ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
TSX : ARA

ART Recherches et Technologies Avancées Inc.

03 août 2006 07h01 HE

ART Recherches et Technologies Avancées Inc. annonce les résultats financiers pour le deuxième trimestre de 2006

MONTREAL, QUEBEC--(CCNMatthews - 3 août 2006) - ART Recherches et Technologies Avancées Inc. (ART) (TSX:ARA), une entreprise canadienne d'appareils médicaux et un chef de file en développement de produits d'imagerie optique destinés aux industries des soins de la santé et pharmaceutique, est heureuse d'annoncer ses résultats financiers pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2006. Les montants indiqués sont en dollars américains, sauf mention contraire.

Faits saillants

- Les revenus pour le premier trimestre ont totalisé 829 000 $, incluant les ventes provenant de la gamme de produits Fenestra nouvellement acquise.

- ART a présenté une demande d'homologation auprès de Santé Canada pour obtenir l'autorisation pour initier la commercialisation de son appareil d'imagerie du sein, SoftScan.

- Le recrutement pour l'étude clinique clé de SoftScan progresse, incluant les sites de l'hôpital Princess Margaret à Toronto, l'université de Californie à San Diego (UCSD), le Cancer Center de Martin Memorial Health Systems en Floride, la Clinique du sein de l'Institut des cèdres du Centre universitaire de santé McGill (CUSM) et le Central Alberta Medical Imaging Services (CAMIS).

- L'intégration des éléments d'actif relatifs aux produits et à la technologie d'imagerie de Alerion Biomedical, Inc. (Alerion) est complétée.

- Des investissements totalisant de 9,3 millions $CA (8,5 millions $US) conclu dans ce trimestre soutiendront les activités en cours et à venir.

- Des présentations scientifiques aux conférences de la European Society of Molecular Imaging et de la International Union of Biochemistry and Molecular Biology démontrent aux chercheurs les applications de la technologie du domaine temps du système eXplore Optix dans le cadre de leurs recherches.

Au cours du deuxième trimestre, ART a complété l'intégration des éléments d'actif relatifs aux produits et à la technologie d'imagerie provenant de l'acquisition d'Alerion, un fabricant et concepteur de biomarqueurs et de produits de contraste pour les appareils d'imagerie préclinique et clinique basé aux Etats-Unis, au prix d'achat réajusté de 563 000 $ à 840 000 $, incluant les dépenses connexes (sous réserve d'ajustements additionnels). Ces éléments d'actif incluent la propriété intellectuelle, les comptes clients, les stocks de produits Fenestra et certains actifs immobilisés corporels. L'acquisition a été enregistrée par la méthode de l'achat pur et simple, et les bénéfices de cette acquisition ont été inclus dans les états financiers depuis la date de l'acquisition. Aux termes de l'entente, le prix d'achat est assujetti à des ajustements et à des paiements supplémentaires, sous forme d'indexation des bénéfices futurs, selon l'atteinte de jalons définis relativement aux revenus produits par les éléments d'actif acquis. Le prix d'achat a été payé en espèces et en actions ordinaires de la Société.

Au cours de ce trimestre, la Société a annoncé la clôture d'investissements totalisant 9,3 millions $CA, sous forme d'un placement supplémentaire de 2,3 millions $CA (2,1 millions $US) par un investisseur institutionnel, par l'exercice d'une option, conformément aux modalités d'un placement privé d'actions privilégiées annoncées en juillet 2005, suivi d'un appel public à l'épargne visant des actions ordinaires pour un montant additionnel de 7 millions $CA (6,4 millions $US), pour financer les activités en cours et à venir.

A la suite du deuxième trimestre, la Société a annoncé la démission de Madame Micheline Bouchard à titre de présidente et chef de la direction et la nomination à ce poste de Sébastien Gignac par le conseil d'administration de ART.

RESULTATS FINANCIERS (en dollars US)

Les ventes pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 étaient de 828 673 $ comparativement à 752 500 $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Les ventes provenant des produits ont totalisé 664 056 $ comparativement à 511 550 $ pour le même trimestre l'an dernier. Les ventes provenant de la maintenance se sont chiffrées à 164 617 $ comparativement à 240 950 $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Pour le semestre terminé le 30 juin 2006, les ventes étaient de 1 631 229 $ comparativement à 1 763 850 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2005. Les ventes provenant des produits pour le semestre terminé le 30 juin 2006 s'élevaient à 1 466 612$ comparativement à 1 264 400 $ pour la même période l'an dernier. Les ventes provenant de la maintenance s'élevaient à 164 617 $ comparativement à 499 450 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2005. Au cours de la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, la Société a vendu trois appareils eXplore Optix (sept pour le semestre terminé le 30 juin 2006), comparativement à deux appareils (six pour le semestre terminé le 30 juin 2005) au cours de la même période l'an dernier. Les ventes découlant des produits incluent le nouveau système à longueurs d'onde multiples ainsi que les extensions qui incluent les diodes achetées par les clients existants, et les ventes du produit Fenestra. Les ventes découlant de la maintenance incluent les mises à niveau du système à diode unique vers le système à longueurs d'onde multiples et les appareils servant à la démonstration.

Pour le trimestre terminé le 30 juin 2006, le coût total des produits vendus était de 507 628 $ comparativement à 477 121 $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Pour le semestre terminé le 30 juin 2006, le coût des produits vendus était de 1 005 666 $ comparativement à 1 216 442 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2005. Au cours du trimestre et du semestre terminés le 30 juin 2006, une marge brute de 44 % et de 41 % respectivement s'est dégagée de la vente des produits de ART, comparativement à 38 % et 36 % pour les mêmes périodes de l'année précédente. De plus, une marge brute de 16 % s'est dégagée des ventes provenant de la maintenance au cours du trimestre et du semestre terminés le 30 juin 2006, comparativement à 34 % et 18 % pour les mêmes périodes de l'année précédente. Cette augmentation de la marge brute totale au cours du dernier semestre, comparativement à la même période l'an dernier, est imputable à la négociation de meilleures conditions avec les fournisseurs des composants de eXplore Optix et les ventes de produits Fenestra qui offrent une marge bénéficiaire plus élevée. Le coût des produits vendus comprend principalement le coût des matières premières, les redevances et les coûts de fabrication.

L'investissement de la Société en recherche et développement (R-D) pour le trimestre terminé le 30 juin 2006, déduction faite des crédits d'impôt à l'investissement, s'est chiffré à 2 385 340 $ comparativement à 1 999 239 $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Pour le semestre terminé le 30 juin 2006, les frais de R-D, déduction faite des crédits d'impôt à l'investissement, se sont chiffrés à 4 349 112 $ comparativement à 4 669 283 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2005. Les frais de R-D résultent principalement des salaires et bénéfices payés aux employés dans le domaine de la recherche et du développement et des frais pour les études cliniques. Cette augmentation dans les frais de R-D pour le trimestre courant comparativement au même trimestre l'an dernier est principalement due à un effort accru pour compléter la demande d'homologation auprès de Santé Canada. Parallèlement, afin d'optimiser la performance de eXplore Optix, la Société a affecté une grande partie des ressources en R-D du programme SoftScan au programme Optix. La diminution dans les frais de R-D pour ce semestre en comparaison au même semestre l'an dernier est aussi imputée au secteur médical et est principalement due aux dépenses non récurrentes de 2005, liées à la fabrication des prototypes cliniques de SoftScan, partiellement compensées par l'augmentation des coûts reliés au dépôt de la demande auprès de Santé Canada.

Les frais de vente, généraux et d'administration pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 se sont chiffrés à 986 932 $ comparativement à 971 275 $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Pour le semestre terminé le 30 juin 2006, les frais de vente, généraux et d'administration se sont chiffrés à 1 979 435 $, comparativement à 1 843 358 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2005. Les frais de vente, généraux et d'administration consistent principalement en salaires, honoraires et autres dépenses associées aux activités de commercialisation. Les frais de vente, généraux et d'administration ont servi principalement à soutenir les activités commerciales relatives au système eXplore Optix et au produits Fenestra, ainsi qu'à soutenir les activités générales de la Société.

La perte avant intérêts et la perte de change pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 a totalisé 3 122 676 $ comparativement à 2 783 946 $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Pour le semestre terminé le 30 juin 2006, la perte avant intérêts et la perte de change a été de 5 847 584 $, comparativement à 6 110 524 $ pour le semestre terminé le 30 juin 2005.

Par conséquent, la perte nette pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 a été de 3 643 064 $, ou 0,07 $ l'action, comparativement à 2 701 883 $, ou 0,06 $ l'action, pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Pour le semestre terminé le 30 juin 2006, la perte nette a été de 6 785 096 $, ou 0,14 $ l'action, comparativement à 5 945 577 $, ou 0,14 $ l'action, pour le semestre terminé le 30 juin 2005.

Les états financiers, les notes complémentaires aux états financiers, ainsi que les commentaires de la direction et analyse des résultats d'exploitation et de la situation financière pour le trimestre terminé au 30 juin 2006 seront disponible sur les sites www.sedar.com ou www.art.ca. Des tables sommaires sont incluses ci-dessous.

Conférence téléphonique

ART tiendra une conférence téléphonique aujourd'hui à 8 h 30, heure de l'Est. Les personnes qui souhaitent accéder à la conférence téléphonique à partir de la région de Montréal, doivent composer le (514) 868-1042 ou le (866) 898-9626 dans le reste de l'Amérique du Nord. A l'extérieur de l'Amérique du Nord, veuillez composer le (514) 868-1042. Une rediffusion de la conférence sera disponible jusqu'au 10 août 2006. Pour écouter la rediffusion dans la région de Montréal, veuillez composer le (514) 861-2272 ou le (800) 408-3053 dans le reste de l'Amérique du Nord. A l'extérieur de l'Amérique du Nord, veuillez composer le (514) 861-2272. Il vous faudra fournir à l'opératrice le code suivant : 3191781#.

Une liste détaillée des risques et des incertitudes qui pourraient avoir un impact sur la Société est présentée dans le rapport annuel sur formulaire 20-F.

Le présent communiqué peut contenir des énoncés de nature prévisionnelle qui pourraient comporter des risques et des incertitudes qui feraient en sorte que les événements réels diffèrent considérablement des attentes. Ces risques et incertitudes sont énoncés dans les documents de ART Recherches et Technologies Avancées Inc. qui ont été déposés auprès des commissions des valeurs mobilières au Canada et aux Etats-Unis.

A propos de ART

ART Recherches et Technologies Avancées Inc. est un chef de file de produits d'imagerie optique moléculaire destinés aux industries des soins de la santé et pharmaceutique. ART a conçu des produits d'imagerie médicale, de diagnostic médical, de recherche et de développement de médicaux afin de fournir de nouveaux et de meilleurs traitements aux patients, et ce, de façon plus rapide. eXplore OptixMC est un appareil d'imagerie moléculaire conçu pour le suivi des processus physiologiques qui surviennent chez un être vivant lors des phases d'études précliniques de nouveaux médicaments. eXplore OptixMC est distribué mondialement par GE Healthcare et est utilisé par des leaders de l'industrie et du monde scientifique. SoftScan® est un appareil d'imagerie médicale conçu pour améliorer le diagnostic et le traitement du cancer du sein. ART détient une alliance stratégique avec GE Healthcare, le leader mondial de la mammographie et de l'imagerie, pour la mise en marché de ses produits. Enfin, les produits d'agents d'imagerie moléculaire FenestraMC offrent un contraste d'image pour de nombreuses applications précliniques de tomographie par ordinateur (" MicroCT "), avec une utilisation potentielle pour d'autres modalités d'imagerie. Les actions de ART sont inscrites à la cote de la TSX sous le symbole ARA. Consultez le site Web de ART : www.art.ca

Etats financiers (en dollars US)



ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
Bilans
(en dollars américains)
(non vérifiés)
---------------------------------------------------------------------
30 juin 31 décembre
2006 2005
---------------------------------------------------------------------

ACTIF
Actif à court terme
Encaisse 7 952 298 $ 4 858 085 $
Dépôt à terme, 2,00 %, échéant
en avril 2006 (2 % en 2005) - 257 954
Papiers commerciaux, 4,69% échéant
en juillet 2006 (4,27 % en 2005) 913 434 4 000 496
Débiteurs 893 703 1 102 124
Crédits d'impôt à
l'investissement à recevoir 791 388 691 273
Stocks 1 513 700 1 226 812
Frais payés d'avance 483 990 399 567
---------------------------------------------------------------------
12 548 513 12 536 311
---------------------------------------------------------------------

Immobilisations 687 001 554 929
Brevets 2 291 268 1 529 092
Frais reportés 575 469 611 877
---------------------------------------------------------------------
16 102 251 $ 15 232 209 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

PASSIF
Passif à court terme
Comptes fournisseurs et frais courus 2 149 914 $ 2 052 381 $
Subvention reportée 135 262 89 872
Portion à court terme des
débentures convertibles (note 3) 2 054 600 2 054 600
---------------------------------------------------------------------
4 339 776 4 196 853
---------------------------------------------------------------------

Débentures convertibles (note 3) 999 450 1 666 543
---------------------------------------------------------------------
5 339 226 5 863 396

CAPITAUX PROPRES
Capital-actions et bons
de souscription (note 3) 95 724 373 87 131 724
Composante capitaux propres des
débentures convertibles (note 3b) 1 510 467 1 510 467
Surplus d'apport (note 5) 862 506 721 051
Déficit (89 785 690) (82 033 557)
Ecarts de conversion cumulés 2 451 369 2 039 128
---------------------------------------------------------------------
10 763 025 9 368 813
---------------------------------------------------------------------
16 102 251 $ 15 232 209 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
- -

Pour le Conseil,
Administrateur Administrateur


Les notes complémentaires font partie intégrante des états
financiers.
Les états financiers non vérifiés n'ont pas fait l'objet d'un examen
par les vérificateurs externes.



ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
Résultats et déficit
(en dollars américains)
(non vérifiés)
---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois Périodes de six mois
terminées les terminées les
30 juin 30 juin 30 juin 30 juin
2006 2005 2006 2005
---------------------------------------------------------------------
Ventes
Produit 664 056 $ 511 550 $ 1 466 612 $ 1 264 400 $
Maintenance 164 617 240 950 164 617 499 450
---------------------------------------------------------------------
828 673 752 500 1 631 229 1 763 850
---------------------------------------------------------------------

Coûts des
produits vendus
Produit 369 793 318 012 867 831 806 659
Maintenance 137 835 159 109 137 835 409 783
---------------------------------------------------------------------
507 628 477 121 1 005 666 1 216 442
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 321 045 275 379 625 563 547 408
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche
et de développement,
net des crédits
d'impôt à l'inves-
tissement 2 385 340 1 999 239 4 349 112 4 669 283
Frais de vente,
généraux et
d'administration 986 932 971 275 1 979 435 1 843 358
Charge
d'amortissement 71 449 88 811 144 600 145 291
---------------------------------------------------------------------
3 443 721 3 059 325 6 473 147 6 657 932
---------------------------------------------------------------------
Perte
d'exploitation 3 122 676 2 783 946 5 847 584 6 110 524
Intérêts débiteurs
sur les débentures
convertibles 397 456 - 873 198 -
Intérêts créditeurs (47 041) (39 557) (109 348) (95 868)
Perte (gain)
de change 169 973 (42 506) 173 662 (69 079)
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 3 643 064 $ 2 701 883 $ 6 785 096 5 945 577
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Déficit au début 82 033 557 68 122 241
Frais d'émission
d'actions et
de bons de
souscription 967 037 -
---------------------------------------------------------------------
Déficit à la fin
de la période 89 785 690 $ 74 067 818 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Perte nette par
action de base
et diluée (note 2) 0,07 $ 0,06 $ 0,14 $ 0,14 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Nombre moyen
pondéré
d'actions
ordinaires en
circulation
de base et dilué 47 582 281 42 664 523 47 486 066 42 664 523
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Nombre d'actions
ordinaires en
circulation à la
fin de la
période 52 248 981 42 664 523 52 248 981 42 664 523
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Les notes complémentaires font partie intégrante des états
financiers.
Les états financiers non vérifiés n'ont pas fait l'objet d'un examen
par les vérificateurs externes.



ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
Flux de trésorerie
(en dollars américains)
(non vérifiés)
---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois Périodes de six mois
terminées les terminées les
30 juin 30 juin 30 juin 30 juin
2006 2005 2006 2005
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES
D'EXPLOITATION
Perte nette (3 643 064)$ (2 701 883)$ (6 785 096)$ (5 945 577)$
Eléments sans
effet sur la
trésorerie
Charge
d'amortissement 71 449 88 811 144 600 145 291
Rémunération à
base d'actions
(note 5) 73 283 58 788 141 455 116 143
Intérêt sur
débentures
convertibles 316 459 - 666 960 -
Variation nettes des
éléments du fonds
de roulement
Débiteurs 99 519 106 312 221 626 (104 772)
Crédits d'impôt à
l'investissement
à recevoir (35 007) (102 963) (69 745) 291 576
Stocks 578 181 (600 077) (95 952) (383 547)
Frais
payés d'avance (525) (48 240) (52 994) (119 887)
Comptes
fournisseurs
et frais courus (274 535) (551 069) (18 940) (200 785)
Subvention
reportée (1 858) (527) 40 190 89 534
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'exploitation (2 816 098) (3 750 848) (5 807 897) (6 112 024)
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES
D'INVESTISSEMENT
Acquisition
d'actifs (note 7) (281 023) - (600 657) -
Placements à
court terme - - 4 288 738 9 749 504
Immobilisations (180 001) (2 452) (181 733) (223 350)
Brevets - (5 339) - (5 339)
Frais reportés (15 209) (107 313) (31 332) (200 666)
---------------------------------------------------------------------
Flux de
trésorerie
liés aux
activités
d'investissement (476 233) (115 104) 3 475 016 9 320 149
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE
FINANCEMENT
Emission de
débentures
convertibles (625 000) - (1 250 000) -
Emission
d'actions
privilégiées
convertibles 2 031 361 - 2 031 361 -
Actions ordinaires
et bons de
souscription 6 283 707 - 6 283 707 -
Frais d'émission
d'actions et
d'emprunts (909 956) - (909 956) -
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux
activités de
financement 6 780 112 - 6 155 112 -
Effet de l'écart
de conversion
de devises 152 786 (175 033) 143 848 (88 058)
---------------------------------------------------------------------
6 932 898 (175 033) 6 298 960 (88 058)
---------------------------------------------------------------------
Augmentation
(diminution)
nette de la
trésorerie et
des équivalents
de trésoreries 3 640 567 (4 040 985) 3 966 080 3 120 067
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie au
début 5 184 655 8 794 123 4 859 142 1 633 071
---------------------------------------------------------------------
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie à
la fin 8 825 222 $ 4 753 138 $ 8 825 222 $ 4 753 138 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

TRESORERIE ET
EQUIVALENTS DE
TRESORERIE
Encaisse 7 952 298 $ 513 438 $ 7 952 298 $ 513 438 $
Papiers commerciaux 872 924 4 239 700 872 924 4 239 700
---------------------------------------------------------------------
8 825 222 $ 4 753 138 $ 8 825 222 $ 4 753 138 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Informations
supplémentaires
portant sur les
flux de trésorerie
Intérêts reçus 37 345 $ 32 274 $ 81 506 $ 88 585 $
Intérêts versés 120 309 $ - $ 246 837 $ - $

Les notes complémentaires font partie intégrante des états
financiers.
Les états financiers non vérifiés n'ont pas fait l'objet d'un examen
par les vérificateurs externes.



ART Recherches et Technologies Avancées Inc. Notes complémentaires
(en dollars américains)
(non vérifiés)


1- PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS

Ces états financiers intermédiaires au 30 juin 2006 ne sont pas vérifiés. Ils ont été préparés par la Société selon les principes comptables généralement reconnus du Canada. De l'avis de la direction, ces états financiers comprennent tous les redressements qui sont requis pour donner une image fidèle de la situation financière de la Société au 30 juin 2006 et au 31 décembre 2005, ainsi que des résultats de son exploitation et de ses flux de trésorerie pour les trimestres et semestres terminés les 30 juin 2006 et 2005.

Les principes et méthodes comptables utilisés pour ces états financiers sont les mêmes que ceux utilisés pour la préparation des plus récents états financiers annuels de la Société. Cependant, ils ne comprennent pas toutes les informations qui doivent être présentées dans les états financiers annuels. Ces états financiers devraient donc être lus en parallèle avec les plus récents états financiers annuels de la Société.

2- CONVENTION COMPTABLE

Perte nette par action de base et diluée et information sur le nombre d'actions

La Société utilise la méthode du rachat d'actions pour déterminer l'effet dilutif des bons de souscription et des options d'achat d'actions ainsi que la méthode de la conversion hypothétique pour déterminer l'effet dilutif de l'élément conversion des actions privilégiées et des débentures convertibles. Les montants par action ont été calculés selon le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation pour toutes les périodes présentés. Le résultat par action dilué est calculé en ajustant les actions en circulation pour tenir compte de l'effet dilutif des options d'achat d'actions, des bons de souscription et de l'élément conversion des actions privilégiées et des débentures convertibles. Pour toutes les périodes présentés, l'effet des options d'achat d'actions, des bons de souscription et de l'élément conversion des actions privilégiées et des débentures convertibles n'est pas pris en compte, car il serait antidilutif. En conséquence, il n'y a pas de différence entre la perte nette par action de base et la perte nette par action diluée.



3- CAPITAL-ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION

Le tableau suivant présente les variations du nombre d'actions
ordinaires en circulation:

30 juin 2006 31 décembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Actions ordinaires Actions ordinaires
---------------------------------------------------------------------
Nombre Valeur Nombre Valeur
---------------------------------------------------------------------
Emis et payé
en entier
Solde au début
de l'exercice 42 664 523 78 678 625 $ 42 664 523 78 678 625 $
Actions
émises note 7 9 584 458 (c) 6 468 707 - -
---------------------------------------------------------------------
Solde à la
fin de
la période 52 248 981 85 147 332 $ 42 664 523 78 678 625 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Le tableau suivant présente les variations du nombre d'actions
privilégiés en circulation:

30 juin 2006 31 décembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Actions privilégiés Actions privilégiés
---------------------------------------------------------------------
Nombre Valeur Nombre Valeur
---------------------------------------------------------------------
Emis et payé
en entier
Solde au début
de l'exercice 6 341 982 5 900 000 $ - - $
Actions émises
contre espèces 2 000 000 (a) 2 007 043 6 341 982(a) 5 900 000
---------------------------------------------------------------------
Solde à la
fin de
la période 8 341 982 7 907 043 $ 6 341 982 5 900 000 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Le tableau suivant présente les variations du nombre de bons de
souscription en circulation:

30 juin 2006
---------------------------------------------------------------------
Prix de
levée
moyen
pondéré
Nombre Valeur $ CA
---------------------------------------------------------------------
Emis et payé en entier
Solde au début de l'exercice 4 022 817 2 553 099 $ 1,78
(a), (c),
Emission de bons de souscription 678 891 116 899 note 7 0,86
Bons de souscription expirés - - -
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 4 701 708 2 669 998 $ 1,65
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



31 décembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Prix de
levée
moyen
pondéré
Nombre Valeur $ CA
---------------------------------------------------------------------
Emis et payé en entier
Solde au début de l'exercice 2 194 422 2 017 482 $ 2,28
Emission de bons
de souscription 1 828 395 535 617 (a)(b) 1,19
Bons de souscription expirés - - -
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 4 022 817 2 553 099 $ 1,78
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


(a) En juillet 2005, la Société a clôturé un placement privé d'actions privilégiées convertibles de 5 900 000 $ par un investisseur institutionnel de longue date. Le placement privé de 6 341 982 actions privilégiées a été effectué à un prix de souscription de 1,14 $ CA par action privilégiée. Les actions privilégiées donnent droit à un dividende cumulatif de 7 % remboursable en argent ou en actions ordinaires au gré de la Société. Au 30 juin 2006, le dividende cumulatif avait une valeur de 405 079 $. Les actions privilégiées sont convertibles à tout moment au gré de l'investisseur en actions ordinaires au prix fixe de conversion de 1,26 $ CA l'action (taux effectif de conversion de 0,9036 action ordinaire pour chaque action privilégiée de série 1).

L'entente prévoit aussi que si, au premier anniversaire de la clôture de la transaction, le cours moyen pondéré des actions ordinaires des 10 jours de marché précédents n'excède pas 1,20 $ CA l'action, l'investisseur pourra convertir à son gré une partie ou la totalité des actions privilégiées à un prix de conversion de 112,5 % du cours moyen pondéré des 10 jours de marché précédents la date de conversion. Le droit de convertir à un prix ajusté de conversion ne sera disponible que pour une période se terminant au troisième anniversaire de la clôture de la transaction.

De plus, l'entente ferme prévoit que la Société peut provoquer la conversion des actions privilégiées en actions ordinaires au prix de conversion de 1,26 $ CA l'action selon l'occurrence de certains événements ou l'accomplissement de certains jalons. Pour une période de douze (12) mois commençant à la date de clôture de la transaction, l'investisseur pourra, à son gré, souscrire 2 000 000 d'actions privilégiées additionnelles à un prix de 1,14 $ CA l'action privilégiée additionnelle, pour un investissement additionnel total de 2 280 000 $ CA. Chacune des actions privilégiées additionnelles pourra être convertible à un prix de conversion fixe de 1,08 $ CA l'action (taux effectif de conversion de 1,0556 action ordinaire pour chaque action privilégiée de série 2). Cette option a été levée en avril 2006. Des commissions et autre frais relatifs à cette transaction de 194 382$ ont été versées et imputées au déficit à titre de frais d'émission d'actions et de bons de souscription.

En rapport avec la transaction de juillet 2005, la Société a procédé à l'émission de 286 535 bons de souscription à un prix d'exercice de 1,18 $ CA l'action à un agent. La Société a évalué la juste valeur des bons de souscription à 85 961 $ à partir du modèle Black - Scholes en fonction des hypothèses suivantes :

- Durée prévue : 3 ans

- Volatilité prévue : 70 %

- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 3,19 %

- Taux de dividende : 0 %

Aussi, en rapport avec la souscription additionnelle de 2 000 000 d'actions privilégiées, la Société a procédé à l'émission de 105 555 bons de souscription à un prix d'exercice de 1,18 $ CA l'action à un agent. La Société a évalué la juste valeur des bons de souscription à 30 294 $ à partir du modèle Black - Scholes en fonction des hypothèses suivantes :

- Durée prévue : 3 ans

- Volatilité prévue : 65 %

- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 4,17 %

- Taux de dividende : 0 %

(b) En juillet 2005, la Société a clôturé un placement privé de débentures convertibles garanties de premier rang d'un montant de 5 000 000 $ avec un nombre limité d'investisseurs institutionnels américains. Les débentures sont garanties par une sûreté réelle parfaite et une hypothèque sur tous les actifs de la Société. Les débentures échoient le 28 janvier 2008 et portent intérêt au taux de 9% par année payable trimestriellement, sous réserve de certains ajustements trimestriels. Les débentures pourront être converties à tout moment, au gré de l'investisseur, en actions ordinaires à un prix de conversion fixe de 0,99 $ CA l'action.

L'entente prévoit que la Société se réserve le droit de rembourser les montants dus en actions ordinaires à un prix escompté représentant 10 % du prix du marché. En outre, si après le 28 novembre 2006, le cours de l'action est supérieur à 225 % du prix de conversion (soit 2,23 $ CA l'action) pendant 20 jours consécutifs du marché, la Société pourrait demander aux investisseurs de convertir les débentures en actions ordinaires au prix fixe de conversion de 0,99 $ CA l'action. Les débentures s'accompagnent de certaines obligations contractuelles, notamment l'atteinte de certains niveaux de revenus trimestriels et annuels, de marges brutes trimestrielles et le maintien de seuils minimums de trésorerie et d'équivalents de trésorerie. Ces obligations stipulent, en outre, que la Société déposera une soumission pour approbation réglementaire pour SoftScan d'ici le 30 juin 2006. Les débentures s'accompagnent également de certaines obligations contractuelles concernant l'endettement de la Société. Advenant le non-respect des engagements de la Société envers le porteur des débentures, la Société pourrait être dans l'obligation de rembourser toute somme due, majorée des intérêts cumulés et impayés, plus une prime de 20 %. La Société doit se conformer à certaines clauses restrictives qui ont toutes été respectées au 30 juin 2006.

Par ailleurs, la Société a émis aux investisseurs des bons de souscription de cinq ans permettant l'achat de 1 110 139 actions ordinaires au prix d'exercice de 1,16 $ CA l'action, et des bons de souscription de cinq ans permettant l'achat de 123 349 actions ordinaires à un prix d'exercice de 1,39 $ CA l'action. Enfin, pour une période de douze (12) mois à partir de la date de clôture, les investisseurs pourront acquérir des débentures convertibles de premier rang supplémentaires pour un investissement total de 2 000 000 $; et, pour une période de douze (12) à partir de la date de l'approbation des actionnaires, les investisseurs pourront acquérir des débentures convertibles de premier rang supplémentaires pour un investissement total de 500 000 $. Au 30 juin 2006, ces options n'avaient pas été exercées. L'entente ferme prévoit également que la Société peut provoquer la réalisation de cet investissement supplémentaire si le cours de clôture de l'action atteint 150 % du prix de conversion (soit 1,49 $ CA l'action) pendant 20 jours de marché consécutifs.

A des fins comptables, les débentures comprennent une composante passif et une composante capitaux propres étant les options de conversion et les bons de souscription. Le montant de la composante passif a été déterminé à 3 129 305 $, l'option de conversion à été évaluée à 1 510 467 $ et les bons de souscription ont été évalués à 360 228 $. Les intérêts débiteurs sur la composante passif sont imputés aux résultats selon le taux d'intérêt effectif de 38 %. Les valeurs ci-dessous ont été calculées en utilisant une combinaison du modèle Black - Scholes (pour l'option de conversion et les bons de souscription) et la valeur actualisée des flux de trésorerie (pour la composante passif) des versements futurs de capital et d'intérêts jusqu'à leur échéance, à un taux d'actualisation qui représente le taux d'emprunt disponible à la Société pour des débentures similaires n'étant pas assorties de droits de conversion. Les hypothèses d'évaluation sont les suivantes :



Taux d'actualisation des flux de trésorerie futurs: 25%

Option de Bons de
conversion souscription
---------------------------------------------------------------------
Durée prévue : 2,5 ans 5 ans
Volatilité prévue : 70 % 70 %
Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 3,13 % 3,33 %
Taux de dividende : 0 % 0 %


Aussi, en rapport avec cette transaction, la Société a procédé à l'émission de 308 372 bons de souscription à un prix d'exercice de 1,21 $ CA l'action à un agent. La Société a évalué les bons de souscription à 89 428 $ à partir du modèle Black - Scholes en fonction des hypothèses suivantes :

- Durée prévue : 3 ans

- Volatilité prévue : 70%

- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 3,13 %

- Taux de dividende : 0 %


(c) En mai 2006, la Société a cloturée une émission de 9 333 400 actions ordinaires du trésor pour une valeur de 7 000 050 $CA. Des commissions et autre frais relatifs à cette transaction de 772 655$ ont été versées et imputées au déficit à titre de frais d'émission d'actions et de bons de souscription.

Aussi, en rapport avec cette transaction, la Société a procédé à l'émission de 373 336 bons de souscription à un prix d'exercice de 0,75 $ CA l'action à un agent. La Société a évalué les bons de souscription à 31 659 $ à partir du modèle Black - Scholes en fonction des hypothèses suivantes :

- Durée prévue : 1 ans

- Volatilité prévue : 65%

- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 4,08 %

- Taux de dividende : 0 %



4- DEBENTURE CONVERTIBLES

Au 30 juin 2006, la Société avait une débenture convertible décrite à
la note 3b.

Le tableau suivant fait état de nos obligations contractuelles ainsi
que des échéanciers de paiement au 30 juin 2006:


TOTAL Paiement due
---------------------------------------------------------------------
Moins d'un an 1-3 ans
---------------------------------------------------------------------
Débenture convertible 3 750 000 $ 2 500 000 $ 1 250 000 $



5- REGIMES DE REMUNERATION A BASE D'ACTIONS

Le tableau suivant présente les variations du nombre d'options en
circulation et pouvant être exercées:

30 juin 2006 31 décembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Prix de Prix de
levée levée
moyen moyen
Nombre pondéré Nombre pondéré
d'options $ CA d'options $ CA
---------------------------------------------------------------------
Solde au début de l'exercice 2 479 479 2,68 2 467 374 2,81
Options octroyées 306 000 0,63 119 500 0,74
Options exercées - - - -
Options annulées (105 000) 1,50 (107 395) 3,57
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 2 680 479 2,49 2 479 479 2,68
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Options pouvant être exercées
à la fin de la période 1 683 970 3,26 1 659 957 3,25
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Le tableau suivant présente le détail des options d'achat d'actions
en cours et pouvant être exercées au 30 juin 2006:

Options en cours Options pouvant être
exercées
---------------------------------------------------------------------
Durée
moyenne
Prix pondérée Prix
d'exercice restante Nombre d'exercice
Prix Nombre moyen prévue au pouvant moyen
d'exercice d'options pondéré contrat être pondéré
$ CA en cours $ CA (ans) exercés $ CA
---------------------------------------------------------------------
0,63 @ 0,99 423 500 0,66 9,46 - -
1,00 @ 1,99 989 400 1,36 7,40 589 733 1,53
2,00 @ 2,99 256 134 2,27 7,00 216 689 2,29
3,00 @ 3,99 600 445 3,24 7,40 514 445 3,25
4,00 @ 4,99 137 000 4,60 1,16 137 000 4,60
6,00 @ 6,99 111 000 6,00 2,63 111 000 6,00
7,00 @ 7,50 163 000 7,50 3,70 163 000 7,50
---------------------------------------------------------------------
2 680 479 2,49 6,95 1 731 867 3,23
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


La juste valeur des options d'achat d'actions octroyées durant les périodes de six mois terminées les 30 juin 2006 et 2005 a été estimée à la date d'attribution au moyen du modèle d'évaluation du prix des options Black - Scholes en fonction des hypothèses suivantes pour les options d'achat d'actions octroyées depuis le début de l'exercice:

- Durée moyenne pondérée prévue : 4,5 ans (4,5 ans en 2005)

- Volatilité prévue : 65 % (70 % en 2005)

- Taux d'intérêt moyen pondéré sans risque : 3,98 % (3,70 % en 2005)

- Taux de dividende : 0 % (0 % en 2005)

La juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions octroyées durant le trimestre et la période de six mois terminée le 30 juin 2006 était de 0,30 $ et de zéro. En 2005, elle était de zéro et de 0,50 $ respectivement.

La Société a comptabilisé une charge de 73 277 $ et 141 455 $ dans l'état des résultats et déficit, selon la méthode de la juste valeur pour les options d'achat d'actions accordées aux salariés durant le trimestre et la période de six mois terminées le 30 juin 2006. En 2005, elle était de 58 788 $ et de 116 143 $ respectivement.

La juste valeur des options d'achat d'actions en circulation au 30 juin 2006 était de 1,43 $ CA, et a été estimée à la date d'attribution au moyen du modèle d'évaluation des options d'achat d'actions de Black - Scholes.

Au cours de l'exercice terminé le 30 avril 2003, la Société n'a comptabilisé aucun coût de rémunération relativement aux options d'achat d'actions accordées aux employés. Si le coût de rémunération avait été déterminé selon la méthode de la juste valeur à la date d'attribution des options d'achat d'actions accordées aux employés, la perte nette et la perte par action auraient été ramenées aux chiffres pro forma présentés, dans le tableau suivant :



---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois Périodes de six mois
terminées les terminées les
30 juin 30 juin 30 juin 30 juin
2006 2005 2006 2005
---------------------------------------------------------------------
Perte nette présentée 3 643 064 2 701 883 $ 6 785 096 5 945 577 $
Moins: charge de
rémunération
constatée dans
l'état des
résultats et déficit (73 277) (58 788) (141 455) (116 143)
Plus: charge de
rémunération totale 76 015 100 768 144 193 201 619
---------------------------------------------------------------------
Perte nette pro forma 3 645 802 2 743 863 $ 6 787 834 6 031 053 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Perte de base et
diluée par action
Présentée (0,07)$ (0,06)$ (0,14)$ (0,14)$
Pro forma (0,07)$ (0,06)$ (0,14)$ (0,14)$



6- INFORMATION SECTORIELLE

La Société évolue dans deux secteurs pour ce qui est de l'analyse
financière : le secteur médical et le secteur pharmaceutique. Le
secteur médical comprend la recherche, la conception, le
développement et la mise en marché de l'appareil d'imagerie
moléculaire du domaine temporel SoftScan pour le sein. Le secteur
pharmaceutique comprend la recherche, la conception, le
développement, la mise en marché du produit eXplore Optix et les
opérations de Fenestra.



L'information relative aux deux secteurs d'activité est résumée comme
suit:

---------------------------------------------------------------------
Période de trois mois terminée le
30 juin 2006
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total
Ventes
Produit 664 056 $ - $ 664 056 $
Maintenance 164 617 - 164 617
---------------------------------------------------------------------
828 673 - 828 673
---------------------------------------------------------------------

Coûts des produits vendus
Produit 369 793 - 369 793
Maintenance 137 835 - 137 835
---------------------------------------------------------------------
507 628 - 507 628
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 321 045 - 321 045
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des crédits
d'impôt à l'investissement 757 043 1 628 297 2 385 340
Frais de vente, généraux
et d'administration 402 349 584 583 986 932
Charge d'amortissement 33 843 37 606 71 449
---------------------------------------------------------------------
1 193 235 2 250 486 3 443 721
---------------------------------------------------------------------
Perte d'exploitation 872 190 2 250 486 3 122 676
Dépenses d'intérêts sur
débentures convertibles 119 237 278 219 397 456
Revenu d'intérêts (14 112) (32 929) (47 041)
Perte de change 50 992 118 981 169 973
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 1 028 307 $ 2 614 757 $ 3 643 064 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



---------------------------------------------------------------------
Période de six mois terminée le
30 juin 2006
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total
Ventes
Produit 1 466 612 $ - $ 1 466 612 $
Maintenance 164 617 - 164 617
---------------------------------------------------------------------
1 631 229 - 1 631 229
---------------------------------------------------------------------
Coûts des produits vendus
Produit 867 831 - 867 831
Maintenance 137 835 - 137 835
---------------------------------------------------------------------
1 005 666 - 1 005 666
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 625 563 - 625 563
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des crédits
d'impôt à l'investissement 1 308 089 3 041 023 4 349 112
Frais de vente, généraux
et d'administration 733 714 1 245 721 1 979 435
Charge d'amortissement 69 409 75 191 144 600
---------------------------------------------------------------------
2 111 212 4 361 935 6 473 147
---------------------------------------------------------------------
Perte d'exploitation 1 485 649 4 361 935 5 847 584
Dépenses d'intérêts sur
débentures convertibles 261 960 611 238 873 198
Revenu d'intérêts (32 804) (76 544) (109 348)
Perte de change 52 099 121 563 173 662
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 1 766 904 $ 5 018 192 $ 6 785 096 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



---------------------------------------------------------------------
Période de trois mois terminée le
30 juin 2005
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total
Ventes
Produit 511 550 $ - $ 511 550 $
Maintenance 240 950 - 240 950
---------------------------------------------------------------------
752 500 - 752 500
---------------------------------------------------------------------
Coûts des produits vendus
Produit 318 012 - 318 012
Maintenance 159 109 - 159 109
---------------------------------------------------------------------
477 121 - 477 121
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 275 379 - 275 379
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des crédits
d'impôt à l'investissement 364 122 1 635 117 1 999 239
Frais de vente, généraux
et d'administration 372 472 598 803 971 275
Charge d'amortissement 58 884 29 927 88 811
---------------------------------------------------------------------
795 478 2 263 847 3 059 325
---------------------------------------------------------------------

Perte d'exploitation 520 099 2 263 847 2 783 946
Intérêts créditeurs (11 566) (27 991) (39 557)
Perte (gain) de change (12 429) (30 077) (42 506)
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 496 104 $ 2 205 779 $ 2 701 883 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



---------------------------------------------------------------------
Période de six mois terminée le
30 juin 2005
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total
Ventes
Produit 1 264 400 $ - $ 1 264 400 $
Maintenance 499 450 - 499 450
---------------------------------------------------------------------
1 763 850 - 1 763 850
---------------------------------------------------------------------
Coûts des produits vendus
Produit 806 659 - 806 659
Maintenance 409 783 - 409 783
---------------------------------------------------------------------
1 216 442 - 1 216 442
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 547 408 - 547 408
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des crédits
d'impôt à l'investissement 754 751 3 914 532 4 669 283
Frais de vente, généraux
et d'administration 705 491 1 137 867 1 843 358
Charge d'amortissement 86 343 58 948 145 291
---------------------------------------------------------------------
1 546 585 5 111 347 6 657 932
---------------------------------------------------------------------

Perte d'exploitation 999 177 5 111 347 6 110 524
Intérêts créditeurs (28 031) (67 837) (95 868)
Perte (gain) de change (20 199) (48 880) (69 079)
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 950 947 $ 4 994 630 $ 5 945 577 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


En date du 30 juin 2006 et du 31 décembre 2005, la majorité des
actifs identifiables était composée d'encaisse, de placement à court
terme et d'immobilisations utilisés par le siège social. Les actifs
identifiables par secteur sont résumés comme suit :


---------------------------------------------------------------------
30 juin 2006 31 décembre 2005
---------------------------------------------------------------------

Pharmaceutique 3 178 023 $ 3 162 239 $
Médical 1 957 513 1 816 893
Siège social 10 966 715 10 253 077
---------------------------------------------------------------------
16 102 251 $ 15 232 209 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


7- ACQUISITION D'ACTIFS

Le 13 mars 2006, la Société a acquis la presque totalité des éléments d'actif relatifs aux produits et à la technologie d'imagerie d'Alerion Biomedical, Inc., un fabricant et concepteur de biomarqueurs et de produits de contraste pour les appareils d'imagerie préclinique et clinique basé aux Etats-Unis, au prix d'achat, de 840 000 $ incluant les dépenses connexes (sous réserve d'ajustements). Ces éléments d'actif incluent la propriété intellectuelle, les comptes recevables, l'inventaire de produits Fenestra et des valeurs immobilisées. L'acquisition a été enregistrée par la méthode de l'achat pur et simple, et les bénéfices de cette acquisition ont été inclus dans les états financiers depuis la date de l'acquisition. Aux termes de l'entente, ART a acheté la presque totalité des éléments d'actif à un prix initial, sous réserve d'ajustements et de paiements supplémentaires (sous forme d'indexation des bénéfices futurs), selon l'atteinte de jalons définis relativement aux revenus. Le prix d'achat a été payé en espèces et en actions ordinaires de la Société.

En rapport avec cette transaction, la Société a procédé à l'émission de 200 000 bons de souscription à un prix d'exercice de 0,88 $ CA l'action à un agent. La Société a évalué la juste valeur des bons de souscription à 54 946 $ à partir du modèle Black-Scholes en fonction des hypothèses suivantes :

- Durée prévue : 3 ans

- Volatilité prévue : 65 %

- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 3,97 %

- Taux de dividende : 0 %

Renseignements

  • ART Recherches et Technologies Avancées Inc
    Jacques Bédard
    Chef de la direction financière
    (514) 832-0777
    jbedard@art.ca
    www.art.ca