Uni-Sélect Inc.
TSX : UNS

Uni-Sélect Inc.

05 août 2008 12h52 HE

Uni-Sélect inc. : Augmentation du chiffre d'affaires de 6.2% et du bénéfice net de 8.7% au deuxième trimestre 2008

BOUCHERVILLE, QUEBEC--(Marketwire - 5 août 2008) - Uni-Sélect Inc. (TSX:UNS) a enregistré un chiffre d'affaires de 332 631 000 $ au deuxième trimestre 2008, en hausse de 6,2% sur le chiffre d'affaires de 313 257 000 $ réalisé en 2007. L'augmentation du chiffre d'affaires de la Compagnie est principalement due aux acquisitions réalisées au cours des derniers trimestres dont les impacts favorables sont partiellement réduits par la variation du taux de change américain par rapport à la devise canadienne. Le bénéfice net, quand à lui, s'est élevé à 12 689 000 $ au deuxième trimestre 2008 ou 0,64$ par action comparativement à 11 675 000 $ ou 0,59 $ par action l'année dernière. En excluant l'impact de la variation des taux de change, le chiffre d'affaires de la compagnie aurait cru de 10,3 % et le bénéfice aurait été de 0,67 $ par action pour le trimestre, en hausse de 13,6%.

Pour le premier semestre de 2008, le chiffre d'affaires s'établit à 614 329 000 $, une augmentation de 27 907 000 $ ou 4,8% par rapport à la même période de 2007. Le bénéfice net, quant à lui, s'établit à 18 750 000 $ ou $0,95 par action comparativement au bénéfice net de 17 503 000 $ ou $0,89 par action réalisé au cours du premier semestre de 2007, soit une hausse de 6,7%.



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2e TRIMESTRE 1ER SEMESTRE
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(en millions à l'exception du bénéfice
par action) 2008 2007 2008 2007
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Ventes 332.6 313.3 614.3 586.4
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Bénéfice net 12.7 11.7 18.7 18.5
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Bénéfice par action 0.64 0.59 0.95 0.89
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Le chiffre d'affaires du Groupe Automotive USA au deuxième trimestre a atteint 168 181 000 $ comparé à 158 813 000 $ au deuxième trimestre 2007. Les acquisitions réalisées au cours des derniers trimestres ont contribué 27 464 000 $ à l'augmentation du chiffre d'affaires du deuxième trimestre mais cette augmentation a été partiellement annulée par l'effet comptable négatif de la variation des taux de change. En excluant cet élément, les ventes du groupe ont cru de 12,6 %. La marge d'exploitation du Groupe s'est améliorée passant de 6,6% au deuxième trimestre de l'an passé à 7,2% ce trimestre en raison des programmes d'amélioration continue de nos marges et de nos coûts, combinés à l'impact des récentes acquisitions. Pour le premier semestre de 2008, le chiffre d'affaires est de 318 100 000 $, une augmentation de 3,5% par rapport à la même période de 2007. La marge d'exploitation s'est améliorée passant de 6,0% à 6,7% en 2008.

Le Groupe Automotive Canada a connu une croissance de ses ventes de 7,3% au deuxième trimestre 2008 pour se chiffrer à 149 504 000 $ alors qu'elles s'établissaient à 139 385 000 $ au cours de la même période de 2007. Les acquisitions réalisées au cours des derniers trimestres ont contribué 13 560 000 $ à l'augmentation du chiffre d'affaires du trimestre. La marge d'exploitation du Groupe s'est établie à 8,7% comparativement à 9,5% au deuxième trimestre de l'an passé. Le ralentissement économique a eu un impact sur la demande de produits et la contribution aux bénéfices au Canada. Pour le premier semestre de 2008, les ventes ont été de 268 269 000 $, une augmentation de 7,2% par rapport à la même période de 2007. La marge d'exploitation s'est établie à 7,2% au premier semestre comparativement à 7,9% en 2007.

Le chiffre d'affaires du Groupe Poids Lourds a diminué de 0,8% au deuxième trimestre 2008 pour se fixer à 14 946 000 $ comparativement à 15 059 000 $ en 2007. La marge d'exploitation du Groupe Poids Lourds a été négative à (3,8%) au deuxième trimestre 2008 comparativement à (4,4%) l'an dernier principalement en raison de la baisse du chiffre d'affaires. Pour le premier semestre de 2008, les ventes ont été de 27 960 000$, une baisse de 3,1% par rapport à la même période de 2007. La marge d'exploitation a été négative à (6,0%) en légère amélioration par rapport à (6,3%) au premier semestre de 2007.

"Compte tenu de l'environnement économique qui prévaut actuellement en Amérique du Nord, nous sommes heureux de la performance générale de la compagnie au cours du trimestre" a déclaré M. Richard G. Roy, président et chef de la direction d'Uni-Sélect. "Les récentes acquisitions ont contribué dans une large mesure à l'amélioration de nos résultats trimestriels. Les programmes d'amélioration continue, d'intégration et de réorganisation mis en place en 2007 devraient continuer d'améliorer nos marges et notre rentabilité au cours du deuxième semestre de 2008. Nous sommes toujours à la recherche de projets d'expansion ciblés tant au Canada qu'aux Etats-Unis. La force du dollar canadien par rapport à la devise américaine facilite cette expansion. La faiblesse, de la demande nord-américaine de pièces pour véhicules automobiles notée au premier trimestre, vraisemblablement en raison de l'augmentation du prix du carburant, se poursuit mais nous croyons que les consommateurs s'adapteront à cette situation."

Finalement, le Conseil d'administration d'Uni-Sélect Inc. a approuvé le versement en date du 21 octobre 2008, d'un dividende trimestriel de 0,1075 $ par action ordinaire aux actionnaires inscrits aux registres le 30 septembre 2008.

Uni-Sélect est, au Canada, le deuxième plus important distributeur de pièces de remplacement, équipement, outillage et accessoires pour véhicules automobiles et poids lourds. Elle exploite ses activités aux Etats-Unis par sa filiale Uni-Select USA, Inc; dans ce marché, elle est le septième plus important distributeur. Sa filiale, Palmar Inc., est un distributeur canadien de pièces, équipement, outillage et accessoires pour véhicules lourds et de roues pour tout type de véhicule. Le Réseau Uni-Sélect sert plus de 2 000 marchands indépendants et plus de 3 100 points de vente en Amérique du Nord. Uni-Sélect a son siège social à Montréal. Les actions de Uni-Sélect (UNS) sont transigées au TMX.

Certaines déclarations faites dans ce communiqué de presse présentent des déclarations prospectives qui comportent des risques et incertitudes, si bien que les résultats réels pourraient différer significativement de ceux qui sont indiqués ou sous-entendus dans ces déclarations. Pour plus d'information sur les risques et incertitudes, veuillez vous référer au rapport annuel déposé auprès des commissions des valeurs mobilières canadiennes par Uni-Sélect. A moins d'y être tenue en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables, la direction d'Uni-Sélect n'assume aucune obligation quant à la mise à jour ou à la révision des déclarations prospectives en raison de nouvelles informations, d'événements futurs ou d'autres changements.



RESULTATS CONSOLIDES
PERIODES DE TROIS MOIS ET SIX MOIS TERMINEES LES 30 JUIN 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, à l'exception des bénéfices par action,
non vérifiés)

2e TRIMESTRE 6 MOIS
2008 2007 2008 2007
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--------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
VENTES 332 631 313 257 614 329 586 422
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Bénéfice avant les
postes suivants 24 452 23 138 38 984 36 540
--------------------------------------------------------------------------
Intérêts (note 4) 1 591 1 618 3 490 2 955
Amortissements (note 4) 2 679 2 364 5 375 4 640
--------------------------------------------------------------------------
4 270 3 982 8 865 7 595
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices et
part des actionnaires sans
contrôle 20 182 19 156 30 119 28 945
Impôts sur les
bénéfices
Exigibles 6 686 7 658 9 488 11 124
Futurs (104) (1 002) 291 (1 120)
--------------------------------------------------------------------------
6 582 6 656 9 779 10 004
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant part
des actionnaires sans
contrôle 13 600 12 500 20 340 18 941
Part des actionnaires
sans contrôle 911 825 1 590 1 438
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 12 689 11 675 18 750 17 503
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice de base et
bénéfice dilué par
action (note 5) 0.64 0.59 0.95 0.89
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Nombre d'actions
ordinaires émises et
en circulation 19 727 958 19 736 558 19 727 958 19 736 558
--------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés intermédiaires.



BENEFICES NON REPARTIS CONSOLIDES
PERIODES DE SIX MOIS TERMINEES LES 30 JUIN 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, non vérifiés)
6 MOIS
2008 2007
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
$ $
Solde au début 287 712 255 355
Bénéfice net 18 750 17 503
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306 462 272 858
Prime au rachat d'actions (a) 176 -
Dividendes 4 243 4 239
--------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 302 043 268 619
--------------------------------------------------------------------------
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(a) Au cours de la période, la Compagnie a racheté 8 600 actions
ordinaires en contrepartie d'un montant de 197 $ incluant une prime
au rachat de 176 $.



RESULTAT ETENDU CONSOLIDE
PERIODES DE TROIS MOIS ET SIX MOIS TERMINEES LES 30 JUIN 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, non vérifiés)
2e TRIMESTRE 6 MOIS
2008 2007 2008 2007
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice net 12 689 11 675 18 750 17 503
--------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat étendu:

Gains (pertes) non réalisés sur les
instruments financiers
dérivés désignés comme élément de
couverture de flux de
trésorerie, déduction faite des
impôts de (653 $) et 6 $
respectivement pour les périodes de
trois mois et six mois 1 401 - (13) -

Reclassement des gains (pertes)
réalisés dans le bénéfice net
sur les instruments financiers
dérivés désignés comme élément
de couverture de flux de trésorerie,
déduction faite des impôts
de (46 $) et (67 $) respectivement
pour les périodes de trois
mois et six mois (22 $ et 42 $ en
2007) 99 (46) 145 (89)

Gains (pertes) de change latentes
sur conversion des états
financiers des établissements
étrangers autonomes (1 261) (9 202) 4 569 (10 439)
--------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat étendu 239 (9 248) 4 701 (10 528)
--------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 12 928 2 427 23 451 6 975
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés intermédiaires.





FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
PERIODES DE TROIS MOIS ET SIX MOIS TERMINEES LES 30 JUIN 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, à l'exception des dividendes versés par
action, non vérifiés)
2e TRIMESTRE 6 MOIS
2008 2007 2008 2007
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
ACTIVITES D'EXPLOITATION
Bénéfice net 12 689 11 675 18 750 17 503
Eléments hors caisse -
Amortissements 2 679 2 364 5 375 4 640
Amortissement du gain reporté
relatif à un contrat de
cession-bail (54) (52) (108) (65)
Impôts futurs (104) (1 002) 291 (1 120)
Part des actionnaires sans contrôle 911 825 1 590 1 438
--------------------------------------------------------------------------
16 121 13 810 25 898 22 396
Variations d'éléments du fonds de
roulement 12 839 21 475 2 917 75
--------------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX
ACTIVITES D'EXPLOITATION 28 960 35 285 28 815 22 471
--------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Placements temporaires - 6 897 - 6 897
Acquisitions d'entreprises (note 6) (11 228) (12 459)(29 625) (16 056)
Part des actionnaires sans contrôle - (178) - (178)
Placements (325) - (325) -
Avances à des coentreprises - - -
Avances à des marchands membres (1 324) (511) (2 013) (1 147)
Encaissements des avances à des
marchands membres 1 766 902 2 331 1 857
Immobilisations (3 798) (2 332) (6 166) (3 987)
Cession d'immobilisations 125 2 104 176 7 556
--------------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT (14 784) (5 577)(35 622) (5 058)
--------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE FINANCEMENT
Dettes bancaires (25 252) (27 847) (1 257) (13 888)
Solde de prix d'achat 337 (505) - (898)
Frais de financement - - (414) -
Emprunts à long terme 13 617 1 346 13 628 1 818
Remboursements de la dette à long
terme (907) (778) (972) (1 486)
Dépôts de garantie des marchands
membres 167 (25) 161 (314)
Emission d'actions - 161 - 528
Rachat d'actions (197) - (197) -
Dividendes versés (2 121) (2 119) (4 243) (4 089)
--------------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX
ACTIVITES DE FINANCEMENT (14 356) (29 767) 6 706 (18 329)
--------------------------------------------------------------------------
Diminution de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie (180) (59) (101) (916)
Trésorerie et équivalents de
trésorerie au début 678 273 599 1 130
--------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents de
trésorerie à la fin 498 214 498 214
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Dividendes versés par action 0.108 0.108 0.215 0.208
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés intermédiaires.



BILANS CONSOLIDES
AUX 30 JUIN 2008 ET 2007 ET AU 31 DECEMBRE 2007
(en milliers de dollars, non vérifiés)

30 JUIN 2008 30 JUIN 2007 31 DEC. 2007
Vérifié
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--------------------------------------------------------------------------
$ $ $

ACTIF
ACTIF COURT TERME
Trésorerie et équivalents de trésorerie 498 214 599
Débiteurs 170 067 150 245 141 043
Impôts sur les bénéfices à
recevoir 8 313 7 475 1 370
Stock (note 7) 367 136 298 534 341 545
Frais payés d'avance 6 487 4 959 4 959
Instrument financier dérivé - 123 -
Impôts futurs 8 756 7 039 8 671
--------------------------------------------------------------------------
561 257 468 589 498 187
Placements et escomptes de volume
à recevoir 7 230 6 951 7 406
Immobilisations 44 187 35 998 41 526
Frais de financement 795 660 488
Clauses de non-concurrence 261 438 330
Instrument financier dérivé 193 - -
Ecarts d'acquisition 73 878 45 639 64 858
Impôts futurs 2 711 1 685 2 778
--------------------------------------------------------------------------
690 512 559 960 615 573
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------

PASSIF
PASSIF COURT TERME
Dettes bancaires (note 8) 35 611 12 002 35 887
Créditeurs 170 064 148 672 132 660
Dividendes à payer 2 122 2 120 2 122
Versements sur la dette à long
terme et les dépôts de
garantie des marchands membres 45 146 577
Impôts futurs 61 39 -
--------------------------------------------------------------------------
207 903 162 979 171 246
Gain reporté relatif à un contrat
de cession-bail 2 302 2 650 2 338
Dette à long terme 107 830 58 062 91 786
Dépôts de garantie des marchands
membres 7 773 7 855 7 294
Impôts futurs 3 951 4 856 3 838
Part des actionnaires sans
contrôle 37 170 28 188 34 498
--------------------------------------------------------------------------
366 929 264 590 311 000
--------------------------------------------------------------------------

CAPITAUX PROPRES
Capital-actions 49 850 49 872 49 872
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis 302 043 268 619 287 712
Cumul des autres éléments du
résultat étendu (note 9) (28 310) (23 121) (33 011)
--------------------------------------------------------------------------
273 733 245 498 254 701

--------------------------------------------------------------------------
323 583 295 370 304 573
--------------------------------------------------------------------------
690 512 559 960 615 573
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés intermédiaires.


NOTES COMPLEMENTAIRES AUX 30 JUIN 2008 ET 2007

(en milliers de dollars, à l'exception des montants par action, non vérifiés)

1. MODE DE PRESENTATION

Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints sont conformes aux principes comptables généralement reconnus du Canada applicables aux états financiers intermédiaires et ne comprennent pas toute l'information exigée pour des états financiers complets. Ces états financiers sont aussi conformes aux conventions comptables décrites dans les états financiers vérifiés de la Compagnie pour l'exercice terminé le 31 décembre 2007. Les états financiers intermédiaires et les notes complémentaires doivent être lus en tenant compte des états financiers vérifiés de la Compagnie pour l'exercice terminé le 31 décembre 2007. Au besoin, les états financiers comprennent des montants qui ont été établis d'après les estimations éclairées et les meilleurs jugements de la direction. Les résultats d'exploitation pour les périodes intermédiaires présentées ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats qui sont attendus pour l'exercice.

2. MODIFICATIONS DE CONVENTIONS COMPTABLES

Instruments financiers

Le 1er janvier 2008, conformément aux dispositions transitoires applicables, la Compagnie a adopté les nouvelles recommandations du Manuel de l'ICCA incluses au chapitre 3862, "Instruments financiers - informations à fournir" et au chapitre 3863, "Instruments financiers - présentation". Le chapitre 3862 décrit l'information à fournir par les entités de façon à permettre aux utilisateurs d'évaluer l'importance des instruments financiers par rapport à la situation financière et à la performance financière de l'entité ainsi que la nature et l'ampleur des risques découlant des instruments financiers auxquels l'entité est exposée et la façon dont l'entité gère ces risques. Le chapitre 3863 établit les normes de présentation pour les instruments financiers et les dérivés non financiers.

L'adoption de ces nouvelles recommandations a eu pour effet que la Compagnie présente maintenant des informations supplémentaires sur la gestion des risques découlant des instruments financiers ainsi qu'une analyse de sensibilité concernant le risque de taux d'intérêt. La Compagnie n'est pas tenue de présenter l'information comparative concernant la nature et l'ampleur des risques relatifs aux instruments financiers pour l'exercice au cours duquel elle adopte les chapitres.

Informations à fournir concernant le capital

Le 1er janvier 2008, conformément aux dispositions transitoires applicables, la Compagnie a adopté les nouvelles recommandations du Manuel de l'ICCA incluses au chapitre 1535, "Informations à fournir concernant le capital". Ce chapitre établit les normes relatives à l'information à fournir sur le capital de l'entité et la façon dont il est géré afin de permettre aux utilisateurs des états financiers d'évaluer les objectifs, politiques et procédures de gestion de son capital.

Stocks

Le 1er janvier 2008, conformément aux dispositions transitoires applicables, la Compagnie a adopté les nouvelles recommandations du Manuel de l'ICCA incluses au chapitre 3031, "Stocks". Ce chapitre donne des nouvelles directives sur la détermination du coût et sa comptabilisation ultérieure en charge, y compris toute dépréciation jusqu'à la valeur nette de réalisation, ainsi que sur les méthodes de détermination du coût qui sont utilisées pour imputer les coûts aux stocks. Le chapitre exige également des informations additionnelles à fournir.

3. CONVENTIONS COMPTABLES

Coût du stock

Le coût du stock passé en charge inclut le coût des marchandises vendues pour les centres de distribution et les magasins corporatifs et les coûts d'entreposage, de transport et d'occupation pour les centres de distribution.

Chiffres correspondants

Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin de rendre leur présentation conforme à celle adoptée au cours de l'exercice.

4. INFORMATIONS SUR LES RESULTATS CONSOLIDES



2e TRIMESTRE 6 MOIS
Intérêts 2008 2007 2008 2007
-----------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Intérêts sur les dettes bancaires 699 912 1 525 1 386
Intérêts sur la dette à long terme 964 961 2 078 1 972
Intérêts sur les dépôts de garantie des
marchands membres 98 102 182 206
-----------------------------------------------------------------------
1 761 1 975 3 785 3 564
Revenus d'intérêts sur la trésorerie
et équivalents de trésorerie (11) (244) (21) (377)
Revenus d'intérêts auprès des marchands
membres (159) (113) (274) (232)
-----------------------------------------------------------------------
1 591 1 618 3 490 2 955
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Amortissements
-----------------------------------------------------------------------
Amortissement des immobilisations 2 586 2 238 5 178 4 366
Amortissement d'autres actifs 93 126 197 274
-----------------------------------------------------------------------
2 679 2 364 5 375 4 640
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------


5. BENEFICE PAR ACTION

Le nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour le calcul du bénéfice de base par action est de 19 731 769 pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2008 (19 725 562 en 2007) et 19 734 163 pour la période de six mois terminée le 30 juin 2008 (19 718 736 en 2007). L'incidence de la levée des options d'achat d'actions est de 19 568 actions pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2008 (33 484 en 2007) et 21 429 pour la période de six mois terminée le 30 juin 2008 (36 647 en 2007) ce qui donne un nombre moyen pondéré d'actions de 19 751 337 pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2008 (19 759 046 en 2007) et de 19 755 593 pour la période de six mois terminée le 30 juin 2008 (19 755 383 en 2007) pour le calcul du bénéfice dilué par action.

6. ACQUISITIONS D'ENTREPRISES

En 2008, la Compagnie a acquis les actions de deux compagnies évoluant dans le secteur d'activité Automotive Canada, de même que les actifs et certains éléments de passifs d'une compagnie évoluant dans le secteur d'activité Automotive Canada et de trois compagnies dans le secteur d'activité Automotive USA.

De plus, la Compagnie a augmenté sa participation de 3,85 % dans sa coentreprise Uni-Select Pacific Inc. A la suite de cette transaction, la participation de la Compagnie dans sa coentreprise est passée de 65,38 % à 69,23 %. Cette transaction a été effectuée à la valeur comptable.

Les résultats d'exploitation sont consolidés à l'état des résultats depuis la date d'acquisition.

La répartition préliminaire des prix d'achat a été établie de la façon suivante :



Total
--------------------------------------------------------------------------
$
Actif à court terme 35 108
Immobilisations 1 344
Autres actifs long terme 22
Ecarts d'acquisition 7 940
Passif à court terme (11 836)
Passif à long terme (48)
--------------------------------------------------------------------------
32 530
Encaisse des compagnies acquises 249
Total de la contrepartie payée en espèces moins l'encaisse
acquise 29 625
--------------------------------------------------------------------------
Solde de prix d'achat à payer 2 656
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


7. STOCK

Le coût du stock passé en charge est de 255 692 $ pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2008 (244 772 $ en 2007) et de 474 129 $ pour la période six mois terminée le 30 juin 2008 (459 880 $ en 2007).

Pour les périodes de trois et six mois terminées les 30 juin 2008 et 2007, les résultats n'ont pas été affectés par une variation de la provision pour désuètude du stock au bilan.

8. FACILITE DE CREDIT

La Compagnie a une facilité de crédit au montant de 325 000 $. Cette facilité de crédit se compose d'un crédit rotatif au montant de 235 000 $ échéant en octobre 2011 et renouvelable annuellement pour des périodes additionnelles de un an. La facilité de crédit comprend également un crédit d'exploitation de 90 000 $ servant aussi à l'émission de lettres de garantie et renouvelable annuellement. Au 30 juin 2008, les lettres de garantie émises totalisent 5 320 $ (5 010 $ au 31 décembre 2007).

Les taux d'intérêt sont variables en fonction du type d'emprunt ainsi que des ratios financiers atteints par la Compagnie et sont fixés à tous les trimestres. Au 30 juin 2008, les taux d'intérêt varient de 3,39 % à 5,50 % (5,35 % à 7,75 % au 31 décembre 2007).

9. CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU



30 JUIN 2008 31 DEC. 2007
--------------------------------------------------------------------------
$ $
Solde au début de la période (33 011) -
Solde déjà établi - (12 766)
Effet cumulatif des modifications comptables
relatives aux instruments financiers
(déduction faite d'impôts de 81 $) - 173
--------------------------------------------------------------------------
Solde redressé (33 011) (12 593)
Autres éléments du résultat étendu de la période 4 701 (20 418)
--------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période (28 310) (33 011)
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


10. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS

Au 30 juin 2008, les régimes de retraite de la Compagnie sont des régimes à prestations et cotisations déterminées.

Pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2008, la charge totale à l'égard des régimes de retraite à cotisations déterminées s'est élevée à 260 $ (520 $ en 2007) et à 601 $ (602 $ en 2007) pour les régimes de retraite à prestations déterminées.

Pour la période de six mois terminée le 30 juin 2008, la charge totale à l'égard des régimes de retraite à cotisations déterminées s'est élevée à 517 $ (911 $ en 2007) et à 1 201 $ (1 205 $ en 2007) pour les régimes de retraite à prestations déterminées.

11. GARANTIES

En vertu de conventions de rachats de stocks, la Compagnie s'est engagée auprès d'institutions financières à racheter les stocks de certains de ses clients dans une proportion variant de 60 % à 75 % de la valeur au coûtant des stocks pour un montant maximum de 63 580 $ (61 870 $ au 31 décembre 2007). Dans l'éventualité d'un recours, les stocks seraient écoulés dans le cours normal des activités de la Compagnie. Ces conventions sont d'une durée indéterminée. De l'avis de la direction, la probabilité est faible que des paiements importants soient engagés et que des pertes soient prises en charge en vertu de cette obligation, puisque la valeur des actifs détenus en garantie est nettement supérieure à l'obligation de la Compagnie.

12. GESTION DU CAPITAL

Guidée par une philosophie de maintenir sa base d'actifs à son minimum tout en maximisant l'utilisation de celle-ci, la Compagnie établit ses lignes directrices de gestion du capital de manière à rencontrer les objectifs suivants:

- Maintenir un ratio d'endettement total net / capital investi maximum de 40% à 45% ;

- Accorder aux actionnaires une croissance de la valeur de leurs actions en maintenant un rendement des capitaux propres de 15 % à long terme et en versant un dividende annuel représentant environ 20 % du bénéfice net de l'année précédente ;

- Maintenir un ratio de la dette financée par emprunt sur le BAIIA maximum de 3,0 à 3,5.

Aux fins de la gestion du capital, la définition de capital inclut les capitaux propres, la dette à long terme, les dépôts de garantie des marchands membres et les dettes bancaires moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie et le placement temporaire.

La Compagnie gère la structure du capital et ajuste celle-ci en fonction des variations de la conjoncture économique et des risques liés aux actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou d'ajuster sa structure du capital, la Compagnie dispose de plusieurs outils, notamment un programme de rachat d'actions aux fins d'annulation dans le cadre d'offres publiques de rachat dans le cours normal des affaires et une facilité de crédit flexible lui permettant de réagir rapidement aux opportunités d'affaires. De plus, la Compagnie analyse constamment le niveau de son fonds de roulement, notamment le stock afin de s'assurer que celui-ci soit maintenu à un niveau optimal et procède régulièrement à des ajustements tant au niveau des quantités à maintenir afin de satisfaire la demande qu'au niveau de la diversification requise par sa clientèle.

La Compagnie gère son capital au moyen de diverses mesures, notamment : le ratio endettement total net / capital investi, le ratio dette à long terme / capitaux propres, le ratio dette financée par emprunt sur BAIIA et le rendement des capitaux propres.

Pour les six premiers mois de l'exercice 2008, la Compagnie a réalisé les résultats suivants relativement à ses objectifs de gestion du capital:



30 JUIN 2008 31 DEC. 2007
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Ratio d'endettement total net /
capital investi(2)(3) 31.8% 30,7%
Ratio de la dette à long terme /
capitaux propres(2)(3) 35.7% 32,7%
Ratio de la dette financée par emprunt /
BAIIA(1)(2)(3) 1.90 1.76
Rendement des capitaux propres(1)(3) 13.6% 13.9%
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------

(1) Ces ratios sont calculés sur les 12 derniers mois.

(2) L'augmentation des ratios d'endettement est directement liée à
l'augmentation de la dette à long terme suite aux acquisitions des
derniers trimestres.

(3) Il convient de noter que les acquisitions des derniers trimestres
n'ont pas contribué aux résultats de la période de 12 mois au
30 juin 2008 de façon proportionnelle à l'augmentation de la
dette à long terme.

Relativement à sa facilité de crédit, la Compagnie doit respecter certains
ratios financiers. Au 30 juin 2008 et au 31 décembre 2007, ces ratios sont
respectés.


13. INSTRUMENTS FINANCIERS

Classement des instruments financiers, valeur comptable et juste valeur

Le classement des instruments financiers ainsi que leur valeur comptable et leur juste valeur, au 30 juin 2008, sont détaillés dans le tableau ci-dessous.



Valeur Juste
comptable valeur
---------------------------------------------------------------------------
Détenus à
Instruments des fins Prêts et Autres
financiers de créances passifs
dérivés transaction (1) financiers Total
$ $ $ $ $ $
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------
Actifs
financiers
Trésorerie
et équivalents
de trésorerie - 498 - - 498 498
Débiteurs - - 170 067 - 170 067 170 067
Placements
et escomptes
de volume
à recevoir - - 7 230 - 7 230 7 230
Instrument
financier
dérivé 193 - - - 193 193
---------------------------------------------------------------------------
193 498 177 297 - 177 988 177 988
---------------------------------------------------------------------------
Passifs
financiers
Dettes
bancaires - - - 35 611 35 611 35 611
Créditeurs - - - 170 064 170 064 170 064
Dividendes
à payer - - - 2 122 2 122 2 122
Dette à
long terme - - - 107 875 107 875 107 875
Dépôts de
garantie
des marchands
membres - - - 7 773 7 773 7 773
---------------------------------------------------------------------------
- - - 323 445 323 445 323 445
---------------------------------------------------------------------------
(1) Les intérêts créditeurs sur les prêts et créances représentent 324 $
pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2008 (286 $ en 2007)
et 638 $ pour la période de six mois terminée le 30 juin 2008
(615 $ en 2007).


La juste valeur des débiteurs, des escomptes de volume à recevoir, des dettes bancaires, des créditeurs et des dividendes à payer est comparable à leur valeur comptable en raison des courtes échéances.

La juste valeur des placements, de la dette à long terme et des dépôts de garantie des marchands membres est équivalente à leur valeur comptable étant donné que la quasi-totalité porte intérêt à un taux qui fluctue en fonction du taux du marché.

Instruments financiers dérivés

Au premier trimestre 2008, la Compagnie a contracté des contrats en vue d'échanger les taux d'intérêt variable relativement à un montant nominal de 60 000 $ contre des taux fixes (0 $ à taux fixes contre des taux variables au 31 décembre 2007). Les swaps, à un taux de 3,94 %, viennent à échéance en trois tranches de 20 000 $ aux 31 janvier 2011, 2012 et 2013. La juste valeur du swap de taux d'intérêt, telle que déterminée par les banquiers de la Compagnie en fonction des cours du marché à la date des bilans pour des instruments semblables, représente un montant à recevoir par la Compagnie de 193 $ (0 $ au 31 décembre 2007).

Gestion des risques découlant des instruments financiers

Dans le cours normal de ses affaires, la Compagnie est exposée aux risques de marché, principalement le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de change et le risque de taux d'intérêt. La Compagnie gère ces expositions aux risques sur une base continue. Afin de limiter les incidences sur ses dépenses et ses flux de trésorerie découlant de la fluctuation des taux d'intérêt, la Compagnie peut recourir à l'utilisation d'instruments financiers dérivés.

Risque de crédit

Le risque de crédit provient d'une éventuelle incapacité des clients à satisfaire à leurs obligations comme convenu. Le risque maximum auquel la Compagnie est exposée au 30 juin 2008 correspond à la valeur comptable de ses débiteurs et placements et escomptes de volume à recevoir.

Aucun client de la Compagnie ne représente plus de 10 % du solde des débiteurs. Pour gérer son risque, des limites de crédit spécifiques sont établies pour certains clients par la Compagnie et révisées régulièrement. De plus, la Compagnie détient en garantie les biens personnels de même que les actifs de certains clients et ces derniers doivent contribuer à un fonds pour garantir en partie leurs créances envers la Compagnie, soit les dépôts de garantie des marchands membres. Finalement, la solidité financière des clients est examinée régulièrement et des analyses mensuelles sont présentées à la haute direction afin de s'assurer de la recouvrabilité de tout montant excédent le délai normal de paiement et, le cas échéant, de prendre des mesures afin de limiter le risque de crédit. Au cours des dernières années, aucun montant substantiel n'a affecté négativement les résultats de la Compagnie comme le témoigne le taux de mauvaises créances moyen sur les ventes de 0,1 % au cours des 3 dernières années.

Au 30 juin 2008, les débiteurs en souffrance représentent 5 359 $ et font l'objet d'une provision pour créances douteuses de 3 840 $.

La provision pour créances douteuses et les débiteurs en souffrance sont revus au minimum trimestriellement et une dépréciation est passée aux résultats seulement pour les débiteurs dont le recouvrement n'est pas raisonnablement certain.



$
--------------------------------------------------------------------------
Solde au 31 décembre 2007 2 924
Créances irrécouvrables 1 460
Montant radié (544)
--------------------------------------------------------------------------
Solde au 30 juin 2008 3 840
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


Risque de liquidité

Le risque de liquidité est défini comme étant le risque que la Compagnie ne puisse satisfaire à ses obligations à temps ou à un prix raisonnable. La Compagnie gère son risque de liquidité sur une base consolidée compte tenu des besoins opérationnels, de la fiscalité et du capital en recourant à des sources de financement pour maintenir sa flexibilité. La Compagnie établit des prévisions budgétaires et de trésorerie afin de s'assurer qu'elle dispose des fonds nécessaires pour rencontrer ses obligations.

La Compagnie dispose d'une facilité de crédit renouvelable de 325 000 $ (note 8). Au 30 juin 2008, la Compagnie bénéficie de facilités de crédit non utilisées d'environ 175 000 $.

Compte tenu des liquidités générées par les opérations de la Compagnie et des ressources financières mises à sa disponibilité, la direction estime que le risque de liquidité est minimal.

Risque de change

La Compagnie est exposée au risque de change en raison de trésorerie détenue dans une devise autre que l'entité publiante et de certains achats de marchandises et équipements réalisés en dollars américains. Le risque est minimal que des changements dans la valeur du dollar américain relativement à la devise canadienne aient un effet sur le bénéfice net, selon la direction.

Risque de taux d'intérêt

La Compagnie est exposée aux fluctuations des taux d'intérêt, principalement en raison de ses dettes à taux variables. La Compagnie gère son exposition aux variations de taux d'intérêt par une répartition de sa dette financière entre des instruments comportant des taux fixes et des taux variables, en concluant des accords de swaps consistant à échanger des taux variables pour des taux fixes. Au 30 juin 2008, environ 43 % de la dette financière était à taux fixe par rapport à 57 % à taux variable.

Si les taux d'intérêt avaient varié de 25 points de base durant la période, à la hausse ou à la baisse, avec l'hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes, le bénéfice net de la Compagnie pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2008 aurait été inférieur ou supérieur de 37 $ et 85 $ pour la période de six mois tandis que les autres éléments du résultat étendu auraient été supérieurs ou inférieurs de 329 $ pour les périodes de trois mois et six mois.



14. INFORMATIONS SECTORIELLES

-------------------------------------------------------------------------
2e TRIMESTRE
-------------------------------------------------------------------------
Automotive Canada Automotive USA
2008 2007 2008 2007
$ $ $ $
-------------------------------------------------------------------------
Ventes 149 504 139 385 168 181 158 813
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements, impôts sur
les bénéfices et part des
actionnaires sans contrôle 12 980 13 269 12 037 10 526
-------------------------------------------------------------------------
Actif 264 143 229 451 391 102 295 460

Acquisition d'immobilisations 2 087 1 505 2 536 1 284

Acquisition d'écarts d'acquisition 552 1 078 199 1 157
-------------------------------------------------------------------------


-------------------------------------------------------------------------
2e TRIMESTRE
-------------------------------------------------------------------------
Poids Lourds Consolidé
2008 2007 2008 2007
$ $ $ $
-------------------------------------------------------------------------
Ventes 14 946 15 059 332 631 313 257
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements, impôts sur
les bénéfices et part des
actionnaires sans contrôle (565) (657) 24 452 23 138
--------------------------------------------------------------------------
Actif 35 267 35 049 690 512 559 960

Acquisition d'immobilisations 61 53 4 684 2 842

Acquisition d'écarts d'acquisition - - 751 2 235
--------------------------------------------------------------------------


--------------------------------------------------------------------------
6 MOIS
--------------------------------------------------------------------------
Automotive Canada Automotive USA
2008 2007 2008 2007
$ $ $ $
--------------------------------------------------------------------------
Ventes 268 269 250 217 318 100 307 351
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements, impôts sur
les bénéfices et part des
actionnaires sans contrôle 19 448 19 887 21 214 18 458
--------------------------------------------------------------------------
Actif 264 143 229 451 391 102 295 460

Acquisition d'immobilisations 3 403 1 928 4 025 2 762

Acquisition d'écarts d'acquisition 7 648 1 506 292 1 596
--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------
6 MOIS
--------------------------------------------------------------------------
Poids Lourds Consolidé
2008 2007 2008 2007
$ $ $ $
--------------------------------------------------------------------------
Ventes 27 960 28 854 614 329 586 422
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements, impôts sur
les bénéfices et part des
actionnaires sans contrôle (1 678) (1 805) 38 984 36 540
--------------------------------------------------------------------------
Actif 35 267 35 049 690 512 559 960
Acquisition d'immobilisations 82 59 7 510 4 749
Acquisition d'écarts
d'acquisition - - 7 940 3 102
--------------------------------------------------------------------------



Le secteur Automotive USA comprend des immobilisations au montant de 18 541 $ (12 574 $ au 30 juin 2007) et des écarts d'acquisition au montant de 36 081 $ (17 784 $ au 30 juin 2007).

15. MODIFICATIONS COMPTABLES FUTURES

Normes internationales d'information financière

Le Conseil des normes comptables de l'ICCA a confirmé en février 2008 que les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes adopteront les Normes internationales d'information financière (IFRS) établies par le Conseil des normes comptables internationales, pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Les IFRS remplaceront les normes canadiennes.

La Compagnie élabore actuellement un plan de convergence aux IFRS et évalue les effets de l'adoption des IFRS sur ses états financiers consolidés.

Ecart d'acquisition et actifs incorporels

En février 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064 du Manuel de l'ICCA , "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels", en remplacement du chapitre 3062, "Ecart d'acquisition et autres actifs incorporels". Diverses modifications ont été apportées à d'autres chapitres du Manuel de l'ICCA à des fins d'uniformité. Ces nouvelles recommandations s'appliquent aux exercices ouverts à compter du 1er octobre 2008. Le nouveau chapitre établit des normes relatives à la comptabilisation, à l'évaluation, à la présentation et aux informations à fournir quant à l'écart d'acquisition et aux actifs incorporels après la constatation initiale. La Compagnie appliquera cette nouvelle norme à compter du premier trimestre de l'exercice 2009 et évalue actuellement les effets de l'adoption sur ses états financiers consolidés.

Renseignements

  • Source:
    UNI-SELECT INC.
    ou
    M. Richard G. Roy
    Président et chef de la direction
    450-641-2440
    ou
    M. Denis Mathieu
    Vice-président et chef de la direction financière
    450-641-2440
    www.uni-select.com