Velan Inc.
TSX : VLN

Velan Inc.

08 janv. 2008 16h21 HE

Velan Inc. publie ses résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2007/2008

MONTREAL, QUEBEC--(Marketwire - 8 jan. 2008) - Velan Inc. (TSX:VLN) Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a atteint 120,9 millions de dollars, en hausse de 19,1 % par rapport à 101,5 millions de dollars à la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse de notre chiffre d'affaires est principlement attribuable à nos operations italiennes, nord-américaines et française. Pour le trimestre, la perte nette est ressortie à 0,3 million de dollars, ou 0,01 $ par action, contre un bénéfice net de 4,8 millions de dollars, ou 0,22 $ par action, à l'exercice précédent. Pour le semestre terminé le 30 novembre 2007, le bénéfice net s'est établi à 1,1 million de dollars, ou 0,05 $ par action, contre un bénéfice net de 5,7 millions de dollars, ou 0,26 $ par action, à l'exercice précédent.

Le bénéfice brut du deuxième trimestre s'établit à 28,4 millions de dollars, ou 23,5 % du chiffre d'affaires, contre un bénéfice brut de 28,4 millions de dollars, ou 28,0 % du chiffre d'affaires, à l'exercice précédent. Le rétrécissement de la marge bénéficiaire s'explique principalement par le raffermissement rapide du dollar canadien par rapport au dollar américain au cours du trimestre, la valeur du dollar canadien étant passée de 0,947 $ US au 31 août 2007 à un sommet de 1.10 $ US avant de terminer le trimestre à parité avec le dollar américain le 30 novembre 2007. Bien que sa monnaie de présentation soit le dollar canadien, la société réalise la plus grande partie de ses ventes en dollars américains. En fonction des taux de change moyens, le dollar canadien s'est apprécié respectivement de 13,9 % et de 9,8 % en regard du dollar américain au cours du trimestre et du semestre, ce qui a eu une incidence défavorable sur le chiffre d'affaires déclaré en dollars canadiens ainsi que sur la marge brute, étant donné que les stocks vendus avaient été achetés alors que le dollar canadien était plus faible. Le bénéfice brut du semestre a atteint 51,8 millions de dollars, ou 24,1 % du chiffre d'affaires, comparativement à 47,8 millions de dollars, ou 26,4 % du chiffre d'affaires à l'exercice précédent.

En raison du raffermissement rapide du dollar canadien au deuxième trimestre, la société a enregistré une perte de change non réalisée de 2,2 millions de dollars à la conversion des résultats de ses filiales étrangères intégrées, comparativement à un gain non réalisé de 1,1 million de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour le semestre, la société a enregistré une perte non réalisée de 3,0 millions de dollars, contre un gain de 1,1 million de dollars à l'exercice précédent. Compte tenu des taux en vigueur à la fin de la période, le dollar canadien s'est apprécié de 14,2 % depuis le 30 novembre 2006, de 7,0 % depuis le 31 mai 2007 et de 5,6 % depuis le 31 août 2007.

Les nouvelles affaires nettes enregistrées au cours du trimestre se sont chiffrées à 108,8 millions de dollars, en baisse de 14,9 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le montant des nouvelles affaires aurait été 18,7 % supérieur pour le trimestre si le dollar canadien et l'euro ne s'étaient pas raffermi vis-à-vis le dollar américain. Abstraction faite de l'incidence du change, le carnet de commandes s'établissait à 378,1 millions de dollars au 30 novembre 2007, en hausse de 15,8% par rapport au 30 novembre 2006. Au 30 novembre 2007, le carnet de commandes comprenait des commandes de 55,4 millions de dollars dont la livraison est prévue après le 30 novembre 2008.

A la fin du trimestre, les capitaux propres de la société s'établissaient à 258,6 millions de dollars, ou 11,59 $ par action. Le montant net de la trésorerie de la société (c'est-à-dire la trésorerie et les équivalents de trésorerie, plus les placements à court terme, moins la dette bancaire et les emprunts bancaire à court terme) s'établissait à 15,7 millions de dollars au 30 novembre 2007, en baisse de 10,5 millions de dollars en regard du 31 août 2007 et en hausse de 7,1 millions de dollars en regard du 31 mai 2007. Les fluctuations du montant net de la trésorerie sont principalement attribuables aux variations des comptes débiteurs, des stocks et des comptes créditeurs connexes nécessaires à la de croissance continue de la société, notamment à la lumière de l'augmentation du carnet de commandes, conjuguées à la hausse des dépôts de clients.

La nouvelle usine de la société à Suzhou, en Chine, est maintenant en construction et le personnel de gestion clé est en place. Le capital social, qui s'établit à 3 millions de dollars américains, est maintenant entièrement investi. Cet investissement, qui devrait contribuer à améliorer la compétitivité des coûts au sein de la chaîne d'approvisionnement globale de la société et à nous permettre éventuellement de mieux servir le marché chinois, le principal et le plus vaste marché d'exportation de la société hors de l'amérique du nord, ne devrait pas avoir d'incidence importante sur les résultats du présent exercice.

M. Tom Velan, président de la société, a déclaré : "En tant que fabricant canadien dont les résultats sont présentés en dollars canadiens, nous sommes très inquiets de la vigueur du dollar canadien et de son appréciation rapide par rapport au dollar américain. Au cours des cinq dernières années, le dollar canadien s'est apprécié de plus de 55 % par rapport au dollar américain. Nous gérons une partie du risque de change à court terme en ayant recours à des contrats de change à terme mais le raffermissement soutenu du dollar canadien a un effet défavorable important, en termes de gains ou de pertes réalisés ou non réalisés, sur nos résultats. Pendant cette période, nous nous sommes efforcés d'étendre nos activités à l'échelle internationale, de sorte qu'aujourd'hui, moins de 50 % de la totalité de notre production et de notre main d'oeuvre sont au Canada. Nous prévoyons que cette tendance se poursuivra, alors que nous mettrons en service nos deux usines chinoises et continuerons à examiner d'autres occasions d'accroître notre production dans des pays où les coûts sont faibles. En raison de notre carnet de commandes et de nos stocks considérables, il nous faudra un certain temps pour nous ajuster au raffermissement rapide du dollar canadien. Au cours des treize trimestres précédents, nous avons été en mesure d'accroître notre chiffre d'affaires et notre bénéfice d'exploitation même si le dollar canadien s'est apprécié de 29 %, passant de 0,733 $ US à 0,947 $ US. Dorénavant, notre défi consiste à tirer parti de notre important carnet de commandes afin d'accroître notre chiffre d'affaires tout en limitant l'incidence de la vigueur du dollar canadien sur nos résultats d'exploitation".

Mis à part les renseignements historiques qui y figurent, le présent communiqué de presse peut contenir des renseignements et des énoncés de nature prospective concernant le rendement futur de la société. Ces énoncés sont fondés sur des hypothèses et des incertitudes, de même que sur la meilleure évaluation possible, par la direction, des événements futurs. Ces facteurs peuvent comprendre, notamment, les fluctuations des résultats trimestriels, l'évolution de la demande des consommateurs pour les produits et services de la société, l'incidence de la tension exercée sur les prix par les concurrents, ainsi que les tendances du marché ou l'évolution de l'économie en général. Par conséquent, les lecteurs sont prévenus que les résultats réels peuvent différer des résultats prévus.

Le président,

T.C. Velan



Résultats consolidés et Bénéfices
non répartis consolidés
non vérifié non vérifié
les trois mois terminés les six mois terminés
le 30 novembre le 30 novembre
(en milliers de dollars,
à l'exception des montants
par action) 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires 120 865 $ 101 506 $ 214 941 $ 180 963 $
Coût des marchandises
vendues (note 3) 92 426 73 089 163 101 133 177
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice brut 28 439 28 417 51 840 47 786
-------------------------------------------------------------------------
Charges (autres produits)
Frais de conception,
de vente, de recherche
et frais généraux et
administratifs (note 4) 19 036 17 729 36 174 32 534
Intérêts
Dette à long terme 276 90 345 156
Autres 350 117 590 189
Amortissement
des immobilisations
corporelles 2 173 2 430 4 226 4 320
Autres charges
(produits) (108) (320) (576) (710)
Part des actionnaires
sans contrôle 1 695 1 173 2 130 1 883
Perte (gain) à la
conversion des filiales
intégrées 2 192 (1 047) 2 971 (1 080)
-------------------------------------------------------------------------
25 614 20 172 45 860 37 292
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant les impôts
sur les bénéfices 2 825 8 245 5 980 10 494
Charge d'impôts sur
les bénéfices 3 136 3 426 4 893 4 759
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte) (311 $) 4 819 $ 1 087 $ 5 735 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis
au début 149 791 $ 130 749 $ 148 245 $ 129 833 $
Ajustement transitoire
à la suite de
l'adoption des
normes sur les instruments
financiers, net
d'impôts (note 1) - - 148 -
Bénéfice net (311) 4 819 1 087 5 735
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis
à la fin 149 480 $ 135 568 $ 149 480 $ 135 568 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Résultat par action
(note 2)
De base (0,01) 0,22 $ 0,05 $ 0,26 $
-------------------------------------------------------------------------
Dilué (0,01) 0,22 $ 0,05 $ 0,26 $
-------------------------------------------------------------------------



Bilans consolidés
non vérifié non vérifié
au 30 novembre au 31 mai
(en milliers de dollars) 2007 2007
------------------------------------------------------------------------
ACTIF
Actif à court terme
Trésorerie et équivalents
de trésorerie 35 811 $ 25 803 $
Placements à court terme - 1 012
Comptes débiteurs 129 956 129 644
Impôts sur les bénéfices 2 891 1 574
Stocks 181 262 176 061
Dépôts et frais payés d'avance 2 356 3 133
Impôts futurs 2 414 2 404
------------------------------------------------------------------------
354 690 339 631
Impôts futurs 1 190 1 420
Immobilisations corporelles 62 323 56 017
Ecart d'acquisition 12 502 12 502
Autres actifs 951 1 216
------------------------------------------------------------------------
431 656 $ 410 786 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
PASSIF
Passif à court terme
Dette bancaire 3 814 $ 5 487 $
Emprunts bancaires à court terme 16 255 12 731
Comptes créditeurs et charges à payer 76 687 81 190
Impôts à payer 3 999 3 159
Dépôts de clients 27 125 18 192
Provision pour garanties d'exécution 7 059 7 779
Impôts futurs 194 194
Partie à court terme de la dette
à long terme 3 578 2 558
------------------------------------------------------------------------
138 711 131 290
Impôts futurs 1 499 1 523
Dette à long terme 15 876 7 107
Part des actionnaires sans contrôle 9 550 7 476
Autre passifs à long terme 7 395 6 737
------------------------------------------------------------------------
173 031 154 133
------------------------------------------------------------------------
CAPITAUX PROPRES
Capital-actions (note 5) 109 390 109 390
Surplus d'apport (note 5) 1 485 1 467
Bénéfices non répartis 149 480 148 245
Cumul des autres éléments
du résultat étendu (1 730) (2 449)
------------------------------------------------------------------------
258 625 256 653
------------------------------------------------------------------------
431 656 $ 410 786 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------



Flux de trésorerie
consolidés
non vérifié non vérifié
les trois mois terminés les six mois terminés
le 30 novembre le 30 novembre
(en milliers de dollars) 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux:
Activités
d'exploitation
Bénéfice net
(perte) (311 $) 4 819 $ 1 087 $ 5 735 $
Redressement pour
les éléments hors caisse
Amortissement
d'immobilisations
corporelles 2 173 2 430 4 226 4 320
Frais relatifs
aux options sur actions 9 - 18 19
Perte (gain) à la
vente d'immobilisations
corporelles (56) (6) (104) ( 12)
Part des actionnaires
sans contrôle 1 695 1 173 2 130 1 883
Variation nette des
autres passifs à long
terme 115 596 351 689
-------------------------------------------------------------------------
3 625 9 028 7 708 12 634
-------------------------------------------------------------------------
Variation des
éléments hors caisse
du fonds de roulement
Comptes débiteurs (26 908) (26 766) 2 961 (11 940)
Impôts sur les
bénéfices (820) - (1 290) -
Stocks 8 559 (18 727) (2 255) (30 721)
Dépôts et frais
payés d'avance 999 581 796 (398)
Comptes créditeurs
et charges à payer (4 244) 15 912 (7 486) 12 877
Impôts à payer 169 1 488 620 730
Dépôts de clients 7 039 7 165 8 883 8 999
Provision pour
garanties d'exécution ( 331) 312 (1 065) 220
-------------------------------------------------------------------------
(15 537) (20 035) 1 164 (20 233)
-------------------------------------------------------------------------
(11 912) (11 007) 8 872 (7 599)
-------------------------------------------------------------------------
Activités
d'investissement
Trésorerie nette
payée pour l'acquisition
d'entreprise (note 6) (1 827) - (3 265) -
Placements à
court terme - 424 1 012 423
Nouvelles
immobilisations
corporelles (3 151) (1 267) (6 264) (4 475)
Produit de la
vente d'immobilisations
corporelles 33 11 33 23
Variation nette
des autres actifs 33 ( 141) 270 ( 259)
-------------------------------------------------------------------------
(4 912) ( 973) (8 214) (4 288)
-------------------------------------------------------------------------
Activités de
financement
Emprunts bancaires
à court terme 6 348 - 3 524 -
Augmentation de
la dette à
long terme 6 399 4 7 836 669
Remboursement
de la dette
à long terme (676) (336) (918) (498)
-------------------------------------------------------------------------
12 071 (332) 10 442 171
-------------------------------------------------------------------------

Incidence des écarts
de conversion sur de la
trésorerie et
équivalents de trésorerie 596 1 027 581 1 136
-------------------------------------------------------------------------
Variation nette de la trésorerie (4 157) (11 285) 11 681 (10 580)
Trésorerie nettes au début 36 154 43 552 20 316 42 850
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie nettes à la fin 31 997 $ 32 267 $ 31 997 $ 32 270 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Trésorerie nettes incluant les trésorerie et équivalents de trésorerie
moins la dette bancaire

Les intérêts payés: 562 - 855 354
Les impôts sur les
bénéfices payés: 3 887 927 5 194 1 713



Etats consolidés du résultats
étendu
non vérifié non vérifié
les trois mois terminés les six mois terminés
le 30 novembre le 30 novembre
en milliers de dollars) 2007 2006 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte) (311 $) 4 819 $ 1 087 $ 5 735 $
Autres éléments du résultats
étendu, nets d'impôts
Gain (pertes)
sur la conversion
des états financiers
des filliales
étrangères autonomes
(non imposable) 767 3 264 599 3 422
-------------------------------------------------------------------------
Résultats étendu 456 8 083 1 686 9 157
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres
éléments du
résultats étendu,
net d'impôts
Cumul des autres
éléments du
résultats étendu,
au début
de la période (2 617) (2 738) (2 449) (2 896)
Autres éléments
du résultats
étendu pour
la période 767 3 264 599 3 422
Perte de conversion
matérialisé
à la réduction de
l'investissement
net dans des
établissements étrangers 120 - 120 -
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres éléments
du résultats étendu, à
la fin de la
période (1 730) 526 (1 730) 526
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Notes afférentes aux états financiers consolidés

30 novembre 2007 (en milliers, à l'exception du nombre d'actions et des montants par action)

1. SOMMAIRE DES CONVENTIONS COMPTABLES

Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Ces états financiers consolidés intermédiaires ne comprennent pas toutes les informations figurant dans les états financiers consolidés annuels de la Société, par conséquent, ils doivent êtres lus en parallèle avec les états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 mai 2007. De plus, un vérificateur n'a pas révisé les états financiers intermédiaires.

Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés conformément aux mêmes conventions comptables que celles énoncées à la note 1 des états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 mai 2007, à l'exception de ce qui suit :

Modifications comptables

Le 1er juin 2007, la Société a adopté la section 1506 du Manuel de l'Institut canadien des comptables agréés ("ICCA"), Modifications comptables. Ce chapitre établit les critères de changement des méthodes comptables, ainsi que le traitement comptable et l'information à fournir relative aux changements de méthodes comptables, aux changements d'estimations comptables et aux corrections d'erreurs.

Instruments financiers

Le 1er juin 2007, la Société a adopté le chapitre 1530, Résultat étendu, le chapitre 3855, Instruments financiers - comptabilisation et évaluation du Manuel de l'ICCA. Ces normes fournissent des recommandations quant à la comptabilisation et à l'évaluation des actifs financiers, des passifs financiers et des dérivés non-financiers. La Société utilise pas la comptabilité de couverture; l'adoption du chapitre 3865, Couvertures, n'a eu aucune incidence sur la Société.

L'adoption par la Société de ces nouvelles normes sur les instruments financiers a entraîné des modifications dans la comptabilisation des instruments financiers ainsi que la comptabilisation de certains ajustements transitoires qui ont été enregistrés au bénéfices non repartis d'ouverture ou au cumul des autres éléments du résultat étendu d'ouverture, tel que décrit ci-dessous. Les états financiers consolidés intermédiaires comparatifs n'ont pas été redressés autrement que pour l'écart de conversion de devises étrangères, maintenant présenté au cumul des autres éléments du résultat étendu. Les principales modifications dans la comptabilisation des instruments financiers résultant de l'adoption de ces normes de comptabilité sont décrites ci-dessous.

(a) Résultat étendu

Selon le chapitre 1530 de l'ICCA, le résultat étendu est défini comme la variation dans les capitaux propres, découlant d'opérations et d'autres événements et circonstances sans rapport avec les propriétaires et est composé du bénéfice net (perte) de la Société et des autres éléments du résultat étendu. Les autres éléments du résultat étendu font référence aux produits, aux dépenses, aux gains et aux pertes comptabilisés au résultat étendu, mais exclus du bénéfice net (perte) et incluent les gains et pertes à la conversion de devises étrangères sur l'investissement net dans des établissements autonomes. Les composantes du résultat étendu sont divulguées aux états consolidés intermédiaires du résultat étendu.

(b) Actifs et passifs financiers

Conformément aux nouvelles normes, les actifs et les passifs financiers sont d'abord comptabilisés à la juste valeur et sont classés sous l'une de ces cinq catégories : actifs ou passifs détenus à des fins de transactions, placements détenus jusqu'à leur échéance, prêts et créances, actifs financiers disponibles à la vente et autres passifs financiers. Ils sont subséquemment comptabilisés selon leur classification tel que décrit ci-après. Sauf en des circonstances bien précises, le classement n'est pas modifié après la comptabilisation initiale.

Actifs ou passifs détenus à des fins de transaction

Les instruments financiers classés comme actifs ou passifs détenus à des fins de transaction sont portés à la juste valeur à chaque date de bilan, et toute variation de la juste valeur est enregistrée au bénéfice net (perte) dans la période au cours de laquelle ces variations surviennent.

Placements détenus jusqu'à leur échéance, prêts et créances et autres passifs financiers

Les instruments financiers classés comme prêts et créances, les placements détenus jusqu'à leur échéance et les autres passifs financiers sont comptabilisés au coût après amortissement au moyen de la méthode du taux d'intérêt effectif. Le revenu ou la dépense d'intérêt est inclus au bénéfice net (perte) sur la durée de vie prévue de l'instrument.

Disponibles à la vente

Les instruments financiers classés comme disponibles à la vente sont comptabilisés à la juste valeur à chaque date de bilan et toute variation de la juste valeur est enregistrée aux autres éléments du résultat étendu dans la période pendant laquelle ces variations surviennent. Les titres de placement classés comme disponibles à la vente et qui n'ont pas de valeur marchande disponible facilement sont enregistrés au coût. Les titres disponibles à la juste valeur au bénéfice (perte) lorsqu'il est nécessaire de refléter une dépréciation durable. Lors de la décomptabilisation, tous les gains ou pertes cumulés sont alors comptabilisés au bénéfice net (perte).

Conséquemment à l'adoption de ces nouvelles normes, la Société a classé sa trésorerie et équivalents de trésorerie, ses placements à court terme, sa dette bancaire, ses emprunts bancaires à court terme et ses instruments dérivés comme actifs ou passifs détenus à des fins de transaction. Les débiteurs sont classés comme prêts et créances. Les créditeurs et frais courus, les dépôts de clients, la provision pour garanties d'exécution, la dette à long terme, incluant les intérêts à payer et les autres passifs à long terme sont classés comme autres éléments de passif qui sont évalués, dans chaque cas, au coût après amortissement.

(c) Dérivés incorporés

Tous les instruments dérivés sont enregistrés aux bilans consolidés à la juste valeur à chaque date de bilan. Les dérivés peuvent être incorporés à d'autres instruments financiers (instruments hôtes). Avant l'adoption des nouvelles normes, de tels dérivés incorporés n'étaient pas comptabilisés séparément de l'instrument hôte. Selon les nouvelles normes, les dérivés incorporés sont traités comme des dérivés distincts, lorsque leurs caractéristiques économiques et leurs risques ne sont pas clairement et étroitement liés à ceux de l'instrument hôte, que les termes du dérivé incorporé sont les mêmes que ceux d'un dérivé autonome, et que le contrat combiné n'est pas un actif ou un passif détenu à des fins de transaction ou désigné à la juste valeur. Ces dérivés incorporés sont évalués à la juste valeur à chaque date de bilan et toute variation subséquente est comptabilisée au bénéfice net (perte) dans la période au cours de laquelle les variations surviennent. La Société a choisi le 1er juin 2002 comme date transitoire pour les dérivés incorporés, soit la date la plus tardive qui pouvait être choisie, selon la norme comptable.

La Société a conclu certains contrats d'achat ou de vente d'éléments dans une devise autre que le dollar canadien, la devise fonctionnelle de la Société. Un dérivé en devises incorporé n'est pas comptabilisé séparément s'il n'est pas soumis à un effet de levier, s'il ne comporte pas d'option et s'il prévoit des paiements libellés dans l'une ou l'autre des devises suivantes:

i) la devise dans laquelle l'une des parties principales au contrat évalue les éléments présentés dans ses états financiers;

ii) la devise dans laquelle le prix du bien ou du service lié qui est acquis, livré ou fourni est habituellement libellé dans les transactions commerciales effectuées dans le monde;

iii) La devise qui est couramment utilisée dans l'environnement économique où intervient la transaction.

Le tableau suivant résume les ajustements transitoires suite à l'adoption des nouvelles normes:



Augmentation
(diminution)
--------------------------------------------------------
Comptes débiteurs 217
Passif d'impôts futurs - partie à court terme 69
Bénéfices non répartis 148


Les ajustements viennent des dérivés en devises incorporé. La juste valeur des instruments financiers est déterminée en utilisant des modèles d'évaluation reconnus utilisant des facteurs de marché observables.

L'adoption des ces normes n'a eu aucune incidence significative sur les états financiers du trimestre. La juste valeur des dérives reliés aux produits est enregistrée dans la chiffre d'affaires est celle des contrats d'achat dans les coût des ventes.

CONVENTIONS COMPTABLES PUBLIEES MAIS PAS ENCORE EN VIGUEUR

Instruments financiers - informations à fournir et présentation

En décembre 2006, l'ICCA a publié les deux chapitres suivants du Manuel de l'ICCA : le chapitre 3862, Instruments financiers - Informations à fournir et le chapitre 3863, Instruments financiers - Présentation. Ces normes présentent des exigences de divulgation et de présentation qui vont permettre aux utilisateurs d'états financiers d'évaluer et de mieux comprendre l'importance des instruments financiers par rapport à la situation financière, à la performance et aux flux de trésorerie de l'entité ainsi que la nature et l'ampleur des risques découlant des instruments financiers auxquels l'entité est exposée, et la façon dont l'entité gère ses risques.

Informations à fournir concernant le capital

En décembre 2006, l'ICCA a publié le chapitre 1535 du Manuel, Informations à fournir concernant le capital exigeant à la fois des informations qualitatives et quantitatives qui permettent aux utilisateurs des états financiers d'évaluer les objectifs, les politiques et procédures de gestion du capital de l'entité.

Stocks

En janvier 2007, l'ICCA a publié le chapitre 3031 du Manuel, Stocks, qui prescrit le traitement comptable des stocks. Le chapitre 3031 fournit des directives sur la détermination du coût et sa comptabilisation ultérieure en charges, ainsi que sur les méthodes de détermination du coût aux stocks.

Ces normes doivent être adoptée par la Société pour l'exercice financier ouvert à compter du 1er juin 2008. Bien que la Société en soit à évaluer l'impact de ces nouvelles recommandations sur ses états financiers, elle ne prévoit pas que les recommandations aient un impact significatif sur sa position financière, ses résultants ou ses flux de trésorerie.

Certains chiffres de l'année précédente ont été reclassés afin de se conformer au nouveau mode de présentation pour l'année courante.

2. RESULTAT PAR ACTION

Le résultat par action est calculé en utilisant la moyenne pondérée des actions en circulation durant l'exercice, soit 22 318 968 actions (22 318 968 en novembre 2006). Les options n'ont pas d'effet de dilution.

3. CONVERSION DES DEVISES

Les gains et les pertes de change matérialisés à la conversion des soldes et des opérations sont inclus dans le coût des marchandises vendues et s'élèvent à ce qui suit :



-------------------------------------------------------------------------
trois mois terminés six mois terminés
les 30 novembre les 30 novembre
2007 2006 2007 2006
$ $ $ $
-------------------------------------------------------------------------
Gain (perte) nette réelle à la
conversion de devise (14) 318 247 350
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4 FRAIS DE RECHERCHE

Les frais de recherche s'établissent comme suit :

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trois mois terminés six mois terminés
les 30 novembre les 30 novembre
2007 2006 2007 2006
$ $ $ $
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Frais de recherche 1 663 1 501 2 996 2 900
Moins les crédits d'impôt
pour la recherche scientifique (493) (399) (986) (857)
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1 170 1 102 2 010 2 043
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5. CAPITAL-ACTIONS

a) Autorisé en nombre illimité

Actions privilégiées pouvant être émises en séries
Actions à droit de vote subalterne

Actions à droit de vote multiple (cinq voix par action) pouvant être
converties en actions à droit de vote subalterne

b) Emis

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30 novembre 31 mai
2007 2007
$ $
-------------------------------------------------------------------------
6 752 401 actions à droit de vote subalterne
(6 707 401 en mai 2007) 100 566 100 541
15 566 567 actions à droit de vote multiple
(15 611 567 en mai 2007) 8 824 8 849
-------------------------------------------------------------------------
109 390 109 390
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


c) Au cours de la deuxième trimestre, 45 000 actions à droit de vote multitple, d'un capital déclaré de 25$, avaient été converties en un nombre égal d'actions à droit de vote subalterne.

d) Options d'achat d'actions

La juste valeur des options restantes est évaluée à la date d'attribution au moyen du modèle d'évaluation du prix des options, selon les données moyennes pondérées suivantes :



Taux d'intérêt sans risque 4,1 %
Taux de rendement prévu des actions 2,0 %
Durée de vie prévue des options 4,6 ans
Volatilité prévue 28,55 %


La moyenne pondérée de la juste valeur à la date d'attribution des options s'est établie à 3,31 $ par option.

Une charge de rémunération de 9$ pur le trimestre et 18$ pour le six mois ont été comptabilisée dans les résultats et créditée dans le surplus d'apport.

La tableau suivant donne un sommaire des mouvements du Régime d'options d'achats d'actions:


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trois mois terminé le 30 novembre 2007
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Prix Durée
d'exercice contractuelle
Nombre moyen moyenne
d'actions pondéré ($) pondérée
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En cours au début de la période 30 000 12,81 47,5 mois
Octroyées - - -
Levées - - -
Expirées/déchues - - -
-----------------------------------------------------------------------
En cours à la fin de la période 30 000 12,81 44,5 mois
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Pouvant être exercées à la fin
de la période 10 000 12,81 -
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------



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six mois terminés le 30 novembre 2007
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Prix Durée
d'exercice contractuelle
Nombre moyen moyenne
d'actions pondéré ($) pondérée
-----------------------------------------------------------------------
En cours au début de la période 30 000 12,81 50,5 mois
Octroyées - - -
Levées - - -
Expirées/déchues - - -
-----------------------------------------------------------------------
En cours à la fin de la période 30 000 12,81 44,5 mois
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
Pouvant être exercées à la fin
de la période 10 000 12,81 -
-----------------------------------------------------------------------
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6. ACQUISITION D'ENTREPRISE

En date du 31 juillet 2007, la Société a acquis la totale de capitaux propres de Segault S.A., fabricant français de robinets, pour un montant total comptant de 8 768 $ (6 000 euros). Du total, un montant de 6 576 $ (4 500 euros) à été payé, et un montant de 2 192 $ (1 500 euros) deviendra payable, si certaines conditions sont respectées, le 31 juillet 2013. Trésorerie et équivalents de trésorerie acquise s'élevé à 3 311 $ (2 266 euros).

Conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, la société comptabilise l'entière propriété des capitaux propres de Segault S.A. La société détient 75 % des actions ordinaires qui ont été payées 6 576 $ (4 500 euros). L'actionnaire détenant légalement la dernière tranche d'actions ordinaires, soit 25 %, a une option de vente non conditionnelle à la société. La part de cet actionnaire a été enregistrée comme une dette de la société à un montant initialement estimé à 2 192 $ (1 500 euros).

L'acquisition a été comptabilisée selon la méthode de l'achat pur et simple et le prix d'achat a été réparti de la manière suivante :



$ euros
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Actif à court terme 9 425 6 449
Immobilisations corporelles 3 735 2 556
------------------------------------------------------------
13 160 9 005

Passif à court terme (3 968) (2 715)
Passif à long terme (424) (290)
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8 768 6 000
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7. INFORMATION SECTORIELLE

Comme dans l'exercice précédent, la Société regroupe ses résultats au sein d'un seul secteur d'activité isolable.

Renseignements

  • VELAN Inc.
    M. Tom Velan
    Président
    514-748-7743
    514-748-8635 (FAX)
    ou
    VELAN Inc.
    M. John D. Ball
    Directeur financier
    514-748-7743
    514-748-8635 (FAX)
    www.velan.com