SOURCE: Apex Silver Mines Limited

August 16, 2008 12:19 ET

Apex Silver Anuncia los Resultados del Segundo Trimestre del 2008

DENVER, COLORADO--(Marketwire - August 16, 2008) - Apex Silver Mines Limited (AMEX: SIL) anunció hoy los resultados para el segundo trimestre del 2008.

ASPECTOS DESTACADOS

  • Incremento del Rendimiento. El rendimiento del concentrador de San Cristóbal para el Segundo trimestre promedió las 34,000 toneladas diarias, aproximadamente 85% de la capacidad de 40,000 toneladas diarias del diseño. El enfoque clave es ahora el incremento final del rendimiento a 40,000 toneladas consistentes diarias y mejorar la recuperación de metales.
  • Producción. La producción de San Cristóbal para el Segundo trimestre del 2008 logró un total de aproximadamente 84,000 toneladas de concentrado de zinc y 23,000 toneladas de concentrado de plomo, conteniendo aproximadamente 4.2 millones de onzas de plata pagadera, 42,000 toneladas de zinc pagadero y 15,000 toneladas de plomo pagadero.
  • Ventas. Los ingresos ascendieron a un total de $60 millones para el segundo trimestre. Los concentrados vendidos contuvieron aproximadamente 1.6 millones de onzas de plata pagadera, 26,500 toneladas de zinc pagadero y 5,400 toneladas de plomo pagadero. La empresa recibió $53 millones adicionales en el segundo trimestre por los concentrados enviados en ese periodo, los cuales fueron registrados como ingreso diferido. Este monto, neto de ajustes de mercado, será registrado como ventas en el tercer trimestre cuando el riesgo de pérdida pase en el puerto de destino.
  • Costos Operativos. La empresa ha adoptado una nueva presentación para los costos en efectivo. Los costos promedio de operación en efectivo para el trimestre, los cuales incluyen la regalía minera (impuesto complementario a la minería), resultantes en $1.42 por onza de plata o $0.24 por libra para de zinc producido. Para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2008, los costos de operación promedio en efectivo fueron de $0.43 por onza de plata o $0.26 por libra de zinc. Los costos de operación promedio en efectivo incluyen los créditos por subproductos. Los costos operativos fueron afectados negativamente por el incremento en el costo del diesel, reactivos y otros consumibles.
  • Ganancia en Derivados del Metal. La empresa registró para el segundo trimestre una marca de $223 millones de ganancia comercial con relación a sus posiciones de derivados del metal, lo cual primordialmente se debe al resultado de la baja de los precios del plomo y del zinc durante el período.
  • Ingresos de Operaciones. Los ingresos por operaciones equivalieron a un total de $204 millones, incluyendo los $223 millones de ganancia en las posiciones de los derivados de metal.
  • Ingreso Neto. El ingreso neto para el trimestre fue de $178 millones, o de $2.57 por acción diluida, incluyendo la ganancia en las posiciones de derivados del metal y una ganancia de $63 millones relativos a la venta del derecho de pago diferido a Sumitomo por $70 millones.
  • Liquidez de Apex. Hasta el 30 de junio de 2008, la empresa tenía efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones que ascendían a los $214 millones, de los cuales $92 millones consistían de efectivo irrestricto e inversiones, incluyendo los ganancias de la venta del derecho de pago diferido. La empresa encara obligaciones financieras significativas durante la segunda mitad del 2008 y durante el 2009 que se espera excederán las fuentes de financiamiento actualmente disponibles. La empresa continúa explorando alternativas para administrar costos, así como otras acciones para preservar y mejorar la liquidez, mientras se enfoca en la ejecución del plan operativo de San Cristóbal.
  • Línea de Crédito de la Minera San Cristóbal. La empresa ha aprobado una línea de crédito subordinada no asegurada de $50 millones para ser suscrita por la Minera San Cristóbal como prestataria, con una subsidiaria de Sumitomo como prestamista, y un préstamo inicial de $15 millones. Se espera que la línea de crédito entre en vigencia durante la semana del 11 de agosto de 2008, y permitirá préstamos realizados por la Minera San Cristóbal hasta el 21 de octubre de 2008.

Nota: Toda la información es presentada en una base del 100% salvo que se indique lo contrario. Apex es propietaria del 65% y Sumitomo del 35% de la mina San Cristóbal.

Resumen de Datos Financieros y Operativos

                                       Tres Meses Finalizados    Seis Meses Finalizados
                                          El 30 de Junio            El 30 de Junio
                                       --------------------        ------------------
                                         2008        2007            2008      2007
                                       --------    --------        --------  --------
                                        (en miles, excepto de     (en miles, excepto de  
                                         datos de acciones)         datos de acciones)
 Ventas de concentrados                 59,678   a        -         196,531         -
 Costos aplicables a las ventas
  (Exclusivos de montos mostrados 
  por separado mas abajo)  		(62,605) b        -        (131,760)        -
 Ganancia (pérdida) en derivados de
  mercancías                            223,463  c  (165,647)       195,638   (57,341)
 Ingreso (perdida) de operaciones       204,300     (173,714)       226,484   (73,698)
 Ganancia en la venta del interés en
  la subsidiaria                         63,071  d         -         63,071         -
 Impuestos a los Ingresos               (11,242) e       (47)       (21,802)      (94)
 Interés minoritario en la pérdida
  (ingreso) de las subsidiarias 
   consolidadas		                (62,824) f    23,402        (35,130)   28,332
Ingreso neto (perdida) por acción 
 ordinaria - básico                        3.01        (2.45)          3.45     (0.54)
Ingreso neto (perdida) por acción 
 ordinaria – diluida                       2.57        (2.45)          2.94     (0.54)

Efectivo y equivalentes de efectivo - fin
 del periodo                                                         82,188   151,156
                                         ========    ========       =======  ========

  a.  Durante el segundo trimestre del 2008, la empresa registró ventas de concentrados
      de $59.7 millones, neto de $11.4 millones de arreglo negativo y ajustes de
      marcar-a-mercado relativos a las ventas hechas en periodos anteriores.
  b.  Estos costos equivalen a la minería, molienda, comercialización y regalías mineras
      y transporte del concentrado vendido a los clientes.
  c.  Para el Segundo trimestre del 2008 la empresa registró una ganancia relativa a sus
      posiciones en derivados del metal en un monto de $223 millones. Las ganancias y pérdidas
      son el resultado de las posiciones de derivados del metal abiertas de marcar-a-mercado
      y al establecimiento de las posiciones de derivados del metal durante el periodo,
      comparadas con el trimestre pasado, basado sobre los cambios en los precios actuales y
      futuros de la plata, el zinc y el plomo. La ganancia para el segundo trimestre del 2008
      se debe primordialmente a la baja de precios del plomo y del zinc durante el periodo.
  d.  El monto refleja la ganancia relativa a la venta del pago diferido a Sumitomo.
  e.  Durante el segundo trimestre del 2008 la empresa registró un gasto del impuesto a los
      ingresos de $11.2 millones comparado con $0.1 millones durante el segundo trimestre del
      2007, debido principalmente al ingreso imponible generado en la mina San Cristóbal.
  f.  Durante el Segundo trimestre del 2008, la empresa distribuyo ganancias al titular del
      interés minoritario de $62.8 millones comparado con las perdidas distribuidas de $23.4
      millones para el segundo trimestre del 2007. El gasto de $62.8 millones en interés minoritario
      de 2008 está principalmente relacionado al interés de Sumitomo en ciertas ganancias
      principalmente relacionadas a las posiciones abiertas de derivados del metal requeridos por
      el Instrumento de financiamiento del proyecto San Cristóbal ("el Instrumento"). Asimismo,
      durante el segundo trimestre del 2008, Sumitomo dio en adelanto $5.3 millones adicionales
      para financiar su parte de los costos operativos relativos a la mina San Cristóbal, y la
      empresa registró $2.3 millones de intereses debido a los adelantos de parte de Sumitomo para
      financiar la mina San Cristóbal.

Actualización de las operaciones

El rendimiento del concentrador de San Cristóbal, la recuperación de metales, la producción de concentrado y la producción de metales pagaderos continuó mejorando durante el segundo trimestre del 2008. El rendimiento del concentrador para el segundo trimestre promedió las 34,000 toneladas diarias. Aproximadamente el 85% de las 40,000 toneladas de la diseñada capacidad diaria.

El rendimiento promedio en junio fue de aproximadamente 36,000 toneladas diarias, las cuales conjuntamente con la producción de concentrado de zinc de aproximadamente 34,000 toneladas secas y la producción del concentrado de plomo de aproximadamente 10,000 toneladas secas, excedieron el promedio mensual del rendimiento del primer trimestre por un 35%, la producción del concentrado de zinc por un 72% y la producción del concentrado de plomo por un 102%.

En mayo, la Minera San Cristóbal concluyo un examen exitoso de rendimiento de 14 días bajo el contrato de administración de ingeniería, obtención y construcción. Durante el periodo de evaluación, el rendimiento de la molienda promedió 43,000 toneladas diarias. La planta procesó cerca de 50,000 toneladas varias veces diarias durante la evaluación. La habilidad de la planta para mantener el tamaño del molido a niveles más altos de tonelaje confirma que la liberación de minerales es posible en rendimientos más altos.


                            Ene-08  Feb-08  Mar-08  Abr-08  May-08  Jun-08
                            ======  ======  ======  ======  ======  ======
Minería (000's)
Total toneladas m. explotadas 2,802   3,182   3,682   3,890   3,677   4,033
                            ------  ------  ------  ------  ------  ------
Molienda (000's)
Total toneladas m. molidas      814     751     842     946   1,048   1,080
                             ======  ======  ======  ======  ======  ======

  Tasa de recuperación - plata  62%     65%     67%     68%     70%     65%
  Tasa de recuperación - zinc   76%     82%     76%     73%     78%     78%
  Tasa de recuperación - plomo  65%     73%     65%     64%     70%     74%
                            ------  ------  ------  ------  ------  ------
Concentrado producido (000's)
Zinc (toneladas métricas secas) 17      20      23      24      26      34
Plomo(toneladas métricas secas)  5       5       5       6       7      10
                            ======  ======  ======  ======  ======  ======



                                                             1T08    2T08
                                                            ======= =======
Costo total de minería/ Tonelada métrica de material total  $  1.80 $  1.49
                                                            ------- -------
Costo total de la molienda (1) / tonelada de mena           $ 10.91 $ 10.88                                                                                            ------- -------
Costos totales de mantenimiento de obra
Tonelada métrica de con. Producido (2)                      $   196 $   202
                                                            ------- -------
Regalía Minera/ tonelada métrica de con. producido          $   118 $   106
                                                            ------- -------
Costo de flete marítimo/ tonelada métrica de con. Producido $   112 $   121
                                                            ======= =======
(1) Incluye costos de planta, mantenimiento e ingeniería    
(2) Incluye todos los otros costos de mantenimiento de obra y los costos de flete terrestre        

La producción pagadera durante el segundo trimestre ascendió a un total aproximado de 4.2 millones de onzas de plata, 42,000 toneladas de zinc y 15,000 toneladas de plomo, reflejando incrementos de 42%, 43% y 45% respectivamente sobre la producción pagadera del primer trimestre.

                                                                   % 2T08
Producción Pagadera(000's)                2007     1T08     2T08   vs 1T08
                                        ======== ======== ======== =======
Plata (onzas)                             2,200    2,948    4,191      42%
Zinc (toneladas métricas)                    19       29       42      43%
Plomo (toneladas métricas)                    8       10       15      45%
                                        ======== ======== ======== =======


                                            1T08               2T08
                   ================== =================  =================
Razón de Desbroce                            1.0                1.0
                   ------------------ -----------------  -----------------
Grados de aliment. Plata (g/t)                 63                 68
del Molino Prom.   Zinc                      1.88%              2.04%
                   Plomo                     0.62%              0.70%
                   ------------------ -----------------  -----------------
 Grados de         Plata en Zn (g/t)          585                505
 Concentrado       Plata en Pb (g/t)        4,668              4,537
 Promedio          Zinc                        58%                58%
                   Plomo                       68%                58%
                   ================== =================  =================

Notas:
Razón de Desbroce =  desecho extraído / [mena de sulfuro + mena de oxido extraído], donde la
mena extraída incluye los sulfuros y los óxidos almacenados así como mena de sulfuro alimentado para moler.

La empresa continúa mejorando la disponibilidad de agua de proceso, la cual se ha incrementado de aproximadamente 27,000 metros cúbicos diarios en febrero a mas de 40,000 metros cúbicos diarios en junio. Esto debería ahora permitir suficiente agua de proceso para sostener un rendimiento de 40,000 toneladas diarias.

La empresa también ha experimentado niveles de silicio más altos de los esperados en ciertos envíos de concentrados y está implementando mejoras del proceso para reducir estos niveles. No se espera que esto afecte materialmente el ingreso operativo.

Debido principalmente a una baja en la producción durante los primeros seis meses del 2008, la empresa proyecta ahora una producción plena en el año 2008 de aproximadamente 15 millones de onzas de plata pagadera, 190,000 toneladas de zinc pagadero y 60,000 toneladas de plomo pagadero.

El enfoque principal en la planta durante lo restante del 2008 será la continua optimización de la planta de flotación para mejorar las recuperaciones de metal, incluyendo controles reactivos e Instrumentos de capacitación.

Jeffrey Clevenger, Presidente y Jefe de Operaciones, comentó, "Estamos complacidos con el progreso de San Cristóbal durante el segundo trimestre, y especialmente con la mejora en las métricas de desempeño en junio. Nuestro enfoque en la optimización de la planta es evidente en nuestros resultados y esperamos mejoras operativas continuas. El arduo trabajo y la dedicación de nuestro equipo es sin igual y es el factor crítico que contribuye a nuestro progreso en San Cristóbal”.

Venta de Concentrados

Hasta el 30 de junio del 2008, la empresa había recibido pagos que ascendieron a un total de $53 millones por concentrados enviados a ciertos fundidores europeos durante el segundo trimestre que han sido registrados como ingreso diferido. Bajo las políticas contables de la empresa, el ingreso no es registrado hasta que ambos el título y el riesgo de pérdida hayan pasado al cliente. Consistentemente con la práctica comercial, el riesgo de pérdida por envío a los fundidores en Europa típicamente pasa en el puerto de destino. La empresa espera reconocer $53 millones de ingreso diferido, neto de ajustes de mercado, como ingreso durante el tercer trimestre del 2008.

Durante el segundo trimestre del 2008 los precios de la plata se mantuvieron relativamente sin cambios mientras los precios del plomo y el zinc bajaron en aproximadamente 40% y 20% respectivamente. Durante el segundo trimestre del 2008, la empresa registró una reducción neta de ventas de $11.4 millones como resultado de las ventas provisionales marcadas a mercado del periodo anterior. Esta reducción neta en ventas incluyó $6.1 millones de pagos provisionales devueltos o a ser devueltos a los fundidores y una reducción de $5.4 millones en montos pendientes de los fundidores al 30 de junio del 2008.

      Metal Pagadero Vendido (000's)      2007   1T08   2T08
                                          =====  =====  =====
      Plata (onzas)                         999  3,473  1,645
                                          -----  -----  -----
      Zinc (toneladas métricas)              29     25     27
                                          -----  -----  -----
      Plomo (toneladas métricas)              7     12      5
                                          =====  =====  =====

Liquidez y Recursos de Capital

Al 30 de junio de 2008, el efectivo agregado, efectivo restringido, e inversiones a corto – y largo – plazo de la empresa fueron de $213.9 millones, incluyendo $70.0 millones recibidos de la venta de la obligación del pago diferido a Sumitomo, comparados con un agregado de $220.7 millones en efectivo, efectivo restringido, inversiones a corto – y largo- plazo e inversiones restringidas al 31 de Diciembre de 2007. El efectivo y las inversiones al 30 de junio de 2008 incluyeron $82.2 millones de efectivo irrestricto y equivalentes de efectivo, $7.1 millones en inversiones irrestrictas a corto plazo, $2.2 millones de inversiones a largo plazo, $20.0 millones de títulos valores fijados via subasta (“ARS” por sus siglas en ingles) actualmente ilíquidos, clasificados como de largo plazo, $91.0 millones de efectivo, del cual $30.3 millones están registrados como actual, que esta restringido para garantizar las posiciones abiertas de derivados del metal requeridos por el Instrumento, y $11.4 millones de efectivo que esta restringido para mantener los requerimientos operativos en la mina San Cristóbal y los servicios de la deuda del Instrumento. Al 30 de junio de 2008, el efectivo agregado y las inversiones irrestrictas ascendieron a un total de $91.5 millones.

Las operaciones mineras de San Cristóbal están experimentando costos operativos incrementados resultantes de las subidas continuas del petróleo y en otros precios de mercancías que han elevado el costo del combustible diesel, reactivos y otros materiales consumidos en la operación, así como los costos para la minería, transporte y energía. Y como fue anteriormente detallado, los costos de tratamiento para los concentrados del plomo y de zinc se han incrementado, con gastos de fundición por concentrados del plomo que duplican los de hace un año y por concentrados de zinc elevándose aproximadamente en un 30% debido a mayor demanda para capacidad de fundidor resultante de suministros de concentrados incrementados a nivel mundial. Los costos operativos incrementados y una baja en los precios de metales de aproximadamente 40% para el plomo y 20% para el zinc desde el primer trimestre del 2008 han reducido los márgenes operativos y han tenido un impacto negativo en el flujo de caja disponible para financiar las operaciones de San Cristóbal. Será poco probable que los márgenes operativos reducidos de San Cristóbal generen el flujo de caja necesario para continuar saldando posiciones de derivados del metal sin contribuciones adicionales de la empresa y Sumitomo. La empresa y Sumitomo contribuyeron con $97 millones a la operación de San Cristóbal durante los primeros seis meses del 2008, y han contribuido con $55 millones adicionales hasta la fecha en el tercer trimestre. La parte de las contribuciones del 2008 de la empresa ascendió a un total de $94 millones.

La empresa enfrenta obligaciones financieras significativas en el segundo semestre del 2008 y durante el 2009 que se espera excedan las fuentes de financiamiento disponibles. La empresa proyecta que $125 millones adicionales en financiamiento serán requeridos desde agosto de 2008 hasta junio de 2009. Adicionalmente la empresa no espera que San Cristóbal logre su "conclusión" hasta finales del año 2008 como es requerido por el Instrumento. El fracaso en lograr la conclusión constituiría un incumplimiento bajo el Instrumento, dando el derecho a los prestamistas a acelerar el pago de toda deuda y responsabilidades derivadas, y podría también resultar en una mora bajo las obligaciones convertibles de la empresa. La empresa y Sumitomo pueden buscar una extensión de un año a la prueba de conclusión hasta el fin del año 2009, pero la empresa no puede predecir si o cuando los prestamistas considerarían una extensión o los términos en lo cuales éstos estarían dispuestos a hacerlo.

La empresa ha completado la negociación y aprobado una línea de crédito subordinada no asegurada de $50 millones a ser contratada por MSC como prestatario, con una subsidiaria de Sumitomo como prestamista, y un préstamo inicial de $15 millones. La línea de crédito permite préstamos hechos por MSC hasta el 31 de octubre de 2008. La empresa espera que la línea de crédito entre en vigencia durante la semana del 11 de agosto del 2008, una vez se satisfagan las condiciones de cierre consuetudinarias, y que el préstamo inicial será extendido de inmediato después de eso.

No obstante esta nueva línea de crédito, la empresa cree que es probable requerir una reestructuración significativa de sus operaciones o deudas basada en los factores precedentes y sus proyecciones respecto a la mina San Cristóbal. La empresa ha comprometido a Jefferies & Company, Inc. como su asesor financiero para asistirla en la revisión de alternativas estratégicas y financieras, lo cual podría incluir una nueva deuda o financiamiento de patrimonio, una venta de intereses adicionales en San Cristóbal o en una o más de las propiedades de exploración de la empresa o una reestructuración, refinanciamiento o enmienda del Instrumento o las posiciones de derivados del metal relacionadas.

Costos en efectivo

La empresa ha revisado su presentación de costos de operación en efectivo para la producción de plata y zinc. La presentación anterior requería una distribución de costos de operación de la obra entre plata y zinc basado en los valores de venta relativos de los dos metales. Ya que los precios para estos metales varían constantemente, las distribuciones del costo pueden no reflejar apropiadamente los fundamentales operativos subyacentes. La presentación revisada informa costos operativos en efectivo en dos bases separadas y alternativas. Los costos de operación en efectivo para la plata son calculados asumiendo que San Cristóbal produce plata con zinc y subproductos de plomo. Los costos operativos totales están distribuidos para la plata, y un ingreso estimado de la producción del zinc y el plomo es acreditado contra estos costos. Asimismo, los costos de operación en efectivo para el zinc son calculados asumiendo que San Cristóbal produce zinc con plata y subproductos de plomo. Los costos operativos totales están distribuidos para el zinc, y un ingreso estimado generado de la producción de la plata y el plomo es acreditado contra estos costos. La presentación refleja los Costos de operación en efectivo para la producción de plata o zinc durante el periodo y no es necesariamente indicativo de la utilidad operativa o flujo de caja determinado bajo los GAAP. La empresa cree que la presentación revisada proporciona una indicación confiable de las capacidades de generación de efectivo de la operación minera y una métrica más útil para propósitos de administración y evaluación de desempeño operativo. Véase "Medidas Financieras no propias de los GAAP" al final de este comunicado de prensa.

Costos de operación en efectivo – Nueva Presentación

Base de Producción. Resultados YTD                     $M      Unidad base
                                                    ==========  ==========
Ag ($/oz.)
     Costos de obra                                 $    159.4  $    22.32
     Refinación de Plata                            $      2.2  $     0.30
     Crédito del subproducto de plomo               $    (47.0) $    (6.58)
     Crédito de subproductos de zinc                $   (111.5) $   (15.62)
                                                    ----------  ----------
         Ag Costo en efectivo neto                  $      3.0  $     0.43
                                                    ==========  ==========
Zn ($/lb.)
     Costos de obra                                 $    159.4  $     1.02
     Tratamiento del Zinc                           $     48.7  $     0.31
     Crédito de subproductos de plomo               $    (47.0) $    (0.30)
     Créditos de subproductos de zinc               $   (121.1) $    (0.77)
                                                    ----------  ----------
         Zn Costo en efectivo neto                  $     40.0  $     0.26
                                                    ========== ==========
Nota: los costos de obra incluyen $20.2 millones de regalía minera

Costos de operación en efectivo promedio – Comparación del método previo con el método nuevo

                                                            1T08     2T08
                                                          =======  =======
Presentación Antigua, Base de Producción 
        Ag ($/oz)                                         $ (0.79) $ (0.31)
        Zn ($/lb)                                         $  1.02  $  0.89
                                                          =======  =======
Presentación nueva, Base de Producción de Plata
        Ag ($/oz)                                         $ (1.37) $  1.42
Presentación nueva, Base de Producción de Zinc
        Zn ($/lb)                                         $  0.26  $  0.24
                                                          =======  ======

La empresa ahora espera que los costos de operación en efectivo promedio por onza de plata pagadera estén en un rango de aproximadamente $0.50 a $0.75 (asumiendo créditos por zinc de $0.85 por libra pagadera de zinc producido y créditos por plomo de $0.85 por libra pagadera de plomo producido) o un rango aproximadamente de $0.15 a $0.20 por libra pagadera de zinc (asumiendo créditos por plata de $17.00 por onza pagadera de plata producida y créditos por plomo de $0.85 por libra pagable de plomo producido).

Establecimiento de posiciones de derivados de metal

Durante el 2005, la empresa contrato ciertas ventas futuras, y opciones de compra y venta para plata, zinc y plomo para cumplir con los requerimientos bajo el Instrumento. Debido a incrementos significativos en los precios actuales y futuros para cada uno de estos metales, la empresa reconoció pérdidas significativas de no-efectivo y marca-a-mercado en estas posiciones de derivados de metal. Ya que estas posiciones de derivados del metal empezaron a madurar en julio del 2007, se ha requerido que la empresa realice pagos en efectivo para liquidar las posiciones en vencimiento. Durante los primeros seis meses del 2008 la empresa hizo pagos en efectivo por $112 millones para liquidar posiciones en vencimiento de derivados de metal. El monto en efectivo requerido para liquidar las posiciones permanecientes de derivados de metal no será conocido hasta que las mismas sean cerradas en sus fechas de transacción. Con los precios al 30 de junio de 2008, la empresa estima que los costos de transacción en efectivo asociados con las posiciones de derivados del metal que permanecen madurando en el 2008 serán de aproximadamente $115 millones, con montos aproximadamente iguales de derivados venciéndose mensualmente.

Actualización de la Exploración

La empresa continúa avanzando en la exploración de una cartera de proyectos de exploración en varios países, incluyendo Argentina, México, Perú y Bolivia.

Argentina.

El Quevar. La segunda fase de perforación en el proyecto de El Quevar en el norte de Argentina fue completada durante el segundo trimestre, con 78 perforaciones hasta la fecha haciendo un total de alrededor de 15,500 metros de perforación, con 10,650 metros perforados durante el 2008. La perforación del 2007 estableció la presencia de una mineralización de plata de alto grado en estructuras paralelas agregando más de una milla de largo y tanto como 80 a 100 pies de ancho. Esta segunda fase de perforación esta diseñada para proveer intercepciones de perforaciones cercanas que pueden ser usadas para apoyar un estudio preliminar de valoración económica. La perforación ha extendido la zona de mineralización conocida al menos en 300 metros de profundidad en varias áreas. Durante el segundo trimestre, la empresa también ha descubierto otro sistema de vetas mineralizadas en Copan, ubicadas a unos 500 metros al sur de la zona principal. Un ensayo de resultados de la primera perforación en esta zona nueva devolvió 236 g/t plata sobre un intercepción de 9 metros (7.6 onzas sobre 29 pies). Se estima que el verdadero ancho es de alrededor de 80% de la intercepción perforada. Estudios metalúrgicos preliminares indican que se pueden esperar excelentes recuperaciones de plata. El Quevar es un riesgo compartido con la Minera Hochschild bajo el cual Apex Silver ya obtuvo un interés del 80%.

Chinchilla. La empresa ha identificado un prospecto significativo de plata-zinc en la propiedad Chinchilla al norte de Argentina. Varios cuerpos de brecha impertinentes de corte cruzado contienen mineralización diseminada sobre un área de casi una milla de largo y 1500 a 2000 pies de ancho. Fosas de prueba y muestreos en zanjas han devuelto valores que alcanzan hasta el 7% de zinc y 400 gramos por tonelada de plata. Un estudio geofísico del área ha sido completado e indica varias áreas de alta prioridad para la exploración. Durante el Segundo trimestre, la empresa completó un programa inicial de perforación con diamantes de siete hoyos haciendo un total de 2200 metros de perforación. Informes de campo indican que todos los hoyos se encontraron con mineralización. La empresa ha recibido resultados preliminares de los 75 metros más arriba del primer hoyo de 320 metros los cuales promedian 1.56% zinc, 0.75% plomo y 49 g/t plata. La empresa controla el 100% del proyecto.

México

Muleros. La perforación de la primera fase fue completada durante el segundo trimestre en el proyecto Muleros que es 100% de propiedad de la empresa en el norte de Zacatecas, México. Treinta y un perforaciones superficiales han sido completadas, y se han interceptado vetas mineralizadas en cada hoyo. La empresa ha iniciado un programa de perforación más profundo en áreas seleccionadas para probar más adelante la mineralización del metal con base plata-oro identificada a la fecha.

Perú

Anita. El mapeo y muestreo detallado fue completado durante el segundo trimestre en el proyecto Anita que es 100% de la empresa, localizado en el norte de la mina de oro Barrick's Pierina en el Departamento de Ancash en el norte del Perú. Trabajo de campo ha resaltado una zona potencialmente significativa de vetas y tumbe de mineralización asociada con intrusión volcánica a nivel superficial y rocas volcánicas. El muestreo devolvió valores alentadores de oro, plata y metales base en varias áreas. Un estudio geofísico ha sido completado, y los resultados indican varias áreas de interés que la empresa esta evaluando para pruebas de perforación.

Bolivia

San Cristóbal. Los programas de perforación avanzaron durante el segundo trimestre en la mina San Cristóbal en Bolivia. Estos programas están diseñados para definir más adelante las áreas de mineralización de zinc-plata-plomo de mayor grado potencial en áreas dentro y adyacentes a la mina existente. Veinticuatro hoyos núcleo han sido completados en el prospecto Animas, localizado cerca de un kilómetro al sureste del actual límite de excavación abierto. Esta perforación ha tenido éxito en definir una zona de mineralización de zinc-plata-plomo en rocas volcanoclásticas e impertinentes aproximadamente de 450 metros de largo y de 175 metros de ancho a una profundidad de unos 250 metros que contienen mineralización con valores promedio iguales o mayores que los valores promedio del cuerpo mineral principal de San Cristóbal.

Adicionalmente, un programa de 20 hoyos núcleo de diamante esta siendo conducido en el blanco Colón, localizado en el extremo sur de los límites finales de la excavación en San Cristóbal. Un total de 14 perforaciones fueron completadas durante el segundo trimestre. Esta perforación esta diseñada para definir una mineralización de zinc-plata-plomo de mayor grado adicional indicada por una perforación ancha más temprana. Catorce perforaciones han sido completadas hasta la fecha y aún sin resultados.

Los resultados completos de perforación y muestreo serán publicados en la página web de la empresa (www.apexsilver.com) y actualizados periódicamente.

Conferencia de utilidades

Una conferencia telefónica y transmisión en vivo vía Internet sobre utilidades han sido programadas para el martes, 12 de agosto de 2008 a las 10:00 a.m. hora del este. La conferencia será presidida por Jeffrey Clevenger, Presidente y Jefe Operativo, acompañado por otros miembros del equipo administrativo de Apex.

Información de la conferencia telefónica y la transmisión en vivo vía Internet: 

Números Telefónicos
        Número telefónico gratuito (Estados Unidos y Canadá):   (877) 726-1735
        Número telefónico (Internacional):                      (706) 679-4764

        Numero de identificación de la conferencia:              57735717

Transmisión vía Internet
        Se puede acceder a una transmisión vía Internet en vivo en: www.ApexSilver.com

Repetición de la llamada (disponible por una semana después de la llamada)
        Número telefónico gratuito (Estados Unidos y Canadá):   (800) 642-1687
        Número telefónico (Internacional):                      (706) 645-9291

        Numero de identificación de la repetición:               57735717

Medidas financieras no propias de los GAAP

La empresa utiliza los términos "costo estimado de operación en efectivo" y "costos promedio de operación en efectivo", los cuales difieren de las medidas de desempeño determinadas de acuerdo a los Principios Contables Generalmente Aceptados ("GAAP" por sus siglas en ingles). La empresa ha incluido esta información para proveer a los inversionistas los datos sobre los costos promedio asociados con sus actividades mineras de manera que los inversionistas puedan tener la información respecto a las capacidades de generación de efectivo de la mina San Cristóbal. Esta información no debería ser considerada aisladamente o como substituto para medidas de desempeño que serán preparadas de acuerdo a los GAAP. Estas medidas no son necesariamente indicativas de una utilidad operativa o flujo de caja de las operaciones a ser determinadas bajo los GAAP y no podrán ser comparadas a medidas similarmente tituladas de otras empresas.

El termino "costo estimado de operación en efectivo" incluye costos reales de la minería, la molienda y los costos relativos a la explotación real, molienda y costos indirectos relativos a la mina, impuestos a las regalías mineras, costos de flete interno, y costos de comercialización en los que se ha incurrido en la producción de concentrado durante el periodo. El costo estimado de operación en efectivo también incluye costos de flete marítimo y seguros para concentrados producidos durante el periodo. El costo estimado de operación en efectivo para la plata también incluye costos fuera de obra proyectados relativos a cargos por refinación de plata. Los costos estimados de operación en efectivo para el zinc también incluyen costos fuera de obra proyectados relativos a cargos por tratamiento y fundición de concentrados de zinc-plata. Los costos estimados de operación en efectivo excluyen impuestos a los ingresos, depreciación, amortización y provisiones para reclamación. Esta medida difiere de los costos aplicables a las ventas determinados de acuerdo al GAAP. Los costos aplicables a las ventas de acuerdo al GAAP reflejan costos incurridos por concentrados vendidos durante el periodo, a diferencia de los producidos, e incluyen costos actuales por flete marítimo y seguro. Asimismo, los cotos aplicables a las ventas no incluyen gastos de refinación, tratamiento y fundición, los cuales de acuerdo con los GAAP están neteados contra el ingreso.

El costo promedio de operación en efectivo por onza de plata es igual al total de los costos estimados de operación en efectivo por el periodo reducido por el valor estimado de los créditos de los subproductos del plomo y el zinc para el periodo y dividido por el numero de “onzas pagaderas” de plata. Las “onzas pagaderas” son el número estimado de onzas de plata producidas durante el periodo reducido por las onzas requeridas para cubrir los cargos estimados de refinación. Los créditos de los subproductos del plomo son iguales al ingreso estimado de las “libras pagaderas” de plomo producidas durante el periodo, menos los cargos estimados por tratamiento y fundición de los concentrados de plomo-plata. Las “libras pagaderas” son el número de libras de plomo producidas durante el periodo, reducidas por el número estimado de libras requeridas para cubrir gastos de refinación y tratamiento. Los créditos de los subproductos del zinc son iguales al ingreso estimado de “libras pagaderas” de zinc durante el periodo, menos los cargos estimados por tratamiento y fundición para los concentrados de zinc-plata. Las “libras pagaderas” son el número de libras de zinc producidas durante el periodo, reducidas por el número estimado de libras requeridas para cubrir los gastos de refinación y tratamiento.

El costo promedio de operación en efectivo por libra de zinc es igual al total de los costos estimados de operación en efectivo para el periodo, reducidos por el valor estimado de los créditos de los subproductos de la plata y el plomo para el periodo, dividido por el numero de “libras pagaderas” de zinc. Los créditos de los subproductos del plomo son iguales al ingreso estimado de las “libras pagaderas" de plomo producido durante el periodo, menos los cargos estimados por tratamiento y fundición para concentrados de plomo-plata. Los créditos de los subproductos de la plata son iguales al ingreso estimado de las “onzas pagaderas” de la plata producida durante el periodo, menos los cargos estimados por refinación de la plata.

Declaraciones a futuro

Apex Silver es una empresa de minería, exploración y desarrollo. La mina San Cristóbal, de la cual 65% es propiedad de la empresa, es el proyecto de desarrollo de minería más grande del mundo en plata y zinc. Las acciones ordinarias de Apex Silver se intercambian en la Bolsa de Valores Americana bajo el símbolo "SIL”.

Este comunicado de prensa contiene declaraciones a futuro relativas a la empresa dentro del significado de la Sección 27A de la Ley de Títulos Valores y la Sección 21E de la Ley de Intercambios, incluyendo proyecciones relativas a la incapacidad prevista de la empresa a cumplir con ciertos pactos del Instrumento; requerimientos de financiamiento adicional anticipado para San Cristóbal, incluyendo la expectativa que las Fuentes de fondos actuales de la empresa serán insuficientes para contribuir con su parte de financiamiento adicional; San Cristóbal anticipó la producción, incluyendo la adecuación de agua de proceso para la producción; San Cristóbal anticipó los costo promedio de operación en efectivo; la falta de impacto material en el ingreso operativo anticipado de niveles incrementados de silicio en los concentrados; previo reconocimiento de ingreso diferido; los costos de transacción anticipados de posiciones de derivados de metal; el tiempo de efectividad y el primer préstamo bajo la línea de crédito de MSC; y el tiempo y la extensión de las actividades en conexión con la evaluación y expansión de la cartera de exploración de la empresa.

Los resultados reales relativos a cualquiera y todas estas materias podrán diferir materialmente de las presentadas. Los factores que podrían causar que los resultados difieran materialmente incluyen la habilidad de la empresa de administrar su liquidez para cumplir con los requerimientos de efectivo, incluyendo, según sea necesario, una reestructuración de sus operaciones o endeudamiento; la habilidad de la empresa para lograr ciertas enmiendas al Instrumento para evitar mora potencial en el cumplimento de la “conclusión" como se define en el Instrumento u otros pactos hechos bajo el Instrumento, y su habilidad para cumplir con los pactos enmendados; la habilidad de la empresa para administrar asuntos operativos para evitar impedimentos mas adelante de su posición de liquidez; decrementos en precios de los metales; problemas o demoras en el logro de la capacidad total de molienda de manera consistente y se anticipó la producción de metales y tasas de recuperación en San Cristóbal; incluyendo escasez y otros problemas con la confiabilidad del agua de proceso; problemas de manejo de material en el sistema de recuperación de tumbe, dificultades en la mezcla de tipos de mena y variaciones del grado de mena; incapacidad para mejorar las recuperaciones sin afectar el rendimiento; disponibilidad de la planta y envío de insumos operativos a la obra, problemas o demoras operativas o de mantenimiento; continuas necesidades de capacitación para las disputas o huelgas del personal; costos de mina, concentrador y otros costos operativos mayores a los anticipados; incapacidad para completar actividades de exploración planeadas en propiedades de exploración o en San Cristóbal; condiciones del mercado financiero, incluyendo particularmente mercados de crédito si la empresa determina que ésta debe reestructurar su deuda a través de financiamiento de deuda adicional: problemas en mercados financieros emergentes; y la tensión e incertidumbre política en Bolivia. La empresa no asume obligación alguna de actualizar esta información. Información adicional concerniente a factores que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de aquellos en las proyecciones a futuro pueden ser hallados en el Formulario 10-K de la empresa presentado para el año finalizado al 31 de diciembre de 2007 y en el Formulario 10-Q de la empresa para el trimestre finalizado al 30 de junio de 2008, cada uno de los cuales han sido presentados ante el SEC.

                                                APEX SILVER MINES LIMITED
                                                  BALANCES CONSOLIDADOS
                                        (Expresado en dólares de los Estados Unidos)
                                                     (No Auditados)


                                              30 de junio   31 de Diciembre 
                                                de  2008         de  2007
                                              -------------  -------------
                                              (en miles, excepto de datos
                                                      de acciones)
                    Bienes
Bienes Actuales
  Efectivo y equivalentes de efectivo         $      82,188  $      40,736
  Efectivo restringido                               41,747         12,313
  Inversiones                                         7,086         52,243
  Deudas pro cobrar                                   1,126          3,110
  Inventarios                                         96,062         44,211
   Derivados a valor justo                            6,817             --
   Bien de impuesto diferido                          9,843             --
 Gastos prepagados y otros bienes                    18,653         16,195
                                              -------------  -------------
     Total bienes actuales                          263,522        168,808
   Propiedad, plata y equipo, red                   834,568        841,981        Inventarios de almacenes de mena                     93,697         76,914
   Costos de financiamiento diferidos                13,742         15,990
   Valor del impuesto agregado recuperable          127,753         95,327
   Efectivo restringido                              60,677         91,000
   Inversiones                                       22,229         24,407
   Derivados a valor justo                            5,481          8,475
   Otros                                              1,053          2,009
                                              -------------  -------------
     Total bienes                             $   1,422,722  $   1,324,911
                                              -------------  -------------
Pasivos y Patrimonio de los Accionistas (Déficit)
Pasivos actuales   
   Cuentas pagaderas y otras acumuladas
    Pasivos                                   $      91,122  $      55,957
   Ingreso diferido                                  52,667             --
   Interés acumulado pagadero                         5,237          4,982
   Derivados a valor justo                          219,491        266,820
   Porción actual de deuda a largo plazo             85,009         41,155
                                              -------------  -------------
     Pasivos totales actuales                       453,526        368,914
Deuda a largo plazo                                 500,742        546,981
Derivados a valor justo                             226,224        482,683
Ganancia diferida en venta de bien                      945            945
Obligación de retiro de activos                       8,306          6,981
Pasivo de impuesto diferido                           8,082             --
Otros pasivos a largo plazo                           4,499          2,508
                                              -------------  -------------
    Pasivos totales                               1,202,324      1,409,012
                                              -------------  -------------
Interés minoritario en subsidiarias   
 Consolidadas                                        97,358             --
Compromisos y contingencias 
Patrimonio de los accionistas (déficit)
   Acciones Ordinarias, $.01 por valor
    175,000,000 acciones autorizadas; 58,951,475
    Y 58,909,625 acciones emitidas y
    Pendientes en las fechas respectivas                590            589
   Adicional pagado en capital                       679,418        677,203
   Déficit acumulado                               (558,522)      (761,783)
   Otros ingresos globales acumulados       
    (Pérdida)                                         1,554           (110)
                                              -------------  -------------
     Patrimonio total de los accionistas (déficit)   123,040        (84,101)
                                              -------------  -------------
     Pasivos y Patrimonio de accionistas
      Totales (déficit)                         $   1,422,722  $   1,324,911
                                               =============  =============





                                     APEX SILVER MINES LIMITED
                  ESTADOS DE OPERACIONES E INGRESO GLOBAL CONSOLIDADOS (PERDIDA)
                       (Expresado en dólares de los Estados Unidos)
                                           (No auditado)


                              Tres Meses Finalizados   Seis Meses Finalizados
                                   el 30 de junio         el 30 de junio 
                            ----------------------  ----------------------
                               2008        2007        2008        2007
                            ----------  ----------  ----------  ----------
                            (en miles, excepto de      (en miles, excepto de 
                             datos de acciones)          datos de acciones)
Ingresos: 
   Ventas de concentrados   $   59,678  $       --  $  196,531  $       --
Costos y gastos:
   Costos aplicables a las
    Ventas (exclusivos de los
    Montos mostrados por separado
    mas abajo)                 (62,605)         --    (131,760)         --
   Exploración                  (8,939)     (3,635)    (15,131)     (6,366)
   Administrativo               (5,738)     (5,446)    (10,526)    (11,736)
   Ganancia (perdida) en derivados
   De mercancía                223,463    (165,647)    195,638     (57,341)
   Ganancia en derivados de    
    Divisas      
    Transacciones                5,970       1,236      10,833       2,220
   Retiro de activos
   Gasto de adición               (197)       (146)       (366)       (285)
   Depreciación, agotamiento   
    Y amortización              (7,332)        (76)    (18,735)       (190)
                            ----------  ----------  ----------  ----------
     Costos de operación
      Totales, neto            144,622    (173,714)     29,953     (73,698)
                            ----------  ----------  ----------  ----------
   Ingreso (perdida) de las
    operaciones                204,300    (173,714)    226,484     (73,698)
Otros ingresos y gastos:
   Interés y otros 
    Ingresos                     1,887       6,514       3,934      13,594
   Pérdida en títulos basados 
    en subasta                  (3,100)         --      (3,100)         --
  Ganancia en venta de interés
  En la subsidiaria             63,071          --      63,071          --
   Gastos de interés y otros
  Costos de préstamo           (14,551)         --     (30,196)         --
                            ----------  ----------  ----------  ----------
     Total de otros ingresos
     Y gastos                   47,307       6,514      33,709      13,594
                            ----------  ----------  ----------  ----------
   Ingreso (perdida) antes
Del interés minoritario e 
 Impuestos a los ingresos      251,601    (167,200)    260,193     (60,104)
 Impuestos a los ingresos      (11,242)        (47)    (21,802)        (94)
   Interés minoritario en
   Perdida (ingreso) de
   Subsidiarias 
   Consolidadas                (62,824)     23,402     (35,130)     28,332
                            ----------  ----------  ----------  ----------
   Ingreso neto (perdida)   $  177,541  $ (143,845) $  203,261  $  (31,866)
                            ----------  ----------  ----------  ----------
 Otros ingresos       
  Globales (perdida):
Ganancia no realizada (perdida)
    En títulos valores      $    2,232  $       71  $    1,664  $     (161)
                            ----------  ----------  ----------  ----------
  Ingreso global       
  (Perdida)                 $  179,773  $ (143,774) $  204,925  $  (32,027)
                            ==========  ==========  ==========  ==========
Ingreso neto (perdida) por
Acción Ordinaria- básica    $     3.01  $    (2.45) $     3.45  $    (0.54)
                            ----------  ----------  ----------  ----------
Ingreso neto (perdida) por
Acción Ordinaria- diluida   $     2.57  $    (2.45) $     2.94  $    (0.54)
                            ==========  ==========  ==========  ==========
Promedio ponderado ordinario
Acciones pendientes - básicas 58,935,475  58,651,952  58,924,741  58,631,256
                            ----------  ----------  ----------  ----------
Promedio ponderado ordinario
Acciones pendientes -
diluidas                    69,153,272  58,651,952  69,233,607  58,631,256
                            ==========  ==========  ========== ==========