BMO Groupe financier
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BMO Banque de Montréal

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25 mai 2011 07h11 HE

BMO Groupe financier annonce de bons résultats pour le deuxième trimestre, son revenu net s'étant établi à 800 millions de dollars

TORONTO, ONTARIO--(Marketwire - 25 mai 2011) - BMO Groupe financier (TSX:BMO)(NYSE:BMO) et BMO Banque de Montréal -


Rapport aux actionnaires pour le deuxième trimestre de 2011
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BMO Groupe financier annonce de bons résultats pour le deuxième trimestre, 
son revenu net s'étant établi à 800 millions de dollars

Points saillants des résultats financiers : 

Résultats présentés pour le trimestre 
- Revenu net de 800 millions de dollars, pour une augmentation de 55
  millions depuis un an 

- RPA(1) de 1,34 $, en hausse de 6,3 % par rapport à la même période l'an
  dernier 

- Rendement des capitaux propres de 16,7 %, soit une hausse
  comparativement à 16,4 % pour le trimestre correspondant de l'exercice
  précédent 

- Dotations à la provision pour pertes sur créances de 145 millions de
  dollars (reflétant l'avantage provenant de la réduction de 42 millions
  de la provision générale), en baisse de 104 millions par rapport à la
  même période l'an dernier 

- Dotations à la provision spécifique pour pertes sur créances de 187
  millions de dollars, soit une baisse de 62 millions comparativement à la
  même période l'an dernier 

- Ratio des capitaux propres ordinaires toujours solide, à 10,67 % 

Résultats rajustés(2) pour le trimestre 

- Revenu net rajusté de 804 millions de dollars, pour une augmentation de
  52 millions depuis un an 

- RPA rajusté de 1,35 $, en hausse de 5,5 % par rapport à la même période
  l'an dernier 

BMO Groupe financier a annoncé un revenu net de 800 millions de dollars, ou de 1,34 $ par action, pour le deuxième trimestre terminé le 30 avril 2011.

BMO a annoncé aujourd'hui un dividende de 0,70 $ par action ordinaire pour le troisième trimestre, soit le même montant que pour le trimestre précédent, ce qui correspond à un dividende annuel de 2,80 $ par action ordinaire.

"Le revenu de 800 millions de dollars enregistré pour le trimestre et les solides résultats obtenus depuis le début de l'exercice par les groupes d'exploitation ont porté le revenu net de BMO à près de 1,6 milliard de dollars pour le premier semestre de l'exercice", a déclaré Bill Downe, président et chef de la direction, BMO Groupe financier. "Nous continuons de bénéficier des investissements que nous avons effectués au chapitre de l'expérience client, ce qui a contribué aux revenus et à la fidélisation de la clientèle. Nous sommes encouragés par la tendance générale à l'amélioration que nous observons à l'égard des pertes sur prêts ainsi que par l'augmentation du rendement des capitaux propres, lequel a atteint 16,7 % au cours du trimestre, et ce, grâce à notre situation des plus solides en matière de capital. "

"Nous croyons qu'à mesure que nous observons les signes d'une reprise menée par les entreprises, tant au Canada qu'aux Etats-Unis, les banques comme la nôtre ont un rôle institutionnel tout particulier à jouer. Notre façon de faire cohérente en matière de prêt, que ce soit en périodes plus fastes ou en périodes plus difficiles, continue de porter fruits, la vigueur soutenue des soldes des prêts aux entreprises et de la part de marché de PE Canada se poursuivant et notre démarche rigoureuse de gestion des risques se maintenant. Avec un ratio des capitaux propres ordinaires de 10,67 %, la situation de capitalisation de BMO demeure excellente par rapport à celle de son groupe de référence et son bilan est solide."

"La semaine dernière, les actionnaires de Marshall & Ilsley Corporation ont approuvé l'acquisition de celle-ci par BMO. Nous constatons des réactions très positives de la part des employés de tous les niveaux hiérarchiques de BMO et de M&I. La planification de l'intégration va de l'avant, et nous nous sommes engagés à assurer une transition en douceur pour les clients. Nous sommes impatients d'accueillir les actionnaires de M&I au sein de l'ensemble des actionnaires de BMO au moment de la conclusion de la transaction, que nous prévoyons toujours pour le troisième trimestre de l'exercice."

"Au cours du trimestre, nous avons conclu l'acquisition de Lloyd George Management, dont le siège social est à Hong Kong. Ce gestionnaire d'actifs réputé se spécialise dans les marchés asiatiques et les marchés émergents à l'échelle internationale. De plus, nous avons lancé une entente d'indication de clients de concert avec la Banque agricole de Chine, qui permettra à nos clients respectifs d'avoir accès à des services financiers transfrontaliers de banque privée."

"Malgré l'incertitude qui se poursuit à l'égard des nouveaux éléments au chapitre de l'économie mondiale, la cadence soutenue de BMO et le succès de ses initiatives visant à se concentrer sur l'expérience client lui sont profitables. Nos perspectives demeurent favorables", a conclu M. Downe.


(1) Sauf indication contraire, lorsqu'il est question du résultat par action
    (RPA) dans le présent document, il s'agit toujours du résultat dilué par
    action.

(2) Les résultats et les mesures présentés dans le rapport de gestion sont
    conformes aux PCGR. Ces résultats et mesures sont également présentés
    après rajustements, pour exclure l'incidence de certains éléments. Les
    éléments exclus des résultats du deuxième trimestre de 2011 aux fins du
    calcul des résultats rajustés sont les suivants : un montant de 11
    millions de dollars (8 millions après impôts) imputé aux revenus pour
    couvrir le risque de change lié à l'offre d'achat de Marshall &
    Ilsley Corporation (M&I), des coûts de 25 millions (17 millions après 
    impôts) au titre de la planification de l'intégration de M&I, une charge
    de 10 millions (9 millions après impôts) au titre de l'amortissement des
    actifs incorporels liés à l'acquisition et une diminution de 42 millions
    (30 millions après impôts) de la provision générale pour pertes sur
    créances. La direction évalue la performance à l'aide des mesures et
    résultats conformes aux PCGR et de mesures et résultats rajustés et
    considère que ces deux bases sont utiles aux fins de l'appréciation de
    la performance sous-jacente des unités. Le fait de recourir à un tel 
    mode de présentation donne aux lecteurs une meilleure compréhension de
    la façon dont la direction analyse les résultats et peut contribuer à
    améliorer l'analyse de la performance faite par les lecteurs. Les
    résultats et les mesures rajustés ne sont pas conformes aux PCGR et 
    sont expliqués en détail à la section Revenu net et à la section Mesures
    non conformes aux PCGR, à la fin du Rapport de gestion, où sont
    également présentés ces mesures non conformes aux PCGR et leurs plus
    proches équivalents selon les PCGR.

Revue des résultats des groupes d'exploitation

PE Canada

Le revenu net a atteint 401 millions de dollars, pour une hausse de 7 millions ou de 1,7 % par rapport à la même période l'an dernier. Les résultats présentés reflètent les dotations à la provision pour pertes sur créances imputées aux groupes d'exploitation de BMO en fonction des pertes prévues. Après rajustement des résultats présentés pour tenir compte des dotations établies en s'appuyant sur les pertes réelles, le revenu net de PE Canada a augmenté de 55 millions ou de 16 %, pour s'établir à 391 millions. La solide croissance des revenus s'explique par l'accroissement des volumes de la plupart des produits. Comme prévu, l'augmentation des frais a été plus élevée au cours du trimestre en raison des sommes consacrées à diverses initiatives et de l'accroissement de l'effectif des services à la clientèle attribuable à nos investissements soutenus à l'égard de nos priorités stratégiques.

Nous sommes fiers des améliorations que nous avons apportées pour rehausser l'expérience client. Nous continuons d'investir dans les compétences de notre effectif, l'amélioration des processus et la mise à profit de notre rigueur en matière de gestion du rendement, ce qui donne lieu à des échanges et à des relations plus riches et plus approfondis avec nos clients. Ainsi, la loyauté de la clientèle, telle qu'elle est établie par le taux de recommandation net, s'est accrue tant pour les clients des services aux particuliers que pour ceux des services aux entreprises, et le nombre moyen de catégories de produits auxquelles ont recours nos clients, qu'ils soient des particuliers ou des entreprises, a augmenté.

En ce qui concerne les services bancaires aux particuliers, nous augmentons toujours la productivité de notre réseau de vente et de distribution. Les ouvertures et les rénovations de succursales se poursuivent. En effet, nous avons ouvert trois nouvelles succursales et en avons rénové cinq depuis le début de l'exercice. Nous avons mis en service des compteurs de pièce de monnaie sans frais dans nos nouvelles succursales et nos succursales rénovées partout au pays, de façon à ce que les clients et les clients éventuels puissent échanger leurs pièces de monnaie et discuter de leurs besoins financiers. Nous avons également facilité l'accès des clients à leurs données bancaires par Internet au moyen de leur téléphone intelligent grâce au lancement des Services mobiles BMO au mois d'avril. Dans le cadre de notre engagement continu envers la simplification des questions financières, nous avons lancé la Formule Futée BMO pour parents, un outil interactif en ligne qui vise à aider les parents à éduquer financièrement leurs enfants.

Pour ce qui est des services bancaires aux entreprises, notre part de marché des prêts à la PME s'est élargie d'un exercice à l'autre, et nous détenons toujours la deuxième part du marché canadien des prêts aux entreprises. Au mois de mars, nous avons lancé les Services bancaires en ligne pour entreprises, qui permettent aux clients d'obtenir une vue d'ensemble de leurs informations financières, de leurs comptes et de leurs services bancaires à partir d'une plateforme intégrée, sécuritaire et conviviale. De plus, afin de mieux répondre aux besoins individuels et commerciaux des entrepreneurs canadiens, nous avons créé 60 postes de banquiers pour les petites entreprises, et nous avons l'intention d'en créer 150 au total dans nos succursales canadiennes d'ici la fin de l'exercice. Ces banquiers spécialisés comprennent les défis propres aux propriétaires de petites entreprises et peuvent aider ces derniers à choisir les produits bancaires appropriés pour leur entreprise et peuvent les conseiller sur la sélection de solutions bancaires regroupées et l'utilisation des outils tels que la Formule Futée BMO pour entreprises. Notre but est de devenir la banque de choix des entreprises canadiennes en procurant le savoir-faire, les conseils et les renseignements que nos entreprises clientes désirent. Une interaction plus fréquente avec notre clientèle a amélioré la qualité de nos échanges, augmentant de fait les revenus tirés des services bancaires aux entreprises.

PE Etats-Unis (tous les montants sont en dollars américains)

Le revenu net, d'un montant de 43 millions de dollars, a reculé de 2 millions ou de 2,8 % par rapport aux 45 millions inscrits à ce chapitre il y a un an. L'avantage découlant de l'opération visant une banque de Rockford, en Illinois, et de la croissance interne des revenus a été plus que contrebalancé par la hausse de la dotation à la provision pour pertes sur créances, aux termes de la méthode de provisionnement selon les pertes prévues qu'emploie BMO, et par l'augmentation de l'incidence des prêts douteux. La solide croissance des revenus est en grande partie attribuable à l'élargissement de la marge nette d'intérêts, qui découle principalement des marges sur les prêts et les dépôts, conjugué à une croissance du solde des dépôts.

Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, d'une réduction de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa et des coûts d'intégration liés aux acquisitions, le revenu net s'est chiffré à 63 millions de dollars, ce qui traduit une amélioration de 2 millions ou de 4,1 % depuis un an.

Harris a récemment été nommée la banque américaine ayant la meilleure réputation dans l'étude que le Reputation Institute a effectuée en collaboration avec American Banker. Dans le cadre de cette enquête, qui en était à sa deuxième édition, Harris s'est hissée au premier rang après s'être classée dans les dix premières places l'an dernier.

Tel qu'en témoignent des taux de fidélité fort élevés, nous cherchons constamment à rehausser notre expérience client. Dans le cas des particuliers, notre taux de recommandation net a été de 42 au deuxième trimestre de 2011, soit une hausse par rapport à 41 au trimestre précédent, ce qui demeure excellent par rapport aux taux de nos principaux concurrents.

Nous sommes fiers d'avoir participé au cours du trimestre à la Money Smart Week, une campagne promotionnelle organisée par la Federal Reserve Bank of Chicago en collaboration avec divers autres organismes. Dans le cadre d'une série d'activités et d'ateliers gratuits conçus pour aider les clients à mieux gérer leurs finances personnelles, nous avons animé des séances de formation financière dans plusieurs villes de l'Illinois et du nord-ouest de l'Indiana. Nous avons également fourni une contribution aux bourses décernées aux gagnants du concours Money Smart Kid Essay dans certains districts.

Dans le cadre du programme Harris Helpful Steps, nous avons récemment lancé le volet Harris Helpful Steps pour petites entreprises. Ce volet vise à favoriser la réussite des petites entreprises en les aidant à se concentrer sur leurs besoins financiers individuels et particuliers.

Au sein de notre secteur bancaire commercial, nous avons décelé des occasions d'accroître davantage les activités et nous réalisons des progrès dans l'établissement de Harris à titre de première banque commerciale dans le Midwest américain. Le rendement des principaux secteurs bancaires commerciaux, y compris celui des secteurs du financement d'entreprises, des services aux entreprises et de l'alimentation et de la consommation, a été solide. Des clients de prestige se sont joints à la clientèle des services bancaires aux entreprises au cours de l'exercice 2011, grâce à l'orientation sur les clients plus importants et sur les relations offrant un rendement élevé. Le potentiel actuel de revenus est solide, et ce, surtout dans les secteurs industriels de tout ordre et dans ceux du financement d'entreprises, des institutions financières et de l'alimentation et de la consommation.

Groupe Gestion privée (groupe GP)

Le revenu net, soit 101 millions de dollars, a diminué de 14 millions ou de 13 % en regard du même trimestre de l'exercice précédent. Le revenu net du groupe Gestion privée, exclusion faite des activités d'assurance, a été de 100 millions, ce qui signifie une augmentation de 29 millions ou de 41 %, étant donné que la croissance se poursuit dans toutes les unités du groupe GP. Le revenu net des activités d'assurance a été de 1 million de dollars pour le trimestre, soit 43 millions de moins qu'il y a un an. Les revenus d'assurances ont subi une pression à la baisse de 47 millions de dollars après impôts en raison des réclamations d'assurance anormalement élevées découlant des séismes au Japon et en Nouvelle-Zélande.

Les revenus se sont établis à 582 millions de dollars, ayant augmenté de 24 millions ou de 4,5 % comparativement à ceux du trimestre correspondant de l'exercice précédent, et de 13 %, après rajustement à l'égard des réclamations de réassurance liées aux séismes. Les revenus du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, ont enregistré une hausse de 15 %, toutes les activités autres que d'assurance ayant augmenté leurs revenus, puisque nous nous efforçons toujours d'offrir à notre clientèle la qualité de services et de conseils à laquelle elle s'attend. Les revenus des activités d'assurance ont diminué considérablement étant donné que la hausse des revenus nets tirés des primes a été plus que contrebalancée par l'augmentation des réclamations de réassurance liées aux séismes, lesquelles ont donné lieu à une baisse de 50 millions de dollars des revenus.

Après rajustement pour exclure l'incidence de la dépréciation du dollar américain, les actifs sous gestion et sous administration de 284 milliards de dollars ont bondi de 35 milliards ou de 14 %.

Au cours du trimestre, les activités liées aux Fonds négociés en bourse (FNB) de BMO ont atteint la barre de 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion, et cette étape a été franchie en moins de deux ans. Cette croissance rapide témoigne de la hausse de la demande d'options de placement novatrices, transparentes et à faibles coûts de la part des investisseurs canadiens. BMO a commencé à offrir des FNB en 2009 et depuis lors, il est un chef de file de ce secteur grâce au lancement de produits de FNB novateurs qui répondent aux besoins des investisseurs. A l'heure actuelle, BMO offre un total de 40 FNB au sein de sa gamme élargie de produits.

Au cours du trimestre, le magazine World Finance a décerné à la Banque privée Harris le prix de la meilleure banque privée au Canada pour 2011, reconnaissant ainsi la qualité de son service et de son soutien à la clientèle, qui permet à BMO de se démarquer de ses concurrents.

Le 28 avril 2011, nous avons conclu l'acquisition de Lloyd George Management (LGM), société de gestion de placements indépendante qui se spécialise dans les marchés asiatiques et les marchés émergents à l'échelle internationale. Cette acquisition nous dote de nouvelles compétences en gestion de portefeuille dans les marchés asiatiques et les marchés émergents à l'échelle internationale et nous a permis d'augmenter nos actifs sous gestion de 5 milliards de dollars.

BMO Marchés des capitaux

Le revenu net s'est élevé à 235 millions de dollars, ayant reculé de 25 millions ou de 9,4 % depuis un an. Le rendement des capitaux propres a été de 21,4 % contre 24,9 % un an plus tôt. Les revenus ont baissé de 84 millions de dollars par rapport aux revenus élevés enregistrés il y a un an pour s'établir à 836 millions, essentiellement en raison d'un contexte de négociation plus difficile. Cependant, les revenus tirés des fusions et des acquisitions et des honoraires de prise ferme de titres d'emprunt ont poursuivi leur remontée par rapport à l'an dernier et ont bénéficié d'un rendement constant au premier semestre de l'exercice.

BMO Marchés des capitaux a obtenu de meilleurs résultats depuis le début de l'exercice. En nous appuyant sur la performance des six premiers mois de 2011 et sur la lancée procurée par les initiatives stratégiques, nous sommes d'avis que nous sommes en bonne position pour le reste de l'exercice.

Au cours du trimestre, BMO Marchés des capitaux a été reconnu pour son orientation sur le service à la clientèle, en étant nommé par Global Finance Magazine meilleure banque d'affaires du monde dans les métaux et les minéraux pour la deuxième année d'affilée, ce qui constitue une reconnaissance de son expérience et de sa connaissance approfondie de ce secteur.

BMO Marchés des capitaux a participé à 156 nouvelles émissions au cours du trimestre, soit 52 émissions de titres d'emprunt de sociétés, 33 émissions de titres d'administrations publiques, 65 émissions d'actions ordinaires et six émissions d'actions privilégiées, pour un total de 50 milliards de dollars.

Services d'entreprise

Les Services d'entreprise ont dégagé un revenu net de 21 millions de dollars pour le trimestre, ce qui représente une amélioration de 91 millions depuis un an. Les revenus se sont renforcés de 148 millions en raison surtout de la hausse des intérêts au règlement de certaines questions fiscales, de la diminution de la compensation selon une bic des groupes, de l'incidence favorable des activités de couverture comparativement au dernier exercice et de la hausse des revenus tirés des activités de titrisation, hausse qui a résulté en grande partie d'une titrisation de soldes de cartes de crédit durant le trimestre à l'étude. Les frais ont augmenté de 88 millions de dollars principalement en raison de l'accroissement des sommes investies dans la technologie, des coûts liés à la planification de l'intégration de M&I et de la montée des frais liés au personnel. Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont baissé de 86 millions de dollars, ce qui explique une tranche de 60 millions de dollars de la hausse du revenu net des Services d'entreprise, en raison du montant moins élevé qui a été imputé aux Services d'entreprise aux termes de la méthode de provisionnement en fonction des pertes prévues qu'utilise BMO et d'une réduction de 42 millions de la provision générale durant le trimestre. Aux termes de la méthode que BMO utilise pour présenter ses résultats sectoriels, les pertes sur créances sont imputées aux groupes d'exploitation clients, et l'écart entre les pertes prévues et les pertes réelles est porté au débit (ou au crédit) des Services d'entreprise.

Acquisition de Marshall & Ilsley Corporation

Au cours du premier trimestre, nous avons annoncé la conclusion d'une entente définitive en vue de l'acquisition de Marshall & Ilsley Corporation (M&I), société de portefeuille bancaire de Milwaukee, au Wisconsin, dont l'actif consolidé est d'environ 50 milliards de dollars américains, par voie d'une opération d'échange d'actions ordinaires. La valeur des actions de M&I était estimée à quelque 4,1 milliards de dollars canadiens à la date de l'annonce. De plus, une filiale a conclu avec le Trésor des Etats-Unis une entente en vue d'acquérir les actions privilégiées et les bons de souscription émis par M&I en vertu du Troubled Asset Relief Program (programme TARP). Cette opération devrait être conclue au troisième trimestre de l'exercice 2011, sous réserve des conditions de clôture d'usage, dont l'obtention des approbations des organismes de réglementation. Les actionnaires de M&I ont approuvé l'opération le 17 mai.

Le regroupement de M&I et de nos établissements existants aux Etats-Unis, qui exerceront leurs activités conjointement avec BMO Harris Bank, ferait plus que doubler le nombre de nos succursales américaines, le faisant passer à près de 700, et porterait à 300 milliards de dollars américains le montant des actifs sous gestion et sous administration. Nos actifs américains inscrits au bilan augmenteraient d'environ 41 % (selon l'actif moyen) et les revenus annuels réalisés aux Etats-Unis seraient d'environ 5 milliards de dollars américains. Le regroupement des activités aux Etats-Unis permettrait de créer la douzième banque commerciale en importance aux Etats-Unis, selon la taille de l'actif. La situation financière et les résultats financiers pro forma sont calculés au 30 avril 2011 dans le cas de BMO et au 31 mars 2011 dans le cas de M&I, et pour les trimestres terminés à ces dates. Le rang pro forma des banques commerciales est calculé selon les données au 31 mars 2011 pour les activités de BMO aux Etats-Unis ainsi que pour M&I et les autres banques commerciales, d'après les documents déposés auprès des organismes de réglementation américains.

M&I constitue un excellent complément stratégique, financier et culturel pour BMO, et son acquisition transformera et renforcera nos services bancaires aux particuliers et aux entreprises ainsi que les services de gestion de patrimoine que nous offrons aux Etats-Unis en les élargissant et en nous donnant un accès privilégié à de nouveaux marchés attrayants. Ensemble, les six Etats du Midwest, où nous aurons une forte présence, ont un PIB et une population comparables à ceux du Canada. C'est pourquoi notre marché américain sera aussi vaste que notre marché canadien. Nos clients américains et leurs collectivités profiteront de l'alliance de deux organisations dont les activités et capacités sont complémentaires, qui sont animées du même désir d'offrir une expérience client exceptionnelle et qui, de tout temps, ont défendu les intérêts de leurs actionnaires. Les forces des deux entités sont complémentaires, et la mise à profit des forces encore plus grandes de chacune d'elle procure l'occasion de tirer parti des capacités accrues au sein des activités regroupées.

Tant BMO que M&I ont beaucoup d'expérience dans l'intégration d'entreprises acquises. La planification de l'intégration est bien amorcée et elle est supervisée par un bureau de gestion qui en est expressément responsable. Au moment de l'annonce, nous avons indiqué que nous nous attendions à des réductions de frais de 250 millions de dollars américains, mais nous prévoyons maintenant que les économies de coûts annuelles dépasseront 300 millions de dollars américains. Nous prévoyons également être en mesure d'accroître nos revenus grâce à un meilleur accès aux marchés, qu'ils soient nouveaux ou non, à une plus grande reconnaissance de la marque et à notre capacité concurrentielle accrue sur le marché.

Nous prévoyons qu'au cours de l'exercice 2011, l'apport de M&I aux résultats consolidés de BMO consistera en une incidence légèrement positive sur le revenu net, exclusion faite des coûts de restructuration et d'intégration. Comme nous l'avons précédemment annoncé, nous pourrions effectuer, avant la clôture de cette opération, un placement d'actions ordinaires de moins de 400 millions de dollars.

Mise en garde

Les sections précédentes renferment des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.


                           Rapport de gestion

Les commentaires contenus dans le présent Rapport de gestion sont en date du 25 mai 2011. Sauf indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens et ont été établis à partir d'états financiers préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Le présent Rapport de gestion doit être lu à la lumière des états financiers consolidés non audités pour la période close le 30 avril 2011, qui sont inclus dans le présent document, et du Rapport de gestion de l'exercice terminé le 31 octobre 2010, qui est inclus dans le Rapport annuel 2010 de BMO. L'information qui précède cette section fait partie du présent Rapport de gestion.


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La Banque de Montréal utilise une marque unifiée reliant toutes les sociétés
membres de l'organisation. La Banque de Montréal et ses filiales sont       
désignées par l'appellation BMO Groupe financier. Ainsi, dans le présent    
document, les appellations BMO et BMO Groupe financier désignent la Banque  
de Montréal et ses filiales.                                                
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Sommaire des résultats                                                      

(non audité) (en millions de              Augmentation       Augmentation 
 dollars canadiens, sauf                   (Diminution)       (Diminution) 
 indication contraire)         T2-2011      c. T2-2010         c. T1-2011  
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Revenu net d'intérêts            1 620     98        6 %      (7)       -
Revenu autre que d'intérêts      1 597     70        5 %    (122)      (7 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu                           3 217    168        6 %    (129)      (4 %)
Dotation à la provision                                                     
 spécifique pour pertes sur                                                 
 créances                          187    (62)     (25 %)    (61)     (25 %)
Diminution de la provision                                                  
 générale                          (42)   (42)     n.s.      (42)     n.s.
----------------------------------------------------------------------------
Dotation totale à la                                                        
 provision pour pertes sur                                                  
 créances                          145   (104)     (42 %)   (103)     (42 %)
Frais autres que d'intérêts      2 023    193       11 %     (23)      (1 %)
Charge d'impôts sur les                                                     
 bénéfices                         231     24       12 %     (27)     (10 %)
Part des actionnaires sans                                                  
 contrôle dans des filiales         18      -        -         -        -
----------------------------------------------------------------------------

Revenu net                         800     55       7 %        24       3 %
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Revenu net rajusté 1)              804     52       7 %        20       3 %

Résultat de base par action                                                 
 (en dollars)                     1,35   0,08       6 %      0,04       3 %
Résultat dilué par action                                                   
 (en dollars)                     1,34   0,08       6 %      0,04       3 %
Résultat dilué par action,                                                  
 après rajustement
 (en dollars) 1)                  1,35   0,07       5 %      0,03       2 %
Rendement des capitaux                                                      
 propres (RCP)                    16,7 %          0,3 %               1,0 %
RCP rajusté 1)                    16,8 %          0,2 %               0,9 %
Ratio de productivité             62,9 %          2,9 %               1,7 %
Ratio de productivité                                                     
 rajusté 1)                       61,6 %          1,9 %               0,7 %
Levier d'exploitation             (5,0 %)         n.s.                n.s.
Levier d'exploitation                                                     
 rajusté 1)                       (3,3 %)         n.s.                n.s.
Marge nette d'intérêts sur                                                  
 l'actif productif                1,89 %         0,01 %              0,07 %
Taux d'imposition effectif        22,0 %          0,6 %              (2,5 %)

Ratios de capital :                                                         
 Ratio du capital de                                                        
  première catégorie             13,82 %         0,55 %              0,80 %
 Ratio des capitaux propres                                                 
  ordinaires                     10,67 %         0,84 %              0,52 %

Revenu net :                                                                
Services bancaires                                                          
 Particuliers et entreprises       443      3       1 %       (43)     (9 %)
  PE Canada                        401      7       2 %       (43)    (10 %)
  PE Etats-Unis                     42     (4)     (9 %)        -       -
Groupe Gestion privée              101    (14)    (13 %)      (52)    (34 %)
BMO Marchés des capitaux           235    (25)     (9 %)      (22)     (9 %)
Services d'entreprise, y                                                    
 compris Technologie et                                                     
 opérations (T&O)                   21     91    +100 %       141    +100 %
----------------------------------------------------------------------------

Revenu net de BMO Groupe                                                    
 financier                         800     55       7 %        24       3 %
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(non audité) (en millions de             Augmentation    
 dollars canadiens, sauf         Cumul    (Diminution)    
 indication contraire)            2011  c. cumul 2010   
--------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts            3 247    193       6 %
Revenu autre que d'intérêts      3 316    296      10 %
--------------------------------------------------------
Revenu                           6 563    489       8 %
Dotation à la provision                                 
 spécifique pour pertes sur                             
 créances                          435   (147)    (25 %)
Diminution de la provision                              
 générale                          (42)   (42)    n.s.
--------------------------------------------------------
Dotation totale à la                                    
 provision pour pertes sur                              
 créances                          393   (189)    (33 %)
Frais autres que d'intérêts      4 069    400      11 %
Charge d'impôts sur les                                 
 bénéfices                         489    105      27 %
Part des actionnaires sans                              
 contrôle dans des filiales         36     (1)     (3 %)
--------------------------------------------------------

Revenu net                       1 576    174      12 %
--------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------

Revenu net rajusté 1)            1 588    172      12 %

Résultat de base par action                             
 (en dollars)                     2,65   0,25      10 %
Résultat dilué par action                                
 (en dollars)                     2,64   0,26      11 %
Résultat dilué par action,                              
 après rajustement
 (en dollars) 1)                  2,66   0,25      10 %
Rendement des capitaux                                  
 propres (RCP)                    16,2 %          0,9 %
RCP rajusté 1)                    16,3 %          0,8 %
Ratio de productivité             62,0 %          1,6 %
Ratio de productivité                                   
 rajusté 1)                       61,2 %          1,1 %
Levier d'exploitation             (2,8 %)         n.s.
Levier d'exploitation                                   
 rajusté 1)                       (2,0 %)         n.s.
Marge nette d'intérêts sur                              
 l'actif productif                1,86 %        (0,01 %)
Taux d'imposition effectif        23,3 %          2,2 %

Ratios de capital :                                     
 Ratio du capital de                                    
  première catégorie             13,82 %         0,55 %
 Ratio des capitaux propres                             
  ordinaires                     10,67 %         0,84 %

Revenu net :                                            
Services bancaires                                      
 Particuliers et entreprises       929     35       4 %
  PE Canada                        845     48       6 %
  PE Etats-Unis                     84    (13)    (13 %)
Groupe Gestion privée              254     28      12 %
BMO Marchés des capitaux           492     20       4 %
Services d'entreprise, y                                
 compris Technologie et                                 
 opérations (T&O)                  (99)    91      49 %
--------------------------------------------------------

Revenu net de BMO Groupe                                
 financier                       1 576    174      12 %
--------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------

1) Montants ou mesures non conformes aux PCGR. Voir la section qui traite   
   des mesures non conformes aux PCGR qui figure à la fin du Rapport de
   gestion et qui décrit l'utilisation des mesures non conformes aux PCGR
   dans le présent document.                             

n.s. - non significatif                                                     

Responsabilité de la direction à l'égard de l'information financière

Le chef de la direction et le chef des finances de la Banque de Montréal ont signé des attestations certifiant l'exactitude de l'information financière contenue dans notre Rapport de gestion intermédiaire et dans nos états financiers consolidés intermédiaires non audités de la période close le 30 avril 2011 et portant également sur la conception de nos contrôles et procédures de communication de l'information et du contrôle interne à l'égard de l'information financière. La direction de la Banque de Montréal, sous la supervision du chef de la direction et du chef des finances, a évalué, au 30 avril 2011, l'efficacité des contrôles et procédures de communication de l'information de la Banque de Montréal, telles qu'ils sont définis par la Securities and Exchange Commission et par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières, et elle a conclu que ces contrôles et procédures étaient efficaces.

Le contrôle interne de la Banque de Montréal à l'égard de l'information financière comprend des normes et méthodes qui : concernent la tenue de dossiers suffisamment détaillés pour donner une image précise et fidèle des opérations et des cessions d'actifs de BMO; fournissent une assurance raisonnable que les opérations sont comptabilisées comme il se doit pour permettre l'établissement des états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada et aux exigences de la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis, le cas échéant; assurent que les encaissements et décaissements de BMO ne sont faits qu'avec l'autorisation de la direction et des administrateurs de la Banque de Montréal; et fournissent une assurance raisonnable que toute acquisition, utilisation ou cession non autorisée des actifs de BMO qui pourrait avoir une incidence importante sur ses états financiers est interdite ou détectée à temps.

En raison de ses limites intrinsèques, le contrôle interne à l'égard de l'information financière ne peut fournir qu'une assurance raisonnable et il est possible qu'il ne permette pas de prévenir ou de détecter les inexactitudes. De plus, les projections d'une appréciation d'efficacité sur les périodes futures comportent le risque que les contrôles deviennent inadéquats en raison de changements dans les conditions ou que le degré de conformité aux normes et méthodes se détériore.

Au cours du trimestre clos le 30 avril 2011, il n'y a eu aucun changement à notre contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a eu un effet important, ou qui est raisonnablement susceptible d'avoir un effet important, sur notre contrôle interne à l'égard de l'information financière.

Comme lors des trimestres précédents, le Comité de vérification de la Banque de Montréal a examiné le présent document, incluant les états financiers consolidés intermédiaires non audités, et le Conseil d'administration de la Banque de Montréal a approuvé ce document avant sa publication.

On trouvera une analyse détaillée de nos secteurs d'activité, de nos stratégies et de nos objectifs dans le Rapport de gestion figurant dans le Rapport annuel 2010 de BMO, lequel est accessible sur notre site Web à l'adresse www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Nous invitons également les lecteurs à visiter ce site pour y obtenir d'autres renseignements financiers trimestriels.

Mise en garde concernant les déclarations prospectives

Les communications publiques de la Banque de Montréal comprennent souvent des déclarations prospectives, écrites ou verbales. Le présent document contient de telles déclarations, qui peuvent aussi figurer dans d'autres documents déposés auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières canadiens ou de la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis ou dans d'autres communications. Toutes ces déclarations sont énoncées sous réserve des règles d'exonération de la loi américaine intitulée Private Securities Litigation Reform Act of 1995, et des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables, et elles sont conçues comme des déclarations prospectives aux termes de ces lois. Les déclarations prospectives peuvent comprendre notamment des observations concernant nos objectifs et nos priorités pour l'exercice 2011 et au-delà, nos stratégies ou actions futures, nos cibles, nos attentes concernant notre situation financière ou le cours de nos actions et les résultats ou les perspectives de notre exploitation ou des économies canadienne et américaine.

De par leur nature, les déclarations prospectives exigent la formulation d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes. Il existe un risque appréciable que les prévisions, pronostics, conclusions ou projections se révèlent inexacts, que nos hypothèses soient erronées et que les résultats réels diffèrent sensiblement de ces prévisions, pronostics, conclusions ou projections. Nous conseillons aux lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à ces déclarations, étant donné que les résultats réels, les conditions, les actions ou les événements futurs pourraient différer sensiblement des cibles, attentes, estimations ou intentions exprimées dans ces déclarations prospectives, en raison d'un certain nombre de facteurs.

Les résultats futurs ayant trait aux déclarations prospectives peuvent être influencés par de nombreux facteurs, notamment la situation économique générale et la conjoncture des marchés dans les pays où nous sommes présents, la léthargie, la volatilité ou l'illiquidité des marchés financiers et/ou du crédit, les fluctuations des taux d'intérêt et de change, les changements de politique monétaire, budgétaire ou économique, l'intensité de la concurrence dans les secteurs géographiques et les domaines d'activité dans lesquels nous oeuvrons, les changements de législation ou des attentes ou exigences des organismes de supervision, incluant les exigences et les recommandations relatives au capital et aux liquidités, les procédures judiciaires ou démarches réglementaires, l'exactitude ou l'exhaustivité de l'information que nous obtenons sur nos clients et nos contreparties, notre capacité de mettre en oeuvre nos plans stratégiques, de conclure des acquisitions et d'intégrer les entreprises acquises, les estimations comptables critiques, les risques opérationnels et infrastructurels, la situation politique générale, les activités des marchés financiers internationaux, les répercussions de guerres ou d'activités terroristes sur nos activités, les répercussions de maladies sur les économies locales, nationales ou mondiale, les répercussions de perturbations des infrastructures publiques telles que les perturbations des services de transport et de communication et des systèmes d'alimentation en énergie ou en eau et les changements technologiques.

En ce qui concerne l'opération visant M&I, ces facteurs incluent, sans toutefois s'y limiter : la possibilité que l'opération envisagée ne soit pas conclue au moment prévu ou qu'elle ne se réalise pas parce que les approbations de la part des organismes de réglementation ou d'autres parties n'ont pas été obtenues ou que les autres conditions requises pour la clôture n'ont pas été remplies en temps opportun ou autrement; la possibilité qu'il soit nécessaire de modifier les modalités de l'opération proposée afin d'obtenir ces approbations ou de satisfaire à ces conditions; la possibilité que les avantages prévus de l'opération, à savoir augmenter notre résultat et influer autrement sur celui-ci, élargir notre présence en Amérique du Nord et réaliser des synergies, ne puissent se concrétiser dans les délais prévus, voire jamais, à cause de l'évolution de la conjoncture et des conditions de marché, des taux d'intérêt et de change, de la politique monétaire, des lois et règlements (incluant les changements aux exigences en matière de capital) et leur application et du degré de concurrence dans les zones géographiques et les secteurs dans lesquels M&I mène ses activités; le risque de ne pas pouvoir intégrer rapidement et efficacement les activités de M&I; le risque lié à la réputation et la réaction des clients de M&I face à l'opération; le fait que la direction doive consacrer beaucoup de temps aux questions liées à la fusion; et l'accroissement du risque de fluctuation des taux de change. Une part importante des activités de M&I consiste à accorder des prêts ou à consentir d'autres ressources à des entreprises spécifiques, dans des secteurs ou régions précis. Des événements imprévus touchant ces emprunteurs, secteurs ou régions pourraient nuire fortement à nos établissements intégrés aux Etats-Unis.

Nous tenons à souligner que la liste de facteurs qui précède n'est pas exhaustive. D'autres facteurs pourraient influer défavorablement sur nos résultats. Pour de plus amples renseignements, le lecteur peut se reporter aux pages 29, 30, 61 et 62 du Rapport annuel 2010 de BMO, qui décrivent en détail certains facteurs clés susceptibles d'influer sur les résultats futurs de la Banque de Montréal. Les investisseurs et les autres personnes qui se fient à des déclarations prospectives pour prendre des décisions à l'égard de la Banque de Montréal doivent tenir soigneusement compte de ces facteurs, ainsi que d'autres incertitudes et événements potentiels et de l'incertitude inhérente aux déclarations prospectives. La Banque de Montréal ne s'engage pas à mettre à jour les déclarations prospectives, verbales ou écrites, qui peuvent être faites, à l'occasion, par elle-même ou en son nom, sauf si la loi l'exige. L'information prospective contenue dans le présent document est présentée dans le but d'aider nos actionnaires à comprendre notre situation financière aux dates indiquées ou pour les périodes closes à ces dates ainsi que nos priorités et objectifs stratégiques, et peut ne pas convenir à d'autres fins.

Aux fins du calcul de l'incidence pro forma de Bâle III sur notre capital réglementaire et nos ratios de capital réglementaire, nous avons présumé que notre interprétation des règles proposées et annoncées par le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire (CBCB) en date des présentes et que les modèles que nous avons utilisés pour évaluer ces exigences concorderaient avec les exigences finales qui seront promulguées par le CBCB et le Bureau du surintendant des institutions financières Canada (BSIF). Nous avons également présumé que les changements proposés à l'égard des déductions du capital, de l'actif pondéré en fonction des risques, du traitement du capital réglementaire pour les instruments de capital-actions autres que des actions ordinaires (soit les instruments de capital faisant l'objet d'une clause de droits acquis) et des ratios de capital réglementaire minimums seraient adoptés dans leur version proposée par le CBCB et le BSIF. De plus, nous avons présumé que les instruments de capital existants qui ne respectent pas Bâle III, mais qui respectent Bâle II pourraient être entièrement pris en compte dans ces estimations. L'incidence intégrale des propositions de Bale III a été quantifiée d'après notre situation financière et nos positions à risque au 30 avril ou le plus près possible de cette date. L'incidence des changements attribuables aux IFRS repose sur l'analyse que nous en avons faite à ce jour, telle qu'elle est présentée sous la rubrique Passage aux Normes internationales d'information financière de la section intitulée Modifications futures de conventions comptables - IFRS de notre Rapport annuel 2010 ainsi que plus loin dans le présent document. Quant au calcul des répercussions de M&I sur notre situation de capital, nos estimations reflètent l'actif pondéré en fonction des risques et les déductions du capital prévus à la clôture, compte tenu des soldes et de la qualité du crédit prévus à cette date ainsi que de notre estimation de leur juste valeur. Nos estimations reflètent également notre évaluation des écarts d'acquisition, des actifs incorporels et des soldes d'actifs d'impôts reportés survenant au moment de la clôture. Les règles de Bâle pourraient subir des modifications, ce qui risque d'avoir une incidence sur les résultats de notre analyse. Dans le cadre de la présentation de notre prévision selon laquelle nous serons en mesure de refinancer certains de nos instruments de capital dans l'avenir, au moment requis, le cas échéant, pour respecter les exigences en matière de capital réglementaire, nous avons présumé que les facteurs échappant à notre contrôle, y compris l'état de la conjoncture économique et des marchés financiers, n'altérera pas notre capacité de le faire.

Pour établir les conséquences des réductions des frais de découvert et d'interchange qui sont décrites dans la section Faits nouveaux concernant la législation américaine, nous avons supposé que les volumes d'activité demeureront conformes à nos attentes, que les règlements sur les frais d'interchange seront adoptés dans la forme proposée actuellement et que la direction prendra certaines mesures qui réduiront quelque peu l'incidence de ces règlements sur nos revenus.

Les hypothèses relatives au comportement des économies canadienne et américaine ainsi qu'aux conditions de marché générales et à l'ensemble de leurs répercussions sur nos activités sont des facteurs importants dont nous tenons compte dans l'établissement de nos priorités stratégiques, de nos objectifs et de nos attentes à l'égard de nos activités. Pour élaborer nos prévisions en matière de croissance économique, en général et dans le secteur des services financiers, nous utilisons principalement les données économiques historiques fournies par les administrations publiques du Canada et des Etats-Unis et leurs agences.

Documents déposés auprès des organismes de réglementation

Nos documents d'information continue, y compris nos documents intermédiaires, Rapport de gestion annuel, Etats financiers consolidés vérifiés, Notice annuelle et Avis de convocation à l'assemblée annuelle des actionnaires et circulaire de sollicitation de procurations, sont accessibles sur notre site Web, au www.bmo.com/relationsinvestisseurs, sur le site des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, au www.sedar.com et dans la section EDGAR du site Web de la SEC, au www.sec.gov.

Perspectives économiques et survol

L'économie canadienne s'est renforcée au cours des deux derniers trimestres civils grâce à l'essor continu des investissements des entreprises, au niveau élevé des dépenses à la consommation et à la remontée des exportations. Aiguillonnée par des prix des marchandises élevés, de faibles taux d'intérêt et l'accroissement de la demande aux Etats-Unis, l'économie devrait, en 2011, croître à un taux relativement attrayant, soit 2,9 %, ce qui n'est que légèrement inférieur à celui de 3,1 % affiché l'an dernier. Cependant, la force du dollar canadien et le resserrement des politiques monétaire et budgétaire devraient restreindre à 2,7 % le taux de croissance économique en 2012. La hausse des taux d'intérêt et les règles plus strictes quant à l'octroi de prêts hypothécaires ralentiront probablement le marché du logement, jugulant ainsi la croissance des prêts hypothécaires à l'habitation. En revanche, les investissements importants de la part des entreprises, surtout dans les régions riches en ressources naturelles, devraient stimuler la demande pour des prêts aux entreprises. Combinée à des prix des marchandises plutôt fermes, la révision à la hausse, prévue plus tard dans l'année, des taux d'intérêt par la Banque du Canada devrait faire en sorte que, dans l'année à venir, le dollar canadien continuera de se négocier au-dessus de la parité avec le dollar américain.

Soutenue par des politiques d'expansion budgétaire et monétaire, une demande dynamique à l'échelle mondiale et une monnaie plus faible, la croissance économique aux Etats-Unis se poursuit, même si les compressions des dépenses des municipalités freinent son élan. Une meilleure création d'emplois et l'assouplissement des conditions du financement automobile favorisent les dépenses à la consommation et se traduisent par l'accroissement de la demande pour du crédit à la consommation. Les investissements des entreprises dans de l'équipement neuf augmentent toujours à un rythme soutenu. Toutefois, la rigueur des normes d'octroi de prêts hypothécaires et l'offre excédentaire de propriétés à vendre affaiblissent toujours le marché du logement. L'économie américaine devrait croître à un taux modéré en 2011, à savoir 2,7 %, comparativement à 2,9 % en 2010, et connaître une expansion de 3,1 % en 2012. Malgré une croissance plus forte et une inflation plus prononcée, il est probable que le chômage toujours important et la stabilisation prévue des prix des marchandises inciteront la Réserve fédérale à maintenir sa politique de faibles taux d'intérêt jusqu'au début de l'an prochain. Cette année, les marchés financiers devraient bénéficier de l'embellie économique et de la faiblesse des taux d'intérêt.

Dans le Midwest des Etats-Unis, région où sont situés la majeure partie de nos établissements bancaires américains, l'économie s'améliore sans cesse grâce à l'intensification des exportations et des activités manufacturières et à la majoration des prix dans le secteur de l'agriculture. Favorisée par la demande pour des prêts de la part des particuliers et des entreprises, la croissance devrait se renforcer quelque peu dans l'année à venir, et ce, à un rythme comparable à celui de l'ensemble de l'économie américaine. Une création d'emplois plus dynamique devrait permettre une certaine progression des ventes de logements et de la demande pour des prêts hypothécaires à l'habitation plus tard dans l'année.

La présente section qui traite des perspectives économiques contient des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

Change

Les équivalents en dollars canadiens du revenu net, des revenus, des frais, des dotations à la provision pour pertes sur créances et des impôts sur les bénéfices en dollars américains de BMO ont baissé par rapport au deuxième trimestre de 2010 et au premier trimestre de 2011 en raison du recul du dollar américain. Le taux de change moyen du dollar canadien et du dollar américain, exprimé par le coût d'un dollar américain en dollars canadiens, a fléchi de 6,3 % depuis un an et de 4,5 % par rapport au taux moyen du premier trimestre de 2011. Le tableau suivant fait état des taux de change moyens des dollars canadien et américain et de l'incidence de leurs fluctuations.

Effets des fluctuations du taux de change par rapport au dollar américain sur les résultats de BMO


(en millions de dollars canadiens,         T2-2011               Cumul 2011 
 sauf indication contraire)         c. T2-2010   c. T1-2011   c. cumul 2010 
----------------------------------------------------------------------------

Taux de change entre les dollars                                            
 canadien et américain (moyenne)                                            
  Période courante                      0,9623       0,9623          0,9852 
  Période précédente                    1,0274       1,0074          1,0433 
Revenu augmenté (diminué)                  (50)         (35)            (88)
Frais diminués (augmentés)                  33           23              58 
Dotation à la provision pour                                                
 pertes sur créances diminuée                                               
 (augmentée)                                 5            4              12 
Impôts sur les bénéfices et part                                            
 des actionnaires sans contrôle                                             
 diminués (augmentés)                        5            3               5 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net augmenté (diminué)               (7)          (5)            (13)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Au début de chaque trimestre, BMO détermine si elle doit ou non prendre part à des opérations de couverture qui sont censées compenser partiellement l'effet avant impôts des fluctuations du taux de change au cours du trimestre sur son revenu net libellé en dollars américains prévu pour ces trois mois. Ainsi, les activités de couverture atténuent l'incidence des fluctuations du taux de change, mais ce, uniquement au cours du trimestre concerné. Par conséquent, le total des gains ou pertes de couverture des quatre trimestres que compte un exercice ne peut être comparé directement à l'incidence, sur le revenu de l'exercice, des fluctuations des taux de change d'un exercice à l'autre. Au cours du trimestre à l'étude, le dollar américain s'est affaibli, son taux de change passant de 1,0015 $ canadien au 31 janvier 2011 à une moyenne de 0,9623 $ canadien. Les opérations de couverture ont donné lieu à un gain après impôts de 4 millions de dollars pour le trimestre et de 3 millions depuis le début de l'exercice. Au cours des périodes à venir, les gains ou pertes résultant de telles opérations dépendront à la fois des fluctuations des monnaies et du montant des opérations de couverture sous-jacentes, car celles-ci sont conclues chaque trimestre en fonction du revenu net prévu en dollars américains pour les trois mois suivants.

Les effets des fluctuations du taux de change sur notre investissement dans des établissements à l'étranger sont analysés dans la section Impôts sur les bénéfices.

Autres mesures de la valeur

Pour la période de cinq ans close le 30 avril 2011, le rendement total des capitaux propres annuel moyen de BMO a été de 4,4 %.

Le profit économique net s'est établi à 293 millions de dollars, comparativement à 255 millions au premier trimestre de 2011 et à 264 millions au deuxième trimestre de 2010. Le profit économique net est une mesure non conforme aux PCGR. Le montant de 293 millions inscrit à ce chapitre représente le revenu net attribuable aux actionnaires ordinaires (766 millions) et l'amortissement après impôts des actifs incorporels (9 millions), déduction faite d'une imputation au titre du capital (482 millions). Le profit économique net est considéré comme une mesure efficace de la valeur économique ajoutée. Se reporter à la section qui traite des mesures non conformes aux PCGR à la fin du Rapport de gestion pour des commentaires sur l'utilisation et les limites de telles mesures.

Revenu net

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du deuxième trimestre de 2010

Le revenu net s'est chiffré à 800 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2011, en hausse de 55 millions ou de 7,5 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Le résultat par action a été de 1,34 $, contre 1,26 $ il y a un an, pour une hausse de 6,3 %.

La direction évalue le rendement à l'aide de mesures conformes aux PCGR et de mesures rajustées et considère qu'elles sont toutes utiles pour l'appréciation de la performance sous-jacente des secteurs. Les résultats rajustés du deuxième trimestre de 2011 ne tiennent pas compte des éléments suivants :

- une imputation aux résultats de 11 millions de dollars (8 millions après

impôts) au titre de la couverture du risque de change inhérent à l'offre

d'achat de M&I;

- des coûts de 25 millions de dollars (17 millions après impôts) liés à la

planification de l'intégration de M&I;

- l'amortissement, d'un montant de 10 millions de dollars (9 millions

après impôts), des actifs incorporels liés aux acquisitions; et

- une baisse de 42 millions de dollars (30 millions après impôts) de la

provision générale.

Le revenu net rajusté du deuxième trimestre de 2011 s'est établi à 804 millions de dollars, en hausse de 52 millions ou de 6,9 % en regard de la même période l'exercice précédent. Le résultat par action rajusté a été de 1,35 $, ayant monté de 5,5 % par rapport à celui de 1,28 $ dégagé un an plus tôt. Les résultats et mesures rajustés ne sont pas conformes aux PCGR. Les résultats rajustés et les éléments qui ont été exclus aux fins de leur calcul sont décrits plus en détail dans la section figurant plus loin et intitulée Résultats et mesures conformes aux PCGR et résultats et mesures connexes non conformes aux PCGR utilisés dans le Rapport de gestion.

Si ce n'est de BMO Marchés des capitaux, dont les revenus de négociation ont été plus élevés il y a un an, chaque groupe d'exploitation a vu ses revenus augmenter fortement, ce qui a été aussi le cas des Services d'entreprise. Le revenu autre que d'intérêts et le revenu net du groupe Gestion privée ont été réduits par des réclamations de réassurance de 50 millions de dollars (47 millions après impôts) liées aux séismes qui ont frappé le Japon et la Nouvelle-Zélande. Les frais de tous les groupes d'exploitation, hormis BMO Marchés des capitaux, se sont accrus depuis un an. La rémunération liée au rendement a augmenté, ce qui reflète la montée des revenus, et les frais se sont accrus en raison de nouveaux investissements, des acquisitions et des coûts liés à la planification de l'intégration de M&I.

Au cours des trois mois à l'étude, les dotations à la provision pour pertes sur créances ont baissé de 104 millions de dollars, ce qui inclut l'incidence d'une réduction de 42 millions de dollars de la provision générale pour pertes sur créances. Les conditions de crédit aux Etats-Unis étaient plus difficiles il y a un an et la qualité du crédit des portefeuilles de prêts s'est améliorée depuis.

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du premier trimestre de 2011

Le revenu net a dépassé de 24 millions de dollars ou de 3,3 % celui du premier trimestre, et le résultat par action s'est renforcé de 0,04 $ ou de 3,1 %, comparativement à 1,30 $.

Les revenus ont baissé et les frais ont diminué quelque peu. La dotation à la provision pour pertes sur créances a baissé depuis le trimestre précédent, en raison notamment de la réduction de la provision générale. Les impôts sur les bénéfices du premier trimestre avaient été haussés par une charge d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures dans le secteur américain de BMO Marchés des capitaux.

Comparaison du premier semestre de 2011 et du premier semestre de 2010

Le revenu net a progressé de 174 millions de dollars ou de 12 % pour atteindre 1 576 millions. Le revenu net rajusté a monté de 172 millions ou de 12 %, s'établissant ainsi à 1 588 millions. Les revenus ont affiché une forte hausse, les dotations à la provision pour pertes sur créances ont baissé et les frais ont augmenté en raison des facteurs énumérés ci-dessus. Exception faite de PE Etats-Unis, chaque groupe d'exploitation a dégagé un revenu net plus élevé.

Revenus

BMO analyse ses revenus consolidés selon les PCGR. Cependant, comme plusieurs autres banques, BMO analyse les revenus de ses groupes d'exploitation, et les ratios connexes établis d'après leurs revenus, sur une base d'imposition comparable (bic). Selon cette méthode, on augmente les revenus calculés selon les PCGR et la charge d'impôts sur les bénéfices déterminée selon les PCGR d'un montant qui porterait les revenus tirés de certains éléments exonérés d'impôt à un niveau auquel ces revenus seraient assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu par la loi. La compensation des rajustements sur une bic des groupes est reflétée dans les revenus et la charge d'impôts sur les bénéfices des Services d'entreprise.

Le total des revenus du deuxième trimestre de 2011 a dépassé de 168 millions de dollars ou de 5,5 % celui de la même période l'an dernier. Les revenus rajustés ont monté de 179 millions ou de 5,9 %. Les réclamations de réassurance liées aux séismes et le recul du dollar américain ont tous deux affaibli les revenus de 50 millions ou de 1,6 point de pourcentage. Tant le revenu net d'intérêts que le revenu autre que d'intérêts se sont grandement renforcés, ce dernier ayant été réduit par les réclamations d'assurance liées aux séismes.

Les revenus ont fléchi de 129 millions de dollars ou de 3,8 % depuis le premier trimestre, ce qui est en grande partie attribuable à la diminution du revenu autre que d'intérêts, compte tenu de l'incidence des réclamations de réassurance liées aux séismes. Les revenus des groupes d'exploitation ont tous baissé, alors que ceux des Services d'entreprise ont bondi. Le fait que le deuxième trimestre ait compté trois jours de moins a réduit à la fois le revenu net d'intérêts et le revenu autre que d'intérêts en regard du premier trimestre. Le recul du dollar américain a freiné l'accroissement des revenus, y retranchant 35 millions ou 1,0 point de pourcentage.

Les variations du revenu net d'intérêts et du revenu autre que d'intérêts sont analysées dans les sections qui suivent.

Revenu net d'intérêts

Le revenu net d'intérêts a augmenté de 98 millions de dollars ou de 6,4 % par rapport à il y a un an, PE Canada, PE Etats-Unis, le groupe Gestion privée et les Services d'entreprise ayant enregistré de fortes hausses à ce chapitre. La progression de l'actif productif moyen y a également contribué.

La marge nette d'intérêts globale de BMO s'est élargie de 1 point de base depuis un an pour s'établir à 1,89 %. PE Canada a enregistré une légère augmentation de sa marge, et les autres groupes, sauf BMO Marchés des capitaux, ont vu leur marge nette d'intérêts augmenter fortement. La montée du revenu net d'intérêts des Services d'entreprise a également contribué à l'augmentation globale de la marge nette d'intérêts. L'élargissement de la marge de PE Canada a résulté essentiellement de l'accroissement de celles sur les produits de crédit aux particuliers. Quant à PE Etats-Unis, la progression est principalement attribuable à de meilleures marges sur les prêts et les dépôts ainsi qu'à l'essor des soldes de ces derniers. L'élargissement de la marge du groupe Gestion privée a découlé de l'accroissement des soldes des dépôts et des marges générées par les services de courtage ainsi que de la montée des soldes des prêts et des dépôts des services de gestion bancaire privée au Canada. La réduction de la marge nette d'intérêts de BMO Marchés des capitaux a découlé essentiellement de la baisse du revenu net d'intérêts provenant des activités de négociation.

L'actif productif moyen a progressé de 20,3 milliards de dollars ou de 6,1 % en regard d'il y a un an, mais sa hausse a été de 28,2 milliards après rajustement afin d'exclure l'effet du recul du dollar américain. Son augmentation a découlé de la croissance des prêts de PE Canada, des actifs de négociation de BMO Marchés des capitaux et des prêts aux particuliers octroyés par les services de gestion bancaire privée canadiens du groupe Gestion privée. Les soldes de trésorerie se sont accrus eux aussi, ce qui reflète la hausse des dépôts auprès de la Réserve fédérale des Etats-Unis. L'actif productif moyen de PE Etats-Unis a baissé car les conditions du crédit et la situation économique continuent de restreindre l'utilisation du crédit. Le recours, par les entreprises, à certaines catégories de prêts, s'est accru, mais la liquidation de prêts de la part de clients et la vente de nouveaux prêts hypothécaires sur le marché secondaire ont atténué les répercussions des nouveaux montages et de l'opération conclue à Rockford.

Par rapport au premier trimestre, le revenu net d'intérêts a fléchi de 7 millions de dollars ou de 0,4 %. Les baisses enregistrées par BMO Marchés des capitaux et PE Canada ont été compensées en partie par la hausse du revenu net d'intérêts du groupe Gestion privée et des Services d'entreprise.

La marge nette d'intérêts globale de BMO a augmenté de 7 points de base depuis le premier trimestre, se situant à 1,89 %, en raison de l'accroissement du revenu net d'intérêts des Services d'entreprise et de l'élargissement des marges de PE Etats-Unis, ce qui a été atténué par la contraction de celles de PE Canada et de BMO Marchés des capitaux. L'amélioration des marges de PE Etats-Unis a découlé de l'élargissement de celles sur les dépôts et d'un changement favorable dans la composition des soldes des prêts, ce qui a été contrebalancé en partie par la diminution des soldes des dépôts. L'amélioration des marges du groupe Gestion privée a résulté de la hausse des soldes des services de courtage et de ceux de gestion bancaire privée. La marge nette d'intérêts de PE Canada s'est contractée de 7 points de base parce que les taux d'intérêt sont demeurés faibles, la concurrence étant féroce, ce qui a comprimé les marges sur les prêts hypothécaires, les prêts aux entreprises et les dépôts à terme. Sa diminution a également résulté d'une composition défavorable qu'a causée la moins grande proportion de soldes de cartes et de dépôts. Quant aux marges de BMO Marchés des capitaux, elles ont fléchi surtout en raison du recul des revenus de dividendes.

L'actif productif moyen s'est affaibli de 2,2 milliards de dollars, ou de 0,6 %, en regard du premier trimestre, mais après rajustement pour exclure l'incidence du recul du dollar américain, il a augmenté de 2,6 milliards. Sa baisse a résulté essentiellement de la réduction enregistrée par BMO Marchés des capitaux par suite du repli des actifs de négociation et des soldes des prêts. L'actif productif moyen de PE Canada a dépassé de 6,0 % celui d'il y a un an et de 1,0 % celui du trimestre précédent.

Depuis le début de l'exercice, le revenu net d'intérêts a augmenté de 193 millions de dollars ou de 6,3 % grâce à l'amélioration des revenus des Services d'entreprise, ce qui est lié au montant moins élevé de la compensation selon une bic, ainsi qu'à l'élargissement des marges de PE Canada, de PE Etats-Unis et du groupe Gestion privée. PE Canada a également bénéficié de la croissance de son actif. Ces hausses ont été atténuées par la diminution du revenu net d'intérêts tiré des activités de négociation de BMO Marchés des capitaux.

La marge nette d'intérêts globale de BMO s'est contractée de 1 point de base depuis le début de l'exercice, pour s'établir à 1,86 %.

L'élargissement de la marge de PE Canada a résulté de l'accroissement de celles sur les produits de crédit aux particuliers. Quant à la marge de PE Etats-Unis, sa progression est attribuable à de meilleures marges sur les dépôts, à la hausse des soldes de ceux-ci et à l'évolution favorable de la composition des soldes des prêts. L'amélioration de la marge du groupe Gestion privée a découlé surtout de l'accroissement des soldes des dépôts et des marges tirées des services de courtage, ce qui a été contrebalancé en partie par l'essor des actifs d'assurance, lesquels n'ont aucune incidence sur le revenu net d'intérêts. Les marges dégagées par les activités de négociation de BMO Marchés des capitaux se sont contractées et à l'instar des Services d'entreprise, ses dépôts auprès de la Réserve fédérale des Etats-Unis se sont accrus.

Au cours du semestre à l'étude, l'actif productif moyen a monté de 22,7 milliards de dollars ou de 6,9 % en regard d'il y a un an, ou de 29,9 milliards après rajustement afin d'exclure l'impact du repli du dollar américain. En dollars canadiens, il s'est produit une hausse interne de cet actif au sein de PE Canada, du groupe Gestion privée et de BMO Marchés des capitaux, et celui des Services d'entreprise a aussi augmenté. Dans le cas de PE Etats-Unis, le recours, par les entreprises, à certaines catégories de prêts s'est amélioré, mais la liquidation de prêts de la part de clients et la vente de nouveaux prêts hypothécaires sur le marché secondaire ont atténué les répercussions des nouveaux montages et de l'acquisition de Rockford. Le groupe Gestion privée a vu l'actif productif de la plupart de ses unités augmenter, et les actifs de négociation de BMO Marchés des capitaux ont progressé. L'accroissement des liquidités, composées essentiellement de dépôts auprès de la Réserve fédérale des Etats-Unis, est le facteur à l'origine de la majeure partie de la hausse enregistrée par les Services d'entreprise.


Marge nette d'intérêts (bic)(i)                                             

                          Augmentation  Augmentation          Augmentation
(en points                 (Diminution)  (Diminution)  Cumul   (Diminution)
 de base)         T2-2011   c. T2-2010    c. T1-2011    2011  c. cumul 2010
----------------------------------------------------------------------------
PE Canada             293            2            (7)    297              4
PE Etats-Unis         430           75            26     417             72
----------------------------------------------------------------------------
Services bancaires                                                          
 Particuliers et                                                            
 entreprises          315           12            (2)    316             13
Groupe Gestion                                                              
 privée               310           30            18     301             21
BMO Marchés des                                                             
 capitaux              76          (25)           (4)     78            (19)
Services                                                                    
 d'entreprise, y                                                            
 compris                                                                    
 Technologie et                                                             
 opérations                                                                 
 (T&O)(ii)            n.s.         n.s.          n.s.    n.s.           n.s.
----------------------------------------------------------------------------
Total de BMO          189            1             7     186             (1)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Total des services                                                          
 de détail au                                                               
 Canada(iii)          295            3            (7)    298              5
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
(i)   La marge nette d'intérêts est calculée et présentée par rapport à     
      l'actif productif moyen plutôt que par rapport à l'actif total. Cette 
      méthode produit une mesure plus pertinente des marges et de leurs     
      variations. Les marges des groupes d'exploitation sont présentées sur 
      une bic, tandis que la marge globale de BMO est présentée selon les   
      PCGR.                                                                 
(ii)  Le revenu net d'intérêts des Services d'entreprise est négatif et a   
      abaissé la marge nette d'intérêts globale de BMO dans une plus grande 
      mesure en 2010 qu'en 2011.                                            
(iii) La marge totale des services de détail au Canada représente la marge  
      nette d'intérêts des activités combinées des secteurs canadiens de PE 
      Canada et du groupe Gestion privée.                                   
n.s. - non significatif                                                     

Revenu autre que d'intérêts

Les états financiers consolidés non audités ci-joints donnent plus de détails au sujet du revenu autre que d'intérêts, lequel s'est accru de 70 millions de dollars ou de 4,6 % depuis le même trimestre de l'exercice précédent grâce surtout à la hausse enregistrée par les Services d'entreprise, ce qui a été atténué par des diminutions dans les autres groupes d'exploitation. Le revenu autre que d'intérêts du groupe Gestion privée a légèrement augmenté, mais compte non tenu de l'incidence des réclamations de réassurance liées aux séismes, il s'est accru fortement.

Le revenu autre que d'intérêts des Services d'entreprise a monté en raison des répercussions positives, en regard d'il y a un an, des activités de couverture, qui ont augmenté les autres revenus autres que d'intérêt, et de la hausse des revenus de titrisation, ce qui a découlé en grande partie d'une titrisation de prêts sur cartes de crédit durant le trimestre à l'étude. Ainsi, au cours de ces trois mois, nous avons titrisé 1,3 milliard de dollars de tels prêts et 1,4 milliard de dollars de prêts hypothécaires à l'habitation. Les commissions sur titres ont fortement augmenté. Les revenus des fonds d'investissement et les commissions de prise ferme et de consultation se sont tous accrus de façon appréciable. Les revenus de négociation ont fléchi en raison de conditions difficiles et de la diminution des activités menées pour le compte des clients, et les revenus d'assurance ont baissé en raison des réclamations de réassurance liées aux séismes.

Par rapport au premier trimestre, le revenu autre que d'intérêts s'est replié de 122 millions de dollars ou de 7,0 %, ce qui est imputable aux fortes baisses qu'ont enregistrées BMO Marchés des capitaux et le groupe Gestion privée. Ces facteurs ont été atténués par la hausse constatée par les Services d'entreprise. Les revenus de négociation et ceux d'assurance se sont fortement contractés, la baisse de ces derniers ayant résulté des réclamations de réassurance liées aux séismes et de l'incidence négative des fluctuations défavorables des marchés sur les passifs attribuables aux titulaires de polices par rapport au trimestre précédent. L'amélioration du revenu autre que d'intérêts des Services d'entreprise a découlé essentiellement de la progression des revenus de titrisation par suite principalement de la titrisation de prêts sur cartes de crédit réalisée au cours du trimestre.

Depuis le début de l'exercice, le revenu autre que d'intérêts a monté de 296 millions de dollars ou de 9,8 %. Celui de BMO Marchés des capitaux a enregistré une hausse importante en raison de la progression des commissions de prise ferme et de consultation et des commissions sur titres. Le revenu autre que d'intérêts du groupe Gestion privée a bénéficié de l'essor des commissions sur titres et des revenus des fonds d'investissement, alors que la saine croissance des revenus d'assurance a été plus qu'annulée par les réclamations de réassurance liées aux séismes. La montée du revenu autre que d'intérêts de PE Canada a résulté du fait que deux mois de plus de résultats de la franchise nord-américaine de Diners Club ont été pris en compte cette année et de l'augmentation des revenus tirés des fonds d'investissement. Quant à l'essor du revenu autre que d'intérêts des Services d'entreprise, il a résulté en grande partie de l'incidence favorable, en regard d'il y a un an, des activités de couverture, qui ont augmenté les autres revenus autres que d'intérêts.

Frais autres que d'intérêts

Les frais autres que d'intérêts sont présentés de manière plus détaillée dans les états financiers consolidés non audités ci-joints. Au deuxième trimestre de 2011, ces frais se sont accrus de 193 millions de dollars ou de 10,5 % par rapport à la même période l'an dernier, s'établissant ainsi à 2 023 millions. Les frais autres que d'intérêts rajustés ont monté de 166 millions ou de 9,2 % depuis un an et se sont situés à 1 988 millions, ce qui exclut l'amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions et les coûts liés à la planification de l'intégration de M&I. Les frais de rémunération du personnel se sont accrus en partie en raison de l'augmentation de la rémunération liée au rendement, ce qui reflète la hausse des revenus. De plus, de nouveaux investissements ont été effectués dans les activités, notamment aux fins de l'élargissement du personnel des divers groupes, les coûts associés aux acquisitions, dont celle visant une banque située à Rockford, ont augmenté et des coûts de planification de l'intégration de M&I, qui comprennent des honoraires professionnels accrus, ont été engagés. Les coûts informatiques et ceux du matériel, les honoraires professionnels et les frais de déplacement ont également monté. Le repli du dollar américain a réduit les frais de 33 millions ou de 1,8 point de pourcentage, mais la taxe de vente harmonisée qui a été instaurée le 1er juillet 2010 en Ontario et en Colombie-Britannique a généré environ les deux tiers de la hausse de ces frais depuis un an.

Par rapport au premier trimestre, les frais autres que d'intérêts se sont repliés de 23 millions de dollars ou de 1,1 %, baisse qui correspond à l'incidence de la dépréciation du dollar américain. Les coûts du matériel informatique et les honoraires professionnels ont été plus élevés. Les frais de rémunération du personnel ont baissé en raison surtout du fait que le coût annuel de la rémunération à base d'actions qui est destinée aux employés admissibles à la retraite est passé en charges au premier trimestre.

Depuis le début de l'exercice, les frais autres que d'intérêts se sont accrus de 400 millions de dollars ou de 10,9 %. Après rajustement, leur hausse a été de 372 millions ou de 10,2 %. Une augmentation a été enregistrée au chapitre de la rémunération du personnel, qui inclut les frais liés au rendement par suite de l'amélioration des résultats, ainsi que des coûts informatiques et ceux du matériel, des honoraires professionnels et des frais de déplacement et de représentation. L'augmentation des frais autres que d'intérêts a découlé notamment des investissements continus dans les Services bancaires PE, incluant entre autres des initiatives de mise au point technologique et l'ajout d'employés au Canada, ainsi que de l'incidence de l'acquisition de certains actifs et de la prise en charge de passifs de la banque située à Rockford, en Illinois, et de la franchise nord-américaine de Diners Club. Ces frais ont également augmenté en raison des conséquences de la taxe de vente harmonisée. La dépréciation du dollar américain les a cependant réduits de 58 millions.

Gestion des risques

Même si la conjoncture économique s'améliore en Amérique du Nord grâce au recul du nombre de faillites, de situations de défaut et d'échecs commerciaux, le rythme de la reprise est ralenti par un chômage élevé, la léthargie persistante des marchés immobiliers et la réduction des dépenses à la consommation, et ce, surtout aux Etats-Unis. L'agitation politique en Afrique du Nord et en Asie occidentale, des catastrophes naturelles en Asie et en Amérique du Nord ainsi que les craintes que suscite encore l'endettement souverain de certains pays de la zone euro freinent le rythme de la reprise à l'échelle mondiale.

Les dotations à la provision pour pertes sur créances ont totalisé 145 millions de dollars au deuxième trimestre de 2011. Les dotations à la provision spécifique pour pertes sur créances ont totalisé 187 millions, soit un résultat annualisé de 42 points de base du solde net moyen des prêts et acceptations, contre 248 millions ou 56 points de base au trimestre précédent et 249 millions ou 59 points de base au deuxième trimestre de 2010. La provision générale a diminué de 42 millions au cours du trimestre à l'étude, alors qu'aucune réduction n'a été constatée au cours des trimestres faisant l'objet d'une comparaison.

Sur le plan géographique, les dotations à la provision spécifique au Canada et dans d'autres pays (exclusion faite des Etats-Unis) ont été de 97 millions de dollars au deuxième trimestre de 2011, de 116 millions au premier trimestre de 2011 et de 126 millions au deuxième trimestre de 2010. Quant à celles constatées aux Etats-Unis durant ces mêmes périodes, elles se sont établies à 90 millions, à 132 millions et à 123 millions, respectivement.

Aux termes de la méthode que BMO utilise pour présenter ses résultats sectoriels, les pertes sur créances sont imputées chaque trimestre aux groupes d'exploitation clients en fonction de leur quote-part de telles pertes. L'écart entre les charges trimestrielles calculées en fonction des pertes prévues et les dotations à la provision trimestrielles requises, compte tenu des pertes réelles, est porté au débit (ou au crédit) des Services d'entreprise. Les paragraphes qui suivent indiquent les pertes sur créances par groupe d'exploitation client et en fonction de ses pertes sur créances réelles plutôt que d'après sa quote-part des pertes sur créances prévues.

Au deuxième trimestre de 2011, les montants réels des pertes sur créances ont été de 151 millions de dollars pour PE Canada, de 79 millions pour PE Etats-Unis, de 5 millions pour le groupe Gestion privée et de néant pour BMO Marchés des capitaux. Les pertes de 151 millions de PE Canada tiennent compte de celles de 48 millions liées aux actifs titrisés, lesquelles ne sont pas incluses dans les 187 millions de dollars de dotations à la provision spécifique de BMO.

Au premier trimestre de 2011, les montants réels des pertes sur créances ont été de 160 millions de dollars pour PE Canada, de 131 millions pour PE Etats-Unis, de 3 millions pour le groupe Gestion privée et de néant pour BMO Marchés des capitaux. Les pertes de 160 millions de PE Canada tiennent compte de celles de 46 millions liées aux actifs titrisés et non incluses dans les 248 millions de dollars de dotations à la provision spécifique de BMO.

Au deuxième trimestre de 2010, les montants réels des pertes sur créances ont été de 205 millions de dollars pour PE Canada, de 101 millions pour PE Etats-Unis et de 2 millions pour le groupe Gestion privée, et BMO Marchés des capitaux a enregistré un recouvrement de 4 millions. Les pertes de 205 millions de PE Canada tiennent compte de celles de 55 millions liées aux actifs titrisés et non incluses dans les 249 millions de dollars de dotations à la provision spécifique de BMO.

Les nouveaux prêts douteux ont totalisé 147 millions de dollars pour le trimestre à l'étude, ce qui est inférieur aux 283 millions constatés au premier trimestre de 2011 et aux 366 millions inscrits il y a un an (exclusion faite des prêts douteux acquis il y a un an, tel qu'il est décrit ci-dessous). Comme ce fut le cas pour les plus récents trimestres, les nouveaux prêts douteux aux Etats-Unis ont représenté plus de la moitié du total de BMO pour les trois derniers mois.

Le solde brut des prêts douteux totalisait 2 792 millions de dollars à la fin du trimestre à l'étude, comparativement à 3 066 millions à la fin du trimestre précédent et à 3 405 millions il y a un an. Les prêts douteux du deuxième trimestre de 2011 comprennent des prêts de 291 millions qui ont été acquis dans le cadre de l'opération réalisée à la période correspondante de 2010 visant une banque située à Rockford, en Illinois, comparativement à une tranche de 289 millions de tels prêts au premier trimestre de 2011 et de 437 millions il y a un an. Selon les modalités de cette opération, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) absorbe 80 % des pertes subies sur les prêts acquis.

Le cadre de gestion des risques de liquidité et de financement, de marché et d'assurance de BMO et les principales mesures de ces risques sont exposés aux pages 82 à 88 du Rapport annuel 2010 de BMO.

L'ampleur du risque de liquidité et de financement n'a pas varié de façon importante durant le trimestre. Nous sommes toujours convaincus que notre cadre de gestion de ce risque nous procure une situation de trésorerie des plus saines.

En décembre 2010, le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire a parachevé le dispositif international Bâle III concernant la mesure et la surveillance du risque de liquidité et les normes s'y rapportant en vue de sa mise en oeuvre de 2015 à 2018. En février 2011, le Bureau du surintendant des institutions financières Canada (BSIF) a annoncé qu'il mettra à jour son cadre de liquidité en 2011 afin de l'harmoniser avec celui de Bâle.

Le risque lié à la valeur de marché de nos activités de négociation et de prise ferme a augmenté d'un trimestre à l'autre en raison de l'intensification des activités dans le secteur des titres à revenu fixe. L'exposition des portefeuilles de titres disponibles à la vente de la Banque a diminué tout au long de la période puisque ce sont surtout des actifs libellés en dollars américains qui ont été vendus.

Aucun changement majeur n'a été apporté à nos pratiques de gestion du risque structurel de marché durant le trimestre. Le risque structurel lié à la valeur de marché de nos activités de négociation et de prise ferme est présenté ci-après et provient de la hausse des taux d'intérêt. Ce risque a quelque peu augmenté depuis le trimestre précédent, ce qui reflète le fait que les clients qui ont contracté des emprunts hypothécaires ou d'autres types d'emprunt en ont prolongé la durée de remboursement. Le risque structurel de volatilité du résultat découle du recul des taux d'intérêt et reflète essentiellement la possibilité qu'au moment de la révision des taux, les prêts dont les taux sont fondés sur le taux préférentiel se voient attribuer des taux moins élevés.

Aucun changement d'envergure n'est survenu, durant le trimestre, dans nos méthodes de gestion du risque ou dans le degré de risque que posent nos activités d'assurance.

La présente section sur la gestion des risques contient des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.


Dotations à la provision pour pertes sur créances                           

(en millions de dollars                                                     
 canadiens, sauf                                              Cumul   Cumul 
 indication contraire)            T2-2011  T1-2011  T2-2010    2011    2010 
----------------------------------------------------------------------------
Nouvelles dotations à la                                                    
 provision spécifique                 258      330      358     588     759 
Reprises sur provisions établies                                            
 précédemment                         (21)     (24)     (68)    (45)    (91)
Recouvrement de prêts radiés                                                
 précédemment                         (50)     (58)     (41)   (108)    (86)
----------------------------------------------------------------------------
Dotation à la provision                                                     
 spécifique pour pertes sur                                                 
 créances                             187      248      249     435     582 
Diminution de la provision                                                  
 générale                             (42)       -        -     (42)      - 
----------------------------------------------------------------------------
Dotation à la provision pour                                                
 pertes sur créances                  145      248      249     393     582 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Dotation à la provision                                                     
 spécifique pour pertes sur                                                 
 créances en pourcentage du solde                                           
 net moyen des prêts et                                                     
 acceptations (annualisée)           0,42%    0,56%    0,59%   0,49%   0,69%
Dotation à la provision pour                                                
 pertes sur créances en                                                     
 pourcentage du solde net moyen                                             
 des prêts et acceptations                                                  
 (annualisée)                        0,33%    0,56%    0,59%   0,45%   0,69%



Variation du solde brut des prêts et acceptations douteux (SBPAD)           

(en millions de dollars                                                     
 canadiens, sauf                                                 
 indication contraire)                                                     
----------------------------------------------------------------------------
SBPAD au début de la période        3 066    3 221    3 134   3 221   3 297 
Augmentation des prêts et                                                   
 acceptations douteux                 147      283      366     430     822 
Augmentation (diminution) des                                               
 prêts douteux découlant                                                    
 d'acquisitions 1)                      -        -      437       -     437 
Diminution des prêts et                                                     
 acceptations douteux 2)             (139)    (149)    (242)   (288)   (507)
Radiations                           (282)    (289)    (290)   (571)   (644)
----------------------------------------------------------------------------
SBPAD à la fin de la période 1)     2 792    3 066    3 405   2 792   3 405 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
SBPAD en pourcentage du solde                                               
 brut des prêts et acceptations                                             
 (compte non tenu des                                                       
 acquisitions)                       1,42%    1,55%    1,73%   1,42%   1,73%
SBPAD en pourcentage du solde                                               
 brut des prêts et acceptations                                             
 (compte tenu des acquisitions)      1,58%    1,71%    1,98%   1,58%   1,98%
SBPAD en pourcentage du total des                                           
 capitaux propres et de la                                                  
 provision pour pertes sur                                                  
 créances (compte non tenu des                                              
 acquisitions) 3)                   10,38%   11,63%   13,25%  10,38%  13,25%
SBPAD en pourcentage du total des                                           
 capitaux propres et de la                                                  
 provision pour pertes sur                                                  
 créances (compte tenu des                                                  
 acquisitions) 3)                   11,58%   12,84%   15,20%  11,58%  15,20%
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
1) Le portefeuille américain qui a été acquis au deuxième trimestre de 2010 
   comprenait des prêts douteux d'une valeur estimative de 437 millions de  
   dollars, valeur qui a été ramenée à 327 millions au troisième trimestre. 
   Les variations ultérieures des soldes des prêts douteux de ce            
   portefeuille ont été prises en compte dans les postes Augmentation des   
   prêts et acceptations douteux et Diminution des prêts et acceptations    
   douteux de la même manière que l'ont été nos autres prêts. Tous les prêts
   de ce portefeuille sont assujettis à une convention de partage des pertes
   aux termes de laquelle FDIC absorbe 80 % de leurs pertes. Le SBPAD de ce 
   portefeuille a totalisé 291 millions au deuxième trimestre de 2011 (289  
   millions au T1-2011).                                                    
2) Comprend le montant des prêts douteux classés de nouveau dans les prêts  
   productifs, les ventes de prêts, les remboursements, l'incidence des     
   fluctuations des taux de change et les compensations des radiations des  
   prêts aux particuliers qui n'ont pas été comptabilisées dans les nouveaux
   prêts douteux (156 millions de dollars au T2-2011; 170 millions au T1-   
   2011 et 204 millions au T2-2010).                                        
3) Depuis le quatrième trimestre de 2010, le calcul ne tient pas compte de  
   la part des actionnaires sans contrôle dans des filiales. Les chiffres   
   des périodes antérieures ont été retraités afin de tenir compte de ce    
   changement.                                                              



Sommaire du risque total lié à la valeur de marché - Négociation et prise   
 ferme (en millions de dollars)(i)                                          

                       Pour le trimestre clos le     
(équivalent en                30 avril 2011              Au 31        Au 31 
 dollars                                          janvier 2011 octobre 2010 
 canadiens      A la fin du                        A la fin du  A la fin du 
 avant impôts)    trimestre Moyenne   Haut    Bas    trimestre    trimestre 
-------------------------------------------------- ------------ ------------
VaR liée aux                                                                
 produits de                                                                
 base                  (0,1)   (0,2)  (0,3)  (0,1)        (0,2)        (0,1)
VaR liée aux                                                                
 actions               (4,0)   (4,2)  (5,3)  (3,4)        (4,6)        (7,5)
VaR liée au                                                                 
 change                (1,8)   (3,0)  (4,4)  (1,8)        (3,4)        (0,6)
VaR liée aux                                                                
 taux d'intérêt                                                             
 (évaluation à                                                              
 la valeur de                                                               
 marché)              (10,9)  (10,6) (12,9)  (8,6)        (8,3)        (7,5)
Diversification         5,8     7,3    n.s.   n.s.         6,6          4,8 
-------------------------------------              ------------ ------------
VaR liée à la                                                               
 valeur de                                                                  
 marché -                                                                   
 Négociation          (11,0)  (10,7) (12,5)  (9,1)        (9,9)       (10,9)
Risque lié à                                                                
 l'émetteur -                                                               
 Négociation et                                                             
 prise ferme           (4,1)   (3,7)  (4,5)  (2,8)        (3,5)        (2,7)
-------------------------------------              ------------ ------------
Total du risque                                                             
 lié à la                                                                   
 valeur de                                                                  
 marché -                                                                   
 Négociation et                                                             
 prise ferme          (15,1)  (14,4) (16,1) (12,9)       (13,4)       (13,6)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
VaR liée aux                                                                
 taux d'intérêt                                                             
 (titres                                                                    
 disponibles à                                                              
 la vente)            (13,1)  (16,2) (19,2) (13,1)       (16,6)        (7,4)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
(i) Mesure sur un jour selon un niveau de confiance de 99 %. Les pertes sont
    indiquées par des montants entre parenthèses et les gains, par des      
    montants positifs.                                                      
 n.s. - non significatif                                                    



Risque structurel lié à la valeur de marché, au bilan, et volatilité du     
résultat (en millions de dollars)(i)                                       
----------------------------------------------------------------------------

                                           30 avril  31 janvier  31 octobre
(équivalent en dollars canadiens)              2011        2011        2010
----------------------------------------------------------------------------
Risque lié à la valeur de marché
 (avant impôts)                              (612,9)     (596,0)     (564,1)
Volatilité du résultat sur 12 mois                                          
 (après impôts)                               (78,8)      (79,2)      (63,8)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
(i) Les pertes sont entre parenthèses. Elles sont mesurées selon un niveau
    de confiance de 99 %.



Sensibilité du résultat et de la valeur du portefeuille structurel inscrits 
 au bilan à l'évolution des taux d'intérêt (en millions de dollars)(i)(ii) 

                                                             Sensibilité du 
(équivalent en              Sensibilité de la             résultat au cours 
 dollars                    valeur économique           des 12 mois à venir 
 canadiens)                    (avant impôts)                (après impôts) 
----------------------------------------------------------------------------
                       30        31        31        30        31        31 
                    avril   janvier   octobre     avril   janvier   octobre 
                     2011      2011      2010      2011      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
Hausse de 100                                                               
 points de base    (430,9)   (414,3)   (380,5)     12,0      18,6      20,9 
Baisse de 100                                                               
 points de base     356,1     335,7     322,3     (74,8)    (77,6)    (70,3)

Hausse de 200                                                               
 points de base    (887,6)   (866,0)   (815,1)     12,4      22,0      33,4 
Baisse de 200                                                               
 points de base     745,1     688,0     738,2       5,9      (6,3)    (12,8)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
(i)  Les pertes sont indiquées par des montants entre parenthèses et les    
     gains, par des montants positifs.                                      
(ii) Une hausse de 100 points de base des taux d'intérêt au 30 avril 2011   
     donnerait lieu à une augmentation de 81 millions de dollars du résultat
     après impôts des activités d'assurance de BMO et à une hausse de 237   
     millions de la valeur économique avant impôts (80 millions et 255      
     millions, respectivement, au 31 janvier 2010). Une baisse de 100 points
     de base des taux d'intérêt au 30 avril 2011 donnerait lieu à une       
     diminution de 76 millions du résultat après impôts et à une diminution 
     de 245 millions de la valeur économique avant impôts (74 millions et   
     270 millions, respectivement, au 31 janvier 2010). Ces incidences ne   
     sont pas reflétées dans le tableau ci-dessus.                          

Impôts sur les bénéfices

Comme il est expliqué à la section Revenus, la direction évalue les résultats consolidés de BMO ainsi que les charges d'impôts sur les bénéfices connexes selon les PCGR. Nous évaluons le rendement des groupes d'exploitation et présentons leurs résultats ainsi que les impôts sur les bénéfices connexes sur une base d'imposition comparable.

La charge d'impôts sur les bénéfices a augmenté de 24 millions de dollars depuis le deuxième trimestre de 2010, mais a diminué de 27 millions depuis le premier trimestre de 2011, pour s'établir à 231 millions. Le taux d'imposition effectif a été de 22,0 % pour le trimestre, contre 21,4 % au deuxième trimestre de 2010 et 24,5 % au premier trimestre de 2011. La diminution du taux d'imposition effectif entre ce trimestre et celui à l'étude a découlé essentiellement d'une charge d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures qu'a constatée le secteur américain de BMO Marchés des capitaux dans les trois premiers mois de l'exercice 2011. En regard du deuxième trimestre de 2010, la hausse du taux d'imposition effectif au trimestre correspondant de 2011 a résulté surtout de la diminution du revenu exonéré d'impôt, ce qui a été atténué par la hausse des recouvrements d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures et par une réduction du taux d'imposition prévu par la loi au Canada en 2011.

Comme il est expliqué à la fin de la section qui contient une analyse du capital réglementaire du deuxième trimestre de 2011, pour gérer l'incidence des fluctuations des taux de change sur l'investissement de BMO dans des établissements à l'étranger et leurs répercussions sur ses ratios de capital et ainsi maintenir ces ratios à des niveaux acceptables, BMO peut couvrir entièrement ou partiellement le risque de change en finançant une partie ou la totalité de son investissement à l'étranger en dollars américains. Dans le cadre de ce programme, le gain ou la perte provenant des opérations de couverture et le gain ou la perte non réalisé découlant de la conversion de l'investissement dans des établissements aux Etats-Unis vient diminuer ou augmenter les capitaux propres. Aux fins des impôts sur les bénéfices, le gain ou la perte généré par les opérations de couverture entraîne une charge ou une économie d'impôts sur les bénéfices, durant la période en cours, qui est imputée aux capitaux propres, tandis que le gain ou la perte non réalisé sur l'investissement dans des établissements aux Etats-Unis n'est pas assujetti aux impôts sur les bénéfices avant la réalisation de cet investissement. La charge ou l'économie d'impôts qui découle d'un gain ou d'une perte sur des opérations de couverture est tributaire des fluctuations du taux de change entre les dollars canadien et américain d'une période à l'autre. Les opérations de couverture de l'investissement dans des établissements aux Etats-Unis ont entraîné une charge d'impôts sur les bénéfices, laquelle a été imputée aux capitaux propres, de 116 millions de dollars pour le trimestre et de 180 millions depuis le début de l'exercice. L'état consolidé de la variation des capitaux propres, qui fait partie des états financiers consolidés non audités, contient plus de détails à ce sujet.


Sommaire des tendances trimestrielles relatives aux résultats

(en millions de
 dollars canadiens,
 sauf indication       T2-    T1-    T4-    T3-    T2-    T1-    T4-    T3-
 contraire)           2011   2011   2010   2010   2010   2010   2009   2009
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total         3 217  3 346  3 229  2 907  3 049  3 025  2 989  2 978
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur créances
 - spécifique          187    248    253    214    249    333    386    357
 Dotation à la
 provision pour
 pertes sur créances
 (recouvrement)
 - générale            (42)     -      -      -      -      -      -     60
Frais autres que
 d'intérêts          2 023  2 046  2 023  1 898  1 830  1 839  1 779  1 873
 Revenu net            800    776    739    669    745    657    647    557
 Revenu net rajusté    804    784    748    678    752    664    690    609
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Résultat de base par
 action (en dollars)  1,35   1,31   1,25   1,13   1,27   1,12   1,12   0,97
Résultat dilué par
 action (en dollars)  1,34   1,30   1,24   1,13   1,26   1,12   1,11   0,97
Résultat dilué par
 action, après
 rajustement
 (en dollars)         1,35   1,32   1,26   1,14   1,28   1,13   1,18   1,05
Marge nette
 d'intérêts sur
 l'actif
 productif (%)        1,89   1,82   1,89   1,88   1,88   1,85   1,73   1,74
Taux d'imposition
 effectif (%)         22,0   24,5   20,6   13,4   21,4   20,8   19,2   16,4
Taux de change
 entre les dollars
 canadien et
 américain (moyenne)  0,96   1,01   1,04   1,05   1,03   1,06   1,08   1,11

Revenu net :
 PE Canada             401    444    419    425    394    403    402    366
 PE Etats-Unis          42     42     39     40     46     51     52     58
----------------------------------------------------------------------------
Services bancaires
 Particuliers et
 entreprises           443    486    458    465    440    454    454    424
Groupe Gestion
 privée                101    153    129    105    115    111    106    114
BMO Marchés des
 capitaux              235    257    214    130    260    212    259    309
Services
 d'entreprise,
 y compris T&O          21   (120)   (62)   (31)   (70)  (120)  (172)  (290)
----------------------------------------------------------------------------
BMO Groupe financier   800    776    739    669    745    657    647    557
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Les tendances trimestrielles du revenu net de BMO sont examinées en détail aux pages 94 et 95 du Rapport annuel 2010. Nous invitons les lecteurs à se reporter à cette analyse pour obtenir des explications plus complètes de ces tendances et des facteurs qui ont influé sur les résultats trimestriels passés, dont la légère influence des variations saisonnières sur les résultats. Le tableau ci-dessus présente un sommaire des résultats obtenus du troisième trimestre de 2009 jusqu'au deuxième trimestre de 2011, inclusivement.

Au cours de la dernière année, les résultats se sont, en général, améliorés, ce qui reflète une tendance à l'augmentation des revenus, à la baisse des dotations à la provision pour pertes sur créances et à la hausse du revenu net. Les frais se sont eux aussi accrus, ce qui témoigne des acquisitions, des sommes consacrées aux initiatives et de l'essor des activités.

PE Canada a bénéficié de la forte croissance de ses volumes en 2010, et la part de marché de plusieurs de ses unités clés s'est accrue. PE Canada a affiché un bon rendement, ses revenus et sa rentabilité ayant augmenté, et a enregistré de fortes hausses des revenus tirés de ses services aux particuliers et aux entreprises, ce qui a découlé de l'essor des volumes de la plupart de ses produits et de l'élargissement de sa marge nette d'intérêts. Les résultats de la période à l'étude sont légèrement supérieurs à ceux d'il y a un an, mais inférieurs à ceux du trimestre précédent puisque le trimestre écoulé a compté moins de jours et que la marge nette d'intérêts s'est contractée. Les résultats tiennent compte de l'incidence de l'acquisition, au premier trimestre de 2010, de la franchise nord-américaine de Diners Club.

PE Etats-Unis évolue dans un contexte économique difficile depuis 2007, et l'incidence des prêts douteux, laquelle diminue les revenus et augmente les frais, a pesé de plus en plus lourd sur ses résultats qui ont été calculés au moyen de la méthode de provisionnement selon les pertes prévues en 2009 et jusqu'au deuxième trimestre de 2011, inclusivement. Les résultats de 2010 ont également été touchés par les coûts d'intégration des entreprises acquises. Le contexte économique qui a prévalu en 2010 a également entraîné une baisse du recours à des prêts, ce qui a nui à l'essor des revenus et au revenu net. Depuis le deuxième trimestre de 2010, les résultats de PE Etats-Unis reflètent l'acquisition de certains actifs et la prise en charge de certains passifs d'une banque située à Rockford, en Illinois.

Les résultats obtenus par le groupe Gestion privée au cours des derniers trimestres témoignent de la croissance de la plupart de ses unités. Au cours des trois derniers mois, les activités d'assurance ont été touchées par des réclamations de réassurance de 47 millions de dollars après impôts liées aux séismes qui ont frappé le Japon et la Nouvelle-Zélande. Le niveau des actifs du groupe est demeuré faible dans la première moitié de 2009, mais a quelque peu augmenté au cours du semestre qui a suivi ainsi qu'en 2010 et au début de 2011 grâce au raffermissement des marchés boursiers. Au troisième trimestre de 2009, les résultats des activités d'assurance tenaient compte d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures de 23 millions.

Les résultats de BMO Marchés des capitaux ont été excellents en 2009 puisque les conditions de négociation étaient alors particulièrement favorables. En 2010, les résultats ont varié d'un trimestre à l'autre, ceux du deuxième trimestre ayant été très bons, mais le revenu net a été particulièrement faible au troisième trimestre. Au cours du premier trimestre de 2011, les résultats ont été excellents, ce qui reflète la hausse des revenus de négociation, l'intensification des activités de fusion et d'acquisition et l'augmentation des commissions de prise ferme, mais ont également été affaiblis par une charge d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures. Les résultats du plus récent trimestre ont baissé surtout en raison de conditions de négociation moins favorables et du repli des activités menées pour le compte des clients.

Les résultats des Services d'entreprise se sont améliorés tout au long de 2010 par suite de la baisse des dotations à la provision pour pertes sur créances et de l'amélioration des revenus. Les résultats du troisième trimestre de 2009 ont été touchés par une hausse de 60 millions de dollars de la provision générale pour pertes sur créances. Le revenu net a progressé à chaque trimestre de 2009 et jusqu'au quatrième trimestre de 2010. Les résultats du premier trimestre de 2011 ont été affaiblis par la hausse des dotations à la provision pour pertes sur créances et par le recul des revenus. Quant aux résultats enregistrés au plus récent trimestre, ils ont bénéficié de la diminution des dotations à la provision pour pertes sur créances, dont une réduction de 42 millions de la provision générale, et d'une hausse des revenus.

Le taux d'imposition effectif peut varier puisqu'il est fonction de la date de résolution de certaines questions fiscales, des recouvrements d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures et de la proportion du résultat réalisé dans les différents territoires où nous exerçons des activités.

Dans l'ensemble, le dollar américain s'est déprécié au cours des deux derniers exercices. Un dollar américain plus faible diminue les valeurs, après conversion, des revenus et des frais de BMO qui sont libellés dans cette devise.

Bilan

L'actif total, qui se chiffre à 413,2 milliards de dollars, a augmenté de 1,6 milliard depuis le 31 octobre 2010. La dépréciation du dollar américain a réduit de 2,4 milliards, après conversion, les actifs libellés en dollars américains. L'accroissement de 1,6 milliard reflète une hausse de 7,2 milliards de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que des dépôts productifs d'intérêts à d'autres banques, ce qui a découlé surtout des fonds à court terme excédentaires qui ont été déposés auprès de la Réserve fédérale, ainsi qu'une augmentation de 4,9 milliards des titres pris en pension ou empruntés, ce qui a découlé d'une hausse de la demande des clients. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par la baisse de 5,5 milliards des actifs dérivés, de 2,8 milliards des titres, de 1,9 milliard du solde net des prêts et acceptations et de 0,3 milliard des autres actifs.

La diminution de 5,5 milliards de dollars des actifs dérivés est survenue essentiellement dans les contrats de taux d'intérêt, ce qui a été contrebalancé en partie par l'augmentation des contrats de change. La volatilité des taux de change et d'intérêt accroît la valeur des actifs et des passifs dérivés, et ce, dans une mesure généralement semblable.

Le recul de 1,9 milliard de dollars du solde net des prêts et acceptations est imputable à un recul de 2,2 milliards des prêts aux entreprises et aux administrations publiques, davantage de grandes sociétés clientes ayant fait appel au marché des titres d'emprunt et utilisé les fonds mobilisés pour réduire l'encours de leurs facilités bancaires, ainsi qu'à une baisse de 1,4 milliard des prêts sur cartes de crédit, laquelle est principalement imputable à l'intensification des activités de titrisation. Ces diminutions ont été atténuées par l'essor de 0,8 milliard des prêts hypothécaires à l'habitation et de 1,0 milliard des prêts à la consommation à tempérament et autres prêts personnels, ce qui est essentiellement attribuable à la montée des prêts sur valeur domiciliaire. Les soldes des prêts aux entreprises de PE Canada ont monté.

Le passif et les capitaux propres se sont accrus de 1,6 milliard de dollars depuis le 31 octobre 2010. Le recul du dollar américain a réduit ces éléments de 2,4 milliards. La hausse de 1,6 milliard reflète surtout l'augmentation des titres vendus à découvert (7,2 milliards), des dépôts (4,1 milliards), de la dette subordonnée (1,4 milliard) et des capitaux propres (0,5 milliard). Ces facteurs ont été contrebalancés partiellement par une diminution de 6,8 milliards des passifs financiers dérivés, de 3,2 milliards des titres mis en pension ou prêtés, de 0,8 milliard des autres passifs, de 0,4 milliard des acceptations et de 0,4 milliard des titres d'une fiducie de capital.

L'augmentation, d'un montant de 7,2 milliards de dollars, des titres vendus à découvert est attribuable en grande partie à l'intensification des activités menées pour le compte des clients.

La diminution de 3,2 milliards de dollars des titres mis en pension ou prêtés a résulté de la dégradation du marché, ce qui a réduit les activités de négociation menées pour des clients.

Les dépôts par des entreprises et des administrations publiques, qui représentent 53 % ou 135,2 milliards de dollars du total des dépôts, ont augmenté de 4,5 milliards grâce aux hausses enregistrées par les dépôts de gros et ceux des clients. Les dépôts des particuliers, qui représentent 39 % ou 99,2 milliards de dollars du total des dépôts, ont monté de 0,2 milliard, ce qui a été contrebalancé par une baisse de 0,5 milliard des dépôts des banques, lesquels représentent les 8 % restants ou 19,0 milliards du total des dépôts.

L'augmentation de la dette subordonnée a découlé d'une émission d'un montant de 1,5 milliard de dollars au cours du trimestre.

L'accroissement de 0,5 milliard de dollars des capitaux propres reflète une émission de 0,3 milliard de dollars d'actions privilégiées et une augmentation des bénéfices non répartis, ce qui a été contrebalancé en partie par une hausse du cumul des autres éléments de la perte étendue découlant principalement d'une perte nette à la conversion de notre investissement net dans des établissements à l'étranger.

La diminution enregistrée par les titres d'une fiducie de capital a résulté du rachat, au montant de 400 millions de dollars, durant le premier trimestre, de la totalité des titres de la Fiducie de capital - Série B (BOaTS BMO - Série B) qui étaient en circulation.

Les obligations contractuelles par année d'échéance sont présentées dans le tableau 20 figurant à la page 106 du Rapport annuel 2010. Aucun changement important dans les obligations contractuelles n'est survenu hors du cours normal des activités.

Gestion du capital

Analyse du capital réglementaire du deuxième trimestre de 2011

BMO demeure bien capitalisé, son ratio du capital de première catégorie selon Bâle II s'établissant à 13,82 % au 30 avril 2011. A cette date, ce capital se chiffrait à 21,9 milliards de dollars et l'actif pondéré en fonction des risques, à 158,7 milliards. Le ratio du capital de première catégorie a augmenté de 37 points de base, alors qu'il s'établissait à 13,45 % au 31 octobre 2010, par suite de la hausse du capital de première catégorie et de la baisse de l'actif pondéré en fonction des risques, tel qu'il est décrit ci-après, et a progressé de 80 points de base en regard des 13,02 % qu'il était au premier trimestre. Le ratio des capitaux propres ordinaires selon Bâle II s'établissait à 10,67 % au 30 avril 2011. Les capitaux propres ordinaires réglementaires se chiffraient à 16,9 milliards de dollars. Le ratio des capitaux propres ordinaires s'est accru de 41 points de base, en regard de 10,26 % au 31 octobre 2010 par suite de la montée des capitaux propres ordinaires réglementaires et de la diminution de l'actif pondéré en fonction des risques. Les ratios actuels reflètent l'incidence de l'acquisition de Lloyd George Management (LGM) qui a été menée à terme le 28 avril 2011.

Au premier trimestre de 2011, le Bureau du surintendant des institutions financières Canada a approuvé la demande de BMO, l'autorisant ainsi à utiliser l'approche des notations internes avancée (approche NI avancée) aux fins du calcul de l'actif pondéré en fonction du risque de crédit de Harris Bancorp Inc. Le changement de méthode a augmenté les déductions du capital, selon Bâle II, eu égard aux pertes prévues en excédent des provisions, a réduit la portion de la provision générale pouvant être incluse dans le capital de deuxième catégorie et a accru l'actif pondéré en fonction des risques.

L'augmentation de 254 millions de dollars du capital de première catégorie depuis le 31 octobre 2010 est attribuable à l'essor des capitaux propres ordinaires et à l'émission de 290 millions de dollars d'actions privilégiées, à 3,90 %, série 25, le 11 mars 2011. Ces facteurs ont été atténués par le rachat, d'un montant de 400 millions, des BOaTS BMO - Série B au cours du premier trimestre et par la hausse des déductions du capital, selon Bâle II, tel qu'il est indiqué précédemment.

L'actif pondéré en fonction des risques s'est replié de 2,5 milliards de dollars depuis le 31 octobre 2010 en raison surtout de l'incidence de la montée du dollar canadien sur l'actif pondéré en fonction des risques qui est libellé en dollars américains ainsi que de la diminution de l'actif pondéré en fonction des risques associé à l'ensemble des activités et aux titrisations, ce qui a été atténué par l'adoption de l'approche NI avancée par Harris Bancorp Inc., tel qu'il est indiqué précédemment.

Le ratio du capital total de BMO, en vertu de Bâle II, s'établissait à 17,03 % au 30 avril 2011, soit 112 points de base de plus que celui de 15,91 % à la fin de 2010. Au 30 avril 2011, le capital total avait augmenté de 1,4 milliard de dollars pour s'établir à 27,0 milliards, ce qui est essentiellement imputable à l'incidence des 1,5 milliard de dollars de titres d'emprunt subordonnés, soit les billets à moyen terme, série G, tranche 1, à 3,979 % qui ont été émis le 2 mars 2011, et à l'essor du capital de première catégorie, ce qui a été atténué par la hausse des déductions de capital, selon Bâle II, et par l'adoption de l'approche NI avancée par Harris Bancorp Inc., tel qu'il est indiqué ci-dessus.

L'investissement de BMO dans ses établissements américains est essentiellement libellé en dollars américains. Les gains ou pertes de change découlant de la conversion, en dollars canadiens, de cet investissement sont pris en compte dans les capitaux propres, ce qui, conjugué à l'incidence de la conversion de l'actif pondéré en fonction des risques et libellé en dollars américains sur l'actif pondéré en fonction des risques en dollars canadiens, peut créer de la volatilité dans les ratios de capital de la Banque. Pour gérer l'incidence des fluctuations des taux de change sur ses ratios de capital et ainsi les maintenir à des niveaux acceptables, BMO peut couvrir entièrement ou partiellement le risque de change en finançant une partie ou la totalité de son investissement à l'étranger en dollars américains.


Capital réglementaire admissible

Capital réglementaire et actif pondéré en fonction
des risques, selon Bâle II
(en millions de dollars canadiens)                     T2-2011     T4-2010
----------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres ordinaires réglementaires,
 montant brut                                           19 209      18 753
Actions privilégiées à dividende non cumulatif           2 861       2 571
Instruments novateurs inclus dans le capital de
 première catégorie                                      2 124       2 542
Part des actionnaires sans contrôle dans des filiales       23          23
Ecarts d'acquisition et actifs incorporels
 excédentaires                                          (1 584)     (1 619)
----------------------------------------------------------------------------
Capital net de première catégorie                       22 633      22 270
Déductions liées à la titrisation                         (165)       (165)
Pertes prévues en excédent de la provision,
 selon l'approche NI avancée                              (113)          -
Investissements importants/placements dans des
 filiales du secteur de l'assurance                       (422)       (427)
Autres déductions                                           (1)          -
----------------------------------------------------------------------------
Capital de première catégorie rajusté
 (capital de première catégorie)                        21 932      21 678
----------------------------------------------------------------------------
Dette subordonnée                                        5 208       3 776
Billets de fiducie secondaires                             800         800
Cumul des gains nets non réalisés après impôts
 sur titres de participation disponibles à la vente         15          10
Provision générale pour pertes sur créances admissible      32         292
----------------------------------------------------------------------------
Total du capital de deuxième catégorie                   6 055       4 878
Déductions liées à la titrisation                          (18)        (29)
Pertes prévues en excédent de la provision,
 selon l'approche NI avancée                              (113)          -
Investissements importants/placements dans des
 filiales du secteur de l'assurance                       (833)       (890)
----------------------------------------------------------------------------
Capital de deuxième catégorie rajusté                    5 091       3 959
----------------------------------------------------------------------------
Capital total                                           27 023      25 637
----------------------------------------------------------------------------

Actif pondéré en fonction des risques
(en millions de dollars canadiens)                     T2-2011     T4-2010
----------------------------------------------------------------------------
Risque de crédit                                       132 646     136 290
Risque de marché                                         5 273       5 217
Risque opérationnel                                     20 754      19 658
----------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif pondéré en fonction des risques       158 673     161 165
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------



Actions en circulation et titres convertibles en actions ordinaires

                                                    Nombre d'actions ou
Au 18 mai 2011                                       montant en dollars
----------------------------------------------------------------------------

Actions ordinaires                                          569 691 000
Actions privilégiées de catégorie B
 Série 5                                                    200 000 000 $
 Série 13                                                   350 000 000 $
 Série 14                                                   250 000 000 $
 Série 15                                                   250 000 000 $
 Série 16                                                   300 000 000 $
 Série 18                                                   150 000 000 $
 Série 21                                                   275 000 000 $
 Série 23                                                   400 000 000 $
 Série 25                                                   290 000 000 $
Convertibles en actions ordinaires
Actions privilégiées de catégorie B 1)
 Série 10                                                   300 000 000 $ US
Options sur actions
 - droits acquis                                              7 046 000
 - droits non acquis                                          7 755 000
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
1) Les actions privilégiées convertibles pourront être échangées au prorata
   contre des actions ordinaires à des dates précises sur la base de 95 %
   du cours moyen de l'action ordinaire sur une période de 20 jours se
   terminant quatre jours avant la date de l'échange.

   La note 20 afférente aux états financiers vérifiés, aux pages 145 et 146,
   du Rapport annuel 2010 traite en détail du capital-actions.

Répercussions éventuelles des changements proposés au capital réglementaire et passage aux IFRS

Les règles relatives aux exigences en matière de capital imposées par Bâle III ont, pour la plupart, été définies, et les ratios de capital de BMO en vertu de Bâle III sont excellents. Nous jugeons qu'aux termes de Bâle III, les ratios les plus importants sont ceux des capitaux propres ordinaires et du capital de première catégorie. Selon notre analyse et nos hypothèses, les ratios pro forma des capitaux propres ordinaires et du capital de première catégorie de BMO au 30 avril 2011 seraient de 8,6 % et de 11,5 %, respectivement, donc plus élevés que les ratios pro forma que nous avions estimés au 31 janvier 2011, à savoir 8,2 % et 10,7 %, respectivement. Leur amélioration a découlé essentiellement de variations, d'un trimestre à l'autre, du capital et de l'actif pondéré en fonction des risques, selon Bâle II, et d'estimations plus précises quant à l'incidence de certains aspects de Bâle III.

Aux termes de Bâle III, les capitaux propres ordinaires réglementaires de la Banque diminueraient d'environ 1,7 milliard de dollars, passant de 16,9 milliards à 15,2 milliards au 30 avril 2011, et son capital de première catégorie baisserait de quelque 1,7 milliard, passant de 21,9 milliards à 20,2 milliards. Les capitaux propres ordinaires réglementaires et le capital de première catégorie pro forma seraient moins élevés que ceux établis en fonction de Bâle II au 30 avril 2011 en raison surtout des répercussions de l'adoption des Normes internationales d'information financière (IFRS) sur les bénéfices non répartis ainsi que des nouvelles déductions du capital prescrites par Bâle III. Ces facteurs seraient atténués par le retrait de certaines déductions du capital en vertu de Bâle II et par leur conversion en actif pondéré en fonction des risques de niveaux supérieurs.

Notre actif pondéré en fonction des risques au 30 avril 2011, soit 158,7 milliards de dollars, augmenterait d'environ 16,7 milliards pour s'établir à 175,4 milliards, et ce, en raison surtout de l'accroissement de l'actif pondéré en fonction du risque de contrepartie (11,0 milliards) et, dans une moindre mesure, de celui de l'actif pondéré en fonction du risque de marché ainsi que de la conversion de certaines déductions du capital que prescrit actuellement Bâle II en actif pondéré en fonction des risques (5,7 milliards), tel qu'il a été indiqué précédemment.

Les ratios pro forma du capital total et de levier financier de BMO dépassent aussi les exigences minimales de Bâle III.

Les ratios pro forma présentés ci-dessus ne tiennent pas compte de l'incidence de l'acquisition de M&I qui devrait être réalisée au troisième trimestre. L'incidence estimative de cette acquisition sur nos ratios de capital est décrite dans la section qui suit et qui traite des autres faits nouveaux touchant le capital.

Aux fins des calculs et des énoncés pro forma figurant dans cette section et dans les suivantes, il a été supposé que les exigences de Bâle III qui concernent le capital réglementaire et qui ont été annoncées seraient toutes instaurées, et ils tiennent également compte de l'incidence éventuelle de certains changements importants associés à l'adoption des IFRS. L'incidence des changements attribuables aux IFRS repose sur l'analyse que nous en avons faite à ce jour, telle qu'elle est présentée sous la rubrique Passage aux Normes internationales d'information financière de la section intitulée Modifications futures de conventions comptables - IFRS qui figure dans notre Rapport annuel 2010 ainsi que plus loin dans le présent document. Aux fins du calcul du ratio du capital de première catégorie et de l'analyse du ratio du capital total et du ratio de levier financier de la Banque selon Bâle III, nous avons également supposé que les instruments de capital-actions de première et de deuxième catégories existants, autres que des actions ordinaires, seraient entièrement pris en compte dans le capital réglementaire. Ces instruments ne respectent pas les exigences en matière de capital de Bâle III, mais feront l'objet des clauses de droits acquis qui sont décrites dans notre Rapport annuel 2010. Nous prévoyons pouvoir refinancer les instruments de capital-actions autres que des actions ordinaires au moment requis et au besoin afin de respecter les exigences imposées à l'égard de ces instruments.

Les ratios pro forma, selon Bâle III, ne tiennent pas compte des mesures que la direction pourrait prendre dans l'avenir pour atténuer l'incidence des changements, ni de l'effet positif d'une croissance des bénéfices non répartis au fil du temps qui pourrait servir à combler ces exigences, ni d'autres facteurs qui échappent à la volonté de la direction.

Autres faits nouveaux touchant le capital

Au cours du premier trimestre, nous avons annoncé la conclusion d'une entente visant l'acquisition de M&I.

Après avoir pris en compte les exigences estimatives de capital pour M&I à la clôture et l'échange d'actions avec les actionnaires de M&I devant en résulter et en supposant qu'aucun autre montant de capitaux propres ordinaires n'est mobilisé, les ratios pro forma des capitaux propres ordinaires et du capital de première catégorie de la Banque selon Bâle II seraient d'environ 9,4 % et 11,9 %, respectivement, au 30 avril 2011. Après avoir intégré les exigences de capital estimatives reliées à M&I à la clôture et l'échange d'actions avec les actionnaires de M&I devant en résulter et en supposant qu'aucun autre montant de capitaux propres ordinaires n'est mobilisé, les ratios pro forma des capitaux propres ordinaires et du capital de première catégorie de la Banque selon Bâle III seraient d'environ 6,9 % et 9,2 %, respectivement, à cette même date. Si les ratios pro forma avaient été calculés en supposant une émission de 400 millions de dollars d'actions ordinaires, les ratios pro forma auraient augmenté d'environ 20 points de base. Egalement, les ratios pro forma du capital total et de levier financier de BMO continueraient de dépasser les exigences minimales de Bâle III, en supposant qu'aucune émission de capitaux propres n'a lieu. Compte tenu de l'acquisition précitée, les ratios de capital pro forma de BMO selon Bâle III demeurent excellents, et la Banque devrait être en mesure de satisfaire aux exigences de ce dispositif dans un avenir rapproché.

Au cours du trimestre, 1 902 000 actions ont été émises aux termes du Régime de réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions destiné aux actionnaires et de l'exercice d'options sur actions. Durant ces trois mois, nous n'avons racheté aucune action ordinaire de la Banque de Montréal en vertu de notre programme de rachat d'actions ordinaires.

Le 25 mai 2011, le Conseil d'administration de BMO a déclaré un dividende trimestriel de 0,70 $ par action payable aux détenteurs d'actions ordinaires, soit un dividende équivalant à celui d'il y a un an et à celui du trimestre précédent. Ce dividende doit être versé le 26 août 2011 aux actionnaires inscrits le 2 août 2011. Les détenteurs d'actions ordinaires peuvent choisir de le réinvestir dans des actions ordinaires supplémentaires en vertu du Régime de réinvestissement de dividendes et d'achat d'actions destiné aux actionnaires de BMO. Aux termes de ce régime, le Conseil d'administration détermine si les actions ordinaires visées seront achetées sur le marché secondaire ou seront des actions nouvellement émises. A l'heure actuelle, il est prévu que les actions ordinaires achetées aux termes de ce régime seront des actions nouvellement émises et qu'elles le seront sans escompte par rapport au prix moyen du marché des actions ordinaires (terme défini dans le Régime).

La présente section sur la gestion du capital renferme des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

Désignation des dividendes admissibles

Aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et de toute autre loi provinciale ou territoriale similaire et à moins d'indication contraire, BMO désigne tous les dividendes versés ou jugés comme ayant été versés sur ses actions ordinaires et privilégiées comme étant des "dividendes admissibles".

Cotes de crédit

Les cotes de crédit que des agences de notation externe attribuent aux titres d'emprunt de premier rang de BMO jouent un rôle important dans sa capacité à se procurer du capital et à obtenir le financement que requiert le soutien de ses activités commerciales. Le fait de maintenir d'excellentes cotes de crédit nous permet d'avoir accès à des fonds sur les marchés financiers, et ce, à des taux attrayants. Si ces cotes se détérioraient de manière importante, il est probable que le coût de nos fonds augmenterait fortement et qu'il nous serait plus difficile d'obtenir du financement et du capital sur les marchés financiers. Un abaissement majeur de nos cotes aurait également d'autres conséquences, dont celles décrites à la note 10 afférente à nos états financiers consolidés annuels.

Les cotes de crédit octroyées aux titres d'emprunt de premier rang de BMO sont demeurées inchangées durant le trimestre. Les quatre cotes sont celles d'émissions de premier ordre et de grande qualité et sont les suivantes : AA pour DBRS, AA- pour Fitch Ratings, Aa2 pour Moody's Investors Service et A+ pour Standard & Poor's Rating Services. La section qui traite des points saillants des résultats financiers et qui se trouve dans les premières pages de ce document donne également des détails sur ces cotes de crédit.

Durant le premier trimestre, Moody's a placé sa cote sous examen en vue d'une révision à la baisse après que nous ayons annoncé notre intention d'acquérir M&I, invoquant les risques associés à la réalisation de cette opération d'envergure et l'ampleur du travail requis pour l'intégration de cette entreprise. Les trois autres agences de notation ont maintenu leur cote et les perspectives stables qui y sont rattachées.

Opérations entre apparentés

Dans le cours normal des affaires, nous fournissons des services bancaires à nos administrateurs, à nos dirigeants et aux entités qui leur sont affiliées, ainsi qu'à nos coentreprises et à nos sociétés satellites selon les mêmes modalités que celles que nous offrons à nos clients. Nous proposons à nos employés un éventail précis de produits de prêts hypothécaires et autres prêts qui sont assortis des taux que nous accordons généralement à nos clients privilégiés. Nous offrons également aux employés une subvention à l'égard des frais annuels de cartes de crédit basée sur ces frais.

Les options sur actions et les unités d'actions différées qui sont attribuées aux administrateurs ainsi que les contrats de prêt à taux réduit conclus avec les dirigeants, par suite de mutations effectuées à notre demande, sont analysés à la note 27 afférente aux états financiers consolidés vérifiés, à la page 159 de notre Rapport annuel 2010.

Arrangements hors bilan

Dans le cours normal de ses activités, BMO conclut un certain nombre d'arrangements hors bilan, dont les plus importants sont les instruments de crédit, les entités à détenteurs de droits variables et les garanties, lesquels sont décrits aux pages 64 à 66 et 68 à 70 de notre Rapport annuel 2010 ainsi qu'aux notes 4 et 6 afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires non audités ci-joints. La section qui porte sur les instruments financiers désignés donne plus de détails sur les changements importants de nos arrangements hors bilan qui sont survenus au cours du trimestre clos le 30 avril 2011.

Conventions comptables et principales estimations comptables

Les notes afférentes à nos états financiers consolidés vérifiés du 31 octobre 2010 renferment un résumé de nos principales conventions comptables.

Le Rapport annuel 2010 contient, aux pages 68 à 70, des explications sur certaines estimations comptables qui sont considérées comme particulièrement importantes puisqu'elles exigent que la direction pose des jugements importants, dont certains portent sur des questions qui sont inévitablement incertaines. Nous invitons les lecteurs à prendre connaissance de ces explications.

Instruments financiers désignés

Les pages 63 à 67 du Rapport annuel 2010 de BMO présentent de l'information supplémentaire sur certains instruments financiers qui, à compter de 2008, ont commencé à être perçus par les marchés comme comportant un risque accru. Nous invitons les lecteurs à passer en revue cette information qui les aidera à comprendre la nature et l'ampleur des expositions de BMO. Nous avons pour pratique de signaler tout changement important, le cas échéant, dans notre Rapport de gestion intermédiaire.

Le montant prélevé sur les facilités de trésorerie que BMO a consenties aux entités de gestion de placements structurés était passé à 3,2 milliards de dollars américains et à 313 millions d'euros à la fin du trimestre, contre 3,8 milliards de dollars américains et 417 millions d'euros à la fin du premier trimestre et 4,3 milliards de dollars américains et 478 millions d'euros à la fin de l'exercice 2010. Ces baisses ont découlé des ventes et des échéances d'actifs. A la fin du trimestre, la valeur comptable des billets de capital subordonnés était de 514 millions de dollars américains et de 113 millions d'euros dans le cas de Links et de Parkland, respectivement, comparativement à 689 millions de dollars américains et à 141 millions d'euros à la fin de l'exercice 2010.

Expositions dans certaines régions

En ce qui concerne la zone euro, le risque de crédit direct auquel BMO est exposé en Grèce, en Irlande, en Italie, en Espagne et au Portugal totalisait environ 189 millions de dollars à la fin du trimestre. De ce montant, son exposition au risque de crédit direct en Grèce, en Irlande et au Portugal (les trois pays qui ont négocié ou qui sont en voie de négocier des programmes de sauvetage) se chiffrait à 4 millions, à 3 millions et à 79 millions de dollars, respectivement, et avait essentiellement trait à des produits de financement du commerce international, des produits de crédit et des produits de négociation offerts par des banques. De plus, notre filiale irlandaise est tenue de maintenir des réserves auprès de la banque centrale d'Irlande, réserves totalisant quelque 174 millions à la fin du trimestre.

L'exposition des entités de gestion de placements structurés de BMO à des contreparties de l'Irlande se chiffrait à une valeur nominale d'environ 55 millions de dollars, et BMO n'avait aucune exposition de cette nature en Grèce, en Italie, en Espagne ou au Portugal. Cette exposition était constituée de quelque 38 millions de dollars de titres d'emprunt de premier rang de la banque irlandaise garantis par le gouvernement et d'environ 17 millions de dollars de titres d'emprunt subordonnés émis par une société d'assurance irlandaise, ce qui est pour ainsi dire inchangé par rapport au trimestre précédent.

Dans certains pays de l'Afrique du Nord, nommément l'Egypte, la Libye, le Maroc, l'Algérie et la Tunisie, le risque de crédit direct de BMO vient uniquement de produits de financement du commerce international dont les contreparties sont des banques. A la fin du trimestre, l'exposition dans ces pays totalisait quelque 65 millions de dollars, ce qui englobe une exposition liée aux contreparties d'environ 10 millions en Egypte et des montants négligeables en Libye et en Tunisie. BMO n'a aucune exposition au risque de crédit direct en Syrie ou au Yémen, au Moyen-Orient.

Hormis celles de nos entreprises d'assurance dont il a été fait mention précédemment, nous ne prévoyons pas subir de pertes en raison du séisme survenu au Japon.

Modifications futures de conventions comptables

Passage aux Normes internationales d'information financière

Les sociétés ouvertes canadiennes seront tenues d'établir leurs états financiers selon les IFRS qu'a publiées l'International Accounting Standards Board (IASB) pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Le 1er novembre 2011, nous adopterons les IFRS comme référentiel pour la préparation de nos états financiers consolidés. Nous présenterons nos résultats financiers du trimestre se terminant le 31 janvier 2012 conformément aux IFRS. Nous fournirons également des données comparatives établies selon les IFRS, dont un bilan d'ouverture au 1er novembre 2010, date de la transition.

Le projet que nous menons à l'échelle de l'organisation en vue du passage aux IFRS se déroule selon l'échéancier prévu. Nous avons terminé l'étape d'examen et d'évaluation diagnostiques, celle de mise en oeuvre et de formation est pour ainsi dire achevée et nous avons entrepris la troisième et dernière étape de ce projet. Cette étape comprendra la mise au point des contrôles et procédures nécessaires au retraitement de notre bilan d'ouverture et des résultats financiers de 2011, selon les IFRS, en vue de notre passage aux IFRS en 2012 ainsi que la prise des dernières décisions concernant les choix de conventions que nous serons autorisés à faire en vertu des IFRS.

D'après notre analyse à ce jour, les principaux changements comptables attribuables à l'adoption des IFRS toucheront les prestations de retraite et autres avantages sociaux futurs, la titrisation d'actifs, la consolidation ainsi que le cumul des autres éléments de la perte étendue découlant de la conversion des comptes des établissements à l'étranger. Les différences entre les conventions comptables de la Banque et celles exigées par les IFRS eu égard à ces éléments ainsi que nos décisions quant aux exemptions facultatives concernant l'application rétroactive des IFRS se traduiront par des différences d'évaluation et de constatation au moment du passage aux IFRS. L'incidence nette de ces différences sera prise en compte dans le solde d'ouverture des bénéfices non répartis, ce qui influera sur les capitaux propres. Ces répercussions se manifesteront également sur nos ratios de capital, exception faite de la variation liée au cumul des autres éléments de la perte étendue découlant de la conversion des comptes des établissements à l'étranger, laquelle n'aura aucune incidence sur nos ratios de capital.

Les principaux changements comptables indiqués ci-dessous ne doivent pas être considérés comme représentant toutes les répercussions de l'adoption des IFRS, mais plutôt comme étant les plus importants changements, selon notre analyse à ce jour. La quantification exacte de toutes les répercussions découlant de l'adoption des IFRS dépendra de l'achèvement de tous nos champs de travaux projetés, des décisions finales lorsque des choix de conventions comptables sont autorisés, entre autres les exemptions facultatives à l'égard des retraitements rétroactifs aux termes des IFRS, ainsi que des conditions de marché et de la conjoncture économique prévalant au moment de la transition. D'autres différences importantes pourraient être cernées avant notre passage aux IFRS.

Prestations de retraite et autres avantages sociaux futurs

Au moment de la transition aux IFRS, nous pourrons soit recalculer la charge au titre des prestations de retraite et autres avantages sociaux futurs depuis l'entrée en vigueur des régimes comme si nous avions toujours appliqué les exigences des IFRS concernant les avantages sociaux, soit inscrire les montants liés au marché existants au 1er novembre 2010 directement dans les bénéfices non répartis (comptabilité nouveau départ). Ces montants tiennent compte des gains ou pertes latents liés au marché sur les actifs des caisses de retraite et de l'incidence des variations des taux d'actualisation sur les obligations au titre des prestations de retraite. Nous n'avons pas encore décidé si nous adopterons la comptabilité nouveau départ permise aux termes des IFRS.

Titrisation d'actifs

En 2010, nous avons presque terminé notre évaluation du traitement comptable, aux termes des IFRS, des prêts et prêts hypothécaires vendus aux entités de titrisation de la Banque et au Programme d'Obligations hypothécaires du Canada. Nous avons conclu, provisoirement, que les prêts et prêts hypothécaires vendus par la Banque aux termes de ces programmes demeureront inscrits au bilan. En vertu des PCGR du Canada, les prêts et prêts hypothécaires vendus dans le cadre de tels programmes sont sortis du bilan.

Nous prévoyons achever, au troisième trimestre de 2011, notre appréciation des activités de titrisation d'actifs associées à la vente de prêts hypothécaires canadiens au programme de titres adossés à des créances hypothécaires de la SCHL en vertu de la Loi nationale sur l'habitation.

Des renseignements supplémentaires sur nos titrisations d'actifs figurent à la note 8 afférente aux états financiers consolidés, à la page 126 du Rapport annuel 2010.

Consolidation

En 2010, nous avons presque terminé de déterminer si nous serons tenus de consolider notre entité de protection de crédit Apex Trust (Apex) et nos entités de gestion de placements structurés lorsque nous effectuerons le passage aux IFRS. Nous avons conclu, de manière provisoire, que la Banque sera tenue de les consolider au moment de sa transition aux IFRS. Aux termes des PCGR du Canada, nous ne sommes pas tenus de le faire.

Au cours du trimestre à l'étude, nous avons terminé en quasi-totalité l'analyse nous permettant de déterminer si nous serons tenus de consolider notre entité américaine de titrisation de clients. Nous avons étudié l'exigence en matière de consolidation en évaluant si la Banque contrôlerait en substance cette entité, tel qu'il est établi dans les critères énoncés dans la norme IFRS portant sur les états financiers consolidés et individuels (IAS 27) et, le cas échéant, dans la SIC-12 (soit une interprétation de l'IAS 27). Dans le cadre de cette analyse, nous avons évalué si les activités de l'entité sont exercées au nom de la Banque, quelle est l'exposition de celle-ci aux risques et avantages inhérents à l'entité, quel est son pouvoir décisionnel sur l'entité et si ces éléments démontrent que la Banque exerce un contrôle en substance sur l'entité et doit, par conséquent, en consolider les résultats. Nous avons conclu provisoirement que la Banque sera tenue de consolider cette entité, puisqu'il semble que la Banque exerce un contrôle en substance sur celle-ci, selon la définition de contrôle aux termes des IFRS. En vertu des PCGR du Canada, nous n'avons pas à consolider l'entité américaine de titrisation de clients. Sa consolidation aura une incidence sur le bilan de la Banque, augmentant ainsi son actif et son passif d'environ 3 milliards de dollars le 1er novembre 2010, date du début de notre exercice de comparaison. L'actif pondéré en fonction des risques de cette entité a déjà été pris en compte dans le montant actuel de celui de la Banque. De plus, nous ne pensons pas que sa consolidation se traduira par un rajustement important du solde d'ouverture des bénéfices non répartis. C'est pourquoi sa consolidation ne devrait pas influer fortement sur le calcul du ratio du capital de première catégorie.

Nous prévoyons achever l'évaluation de nos entités canadiennes de titrisation de clients et de nos autres entités à détenteurs de droits variables de moindre importance au troisième trimestre de 2011. Des renseignements sur toutes nos entités à détenteurs de droits variables, incluant le total de leurs actifs, notre risque de perte et notre évaluation de l'exigence de consolidation imposée par les PCGR du Canada figurent à la note 9 afférente aux états financiers consolidés, à la page 128 du Rapport annuel 2010.

Cumul des autres éléments de la perte étendue attribuable à la conversion de l'investissement net dans des établissements à l'étranger

Au moment du passage aux IFRS, nous pourrons soit recalculer les écarts de conversion selon les IFRS comme si nous avions toujours appliqué les exigences des IFRS soit ramener à zéro le cumul des autres éléments de la perte étendue attribuable à la conversion de l'investissement net dans des établissements à l'étranger. Nous prévoyons choisir de ramener à zéro le cumul des autres éléments de la perte étendue attribuable à la conversion de l'investissement net dans des établissements à l'étranger.

Quantification de l'incidence de certaines différences importantes

Les pages 71 à 73 de notre Rapport annuel 2010 renferment une analyse des éléments clés de notre plan de transition et présentent les répercussions que certaines différences importantes pourraient avoir sur notre bilan d'ouverture de 2011 et nos ratios de capital ainsi que notre évaluation des exemptions facultatives en ce qui concerne l'application rétroactive des IFRS. Les lecteurs sont priés de se reporter à cette analyse pour obtenir d'autres détails à ce sujet.

La présente section Passage aux Normes internationales d'information financière contient des déclarations prospectives. Voir la mise en garde concernant les déclarations prospectives.

Faits nouveaux concernant la législation américaine

Le 21 juillet 2010, le président Obama a promulgué la loi américaine intitulée Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Cette loi est d'une vaste portée et nous continuons d'évaluer quelles répercussions elle aura sur nos activités. Des règlements devront être établis à l'égard de nombreux aspects de cette loi, ce qui prendra plusieurs années. C'est pourquoi il est difficile pour le moment d'en estimer l'incidence financière sur nos activités et sur le secteur financier en général. Les changements apportés aux frais de découvert en application de la Règle E (laquelle est entrée en vigueur à l'été 2010) ainsi que les réductions proposées des frais d'interchange en vertu de la loi précitée devraient diminuer le revenu net annuel de PE Etats-Unis de 30 à 40 millions de dollars américains, environ. Nous prévoyons également une hausse des coûts de conformité et veillerons à gérer la complexité et l'étendue des changements réglementaires.

La "taxe sur la responsabilité de la crise financière" que l'administration Obama se proposait d'imposer aux institutions financières américaines dont les actifs dépassent une certaine limite a été proposée de nouveau dans le budget de cette administration pour 2012. Même si tous les détails de la taxe envisagée n'ont pas encore été publiés, si elle est instaurée, elle pourrait s'appliquer à certains, sinon à la totalité, de nos établissements américains. Cette taxe ne sera pas entérinée sans être approuvée par le président et le Congrès des Etats-Unis.


Analyse des résultats des groupes d'exploitation

Etat sommaire des résultats et statistiques des groupes d'exploitation pour
le deuxième trimestre de 2011

                                            T2-2011
                      ------------------------------------------------------
(en millions de                                          Services     
 dollars canadiens,                                  d'entreprise, 
 sauf indication          Services   Groupe             y compris   Total  
 contraire)           bancaires PE       GP   BMO MC          T&O     BMO  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts
 (bic) 1)                    1 342      108      297         (127)  1 620   
Revenu autre que
 d'intérêts                    482      474      539          102   1 597 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic) 1)        1 824      582      836          (25)  3 217   
Dotation à la
 provision pour pertes
 sur créances                  171        2       30          (58)    145   
Frais autres que
 d'intérêts                  1 027      437      468           91   2 023  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices
 et part des
 actionnaires sans
 contrôle dans
 des filiales                  626      143      338          (58)  1 049  
Impôts sur les
 bénéfices
 (recouvrement)(bic) 1)        183       42      103          (97)    231   
Part des actionnaires
 sans contrôled dans
 des filiales                    -        -        -           18      18   
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net T2-2011             443      101      235           21     800   

----------------------------------------------------------------------------
Revenu net T1-2011             486      153      257         (120)    776
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net T2-2010             440      115      260          (70)    745   
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Autres statistiques
----------------------------------------------------------------------------
Profit économique net          249       68      114         (138)    293  
Rendement des capitaux
 propres                      24,5 %   32,5 %   21,4 %        n.s.   16,7 % 
Levier d'exploitation         (3,0 %)  (4,2 %)  (8,9 %)       n.s.   (5,0 %)
Ratio de productivité (bic)   56,3 %   75,0 %   56,0 %        n.s.   62,9 % 
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)  3,15 %   3,10 %   0,76 %        n.s.   1,89 % 
Capitaux propres
 ordinaires moyens           7 112    1 251    4 271        6 194  18 828  
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars)   174,8     14,3    161,1          1,5   351,7  
Effectif - équivalent
 temps plein                20 785    4 907    2 043       10 980  38 715
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------



                                         Cumul 2011 
                      ------------------------------------------------------
(en millions de                                          Services     
 dollars canadiens,                                  d'entreprise, 
 sauf indication          Services   Groupe             y compris   Total  
 contraire)           bancaires PE       GP   BMO MC          T&O     BMO  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts
 (bic) 1)                    2 741      211      633         (338)  3 247
Revenu autre que
 d'intérêts                    973    1 032    1 166          145   3 316
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic) 1)        3 714    1 243    1 799         (193)  6 563
Dotation à la
 provision pour pertes
 sur créances                  344        4       60          (15)    393
Frais autres que
 d'intérêts                  2 061      896      961          151   4 069
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices et
 part des actionnaires
 sans contrôle dans 
 des filiales                1 309      343      778         (329)  2 101
Impôts sur les
 bénéfices (recouvrement)
 (bic) 1)                      380       89      286         (266)    489
Part des actionnaires
 sans contrôle dans
 des filiales                    -        -        -           36      36
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net T2-2011             929      254      492          (99)  1 576
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net T1-2011 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net T2-2010             894      226      472         (190)  1 402
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Autres statistiques 
----------------------------------------------------------------------------
Profit économique net          527      189      241         (409)    548
Rendement des capitaux
 propres                      24,9 %   40,5 %   21,6 %        n.s.   16,2 %
Levier d'exploitation         (2,0 %)   0,7 %   (0,3 %)       n.s.   (2,8 %)
Ratio de productivité
 (bic)                        55,5 %   72,1 %   53,4 %        n.s.   62,0 %
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif
 (bic)                        3,16 %   3,01 %   0,78 %        n.s.   1,86 %
Capitaux propres
 ordinaires moyens           7 210    1 248    4 350        5 958  18 766
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars)   175,0     14,1    163,4          0,4   352,8
Effectif - équivalent
 temps plein 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
n.s. - non significatif

1) Les revenus, les impôts sur les bénéfices et la marge nette d'intérêts
   des groupes d'exploitation sont présentés sur une base d'imposition
   comparable (bic). Les rajustements sur une bic des groupes s'annulent
   dans les revenus des Services d'entreprise, et le revenu total, les
   impôts sur les bénéfices et la marge nette d'intérêts de BMO sont
   présentés selon les PCGR.

Les sections ci-après présentent une analyse des résultats financiers de chacun de nos groupes et unités d'exploitation pour le deuxième trimestre de 2011.

De temps à autre, il arrive que la responsabilité de certains secteurs d'activité et de certaines unités sous-jacentes soit transférée d'un groupe client à un autre afin d'harmoniser plus étroitement la structure organisationnelle de BMO et ses priorités stratégiques. Les résultats des périodes antérieures ont été retraités en fonction du mode de présentation adopté pour la période à l'étude.

Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances de la période qui sont imputées aux groupes clients et calculées selon la méthode des pertes prévues et celles exigées par les PCGR sont généralement imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.


Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE)


(en millions de dollars                      Augmentation    Augmentation  
 canadiens, sauf                              (Diminution)    (Diminution)
 indication contraire)             T2-2011     c. T2-2010      c. T1-2011  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)          1 342     93       7 %    (57)    (4 %)
Revenu autre que d'intérêts            482    (13)     (3 %)    (9)    (2 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                   1 824     80       5 %    (66)    (4 %)
Dotation à la provision pour
 pertes sur créances                   171     19      13 %     (2)    (1 %)
Frais autres que d'intérêts          1 027     71       7 %     (7)    (1 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts sur
 les bénéfices                         626    (10)     (2 %)   (57)    (8 %)
Impôts sur les bénéfices (bic)         183    (13)     (7 %)   (14)    (8 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                             443      3       1 %    (43)    (9 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Rendement des capitaux propres        24,5 %         (3,1 %)         (0,8 %)
Levier d'exploitation                 (3,0 %)         n.s.            n.s.  
Ratio de productivité (bic)           56,3 %          1,5 %           1,6 % 
Marge nette d'intérêts sur
 l'actif productif (bic)              3,15 %         0,12 %         (0,02 %)
Actif productif moyen (en
 milliards de dollars)               174,8    5,5       3 %   (0,3)     - 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars                      Augmentation
 canadiens, sauf                     Cumul    (Diminution)
 indication contraire)                2011  c. cumul 2010
-----------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)          2 741    209       8 %
Revenu autre que d'intérêts            973      -       -
-----------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                   3 714    209       6 %
Dotation à la provision pour
 pertes sur créances                   344     41      13 %
Frais autres que d'intérêts          2 061    152       8 %
-----------------------------------------------------------
Revenu avant impôts sur
 les bénéfices                       1 309     16       1 %
Impôts sur les bénéfices (bic)         380    (19)     (5 %)
------------------------------------------------------------
Revenu net                             929     35       4 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Rendement des capitaux propres        24,9 %         (2,4 %)
Levier d'exploitation                 (2,0 %)         n.s.
Ratio de productivité (bic)           55,5 %          1,0 %
Marge nette d'intérêts sur
 l'actif productif (bic)              3,16 %         0,13 %
Actif productif moyen (en
 milliards de dollars)               175,0    6,2       4 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
n.s. - non significatif 

Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE) englobent nos deux unités d'exploitation de services bancaires aux particuliers et aux entreprises : Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada) et Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE Etats-Unis). Ces unités d'exploitation sont passées en revue séparément dans les sections ci-après.


Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada)


(en millions de dollars                      Augmentation    Augmentation  
 canadiens, sauf                              (Diminution)    (Diminution)
 indication contraire)             T2-2011     c. T2-2010      c. T1-2011  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)          1 059    69        7 %   (50)     (5 %)
 Revenu autre que d'intérêts           416    (2)      (1 %)   (3)     (1 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                   1 475    67        5 %   (53)     (4 %)
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances              136    15       13 %     -       - 
Frais autres que d'intérêts            780    58        8 %     7       1 % 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts sur
 les bénéfices                         559    (6)      (1 %)  (60)    (10 %)
Impôts sur les bénéfices (bic)         158   (13)      (8 %)  (17)    (10 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                             401     7        2 %   (43)    (10 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Revenus des services
 aux particuliers                      920    40        5 %   (36)     (4 %)
Revenus des services
 aux entreprises                       555    27        5 %   (17)     (3 %)
Levier d'exploitation                 (3,3 %)         n.s.            n.s.
Ratio de productivité (bic)           52,8 %          1,6 %           2,2 %
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          2,93 %         0,02 %         (0,07 %)
Actif productif moyen 
 (en milliards de dollars)           148,1   8,3        6 %   1,5       1 % 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars                      Augmentation
 canadiens, sauf                     Cumul    (Diminution)
 indication contraire)                2011  c. cumul 2010
------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)          2 168    160       8 %
Revenu autre que d'intérêts            835     23       3 %
------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                   3 003    183       6 %
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances              272     31      13 %
Frais autres que d'intérêts          1 553    120       8 %
------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices                   1 178     32       3 %
Impôts sur les bénéfices (bic)         333    (16)     (5 %)
------------------------------------------------------------
Revenu net                             845     48       6 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Revenus des services
 aux particuliers                    1 876    102      6 %
Revenus des services
 aux entreprises                     1 127     81      8 %
Levier d'exploitation                 (1,9 %)        n.s.
Ratio de productivité (bic)           51,7 %         0,9 %
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          2,97 %        0,04 %
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars)           147,4    9,0      7 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

n.s. - non significatif

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du deuxième trimestre de 2010

Le revenu net de PE Canada a atteint 401 millions de dollars, pour une hausse de 7 millions ou de 1,7 % par rapport à la même période l'an dernier.

Les revenus ont progressé de 67 millions de dollars ou de 4,7 %. Cette hausse s'explique par l'accroissement des volumes de la plupart des produits et par l'élargissement de la marge nette d'intérêts. Celle-ci a augmenté de 2 points de base en raison surtout de meilleures marges sur les produits de crédit aux particuliers.

Dans l'unité des services bancaires aux particuliers, les revenus ont augmenté de 40 millions de dollars ou de 4,5 % grâce à l'essor des volumes et des marges sur les produits de crédit aux particuliers. Le total des soldes du crédit aux particuliers (dont les prêts hypothécaires, la MargExpress sur valeur domiciliaire et d'autres produits de prêt à la consommation) a augmenté de 6,6 % depuis un an. La part de marché totale du crédit aux particuliers est demeurée la même qu'il y a un an. Notre objectif est d'accroître notre part de ce marché, et nous continuons de mettre l'accent sur l'amélioration des activités de crédit aux particuliers, en investissant dans notre personnel de vente, et sur une productivité accrue, tout en continuant de surveiller de près la qualité du crédit du portefeuille.

Les soldes des prêts sur cartes des particuliers ont augmenté de 0,3 %.

Les soldes des dépôts des particuliers ont monté de 0,4 % sur douze mois, les dépôts à vue et à préavis ayant augmenté, mais les dépôts à terme ayant fléchi. Notre part du marché des dépôts à vue, à préavis et à terme s'est contractée depuis la même période de l'exercice précédent en raison de la vive concurrence.

Pour ce qui est de l'unité des services bancaires aux entreprises, ses revenus se sont accrus de 27 millions de dollars ou de 4,9 % depuis un an. Les répercussions de l'essor des volumes, d'une composition favorable des produits et de la réalisation de gains nets sur titres de placement ont été atténuées par le recul des revenus provenant des cartes.

Les soldes des prêts aux entreprises ont augmenté de 7,1 %, et notre part de marché s'est élargie depuis un an. Au chapitre des prêts à la PME, nous détenons toujours la deuxième part du marché canadien en importance des services bancaires aux entreprises.

Les soldes des cartes des entreprises ont régressé de 3,9 %, ce qui est essentiellement imputable au repli attendu des soldes de cartes Diners Club.

Les soldes des dépôts des entreprises ont augmenté de 10,3 %. Nous accroissons toujours la taille et les compétences de notre personnel affecté à la clientèle commerciale afin d'offrir à celle-ci encore plus de judicieux conseils.

Les dotations à la provision pour pertes sur créances, établies en fonction des pertes prévues, se sont accrues de 15 millions de dollars ou de 13 % en raison de la croissance du portefeuille.

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 58 millions de dollars ou de 8,0 % par suite de l'accroissement des sommes consacrées à diverses initiatives, de la hausse des salaires et des avantages sociaux imputables au nombre plus élevé d'employés et aux majorations salariales annuelles, ainsi que de l'augmentation des honoraires professionnels et des dépenses de publicité. Le levier d'exploitation du groupe a été de -3,3 % car nous continuons d'investir de manière stratégique afin de rehausser notre position concurrentielle.

Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a progressé de 8,9 milliards de dollars ou de 6,3 % depuis un an, et les dépôts des particuliers et des entreprises se sont accrus de 3,4 milliards ou de 3,4 %.

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du premier trimestre de 2011

Le revenu net a fléchi de 43 millions de dollars ou de 9,6 %.

Les revenus se sont comprimés de 53 millions de dollars ou de 3,5 %, et ce, en raison du nombre moins élevé de jours au cours du trimestre et de l'affaiblissement de la marge nette d'intérêts. De fait, cette marge s'est repliée de 7 points de base parce que les taux d'intérêt sont demeurés faibles, la concurrence étant féroce, ce qui a comprimé les marges sur les prêts hypothécaires, les prêts aux entreprises et les dépôts à terme. Sa diminution a également résulté d'une composition défavorable qu'a causée la moins grande proportion de soldes de cartes et de dépôts.

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 7 millions de dollars ou de 0,7 % par suite essentiellement de l'accroissement des sommes consacrées aux initiatives et de l'augmentation des frais liés au personnel par suite du nombre plus élevé d'employés et des majorations salariales annuelles. Ces facteurs ont été compensés en partie par l'incidence d'un trimestre qui a compté trois jours de moins, par l'avantage d'un recouvrement de taxe de vente au deuxième trimestre et par les répercussions de la comptabilisation au premier trimestre d'une charge au titre de la taxe de vente et des coûts de la rémunération à base d'actions destinée aux employés admissibles à la retraite.

Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, a progressé de 1,6 milliard de dollars ou de 1,1 % depuis le trimestre précédent, et les dépôts des particuliers et des entreprises sont demeurés inchangés.

Comparaison du premier semestre de 2011 et du premier semestre de 2010

Le revenu net a augmenté de 48 millions de dollars ou de 5,9 % pour atteindre 845 millions.

Les revenus ont progressé de 183 millions de dollars ou de 6,5 % grâce à l'essor des volumes, à l'élargissement de la marge nette d'intérêts, à l'inclusion, dans le présent exercice, de deux mois de plus de résultats de Diners Club et à l'accroissement des revenus tirés des fonds d'investissement. La marge nette d'intérêts s'est élargie de 4 points de base, et ce, grâce essentiellement à de meilleures marges sur les produits de crédit aux particuliers.

Les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 120 millions de dollars ou de 8,4 % en raison surtout des sommes plus élevées qui ont été consacrées aux initiatives, de la hausse des frais liés au personnel résultant du nombre plus élevé d'employés affectés aux ventes, de l'inclusion, dans le présent exercice, de deux mois de plus de résultats de la franchise nord-américaine de Diners Club et de l'accroissement des honoraires professionnels.

Le solde moyen des prêts et acceptations, y compris les prêts titrisés, s'est renforcé de 9,5 milliards de dollars ou de 6,8 %, et les dépôts des particuliers et des entreprises ont progressé de 3,0 milliards ou de 3,1 %.


Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE Etats-Unis)


(en millions de dollars                      Augmentation    Augmentation  
 canadiens, sauf                              (Diminution)    (Diminution)
 indication contraire)             T2-2011     c. T2-2010      c. T1-2011  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)            283     24       9 %    (7)     (3 %)
Revenu autre que d'intérêts             66    (11)    (14 %)   (6)     (8 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                     349     13       4 %   (13)     (4 %)
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances               35      4      13 %    (2)     (5 %)
Frais autres que d'intérêts            247     13       6 %   (14)     (5 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices                      67     (4)     (5 %)    3       3 %
Impôts sur les bénéfices (bic)          25      -       -       3      10 % 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                              42     (4)     (9 %)    -       -  
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Levier d'exploitation                 (1,6 %)         n.s.            n.s.
Ratio de productivité (bic)           70,9 %          1,1 %          (1,1 %)
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          4,30 %         0,75 %          0,26 %
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars)            26,7   (2,9)    (10 %) (1,8)     (6 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu net d'intérêts (bic)            294     42      17 %     6       2 % 
Revenu autre que d'intérêts             69     (6)     (9 %)   (2)     (4 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                     363     36      11 %     4       1 % 
Frais autres que d'intérêts            257     28      13 %    (2)     (1 %)
Revenu net                              43     (2)     (3 %)    1       5 % 
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars américains) 27,7   (1,0)     (4 %) (0,6)     (2 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars                      Augmentation
 canadiens, sauf                     Cumul    (Diminution)
 indication contraire)                2011  c. cumul 2010
------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)            573     49      10 %
Revenu autre que d'intérêts            138    (23)    (15 %)
------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                     711     26       4 %
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances               72     10      15 %
Frais autres que d'intérêts            508     32       7 %
------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices                     131    (16)    (11 %)
Impôts sur les bénéfices (bic)          47     (3)     (5 %)
------------------------------------------------------------
Revenu net                              84    (13)    (13 %)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Levier d'exploitation                 (2,9 %)         n.s.
Ratio de productivité (bic)           71,5 %          2,0 %
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          4,17 %         0,72 %
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars)            27,6   (2,8)     (9 %)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu net d'intérêts (bic)            582     80      16 %
Revenu autre que d'intérêts            140    (15)    (10 %)
------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                     722     65      10 %
Frais autres que d'intérêts            516     59      13 %
Revenu net                              85     (8)     (8 %)
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars américains) 28,0   (1,1)     (4 %)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

n.s. - non significatif

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du deuxième trimestre de 2010

Le revenu net a baissé de 4 millions de dollars canadiens ou de 9,2 %, pour s'établir à 42 millions de dollars canadiens et, de cette baisse, une tranche de 2 millions de dollars canadiens est attribuable à l'incidence de la conversion des devises. Les montants indiqués dans le reste de la présente section sont en dollars américains. Le revenu net, d'un montant de 43 millions, a reculé de 2 millions ou de 2,8 % par rapport aux 45 millions dégagés il y a un an.

L'avantage découlant de l'opération visant une banque de Rockford, en Illinois, et la croissance interne des revenus ont été plus que contrebalancés par la hausse de la dotation à la provision pour pertes sur créances, aux termes de la méthode de provisionnement selon les pertes prévues qu'emploie BMO, et par l'augmentation de l'incidence des prêts douteux. L'inclusion des actifs acquis et des passifs pris en charge dans le cadre de l'opération réalisée à Rockford a accru les revenus de 19 millions de dollars et les frais de 15 millions (lesquels tiennent compte des coûts d'intégration de l'entreprise acquise de 1,5 million avant impôts et de 1,0 million après impôts).

Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, d'une réduction de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa et des coûts d'intégration liés aux acquisitions, le revenu net s'est chiffré à 63 millions de dollars, ce qui traduit une amélioration de 2 millions ou de 4,1 % depuis un an.

Les revenus ont été de 363 millions de dollars, ayant augmenté de 36 millions ou de 11 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence de l'opération visant une banque située à Rockford, en Illinois, et des prêts douteux, les revenus se sont améliorés de 11 millions ou de 3,1 %, ce qui a résulté surtout des répercussions de l'élargissement des marges sur les prêts et les dépôts et de l'accroissement des soldes des dépôts, facteurs contrebalancés en partie par la réduction des commissions sur les prêts et de celles de gestion de trésorerie.

La marge nette d'intérêts, soit 4,30 %, s'est accrue de 75 points de base grâce à de meilleures marges sur les prêts et les dépôts, et à l'essor des soldes des dépôts.

A 257 millions de dollars, les frais autres que d'intérêts ont augmenté de 28 millions ou de 13 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence de l'opération réalisée à Rockford, de la hausse des coûts de gestion des prêts douteux et des variations de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa, les frais ont monté de 4 millions ou de 1,9 % en raison surtout des hausses des coûts de publicité et des primes d'assurance-dépôts.

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du premier trimestre de 2011

Exprimé en dollars canadiens, le revenu net est demeuré le même. Les montants indiqués dans le reste de la présente section sont en dollars américains. Le revenu net a augmenté de 1 million de dollars ou de 4,6 % par rapport à celui du trimestre précédent, ce qui a découlé de la hausse des revenus et de la réduction des frais.

Les revenus ont monté de 4 millions de dollars ou de 1,0 %, ce qui reflète l'élargissement des marges sur les dépôts et les prêts, lequel a plus que compensé l'incidence du recul des soldes des prêts et des dépôts et de la diminution des commissions sur les prêts et de celles de gestion de trésorerie.

La marge nette d'intérêts s'est renforcée de 26 points de base grâce à l'élargissement des marges sur les dépôts et à une variation favorable de la composition des soldes des prêts, ce qui a été atténué par une diminution des soldes des dépôts.

Les frais autres que d'intérêts ont reculé de 2 millions de dollars ou de 0,6 %, ce qui est essentiellement imputable à une réduction de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa.

Comparaison du premier semestre de 2011 et du premier semestre de 2010

Le revenu net a, depuis un an, baissé de 13 millions de dollars canadiens ou de 13 %, pour s'établir à 84 millions de dollars canadiens. Les montants indiqués dans le reste de la présente section sont en dollars américains. En dollars américains, le revenu net s'est chiffré à 85 millions, en baisse de 8 millions ou de 8,2 % depuis un an.

Après rajustement pour tenir compte de l'incidence des prêts douteux, des variations de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa et des coûts d'intégration liés aux acquisitions, le revenu net s'est chiffré à 126 millions de dollars, ce qui reflète une amélioration de 2 millions ou de 1,9 % en regard du résultat ainsi rajusté qui a été inscrit il y a un an. Après un tel rajustement, le ratio de productivité a été de 63,7 %.

Les revenus ont été de 722 millions de dollars, ayant augmenté de 65 millions ou de 10 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence de l'opération conclue à Rockford et des prêts douteux, les revenus se sont améliorés de 25 millions ou de 3,9 %. Les répercussions de l'élargissement des marges sur les prêts et les dépôts et de l'accroissement des soldes des dépôts ont plus que compensé la baisse des soldes des prêts aux particuliers, des commissions sur les prêts et de celles de gestion de trésorerie.

La marge nette d'intérêts s'est dégagée à 4,17 %, ayant augmenté de 72 points de base grâce à de meilleures marges sur les dépôts, aux soldes plus élevés de ceux-ci et à une variation favorable de la composition des soldes des prêts.

Les dotations à la provision pour pertes sur créances, calculées selon les pertes prévues, ont augmenté de 14 millions de dollars, ou de 22 %, ce qui a résulté essentiellement de la hausse des pertes prévues sur les prêts aux entreprises.

Les frais autres que d'intérêts ont monté de 59 millions de dollars ou de 13 %. Après rajustement pour tenir compte de l'incidence de l'opération réalisée à Rockford, de la hausse des coûts de gestion des prêts douteux et des variations de la provision constituée au titre du litige impliquant Visa, les frais ont monté de 12 millions ou de 3,7 %, et ce, en raison surtout des hausses des primes d'assurance-dépôts et des coûts de publicité.


Groupe Gestion privée (groupe GP)


(en millions de dollars                      Augmentation    Augmentation  
 canadiens, sauf                              (Diminution)    (Diminution)
 indication contraire)             T2-2011     c. T2-2010      c. T1-2011  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)            108     21      25 %     5       5 % 
Revenu autre que d'intérêts            474      3       1 %   (84)    (15 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                     582     24       5 %   (79)    (12 %)
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances                2      -       -       -       - 
Frais autres que d'intérêts            437     35       9 %   (22)     (5 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices                     143    (11)     (6 %)  (57)    (28 %)
Impôts sur les bénéfices (bic)          42      3      13 %    (5)     (8 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                             101    (14)    (13 %)  (52)    (34 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Rendement des capitaux propres        32,5 %         (5,1 %)        (15,8 %)
Levier d'exploitation                 (4,2 %)         n.s.            n.s. 
Ratio de productivité (bic)           75,0 %          2,9 %           5,5 %
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          3,10 %         0,30 %          0,18 %
Actif productif moyen               14 300  1 633      13 %   357       3 %
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu total (bic)                      67      8      12 %     3       4 %
Frais autres que d'intérêts             56      2       4 %    (2)     (3 %)
Revenu net                               6      3    +100 %     2      80 % 
Actif productif moyen                1 907   (188)     (9 %)  (21)     (1 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars                      Augmentation
 canadiens, sauf                     Cumul    (Diminution)
 indication contraire)                2011  c. cumul 2010
------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)            211     37      21 %
Revenu autre que d'intérêts          1 032     98      11 %
------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                   1 243    135      12 %
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances                4      -       -
Frais autres que d'intérêts            896     92      11 %
------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices                     343     43      14 %
Impôts sur les bénéfices (bic)          89     15      21 %
------------------------------------------------------------
Revenu net                             254     28      12 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Rendement des capitaux propres        40,5 %          4,9 %
Levier d'exploitation                  0,7 %          n.s.
Ratio de productivité (bic)           72,1 %         (0,4 %)
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          3,01 %         0,21 %
Actif productif moyen               14 119  1 623      13 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu total (bic)                     131     10        8 %
Frais autres que d'intérêts            114      6        6 %
Revenu net                              10      2       33 %
Actif productif moyen                1 917   (206)     (10 %)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

n.s. - non significatif

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du deuxième trimestre de 2010

Le revenu net, soit 101 millions de dollars, a diminué de 14 millions ou de 13 % depuis un an. Le revenu net du groupe Gestion privée, exclusion faite des activités d'assurance, a été de 100 millions, ce qui signifie une augmentation de 29 millions ou de 41 %, car la croissance se poursuit dans toutes nos unités. Le revenu net d'assurance a été de 1 million pour le trimestre, soit 43 millions de moins qu'il y a un an. Cette baisse a découlé essentiellement de réclamations de réassurance exceptionnellement élevées par suite des séismes au Japon et en Nouvelle-Zélande, lesquelles ont réduit de 47 millions le revenu net du deuxième trimestre.

Les revenus ont augmenté de 24 millions de dollars ou de 4,5 % en regard de ce qu'ils étaient il y a un an, ou de 13 % après rajustement pour tenir compte des réclamations de réassurance liées aux séismes. Les revenus du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, ont progressé de 15 %, ce qui a découlé d'une hausse des actifs de clients sous gestion et sous administration puisque nous nous efforçons toujours d'offrir à notre clientèle la qualité de services et de conseils à laquelle elle s'attend. Les revenus provenant des activités d'assurance ont grandement baissé depuis un an car l'essor des revenus nets tirés des primes a été plus que contrebalancé par l'incidence, d'un montant de 50 millions, des réclamations de réassurance liées aux séismes. Au cours du reste de l'exercice 2011, toute autre perte de réassurance par suite de catastrophes naturelles ne pourra dépasser 40 millions avant impôts, ce qui englobe notre exposition aux termes d'un traité de réassurance qui a été renouvelé au deuxième trimestre. Le revenu net d'intérêts a augmenté depuis un an en raison surtout de la hausse des marges sur les dépôts de nos services de courtage ainsi que de celle des soldes des dépôts des services de gestion bancaire privée au Canada. Le recul du dollar américain a affaibli les revenus de 5 millions ou de 0,9 %.

Les frais autres que d'intérêts se sont accrus de 35 millions de dollars ou de 8,7 %, ce qui a découlé essentiellement de la hausse de ceux liés aux revenus par suite de l'amélioration des revenus du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, et des investissements visant à favoriser la croissance des revenus dans l'avenir. Le fléchissement du dollar américain a abaissé les frais de 4 millions ou de 0,9 %. Le ratio de productivité, soit 75,0 %, a progressé de 290 points de base depuis la même période il y a un an et le levier d'exploitation a été de -4,2 % pour les trois mois à l'étude. Après rajustement pour tenir compte des réclamations de réassurance liées aux séismes, le ratio de productivité s'est amélioré de 300 points de base pour s'établir à 69,1 %, et le levier d'exploitation a été de 4,7 % pour le trimestre.

Après rajustement pour exclure l'incidence de la dépréciation du dollar américain, les actifs sous gestion et sous administration ont atteint 284 milliards de dollars, ayant augmenté de 35 milliards ou de 14 % à la faveur de l'ajout de nouveaux actifs de clients, de l'amélioration des marchés boursiers et de l'acquisition de Lloyd George Management, laquelle a accru de 5 milliards les actifs sous gestion.

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du premier trimestre de 2011

Le revenu net s'est affaibli de 52 millions de dollars ou de 34 % depuis le premier trimestre. Le revenu net du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, a augmenté de 19 millions ou de 24 %, puisqu'il s'est accru dans la plupart des unités. Le revenu net d'assurance a reculé de 71 millions de dollars en raison surtout des réclamations de réassurance liées aux séismes et des répercussions des variations négatives des marchés sur les passifs attribuables aux titulaires de police en regard du trimestre précédent. Ces réclamations de réassurance ont comprimé de 47 millions de dollars le revenu net du deuxième trimestre.

Les revenus ont fléchi de 79 millions de dollars ou de 12 %, soit de 4,4 % après rajustement pour tenir compte des réclamations de réassurance liées aux séismes. Les revenus du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, ont progressé de 0,7 %, l'amélioration enregistrée par la plupart des unités autres que celles d'assurance ayant été atténuée par l'incidence d'un trimestre qui a compté trois jours de moins. Les revenus d'assurance ont baissé fortement en raison principalement de réclamations plus importantes, tel qu'il est décrit ci-dessus, et des répercussions des variations négatives des marchés sur les passifs attribuables aux titulaires de police en regard du trimestre précédent. Le revenu net d'intérêts a augmenté, ce qui a résulté en grande partie de la hausse des soldes des services de courtage et des services de gestion bancaire privée. Le recul du dollar américain a affaibli les revenus de 3 millions de dollars ou de 0,5 %.

Les frais autres que d'intérêts ont baissé de 22 millions de dollars ou de 4,9 % car la gestion des frais demeure au coeur de nos priorités. Les résultats du premier trimestre tenaient compte des coûts de rémunération à base d'actions destinée aux employés admissibles à la retraite. La déprécation du dollar américain a réduit les frais de 3 millions ou de 0,6 %.

Après rajustement pour exclure l'incidence de la dépréciation du dollar américain, les actifs sous gestion et sous administration se sont accrus de 12 milliards de dollars ou de 4,5 %, à la faveur de l'ajout de nouveaux actifs de clients, de l'amélioration des marchés boursiers et de l'acquisition de Lloyd George Management.

Comparaison du premier semestre de 2011 et du premier semestre de 2010

Le revenu net a augmenté de 28 millions de dollars ou de 12 % en regard de ce qu'il était il y a un an. Le revenu net du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, s'est renforcé de 43 millions ou de 31 %, toutes les unités ayant enregistré une croissance à ce chapitre. Le revenu net d'assurance a reculé de 15 millions ou de 17 %, car l'essor des revenus nets tirés des primes et l'avantage net de l'évolution positive des marchés sur les passifs attribuables aux titulaires de police ont été plus que contrebalancés par l'incidence, d'un montant de 47 millions, des réclamations de réassurance liées aux séismes.

Les revenus ont augmenté de 135 millions de dollars ou de 12 %, soit de 17 % après rajustement pour tenir compte de ces réclamations de réassurance. Les revenus du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, ont progressé de 15 %, puisqu'ils ont augmenté dans toutes nos unités, et ce, surtout dans celles des services de courtage et des fonds d'investissement. Les revenus provenant des activités d'assurance ont reculé car l'essor des revenus nets tirés des primes et l'avantage net de l'évolution positive des marchés sur les passifs attribuables aux titulaires de police ont été plus qu'annulés par la montée des réclamations de réassurance liées aux séismes. Le revenu net d'intérêts s'est amélioré en raison principalement de la hausse des marges sur les dépôts des services de courtage et des soldes des services de gestion bancaire privée. Le recul du dollar américain a affaibli les revenus de 8 millions ou de 0,8 %.

Les frais autres que d'intérêts se sont accrus de 92 millions de dollars ou de 11 %, ce qui a découlé essentiellement de la hausse de ceux liés aux revenus par suite de l'amélioration des revenus du groupe GP, exclusion faite des activités d'assurance, et de certains investissements qui ont été effectués dans le but de favoriser la croissance des revenus dans l'avenir. Le fléchissement du dollar américain a abaissé les frais de 7 millions de dollars ou de 0,8 %.


BMO Marchés des capitaux (BMO MC)


(en millions de dollars                      Augmentation    Augmentation  
 canadiens, sauf                              (Diminution)    (Diminution)
 indication contraire)             T2-2011     c. T2-2010      c. T1-2011  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)            297    (83)    (22 %)  (39)    (12 %)
Revenu autre que d'intérêts            539     (1)      -     (88)    (14 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                     836    (84)     (9 %) (127)    (13 %)
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances               30    (37)    (55 %)    -       -  
Frais autres que d'intérêts            468     (1)      -     (25)     (5 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices                     338    (46)    (12 %) (102)    (23 %)
Impôts sur les bénéfices (bic)         103    (21)    (17 %)  (80)    (43 %)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                             235    (25)     (9 %)  (22)     (9 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Revenu de produits de négociation      486   (130)    (21 %) (109)    (18 %)
Revenu d'Investissements
 et services aux grandes entreprises   350     46      15 %   (18)     (5 %)
Rendement des capitaux propres        21,4 %         (3,5 %)         (0,5 %)
Levier d'exploitation                 (8,9 %)         n.s.            n.s.
Ratio de productivité (bic)           56,0 %          5,0 %           4,8 % 
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          0,76 %        (0,25 %)        (0,04 %)
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars)           161,1    6,7       4 %  (4,5)     (3 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu total (bic)                     251     12       5 %   (20)     (8 %)
Frais autres que d'intérêts            195      9       5 %     -       - 
Revenu net                              25     22    +100 %    44    +100 % 
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars américains) 54,7    9,4      21 %  (1,0)     (2 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars                      Augmentation
 canadiens, sauf                     Cumul    (Diminution)
 indication contraire)                2011  c. cumul 2010
------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)            633   (108)    (15 %)
Revenu autre que d'intérêts          1 166    144      14 %
------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                   1 799     36       2 %
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances               60    (72)    (55 %)
Frais autres que d'intérêts            961     21       2 %
------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts
 sur les bénéfices                     778     87      13 %
Impôts sur les bénéfices (bic)         286     67      30 %
------------------------------------------------------------
Revenu net                             492     20       4 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Revenu de produits de négociation    1 081    (63)     (6 %)
Revenu d'Investissements
 et services aux grandes entreprises   718     99      16 %
Rendement des capitaux propres        21,6 %          0,1 %
Levier d'exploitation                 (0,3 %)         n.s.
Ratio de productivité (bic)           53,4 %          0,1 %
Marge nette d'intérêts
 sur l'actif productif (bic)          0,78 %        (0,19 %)
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars)           163,4    9,6       6 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu total (bic)                     522      9        2 %
Frais autres que d'intérêts            390     42       12 %
Revenu net                               6    (48)     (88 %)
Actif productif moyen
 (en milliards de dollars américains) 55,2    9,1       20 %
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

n.s. - non significatif

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du deuxième trimestre de 2010

Le revenu net s'est chiffré à 235 millions de dollars, ayant reculé de 25 millions ou de 9,4 % en regard des résultats fort intéressants obtenus grâce à l'excellente tenue des marchés il y a un an. Les revenus ont diminué, surtout en raison de la baisse de ceux provenant des activités de négociation, tout comme l'a fait la dotation à la provision pour pertes sur créances. Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont imputées aux groupes d'exploitation en fonction des pertes prévues.

Les revenus ont baissé de 84 millions de dollars ou de 9,2 % pour se situer à 836 millions. La plus importante réduction a été celle des revenus tirés des activités de négociation, lesquels ont fléchi en regard de ceux, fort élevés, enregistrés il y a un an. Les conditions de négociation ont été plus difficiles, les marchés ayant été moins volatils et les activités menées pour le compte des clients ayant fléchi. Les commissions sur fusions et acquisitions sont demeurées importantes, ayant fortement augmenté en regard d'il y a un an. Les commissions sur titres et les honoraires de prise ferme de titres d'emprunt ont eux aussi enregistré une hausse appréciable par rapport à ceux enregistrés il y a un an. Le repli du dollar américain a réduit les revenus de 19 millions depuis un an. Le revenu net d'intérêts a diminué par suite de la baisse de celui généré par les activités de négociation. La marge nette d'intérêts s'est comprimée de 25 points de base, pour se situer à 0,76 %, ce qui a résulté en grande partie de la contraction du revenu net d'intérêts généré par les activités de négociation.

Les frais autres que d'intérêts sont demeurés relativement les mêmes. Par contre, les frais liés au personnel ont baissé parce que les coûts des indemnités de licenciement avaient été plus élevés l'exercice précédent, mais l'incidence de cette baisse a été atténuée par la hausse des autres frais d'exploitation. Le recul du dollar américain a engendré une diminution des frais de 10 millions par rapport à il y a un an.

Comparaison du deuxième trimestre de 2011 et du premier trimestre de 2011

Le revenu net a reculé de 22 millions de dollars ou de 8,6 % depuis le premier trimestre, période où il avait été fort élevé.

Les revenus ont enregistré une baisse de 127 millions ou de 13 % puisque ceux provenant des activités de négociation se sont repliés, les conditions de négociation ayant été plus difficiles. Le repli des revenus depuis le premier trimestre a résulté en partie de marchés moins volatils et du recul des activités menées pour le compte des clients. La dépréciation du dollar américain a retranché 13 millions des revenus en regard de ce qu'ils étaient au trimestre précédent.

Les frais autres que d'intérêts ont diminué de 25 millions de dollars en raison principalement des coûts moins élevés de la rémunération variable, ce qui reflète le rendement au chapitre des revenus. Le recul du dollar américain a réduit les frais de 7 millions.

Les résultats du premier trimestre avaient été affaiblis par une charge d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures dans le secteur américain.

Comparaison du premier semestre de 2011 et du premier semestre de 2010

Le revenu net a totalisé 492 millions de dollars, ayant progressé de 20 millions ou de 4,3 %.

Les revenus ont monté de 36 millions de dollars ou de 2,0 % à la faveur d'une hausse des commissions générées par les activités de banque d'investissement, des commissions sur titres et des revenus tirés des activités sensibles aux taux d'intérêt. Même si, dans l'ensemble, les revenus ont augmenté depuis un an, ceux de négociation ont fléchi en raison de conditions de négociation moins propices. La dotation à la provision pour pertes sur créances a fait de même.

Les frais autres que d'intérêts ont dépassé de 21 millions de dollars ceux du même semestre de l'exercice précédent en raison surtout de la hausse des autres frais d'exploitation. Les résultats obtenus depuis le début de l'exercice ont été affaiblis par une charge d'impôts sur les bénéfices de périodes antérieures dans le secteur américain.


Services d'entreprise, y compris Technologie et opérations 

(en millions de dollars                      Augmentation    Augmentation  
 canadiens, sauf                              (Diminution)    (Diminution)
 indication contraire)             T2-2011     c. T2-2010      c. T1-2011  
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts avant
 compensation selon une bic            (74)    15      18 %    76      51 %
Compensation selon une
 bic des groupes                       (53)    52      49 %     8      14 %
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)           (127)    67      35 %    84      40 %
Revenu autre que d'intérêts            102     81    +100 %    59    +100 % 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                     (25)   148      86 %   143      86 %
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances              (58)   (86)  (+100 %) (101)  (+100 %)
Frais autres que d'intérêts             91     88    +100 %    31      56 % 
----------------------------------------------------------------------------
Perte avant impôts sur les
 bénéfices et part des
 actionnaires sans contrôle
 dans des filiales                      58   (146)    (72 %) (213)    (79 %)
Recouvrement d'impôts
 sur les bénéfices (bic)                97    (55)    (36 %)  (72)    (42 %)
Part des actionnaires sans
 contrôle dans des filiales             18      -       -       -       - 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net du trimestre et
 perte nette de l'exercice              21     91    +100 %   141    +100 %
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu total (bic)                     (38)   (19)  (+100 %)   33      48 % 
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances               21    (14)    (44 %)  (52)    (73 %)
Frais autres que d'intérêts             24     37    +100 %    41    +100 % 
Recouvrement d'impôts
 sur les bénéfices (bic)                58     43    +100 %   (18)    (27 %)
Perte nette                             29     (1)     (2 %)  (27)    (49 %)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------



(en millions de dollars                      Augmentation
 canadiens, sauf                     Cumul    (Diminution)
 indication contraire)                2011  c. cumul 2010
------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts avant 
 compensation selon une bic           (224)    (1)      -
Compensation selon une
 bic des groupes                      (114)    56      33 %
------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts (bic)           (338)    55      14 %
Revenu autre que d'intérêts            145     54      59 %
------------------------------------------------------------
Revenu total (bic)                    (193)   109      36 %
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances              (15)  (158)  (+100 %)
Frais autres que d'intérêts            151    135    +100 %
------------------------------------------------------------
Perte avant impôts sur les
 bénéfices et part des
 actionnaires sans contrôle
 dans des filiales                     329   (132)    (29 %)
Recouvrement d'impôts sur
 les bénéfices (bic)                   266    (42)    (13 %)
Part des actionnaires sans
 contrôle dans des filiales             36     (1)     (2 %)
------------------------------------------------------------
Revenu net du trimestre et 
 perte nette de l'exercice              99    (91)    (49 %)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Etats-Unis - Points saillants
 (en millions de dollars américains,
 sauf indication contraire)

Revenu total (bic)                     109    (55)  (+100 %)
Dotation à la provision pour
 pertes sur créances                    94    (48)    (34 %)
Frais autres que d'intérêts              7     40    +100 %
Recouvrement d'impôts sur
 les bénéfices (bic)                   134    (70)  (+100 %)
Perte nette                             85    (23)    (21 %)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------

Services d'entreprise

Les Services d'entreprise sont constitués des unités fonctionnelles qui offrent à l'échelle de l'entreprise une expertise et un soutien en matière de gouvernance dans plusieurs domaines, dont la planification stratégique, la gestion des risques, les finances, le droit et la conformité, les communications et les ressources humaines. Les résultats d'exploitation tiennent compte de l'incidence de certaines activités de titrisation et de gestion de l'actif et du passif, de l'élimination des rajustements sur une bic et de l'incidence de la méthode des pertes prévues que nous utilisons pour calculer les dotations à la provision pour pertes sur créances.

BMO impute les dotations à la provision pour pertes aux groupes d'exploitation clients chaque année et, pour ce faire, a recours à la méthode de provisionnement selon les pertes prévues qui est fondée sur la part des pertes prévues qu'assume chaque groupe. Les écarts entre les dotations à la provision pour pertes sur créances des trimestres imputées aux groupes d'exploitation clients et calculées selon la méthode des pertes prévues et les dotations requises par les PCGR sont généralement imputés (ou crédités) aux Services d'entreprise.

Technologie et opérations

Le groupe Technologie et opérations (T&O) assure à BMO Groupe financier la prestation de services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de technologie de l'information, de services d'exploitation, d'opérations immobilières et d'impartition. Le groupe axe ses efforts sur les priorités établies à l'échelle de l'organisation afin de maximiser la qualité et l'efficience de l'exploitation et de permettre aux clients de vivre une excellente expérience.

Analyse des résultats financiers

Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats d'exploitation de Technologie et opérations sont inclus dans ceux des Services d'entreprise. Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux trois groupes d'exploitation (Services bancaires PE, groupe Gestion privée et BMO Marchés des capitaux), et seules des sommes peu élevées sont conservées dans les résultats de T&O. Par conséquent, les résultats de la présente section reflètent en grande partie les résultats des activités fonctionnelles indiquées dans la description précédente de l'unité des Services d'entreprise.

Les Services d'entreprise ont dégagé un revenu net de 21 millions de dollars pour le trimestre, ce qui représente une amélioration de 91 millions depuis un an. Les revenus se sont renforcés de 148 millions en raison surtout de la hausse des intérêts au règlement de certaines questions fiscales, de la diminution de la compensation selon une bic des groupes, de l'incidence favorable des activités de couverture, en regard d'il y a un an, et de la hausse des revenus tirés des activités de titrisation, hausse qui a résulté en grande partie d'une titrisation de prêts sur cartes de crédit durant le trimestre à l'étude.

Les frais ont augmenté de 88 millions de dollars en raison principalement de l'accroissement des sommes investies dans la technologie, des coûts liés à la planification de l'intégration de M&I et de la montée des frais liés au personnel.

Les dotations à la provision pour pertes ont baissé de 86 millions de dollars, contribuant ainsi 60 millions à l'amélioration du revenu net des Services d'entreprise. Cette baisse est attribuable au montant moins élevé qui a été imputé aux Services d'entreprise aux termes de la méthode de provisionnement en fonction des pertes prévues qu'utilise BMO et comprend une réduction de 42 millions de la provision générale durant le trimestre.

Le revenu net du trimestre à l'étude s'est amélioré de 141 millions de dollars depuis le premier trimestre, ce qui reflète une hausse des revenus attribuable surtout à la montée des intérêts au règlement de certaines questions fiscales, à la diminution de la compensation selon une bic des groupes et à la progression des revenus tirés des activités de titrisation, progression qui a résulté en grande partie d'une titrisation de prêts sur cartes de crédit durant le trimestre à l'étude. Les dotations qui ont été imputées aux Services d'entreprise aux termes de la méthode de provisionnement en fonction des pertes prévues qu'utilise BMO ont enregistré une baisse, qui comprend une réduction de la provision générale de 42 millions.

La perte nette du premier semestre de 2011 a été de 99 millions de dollars, ce qui dénote une amélioration de 91 millions depuis un an. Son amélioration a découlé de revenus nettement plus élevés et de la forte réduction des dotations à la provision pour pertes sur créances, selon les pertes prévues. La hausse des revenus est en grande partie imputable aux mêmes facteurs que ceux qui ont engendré une amélioration entre le trimestre correspondant de l'exercice précédent et celui à l'étude.


Résultats et mesures conformes aux PCGR et résultats et mesures connexes
non conformes aux PCGR utilisés dans le Rapport de gestion 

(en millions de dollars canadiens,      T2-     T1-     T2-   Cumul   Cumul
 sauf indication contraire)            2011    2011    2010    2011    2010
----------------------------------------------------------------------------
Résultats déjà établis
Revenus                               3 217   3 346   3 049   6 563   6 074
Frais autres que d'intérêts          (2 023) (2 046) (1 830) (4 069) (3 669)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant la dotation à la
 provision et les impôts              1 194   1 300   1 219   2 494   2 405
Dotation à la provision pour
 pertes sur créances                   (145)   (248)   (249)   (393)   (582)
Charge d'impôts sur les bénéfices      (231)   (258)   (207)   (489)   (384)
Part des actionnaires sans
 contrôle dans des filiales             (18)    (18)    (18)    (36)    (37)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                              800     776     745   1 576   1 402
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Mesures déjà établies
RPA (en dollars)                       1,34    1,30    1,26    2,64    2,38
Croissance du revenu net (%)            7,5    18,1    100+    12,5    +100
Croissance du RPA (%)                   6,3    16,8    100+    10,8    +100
Croissance des revenus (%)              5,5    10,6    14,8     8,1    19,2
Croissance des frais autres
 que d'intérêts (%)                    10,5    11,3    (3,1)   10,9    (1,6)
Ratio de productivité (%)              62,9    61,2    60,0    62,0    60,4
Levier d'exploitation (%)              (5,0)   (0,7)   17,9    (2,8)   20,8
Rendement des capitaux propres (%)     16,7    15,7    16,4    16,2    15,3
----------------------------------------------------------------------------
Eléments de rajustement
Imputations au revenu net d'intérêts
Eléments liés aux acquisitions
 - Couverture du risque de change
 inhérent à l'offre d'achat de M&I      (11)      -       -     (11)      -

Imputations aux frais autres
 que d'intérêts
Eléments liés aux acquisitions
 - Coûts de planification de
 l'intégration de M&I                   (25)      -       -     (25)      -
Amortissement des actifs
 incorporels liés aux acquisitions      (10)     (9)     (8)    (19)    (16)
Diminution de la provision générale
 pour pertes sur créances                42       -       -      42       -

Economie (charge) d'impôts découlant
 de ce qui précède                        -       1       1       1       2

Incidence après impôts des
 éléments de rajustement
Eléments liés aux acquisitions
 - Couverture du risque de change
 inhérent à l'offre d'achat de M&I       (8)      -       -      (8)      -
Eléments liés aux acquisitions
 - Coûts de planification de
 l'intégration de M&I                   (17)      -       -     (17)      -
Amortissement des actifs
 incorporels liés aux acquisitions       (9)     (8)     (7)    (17)    (14)
Diminution de la provision
 générale pour pertes sur créances       30       -       -      30       -
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                               (4)     (8)     (7)    (12)    (14)
RPA (en dollars)                      (0,01)  (0,02)  (0,02)  (0,02)  (0,03)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Résultats rajustés (note 1)
Revenus                               3 228   3 346   3 049   6 574   6 074
Frais autres que d'intérêts          (1 988) (2 037) (1 822) (4 025) (3 653)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant la dotation à la
 provision et les impôts              1 240   1 309   1 227   2 549   2 421
Dotation à la provision pour 
 pertes sur créances                   (187)   (248)   (249)   (435)   (582)
Charge d'impôts sur les bénéfices      (231)   (259)   (208)   (490)   (386)
Part des actionnaires sans
 contrôle dans des filiales             (18)    (18)    (18)    (36)    (37)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                              804     784     752   1 588   1 416
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Mesures rajustées (note 1)
RPA (en dollars)                       1,35    1,32    1,28    2,66    2,41
Croissance du revenu net (%)            6,9    18,1    26,4    12,1    41,9
Croissance du RPA (%)                   5,5    16,4    22,2    10,6    35,1
Croissance des revenus (%)              5,9    10,6     6,2     8,2     9,2
Croissance des frais autres
 que d'intérêts (%)                     9,2    11,3     3,6    10,2     1,8
Ratio de productivité (%)              61,6    60,9    59,7    61,2    60,1
Levier d'exploitation (%)              (3,3)   (0,7)    2,6    (2,0)    7,4
Rendement des capitaux propres (%)     16,8    15,9    16,6    16,3    15,5
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Note 1 : Les résultats et mesures rajustés ne sont pas conformes aux PCGR.

Mesures non conformes aux PCGR

Les résultats et mesures figurant dans le présent Rapport de gestion sont présentés conformément aux PCGR. Ils le sont également après rajustement de sorte à exclure l'incidence de certains éléments, tel qu'il est décrit précédemment. La direction évalue le rendement à l'aide de mesures et résultats déjà établis et de mesures et résultats rajustés et considère qu'ils sont utiles aux fins de l'appréciation de la performance sous-jacente des unités. Le fait de recourir à un tel mode de présentation donne aux lecteurs une meilleure compréhension de la façon dont la direction analyse les résultats en plus de leur permettre d'apprécier l'incidence d'éléments spécifiques sur les résultats des périodes indiquées et de mieux évaluer les résultats compte non tenu d'éléments qu'ils considèrent comme ne reflétant pas les résultats continus. C'est pourquoi ce mode de présentation peut aider les lecteurs à analyser les tendances et à faire des comparaisons avec nos concurrents. Les résultats et mesures rajustés ne sont pas conformes aux PCGR et n'ont donc aucun sens normalisé aux termes de ceux-ci. Ils sont difficilement comparables avec des mesures similaires qu'utilisent d'autres entreprises et ne devraient pas être interprétés de manière isolée ni comme pouvant remplacer les résultats établis aux termes des PCGR.

RENSEIGNEMENTS A L'INTENTION DES INVESTISSEURS ET DES MEDIAS

Documents destinés aux investisseurs

Les parties intéressées peuvent prendre connaissance de notre Rapport annuel 2010, du présent communiqué trimestriel, des présentations qui l'accompagnent et des données financières complémentaires sur notre site au www.bmo.com/relationsinvestisseurs.

Téléconférence et cyberconférence trimestrielles

Les parties intéressées sont également invitées à se joindre à notre téléconférence trimestrielle, le mercredi 25 mai 2011 à 14 h (HAE). A cette occasion, les hauts dirigeants de BMO commenteront les résultats du trimestre et répondront aux questions des investisseurs. La conférence sera accessible par téléphone, au 416-695-9753 (région de Toronto) ou au 1-888-789-0089 (extérieur de Toronto, sans frais). L'enregistrement de la téléconférence sera accessible jusqu'au lundi 22 août 2011, au 905-694-9451 (région de Toronto) ou au 1-800-408-3053 (extérieur de Toronto, sans frais) (code d'accès 6850310).

La cyberconférence trimestrielle sera accessible en direct à l'adresse suivante : www.bmo.com/relationsinvestisseurs. Elle sera accessible en différé sur notre site jusqu'au lundi 22 août 2011.


Relations avec les médias

Ralph Marranca, Toronto, ralph.marranca@bmo.com, 416-867-3996
Ronald Monet, Montréal, ronald.monet@bmo.com, 514-877-1873

Relations avec les investisseurs

Viki Lazaris, première vice-présidente, viki.lazaris@bmo.com, 416-867-6656
Andrew Chin, directeur principal, andrew.chin@bmo.com, 416-867-7019

Chef des finances

Tom Flynn, vice-président à la direction et chef des finances
tom.flynn@bmo.com, 416-867-4689

Secrétaire général

Blair Morrison, premier vice-président, conseil général délégué,
Affaires générales, et secrétaire général
corp.secretary@bmo.com, 416-867-6785

----------------------------------------------------------------------------
Régime de réinvestissement des dividendes  Les actionnaires qui désirent
et d'achat d'actions destiné aux           obtenir de plus amples
actionnaires                               renseignements sont priés de 
Prix moyen du marché                       s'adresser à la :
Février 2011 61,26 $                       Banque de Montréal
Mars 2011 62,39 $                          Relations avec les actionnaires
Avril 2011 62,67 $                         Secrétariat général
                                           One First Canadian Place,
Pour obtenir des renseignements sur les    21st Floor
dividendes ou signaler un                  Toronto, Ontario M5X 1A1
changement d'adresse ou un envoi en        Téléphone : 416-867-6785
double, prière de s'adresser à la :        Télécopieur : 416-867-6793
Société de fiducie Computershare du Canada Courriel : corp.secretary@bmo.com
100 University Avenue, 9th Floor              
Toronto, Ontario M5J 2Y1                   Pour de plus amples informations
Téléphone : 1-800-340-5021                 sur ce rapport, prière de
(Canada et Etats-Unis)                     s'adresser à la :
Téléphone : 514-982-7800 (international)   Banque de Montréal 
Télécopieur : 1-888-453-0330               Relations avec les investisseurs
(Canada et Etats-Unis)                     P.O. Box 1, One First Canadian
Télécopieur : 416-263-9394 (international) Place, 18th Floor
Courriel : service@computershare.com       Toronto, Ontario M5X 1A1 

                                           Pour consulter les résultats
                                           financiers en ligne, visitez
                                           notre site Web,
                                           à l'adresse www.bmo.com
----------------------------------------------------------------------------

(MD) Marque déposée de la Banque de Montréal


Faits saillants

(non audité)
 (en millions
 de dollars
 canadiens, sauf
 indication
 contraire)               Pour les périodes de trois mois closes le
----------------------------------------------------------------------------
                                                                 Variation 
                                                                       par 
                                                                   rapport 
                       30        31        31        31        30    au 30
                    avril   janvier   octobre   juillet     avril    avril 
                     2011      2011      2010      2010      2010     2010
----------------------------------------------------------------------------
Points
 saillants
 de l'état 
 des
 résultats
Revenu total        3 217 $   3 346 $   3 229 $   2 907 $   3 049 $    5,5 %
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances             145       248       253       214       249    (41,8)
Frais autres
 que d'intérêts     2 023     2 046     2 023     1 898     1 830     10,5
Revenu net            800       776       739       669       745      7,5
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net
 par unité
 d'exploitation
Services
 bancaires
 Particuliers
 et entreprises
 - Canada             401 $     444 $     419 $     425 $     394 $    1,7 %
Services
 bancaires
 Particuliers
 et entreprises
 - Etats-Unis          42        42        39        40        46     (9,2)
Groupe Gestion
 privée               101       153       129       105       115    (12,7)
BMO Marchés des
 capitaux             235       257       214       130       260     (9,4)
Services
 d'entreprise a)       21      (120)      (62)      (31)      (70)   131,4
----------------------------------------------------------------------------
Données
 relatives aux
 actions
 ordinaires (en
 dollars)
Résultat dilué
 par action          1,34 $    1,30 $    1,24 $    1,13 $    1,26 $   0,08 $
Résultat dilué
 par action,
 après
 rajustement b)      1,35      1,32      1,26      1,14      1,28     0,07
Dividendes
 déclarés par
 action              0,70      0,70      0,70      0,70      0,70        -
Valeur
 comptable
 d'une action       34,22     34,21     34,09     33,13     32,04     2,18
Cours de clôture
 de l'action        62,14     57,78     60,23     62,87     63,09    (0,95)
Valeur marchande
 globale des
 actions
 ordinaires (en
 milliards de
 dollars)            35,4      32,8      34,1      35,4      35,3      0,1
----------------------------------------------------------------------------

                         Pour les périodes de 
                           six mois closes le
-----------------------------------------------
                                    Variation 
                                          par 
                                      rapport 
                       30        30     au 30
                    avril     avril     avril
                     2011      2010      2010
-----------------------------------------------
Points
 saillants
 de l'état
 des
 résultats
Revenu total        6 563 $   6 074 $     8,1 %
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances             393       582     (32,5)
Frais autres
 que d'intérêts     4 069     3 669      10,9
Revenu net          1 576     1 402      12,5
-----------------------------------------------
Revenu net
 par unité
 d'exploitation
Services
 bancaires
 Particuliers
 et entreprises
 - Canada             845 $     797 $     5,9 %
Services
 bancaires
 Particuliers
 et entreprises
 - Etats-Unis          84        97     (13,4)
Groupe Gestion
 privée               254       226      12,1
BMO Marchés des
 capitaux             492       472       4,3
Services
 d'entreprise a)      (99)     (190)     48,5
-----------------------------------------------
Données
 relatives aux
 actions
 ordinaires (en
 dollars)
Résultat dilué
 par action          2,64 $    2,38 $    0,26 $
Résultat dilué
 par action,
 après
 rajustement b)      2,66      2,41      0,25
Dividendes
 déclarés
 par action          1,40      1,40         -
Valeur
 comptable
 d'une action       34,22     32,04      2,18
Cours de clôture
 de l'action        62,14     63,09     (0,95)
Valeur marchande
 globale des
 actions
 ordinaires (en
 milliards de
 dollars)            35,4      35,3       0,1
-----------------------------------------------

                                              Au
----------------------------------------------------------------------------
                                                                 Variation 
                                                                       par 
                                                                   rapport 
                       30        31        31        31        30    au 30
                    avril   janvier   octobre   juillet     avril    avril 
                     2011      2011      2010      2010      2010     2010
----------------------------------------------------------------------------
Points saillants
 du bilan
Actif             413 228 $ 413 244 $ 411 640 $ 397 386 $ 390 166 $  5,9 %
Solde net des
 prêts et
 acceptations     174 696   176 914   176 643   173 555   169 753    2,9
Dépôts            253 387   251 600   249 251   242 791   239 260    5,9
Capitaux propres
 attribuables
 aux
 actionnaires
 ordinaires        19 494    19 422    19 309    18 646    17 944    8,6

----------------------------------------------------------------------------


                       Pour les périodes de trois mois closes le
-------------------------------------------------------------------
                       30        31        31        31        30    
                    avril   janvier   octobre   juillet     avril    
                     2011      2011      2010      2010      2010     
-------------------------------------------------------------------
Mesures et ratios
 financiers (%
 sauf indication
 contraire) c)
Rendement annuel
 moyen total des
 capitaux propres
 sur cinq ans         4,4       1,7       5,9       5,6       7,2
Croissance du
 résultat dilué
 par action           6,3      16,1      11,7      16,5      +100
Croissance du
 résultat dilué
 par action, après
 rajustement b)       5,5      16,4       6,9       8,7      22,2
Rendement des
 capitaux propres    16,7      15,7      15,1      13,7      16,4
Rendement des
 capitaux propres
 rajusté b)          16,8      15,9      15,3      13,9      16,6
Profit (perte)
 économique net
 (en millions
 de dollars) b)       293       255       225       158       264
Croissance du
 profit économique
 net b)              11,3      48,6      40,8      +100      +100
Levier
 d'exploitation      (5,0)     (0,7)     (5,7)     (3,8)     17,9
Levier
 d'exploitation
 rajusté b)          (3,3)     (0,7)     (7,4)     (4,1)      2,6
Croissance du
 revenu               5,5      10,6       8,0      (2,4)     14,8
Croissance des
 frais autres
 que d'intérêts      10,5      11,3      13,7       1,4      (3,1)
Croissance des
 frais autres
 que d'intérêts
 rajustés b)          9,2      11,3      13,7       1,5       3,6
Ratio des frais
 autres que
 d'intérêts au
 revenu              62,9      61,2      62,6      65,3      60,0
Ratio des frais
 autres que
 d'intérêts
 rajustés au
 revenu b)           61,6      60,9      62,3      65,0      59,7
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances en
 pourcentage
 du solde moyen
 des prêts et
 acceptations
 (annualisée)        0,33      0,56      0,58      0,50      0,59
Taux
 d'imposition
 effectif           22,02     24,51     20,56     13,44     21,35
Solde brut des
 prêts et
 acceptations
 douteux en
 pourcentage
 du total des
 capitaux
 propres et de
 la provision
 pour pertes
 sur créances       11,58     12,84     13,55     13,54     15,20
Encaisse et
 valeurs
 mobilières en
 pourcentage
 de l'actif total    35,9      35,6      35,0      34,6      35,8
Ratio des
 capitaux propres
 attribuables
 aux actionnaires
 ordinaires         10,67     10,15     10,26     10,27      9,83
Ratio du capital
 de première
 catégorie          13,82     13,02     13,45     13,55     13,27
Ratio du capital
 total              17,03     15,17     15,91     16,10     15,69
Cote de crédit d)
 DBRS                  AA        AA        AA        AA        AA
 Fitch                AA-       AA-       AA-       AA-       AA-
 Moody's              Aa2       Aa2       Aa2       Aa2       Aa2
 Standard & Poor's     A+        A+        A+        A+        A+
Rendement total
 des capitaux
 propres sur
 douze mois           3,2      16,6      26,4      22,4      68,7
Rendement de
 l'action            4,51      4,85      4,65      4,45      4,44
Ratio
 cours-bénéfice
 (nombre de fois)    12,4      11,7      12,7      13,6      14,1
Ratio cours-valeur
 comptable
 (nombre de fois)    1,82      1,69      1,77      1,90      1,97
Rendement de
 l'actif moyen       0,80      0,74      0,72      0,67      0,78
Marge nette
 d'intérêts sur
 l'actif productif
 moyen               1,89      1,82      1,89      1,88      1,88
Revenu autre que
 d'intérêts en
 pourcentage du
 revenu total        49,6      51,4      50,2      46,0      50,1
Ratio des capitaux
 propres à l'actif    5,4       5,3       5,3       5,3       5,3
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------


               Pour les périodes de 
                 six mois closes le
---------------------------------------
                       30        30
                    avril     avril
                     2011      2010
---------------------------------------
Mesures et ratios
 financiers (%
 sauf indication
 contraire) c)        
Rendement annuel
 moyen total des
 capitaux propres
 sur cinq ans         4,4       7,2
Croissance du
 résultat dilué
 par action          10,9      +100
Croissance du
 résultat dilué
 par action, après
 rajustement b)      10,6      35,1
Rendement des
 capitaux propres    16,2      15,3
Rendement des
 capitaux propres
 rajusté b)          16,3      15,5
Profit (perte)
 économique net
 (en millions
 de dollars) b)       548       435
Croissance du
 profit économique
 net b)              26,0      +100
Levier
 d'exploitation      (2,8)     20,8
Levier
 d'exploitation
 rajusté b)          (2,0)      7,4
Croissance du
 revenu               8,1      19,2
Croissance des
 frais autres
 que d'intérêts      10,9      (1,6)
Croissance des
 frais autres
 que d'intérêts
 rajustés b)         10,2       1,8
Ratio des frais
 autres que
 d'intérêts au
 revenu              62,0      60,4
Ratio des frais
 autres que
 d'intérêts
 rajustés au
 revenu b)           61,2      60,1
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances en
 pourcentage
 du solde moyen
 des prêts et
 acceptations
 (annualisée)        0,45      0,69
Taux
 d'imposition
 effectif           23,27     21,09
Solde brut des
 prêts et
 acceptations
 douteux en
 pourcentage
 du total des
 capitaux
 propres et de
 la provision
 pour pertes
 sur créances       11,58     15,20
Encaisse et
 valeurs
 mobilières en
 pourcentage
 de l'actif total    35,9      35,8
Ratio des
 capitaux propres
 attribuables
 aux actionnaires
 ordinaires         10,67      9,83
Ratio du capital
 de première
 catégorie          13,82     13,27
Ratio du capital
 total              17,03     15,69
Cote de crédit d)
 DBRS                  AA        AA
 Fitch                AA-       AA-
 Moody's              Aa2       Aa2
 Standard & Poor's     A+        A+
Rendement total
 des capitaux
 propres sur
 douze mois           3,2      68,7
Rendement de
 l'action            4,51      4,44
Ratio
 cours-bénéfice
 (nombre de fois)    12,4      14,1
Ratio cours-valeur
 comptable
 (nombre de fois)    1,82      1,97
Rendement de
 l'actif moyen       0,77      0,72
Marge nette
 d'intérêts sur
 l'actif productif
 moyen               1,86      1,87
Revenu autre que
 d'intérêts en
 pourcentage du
 revenu total        50,5      49,7
Ratio des capitaux
 propres à l'actif    5,4       5,3
---------------------------------------
---------------------------------------
Tous les ratios figurant dans ce rapport ont été établis d'après des 
chiffres non arrondis.

a) Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et
   opérations.
b) Mesures non conformes aux PCGR. Se reporter à la section " Mesures non
   conformes aux PCGR ", à la fin du Rapport de gestion, pour une 
   explication de l'utilisation et des limites des mesures non conformes
   aux PCGR et pour des détails sur les éléments qui ont été exclus des
   résultats aux fins du calcul des mesures rajustées. Le profit économique
   net, mesure non conforme aux PCGR, fait l'objet d'une explication à la
   section " Autres mesures de la valeur " du rapport de gestion. Les
   résultats et autres mesures rajustés en fonction de critères autres que 
   les principes comptables généralement reconnus (PCGR) n'ont pas une
   signification standard selon les PCGR et sont difficilement comparables
   avec des mesures similaires utilisées par d'autres entreprises.
c) Résultats pour la période close à la date indiquée ou situation à cette
   date, selon le cas.
d) Se reporter à la section " Cotes de crédit ", à la page 19 du Rapport 
   de gestion, pour une analyse de l'importance de ces cotes de crédit.

Certains chiffres comparatifs ont été reclassés en fonction de la 
présentation adoptée pour la période à l'étude.



Etats financiers consolidés intermédiaires

Etat consolidé des résultats

(non audité)
 (en millions
  de dollars canadiens,
  sauf indication                Pour les périodes de trois mois
  contraire)                                 closes le
----------------------------------------------------------------------------
                               30        31        31        31         30
                            avril   janvier   octobre   juillet      avril
                             2011      2011      2010      2010       2010
----------------------------------------------------------------------------
Revenu d'intérêts, de
 dividendes et de
 commissions
Prêts                       1 907 $   1 932 $   1 925 $   1 845 $    1 737 $
Valeurs mobilières            597       634       563       543        510
Dépôts à d'autres banques      34        21        23        18         16
----------------------------------------------------------------------------
                            2 538     2 587     2 511     2 406      2 263
----------------------------------------------------------------------------
Frais d'intérêts
Dépôts                        639       679       666       610        527
Dette subordonnée              38        33        32        30         28
Titres d'une fiducie de
 capital                        6        12        14        18         19
Autres passifs                235       236       189       177        167
----------------------------------------------------------------------------
                              918       960       901       835        741
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts       1 620     1 627     1 610     1 571      1 522
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances
 (note 2)                     145       248       253       214        249
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts,
 déduction faite de la
 dotation à la provision
 pour pertes sur créances   1 475     1 379     1 357     1 357      1 273
----------------------------------------------------------------------------
Revenu autre que
 d'intérêts
Commissions et droits sur
 titres                       309       302       266       258        261
Frais de service - Dépôts
 et ordres de paiement        188       195       199       206        197
Revenus (pertes) de
 négociation                  137       208       166        (1)       213
Commissions sur prêts         138       149       144       148        138
Frais de services de
 cartes                        50        45        65        67         66
Frais de gestion de
 placements et de garde
 de titres                     95        92        91        90         86
Revenus tirés de fonds
 d'investissement             158       154       144       139        134
Revenus de titrisation        179       167       188       167        151
Commissions de prise
 ferme et de consultation     143       152       135        91         97
Gains sur titres, autres
 que de négociation            48        32        40         9         54
Revenus de change, autres
 que de négociation            33        23        22        22         28
Revenus d'assurance            40       122        83        70         86
Autres                         79        78        76        70         16
----------------------------------------------------------------------------
                            1 597     1 719     1 619     1 336      1 527
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts et
 revenu autre que
 d'intérêts                 3 072     3 098     2 976     2 693      2 800
----------------------------------------------------------------------------
Frais autres que
 d'intérêts
Rémunération du personnel
 (note 8)                   1 131     1 210     1 120     1 062      1 071
Bureaux et matériel           376       343       379       337        319
Amortissement des actifs
 incorporels                   42        50        46        52         55
Déplacements et expansion
 des affaires                  90        86       109        85         77
Communications                 61        60        60        61         58
Taxes d'affaires et
 impôts sur le capital         14        11        10        19         12
Honoraires                    130        99       118        98         79
Autres                        179       187       181       184        159
----------------------------------------------------------------------------
                            2 023     2 046     2 023     1 898      1 830
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant charge
 d'impôts sur les
 bénéfices et part des
 actionnaires sans
 contrôle dans des
 filiales                   1 049     1 052       953       795        970
Charge d'impôts sur les
 bénéfices                    231       258       196       107        207
----------------------------------------------------------------------------
                              818       794       757       688        763
Part des actionnaires
 sans contrôle dans des
 filiales                      18        18        18        19         18
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                    800 $     776 $     739 $     669 $      745 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Dividendes sur actions
 privilégiées                  34 $      34 $      34 $      33 $       34 $
Résultat net attribuable
 aux actionnaires
 ordinaires                   766 $     742 $     705 $     636 $      711 $
Nombre moyen d'actions
 ordinaires (en milliers) 568 829   567 301   565 088   561 839    558 320
Nombre moyen d'actions
 ordinaires compte tenu
 des titres dilutifs
 (en milliers)            571 407   569 938   568 083   565 196    561 868
----------------------------------------------------------------------------
Résultat par action
 (en dollars canadiens)
 (note 12)
De base                      1,35 $    1,31 $    1,25 $    1,13 $     1,27 $
Dilué                        1,34      1,30      1,24      1,13       1,26
Dividendes déclarés par
 action ordinaire            0,70      0,70      0,70      0,70       0,70
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
(non audité)
 (en millions
  de dollars canadiens,   Pour les périodes
  sauf indication         de six mois closes
  contraire)                      le
---------------------------------------------
                               30        30
                            avril     avril
                             2011      2010
---------------------------------------------
Revenu d'intérêts, de
 dividendes et de
 commissions
Prêts                       3 839 $   3 500 $
Valeurs mobilières          1 231     1 028
Dépôts à d'autres banques      55        33
---------------------------------------------
                            5 125     4 561
---------------------------------------------
Frais d'intérêts
Dépôts                      1 318     1 086
Dette subordonnée              71        57
Titres d'une fiducie de
 capital                       18        39
Autres passifs                471       325
---------------------------------------------
                            1 878     1 507
---------------------------------------------
Revenu net d'intérêts       3 247     3 054
Dotation à la provision
 pour pertes sur créances
 (note 2)                     393       582
---------------------------------------------

Revenu net d'intérêts,
 déduction faite de la
 dotation à la provision
 pour pertes sur créances   2 854     2 472
---------------------------------------------

Revenu autre que
 d'intérêts
Commissions et droits sur
 titres                       611       524
Frais de service - Dépôts
 et ordres de paiement        383       397
Revenus (pertes) de
 négociation                  345       339
Commissions sur prêts         287       280
Frais de services de
 cartes                        95       101
Frais de gestion de
 placements et de garde
 de titres                    187       174
Revenus tirés de fonds
 d'investissement             312       267
Revenus de titrisation        346       323
Commissions de prise
 ferme et de consultation     295       219
Gains sur titres, autres
 que de négociation            80       101
Revenus de change, autres
 que de négociation            56        49
Revenus d'assurance           162       168
Autres                        157        78
---------------------------------------------
                            3 316     3 020
---------------------------------------------
Revenu net d'intérêts et
 revenu autre que
 d'intérêts                 6 170     5 492
---------------------------------------------
Frais autres que
 d'intérêts
Rémunération du personnel
 (note 8)                   2 341     2 182
Bureaux et matériel           719       627
Amortissement des actifs
 incorporels                   92       105
Déplacements et expansion
 des affaires                 176       149
Communications                121       108
Taxes d'affaires et
 impôts sur le capital         25        23
Honoraires                    229       156
Autres                        366       319
---------------------------------------------
                            4 069     3 669
---------------------------------------------
Revenu avant charge
 d'impôts sur les
 bénéfices et part des
 actionnaires sans
 contrôle dans des
 filiales                   2 101     1 823
Charge d'impôts sur les
 bénéfices                    489       384
---------------------------------------------
                            1 612     1 439
Part des actionnaires
 sans contrôle dans des
 filiales                      36        37
---------------------------------------------
Revenu net                  1 576 $   1 402 $
---------------------------------------------
---------------------------------------------
Dividendes sur actions
 privilégiées                  68 $      69 $
Résultat net attribuable
 aux actionnaires
 ordinaires                 1 508 $   1 333 $
Nombre moyen d'actions
 ordinaires (en milliers) 568 052   556 120
Nombre moyen d'actions
 ordinaires compte tenu
 des titres dilutifs
 (en milliers)            570 660   559 552
---------------------------------------------
Résultat par action
 (en dollars canadiens)
 (note 12)
De base                      2,65 $    2,40 $
Dilué                        2,64      2,38
Dividendes déclarés par
 action ordinaire            1,40      1,40
---------------------------------------------
---------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires
en font partie intégrante.



Etats financiers consolidés intermédiaires

Bilan consolidé

(non audité)
 (en millions de
  dollars canadiens)                            Au
----------------------------------------------------------------------------
                               30        31        31        31         30
                            avril   janvier   octobre   juillet      avril
                             2011      2011      2010      2010       2010
----------------------------------------------------------------------------
Actif
Trésorerie et équivalents
 de trésorerie             24 415 $  20 717 $  17 368 $  15 083 $   13 623 $
----------------------------------------------------------------------------
Dépôts productifs
 d'intérêts à d'autres
 banques                    3 336     3 522     3 186     3 121      2 741
----------------------------------------------------------------------------
Valeurs mobilières
Titres de négociation      73 215    74 377    71 710    66 300     70 978
Titres disponibles à la
 vente                     46 276    47 367    50 543    51 899     50 886
Titres divers               1 093     1 137     1 146     1 151      1 534
----------------------------------------------------------------------------
                          120 584   122 881   123 399   119 350    123 398
----------------------------------------------------------------------------
Titres pris en pension ou
 empruntés                 33 040    35 887    28 102    24 317     25 053
----------------------------------------------------------------------------
Prêts
Prêts hypothécaires à
 l'habitation              49 560    50 294    48 715    47 097     46 671
Prêts à tempérament et
 autres prêts aux
 particuliers              52 189    51 751    51 159    49 741     47 774
Prêts sur cartes de
 crédit                     1 936     3 221     3 308     3 304      3 318
Prêts aux entreprises et
 aux administrations
 publiques                 66 127    66 334    68 338    68 407     66 894
----------------------------------------------------------------------------
                          169 812   171 600   171 520   168 549    164 657
Engagements de clients
 aux termes
 d'acceptations             6 620     7 194     7 001     6 885      6 981
Provision pour pertes sur
 créances (note 2)         (1 736)   (1 880)   (1 878)   (1 879)    (1 885)
----------------------------------------------------------------------------
                          174 696   176 914   176 643   173 555    169 753
----------------------------------------------------------------------------
Autres actifs
Instruments dérivés        44 268    39 354    49 759    47 947     41 469
Bureaux et matériel         1 519     1 537     1 560     1 565      1 552
Ecarts d'acquisition        1 584     1 598     1 619     1 627      1 609
Actifs incorporels            848       822       812       748        749
Actifs divers               8 938    10 012     9 192    10 073     10 219
----------------------------------------------------------------------------
                           57 157    53 323    62 942    61 960     55 598
----------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif          413 228 $ 413 244 $ 411 640 $ 397 386 $  390 166 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Passif et capitaux
 propres
Dépôts (note 10)
Banques                    18 957 $  19 882 $  19 435 $  19 262 $   24 399 $
Entreprises et
 administrations
 publiques                135 233   133 084   130 773   123 882    115 251
Particuliers               99 197    98 634    99 043    99 647     99 610
----------------------------------------------------------------------------
                          253 387   251 600   249 251   242 791    239 260
----------------------------------------------------------------------------
Autres passifs
Instruments dérivés        41 145    37 393    47 970    45 110     39 523
Acceptations                6 620     7 194     7 001     6 885      6 981
Titres vendus à découvert  23 631    22 152    16 438    18 424     16 475
Titres mis en pension ou
 prêtés                    43 912    52 143    47 110    42 237     46 323
Passifs divers             16 570    16 656    17 414    16 175     16 257
----------------------------------------------------------------------------
                          131 878   135 538   135 933   128 831    125 559
----------------------------------------------------------------------------
Dette subordonnée
 (note 9)                   5 208     3 713     3 776     3 747      3 682
----------------------------------------------------------------------------
Titres d'une fiducie de
 capital (note 10)            400       400       800       800      1 150
----------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres
Capital-actions (note 11)   9 951     9 572     9 498     9 311      9 161
Surplus d'apport              102       102        92        90         88
Bénéfices non répartis     13 556    13 192    12 848    12 539     12 299
Cumul des autres éléments
 de la perte étendue       (1 254)     (873)     (558)     (723)    (1 033)
----------------------------------------------------------------------------
                           22 355    21 993    21 880    21 217     20 515
----------------------------------------------------------------------------
Total du passif et des
 capitaux propres         413 228 $ 413 244 $ 411 640 $ 397 386 $  390 166 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires en font
partie intégrante.



Etats financiers consolidés intermédiaires

Etat consolidé du résultat étendu

                                        Pour les               Pour les
(non audité)                           périodes de            périodes de
 (en millions de                       trois mois              six mois
 dollars canadiens)                    closes le              closes le
----------------------------------------------------------------------------
                                    30          30          30          30
                                 avril       avril       avril       avril
                                  2011        2010        2011        2010
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                         800 $       745 $     1 576 $     1 402 $
Autres éléments du résultat
 étendu
  Variation nette des
   pertes non réalisées sur
   les titres disponibles à
   la vente                        (21)        (80)       (115)       (103)
  Variation nette des gains
   (pertes) non réalisés
   sur les couvertures de
   flux de trésorerie                6        (356)       (150)       (271)
  Perte nette provenant de
   la conversion des
   investissements nets
   dans des établissements
   à l'étranger                   (366)       (213)       (431)       (260)
----------------------------------------------------------------------------
Total du résultat étendu           419 $        96 $       880 $       768 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


Etat consolidé de la variation des capitaux propres

                                        Pour les               Pour les
(non audité)                           périodes de            périodes de
 (en millions de                       trois mois              six mois
 dollars canadiens)                    closes le              closes le
----------------------------------------------------------------------------
                                    30          30          30          30
                                 avril       avril       avril       avril
                                  2011        2010        2011        2010
----------------------------------------------------------------------------
Actions privilégiées
Solde au début de la
 période                         2 571 $     2 571 $     2 571 $     2 571 $
Emises au cours de la
 période (note 11)                 290           -         290           -
----------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
 période                         2 861       2 571       2 861       2 571
----------------------------------------------------------------------------
Actions ordinaires
Solde au début de la
 période                         7 001       6 368       6 927       6 198
Actions émises en vertu du
 régime de
 réinvestissement de
 dividendes et d'achat
 d'actions destiné aux
 actionnaires                       42         131          92         257
Actions émises en vertu du
 régime d'options sur
 actions                            47          91          71         135
----------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
 période                         7 090       6 590       7 090       6 590
----------------------------------------------------------------------------
Surplus d'apport
Solde au début de la
 période                           102          89          92          79
Frais liés aux options sur
 actions/options exercées            -          (1)         10           9
----------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
 période                           102          88         102          88
----------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis
Solde au début de la
 période                        13 192      11 981      12 848      11 748
Revenu net                         800         745       1 576       1 402
Dividendes  - Actions
              privilégiées         (34)        (34)        (68)        (69)
            - Actions
              ordinaires          (398)       (393)       (796)       (782)
Frais d'émission d'actions          (4)          -          (4)          -
----------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
 période                        13 556      12 299      13 556      12 299
----------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres éléments
 du résultat étendu
 attribuable aux titres
 disponibles à la vente
Solde au début de la
 période                           421         457         515         480

Pertes non réalisées sur
 les titres disponibles à
 la vente survenues au
 cours de la période
 (déduction faite d'un
 recouvrement d'impôts sur
 les bénéfices de
 11 $, 17 $, 50 $ et 26 $)         (12)        (27)       (98)         (48)

Reclassement des gains
 dans le résultat au cours
 de la période (déduction
 faite d'un recouvrement
 d'impôts sur les
 bénéfices de
 5 $, 21 $, 9 $ et 22 $)            (9)        (53)       (17)         (55)
----------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la  
 période                           400         377        400          377
----------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres éléments
 de la perte étendue
 attribuable aux
 couvertures de flux de
 trésorerie
Solde au début de la
 période                           (94)         99         62           14
Gains (pertes) sur
 couvertures de flux de
 trésorerie survenus au
 cours de la période
 (déduction faite (d'une
  charge) d'un recouvrement
 d'impôts sur les
 bénéfices de
 (15) $, 135 $, 53 $
  et 109 $)                         30        (309)      (153)        (232)

Reclassement des (gains)
 pertes sur couvertures de
 flux de trésorerie dans
 le résultat (déduction
 faite d'un recouvrement
 d'impôts sur les
 bénéfices de
 10 $, 24 $, moins
 de 1 $ et 18 $)                   (24)        (47)         3          (39)
----------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
 période                           (88)       (257)       (88)        (257)
----------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres éléments
 de la perte étendue
 attribuable à la
 conversion des
 investissements nets dans
 des établissements à
 l'étranger
Solde au début de la
 période                        (1 200)       (940)    (1 135)        (893)
Perte non réalisée
 provenant de la
 conversion des
 investissements nets dans
 des établissements à
 l'étranger                       (665)       (644)      (894)        (785)
Incidence de la couverture
 de la perte non réalisée
 provenant de la
 conversion des
 investissements nets dans
 des établissements à
 l'étranger (déduction
 faite d'une charge
 d'impôts sur les
 bénéfices de
 (116)$, (181)$, (180)$
  et (220)$)                       299         431        463          525
----------------------------------------------------------------------------
 Solde à la fin de la
  période                       (1 566)     (1 153)    (1 566)      (1 153)
----------------------------------------------------------------------------
 Cumul total des autres
  éléments de la perte
  étendue                       (1 254)     (1 033)    (1 254)      (1 033)
----------------------------------------------------------------------------
Total des
 capitaux propres               22 355 $    20 515 $   22 355 $     20 515 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires
en font partie intégrante.



Etats financiers consolidés intermédiaires

Etat consolidé des flux de trésorerie

                                        Pour les               Pour les
(non audité)                           périodes de            périodes de
 (en millions de                       trois mois              six mois
 dollars canadiens)                    closes le              closes le
----------------------------------------------------------------------------
                                    30          30          30          30
                                 avril       avril       avril       avril
                                  2011        2010        2011        2010
----------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
 activités d'exploitation
Revenu net                         800 $       745 $     1 576 $     1 402 $
Rajustements en vue de
 déterminer les flux de
 trésorerie nets provenant
 des (affectés aux) activités
 d'exploitation
  Réduction de valeur pour
   dépréciation de titres,
   autres que de négociation         -          10           1          28
  (Gain) net sur les titres,
   autres que de négociation       (48)        (64)        (81)       (129)
  (Augmentation) diminution
   nette des titres de
   négociation                      51      (7 066)     (3 169)    (13 066)
  Dotation à la
   provision pour
   pertes sur créances             145         249         393         582
  (Gain) à la vente de prêts
   titrisés (note 3)              (140)       (125)       (266)       (247)
  Variation des instruments
   dérivés  - (Augmentation)
               diminution
               des actifs
               dérivés          (4 584)      3 835       5 281       5 472
             - Augmentation
              (diminution)
               des passifs
               dérivés           4 007      (2 124)     (5 779)     (3 533)
  Amortissement des
   bureaux et
   du matériel                      75          64         143         129
  Amortissement des actifs 
   incorporels                      42          55          92         105
  (Augmentation) diminution
   nette de l'actif d'impôts
   futurs                          (47)         73        (104)         94
  (Augmentation) diminution
   nette de l'actif d'impôts
   exigibles                       (54)       (403)        101      (1 063)
  Variation des
   intérêts
   courus   - (Augmentation)
               des intérêts
               à recevoir         (167)       (152)         (8)        (51)
            -  Augmentation
              (diminution)
               des intérêts
               à payer             107          59         (48)       (209)
Variation nette des autres
 éléments et charges à payer       198      (1 364)     (1 966)     (1 092)
(Gain) à la vente de terrains
 et d'immeubles                      -           -          (1)         (4)
----------------------------------------------------------------------------
Montant net des flux de
  trésorerie provenant des
 (affecté aux) activités
  d'exploitation                   385      (6 208)     (3 835)    (11 582)
----------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
 activités de financement
Augmentation nette
 des dépôts                      7 056       1 741       9 814       7 313
Augmentation nette
 des titres
 vendus à découvert              1 780         805       7 609       4 731
Augmentation (diminution)
 nette des titres mis en
 pension ou prêtés              (6 924)     (2 896)     (1 519)      1 331
Produit de l'émission
 d'obligations couvertes
 sous forme de
 dépôts (note 10)                    -           -       1 500           -
Remboursement de la dette
 subordonnée (note 9)                -           -           -        (500)
Produit de l'émission de
 dette subordonnée
 (note 9)                        1 500           -       1 500           -
Produit de l'émission
  d'actions privilégiées
 (note 11)                         290           -         290           -
Produit de l'émission
 d'actions ordinaires               47          94          74         138
Rachat de titres d'une
 fiducie de capital (note 10)        -           -        (400)          -
Frais d'émission d'actions          (4)          -          (4)          -
Dividendes versés en espèces      (390)       (299)       (775)       (597)
----------------------------------------------------------------------------
Montant net des flux de
  trésorerie provenant des
 (affecté aux) activités de
  financement                    3 355        (555)     18 089      12 416
----------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
 activités d'investissement
(Augmentation) diminution
 nette des dépôts productifs
 d'intérêts à d'autres
 banques                          (162)        944        (538)        683
Achats de titres,
 autres que
 de négociation                 (4 807)     (7 363)     (9 144)    (15 408)
Echéances de titres,
 autres que de négociation       3 283       2 280       8 732       4 602
Produit de la vente de
 titres, autres que de
 négociation                     3 082       7 336       4 960      10 133
(Augmentation) nette des
 prêts                          (4 614)     (4 567)     (6 670)     (7 084)
Produit de la
 titrisation de 
 prêts (note 3)                  2 633       1 510       3 336       1 843
(Augmentation) diminution
 nette des titres pris en
 pension ou empruntés            1 765       8 590      (6 307)      9 744
Produit de la vente de
 terrains et d'immeubles             -           -           1           5
Bureaux et matériel - achats
 nets                              (78)        (16)       (110)        (70)
Logiciels achetés et
 développés - achats nets          (51)        (77)       (118)       (120)
Acquisitions (note 7)              (86)        (24)       (106)       (922)
----------------------------------------------------------------------------
Montant net des flux de
  trésorerie provenant des
 (affectés aux) activités
  d'investissement                 965       8 613      (5 964)      3 406
----------------------------------------------------------------------------
Incidence des variations du
 taux de change sur la
 trésorerie et les
 équivalents de
 trésorerie                     (1 007)       (568)     (1 243)       (572)
----------------------------------------------------------------------------
Augmentation nette de la
 trésorerie et des
 équivalents de
 trésorerie                      3 698       1 282       7 047       3 668
Trésorerie et équivalents
 de trésorerie au début
 de la période                  20 717      12 341      17 368       9 955
----------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
 de trésorerie à la fin
 de la période                  24 415 $    13 623 $    24 415 $    13 623 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Composition :
Trésorerie et dépôts non
 productifs d'intérêts à la
 Banque du Canada et à
 d'autres banques               23 550 $    12 334 $    23 550 $    12 334 $
Chèques et autres effets en
 transit, montant net              865       1 289         865       1 289
----------------------------------------------------------------------------
                                24 415 $    13 623 $    24 415 $    13 623 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Autres renseignements sur les
 flux de trésorerie
Intérêts versés au cours de
 la période                        815 $       687 $     1 933 $     1 726 $
Impôts sur les bénéfices
 payés au cours de
 la période                        298 $       258 $       275 $     1 068 $
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires
en font partie intégrante.

Certains chiffres comparatifs ont été reclassés en fonction de la
présentation adoptée pour la période à l'étude.



Notes afférentes aux états financiers consolidés

30 avril 2011 (non audité)
----------------------------------------------------------------------------

Note 1 : Normes de présentation

Les présents états financiers consolidés intermédiaires doivent être lus en tenant compte des notes afférentes à nos états financiers consolidés annuels de l'exercice clos le 31 octobre 2010, telles qu'elles figurent aux pages 114 à 168 de notre Rapport annuel 2010. Les présents états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés en conformité avec les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada, selon les mêmes conventions comptables et méthodes de calcul que celles utilisées pour nos états financiers consolidés annuels de l'exercice clos le 31 octobre 2010, et comprennent tous les rajustements normaux et récurrents qui, de l'avis de la direction, sont essentiels à la présentation fidèle des résultats des périodes présentées.

Note 2 : Provision pour pertes sur créances

La provision pour pertes sur créances inscrite à notre bilan consolidé est maintenue à un montant que nous considérons adéquat pour éponger les pertes sur créances liées à nos prêts, aux engagements de clients aux termes d'acceptations et à nos autres instruments de crédit. La portion liée aux autres instruments de crédit est comptabilisée dans les passifs divers inscrits à notre bilan consolidé. Au 30 avril 2011, une provision pour pertes sur créances de 23 millions de dollars (néant au 30 avril 2010) liée aux autres instruments de crédit était comptabilisée dans les passifs divers.

Le tableau ci-dessous présente l'évolution de notre provision pour pertes sur créances :


(en millions de dollars canadiens)
----------------------------------------------------------------------------

                                       Prêts sur cartes       Prêts aux
                                       de crédit, prêts      entreprises
                        Prêts          à tempérament et        et aux
                    hypothécaires      autres prêts aux    administrations
                    à l'habitation       particuliers         publiques
----------------------------------------------------------------------------
Pour les
 périodes de            30        30        30        30        30       30
 trois mois          avril     avril     avril     avril     avril    avril
 closes le            2011      2010      2011      2010      2011     2010
----------------------------------------------------------------------------
Provision
 spécifique au
 début de la
 période                65        37        56        56       477      510
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances               20        26       109       143        68       80
Recouvrements            -         3        30        28        20       10
Radiations             (19)      (27)     (137)     (173)     (126)     (90)
Ecarts de change
 et autres               2         -         1         -       (12)     (19)
----------------------------------------------------------------------------
Provision
 spécifique à la
 fin de la
 période                68        39        59        54       427      491
----------------------------------------------------------------------------

Provision
 générale au
 début de la
 période                28        23       379       334       832      928
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances                2        (3)      (25)      (20)      (11)      23
Ecarts de change
 et autres               -         -         -         -       (38)     (39)
----------------------------------------------------------------------------
Provision
 générale à la
 fin de la
 période                30        20       354       314       783      912
----------------------------------------------------------------------------
Provision totale        98        59       413       368     1 210    1 403
----------------------------------------------------------------------------
Composition :
 Prêts                  98        59       413       368     1 187    1 403
 Autres
  instruments de
  crédit                 -         -         -         -        23        -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars canadiens)
--------------------------------------------------------
                     Engagements de
                        clients
                          aux
                         termes
                     d'acceptations          Total
---------------------------------------------------------
Pour les
 périodes de            30        30        30        30
 trois mois          avril     avril     avril     avril
 closes le            2011      2010      2011      2010
---------------------------------------------------------
Provision
 spécifique au
 début de la
 période                10        10       608       613
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances              (10)        -       187       249
Recouvrements            -         -        50        41
Radiations               -         -      (282)     (290)
Ecarts de change
 et autres               -         -        (9)      (19)
---------------------------------------------------------
Provision
 spécifique à la
 fin de la
 période                 -        10       554       594
---------------------------------------------------------

Provision
 générale au
 début de la
 période                46        45     1 285     1 330
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances               (8)        -       (42)        -
Ecarts de change
 et autres               -         -       (38)      (39)
---------------------------------------------------------
Provision
 générale à la
 fin de la
 période                38        45     1 205     1 291
---------------------------------------------------------
Provision totale        38        55     1 759     1 885
---------------------------------------------------------
Composition :
 Prêts                  38        55     1 736     1 885
 Autres
  instruments de
  crédit                 -         -        23         -
---------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------


----------------------------------------------------------------------------
                                       Prêts sur cartes       Prêts aux
                                       de crédit, prêts      entreprises
                        Prêts          à tempérament et        et aux
                    hypothécaires      autres prêts aux    administrations
                    à l'habitation       particuliers         publiques
----------------------------------------------------------------------------
Pour les
 périodes de            30        30        30        30        30       30
 six mois            avril     avril     avril     avril     avril    avril
 closes le            2011      2010      2011      2010      2011     2010
----------------------------------------------------------------------------
Provision
 spécifique au
 début de la
 période                52        33        47        51       481      507
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances               51        50       234       289       160      238
Recouvrements            3         5        59        58        46       23
Radiations             (42)      (49)     (284)     (344)     (245)    (251)
Ecarts de change
 et autres               4         -         3         -       (15)     (26)
----------------------------------------------------------------------------
Provision
 spécifique à la
 fin de la
 période                68        39        59        54       427      491
----------------------------------------------------------------------------

Provision
 générale au
 début de la
 période                22        18       340       266       891      968
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances                8         2        14        24       (58)     (17)
Ecarts de change
 et autres               -         -         -        24       (50)     (39)
----------------------------------------------------------------------------
Provision
 générale à la
 fin de la
 période                30        20       354       314       783      912
----------------------------------------------------------------------------
Provision totale        98        59       413       368     1 210    1 403
----------------------------------------------------------------------------
Composition :
 Prêts                  98        59       413       368     1 187    1 403
 Autres
  instruments de
  crédit                 -         -         -         -        23        -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


--------------------------------------------------------
                     Engagements de
                      clients aux
                        termes
                     d'acceptations          Total
---------------------------------------------------------
Pour les
 périodes de            30        30        30        30
 six mois            avril     avril     avril     avril
 closes le            2011      2010      2011      2010
---------------------------------------------------------
Provision
 spécifique au
 début de la
 période                10         5       590       596
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances              (10)        5       435       582
Recouvrements            -         -       108        86
Radiations               -         -      (571)     (644)
Ecarts de change
 et autres               -         -        (8)      (26)
---------------------------------------------------------
Provision
 spécifique à la
 fin de la
 période                 -        10       554       594
---------------------------------------------------------

Provision
 générale au
 début de la
 période                44        54     1 297     1 306
Dotation à la
 provision pour
 pertes sur
 créances               (6)       (9)      (42)        -
Ecarts de change
 et autres               -         -       (50)      (15)
---------------------------------------------------------
Provision
 générale à la
 fin de la
 période                38        45     1 205     1 291
---------------------------------------------------------
Provision totale        38        55     1 759     1 885
---------------------------------------------------------
Composition :
 Prêts                  38        55     1 736     1 885
 Autres
  instruments de
  crédit                 -         -        23         -
---------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés en fonction de la 
présentation adoptée pour la période à l'étude.

Les prêts acquis dans le cadre de notre acquisition d'AMCORE Bank sont assujettis à une entente de partage des pertes conclue avec Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Aux termes de cette entente, FDIC nous rembourse 80 % des pertes nettes que nous engageons sur ces prêts.

Note 3 : Titrisation

Les tableaux suivants résument nos activités de titrisation relatives à nos actifs et leur incidence sur notre état consolidé des résultats, pour les périodes de trois et de six mois closes le 30 avril 2011 et 2010 :


(en millions de dollars canadiens)
----------------------------------------------------------------------------
                         Prêts
                    hypothécaires à    Prêts sur cartes
                      l'habitation         de crédit            Total
----------------------------------------------------------------------------
Pour les
 périodes de            30        30        30        30        30       30
 trois mois          avril     avril     avril     avril     avril    avril
 closes le            2011      2010      2011      2010      2011     2010
----------------------------------------------------------------------------
Produit net en
 espèces 1)          1 423     1 492     1 200         -     2 623    1 492
Placement dans
 des entités de
 titrisation 2)          -         -        81         -        81        -
Prix d'achat
 différé                39        66        36         -        75       66
Passif de
 gestion                (8)      (11)       (5)        -       (13)     (11)
----------------------------------------------------------------------------
                     1 454     1 547     1 312         -     2 766    1 547
Prêts vendus         1 444     1 520     1 284         -     2 728    1 520
----------------------------------------------------------------------------
Gain à la vente
 de prêts
 provenant de
 nouvelles
 opérations de
 titrisation            10        27        28         -        38       27
----------------------------------------------------------------------------
Gain à la vente
 de prêts vendus
 à des entités
 de titrisation
 à rechargement         10        12        92        86       102       98
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

                          Prêts
                    hypothécaires à   Prêts sur cartes de
                      l'habitation            crédit             Total
----------------------------------------------------------------------------
Pour les 
 périodes de            30        30        30        30        30       30
 six mois            avril     avril     avril     avril     avril    avril
 closes le            2011      2010      2011      2010      2011     2010
---------------------------------------------------------------------------
Produit net en
 espèces 1)          2 122     1 823     1 200         -     3 322    1 823
Placement dans
 des entités de
 titrisation 2)          -         -        81         -        81        -
Prix d'achat
 différé                68        84        36         -       104       84
Passif de
 gestion               (12)      (14)       (5)        -       (17)     (14)
----------------------------------------------------------------------------
                     2 178     1 893     1 312         -     3 490    1 893
Prêts vendus         2 153     1 857     1 284         -     3 437    1 857
----------------------------------------------------------------------------
Gain à la vente
 de prêts
 provenant de
 nouvelles
 opérations de
 titrisation            25        36        28         -        53       36
----------------------------------------------------------------------------
Gain à la vente
 de prêts vendus
 à des entités
 de titrisation
 à rechargement         22        30       191       181       213      211
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
1) Le produit net en espèces représente le produit en espèces, déduction
   faite des frais d'émission.
2) Comprend les titres sur cartes de crédit conservés au bilan par la
   banque.

Les moyennes pondérées des hypothèses clés utilisées pour évaluer le prix d'achat différé de ces opérations de titrisation sont les suivantes :



-----------------------------------------------------------------------
                                         Prêts
                                     hypothécaires à  Prêts sur cartes
                                      l'habitation        de crédit
-----------------------------------------------------------------------
                                          30       30       30       30
Pour les périodes de                   avril    avril    avril    avril
 trois mois closes le                   2011     2010     2011     2010
-----------------------------------------------------------------------
Durée de vie moyenne pondérée
 (en années)                            3,96     4,65     1,00     1,00
Taux de remboursement anticipé (%)     25,46    16,00    35,36    34,05
Taux d'intérêt (%)                      3,62     4,12    21,47    21,17
Pertes prévues sur créances (%) 1)         -        -     4,69     4,58
Taux d'actualisation (%)                2,15     2,73     9,40     9,09
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------

                                         Prêts
                                     hypothécaires à  Prêts sur cartes
                                      l'habitation        de crédit
-----------------------------------------------------------------------
                                          30       30       30       30
Pour les périodes de                   avril    avril    avril    avril
 six mois closes le                     2011     2010     2011     2010
-----------------------------------------------------------------------
Durée de vie moyenne pondérée
 (en années)                            3,89     4,71     1,00     1,00
Taux de remboursement anticipé (%)     22,46    16,00    36,53    35,33
Taux d'intérêt (%)                      3,80     4,14    21,59    21,33
Pertes prévues sur créances (%) 1)         -        -     4,69     4,58
Taux d'actualisation (%)                2,24     2,77     9,31     9,16
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------
1) Comme les prêts hypothécaires à l'habitation sont entièrement
   assurés, il n'y a pas de pertes prévues sur créances.

Note 4 : Entités à détenteurs de droits variables

L'actif total dans nos entités à détenteurs de droits variables (EDDV) et notre risque de perte maximal sont résumés dans le tableau suivant.Pour obtenir de plus amples renseignements sur nos EDDV, il y a lieu de se reporter à la note 9 aux pages 128 à 130 de notre Rapport annuel 2010.


(en millions de dollars canadiens)                             30 avril 2011
----------------------------------------------------------------------------
                                                                       Actif
                                 Risque de perte                       total
---------------------------------------------------------------------- -----
                            Facilités
                Facilités   utilisées
                      non    et prêts    Titres    Actifs
              utilisées 1) accordés 2)  détenus   dérivés     Total
----------------------------------------------------------------------------
EDDV non
 consolidées
 dans
 lesquelles
 nous détenons
 d'importants
 droits
 variables
Entités de
 titrisation
 canadiennes
 des clients 3)     2 272           -        89         6     2 367    2 070
Entité de
 titrisation
 américaine des
 clients            4 077         139         -         5     4 221    3 610
Entités de
 titrisation de
 la Banque 3)       5 100           -       705        41     5 846    9 469
Entité de
 protection de
 crédit Apex 4)5)   1 030           -     1 280       355     2 665    2 213
Entités de
 gestion de
 placements
 structurés 6)         89       3 457         -        28     3 574    3 680
Entités à
 financement
 structuré            s.o.        s.o.    7 168         -     7 168    9 734
Fiducies de
 capital et de
 financement           43          12         2         -        57    1 279
----------------------------------------------------------------------------
Total              12 611       3 608     9 244       435    25 898   32 055
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
EDDV
 consolidées
Entités de
 titrisation
 canadienne des
 clients 3)7)          67           -        65         -       132       65
Fiducies de
 capital et de
 financement        4 169       6 831       580        45    11 625    8 901
Entités à
 financement
 structuré              -           -        26         -        26       26
----------------------------------------------------------------------------
Total               4 236       6 831       671        45    11 783    8 992
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars canadiens)                           31 octobre 2010
----------------------------------------------------------------------------
                                                                       Actif
                                 Risque de perte                       total
---------------------------------------------------------------------- -----
                            Facilités
                Facilités   utilisées
                      non    et prêts    Titres    Actifs
              utilisées 1) accordés 2)  détenus   dérivés     Total
----------------------------------------------------------------------------
EDDV non
 consolidées
 dans
 lesquelles
 nous détenons
 d'importants
 droits
 variables
Entités de
 titrisation
 canadiennes
 des clients 3)     2 958           -       113        14     3 085    2 976
Entité de
 titrisation
 américaine des
 clients            3 905         251         -         2     4 158    4 074
Entités de
 titrisation de
 la Banque 3)       5 100           -       637       100     5 837    9 469
Entité de
 protection de
 crédit Apex 4)5)   1 030           -     1 128       669     2 827    2 208
Entités de
 gestion de
 placements
 structurés 6)        171       5 097         -        30     5 298    5 225
Entités à
 financement
 structuré            s.o.        s.o.    4 745         -     4 745    5 330
Fiducies de
 capital et de
 financement           43          12         2         -        57    1 277
----------------------------------------------------------------------------
Total              13 207       5 360     6 625       815    26 007   30 559
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
EDDV
 consolidées
Entités de
 titrisation
 canadienne des
 clients 3)7)         200           -       196         -       396      196
Fiducies de
 capital et de
 financement        4 081       6 919       740        76    11 816    9 673
Entités à
 financement
 structuré              -           -        27         -        27       27
----------------------------------------------------------------------------
Total               4 281       6 919       963        76    12 239    9 896
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
1) Ces facilités comprennent les facilités de financement de premier rang
   qui ont été fournies à notre entité de protection de crédit et à nos
   entités de gestion de placements structurés ainsi que les concours de
   trésorerie accordés à nos entités de titrisation de la Banque, à nos
   entités de titrisation canadiennes des clients et à notre entité de
   titrisation américaine des clients. Aucun concours de trésorerie fourni
   à nos entités de titrisation canadiennes des clients n'avait trait à un
   soutien de crédit au 30 avril 2011 et au 31 octobre 2010. La note 6
   ci-après traite des concours de trésorerie accordés à notre entité de
   titrisation américaine des clients, lesquels comprennent un soutien au
   crédit.

2) Les montants en cours sur les concours de trésorerie et les facilités
   de financement de premier rang sont classés dans les prêts aux
   entreprises et aux administrations publiques.

3) Les titres détenus dans nos entités de titrisation de la Banque sont
   constitués de 63 millions de dollars de papier commercial adossé à
   des actifs (105 millions en 2010) classé dans les titres de négociation,
   ainsi que d'un prix d'achat différé de 290 millions de dollars (261
   millions en 2010) et de titres adossés à des actifs de 352 millions de
   dollars (271 millions en 2010) qui sont classés dans les titres
   disponibles à la vente. Les titres détenus dans nos entités de
   titrisation canadiennes des clients sont constitués de papier
   commercial adossé à des actifs et sont classés dans les titres de
   négociation. Les actifs détenus par toutes ces entités sont situés
   au Canada.

4) Les instruments dérivés conclus avec cette entité sont classés
   comme instruments de négociation. Les variations de leur juste
   valeur sont contrebalancées par les instruments dérivés conclus avec des
   contreparties indépendantes, instruments qui, eux aussi, sont classés
   comme instruments de négociation.

5) Les titres détenus sont classés dans les titres de négociation et ont
   une valeur nominale de 1 415 millions de dollars. Notre exposition à
   ces titres est couverte au moyen d'instruments dérivés.

6) Les titres détenus sont constitués de billets de capital qui sont
   classés dans les titres disponibles à la vente. Nous avons ramené
   à néant la valeur de ces billets au 30 avril 2011 et au 31 octobre
   2010.

7) L'actif total détenu au 30 avril 2011 était constitué d'un prêt de
   36 millions de dollars (135 millions au 31 octobre 2010) et d'actifs
   divers totalisant 29 millions de dollars (61 millions au 31 octobre
   2010).
s.o. - sans objet

Note 5 : Instruments financiers

Modification d'une convention comptable

Le 1er août 2008, nous avons choisi de transférer de la catégorie des titres de négociation à la catégorie des titres disponibles à la vente les titres pour lesquels nous avons changé notre intention de nous en défaire ou de les négocier à court terme, selon la conjoncture prévalant alors, et avons plutôt décidé de les conserver dans un avenir prévisible.

Le tableau qui suit présente l'évolution des titres transférés :


(en millions de dollars canadiens)
---------------------------------------------------------------------------
                                30        31        31        31        30
Pour les périodes de         avril   janvier   octobre   juillet     avril
 trois mois closes le         2011      2011      2010      2010      2010
---------------------------------------------------------------------------
Juste valeur des titres
 au début de la période        387       435       606       791     1 038
Ventes nettes/échéances        (82)      (41)     (175)     (183)     (227)
Variation de la juste
 valeur comptabilisée
 dans les autres éléments
 du résultat étendu              3        (3)       (2)       (5)       24
Moins-value durable
 comptabilisée dans le
 revenu                          -         -         -         -        (8)
Incidence du taux de
 change                         (1)       (4)        6         3       (36)
---------------------------------------------------------------------------
Juste valeur des titres à
 la fin de la période          307       387       435       606       791
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------


---------------------------------------------
                                30        30
Pour les périodes de         avril     avril
 six mois closes le           2011      2010
---------------------------------------------
Juste valeur des titres
 au début de la période        435     1 378
Ventes nettes/échéances       (123)     (570)
Variation de la juste
 valeur comptabilisée
 dans les autres éléments
 du résultat étendu              -        62
Moins-value durable
 comptabilisée dans le
 revenu                          -       (17)
Incidence du taux de
 change                         (5)      (62)
---------------------------------------------
Juste valeur des titres à
 la fin de la période          307       791
---------------------------------------------
---------------------------------------------

Valeur comptable et juste valeur des instruments financiers

Le tableau ci-dessous fait état des montants qui seraient présentés si tous nos actifs et passifs qui sont des instruments financiers étaient comptabilisés à leur juste valeur. Pour plus de renseignements sur la détermination de la juste valeur, il y a lieu de se reporter aux pages 117, 132, 160 et 161 des notes afférentes à nos états financiers consolidés annuels figurant dans notre Rapport annuel 2010.


(en millions de                       30 avril                   31 octobre
 dollars canadiens)                       2011                         2010
----------------------------------------------------------------------------
                                         Ecart                        Ecart
                                       positif                      positif
                                      (négatif)                    (négatif)
                                         de la                        de la
                                         juste                        juste
                                        valeur                       valeur
                                           par                          par
                                       rapport                      rapport
                                          à la                         à la
                     Valeur    Juste    valeur    Valeur    Juste    valeur
                  comptable   valeur comptable comptable   valeur comptable
----------------------------------------------------------------------------
Actif
Trésorerie et
 équivalents de
 trésorerie          24 415   24 415         -    17 368   17 368         -
Dépôts productifs
 d'intérêts à
 d'autres banques     3 336    3 336         -     3 186    3 186         -
Valeurs mobilières  120 584  120 671        87   123 399  123 433        34
Titres pris en
 pension ou
 empruntés           33 040   33 040         -    28 102   28 102         -
Prêts
 Prêts
  hypothécaires à
  l'habitation       49 560   50 045       485    48 715   49 531       816
 Prêts à
  tempérament et
  autres prêts aux
  particuliers       52 189   52 319       130    51 159   51 223        64
 Prêts sur cartes
  de crédit           1 936    1 936         -     3 308    3 308         -
 Prêts aux
  entreprises et
  aux
  administrations
  publiques          66 127   65 858      (269)   68 338   68 084      (254)
----------------------------------------------------------------------------
                    169 812  170 158       346   171 520  172 146       626
Engagements de
 clients aux
 termes
 d'acceptations       6 620    6 618        (2)    7 001    6 998        (3)
Provision pour
 pertes sur
 créances            (1 736)  (1 736)        -    (1 878)  (1 878)        -
----------------------------------------------------------------------------
Total des prêts et
 des engagements
 de clients aux
 termes
 d'acceptations,
 déduction faite
 de la provision
 pour pertes sur
 créances           174 696  175 040       344   176 643  177 266       623
Instruments
 dérivés             44 268   44 268         -    49 759   49 759         -
Bureaux et
 matériel             1 519    1 519         -     1 560    1 560         -
Ecarts
 d'acquisition        1 584    1 584         -     1 619    1 619         -
Actifs incorporels      848      848         -       812      812         -
Actifs divers         8 938    8 938         -     9 192    9 192         -
----------------------------------------------------------------------------
                    413 228  413 659       431   411 640  412 297       657
----------------------------------------------------------------------------
Passif
Dépôts              253 387  253 519       132   249 251  249 544       293
Instruments
 dérivés             41 145   41 145         -    47 970   47 970         -
Acceptations          6 620    6 620         -     7 001    7 001         -
Titres vendus à
 découvert           23 631   23 631         -    16 438   16 438         -
Titres mis en
 pension ou prêtés   43 912   43 912         -    47 110   47 110         -
Passifs divers       16 570   16 640        70    17 414   17 504        90
Dette subordonnée     5 208    5 382       174     3 776    3 947       171
Titres d'une
 fiducie de
 capital                400      411        11       800      823        23
Capitaux propres     22 355   22 355         -    21 880   21 880         -
----------------------------------------------------------------------------
                    413 228  413 615       387   411 640  412 217       577
----------------------------------------------------------------------------
Total des
 rajustements à la
 juste valeur                               44                           80
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés en fonction de la
présentation adoptée pour la période à l'étude.

Instruments financiers désignés comme étant détenus à des fins de transaction

Une partie de nos passifs au titre des billets structurés ont été désignés comme titres de négociation en vertu de l'option de la juste valeur et sont comptabilisés à leur juste valeur, ce qui permet de mieux harmoniser le résultat comptable avec la façon dont le portefeuille est géré. La variation de la juste valeur de ces billets structurés a donné lieu à une diminution de 1 million de dollars et à une augmentation de 46 millions des revenus de négociation à la rubrique Revenu autre que d'intérêts, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 avril 2011 (une augmentation de 30 millions et de 4 millions, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 avril 2010), incluant une diminution de 11 millions de dollars et de 7 millions, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 avril 2011, imputable aux fluctuations de nos écarts de taux (une augmentation de 17 millions et de 11 millions, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 avril 2010). Nous avons constaté des montants correspondants sur les dérivés et les autres instruments financiers détenus pour couvrir les variations de la juste valeur de ces billets structurés.

La variation de la juste valeur attribuable aux fluctuations de nos écarts de taux, qui a été comptabilisée entre le moment où les billets structurés ont été désignés comme étant détenus à des fins de transaction et le 30 avril 2011, correspond à une perte non réalisée de 36 millions de dollars. Depuis 2009, nous couvrons l'exposition aux fluctuations de nos écarts de taux.

Au 30 avril 2011, la juste valeur et le montant dû à l'échéance contractuelle de ces billets structurés comptabilisés comme étant détenus à des fins de transaction étaient respectivement de 4 161 millions et de 4 297 millions de dollars (3 976 millions et 4 084 millions, respectivement, au 31 octobre 2010).

Nous désignons certains investissements de nos activités d'assurance comme étant détenus à des fins de transaction selon l'option de la juste valeur étant donné que le calcul actuariel des passifs d'assurance est fondé sur la juste valeur des investissements qui les soutiennent. Le choix de cette option permet de mieux harmoniser le résultat comptable avec la façon dont le portefeuille est géré. La juste valeur de ces titres était de 4 471 millions de dollars au 30 avril 2011 (4 153 millions au 31 octobre 2010). L'incidence de leur comptabilisation comme titres de négociation a été une augmentation de 37 millions de dollars et une diminution de 25 millions du revenu autre que d'intérêts, au poste revenus d'assurance, respectivement, pour les périodes de trois mois et de six mois closes le 30 avril 2011 (une augmentation de 36 millions et de 128 millions, respectivement, pour les périodes de trois mois et de six mois closes le 30 avril 2010). Les variations des soldes des passifs d'assurance sont également comptabilisées dans le revenu autre que d'intérêts, au poste revenus d'assurance.

Evaluation de la juste valeur

Nous utilisons une hiérarchie de la juste valeur pour classer par catégorie les données que nous utilisons dans nos techniques d'évaluation pour mesurer la juste valeur. Notre utilisation des cours du marché (niveau 1), des modèles internes fondés sur des données de marché observables (niveau 2) et des modèles internes ne comportant pas de données du marché observables (niveau 3) pour évaluer les titres, les passifs à la juste valeur, les actifs dérivés et les passifs dérivés est présentée dans le tableau ci-dessous :


(en millions de dollars canadiens)                            30 avril 2011
----------------------------------------------------------------------------
                                                   Evaluation    Evaluation
                                    Evaluation      selon des     selon des
                                     selon les        modèles       modèles
                                      cours du  (avec données (sans données
                                        marché    observables)  observables)
----------------------------------------------------------------------------
Titres de négociation
 Titres émis ou garantis par :
  l'administration fédérale
   canadienne                           19 671              -             -
  des provinces et municipalités
   canadiennes                           4 939            155             -
  l'administration fédérale
   américaine                            3 698              -             -
  des municipalités, agences et
   Etats américains                        162             56             -
  d'autres administrations
   publiques                             1 864              -             -
 Titres adossés à des créances
  hypothécaires et titres
  garantis par des créances
  hypothécaires                            779            198             -
 Obligations d'entreprises               7 526          3 523         1 199
 Actions d'entreprises                  28 400          1 045             -
----------------------------------------------------------------------------
                                        67 039          4 977         1 199
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Titres disponibles à la vente
 Titres émis ou garantis par :
  l'administration fédérale
   canadienne                           13 636              -             -
  des provinces et municipalités
   canadiennes                           1 407            265             -
  l'administration fédérale
   américaine                            4 684              -             -
  des municipalités, agences et
   Etats américains                        516          3 185            12
  d'autres administrations
   publiques                             7 386            738             -
 Titres adossés à des créances
  hypothécaires et titres
  garantis par des créances
  hypothécaires                            549          8 061             -
 Obligations d'entreprises               3 409            235         1 547
 Actions d'entreprises                     122            182           342
----------------------------------------------------------------------------
                                        31 709         12 666         1 901
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Passifs inscrits à la juste
 valeur
 Titres vendus à découvert              23 631              -             -
 Passifs au titre des billets
  structurés                                 -          4 161             -
----------------------------------------------------------------------------
                                        23 631          4 161             -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actifs dérivés
 Contrats de taux d'intérêt                 17         22 385           136
 Contrats de change                         53         15 810             -
 Contrats sur produits de base           2 112            559             -
 Contrats sur titres de
  participation                          1 815            586             3
 Swaps sur défaillance                       -            645           147
----------------------------------------------------------------------------
                                         3 997         39 985           286
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Passifs dérivés
 Contrats de taux d'intérêt                 18         21 544            42
 Contrats de change                         17         14 718             -
 Contrats sur produits de base           1 562            226             -
 Contrats sur titres de
  participation                            131          2 269            74
 Swaps sur défaillance                       -            542             2
----------------------------------------------------------------------------
                                         1 728         39 299           118
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars canadiens)                          31 octobre 2010
----------------------------------------------------------------------------
                                                   Evaluation    Evaluation
                                    Evaluation      selon des     selon des
                                     selon les        modèles       modèles
                                      cours du  (avec données (sans données
                                        marché    observables)  observables)
----------------------------------------------------------------------------
Titres de négociation
 Titres émis ou garantis par :
  l'administration fédérale
   canadienne                           15 932             72             -
  des provinces et municipalités
   canadiennes                           3 910              5             -
  l'administration fédérale
   américaine                            8 060              -             -
  des municipalités, agences et
   Etats américains                        849            205             -
  d'autres administrations
   publiques                             1 365              -             -
 Titres adossés à des créances
  hypothécaires et titres
  garantis par des créances
  hypothécaires                            859              -           211
 Obligations d'entreprises               7 419          3 595         1 358
 Actions d'entreprises                  27 267            603             -
----------------------------------------------------------------------------
                                        65 661          4 480         1 569
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Titres disponibles à la vente
 Titres émis ou garantis par :
  l'administration fédérale
   canadienne                           14 701              -             -
  des provinces et municipalités
   canadiennes                           1 442            253             -
  l'administration fédérale
   américaine                            5 658              -             -
  des municipalités, agences et
   Etats américains                          -          4 237            20
  d'autres administrations
   publiques                             9 455            587             -
 Titres adossés à des créances
  hypothécaires et titres
  garantis par des créances
  hypothécaires                            688          8 204            20
 Obligations d'entreprises               2 959            133         1 500
 Actions d'entreprises                     139            178           369
----------------------------------------------------------------------------
                                        35 042         13 592         1 909
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Passifs inscrits à la juste
 valeur
 Titres vendus à découvert              16 438              -             -
 Passifs au titre des billets
  structurés                                 -          3 976             -
----------------------------------------------------------------------------
                                        16 438          3 976             -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actifs dérivés
 Contrats de taux d'intérêt                 24         33 862           217
 Contrats de change                         45         10 089             -
 Contrats sur produits de base           2 207            382             -
 Contrats sur titres de
  participation                          1 028            617             8
 Swaps sur défaillance                       -          1 120           160
----------------------------------------------------------------------------
                                         3 304         46 070           385
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Passifs dérivés
 Contrats de taux d'intérêt                 38         32 593            48
 Contrats de change                         20          9 517             -
 Contrats sur produits de base           2 087            501             -
 Contrats sur titres de
  participation                             53          2 109            71
 Swaps sur défaillance                       -            930             3
----------------------------------------------------------------------------
                                         2 198         45 650           122
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Techniques d'évaluation et données importantes

Pour déterminer la juste valeur des titres à échéance fixe et des titres de participation négociés en bourse, nous utilisons les cours sur des marchés actifs (niveau 1), lorsqu'ils sont disponibles. S'ils ne le sont pas, nous déterminons la juste valeur des instruments financiers selon des modèles tels que les flux de trésorerie actualisés au moyen de données de marché observables pour les données comme les taux de rendement ou de remboursement anticipé ou les cotes provenant de courtiers ou d'autres cotes de tiers (niveau 2). La juste valeur peut également être déterminée à l'aide de modèles faisant intervenir des données de marché qui ne sont pas observables en raison de marchés inactifs ou présentant une activité négligeable (niveau 3). Nous utilisons, dans la mesure du possible, le plus de données de marché.

Nos titres de négociation de niveau 2 sont essentiellement évalués en fonction de modèles de flux de trésorerie actualisés faisant intervenir des écarts observables ou se fondant sur des cotes provenant de courtiers. La juste valeur des titres disponibles à la vente de niveau 2 est déterminée au moyen de modèles de flux de trésorerie actualisés faisant intervenir des écarts observables ou des cotes de tiers. Les passifs au titre des billets structurés de niveau 2 sont évalués au moyen de modèles faisant intervenir des données de marché observables. Les actifs et les passifs dérivés de niveau 2 sont évalués à l'aide de modèles normalisés du secteur et de données de marché observables.

L'analyse de sensibilité au 30 avril 2011 pour les instruments de niveau 3 les plus importants est présentée ci-dessous.

Les titres de négociation de niveau 3 comprennent des obligations d'entreprises de 1 176 millions de dollars ayant trait à des titres qui sont couverts par des swaps sur rendement total et des swaps sur défaillance, lesquels sont également considérés comme des instruments de niveau 3. L'analyse de sensibilité est réalisée pour l'intégralité du produit structuré et elle est décrite ci-après dans la section portant sur les dérivés.

Les titres de créance de sociétés disponibles à la vente de niveau 3 comprennent le prix d'achat différé de 630 millions de dollars relatif à nos activités de titrisation hors bilan. Nous avons déterminé l'évaluation du prix d'achat différé (marge excédentaire) en fonction des prévisions quant à la valeur actualisée des flux de trésorerie. Les données importantes utilisées dans le modèle d'évaluation comprennent le taux d'intérêt, le taux de remboursement anticipé moyen pondéré, l'échéance moyenne pondérée, les pertes sur créances prévues et le taux d'actualisation moyen pondéré. La détermination des taux d'intérêt est ce qui influe le plus sur l'évaluation du prix d'achat différé. L'incidence de l'hypothèse que le taux d'intérêt affiche une augmentation ou une diminution de 10 % serait une variation de la juste valeur de 83 millions de dollars et de (83) millions, respectivement.

Les actifs dérivés et les passifs dérivés comprenaient, au 30 avril 2011, des sommes de 282 millions et de 44 millions de dollars, respectivement, relatives à l'évaluation à la valeur de marché de swaps sur défaillance et de swaps sur rendement total à l'égard de produits structurés. Nous avons déterminé l'évaluation de ces instruments dérivés et des titres connexes en fonction d'estimations quant aux écarts actuels du marché pour des produits structurés similaires. L'incidence de l'hypothèse que l'écart augmente ou diminue de 10 points de base serait une variation de la juste valeur de (3) millions et de 3 millions de dollars, respectivement.

Principaux transferts

Des éléments sont transférés d'un niveau de la hiérarchie de la juste valeur à un autre en raison de changements dans la disponibilité des cours du marché ou des données de marché observables par suite de l'évolution des conditions de marché. Ce qui suit indique les principaux éléments qui ont été transférés d'un niveau à un autre au cours du trimestre et du semestre clos le 30 avril 2011.

Au cours du trimestre clos le 30 avril 2011, des titres de créance de sociétés de 45 millions de dollars classés dans les titres de négociation ont été transférés du niveau 3 au niveau 2 étant donné que des valeurs sont désormais obtenues pour ces titres d'un tiers vendeur et qu'elles se fondent sur des cours.

Au cours du semestre clos le 30 avril 2011, des titres adossés à des créances hypothécaires de 207 millions de dollars et des titres garantis par des créances hypothécaires de 20 millions classés dans les titres de négociation et les titres disponibles à la vente, respectivement, ont été transférés du niveau 3 au niveau 2 étant donné que des valeurs sont désormais obtenues pour ces titres d'un tiers vendeur et qu'elles se fondent sur un plus grand volume de cours.

Au cours du semestre clos le 30 avril 2011, des actifs dérivés de 6 millions de dollars et des passifs dérivés de 9 millions ont été transférés du niveau 3 au niveau 2 étant donné que des données de marché sont maintenant disponibles pour certains contrats sur titres de participation hors cote.

Au cours de l'exercice clos le 31 octobre 2010, une partie du papier commercial adossé à des actifs émis par les conduits et assujetti à l'Accord de Montréal a été transférée du niveau 3 au niveau 2, dans les obligations d'entreprises comprises dans la catégorie des titres de négociation, puisque nous évaluons désormais les billets en nous fondant sur des cotes provenant de courtiers plutôt que sur des modèles internes en raison de la négociation accrue de ces titres par les courtiers, ce qui donne lieu à une meilleure liquidité. En outre, certaines obligations d'entreprises disponibles à la vente précédemment évaluées au moyen de données de marché observables ont été transférées du niveau 2 au niveau 1 car la valeur de ces titres est devenue disponible sur des marchés actifs.

Evolution des instruments classés dans le niveau 3 de la hiérarchie de la juste valeur

Les tableaux suivants présentent un rapprochement de tous les changements ayant touché les instruments financiers qui étaient classés dans le niveau 3 au cours des périodes de trois et de six mois closes le 30 avril 2011, incluant les gains (pertes) réalisés et non réalisés inclus dans le revenu net et dans les autres éléments du résultat étendu.


(en millions de dollars canadiens)
----------------------------------------------------------------------------
                                  Variation de la juste
                                          valeur
                                  ----------------------
                                                 Inclus
                                               dans les
                                                 autres
                                               éléments
Pour la période de       Solde au     Inclus         du
 trois mois close le   31 janvier    dans le   résultat
 30 avril 2011               2011   résultat     étendu     Achats   Ventes
----------------------------------------------------------------------------
Titres de négociation
Obligations
 d'entreprises              1 302        (56)         -          -        -
----------------------------------------------------------------------------
Total des titres de
 négociation                1 302        (56)         -          -        -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Titres disponibles à la
 vente
Titres émis ou garantis
 par :
 des municipalités,
  agences et Etats
  américains                   18          -         (1)         -       (5)
Obligations
 d'entreprises              1 429         55         24         88      (19)
Actions d'entreprises         360         (1)       (19)         3       (1)
----------------------------------------------------------------------------
Total des titres
 disponibles à la vente     1 807         54          4         91      (25)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                    182         (8)         -          -        -
Contrats sur titres de
 participation                  3          -          -          -        -
Swaps sur défaillance         141          3          -          3        -
----------------------------------------------------------------------------
Total des actifs
 dérivés                      326         (5)         -          3        -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Passifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                     39          -          -          3        -
Contrats sur titres de
 participation                 68          8          -          -        -
Swaps sur défaillance           3          -          -          -        -
----------------------------------------------------------------------------
Total des passifs
 dérivés                      110          8          -          3        -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------
                                                  Juste
                                                 valeur      Gains
Pour la période de                Transferts      au 30    (pertes)
 trois mois close le               depuis le      avril        non
 30 avril 2011        Echéances 1)  niveau 3       2011 réalisés 2)
-------------------------------------------------------------------
Titres de négociation
Obligations
 d'entreprises                 (2)       (45)     1 199        (64)
-------------------------------------------------------------------
Total des titres de
 négociation                   (2)       (45)     1 199        (64)
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
Titres disponibles à la
 vente
Titres émis ou garantis
 par :
 des municipalités,
  agences et Etats
  américains                    -          -         12         (1)
Obligations
 d'entreprises                (30)         -      1 547         24
Actions d'entreprises           -          -        342        (19)
-------------------------------------------------------------------
Total des titres
 disponibles à la vente       (30)         -      1 901          4
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
Actifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                    (38)         -        136        136
Contrats sur titres de
 participation                  -          -          3          3
Swaps sur défaillance           -          -        147        147
-------------------------------------------------------------------
Total des actifs
 dérivés                      (38)         -        286        286
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
Passifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                      -          -         42         42
Contrats sur titres de
 participation                 (2)         -         74         74
Swaps sur défaillance          (1)         -          2          2
-------------------------------------------------------------------
Total des passifs
 dérivés                       (3)         -        118        118
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
1) Inclut le règlement en espèces d'actifs dérivés et de passifs
   dérivés.

2) Les gains ou les pertes non réalisés sur les titres de négociation
   de même que les actifs dérivés et les passifs dérivés toujours
   détenus au 30 avril 2011 sont inclus dans le résultat de la
   période. Les gains ou les pertes non réalisés sur les titres
   disponibles à la vente toujours détenus au 30 avril 2011 sont
   compris dans le cumul des autres éléments du résultat étendu.



(en millions de dollars canadiens)
----------------------------------------------------------------------------
                                 Variation de la juste
                                         valeur
                                 ----------------------
                                                 Inclus     
                                               dans les
                                                 autres
                                               éléments
Pour la période de six   Solde au     Inclus         du
 mois close le         31 octobre    dans le   résultat
 30 avril 2011               2010   résultat     étendu     Achats   Ventes
----------------------------------------------------------------------------
Titres de négociation
Titres adossés à des
 créances hypothécaires
 et titres garantis par
 des créances
 hypothécaires                211         (4)         -          -        -
Obligations
 d'entreprises              1 358        (59)         -         42       (1)
----------------------------------------------------------------------------
Total des titres de
 négociation                1 569        (63)         -         42       (1)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Titres disponibles à la
 vente
Titres émis ou garantis
 par :
 des municipalités,
  agences et Etats
  américains                   20          1         (1)         -       (8)
Titres adossés à des
 créances hypothécaires
 et titres garantis par
 des créances
 hypothécaires                 20          -          -          -        -
Obligations
 d'entreprises              1 500         (5)        20        124      (27)
Actions d'entreprises         369         (6)       (25)         8       (4)
----------------------------------------------------------------------------
Total des titres
 disponibles à la vente     1 909        (10)        (6)       132      (39)
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                    217        (13)         -          -        -
Contrats sur titres de
 participation                  8          1          -          -        -
Swaps sur défaillance         160         (7)         -          3        -
----------------------------------------------------------------------------
Total des actifs
 dérivés                      385        (19)         -          3        -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Passifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                     48          -          -          3        -
Contrats sur titres de
 participation                 71         14          -          -        -
Swaps sur défaillance           3          -          -          -        -
----------------------------------------------------------------------------
Total des passifs
 dérivés                      122         14          -          3        -
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


(en millions de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------
                                                  Juste
                                                 valeur      Gains
Pour la période de six            Transferts      au 30    (pertes)
 mois close le                     depuis le      avril        non
 30 avril 2011        Echéances 1)  niveau 3       2011 réalisés 2)
-------------------------------------------------------------------
Titres de négociation
Titres adossés à des
 créances hypothécaires
 et titres garantis par
 des créances
 hypothécaires                  -       (207)         -          -
Obligations
 d'entreprises                 (2)      (139)     1 199        (65)
-------------------------------------------------------------------
Total des titres de
 négociation                   (2)      (346)     1 199        (65)
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
Titres disponibles à la
 vente
Titres émis ou garantis
 par :
 des municipalités,
  agences et Etats
  américains                    -          -         12         (1)
Titres adossés à des
 créances hypothécaires
 et titres garantis par
 des créances
 hypothécaires                  -        (20)         -          -
Obligations
 d'entreprises                (65)         -      1 547         20
Actions d'entreprises           -          -        342        (25)
-------------------------------------------------------------------
Total des titres
 disponibles à la vente       (65)       (20)     1 901         (6)
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
Actifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                    (68)         -        136        136
Contrats sur titres de
 participation                  -         (6)         3          3
Swaps sur défaillance          (9)         -        147        147
-------------------------------------------------------------------
Total des actifs
 dérivés                      (77)        (6)       286        286
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------
Passifs dérivés
Contrats de taux
 d'intérêt                     (9)         -         42         42
Contrats sur titres de
 participation                 (2)        (9)        74         74
Swaps sur défaillance          (1)         -          2          2
------------------------------------------------------------------
Total des passifs
 dérivés                      (12)        (9)       118        118
-------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------

1) Inclut le règlement en espèces d'actifs dérivés et de passifs
   dérivés.

2) Les gains ou les pertes non réalisés sur les titres de négociation
   de même que les actifs dérivés et les passifs dérivés toujours
   détenus au 30 avril 2011 sont inclus dans le résultat de la
   période. Les gains ou les pertes non réalisés sur les titres
   disponibles à la vente toujours détenus au 30 avril 2011 sont
   compris dans le cumul des autres éléments du résultat étendu.


Autres éléments évalués à la juste valeur

Certains actifs comme les biens saisis sont évalués à la juste valeur au moment de la constatation initiale, mais ne sont pas tenus d'être évalués à la juste valeur de façon continue.

Au 30 avril 2011, la Banque détenait des biens saisis de 151 millions de dollars évalués à la juste valeur au moment de la constatation initiale, lesquels étaient tous classés dans le niveau 2. La perte de valeur comptabilisée à l'égard de ces actifs pour la période de six mois close le 30 avril 2011 s'élevait à 17 millions de dollars.

Note 6 : Garanties

Dans le cours normal de nos activités, nous utilisons divers types de garanties, les principaux étant présentés ci-dessous.

Lettres de crédit de soutien et cautionnements bancaires

Les lettres de crédit de soutien et les cautionnements bancaires représentent notre engagement à effectuer des paiements à des tiers pour le compte d'une autre partie, si cette dernière n'est pas en mesure d'effectuer les paiements requis ou d'exécuter d'autres engagements contractuels. Le montant maximal à payer en vertu des lettres de crédit de soutien et des cautionnements bancaires était de 9 904 millions de dollars au 30 avril 2011 (10 163 millions au 31 octobre 2010). Aucune des lettres de crédit de soutien ni aucun des cautionnements bancaires n'était coté au 30 avril 2011 ou au 31 octobre 2010. La plupart de ces engagements ont une échéance d'au plus un an. Les sûretés exigées relativement aux lettres de crédit de soutien et aux cautionnements bancaires sont conformes aux sûretés que nous exigeons pour les prêts. La grande majorité de ces engagements arrivent à échéance avant d'avoir été utilisés. Par conséquent, le montant contractuel total peut ne pas être représentatif du financement qui sera vraisemblablement requis dans le cadre de ces engagements.

Au 30 avril 2011, un montant de 23 millions de dollars (9 millions au 31 octobre 2010) était inclus dans les autres passifs relativement à des contreparties garanties qui n'étaient pas en mesure d'honorer leur obligation envers des tiers (se reporter à la note 2). Au 30 avril 2011 et au 31 octobre 2010, aucun autre montant n'était inclus dans notre bilan consolidé relativement à ces lettres de crédit de soutien et cautionnements bancaires.

Concours et autres facilités de trésorerie

Les concours de trésorerie sont fournis à des programmes de papier commercial adossé à des actifs (PCAA), qui sont administrés par nous ou par des tiers, et constituent une source de financement de substitution pour les programmes en question lorsque ceux-ci ne peuvent accéder aux marchés du PCAA ou lorsque les actifs financiers détenus par ces programmes n'atteignent pas les objectifs de rendement prédéterminés. Les modalités des concours de trésorerie ne nous obligent pas à avancer des sommes aux programmes en question en cas de faillite de l'emprunteur. La durée des concours de trésorerie ne dépasse habituellement pas une année, mais elle peut être de plusieurs années.

Le montant maximal à payer en vertu de ces concours et autres facilités de trésorerie totalisait 13 279 millions de dollars au 30 avril 2011 (14 009 millions au 31 octobre 2010), dont un montant de 11 259 millions de dollars avait trait à des facilités de catégorie investissement, un montant de 990 millions était de catégorie spéculative et un montant de 1 030 millions n'était pas coté (respectivement, 11 036 millions, 625 millions et 2 348 millions de dollars au 31 octobre 2010). Au 30 avril 2011, 163 millions de dollars étaient utilisés sur ces facilités conformément aux modalités de ces concours de trésorerie (292 millions au 31 octobre 2010), dont 139 millions (147 millions de dollars américains) (251 millions ou 246 millions de dollars américains au 31 octobre 2010) avaient trait à l'entité de titrisation américaine des clients dont traite la note 4.

Facilités de rehaussement de crédit

Lorsque les conditions le justifient, nous fournissons des facilités de rehaussement partiel de crédit pour des transactions effectuées dans le cadre de programmes de PCAA qui sont administrés par nous ou par des tiers. Les facilités de rehaussement de crédit sont incluses dans les concours de trésorerie. Ces facilités comprennent les montants qui ont trait à notre entité de titrisation américaine des clients dont il est question à la note 4.

Facilités de financement de premier rang

Nous fournissons également un soutien sous forme de financement de premier rang à nos entités de gestion de placements structurés et à notre entité de protection de crédit. Au 30 avril 2011, 3 457 millions de dollars avaient été utilisés (5 097 millions au 31 octobre 2010) conformément aux modalités des facilités de financement relatives aux entités de gestion de placements structurés. Au 30 avril 2011, aucun montant n'avait été prélevé conformément aux modalités de la facilité de financement fournie à notre entité de protection de crédit (néant au 31 octobre 2010) (se reporter à la note 4).

En plus de notre investissement dans des billets assujettis à l'Accord de Montréal, nous avons fourni une facilité de prêt de premier rang de 300 millions de dollars. Aucun montant n'avait été utilisé dans le cadre de cette facilité au 30 avril 2011 ni au 31 octobre 2010.

Instruments dérivés

Certains de nos instruments dérivés correspondent à la définition comptable d'une garantie lorsque nous sommes d'avis qu'ils sont reliés à un actif, à un passif ou à un titre de participation détenu par la partie visée par la garantie dès l'entrée en vigueur du contrat. Afin de réduire les risques liés à ces instruments dérivés, nous concluons des contrats qui couvrent les risques en question.

Les swaps sur défaillance position vendeur exigent que nous indemnisions une contrepartie par suite d'un incident de crédit relié à un engagement de référence, comme une obligation ou un prêt. Le montant maximal à payer en vertu de swaps sur défaillance est égal à leur montant nominal de référence, qui était de 36 849 millions de dollars au 30 avril 2011 (40 650 millions au 31 octobre 2010), dont 34 690 millions avaient trait à des swaps de catégorie investissement, 2 007 millions avaient trait à des swaps de catégorie spéculative et 152 millions n'étaient pas cotés (37 764 millions, 2 622 millions et 264 millions de dollars, respectivement, au 31 octobre 2010). La durée de ces contrats varie de un jour à 12 ans. La juste valeur du passif lié à ces instruments dérivés incluse dans les montants relatifs aux instruments dérivés inscrits à notre bilan consolidé était de 544 millions de dollars au 30 avril 2011 (933 millions au 31 octobre 2010).

Les options position vendeur comprennent les ententes contractuelles par lesquelles l'acheteur obtient le droit, mais non l'obligation, d'exiger que nous achetions un montant déterminé de devises, de produits de base ou d'instruments de créances ou de capitaux propres à un prix établi, à une date prédéterminée ou à n'importe quel moment dans un délai donné. Le montant maximal à payer en vertu de ces options position vendeur ne peut faire l'objet d'une estimation raisonnable en raison de la nature de ces contrats. La durée de ces contrats varie de moins de un mois à huit ans. La juste valeur du passif lié à ces instruments dérivés incluse dans les montants relatifs aux instruments dérivés inscrits à notre bilan consolidé était de 318 millions de dollars au 30 avril 2011 (599 millions au 31 octobre 2010), instruments dont aucun n'était coté (aucun n'était coté au 31 octobre 2010).

Les options position vendeur comprennent également les engagements contractuels en vertu desquels nous convenons de verser à l'acheteur, selon un montant nominal de référence donné, la différence entre le prix ou le taux du marché et le prix d'exercice ou le taux de l'instrument sous-jacent. Le montant maximal à payer en vertu de ces contrats n'est pas déterminable en raison de leur nature. La durée de ces contrats varie de 11 mois à 25 ans. La juste valeur du passif lié à ces instruments dérivés incluse dans les montants relatifs aux instruments dérivés inscrits à notre bilan consolidé était de 85 millions de dollars au 30 avril 2011 (87 millions au 31 octobre 2010), instruments dont aucun n'était coté (aucun n'était coté au 31 octobre 2010).

Note 7 : Acquisitions

Nous comptabilisons les acquisitions d'entreprises selon la méthode de l'acquisition. Selon cette méthode, le prix payé pour une entreprise doit être attribué aux actifs acquis, y compris les actifs incorporels identifiables, et aux passifs pris en charge, selon leur juste valeur à la date d'acquisition. Tout excédent est alors comptabilisé comme un écart d'acquisition. Les résultats d'exploitation des entreprises acquises sont intégrés à nos états financiers consolidés à compter de la date d'acquisition.

Lloyd George Management (LGM)

Le 28 avril 2011, nous avons acquis la totalité des actions avec droit de vote en circulation de Lloyd George Management, société de Hong Kong, pour une contrepartie en espèces de 87 millions de dollars, sous réserve d'un rajustement postérieur à la conclusion de la transaction établi en fonction du fonds de roulement, majorée de contreparties conditionnelles basées sur l'atteinte de certaines cibles en matière de revenus sur trois ans. Une contrepartie conditionnelle d'environ 13 millions de dollars devrait être versée au cours de futurs exercices relativement à cette acquisition. L'acquisition de LGM nous permet d'accroître nos capacités en matière de gestion de portefeuille en Asie et dans les marchés émergents afin de répondre à la demande croissante des clients à l'égard de stratégies de placement à l'échelle mondiale. Dans le cadre de cette acquisition, nous avons acquis un actif incorporel constitué de relations d'affaires avec des clients, lequel est amorti selon la méthode linéaire sur une période de 15 ans. L'écart d'acquisition relatif à cette transaction n'est pas déductible à des fins fiscales. LGM fait partie de notre unité d'exploitation groupe Gestion privée.

AMCORE Bank, N.A. (AMCORE)

Le 23 avril 2010, nous avons acquis de FDIC certains actifs et passifs d'AMCORE pour une contrepartie totale de 253 millions de dollars, sous réserve d'un rajustement postérieur à la conclusion de la transaction, établi en fonction de l'actif net. Au cours de l'exercice clos le 31 octobre 2010, nous avons réduit le prix d'achat de 28 millions de dollars en raison de la réévaluation de l'actif net acquis. Dans le cadre de cette acquisition, nous pouvions acheter certaines succursales d'AMCORE après la conclusion de la transaction. Au cours du trimestre clos le 31 janvier 2011, nous avons augmenté le prix d'achat de 20 millions de dollars pour le porter à 245 millions par suite de l'acquisition de certaines de ces succursales. Les actifs acquis et les passifs pris en charge sont inclus dans notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

Acquisitions futures

Marshall & Ilsley Corporation (M&I)

Le 17 décembre 2010, nous avons annoncé la conclusion d'une entente définitive visant l'achat de M&I dans le cadre d'un échange d'actions ordinaires. Le prix d'achat sera tributaire du nombre d'actions ordinaires de M&I en circulation à la date de conclusion de la transaction et il est estimé à 4,1 milliards de dollars. En outre, nous avons convenu d'acheter les actions privilégiées et les bons de souscription de M&I auprès du Trésor des Etats-Unis en vertu du Troubled Asset Relief Program. L'acquisition de M&I renforcera notre position concurrentielle dans les marchés du Midwest américain. Sous réserve de l'approbation réglementaire et du vote des actionnaires, l'acquisition devrait être conclue au troisième trimestre de l'exercice 2011. Les activités de M&I feront principalement partie de notre unité d'exploitation Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

Le tableau ci-dessous résume les justes valeurs estimatives des actifs acquis et des passifs pris en charge à la date de l'acquisition :


(en millions de dollars canadiens)                                          
----------------------------------------------------------------------------

                                                               LGM    AMCORE
----------------------------------------------------------------------------
Encaisse 1)                                                      3       420
Valeurs mobilières                                               2        10
Prêts                                                            -     1 551
Bureaux et matériel                                              -        20
Ecarts d'acquisition                                            50        86
Actifs incorporels                                              31        24
Actifs divers                                                    4       494
----------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif                                                90     2 605
----------------------------------------------------------------------------
Dépôts                                                           -     2 207
Passifs divers                                                   3       153
----------------------------------------------------------------------------
Total du passif                                                  3     2 360
----------------------------------------------------------------------------
Prix d'achat                                                    87       245
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
La répartition du prix d'achat de LGM est susceptible d'être établie de     
 façon plus précise au terme de l'évaluation des actifs acquis et des       
 passifs pris en charge.                                                    

1)  L'encaisse, qui a été acquise dans le cadre de l'acquisition d'AMCORE,  
    comprend la trésorerie et les équivalents de trésorerie de même que les 
    dépôts portant intérêt.                                                 

Note 8 : Rémunération du personnel

Options sur actions

Au cours de la période de six mois close le 30 avril 2011, nous avons attribué un total de 1 798 913 options sur actions (1 737 204 au cours de la période de six mois close le 30 avril 2010). La juste valeur moyenne pondérée de ces options attribuées au cours de la période de six mois close le 30 avril 2011 était de 10,60 $ l'option (9,97 $ au cours de la période de six mois close le 30 avril 2010). Les hypothèses moyennes pondérées suivantes ont été utilisées pour déterminer la juste valeur des options à la date d'attribution :


                                                            30          30 
Pour les options attribuées au cours de la période       avril       avril 
 de six mois close le                                     2011        2010 
----------------------------------------------------------------------------
Rendement prévu des actions                                4,7 %       6,6 %
Volatilité prévue du cours des actions                    24,0 %      27,5 %
Taux de rendement sans risque                              2,9 %       2,9 %
Période prévue jusqu'à l'exercice (en années)              6,5         6,5 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Des changements dans les hypothèses utilisées peuvent produire des justes   
valeurs estimatives différentes.                                            

Charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux futurs

Le tableau qui suit fait état des charges liées aux prestations de retraite et aux autres avantages sociaux futurs :


(en millions de dollars canadiens)                       
----------------------------------------------------------------------------
                                                           Autres avantages 
                                  Régimes de retraite        sociaux futurs 
----------------------------------------------------------------------------
                                        30         30         30         30 
Pour les périodes de                 avril      avril      avril      avril 
 trois mois closes le                 2011       2010       2011       2010 
----------------------------------------------------------------------------
Prestations constituées des                                                 
 employés                               39         31          5          5 
Frais d'intérêts sur                                                        
 l'obligation au titre des                                                  
 prestations constituées                63         64         13         14 
Perte actuarielle constatée dans                                            
 la charge                              23         19          2          1 
Amortissement du coût des                                                   
 modifications aux régimes               3          4         (2)        (1)
Rendement prévu des actifs des                                              
 régimes                               (80)       (74)        (1)        (1)
----------------------------------------------------------------------------
Charge liée aux prestations                                                 
 constituées                            48         44         17         18 
Charge liée au Régime de                                                    
 pensions du Canada et au Régime                                            
 des rentes du Québec                   23         18          -          - 
Charge liée aux régimes à                                                   
 cotisations déterminées                 3          3          -          - 
----------------------------------------------------------------------------
Total des charges liées aux                                                 
 prestations de retraite et aux                                             
 autres avantages sociaux futurs        74         65         17         18 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------


----------------------------------------------------------------------------
                                                           Autres avantages 
                                    Régimes de retraite      sociaux futurs 
----------------------------------------------------------------------------
                                           30        30        30        30 
Pour les périodes de                    avril     avril     avril     avril 
 six mois closes le                      2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
Prestations constituées des employés       77        64        11        10 
Frais d'intérêts sur l'obligation au                                        
 titre des prestations constituées        126       128        26        28 
Perte actuarielle constatée dans la                                         
 charge                                    44        37         3         2 
Amortissement du coût des                                                   
 modifications aux régimes                  7         8        (4)       (3)
Rendement prévu des actifs des                                              
 régimes                                 (162)     (145)       (2)       (2)
----------------------------------------------------------------------------
Charge liée aux prestations                                                 
 constituées                               92        92        34        35 
Charge liée au Régime de pensions du                                        
 Canada et au Régime des rentes du                                          
 Québec                                    38        32         -         - 
Charge liée aux régimes à                                                   
 cotisations déterminées                    5         5         -         - 
----------------------------------------------------------------------------
Total des charges liées aux                                                 
 prestations de retraite et aux                                             
 autres avantages sociaux futurs          135       129        34        35 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Note 9 : Dette subordonnée

Au cours du trimestre clos le 30 avril 2011, nous avons émis une dette subordonnée de 1,5 milliard de dollars aux termes de notre programme de billets à moyen terme canadien. Les billets à moyen terme de série G, première tranche, émis aux termes de cette émission arrivent à échéance le 8 juillet 2021. Les intérêts sur cette émission sont payables semestriellement au taux fixe de 3,979 % jusqu'au 8 juillet 2016 et à un taux variable équivalant au taux des acceptations bancaires sur trois mois majoré de 1,09 %, payé trimestriellement jusqu'à l'échéance par la suite. Cette émission est rachetable à notre gré avec l'approbation préalable du Bureau du surintendant des institutions financières Canada (BSIF), au pair, à compter du 8 juillet 2016.

Au cours du trimestre clos le 31 janvier 2010, nous avons remboursé la totalité de nos billets à moyen terme de série C, première tranche, à 4,00 %, échéant en 2015, d'un montant total de 500 millions de dollars. Les billets ont été remboursés à un prix correspondant à 100 % du montant en capital, majoré des intérêts courus à la date du remboursement.

Note 10 : Dépôts et titres d'une fiducie de capital

Dépôts

Au cours du trimestre clos le 31 janvier 2011, nous avons émis des obligations couvertes de série 3 d'un montant de 1,5 milliard de dollars américains. Ce dépôt porte intérêt à 2,625 % et arrive à échéance le 25 janvier 2016.

Titres d'une fiducie de capital

Au cours du trimestre clos le 31 janvier 2011, nous avons racheté la totalité de nos titres d'une fiducie de capital BMO - série B (appelés BOaTS BMO - série B) pour un montant équivalant à 1 000 $, soit un rachat totalisant 400 millions de dollars, majoré des distributions impayées.

Note 11 : Capital-actions

Au cours du trimestre clos le 30 avril 2011, nous avons émis 11 600 000 actions privilégiées de catégorie B à taux rajusté tous les cinq ans et à dividende non cumulatif de 3,9 %, série 25, au prix de 25,00 $ chacune, le prix d'émission global étant de 290 millions de dollars.

Au cours du trimestre clos le 30 avril 2010, nous n'avons pas émis ni racheté d'actions privilégiées.

Le 13 décembre 2010, nous avons annoncé le renouvellement de notre offre publique de rachat dans le cours normal des activités, ce qui nous permet de racheter, à des fins d'annulation, jusqu'à 15 000 000 de nos actions ordinaires au cours de la période comprise entre le 16 décembre 2010 et le 15 décembre 2011.

Nous n'avons pas racheté d'actions ordinaires aux termes de notre offre publique de rachat dans le cours normal des activités existante. Nous n'avons pas non plus racheté d'actions ordinaires aux termes de notre offre publique de rachat dans le cours normal des activités précédente, venue à échéance le 1er décembre 2010.


Capital-actions en circulation a)          

(en millions                                                                
 de dollars                                                                 
 canadiens,                                                                 
 sauf                                                                       
 indication                                                                 
 contraire)          30 avril 2011      31 octobre 2010                     
----------------------------------------------------------------------------
                    Nombre               Nombre                             
                 d'actions Montant    d'actions Montant   Convertibles en...
----------------------------------------------------------------------------
Actions                                                                     
 privilégiées                                                               
 classées                                                                   
 dans les                                                                   
 capitaux                                                                   
 propres                                                                    
Catégorie B -                                                               
 Série 5         8 000 000     200    8 000 000     200                    -

Catégorie B -                                             actions ordinaires
 Série 10 b)    12 000 000     396   12 000 000     396                   c)

Catégorie B -                                                               
 Série 13       14 000 000     350   14 000 000     350                    -

Catégorie B -                                                               
 Série 14       10 000 000     250   10 000 000     250                    -

Catégorie B -                                                               
 Série 15       10 000 000     250   10 000 000     250                    -

Catégorie B -                                           actions privilégiées
 Série 16       12 000 000     300   12 000 000     300      - catégorie B -
                                                                 Série 17 d)

Catégorie B -                                           actions privilégiées
 Série 18        6 000 000     150    6 000 000     150      - catégorie B -
                                                                 Série 19 d)

Catégorie B -                                           actions privilégiées
 Série 21                                                    - catégorie B -
                11 000 000     275   11 000 000     275          Série 22 d)

Catégorie B -                                           actions privilégiées
 Série 23       16 000 000     400   16 000 000     400      - catégorie B -
                                                                 Série 24 d)

Catégorie B -                                           actions privilégiées
 Série 25      11 600 000     290            -       -       - catégorie B -
                                                                 Série 26 d)
----------------------------------------------------------------------------
                             2 861                2 571                     
Actions                                                                     
 ordinaires    569 675 638   7 090  566 468 440   6 927                     
----------------------------------------------------------------------------
Capital-                                                                    
 actions                     9 951                9 498                     
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
a) Pour de plus amples renseignements, se reporter aux notes 20 et 22       
   afférentes à nos états financiers consolidés de l'exercice clos le 31    
   octobre 2010, aux pages 145 à 149 de notre Rapport annuel 2010.          
b) Valeur nominale de 300 millions de dollars américains.                   
c) Le nombre d'actions pouvant être émises en vertu de la conversion ne peut
   être déterminé avant la date de la conversion.                           
d) Si ces actions sont converties, leurs porteurs pourront les reconvertir  
   en actions privilégiées initiales à des dates de rachat subséquentes.    
e) Les options sur actions émises aux termes du régime d'options sur actions
   sont convertibles en 14 832 046 actions ordinaires au 30 avril 2011 (15  
   232 139 actions ordinaires au 31 octobre 2010).                          

Note 12 : Résultat par action

Les tableaux qui suivent présentent le résultat de base et dilué par action de la Banque :


Résultat de base par action                                                 

(en millions de dollars             Pour les périodes     Pour les périodes 
 canadiens, sauf indication           de trois mois          de six mois    
 contraire)                             closes le             closes le     
----------------------------------------------------------------------------
                                        30         30         30         30 
                                     avril      avril      avril      avril 
                                      2011       2010       2011       2010 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                             800        745      1 576      1 402 
Dividendes sur les actions                                                  
 privilégiées                          (34)       (34)       (68)       (69)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net attribuable aux                                                  
 actionnaires ordinaires               766        711      1 508      1 333 
----------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen d'actions                                                      
 ordinaires en circulation                                              
 (en milliers)                     568 829    558 320    568 052    556 120 
----------------------------------------------------------------------------
Résultat de base par action                                             
 (en dollars canadiens)               1,35       1,27       2,65       2,40 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Résultat dilué par action                                                   

(en millions de dollars             Pour les périodes     Pour les périodes 
 canadiens, sauf indication           de trois mois          de six mois    
 contraire)                             closes le             closes le     
----------------------------------------------------------------------------
                                        30         30         30         30 
                                     avril      avril      avril      avril 
                                      2011       2010       2011       2010 
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net attribuable aux                                                  
 actionnaires ordinaires,                                                   
 rajusté pour tenir compte de la                                            
 dilution                              766        711      1 508      1 333 
----------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen d'actions                                                      
 ordinaires en circulation                                              
 (en milliers)                     568 829    558 320    568 052    556 120 
----------------------------------------------------------------------------
Actions convertibles                   248        252        248        252 
Options sur actions pouvant être                                            
 exercées 1)                        10 539     11 671     10 417     11 053 
Actions ordinaires pouvant être                                             
 rachetées                          (8 209)    (8 375)    (8 057)    (7 873)
----------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen d'actions                                                      
 ordinaires en circulation                                                  
 compte tenu des titres dilutifs                                            
 (en milliers)                     571 407    561 868    570 660    559 552 
----------------------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action (en                                               
 dollars canadiens)                   1,34       1,26       2,64       2,38 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
1) En calculant le résultat dilué par action, nous avons exclu le nombre    
   moyen des options sur actions en cours, soit 1 195 243 et 1 511 558, dont
   le prix d'exercice moyen pondéré a été de 65,81 $ et 64,66 $             
   respectivement pour les périodes de trois mois et de six mois closes le  
   30 avril 2011 (2 421 479 et 3 134 100 options d'un prix moyen pondéré de 
   61,34 $ et 59,98 $ pour les périodes de trois mois et de six mois closes 
   le 30 avril 2010), le prix moyen pour la période n'ayant pas été         
   supérieur au prix d'exercice.                                            

Note 13 : Gestion du capital

Notre objectif consiste à maintenir une assise financière solide grâce à une structure rentable qui respecte nos ratios cibles pour le capital réglementaire, correspond à notre évaluation interne du capital en fonction des risques, est conforme à nos cotes de crédit cibles, soutient les stratégies de nos groupes d'exploitation et accroît la confiance des déposants et la valeur à long terme pour les actionnaires.

Au 30 avril 2011, nous avons atteint les cibles pour les ratios du capital minimaux exigés par le BSIF. La situation de notre capital au 30 avril 2011 est exposée en détail dans la section Gestion du capital, à la page 16 de notre Rapport de gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le deuxième trimestre.

Note 14 : Gestion des risques

Nous avons recours à une méthode globale pour constater, mesurer, surveiller et gérer les risques auxquels nous devons faire face à l'échelle de l'organisation. Les principaux risques liés aux instruments financiers sont le risque de crédit et de contrepartie, le risque de marché et le risque de liquidité et de financement.

Risque de crédit et de contrepartie

Nous sommes exposés au risque de crédit découlant de la possibilité que des contreparties ne s'acquittent pas de leurs obligations financières envers nous. Le risque de crédit est lié principalement aux prêts, aux instruments dérivés négociés sur les marchés hors cote et aux autres instruments de crédit. Il s'agit du plus important risque mesurable auquel nous devons faire face.

Risque de marché

Le risque de marché représente le risque d'incidence négative, sur le bilan ou l'état des résultats, de fluctuations défavorables de la valeur des instruments financiers à la suite d'une variation de certains paramètres du marché, notamment : les taux d'intérêt, les taux de change, le cours des actions et le prix des produits de base, et leur volatilité implicite, ainsi que les écarts de taux, la migration du crédit et les défaillances. Nous sommes exposés au risque de marché en raison de nos activités de négociation et de prise ferme, ainsi que de nos activités bancaires structurelles.

Risque de liquidité et de financement

Le risque de liquidité et de financement désigne la possibilité de subir une perte si nous ne sommes pas en mesure de respecter nos engagements financiers en temps opportun et à des prix raisonnables lorsqu'ils arrivent à échéance. Notre politique consiste à nous assurer de toujours disposer d'actifs liquides et d'une capacité de financement suffisants pour faire face à nos engagements financiers, y compris les obligations envers les déposants et les fournisseurs, ainsi qu'à nos engagements au titre de prêts, d'investissements et de nantissements, même en période difficile. La gestion du risque de liquidité et de financement est essentielle pour assurer le maintien de la confiance des déposants et la stabilité du résultat.

Les principales mesures au 30 avril 2011 sont exposées dans la section Gestion des risques, à la page 12 de notre Rapport de gestion inclus dans le présent Rapport aux actionnaires pour le deuxième trimestre.

Note 15 : Segmentation opérationnelle et géographique

Groupes d'exploitation

Nous exerçons nos activités par l'entremise de trois groupes d'exploitation, chacun de ces groupes ayant un mandat distinct. Nous déterminons nos groupes d'exploitation d'après notre structure de gestion et, par conséquent, il se peut que nos groupes et les résultats qui leur sont attribués ne puissent pas être comparés à ceux d'autres entreprises de services financiers. Nous évaluons les résultats de nos groupes en utilisant des mesures comme le revenu net, la croissance des revenus, le rendement des capitaux propres, le profit économique net et le ratio des frais autres que d'intérêts au revenu (ou ratio de productivité), ainsi que le levier d'exploitation rajusté.

Services bancaires Particuliers et entreprises

Les Services bancaires Particuliers et entreprises (Services bancaires PE) sont constitués de deux unités d'exploitation : Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada et Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis.

Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada

Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Canada (PE Canada) offrent une gamme complète de produits et services aux particuliers et aux entreprises, notamment en matière de services bancaires courants, de financement, d'investissement et de cartes de crédit, de même qu'un éventail complet de produits aux entreprises, de produits liés aux marchés financiers et de services-conseils, le tout par l'entremise d'un réseau de distribution comprenant des succursales, des services bancaires par téléphone et en ligne, des spécialistes en prêts hypothécaires et des guichets automatiques.

Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis

Les Services bancaires Particuliers et entreprises - Etats-Unis (PE Etats-Unis) offrent une gamme complète de produits et services aux particuliers et aux entreprises de marchés de choix du Midwest américain, par l'intermédiaire de succursales et de circuits de services bancaires en direct comme les services bancaires par téléphone, les services bancaires en ligne et un réseau de guichets automatiques.

Groupe Gestion privée

Le groupe Gestion privée (groupe GP), notre groupe qui exerce des activités de gestion de patrimoine, sert une grande diversité de segments de clientèle, qui vont du marché grand public aux clients à valeur nette très élevée en passant par certains marchés institutionnels, et offre une vaste gamme de produits et solutions en matière de gestion de patrimoine. Le groupe GP exerce ses activités au Canada et aux Etats-Unis de même qu'en Chine et au Royaume-Uni.

BMO Marchés des capitaux

BMO Marchés des capitaux (BMO MC) englobe tous nos secteurs d'activité qui offrent des services aux grandes entreprises, aux institutions et aux administrations publiques. Au Canada et aux Etats-Unis, BMO MC est présent dans un large éventail de secteurs et il compte également des clients au Royaume-Uni, en Europe, en Asie et en Australie. Il offre à sa clientèle une gamme complète de services financiers, notamment en matière de prise ferme de titres d'emprunt et de participation, de crédit aux grandes entreprises, de financement de projets, de fusions et d'acquisitions, de services-conseils, de banques d'affaires, de titrisation, de gestion de trésorerie, de gestion du risque de marché, de recherche sur titres d'emprunt et de participation, ainsi que de vente et de négociation de titres institutionnels.

Services d'entreprise

Les Services d'entreprise comprennent les unités fonctionnelles qui offrent une expertise et un soutien en matière de gouvernance dans des domaines tels que l'unité Technologie et opérations (T&O), la planification stratégique, le droit, les finances, l'audit interne, la gestion des risques, les communications, l'économie, le marketing d'entreprise, les ressources humaines et l'apprentissage. Les résultats d'exploitation comprennent les revenus et les frais liés à certaines activités de titrisation, aux opérations de couverture visant les revenus de sources étrangères et aux activités relevant de la gestion de certains postes du bilan et de la structure globale de l'actif et du passif.

T&O nous fournit des services de gestion, de soutien et de gouvernance en matière de technologie de l'information, de services d'exploitation, d'opérations immobilières et d'impartition. T&O axe ses efforts sur les priorités liées à la qualité et à l'efficience établies à l'échelle de l'organisation afin d'offrir aux clients une expérience exceptionnelle.

Aux fins de la communication de l'information financière, les résultats d'exploitation de T&O sont inclus dans ceux des Services d'entreprise. Cependant, les coûts des services de T&O sont transférés aux trois groupes d'exploitation. Par conséquent, les résultats des Services d'entreprise reflètent en grande partie les activités décrites plus haut.

Les données des Services d'entreprise comprennent également les revenus et les frais résiduels représentant l'écart entre les montants réellement gagnés ou engagés et les montants affectés à chaque groupe d'exploitation.

Normes de présentation

La présentation des résultats de nos unités d'exploitation est fondée sur nos systèmes internes de communication de l'information financière. Les conventions comptables utilisées par ces unités sont généralement conformes à celles qui sont utilisées dans la préparation des états financiers consolidés, tel que nous l'expliquons à la note 1 et tout au long des états financiers consolidés. Les différences notables dans les mesures comptables sont le rajustement sur une base d'imposition comparable et les dotations à la provision pour pertes sur créances, qui sont expliqués ci-dessous.

Base d'imposition comparable

Nous analysons le revenu net d'intérêts sur une base d'imposition comparable (bic) par groupe d'exploitation. Cette base comprend un rajustement qui augmente les revenus calculés selon les PCGR et la charge d'impôts sur les bénéfices établie selon les PCGR d'un montant qui porterait les revenus tirés de certains titres exonérés d'impôt à un niveau auquel ces revenus sont assujettis à l'impôt, au taux d'imposition prévu par la loi. Les rajustements bic des groupes d'exploitation sont éliminés dans les résultats des Services d'entreprise.

Au cours de l'exercice clos le 31 octobre 2010, nous avons modifié la façon de comptabiliser certaines opérations de BMO MC sur une base qui reflète leur bic. Nous estimons que ces ajustements sont utiles et qu'ils traduisent la façon dont BMO MC gère ses activités, puisqu'ils permettent une meilleure comparaison entre les revenus imposables et les revenus assortis d'avantages fiscaux. La variation donne lieu à des augmentations du revenu net d'intérêts et des impôts sur les bénéfices de BMO MC, et des montants correspondants sont enregistrés dans les Services d'entreprise. De façon globale, le revenu net des deux groupes n'a pas varié. Les chiffres des périodes précédentes ont été retraités pour tenir compte de ce reclassement.

Dotations à la provision pour pertes sur créances

Les dotations à la provision pour pertes sur créances sont généralement établies à l'égard de chaque groupe en fonction des pertes prévues pour chacun des groupes. Les écarts entre les dotations pour pertes prévues et les dotations exigées en vertu des PCGR sont attribués aux Services d'entreprise.

Comptabilisation des opérations de titrisation

Au cours de l'exercice clos le 31 octobre 2010, nous avons modifié notre façon de présenter les actifs titrisés dans nos informations sectorielles. Auparavant, certains actifs hypothécaires titrisés n'étaient pas présentés dans le bilan de PE Canada. Désormais, nous présentons tous les actifs hypothécaires titrisés dans PE Canada et les montants compensatoires sont comptabilisés dans les Services d'entreprise. Le revenu net d'intérêts gagné sur l'ensemble des actifs hypothécaires titrisés est compris dans le revenu net d'intérêts de PE Canada. Auparavant, le revenu net d'intérêts gagné sur certains actifs hypothécaires titrisés était inclus dans le revenu autre que d'intérêts de PE Canada. Les données des périodes antérieures ont été retraitées en fonction de cette nouvelle présentation.

Comptes de moyennes entreprises américaines clientes

Au cours de l'exercice clos le 31 octobre 2010, nous avons repéré un certain nombre de comptes de moyennes entreprises américaines clientes qui seraient mieux servis par des services bancaires aux entreprises et avons transféré leurs soldes de BMO MC aux Services bancaires PE - Etats-Unis. Les chiffres des périodes précédentes ont été retraités pour refléter ce reclassement.

Répartitions intergroupes

Diverses méthodes d'estimation et de répartition sont utilisées dans la préparation de l'information financière concernant les groupes d'exploitation. Nous attribuons les frais directement liés à la production de revenus aux groupes qui ont obtenu ces revenus. Les frais qui ne sont pas directement liés à la production de revenus, comme les frais généraux, sont répartis entre les groupes d'exploitation selon des formules de répartition appliquées de manière uniforme. Le revenu net d'intérêts des groupes d'exploitation reflète la répartition interne des charges et des crédits attribués aux actifs, aux passifs et au capital des groupes, aux taux du marché, compte tenu des échéances et des devises appropriées. La compensation de l'incidence nette de ces charges et crédits est reflétée dans les résultats des Services d'entreprise.

Information géographique

Nous exerçons nos activités principalement au Canada et aux Etats-Unis mais aussi au Royaume-Uni, en Europe, dans les Caraïbes et en Asie, régions qui sont regroupées sous le poste Autres pays. Nous répartissons nos résultats par région selon l'emplacement du groupe responsable de la gestion des actifs, des passifs, des revenus et des frais y afférents, sauf pour ce qui est de la dotation consolidée à la provision pour pertes sur créances, qui est répartie en fonction du pays où le risque ultime est assumé.

Le tableau ci-dessous présente nos résultats et actifs moyens répartis par unité d'exploitation :


(en millions de dollars                                                     
 canadiens)                                                                 
----------------------------------------------------------------------------
                                                                       Total
Pour la période de trois             PE                    Services   (selon
 mois close le 30 avril       PE Etats- Groupe     BMO d'entreprise      les
 2011 2)                  Canada   Unis     GP      MC           1)    PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts      1 059    283    108     297         (127)   1 620
Revenu autre que                                                            
 d'intérêts                  416     66    474     539          102    1 597
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total               1 475    349    582     836          (25)   3 217
Dotation à la provision                                                     
 pour pertes sur créances    136     35      2      30          (58)     145
Amortissement                 36     17      8       7           49      117
Frais autres que                                                            
 d'intérêts                  744    230    429     461           42    1 906
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et                                                      
 part des actionnaires                                                      
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                    559     67    143     338          (58)   1 049
Impôts sur les bénéfices     158     25     42     103          (97)     231
Part des actionnaires                                                       
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                      -      -      -       -           18       18
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                   401     42    101     235           21      800
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen              152 659 29 392 15 501 204 413        9 733  411 698
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)    120    946    407     109            2    1 584
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

                                                                       Total
Pour la période de trois             PE                    Services   (selon
 mois close le 30 avril       PE Etats- Groupe     BMO d'entreprise      les
 2010 2)                  Canada   Unis     GP      MC           1)    PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts        990    259     87     380         (194)   1 522
Revenu autre que                                                            
 d'intérêts                  418     77    471     540           21    1 527
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total               1 408    336    558     920         (173)   3 049
Dotation à la provision                                                     
 pour pertes sur créances    121     31      2      67           28      249
Amortissement                 34     15     10       8           52      119
Frais autres que                                                            
 d'intérêts                  688    219    392     461          (49)   1 711
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et                                                      
 part des actionnaires                                                      
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                    565     71    154     384         (204)     970
Impôts sur les bénéfices     171     25     39     124         (152)     207
Part des actionnaires                                                       
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                      -      -      -       -           18       18
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                   394     46    115     260          (70)     745
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen              143 649 31 627 14 094 199 056        4 802  393 228
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)    118  1 016    360     113            2    1 609
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

                                                                       Total
Pour la période de six               PE                    Services   (selon
 mois close le 30 avril       PE Etats- Groupe     BMO d'entreprise      les
 2011 2)                  Canada   Unis     GP      MC           1)    PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts      2 168    573    211     633         (338)   3 247
Revenu autre que                                                            
 d'intérêts                  835    138  1 032   1 166          145    3 316
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total               3 003    711  1 243   1 799         (193)   6 563
Dotation à la provision                                                     
 pour pertes sur créances    272     72      4      60          (15)     393
Amortissement                 70     36     17      14           98      235
Frais autres que                                                            
 d'intérêts                1 483    472    879     947           53    3 834
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et                                                      
 part des actionnaires                                                      
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                  1 178    131    343     778         (329)   2 101
Impôts sur les bénéfices     333     47     89     286         (266)     489
Part des actionnaires                                                       
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                      -      -      -       -           36       36
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                   845     84    254     492          (99)   1 576
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen              151 979 30 425 15 242 207 194        9 995  414 835
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)    120    946    407     109            2    1 584
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

                                                                       Total
Pour la période de six               PE                    Services   (selon
 mois close le 30 avril       PE Etats- Groupe     BMO d'entreprise      les
 2010 2)                  Canada   Unis     GP      MC           1)    PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts      2 008    524    174     741         (393)   3 054
Revenu autre que                                                            
 d'intérêts                  812    161    934   1 022           91    3 020
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total               2 820    685  1 108   1 763         (302)   6 074
Dotation à la provision                                                     
 pour pertes sur créances    241     62      4     132          143      582
Amortissement                 67     31     19      17          100      234
Frais autres que                                                            
 d'intérêts                1 366    445    785     923          (84)   3 435
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et                                                      
 part des actionnaires                                                      
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                  1 146    147    300     691         (461)   1 823
Impôts sur les bénéfices     349     50     74     219         (308)     384
Part des actionnaires                                                       
 sans contrôle dans des                                                     
 filiales                      -      -      -       -           37       37
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                   797     97    226     472         (190)   1 402
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen              142 479 32 402 13 839 200 317        4 441  393 478
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)    118  1 016    360     113            2    1 609
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
1) Les Services d'entreprise comprennent l'unité Technologie et opérations. 
2) Les données des groupes d'exploitation sont présentées sur une base      
   d'imposition comparable - voir la section Normes de présentation. 

Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir compte
des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la structure
organisationnelle et au mode de présentation.                  

Le tableau ci-dessous présente nos résultats et actifs moyens répartis par région :


(en millions de dollars canadiens)                                          
----------------------------------------------------------------------------
                                                                       Total
                                                                      (selon
Pour la période de trois mois close               Etats-    Autres       les
 le 30 avril 2011                        Canada     Unis      pays     PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts                     1 251      340        29     1 620
Revenu autre que d'intérêts               1 266      299        32     1 597
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total                              2 517      639        61     3 217
Dotation à la provision pour pertes                                         
 sur créances                                69       77        (1)      145
Amortissement                                88       28         1       117
Frais autres que d'intérêts               1 360      496        50     1 906
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et part des                                             
 actionnaires sans contrôle dans des                                        
 filiales                                 1 000       38        11     1 049
Impôts sur les bénéfices                    241      (13)        3       231
Part des actionnaires sans contrôle                                         
 dans des filiales                           14        4         -        18
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                                  745       47         8       800
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen                             274 524  117 095    20 079   411 698
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)                   496    1 067        21     1 584
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

                                                                       Total
                                                                      (selon
Pour la période de trois mois close                Etats-   Autres       les
 le 30 avril 2010                         Canada     Unis     pays     PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts                      1 174      319       29     1 522
Revenu autre que d'intérêts                1 158      330       39     1 527
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total                               2 332      649       68     3 049
Dotation à la provision pour pertes sur                                     
 créances                                    139      123      (13)      249
Amortissement                                 89       29        1       119
Frais autres que d'intérêts                1 221      449       41     1 711
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et part des                                             
 actionnaires sans contrôle dans des                                        
 filiales                                    883       48       39       970
Impôts sur les bénéfices                     192       17       (2)      207
Part des actionnaires sans contrôle                                         
 dans des filiales                            13        5        -        18
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                                   678       26       41       745
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen                              258 367  106 110   28 751   393 228
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)                    442    1 146       21     1 609
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

                                                                       Total
                                                                      (selon
Pour la période de six mois close                  Etats-   Autres       les
 le 30 avril 2011                         Canada     Unis     pays     PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts                      2 507      688       52     3 247
Revenu autre que d'intérêts                2 587      604      125     3 316
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total                               5 094    1 292      177     6 563
Dotation à la provision pour pertes sur                                     
 créances                                    185      209       (1)      393
Amortissement                                176       57        2       235
Frais autres que d'intérêts                2 756      976      102     3 834
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et part des                                             
 actionnaires sans contrôle dans des                                        
 filiales                                  1 977       50       74     2 101
Impôts sur les bénéfices                     465       16        8       489
Part des actionnaires sans contrôle                                         
 dans des filiales                            27        9        -        36
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                                 1 485       25       66     1 576
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen                              273 785  119 516   21 534   414 835
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)                    496    1 067       21     1 584
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

                                                                       Total
                                                                      (selon
Pour la période de six mois close                   Etats-  Autres       les
 le 30 avril 2010                          Canada     Unis    pays     PCGR)
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net d'intérêts                       2 323      666      65     3 054
Revenu autre que d'intérêts                 2 234      663     123     3 020
----------------------------------------------------------------------------
Revenu total                                4 557    1 329     188     6 074
Dotation à la provision pour pertes sur                                     
 créances                                     277      313      (8)      582
Amortissement                                 176       56       2       234
Frais autres que d'intérêts                 2 477      874      84     3 435
----------------------------------------------------------------------------
Revenu avant impôts et part des                                             
 actionnaires sans contrôle dans des                                        
 filiales                                   1 627       86     110     1 823
Impôts sur les bénéfices                      360       18       6       384
Part des actionnaires sans contrôle dans                                    
 des filiales                                  27       10       -        37
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Revenu net                                  1 240       58     104     1 402
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Actif moyen                               257 737  108 398  27 343   393 478
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Ecarts d'acquisition (au)                     442    1 146      21     1 609
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Les données des périodes antérieures ont été retraitées afin de tenir compte
des changements apportés, au cours de la période à l'étude, à la structure  
organisationnelle et au mode de présentation.                               

Renseignements