles 131 139 (6 %) 514 514 -
Autres éléments 89 89 - 345 335 3 %
----------------------------------- -------------
1 942 1 886 3 % 7 716 7 240 7 %

Charges d'exploitation

Main-d'oeuvre et
avantages sociaux 466 453 (3 %) 1 800 1 841 2 %
Services acquis et
matières 222 224 1 % 845 814 (4 %)
Amortissement 167 157 (6 %) 650 627 (4 %)
Carburant 227 199 (14 %) 890 725 (23 %)
Location de matériel 63 46 (37 %) 198 192 (3 %)
Risques divers et
autres 41 87 53 % 303 417 27 %
----------------------------------- -------------
1 186 1 166 (2 %) 4 686 4 616 (2 %)
----------------------------------- -------------

Bénéfice
d'exploitation 756 $ 720 $ 5 % 3 030 $ 2 624 $ 15 %
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Ratio d'exploitation 61,1 % 61,8 % 0,7 60,7% 63,8% 3,1
------------------------------------------------------------------------
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COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
BILAN CONSOLIDÉ (PCGR aux États-Unis)
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(En millions)


31 décembre 31 décembre
2006 2005
------------------------------------------------------------------------
(Non vérifié)

Actif

Actif à court terme :
Trésorerie et équivalents 179 $ 62 $
Débiteurs 692 623
Matières et fournitures 189 151
Impôts sur les bénéfices reportés 84 65
Autres 192 248
------------------------------------------------------------------------
1 336 1 149

Immobilisations 21 053 20 078
Actif incorporel et autres éléments d'actif (1) 1 615 961
------------------------------------------------------------------------

Total - Actif 24 004 $ 22 188 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Passif et avoir des actionnaires

Passif à court terme :
Créditeurs et charges à payer 1 823 $ 1 478 $
Tranche de la dette à long terme
échéant à moins de un an 218 408
Autres 73 72
------------------------------------------------------------------------
2 114 1 958

Impôts sur les bénéfices reportés (1) 5 215 4 817
Autres éléments de passif et crédits reportés (1) 1 465 1 487
Dette à long terme 5 386 4 677

Avoir des actionnaires :
Actions ordinaires 4 459 4 580
Autre perte globale cumulée (1) (44) (222)
Bénéfices non répartis 5 409 4 891
------------------------------------------------------------------------
9 824 9 249
------------------------------------------------------------------------

Total - Passif et avoir des actionnaires 24 004 $ 22 188 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Le 31 décembre 2006, la Compagnie a adopté le Statement of Financial
Accounting Standards (SFAS) 158, "Employers' Accounting for Defined
Benefit Pension and Other Postretirement Plans, an amendment of FASB
Statements No. 87, 88, 106, and 132(R )", qui exige que la Compagnie
comptabilise la surcapitalisation ou la sous-capitalisation de ses
différents régimes de prestations dans son Bilan consolidé. Ainsi, au 31
décembre 2006, la Compagnie a augmenté l'actif du régime de retraite de
599 M$ et l'a porté à 1 275 M$, et a diminué le passif découlant des
régimes de retraite et autres avantages complémentaires de retraite de
7 M$, le portant à 481 M$. La Compagnie comptabilisera les variations de
la situation de capitalisation à l'exercice au cours duquel ces
variations surviennent, au poste Autre bénéfice global. Les gains/pertes
actuariels et les coûts/crédits des prestations au titre des services
passés qui surviennent au cours de la période sans être comptabilisés à
titre de composantes du coût net des prestations seront comptabilisés à
titre de composante du poste Autre perte globale, après impôts. Les
montants comptabilisés au poste Autre perte globale cumulée seront
rajustés lorsqu'ils seront subséquemment comptabilisés à titre de
composantes du coût net des prestations. Avant le 31 décembre 2006,
les gains/pertes actuariels et les coûts/crédits des prestations au
titre des services passés faisaient l'objet d'une comptabilisation
différée et étaient amortis au poste Coût net des prestations sur la
durée moyenne du reste de la carrière active du groupe de salariés
participant aux régimes. L'adoption du SFAS 158 n'a pas eu d'incidence
sur les exercices antérieurs à 2006, son application rétroactive n'ayant
pas été permise. Cette norme n'a pas eu d'incidence sur le calcul du
coût net des prestations au titre des régimes de retraite et des
avantages complémentaires de retraite en 2006.


Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés,
exprimés en dollars canadiens et dressés selon les PCGR aux Etats-Unis,
contiennent tous les rajustements (constitués de montants courus normaux
récurrents) nécessaires pour présenter fidèlement la situation
financière de la Compagnie au 31 décembre 2006 et au 31 décembre 2005,
les résultats de son exploitation, l'évolution de l'avoir des
actionnaires et les flux de trésorerie pour les trois mois et les
exercices terminés les 31 décembre 2006 et 2005. Ces états financiers
consolidés ont été préparés selon des conventions comptables conformes
à celles qui ont été utilisées pour dresser les Etats financiers
consolidés annuels de la Compagnie pour 2006 et devraient être lus
conjointement avec ces Etats financiers, les notes afférentes à ces
Etats financiers et le Rapport de gestion.


COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
ÉTAT CONSOLIDÉ DE L'ÉVOLUTION DE L'AVOIR DES ACTIONNAIRES
(PCGR aux États-Unis)
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(En millions)


Pour les trois mois Pour l'exercice
terminés terminé
le 31 décembre le 31 décembre
------------------- -------------------
2006 2005 2006 2005
------------------------------------------------------------------------
(Non vérifié)

Actions ordinaires (1)

Solde au début de la période 4 476 $ 4 605 $ 4 580 $ 4 706 $

Options d'achat d'actions
levées et autres 43 30 133 176

Programmes de rachat
d'actions (2) (60) (55) (254) (302)
------------------------------------------------------------------------

Solde à la fin de la période 4 459 $ 4 580 $ 4 459 $ 4 580 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Autre perte globale cumulée

Solde au début de la période (520)$ (169)$ (222)$ (148)$

Autre bénéfice (perte)
global(e) :

Gain (perte) de change non
matérialisé(e) sur les
éléments suivants :
Conversion de l'investissement
net dans les établissements
à l'étranger 246 (43) 32 (233)
Conversion de la dette à long
terme libellée en dollar US
et désignée comme couverture
de change relativement à
l'investissement net dans
les filiales aux E.-U. (196) 29 (33) 152

Rajustement lié aux régimes de
retraite et avantages
complémentaires de retraite :
Rajustement lié au passif
minimum découlant du régime de
retraite 1 4 1 4

Instruments dérivés :
Diminution de la plus-value
non matérialisée sur les
instruments dérivés liés
au arburant - (70) (57) (35)

------------------------------------------------------------------------
Autre bénéfice (perte) global(e)
avant les impôts sur les
bénéfices 51 (80) (57) (112)

Recouvrement (charge) d'impôts
sur les bénéfices 11 27 (179) 38
------------------------------------------------------------------------
Autre bénéfice (perte) global(e) 62 (53) (236) (74)

Rajustement lié à la situation
de capitalisation des régimes
de prestations : (3)
Gain actuariel net (déduction
faite d'une charge d'impôts
sur les bénéfices de (200 $)
pour 2006) 434 - 434 -
Coût des prestations au titre
des services passés (déduction
faite d'un recouvrement
d'impôts sur les bénéfices de
14 $ pour 2006) (31) - (31) -
Contrepassation du rajustement
lié au passif minimum
découlant du régime de
retraite (déduction faite
d'une charge d'impôts sur les
bénéfices de (6 $) pour 2006) 11 - 11 -

------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période (44)$ (222)$ (44)$ (222)$
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis

Solde au début de la période 5 306 $ 4 763 $ 4 891 $ 4 726 $

Bénéfice net 499 430 2 087 1 556

Programmes de rachat
d'actions (2) (313) (235) (1 229) (1 116)

Dividendes (83) (67) (340) (275)

------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 5 409 $ 4 891 $ 5 409 $ 4 891 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) La Compagnie a émis 1,7 million et 5,1 millions d'actions ordinaires
résultant de la levée d'options d'achat d'actions, pour les trois
mois et l'exercice terminés le 31 décembre 2006, respectivement. Au
31 décembre 2006, la Compagnie avait 512,4 millions d'actions
ordinaires en circulation.

(2) En 2006, la Compagnie a racheté 29,5 millions d'actions ordinaires
en vertu de ses programmes de rachat d'actions : 15,5 millions
d'actions ordinaires pour un montant de 766 M$ (prix moyen de
49,43 $ par action) en vertu de son nouveau programme de rachat de
28,0 millions d'actions, et 14,0 millions d'actions ordinaires pour
un montant de 717 M$ (prix moyen de 51,24 $ par action) en vertu de
son programme antérieur visant le rachat de 32,0 millions d'actions
ordinaires, qui a pris fin au deuxième trimestre de 2006.

(3) Par suite de l'adoption du SFAS 158.


COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
ÉTAT CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE (PCGR aux États-Unis)
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(En millions)


Pour les trois mois Pour l'exercice
terminés terminé
le 31 décembre le 31 décembre
------------------- -------------------
2006 2005 2006 2005
------------------------------------------------------------------------
(Non vérifié)

Activités d'exploitation

Bénéfice net 499 $ 430 $ 2 087 $ 1 556 $
Rajustements visant à
rapprocher le bénéfice
net des flux de trésorerie
nets provenant des
activités d'exploitation :
Amortissement 167 157 653 630
Impôts sur les bénéfices
reportés 23 103 3 547
Autres variations des
éléments suivants :
Débiteurs 403 18 (17) 142
Matières et fournitures 18 25 (36) (25)
Créditeurs et charges
à payer 48 28 197 (156)
Autres éléments nets
de l'actif et du
passif à court terme (34) (75) 58 8
Autres (52) 8 5 3
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
provenant des activités
d'exploitation 1 072 694 2 950 2 705
------------------------------------------------------------------------

Activités d'investissement

Acquisitions d'immobilisations (472) (388) (1 298) (1 180)
Acquisitions, déduction faite
des espèces acquises (26) - (84) -
Autres, nets 14 15 33 105
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie utilisés
par les activités
d'investissement (484) (373) (1 349) (1 075)
------------------------------------------------------------------------

Activités de financement

Emission de titres
d'emprunt à long terme 183 987 3 308 2 728
Réduction de la dette
à long terme (234) (1 019) (3 089) (2 865)
Emission d'actions ordinaires
découlant de la levée
d'options d'achat d'actions
et avantages fiscaux
excédentaires connexes
réalisés 42 11 120 115
Rachat d'actions ordinaires (373) (290) (1 483) (1 418)
Dividendes versés (83) (67) (340) (275)
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie utilisés
par les activités de
financement (465) (378) (1 484) (1 715)
------------------------------------------------------------------------

Augmentation (diminution)
nette de la trésorerie
et des équivalents 123 (57) 117 (85)

Trésorerie et équivalents
au début de la période 56 119 62 147
------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
à la fin de la période 179 $ 62 $ 179 $ 62 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Information supplémentaire sur
les flux de trésorerie
Encaissements nets
provenant de clients
et autre 2 367 $ 1 830 $ 7 733 $ 7 375 $
Paiements nets aux
titres suivants :
Services des employés,
fournisseurs et autres
charges (954) (921) (3 896) (3 872)
Intérêts (89) (70) (316) (306)
Compressions de
l'effectif (8) (15) (45) (87)
Blessures corporelles
et autres réclamations (47) (21) (107) (92)
Régimes de retraite (66) (54) (112) (127)
Impôts sur les bénéfices (131) (55) (307) (186)
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
provenant des activités
d'exploitation 1 072 $ 694 $ 2 950 $ 2 705 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Pour respecter la présentation adoptée dans l'exercice 2006, une
nouvelle classification a été appliquée à certaines données comparatives
présentées pour l'exercice 2005.


COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
QUELQUES STATISTIQUES FERROVIAIRES (PCGR aux États-Unis)
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Pour les trois mois Pour l'exercice
terminés terminé
le 31 décembre le 31 décembre
------------------- -------------------
2006 2005 2006 2005
------------------------------------------------------------------------
(Non vérifié)

Statistiques d'exploitation

Produits marchandises
(en millions de dollars) 1 853 1 797 7 371 6 905
Tonnes-milles brutes (TMB)
(en millions) 88 407 87 828 352 972 342 894
Tonnes-milles commerciales
(TMC) (en millions) 45 966 45 598 185 610 179 701
Wagons complets (en milliers) 1 146 1 208 4 824 4 841
Milles de parcours
(Canada et Etats-Unis) 20 264 19 221 20 264 19 221
Effectif à la fin de
la période 21 811 21 540 21 811 21 540
Effectif moyen de la période 21 755 21 862 21 685 22 246
------------------------------------------------------------------------

Productivité

Ratio d'exploitation (%) 61,1 61,8 60,7 63,8
Produits marchandises par
TMC (en cents) 4,03 3,94 3,97 3,84
Produits marchandises par
wagon complet (en dollars) 1 617 1 488 1 528 1 426
Charges d'exploitation par
TMB (en cents) 1,34 1,33 1,33 1,35
Charge de main-d'oeuvre
et d'avantages sociaux
par TMB (en cents) 0,53 0,52 0,51 0,54
TMB par effectif moyen
(en milliers) 4 064 4 017 16 277 15 414
Carburant diesel consommé
(en millions de gallons US) 101 101 401 403
Prix moyen du carburant
(en dollars/gallon US) (1) 2,16 1,89 2,13 1,72
TMB par gallon US de
carburant consommé 875 870 880 851
------------------------------------------------------------------------

Indicateurs de sécurité

Taux de fréquence des
blessures par 200 000
heures-personnes (2) 2,0 2,3 2,1 2,4
Taux d'accidents par million
de trains-milles (2) 2,0 2,8 2,2 1,8
------------------------------------------------------------------------

Ratio financier

Ratio capitaux empruntés/
capitaux investis (% à
la fin de la période) 36,3 35,5 36,3 35,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Compte tenu de l'effet du programme de couverture des frais de
carburant de la Compagnie jusqu'au 30 septembre 2006.

(2) Tel que déclaré à la Federal Railroad Administration.


Certaines données statistiques et les mesures de productivité connexes
sont établies à partir des données estimées alors connues et elles
peuvent être modifiées lorsque de l'information plus complète devient
disponible.


COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES (PCGR aux États-Unis)
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Pour les trois mois Pour l'exercice
terminés terminé
le 31 décembre le 31 décembre
---------------------- ------------------------
Ecart Ecart
Fav. Fav.
2006 2005 (défav.) 2006 2005 (défav.)
------------------------------------------------------------------------
(Non vérifié)

Tonnes-milles commerciales (en millions)

Produits pétroliers
et chimiques 7 930 7 949 - 31 868 31 235 2 %
Métaux et minéraux 4 026 4 245 (5 %) 17 467 16 848 4 %
Produits forestiers 10 049 10 581 (5 %) 42 488 42 330 -
Charbon 3 209 3 003 7 % 13 727 13 576 1 %
Produits céréaliers
et engrais 11 791 10 918 8 % 44 096 40 393 9 %
Intermodal 8 237 8 094 2 % 32 922 32 184 2 %
Véhicules automobiles 724 808 (10 %) 3 042 3 135 (3 %)
----------------------------------- ---------------
45 966 45 598 1 % 185 610 179 701 3 %

Produits marchandises/TMC (en cents)

Total des produits
marchandises par TMC 4,03 3,94 2 % 3,97 3,84 3 %

Groupes marchandises :
Produits pétroliers
et chimiques 3,80 3,56 7 % 3,68 3,51 5 %
Métaux et minéraux 5,07 5,06 - 5,07 4,97 2 %
Produits forestiers 4,12 4,12 - 4,11 4,11 -
Charbon 2,90 2,50 16 % 2,73 2,44 12 %
Produits céréaliers
et engrais 2,99 2,84 5 % 2,86 2,77 3 %
Intermodal 4,35 4,19 4 % 4,31 3,95 9 %
Véhicules automobiles 18,09 17,20 5 % 16,90 16,40 3 %
----------------------------------- ---------------

Wagons complets (en milliers)

Produits pétroliers
et chimiques 145 146 (1 %) 590 594 (1 %)
Métaux et minéraux 203 246 (17 %) 981 994 (1 %)
Produits forestiers 154 172 (10 %) 667 712 (6 %)
Charbon 94 101 (7 %) 411 448 (8 %)
Produits céréaliers
et engrais 157 151 4 % 594 566 5 %
Intermodal 332 322 3 % 1 326 1 248 6 %
Véhicules automobiles 61 70 (13 %) 255 279 (9 %)
----------------------------------- ---------------
1 146 1 208 (5 %) 4 824 4 841 -

Produits marchandises/wagon complet (en dollars)

Total des produits
marchandises par
wagon complet 1 617 1 488 9 % 1 528 1 426 7 %

Groupes marchandises :
Produits pétroliers
et chimiques 2 076 1 938 7 % 1 988 1 845 8 %
Métaux et minéraux 1 005 874 15 % 902 842 7 %
Produits forestiers 2 688 2 535 6 % 2 616 2 441 7 %
Charbon 989 743 33 % 912 739 23 %
Produits céréaliers
et engrais 2 242 2 053 9 % 2 120 1 977 7 %
Intermodal 1 078 1 053 2 % 1 071 1 018 5 %
Véhicules automobiles 2 148 1 986 8 % 2 016 1 842 9 %
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Ces données statistiques et les mesures de productivité connexes sont
établies à partir des données estimées alors connues et elles peuvent
être modifiées lorsque de l'information plus complète devient
disponible.


COMPAGNIE DES CHEMINS DE FER NATIONAUX DU CANADA
MESURES DE CALCUL NON CONFORMES AUX PCGR - non vérifiées
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Mesures de la performance rajustées
Pour les trois mois et les douze mois terminés le 31 décembre 2006, la
Compagnie a déclaré un bénéfice net rajusté de 472 M$, ou 0,90 $ par
action après dilution, et de 1 810 M$, ou 3,40 $ par action après
dilution, respectivement. Ces chiffres rajustés excluent un recouvrement
d'impôts sur les bénéfices reportés dont l'incidence s'est chiffrée à 27
M$ (0,05 $ par action après dilution) au quatrième trimestre, et à 277
M$ (0,51 $ par action après dilution) au cours de la période de douze
mois terminée le 31 décembre 2006, découlant de l'adoption de taux
d'impôts sur les sociétés fédéraux et provinciaux réduits au Canada et
de la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices
d'exercices antérieurs. La direction est d'avis que le bénéfice net
rajusté et le bénéfice par action rajusté sont des mesures de calcul de
la performance utiles qui peuvent faciliter les comparaisons entre les
périodes, puisqu'elles excluent un élément comme le recouvrement
d'impôts sur les bénéfices reportés, découlant de l'adoption de taux
d'impôts sur les sociétés fédéraux et provinciaux réduits au Canada et
de la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices
d'exercices antérieurs, qui ne résulte pas nécessairement des activités
quotidiennes de la Compagnie et qui pourrait fausser l'analyse des
tendances au chapitre de la performance économique. Toutefois,
l'exclusion d'un tel élément dans le bénéfice net rajusté et le bénéfice
par action rajusté ne signifie pas nécessairement qu'il est non
récurrent. Ces mesures rajustées ne sont pas définies de façon
normalisée en vertu des PCGR et peuvent par conséquent ne pas être
comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Il
est conseillé au lecteur de prendre connaissance de toute l'information
présentée dans les Etats financiers consolidés annuels de la Compagnie
pour 2006, les notes afférentes à ces Etats financiers et le Rapport de
gestion. Le tableau ci-après fait le rapprochement du bénéfice net et du
bénéfice par action, tels que déclarés pour les trois mois et les douze
mois terminés le 31 décembre 2006, et des mesures de la performance
rajustées indiquées aux présentes.

------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois terminés Pour l'exercice terminé
le 31 décembre 2006 le 31 décembre 2006
---------------------------- --------------------------
En millions,
sauf les
données
relatives Recouvrement Recouvrement
au bénéfice d'impôts d'impôts
par action Déclaré reportés Rajusté Déclaré reportés Rajusté
------------------------------------------------------------------------

Produits
d'exploitation
1 942 $ - $ 1 942 $ 7 716 $ - $ 7 716 $
Charges
d'exploitation 1 186 - 1 186 4 686 - 4 686
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 756 - 756 3 030 - 3 030
------------------------------------------------------------------------
Intérêts
débiteurs (80) - (80) (312) - (312)
Autres
produits 27 - 27 11 - 11
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
avant les
impôts sur
les bénéfices 703 - 703 2 729 - 2 729
Charge
d'impôts
sur les
bénéfices (204) (27) (231) (642) (277) (919)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 499 $ (27)$ 472 $ 2 087 $ (277)$ 1 810 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice de
base par
action 0,97 $ (0,05)$ 0,92 $ 3,97 $ (0,53)$ 3,44 $
Bénéfice
dilué par
action 0,95 $ (0,05)$ 0,90 $ 3,91 $ (0,51)$ 3,40 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie disponibles
La Compagnie estime que les flux de trésorerie disponibles constituent
une mesure de la performance utile puisqu'ils démontrent sa capacité de
générer des flux de trésorerie après paiement des dépenses en
immobilisations et versement des dividendes. Les flux de trésorerie
disponibles ne sont pas définis de façon normalisée en vertu des PCGR
et, par conséquent, il se peut qu'ils ne soient pas comparables à des
mesures semblables présentées par d'autres sociétés. La Compagnie
définit les flux de trésorerie disponibles comme les flux de trésorerie
provenant des activités d'exploitation, à l'exclusion des fluctuations
du niveau des débiteurs vendus dans le cadre du programme de
titrisation, moins les activités d'investissement et après le versement
des dividendes. Les flux de trésorerie disponibles sont calculés comme
suit :

------------------------------------------------------------------------
Pour les trois mois Pour l'exercice
terminés terminé
le 31 décembre le 31 décembre
------------------- -------------------
En millions 2006 2005 2006 2005
------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie provenant
des activités d'exploitation 1 072 $ 694 $ 2 950 $ 2 705 $

Moins :
Activités d'investissement (484) (373) (1 349) (1 075)
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie générés,
avant les activités
de financement 588 321 1 601 1 630
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Rajustements :
Variation du niveau des
débiteurs vendus (1) (293) (11) 82 (54)
Dividendes versés (83) (67) (340) (275)
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
disponibles 212 $ 243 $ 1 343 $ 1 301 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Les variations du niveau des débiteurs vendus dans le cadre du
programme de titrisation de la Compagnie sont considérées comme une
activité de financement.

www.cn.ca

Renseignements

  • CN
    Julie Senécal (Médias)
    Directrice Affaires publiques
    (514) 399-4048
    ou
    CN
    Robert Noorigian (Investisseurs)
    Vice-président Relations avec les investisseurs
    (514) 399-0052