ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
TSX : ARA

ART Recherches et Technologies Avancées Inc.

03 nov. 2005 07h00 HE

ART Recherches et Technologies Avancées Inc. annonce ses résultats financiers pour le troisième trimestre de 2005

MONTREAL, QUEBEC--(CCNMatthews - 3 nov. 2005) - ART Recherches et Technologies Avancées Inc. (ART) (TSX:ARA)

Présente des revenus pour le trimestre de 1 122 000 $US, une hausse de 48% comparé avec le même trimestre de l'année dernière, pour un total actuel de 2,9 millions $US en ventes cette année

ART Recherches et Technologies Avancées Inc. (ART) (TSX:ARA), une entreprise canadienne d'appareils médicaux et un chef de file en développement de produits d'imagerie optique destinés aux industries des soins de la santé et pharmaceutique, annonce aujourd'hui ses résultats financiers pour le troisième trimestre terminé le 30 septembre 2005. Tous les montants indiqués aux présentes sont en dollars américains, sauf indication contraire.

Les ventes ont enregistré une augmentation de 362 000 $ pour se chiffrer à 1 122 000 $, soit une augmentation de 48 %, alors qu'elles étaient de 760 000 $ pour le même trimestre l'an dernier. La perte nette est de 3 870 288 $ (0,09 $ par action) pour le trimestre terminé le 30 septembre 2005, comparativement à 2 438 606 $ (0,06 $ par action) pour le trimestre terminé le 30 septembre 2004.

Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, les revenus ont totalisé 2 885 850 $ comparativement à 1 336 000 $ pour la même période en 2004, soit une augmentation de 1 549 850 $ ou 116 %. La perte nette était de 9 815 865 $ (0,23 $ par action) pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, comparativement à 7 214 396 $ (0,18 $ par action) pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004.

"Nous constatons avec plaisir une croissance dans le part de marché avec l'augmentation des ventes du nouveau système à longueurs d'onde multiples eXplore Optix", déclare Micheline Bouchard, présidente et chef de la direction. "Nous avons également conclu une opération de financement totalisant 10,9 millions de dollars américains. Maintenant que notre appareil SoftScan est entré dans la dernière phase d'études pivots avant sa commercialisation, ART se trouve en excellente position pour les trimestres à venir", ajoute Mme Bouchard.

Après la clôture du troisième trimestre, ART a annoncé la publication dans le journal Academic Radiology des résultats d'une étude d'optimisation de l'ingénierie sur l'appareil SoftScan réalisée au Centre universitaire de santé McGill, ainsi que le début d'une étude clinique à son premier centre de recherches aux Etats-Unis, à savoir l'Hôpital général du Massachusetts. En outre, le début d'une étude pivot à l'échelle nord-américaine a été annoncé lors d'une récente conférence de presse au Centre universitaire de santé McGill, ce qui représente la dernière étape avant la commercialisation de l'appareil de détection du cancer du sein SoftScan.

Résultats financiers (en dollars américains)

Les ventes pour le trimestre terminé le 30 septembre 2005 ont totalisé 1 122 000 $ comparativement à 760 000 $ pour le trimestre terminé le 30 septembre 2004. Les ventes de produits se sont chiffrées à 1 122 000 $ comparativement à 760 000 $ pour le même trimestre l'an dernier. Aucune vente découlant de la maintenance n'a été enregistrée au cours du troisième trimestre du présent exercice ni au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2004. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, les revenus ont totalisé 2 885 850 $ comparativement à 1 336 000 $ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004. Les ventes de produits pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005 ont totalisé 2 386 400 $ comparativement à 1 336 000 $ pour la même période l'an dernier. Les ventes découlant de la maintenance ont totalisé 499 450 $ comparativement à aucune vente pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004. Cette hausse des revenus provient d'une augmentation des ventes du produit eXplore Optix et des ventes découlant de la maintenance, alors que la Société poursuit sa pénétration du marché de l'imagerie optique préclinique. Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, la Société a vendu 13 appareils eXplore Optix, y compris une unité de démonstration, comparativement à 7 appareils au cours de la même période l'an dernier et a procédé à la mise à niveau de 4 systèmes à diode unique vers le système à longueurs d'onde multiples au cours de la période de neuf mois du présent exercice comparativement à aucune mise à niveau au cours de la même période l'an dernier. Les ventes découlant des produits incluent le nouveau système à longueurs d'onde multiples ainsi que les mises à niveau qui incluent les diodes achetées par les clients existants, lesquelles permettent d'accroître la capacité du système comparativement au système à diode unique. Les ventes découlant de la maintenance incluent les mises à niveau du système à diode unique vers le système à longueurs d'onde multiples et la vente d'appareils servant à la démonstration. A ce jour, ART détient un carnet de commandes de 5 appareils, ce qui lui offre une visibilité et lui garantit l'entrée de revenus au cours des prochains trimestres.

L'information qui suit présente les commentaires et l'analyse des frais encourus pour les périodes de trois et neuf mois terminées le 30 septembre 2005 comparativement aux périodes de trois et neuf mois terminées le 30 septembre 2004. La majorité de ces frais, incluant le coût des produits vendus et les frais d'exploitation, sont encourus en dollars canadiens. Suite à l'appréciation rapide du dollar canadien vis-à-vis du dollar américain, des variations non-favorables ont été créées pour ces frais pendant les périodes présentes comparativement aux mêmes périodes de l'année dernière.

Une marge brute totale de 32 % s'est dégagée de la vente des produits au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, comparativement à 54 % pour la même période l'an dernier. Cette baisse de la marge brute totale au cours de la période de neuf mois du présent exercice, comparativement à la même période l'an dernier, est principalement due à la transition que la Société a effectuée vers le nouveau système à longueurs d'onde multiples dont le coût est plus élevé et l'offre de mises à niveau pour ses clients à un tarif préférentiel. Au cours du trimestre et de la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2005, une marge brute de 33 % et de 35 % respectivement s'est dégagée de la vente des produits de ART et une marge brute nulle (aucune vente résultant de la maintenance n'a été reconnue durant la période) et de 18 % respectivement s'est dégagée des ventes provenant de la maintenance.

L'investissement de la Société en recherche et développement (R-D) pour le trimestre terminé le 30 septembre 2005, déduction faite des crédits d'impôt à l'investissement, s'est chiffré à 2 269 531 $ comparativement à 2 056 835 $ pour le trimestre terminé le 30 septembre 2004. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, les frais de R-D, déduction faite des crédits d'impôt à l'investissement, se sont chiffrés à 6 938 814 $ comparativement à 5 504 262 $ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004. Les frais de R-D résultent principalement des salaires et bénéfices payés aux employés dans le domaine de la recherche et du développement, des frais de consultation payés pour les études cliniques, des frais associés à la préparation et à la réalisation des essais cliniques et du coût de la fabrication des prototypes. Cette augmentation dans les frais de R-D pour la période de neuf mois en comparaison à la même période l'an dernier est imputée au secteur médical et est principalement due aux dépenses liées à la préparation et à l'exécution des essais cliniques, ce qui inclut la fabrication des prototypes cliniques du SoftScan, la négociation des protocoles avec les sites sélectionnés et les coûts liés à la sélection des sites tant au Etats-Unis qu'aux Etats-Unis.

En conséquence, au cours du trimestre et de la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2005, 79 % et 82 % respectivement des frais de R-D ont été alloués au secteur médical alors que 21 % et 18 % respectivement ont été alloués au secteur pharmaceutique.

Les frais de vente, d'administration et généraux pour le trimestre terminé le 30 septembre 2005 ont totalisé 1 103 473 $ comparativement à 794 033 $ pour le trimestre terminé le 30 septembre 2004. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, les frais de vente, d'administration et généraux se sont chiffrés à 2 946 831 $ comparativement à 2 513 573 $ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004. Les frais de vente, d'administration et généraux consistent principalement en salaires, honoraires et autres dépenses associées aux activités de commercialisation. Au cours du trimestre et de la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2005, 62 % des frais de vente, d'administration et généraux ont été consacrés au secteur médical et 38 % au secteur pharmaceutique.

La perte nette pour le trimestre terminé le 30 septembre 2005 a été de 3 870 288 $, ou 0,09 $ l'action, comparativement à 2 438 606 $, ou 0,06 $ l'action, pour le trimestre terminé le 30 septembre 2004. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, la perte nette a été de 9 815 865 $, ou 0,23 $ l'action, comparativement à 7 214 396 $, ou 0,18 $ l'action, pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004.

Les états financiers, les notes complémentaires aux états financiers, ainsi que les commentaires et l'analyse de la direction pour le trimestre terminé le 30 septembre 2005 seront disponibles sur les sites www.sedar.com ou www.art.ca. Des tables sommaires sont incluses ci-dessous.

Conférence téléphonique

ART tiendra aujourd'hui une conférence téléphonique à 8 h 30, heure de l'Est. Les personnes qui souhaitent accéder à la conférence téléphonique doivent composer le (866) 898-9626 (Etats-Unis et Etats-Unis). A l'extérieur de l'Amérique du Nord, veuillez composer le (416) 340-2216. Une rediffusion de la conférence sera disponible jusqu'au 10 novembre 2005. Pour écouter la rediffusion, composez le (800) 408-3053, et à l'extérieur de l'Amérique du Nord, veuillez composer le (416) 695-5800. Il vous faudra fournir à l'opératrice le code suivant : 3165089#.

Une liste détaillée des risques et des incertitudes qui pourraient avoir un impact sur la Société est présentée dans le rapport annuel sur forme 20-F.

Le présent communiqué peut contenir des énoncés de nature prévisionnelle qui pourraient comporter des risques et des incertitudes qui feraient en sorte que les événements réels diffèrent considérablement des attentes. Ces risques et incertitudes sont énoncés dans les documents de ART Recherches et Technologies Avancées Inc. Qui ont été déposés auprès des commissions des valeurs mobilières au Etats-Unis et aux Etats-Unis.

A propos de ART

ART Recherches et Technologies Avancées Inc. Est un chef de file de produits d'imagerie optique moléculaire destinés aux industries des soins de la santé et pharmaceutique. ART a conçu deux produits à partir de sa technologie novatrice. Le premier produit, eXplore OptixMC, est un appareil d'imagerie moléculaire conçu pour le suivi des processus physiologiques qui surviennent chez un être vivant lors des phases d'études précliniques de nouveaux médicaments. Le système eXplore OptixMC est distribué mondialement par GE Healthcare et est utilisé par des leaders de l'industrie et du monde scientifique afin de fournir de nouveaux et de meilleurs traitements aux patients, et ce, de façon plus rapide. Le second produit, SoftScan(MD), est un appareil d'imagerie médicale conçu pour améliorer le diagnostic et le traitement du cancer du sein. ART détient une alliance stratégique avec GE Healthcare, le leader mondial de la mammographie et de l'imagerie, pour la mise en marché de ses produits. Les actions de ART sont inscrites à la cote de la TSX sous le symbole ARA. Visitez le site de ART à www.art.ca.




ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
Bilan
(en dollars américains)
(non vérifiés)
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
30 septembre 2005 31 décembre 2004
---------------------------------------------------------------------

ACTIF
Actif à court terme
Encaisse 11 338 384 $ 631 164 $
Dépôt à terme, 2,00 %, échéant
en avril 2006 258 020 249 584
Papiers commerciaux et acceptation
bancaire (2,24 % à 2,51 % en 2004) - 10 950 403
Débiteurs 1 433 326 883 604
Crédits d'impôt à l'investissement
à recevoir 616 813 815 760
Stocks 1 872 559 1 014 551
Frais payés d'avance 375 921 144 882
---------------------------------------------------------------------
15 895 023 14 689 948
---------------------------------------------------------------------

Immobilisations 608 769 547 406
Brevets 1 543 316 1 527 533
Frais reportés 596 170 -
---------------------------------------------------------------------
18 643 278 $ 16 764 887 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

PASSIF
Passif à court terme
Comptes fournisseurs et frais courus 2 448 934 $ 2 155 073 $
Subvention reportée 134 082 -
Portion court terme des débentures
convertibles (note 3) 2 500 000 -
---------------------------------------------------------------------
5 083 016 2 155 073
---------------------------------------------------------------------

Composante passif des débentures
convertibles (note 3) 881 622 -
---------------------------------------------------------------------
5 964 638 2 155 073

CAPITAUX PROPRES
Capital-actions et bons de
souscription (note 3) 87 131 724 80 696 107
Composante capitaux propres des
débentures convertibles (note 3) 1 510 467 -
Surplus d'apport (note 5) 654 722 474 698
Déficit (78 719 264) (68 122 241)
Ecarts de conversion cumulés 2 100 991 1 561 250
---------------------------------------------------------------------
12 678 640 14 609 814
---------------------------------------------------------------------
18 643 278 $ 16 764 887 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
Résultats et déficits
(en dollars américains)
(non vérifiés)

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
terminées les terminées les
30 septembre 30 septembre 30 septembre 30 septembre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------

Ventes
Produit 1 122 000 $ 760 000 $ 2 386 400 $ 1 336 000 $
Maintenance - - 499 450 -
---------------------------------------------------------------------
1 122 000 760 000 2 885 850 1 336 000
---------------------------------------------------------------------

Coûts des
produits
vendus
Produit 756 194 340 038 1 562 853 608 462
Maintenance - - 409 783 -
---------------------------------------------------------------------
756 194 340 038 1 972 636 608 462
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 365 806 419 962 913 214 727 538
---------------------------------------------------------------------

Frais
d'exploitation
Frais de
recherche et
de
développement,
net des
crédits
d'impôt à
l'investisse-
ment 2 269 531 2 056 835 6 938 814 5 504 262
Frais de
vente,
généraux et
d'administra-
tion 1 103 473 794 033 2 946 831 2 513 573
Charge
d'amortisse-
ment 71 016 67 520 216 307 192 821
---------------------------------------------------------------------
3 444 020 2 918 388 10 101 952 8 210 656
---------------------------------------------------------------------
Perte
d'exploita-
tion 3 078 214 2 498 426 9 188 738 7 483 118
Dépenses
d'intérêts
sur
débentures
convertibles 330 309 - 330 309 -
Revenu
d'intérêts (43 190) (96 662) (139 058) (229 028)
Perte (gain)
de change 504 955 36 842 435 876 (39 694)
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 3 870 288 $ 2 438 606 $ 9 815 865 7 214 396
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Déficit au
début 68 122 241 56 753 062
Frais
d'émission
d'actions et
de bons de
souscription 781 158 1 436 480
---------------------------------------------------------------------
Déficit à la
fin de la
période 78 719 264 $ 65 403 938 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Perte nette
par action de
base et diluée
(note 2) 0,09 $ 0,06 $ 0,23 $ 0,18 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Nombre moyen
pondéré
d'actions
ordinaires en
circulation
de base et
dilué 42 664 523 42 662 523 42 664 523 40 739 634
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Nombre
d'actions
ordinaires en
circulation à
la fin de la
période 42 664 523 42 664 523 42 664 523 42 664 523
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
Flux de trésorerie
(en dollars américains)
(non vérifiés)

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
terminées les terminées les
30 septembre 30 septembre 30 septembre 30 septembre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------

ACTIVITES
D'EXPLOITATION
Perte nette (3 870 288)$ (2 438 606)$ (9 815 865)$ (7 214 396)$
Eléments
n'affectant
pas l'encaisse
Charge
d'amortisse-
ment 71 016 67 520 216 307 192 821
Rémunération
à base
d'actions
(note 5) 63 881 42 296 180 024 103 942
Intérêt sur
débentures
convertibles 252 317 - 252 317 -
Variation des
éléments du
fonds de
roulement
Débiteurs (397 697) (196 706) (502 469) (7 359)
Crédits
d'impôt à
l'investisse-
ment à
recevoir (76 949) 1 005 496 214 627 728 639
Stocks (396 853) (271 773) (780 400) (638 283)
Frais payés
d'avance (95 758) 27 389 (215 645) 104 867
Comptes
fournisseurs
et frais
courus 426 926 405 514 226 141 526 949
Subvention
reportée 40 785 - 130 319 -
---------------------------------------------------------------------
Flux de
trésorerie
liés aux
activités
d'exploita-
tion (3 982 620) (1 358 870) (10 094 644) (6 202 820)
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES
D'INVESTISSE-
MENT
Placements à
court terme - 5 764 163 9 749 504 (898 667)
Immobilisations 3 739 (72 604) (219 611) (160 013)
Brevets - 11 004 (5 339) (90 689)
Frais reportés (58 064) - (258 730) -
---------------------------------------------------------------------
Flux de
trésorerie
liés aux
activités
d'investisse-
ment (54 325) 5 702 563 9 265 824 (1 149 369)
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE
FINANCEMENT
Emission de
débentures
convertibles
sénior 5 000 000 - 5 000 000 -
Emission
d'actions
privilégiées
convertibles 5 900 000 - 5 900 000 -
Actions et
bons de
souscription - - - 12 722 832
Frais
d'émission (918 241) (34 214) (918 241) (1 436 480)
---------------------------------------------------------------------
Flux de
trésorerie
liés aux
activités de
financement 9 981 759 (34 214) 9 981 759 11 286 352
Effet de
l'écart de
conversion
de devises 640 432 368 710 552 374 246 160
---------------------------------------------------------------------
10 622 191 334 496 10 534 133 11 532 512
---------------------------------------------------------------------
Augmentation
(diminution)
nette des
espèces et
quasi-espèces 6 585 246 4 678 189 9 705 313 4 180 323
Espèces et
quasi-espèces
au début 4 753 138 3 702 262 1 633 071 4 200 128
---------------------------------------------------------------------
Espèces et
quasi-espèces
à la fin 11 338 384 $ 8 380 451 $ 11 338 384 $ 8 380 451 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

ESPECES ET
QUASI-ESPECES
Encaisse 11 338 384 $ 7 266 826 $ 11 338 384 $ 7 266 826 $
Dépots à terme - 45 087 - 45 087
Papiers
commerciaux - 1 068 538 - 1 068 538
---------------------------------------------------------------------
11 338 384 $ 8 380 451 $ 11 338 384 $ 8 380 451 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Informations
supplémen-
taires portant
sur les flux
de trésorerie
Intérêts reçus 35 950 $ 66 444 $ 115 747 $ 121 602 $
Intérêts payés - $ - $ - $ - $



ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
Notes complémentaires
(en dollars américains)
(non vérifiés)

1-PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS

Ces états financiers intermédiaires au 30 septembre 2005 ne sont pas
vérifiés. Ils ont été préparés par la Société selon les principes
comptables généralement reconnus du Canada. De l'avis de la
direction, ces états financiers comprennent tous les redressements
qui sont requis pour donner une image fidèle de la situation
financière de la Société au 30 septembre 2005 et au 31 décembre 2004,
ainsi que des résultats de son exploitation et de ses flux de
trésorerie pour les trimestres terminés le 30 septembre 2005 et le
30 septembre 2004.

Les principes et méthodes comptables utilisés pour ces états
financiers sont les mêmes que ceux utilisés pour la préparation des
plus récents états financiers annuels de la Société. Cependant, ils
ne comprennent pas toutes les informations qui doivent être
présentées dans les états financiers annuels. Ces états financiers
devraient donc être lus en parallèle avec les plus récents états
financiers annuels de la Société.

2-CONVENTION COMPTABLE

Perte nette par action de base et diluée et information sur le nombre
d'actions

La Société utilise la méthode du rachat d'actions pour déterminer
l'effet dilutif des bons de souscription et des options d'achat
d'actions. Les montants par action ont été calculés selon le nombre
moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation pour toutes les
périodes présentées. Le résultat par action dilué est calculé en
ajustant les actions en circulation pour tenir compte de l'effet
dilutif des options d'achat d'actions et des bons de souscription.
Pour toutes les périodes présentées, l'effet des options d'achat
d'actions et des bons de souscription n'est pas pris en compte, car
il serait antidilutif. En conséquence, il n'y a pas de différence
entre la perte nette par action de base et la perte nette par action
diluée.

3-CAPITAL-ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION

Le tableau suivant présente les variations du nombre de bons de
souscription en circulation:

30 septembre 31 décembre
2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Actions Actions
ordinaires ordinaires
---------------------------------------------------------------------
Nombre Valeur Nombre Valeur
---------------------------------------------------------------------

Emis et payé en
entier
Solde au début de
l'exercice 42 664 523 78 678 625 $ 34 238 523 65 955 938 $
Actions émises
contre espèces - - 8 420 000 12 714 401(a)
Actions émises lors
de la levée
d'options d'achat
d'actions contre
espèces - - 6 000 8 286
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de
la période 42 664 523 78 678 625 $ 42 664 523 78 678 625 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Le tableau suivant présente les variations du nombre d'actions
privilégiés en circulation:

30 septembre 31 décembre
2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Actions Actions
ordinaires ordinaires
---------------------------------------------------------------------
Nombre Valeur Nombre Valeur
---------------------------------------------------------------------
Emis et payé en
entier
Solde au début de
l'exercice - - $ - - $
Actions émises
contre espèces 6 341 982(c)5 900 000 - -
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin
de la période 6 341 982 5 900 000 $ - - $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Le tableau suivant présente les variations du nombre de bons de
souscription en circulation:

30 septembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Prix de levée
moyen
pondéré
Nombre Valeur $ CA
---------------------------------------------------------------------
Emis et payé en entier
Solde au début de l'exercice 2 194 422 2 017 482 $ 2,28
Emission de bons de
souscription 1 828 395 535 617(c)(e) 1,19
Bons de souscription expirés - - -
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 4 022 817 2 553 099 $ 1,78
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


31 décembre 2004
---------------------------------------------------------------------
Prix de levée
moyen
pondéré
Nombre Valeur $ CA
---------------------------------------------------------------------
Emis et payé en entier
Solde au début de l'exercice 3 208 422 1 914 746 $ 4,84
Emission de bons de
souscription 546 000 162 736(b) 2,15
Bons de souscription expirés (1 560 000) (60 000)(d) 7,50
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 2 194 422 2 017 482 $ 2,28
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

(a) En mars 2004, la Société a émis 8 420 000 actions ordinaires pour
une contrepartie brute en espèces de 12 714 401 $ par l'entremise
d'un appel public à l'épargne. Des commissions et autres charges
connexes totalisant 1 440 576 $ ont été engagées pour ce
financement et imputées au déficit.

(b) En décembre 2004, la Société a procédé, par l'entremise d'un
placement privé, à l'émission de 546 000 bons de souscription à
un prix de 2,15 $ CA en contrepartie d'une somme de 241 904 $ à
un agent. L'émission des bons de souscription a été effectuée de
façon coïncidente et conditionnelle à un paiement de 241 904 $ en
règlement d'un litige entre l'agent et ART. 50 % des bons de
souscription pourront être exercés à partir de la date de
souscription et l'autre 50 % au début de décembre 2005. Ces bons
viennent à échéance cinq ans après la date d'émission. La Société
a évalué les bons de souscription à 162 736 $ à partir du modèle
Black & Scholes en fonction des hypothèses suivantes :

- Durée prévue : 5 ans
- Volatilité prévue : 70%
- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 3,71 %
- Taux de dividende : 0 %

(c) En juillet 2005, ART a clôturé un placement privé d'actions
privilégiées convertibles de 5,9 millions de dollars par un
investisseur institutionnel de longue date. Le placement privé de
6 341 982 actions privilégiées a été effectué à un prix de
souscription de 1,14 dollar canadien par action privilégiée.
Les actions privilégiées donnent droit à un dividende cumulatif
de 7 % remboursable en argent ou en actions ordinaires au gré de
la Société. Les actions privilégiées sont convertibles en tout
temps au gré de l'investisseur en actions ordinaires au prix fixe
de conversion de 1,26 dollar canadien par action (taux effectif
de conversion de 0,9036 d'une action ordinaire pour chaque action
privilégiée de série 1). L'entente ferme prévoit aussi que si au
premier anniversaire de la clôture de la transaction, le cours
moyen pondéré des actions ordinaires des 10 jours de marché
précédents n'excède pas 1,20 dollar canadien l'action,
l'investisseur pourra convertir à son gré une partie ou toutes
les actions privilégiées à un prix de conversion de 112,5 % du
cours moyen pondéré des 10 jours de marché précédents la date de
conversion. Le droit de convertir à un prix ajusté de conversion
ne sera disponible que pour une période se terminant au troisième
anniversaire de la clôture de la transaction. De plus, l'entente
ferme prévoit que la Société peut provoquer la conversion des
actions privilégiées en actions ordinaires au prix de conversion
de 1,26 dollar canadien par action selon l'occurrence de certains
événements ou l'accomplissement de certains jalons. Finalement,
pour une période de douze (12) mois commençant à la date de
clôture de la transaction, l'investisseur pourra, à son gré,
souscrire 2 000 000 d'actions privilégiées additionnelles à un
prix de 1,14 dollar canadien par action privilégiée
additionnelle, pour un investissement additionnel total de
2 280 000 dollars canadiens. Chacune des actions privilégiées
additionnelles pourra être convertible à un prix de conversion
fixe de 1,08 dollar canadien par action (taux effectif de
conversion de 1,0556 d'une action ordinaire pour chaque action
privilégiée de série 2). En rapport à cette transaction, la
Société a procédé à l'émission de 286 535 bons de souscription à
un prix de 1,18 $ CA à un agent. La Société a évalué les bons de
souscription à 85 961 $ à partir du modèle Black & Scholes en
fonction des hypothèses suivantes :

- Durée prévue : 3 ans
- Volatilité prévue : 70%
- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 3,19 %
- Taux de dividende : 0 %

(d) Sur l'échéance des bons de souscription, un montant de $60,000 a
été transférée au surplus d'apport.

(e) En juillet 2005, la Société a annoncé la clôture d'un placement
privé de débentures garanties convertibles de premier rang d'un
montant de 5 millions de dollars avec un nombre limité
d'investisseurs institutionnels américains. Les débentures
arriveront à échéance le 28 janvier 2008 et porteront un taux
d'intérêt annuel de 9 % payable trimestriellement, sous réserve
de certains ajustements trimestriels. Les débentures pourront
être converties en tout temps, au gré de l'investisseur, en
actions ordinaires à un prix de conversion de 0,99 dollar
canadien par action. L'entente ferme prévoit que ART se réserve
le droit de rembourser les montants dus en actions ordinaires à
un prix escompté représentant 10 % du prix du marché. En outre,
si après le 28 novembre 2006, le cours de l'action est supérieur
à 225 % du prix de conversion (soit 2,23 dollars canadiens
l'action) pendant 20 jours consécutifs de marché, ART pourrait
demander aux investisseurs de convertir les débentures en actions
ordinaires au prix fixe de conversion de 0,99 dollar canadien par
action. Les débentures s'accompagnent de certaines obligations
contractuelles, notamment, l'atteinte de certains niveaux de
revenus trimestriels et annuels, les marges brutes trimestrielles
et le maintien de seuils minimums d'espèces et quasi-espèces. Ces
obligations stipulent en outre que la Société déposera une
soumission pour approbation réglementaire pour SoftScan d'ici le
30 juin 2006.
Les débentures s'accompagnent également de certaines obligations
contractuelles concernant l'endettement de ART. Advenant le non
respect des engagements de la Société envers le porteur de
débentures, ART pourrait être dans l'obligation de rembourser
toute somme due, majorée des intérêts accumulés et impayés, plus
une prime de 20 %. Par ailleurs, ART a émis aux investisseurs des
bons de souscription de 5 ans permettant l'achat de 1 110 139
actions ordinaires au prix d'exercice de 1,16 dollar canadien
l'action, et des bons de souscription de 5 ans permettant l'achat
de 123 349 actions ordinaires au prix d'exercice de 1,39 dollar
canadien l'action. Enfin, pour une période de douze (12) mois à
partir de la date de clôture, les investisseurs pourront acquérir
des débentures convertibles de premier rang supplémentaires pour
un investissement total de 2 millions de dollars. En plus, pour
une période de douze (12) mois suivant l'approbation des
actionnaires, les investisseurs pourront acquérir des débentures
convertibles supplémentaires pour un montant total de 500 000
dollars américains. L'entente ferme prévoit que ART peut
provoquer la réalisation de cet investissement supplémentaire
si le cours de clôture de l'action atteint 150 % du prix de
conversion (soit 1,49 $CAN l'action) pendant 20 jours de marché
consécutifs. Avec ce financement, ART a résilié sa facilité de
crédit d'un million de dollars canadiens pour couvrir les
fluctuations en liquidités ainsi que sa facilité de crédit de
1,3 million de dollars canadiens pour financer les crédits
d'impôt à l'investissement.

Pour les fins comptables, ce financement comprend une composante
passif et une composante de capitaux propres étant les options de
conversion et les bons de souscription. Le montant de la
composante passif a été déterminé à 3 129 305 $, l'option de
conversion à été évaluée à 1 510 467 $ et les bons de
souscription ont été évalués à 360 228 $. Ces valeurs ont été
calculées en utilisant une combinaison du modèle Black & Scholes
(pour l'option de conversion et pour les bons de souscription) et
de la valeur actualisée des flux de trésorerie (pour la
composante passif). des versements futurs de capital et
d'intérêts jusqu'à leur échéance, à un taux d'actualisation qui
représente le taux d'emprunt disponible à la Société pour des
débentures similaires n'étant pas assorties de droits de
conversion. Les hypothèses d'évaluation sont les suivantes:

Taux d'actualisation des flux de trésorerie futurs: 25%

Option de conversion Bons de souscription
---------------------------------------------------------------------
- Durée prévue : 2.5 ans 3 ans
- Volatilité prévue : 70% 70%
- Taux d'intérêt sans risque
moyen pondéré : 3,07% 3,33%
- Taux de dividende : 0% 0%

Aussi,en rapport à cette transaction, la Société a procédé à
l'émission de 308 372 bons de souscription à un prix de 1,21 $ CA
à un agent. La Société a évalué les bons de souscription à 89 428
$ à partir du modèle Black & Scholes en fonction des hypothèses
suivantes :

- Durée prévue : 3 ans
- Volatilité prévue : 70%
- Taux d'intérêt sans risque moyen pondéré : 3,13 %
- Taux de dividende : 0 %

4-DEBENTURE CONVERTIBLES

Au 30 septembre 2005, la Société avait une débenture convertible
décrite à la note 3e.

Le tableau suivant fait état de nos obligations contractuelles ainsi
que des échéanciers de paiement au 30 septembre 2005:

TOTAL Paiement due
---------------------------------------------------------------------
Moins d'un an 1-3 ans
---------------------------------------------------------------------
Débenture convertible 5 000 000 $ 2 500 000 $ 2 500 000 $

5-REGIMES DE REMUNERATION A BASE D'ACTIONS

Au 30 septembre 2005, la Société offrait un régime de rémunération à
base d'actions aux salariés, qui est décrit dans les plus récents
états financiers annuels.

Le tableau suivant présente les variations du nombre d'options en
circulation:


30 septembre 31 décembre
2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Prix de levée Prix de levée
moyen moyen
Nombre pondéré Nombre pondéré
d'options $ CA d'options $ CA
---------------------------------------------------------------------

Solde au début de
l'exercice 2 467 374 2,81 1 431 600 3,79
Options octroyées 69 500 0,79 1 282 574 1,96
Options exercées - - (6 000) 1,91
Options annulées (104 395) 3,60 (240 800) 4,18
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 2 432 479 2,72 2 467 374 2,81
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Options pouvant
être exercées à
la fin de la
période 1 414 623 3,60 1 222 898 3,63
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Le tableau suivant présente le détail des options d'achat d'actions
en cours et exerçable au 30 septembre 2005:

Options en cours
---------------------------------------------------------------------
Durée
Prix moyenne
d'exercice pondérée
Nombre moyen restante
Prix d'exercice $ d'options pondéré prévue au
CA en cours $ CA contrat (ans)
---------------------------------------------------------------------

1.04 @ 1.99 1 141 900 1,31 8,34
2.00 @ 2.99 262 134 2,27 7,72
3.00 @ 3.99 617 445 3,24 8,14
4.00 @ 4.99 137 000 4,60 1,91
5.00 @ 5.99 - - -
6.00 @ 6.99 111 000 6,00 3,38
7.00 @ 7.50 163 000 7,50 4,44
---------------------------------------------------------------------
2 432 479 2,72 7,37
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Options pouvant être exercées
---------------------------------------------------------------------
Prix d'exercice
moyen
Prix d'exercice $ Nombre pouvant pondéré
CA être exercés $CA
---------------------------------------------------------------------
1.04 @ 1.99 361 600 1,74
2.00 @ 2.99 163 245 2,32
3.00 @ 3.99 478 778 3,27
4.00 @ 4.99 137 000 4,60
5.00 @ 5.99 - -
6.00 @ 6.99 111 000 6,00
7.00 @ 7.50 163 000 7,50
---------------------------------------------------------------------
1 414 623 3,60
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

La juste valeur des options d'achat d'actions octroyées durant les
périodes de neuf mois terminées les 30 septembre 2005 et 2004 a été
estimée à la date d'attribution au moyen du modèle d'évaluation du
prix des options Black & Scholes en fonction des hypothèses suivantes
pour les options d'achat d'actions octroyées depuis le début de
l'exercice:

- Durée moyenne pondérée prévue : 4,5 ans (3,3 ans en 2004)
- Volatilité prévue : 70% (70 % en 2004)
- Taux d'intérêt moyen pondéré sans risque : 3,51 % (3,19 % en 2004)
- Taux de dividende : 0 % (0% en 2004)

La juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions
octroyées durant le trimestre et la période de neuf mois terminée le
30 septembre 2005 était de 0,35 $. En 2004, elle était de zéro et
de 1,00 $ respectivement.

La Société a comptabilisé une charge de 63 882 $ et 180 024 $ dans
l'état des résultats et déficit, selon la méthode de la juste valeur
pour les options d'achat d'actions accordées aux salariés durant le
trimestre et la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005.
En 2004, elle était de 42 296 $ et de 103 942 $ respectivement.

La juste valeur des options d'achat d'actions en circulation au 30
septembre 2005 était de 1,56 $ CA, et a été estimée à la date
d'attribution au moyen du modèle d'évaluation des options d'achat
d'actions de Black & Scholes.

Au cours de l'exercice terminé le 30 avril 2003, la Société n'a
comptabilisé aucun coût de rémunération relativement aux options
d'achat d'actions accordées aux employés. Si le coût de rémunération
avait été déterminé selon la méthode de la juste valeur à la date
d'attribution des options d'achat d'actions accordées aux employés,
la perte nette et la perte par action auraient été ramenées aux
chiffres pro forma présentés dans le tableau suivant :

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
terminées les terminées les
30 septembre 30 septembre 30 septembre 30 septembre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------

Perte nette
présentée 3 870 288 2 438 606 $ 9 815 865 $ 7 214 396 $
Moins: charge
de rémunération
constatée dans
l'état des
résultats et
déficit (63 882) (42 296) (180 024) (103 942)
Plus: charge de
rémunération
totale 86 447 93 020 288 165 255 019
---------------------------------------------------------------------
Perte nette pro
forma 3 892 853 2 489 330 $ 9 924 006 $ 7 365 473 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Perte de base
et diluée par
action
Présentée (0,09)$ (0,06)$ (0,23)$ (0,18)$
Pro forma (0,09)$ (0,06)$ (0,23)$ (0,18)$

6-INFORMATION SECTORIELLE

La Société évolue dans deux secteurs pour ce qui est de l'analyse
financière : le secteur médical et le secteur pharmaceutique. Le
secteur médical comprend la recherche, la conception, le
développement et la mise en marché de l'appareil d'imagerie
moléculaire du domaine temporel SoftScan MD pour le sein. Le secteur
pharmaceutique comprend la recherche, la conception, le développement
et la mise en marché du produit eXplore Optix MD.

Les informations relatives aux deux secteurs d'activités sont
résumées comme suit:

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois terminées les
30 septembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total

Ventes
Produit 1 122 000 $ - $ 1 122 000 $
Maintenance - - -
---------------------------------------------------------------------
1 122 000 - 1 122 000
---------------------------------------------------------------------
Coûts des produits vendus
Produit 756 194 - 756 194
Maintenance - - -
---------------------------------------------------------------------
756 194 - 756 194
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 365 806 - 365 806
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des
crédits d'impôt à
l'investissement 483 460 1 786 071 2 269 531
Frais de vente, généraux
et d'administration 420 076 683 397 1 103 473
Charge d'amortissement 38 497 32 519 71 016
---------------------------------------------------------------------
942 033 2 501 987 3 444 020
---------------------------------------------------------------------
Perte d'exploitation 576 227 2 501 987 3 078 214
Dépenses d'intérêts sur
débentures convertibles 96 582 233 727 330 309
Revenu d'intérêts (12 629) (30 561) (43 190)
Perte de change 147 649 357 306 504 955
Perte nette 807 829 $ 3 062 459 $ 3 870 288 $


---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Périodes de neuf mois terminées les
30 septembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total

Ventes
Produit 2 386 400 $ - $ 2 386 400 $
Maintenance 499 450 - 499 450
---------------------------------------------------------------------
2 885 850 - 2 885 850
---------------------------------------------------------------------
Coûts des produits vendus
Produit 1 562 853 - 1 562 853
Maintenance 409 783 - 409 783
---------------------------------------------------------------------
1 972 636 - 1 972 636
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 913 214 - 913 214
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des
crédits d'impôt à
l'investissement 1 238 211 5 700 603 6 938 814
Frais de vente, généraux
et d'administration 1 125 567 1 821 264 2 946 831
Charge d'amortissement 124 840 91 467 216 307
---------------------------------------------------------------------
2 488 618 7 613 334 10 101 952
---------------------------------------------------------------------

Perte d'exploitation 1 575 404 7 613 334 9 188 738
Dépenses d'intérêts sur
débentures convertibles 96 582 233 727 330 309
Revenu d'intérêts (40 660) (98 398) (139 058)
Perte de change 127 450 308 426 435 876
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 1 758 776 $ 8 057 089 $ 9 815 865 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Périodes de trois mois terminées les
30 septembre 2004
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total

Ventes
Produit 760 000 $ - $ 760 000 $
Maintenance - - -
---------------------------------------------------------------------
760 000 - 760 000
---------------------------------------------------------------------

Coûts des produits vendus
Produit 340 038 - 340 038
Maintenance - - -
---------------------------------------------------------------------
340 038 - 340 038
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 419 962 - 419 962
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des
crédits d'impôt à
l'investissement 425 022 1 631 813 2 056 835
Frais de vente, généraux et
d'administration 340 658 453 375 794 033
Charge d'amortissement 43 345 24 175 67 520
---------------------------------------------------------------------
809 025 2 109 363 2 918 388
---------------------------------------------------------------------

Perte d'exploitation 389 063 2 109 363 2 498 426
Revenu d'intérêts (27 104) (69 558) (96 662)
Perte (gain) de change 10 330 26 512 36 842
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 372 289 $ 2 066 317 $ 2 438 606 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Périodes de neuf mois terminées les
30 septembre 2004
---------------------------------------------------------------------
Pharmaceutique Médical Total

Ventes
Produit 1 336 000 $ - $ 1 336 000 $
Maintenance - - -
---------------------------------------------------------------------
1 336 000 - 1 336 000
---------------------------------------------------------------------
Coûts des produits vendus
Produit 608 462 - 608 462
Maintenance - - -
---------------------------------------------------------------------
608 462 - 608 462
---------------------------------------------------------------------
Marge brute 727 538 - 727 538
---------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation
Frais de recherche et de
développement, net des
crédits d'impôt à
l'investissement 1 428 342 4 075 920 5 504 262
Frais de vente, généraux
et d'administration 945 675 1 567 898 2 513 573
Charge d'amortissement 125 641 67 180 192 821
---------------------------------------------------------------------
2 499 658 5 710 998 8 210 656
---------------------------------------------------------------------

Perte d'exploitation 1 772 120 5 710 998 7 483 118
Revenu d'intérêts (64 219) (164 809) (229 028)
Perte (gain) de change (11 131) (28 563) (39 694)
---------------------------------------------------------------------
Perte nette 1 696 770 $ 5 517 626 $ 7 214 396 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

En date du 30 septembre 2005 et du 31 décembre 2004, la majorité des
actifs identifiables était composée d'encaisse, de papiers
commerciaux et d'immobilisations utilisés par le siège social. Les
actifs identifiables par secteur sont résumés comme suit :

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
30 septembre 2005 30 septembre 2004
---------------------------------------------------------------------

Pharmaceutique 3 236 752 $ 2 132 979 $
Médical 1 756 638 1 734 349
Siège social 13 649 888 12 897 559
---------------------------------------------------------------------
18 643 278 $ 16 764 887 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers

Les états financiers non vérifiés n'ont pas fait l'objet d'un examen
par des vérificateurs externes.


Renseignements

  • ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
    Jacques Bédard
    Chef de la direction financière
    jbedard@art.ca
    ou
    ART Recherches et Technologies Avancées Inc.
    Jacques (Jack) Raymond
    Vice-président, développement des affaires
    (514) 832-0777
    jraymond@art.ca
    www.art.ca