Cogeco Câble inc.
TSX : CCA

Cogeco Câble inc.

31 oct. 2014 23h51 HE

Cogeco Câble présente ses résultats financiers du quatrième trimestre de l'exercice 2014 et augmente son dividende

- Pour le quatrième trimestre, les produits ont augmenté de 19,8 millions $, ou 4,2 %, pour atteindre 490,2 millions $;

- Le BAIIA ajusté(1) a augmenté de 8,3 millions $, ou 3,7 %, pour atteindre 230,8 millions $;

- Le bénéfice de la période a totalisé 63,8 millions $ au quatrième trimestre, comparativement à 43,9 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2013, ce qui représente une augmentation de 45,5 %;

- Augmentation du dividende trimestriel de 16,7 %.

MONTRÉAL, QUÉBEC--(Marketwired - 31 oct. 2014) - Cogeco Câble inc. (TSX:CCA) (« Cogeco Câble » ou la « Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l'exercice 2014 clos le 31 août 2014, conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS »).

Pour le quatrième trimestre et l'exercice 2014 :

• Au quatrième trimestre, les produits ont augmenté de 19,8 millions $, ou 4,2 %, pour atteindre 490,2 millions $, stimulés par la croissance de 2,1 % des Services de câblodistribution canadiens, de 9,0 % des Services de câblodistribution américains et de 7,4 % des Services de données aux entreprises. La croissance des produits résulte de la croissance interne de tous nos secteurs opérationnels, conjuguée aux taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger. Pour l'exercice 2014, les produits ont augmenté de 255,1 millions $, ou 15,1 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, pour atteindre 1,9 milliard $, stimulés par la croissance de 2,4 % des Services de câblodistribution canadiens, de 46,3 % des Services de câblodistribution américains et de 51,4 % des Services de données aux entreprises. L'augmentation tient essentiellement à l'incidence sur un exercice complet d'Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting(2) (les « acquisitions récentes »), qui ont toutes deux eu lieu au cours de l'exercice 2013, conjuguée à la croissance interne de tous nos secteurs opérationnels, et aux taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger;

• Le BAIIA ajusté(1) a augmenté de 3,7 % et de 14,4 % par rapport au quatrième trimestre et à l'exercice précédent, pour se chiffrer à 230,8 millions $ et à 893,4 millions $, respectivement. La progression au cours des deux périodes résulte principalement des acquisitions récentes, de l'amélioration des résultats de tous nos secteurs opérationnels ainsi que des taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent;

• La marge d'exploitation(1) a légèrement diminué, passant de 47,3 % à 47,1 % au quatrième trimestre de 2014, et de 46,1 % à 45,9 % pour l'exercice 2014, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, en raison des marges moins élevées des activités du secteur des Services de données aux entreprises, facteur partiellement contrebalancé par l'amélioration du secteur des Services de câblodistribution canadiens;

• Le bénéfice de la période s'est élevé à 63,8 millions $ au quatrième trimestre, par rapport à 43,9 millions $ à la période correspondante de l'exercice 2013. La progression est essentiellement attribuable à l'augmentation du BAIIA ajusté expliquée précédemment, conjuguée à la diminution des frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition ainsi que des charges financières, facteurs partiellement contrebalancés par l'augmentation de la charge d'impôts sur le résultat. Le bénéfice de l'exercice clos le 31 août 2014 s'est chiffré à 209,4 millions $, comparativement à 184,9 millions $ pour l'exercice 2013. La progression du bénéfice pour l'exercice est essentiellement attribuable à l'augmentation du BAIIA ajusté expliquée précédemment, conjuguée à la diminution des frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition ainsi que des impôts sur le résultat, facteurs partiellement contrebalancés par la perte de valeur au titre des immobilisations corporelles survenue aux troisième et quatrième trimestres de l'exercice 2014 au sein des Services de câblodistribution canadiens et des Services de données aux entreprises, ainsi que par l'augmentation de la dotation aux amortissements liée essentiellement aux acquisitions récentes;

• Les flux de trésorerie nets(1) ont diminué de 31,3 millions $ pour atteindre 22,2 millions $ pour le quatrième trimestre, comparativement à 53,5 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution pour la période tient essentiellement à l'augmentation des acquisitions d'immobilisations corporelles et d'autres actifs en raison du calendrier de certaines initiatives qui avaient été reportées au cours des trimestres précédents de l'exercice 2014, en partie contrebalancée par l'augmentation du BAIIA ajusté conjuguée à la diminution des frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition et des charges financières. Les flux de trésorerie nets ont augmenté de 125,3 millions $ pour atteindre 274,7 millions $ pour l'exercice 2014, comparativement à 149,4 millions $ à l'exercice 2013. Cet écart est essentiellement attribuable à l'augmentation du BAIIA ajusté et à la diminution des frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition, facteurs partiellement contrebalancés par l'augmentation d'acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs;

• Au quatrième trimestre de l'exercice 2014, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont atteint 329,2 millions $, comparativement à 228,2 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2013, soit une hausse de 101,0 millions $, ou 44,2 %, en raison de l'augmentation du BAIIA ajusté, conjuguée à une augmentation des variations des activités d'exploitation sans effet de trésorerie et à la diminution des impôts sur le résultat versés. Pour l'exercice 2014, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont atteint 758,4 millions $, comparativement à 545,0 millions $, soit une hausse de 213,4 millions $, ou 39,1 %, par rapport à l'exercice 2013. L'augmentation tient essentiellement à l'augmentation du BAIIA ajusté ainsi qu'à l'augmentation des variations des activités d'exploitation sans effet de trésorerie et à la diminution des impôts sur le résultat versés;

• Un dividende déterminé trimestriel de 0,30 $ par action a été versé aux porteurs d'actions subalternes à droit de vote et d'actions à droits de vote multiples, ce qui représente une augmentation de 0,04 $ par action, ou 15,4 %, par rapport au dividende déterminé de 0,26 $ par action versé au quatrième trimestre de l'exercice 2013. Les versements de dividendes pour l'exercice 2014 ont totalisé 1,20 $ l'action, contre 1,04 $ l'action à l'exercice 2013;

• Le 31 octobre 2014, Cogeco Câble a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,35 $ l'action, ce qui représente une hausse de 16,7 % comparativement au dividende déterminé de 0,30 $ l'action payé au quatrième trimestre de l'exercice 2014; et

• Le 27 août 2014, la Société a procédé, dans le cadre d'un placement privé, à l'émission de billets garantis de premier rang, série A d'un montant de 25 millions $ US (27,2 millions $), déduction faite des coûts de transaction de 0,1 million $, pour un produit net de 27,1 millions $ et de billets garantis de premier rang, série B d'un montant de 150 millions $ US (163,4 millions $), déduction faite des coûts de transaction de 0,9 million $, pour un produit net de 162,5 millions $. Les billets garantis de premier rang, série A portent intérêt au taux annuel de 4,14 % payable semestriellement, et viennent à échéance le 1er septembre 2024, et les billets garantis de premier rang, série B portent intérêt au taux annuel de 4,29 % payable semestriellement, et viennent à échéance le 1er septembre 2026. Les billets garantis de premier rang, séries A et B sont rachetables au gré de Cogeco Câble en tout temps, en totalité ou en partie, à la totalité du capital plus une prime de réparation. Ces billets sont garantis indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale, et une sûreté sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de certaines de ses filiales.

(1) Les termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.
(2) Peer 1 Hosting fait référence à Peer 1 Network (USA) Holdings Inc., Peer 1 (UK) Ltd. et Peer 1 Network Enterprises, Inc.

« Le solide rendement enregistré à l'exercice 2014 a été essentiellement favorisé par le contrôle efficace des coûts ainsi que par la croissance interne de nos trois secteurs opérationnels, soit les Services de câblodistribution canadiens, les Services de câblodistribution américains et les Services de données aux entreprises, ainsi que par l'inclusion sur un exercice complet des résultats d'Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting, toutes deux acquises au cours de l'exercice 2013 », a déclaré Louis Audet, président et chef de la direction de Cogeco Câble inc. « Notre capacité de croître de façon rentable en dépit de l'intense concurrence que se livrent les joueurs, nouveaux et existants, de l'évolution de la dynamique de marché et des progrès rapides de la technologie reflète notre capacité de nous adapter efficacement et d'offrir des solutions et des services attrayants à nos clients », a ajouté M. Audet.

« En outre, je suis particulièrement satisfait des résultats du lancement de TiVo au sein de notre secteur des Services de câblodistribution américains, Atlantic Broadband. Ce service a hors de tout doute contribué à nos résultats d'exploitation aux États-Unis cette année. Le lancement prochain de TiVo dans le secteur des Services de câblodistribution canadiens devrait continuer de stimuler notre croissance étant donné l'acceptation positive des clients observée dans notre zone de couverture aux États-Unis », a poursuivi M. Audet.

« Nos solides équipes de direction sont bien établies et nous nous efforçons de renforcer et de rehausser davantage notre position sur le marché dans tous nos secteurs opérationnels, tout en maintenant le cap sur la réduction de notre ratio d'endettement. Je suis convaincu que Cogeco Câble poursuivra sa croissance et atteindra ses projections pour 2015 », a conclu Louis Audet.

Projections financières pour l'exercice 2015

Cogeco Câble a révisé ses projections financières préliminaires pour l'exercice 2015, telles que publiées le 9 juillet 2014, afin de tenir compte des éléments sans effet de trésorerie qui doivent être exclus du calcul des flux de trésorerie nets. Veuillez vous reporter à la rubrique « Projections financières pour l'exercice 2015 » du rapport annuel de 2014 de la Société pour obtenir plus de détails.

FAITS SAILLANTS

Trimestres clos les Exercices clos les
(en millier de dollars, sauf pour les pourcentages et les données par actions) 31 août
2014
31 août
2013(2)

Change
31 août
2014
31 août
2013(2)

Change
$ $ % $ $ %
Opérations
Produits 490 155 470 386 4,2 1 947 591 1 692 466 15,1
BAIIA ajusté 230 830 222 539 3,7 893 357 780 723 14,4
Marge d'exploitation 47,1 % 47,3 % 45,9 % 46,1 %
Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles 3 296 - - 35 493 - -
Bénéfice de la période 63 848 43 870 45,5 209 441 184 895 13,3
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 329 195 228 230 44,2 758 368 545 010 39,1
Flux de trésorerie liés aux opérations(1) 187 276 161 581 15,9 690 148 557 581 23,8
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs(3)
165 125

108 095

52,8

415 472

408 202

1,8
Flux de trésorerie nets 22 151 53 486 (58,6 ) 274 676 149 379 83,9
Situation financière
Immobilisations corporelles 1 830 971 1 854 155 (1,3 )
Total de l'actif 5 173 741 5 149 211 0,5
Endettement(4) 2 744 746 2 944 182 (6,8 )
Capitaux propres 1 508 256 1 342 940 12,3
Intensité du capital(1) 33,7 % 23,0 % 21,3 % 24,1 %
Données par action(5)
Bénéfice par action
De base 1,31 0,90 45,6 4,30 3,80 13,2
Dilué 1,30 0,89 46,1 4,26 3,78 12,7
(1) Les termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.
(2) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.
(3) Les acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs pour le quatrième trimestre et l'exercice 2013 comprennent les actifs acquis en vertu de contrats de location-financement de 0,9 million $qui sont exclus des tableaux des flux de trésorerie.
(4) L'endettement est défini comme le total de l'endettement bancaire, du capital de la dette à long terme et des obligations en vertu des instruments financiers dérivés.
(5) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

Le présent communiqué de presse contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les énoncés prospectifs représentent de l'information ayant trait aux perspectives futures et aux événements, aux affaires, aux activités, au rendement financier, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Cogeco Câble inc. (« Cogeco Câble » ou la « Société ») et, dans certains cas, peuvent être introduits par des termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « assurer » ou d'autres expressions de même nature à l'égard de sujets qui ne constituent pas des faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats d'exploitation et le rendement économique futurs de la Société, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats d'exploitation, au rendement ainsi qu'aux perspectives et aux occasions d'affaires que Cogeco Câble juge raisonnables au moment de les formuler. Bien que la direction considère ces hypothèses comme raisonnables en fonction de l'information dont elle dispose au moment de les formuler, elles pourraient s'avérer inexactes.

La Société avise le lecteur qu'en raison du ralentissement économique observé au cours des dernières années, les énoncés de nature prospective et les hypothèses sous-jacentes de la Société sont sujets à de plus grandes incertitudes et que, par conséquent, ils pourraient ne pas se réaliser ou les résultats pourraient différer de façon importante des attentes de la Société. Il est impossible pour Cogeco Câble de prédire avec certitude l'incidence que les incertitudes économiques actuelles pourraient avoir sur les résultats futurs. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les risques et incertitudes (décrits dans la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel 2014 de la Société), qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de Cogeco Câble. Ces facteurs comprennent notamment les risques liés aux marchés et à la concurrence, à la technologie, aux développements sur le plan de la réglementation, aux charges d'exploitation, aux systèmes d'information, aux sinistres et aux autres éventualités, aux risques financiers liés aux besoins en capital, aux ressources humaines, à l'actionnaire détenant le contrôle et à la structure de détention, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la Société. En conséquence, les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s'appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective maintenant ou à une quelque autre date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n'oblige la Société à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature prospective à tout moment, sauf si la loi l'exige.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce communiqué de presse devrait être lu conjointement avec le rapport de gestion inclut dans le rapport annuel 2014 de la Société, les états financiers consolidés et les notes afférentes de la Société, préparés conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS ») pour l'exercice clos le 31 août 2014.

APERÇU DES RÉSULTATS

Ce rapport doit être lu conjointement avec le rapport annuel 2014 de la Société est disponible sur le site Web de SEDAR à l'adresse www.sedar.com ou sur le site Internet de la Société au www.cogeco.ca. Pour plus de détails sur les résultats annuels, se reporter au rapport annuel 2014 de la Société.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION DU QUATRIÈME TRIMESTRE

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

DONNÉES CONSOLIDÉES

Trimestres clos les 31 août
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
2014
$
2013(1)
$
Change
%
Produits 490 155 470 386 4,2
Charges d'exploitation 259 325 247 847 4,6
BAIIA ajusté 230 830 222 539 3,7
Marge d'exploitation 47,1 % 47,3 %
(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.

Les produits consolidés du quatrième trimestre de l'exercice 2014 ont augmenté de 19,8 millions $, ou 4,2 %, par rapport à l'exercice précédent, pour atteindre 490,2 millions $. Pour le quatrième trimestre clos le 31 août 2014, les charges d'exploitation consolidées ont augmenté de 11,5 millions $, ou 4,6 %, pour atteindre 259,3 millions $. En conséquence, le BAIIA ajusté consolidé a augmenté de 8,3 millions $, ou 3,7 %, pour atteindre 230,8 millions $, et la marge d'exploitation consolidée a légèrement diminué, s'établissant ainsi à 47,1 %, comparativement à 47,3 % pour le quatrième trimestre de l'exercice 2013.

SERVICES DE CÂBLODISTRIBUTION CANADIENS

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Trimestres clos les 31 août
Ajouts nets (pertes nettes)
31 août 2014 2014 2013
Unité de service primaire 1 946 022 (10 422 ) (12 021 )
Clients du service de Télévision 797 165 (10 666 ) (10 573 )
Clients du service d'IHV 679 584 2 782 159
Clients du service de Téléphonie 469 273 (2 538 ) (1 607 )

Les pertes nettes d'unités de service primaire pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014 se sont chiffrées à 10 422, comparativement à 12 021 pour la période correspondante de l'exercice précédent, essentiellement en raison de la maturité des catégories de services et des offres concurrentielles dans le secteur. Les pertes nettes de clients du service de Télévision se sont élevées à 10 666, comparativement à 10 573 pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les pertes nettes de clients du service de Télévision sont essentiellement imputables aux offres promotionnelles des concurrents pour les services vidéo, à la maturité des catégories de services et à la croissance de la zone de couverture de nos concurrents en matière d'IPTV. Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2014, le nombre de clients du service d'IHV a augmenté de 2 782 clients, comparativement à 159 clients au quatrième trimestre de l'exercice précédent. Les ajouts nets pour le service d'IHV continuent d'être attribuables à l'amélioration de l'offre de produits, à l'incidence du trio de services de Télévision, d'IHV et de Téléphonie et aux activités promotionnelles. Les pertes nettes de clients du service de Téléphonie se sont chiffrées à 2 538 clients, comparativement à 1 607 clients pour la période correspondante de l'exercice précédent.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Trimestres clos les 31 août
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
2014
$
2013(1)
$
Change
%
Produits 315 404 308 886 2,1
Charges d'exploitation 150 234 149 739 0,3
BAIIA ajusté 165 170 159 147 3,8
Marge d'exploitation 52,4 % 51,5 %
(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.

Produits

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014, les produits ont augmenté de 6,5 millions $, ou 2,1 %, pour atteindre 315,4 millions $, par rapport à 308,9 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison des hausses tarifaires entrées en vigueur en juin 2013 et en avril 2014 au Québec et en Ontario, hausses qui ont été contrebalancées en partie par les pertes liées aux unités de service primaire.

Charges d'exploitation

Pour la période close le 31 août 2014, les charges d'exploitation ont augmenté de 0,5 million $, ou 0,3 %, pour s'établir à 150,2 millions $, comparativement à 149,7 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'accroissement des charges d'exploitation au cours du quatrième trimestre s'explique par les nouvelles augmentations des coûts liés à la programmation, ce qui a été en partie contrebalancé par les initiatives de réduction des coûts et par les activités de restructuration qui ont eu lieu au quatrième trimestre de l'exercice 2013 et au cours de l'exercice 2014.

BAIIA ajusté et marge d'exploitation

En raison d'une croissance des produits supérieure aux charges d'exploitation, le BAIIA ajusté du quatrième trimestre de l'exercice 2014 s'est élevé à 165,2 millions $, en hausse de 3,8 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La marge d'exploitation a augmenté pour s'établir à 52,4 %, comparativement à 51,5 % au quatrième trimestre de l'exercice 2013.

SERVICES DE CÂBLODISTRIBUTION AMÉRICAINS

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Trimestres clos les 31 août
Ajouts nets (pertes nettes)
31 août 2014 2014 2013
Unité de service primaire 496 162 488 (1 339 )
Clients du service de Télévision 225 929 (1 231 ) (1 760 )
Clients du service d'IHV 189 869 1 074 938
Clients du service de Téléphonie 80 364 645 (517 )

Les ajouts nets d'unités de service primaire pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014 se sont chiffrés à 488, comparativement à des pertes nettes de 1 339 pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les pertes nettes de clients du service de Télévision se sont élevées à 1 231, comparativement à 1 760 pour la période correspondante de l'exercice précédent en raison du déploiement des services de télévision numérique avancée TiVo, facteur contrebalancé en partie par les variations saisonnières attribuables à la fin de l'année scolaire pour les étudiants de collèges et d'universités et aux résidents qui passent l'hiver dans la région de Miami et qui retournent chez eux vers la fin du printemps, pour revenir à l'automne. Les ajouts nets de clients du service d'IHV se sont établis à 1 074, comparativement à 938 pour la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison du lancement des services TiVo et des initiatives de marketing additionnelles portant sur les offres groupées, ce qui a donné lieu à l'augmentation de la demande globale pour les services résidentiels d'IHV et la hausse du nombre de clients commerciaux du service d'IHV. Les ajouts nets de clients des services de Téléphonie se sont chiffrés à 645, comparativement à des pertes nettes de 517 en 2013.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Trimestres clos les 31 août
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
2014
$
2013
$
Change
%
Produits 99 638 91 411 9,0
Charges d'exploitation 56 177 51 629 8,8
BAIIA ajusté 43 461 39 782 9,2
Marge d'exploitation 43,6 % 43,5 %

Produits

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014, les produits ont augmenté de 8,2 millions $, ou 9,0 %, pour atteindre 99,6 millions $, comparativement à 91,4 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison de la croissance des unités de service primaire, des hausses tarifaires entrées en vigueur au cours de l'exercice 2014 ainsi que des taux de change favorables par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014, les produits exprimés en monnaie locale se sont chiffrés à 92,0 millions $ US, contre 88,1 millions $ US pour la période correspondante de 2013.

Charges d'exploitation

Pour la période close le 31 août 2014, les charges d'exploitation ont augmenté de 4,5 millions $, ou 8,8 %, pour s'établir à 56,2 millions $. La hausse des charges d'exploitation au quatrième trimestre est attribuable aux coûts additionnels liés à la programmation, au déploiement des services de télévision numérique avancée TiVo ainsi qu'aux initiatives de marketing visant à améliorer la croissance des unités de service primaire et à l'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien.

Les charges d'exploitation exprimées en monnaie locale pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014 se sont chiffrées à 51,9 millions $ US, contre 49,8 millions $ US pour le quatrième trimestre de l'exercice 2013.

BAIIA ajusté et marge d'exploitation

Le BAIIA ajusté du quatrième trimestre de l'exercice 2014 a augmenté de 9,2 %, pour atteindre 43,5 millions $, comparativement à 39,8 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent, en raison des facteurs mentionnés précédemment. Étant donné que les produits se sont accrus plus rapidement que les charges d'exploitation, la marge d'exploitation pour le quatrième trimestre de 2014 a légèrement augmenté, passant ainsi de 43,5 % à la période correspondante de l'exercice précédent à 43,6 %.

Le BAIIA ajusté du quatrième trimestre de l'exercice 2014, exprimé en monnaie locale, s'est établi à 40,1 millions $ US, contre 38,4 millions $ US pour la période correspondante de l'exercice précédent.

SERVICES DE DONNÉES AUX ENTREPRISES

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Trimestres clos les 31 août 2014 2013 Change
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $ $ %
Produits 75 791 70 548 7,4
Charges d'exploitation 50 491 43 649 15,7
BAIIA ajusté 25 300 26 899 (5,9 )
Marge d'exploitation 33,4 % 38,1 %

Produits

Au quatrième trimestre de l'exercice 2014, les produits se sont établis à 75,8 millions $, comparativement à 70,5 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation des produits tient à la croissance interne provenant des services de co-implantation, des services d'hébergement dédié et géré et des services de connectivité, ainsi qu'à l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien en ce qui concerne nos établissements à l'étranger. Cependant, les produits ont subi l'incidence défavorable des ajustements non récurrents apportés à la facturation et des notes de crédit qui découlent essentiellement des conclusions du processus de certification, qui est en cours, ainsi que de l'amélioration continue des contrôles et des procédures qui découle des progrès réalisés au cours de l'exercice en matière d'intégration, de consolidation et d'autres améliorations au sein du secteur.

Charges d'exploitation

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014, les charges d'exploitation ont augmenté de 6,8 millions $ pour atteindre 50,5 millions $, en raison de la croissance interne et de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien. En outre, les charges d'exploitation ont également subi l'incidence défavorable des coûts additionnels non récurrents, notamment ceux liés à la transformation de la force de vente, engagés dans le but d'améliorer notre position sur le marché, conjugués à l'amélioration continue des contrôles et des procédures ainsi qu'à d'autres initiatives découlant des progrès réalisés au cours de l'exercice en matière d'intégration, de consolidation et d'autres améliorations au sein du secteur.

BAIIA ajusté et marge d'exploitation

Étant donné que les charges d'exploitation se sont accrues plus rapidement que les produits, le BAIIA ajusté pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014 a diminué de 1,6 million $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, pour s'établir à 25,3 millions $, les résultats de la période correspondante de l'exercice précédent. Au quatrième trimestre de l'exercice 2014, les charges d'exploitation ont subi l'incidence négative d'un montant d'environ 3,0 millions $ lié aux ajustements non récurrents comptabilisés au quatrième trimestre. Par conséquent, la marge d'exploitation a diminué, passant de 38,1 % à 33,4 % au quatrième trimestre par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Trimestres clos les 31 août 2014 2013(1)
(en milliers de dollars) $ $
Activités d'exploitation
Flux de trésorerie liés aux opérations 187 276 161 581
Variations des activités d'exploitation sans effet de trésorerie 125 991 55 377
Amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme (1 940 ) (4 190 )
Impôts sur le résultat versés (9 630 ) (23 208 )
Impôts exigibles 13 820 10 769
Charges financières versées (19 038 ) (20 801 )
Charges financières 32 716 48 702
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 329 195 228 230
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (163 972 ) (104 319 )
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (132 030 ) (123 534 )
Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellés en monnaies étrangères 112 1 304
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 33 305 1 681
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début 30 526 37 894
Trésoreire et équivalents de trésorerie à la fin 63 831 39 575
(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.

Au quatrième trimestre de l'exercice 2014, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont atteint 329,2 millions $, comparativement à 228,2 millions $ à l'exercice précédent, une hausse de 101,0 millions $, ou 44,2 %, qui est principalement attribuable à l'augmentation de 8,3 millions $ du BAIIA ajusté, à la diminution de 13,6 millions $ des impôts sur le résultat versés, et à l'augmentation de 70,6 millions $ des activités d'exploitation sans effet de trésorerie qui découle d'une hausse plus prononcée des dettes fournisseurs et autres créditeurs par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Au quatrième trimestre de l'exercice 2014, les flux de trésorerie liés aux opérations se sont chiffrés à 187,3 millions $, comparativement à 161,6 millions $ à l'exercice précédent, une hausse de 25,7 millions $, ou 15,9 %, qui est principalement attribuable à l'augmentation de 8,3 millions $ du BAIIA ajusté, conjuguée à la diminution des charges financières qui découle d'une prime de réparation de 10,2 millions $ sur le remboursement anticipé des débentures garanties de premier rang, série 1, au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2013.

ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES, D'IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET D'AUTRES ACTIFS

Les activités d'investissement, dont les acquisitions d'immobilisations corporelles segmentées selon les normes établies par la NCTA, sont les suivantes :

Trimestres clos les 31 août
(en milliers de dollars)
2014
$
2013
$
Équipements à l'abonné(1) 42 956 16 459
Infrastructure évolutive(2) 36 849 23 141
Extensions de réseaux 11 412 8 858
Modernisation/reconstruction 9 335 17 595
Immobilisations de soutien 13 243 8 376
Acquisitions d'immobilisations corporelles - Services de câblodistribution canadiens et américains 113 795 74 429
Acquisitions d'immobilisations corporelles - Services de données aux entreprises(3) 50 376 28 749
Acquisitions d'immobilisations corporelles 164 171 103 178
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs - Services de câblodistribution canadiens et américains 835 3 655
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs - Services de données aux entreprises 119 1 262
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs 954 4 917
165 125 108 095
(1) Comprennent principalement les appareils résidentiels ainsi que les remplacements et les nouveaux branchements de clients.
(2) Comprend principalement le matériel de tête de ligne, de vidéo numérique et de téléphonie ainsi que le matériel IHV.
(3) Les données pour l'exercice 2013 comprennent les actifs acquis en vertu des contrats de location-financement de 0,9 million $, lesquels sont exclus du tableau des flux de trésorerie.

Pour le trimestre clos le 31 août 2014, les acquisitions d'immobilisations corporelles dans les secteurs des Services de câblodistribution canadiens et américains se sont chiffrées à 113,8 millions $ comparativement à 74,4 millions $ pour l'exercice 2013, dont 93,5 millions $ proviennent du secteur des Services de câblodistribution canadiens contre 52,7 millions $ par rapport à l'exercice précédent et 20,3 millions $ du secteur des Services de câblodistribution contre 21,8 millions $ pour l'exercice précédent. La hausse observée dans les deux secteurs opérationnels s'explique par les facteurs suivants :

• Une augmentation des équipements à l'abonné principalement attribuable à l'acquisition d'équipements à l'abonné additionnels au quatrième trimestre de l'exercice 2014 dans le secteur des Services de câblodistribution canadiens dans le cadre du lancement des services de télévision numérique avancée TiVo qui est prévu pour le 3 novembre 2014 en Ontario et pour le printemps de l'exercice 2015 au Québec;

• Une augmentation des dépenses liées à l'infrastructure évolutive afin d'accroître et d'améliorer la capacité du réseau dans les régions desservies; et

• Une diminution de la modernisation et de la reconstruction résultant du déploiement, au cours de l'exercice 2012 et au début de l'exercice 2013, de technologies avancées comme DOCSIS 3.0 et de la distribution vidéo numérique dans les régions où le service est déjà offert.

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014, les acquisitions d'immobilisations corporelles pour le secteur des Services de données aux entreprises, incluant les dépenses d'investissement liées à l'acquisition récente de Peer 1 Hosting, se sont élevées à 50,4 millions $, comparativement à 28,7 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2013. Cette augmentation est principalement attribuable à la construction initiale par Cogeco Service Réseaux de tous les modules restants (soit les modules 2, 3 et 4) au centre de données informatiques de Barrie.

Les acquisitions d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs sont principalement attribuables aux coûts de rebranchement et d'activation de services additionnels ainsi qu'aux autres coûts d'acquisition de clients. Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014, les acquisitions d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs se sont élevées à 1,0 million $ comparativement à 4,9 millions $ pour le quatrième trimestre de l'exercice 2013, en raison principalement de la diminution des activités de rebranchement au sein du secteur des Services de câblodistribution canadiens.

FLUX DE TRÉSORERIE NETS ET ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2014, les flux de trésorerie nets se sont établis à 22,2 millions $, en baisse de 31,3 millions $ par rapport au quatrième trimestre de l'exercice 2013, principalement en raison de la hausse de 57,0 millions $ des acquisitions d'immobilisations corporelles en raison du calendrier de certaines initiatives reportées d'un trimestre à l'autre au cours de l'exercice 2014, en partie contrebalancée par l'augmentation de 8,3 millions $ du BAIIA ajusté conjuguée à la diminution des charges financières et des frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition de 16,0 millions $ et de 3,7 millions $, respectivement.

Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2014, le niveau d'endettement a entraîné une diminution de la trésorerie de 118,2 millions $, principalement en raison des facteurs suivants :

• Les remboursements en vertu des facilités renouvelables de 240,2 millions $ et de la dette à long terme de 58,0 millions $;

• La diminution de 9,4 millions $ de l'endettement bancaire;

• L'émission, le 27 août 2014, dans le cadre d'un placement privé, de billets garantis de premier rang, série A d'une valeur de 27,2 millions $ (25 millions $ US), pour un produit net de 27,1 millions $, déduction faite des coûts de transaction de 0,1 million $; et

• L'émission, le 27 août 2014, dans le cadre d'un placement privé, de billets garantis de premier rang, série B d'une valeur de 163,4 millions $ (150 millions $ US), pour un produit net de 162,5 millions $, déduction faite des coûts de transaction de 0,9 million $.

Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2013, le niveau d'endettement a entraîné une diminution de la trésorerie de 110,5 millions $, principalement en raison de l'émission, le 27 juin 2013, de billets garantis de premier rang d'une valeur de 225,3 millions $ (215 millions $ US), pour un produit net de 223,8 millions $, déduction faite des coûts de transaction de 1,5 million $, ce qui a été contrebalancé par le remboursement des débentures garanties de premier rang, série 1 d'un montant de 300 millions $.

Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2014, un dividende déterminé trimestriel de 0,30 $ l'action a été payé aux porteurs d'actions subalternes à droit de vote et d'actions à droits de vote multiples, pour un total de 14,6 millions $, comparativement à un dividende déterminé versé de 0,26 $ l'action, ou 12,6 millions $, au quatrième trimestre de l'exercice 2013.

PROJECTIONS FINANCIÈRES POUR L'EXERCICE 2015

Cogeco Câble a révisé ses projections financières préliminaires pour l'exercice 2015 relativement aux flux de trésorerie nets, telles que publiées le 9 juillet 2014, afin de tenir compte des éléments sans effet de trésorerie d'environ 10 millions $ qui doivent être exclus du calcul.

Les projections financières pour l'exercice 2015 tiennent compte de l'incertitude caractérisant le contexte économique mondial et de la vive concurrence que se livrent au Canada, aux États-Unis et en Europe les fournisseurs de services de télécommunications titulaires et d'infrastructure des TI, le cas échéant. En outre, ces projections financières sont appuyées par les objectifs de Cogeco Câble qui consistent à améliorer la rentabilité pour créer de la valeur pour les actionnaires. Cogeco Câble met l'accent sur les besoins des clients en offrant des services à des prix intéressants, en élargissant son offre sur le plan géographique et en diversifiant ses produits et services. Puisque la Société exerce ses activités dans un secteur caractérisé par l'innovation technologique constante, ce qui nécessite d'importants capitaux, Cogeco Câble poursuivra l'expansion et l'entretien de ses réseaux et de ses centres de données informatiques, ainsi que le lancement et l'expansion de nouveaux services. La Société reconnaît que le service à la clientèle est un atout clé de la marque et constitue une façon de se démarquer par rapport à ses concurrents. Elle reconnaît également qu'un service à la clientèle supérieur favorise la fidélisation et la rétention des clients. Comme le contrôle des coûts est un élément clé de la performance financière et demeure un facteur essentiel pour maintenir des marges d'exploitation élevées, Cogeco Câble entend continuer à mettre de l'avant sa stratégie de contrôle étroit des dépenses d'exploitation et des dépenses d'investissement et de rigoureux processus à l'égard des clients.

Pour l'exercice 2015, Cogeco Câble prévoit générer des produits de 2,03 milliards $, ce qui représente une hausse de 82 millions $, ou 4,2 %, par rapport à l'exercice 2014. Au sein des secteurs des Services de câblodistribution, les produits devraient provenir essentiellement des initiatives de marketing ciblées visant à améliorer les taux de pénétration des services d'IHV et de Téléphonie dans le secteur commercial, tandis que la pénétration des services de télévision et de téléphonie résidentiels devrait continuer d'évoluer au ralenti au sein des Services de câblodistribution canadiens, en raison de la maturité des catégories de services et de la vive concurrence. En outre, la pénétration des services de vidéo numérique et d'IHV devrait continuer de profiter de l'intérêt soutenu des clients à l'égard des services de télévision numérique avancée TiVo dans le secteur des Services de câblodistribution américains ainsi que du lancement des services de télévision numérique avancée TiVo dans le secteur des Services de câblodistribution canadiens. Le secteur des Services de câblodistribution bénéficiera également de l'incidence des hausses tarifaires dans la plupart de ses services. Dans le secteur des Services de données aux entreprises, la croissance des produits devrait principalement découler des services d'hébergement géré et dédié et de co-implantation, en raison de l'agrandissement du centre de données informatiques de Barrie et de la migration, dans le portefeuille d'affaires, de services qui génèrent des produits à marges plus élevées. De plus, la construction du premier module d'un nouveau centre de données informatiques à Kirkland (Montréal) devrait être terminée au printemps de l'exercice 2015 et, par conséquent, ce centre devrait commencer à générer des produits. La croissance des produits devrait également être stimulée par les services de connectivité en raison des expansions du réseau et de l'installation de nouveaux clients.

Pour l'exercice 2015, les charges d'exploitation devraient augmenter d'environ 50 millions $, ou 4,7 %, par rapport à l'exercice 2014 en raison principalement des dépenses additionnelles pour appuyer la croissance du secteur des Services de données aux entreprises, les hausses salariales, ainsi que la poursuite des initiatives de marketing et des stratégies de fidélisation. Ces augmentations devraient être en partie contrebalancées par les initiatives de réduction des coûts découlant de l'amélioration des systèmes et des processus et par les activités de restructuration conclues au cours de l'exercice 2014.

Pour l'exercice 2015, la Société s'attend à un BAIIA ajusté de 925 millions $, ce qui représente une augmentation de 32 millions $, ou 3,6 %, par rapport à l'exercice 2014. La marge d'exploitation devrait atteindre environ 45,6 % pour l'exercice 2015, comparativement à 45,9 % pour l'exercice 2014, reflétant les activités à marges moins élevées du secteur des Services de données aux entreprises ainsi que l'augmentation des charges d'exploitation légèrement plus rapide que celle des produits.

Cogeco Câble prévoit une hausse de 5 millions $ des amortissements au titre des immobilisations corporelles et incorporelles pour l'exercice 2015, en raison essentiellement de l'augmentation des dépenses d'investissement au cours de l'exercice 2015. Les flux de trésorerie liés aux opérations devraient financer les dépenses d'investissement, lesquelles devraient atteindre 430 millions $, comparativement à 415 millions $ pour l'exercice 2014. Pour l'exercice 2015, les dépenses d'investissement devraient augmenter, en raison essentiellement de l'achèvement de l'agrandissement du centre de données informatiques de Barrie et de la construction du premier module d'un nouveau centre de données informatiques à Kirkland, dans le secteur des Services de données aux entreprises.

Pour l'exercice 2015, les flux de trésorerie nets devraient s'établir à 280 millions $, comparativement à 275 millions $ pour l'exercice 2014, en raison de l'augmentation du BAIIA ajusté, partiellement contrebalancée par les dépenses d'investissement additionnelles. Par conséquent, les flux de trésorerie nets générés permettront de réduire l'endettement, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, et, par le fait même, d'améliorer les ratios d'endettement nets de la Société. Les charges financières devraient se chiffrer à 125 millions $, ce qui représente une baisse de 5 millions $, ou 3,8 %, en raison de la réduction du niveau d'endettement. Finalement, le bénéfice de l'exercice devrait se chiffrer à environ 260 millions $, comparativement à 209 millions $ pour l'exercice 2014.

Voici les projections financières pour l'exercice 2015 :

Projections au
31 octobre 2014
Projections
préliminaires au
9 juillet 2014
Données
réelles
Exercice 2015 Exercice 2015 Exercice 2014
(en millions de dollars, sauf les pourcentages) $ $ $
Projections financières
Produits 2 030 2 030 1 948
BAIIA ajusté 925 925 893
Marge d'exploitation 45,6 % 45,6 % 45,9 %
Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition - - 5
Amortissements 465 465 460
Charges financières 125 125 130
Impôts exigibles 100 100 83
Bénéfice de l'exercice 260 260 209
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs 430 430 415
Flux de trésorerie nets(1) 280 270 275(2 )
Intensité du capital 21,2 % 21,2 % 21,3 %
(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au BAIIA ajusté, plus les éléments sans effet de trésorerie d'environ 10 millions $ moins les frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition, les charges financières, les impôts exigibles et les acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs.
(2) Les flux de trésorerie nets pour l'exercice 2014 excluent des éléments sans effet de trésorerie d'une valeur approximative de 15 millions $ qui sont principalement liés à la rémunération fondée sur des actions et à l'amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme.

MESURES NON DÉFINIES PAR LES IFRS

Cette rubrique décrit les mesures financières non définies par les IFRS qu'utilise Cogeco Câble tout au long de ce rapport de gestion. Elle présente également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les IFRS et des mesures financières les plus comparables définies par les IFRS. Ces mesures financières n'ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et elles peuvent donc ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures comprennent les « flux de trésorerie liés aux opérations », les « flux de trésorerie nets », le « BAIIA ajusté », la « marge d'exploitation » et l'« intensité du capital ».

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS ET FLUX DE TRÉSORERIE NETS

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie liés aux opérations pour évaluer les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, excluant l'incidence de la variation des activités d'exploitation sans effet de trésorerie, l'amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme, les impôts sur le résultat versés, les impôts exigibles, les charges financières versées et les charges financières. Cette mesure permet à la Société d'isoler les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de l'incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie liés aux opérations sont ensuite utilisés dans le calcul des « flux de trésorerie nets », une mesure non définie par les IFRS. La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie nets pour mesurer la capacité de celle-ci à rembourser sa dette, à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance.

Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation constituent la mesure la plus comparable selon les IFRS. Le calcul des flux de trésorerie liés aux opérations est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les Exercices clos les
31 août
2014
31 août
2013(1)
31 août
2014
31 août
2013(1)
(en milliers de dollars) $ $ $ $
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 329 195 228 230 758 368 545 010
Variation des activités d'exploitation sans effet de trésorerie (125 991 ) (55 377 ) (48 603 ) 23 331
Amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme
1 940

4 190

7 568

11 233
Impôts sur le résultat versés 9 630 23 208 63 168 100 110
Impôts exigibles (13 820 ) (10 769 ) (82 752 ) (84 676 )
Charges financières versées 19 038 20 801 122 620 91 343
Charges financières (32 716 ) (48 702 ) (130 221 ) (128 770 )
Flux de trésorerie liés aux opérations 187 276 161 581 690 148 557 581
(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.

Le calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les Exercices clos les
31 août
2014
31 août
2013(1)
31 août
2014
31 août
2013(1)
(en milliers de dollars) $ $ $ $
Flux de trésorerie liés aux opérations 187 276 161 581 690 148 557 581
Acquisition d'immobilisations corporelles (164 171 ) (102 241 ) (400 846 ) (388 698 )
Acquisition d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs (954 ) (4 917 ) (14 626 ) (18 567 )
Actifs acquis en vertu des contrats de location-financement - (937 ) - (937 )
Flux de trésorerie nets 22 151 53 486 274 676 149 379
(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.

BAIIA AJUSTÉ ET MARGE D'EXPLOITATION

Le BAIIA ajusté et la marge d'exploitation sont des repères couramment utilisés dans le secteur des télécommunications, puisqu'ils permettent d'établir une comparaison avec des sociétés dont la structure du capital diffère et qu'ils constituent des mesures plus actuelles, celles-ci ne comprenant pas les investissements passés dans les actifs. L'évolution du BAIIA ajusté permet d'évaluer la capacité de Cogeco Câble à saisir les occasions de croissance de façon rentable, à financer ses activités courantes et à assurer le service de sa dette. Le BAIIA ajusté correspond essentiellement aux flux de trésorerie liés aux opérations. Par conséquent, le BAIIA ajusté compte parmi les mesures clés utilisées par les milieux financiers pour évaluer une entreprise et sa santé financière. La marge d'exploitation se calcule en divisant le BAIIA ajusté par les produits.

La mesure financière la plus comparable selon les IFRS est le bénéfice de la période. Le BAIIA ajusté et la marge d'exploitation se calculent de la façon suivante :

Trimestres clos les Exercices clos les
31 août
2014
31 août
2013(1)
31 août
2014
31 août
2013(1)
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $ $ $ $
Bénéfice de la période 63 848 43 870 209 441 184 895
Impôts sur le résultat 16 272 11 159 53 184 62 774
Charges financières 32 716 48 702 130 221 128 770
Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles 3 296 - 35 493 -
Amortissements 113 742 114 103 460 282 382 714
Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 956 4 705 4 736 21 570
BAIIA ajusté 230 830 222 539 893 357 780 723
Produits 490 155 470 386 1 947 591 1 692 466
Marge d'exploitation 47,1 % 47,3 % 45,9 % 46,1 %
(1) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.

INTENSITÉ DU CAPITAL

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent l'intensité du capital afin d'évaluer les dépenses d'investissement engagées par la Société pour maintenir un certain niveau de produits. Le ratio d'intensité du capital est défini comme le montant affecté aux acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs divisé par les produits.

L'intensité du capital se calcule de la façon suivante :

Trimestres clos les Exercices clos les
31 août
2014
31 août
2013
31 août
2014
31 août
2013
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $ $ $ $
Acquisition d'immobilisations corporelles 164 171 102 241 400 846 388 698
Acquisition d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs 954 4 917 14 626 18 567
Actifs acquis en vertu des contrats de location-financement - 937 - 937
Total des acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs
165 125

108 095

415 472

408 202
Produits 490 155 470 386 1 947 591 1 692 466
Intensité du capital 33,7 % 23,0 % 21,3 % 24,1 %

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

31 août
2014
31 mai
2014
28 février
2014
30 novembre
2013
31 août
2013
31 août
2012
Unités de service primaire 2 442 184 2 452 118 2 454 627 2 464 932 2 467 657 1 975 054
CANADA 1 946 022 1 956 444 1 962 077 1 975 502 1 980 122 1 975 054
ÉTATS-UNIS 496 162 495 674 492 550 489 430 487 535 -
Clients du service de Télévision
1 023 094

1 034 991

1 044 611

1 057 859

1 066 952

863 115
CANADA 797 165 807 831 815 852 827 649 834 771 863 115
Pénétration en pourcentage des foyers câblés 47,3 % 47,9 % 48,5 % 49,3 % 49,9 % 52,4 %
ÉTATS-UNIS 225 929 227 160 228 759 230 210 232 181 -
Pénétration en pourcentage des foyers câblés 43,7 % 43,8 % 44,2 % 44,5 % 44,9 % -
IHV 869 453 865 597 857 786 848 897 838 445 640 455
CANADA 679 584 676 802 672 981 668 257 661 337 640 455
Pénétration en pourcentage des foyers câblés 40,3 % 40,2 % 40,0 % 39,8 % 39,5 % 38,8 %
ÉTATS-UNIS 189 869 188 795 184 805 180 640 177 108 -
Pénétration en pourcentage des foyers câblés 36,7 % 36,4 % 35,7 % 34,9 % 34,3 % -
Clients du service de Téléphonie
549 637

551 530

552 230

558 176

562 260

471 484
CANADA 469 273 471 811 473 244 479 596 484 014 471 484
Pénétration en pourcentage des foyers câblés 27,8 % 28,0 % 28,1 % 28,6 % 28,9 % 28,6 %
ÉTATS-UNIS 80 364 79 719 78 986 78 580 78 246 -
Pénétration en pourcentage des foyers câblés 15,5 % 15,4 % 15,3 % 15,2 % 15,1 % -

FAITS SAILLANTS TRIMESTRIELS

Exercice 2014 Exercice 2013(3)
Trimestres clos les(1) 30 nov. 28 févr. 31 mai 31 août 30 nov. 28 févr. 31 mai 31 août
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages et les données par action) $ $ $ $ $ $ $ $
Produits 474 980 486 008 496 448 490 155 327 911 429 672 464 497 470 386
BAIIA ajusté 211 522 221 616 229 389 230 830 147 176 195 826 215 182 222 539
Marge d'exploitation 44,5 % 45,6 % 46,2 % 47,1 % 44,9 % 45,6 % 46,3 % 47,3 %
Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles
-

-

32 197

3 296

-

-

-

-
Impôts sur le résultat 13 273 14 838 8 801 16 272 17 383 15 821 18 411 11 159
Bénéfice de la période 49 698 60 381 35 514 63 848 42 113 50 833 48 079 43 870
Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société
49 698

60 381

35 514

63 848

42 113

51 035

47 877

43 870
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 63 110 181 628 184 435 329 195 (280 ) 150 084 166 976 228 230
Flux de trésorerie liés aux opérations 153 264 174 013 175 595 187 276 99 731 140 401 155 868 161 581
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs

85 089


80 806


84 452


165 125


82 833


104 433


112 841


108 095
Flux de trésorerie nets 68 175 93 207 91 143 22 151 16 898 35 968 43 027 53 486
Intensité du capital 17,9 % 16,6 % 17,0 % 33,7 % 25,3 % 24,3 % 24,3 % 23,0 %
Bénéfice par action(2)
De base 1,02 1,24 0,73 1,31 0,87 1,05 0,98 0,90
Dilué 1,01 1,23 0,72 1,30 0,86 1,04 0,98 0,89
(1) La somme des données trimestrielles pourrait ne pas correspondre au total annuel en raison de l'arrondissement.
(2) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.
(3) Les données comparatives ont été ajustées pour se conformer à l'adoption d'IAS 19, Avantages du personnel. Pour plus de détails, se reporter à la note 3 des états financiers consolidés.

SAISONNALITÉ

Les résultats d'exploitation de Cogeco Câble ne sont généralement pas soumis à des variations saisonnières importantes, à l'exception de ce qui suit. Pour ce qui est des secteurs des Services de câblodistribution canadiens et américains, le nombre de clients du service de Télévision et du service d'IHV est généralement plus faible au second semestre de l'exercice en raison de la diminution de l'activité d'abonnements liée au début de la période des vacances, de la fin de la saison de télévision ainsi que du fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l'année scolaire. Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes comptant des universités ou des collèges, notamment Kingston, Windsor, St. Catharines, Hamilton, Peterborough, Trois-Rivières et Rimouski, au Canada, ainsi que dans la région de la Pennsylvanie et, dans une moindre mesure, en Caroline du Sud, au Maryland et au Delaware, aux États-Unis. En ce qui concerne le secteur des Services de câblodistribution américains, la région de Miami est également assujettie à des variations saisonnières attribuables aux résidents qui passent l'hiver à Miami et qui retournent chez eux vers la fin du printemps, pour revenir à l'automne. De plus, la marge d'exploitation aux deuxième, troisième et quatrième trimestres est habituellement plus élevée étant donné que très peu ou aucuns honoraires de gestion ne sont versés à COGECO inc. En vertu d'une convention de gestion, Cogeco Câble verse des honoraires correspondant à 2 % du total de ses produits, sous réserve d'un montant maximal. Étant donné que le montant maximal a été atteint au deuxième trimestre des exercices 2014 et 2013, Cogeco Câble n'a pas payé d'honoraires de gestion au second semestre de ces exercices.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

Des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice annuelle, sont disponibles sur le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com ou sur le site Internet de la Société au www.cogeco.ca.

AU SUJET DE COGECO CÂBLE

Cogeco Câble inc. (www.cogeco.ca) est une société de télécommunications. Elle est le 11e câblodistributeur en importance en Amérique du Nord. Au Canada, elle exerce ses activités sous le nom de Cogeco Câble Canada au Québec et en Ontario et, aux États-Unis, sous le nom d'Atlantic Broadband, dans l'ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride, le Maryland/Delaware et la Caroline du Sud. Cogeco Câble inc. fournit à sa clientèle résidentielle et d'affaires des services de télévision analogique et numérique, d'Internet haute vitesse et de téléphonie au moyen de ses réseaux de fibres bidirectionnels à large bande. Par l'intermédiaire de ses filiales Cogeco Services Réseaux et Peer 1 Hosting, Cogeco Câble fournit à sa clientèle commerciale une gamme de services de technologies de l'information (services de co-implantation, d'hébergement géré et dédié, de gestion des technologies de l'information, d'informatique en nuage et de connectivité) grâce à 20 centres de données informatiques, à des réseaux de fibre bien développés à Montréal et Toronto et à divers points de présence en Amérique du Nord et en Europe. Les actions subalternes à droit de vote de Cogeco Câble inc. sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX:CCA).

Conférence téléphonique pour les analystes financiers : Le lundi 3 novembre 2014 à 11 h (heure normale de l'Est)
Les représentants des médias sont invités à assister à titre d'auditeurs seulement.
Prière d'appeler cinq minutes avant le début de la conférence en utilisant une des liaisons téléphoniques suivantes :
Numéro d'accès pour le Canada et les États-Unis : 1-800-524-8950
Numéro d'accès international : +1-416-260-0113
Code de confirmation : 6637961
Par Internet à l'adresse : www.cogeco.ca/investors
Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu'au 10 novembre 2014, veuillez composer l'un des numéros suivants :
Numéro d'accès pour le Canada et les États-Unis : 1-888-203-1112
Numéro d'accès international : +1-647-436-0148
Code de confirmation : 6637961

Renseignements

  • Source :
    Cogeco Câble inc.
    Andrée Pinard
    Vice-présidente et trésorière
    514-764-4700

    Renseignements :
    Médias
    René Guimond
    Vice-président, Affaires publiques et communications
    514-764-4700