SOURCE: Apex Silver Mines Limited

August 16, 2008 12:25 ET

Apex Silver apresenta os resultados do segundo trimestre de 2008

DENVER, CO--(Marketwire - August 16, 2008) - A Apex Silver Mines Limited (AMEX: SIL) anunciou hoje os resultados do segundo trimestre de 2008.

DESTAQUES

  • Throughput em ascensão. O throughput do concentrador de San Cristóbal para o segundo trimestre obteve uma média de 34.000 toneladas por dia, cerca de 85% da capacidade projetada de 40.000 toneladas por dia. O foco central agora é no aumento final até obter um throughput de 40.000 toneladas por dia de forma consistente e fazer melhorias na recuperação do metal.
  • Produção. A produção de San Cristóbal para o segundo trimestre de 2008 totalizou cerca de 84.000 toneladas de concentrado de zinco e 23.000 toneladas de concentrado de chumbo, contendo aproximadamente 4,2 milhões de onças de prata pagável, 42.000 toneladas de zinco pagável e 15.000 toneladas de chumbo pagável.
  • Vendas. As receitas totalizaram $60 milhões no segundo trimestre. Os concentrados vendidos continham aproximadamente 1,6 milhão de onças de prata pagável, 26.500 toneladas de zinco pagável e 5.400 toneladas de chumbo pagável. A empresa recebeu $53 milhões adicionais no segundo trimestre para os concentrados enviados no segundo trimestre, que foram registrados como receita diferida. Esse valor, líquido após ajustes de mercado, será registrado como vendas no terceiro trimestre, quando o risco de perda for transferido, no porto de destino.
  • Custos operacionais. A empresa adotou uma nova apresentação para os cash costs (custo médio unitário). Os cash costs operacionais médios para o trimestre, que inclui os royalties de mineração (encargo complementar de mineração), foram de $1,42 por onça para a prata ou $0,24 por libra para o zinco produzido. Para os seis meses terminados em 30 de junho de 2008, os cash costs operacionais médios foram de $0,43 por onça de prata ou $0,26 por libra de zinco. Os cash costs operacionais médios incluem créditos em derivados. Os custos operacionais foram afetados desfavoravelmente pelo aumento no custo de combustível diesel, reagentes e outros itens consumíveis.
  • Ganho em derivados de metal. A empresa registrou, no segundo trimestre, uma marca de $223 milhões para ganho de mercado relacionado às posições de derivados de metal, que é o resultado principal do declínio dos preços de chumbo e zinco durante o período.
  • Receita operacional. A receita das operações totalizou $204 milhões, incluindo os $223 milhões ganhos nas posições de derivados de metal.
  • Receita líquida. A receita líquida para o trimestre foi de $178 milhões, ou $2,57 por ação diluída, incluindo o ganho nas posições de derivados de metal e ganho de $63 milhões em relação à venda do direito de pagamento diferido à Sumitomo por $70 milhões.
  • Liquidez da Apex. Em 30 de junho de 2008, a empresa contava com caixa, caixa equivalente e investimentos no total de $214 milhões, dos quais $92 milhões eram de caixa irrestrito e investimentos, incluindo os lucros pela venda do direito de pagamento diferido. A empresa passa por significativas obrigações financeiras na segunda metade de 2008 e durante 2009, que se espera excederem as fontes de financiamento atualmente disponíveis. A empresa continua a explorar alternativas para gerenciar custos, além de outras ações para preservar e melhorar a liquidez, enquanto continua concentrada na execução do plano operacional de San Cristóbal.
  • Linha de crédito da Minera San Cristóbal. A empresa aprovou uma linha de crédito subordinada e não segurada de $50 milhões para ser fechada pela Minera San Cristóbal como mutuária e com uma subsidiária da Sumitomo como credora, sendo o empréstimo inicial de $15 milhões. Espera-se que a linha de crédito entre em vigor durante a semana de 11 de agosto de 2008 e permita empréstimos pela Minera San Cristóbal até 21 de outubro de 2008.
  • Obs.: Todas as informações são apresentadas com base em 100% de participação, a menos que observado em contrário. A Apex possui 65% e a Sumitomo possui 35% da mina San Cristóbal.

    Resumo dos dados financeiros e operacionais

    	                         Três meses encerrados 	                       Seis meses encerrados
                                      em 30 de junho de		                   em 30 de junho de
                                    -----------------------                        -----------------------
    	                         2008	       2007		                 2008	     2007
                                    --------      --------                          -------     -------
    	                        (em milhares, exceto                            (em milhares, exceto
                                     dados de ações)		                 dados de ações)
    
    Vendas de concentrados	         59.678  a	    -		                196.531	         -
    Custos aplicáveis às vendas 
    (exclusivo dos valores 
    mostrados separadamente abaixo)	(62.605) b	    -		               (131.760)       	 -
    Ganhos (perdas) em derivados 
    de commodities	                223.463	 c     (165.647)		        195.638		(57.341)
    Receita (perda) de operações	204.300	       (173.714)		        226.484		(73.698)
    Ganho em venda de participação 
    em subsidiária	                 63.071	 d	    -		                 63.071		 -
    Impostos de renda	        (11.242) e	    (47)		        (21.802)            (94)
    Participação minoritária 
    nas perdas (receita) das 
    subsidiárias consolidadas	(62.824) f	 23.402		                (35.130)	 28.332
    Renda líquida (perda) por 
    Ação ordinária - básica	           3,01		  (2,45)		           3,45		  (0,54)
    Renda líquida (perda) por 
    Ação ordinária - diluída	   2,57		  (2,45)		           2,94		  (0,54)
    
    Caixa e equivalentes de caixa - 
    fim do período			                                                 82.188		151.156
                                     ========       ========                        ========       =========
    							
    
    a.   Durante o segundo trimestre de 2008, a empresa registrou vendas de concentrados de 
         $59,7 milhões, com líquido de $11,4 milhões em liquidação negativa e ajustes de
         mark-to-market relacionados às vendas feitas nos períodos anteriores.
    b.   Esses custos estão relacionados a mineração, trituração, royalties de mineração e 
         transporte de concentrados vendidos a clientes.
    c.   Para o segundo trimestre de 2008, a empresa registrou um ganho relacionado às 
         posições de derivados de metal no valor de $223 milhões. Ganhos e perdas são o 
         resultado das posições abertas de derivados de metal em mark-to-market e para a 
         liquidação de posições de derivados de metal durante o período, em comparação com 
         o trimestre anterior, com base em alterações no preço spot e forward para prata, 
         zinco e chumbo. O ganho para o segundo trimestre de 2008 é principalmente o 
         resultado do declínio dos preços de chumbo e zinco durante o período.
    d.   A quantia reflete o ganho relacionado à venda do pagamento diferido à Sumitomo.
    e.   Durante o segundo trimestre de 2008, a empresa registrou um gasto com imposto de 
         renda de $11,2 milhões, em comparação com $0,1 milhão no segundo trimestre de 
         2007, em função principalmente do lucro real gerado na mina de San Cristóbal.
    f.   Durante o segundo trimestre de 2008, a empresa alocou os ganhos para proprietário de 
         participação minoritária de $62,8 milhões em comparação às perdas alocadas de 
         $23,4 milhões para o segundo trimestre de 2007. Os gastos em 2008 de $62,8 milhões 
         de participação minoritária estão relacionados principalmente à participação da 
         Sumitomo em determinados ganhos, principalmente relacionados às posições abertas 
         de derivados de metal exigidas pela instalação financeira do projeto de San Cristóbal 
         ("a Instalação"). Também durante o segundo trimestre de 2008, a Sumitomo deu um 
         adiantamento adicional de $5,3 milhões para financiar sua parte nos custos 
         operacionais relacionados à mina San Cristóbal, e a empresa registrou $2,3milhões de
         participação devida à Sumitomo por causa de sua parte de adiantamentos para financiar
         a mina San Cristóbal.
    

    Atualização das operações

    Em San Cristóbal, o throughput do concentrador, a recuperação de metal, a produção de concentrados e a produção de metais pagáveis continuaram a melhorar durante o segundo trimestre de 2008. O throughput do concentrador para o segundo trimestre obteve uma média de 34.000 toneladas por dia, cerca de 85% da capacidade projetada de 40.000 toneladas por dia.

    O throughput médio em junho foi de aproximadamente 36.000 toneladas por dia, que, junto com a produção de concentrado de zinco de aproximadamente 34.000 toneladas secas e a produção de concentrado de chumbo de aproximadamente 10.000 toneladas secas, excederam o throughput médio mensal do primeiro trimestre em 35%, a produção de concentrado de zinco em 72% e a produção de concentrado de chumbo em 102%.

    Em maio, a Minera San Cristóbal concluiu um bem-sucedido teste de throughput de 14 dias de duração sob o contrato de engenharia, procurement e gerenciamento de construção. Durante o período de teste, o throughput de britagem obteve uma média de 43.000 toneladas por dia. A usina funcionou próxima a 50.000 toneladas por dia em vários dias durante o teste. A capacidade de a usina manter o tamanho da britagem em taxas mais altas de tonelagem confirmam que a liberação dos minerais é possível em throughputs mais altos.

    
    	                       Jan-08	Fev-08	Mar-08	Abr-08	Mai-08	Jun-08
    			       ======	======	======	======	======	======					
    Mineração (milhares)											
    Total de toneladas mineradas	2.802	3.182	 3.682	 3.890	 3.677	 4.033
    			       ------   ------	------	------	------  ------
    Britagem (milhares)											
    Total de toneladas britadas	  814	   751	   842	   946	 1.048	 1.080
    			       ======   ======   ======  ======  ======  ======
    											
    											
    Taxa de recuperação - prata	  62%	   65%	   67%	    68%	    70%	    65%
    Taxa de recuperação - zinco	  76%	   82%	   76%	    73%	    78%	    78%
    Taxa de recuperação - chumbo	  65%	   73%	   65%	    64%	    70%	    74%
                                   ------   ------	------	------	------  ------
    Concentrado produzido (milhares)							 
     Zinco (toneladas secas)	  17	   20	   23	    24	    26	    34
     Chumbo (toneladas secas)	   5	    5	    5	     6	     7	    10
                                   ======   ======   ======  ======  ======  ======
    											
    
    	                                                          1T08	   2T08
    								 ======= =======
    			
    Custo total de mineração / tonelada de material total	         $  1,80  $  1,49
    
    Custo total de mineração (1) / tonelada de minério	         $ 10,91  $ 10,88
                                                                     ------- -------
    Custos totais de suporte à obra / tonelada 
    de concentrado produzido (2)	                                 $   196  $  202
                                                                     ------- -------
    Royalties de mineração / tonelada de conc. produzido	         $   118  $  106
                                                                     ------- -------
    Custo de frete marítimo / tonelada de conc. produzido	         $   112  $  121
    			                                         ======= =======
    (1)	Inclui custos da usina, de manutenção e de engenharia
    (2)	Inclui todos os outros custos de suporte e custos de frete terrestre
    

    A produção pagável durante o segundo trimestre totalizou cerca de 4,2 milhões de onças de prata, 42.000 toneladas de zinco e 15.000 toneladas de chumbo, refletindo aumentos de 42%, 43% e 45%, respectivamente, sobre a produção pagável do primeiro trimestre.

                                                               % 2T08
    Produção pagável (milhares)	  2007	  1T08	   2T08	   vs 1T08
                                    ======== ======== ======== =======
    Prata (onça)	                  2,200	   2,948    4,191       42%
    Zinco (toneladas)	             19	      29       42	43%
    Chumbo (toneladas)	              8	      10       15	45%
                                    ======== ======== ======== =======							
                                    
    			                             1T08		 2T08
                                ================== =================  =================
    Taxa de produção 		                      1.0		  1.0
                                ------------------ -----------------  -----------------
    Grau médio de alimentação   Prata (g/t)		       63		   68
    da britagem	            Zinco		     1.88%		 2.04%
    	                    Chumbo		     0.62%		 0.70%      
    	                    ------------------ -----------------  -----------------
    Graus médios de concentrado Prata em Zn (g/t)	      585		  505
    	                    Prata em Pb (g/t)	    4,668		4,537
    	                    Zinco		       58%		   58%
    	                    Chumbo		       68%		   58%
    			    ================== =================  =================		
    Obs.:
    Taxa de produção = detritos minerados / [minério de sulfeto + minério de óxido minerados], sendo que o minério minerado inclui reservas de sulfeto e óxidos, além de minério de sulfeto colocado na trituração
    

    A empresa continua a melhorar a disponibilidade de água no processo, que aumentou de cerca de 27.000 metros cúbicos por dia, em fevereiro, para mais de 40.000 metro cúbicos por dia, em junho. Isso agora deve permitir uma quantidade suficiente de água para o processo manter o throughput de 40.000 toneladas por dia.

    A empresa também apresentou níveis de sílica mais altos que o esperado em alguns envios de concentrado e está implementando melhorias no processo destinadas a reduzir esses níveis. Não se espera que isso afete materialmente a receita operacional.

    Em função principalmente da baixa produção durante os seis primeiros meses de 2008, a empresa agora projeta uma produção para o ano inteiro de 2008 de aproximadamente 15 milhões de onças de prata pagável, 190.000 toneladas de zinco pagável e 60.000 toneladas de chumbo pagável.

    O foco central na usina durante o restante de 2008 será a contínua otimização da usina de flotação para melhorar a recuperação de metais, incluindo controles de reagente e programas de treinamento.

    Jeffrey Clevenger, presidente e CEO, disse: "Estamos satisfeitos com o progresso da San Cristóbal no segundo trimestre, e especialmente com a melhora nas métricas de desempenho em junho. Nosso foco na otimização da usina fica evidente nos nossos resultados, e esperamos obter melhorias operacionais contínuas. O trabalho duro e a dedicação de nossa equipe é incomparável e figura como o fator que mais contribuiu para nosso progresso em San Cristóbal."

    Vendas de concentrados

    Em 30 de junho de 2008, a empresa recebeu pagamentos totalizando $53 milhões para os concentrados enviados a determinadas fundições européias durante o segundo trimestre, que foram registrados como receita diferida. Segundo as políticas de contabilidade da empresa, a receita não é registrada até o título e o risco de perda terem sido passados para o cliente. Em conformidade com as práticas comerciais, o risco de perda dos envios para as funções na Europa normalmente é passado no porto de destino. A empresa espera reconhecer $53 milhões de receita diferida, líquido após ajustes de mercado, com receita durante o terceiro trimestre de 2008.

    Durante o segundo trimestre de 2008, os preços da prata continuaram relativamente inalterados, enquanto os preços de chumbo e zinco diminuíram em cerca de 40% e 20%, respectivamente. Durante o segundo trimestre de 2008, a empresa registrou uma redução líquida de vendas de $11,4 milhões, como resultado das vendas provisionais do período anterior de mark-to-market. Essa redução líquida nas vendas incluiu pagamentos provisionais de $6,1 milhões devolvidos ou para serem devolvidos às fundições e uma redução de $5,4 no valor a ser recebido pelas fundições em 30 de junho de 2008.

    	Metal pagável vendido (milhares)	2007   1T08   2T08
    				       		=====  =====  =====
    	Prata (onça)				  999  3.473  1.645
                                                    -----  -----  -----
    	Zinco (toneladas)			   29	  25	 27
                                                    -----  -----  -----
    	Chumbo (toneladas)	                    7	  12	  5
    					        =====  =====  =====
    

    Liquidez e recursos de capital

    Em 30 de junho de 2008, o caixa agregado, caixa restrito e investimentos de curto e longo prazo da empresa totalizavam $213,9 milhões, incluindo $70,0 milhões recebidos com a venda da obrigação de pagamento diferida à Sumitomo, em comparação com um agregado de $220,7 milhões em caixa, caixa restrito, investimentos de curto e longo prazo e investimentos restritos em 31 de dezembro de 2007. O caixa e os investimentos em 30 de junho de 2008 incluíram $82,2 milhões de caixa e equivalentes de caixa não restritos, $7,1 milhões de investimentos não restritos de curto prazo, $2,2 milhões de investimentos a longo prazo, $20,0 milhões de ARS (auction rate securities) atualmente ilíquidos classificados como longo prazo, $91,0 milhões de caixa, dos quais $30,3 milhões são registrados como correntes, que está restrito para oferecer como garantia as posições abertas de derivados de metal exibidas pela Instalação, e $11,4 milhões de caixa que estão restritos para apoiar as exigências operacionais na mina de San Cristóbal e no serviço de débito da Instalação. Em 30 de junho de 2008, o caixa irrestrito agregado e os investimentos da empresa totalizaram $91,5 milhões.

    As operações mineradoras de San Cristóbal estão passando por custos operacionais elevados, resultado dos contínuos aumentos em óleo e preços de outras commodities que fizeram elevar o custo do combustível diesel, reagentes e outros materiais consumidos na operação, além dos custos de mineração, transporte e energia. E, conforme previamente divulgado, os custos de tratamento para concentrados de chumbo e zinco aumentaram, com encargos de fundição para concentrados de chumbo dobrados em relação há um ano e encargos de concentrados de zinco subindo aproximadamente 30% em função do aumento na demanda por capacidade de função, resultando no aumento nos suprimentos mundiais de concentrados. O aumento nos custos operacionais e o declínio nos preços de metais de aproximadamente 40% para chumbo e 20% para zinco desde o primeiro trimestre de 2008 reduziram as margens operacionais e exerceram impacto negativo no fluxo de caixa disponível para financiar as operações de San Cristóbal. As margens operacionais reduzidas fazem com que seja improvável que San Cristóbal gere o fluxo de caixa necessário para continuar a liquidar as posições de derivados de metal sem contribuições adicionais da empresa e da Sumitomo. A empresa e a Sumitomo contribuíram com $97 milhões para as operações de San Cristóbal nos seis primeiros meses de 2008 e com outros $55 milhões até a data no terceiro trimestre. A parcela da empresa das contribuições para 2008 totalizou $94 milhões.

    A empresa passa por significativas obrigações financeiras no segundo trimestre de 2008 e durante 2009, que se espera excederem as fontes de financiamento disponíveis. A projeção da empresa é que outros $125 milhões em financiamento serão necessários de agosto de 2008 até junho de 2009. Além disso, a empresa não espera que San Cristóbal chegue à "conclusão" até o final de 2008, conforme exigido pela Instalação. A não-conquista da conclusão constituiria um evento de falha para a Instalação, dando direito aos credores de acelerar o repagamento de todas as obrigações e responsabilidades derivadas, e pode também resultar em falha sob as notas conversíveis da empresa. A empresa e a Sumitomo podem pedir uma extensão de um ano do teste de conclusão até o fim do ano de 2009, mas a empresa não pode prever se e quanto os credores consideram uma extensão ou os termos sob os quais eles estariam dispostos a isso.

    A empresa concluiu a negociação e aprovou uma linha de crédito subordinada e não segurada de $50 milhões a ser feita pela MSC como mutuária, sendo uma subsidiária da Sumitomo a credora, e um empréstimo inicial de $15 milhões. A linha de crédito permite empréstimos pela MSC até 31 de outubro de 2008. A empresa espera que a linha de crédito esteja em vigor durante a semana de 11 de agosto de 2008, mediante satisfação das condições de fechamento habituais, e que o empréstimo inicial seja estendido prontamente daí em diante.

    Apesar dessa nova linha de crédito, a empresa acredita que é provável exigir uma reestruturação significativa das operações ou dos compromissos com base nos fatores acima e suas projeções em relação à mina de San Cristóbal. A empresa contratou a Jefferies & Company, Inc. como conselheira financeira para auxiliar na revisão de alternativas estratégicas e financeiras, que poderiam incluir novo débito ou participação de capital, venda de participações adicionais em San Cristóbal ou em uma das outras propriedades de exploração da empresa, ou reestruturação, refinanciamento ou anexação da Instalação ou das posições relacionadas de derivados de metal.

    Cash costs

    A empresa revisou sua apresentação de cash costs operacionais para a produção de prata e zinco. A apresentação anterior exigiu uma alocação dos custos operacionais do campo entre prata e zinco, com base nos valores relativos de venda dos dois metais. Como os preços desses metais variam constantemente, as alocações de custo podem não refletir com precisão os fundamentos operacionais subjacentes. A apresentação revisada relata cash costs operacionais em duas bases separadas e alternativas. Os cash costs operacionais para prata são calculados ao se assumir que San Cristóbal produz produtos derivados de prata com zinco e chumbo. Os custos operacionais totais são alocados para prata, e a receita estimada da produção de zinco e chumbo é creditada contra esses custos. Da mesma forma, os cash costs operacionais para zinco são calculados ao se assumir que San Cristóbal produz produtos derivados de zinco com prata e chumbo. Os custos operacionais totais são alocados para zinco, e a receita estimada da produção de prata e chumbo é creditada contra esses custos. A apresentação reflete os cash costs operacionais para a produção de prata ou zinco durante o período e não é necessariamente indicativa de lucro operacional ou fluxo de caixa determinado pelos GAAP. A empresa acredita que a apresentação revisa fornece uma indicação mais confiável da capacidade geradora de caixa da operação mineradora e uma métrica mais útil para os fins de gerenciamento e avaliação do desempenho operacional. Veja "Medidas financeiras não-GAAP" no final deste comunicado à imprensa.

    Cash cost operacional -- Nova apresentação

    Base de produção. Resultados YTD	    $M	     Base de unidade
    			                ==========   ================
    Ag ($/oz.)			
    Custos do campo de obras	        $  159,4     $	22,32
    Refino da prata	                        $    2,2     $	 0,30
    Crédito em produto derivado do chumbo	$  (47,0)    $  (6,58)
    Crédito em produto derivado do zinco	$ (111,5)    $ (15,62)
                                            ----------  ----------
    Cash cost líquido da prata	        $    3,0     $	 0,43
    					==========  ==========
    Zn ($/lb.)					
    Custos do campo de obras	        $  159,4     $	 1,02
    Tratamento do zinco	                $   48,7     $   0,31
    Crédito em produto derivado do chumbo	$  (47,0)    $	(0,30)
    Crédito em produto derivado da prata	$ (121,1)    $	(0,77)
                                            ----------  ----------
    Cash cost líquido do zinco	        $   40,0     $	 0,26
                                            ==========  ==========
    					
    Obs.: Os custos da obra incluem $20,2 milhões de royalties in mineração
    
    

    Média dos cash costs operacionais -- Comparação do método anterior com o novo

    	                                             1T08      2T08
    			                           =======  =======
    Apresentação antiga, Base de produção			
              Ag ($/oz.)	                           $ (0,79) $ (0,31)
    Zn ($/lb.)	                                   $  1,02  $  0,89
                                                       =======  =======
    			
    Nova apresentação, Base de produção de prata			
              Ag ($/oz.)	                           $ (1,37) $ 1,42
    Nova apresentação, Base de produção de zinco			
              Zn ($/lb.)	                           $  0,26  $ 0,24
    			
    

    A empresa agora espera que os cash costs operacionais médios por onça pagável de prata variem entre aproximadamente $0,50 e $0,75 (assumindo créditos para zinco de $0,85 por libra pagável de zinco produzido e créditos para chumbo de $0,85 por libra pagável de chumbo produzido) ou um variação de aproximadamente $0,15 a $0,20 por libra pagável de zinco (assumindo créditos para prata de $17,00 por onça pagável de prata produzida e créditos para chumbo de $0,85 por libra pagável de chumbo produzido).

    Liquidação das posições de derivados de metal

    Durante 2005, a empresa assumiu determinadas vendas a futuro (forward) e fez opções de compra para prata, zinco e chumbo para obedecer às exigências da Instalação. Por causa dos significativos aumentos nos preços spot e forward para cada um desses materiais, a empresa reconheceu significativas perdas não-cash, mark-to-market nessas posições de derivados de metal. Como essas posições de derivados de metal começaram a amadurecer em julho de 2007, a empresa foi obrigada a fazer pagamentos de caixa para liquidar as posições em amadurecimento. Durante os seis primeiros meses de 2008, a empresa fez pagamentos de caixa de $112 milhões para liquidar posições de derivados de metal em amadurecimento. A quantidade de caixa exigida para liquidar as posições restantes de derivados de metal não será conhecida até as posições estarem fechadas na data de liquidação. Nos preços de 30 de junho de 2008, a empresa estima custos de liquidação de caixa associados às posições de derivados de metal restantes em amadurecimento em 2008 foram de aproximadamente $115 milhões, com valores aproximadamente iguais de derivados amadurecendo mensalmente.

    Atualização da exploração

    A empresa continua a avançar a exploração a partir de um portfólio de projetos de exploração em diversos países, incluindo Argentina, México, Peru e Bolívia.

    Argentina.

    El Quevar. A segunda fase da sondagem do projeto El Quevar, no norte da Argentina, foi concluída durante o segundo trimestre, com 78 orifícios foram sondados até a data, totalizando cerca de 15.500 metros de sondagem, com 10.650 metros sondados durante 2008. A sondagem de 2007 estabeleceu a presença de mineralização de prata de alto grau em estruturas paralelas, agregando mais de uma milha de distância e largura de 80 a 100 pés. A segunda fase de sondagem foi feita para fornecer captações de sondagem menos espaçadas entre si que pudessem ser usadas para dar suporte a um estudo preliminar de avaliação econômica. A sondagem estendeu a zona de mineralização conhecida para pelo menos 300 metros de profundidade em várias áreas. Durante o segundo trimestre, a empresa também descobriu outro sistema de veias mineralizadas em Copan, localizada a cerca de 500 metros ao sul da zona principal. Os resultados do ensaio do primeiro orifício de sondagem nessa nova zona deu um retorno de 236 g/t de prata em uma captação de 9 metros (7,6 onças em 29 pés). A largura real é estimada em cerca de 80% da captação sondada. Estudos metalúrgicos preliminares indicam que podem-se esperar excelentes captações de prata. El Quevar é uma joint venture com a Minera Hochschild na qual a Apex Silver já ganhou 80% de participação.

    Chinchilla. A empresa identificou um prospecto de prata-zinco potencialmente significativo na propriedade de Chinchilla, ao norte da Argentina. Várias estruturas dilatantes (breccia bodies) transversais contêm mineralização disseminada por uma área de quase uma milha de extensão e 1500 a 2000 pés (400 a 600 m) de largura. Minas de teste e amostragem de trincheira apresentaram valores de até 7% de zinco e 400 gramas por tonelada de prata. Foi feita uma pesquisa geográfica da área, indicando várias áreas de alta prioridade para exploração. Durante o segundo trimestre, a empresa concluiu um programa de sondagem de diamante com sete orifícios, totalizando 2200 metros de sondagem. Relatórios de campo indicam que todos os orifícios encontraram mineralização. A empresa recebeu resultados preliminares dos 75 metros superiores do primeiro orifício de 320 metros, cujas médias foram de 1,56% de zinco, 0,75% de chumbo e 49 g/t de prata. A empresa controla 100% do projeto.

    México

    Muleros. A sondagem da primeira fase foi concluída durante o segundo trimestre, no projeto Muleros, que é de propriedade integral da empresa e fica ao norte de Zacatecas, no México. Foram feitos trinta e um orifícios de sondagem rasos e interceptadas veias mineralizadas em todos os orifícios. A empresa iniciou um programa de sondagem mais profunda em determinadas áreas para testar melhor a mineralização de prata-ouro-escória identificada até o momento.

    Peru

    Anita. Foram concluídos um mapeamento e uma amostragem detalhados durante o segundo trimestre, no projeto Anita, de propriedade integral da empresa, localizado ao norte da mina de ouro Pierina, da Barrick, no Departamento de Ancash, no norte do Peru. O trabalho em campo esboçou uma zona potencialmente significativa de nervação e mineralização de stockwork associada a uma intrusão vulcânica de nível raso e rochas vulcânicas associadas. A amostragem forneceu valores animadores de ouro, prata e escória em várias áreas. Foi feita uma pesquisa geofísica e os resultados indicam várias áreas de interesse, que a empresa está avaliando para teste de sondagem.

    Bolívia

    San Cristóbal. Programas de sondagem avançaram durante o segundo trimestre na mina de San Cristóbal, na Bolívia. Esses programas são feitos para definir ainda melhor as áreas de mineralização de grau potencialmente alto de zinco-prata-chumbo nas áreas dentro e adjacentes à mina existente. Vinte e quatro orifícios de testemunho foram concluídos no prospecto Animas, localizado cerca de um quilômetro a sudoeste dos atuais limites do poço aberto. A sondagem obteve êxito ao definir uma zona de mineralização de zinco-prata-chumbo nas rochas vulcanoclásticas e intrusivas de aproximadamente 450 metros de comprimento e 175 metros de largura até uma profundidade de cerca de 250 metros, que contém a mineralização com valores médios iguais ou maiores que os valores médios no corpo principal de minérios em San Cristóbal.

    Além disso, um programa de 20 orifícios de testemunho de diamante está sendo conduzido no alvo Colon, localizado na borda sul do limite final do poço em San Cristóbal. Um total de 14 orifícios de sondagem foi concluído durante o segundo trimestre. Esta sondagem foi feita para definir outra mineralização de alto nível de zinco-prata-chumbo indicada por sondagem anterior bem espaçada. Quatorze orifícios foram concluídos até o momento, mas os resultados não foram recebidos.

    A sondagem completa e os resultados da amostra serão publicados no site da empresa (www.apexsilver.com) e atualizados periodicamente.

    Telefonema sobre lucros

    Uma chamada em conferência e web cast ao vivo foram marcados para terça-feira, 12 de agosto de 2008, às 10h, horário da Costa Leste norte-americana. A chamada em conferência será apresentada por Jeffrey Clevenger, presidente e CEO, juntamente com os outros membros da administração da Apex.

    Informações sobre a chamada em conferência e o web cast: 
    
    Números para discagem
             Número de ligação gratuita (EUA e Canadá): (877) 726-1735
             Número de ligação cobrada (Internacional): (706) 679-4764
    
             ID da conferência:                          57735717
    
    
    Webcast
     O webcast ao vivo pode ser acessado no endereço: www.ApexSilver.com
    
    Repetição da chamada (disponível por uma semana após a chamada)
                    Número de ligação gratuita (EUA e Canadá): (800) 642-1687
                    Número de ligação cobrada (Internacional): (706) 645-9291
    
                    ID da repetição:                     57735717
    

    Medidas financeiras não-GAAP

    A empresa usa os termos “custo operacional de caixa estimado” e “cash costs operacionais médios”, que são diferentes das medidas de desempenho determinadas segundo os princípios de contabilidade aceitos no geral ("GAAP"). A empresa incluiu essas informações para fornecer aos investidores dados sobre os custos médios associados às suas atividades de mineração, de forma que os investidores possam ter informações sobre a capacidade de geração de caixa da mina San Cristóbal. Essas informações não devem ser consideradas isoladas nem substitutas das medidas ou do desempenho que serão preparadas segundo a GAAP. Essas medidas não são necessariamente indicativas do lucro operacional ou do fluxo de caixa das operações para serem determinadas pela GAAP e podem não ser comparáveis às medidas de título semelhante de outras empresas.

    O termo "cash cost operacional estimado" inclui mineração, britagem e custos adicionais relacionados à mina, encargos de royalties da mina, custos de frete terrestre e custos de marketing onerados sobre a produção de concentrados durante o período. Os cash costs operacionais estimados também incluem estimativas de custos de frete oceânico e seguro para os concentrados produzidos durante o período. Os cash costs operacionais estimados para prata também incluem custos off-site projetados relacionados aos encargos de refino da prata. Os cash costs operacionais estimados para zinco também incluem custos off-site projetados para os encargos de tratamento e fundição de concentrados de zinco-prata. Os cash costs operacionais estimados excluem imposto de renda, depreciação, amortização e provisões para reclamação. Esta medida difere dos custos aplicáveis às vendas determinadas segundo os GAAP. Os custos aplicáveis às vendas segundo os GAAP refletem os custos feitos para concentrados feitos durante o período, ao contrário dos produzidos, e inclui custos reais para frete oceânico e seguro. Além disso, os custos aplicáveis às vendas não incluem os encargos de refino, tratamento e fundição, que, segundo os GAAP, são calculados em relação à receita.

    O cash cost operacional médio por onça de prata é igual ao total de custos operacionais médios estimados para o período, reduzido pelo valor estimado dos créditos de subprodutos de chumbo e zinco no período e dividido pelo número de “onças pagáveis” de prata. As “onças pagáveis” são o número de onças de prata produzidas durante o período reduzido pelas onças necessárias para cobrir os encargos estimados com o refino. Os créditos de produtos derivados de chumbo são iguais à receita de “libras pagáveis” de chumbo produzidos no período, menos o tratamento estimado e os encargos de fundição para concentrados de chumbo-prata. As “libras pagáveis” são o número de libras de chumbo produzidas durante o período, deduzido o número estimado de libras necessárias para cobrir os encargos com refino e tratamento. Os créditos de produtos derivados de zinco são iguais à receita de “libras pagáveis” de zinco produzidas no período, menos o tratamento estimado e os encargos de fundição para concentrados de zinco-prata. As “libras pagáveis” são o número de libras de zinco produzidas durante o período, deduzido o número estimado de libras necessárias para cobrir os encargos com refino e tratamento.

    O cash cost operacional médio por libra de zinco é igual ao total de custos operacionais médios estimados para o período, reduzido pelo valor estimado dos créditos de subprodutos de prata e chumbo no período e dividido pelo número de “libras pagáveis” de zinco. Os créditos de produtos derivados de chumbo são iguais à receita de “libras pagáveis” de chumbo produzidas no período, menos o tratamento estimado e os encargos de fundição para concentrados de chumbo-prata. Os créditos de produtos derivados de prata são iguais à receita estimada de “onças pagáveis” de prata produzidos no período, menos os encargos de refino de prata estimados.

    Declarações prospectivas

    Apex Silver é uma empresa de mineração, exploração e desenvolvimento. A mina de San Cristóbal, na qual tem uma participação de 65%, é o maior projeto de desenvolvimento de prata e zinco do mundo. As ações ordinárias da Apex Silver são negociadas na Bolsa de Valores dos EUA sob o símbolo “SIL”.

    O presente comunicado à imprensa contém declarações prospectivas sobre a empresa, de acordo com o significado da Seção 27A do Securities Act e da Seção 21E do Exchange Act, incluindo declarações a respeito da incapacidade esperada da empresa de cumprir determinados pactos da Instalação; previsão de exigências de financiamento adicionais para San Cristóbal, incluindo a expectativa de que as atuais fontes de fundos da empresa sejam insuficientes para contribuir com sua parcela de tal financiamento adicional; produção prevista de San Cristóbal, incluindo a adequação da água para produção do processo; cash costs operacionais médios previstos de San Cristóbal; falta de impacto do material na receita operacional prevista de níveis de sílica elevados nos concentrados; momento esperado de reconhecimento de receita diferida; custos de liquidação previstos das posições de derivados de metal; momento de eficácia e primeiro empréstimo sob a linha de crédito da MSC; e momento e extensão das atividades em conexão com a avaliação e expansão do portfólio de exploração da empresa.

    Os resultados reais relacionados a todo e qualquer desses assuntos podem diferir material daqueles apresentados. Entre os fatores que podem causar a diferenciação material dos resultados estão a capacidade de a empresa gerenciar sua liquidez para cumprir exigências de caixa, incluindo, conforme o necessário, a reestruturação de suas operações ou compromissos; a capacidade de a empresa conquistar certas emendas para a Instalação para evitar qualquer defeito em potencial decorrente de sua incapacidade de conquistar “conclusão”, conforme definido na Instalação ou outras convenções sob a Instalação, e sua capacidade de aderir às convenções emendadas; capacidade de a empresa gerir problemas operacionais para evitar outras deficiências em sua posição de liquidez; diminuições nos preços de metal; problemas ou atrasos em conquistar encargos completos de throughput de britagem de forma consistente e porção prevista de materiais e encargos de recuperação em San Cristóbal; incluindo faltas de material ou outros problemas com a confiabilidade da água do processo; problemas no manuseio de materiais no sistema de reclamação de reserva, dificuldades para misturar tipos de minério e variações no grau do minério; incapacidade de melhorar os metais recuperados sem afetar o throughput; disponibilidade da usina e entre dos suprimentos operacionais ao campo, problemas ou atrasos na operação ou na manutenção; necessidade contínua de treinamento da mão de obra da usina, disputa ou greves, custos operacionais da mina ou do concentrador maiores que os esperados; incapacidade de concluir as atividades de exploração planejadas nas propriedades de exploração ou em San Cristóbal; condições dos mercados financeiros, incluindo, particularmente, mercados de crédito se a empresa determinar que deve reestruturar sua dívida por meio de financiamento adicional; problemas em mercados financeiros emergentes e agitações e incertezas políticas na Bolívia. A empresa não assume qualquer obrigação com a atualização destas informações. Informações adicionais a respeito dos fatores que podem fazer com que os resultados materiais reais e sejam diferentes daqueles apresentados nas declarações prospectivas podem ser encontradas no formulário 10-K da empresa para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2007, e no formulário 10-Q para o trimestre terminado em 30 de junho de 2008, ambos apresentados ao SEC.

                                  APEX SILVER MINES LIMITED
                                  BALANCETES CONSOLIDADOS
                                 (Expresso em dólares dos EUA)
                                       (Não-auditado)
    
    	
    	                                   30 de junho           31 de dezembro
                                                   de 2008		        de 2007
                                               -------------         ---------------
    	                                        (em milhares, exceto
                                                     dados de ações)
                              Ativos				
    Ativos circulantes				
       Caixa e equivalentes de caixa	   $     82.188		  $      40.736	
       Caixa restrito	                         41.747		         12.313	
       Investimentos	                          7.086		         52.243	
       Recebíveis comerciais	                  1.126		          3.110	
       Inventários	                                 96.062		         44.211	
       Derivados a valor de mercado	                  6.817		             -—	
       Ativo com imposto diferido	                  9.843		             --	
       Despesas pré-pagas e outros ativos	         18.653		         16.195
    	                                    -------------         --------------
       Total de ativos circulantes	                263.522		        168.808	
       Propriedades, usina e equipamentos, líquido	834.568		        841.981	
       Inventários de reserva de minério             93.697                  76.914
       Custos financeiros diferidos	                 13.742		         15.990	
       Imposto de valor agregado recuperável	127.753		         95.327	
       Caixa restrito	                         60.677		         91.000	
       Investimentos	                         22.229	                 24.407	
       Derivados a valor de mercado                   5.481		          8.475	
       Outros	                                  1.053		          2.009	
                                                 -------------        --------------
           Total de ativos	                    $ 1.422.722		    $ 1.324.911	
    
    Passivo e patrimônio líquido (déficit)				
    Passivo corrente				
       Contas a pagar e outros passivos 
        acumulados	                            $    91.122		    $    55.957	
       Receita diferida	                         52.667		             -—	
       Juros acumulados a pagar	                  5.237		          4.982	
       Derivados a valor de mercado	                219.491		        266.820	
       Parte corrente da dívida de longo prazo	 85.009		         41.155	
                                                 -------------        --------------
           Total de Passivos correntes	        453.526		        368.914	
    Dívida de longo prazo	                        500.742		        546.981	
    Derivados a valor de mercado	                226.224		        482.683	
    Ganhos diferidos na venda de ativo	            945		            945	
    Obrigações com abandono de ativos	          8.306		          6.981	
    Passivo com imposto diferido	                  8.082		             -—	
    Outros passivos de longo prazo	                  4.499		          2.508	
                                                  -------------        --------------
           Passivos totais	                      1.202.324		      1.409.012	
                                                  -------------        --------------
    Participação minoritária em 
     subsidiárias consolidadas	                 97.358			      --
    Compromissos e contingências				
    Patrimônio líquido (déficit)				
       Ações ordinárias, $0.01 valor nominal, 
        175.000.000 de ações autorizadas; 
        58.951.475 e 58.909.625 de ações 
        emitidas e pendentes nas respectivas datas	    590	                     589	
       Adicional pago em capital	                679.418		         677.203	
       Déficit acumulado	                       (558.522)		(761.783)	
       Outras receitas abrangentes acumuladas 
       (perda)	                                  1.554		            (110)
                                                   -------------         --------------	
           Patrimônio líquido total (déficit)	123.040		         (84.101)
    	
           Passivos e patrimônio líquido 
            total (déficit)	                    $ 1.422.722		     $ 1.324.911	
    				
    
                                     APEX SILVER MINES LIMITED
       DECLARAÇÕES CONSOLIDADES DE OPERAÇÕES E RENDA ABRANGENTE (PERDA)
                        (Expresso em dólares dos EUA)
                                   (Não-auditado)
    	
    
                                         Três meses encerrados        Seis meses encerrados 
                                          em 30 de junho de	           em 30 de junho de
    	                           ----------------------        ---------------------
                                           2008        2007              2008        2007
                                       ----------  ----------        ----------   ----------
    	          	           (em milhares, exceto           (em milhares, exceto 
    			                dados de ações)	               dados de ações)				
    Receitas:
       Vendas de concentrados	     $ 59.678	$    --	           $ 196.531	$   --
    Custos e despesas:							
       Custos aplicáveis às vendas 
        (exclusivo dos valores 
        mostrados separadamente abaixo    (62.605)	     --	            (131.760)	    --	
       Exploração	                       (8.939)	 (3.635)	     (15.131)	 (6.366)
       Administrativo	               (5.738)	 (5.446)             (10.526)	(11.736)
       Ganhos (perdas) em derivados 
        de commodities	              223.463  (165.647)	     195.638	(57.341)
       Ganhos em derivados em moeda 
        estrangeira e transações	        5.970	  1.236		      10.833	  2.220
       Despesas com acréscimo de ativos 
        de aposentadoria	                 (197)	   (146)	       (366)	   (285)
       Depreciação, redução e amortização  (7.332)	    (76)	     (18.735)	   (190)
                                         ----------  ----------         ----------  ----------
         Despesas totais de operação, 
          líquidas	                      144.622	(173.714)             29.953	  (73.698)
                                         ----------  ----------         ----------  ----------
       Receita (perda) de operações	      204.300	(173.714)	     226.484	  (73.698)
    Outras rendas e despesas:							
       Juros e outras rendas	        1.887	   6.514	       3.934	   13.594
       Perda em ARS 
        (auction rate securities)	       (3.100)	      --	      (3.100)          --		
       Ganho em venda de participação 
        em subsidiária	               63.071	      --	      63.071	       --
       Gastos com participação e 
        outros custos de empréstimo	      (14.551)	      --	     (30.196)	       --
                                         ----------  ----------         ----------  ----------
    	
         Total de outras rendas 
          e despesas	               47.307	   6.514	      33.709	   13.594
                                         ----------  ----------         ----------  ----------
       Receita(perda) antes de 
        participação minoritária 
        e impostos de renda	              251.601	 (167.200)	     260.193	   (60.104)
       Impostos de renda	              (11.242)	      (47)	     (21.802)	       (94)
       Participação minoritária 
        nas perdas (receita) das 
        subsidiárias consolidadas	      (62.824)	   23.402	     (35.130)       28.332
                                         ----------  ----------          ----------  ----------
       Receita líquida (perda)	    $ 177.541   $(143.845)	    $ 203.261    $ (31.866)
                                         ----------  ----------          ----------  ----------
       Outras receitas abrangentes 
        (perda):							
       Ganho (perda) não realizado 
        nos títulos	                    $   2.232	$      71	    $   1.664    $    (161)
                                         ----------  ----------          ----------  ----------
       Receita abrangente (perda)	    $ 179.773	$ (143.774)	    $ 204.925    $ (32.027)
                                         ==========  ==========          ==========  ==========
    							
    Renda líquida (perda) por 
     Ação ordinária - básica	    $    3.01	$    (2.45)	    $    3.45    $   (0.54)
                                         ----------  ----------          ----------  ----------
    Renda líquida (perda) por 
     Ação ordinária - diluída	    $    2.57	$    (2.45)	    $    2.94    $   (0.54)
    				     ==========  ==========          ==========  ==========		
    Média ponderada excelente das 
     ações ordinárias- básica	     58.935.475	 58.651.952          58.924.741  58.631.256
                                         ----------  ----------          ----------  ----------
    Média ponderada excelente das 
     ações ordinárias- diluída	     69.153.272	 58.651.952	     69.233.607  58.631.256
                                         ==========  ==========          ==========  ==========