Axcan Pharma Inc.
TSX : AXP
NASDAQ : AXCA

Axcan Pharma Inc.

10 août 2006 17h00 HE

Axcan annonce un solide troisième trimestre avec des revenus de 76,7 millions $ et un bénéfice dilué par action de 0,26 $, Prévisions de revenus pour l'exercice 2006 révisées à la hausse

DE SOLIDES REVENUS DE 76,7 MILLIONS $, SOIT UNE HAUSSE DE 29 % FACE A LA MEME PERIODE L'AN DERNIER LE BENEFICE DILUE PAR ACTION AUGMENTE A 0,26 $ PAR RAPPORT A 0,09 $ L'ANNEE PRECEDENTE, EN HAUSSE DE 189 % LES PREVISIONS DE REVENUS POUR L'EXERCICE 2006 SONT HAUSSEES A 280-290 MILLIONS $

MONT-SAINT-HILAIRE, QUEBEC--(CCNMatthews - 10 août 2006) - Axcan Pharma inc. (TSX:AXP)(NASDAQ:AXCA) a divulgué aujourd'hui les résultats financiers du troisième trimestre de l'exercice 2006 terminé le 30 juin 2006 (tous les montants sont en dollars des Etats-Unis). Les faits saillants du troisième trimestre comprennent :



- De solides revenus de 76,7 millions $, soit une augmentation de
29 % comparativement à la même période en 2005, illustrant ainsi la
solidité des activités de base

- Hausse de 189 % du bénéfice dilué par action à 0,26 $ par rapport à
la même période une année plus tôt

- Des perspectives de revenus pour l'exercice 2006 haussées à 280-290
millions $


"Nous sommes très heureux d'annoncer un autre trimestre très solide qui se traduit par les revenus et les bénéfices trimestriels les plus élevés de notre histoire", a dit Frank Verwiel, M.D., président et chef de la direction d'Axcan. "Ces excellents résultats confirment la force et la solidité de nos activités de base, nous permettant ainsi de poursuivre plus avant l'atteinte des objectifs que nous nous sommes fixés pour 2006. En agissant ainsi, nous avons l'intention de mettre à profit ces résultats par des investissements soutenus dans nos activités de base, la saisie d'occasions d'acquisition, l'expansion géographique et la recherche et développement, le tout devant alimenter notre croissance future."

Les revenus totaux des trois mois terminés le 30 juin 2006 ont été de 76,7 millions $, comparativement à 59,4 millions $ au troisième trimestre de l'exercice 2005, soit une augmentation de 29 %, en dépit de l'effet d'un taux de change défavorable de $0.7 million sur les revenus hors des Etats-Unis.

Sur la base des meilleures évaluations effectuées à partir des informations obtenues de certains de ses grossistes, la Société estime que la hausse des niveaux d'inventaire des grossistes a eu un impact favorable sur les revenus d'environ 5 millions $ au cours du troisième trimestre de l'exercice 2006. A la fin du troisième trimestre, la Société estime que les niveaux d'inventaire de l'ensemble des grossistes pour les produits clés vendus aux Etats-Unis se situent toujours aux environs de huit à douze semaines.

Le bénéfice net du troisième trimestre de l'exercice 2006 a été de 13,3 millions $, ou un bénéfice dilué par action de 0,26 $, comparativement à un bénéfice net de 4,1 millions $, ou un bénéfice dilué par action de 0,09 $, lors de la période correspondante de l'exercice 2005. Tel qu'annoncé précédemment, suite à la réorganisation de ses activités internationales qui résulte des changements dans l'environnement pharmaceutique en France et des initiatives budgétaires mises de l'avant par le gouvernement français, la Société a réduit son effectif dans ce pays. Ces mesures inciteront l'équipe française d'Axcan à cibler encore plus précisément ses activités de ventes et de mise en marché sur les gastro-entérologues. La réorganisation se déroule conformément aux plans établis avec les employés. Tel qu'envisagé lors du trimestre précédent, la Société a inscrit au cours du troisième trimestre de l'exercice 2006 et prélevé de ses bénéfices une charge non récurrente de 1,7 million $, ou 0,02 $ par action après impôts.

MISE A JOUR DU PORTEFEUILLE DE PRODUITS EN DEVELOPPEMENT

La mise à jour sur les principaux projets d'Axcan est la suivante :

ITAX

A la suite des résultats de l'étude internationale de phase III sur ITAX annoncés par Axcan en février 2006, la Société a réalisé des analyses supplémentaires afin de mieux interpréter ces résultats. Le 28 juin 2006, Axcan a annoncé que les résultats préliminaires obtenus à la suite des analyses post-hoc menées sur les données de l'étude internationale de phase III et sur les données de l'étude de phase II réalisée par Dr Holtmann ont offert une perspective que la Société revoit actuellement avec la Food and Drug Administration ("FDA"). Par conséquent, du fait que la base de données de l'étude nord-américaine de phase III a été verrouillée, les résultats demeurent à l'insu de la Société qui n'annoncera la teneur de l'étude clinique nord-américaine de phase III sur ITAX qu'à la conclusion des discussions avec la FDA. Le moment de cette annonce est actuellement examiné avec la FDA.

HELIZIDE

Le 29 mars 2006, Axcan a annoncé qu'elle avait déposé un amendement à sa soumission de drogue nouvelle pour HELIZIDE, sa thérapie brevetée sous forme de comprimé pour l'éradication de l'Helicobacter pylori. Selon ce que décidera la FDA, la Société prévoit lancer HELIZIDE en Amérique du Nord au cours du premier semestre de l'année 2007.

GEL RECTAL CANASA / SALOFALK

Axcan a terminé les études de phase III visant à confirmer l'efficacité et l'innocuité d'un nouveau gel rectal à la mésalamine pour le traitement de la colite ulcéreuse distale. Les résultats des études comparatives menées sur le lavement à la mésalamine SALOFALK ont indiqué qu'il n'y avait pas de différence clinique entre le gel et le lavement. Cependant, des enjeux liés à la fabrication auraient nécessité que la Société réalise des travaux supplémentaires de développement afin de commercialiser ce produit. Considérant le potentiel limité de cette formulation, de même que les coûts et le temps requis pour résoudre ces enjeux de fabrication, la Société a décidé de ne pas déposer de demande d'approbation dans les territoires où des droits ont été acquis et a réalloué ses ressources sur le développement, actuellement en cours, de meilleures formulations alternatives de produits à la mésalamine.

NCX-1000

Axcan et son partenaire, NicOx S.A., mettent au point le NCX-1000, un dérivé donateur d'oxyde nitrique breveté de l'ursodiol, destiné au traitement de l'hypertension portale, une complication tardive liée aux maladies chroniques de stade avancé du foie. La Société réalise actuellement une étude de phase IIa randomisée, à double-insu et à dose progressive dans le cadre de laquelle les patients reçoivent des doses progressives de NCX-1000 ou un placebo. Le recrutement se poursuit de façon satisfaisante et, jusqu'à présent, plus de 25 % des patients requis ont été randomisés.

DISULFATE D'URSODIOL

Axcan a terminé une étude de phase I à dose unique ascendante évaluant l'innocuité, la tolérabilité et la pharmacocinétique préliminaire du disulfate d'ursodiol qui a confirmé l'innocuité et la tolérabilité de ce composé. Les résultats du volet pharmacocinétique de l'étude sont actuellement en cours d'analyse. Advenant que les résultats du volet pharmacocinétique de l'étude soient positifs, la Société prévoit amorcer une étude de phase I à doses multiples ainsi qu'une étude de phase IIa à doses multiples ascendantes qu'elle planifie entreprendre au cours du second semestre de l'année 2006.

ULTRASE-VIOKASE

En avril 2004, la FDA a dûment avisé les fabricants de produits traitant l'insuffisance pancréatique que ces médicaments, qui incluent VIOKASE et ULTRASE, devront avoir été approuvés avant avril 2008 pour pouvoir demeurer sur le marché. La FDA a publié ses lignes directrices finales destinées à assister les fabricants de médicaments sur l'insuffisance pancréatique exocrine dans la préparation et la soumission de leurs présentations de drogue nouvelle ("Guidance for Industry - Exocrine Pancreatic Insufficiency Drug Products - Submitting NDAs"; April 2006).

ULTRASE - Axcan a terminé une étude de phase III sur ULTRASE qui servira de base à la présentation de drogue nouvelle. Cette étude évalue l'efficacité et l'innocuité des capsules d'ULTRASE MT pour le traitement de l'insuffisance pancréatique exocrine occasionnée par la fibrose kystique (Aliment Pharmacol. Ther. 2004; 20: 1365-1371). Des études additionnelles de phase II et de phase III sur ULTRASE sont en cours. Sur la base des lignes directrices référencées et des discussions en cours avec la FDA, la Société est confiante de pouvoir soumettre une présentation de drogue nouvelle sur ULTRASE au cours du premier semestre de l'année 2007.

VIOKASE - Une étude de phase III sur VIOKASE a été terminée et servira de base à la présentation de drogue nouvelle sur VIOKASE. Des travaux cliniques additionnels sont en cours. Sur la base des lignes directrices référencées et des discussions en cours avec la FDA, la Société croit pouvoir soumettre une présentation de drogue nouvelle sur VIOKASE au cours du premier semestre de l'année 2007.

NMK 150

Axcan et Nordmark GmbH, une société pharmaceutique allemande, collaborent au développement du NMK 150, une nouvelle préparation de pancrélipase à dose élevée de protéase mise au point pour soulager la douleur associée à la pancréatite chronique du petit conduit, un besoin médical non satisfait. Une étude préclinique d'évaluation du dosage sur les animaux visant à mesurer la toxicité de NMK 150 et se concentrant particulièrement sur l'irritation duodénale a été terminée récemment et les résultats sont en cours d'analyse. Un étude clinique de phase I a été amorcé comme prévu au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2006 et devrait être terminé au cours du second semestre de l'année 2006.

PREVISIONS DE REVENUS POUR 2006

Axcan prévoit que ses revenus pour l'exercice se terminant le 30 septembre 2006 se situeront dans une fourchette allant de 280 à 290 millions $, en hausse par rapport aux prévisions précédemment annoncées de 270 à 280 millions $.

Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2006, la Société a obtenu des revenus plus solides que prévus du fait d'une augmentation imprévue de la demande de plusieurs de ses produits en Amérique du Nord. De plus, les ventes d'URSO au Canada continuent de dépasser les prévisions en raison du délai d'acceptation de l'ursodiol générique par le marché, après son approbation.

Toutefois, la Société s'attend, avec le temps, à ce que les ventes d'URSO 250/URSO FORTE et de CANASA fléchissent aux Etats-Unis. En ce qui concerne CANASA, cela est dû à la fin de la transition entre le retrait du marché de la formulation de 500 mg et le lancement de celle de 1 000 mg. La croissance des ventes dans le marché d'URSO devrait ralentir à la suite de la mise en marché d'URSO FORTE puisque la répartition entre les ordonnances d'URSO 250 et d'URSO FORTE est maintenant stabilisée. Pour ces motifs, la Société ne prévoit pas connaître de nouveau, au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2006, un taux de croissance de ses revenus et de son bénéfice pour le trimestre en cours qui soit comparable à celui du même trimestre l'an dernier.

Les perspectives de revenus de l'exercice 2006 d'Axcan ne comprennent pas de lancements potentiels de nouveaux produits, d'accords de licence ou d'acquisitions. L'estimation des revenus est constituée de projections, fondées sur diverses hypothèses, qui sont toutes assujetties à des risques et incertitudes. Nos hypothèses, sans en exclure d'autres, sont les suivantes : les niveaux d'inventaires des grossistes en 2006 se maintiendront dans une fourchette de huit à douze semaines; aucune modification ne sera apportée aux P.C.G.R. applicables à la constatation des revenus; les taux des devises étrangères demeureront stables tout au cours de l'année; les montants et politiques de remboursement liés à nos produits dans tous les marchés ne changeront pas de façon appréciable au cours de l'année; il n'y aura aucun changement significatif aux usages autorisés des produits actuels de la Société et il n'y aura pas de nouveaux produits concurrents ou génériques. Des renseignements supplémentaires sur les hypothèses et les facteurs de risque qui pourraient faire varier les résultats réels peuvent être trouvés dans les Commentaires et analyse par la direction ("MD&A") joints à ce communiqué de même que dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission et des Autorités réglementaires des valeurs mobilières du Canada.

RAPPORT FINANCIER INTERMEDIAIRE

Ce communiqué de presse inclut, par référence, le rapport financier intermédiaire du troisième trimestre qui comprend les états financiers préparés conformément aux P.C.G.R. des Etats-Unis de même que les MD&A. Ce rapport intermédiaire, y compris le MD&A et les états financiers, est déposé auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières concernés des Etats-Unis et du Canada.

CONFERENCE TELEPHONIQUE

Axcan tiendra une conférence téléphonique le 11 août 2006 à 8 h 30 HNE. Les parties intéressées pourront également participer à la conférence par le biais d'une webdiffusion sur www.axcan.com. Cette webdiffusion sera archivée pour une durée de 90 jours. Pour avoir accès à la conférence téléphonique, veuillez composer le (866) 250-4910 (Canada et Etats-Unis) ou le (416) 644-3424 (International). Une rediffusion de la conférence sera disponible jusqu'au 18 août 2006. Pour écouter la rediffusion, faites le (416) 640-1917, code 21198414#.

A PROPOS D'AXCAN PHARMA

Basée au Canada, Axcan est une société pharmaceutique multinationale de premier plan, spécialisée dans le domaine de la gastro-entérologie. Axcan développe et commercialise une vaste gamme de produits vendus sur ordonnance pour le traitement de symptômes retrouvés dans de nombreuses maladies et troubles gastro-intestinaux tels que l'affection abdominale inflammatoire, le syndrome du côlon irritable, les maladies cholestatiques du foie et les complications reliées à l'insuffisance pancréatique. Les produits d'Axcan sont commercialisés en Amérique du Nord et en Europe par ses propres équipes de vente. Ses actions ordinaires se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole "AXP", et sur le NASDAQ Global Market sous le symbole "AXCA".

La "Déclaration d'exonération" en vertu de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995

Ce communiqué contient des déclarations prospectives qui reflètent les vues actuelles de la Société à l'égard d'événements futurs. Les déclarations contenues dans ce communiqué de presse comprennent des informations qui ne constituent pas des faits historiques. Ces déclarations sont essentiellement prospectives et sont souvent identifiées par des expressions telles que "anticipe", "s'attend à ce que", "estime", "compte faire", "projette", "prévoit" et "est d'avis que". Les déclarations prospectives sont assujetties à des risques et incertitudes, y compris la difficulté de prévoir les avis d'homologation de la part de la FDA et d'autres instances réglementaires, l'approbation et la demande pour de nouveaux produits pharmaceutiques, l'impact de produits et de prix concurrentiels, le développement et le lancement de nouveaux produits, la confiance accordée aux alliances stratégiques clés, la disponibilité de matières premières, le climat réglementaire, la fluctuation des résultats d'exploitation, la protection de notre propriété intellectuelle et d'autres risques mentionnés de temps à autre dans des rapports de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission et des Autorités réglementaires des valeurs mobilières du Canada.

Les noms CANASA, CARAFATE, DELURSAN, HELIZIDE, ITAX, LACTEOL, PANZYTRAT, SALOFALK, ULTRASE, URSO, URSO DS, URSO 250, URSO FORTE et VIOKASE qui apparaissent dans ce communiqué de presse sont des marques de commerce déposées d'Axcan Pharma inc. et de ses filiales.



INFORMATION SUR LES PRINCIPAUX PRODUITS
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Hausse des
ordonnances(1)(%)
aux Etats-Unis
Ventes (M $ US) seulement
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12 mois 12 mois
Exercice terminés Exercice terminés
en cours, le en cours, le
incluant 30 juin incluant 30 juin
T3 T3 2006 T3 T3 2006
---------------------------------------------------------------------
AMERIQUE DU NORD
---------------------------------------------------------------------
CANASA 15,4 37,4 45,4 4,9 8,3 9,8
---------------------------------------------------------------------
SALOFALK 4,2 12,5 16,3 n.d. n.d. n.d.
---------------------------------------------------------------------
ULTRASE 9,8 31,1 41,9 0,1 1,7 2,5
---------------------------------------------------------------------
URSO 250/FORTE/
DS 16,7 46,2 59,0 6,3(2) 11,6(2) 13,7(2)
---------------------------------------------------------------------
CARAFATE 12,0 31,9 43,1 6,4 5,3 4,8
---------------------------------------------------------------------

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EUROPE
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LACTEOL 3,4 14,1 18,8 n.d. n.d. n.d.
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PANZYTRAT 2,1 8,4 13,0 n.d. n.d. n.d.
---------------------------------------------------------------------
DELURSAN 3,6 10,4 13,4 n.d. n.d. n.d.
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(1) Selon les données de prescription d'IMS pour les produits vendus
aux Etats-Unis, comparativement à la même période un an plus tôt
(2) Pour les ventes d'URSO 250 et d'URSO Forte, aux Etats-Unis
seulement


PRODUITS EN AMERIQUE DU NORD

CANASA

Au troisième trimestre et pour les neuf premiers mois de l'exercice 2006, les ordonnances aux Etats-Unis ont été en hausse de 4,9 % et 8,3 % respectivement, comparativement aux mêmes périodes de l'exercice 2005. La transition des suppositoires de 500 mg retirés du marché à ceux de 1 000 mg est maintenant terminée, ce qui entraînera un ralentissement du taux de croissance des ordonnances.

Les ventes du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'exercice 2006 aux Etats-Unis ont connu une hausse de 123,2 % et 84,2 % respectivement, comparativement aux mêmes périodes de l'exercice 2005, principalement en raison d'une stabilisation de l'impact lié aux réductions des niveaux d'inventaire des grossistes qui ont eu lieu au cours de l'exercice 2005 et de l'impact de la campagne de marketing visant à soutenir le lancement des suppositoires CANASA 1 000 mg.

ULTRASE

Le nombre d'ordonnances du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'exercice 2006 aux Etats-Unis ont respectivement été en hausse de 0,1 % et de 1,7 %, comparativement aux mêmes périodes en 2005.

Au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'exercice 2006, les ventes américaines ont augmenté respectivement de 2,1 % et de 19,6 % par rapport aux mêmes périodes de l'exercice 2005, en raison surtout de la stabilisation de l'impact lié aux réductions des niveaux d'inventaire des grossistes qui ont eu lieu au cours de l'exercice 2005.

URSO 250/URSO FORTE/URSO DS

Au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'exercice 2006, le nombre d'ordonnances aux Etats-Unis a augmenté de 6,3 % et de 11,6 % respectivement, comparativement aux mêmes périodes de l'exercice 2005. Le lancement d'URSO FORTE, une forme posologique d'ursodiol de 500 mg, qui a eu lieu en 2005, continue de contribuer à la croissance d'ensemble du nombre d'ordonnances. La croissance des ordonnances devrait toutefois ralentir alors qu'à la suite de l'introduction d'URSO FORTE, la répartition entre les ordonnances d'URSO 250 et d'URSO FORTE est maintenant stabilisée.

Les ventes totales en Amérique du Nord au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'exercice 2006 ont respectivement crû de 17,6 % et de 34,7 % comparativement aux mêmes périodes de l'exercice 2005, principalement du fait de la stabilisation de l'impact lié aux réductions des niveaux d'inventaire des grossistes qui ont eu lieu au cours de l'exercice 2005 et de l'impact de la campagne de marketing visant à soutenir le lancement d'URSO FORTE.

CARAFATE

Au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'exercice 2006, le nombre d'ordonnances aux Etats-Unis a connu une hausse respective de 6,4 % et de 5,3 % comparativement aux mêmes périodes en 2005, à la suite de la nouvelle campagne de marketing lancée au début de l'exercice 2006.

Les ventes américaines des troisième trimestre et neuf premiers mois de l'exercice 2006, ont respectivement augmenté de 368,0 % et de 24,6 % par rapport aux mêmes périodes de l'exercice 2005, principalement dû à de la stabilisation de l'impact lié aux réductions des niveaux d'inventaire des grossistes qui ont eu lieu au cours de l'exercice 2005.

PRODUITS EN EUROPE

LACTEOL

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l'exercice 2006, les ventes de LACTEOL en Europe et ailleurs dans le monde ont décliné de 17,1 % et de 9,6 % respectivement, comparativement à celles des mêmes périodes de l'exercice 2005. Tel qu'annoncé précédemment et conformément aux attentes de la Société, la perte de revenus provenant de LACTEOL vient du fait que depuis le 1er mars 2006, LACTEOL a été retiré des formulaires du gouvernement français.

PANZYTRAT

Au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l'exercice 2006, les ventes de PANZYTRAT ont respectivement baissé de 41,7 % et de 18,4 % comparativement à celles des mêmes périodes en 2005. En monnaie locale, les ventes de PANZYTRAT ont baissé de 41.1% et de 12.9%, par rapport à celles des mêmes périodes en 2005. Cette diminution est particulièrement due à la finalisation du transfert des droits de mise en marché des Laboratoires Abbott ("Abbott") à Axcan pour les marchés d'exportation. Maintenant que ce processus est terminé dans la plupart des marchés d'exportation, Abbott ne vend plus de PANZYTRAT dans ces marchés et Axcan est en voie de signer des ententes de distribution avec de nouveaux partenaires. Tant que ce processus ne sera pas terminé, Axcan vendra temporairement moins de PANZYTRAT dans ces marchés.

DELURSAN

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l'exercice 2006, les ventes de DELURSAN ont augmenté respectivement de 5,9 % et de 4,0 %, comparativement à celles des mêmes périodes en 2005. En monnaie locale, les ventes de DELURSAN ont été en hausse de 7,7 % et de 9,0 % respectivement par rapport à celles de la même période en 2005.

Commentaires et analyse par la direction de la situation financière et des résultats d'exploitation

Ces commentaires doivent être lus en parallèle avec les renseignements contenus dans les états financiers consolidés d'Axcan ainsi que les notes complémentaires s'y rapportant. Tous les montants sont exprimés en dollars des Etats-Unis.

Survol

Axcan est une société pharmaceutique chef de file spécialisée, qui concentre ses activités dans le domaine de la gastro-entérologie et mène principalement des activités en Amérique du Nord et en Europe. La Société commercialise et vend des produits pharmaceutiques utilisés dans le traitement d'un grand nombre de maladies et troubles gastro-intestinaux. Axcan cherche à développer son réseau de franchise gastro-intestinal par le biais 1) d'acquisition de produits sous licence et par l'acquisition de produits ou sociétés; 2) du développement de nouveaux produits et l'élargissement des indications de ses produits existants; 3) de l'augmentation des ventes des produits actuellement commercialisés; et 4) d'expansion géographique. Les produits actuels d'Axcan comprennent ULTRASE, PANZYTRAT et VIOKASE, destinés au traitement de certains symptômes gastro-intestinaux, liés à la fibrose kystique dans le cas d'ULTRASE et PANZYTRAT; URSO/URSO 250, URSO FORTE/URSO DS et DELURSAN pour le traitement de certaines maladies hépatiques cholestatiques; SALOFALK et CANASA pour le traitement de certaines maladies inflammatoires intestinales et CARAFATE/SULCRATE pour le traitement des ulcères gastriques duodénaux. Axcan compte un certain nombre de projets pharmaceutiques à tous les stades de développement incluant ITAX pour le traitement de la dyspepsie fonctionnelle.

Le gouvernement français a récemment apporté des modifications budgétaires qui ont eu comme conséquence : 1) le retrait de certains produits pharmaceutiques des formulaires gouvernementaux, incluant LACTEOL, et 2) le changement de prix d'autres produits, incluant TAGAMET et TRANSULOSE, tel que régit par les règles d'établissement de prix contenues dans le "Tarif Forfaitaire de Responsabilité". La direction a donc réévalué la valeur nette des actifs incorporels à durée de vie définie de sa filiale française associés principalement avec TAGAMET et TRANSULOSE. Les résultats de la Société pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 incluent ainsi une charge non récurrente, comptabilisée au cours du second trimestre, d'un montant de 5,8 millions $, représentant la baisse de valeur partielle de ces actifs. Cette charge équivaut à l'excédent de la valeur nette comptable des actifs incorporels, incluant des actifs tels que des marques de commerce et autres coûts capitalisés en relation avec ces produits, sur les flux monétaires estimatifs générés par ces mêmes produits suite aux ajustements reflétant l'effet de ces changements de législation.

En rapport avec une réorganisation de ses opérations internationales causée par les modifications budgétaires du gouvernement français, la Société a également entrepris la réduction de sa main d'oeuvre en Europe. A cette fin, le 2 mai 2006, la filiale française de la Société a communiqué un plan de réorganisation aux représentants de ses employés en France visant à réduire sa main d'oeuvre. La mise en place de ce plan, accepté par les représentants des employés et les syndicats concernés, permettra à notre structure française de concentrer ses activités de vente et de marketing des produits auprès des gastro-entérologues. Avant la réorganisation, la filiale française de la Société déployait aussi des efforts de vente et marketing auprès des médecins qui prescrivent un grand nombre de produits en gastro-entérologie. En rapport avec cette réorganisation, la Société a comptabilisé une charge de réorganisation non récurrente de 1,7 million $ au cours de la période de trois mois terminée le 30 juin 2006. La charge aux résultats pour les coûts du plan inclut des éléments tels que l'assistance à la transition, les frais légaux, les primes de licenciement ainsi que des frais d'administration.

La Société a affiché des produits de 76,7 millions $, un bénéfice d'exploitation de 19,7 millions $ et un bénéfice net de 13,3 millions $ pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, les produits ont été de 220,1 millions $, le bénéfice d'exploitation a été de 46,6 millions $ et le bénéfice net a été de 30,8 millions $. Les revenus provenant des ventes des produits d'Axcan aux Etats-Unis ont atteint 151,9 millions $ (soit 69,0 % des produits totaux) pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, par rapport à 115,8 millions $ (soit 62,8 % des produits totaux) pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2005. Les revenus provenant des ventes des produits d'Axcan au Canada ont atteint 29,1 millions $ (soit 13,2 % des produits totaux) pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, par rapport à 25,4 millions $ (soit 13,8 % des produits totaux) pour la période correspondante de l'exercice 2005. Les revenus provenant des ventes des produits d'Axcan en Europe ont atteint 38,8 millions $ (soit 17,6 % des produits totaux) pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, par rapport à 43,1 millions $ (soit 23,4 % des produits totaux) pour la même période de l'exercice précédent.

Les revenus d'Axcan proviennent historiquement et continuent de provenir principalement des ventes de produits pharmaceutiques à d'importants grossistes pharmaceutiques et grandes chaînes de pharmacies. Axcan a mis en place une approche marketing "pull-through", typique des sociétés pharmaceutiques. Suivant cette stratégie, les représentants commerciaux d'Axcan se rendent chez les gastro-entérologues qui prescrivent des ordonnances à leurs patients pour les produits d'Axcan, afin de leur présenter les caractéristiques et les avantages de ces produits. Les patients, à leur tour, se rendent dans les pharmacies pour faire remplir leurs ordonnances. Les pharmacies placent alors leurs commandes auprès des grossistes, ou bien, dans le cas des grandes chaînes de pharmacies, auprès de centres de distribution, auxquels Axcan vend ses produits.

La majeure partie des dépenses d'Axcan est composée des frais de vente et d'administration (qui comprennent les coûts de marketing), du coût des marchandises vendues (qui comprend les paiements de redevances aux sociétés qui concèdent une licence à Axcan pour la commercialisation de certains de ses produits), des frais de recherche et de développement ainsi que des amortissements.

Les produits annuels et trimestriels d'Axcan sont influencés par trois facteurs principaux: le taux d'acceptation des produits d'Axcan par les gastro-entérologues et leurs patients; la capacité d'Axcan de convaincre les praticiens d'utiliser ses produits pour les indications autorisées et les habitudes d'achat des grossistes.

Historiquement, les modèles d'affaires des grossistes américains s'appuyaient sur l'augmentation du prix des médicaments. Leur profitabilité ainsi que leurs marges bénéficiaires brutes étaient liées à des achats spéculatifs de produits pharmaceutiques avant une augmentation de prix et à la revente de la marchandise à leurs clients une fois le prix augmenté. Ce modèle d'arbitrage de prix représentait la principale compensation qu'obtenaient les grossistes pour leurs services de distribution et avait un effet important sur les habitudes d'achat des grossistes qui devaient investir dans des inventaires afin de générer des marges brutes plus élevées à la suite des augmentations de prix des fabricants de produits pharmaceutiques. Ces derniers temps, les fabricants de produits pharmaceutiques n'ont pas augmenté les prix des médicaments aussi fréquemment et les augmentations, en pourcentage, ont été plus faibles. Pour ces raisons, entre autres, certains grossistes ont modifié leur modèle pour un mode de "rémunération à l'acte" où les fabricants payent des frais pour la gestion des inventaires et autres services. Ces frais sont généralement basés sur un pourcentage des achats du grossiste auprès du fabricant ou sur un montant fixe par pièce ou par unité. Ce modèle mène à une rémunération des grossistes plus équilibrée et calculée en fonction du volume, par opposition à un calcul en fonction d'une augmentation de prix.

Par conséquent, plusieurs grossistes n'investissent plus dans l'inventaire en prévision d'une augmentation de prix et réduisent leurs inventaires par rapport à leurs niveaux antérieurs. En vertu de ce nouveau modèle, les fabricants qui utilisent des grossistes profitent de l'augmentation de prix plus rapidement en retour du paiement de frais aux grossistes pour les services rendus, sur la base d'une rémunération à l'acte. Ce changement du modèle d'affaires des grossistes a eu un effet sur les revenus d'Axcan depuis l'exercice 2005 et la charge en résultant est incluse dans les frais de vente et d'administration.

Plus important encore, le taux d'acceptation des produits d'Axcan par les patients et les médecins, ainsi que la disponibilité de traitements comparables qui peuvent être moins efficaces mais aussi moins chers que certains des produits d'Axcan, ont une influence sur les revenus d'Axcan puisqu'ils affectent le taux et le rythme des prescriptions pour les produits d'Axcan.

Conventions comptables importantes

Les états financiers consolidés d'Axcan sont préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus ("P.C.G.R.") des Etats-Unis appliqués de façon constante. Les conventions comptables importantes d'Axcan comprennent l'utilisation d'estimations, la constatation des produits, l'enregistrement des dépenses de recherche et de développement ainsi que la durée de vie utile ou la juste valeur de l'écart d'acquisition et des actifs incorporels. Certaines de nos conventions comptables importantes exigent l'utilisation de jugement dans leur application ou l'estimation de sujets fondamentalement incertains. Toutefois, un changement dans les faits et circonstances d'une transaction pourrait modifier substantiellement l'application de nos conventions comptables sur cette transaction ce qui pourrait avoir un impact sur les états financiers. Les conventions comptables que nous jugeons être les plus importantes et nécessitant l'utilisation de jugement dans leur application sont énumérées ci-après :

Utilisation d'estimations

La préparation d'états financiers conformément aux P.C.G.R. des Etats-Unis exige que la direction formule des estimations et des hypothèses qui ont une incidence sur les actifs et passifs comptabilisés et la divulgation des actifs et passifs éventuels à la date des états financiers et sur les montants des produits et des charges constatés durant l'exercice. Les estimations et prévisions importantes formulées par la direction comprennent le calcul des provisions pour comptes clients et stocks, les réserves pour les produits retournés, les rabais et remises, la distinction entre actifs incorporels à durée de vie définie ou indéfinie, la durée de vie utile des actifs à long terme, les flux monétaires prévus utilisés dans l'évaluation des actifs à long terme, l'écart d'acquisition et les placements, la provision pour éventualités et autres frais courus. Ces estimations sont effectuées en utilisant les informations historiques ainsi que tout autre facteur propre à chaque situation. La Société révise toutes les estimations importantes ayant un impact sur les états financiers sur une base régulière et enregistre l'effet des ajustements nécessaires. Les résultats réels peuvent être différents de ces prévisions suite à des événements futurs, lesquels peuvent inclure, entre autres risques, des changements dans les règles régissant la vente de nos produits, des changements dans le milieu de la santé et dans les habitudes de consommation des gestionnaires de soins.

Constatation des produits

Les produits sont constatés lorsque le produit est expédié au client de la Société, dans la mesure où les risques importants inhérents à la propriété ou aux obligations futures relatives au produit expédié ont été transférés. Des provisions pour escomptes sur ventes et estimations pour rabais, demandes de crédits, remboursements aux gestionnaires de soins et retours sont comptabilisées en réduction des produits au moment de la constatation de tels produits. Ces réductions des produits sont établies au moment de la vente sur la base des expériences historiques en tenant compte des changements connus dans les facteurs affectant ces provisions. Ces réductions des produits sont généralement reflétées aux frais courus.

Nous n'offrons aucune forme de protection des prix à nos clients grossistes et nous permettons les retours de marchandises seulement si le produit est retourné dans les 12 mois suivant son expiration. Un crédit pour retours est émis à l'acheteur original au prix courant moins 10 %. Les frais courus incluent des provisions pour retours de 7,2 millions $ et 7,5 millions $ au 30 juin 2006 et au 30 septembre 2005 respectivement.

Aux Etats-Unis, nous établissons et maintenons des provisions pour les montants dus aux gestionnaires de soins et en vertu des programmes d'état pour le remboursement d'une partie du prix de détail des ordonnances exécutées et couvertes par ces programmes, nous établissons et maintenons aussi des provisions pour des montants à payer aux distributeurs grossistes représentant la différence entre leur prix de vente régulier et le prix de vente contractuel pour les produits vendus à nos clients contractuels. Les montants estimés à payer relativement aux produits vendus sont constatés en réduction des produits et en augmentation des frais courus au moment de la vente en se basant sur notre meilleure estimation de l'utilisation des produits par les patients des gestionnaires de soins et des programmes d'état et des ventes à nos clients contractuels, sur la base des expériences historiques en tenant compte des changements connus dans les facteurs affectant les provisions. Les frais courus incluent des provisions de 11,5 millions $ et 4,8 millions $ au 30 juin 2006 et au 30 septembre 2005 respectivement pour les rabais et remboursements estimés.

Au cours du second trimestre, la provision pour retours a été diminuée de 1,6 million $ et les provisions pour rabais et remboursements ont été augmentées d'un montant total de 4,4 millions $ suite à un raffinement de la méthode utilisée pour déterminer ces provisions. Ce raffinement a été effectué en se basant sur les habitudes de l'industrie ainsi que sur les informations additionnelles qui n'étaient pas disponibles au cours des périodes précédentes. Au cours du troisième trimestre, la provision pour retours a été augmentée de 1,0 million $ et les provisions pour rabais et remboursements ont été augmentées d'un montant total de 1,1 million $ en conséquence de l'augmentation des produits du trimestre.

Si le niveau de rabais, remboursements, retours ou escomptes fluctue de façon significative et/ou si nos estimations ne sont pas suffisantes pour provisionner adéquatement ces réductions des ventes, nos produits pourraient être affectés négativement.

Ecart d'acquisition et actifs incorporels

La Société a, par le passé, acquis des produits et des entreprises qui incluaient de l'écart d'acquisition, des marques de commerce, licences d'utilisation de marque de commerce et autres actifs incorporels identifiables. L'écart d'acquisition et les actifs incorporels d'Axcan sont présentés au coût historique, moins l'amortissement cumulé. Depuis le 1er octobre 2001, Axcan n'amortit plus l'écart d'acquisition et les actifs incorporels à durée de vie indéfinie. Toutefois, la direction évalue au moins annuellement la valeur de la portion non amortie des écarts d'acquisition et des actifs incorporels en comparant la valeur comptable aux bénéfices futurs des activités de la Société ou aux ventes prévues des produits pharmaceutiques. Dans le cas d'une baisse de valeur permanente ou si le solde non amorti dépasse les montants à recouvrer, une baisse de valeur sera constatée pour l'exercice en cours. A ce jour, Axcan n'a reconnu aucune baisse de valeur permanente significative de l'écart d'acquisition et des actifs incorporels à durée de vie indéfinie.

Les actifs incorporels à durée de vie définie sont amortis sur leur durée estimative de vie utile selon la méthode de l'amortissement linéaire à des taux annuels variant de 4 % à 15 %. La méthode de l'amortissement linéaire est utilisée parce que, de l'avis de la direction, elle correspond à la façon dont les actifs incorporels à durée de vie définie sont utilisés. Afin de déterminer la durée de vie utile des actifs incorporels, la Société prend en considération plusieurs éléments incluant l'intention de la direction de supporter l'actif à long terme en maintenant le niveau de dépenses nécessaire, l'utilisation de l'actif, l'existence d'une date d'expiration, l'existence d'un produit générique ou d'un produit compétiteur et toute règle légale ou réglementaire qui pourrait limiter l'utilisation de l'actif. Axcan n'avait reconnu aucune baisse de valeur permanente significative d'actifs incorporels à durée de vie définie avant la période de trois mois terminée le 31 mars 2006, au cours de laquelle Axcan a comptabilisé une baisse de valeur de 5,8 millions $ sur une gamme de produits français qui inclut TAGAMET et TRANSULOSE, suite aux modifications budgétaires du gouvernement français.

A la suite d'acquisitions de produits et autres actifs incorporels identifiables, la Société a inclus 380,6 millions $ et 388,9 millions $ en actifs incorporels nets aux bilans consolidés au 30 juin 2006 et au 30 septembre 2005 respectivement. Les acquisitions d'actifs incorporels de la période de trois mois terminée le 30 juin 2006 incluent 4,5 millions $ représentant le paiement d'étape final dû suite à l'acquisition des droits du produit PHOTOFRIN. La dépense annuelle estimée d'amortissement des actifs incorporels à durée de vie définie, dont la période moyenne pondérée résiduelle d'amortissement est d'environ 17 ans, est approximativement 15,9 millions $ pour les cinq prochains exercices.

Aussi à la suite d'acquisitions, la Société a inclus 27,5 millions $ d'écart d'acquisition aux bilans consolidés au 30 juin 2006 et au 30 septembre 2005.

Frais de recherche et de développement

Les frais de recherche et de développement sont imputés aux résultats de l'exercice au cours duquel ils sont engagés. Les travaux de recherche et développement en cours acquis qui ne revêtent aucune possibilité d'utilisation future nouvelle sont radiés au moment de l'acquisition. Le coût des actifs incorporels achetés d'autres parties pour répondre aux besoins d'un projet de recherche et développement particulier et qui ne revêtent aucune possibilité d'utilisation future nouvelle est radié au moment de l'acquisition.



Résultats d'exploitation

Le tableau suivant présente, pour les périodes indiquées, les éléments
des résultats consolidés d'Axcan en pourcentage des produits :

Pour les périodes de Pour les périodes de
trois mois terminées neuf mois terminées
le 30 juin le 30 juin
--------------------------------------------------------------
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------
% % % %
Produits 100,0 100,0 100,0 100,0
--------------------------------------------------------------
Coût des
marchandises vendues 23,2 26,9 24,8 28,9
Frais de vente et
d'administration 33,0 38,8 32,6 35,2
Frais de recherche
et de développement 10,8 15,1 11,1 12,8
Amortissements 7,3 9,0 7,7 8,7
Baisse de valeur
partielle d'actifs
incorporels - - 2,6 -
--------------------------------------------------------------
74,3 89,8 78,8 85,6
--------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 25,7 10,2 21,2 14,4
--------------------------------------------------------------
Frais financiers 2,3 2,7 2,4 2,9
Revenus d'intérêts (2,1) (0,5) (1,5) (0,4)
Perte (gain) sur
change étranger (0,1) 0,1 (0,3) (0,2)
--------------------------------------------------------------
0,1 2,3 0,6 2,3
--------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices 25,6 7,9 20,6 12,1
Impôts sur les
bénéfices 8,3 1,0 6,6 2,7
--------------------------------------------------------------
Bénéfice net 17,3 6,9 14,0 9,4
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------


Périodes terminées le 30 juin 2006 comparativement aux périodes terminées le 30 juin 2005

Produits

Pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, les produits se sont chiffrés à 76,7 millions $ comparativement à 59,4 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent, une augmentation de 29,1 %. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, les produits se sont chiffrés à 220,1 millions $ comparativement à 184,4 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent, une augmentation de 19,4 %. Ces augmentations des produits proviennent principalement d'une hausse des ventes aux Etats-Unis. La tendance dans les prescriptions a résulté en une croissance positive pour la plupart de nos produits vendus aux Etats-Unis, ce qui s'est traduit en ventes à nos principaux grossistes pendant qu'ils s'efforcent d'atteindre leurs niveaux d'inventaire projetés. Bien que les ventes aient augmenté, des grossistes importants aux Etats-Unis ont réduit leur niveau moyen d'inventaire au cours des exercices 2005 et 2006.

Les produits sont présentés nets des réductions pour retours, rabais, remboursements, escomptes et autres allocations de 13,7 millions $ (15,2 % des produits bruts) pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, et de 10,5 millions $ (15,0 % des produits bruts) pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2005. Les réductions pour retours, rabais, remboursements, escomptes et autres allocations ont été de 42,4 millions $ (16,1 % des produits bruts) pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, et de 28,5 millions $ (13,4 % des produits bruts) pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2005. Ces augmentations des réductions totales en pourcentage des produits bruts sont principalement dues à l'augmentation des provisions pour rabais et remboursements. Au cours du second trimestre, la provision pour retours, rabais, remboursements, escomptes et autres allocations a été augmentée d'un total de 2,8 millions $ suite à un raffinement de la méthode utilisée pour déterminer ces provisions. Ce raffinement a été effectué en se basant sur les habitudes de l'industrie ainsi que sur les informations additionnelles qui n'étaient pas disponibles au cours des périodes précédentes.

Coût des marchandises vendues

Le coût des marchandises vendues est principalement constitué des coûts liés aux matières premières, redevances et frais de fabrication. Axcan sous-traite la plupart de ses besoins relatifs à la fabrication. Le coût des marchandises vendues a connu une hausse de 1,8 million $ (soit 11,3 %) pour atteindre 17,8 millions $ pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, contre 16,0 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le coût des marchandises vendues exprimé en pourcentage des produits pour le trimestre terminé le 30 juin 2006, a connu une baisse en comparaison du trimestre correspondant de l'exercice précédent, soit de 26,9 % à 23,2 %. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, le coût des marchandises vendues a augmenté de 1,3 million $ (soit 2,4 %) pour atteindre 54,5 millions $, contre 53,2 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le coût des marchandises vendues exprimé en pourcentage des produits pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 a connu une baisse en comparaison de la période correspondante de l'exercice précédent, soit de 28,9 % à 24,8 %. Ces baisses du coût des marchandises vendues en pourcentage des produits sont principalement attribuables à une augmentation des ventes de produits à plus forte marge bénéficiaire et au fait que le coût des marchandises vendues de la période de neuf mois terminée le 30 juin 2005 inclut une provision pour désuétude de 4,7 millions $ pour les stocks de produits finis d'une gamme de produits vendus aux Etats-Unis.

Frais de vente et d'administration

La plus grande partie des frais de vente et d'administration se compose des salaires et autres frais associés aux activités de la force de vente et de l'équipe de marketing d'Axcan. Les frais de vente et d'administration ont connu une hausse de 2,3 millions $ (soit 10,0 %) pour atteindre 25,3 millions $ pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, contre 23,0 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, les frais de vente et d'administration ont connu une hausse de 6,9 millions $ (soit 10,6 %) pour atteindre 71,8 millions $ contre 64,9 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

Cette augmentation pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 est nette d'une réduction des charges de 2,9 millions $ suite au renversement de la provision pour réclamations en cours de règlement qui a eu lieu au cours du second trimestre. La filiale de la Société, Axcan Scandipharm, était citée comme défenderesse, avec d'autres tierces parties, dans plusieurs poursuites judiciaires se rapportant à la gamme de produits qu'elle commercialise sous la marque ULTRASE. De plus, le fabricant de la gamme de produits et les autres sociétés défenderesses ont réclamé le droit de récupérer les montants versés pour assurer leur défense et régler ces réclamations. Les parties ont convenu de régler le litige par arbitrage exécutoire. La Société avait comptabilisé une provision de 2,9 millions $ pour couvrir tout règlement futur relativement aux réclamations d'indemnisation et poursuites judiciaires mentionnées ci-haut. Suite à une série de décisions rendues par l'arbitre en faveur d'Axcan Scandipharm, la Société a donc réévalué son risque et la provision pour ces réclamations a été renversée au cours de la période de trois mois terminée le 31 mars 2006 réduisant par le fait même les frais de vente et d'administration de 2,9 millions $ pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006.

L'adoption de la nouvelle règle comptable relative à la charge de rémunération liée aux attributions à base d'actions a résulté en une augmentation des frais de vente et d'administration de 0,6 million $ (soit 2,6 %) pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 et 2,3 millions $ (soit 3,5 %) pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006. Les hausses proviennent aussi de la charge de réorganisation de 1,7 million $, les frais de marketing supplémentaires en préparation du lancement de nouveaux produits, d'efforts de commercialisation accrus sur nos produits actuels, d'une augmentation des frais de distribution suite à la signature d'une nouvelle entente avec un grossiste important et des frais de consultation relatifs à l'implantation du système d'information et au respect des normes réglementaires en relation avec Sarbanes-Oxley.

Frais de recherche et de développement

Les frais de recherche et de développement se composent principalement de la rémunération accordée aux tiers qui sont employés par Axcan afin de mener des études cliniques et de soumettre en son nom des demandes d'approbation gouvernementale ainsi que des salaires et avantages sociaux du personnel concerné par des projets de recherche et de développement. Les frais de recherche et de développement ont connu une baisse de 0,6 million $ (soit 6,7 %) pour atteindre 8,3 millions $ au cours de la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, par rapport à 8,9 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, les frais de recherche et de développement ont connu une hausse de 0,8 million $ (soit 3,4 %) pour atteindre 24,4 millions $, par rapport à 23,6 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Cette hausse est principalement attribuable à la phase III du développement d'ITAX, acquis en août 2003, pour le traitement de la dyspepsie fonctionnelle. La phase III est la partie la plus onéreuse du développement clinique.

Amortissements

Les amortissements proviennent principalement de l'amortissement des actifs incorporels à durée de vie définie. Les actifs incorporels comprennent les marques de commerce, licences d'utilisation de marques de commerce et droits de fabrication. Les amortissements ont augmenté de 0,3 million $ (soit 5,7 %) pour atteindre 5,6 millions $ au cours du trimestre terminé le 30 juin 2006, par rapport à 5,3 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, les amortissements ont augmenté de 0,9 million $ (soit 5,6 %) pour atteindre 16,9 millions $ par rapport à 16,0 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation est principalement attribuable à l'amortissement de LACTEOL et ADEKs qui ont été reclassés des actifs incorporels à durée de vie indéfinie aux actifs incorporels à durée de vie définie le 1er octobre 2005.

Baisse de valeur partielle d'actifs incorporels

Suite aux modifications budgétaires du gouvernement français qui ont eu comme conséquence le retrait de certains produits pharmaceutiques des formulaires gouvernementaux et le changement de prix d'autres produits, la direction a révisé la valeur nette des actifs incorporels de sa filiale française associés à ces produits. Au cours de la période de trois mois terminée le 31 mars 2006, une baisse de valeur partielle de 5,8 millions $ a été comptabilisée sur une gamme de produits français incluant TAGAMET et TRANSULOSE, étant donné que la valeur nette comptable des actifs incorporels associés à ces produits, au montant de 18,7 millions $ avant la comptabilisation de la baisse de valeur, excédait les flux monétaires estimatifs générés par ces produits, étant donné que la direction prévoit un impact négatif sur les ventes futures de TAGAMET et TRANSULOSE.

Frais financiers

Les frais financiers sont composés principalement d'intérêts et d'honoraires payés en rapport avec les sommes empruntées pour les acquisitions. Les frais financiers ont augmenté de 0,2 million $ (soit 12,5 %) pour atteindre 1,8 million $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2006, par rapport à 1,6 million $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, les frais financiers ont diminué de 0,1 million $ (soit 1,9 %) pour atteindre 5,2 millions $, par rapport à 5,3 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

Impôts sur les bénéfices

Les impôts sur les bénéfices se sont élevés à 6,4 millions $ au cours du trimestre terminé le 30 juin 2006, comparativement à 0,6 million $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Les taux d'imposition réels étaient de l'ordre de 32,4 % pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 et 12,6 % pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, les impôts sur les bénéfices se sont élevés à 14,5 millions $, comparativement à 5,0 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les taux d'imposition réels étaient de l'ordre de 32,0 % pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 et 22,4 % pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2005. Ces augmentations du taux d'imposition réel sont dues en partie aux crédits d'impôts à la recherche et au développement, présentés en réduction de la dépense d'impôts sur les bénéfices, au montant de 0,7 million $ soit 3,5 points de pourcentage du taux réel pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 comparativement à 0,8 million $ soit 16,4 points de pourcentage du taux réel pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 le montant de crédits d'impôts à la recherche et au développement présenté en réduction de la dépense d'impôts sur les bénéfices se chiffre à 1,9 million $ soit 4,2 points de pourcentage du taux réel comparativement à 1,9 million $ soit 8,3 points de pourcentage du taux réel pour la période correspondante de l'exercice précédent. Ces augmentations sont aussi dues au fait qu'une plus importante portion de nos bénéfices proviennent des Etats-Unis, où le taux d'imposition est plus élevé. La Société fait présentement l'objet d'une vérification, principalement sur le prix de transfert, de la part de l'Agence du Revenu du Canada pour les années d'imposition 2002 à 2004.

La dépense d'impôts sur les bénéfices (en milliers de dollars) et le taux d'imposition correspondant sont détaillés dans les tableaux suivants :



Dépense d'impôts Pour les périodes de Pour les périodes de
sur les bénéfices trois mois terminées neuf mois terminées
le 30 juin le 30 juin
--------------------------------------------------------------
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Impôts sur les
bénéfices 7 047 1 363 16 401 6 841
Crédits d'impôts à
la recherche (690) (770) (1 885) (1 851)
--------------------------------------------------------------
Dépense d'impôts sur
les bénéfices 6 357 593 14 516 4 990
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------

Taux d'imposition Pour les périodes de Pour les périodes de
trois mois terminées neuf mois terminées
le 30 juin le 30 juin
--------------------------------------------------------------
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------
% % % %
Impôts sur les
bénéfices 35,9 29,0 36,2 30,7
Crédits d'impôts à
la recherche (3,5) (16,4) (4,2) (8,3)
--------------------------------------------------------------
Taux d'imposition
réel 32,4 12,6 32,0 22,4
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------


Bénéfice net

Le bénéfice net était de 13,3 millions $ soit un bénéfice par action de base de 0,29 $ et un bénéfice par action dilué de 0,26 $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2006, comparativement à 4,1 millions $ ou 0,09 $ de bénéfice par action de base et dilué pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice net pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006 tient compte de la charge liée à la rémunération à base d'actions se chiffrant à 0,7 million $ après impôts sur les bénéfices. Si la charge liée à la rémunération à base d'actions avait été comptabilisée au cours de l'exercice précédent, l'effet sur le bénéfice net de la période de trois mois terminée le 30 juin 2005 aurait été de 1,1 million $ ou 0,02 $ de bénéfice de base et dilué par action réduisant ainsi le bénéfice net à 3,0 millions $ soit un bénéfice de base et dilué par action de 0,07 $. Le changement du bénéfice net pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, résulte principalement de l'augmentation des produits de 17,3 millions $ et de l'augmentation des revenus d'intérêts de 1,3 million $, qui ont été compensés en partie par l'augmentation des frais d'exploitation totalisant 3,7 millions $ et l'augmentation des impôts sur les bénéfices de 5,8 millions $. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation utilisé pour établir les montants par action de base a augmenté, passant de 45,6 millions pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2005 à 45,8 millions pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006, suite à l'exercice d'options précédemment accordées conformément au régime d'options d'achat d'actions d'Axcan. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires utilisé pour établir les montants par action dilués a augmenté, passant de 46,2 millions pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2005 à 55,0 millions pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2006 étant donné que les billets convertibles subordonnés émis par la Société en mars 2003 sont devenus dilutifs.

Le bénéfice net était de 30,8 millions $ soit un bénéfice par action de base de 0,67 $ et un bénéfice dilué par action de 0,62 $ pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, comparativement à 17,3 millions $ ou 0,38 $ de bénéfice par action de base et 0,37 $ de bénéfice par action dilué pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice net pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 tient compte de la charge liée à la rémunération à base d'actions se chiffrant à 2,5 millions $ après impôts sur les bénéfices. Si la charge liée à la rémunération à base d'actions avait été comptabilisée au cours de l'exercice précédent, l'effet sur le bénéfice net de la période de neuf mois terminée le 30 juin 2005 aurait été de 3,0 millions $ ou 0,07 $ de bénéfice de base par action et 0,06 $ de bénéfice dilué par action réduisant ainsi le bénéfice net à 14,2 millions $ soit un bénéfice par action de base et dilué de 0,31 $. Le changement du bénéfice net pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 résulte principalement de l'augmentation des produits de 35,7 millions $ et de l'augmentation des revenus d'intérêts de 2,6 millions $, qui ont été compensés en partie par l'augmentation des frais d'exploitation totalisant 15,5 millions $ et l'augmentation des impôts sur les bénéfices de 9,5 millions $.

P.C.G.R. du Canada

Les différences (en milliers de dollars) entre les P.C.G.R. des Etats-Unis et du Canada qui ont affecté le bénéfice net pour les périodes terminées les 30 juin 2006 et 2005 sont résumées dans le tableau suivant :




Pour les périodes de Pour les périodes de
trois mois terminées neuf mois terminées
le 30 juin le 30 juin
--------------------------------------------------------------
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice net selon
les P.C.G.R. des
Etats-Unis 13 280 4 097 30 847 17 276
Intérêts implicites
sur l'emprunt
convertible (1 293) (1 183) (3 748) (3 426)
Charge relative au
régime de
rémunération
à base d'actions - (1 096) - (3 527)
Amortissement des
frais d'acquisition
de nouveaux
produits (13) (14) (39) (40)
Incidence fiscale
des ajustements
ci-dessus (123) 191 (391) 331
--------------------------------------------------------------
Bénéfice net selon
les P.C.G.R. du
Canada 11 851 1 995 26 669 10 614
--------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------


Le 5 mars 2003, la Société a émis pour un montant de 125,0 millions $ en billets convertibles subordonnés à 4,25 % venant à échéance le 15 avril 2008. Compte tenu des conditions de cet emprunt, selon les P.C.G.R. du Canada, 24,2 millions $ a été porté à l'avoir des actionnaires à titre de composante de capitaux propres d'un emprunt convertible et 100,8 millions $ à la dette à long terme à titre de composante passif d'un emprunt convertible. Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 des intérêts implicites de 3,7 millions $ (3,4 millions $ en 2005) ont été imputés à la composante passif.

Selon les P.C.G.R. du Canada, l'incidence de la rémunération à base d'actions est comptabilisée en utilisant la méthode de la juste valeur depuis le 1er octobre 2004. Selon les P.C.G.R. des Etats-Unis, l'incidence de la rémunération à base d'actions est comptabilisée en utilisant la méthode de la juste valeur depuis le 1er octobre 2005.

Selon les P.C.G.R. du Canada, les dépenses de recherche et de développement sont présentées déduction faite des crédits d'impôt y afférents, qui représentent entre 5 % et 10 % du montant global de ces frais. Selon les P.C.G.R. des Etats-Unis, ces crédits d'impôt sont présentés en diminution des impôts sur les bénéfices.

Liquidité et situation financière

Les espèces et quasi-espèces et les placements temporaires d'Axcan ont augmenté de 55,6 millions $ (57,0 %) $ à 153,2 millions $ au 30 juin 2006, par rapport à 97,6 millions $ au 30 septembre 2005. Au 30 juin 2006, le fonds de roulement était de 182,0 millions $ comparativement à 132,0 millions $ au 30 septembre 2005, une augmentation de 50,0 millions $ (37,9 %). Ces augmentations sont principalement dues aux fonds générés par les activités d'exploitation, au montant de 61,9 millions $, pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006.

Incluant les espèces, les quasi-espèces et les placements temporaires au 30 juin 2006 ainsi que la ligne de crédit décrite ci-après, les liquidités à la disposition d'Axcan pourraient totaliser 278,2 millions $.

L'actif total a augmenté de 44,0 millions $ (soit 6,9 %) à 685,4 millions $ au 30 juin 2006, par rapport à 641,4 millions $ au 30 septembre 2005. L'avoir des actionnaires a augmenté de 41,3 millions $ (soit 9,9 %) à 458,9 millions $ au 30 juin 2006, de 417,6 millions $ au 30 septembre 2005.

Historiquement, Axcan a financé la recherche et le développement, les activités d'exploitation, les acquisitions, les paiements d'étape et les investissements à partir du produit des émissions publiques et privées de ses actions et de ses billets, des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation et des emprunts provenant de ses partenaires de coentreprises et d'institutions financières. Depuis son entrée sur le marché boursier canadien en décembre 1995, Axcan a réuni environ 243,0 millions $, issus de la vente de ses actions et 125,0 millions $ de la vente de billets convertibles. De plus, Axcan a contracté, et depuis remboursé, des emprunts auprès d'institutions financières afin de financer l'acquisition d'Axcan Scandipharm Inc. et auprès de Schwarz Pharma Inc., un partenaire en coentreprise, afin de financer l'acquisition d'URSO.

Les dépenses de recherche et développement d'Axcan ont atteint un total de 19,9 millions $ pour l'exercice 2004 et 31,9 millions $ pour l'exercice 2005. Axcan estime que son encaisse et ses placements temporaires, avec les fonds provenant des activités d'exploitation, seront suffisants pour répondre à ses besoins de trésorerie d'exploitation, y compris le développement de produits par le biais des activités de recherche et de développement, les dépenses en immobilisations et le remboursement de la dette. Axcan estime que l'obtention d'approbations réglementaires additionnelles pour des nouveaux produits et de nouvelles indications développées par ses efforts de recherche et de développement contribueront de manière significative à l'augmentation des fonds générés. Toutefois, Axcan évalue régulièrement des produits et autres possibilités d'acquisition, et pourrait de ce fait avoir recours à une dette supplémentaire ou à un financement par émission d'actions. Axcan ne peut pas avoir la garantie qu'un tel financement, s'il s'avère nécessaire, sera disponible ou que les conditions de financement seront acceptables.

Ligne de crédit

A compter du 22 septembre 2004, Axcan a modifié son entente de crédit avec un syndicat bancaire. L'entente de crédit modifiée consiste en une ligne de crédit rotative re-négociable à 364 jours de 125,0 millions $, avec clause de sortie de deux ans échéant le 21 septembre 2008.

Les emprunts effectués conformément à cette facilité sont garantis par une hypothèque mobilière de premier rang établie en faveur des prêteurs sur tous les actifs et biens détenus par Axcan et ses filiales importantes et l'entente prévoit la nécessité de se conformer à certains ratios financiers. Parmi les restrictions imposées par l'entente de crédit, une stipulation limite les dividendes en espèces, les rachats d'actions (autres que les actions rachetables émises dans le cadre d'une acquisition permise) et autres distributions similaires aux actionnaires à 10 % du bénéfice net d'Axcan de l'exercice financier précédent. Au 30 juin 2006, Axcan respectait toutes les conditions de l'entente de crédit.

Le taux d'intérêt de l'entente de crédit varie selon le levier financier de la Société entre 25 points de base et 100 points de base au-dessus du taux préférentiel canadien et du taux de base des Etats-Unis et entre 125 points de base et 200 points de base au-dessus du taux LIBOR ou du taux des acceptations bancaires. La ligne de crédit prévoit aussi des droits d'accès entre 25 et 37,5 points de base. La facilité peut être utilisée en dollars des Etats-Unis, en dollars canadiens ou l'équivalent en euros. Au 30 juin 2006, il n'y avait aucun montant utilisé relativement à cette ligne de crédit.

Billets convertibles subordonnés et autres dettes à long terme

La dette à long terme incluant les versements exigibles au cours du prochain exercice se chiffre à 126,8 millions $ au 30 juin 2006 comparativement à 127,8 millions $ au 30 septembre 2005. Au 30 juin 2006, la dette à long terme inclut 0,8 million $ d'emprunts bancaires, 1,0 million $ d'obligations en vertu de contrats de location acquisition contractés par la filiale française d'Axcan et les billets convertibles subordonnés de 125,0 millions $ portant intérêt à 4,25 %, émis le 5 mars 2003 et arrivant à échéance en 2008.

Les billets subordonnés sont convertibles en 8 924 113 actions ordinaires pendant toute période de conversion trimestrielle si le cours de clôture des actions ordinaires de la Société pendant au moins 20 jours de bourse consécutifs durant la période de 30 jours de bourse consécutifs se terminant le premier jour de la période de conversion représente plus de 110 % du prix de conversion en vigueur ce trentième jour de bourse. Les billets sont aussi convertibles pendant la période de cinq jours ouvrables suivant toute période de 10 jours de bourse consécutifs durant laquelle la moyenne quotidienne des cours des billets représentait moins de 95 % de la valeur de conversion moyenne des billets durant cette période. Les détenteurs peuvent aussi convertir leurs billets, à la suite de transactions corporatives spécifiques ou, si la Société a demandé le rachat des billets. Depuis le 20 avril 2006, la Société peut, à sa discrétion, racheter les billets, en tout ou en partie à un prix de rachat variant de 101,70 % à 100,85 % du capital plus tout intérêt couru et impayé à la date de rachat. Les billets comprennent une clause permettant le rachat des billets au comptant à la discrétion de la société à la suite de certains changements dans le traitement fiscal.

Flux de trésorerie

Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont diminué de 1,6 million $, passant de 18,2 millions $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005 à 16,6 millions $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2006. Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont augmenté de 16,8 millions $, passant de 45,1 millions $ pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2005 à 61,9 millions $ pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006. Cette augmentation est principalement due à l'augmentation des produits et au fait que les débiteurs ont diminué de 8,7 millions $ au cours de la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006. Les flux de trésorerie utilisés par les activités de financement ont été de 0,3 million $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2006. Les flux de trésorerie utilisés par les activités d'investissement pour le trimestre terminé le 30 juin 2006 ont été de 33,8 millions $, principalement attribuable à l'acquisition de placements temporaires de 28,7 millions $ et la trésorerie utilisée pour l'acquisition d'immobilisations corporelles et d'actifs incorporels pour 5,1 millions $. Les flux de trésorerie utilisés par les activités d'investissement pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006 ont été de 48,4 millions $ principalement attribuable aux acquisitions nettes de placements temporaires de 42,1 millions $ et la trésorerie utilisée pour l'acquisition d'immobilisations corporelles et d'actifs incorporels pour 6,3 millions $. Les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2005 ont été de 0,1 million $ principalement attribuable aux dispositions nettes des placements temporaires de 5,2 millions $, moins la trésorerie utilisée pour l'acquisition d'immobilisations corporelles pour 5,1 millions $.

Ententes hors bilan

Axcan n'a aucune opération, entente ou autre relation avec des entités non consolidées qui sont susceptibles d'affecter ses résultats d'exploitation, sa liquidité ou ses ressources financières. Axcan n'a aucune entité à usage particulier ou limité lui ayant fourni du financement hors bilan, un support de liquidité ou de marché ou de risque de crédit, ne s'est pas engagé dans des opérations de crédit-bail, de couverture, de recherche et développement ou autres ententes qui exposent la Société à un passif qui n'est pas reflété aux états financiers consolidés.

Engagements contractuels

Le tableau suivant résume les engagements contractuels significatifs (en milliers de dollars) de la Société au 30 juin 2006 ainsi que les conséquences prévues de ces engagements sur les liquidités et les flux de trésorerie des exercices futurs. Ce tableau ne tient pas compte des montants déjà enregistrés ou de certains autres engagements d'achat tel que discuté plus bas :




Pour les périodes de douze mois se terminant les 30 juin
---------------------------------------------------------------------
2011 et
2007 2008 2009 2010 suivants
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $
Dette à long terme 1 362 125 244 165 38 37
Contrats de location 1 833 1 392 700 10 -
Autres engagements 1 070 769 510 294 392
---------------------------------------------------------------------
4 265 127 405 1 375 342 429
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Les bons de commande pour matières premières, produits finis et autres biens et services ne sont pas inclus au tableau ci-haut. La direction n'est pas en mesure de déterminer le total de ces bons de commande qui représentent des engagements contractuels étant donné que les bons de commande peuvent représenter des autorisations d'achat plutôt que des engagements juridiques. Pour les fins de ce tableau, un engagement contractuel d'achat de biens ou services est défini comme une entente qui est exécutoire et qui nous engage légalement et qui spécifie tous les termes importants, incluant : la quantité précise ou minimale ; le prix précis, minimum ou variable ; et le moment approximatif de la transaction. Les bons de commande d'Axcan sont établis en fonction des besoins à court terme et sont exécutés par des fournisseurs dans des délais relativement courts. La Société n'a pas d'engagements d'achat importants pour de la matière première ou des produits finis à des prix ou pour des quantités minimales excédant ses besoins prévus à court terme. Axcan a aussi conclu des ententes de services en sous-traitance ; toutefois, les engagements en vertu de ces ententes n'étaient pas significatifs et ces ententes contiennent généralement des dispositions permettant la résiliation sans pénalité importante à l'exception d'ententes pour services de soutien au système d'information et services de gestion des ventes. Comme les paiements d'étape dépendent principalement de l'obtention d'approbations réglementaires de produits en développement, ils n'ont pas d'échéance précise.

Le moment prévu des paiements d'engagements contractuels énumérés ci-haut est estimé en fonction de l'information présentement disponible. Le moment et le montant réels des paiements pourraient différer en fonction du moment de réception de biens ou services ou pour certains engagements, des changements aux montants établis.

Effets des énoncés récents en matière de comptabilité aux Etats-Unis

En décembre 2004, le FASB a publié le SFAS No 123R intitulé, "Share-Based Payment". Le SFAS No 123R exige que toutes les entités reconnaissent la charge de rémunération liée aux attributions à base d'actions, incluant les options accordées aux employés. Le SFAS No 123R élimine la possibilité de comptabiliser les transactions de rémunération à base d'actions en utilisant l'APB No 25 "Accounting for Stock Issued to Employees" et en général exige plutôt que de telles transactions soient comptabilisées en utilisant la méthode basée sur la juste valeur. Les sociétés ouvertes sont obligées de mesurer la rémunération à base d'actions, considérée comme capitaux propres, en évaluant l'instrument reçu par l'employé à sa juste valeur à la date d'octroi. Antérieurement, cette rémunération était mesurée à la valeur intrinsèque en accord avec l'APB No 25 et le SFAS No 123 "Accounting for Stock-Based Compensation". La Société a mis en application l'énoncé pour l'exercice financier 2006, en utilisant l'approche transitoire modifiée d'une manière prospective. L'adoption de cette nouvelle règle a résulté en une augmentation de la charge de rémunération de 2,9 millions $ pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006.

Couverture par les bénéfices

Selon les P.C.G.R. des Etats-Unis, pour la période de douze mois terminée le 30 juin 2006, les besoins pour intérêts se chiffraient à 6,2 millions $ sur une base pro forma et le ratio de couverture par les bénéfices, défini comme le ratio des bénéfices avant intérêts et impôts sur les bénéfices sur les besoins pour intérêts pro forma, était de 10,31 pour un.

Selon les P.C.G.R. du Canada, pour la période de douze mois terminée le 30 juin 2006, les besoins pour intérêts se chiffraient à 11,6 millions $ sur une base pro forma et le ratio de couverture par les bénéfices était de 5,63 pour un. La principale différence entre le ratio de couverture par les bénéfices selon les P.C.G.R. du Canada et les P.C.G.R. des Etats-Unis provient de l'ajout des intérêts implicites de 5,4 millions $ tel que requis par les P.C.G.R. du Canada.

Facteurs de risque

Axcan s'expose à des risques liés au marché des capitaux, comprenant les variations des taux de change des devises étrangères et des taux d'intérêts. Axcan n'utilise pas d'instruments financiers à des fins de spéculation ou de vente. Axcan n'utilise pas de financement hors bilan ou de sociétés à détenteurs de droits variables. L'inflation n'a pas eu de répercussion significative sur les résultats d'exploitation d'Axcan. Des risques autres que ceux décrits plus bas peuvent être trouvés dans "Partie III - Activités d'Axcan", de la Notice Annuelle d'Information de la Société.

Risque lié aux devises étrangères

Axcan a des activités à l'échelle internationale, toutefois, une large partie de ses revenus et dépenses est effectuée en dollars des Etats-Unis. Les risques encourus par Axcan concernant la fluctuation du taux de change sont toutefois réduits car, en général, les produits d'Axcan réalisés en devises autres que le dollar américain sont comparables aux coûts encourus dans la même devise. Axcan prévoit conserver cette parité.

Risque lié au taux d'intérêt

L'objectif principal de la politique d'investissement d'Axcan est la protection du capital, et pour cette raison, les investissements sont effectués dans des valeurs corporatives et gouvernementales de première classe à échéances variées, mais en règle générale de moins de 180 jours. Pour cette raison, Axcan ne s'expose pas de manière significative au risque lié au taux d'intérêt et tout changement défavorable de 100 points de base survenant dans les taux d'intérêts n'aurait pas de répercussion significative sur les résultats d'exploitation consolidés d'Axcan, sa situation financière ou ses flux de trésorerie. Axcan s'expose à des risques liés au taux d'intérêt sur les emprunts lorsqu'elle utilise ses facilités de crédit. Les intérêts d'après les facilités de crédit sont basés sur le taux LIBOR, sur le taux de base du dollar des Etats-Unis, sur le taux préférentiel en dollar canadien ou sur les acceptations bancaires en dollar canadien. Selon les prévisions d'emprunts en vertu des facilités de crédit, une variation défavorable de 100 points de base n'aurait pas de répercussion significative sur les résultats d'exploitation consolidés d'Axcan, sur sa situation financière ou ses flux de trésorerie.

Approvisionnement et fabrication

Axcan est dépendante de tiers pour l'approvisionnement en ingrédients actifs et pour la fabrication de la plupart de ses produits. Bien qu'Axcan cherche à s'assurer d'avoir des fournisseurs de remplacement, il se peut qu'Axcan soit dans l'impossibilité d'obtenir de ces tiers les ingrédients actifs ou les produits finis, que les ingrédients actifs ou les produits ne soient pas conformes aux normes ou bien que les prix auxquels Axcan les achète augmentent et qu'Axcan se trouve dans l'impossibilité de localiser d'autres sources d'approvisionnement dans un délai raisonnable. Si l'une ou l'autre de ces situations survient, Axcan peut se trouver dans l'impossibilité de poursuivre la commercialisation de ses produits ; ses ventes et sa rentabilité seraient alors affectées de manière négative.

Volatilité du cours des actions

Le cours du marché des actions d'Axcan est sujet à la volatilité. Des différences relevées entre les résultats financiers ou scientifiques comparés aux attentes des analystes qui suivent les activités de la Société peuvent avoir des répercussions importantes sur le cours des actions d'Axcan.

Déclarations prospectives

Le présent document contient certains énoncés prospectifs qui reflètent les attentes actuelles de la Société liées aux activités futures. Dans la mesure où des déclarations contenues dans ce document contiennent de l'information qui n'est pas de nature historique, ces déclarations sont essentiellement prospectives et sont souvent identifiées par des mots comme "anticiper", "prévoir", "estimer", "évaluer", "projeter", "planifier" et "croire". Ces énoncés prospectifs incluent, mais sans s'y limiter, la croissance prévue des ventes de la Société et la croissance prévue des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation résultant des dépenses de recherche et développement de la Société. Des énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes. Les résultats réels peuvent être sensiblement différents de ceux qu'anticipe la Société et qui sont décrits ci-dessus. Ils dépendent d'un certain nombre de facteurs incluant, mais sans s'y limiter, l'exécution favorable et dans des délais raisonnables des études cliniques, les difficultés à prévoir les approbations de la FDA ou d'autres organismes réglementaires, la commercialisation d'un médicament ou d'une thérapie après réception de l'approbation, les difficultés à prédire la réception favorable et la demande pour les produits pharmaceutiques, l'effet des produits concurrents et l'établissement des prix, les coûts associés au développement de nouveaux produits et leur lancement, la disponibilité des matières premières, la protection de notre propriété intellectuelle, les variations dans nos résultats d'exploitation et autres risques détaillés de temps à autre par les dépôts de la Société auprès de la Securities and Exchange Commission et les Commissions des Valeurs Mobilières Canadiennes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux énoncés prospectifs de la Société. La Société n'est pas dans l'obligation de mettre à jour ces énoncés prospectifs.

Cette analyse par la direction a été préparée en date du 9 août 2006. Des informations additionnelles sur la Société sont disponibles par le dépôt de communiqués de presse, d'états financiers trimestriels et de sa notice annuelle sur le site Internet SEDAR.



Pour le compte de la direction,
(signé)
Steve Gannon
Premier vice-président finances et chef de la direction financière


AXCAN PHARMA INC.
Bilans consolidés
-------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars des Etats-Unis,
sauf les données relatives aux actions)
30 juin 30 septembre
2006 2005
-------------------------------------------------------------------
(non vérifié)
$ $

Actif

Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 93 501 79 969
Placements temporaires, disponibles
à la vente 59 727 17 619
Débiteurs, montant net 29 674 37 587
Impôts sur les bénéfices à recevoir 9 957 8 351
Stocks (note 3) 41 313 36 016
Frais payés d'avance et dépôts 4 351 1 771
Impôts reportés 6 781 9 044
-------------------------------------------------------------------
Total de l'actif à court terme 245 304 190 357

Immobilisations corporelles, montant net 29 324 31 673
Actifs incorporels, montant net (note 4) 380 645 388 921
Ecart d'acquisition, montant net 27 467 27 467
Frais d'émission d'emprunts reportés,
montant net 1 741 2 577
Impôts reportés 897 412
-------------------------------------------------------------------
Total de l'actif 685 378 641 407
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------

Passif

Passif à court terme
Comptes fournisseurs et frais courus 54 722 52 990
Impôts sur les bénéfices à payer 6 029 3 247
Versements sur la dette à long terme 1 362 1 497
Impôts reportés 1 226 602
-------------------------------------------------------------------
Total du passif à court terme 63 339 58 336

Dette à long terme 125 484 126 332
Impôts reportés 37 623 39 135
-------------------------------------------------------------------
Total du passif 226 446 223 803
-------------------------------------------------------------------
Avoir des actionnaires
Capital-actions
Actions privilégiées, sans valeur
nominale et dont le nombre autorisé est
illimité, aucune action émise - -
Actions privilégiées, série A, sans
valeur nominale et dont le nombre
autorisé est de 14 175 000,
aucune action émise - -
Actions privilégiées, série B, sans
valeur nominale et dont le nombre
autorisé est de 12 000 000,
aucune action émise - -
Actions ordinaires, sans valeur nominale
et dont le nombre autorisé est illimité,
45 780 290 émises et en circulation
au 30 juin 2006 et 45 682 175
au 30 septembre 2005 262 594 261 714
Bénéfices non répartis 169 634 138 787
Surplus d'apport 4 128 1 329
Autres éléments du résultat global
cumulés 22 576 15 774
-------------------------------------------------------------------
Total de l'avoir des actionnaires 458 932 417 604
-------------------------------------------------------------------
Total du passif et de l'avoir des
actionnaires 685 378 641 407
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------

Voir les notes aux états financiers consolidés.
Ces états financiers intermédiaires devraient être lus en parallèle
avec les états financiers consolidés annuels.



AXCAN PHARMA INC.
Avoir des actionnaires consolidé
--------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars des Etats-Unis,
sauf les données relatives aux actions)
(non vérifié)
Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
Actions ordinaires
(nombre)
Solde au début de la
période 45 769 214 45 618 251 45 682 175 45 562 336
Actions émises
conformément au
régime d'options
d'achat d'actions 11 076 56 423 98 115 112 338
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 45 780 290 45 674 674 45 780 290 45 674 674
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Actions ordinaires
Solde au début de la
période 262 468 261 200 261 714 260 643
Actions émises
conformément au
régime d'options
d'achat d'actions 126 331 880 888
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 262 594 261 531 262 594 261 531
--------------------------------------------------------------------

Bénéfices non
répartis
Solde au début de la
période 156 354 125 541 138 787 112 362
Bénéfice net 13 280 4 097 30 847 17 276
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 169 634 129 638 169 634 129 638
--------------------------------------------------------------------

Surplus d'apport
Solde au début de la
période 3 376 1 110 1 329 -
Charge relative au
régime de
rémunération
à base d'actions 752 - 2 742 -
Economie d'impôts
sur les bénéfices
relative à
l'exercice d'options
d'achat d'actions - 219 57 1 329
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 4 128 1 329 4 128 1 329
--------------------------------------------------------------------

Autres éléments du résultat
global cumulés
Solde au début de la
période 16 478 24 425 15 774 19 071
Ajustements au titre
de l'écart de conversion 6 098 (8 422) 6 802 (3 068)
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 22 576 16 003 22 576 16 003
--------------------------------------------------------------------
Total de l'avoir des
actionnaires 458 932 408 501 458 932 408 501
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Résultat global
Ajustements au titre
de l'écart de
conversion 6 098 (8 422) 6 802 (3 068)
Bénéfice net 13 280 4 097 30 847 17 276
--------------------------------------------------------------------
Total du résultat global 19 378 (4 325) 37 649 14 208
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Voir les notes aux états financiers consolidés.
Ces états financiers intermédiaires devraient être lus en parallèle
avec les états financiers consolidés annuels.



AXCAN PHARMA INC.
Flux de trésorerie consolidés
--------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars des Etats-Unis)
(non vérifié)
Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------

Exploitation
Bénéfice net 13 280 4 097 30 847 17 276
Eléments hors caisse
Amortissement des
frais d'émission
d'emprunts reportés 281 275 836 825
Autres amortissements 5 618 5 346 16 901 16 040
Baisse de valeur
partielle d'actifs
incorporels - - 5 800 -
Charge relative au
régime de
rémunération
à base d'actions 752 - 2 742 -
Variation de
monnaies étrangères 225 (164) 215 (306)
Impôts reportés 43 (2 745) (35) (4 030)
Variations
d'éléments du fonds
de roulement
Débiteurs 3 072 9 274 8 689 6 490
Impôts sur les
bénéfices à recevoir (922) 227 (1 251) 2 928
Stocks (1 476) (1 726) (4 453) 567
Frais payés d'avance
et dépôts (618) 387 (2 479) 215
Comptes fournisseurs
et frais courus (5 713) 3 087 1 195 2 663
Impôts sur les
bénéfices à payer 2 022 95 2 871 2 399
--------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'exploitation 16 564 18 153 61 878 45 067
--------------------------------------------------------------------
Financement
Remboursements
d'emprunts à long terme (390) (443) (1 129) (1 400)
Frais d'émission
d'emprunts reportés - - - (589)
Emission d'actions 126 331 880 888
--------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
de financement (264) (112) (249) (1 101)
--------------------------------------------------------------------
Investissement
Acquisitions de
placements
temporaires (28 687) (6 174) (49 105) (7 569)
Cessions de
placements
temporaires - - 6 997 12 822
Acquisitions
d'immobilisations
corporelles (616) (1 562) (1 769) (5 148)
Acquisitions
d'actifs incorporels (4 509) (22) (4 529) (44)
--------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'investissement (33 812) (7 758) (48 406) 61
--------------------------------------------------------------------
Gain (perte) de
change sur espèces
libellées en
monnaies étrangères 401 (400) 309 (339)
--------------------------------------------------------------------
Augmentation
(diminution) nette
des espèces et (17 111) 9 883 13 532 43 688
quasi-espèces
Espèces et
quasi-espèces au
début de la période 110 612 55 784 79 969 21 979
--------------------------------------------------------------------
Espèces et
quasi-espèces à la
fin de la période 93 501 65 667 93 501 65 667
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
Informations
supplémentaires
Intérêts encaissés 1 427 309 3 272 694
Intérêts versés 2 679 2 711 5 392 5 585
Impôts sur les
bénéfices versés 4 988 797 12 802 4 169
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Voir les notes aux états financiers consolidés.
Ces états financiers intermédiaires devraient être lus en parallèle
avec les états financiers consolidés annuels.



AXCAN PHARMA INC.
Résultats consolidés
--------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars des Etats-Unis,
sauf les données relatives aux actions)
(non vérifié)
Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Produits 76 657 59 409 220 066 184 356
--------------------------------------------------------------------
Coût des marchandises
vendues excluant les
amortissements 17 816 16 009 54 511 53 235
Frais de vente et
d'administration 25 260 23 024 71 790 64 929
Frais de recherche
et de développement 8 260 8 947 24 442 23 649
Amortissements 5 618 5 346 16 901 16 040
Baisse de valeur
partielle d'actifs
incorporels - - 5 800 -
--------------------------------------------------------------------
56 954 53 326 173 444 157 853
--------------------------------------------------------------------

Bénéfice
d'exploitation 19 703 6 083 46 622 26 503
--------------------------------------------------------------------

Frais financiers 1 764 1 637 5 259 5 293
Revenus d'intérêts (1 580) (309) (3 337) (681)
Perte (Gain) de
change étranger (118) 65 (663) (375)
--------------------------------------------------------------------
66 1 393 1 259 4 237
--------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices 19 637 4 690 45 363 22 266
Impôts sur les
bénéfices 6 357 593 14 516 4 990
--------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 13 280 4 097 30 847 17 276
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Bénéfice par action
ordinaire
De base 0,29 0,09 0,67 0,38
Dilué 0,26 0,09 0,62 0,37
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
De base 45 775 345 45 624 819 45 732 761 45 596 718
Dilué 54 996 338 46 214 037 55 050 987 55 291 815
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Voir les notes aux états financiers consolidés.
Ces états financiers intermédiaires devraient être lus
en parallèle avec les états financiers consolidés annuels.



AXCAN PHARMA INC.
Notes complémentaires
(les montants dans les tableaux sont exprimés en milliers de dollars
des Etats-Unis, sauf les données relatives aux actions)
(non vérifié)


1. Principales conventions comptables

Les états financiers non vérifiés ci-joints sont conformes aux P.C.G.R. des Etats-Unis applicables aux états financiers intermédiaires et ne comprennent pas toute l'information exigée pour des états financiers complets. Ces états financiers sont aussi conformes aux conventions comptables décrites dans les états financiers vérifiés de la Société pour l'exercice terminé le 30 septembre 2005 à l'exception de la modification mentionnée à la note 2. Les états financiers intermédiaires et les notes complémentaires doivent être lus en tenant compte des états financiers vérifiés de la Société pour l'exercice terminé le 30 septembre 2005. Au besoin, les états financiers comprennent des montants qui ont été établis selon des estimations éclairées et les meilleurs jugements de la direction. Les résultats d'exploitation pour les périodes intermédiaires présentées ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats qui sont attendus pour l'exercice.

2. Modification de conventions comptables

En décembre 2004, le Financial Accounting Standards Board ("FASB") a publié le Statement of Financial Accounting Standards ("SFAS") No 123R intitulé, "Share-Based Payment". Le SFAS No 123R exige que toutes les entités reconnaissent la charge de rémunération liée aux attributions à base d'actions, incluant les options accordées aux employés. Le SFAS No 123R élimine la possibilité de comptabiliser les transactions de rémunération à base d'actions en utilisant l'APB No 25 "Accounting for Stock Issued to Employees" et en général exige plutôt que de telles transactions soient comptabilisées en utilisant la méthode basée sur la juste valeur. Les sociétés ouvertes sont obligées de mesurer la rémunération à base d'actions, considérée comme capitaux propres, en évaluant l'instrument reçu par l'employé à sa juste valeur à la date d'octroi. Antérieurement, cette rémunération était mesurée à la valeur intrinsèque en accord avec l'APB No 25 et le SFAS No 123 "Accounting for Stock-Based Compensation". La Société a mis en application l'énoncé pour l'exercice financier 2006, en utilisant l'approche transitoire modifiée d'une manière prospective.

Si cette modification avait été appliquée à l'exercice précédent, le bénéfice net, le bénéfice par action de base et le bénéfice par action dilué de la Société pour les périodes terminées le 30 juin 2005 auraient été réduits, sur une base pro-forma, comme suit :




Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2005 2005 2005 2005
--------------------------------------------------------------------
Réel Pro-forma Réel Pro-forma
--------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Bénéfice net 4 097 3 006 17 276 14 243
Bénéfice de base par
action 0,09 0,07 0,38 0,31
Bénéfice dilué par
action 0,09 0,07 0,37 0,31


La juste valeur des options octroyées pour les périodes terminées les
30 juin 2006 et 2005 estimée avec le modèle d'évaluation du prix des
options Black-Scholes est comme suit :

Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
Juste valeur par
option 5,19 $ 6,63 $ 6,41 $ 7,16 $
Hypothèses utilisées
Volatilité 41% 43% 42% 43%
Taux d'intérêt sans
risque 4,27% 3,78% 4,28% 4,06%
Durée de vie prévue
(années) 4,5 6,0 5,8 6,0
Dividende prévu - - - -

3. Stocks
30 juin 30 septembre
2006 2005
---------------------------------------------------------------------
$ $
Matières premières et
matériel de conditionnement 17 072 18 710
Produits en cours 1 543 1 547
Produits finis 22 698 15 759
---------------------------------------------------------------------
41 313 36 016
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------
4. Actifs incorporels
---------------------------------------------------------------------
30 juin 2006
---------------------------------------------------------------------
Amortissement Coût non
Coût cumulé amorti
---------------------------------------------------------------------
$ $ $
Marques de commerce,
licences d'utilisation
de marques de
commerce et droits
de fabrication
avec une:
Durée de vie définie 347 998 55 517 292 481
Durée de vie indéfinie 100 214 12 050 88 164
---------------------------------------------------------------------
448 212 67 567 380 645
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------
30 septembre 2005
---------------------------------------------------------------------
Amortissement Coût non
Coût cumulé amorti
---------------------------------------------------------------------
$ $ $

Marques de commerce,
licences d'utilisation
de marques de
commerce et droits
de fabrication
avec une:
Durée de vie définie 334 749 45 841 288 908
Durée de vie indéfinie 112 430 12 417 100 013
---------------------------------------------------------------------
447 179 58 258 388 921
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Les acquisitions d'actifs incorporels de la période de trois mois terminée le 30 juin 2006 incluent 4 495 999 $ représentant le paiement d'étape final pour le produit PHOTOFRIN.

Suite aux modifications budgétaires du gouvernement français qui ont eu comme conséquence le retrait de certains produits pharmaceutiques des formulaires gouvernementaux et le changement de prix d'autres produits, la Société a révisé la valeur nette et la durée de vie utile des actifs incorporels de sa filiale française.

Au cours de la période de trois mois terminée le 31 mars 2006, une baisse de valeur permanente partielle de 5 800 000 $ a été comptabilisée pour une gamme de produits français, incluant TAGAMET et TRANSULOSE, étant donné que la valeur nette de ces produits excédait les flux monétaires estimatifs générés par ces mêmes produits.

Le coût des produits LACTEOL et ADEKs a été transféré des actifs incorporels à durée de vie indéfinie aux actifs incorporels à durée de vie définie à la suite de changements aux normes réglementaires applicables à ces produits ayant résulté en une modification de leur durée de vie utile. Le coût non amorti de ces produits au 1er octobre 2005, au montant de 13 520 565 $, est donc amorti sur une période de 15 ans.

5. Informations sectorielles

La Société considère qu'elle agit dans un seul secteur isolable, soit le domaine pharmaceutique puisque ses autres activités ne représentent pas une tranche importante de son actif sectoriel.

La Société exerce ses activités dans les territoires géographiques suivants :



Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Produits
Canada
Ventes intérieures 9 763 8 458 29 090 25 358
Ventes extérieures - - - -
Etats-Unis
Ventes intérieures 54 071 36 508 147 069 112 636
Ventes extérieures 1 609 791 4 805 3 130
Europe
Ventes intérieures 9 233 11 058 32 385 35 326
Ventes extérieures 1 815 2 560 6 451 7 752
Autres 166 34 266 154
---------------------------------------------------------------------
76 657 59 409 220 066 184 356
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

30 juin 30 septembre
2006 2005
---------------------------------------------------------------------
$ $
Immobilisations corporelles,
actifs incorporels
et écart d'acquisition
Canada 37 740 39 506
Etats-Unis 124 744 127 915
Europe 243 394 252 509
Autres 31 558 28 131
---------------------------------------------------------------------
437 436 448 061
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Les produits sont attribués aux secteurs géographiques selon le pays
d'origine de la vente.


6. Informations sur les résultats consolidés

a) Frais financiers

Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Intérêts sur la dette à
long terme 1 336 1 238 4 058 4 120
Frais bancaires 64 46 124 94
Frais de financement 83 78 241 254
Amortissement des frais
d'émission d'emprunts
reportés 281 275 836 825
--------------------------------------------------------------------
1 764 1 637 5 259 5 293
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

b) Frais de vente et d'administration

Les frais de vente et d'administration incluent les éléments suivants:

Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Frais d'expédition et
de manutention 1 973 1 538 5 875 3 813
Frais de publicité 2 447 4 903 8 436 13 632

c) Autres renseignements

Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Loyers 584 287 1,442 861
Amortissement des
immobilisations
corporelles 1 439 1 255 4 271 3 854
Amortissement des
actifs incorporels 4 179 4 091 12 630 12 186

d) Bénéfice par action ordinaire

Les tableaux suivants présentent le détail des numérateurs et
dénominateurs des calculs de bénéfice par action de base et dilué :

Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice net disponible
aux actionnaires
ordinaires
De base 13 280 4 097 30 847 17 276
Intérêts et
amortissement des
frais d'émission
d'emprunts reportés
relatifs aux
billets convertibles
subordonnés, net des
impôts sur les
bénéfices 1 062 - 3 252 3 188
--------------------------------------------------------------------
Bénéfice net disponible
aux actionnaires
ordinaires sur une
base diluée 14 342 4 097 34 099 20 464
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation 45 775 345 45 624 819 45 732 761 45 596 718
Effet de dilution
des options d'achat
d'actions 296 880 589 218 394 113 770 984
Effet de dilution
des billets
convertibles
subordonnés 8 924 113 - 8 924 113 8 924 113
--------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation ajusté 54 996 338 46 214 037 55 050 987 55 291 815
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
Nombre d'actions
ordinaires en
circulation au
1 août 2006 45 781 740
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------


Des options portant sur l'acquisition de 1 050 044 et 283 000 actions ordinaires aux 30 juin 2006 et 2005 respectivement n'ont pas été incluses dans le calcul du bénéfice dilué par action pour les périodes de neuf mois terminées le 30 juin 2006 et 2005 respectivement puisque leur prix de levée était plus élevé que le cours moyen des actions ordinaires.

Les billets convertibles subordonnés de 125 000 000 $ sont convertibles en 8 924 113 actions ordinaires. Les détenteurs peuvent convertir leurs billets pendant toute période de conversion trimestrielle si le cours de clôture des actions ordinaires de la Société pendant au moins 20 jours de bourse consécutifs durant la période de 30 jours de bourse consécutifs se terminant le premier jour de la période de conversion représente plus de 110 % du prix de conversion en vigueur ce trentième jour de bourse. Les détenteurs peuvent aussi convertir leurs billets pendant la période de cinq jours ouvrables suivant toute période de 10 jours de bourse consécutifs durant laquelle la moyenne quotidienne des cours des billets représentait moins de 95 % de la valeur de conversion moyenne des billets durant cette période. Les détenteurs peuvent enfin convertir leurs billets, à la suite de transactions corporatives spécifiques ou, si la Société a demandé le rachat des billets. Depuis le 20 avril 2006, la Société peut, à sa discrétion, racheter les billets, en tout ou en partie, à un prix variant entre 101,70 % et 100,85 % du capital plus tout intérêt couru et impayé à la date de rachat. Les billets comprennent une clause permettant le rachat des billets au comptant à la discrétion de la Société à la suite de certains changements dans le traitement fiscal.

e) Régime d'avantages aux employés

Une filiale de la Société possède un régime à cotisations déterminées ("le Régime") pour ses employés des Etats-Unis. Ce régime est accessible à pratiquement tous les employés des Etats-Unis. Les employés peuvent contribuer jusqu'à 15 % de leur salaire brut et jusqu'à la limite imposée par le U.S. Internal Revenue Service. Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006, la Société a payé des contributions totales de 295 879 $ (385 849 $ en 2005) à ce régime.

f) Charge de réorganisation

En rapport avec une réorganisation de ses opérations internationales causée par les modifications budgétaires du gouvernement français, la Société a entrepris une réduction de sa main d'oeuvre en Europe. A cette fin, le 2 mai 2006, la filiale française de la Société a communiqué un plan de réorganisation aux représentants de ses employés en France visant à réduire sa main d'oeuvre. Comme le plan a été mis en place, la Société a comptabilisé une charge de réorganisation non récurrente de 1 738 755 $ au cours de la période de trois mois se terminant le 30 juin 2006. Cette charge de réorganisation inclut les primes de séparation et bénéfices sociaux de l'ordre de 1 305 501 $ et des honoraires professionnels pour assistance à la transition et frais légaux de l'ordre de 433 254 $. Au 30 juin 2006, 140 353 $ a été payé en primes de licenciement et bénéfices sociaux et 229 225 $ en honoraires professionnels.

7. Eventualités

La filiale de la Société, Axcan Scandipharm, était citée comme défenderesse, avec d'autres tierces parties, dans plusieurs poursuites judiciaires se rapportant à la gamme de produits qu'elle commercialise sous la marque ULTRASE. De plus, le fabricant de la gamme de produits et les autres sociétés défenderesses ont réclamé le droit de récupérer les montants versés pour assurer leur défense et régler ces réclamations. Cette réclamation était fondée sur des questions d'indemnisation et de droit contractuel et les parties avaient convenu de régler le litige par arbitrage exécutoire. La Société a comptabilisé une provision de 2 900 000 $ pour couvrir tout règlement futur relativement aux réclamations d'indemnisation et poursuites judiciaires mentionnées ci-haut. Suite à une série de décisions rendues par l'arbitre en faveur d'Axcan Scandipharm, la Société a réévalué son risque et la provision a été renversée au cours de la période de trois mois terminée le 31 mars 2006 réduisant par le fait même les frais de vente et d'administration du même montant pour la période de neuf mois terminée le 30 juin 2006.

8. Sommaire des différences entre les principes comptables généralement reconnus des Etats-Unis et du Canada

Les états financiers intermédiaires consolidés ont été préparés conformément aux P.C.G.R. des Etats-Unis qui, dans le cas de la Société sont conformes, à tous égards importants, aux P.C.G.R. du Canada à l'exception des éléments ci-dessous:



Pour la Pour la Pour la Pour la
période de période de période de période de
trois mois trois mois neuf mois neuf mois
terminée terminée terminée terminée
le 30 juin le 30 juin le 30 juin le 30 juin
2006 2005 2006 2005
--------------------------------------------------------------------
Ajustements du
bénéfice net $ $ $ $

Bénéfice net selon
les P.C.G.R.des
Etats-Unis 13 280 4 097 30 847 17,276
Intérêts implicites
sur l'emprunt
convertible (1 293) (1 183) (3 748) (3 426)
Charge relative au
régime de rémumération
à base d'actions - (1 096) - (3 527)
Amortissement des
frais d'acquisition
de nouveaux produits (13) (14) (39) (40)
Incidence fiscale
des ajustements
ci-dessus (123) 191 (391) 331
--------------------------------------------------------------------
Bénéfice net selon
les P.C.G.R. du Canada 11 851 1 995 26 669 10 614
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
Bénéfice net par
action selon les
P.C.G.R. du Canada
De base 0,26 0,04 0,58 0,23
Dilué 0,26 0,04 0,58 0,23


30 juin 2006 30 septembre 2005
--------------------------------------------------------------------
P.C.G.R. P.G.C.R. P.C.G.R. P.C.G.R.
des du des du
Etats-Unis Canada Etats-Unis Canada
--------------------------------------------------------------------
Ajustements au bilan $ $ $ $

Actif à court terme 245 304 245 304 190 357 190 357
Immobilisations
corporelles 29 324 29 324 31 673 31 673
Actifs incorporels 380 645 392 914 388 921 401 229
Ecart d'acquisition 27 467 28 862 27 467 28 862
Frais d'émission
d'emprunts reportés 1 741 1 741 2 577 2 577
Actif d'impôts reportés 897 491 412 412
Passif à court terme 63 339 63 339 58 336 58 336
Dette à long terme 125 484 116 150 126 332 113 250
Passif d'impôts
reportés 37 623 38 707 39 135 40 234
Avoir des actionnaires
Composante de
capitaux propres
d'une dette convertible - 24 239 - 24 239
Capital-actions 262 594 274 374 261 714 273 022
Surplus d'apport 4 128 15 618 1 329 13 293
Bénéfices non répartis 169 634 139 475 138 787 112 806
Redressements
cumulés de
conversion
des devises 22 576 26 734 15 774 19 930


Renseignements

  • Axcan Pharma Inc.
    Isabelle Adjahi
    Directrice, relations avec les investisseurs
    (450) 467-2600, poste 2000
    www.axcan.com