RONA INC.
TSX : RON

RONA INC.

25 févr. 2010 08h40 HE

RONA termine l'année en force avec une croissance des ventes et des profits au quatrième trimestre 2009

BOUCHERVILLE, QUEBEC--(Marketwire - 25 fév. 2010) - RONA inc. (TSX:RON)

FAITS SAILLANTS DU QUATRIEME TRIMESTRE



-- Augmentation des ventes de 1,5 % et croissance des ventes comparables de
0,7 %.
-- Hausse de 22 points de base de la marge d'exploitation (10 points de
base en excluant les éléments inhabituels reliés à la consolidation de
magasins en 2008).
-- Bénéfice net de 30,9 millions $, en hausse de 1,1 million sur 2008.
-- Bénéfice dilué par action de 0,24 $ comparativement à 0,25 $ au
quatrième trimestre 2008. Effet de dilution à court terme sur le
bénéfice par action de 0,02 $ à la suite de l'émission d'actions en juin
dernier.
-- Nombre important d'applications au programme de bonification des crédits
d'impôt à la rénovation RONAvantage représentant des projets de
rénovation évalués à plus de 140 millions $ pour la durée complète du
programme.
-- Lancement de quatre nouvelles marques contrôlées (FACTO, UBERHAUS,
UBERHAUS DESIGN et UBERHAUS PRO) et introduction de quatre nouvelles
catégories de produits.
-- Lancement de STUDIO par RONA, un nouveau concept de magasin spécialisé
dans la décoration et la peinture, avec l'ouverture de trois nouveaux
points de vente.
-- Mise en place d'un programme novateur de planification de la relève,
conçu pour faciliter l'acquisition de magasins par des aspirants
entrepreneurs.


RONA inc. (TSX:RON), le plus important distributeur et détaillant canadien d'articles de quincaillerie, de rénovation et de jardinage, a enregistré des ventes consolidées de 1 140,9 millions de dollars au quatrième trimestre 2009, soit 16,3 millions, ou 1,5 % de plus que les 1 124,6 millions enregistrés en 2008. Cette augmentation est due à une hausse de 0,7 % des ventes comparables, aux ventes générées par les magasins récemment ouverts ainsi que de la croissance des ventes du secteur de la distribution. Le quatrième trimestre marque également un retour à la croissance des profits pour RONA avec un bénéfice net de 30,9 millions de dollars, soit une augmentation de 1,1 million sur 2008.

Pour l'exercice 2009, les ventes consolidées se sont établies à 4 677,4 millions de dollars, soit 213,8 millions, ou 4,4 % de moins que les 4 891,1 millions enregistrés en 2008. La baisse provient principalement de la diminution des ventes comparables de 4,8 % ainsi que de la légère baisse des ventes du secteur de la distribution. Ces baisses sont attribuables à la diminution de mises en chantier enregistrées au cours de l'exercice, particulièrement dans la première moitié de l'exercice, lesquelles ont exercé une pression à la baisse sur les ventes des spécialistes en matériaux, ainsi que sur les dépenses de rénovation des ménages puisque les acheteurs procèdent généralement à d'importants travaux d'amélioration dans les mois et les années suivant l'achat d'une nouvelle propriété. La diminution des ventes comparables est également attribuable à la faiblesse du niveau de confiance des consommateurs canadiens, qui malgré une récente amélioration, se situe toujours à un niveau inférieur à l'an dernier.

Le bénéfice d'exploitation du quatrième trimestre 2009 a atteint 78,8 millions de dollars comparativement à 75,3 millions en 2008, une hausse de 3,5 millions ou 4,7 %. Quant à la marge d'exploitation, elle est passée de 6,69 % à 6,91 %, soit une augmentation de 22 points de base. En excluant les éléments inhabituels reliés à la consolidation de magasins en 2008, le bénéfice d'exploitation s'est établi à 78,4 millions de dollars au quatrième trimestre 2009, une hausse de 2,3 millions, soit 3,0 % sur le bénéfice d'exploitation du quatrième trimestre 2008. La marge d'exploitation, excluant éléments inhabituels, a pour sa part augmenté de 10 points de base, passant de 6,77 % à 6,87 %.

Pour l'exercice 2009, le bénéfice d'exploitation a atteint 333,0 millions de dollars, en baisse de 31,7 millions ou 8,7 % comparativement aux 364,7 millions enregistrés en 2008. Quant à la marge d'exploitation, elle est passée de 7,46 % en 2008 à 7,12 % en 2009, soit une baisse de 34 points de base, attribuable en grande partie à la pression des ventes comparables sur les coûts moins compressibles. En excluant les éléments inhabituels reliés à la consolidation de magasins en 2008, le bénéfice d'exploitation a atteint 346,8 millions de dollars en 2009, en baisse de 30,1 millions, soit 8,0 % sur celui de 2008. Quant à la marge d'exploitation, elle est passée de 7,71 % en 2008 à 7,41 % en 2009, soit une baisse de 30 points de base en dépit d'une réduction des ventes comparables de 4,8 % et d'une proportion plus importante des activités de distribution, lesquelles ont une marge d'exploitation moins élevée que les activités de détail.

Le bénéfice net, incluant les éléments inhabituels, a diminué de 18,2 millions de dollars ou 11,6 % pour s'établir à 138,3 millions de dollars, soit 1,11 $ dilué par action pour l'exercice 2009, comparativement à 156,5 millions, ou 1,34 $ dilué par action en 2008. En excluant les éléments inhabituels, le bénéfice net a atteint 147,8 millions de dollars en 2009, soit 1,19 $ dilué par action, comparativement à 167,5 millions en 2008, ou 1,44 $ dilué par action. Il s'agit d'une baisse de 19,7 millions de dollars soit 11,7 %. Les nombreuses améliorations d'efficacité enregistrées dans le cadre de la Phase 1 du plan stratégique 2008-2011, soit le programme PEP (productivité, efficacité, profitabilité), ont permis d'atténuer l'effet négatif relié à la pression continue sur les ventes dans l'industrie de la rénovation - construction attribuable à la baisse du niveau de confiance des consommateurs. Au cours de l'exercice, le programme PEP a permis, entre autres, d'améliorer la marge brute, de réduire le niveau des inventaires, d'optimiser le réseau de magasins existants et de réduire les coûts de transport et de logistique.

"Les résultats de RONA en 2009 démontrent clairement que nous avions un plan d'affaires parfaitement adapté au contexte économique difficile que nous avons connu. Nous terminons l'exercice avec des ventes comparables et un bénéfice net à la hausse au quatrième trimestre. Cette amélioration de notre performance est le reflet, d'une part, d'un début de reprise économique et d'autre part, du succès de notre programme d'amélioration de l'efficacité ainsi que de nos différentes initiatives de stimulation des projets de rénovation", a déclaré Robert Dutton, président et chef de la direction de RONA.

"Au cours des deux dernières années, nos quelque 30 000 employés ont mis leurs talents à contribution pour faire de RONA l'entreprise la plus efficace et la plus innovatrice de son industrie au Canada. Les nombreuses améliorations apportées, ainsi que celles à venir au cours des prochaines années, nous positionnent avantageusement dans notre industrie afin de tirer avantage des quatre vecteurs de croissance qui sont au coeur du succès de l'entreprise, soit la croissance clients, le développement du réseau de marchands affiliés, la construction de nouveaux magasins et la réalisation d'acquisitions stratégiques. Je peux donc confirmer que RONA est plus que jamais prête pour la relance et prête pour entreprendre une nouvelle phase de croissance par le biais de son programme Nouveau monde", a conclu M. Dutton.

PRINCIPALES REALISATIONS DE L'EXERCICE 2009

Le 27 février 2008, le plan stratégique 2008-2011 de RONA a été présenté à la communauté financière réunie lors de la Journée de l'investisseur 2008 de RONA à Montréal. Un communiqué résumant les enjeux et objectifs de ce plan a également été diffusé cette même journée. La direction de RONA s'est alors engagée à fournir un suivi continu des réalisations de ce plan. L'information ci-dessous représente donc les principales réalisations de la Compagnie en regard au plan stratégique 2008-2011 pour l'exercice 2009.



1. Croissance des ventes et fidélisation de la clientèle du réseau RONA :

-- Nombre important d'applications au programme de bonification des
crédits d'impôt à la rénovation, RONAvantage. Près de 18 000
inscriptions ont été reçues à travers le réseau RONA représentant
des projets de rénovation évalués à plus de 140 millions de dollars.
-- Le succès du programme RONAvantage a également eu un effet positif
important sur le nombre de nouvelles cartes de crédit RONA VISA
Desjardins émises depuis le début de l'exercice (plus de 30 % de
croissance), sur le volume de financement (plus de 60 %
d'augmentation), sur les services d'installation (plus de 15 % de
croissance) ainsi que sur l'utilisation des Guides projets RONA pour
la réalisation de ces projets de rénovation.
-- Lancement de nouveaux produits de marques contrôlées d'outils de
première qualité, HAUSSMANN et HAUSSMANN XPERT et introduction de 40
nouveaux produits RONA ECO.
-- Hausse du taux de pénétration des ventes de produits de la marque
privée RONA et des marques contrôlées de 17 % au début de l'exercice
à plus de 19 % à la fin 2009.
-- Lancement de quatre nouvelles marques contrôlées (FACTO, UBERHAUS,
UBERHAUS DESIGN et UBERHAUS PRO) et de quatre nouvelles catégories
de produits.
-- Croissance de plus de 15 % des ventes commerciales et
professionnelles pour les magasins à grande surface en Ontario et
croissance des ventes comparables du spécialiste en plomberie Noble
Trade dans un contexte où les ventes sont en décroissance dans ce
marché.
-- Agrandissement de 188 000 pieds carrés du centre de distribution de
la Division du marché commercial et professionnel, spécialisée dans
les articles de plomberie, de chauffage et de ventilation, situé en
Ontario afin d'élargir la gamme de produits offerts.
-- Ouverture de deux nouveaux magasins de proximité de 52 000 pieds
carrés, l'un sous la bannière TOTEM Building Supplies situé à
Strathmore, en Alberta et l'autre sous la bannière RONA situé à
Saint-Georges, au Québec.
-- Finalisation du programme de revitalisation de la bannière Réno-
Dépôt par la réalisation de rénovations majeures à plusieurs
magasins ainsi que la reconstruction et l'agrandissement du magasin
situé à Ville LaSalle, au Québec.
-- Lancement en fin d'exercice d'un nouveau concept de magasin, STUDIO
par RONA, avec l'ouverture de trois nouveaux points de vente dans la
région de Montréal au Québec.
-- Signature d'une entente exclusive de partenariat avec l'entreprise
Maple Leaf Sports & Entertainment Ltd. incluant la visibilité de la
marque RONA en permanence lors de la télédiffusion des joutes au Air
Canada Centre et au Ricoh Coliseum, y compris les logos RONA sur la
patinoire.

2. Amélioration de la profitabilité du réseau de magasins corporatifs :

-- Augmentation de la marge brute consolidée de 8 points de base. En
tenant compte de l'amélioration des conditions d'achat auprès des
fournisseurs pour supporter la croissance du réseau, la marge brute
ajustée a augmenté de 34 points de base. Cette augmentation provient
d'une réduction importante des pertes en magasins ("shrink"), de
l'augmentation du taux de pénétration des marques privées et
contrôlées, de l'amélioration continue des conditions d'achat auprès
de nos fournisseurs, ainsi que de l'optimisation de la gestion de
catégories de produits.
-- La poursuite des plans de redressement des magasins moins rentables
du réseau ont produit de très bons résultats puisque ces magasins
ont affiché une meilleure progression des ventes et du bénéfice
d'exploitation que l'ensemble du réseau au cours de l'exercice.
-- Amélioration du processus d'ouverture de nouveaux points de vente
par un support accru des activités de marketing et de
commercialisation dans la période précédant l'ouverture ainsi que
par une meilleure coordination et intégration des activités de
développement de la Compagnie.

3. Optimisation de la chaîne d'approvisionnement :

-- Réduction des inventaires des magasins comparables et des centres de
distribution de 50 millions de dollars, soit 6,6 % (excluant les
acquisitions et les nouveaux magasins) par rapport à 2008, résultant
en une diminution des frais d'exploitation et des frais financiers.
En incluant les acquisitions et les nouveaux magasins, les
inventaires ont diminué de 37 millions de dollars.
-- Réduction des coûts de transport et amélioration continue de la
gestion de la demande résultant en une diminution des coûts de
logistique de plus de 8 millions de dollars en 2009.
-- Gains d'efficacité aux centres de distribution et amélioration de la
rotation des inventaires en dépit de la décroissance des ventes.

4. Développement du réseau de marchands affiliés :

-- En 2009, 14 marchands ont été recrutés représentant des ventes au
détail annuelles estimées à plus de 30 millions de dollars.
-- Les marchands RONA ont été très actifs en réalisant 96 projets
d'expansion et de rénovation, représentant des investissements de
près de 50 millions de dollars au total.
-- Nomination de Jean-Luc Meunier au poste de vice-président principal
au développement du réseau de marchands affiliés. Au sein de RONA,
l'équipe de M. Meunier est responsable du recrutement et du
développement du réseau de marchands affiliés. Celui-ci assure
également le soutien aux marchands.
-- Mise en place en fin d'exercice, d'un programme novateur de
planification de la relève, conçu pour faciliter l'acquisition de
magasins pour les membres des familles de détaillants indépendants,
les employés de RONA ou les aspirants entrepreneurs provenant de
l'extérieur de la Compagnie.
-- Lancement en février 2010, d'une campagne dynamique à l'échelle
nationale visant les marchands de produits de quincaillerie, de bois
et de matériaux de construction en vue de les aider à réaliser leurs
plans de relève par l'entremise du nouveau programme de
planification de la relève de RONA ou de les acquérir.


TRESORERIE ET SITUATION FINANCIERE

L'exploitation a généré des fonds de 260,0 millions de dollars en 2009, comparativement à 264,1 millions en 2008. Nette de la variation d'éléments du fonds de roulement, l'exploitation a généré des fonds de 282,8 millions de dollars, contre 347,5 millions en 2008.

Tout au long de l'exercice, la Compagnie a appliqué une gestion financière disciplinée et un suivi rigoureux des investissements en immobilisations. En 2009, RONA a investi 161,9 millions de dollars en immobilisations et en actifs incorporels, soit 34,2 millions de moins que les 196,1 millions investis en 2008. Ces investissements ont été consacrés à l'expansion de notre réseau de détail, à savoir la construction de nouveaux magasins ainsi que la réfection, la rénovation et la mise à niveau de magasins existants en fonction des nouveaux concepts. Nous avons également consenti une partie des investissements à l'amélioration continue des systèmes d'information afin d'accroître notre efficacité opérationnelle. Des actifs non stratégiques ont également été vendus au cours de l'exercice résultant en une entrée de fonds de 8,7 millions de dollars.

Avec l'émission d'actions réalisée en juin dernier, les importants fonds générés par l'exploitation et la gestion disciplinée du fonds de roulement depuis le début de l'exercice, RONA a financé la totalité de ses projets d'investissements tout en réduisant divers emprunts totalisant 58,2 millions de dollars. Au 27 décembre 2009, l'endettement net de la Compagnie avait été réduit de 283,8 millions comparativement à pareille date en 2008. Au 27 décembre 2009, RONA comptait 239,3 millions de dollars en encaisse, montant qui sera déployé au cours des prochains trimestres pour la réalisation de divers projets de croissance dans le cadre de la Phase 2 du plan stratégique 2008-2011 de la Compagnie. RONA a également accès à une facilité de crédit non utilisée pouvant atteindre 650 millions de dollars.

Le bilan de RONA est solide. Au 27 décembre 2009, le ratio dette nette totale / capital utilisé se chiffrait à 10,4 %, comparativement à 25,0 % à la clôture de l'exercice 2008. Le ratio capitaux propres / total de l'actif atteignait 64,7 % au terme de l'exercice 2009, comparativement à 59,2 % à pareille date en 2008.

PERSPECTIVES

Dans un contexte de début de reprise économique modérée et compte tenu des importantes réalisations de son programme PEP (productivité, efficacité, profitabilité), RONA compte rapidement tirer avantage des différentes occasions d'affaires dans son secteur d'activité. La Compagnie possède un bilan solide offrant beaucoup de flexibilité financière, laquelle sera d'ailleurs mise à contribution pour la réalisation de la Phase 2 du plan stratégique 2008- 2011, soit le programme Nouveau monde.

Dans le cadre du programme Nouveau monde, la croissance de la Compagnie sera réalisée selon les quatre vecteurs suivants : d'une part, le développement du réseau, grâce à la construction de nouveaux magasins, au développement du réseau des marchands affiliés et à la réalisation d'acquisitions stratégiques, et, d'autre part, la croissance clients, le terme dorénavant utilisé par RONA pour désigner la croissance organique ou la croissance des ventes comparables. L'objectif est d'accroître la part de marché que détient RONA dans son industrie au Canada, pour la faire passer de 17,5 %, soit le pourcentage de sa part actuelle, à 20 %.

La croissance clients sera stimulée par les nombreuses initiatives visant à améliorer l'expérience client, soit des concepts novateurs de magasins, de nouvelles catégories de produits, de nouvelles marques privées et contrôlées, de nouveaux outils en vue d'accroître la fidélité et de nouveaux programmes de formation à l'intention des employés de magasin. Le nouveau programme de planification de la relève de la Compagnie permettra également à RONA d'attirer les marchands de la nouvelle génération et de demeurer l'entreprise offrant le meilleur support au développement des marchands indépendants canadiens.

Les principaux objectifs financiers du programme Nouveau monde sont les suivants :



-- Croissance de la marge d'exploitation de 20 à 30 points de base par
année.
-- Hausse du bénéfice par action d'une moyenne de 10 % à 15 % pour la
période.
-- Hausse du rendement du capital de 75 à 100 points de base pour la
période.
-- Maintien d'une cote de crédit de première qualité.


L'atteinte de ces objectifs est basée sur les hypothèses suivantes :



-- Ventes comparables de 2 % à 2,5 % en moyenne pour la période.
-- Hausse de 19 % à 24 % du taux de pénétration des ventes de produits de
marques privées et contrôlées.
-- Croissance des ventes au détail du réseau de marchands affiliés de 100
millions à 150 millions de dollars par année.
-- Ventes d'environ 80 millions de dollars par année provenant de la
construction de nouveaux magasins et la relocalisation ou
l'agrandissement de magasins existants.
-- Réalisation d'acquisitions stratégiques.


Mentionnons que la répartition trimestrielle des dépenses publicitaires de l'exercice 2010 sera significativement différente de celle de 2009, puisqu'un montant additionnel de près de 5 millions de dollars sera encouru au premier trimestre de l'exercice dans le cadre de l'importante campagne publicitaire " Fabriqués au Canada " des Jeux olympiques de Vancouver 2010. Ce montant sera toutefois compensé par des réductions équivalentes au cours des trimestres suivants de 2010. RONA estime par ailleurs que cette campagne aura des retombées importantes sur la notoriété de la Compagnie d'un bout à l'autre du pays.

Enfin, la direction de RONA confirme qu'elle a posé les actions nécessaires au cours des deux dernières années afin d'être fin prête pour la relance économique, prête pour les défis du nouveau monde et surtout prête à entreprendre une phase de croissance renouvelée.

INFORMATION ADDITIONNELLE

Le Rapport de gestion et les états financiers non vérifiés pour l'exercice 2009 peuvent être consultés sur le site Internet de la Compagnie à l'adresse www.rona.ca, section Investisseurs et sur le site www.sedar.com. Le lecteur trouvera le rapport annuel de la Compagnie sur son site Web. Il y trouvera d'autres informations relatives à RONA, y compris la Notice annuelle de la Compagnie, ainsi que sur le site SEDAR.

CONFERENCE TELEPHONIQUE AVEC LA COMMUNAUTE FINANCIERE

Le jeudi 25 février 2010 à 13 heures (HE), RONA tiendra une conférence téléphonique pour la communauté financière. Pour joindre la conférence téléphonique vous devrez composer le 514-861-4190 ou 1 877 677-7769. Pour suivre la conférence en ligne, veuillez accéder à l'adresse suivante : http://events.startcast.com/events6/153/C0010/Default.aspx

MESURES DE PERFORMANCE NON CONFORME AUX PCGR

Dans ce Communiqué, comme dans notre gestion interne, nous utilisons la notion de "bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciation et part des actionnaires sans contrôle ("BAIIA")", que nous désignons également comme "bénéfice d'exploitation". Cette mesure correspond à l'item "bénéfice avant les postes suivants" dans nos états financiers consolidés. Nous utilisons également la notion de "marge brute ajustée" laquelle correspond aux ventes moins le coût des marchandises incluant la totalité des rabais reçus des fournisseurs.

Bien que le BAIIA n'ait pas de sens normalisé par les PCGR, son usage est largement répandu dans notre industrie et dans les milieux financiers pour mesurer la rentabilité des opérations proprement dites, abstraction faite des considérations fiscales ainsi que de l'utilisation et du coût de notre capital. Quant à la marge brute ajustée, elle est utilisée par la direction pour analyser la profitabilité de son réseau, en incluant la totalité des rabais reçus des fournisseurs. Comme ces mesures ne sont pas normalisées, elles peuvent ne pas être strictement comparables d'une société à une autre. Cependant, nous l'établissons de la même façon pour chacun de nos secteurs identifiés et, sauf mention expresse, notre méthode ne change pas dans le temps. Le BAIIA et la marge brute ajustée ne devraient pas être considérés isolément ou comme substitut aux autres mesures de performance calculées selon les PCGR, mais plutôt comme une information complémentaire.

INFORMATION PROSPECTIVE

Ce Communiqué comprend des énoncés prospectifs comportant des risques et des incertitudes. Tous les énoncés autres que des énoncés de faits historiques inclus dans ce Communiqué, y compris des énoncés sur les perspectives de l'industrie et sur les perspectives, les projets, la situation financière et la stratégie d'affaires de la Compagnie, peuvent constituer des énoncés prospectifs au sens de la législation et la réglementation canadiennes en matière de valeurs mobilières. Les investisseurs et autres personnes devraient éviter de se fier indûment à tout énoncé prospectif.

Pour de plus amples renseignements sur les risques, incertitudes et hypothèses susceptibles d'entraîner un écart entre les résultats réels de la Compagnie et les attentes actuelles, veuillez vous reporter également aux documents publics déposés par la Compagnie qui sont accessibles à www.sedar.com et à www.rona.ca. Plus particulièrement, d'autres précisions et la description de ces facteurs et d'autres facteurs sont présentées dans le rapport de gestion, sous la rubrique "Risques et incertitudes", et sous la rubrique "Facteurs de risque" de la notice annuelle courante de la Compagnie.

Les énoncés prospectifs figurant dans ce communiqué reflètent les attentes de la Compagnie au 25 février 2010 et sont sous réserve des changements pouvant survenir après cette date. La Compagnie nie expressément toute obligation ou tout engagement de mettre à jour ou de réviser ces énoncés prospectifs, que ce soit en raison de nouveaux renseignements ou d'événements futurs ou pour quelque autre motif que ce soit, à moins que les lois sur les valeurs mobilières applicables le requièrent.

A PROPOS DE RONA

RONA est le plus important distributeur et détaillant canadien de produits de quincaillerie, de rénovation et de jardinage. RONA exploite un réseau de près de 700 magasins corporatifs, franchisés et affiliés, de dimensions et de formats variés, qui emploie près de 30 000 personnes dans toutes les régions du Canada, sous diverses bannières. Le réseau de magasins RONA totalise plus de 16 millions de pieds carrés et réalise des ventes au détail annuelles de plus de 6 milliards de dollars. Visitez www.rona.ca.



RONA inc.
Résultats consolidés
des exercices terminés le 27 décembre 2009 et le 28 décembre 2008
(non vérifiés et en milliers de dollars, sauf le bénéfice net par action)

-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
4e trimestre Cumulatif
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
(Retraité - (Retraité -
note 2) note 2)
Ventes 1 140 932 $ 1 124 612 $ 4 677 359 $ 4 891 122 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant les postes
suivants (note 6) 78 811 75 292 332 994 364 729
-------------------------------------------------------------------------
Intérêts sur la dette à long
terme 5 277 5 694 20 951 28 106
Intérêts sur les emprunts
bancaires 855 590 2 586 2 134
Amortissements et
dépréciation (notes
12,14,15) 25 744 24 678 103 160 100 958
-------------------------------------------------------------------------
31 876 30 962 126 697 131 198
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur
les bénéfices et part
des actionnaires sans
contrôle 46 935 44 330 206 297 233 531
Impôts sur les bénéfices
(note 7) 14 268 13 656 62 714 71 928
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant part des
actionnaires sans contrôle 32 667 30 674 143 583 161 603
Part des actionnaires sans
contrôle 1 842 921 5 331 5 152
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net et résultat
étendu 30 825 $ 29 753 $ 138 252 $ 156 451 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice net par action
(note 27)
De base 0,24 $ 0,26 $ 1,12 $ 1,35 $
Dilué 0,24 $ 0,25 $ 1,11 $ 1,34 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.


RONA inc.

Bénéfices non répartis consolidés Surplus d'apport consolidé
des exercices terminés le 27 décembre 2009 et le 28 décembre 2008
(non vérifiés et en milliers de dollars)

-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
(Retraité -
note 2)
Bénéfices non répartis consolidés
Solde au début présenté antérieurement 1 053 166 $ 892 967 $
Modification de convention comptable - Ecarts
d'acquisition et actifs incorporels (note 2) (24 290) (20 542)
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début retraité 1 028 876 872 425
Bénéfice net 138 252 156 451
-------------------------------------------------------------------------
1 167 128 1 028 876
Frais relatifs à l'émission d'actions ordinaires
déduction faite des recouvrements d'impôts sur
les bénéfices de 2 042 $ 5 320 -
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 1 161 808 $ 1 028 876 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Surplus d'apport consolidé
Solde au début 12 563 $ 11 045 $
Coûts de rémunération au titre des régimes
d'options d'achat d'actions 946 1 518
Exercice d'options d'achat d'actions (34) -
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 13 475 $ 12 563 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



RONA inc. Flux de trésorerie consolidés
des exercices terminés le 27 décembre 2009 et le 28 décembre 2008
(non vérifiés et en milliers de dollars)


4e trimestre Cumulatif
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
(Retraité - (Retraité -
note 2) note 2)
Activités d'exploitation
Bénéfice net 30 825 $ 29 753 $ 138 252 $ 156 451 $
Eléments hors caisse
Amortissements et
dépréciation 25 744 24 678 103 160 100 958
Instruments financiers
dérivés 72 1 011 (1 116) 1 192
Impôts futurs 6 499 (1 867) 9 225 (2 917)
Gains nets sur cession
d'élément d'actif (523) (926) (2 358) (2 796)
Perte de valeur des
immobilisations destinées à
la vente - - 2 050 -
Coût de rémunération au
titre des régimes d'options
d'achat d'actions 237 380 946 1 518
Coût de rémunération au
titre des régimes d'unités
d'actions 710 296 2 557 1 091
Part des actionnaires
sans contrôle 1 842 921 5 331 5 152
Autres éléments 576 1 259 1 975 3 465
-------------------------------------------------------------------------
65 982 55 505 260 022 264 114
Variations d'éléments du
fonds de roulement (note 8) 138 27 880 22 752 83 373
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
activités d'exploitation 66 120 83 385 282 774 347 487
-------------------------------------------------------------------------
Activités d'investissement
Acquisitions d'entreprises
(note 9) (520) (765) (3 734) (4 824)
Avances à des coentreprises
et autres avances 57 (18) 5 8 139
Autres placements (499) (715) (3 995) (3 155)
Immobilisations (23 956) (50 749) (115 713) (161 869)
Actifs incorporels (13 844) (15 714) (46 186) (34 276)
Autres éléments d'actif (75) (754) (4 837) (10 565)
Cession d'immobilisations 1 596 2 777 6 291 11 686
Cession de placements 517 1 908 2 422 10 618
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
activités d'investissement (36 724) (64 030) (165 747) (184 246)
-------------------------------------------------------------------------
Activités de financement
Emprunts bancaires et crédit
rotatif (810) (25 354) (43 046) (131 518)
Autres emprunts à long terme 458 6 583 646 8 560
Remboursements d'autres
emprunts à long terme
et rachat d'actions
privilégiées (6 234) (15 904) (15 819) (33 946)
Emission d'actions
ordinaires 1 141 1 194 176 936 5 592
Dividendes en espèces versés
par une filiale aux
actionnaires sans
contrôle (1 470) (2 450) (1 470) (2 450)
Frais relatifs à l'émission
d'actions ordinaires - - (7 362) -
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
activités de financement (6 915) (35 931) 109 885 (153 762)
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution)
nette de l'encaisse 22 481 (16 576) 226 912 9 479
Encaisse au début 216 776 28 921 12 345 2 866
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse à la fin 239 257 $ 12 345 $ 239 257 $ 12 345 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Informations supplémentaires
Intérêts versés 535 $ 1 541 $ 25 493 $ 33 165 $
Impôts sur les bénéfices
versés 19 124 $ 8 255 $ 49 450 $ 75 508 $
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.



RONA inc.
Bilans consolidés
au 27 décembre 2009 et au 28 décembre 2008
(non vérifiés et en milliers de dollars)

2009 2008
--------------------------------------------------------------------------
(Retraité -
note 2)
Actif
Actif à court terme
Encaisse 239 257 $ 12 345 $
Débiteurs (note 10) 250 845 234 027
Impôts sur les bénéfices à recevoir 2 436 6 475
Stock (note 5) 726 262 763 239
Frais payés d'avance 18 114 11 202
Instruments financiers dérivés (note 23) 801 1 089
Impôts futurs (note 7) 15 914 19 274
-------------------------------------------------------------------------
1 253 629 1 047 651
Placements (note 11) 11 978 10 186
Immobilisations (note 12) 868 359 822 375
Immobilisations destinées à la vente (note 13) 13 242 34 870
Ecarts d'acquisition 455 572 454 889
Actifs incorporels (note 14) 89 828 57 056
Autres éléments d'actif (note 15) 29 682 27 210
Impôts futurs (note 7) 27 593 24 681
-------------------------------------------------------------------------
2 749 883 $ 2 478 918 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Passif
Passif à court terme
Emprunts bancaires (note 16) 5 211 $ 8 468 $
Comptes fournisseurs et charges à payer 427 817 422 318
Instruments financiers dérivés (note 23) 776 2 180
Impôts futurs (note 7) 4 900 4 461
Versements sur la dette à long terme (note 17) 9 996 15 696
-------------------------------------------------------------------------
448 700 453 123
Dette à long terme (note 17) 430 524 478 475
Autres passifs à long terme (note 18) 31 317 28 571
Impôts futurs (note 7) 27 542 21 304
Part des actionnaires sans contrôle 32 761 29 220
-------------------------------------------------------------------------
970 844 1 010 693
-------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres
Capital-actions (note 20) 603 756 426 786
Bénéfices non répartis 1 161 808 1 028 876
Surplus d'apport 13 475 12 563
-------------------------------------------------------------------------
1 779 039 1 468 225
-------------------------------------------------------------------------
2 749 883 $ 2 478 918 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.



RONA inc.
Notes complémentaires aux états financiers consolidés au 27 décembre 2009
et au 28 décembre 2008
(non vérifiés et en milliers de dollars, sauf les montants par action)


1. Statuts et nature des activités

La compagnie, constituée en vertu de la Partie IA de la Loi sur les compagnies (Québec), est un distributeur et un détaillant d'articles de quincaillerie, de rénovation et de jardinage au Canada.

2. Modifications de conventions comptables

Ecarts d'acquisition et actifs incorporels

Au début de l'exercice 2009, la compagnie a adopté rétroactivement, selon les dispositions transitoires, le chapitre 3064 du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA), Ecarts d'acquisition et actifs incorporels, remplaçant le chapitre 3062 du même nom. Ce chapitre établit les normes de comptabilisation, d'évaluation, de présentation et d'information applicables aux écarts d'acquisition et aux actifs incorporels, y compris les actifs incorporels développés à l'interne. Les frais de préouverture de magasins et de centres de distribution (auparavant inclus dans les autres éléments d'actifs), les frais de publicité dont ceux relatifs aux ouvertures de magasin ainsi que les frais engagés dans le cadre de la commandite olympique et paralympique (auparavant inclus dans les frais payés d'avance), ne répondent plus aux critères de capitalisation du nouveau chapitre. Les soldes de ces actifs au 31 décembre 2007, soit au début du premier trimestre 2008, ont été retraités et présentés dans les bénéfices non répartis et les résultats de 2008 ont également été retraités. Egalement, certains montants qui étaient auparavant présentés dans les immobilisations corporelles ont été reclassés dans les actifs incorporels suite à ce changement de méthode comptable.



L'impact de l'application des recommandations du nouveau chapitre sur les
états financiers consolidés est comme suit :

4e trimestre 2008
-------------------------------------------------------------------------
Présenté
antérieurement Ajustements Retraité
-------------------------------------------------------------------------
Résultats consolidés
Bénéfice avant les postes
suivants 70 914 $ 4 378 $ 75 292 $
Amortissements et
dépréciation 26 192 (1 514) 24 678
Impôts sur les bénéfices 11 838 1 818 13 656
Part des actionnaires sans
contrôle 903 18 921
Bénéfice net et résultat
étendu 25 697 4 056 29 753
Bénéfice net de base par
action 0,22 0,04 0,26
Bénéfice net dilué par
action 0,22 0,03 0,25

Flux de trésorerie consolidés
Bénéfice net 25 697 4 056 29 753
Amortissements et
dépréciation 26 192 (1 514) 24 678
Impôts futurs (1 696) (171) (1 867)
Part des actionnaires sans
contrôle 903 18 921
Variations d'éléments du
fonds de roulement 36 896 (8 720) 28 176
Immobilisations (66 463) 15 714 (50 749)
Actifs incorporels - (15 714) (15 714)
Autres éléments d'actifs (7 085) 6 331 (754)

Bilans consolidés
Actif
Impôts sur les bénéfices à
recevoir - - -
Frais payés d'avance - - -
Impôts futurs - court terme - - -
Immobilisations - - -
Actifs incorporels - - -
Autres éléments d'actifs - - -
Passif
Impôts futurs - court terme - - -
Impôts futurs - long terme - - -
Part des actionnaires sans
contrôle - - -
Bénéfices non répartis - au
début de l'exercice - - -



Cumulatif au 28 décembre 2008
-------------------------------------------------------------------------
Présenté
antérieurement Ajustements Retraité
-------------------------------------------------------------------------
Résultats consolidés
Bénéfice avant les postes
suivants 377 101 $ (12 372)$ 364 729 $
Amortissements et
dépréciation 108 091 (7 133) 100 958
Impôts sur les bénéfices 73 541 (1 613) 71 928
Part des actionnaires sans
contrôle 5 030 122 5 152
Bénéfice net et résultat
étendu 160 199 (3 748) 156 451
Bénéfice net de base par
action 1,39 (0,04) 1,35
Bénéfice net dilué par
action 1,37 (0,03) 1,34

Flux de trésorerie consolidés
Bénéfice net 160 199 (3 748) 156 451
Amortissements et
dépréciation 108 091 (7 133) 100 958
Impôts futurs (1 733) (1 184) (2 917)
Part des actionnaires sans
contrôle 5 030 122 5 152
Variations d'éléments du
fonds de roulement 75 336 9 128 84 464
Immobilisations (196 145) 34 276 (161 869)
Actifs incorporels - (34 276) (34 276)
Autres éléments d'actifs (13 380) 2 815 (10 565)

Bilans consolidés
Actif
Impôts sur les bénéfices à
recevoir 6 046 $ 429 $ 6 475 $
Frais payés d'avance 33 104 (21 902) 11 202
Impôts futurs - court terme 13 800 5 474 19 274
Immobilisations 875 634 (53 259) 822 375
Actifs incorporels 3 797 53 259 57 056
Autres éléments d'actifs 38 466 (11 256) 27 210
Passif
Impôts futurs - court terme 4 854 (393) 4 461
Impôts futurs - long terme 23 998 (2 694) 21 304
Part des actionnaires sans
contrôle 29 098 122 29 220
Bénéfices non répartis - au
début de l'exercice 892 967 (20 542) 872 425


Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et passifs financiers

En janvier 2009, le Comité sur les problèmes nouveaux de l'ICCA a publié le CPN-173, Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et passifs financiers, qui fournit des précisions sur la manière de mesurer les actifs et les passifs financiers, en tenant compte du risque de crédit propre à la compagnie ainsi que celui de la contrepartie dans la détermination de la juste valeur des actifs et passifs financiers, y compris des instruments dérivés. L'adoption de ces recommandations n'a pas eu d'incidence significative sur les résultats, la situation financière et les flux de trésorerie de la compagnie.

Instruments financiers - informations à fournir

En juin 2009, l'ICCA a publié la lettre de mise à jour no. 54 qui, entre autres, inclut plusieurs modifications au chapitre 3862, Instruments financiers - Informations à fournir. Ce chapitre a été modifié afin d'inclure de nouvelles obligations d'information sur les évaluations de la juste valeur des instruments financiers et d'étoffer les obligations d'information sur le risque de liquidité des instruments financiers. Les modifications s'appliquent aux états financiers annuels des exercices se terminant après le 30 septembre 2009. La compagnie a adopté ces modifications au chapitre 3862 au cours du quatrième trimestre et cela n'a pas eu d'incidence sur les résultats, la situation financière et les flux de trésorerie de la compagnie.

3. Nouvelles normes comptables non encore appliquées

Regroupements d'entreprises

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1582, Regroupements d'entreprises, remplaçant le chapitre 1581 du même nom. Ce chapitre s'applique prospectivement aux regroupements d'entreprises effectués au cours des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Le chapitre établit des normes pour la comptabilisation d'un regroupement d'entreprises.

Etats financiers consolidés et participations sans contrôle

En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1601, Etats financiers consolidés et le chapitre 1602, Participations sans contrôle qui tous deux remplacent le chapitre 1600, Etats financiers consolidés. Les présents chapitres s'appliquent aux états financiers intermédiaires et annuels consolidés des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Ces chapitres définissent des normes pour l'établissement d'états financiers consolidés et la comptabilisation de participations sans contrôle dans une filiale dans les états financiers consolidés établis postérieurement à un regroupement d'entreprises.

Normes internationales d'information financière

En février 2008, le Conseil des normes comptables du Canada a annoncé la date de basculement des PCGR canadiens aux Normes internationales d'information financière (IFRS). Ainsi, les entreprises canadiennes ayant une obligation publique de rendre des comptes devront adopter les IFRS pour leurs états financiers des périodes ouvertes à compter du 1er janvier 2011. Lors du passage des PCGR canadiens aux IFRS, la compagnie établira l'information financière tant courante que comparative en se conformant aux IFRS. La compagnie s'attend à ce que cette transition ait une incidence sur les méthodes de comptabilisation, la présentation de l'information financière et les systèmes d'information.

La compagnie évalue actuellement les incidences de ces nouvelles normes sur ses états financiers consolidés.

4. Sommaire des principales conventions comptables

Estimations comptables

Pour dresser des états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, la direction de la compagnie doit faire des estimations et poser des hypothèses qui ont une incidence sur les montants présentés dans les états financiers et les notes y afférentes. Les estimations importantes de ces états financiers consolidés consistent notamment à évaluer les débiteurs, le stock, les actifs à long terme, les écarts d'acquisition, les coûts de fermeture de magasin, les impôts sur les bénéfices ainsi que certaines hypothèses actuarielles et économiques utilisées afin de déterminer le coût des régimes de retraite et les obligations au titre des prestations de retraite constituées. Ces estimations sont fondées sur la connaissance que la direction possède des événements en cours et sur les mesures que la compagnie pourrait prendre à l'avenir. Les résultats réels pourraient être différents de ces estimations.

Principes de consolidation

Ces états financiers incluent les comptes de la compagnie et de ses filiales. De plus, la compagnie inclut sa quote- part des éléments d'actif, de passif et des résultats des coentreprises dans lesquelles elle détient une participation, cette quote-part étant comptabilisée selon la méthode de la consolidation proportionnelle.

Constatation des produits

La compagnie constate ses produits à la suite de la vente en magasin ou à la livraison de la marchandise, lorsque la vente est acceptée par le client et lorsque le recouvrement est raisonnablement assuré. Les intérêts à l'égard des créances et des prêts et avances sont comptabilisés chaque mois conformément aux dispositions contractuelles.

Evaluation du stock

Le stock est évalué au moindre du coût et de la valeur de réalisation nette, le coût étant déterminé selon la méthode du coût moyen pondéré.

Remises de fournisseurs

La compagnie comptabilise une contrepartie en espèces reçue de fournisseurs en réduction du prix des biens des fournisseurs et réduit le coût des marchandises vendues et du stock connexe figurant dans les états des résultats consolidés et les bilans consolidés. Certaines exceptions s'appliquent quand la contrepartie en espèces reçues constitue soit un remboursement des frais de vente supplémentaires engagés par le revendeur, soit un paiement à l'égard de biens ou de services procurés au fournisseur, auquel cas la remise est constatée à titre de réduction des charges d'exploitation.

La compagnie constate ces remises lorsque l'encaissement est considéré comme probable et pouvant faire l'objet d'une estimation raisonnable.

Remises aux clients

La compagnie comptabilise une contrepartie en espèces remise aux clients comme une réduction du prix de vente des produits et la classe comme une réduction des ventes dans l'état des résultats.

Immobilisations

Les immobilisations sont comptabilisées au coût incluant, s'il y a lieu, des intérêts capitalisés. L'amortissement commence dès l'utilisation des actifs et est comptabilisé selon la méthode linéaire et aux taux annuels suivants, de façon à amortir le coût de ces actifs sur leur durée de vie utile estimative.



Taux
-------------------------------------------------
Stationnements 8 % et 12,5 %
Bâtiments 4 %
Améliorations locatives 5 % à 33 %
Mobilier et équipement 10 % à 30 %
Equipement informatique 10 % à 33 %


Dépréciation d'actifs à long terme

Les actifs à long terme sont soumis à un test de recouvrabilité lorsque des événements ou des changements de situation indiquent que leur valeur comptable pourrait ne pas être recouvrable. La valeur comptable d'un actif à long terme n'est pas recouvrable si elle excède le total des flux de trésorerie non actualisés qui résulteront vraisemblablement de l'utilisation et de la sortie éventuelle de l'actif. Dans un tel cas, une perte de valeur doit être constatée et correspond à l'excédent de la valeur comptable de l'actif à long terme sur sa juste valeur.

Actifs incorporels

Les logiciels et marques de commerce à durée de vie limitée sont comptabilisés au coût. Les marques de commerce sont amorties linéairement sur une période de cinq à sept ans et les logiciels sont amortis linéairement sur une période de quatre à dix ans. La méthode d'amortissement ainsi que l'estimation de vie utile sont réévaluées annuellement.

Les marques de commerce à durée de vie indéfinie sont soumises à un test de dépréciation annuellement ou plus fréquemment si des événements ou des changements de situation indiquent que la valeur comptable ne sera peut- être pas recouvrable. Une perte de valeur est constatée lorsque la valeur comptable de l'actif dépasse sa juste valeur.

Ecarts d'acquisition

Les écarts d'acquisition représentent l'excédent du coût d'acquisition d'entreprises sur le montant net des valeurs attribuées aux éléments de l'actif acquis et du passif pris en charge. Les écarts d'acquisition ne sont pas amortis. Ils sont soumis à un test de dépréciation annuellement ou plus fréquemment si des événements ou des changements de situation indiquent qu'ils ont subi une baisse de valeur. Le test de dépréciation consiste en une comparaison de la juste valeur des unités d'exploitation de la compagnie avec leur valeur comptable. Lorsque la valeur comptable d'une unité d'exploitation excède sa juste valeur, la compagnie compare la juste valeur de tout écart d'acquisition rattaché à l'unité d'exploitation à sa valeur comptable. Une perte de valeur est constatée aux résultats pour un montant égal à l'excédent. La juste valeur d'une unité d'exploitation est calculée en fonction de l'évaluation des flux de trésorerie actualisés.

Autres éléments d'actif

Les frais de financement ont trait aux facilités de crédit et sont amortis selon la méthode de l'amortissement linéaire selon la durée du financement sur une période de six ans.

Les frais afférents aux contrats de cession-bail sont amortis selon la méthode de l'amortissement linéaire selon la durée des baux.

Les frais de recrutement de marchands sont amortis selon la méthode de l'amortissement linéaire sur une période de cinq ans.

Impôts sur les bénéfices

La compagnie utilise la méthode du passif fiscal pour comptabiliser les impôts sur les bénéfices. Selon cette méthode, les actifs et les passifs d'impôts futurs sont déterminés en fonction de la différence entre la valeur comptable et la valeur fiscale des actifs et des passifs. Ils sont mesurés en appliquant les taux d'imposition et les lois fiscales en vigueur ou pratiquement en vigueur à la date des états financiers, pour les exercices au cours desquels les écarts temporaires sont susceptibles de se résorber.

Autres passifs à long terme

Les autres passifs à long terme sont constitués d'un gain reporté sur une transaction de cession-bail et d'obligations reportées relatives à des baux. Ils sont amortis selon la méthode de l'amortissement linéaire selon la durée des baux.

Les obligations reportées relatives à des baux résultent de la constatation par la compagnie de la charge locative de façon linéaire sur la durée du bail lorsque des baux contiennent des clauses de prix échelonnés.

Régimes d'options d'achat d'actions

La compagnie comptabilise ses options émises selon la méthode de la juste valeur. Le coût de rémunération est mesuré à la date d'attribution et est constaté sur la période d'acquisition des droits par les détenteurs. Toute contrepartie reçue des employés au moment de l'exercice des options ou de l'achat des actions est portée au compte de capital-actions, ainsi que le coût de rémunération correspondant constaté à titre de surplus d'apport.

Régime d'unités d'actions à l'intention des dirigeants

La compagnie offre un régime d'unités d'actions de négociation restreintes (UANR) aux dirigeants et aux employés clés de la compagnie et de ses filiales. Les UANR sont acquises après une durée maximale de trois ans sur la base de cibles de rendement. Les UANR sont comptabilisées comme une charge de rémunération linéairement sur la période d'acquisition en fonction de l'atteinte prévue des cibles de rendement. Les UANR sont réévaluées à la juste valeur marchande à la date de clôture de chaque période, jusqu'à la date d'acquisition, en utilisant le cours de l'action ordinaire de la compagnie. Les variations de la juste valeur marchande sont comptabilisées comme une charge de rémunération et la contrepartie est présentée dans les comptes fournisseurs et charges à payer.

Régime d'unités d'actions à l'intention des administrateurs

Les membres du Conseil d'administration de la compagnie, qui ne font pas partie de la direction de la compagnie, peuvent choisir de recevoir, en tout ou en partie, leurs honoraires annuels sous forme d'unités d'actions différées (UAD). Le passif au titre de la rémunération sous forme d'UAD est comptabilisé selon le nombre d'unités d'actions en circulation et selon le cours de l'action ordinaire de la compagnie. Les variations de la juste valeur marchande sont comptabilisées comme une charge de rémunération et la contrepartie est présentée dans les comptes fournisseurs et charges à payer.

Conversion des devises

Les éléments monétaires du bilan sont convertis aux taux de change en vigueur à la fin de l'exercice, tandis que les éléments non monétaires sont convertis aux taux de change d'origine. Les revenus et les dépenses sont convertis aux taux de change en vigueur à la date des opérations ou aux taux de change moyens de la période. Les gains ou pertes résultant de la conversion sont imputés aux résultats de l'exercice.

Instruments financiers

Les actifs et les passifs financiers sont constatés initialement à la juste valeur et leur évaluation ultérieure dépend de leur classement, comme il est décrit ci-après :



-- L'encaisse est classée comme actif financier détenu à des fins de
transaction. Elle est évaluée à la juste valeur et les variations de la
juste valeur sont comptabilisées aux résultats.
-- Les débiteurs ainsi que les prêts et avances à long terme (qui sont
inclus dans les placements) sont classés comme prêts et créances. Ils
sont enregistrés au coût lequel, lors de l'enregistrement initial,
correspond à sa juste valeur. Les évaluations subséquentes des
débiteurs sont enregistrées au coût après amortissement, lequel
correspond généralement au montant comptabilisé initialement moins
toute provision pour créances douteuses. Les évaluations subséquentes
des prêts et avances à long terme sont enregistrées au coût après
amortissement selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
-- Les emprunts bancaires, les comptes fournisseurs et charges à payer et
le crédit rotatif sont classés comme autres passifs financiers. Ils
sont évalués initialement à leur juste valeur. Les évaluations
subséquentes sont enregistrées au coût après amortissement selon la
méthode du taux d'intérêt effectif.
-- La dette à long terme est classée comme autre passif financier. Elle
est évaluée, à l'exception du crédit rotatif, au coût après
amortissement, lequel correspond au montant comptabilisé initialement
plus tout amortissement cumulé des frais de financement. Le montant
comptabilisé initialement correspond au principal de la dette moins les
frais de financement applicables.
-- La compagnie a recours à des instruments financiers dérivés pour gérer
les risques de change. La compagnie n'utilise pas d'instruments
financiers dérivés aux fins de spéculation ni de négociation. Les
dérivés sont classés comme actifs ou passifs détenus à des fins de
transaction et sont évalués à leur juste valeur.
-- Les coûts de transaction relatifs aux autres passifs financiers sont
comptabilisés en réduction de la valeur comptable des passifs
financiers afférents.
-- La compagnie ne comptabilise comme actifs et passifs séparés que les
dérivés incorporés dans des instruments hybrides émis, acquis ou
substantiellement modifiés par la compagnie depuis le 29 décembre 2002
lorsque ces instruments hybrides ne sont pas comptabilisés comme étant
détenus à des fins de transaction et étaient encore en vigueur au 1er
janvier 2007. Les dérivés incorporés qui ne sont pas étroitement liés
au contrat hôte doivent être séparés et classés comme instruments
financiers détenus à des fins de transaction et sont donc évalués à la
juste valeur avec les variations de la juste valeur comptabilisées dans
les résultats. La compagnie n'a identifié aucun dérivé incorporé devant
être séparé à l'exception des dérivés incorporés dans les contrats
d'achat faits dans un pays étranger et payés dans une devise qui n'est
pas la monnaie usuelle d'une des deux parties principales au contrat.
Même si les paiements sont faits dans une monnaie couramment utilisée
dans l'environnement économique où intervient la transaction, la
compagnie a pris la décision de séparer les dérivés incorporés.


Avantages sociaux futurs

La compagnie comptabilise ses obligations découlant des régimes de retraite des salariés de même que les coûts connexes, déduction faite des actifs des régimes.

Pour les régimes à prestations déterminées, les conventions comptables suivantes ont été retenues :



-- L'évaluation actuarielle des obligations au titre des prestations de
retraite constituées est fondée sur la méthode de répartition des
prestations au prorata des services, à partir des hypothèses les plus
probables de la direction concernant le rendement prévu des placements
des régimes, la progression des salaires et l'âge de départ à la
retraite des salariés;
-- Pour les besoins du calcul du rendement prévu des actifs des régimes,
ces actifs sont évalués à leur juste valeur.
-- Le coût des services passés découlant des modifications apportées aux
régimes est reporté et amorti selon la méthode de l'amortissement
linéaire sur la durée résiduelle moyenne d'activité des salariés actifs
à la date des modifications;
-- Les gains actuariels (pertes actuarielles) résultent de l'écart entre
le rendement à long terme réel des actifs du régime au cours d'une
période et le rendement prévu pendant cette période, ou des
modifications apportées aux hypothèses actuarielles utilisées pour
déterminer l'obligation au titre des prestations constituées.
L'excédent du gain actuariel net ou de la perte actuarielle nette sur
10 % de l'obligation au titre des prestations constituées ou sur 10 %
de la juste valeur des actifs du régime si ce dernier montant est plus
élevé, est amorti sur la durée résiduelle moyenne d'activité des
salariés actifs. La durée résiduelle moyenne d'activité des salariés
actifs couverts par le régime de retraite est de 12 ans (12 ans au 28
décembre 2008);
-- L'obligation transitoire est amortie sur 10 ans selon la méthode
linéaire, ce qui représente la durée résiduelle moyenne d'activité des
salariés censés recevoir des avantages en vertu du régime d'avantages
sociaux en 2000.


Pour les régimes à cotisations déterminées, la charge de retraite inscrite aux résultats correspond aux cotisations que la compagnie est tenue de verser en échange des services rendus par les employés.

Bénéfice par action et information relative au nombre d'actions

Le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net disponible pour les porteurs d'actions ordinaires par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice. Le bénéfice dilué par action est calculé en tenant compte de la dilution qui pourrait survenir si les titres ou autres contrats visant à émettre des actions ordinaires étaient exercés ou convertis en actions ordinaires au début de la période ou à la date de leur émission si elle est postérieure. La méthode du rachat d'actions est utilisée pour déterminer l'effet de dilution des options d'achat d'actions. Cette méthode suppose que le produit découlant de l'exercice des options d'achat d'actions sert à racheter les actions ordinaires à leur cours moyen pendant la période.

Exercice

L'exercice de la compagnie se termine le dernier dimanche de décembre. Les exercices terminés le 27 décembre 2009 et le 28 décembre 2008 comprennent 52 semaines d'exploitation.

Chiffres correspondants

Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin de rendre leur présentation conforme à celle adoptée au cours de l'exercice.

5. Stock

Pour les périodes de treize et cinquante-deux semaines terminées le 27 décembre 2009, des montants de 826 403 $ et 3 397 928 $ de stock ont été imputés en charges dans les résultats consolidés (815 797 $ et 3 571 962 $ au 28 décembre 2008). Ces montants incluent une charge de dépréciation de stock de 5 738 $ et de 35 986 $ (7 840 $ et de 46 752 $ au 28 décembre 2008).

6. Coûts de fermeture de magasins

Coûts de retrait et de sortie et de dépréciation d'actifs

En avril 2008, la direction de la compagnie a approuvé un plan détaillé pour la fermeture de quatre de ses magasins inclus dans le secteur des magasins corporatifs et franchisés. Trois de ces magasins ont été fermés en 2008 et un durant le deuxième trimestre de 2009. Durant les périodes de treize et cinquante-deux semaines terminées le 27 décembre 2009, la compagnie a constaté les coûts suivants :



4e
trimestre Cumulatif
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------

Obligations locatives - $ - $ 14 355 $ 4 231 $
Dépréciation du stock - 100 525 2 214
Prestations de cessation
d'emploi - 13 - 277
-------------------------------------------------------------------------
Total constaté dans le
bénéfice avant les
postes suivants - 113 14 880 6 722
Dépréciation
d'immobilisations - - - 2 857
-------------------------------------------------------------------------
Total des coûts - $ 113 $ 14 880 $ 9 579 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Le passif lié aux coûts de retrait et de sortie et de dépréciation d'actifs, présenté dans les comptes fournisseurs et charges à payer, s'établissait comme suit :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début 3 575 $ - $
Coûts constatés :
Obligations locatives 14 355 4 231
Prestations de cessation d'emploi - 277
Moins : versements en espèces (3 590) (933)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 14 340 $ 3 575 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Autres coûts de fermeture

En plus des coûts de retrait et de sortie et de dépréciation d'actifs, la compagnie a enregistré des frais d'opération, incluant intérêts et amortissements, afférents à la liquidation des actifs des magasins pour des montants de 0 $ et de 1 230 $, durant les périodes de treize et cinquante-deux semaines terminées le 27 décembre 2009 (1 101 $ et 5 202 $ au 28 décembre 2008).

7. Impôts sur les bénéfices



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Exigibles 53 489 $ 74 845 $
Futurs 9 225 (2 917)
-------------------------------------------------------------------------
62 714 $ 71 928 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Les impôts futurs résultent principalement de la variation d'écarts temporaires.

Le taux effectif d'impôts sur les bénéfices est différent du taux réglementaire d'impôts sur les bénéfices au Canada. Cette différence résulte des éléments suivants :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Taux réglementaire d'impôts sur les bénéfices au
fédéral 19,0 % 19,5 %
Taux réglementaire des différentes provinces 11,6 11,2
-------------------------------------------------------------------------
Taux réglementaire d'impôts sur les bénéfices
combinés 30,6 30,7
Frais non déductibles 0,3 0,3
Autres (0,5) (0,2)
-------------------------------------------------------------------------
Taux effectif d'impôts sur les bénéfices 30,4 % 30,8 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Les actifs et les passifs d'impôts futurs proviennent des écarts entre la valeur fiscale et la valeur comptable des éléments suivants :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Actifs d'impôts futurs
Court terme
Pertes autres qu'en capital reportées 1 257 $ 1 325 $
Frais directs relatifs aux acquisitions d'entreprises 338 700
Provisions non déduites et autres 14 319 17 249
-------------------------------------------------------------------------
15 914 $ 19 274 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Long terme
Pertes autres qu'en capital reportées 8 850 $ 7 602 $
Immobilisations 7 082 7 095
Gain reporté sur une transaction de cession-bail 3 179 3 645
Ecarts d'acquisition 948 1 101
Frais reliés à l'émission d'actions 1 633 -
Revenus reportés et autres 5 901 5 238
-------------------------------------------------------------------------
27 593 $ 24 681 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Passifs d'impôts futurs
Court terme
Paiements incitatifs reçus 2 408 $ 2 691 $
Autres 2 492 1 770
-------------------------------------------------------------------------
4 900 $ 4 461 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Long terme
Immobilisations 13 853 $ 10 698 $
Ecarts d'acquisition 7 524 5 842
Régimes de retraite 3 276 2 395
Autres 2 889 2 369
-------------------------------------------------------------------------
27 542 $ 21 304 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


8.Informations sur les flux de trésorerie

Les variations d'éléments du fonds de roulement se détaillent comme suit :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Débiteurs (14 777)$ (6 518)$
Stock 38 155 94 455
Frais payés d'avances (6 912) 798
Comptes fournisseurs et charges à payer 2 247 (5 743)
Impôts sur les bénéfices à payer 4 039 381
-------------------------------------------------------------------------
22 752 $ 83 373 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


9. Acquisitions d'entreprises

Au cours de l'exercice 2009, la compagnie a acquis une compagnie (deux compagnies en 2008), oeuvrant dans le secteur d'activité des magasins corporatifs et franchisés au moyen d'achat d'actifs. En considérant les coûts directs d'acquisition, ces acquisitions ont été effectuées pour une contrepartie de 3 734 $ (5 622 $ en 2008). La compagnie a financé ces acquisitions à même ses facilités de crédit existantes. Les résultats d'exploitation de ces compagnies sont consolidés depuis leur date d'acquisition.

La répartition préliminaire des prix d'achats des acquisitions a été établie de la façon suivante :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Débiteurs 1 125 $ 2 697 $
Stock 1 177 2 997
Autres éléments d'actifs à court terme 61 66
Immobilisations 105 4 658
Ecarts d'acquisition 1 266 2 725
Passif à court terme - (4 413)
Dette à long terme - (3 108)
-------------------------------------------------------------------------
3 734 5 622
Moins : Coûts directs d'acquisition courus - (48)
Soldes de prix d'achats - (750)
-------------------------------------------------------------------------
Contreparties payées en espèces 3 734 $ 4 824 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


La compagnie prévoit qu'un montant de 944 $ (1 206 $ en 2008) des écarts d'acquisition sera déductible sur le plan fiscal.



10. Débiteurs
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Comptes clients
Magasins affiliés et franchisés 73 963 $ 63 361 $
Coentreprises 5 475 6 443
Autres (clients au détail) 161 879 155 689
Autres débiteurs 6 884 6 806
Portion des placements encaissable à court terme 2 644 1 728
-------------------------------------------------------------------------
250 845 $ 234 027 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


11. Placements
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Satellites
Actions à la valeur de consolidation 4 495 $ 3 342 $
Actions privilégiées, au coût, rachetables sur 10
ans, échéant en 2011 160 240
Prêts et avances au coût
Prêts hypothécaires et billets à terme, taux
moyen pondéré de 4,6 % (5,9 % en 2008), échéant
à différentes dates jusqu'en 2016 9 107 7 667
Autres 860 665
-------------------------------------------------------------------------
14 622 11 914
Portion des placements encaissable à court terme 2 644 1 728
-------------------------------------------------------------------------
11 978 $ 10 186 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Les résultats consolidés incluent des revenus de dividendes de 0 $ (29 $ en 2008) et des revenus d'intérêts de 2 202$ (3 466 $ en 2008).



12. Immobilisations
2009
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement Coût
Coût cumulé non amorti
-------------------------------------------------------------------------
Terrains et stationnements 206 669 $ 21 653 $ 185 016 $
Bâtiments 277 229 57 236 219 993
Améliorations locatives 207 232 100 022 107 210
Mobilier et équipement 358 615 208 742 149 873
Equipement informatique 125 962 93 645 32 317
Projets en cours (a) 65 685 - 65 685
Terrains pour développement futur 99 750 - 99 750
Biens loués en vertu de contrats
de location acquisition (b)
Mobilier et équipement 15 076 8 227 6 849
Equipement informatique 20 198 18 532 1 666
-------------------------------------------------------------------------
1 376 416 $ 508 057 $ 868 359 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



2008
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement Coût
Coût cumulé non amorti
-------------------------------------------------------------------------
Terrains et stationnements 170 279 $ 16 359 $ 153 920 $
Bâtiments 259 219 45 919 213 300
Améliorations locatives 187 360 85 146 102 214
Mobilier et équipement 333 593 181 992 151 601
Equipement informatique 115 237 81 990 33 247
Projets en cours (a) 62 819 - 62 819
Terrains pour développement futur 91 707 - 91 707
Biens loués en vertu de contrats
de location acquisition (b)
Mobilier et équipement 15 501 6 616 8 885
Equipement informatique 21 252 16 570 4 682
-------------------------------------------------------------------------
1 256 967 $ 434 592 $ 822 375 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


L'amortissement des immobilisations représente 84 252 $ (84 350 $ en amortissement et 2 857 $ en dépréciation en 2008).



a. Les projets en cours sont constitués de coûts relatifs à la
construction de bâtiments qui serviront à l'exploitation de magasins et
des centres de distribution.
b. Au cours de l'exercice, la compagnie a acquis pour 871 $ (2 743 $ en
2008) de biens loués au moyen de contrats de location-acquisition.


Pour l'exercice terminé le 27 décembre 2009, les intérêts capitalisés aux immobilisations se sont élevés à 4 514 $ (6 112 $ en 2008).

13. Immobilisations destinées à la vente

La compagnie a décidé de se départir de terrains et de bâtiments du secteur des magasins corporatifs et franchisés qui ne sont plus utilisés à des fins d'exploitation, et par conséquent, elle a établi un plan de vente détaillé à cet effet. La compagnie prévoit se départir des immobilisations destinées à la vente dans un délai n'excédant pas un an.

La compagnie a disposé de quatre terrains et de quatre bâtiments qui étaient destinés à la vente au cours de l'exercice 2009 (quatre terrains et quatre bâtiments en 2008) et a réalisé un gain sur disposition de 2 351 $ (3 691 $ en 2008). Au cours de l'exercice 2009, la compagnie a reclassé dans les immobilisations un montant de 27 420 $ d'immobilisations destinées à la vente depuis plus d'un an. Etant donné la dégradation du marché au cours des derniers mois et malgré le fait que la compagnie a entrepris les démarches nécessaires pour réagir à ces nouvelles conditions, ces immobilisations ne répondent plus aux critères pour être présentées comme des immobilisations destinées à la vente. Le reclassement n'a pas eu d'effet sur les résultats de la compagnie.

Les immobilisations destinées à la vente au 27 décembre 2009 et au 28 décembre 2008 rencontrent quant à elles les critères pour être présentées comme des immobilisations destinées à la vente.

L'évolution des immobilisations destinées à la vente est présentée ci-après :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début 34 870 $ - $
Ajouts 8 854 41 170
Dispositions (1 012) (6 300)
Perte de valeur (2 050) -
Reclassement aux immobilisations (27 420) -
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 13 242 $ 34 870 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

14. Actifs incorporels
2009
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement Coût
Coût cumulé non amorti
-------------------------------------------------------------------------
Actifs incorporels à durée de vie
limitée
Marques de commerce 2 174 $ 1 348 $ 826 $
Logiciels 143 835 57 154 86 681
-------------------------------------------------------------------------
146 009 58 502 87 507
Actifs incorporels à durée de vie
indéfinie
Marques de commerce 2 321 - 2 321
-------------------------------------------------------------------------
148 330 $ 58 502 $ 89 828 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



2008
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement Coût
Coût cumulé non amorti
-------------------------------------------------------------------------
Actifs incorporels à durée de vie
limitée
Marques de commerce 2 174 $ 698 $ 1 476 $
Logiciels 98 326 45 067 53 259
-------------------------------------------------------------------------
Actifs incorporels à durée de vie
indéfinie 100 500 45 765 54 735
Marques de commerce 2 321 - 2 321
-------------------------------------------------------------------------
102 821 $ 45 765 $ 57 056 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


L'amortissement des actifs incorporels représente 13 414 $ (10 558 $ en 2008).

Pour l'exercice terminé le 27 décembre 2009, les intérêts capitalisés aux logiciels se sont élevés à 1 485 $ (477 $ en 2008).



15. Autres éléments d'actif
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Au coût non amorti
Frais de financement 2 776 $ 3 670 $
Frais afférents aux contrats de cession-bail 2 612 2 879
Frais de recrutement de marchands 11 317 10 765
Actif au titre des prestations constituées
(note 24) 12 977 9 896
-------------------------------------------------------------------------
29 682 $ 27 210 $
-------------------------------------------------------------------------


L'amortissement des autres éléments d'actif représente 5 494 $ (3 193 $ en 2008).



16. Facilités de crédit

a. Compagnie mère et certaines de ses filiales

Crédit rotatif

Le 6 octobre 2006, la compagnie a complété le refinancement de ses
facilités de crédit en vertu d'une nouvelle convention conclue avec un
syndicat de prêteurs. La convention prévoit une facilité de crédit
renouvelable non garantie de 650 000 $. La prime sur le taux d'intérêt
de base et les frais d'emprunt varie en fonction de la notation de
crédit accordée aux débentures non garanties. La convention vient à
échéance en 2012.

La facilité de crédit peut aussi servir à l'émission de lettres de
garantie et de lettres de crédit à l'importation. Au 27 décembre 2009,
les lettres de garantie émises totalisent 1 717 $. Pour l'année 2009,
le taux d'intérêt moyen pondéré sur les emprunts par crédit rotatif est
de 1,9 % (4,5 % en 2008).

La compagnie doit respecter certains ratios financiers. Au 27 décembre
2009 et au 28 décembre 2008, ceux-ci sont respectés.

Lettres de crédit

La compagnie dispose aussi d'une autre facilité de crédit non garantie
d'un montant pouvant atteindre 55 000 $ utilisée pour l'émission de
lettres de crédit à l'importation. Les conditions à respecter sont les
mêmes que celles du crédit rotatif. Au 27 décembre 2009, le montant
utilisé est de 33 332 $ (31 258 $ en 2008).

b. Autres filiales

Des éléments d'actif au montant de 40 033 $ (36 815 $ en 2008) sont
donnés en garantie d'emprunts bancaires. Ces emprunts bancaires portent
intérêt à des taux variant du taux préférentiel au taux préférentiel
plus 0,5 % et sont renouvelables annuellement. Au 27 décembre 2009, les
taux d'intérêt varient de 2,25 % à 2,75 % (de 3,5 % à 3,75 % en 2008).
Le montant autorisé de ces facilités de crédit est de 18 500 $
(21 000 $ en 2008) et le montant utilisé est de 4 815 $ (7 340 $ en
2008).

c. Coentreprises

Des éléments d'actif sont donnés en garantie d'emprunts bancaires. La
quote-part de la compagnie de ces éléments d'actif s'élève à 9 440 $
(10 672 $ en 2008). Ces emprunts bancaires portent intérêt à des taux
variant du taux préférentiel au taux préférentiel plus 1 % et sont
renouvelables annuellement. Au 27 décembre 2009, les taux d'intérêt
varient de 2,25 % à 3,25 % (de 3,5 % à 4,5 % en 2008). Le montant
autorisé de ces facilités de crédit est de 18 400 $ (17 200 $ en 2008)
et le montant utilisé est de 396 $ (1 128 $ en 2008).

17. Dette à long terme
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Crédit rotatif, taux moyen pondéré 1,9 %,
(4,5 % en 2008) (note 16 a) - $ 39 789 $
Débentures non garanties d'une valeur nominale de
400 000 $, 5,4 %, échéant en 2016 (a) 396 564 396 182
Emprunts hypothécaires garantis par des actifs dont
le coût non amorti est de 66 300 $ (58 557 $ en
2008), à des taux variant de taux préférentiel
moins 0,25 % à 8,5 % (de 1,68 % à 7,95 % en 2008),
échéant à différentes dates jusqu'en 2023 33 561 37 524
Obligations relatives aux biens loués, taux variant
de 2,9 % à 12,4 % (de 0 % à 12,4 % en 2008),
échéant à différentes dates jusqu'en 2017 6 953 11 058
Soldes de prix d'achats, variant de taux
préférentiel moins 1 % à 3 %, payables
à différentes dates jusqu'en 2010 442 5 618
Actions émises et payées 3 000 000 actions
privilégiées catégorie D (4 000 000 actions
en 2008) (b) 3 000 4 000
-------------------------------------------------------------------------
440 520 494 171
Versements exigibles à court terme 9 996 15 696
-------------------------------------------------------------------------
430 524 $ 478 475 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

a. Taux effectif de 5,5 %
b. Au cours de l'exercice, la compagnie a racheté 1 000 000 d'actions
(1 000 000 d'actions en 2008) en contrepartie de 1 000 $ en espèces
(1 000$ en 2008). Ces actions sont rachetables sur une période de
10 ans.


Les versements et rachats à effectuer au cours des prochains exercices s'établissent comme suit :



Autres
Obligations emprunts
relatives aux à long terme
biens loués et actions
-------------------------------------------------------------------------
2010 3 818 $ 6 395 $
2011 2 073 9 388
2012 747 8 336
2013 256 5 268
2014 199 3 163
2015 et suivants 202 404 663
-------------------------------------------------------------------------
Total des paiements minimums exigibles 7 295
Frais financiers inclus dans les
paiements minimums exigibles 342
-------------------------------------------------------------------------
6 953 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



18. Autres passifs à long terme
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Gain reporté sur une transaction
de cession-bail 11 324 $ 12 470 $
Obligations reportées relatives à des baux 19 993 16 101
-------------------------------------------------------------------------
31 317 $ 28 571 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


19. Garanties, engagements et éventualités

Garanties

Dans le cours normal de ses activités, la compagnie conclut des ententes qui peuvent comporter des éléments répondant à la définition de "garantie" aux termes de la NOC-14.

La compagnie se porte garante d'emprunts hypothécaires pour un montant de 1 305 $. Ces emprunts s'échelonnent jusqu'en 2012 et la valeur nette comptable des actifs détenus en garantie, principalement composés de terrains et de bâtiments, est de 5 688 $.

En vertu de conventions de rachat de biens en stocks, la compagnie s'est engagée auprès d'institutions financières à racheter les stocks de certains de ses clients à une moyenne de 61 % de la valeur au coûtant des stocks pour un montant maximal de 71 768 $. Dans l'éventualité d'un recours, les stocks seraient écoulés dans le cours normal des activités de la compagnie. Ces conventions ont une durée indéterminée mais peuvent être résiliées par la compagnie avec un préavis de 30 jours. De l'avis de la direction, la probabilité que des paiements importants soient engagés en vertu de ces obligations est faible.

Engagements

La compagnie s'est engagée en vertu de contrats de location échéant jusqu'en 2018 à verser une somme de 66 134 $ pour du matériel roulant, de l'équipement informatique, de l'équipement de distribution, un entrepôt et pour l'immeuble abritant le siège social et le centre de distribution situé au Québec.

La compagnie s'est aussi engagée, en vertu de contrats échéant jusqu'en 2029 à verser des loyers minimums de 987 856 $ pour des locaux de magasins corporatifs.

Dans le cadre de l'exploitation des magasins à grande surface avec des marchands actionnaires, la compagnie intervient à titre de locataire principal, pour ensuite établir une entente de sous-location avec les marchands actionnaires concernés. A cet effet, la compagnie s'est engagée en vertu de contrats échéant jusqu'en 2023 à verser des loyers minimums de 82 683 $ pour des locaux et un terrain sur lequel un bâtiment est érigé. En contrepartie, la compagnie a signé des ententes de sous-location pour une somme de 81 979 $.

Les paiements minimums exigibles (encaissements minimums exigibles) pour les cinq prochains exercices, en vertu des contrats de location, s'élèvent à 123 334 $ (10 033 $) en 2010, à 117 116 $ (10 077 $) en 2011, à 108 323 $ (10 037 $) en 2012, à 99 597 $ (9 787 $) en 2013 et à 91 998 $ (8 571 $) en 2014.

En 2005, la compagnie a conclu une entente de partenariat d'une durée de huit années pour des droits de commandites olympiques et paralympiques évaluée à 60 000 $. De plus, en 2006 la compagnie s'est engagée à fournir un montant additionnel de 7 000 $ par l'entremise de programmes de soutien financier aux athlètes. Au 27 décembre 2009, le solde de ces engagements est de 13 725 $, soit 9 925 $ en 2010, 1 900 $ en 2011 et 1 900 $ en 2012.

Eventualités

La compagnie fait l'objet de réclamations et de litiges divers dans le cadre de ses activités et les assureurs de la compagnie ont pris fait et cause dans certains de ces dossiers. De plus, lors de l'acquisition de Réno-Dépôt Inc., le vendeur s'est engagé à indemniser la compagnie pour les litiges qu'elle a dû assumer dans le cadre de cette acquisition.

La direction ne s'attend pas à ce que l'issue de ces réclamations et de ces litiges ait une incidence négative importante sur les résultats de la compagnie et a jugé ses provisions suffisantes à cet égard.

20. Capital-actions



Autorisé

Nombre illimité d'actions

Ordinaires
Privilégiées catégorie A, pouvant être émises en séries
Série 5, dividende non cumulatif égal à 70 % du taux préférentiel,
rachetables au gré de la compagnie au prix de leur émission
Privilégiées catégorie B, dividende non cumulatif de 6 %, rachetables au
gré de la compagnie à leur valeur nominale de 1 $ chacune
Privilégiées catégorie C, pouvant être émises en séries
Série 1, dividende non cumulatif égal à 70 % du taux préférentiel,
rachetables au gré de la compagnie à la valeur nominale de 1 000 $
chacune
Privilégiées catégorie D, dividende cumulatif de 4 %, rachetables au gré
de la compagnie à leur prix d'émission. Depuis 2003, elles sont
rachetables sur une période maximale de dix ans à raison de 10 % par
année, à leur prix d'émission (note 17)


Emis et payé :

Les tableaux suivants présentent les variations du nombre d'actions ordinaires en circulation et leur valeur globale :



2009
-------------------------------------------------------------------------
Nombre
d'actions Montant
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début 115 819 699 423 477 $
Emission en contrepartie de dépôts reçus sur
souscription d'actions ordinaires 328 692 3 744
Emission à la suite de l'exercice d'options
d'achat d'actions 113 775 502
Emission pour une contrepartie en espèces (a) 13 391 217 172 736
-------------------------------------------------------------------------
Solde avant élimination des participations
croisées 129 653 383 600 459
Elimination des participations croisées (80 251) (524)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 129 573 132 599 935
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Dépôts sur souscription d'actions ordinaires,
nets des éliminations des coentreprises (b) 3 821
-------------------------------------------------------------------------
603 756 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



2008
-------------------------------------------------------------------------
Nombre
d'actions Montant
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début 115 412 766 418 246 $
Emission en contrepartie de dépôts reçus sur
souscription d'actions ordinaires 197 854 3 349
Emission à la suite de l'exercice d'options
d'achat d'actions 89 000 309
Emission pour une contrepartie en espèces 120 079 1 573
-------------------------------------------------------------------------
Solde avant élimination des participations
croisées 115 819 699 423 477
Elimination des participations croisées (72 396) (435)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 115 747 303 423 042
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Dépôts sur souscription d'actions ordinaires,
nets des éliminations des coentreprises (b) 3 744
-------------------------------------------------------------------------
426 786 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

a. En juin 2009, la compagnie a émis 13 374 500 actions ordinaires au prix
de 12,90 $ l'action moyennant un produit brut global de 172 531 $.
b. Les dépôts reçus sur souscription d'actions ordinaires représentent des
sommes encaissées au cours de l'exercice en vertu d'ententes
commerciales conclues avec les marchands affiliés et franchisés. Ces
dépôts sont convertis annuellement en actions ordinaires. Au 27
décembre 2009, si les dépôts de souscription avaient été convertis en
actions ordinaires, 251 114 actions ordinaires de plus auraient été en
circulation.


21. Rémunération à base d'actions

Régimes d'options d'achat d'actions

Régime d'options d'achat d'actions du 1er mai 2002

La compagnie a adopté un régime d'options d'achat d'actions pour les cadres supérieurs désignés qui a été approuvé par les actionnaires le 1er mai 2002 et 2 920 000 options ont été attribuées à cette date. Les options attribuées en vertu de ce régime peuvent être exercées depuis que la compagnie a procédé à un appel public à l'épargne le 5 novembre 2002. La compagnie pouvait attribuer des options sur un nombre maximal de 3 740 000 actions ordinaires. Au 27 décembre 2009, les 2 920 000 options octroyées ont un prix de levée de 3,47 $ et de ce nombre, 1 645 500 options (1 538 500 options au 28 décembre 2008) ont été exercées.

La juste valeur de chaque option octroyée a été estimée à la date d'attribution au moyen du modèle d'évaluation d'options de Black et Scholes. Les calculs ont reposé sur un cours de l'action de 3,47 $, une volatilité prévue de 30 %, un taux d'intérêt sans risque de 4,92 %, une durée prévue de quatre ans et un dividende prévu de 0 %. Selon cette méthode, la juste valeur des options accordées était de 1,10 $ par option.

Il n'y a aucun coût de rémunération passé en charges au titre de ce régime pour les exercices terminés le 27 décembre 2009 et le 28 décembre 2008.

Régime d'options d'achat d'actions du 24 octobre 2002

Le 24 octobre 2002, le conseil d'administration a approuvé un autre régime d'options d'achat d'actions pour les cadres supérieurs désignés de la compagnie et pour des administrateurs désignés. Le nombre total d'actions ordinaires qui peuvent être émises aux termes du régime ne dépassera pas 10 % du nombre d'actions ordinaires émises et en circulation moins le nombre d'actions faisant l'objet des options octroyées aux termes du régime d'options d'achat d'actions du 1er mai 2002. Ces options deviennent acquises à raison de 25 % par année si le cours de l'action s'est transigé pendant au moins 20 jours ouvrables consécutifs pendant la période de 12 mois précédant la date anniversaire de l'octroi à un prix égal ou supérieur au prix de l'octroi plus une prime de 8 % composée annuellement.

Le 8 mars 2007, le conseil d'administration a approuvé certaines modifications au régime. Ces modifications ont aussi été approuvées par les actionnaires lors de l'assemblée annuelle de ceux-ci le 8 mai 2007. Entre autres, ces modifications prévoient que ce régime n'est plus applicable aux administrateurs désignés de la compagnie ainsi que le remplacement des modalités d'octroi prévues au régime, par un mécanisme plus flexible pour fixer les modalités d'octroi des options. Le conseil d'administration pourra adopter les modalités les plus appropriées pour chaque type d'octroi. Lors des octrois d'options du 8 mars 2007, du 29 février 2008, du 9 décembre 2008 et du 11 mars 2009, le conseil a approuvé les octrois d'options dont les acquisitions seront sur une période de 4 ans suivant la date anniversaire des octrois, et ce, à raison de 25 % par année.

Au 27 décembre 2009, les 2 475 752 options (1 959 052 options au 28 décembre 2008) octroyées ont un prix de levée variant de 10,62 $ à 26,87 $ (10,86 $ à 26,87 $ au 28 décembre 2008) et de ce nombre, 91 875 options (85 100 options au 28 décembre 2008) ont été exercées et 691 525 options (274 450 options au 28 décembre 2008) ont été frappées d'extinction.

La juste valeur des options octroyées au montant de 4,11 $ (4,39 $ en 2008) a été estimée à la date d'attribution au moyen du modèle d'évaluation d'options de Black et Scholes en fonction des moyennes pondérées des hypothèses suivantes pour les options octroyées au cours de la période :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Taux d'intérêt sans risque 1,98 % 3,19 %
Volatilité prévue de l'action 35 % 26 %
Dividende annuel prévu 0 % 0 %
Durée prévue (en années) 6 6


Le coût de rémunération passé en charges au titre de ce régime est de 237 $ et de 946 $ pour les périodes de treize et de cinquante-deux semaines terminées le 27 décembre 2009 (380 $ et 1 518 $ au 28 décembre 2008).

Un sommaire de la situation des régimes d'options d'achat d'actions de la compagnie et des changements survenus dans les périodes terminées à ces dates est présenté ci-après :



2009
-------------------------------------------------------------------------
Prix de levée
Options moyen pondéré
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début 2 981 002 11,46 $
Octroyées 516 700 10,62
Exercées (113 775) 4,11
Frappées d'extinction (417 075) 19,47
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 2 966 852 10,47
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Options pouvant être exercées à la fin 1 906 969 7,72 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



2008
-------------------------------------------------------------------------
Prix de levée
Options moyen pondéré
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début 2 922 552 11,31 $
Octroyées 258 200 13,99
Exercées (89 000) 3,47
Frappées d'extinction (110 750) 20,07
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 2 981 002 11,46
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Options pouvant être exercées à la fin 1 965 569 7,22 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Le tableau ci-après résume l'information relative aux options d'achat d'actions en cours au 27 décembre 2009 :



Nombre Nombre
d'options d'options pouvant
Prix de levée Date d'expiration en cours être exercées
--------------------------------------------------------------------------
3,47 $ 1er janvier 2012 1 274 500 1 274 500
10,62 $ 11 mars 2019 498 500 -
10,86 $ 9 décembre 2018 15 000 3 750
14,18 $ 1er mars 2018 198 425 50 600
14,29 $ 16 décembre 2013 404 650 404 650
20,27 $ 22 décembre 2014 96 000 96 000
21,21 $ 24 février 2016 301 000 -
21,78 $ 1er septembre 2016 17 576 4 394
23,58 $ 8 mars 2017 143 625 73 075
26,87 $ 24 février 2016 17 576 -
--------------------------------------------------------------------------
2 966 852 1 906 969
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


Régime d'unités d'actions à l'intention des dirigeants

La compagnie offre un régime d'unités d'actions aux dirigeants et aux employés clés de la compagnie et de ses filiales en vertu duquel des unités d'actions de négociation restreinte (UANR) sont octroyées. Les unités d'actions sont acquises après une durée maximale de trois ans, sur la base de cibles de rendement. Les UANR sont comptabilisées comme une charge de rémunération linéairement sur la période d'acquisition en fonction de l'atteinte prévue des cibles de rendement. Les UANR sont réévaluées à la juste valeur marchande à la date de clôture de chaque période, jusqu'à la date d'acquisition en utilisant le cours de l'action ordinaire de la compagnie. Les variations de la juste valeur marchande sont comptabilisées comme une charge de rémunération et la contrepartie est présentée dans les comptes fournisseurs et charges à payer. Les UANR acquises seront versées, au gré de la compagnie, en espèces ou en actions ordinaires, achetées sur le marché secondaire, ayant une valeur globale égale au montant qui aurait été payé en espèces.



UANR
--------------------------------------------------------------------------
2009 2008
--------------------------------------------------------------------------
Nombre d'unités :
Solde au début 229 360 79 560
Octroyées 495 450 165 850
Frappées d'extinction (42 270) (16 050)
--------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 682 540 229 360
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


La charge enregistrée dans l'état des résultats consolidé pour les périodes de treize et de cinquante-deux semaines terminées le 27 décembre 2009 est de 649 $ et de 1 568 $ (65 $ et 651 $ en 2008).

Régime d'unités d'actions à l'intention des administrateurs

La compagnie offre un régime d'unités d'actions différées (UAD) à ses administrateurs externes. En vertu de ce régime, les administrateurs peuvent choisir de recevoir sous forme d'UAD tout pourcentage, jusqu'à concurrence de 100 %, des honoraires qui leur sont payables à l'égard de leurs fonctions d'administrateurs. Lorsqu'un administrateur se prévaut de ce régime, la compagnie crédite le compte de l'administrateur d'un nombre d'unités égal au montant de rémunération différée, divisé par la moyenne du cours boursier de clôture des actions ordinaires pendant les cinq jours précédant immédiatement le dernier jour de chaque trimestre de la compagnie. Les variations de la juste valeur marchande sont comptabilisées comme une charge de rémunération et la contrepartie dans les comptes fournisseurs et charges à payer dans le bilan consolidé. Les UAD octroyées aux termes du régime d'UAD sont rachetables, et la valeur de celles-ci est payable, seulement lorsque le porteur d'UAD a cessé d'être administrateur de la compagnie.



UAD
--------------------------------------------------------------------------
2009 2008
--------------------------------------------------------------------------
Nombre d'unités :
Solde au début 103 421 40 153
Rémunération des administrateurs 45 718 63 268
--------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 149 139 103 421
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


La charge enregistrée dans l'état des résultats consolidé pour les périodes de treize et de cinquante-deux semaines terminées le 27 décembre 2009 est de 61 $ et de 989 $ (231 $ et 440 $ en 2008).

22. Informations à fournir concernant le capital

La compagnie maintient un niveau de capital lui permettant de rencontrer plusieurs objectifs. Elle vise principalement un ratio de dette totale sur le capital acceptable afin d'avoir accès à des sources de financement suffisantes lui permettant de supporter ses opérations courantes, de poursuivre sa stratégie de croissance interne et d'entreprendre des acquisitions ciblées.

La dette totale se compose des emprunts bancaires et de la dette à long terme. Le capital de la compagnie se compose de la dette totale et des capitaux propres.

Au 27 décembre 2009, la compagnie présente un ratio dette nette totale/capital de 10,4 % (25,0 % au 28 décembre 2008).

La compagnie gère sa structure de capital et y apporte des rajustements en fonction des changements qui touchent la conjoncture économique et les caractéristiques de risque des actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou de rajuster sa structure de capital, la compagnie peut être amenée à émettre de nouvelles actions ou à vendre des actifs afin de réduire la dette.

Les facilités de crédit de la compagnie sont assorties de certaines clauses restrictives touchant entre autres le ratio de levier financier et les ratios de couverture d'intérêts. Ces ratios sont soumis trimestriellement au conseil d'administration de la compagnie et sont respectés au 27 décembre 2009 et au 28 décembre 2008. A l'exception des clauses restrictives liées aux facilités de crédit, la compagnie n'est soumise à aucune exigence en matière de capital imposée par des tiers.

23. Instruments financiers

La valeur comptable et la juste valeur des instruments financiers sont les suivantes :




2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Valeur Juste Valeur Juste
comptable valeur comptable valeur
-------------------------------------------------------------------------
Actifs financiers détenus à
des fins de transaction
Encaisse 239 257 $ 239 257 $ 12 345 $ 12 345 $
Instruments financiers
dérivés 801 801 1 089 1 089
Prêts et créances
Débiteurs 250 845 250 845 234 027 234 027
Prêts et avances 9 107 9 337 7 667 7 877
Passifs financiers
Emprunts bancaires 5 211 5 211 8 468 8 468
Comptes fournisseurs et
charges à payer 427 817 427 817 422 318 422 318
Crédit rotatif - - 39 789 39 789
Débentures 396 564 383 800 396 182 302 640
Emprunts hypothécaires
et soldes de prix d'achats 34 003 35 237 43 142 43 945
Actions privilégiées 3 000 3 000 4 000 4 000

Passifs financiers détenus
à des fins de transaction
Instruments financiers
dérivés 776 776 2 180 2 180
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Les méthodes et hypothèses suivantes ont été utilisées pour déterminer la juste valeur estimative de chaque catégorie d'instruments financiers :



-- La juste valeur des débiteurs, des comptes fournisseurs et charges à
payer est comparable à leur valeur comptable en raison des courtes
échéances;
-- La juste valeur des prêts et avances, emprunts hypothécaires et soldes
des prix d'achats a été déterminée à partir du calcul des flux
monétaires actualisés en utilisant les taux d'intérêt effectifs dont
pourraient se prévaloir la compagnie à la date de clôture;
-- La juste valeur des emprunts bancaires et du crédit rotatif est
comparable à leur valeur comptable puisqu'ils portent intérêt à des
taux comparables à ceux du marché ;
-- La juste valeur des débentures a été déterminée en fonction de leurs
cours acheteurs à la date de clôture;
-- La juste valeur des actions privilégiées catégorie D, présentées dans
la dette à long terme, se rapproche de leur valeur comptable (valeur de
rachat);
-- La juste valeur des instruments dérivés a été déterminée en comparant
les taux initiaux des dérivés avec les taux en vigueur lors de la
réévaluation de ceux-ci avec des contrats ayant la même valeur et la
même échéance (données observables sur le marché).


Hiérarchie des justes valeurs

En vertu des modifications apportées au chapitre 3862, Instruments financiers - informations à fournir, qui établissent une hiérarchie des justes valeurs, la compagnie est tenue de maximiser l'utilisation de données d'entrée observables et de minimiser l'utilisation de données d'entrée non observables lors de l'évaluation de la juste valeur. La compagnie applique principalement l'approche de marché pour les évaluations récurrentes de justes valeurs. Le chapitre décrit trois niveaux de données d'entrée qui peuvent être utilisés pour évaluer la juste valeur :

Niveau 1 - Les prix (non rajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques.

Niveau 2 - Les données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif, directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des dérivés de prix).

Niveau 3 - Les données relatives à l'actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non observables).

Les évaluations à la juste valeur comptabilisées au bilan sont classées selon les niveaux suivants :



Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total
-------------------------------------------------------------------------
Actifs
Encaisse 239 257 $ - $ - $ 239 257 $
Instruments financiers
dérivés - 801 - 801

Passifs
Instruments financiers
dérivés - 776 - 776
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


Les produits, charges, gains et pertes générés par des actifs ou des passifs financiers enregistrés en résultat net sont les suivants :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Intérêts sur les débiteurs (2 942)$ (2 603)$
Intérêts sur les prêts et avances à long terme (2 202) (3 466)
Dividendes sur les actions privilégiées rachetables - (29)
Intérêts sur les emprunts bancaires 2 586 2 134
Intérêts sur la dette à long terme 20 951 28 106
Perte sur la juste valeur des instruments
financiers dérivés 462 846
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


Risque de crédit

Le risque de crédit fait référence au risque qu'une partie à un instrument financier manque à l'une ou l'autre de ses obligations et amène de ce fait la compagnie à subir une perte financière, les principaux risques étant liés aux débiteurs ainsi qu'aux prêts et avances de la compagnie. Celle-ci peut également être exposée au risque de crédit en raison de son encaisse et de ses contrats de change à terme, risque qu'elle gère en ne traitant qu'avec des institutions financières de renom.

Pour gérer le risque de crédit sur les débiteurs ainsi que sur les prêts et avances à recevoir, la compagnie détient des hypothèques sur certains biens meubles et immeubles appartenant à ses débiteurs ainsi que des cautionnements et examine régulièrement leur solidité financière. Des provisions sont comptabilisées à la date du bilan afin de tenir compte des pertes potentielles et sont établies client par client.

Le classement chronologique des comptes clients est comme suit :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Courant 187 623 $ 168 836 $
Dû depuis 0 à 30 jours 37 231 36 342
Dû depuis 31 à 120 jours 18 276 20 076
Dû depuis plus de 121 jours 11 417 12 549
-------------------------------------------------------------------------
Comptes clients 254 547 237 803
Moins : provision pour mauvaises créances 13 230 12 310
-------------------------------------------------------------------------
241 317 $ 225 493 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


L'évolution de la provision pour mauvaises créances qui a été constituée à
l'égard des comptes clients est présentée ci-après :

2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début 12 310 $ 10 181 $
Dépense pour mauvaises créances 4 038 3 384
Montants radiés et recouvrements (3 118) (1 255)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 13 230 $ 12 310 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Au 27 décembre 2009, l'exposition maximale au risque de crédit est de 500 010 $ (255 128 $ au 28 décembre 2008), ce qui représente la valeur comptable des instruments financiers inscrits à l'actif de la compagnie, incluant l'encaisse au montant de 239 257 $ (12 345 $ en 2008).

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est défini comme étant le risque que la compagnie ne puisse satisfaire à ses obligations à temps ou à un prix raisonnable. La compagnie gère son risque de liquidité en tenant compte des besoins opérationnels et en recourant à de multiples sources de financement pour maintenir sa flexibilité. La compagnie établit des prévisions budgétaires et de trésorerie afin de s'assurer qu'elle dispose des fonds nécessaires pour rencontrer ses obligations. Au cours des dernières années, la compagnie a financé l'accroissement de sa capacité, l'augmentation de son chiffre d'affaires, ses besoins en fonds de roulement et ses acquisitions, principalement par des fonds autogénérés, par l'émission de débentures et par l'utilisation régulière de son crédit rotatif.

Ce qui suit indique les montants exigibles aux dates d'échéance contractuelle des passifs financiers, y compris les versements d'intérêts, le cas échéant. :



2009
-------------------------------------------------------------------------
Moins de 5 ans
Total 1 an 1 - 2 ans 3 - 4 ans et plus
-------------------------------------------------------------------------
Débentures 556 556 $ 21 600 $ 43 200 $ 43 200 $ 448 556 $
Emprunts hypothécaires
et soldes de prix
d'achats 34 213 5 395 15 724 8 431 4 663
Obligations
relatives aux biens
loués 7 295 3 818 2 820 455 202
Actions privilégiées 3 000 1 000 2 000 - -
Emprunts bancaires 5 211 5 211 - - -
Comptes fournisseurs
et charges à payer 418 257 418 257 - - -
Instruments
financiers dérivés 776 776 - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total 1 025 308 $ 456 057 $ 63 744 $ 52 086 $ 453 421 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



2008
-------------------------------------------------------------------------
Moins de 5 ans
Total 1 an 1 - 2 ans 3 - 4 ans et plus
-------------------------------------------------------------------------
Crédit rotatif 39 789 $ - $ - $ 39 789 $ - $
Débentures 578 156 21 600 43 200 43 200 470 156
Emprunts
hypothécaires et
soldes de prix
d'achats 43 386 9 962 10 184 14 977 8 263
Obligations
relatives aux biens
loués 11 467 5 016 5 561 819 71
Actions privilégiées 4 000 1 000 2 000 1 000 -
Emprunts bancaires 8 468 8 468 - - -
Comptes fournisseurs
et charges à payer 412 698 412 698 - - -
Instruments
financiers dérivés 2 180 2 180 - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total 1 100 144 $ 460 924 $ 60 945 $ 99 785 $ 478 490 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Risque de change

Le risque de change de la compagnie provient d'achats faits en dollars américains. Afin de limiter les impacts sur le bénéfice net dû à la variation du dollar canadien par rapport au dollar américain, la compagnie a recours à des contrats de change à terme. La compagnie n'utilise pas d'instruments financiers dérivés aux fins de spéculation ni de négociation.

Au 27 décembre 2009, la valeur nominale des contrats de change à terme est de 70 700 $ US. Le taux moyen de ces contrats est de 1,0612 et ils viennent à échéance à différentes dates jusqu'en septembre 2010.

Le 27 décembre 2009, si le dollar canadien avait varié de 1 %, à la hausse ou à la baisse en comparaison avec le dollar américain, avec l'hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes, le bénéfice net de la compagnie pour l'exercice terminé le 27 décembre 2009 aurait été inférieur ou supérieur de 37 $ (144 $ en 2008).

Risque de taux d'intérêt

Dans le cours normal de ses affaires, la compagnie est exposée à un risque de fluctuations de taux d'intérêt en raison des prêts et créances qu'elle consent ainsi que des emprunts qu'elle contracte à des taux variables. La compagnie gère son exposition aux variations de taux d'intérêt par une répartition de sa dette financière entre des instruments comportant des taux fixes et des taux variables.

Le 27 décembre 2009, si les taux d'intérêt avaient varié de 25 points de base, à la hausse ou à la baisse, avec l'hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes, le bénéfice net de la compagnie pour l'exercice terminé le 27 décembre 2009 aurait été inférieur ou supérieur de 330 $ (229 $ en 2008).

24. Avantages sociaux futurs

Au 27 décembre 2009, la compagnie maintient sept régimes de retraite à cotisations déterminées (neuf en 2008) et quatre à prestations déterminées (quatre en 2008).

La charge totale à l'égard des régimes de retraite à cotisations déterminées est de 9 012 $ (9 326 $ en 2008).

Le total des paiements en espèces au titre des avantages sociaux futurs pour 2009, qui est constitué des cotisations de la compagnie à ses régimes de retraite à prestations déterminées et à cotisations déterminées, s'est chiffré à 13 109 $ (12 218 $ en 2008).

La compagnie évalue ses obligations au titre des prestations constituées et la juste valeur des actifs des régimes pour les besoins de la comptabilité au 31 décembre de chaque année. Les régimes à prestations déterminées font l'objet d'une évaluation actuarielle aux fins de la capitalisation tous les trois ans. L'un d'entre eux a été évalué au 31 décembre 2007 et les autres au 31 décembre 2008. Les prochaines évaluations actuarielles aux fins de la capitalisation auront lieu les 31 décembre 2010 et 31 décembre 2011, respectivement.

Les informations relatives aux régimes de retraite à prestations déterminées, prises collectivement, se présentent comme suit :



2009 2008
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Obligations au titre des prestations constituées
Solde au début 32 327 $ 40 736 $
Coût des services rendus 328 499
Cotisations des employés 225 227
Intérêts débiteurs 2 427 2 246
Prestations versées (2 573) (1 842)
Perte actuarielle (gain actuariel) 5 427 (9 321)
Règlement (346) (218)
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Solde à la fin 37 815 $ 32 327 $
-------------------------------------------------------------------------
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Actifs des régimes
Juste valeur au début 35 169 $ 38 702 $
Rendement réel 4 333 (5 670)
Cotisations de l'employeur 4 097 4 016
Cotisations des employés 225 227
Prestations versées (2 573) (1 842)
Règlement (572) (264)
-------------------------------------------------------------------------
Juste valeur à la fin 40 679 $ 35 169 $
-------------------------------------------------------------------------
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Situation de capitalisation - excédent 2 864 $ 2 842 $
Coût non amorti des services passés - 8
Perte actuarielle nette non amortie 10 206 7 023
Obligation transitoire non amortie - 45
Provision pour moins-value (93) (29)
-------------------------------------------------------------------------
Actif au titre des prestations constituées 12 977 $ 9 889 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Actif au titre des prestations constituées compris
dans les autres éléments d'actifs (note 15) 12 977 $ 9 896 $
Passif au titre des prestations constituées compris
dans les comptes fournisseurs et charges à payer - $ 7 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Composition des actifs des régimes
Titres de participation 59 % 52 %
Titres des créances 41 % 48 %
-------------------------------------------------------------------------
Total 100 % 100 %
-------------------------------------------------------------------------
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La charge nette de retraite au titre des régimes à prestations déterminées se présente comme suit :



2009 2008
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Coûts des services rendus au cours de l'exercice 328 $ 499 $
Intérêts débiteurs 2 427 2 246
Rendement réel des actifs des régimes (4 333) 5 670
Perte actuarielle (gain actuariel) 5 427 (9 321)
-------------------------------------------------------------------------
Composantes du coût des avantages sociaux futurs
avant ajustements visant à prendre en compte la
nature à long terme de ce coût 3 849 (906)
Ajustements visant à prendre en compte la nature à
long terme du coût des avantages sociaux futurs :
Ecart entre le rendement prévu et le rendement
réel des actifs des régimes pour l'exercice 1 808 (8 396)
Ecart entre le montant de la perte actuarielle
constaté pour l'exercice et le montant réel de
la perte actuarielle ou du gain actuariel sur
l'obligation au titre des prestations constituées
pour l'exercice (4 991) 10 393
Perte dû au règlement 226 60
Amortissement du coût des services passés 8 14
Amortissement de l'obligation transitoire 45 42
-------------------------------------------------------------------------
945 1 207
Provision pour moins-value constituée à l'égard de
l'actif au titre des prestations constituées 64 (110)
-------------------------------------------------------------------------
Coûts constatés au titre des prestations déterminées 1 009 $ 1 097 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Les moyennes pondérées des hypothèses actuarielles significatives retenues pour évaluer les obligations au titre des prestations constituées et de la charge nette de retraite pour les régimes à prestations déterminées sont les suivantes :



2009 2008
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Obligations au titre des prestations constituées au
31 décembre
Taux d'actualisation 6,25 % 7,5 %
Taux de croissance de la rémunération 3,6 % 3,5 %
Charge nette de retraite pour les exercices terminés
le 31 décembre :
Taux d'actualisation 7,5 % 5,5 %
Taux de rendement prévu des actifs 7,0 % 7,0 %
Taux de croissance de la rémunération 3,5 % 3,4 %
-------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


25. Informations sur les coentreprises

Les participations dans des coentreprises peuvent ne pas être comparables d'un exercice financier à l'autre, étant donné que la compagnie peut céder ses participations et qu'elle peut acquérir des participations dans de nouvelles coentreprises. De plus, ces dernières peuvent ne pas avoir un exercice financier complet.

La compagnie détient la quote-part suivante des éléments d'actif, de passif, de résultats et de trésorerie relativement à ses participations dans des coentreprises :



2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Actif à court terme 12 156 $ 11 728 $
Actif à long terme 14 249 14 496
Passif à court terme 6 269 6 854
Passif à long terme 9 157 8 795
Ventes 50 237 56 423
Bénéfice avant intérêts, amortissements, impôts sur
les bénéfices et part des actionnaires sans contrôle 2 768 4 793
Bénéfice net 909 1 823
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 2 113 (3 847)
Flux de trésorerie liés aux activités
d'investissement (937) 4 808
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (570) 703
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Les ventes de la compagnie incluent des ventes effectuées à la juste valeur à des coentreprises pour un montant de 87 153 $ (92 586 $ en 2008).

La quote-part de la compagnie dans les engagements de ces coentreprises représente 265 $ (117 $ en 2008).

26. Informations sectorielles

La compagnie compte deux secteurs d'activité isolables : celui de la distribution et celui des magasins corporatifs et franchisés. La distribution correspond à l'approvisionnement des magasins affiliés, franchisés et corporatifs. Les magasins corporatifs et franchisés correspondent aux opérations de détail des magasins corporatifs et à la quote-part des opérations de détail des magasins franchisés dans lesquels la compagnie détient une participation.

Les conventions comptables qui s'appliquent aux secteurs isolables sont les mêmes que celles qui sont décrites dans les conventions comptables. La compagnie évalue la performance selon le bénéfice avant intérêts, amortissements et dépréciation, loyers, impôts sur les bénéfices et part des actionnaires sans contrôle, à savoir les ventes moins les frais imputables. La compagnie comptabilise les opérations intersectorielles à la juste valeur.



4e trimestre Cumulatif
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
(Retraité) (Retraité)
Ventes des secteurs
Magasins corporatifs
et franchisés 877 304 $ 866 837 $ 3 540 227 $ 3 741 748 $
Distribution 527 597 513 555 2 318 172 2 357 209
-------------------------------------------------------------------------
Total 1 404 901 1 380 392 5 858 399 6 098 957
-------------------------------------------------------------------------
Ventes intersectorielles
et redevances
Magasins corporatifs
et franchisés - - - -
Distribution (263 969) (255 780) (1 181 040) (1 207 835)
-------------------------------------------------------------------------
Total (263 969) (255 780) (1 181 040) (1 207 835)
-------------------------------------------------------------------------
Ventes
Magasins corporatifs
et franchisés 877 304 866 837 3 540 227 3 741 748
Distribution 263 628 257 775 1 137 132 1 149 374
-------------------------------------------------------------------------
Total 1 140 932 1 124 612 4 677 359 4 891 122
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements et
dépréciation, loyers,
impôts sur les bénéfices
et part des actionnaires sans
contrôle
Magasins corporatifs
et franchisés 92 580 87 131 370 812 403 119
Distribution 20 941 20 369 101 587 100 590
-------------------------------------------------------------------------
Total 113 521 107 500 472 399 503 709
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements et
dépréciation, impôts sur les
bénéfices et part
des actionnaires sans
contrôle
Magasins corporatifs
et franchisés 63 067 59 824 252 840 286 177
Distribution 15 744 15 468 80 154 78 552
-------------------------------------------------------------------------
Total 78 811 75 292 332 994 364 729
-------------------------------------------------------------------------
Acquisition d'immobilisations
et actifs incorporels
Magasins corporatifs
et franchisés 21 356 49 648 107 714 159 508
Distribution 16 443 17 392 54 290 41 832
-------------------------------------------------------------------------
Total 37 799 67 040 162 004 201 340
-------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition
Magasins corporatifs
et franchisés (91) (1 456) 1 266 7
Distribution - - - -
-------------------------------------------------------------------------
Total (91)$ (1 456)$ 1 266 7
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif
Magasins corporatifs
et franchisés 2 116 883 2 105 008
Distribution 633 000 373 910
-------------------------------------------------------------------------
Total 2 749 883 $ 2 478 918 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

27. Bénéfice net par action

Le tableau suivant présente le calcul du bénéfice net de base et dilué par
action :
4e trimestre Cumulatif
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
(Retraité - (Retraité -
note 2) note 2)
Bénéfice net 30 825 $ 29 753 $ 138 252 $ 156 451 $
-------------------------------------------------------------------------
Nombre d'actions (en
milliers)
Moyenne pondérée des
actions utilisée pour le
calcul du bénéfice net
de base par action 129 571,9 115 746,4 123 628,0 115 643,6
Effet de dilution des
options d'achat
d'actions(a) 1 100,4 965,5 1 073,2 1 060,1
-------------------------------------------------------------------------
Moyenne pondérée des
actions utilisée pour le
calcul du bénéfice net
dilué par action 130 672,3 116 711,9 124 701,2 116 703,7
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net de base par
action 0,24 $ 0,26 $ 1,12 $ 1,35 $
Bénéfice net dilué par
action 0,24 $ 0,25 $ 1,11 $ 1,34 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

a. Au 27 décembre 2009, 575 777 options d'achat d'actions ordinaires (1 166
952 options au 28 décembre 2008) n'ont pas été incluses dans le calcul
du bénéfice net dilué par action parce que ces options ont un effet
antidilutif.


Renseignements

  • Médias :
    RONA inc.
    Julie Seidel
    Directrice, Communications externes
    514-599-5114
    julie.seidel@rona.ca
    ou
    Communauté financière :
    RONA inc.
    Stéphane Milot
    Directeur principal, Relations avec les investisseurs
    514-599-5951
    stephane.milot@rona.ca