Pizza Pizza Royalty Income Fund
TSX : PZA.UN

Pizza Pizza Royalty Income Fund

24 mars 2010 16h32 HE

Pizza Pizza Royalty Income Fund dévoile ses résultats financiers de l'exercice 2009

TORONTO, ONTARIO--(Marketwire - March 24, 2010) -

Attention Responsables de la section Affaires :

Pizza Pizza Royalty Income Fund (le « Fonds ») (TSX:PZA.UN) et Pizza Pizza Limited (la « Société ») ont annoncé aujourd'hui leurs résultats pour le quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'exercice prenant fin le 31 décembre 2009.

Sommaire annuel 2009 :
---Ouverture de 42 nouvelles succursales en 2009; 11 fermetures
---Baisse de 4,1 % des ventes regroupées de Royalty
---Baisse de 5,9 % des ventes en succursale
---Baisse de 10 % des revenus avant impôt

Les ventes en succursale ont chuté de 4 % pour le trimestre de 5,9 % pour l'exercice prenant fin le 31 décembre 2009, comparativement aux mêmes périodes l'an dernier. Les résultats du quatrième trimestre représentaient une amélioration sur le deuxième et le troisième trimestre. Les ventes en succursales sont le facteur principal du rendement de croissance pour les participants du Fonds.

Pendant le trimestre, la poursuite du contexte économique difficile et le chômage ont appliqué une pression négative sur l'industrie canadienne de la restauration, particulièrement dans les marchés du sud-ouest de l'Ontario et de l'Alberta de la Société.

VENTES

Les ventes de 637 restaurants du regroupement de Royalty pour le trimestre et l'exercice qui a pris fin le 31 décembre 2009 étaient de 118,8 millions $ et de 451,4 millions, respectivement. Pour la même période de l'exercice précédent, les ventes des 609 restaurants du regroupement Royalty étaient de 122,4 millions $ et de 470,6 millions, respectivement. La chute des ventes était directement liée à la baisse des ventes en succursale, décalée par les ventes générées par l'ajout net de 28 nouveaux restaurants au regroupement Royalty en cours d'année.

REVENUS ET IMPÔTS

Revenus nets avant impôt

Les revenus nets avant impôt pour le trimestre qui a pris fin le 31 décembre 2009 étaient de 5,2 millions $ ou 0,237 $ par unité, comparativement à 5,7 millions $ ou 0,263 $ par unité pour le même trimestre en 2008, soit une baisse de 9,9 % par unité.

Les revenus nets avant impôt pour l'exercice qui a pris fin le 31 décembre 2009 étaient de 19,7 millions $ ou 0,902 $ par unité, comparativement à 21,9 millions $ ou 1,003 $ par unité pour l'exercice 2008, soit une réduction de 10,1 % par unité.

Les revenus nets par unité avant impôt ont donc chuté des suites du déclin des ventes des restaurants du regroupement Royalty et de la baisse de l'intérêt proportionnel du Fonds dans le Partenariat.

Questions fiscales

La loi fiscale sur l'entité intermédiaire de placement déterminé (EIPD) mise en vigueur en 2007 et qui s'appliquera au Fonds à compter du 1er janvier 2011 a soulevé plusieurs questions organisationnelles et de planification fiscale pour les fiduciaires du Fonds. La loi sur l'EIPD imposera une taxe (la « taxe de l'EIPD ») sur certains revenus générés par le Fonds et traitera la distribution de ces revenus aux investisseurs comme un le dividende d'une corporation canadienne imposable. Dans la préparation de l'application de la loi sur l'EIPD, le Fonds a mis en place une stratégie de planification fiscale en 2007 visant à conserver les importantes déductions fiscales discrétionnaires qui lui étaient disponibles. Même si la taxe de l'EIPD devrait mener à un ajustement de la répartition mensuelle du Fonds à compter de 2011, les fiduciaires s'attendent à ce que les revenus qui seraient autrement sujets à la taxe sur l'EIPD soient partiellement couverts contre cette taxe grâce à cette stratégie de planification fiscale.

De plus, les fiduciaires ont cherché et pris en compte desles options disponibles au Fonds afin de convertir sa structure actuelle de fiducie en corporation. Dans le cadre de la loi sur l'EIPD en 2008, le gouvernement fédéral a prescrit des règles qui permettaient au Fonds de se convertir en corporation sur une base de transfert à impôt différé, tant que cette conversion est achevée avant le 1er janvier 2013. Les fiduciaires continuent de réfléchir à cette possibilitéconversion en corporation avant 2011, mais s'ils ne décident pas d'emprunter cette avenue dans ce délai,avant 2011 ils reconnaissent qu'ils ont jusqu'à la fin de 2012 pour achever la conversion tout en profitant des dispositions du transfert à impôt différé.

DISTRIBUTION

Le Fonds a déclaré des distributions de 5,1 millions $ ou 0,233 $ par unité pour le trimestre qui a pris fin le 31 décembre 2009, ce qui équivalait à un ratio de distribution de 98 %; pour le trimestre correspondant de l'exercice 2008, le Fonds a déclaré des distributions de 5,1 millions $ ou 0,233 $ par unité pour un ratio de distribution de 88 %. Pour l'exercice qui a pris fin le 31 décembre 2009, le Fonds a déclaré des distributions de 20,3 millions $ ou 0,93 $ par unité, équivalant à un ratio de distribution de 103 %; en 2008, le Fonds a déclaré des distributions de 20,1 millions $ ou 0,923 $ par unité pour un ratio de distribution de 92 %.

Pour les participants détenteurs d'unité sans plan d'impôt différé, les distributions de 2009 seront traitées à 85 % comme un revenu imposable et 15 % comme un revenu de capital donnant droit au report de l'impôt.

En 2009, le Fonds a utilisé 1,07 million de son solde de réserve de fonds de roulement pour ajouter aux distributions, puisque la réserve a reculé de 3,49 millions $ à 2,42 millions. Comme prévu, les distributions du quatrième trimestre ont été entièrement financées par les exploitations du quatrième trimestre, toutefois, les trois premiers trimestres affichaient des ratios de distribution de plus de 100 %. Historiquement, le quatrième trimestre a été le plus important en matière de chiffre des ventesde vente tandis que le premier trimestre a été le plus faible du Fonds; nous estimons que cette tendance historique se poursuivra au premier trimestre de 2010.

La politique de distribution historique et conservatrice du Fonds a produit une réserve nette du capital de rendement de 2,42 millions $ au 31 décembre 2009, qui continuera d'être disponible pour utilisation à la discrétion des fiduciaires en cas de réduction future à court ou à moyen terme des ventes et donc des revenus de Royalty Fund. À titre de fonds de revenu de redevances, le Fonds n'a aucune exigence de dépense en immobilisations ni d'engagement de liquidité autre que les frais d'intérêts fixes et les dépenses administratives.

DÉVELOPPEMENT DE NOUVELLES SUCCURSALES

En date du 31 décembre 2009, 671 succursales se répartissaient en 374 Pizza Pizza traditionnels et 72 restaurants Pizza 73 traditionnels. Cela comprenait aussiégalement 216 succursales non traditionnelles de Pizza Pizza et 9 succursales non traditionnelles de Pizza 73. Au cours du quatrième trimestre, la Société a ouvert trois succursales et en a fermé une, tandis que pour l'ensemble de l'exercice, 42 restaurants ont ouvert leurs portes et 11 autres les ont fermé les leursfermées.

AJUSTEMENT DU REGROUPEMENT ROYALTY – 1er JANVIER 2010

Comme Tel qu'annoncé précédemment, les restaurants du regroupement (le « regroupement Royalty ») pour lesquels la Société verse des redevances au Fonds comprendront 31 nouveaux restaurants Pizza Pizza et 12 nouveaux restaurants Pizza 73 en date du 1er janvier 2010. Des 31 nouveaux restaurants Pizza Pizza ouverts entre le 1er janvier 2009 et le 31 décembre 2009, 10 sont des adresses traditionnelles et 21 non traditionnelles. Les 12 restaurants Pizza 73 sont composés de 10 restaurants traditionnels et deux non traditionnels ouverts entre le 2 septembre 2008 et le 1er septembre 2009. Le regroupement Royalty diminuera son nombre de neuf restaurants Pizza Pizza qui ont fermé leurs portes pendantdurant l'année, notamment cinq traditionnels et quatre non traditionnels. Avec l'ajout net de 34 nouveaux restaurants, les versements de redevance au Fonds pendant l'exercice 2010 seront basés sur les 671 restaurants du regroupement Royalty. De plus, avec l'ajout des 34 restaurants, la Société possède maintenant 26,3 % des unités entièrement diluées du Fonds.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS

Le tableau qui suit illustre certains faits saillants financiers du Fonds et du Pizza Pizza Royalty Limited Partnership (le « Partenariat »)

  Trimestre prenant fin le   Exercice prenant fin le  
  31 décembre   31 décembre   31 décembre   31 décembre  
  2009   2008   2009   2008  
(en milliers de dollars, sauf pour le nombre de restaurants et les montants par unité)
 
Restaurants du regroupement Royalty 637   609   637   609  
Croissance des ventes en succursale -4,0 % -0,6 % -5,9 % 1,7 %
                 
Ventes rapportées par les restaurants Pizza Pizza dans le regroupement Royalty 98 340 $ 101 464 $ 370 115 $ 389 518 $
Ventes rapportées par les restaurants Pizza 73 dans le regroupement Royalty 20 484 $ 20 975 $ 81 297 $ 81 105 $
  118 824 $ 122 439 $ 451 412 $ 470 623 $
Redevances – 6 % sur les ventes de Pizza Pizza 5 900 $ 6 088 $ 22 207 $ 23 371 $
Redevances – 9 % sur les ventes de Pizza 73 1 844 $ 1 887 $ 7 317 $ 7 299 $
Total des redevances sur les ventes 7 744 $ 7 975 $ 29 524 $ 30 670 $
Intérêt du Partenariat et dépenses administratives (868) $ (791) $ (3 343) $ (3 280) $
Revenus disponibles pour distribution au Fonds et à Pizza Pizza Limited  
6 876
 
$
 
7 184
 
$
 
26 181
 
$
 
27 390
 
$
Intérêt de Pizza Pizza Limited (2 156) $ (1 899) $ (8 298) $ (7 311) $
  4 720 $ 5 285 $ 17 883 $ 20 079 $
Revenu d'intérêt 450 $ 450 $ 1 800 $ 1 800 $
Revenu hors caisse de la charge fiscale future et des frais d'émission 5 170 $ 5 735 $ 19 683 $ 21 879 $
Portion des coûts d'émission du Partenariat -   -   -   -  
Charge calculée (pour le recouvrement) d'impôts futurs -   -   (293) $ (2 235) $
Revenus nets 5 170 $ 5 735 $ 19 976 $ 24 114 $
                 
Résultat de base par unité du Fonds excluant l'incidence des charges fiscales hors caisse futures et des frais d'émission 0,237 $ 0,263 $ 0,902 $ 1,003  
$
                 
Résultats de base par unité du Fonds 0,237 $ 0,263 $ 0,916 $ 1,105 $
Résultats dilués par unité du Fonds 0,237 $ 0,258 $ 0,912 $ 1,065 $
                 
Distributions déclarées 5 073 $ 5 073 $ 20 291 $ 20 127 $
Distributions par unité du Fonds 0,233 $ 0,233 $ 0,930 $ 0,923 $
Ratio de distribution 98 % 88 % 103 % 92 %
                 

Les états financiers vérifiés et consolidés du Fonds, ainsi que le rapport de gestion seront disponibles au www.sedar.com ainsi que sur le site Web du Fonds au www.pizzapizza.ca, au plus tard le 24 mars 2010.

Le Fonds tiendra une conférence téléphonique pour discuter de ses résultats, le mercredi 24 mars 2010 à 9 h (heure de l'Est). Vous pouvez participer à cette conférence en composant le (416) 640.5926 ou le 1.800.820.0231. Une reprise sera disponible jusqu'au 7 avril 2010 en composant le 647.436.0148 ou le 1.888.203.1112 puis en inscrivant le code de réservation 6709472.

Énoncés prévisionnels

Certains énoncés contenus dans ce rapport peuvent être des énoncés « prévisionnels », ce qui implique des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs pouvant influer de façon importante sur les résultats réels, le rendement ou les réalisations relativement aux résultats, au rendement ou aux réalisations futures exprimées ou visées par de tels énoncés prévisionnels. Quand ils sont utilisés dans ce rapport, ces énoncés comprennent des mots comme « pourrait », « fera », « devrait », « croit », « planifie » et d'autres termes similaires. Ces énoncés tiennent compte des attentes actuelles de la direction au sujet d'événements et de rendement d'exploitation futurs et parlent seulement en date de ce rapport. Ces énoncés prévisionnels engagent un certain nombre de risques et d'incertitudes. Voici quelques facteurs qui pourraient influer de façon importante sur les résultats réels relativement à ceux exprimés ou sous-entendus dans de tels énoncés prévisionnels : concurrence; changements de tendances démographiques; changement de dans les préférences et d'habitudesdes consommateurs et tendances quant aux dépenses discrétionnaires de dépense des consommateurs; changements du contexte économique et d'affaires local et national; lois et réglementation gouvernementales; pratiques et politiques de comptabilité; et le résultat des exploitations et de la condition financière de la Société. La liste précédente de facteurs n'est pas complète et devrait être prise en compte conjointement avec d'autres risques et incertitudes décrites dans le Formulaire annuel de renseignements du Fonds. Le Fonds n'assume aucune obligation de mettre à jour ces énoncés prévisionnels, autre que ce qui est requis par les lois applicables en matière de valeurs mobilières.

À propos du Fonds, entité cotée en bourse

Le Fonds est une fiducie extensible à objectif limité établiétablie en vertu des lois de l'Ontario. Par l'entremise indirecte du Partenariat, le Fonds a acquis des marques de commerce et des noms de commerce utilisés par la Société dans ses restaurants Pizza Pizza et Pizza 73. Les marques de commerce Pizza Pizza ont été accordés à la Société en 2005 pour une période de 99 ans durant laquelle la Société verse au Fonds des redevances égales à 6 % des ventes en succursales de ses restaurants Pizza Pizza dans le regroupement Royalty. En 2009, le regroupement Royalty comptait 568 restaurants Pizza Pizza. Le 24 juillet 2007, le Partenariat a acquis les marques de commerce et autres propriétés intellectuelles de Pizza 73 (les « droits de Pizza 73 ») et les a accordé à la Société pour une période de 99 ans durant laquelle la Société verse des redevances au Fonds égales à 9 % des ventes des 69 restaurants Pizza 73 du regroupement Royalty en 2009. Le regroupement Royalty comptait donc un total de 637 restaurants en 2009. Suite aux ajustements apportés le 1er janvier 2010, le regroupement Royalty comptait 671 restaurants pour 2010.

Un des attributs clés du Fonds est que les recettes en redevance sont fondées sur le chiffre des ventes des restaurants du regroupement Royalty et non pas sur la rentabilité de la Société, ni celle des restaurants du regroupement Royalty. De plus, le Fonds n'est pas sujet à la variabilité des revenus ou des dépenses des sociétés en exploitation. Les seules dépenses sont des dépenses administratives et l'intérêt sur la dette. Le succès du Fonds dépend donc principalement de la capacité de la Société à maintenir et à accroître le système de ventes du regroupement Royalty et de respecter ses obligations en matière de redevances.

Les unités de fiducie du Fonds sont inscrites à la Bourse de Toronto sous le symbole PZA.UN.

À propos de Pizza Pizza Limited, une société d'exploitation privée

La Société, une entreprise canadienne privée, est l'un des restaurateurs les plus fructueux du secteur de la restauration rapide. Elle exploite des restaurants franchisés, de par des propriétaires exploitants et corporatifscorporations sous les bannières Pizza Pizza et Pizza 73. La marque Pizza Pizza a célébré son 40e anniversaire en 2007 et domine le secteur ontarien de la livraison rapide de pizza et connaît une expansion à l'échelle nationale. La marque Pizza 73 célébrait son 24e anniversaire en 2009 et exploite surtout des succursales basées en Alberta. La Société est dirigée par sa mission d'offrir « les meilleurs aliments, faits spécialement pour vous » et met l'accent sur des ingrédients de qualité, le service à la clientèle, la contribution communautaire et l'innovation continue, notamment dans l'offre de choix del'option d'un menu santé.

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