Cogeco Câble inc.
TSX : CCA

11 janv. 2007 23h59 HE

Cogeco Câble révise ses projections en raison des solides résultats du premier trimestre de 2007

MONTREAL, le 11 janv. - Cogeco Câble inc. (TSX:CCA) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers pour le premier trimestre terminé le 30 novembre 2006.

Croissance générée par l'acquisition d'une entreprise

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L'exploitation portugaise nouvellement acquise, Cabovisao - Televisao por
Cabo, S.A. (Cabovisao), est en bonne voie de réaliser ses projections
financières de l'exercice 2007 supportée en cela par l'augmentation d'environ
21 300 unités de service(1). "Cabovisao progresse conformément à notre plan",
a déclaré M. Louis Audet, président et chef de la direction de Cogeco Câble.
Les produits d'exploitation portugais se sont établis à 54,1 millions $ tandis
que le bénéfice d'exploitation avant amortissement était de 18,3 millions $ et
que la marge d'exploitation se situait à 33,9 %.

Croissance exceptionnelle de l'exploitation canadienne qui propulse les

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résultats financiers

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"Le premier trimestre de l'exercice 2007 de l'exploitation canadienne a
certainement été un des meilleurs de Cogeco Câble. La croissance des unités de
service a eu un impact à la hausse sur les produits d'exploitation et sur le
bénéfice d'exploitation avant amortissement, excédant en cela nos
projections", a affirmé M. Audet. Au cours du premier trimestre,
l'exploitation canadienne a enregistré une très forte augmentation des unités
de service avec plus de 93 000 ajouts nets comparativement à environ 61 000
pour la même période l'an dernier. Les produits d'exploitation du premier
trimestre ont augmenté de 17,1 % comparativement à la même période l'an
dernier, pour atteindre 167,9 millions $ tandis que le bénéfice d'exploitation
avant amortissement s'est amélioré de 14 % pour se situer à 65,3 millions $.

Solides résultats financiers consolidés

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Sur une base consolidée, les produits d'exploitation ont augmenté de
54,8 %, le bénéfice d'exploitation avant amortissement de 46 % et le bénéfice
net de 39,3 % comparativement à la période correspondante l'an dernier. La
marge d'exploitation de la Société était de 37,7 % comparativement à 40 % l'an
dernier, en raison de la marge d'exploitation plus faible mais en hausse de la
récente acquisition, Cabovisao.

Révision à la hausse des projections financières 2007

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Au premier trimestre, les résultats en provenance de l'exploitation
canadienne sont meilleurs que prévu et amènent la Société à réviser à la
hausse la plupart de ses projections pour l'exercice 2007. La direction
anticipe l'addition d'entre 287 000 et 305 000 unités de service. Les produits
d'exploitation consolidés devraient s'établir à 925 millions $, le bénéfice
d'exploitation avant amortissement à environ 355 millions $ tandis que la
marge d'exploitation devrait demeurer à 38 %.

"Au cours des prochains trimestres, nous continuerons à fournir, par
l'entremise de diverses améliorations, une offre supérieure à nos clients.
Grâce à l'engagement de nos équipes canadienne et portugaise, nous envisageons
le reste de l'exercice 2007 avec confiance", a conclu M. Audet.



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(1) Les unités de service représentent la somme des clients des services
de base, de Télévision numérique, d'Internet haute vitesse (IHV) et
de Téléphonie.


FAITS SAILLANTS

Trimestres terminés
les 30 novembre
(non vérifiés)

(en milliers de dollars, sauf les
pourcentages et les données %
par action) 2006 2005 variation
------------ ----------- ------------

Produits d'exploitation 222 002 $ 143 413 $ 54,8
Bénéfice d'exploitation avant
amortissement 83 662 57 302 46,0

Bénéfice net 12 535 8 998 39,3

Flux de trésorerie générés
par l'exploitation(1) 62 060 43 389 43,0
Moins :
Acquisition d'immobilisations et
augmentation des charges reportées 74 383 33 678 -
------ ------
Flux de trésorerie nets(1) (12 323) 9 711 -

Donnée par action
Bénéfice net de base 0,31 $ 0,23 $ 34,8

(1) Les flux de trésorerie générés par l'exploitation et les flux de
trésorerie nets n'ont pas de définitions normalisées selon les
principes comptables généralement reconnus (PCGR) au Canada et
devraient être traités comme tels. Pour plus de détails, consulter la
rubrique "Mesures financières non définies par les PCGR".

ENONCES DE NATURE PROSPECTIVE


Le présent communiqué de presse contient des énoncés qui pourraient être
de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les énoncés
prospectifs représentent de l'information ayant trait à nos perspectives
futures et à des événements anticipés, à nos affaires, à notre exploitation, à
notre rendement financier, à notre situation financière ou à nos résultats et,
dans certains cas, peuvent être identifiés par des termes comme "pourrait",
"sera", "devrait", "prévoir", "planifier", "anticiper", "croire", "avoir
l'intention de", "estimer", "prédire", "potentiel", "continuer", "assurer" ou
autres expressions de même nature à l'égard de sujets qui ne constituent pas
des faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant nos
résultats d'exploitation et notre rendement économique futurs, ainsi que nos
objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés se
fondent sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la
croissance prévue, aux résultats d'exploitation, au rendement de l'entreprise
ainsi qu'aux perspectives et aux occasions, que nous jugeons raisonnables au
moment de les formuler. Bien que nous considérions ces hypothèses comme étant
raisonnables en fonction de l'information dont nous disposons au moment de les
formuler, elles pourraient s'avérer inexactes. Les énoncés prospectifs sont
aussi assujettis à certains facteurs, y compris ceux décrits dans la rubrique
"Facteurs de risques et incertitudes" du rapport de gestion de l'exercice
financier 2006 de la Société, qui pourraient faire en sorte que les résultats
réels diffèrent considérablement de nos prévisions actuelles. Ces facteurs
comprennent des conditions comme l'évolution de la technologie, du marché et
de la concurrence, les développements sur le plan des politiques
gouvernementales ou de la réglementation, les conditions de l'économie en
général, la conception de nouveaux produits et services, l'amélioration de
produits et services, la mise en marché de produits concurrentiels offrant des
avantages du point de vue de la technologie ou autre, dont bon nombre sont
indépendants de la volonté de la Société. En conséquence, les événements et
résultats futurs pourraient être bien différents de ce que nous prévoyons
actuellement. Nous invitons le lecteur à ne pas s'appuyer outre mesure sur les
renseignements de nature prospective maintenant ou à une quelque autre date.
Bien que nous puissions décider de le faire, rien ne nous oblige (et nous
rejetons expressément une telle obligation) à mettre à jour ou à modifier ces
renseignements de nature prospective avant le prochain trimestre.

Ce rapport doit être lu conjointement avec les états financiers de la
Société et les notes complémentaires, préparés conformément aux PCGR du Canada
et le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel 2006 de la Société.
Dans le présent rapport, tous les montants sont exprimés en dollars canadiens,
sauf indication contraire.

RAPPORT DE GESTION

STRATEGIES ET OBJECTIFS DE L'ENTREPRISE

Les objectifs de Cogeco Câble reposent sur l'amélioration de la
rentabilité et la création de valeur pour les actionnaires. Les stratégies
privilégiées pour atteindre ces objectifs sont une croissance soutenue de
l'entreprise par une diversification et une amélioration de ses produits et
services ainsi que de ses clientèles et de ses territoires, une gestion
efficace du capital et une gestion serrée des coûts et des processus
d'affaires. La Société mesure sa performance par rapport à ces objectifs par
la croissance des produits d'exploitation, la croissance des unités de
service(1) et les flux de trésorerie nets(2). Les réalisations récentes de
Cogeco Câble vers l'atteinte des objectifs sont présentées ci-après.



Amélioration continue de l'offre de services et élargissement de sa
clientèle

Exploitation canadienne
- Services de Télévision numérique :
- Mise à niveau significative de l'offre de télévision haute
définition (HD) au Québec, avec maintenant 11 chaînes HD;
- Ajout de deux nouvelles chaînes HD (A&E HD et HDNet) à la grille de
programmation numérique en Ontario;
- Ajout de Anime Network On Demand, un nouveau service de Vidéo sur
demande (VSD) par abonnement;
- Ajout à l'offre de Cogeco sur Demande de "Lance et
compte I,II,III" au Québec et de "Survivor : Cook Islands" dans
tous les territoires de Cogeco Câble.

- Service de Téléphonie numérique :
- Au 30 novembre 2006, disponible à 72 % des foyers câblés des
territoires de Cogeco Câble;
- Depuis le 1er septembre 2006, déploiement du service de Téléphonie
numérique à Corunna, Bright's Grove, Lindsay, Niagara-on-the-Lake,
St. Catharines, en Ontario, et St-Sauveur, Piedmont, Ste-Adèle,
St-Jovite, Mont-Tremblant, Alma, Roberval, Ste-Agathe,
Thetford Mines et Montmagny au Québec.

Exploitation portugaise et intégration
- Cabovisao est à compléter son plan de lancement de son offre de
Télévision numérique pour le déploiement au cours de l'exercice 2007;
- Le processus d'intégration se poursuit selon le plan. Le service à la
clientèle est une activité clé sur laquelle s'attarde le comité
d'intégration.

Amélioration continue des réseaux et des équipements

- Au cours du premier trimestre de l'exercice 2007, la Société a investi
dans son infrastructure, incluant les têtes de ligne, les mises à
niveau et la reconstruction pour une somme d'environ 23 millions $.

Contrôle serré des coûts et des processus d'affaires

- Au cours du premier trimestre de l'exercice 2007, les coûts
d'exploitation de l'exploitation canadienne ont augmenté de 17,9 % et
sont essentiellement similaires à la croissance des produits
d'exploitation pour cette période;
- La conception des contrôles internes relatifs à la divulgation
financière, tel que requis par le Règlement 52-109 est en cours. Comme
en fait état le rapport de gestion du rapport annuel de 2006, la
Société a identifié certaines faiblesses importantes dans la
conception des contrôles internes relatifs à la divulgation financière
et il n'y a pas eu de changements à l'égard de ces faiblesses
importantes depuis le 31 août 2006.


Croissance des unités de service

Au 30 novembre 2006, le nombre consolidé d'unités de service a augmenté de
5,2 % pour atteindre environ 2,3 millions d'unités. Au 31 août 2006, la
Société a anticipé une augmentation des unités de service variant entre 9 % et
10 % pour l'ensemble de l'exercice, comparativement à l'année précédente. La
croissance plus importante que prévu des clients du service IHV, de Télévision
numérique, de Téléphonie numérique et du câble de base au premier trimestre de
l'exercice 2007 a amené la direction à revoir ses projections et la croissance
des unités de service devrait atteindre 13 % à 14 % au 31 août 2007. Veuillez
vous référer à la rubrique "Projections financières pour l'exercice 2007" pour
de plus amples renseignements.

Croissance des produits d'exploitation

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2007, les produits provenant
de l'exploitation canadienne ont augmenté de 17,1 % pour atteindre
167,9 millions $, en raison d'une augmentation importante du nombre d'unités
de service. Dans ses projections révisées pour l'exercice 2007 annoncées lors
du dernier trimestre de l'exercice 2006, la Société prévoyait une croissance
des produits d'exploitation entre 10 % et 12 %. La filiale portugaise a généré
des produits d'exploitation de 54,1 millions $ au cours du premier trimestre
de l'exercice 2007, tel qu'anticipé par la direction.

Flux de trésorerie nets

Au cours du premier trimestre, Cogeco Câble a généré des flux de
trésorerie nets négatifs de 12,3 millions $ comparativement à des flux de
trésorerie nets positifs de 9,7 millions $ pour la période correspondante de
l'exercice précédent en raison principalement de dépenses en capital plus
élevées afin de soutenir la croissance des unités de service, incluant
l'acquisition d'équipement à l'abonné, d'une valeur d'environ 12 millions $, à
la fin du trimestre pour supporter la croissance prévue des unités de service
dans les mois à venir. Les acquisitions d'immobilisations et charges reportées
se sont chiffrées à 74,4 millions $, dont un montant de 64,8 millions $ imputé
à l'exploitation canadienne et le reste imputé à l'exploitation portugaise. En
raison de la croissance plus élevée que prévu des unités de service au cours
du premier trimestre de l'exercice 2007, les acquisitions d'immobilisations et
charges reportées devraient atteindre 255 millions $. Les flux de trésorerie
nets révisés pour l'exercice 2007 devraient s'établir entre 10 millions $ et
15 millions $. Veuillez vous référer à la rubrique "Projections financières
pour l'exercice 2007" pour de plus amples renseignements.



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(1) Se reporter à la rubrique "Statistiques sur les clients" pour des
explications détaillées.
(2) Se reporter à la rubrique "Mesures financières non définies par les
PCGR" pour explications.


STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Exploitation canadienne

Ajouts nets % Pénétration(1)(4)
Trimestres terminés
les 30 novembre 30 novembre
30 novembre
2006 2006 2005 2006 2005
------------ ---------- ---------- ---------- ------------
Unités de
service(2) 1 648 951 93 015 60 770
Clients du
service
de base 849 417 16 240 10 903
Clients des
services
d'IHV(3) 372 015 28 935 22 993 47,0 39,9
Clients des
services de
Télévision
numérique 348 588 21 224 21 415 42,0 32,9
Clients du
service de
Téléphonie
numérique 78 931 26 616 5 459 12,9 2,7

(1) En pourcentage des clients du service de base, là où le service est
offert.
(2) Représentent la somme des clients des services de base, d'IHV, de
Télévision numérique et de Téléphonie numérique.
(3) Le nombre de clients souscrivant seulement aux services Internet
était de 61 336 au 30 novembre 2006 comparativement à 61 208 au
31 août 2006.
(4) Une vérification des foyers câblés en Ontario a été complétée au
cours du premier trimestre de l'exercice 2007, ce qui a donné lieu à
une diminution du nombre de foyers câblés de 42 386.


Tous les services ont généré au premier trimestre une croissance
supérieure à celle du trimestre correspondant de l'exercice précédent, à
l'exception des services de Télévision numérique. Au cours du premier
trimestre, la croissance du service de Téléphonie numérique est surtout
attribuable au lancement de ce service dans de nouveaux marchés. La couverture
de foyers câblés par ce service a maintenant atteint 72 %, comparativement à
21 % l'an dernier. L'ajout net de clients au service de base au premier
trimestre représente la croissance la plus importante depuis de nombreuses
années avec 16 240 clients, comparativement à un gain de 10 903 clients au
trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le nombre d'ajouts nets pour
les services d'IHV s'est élevé à 28 935 clients, comparativement à 22 993
clients pour le même trimestre de l'exercice précédent; ce qui constitue aussi
un nouveau sommet. La croissance de la clientèle des services d'IHV et du
service de base, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice
précédent, s'explique principalement par l'amélioration de l'offre de
produits, l'incidence du trio de services de Télévision, d'IHV et de
Téléphonie numérique (Cogeco Connexion complète) et les activités
promotionnelles.

Les ajouts nets de clients des services de Télévision numérique se sont
chiffrés à 21 224, ce qui est essentiellement similaire aux 21 415 enregistrés
pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les clients
continuent de démontrer un fort intérêt pour la technologie HD.



Exploitation portugaise

Ajouts nets % Pénétration(1)

30 novembre Trimestre terminé le 30 novembre
2006 30 novembre 2006 2006
------------ ---------------------- ------------------------
Unités de
service(2) 650 305 21 264 -----
Clients du
service
de base 276 947 7 253 -----
Clients des
services
d'IHV 144 355 8 077 52,1
Clients du
service de
Téléphonie 229 003 5 934 82,7

(1) En pourcentage des clients du service de base, là où le service est
offert.
(2) Représentent la somme des clients des services de base, d'IHV et de
Téléphonie.


Pour le premier trimestre, tous les services ont généré une croissance de
la clientèle conforme aux projections de la Société. Les clients du service de
base ont augmenté de 7 253 clients, ceux d'IHV de 8 077 clients et ceux de
Téléphonie de 5 934 clients.

CONVENTIONS ET ESTIMATIONS COMPTABLES

Aucune modification importante n'a été apportée aux conventions et aux
estimations comptables de Cogeco Câble depuis le 31 août 2006. Le rapport de
gestion annuel 2006 de la Société donne une description de ces conventions et
estimations.

OPERATIONS ENTRE APPARENTES

Cogeco Câble est une filiale de COGECO inc., qui détient 39,2 % des
actions de participation de la Société représentant 86,6 % des actions
votantes de la Société. Aux termes d'une convention de gestion, la Société
paie à COGECO inc. des honoraires mensuels de gestion correspondant à 2 % du
total de ses produits d'exploitation en contrepartie de certains services de
direction, d'administration et de planification stratégique et financière,
juridiques, réglementaires et d'autres services. En 1997, le plafond annuel
des frais de gestion a été limité à 7 millions $, sous réserve d'un
réajustement annuel à la hausse en fonction de la fluctuation de l'indice des
prix à la consommation du Canada. Par conséquent, pour l'exercice financier
2007, les frais de gestion ont été fixés à un maximum de 8,6 millions $. Les
frais de gestion pour le premier trimestre se sont chiffrés à 4,4 millions $
comparativement à 2,9 millions $ pour la même période l'an dernier. La plus
grande part de cette augmentation de 1,6 million $ pour le premier trimestre
de l'exercice 2007 par rapport à la période correspondante de l'exercice
précédent découle principalement des produits d'exploitation tirés de
l'acquisition de Cabovisao. De plus, Cogeco Câble a octroyé 318 735 options
d'achat d'actions aux employés de COGECO inc. au cours du premier trimestre de
l'exercice 2007 comparativement à 31 743 au cours du premier trimestre de
l'exercice 2006. Parmi les 318 735 options d'achat d'actions octroyées au
cours du premier trimestre de l'exercice 2007, 262 400 options sont
assujetties à certains objectifs financiers annuels que doit atteindre la
filiale portugaise, Cabovisao, sur une période de trois ans. Les détails
concernant la convention de gestion et les options d'achat d'actions octroyées
aux employés de COGECO inc. sont fournis dans le rapport de gestion du rapport
annuel de l'exercice 2006 de la Société. Aucune autre opération entre
apparentés importante n'a été conclue au cours des exercices financiers 2007
et 2006.



RESULTATS D'EXPLOITATION

Trimestres terminés
les 30 novembre

(en milliers de dollars, %
sauf les pourcentages) 2006 2005 variation
------------ ----------- ------------

Produits d'exploitation 222 002 $ 143 413 $ 54,8

Charges d'exploitation 133 900 83 243 60,9
Honoraires de gestion - COGECO inc. 4 440 2 868 54,8

Bénéfice d'exploitation avant
amortissement 83 662 57 302 46,0

Marge d'exploitation 37,7 % 40,0 %


Produits d'exploitation

Les produits d'exploitation consolidés du premier trimestre ont augmenté
de 78,6 millions $ pour atteindre 222 millions $.

Les produits d'exploitation du premier trimestre de l'exploitation
canadienne ont augmenté de 24,5 millions $, ou 17,1 %, comparativement à la
période correspondante de l'exercice 2006. Cette croissance s'explique
principalement par une augmentation du nombre de clients des services d'IHV,
de Téléphonie numérique, de Télévision numérique et de base, tel que mentionné
sous la rubrique "Statistiques sur les clients", ainsi que par des
augmentations de tarifs mises en place en juin et en août 2006. Des hausses
tarifaires mensuelles d'au plus 3 $ par client et d'en moyenne 2 $ par client
du service de base ont pris effet le 15 juin 2006 en Ontario et le 1er août
2006 au Québec.

Les produits d'exploitation générés par la filiale portugaise se sont
chiffrés à 54,1 millions $ pour le premier trimestre de l'exercice 2007. Des
hausses tarifaires mensuelles d'au plus 3 $ (2 euros) par client d'IHV et de
Téléphonie et d'en moyenne 1 $ par client du service de base ont pris effet le
1er novembre 2006.

Charges d'exploitation

Les charges d'exploitation consolidées du premier trimestre de l'exercice
2007 ont augmenté de 50,7 millions $ pour atteindre 133,9 millions $.

Au cours du premier trimestre, les charges d'exploitation de
l'exploitation canadienne incluant les frais d'affiliation, mais excluant les
honoraires de gestion payables à COGECO inc., ont augmenté de 14,9 millions $,
soit 17,9 %. Durant le premier trimestre, les frais d'affiliation se sont
accrus de 16,2 % comparativement à la même période de l'exercice précédent.
L'augmentation des frais d'affiliation est principalement attribuable à
l'introduction du service de Téléphonie numérique et à la croissance des
unités de service. Les autres charges d'exploitation ont augmenté afin de
desservir les unités de service additionnelles, y compris celles du service de
Téléphonie numérique. Pour le premier trimestre, les charges d'exploitation de
Cabovisao se sont élevées à 35,7 millions $.

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

Le bénéfice d'exploitation consolidé avant amortissement du premier
trimestre de l'exercice 2007 a augmenté de 26,4 millions $, pour se chiffrer à
83,7 millions $. Le bénéfice d'exploitation avant amortissement de Cabovisao
pour le premier trimestre s'est chiffré à 18,3 millions $.

Au cours du premier trimestre, le bénéfice d'exploitation avant
amortissement de l'exploitation canadienne s'est accru de 14 %,
comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison
de l'augmentation des produits d'exploitation surpassant l'augmentation des
charges d'exploitation. La marge bénéficiaire de Cogeco Câble pour
l'exploitation canadienne a légèrement diminué au premier trimestre de
l'exercice 2007, passant de 40 % à 38,9 % en raison du lancement du service de
Téléphonie numérique. L'exploitation portugaise a généré une marge
bénéficiaire de 33,9 % pour le premier trimestre. Par conséquent, la marge
bénéficiaire de Cogeco Câble pour le premier trimestre de l'exercice 2007 a
reculé à 37,7 %, comme prévu, comparativement à 40 % à la même période l'an
dernier.



CHARGES FIXES

Trimestres terminés les 30 novembre

(en milliers de dollars, %
sauf les pourcentages) 2006 2005 variation
------------ ----------- ------------

Amortissement 44 309 $ 28 277 $ 56,7

Charges financières 21 221 13 582 56,2


L'amortissement a totalisé 44,3 millions $ au premier trimestre de
l'exercice 2007 comparativement à 28,3 millions $ pour la même période l'an
dernier. L'amortissement pour l'exploitation canadienne s'est chiffré à
31,7 millions $ pour le trimestre comparativement à 28,3 millions $ pour la
période correspondante l'an dernier. L'amortissement a augmenté en raison
d'acquisitions d'immobilisations accrues résultant de la demande d'équipements
à l'abonné, d'infrastructures graduelles, de modernisation ou de
reconstruction du réseau, d'immobilisations de soutien et de charges
reportées. L'amortissement de l'exploitation portugaise pour le premier
trimestre s'est établi à 12,6 millions $.

Au cours du premier trimestre, les charges financières ont augmenté de 7,6
millions $ comparativement à la même période l'an dernier en raison d'une
augmentation de l'endettement (défini comme l'endettement bancaire et la dette
à long terme) requis pour financer l'acquisition de la filiale portugaise,
Cabovisao.

IMPOTS SUR LES BENEFICES

Pour le premier trimestre de 2007, les impôts sur les bénéfices se sont
établis à 5,6 millions $ comparativement à 6,4 millions $ pour l'exercice
2006. Les impôts sur les bénéfices de l'exploitation canadienne se sont
chiffrés à 4,2 millions $ pour le premier trimestre de l'exercice 2007
comparativement à 6,4 millions $ pour la même période l'an dernier, et ce
malgré la hausse du bénéfice d'exploitation avant amortissement. Cette baisse
des impôts sur les bénéfices de l'exploitation canadienne est principalement
attribuable à l'élimination de l'impôt fédéral sur le capital le 1er janvier
2006. Les impôts sur les bénéfices de l'exploitation portugaise se sont
établis à 1,4 million $ et représentent essentiellement les retenues d'impôt à
la source exigibles sur des charges financières de Cabovisao.

BENEFICE NET

Le bénéfice net pour le premier trimestre s'est chiffré à 12,5 millions $,
soit 0,31 $ par action, comparativement à 9 millions $, ou 0,23 $ par action,
pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation du
bénéfice net est essentiellement attribuable à la croissance du bénéfice
d'exploitation avant amortissement excédant celle des charges fixes.



FLUX DE TRESORERIE ET LIQUIDITES

Trimestres terminés
les 30 novembre
(en milliers de dollars)
2006 2005
------------ ------------
Activités d'exploitation
Flux de trésorerie générés par l'exploitation 62 060 $ 43 389 $
Variation des éléments hors caisse liés
à l'exploitation (71 909) (42 787)
------------ ------------
(9 849)$ 602 $
------------ ------------
------------ ------------

Activités d'investissement(1) (74 070)$ (33 678)$
------------ ------------
------------ ------------

Activités de financement(1) 29 695 $ 53 698 $
------------ ------------
------------ ------------
Variation nette de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie (54 224)$ 20 622 $
Effet de la variation des taux de change
sur la trésorerie et les équivalents de
trésorerie libellés en devises étrangères 1 616 -
Trésorerie et équivalents de trésorerie
au début 71 516 61
------------ ------------
Trésorerie et équivalents de trésorerie
à la fin 18 908 $ 20 683 $
------------ ------------
------------ ------------

(1) Excluant les acquisitions d'immobilisations en vertu de contrats de
location-acquisition.


Pour le premier trimestre de l'exercice financier 2007, les flux de
trésorerie liés aux activités d'exploitation se sont élevés à 62 millions $,
une augmentation de 43 %, comparativement à la période correspondante de
l'exercice précédent qui est essentiellement attribuable à la hausse du
bénéfice d'exploitation avant amortissement net des charges financières. Les
variations des éléments hors caisse liés à l'exploitation ont généré des
sorties de fonds plus importantes qu'à la période correspondante de l'exercice
précédent, particulièrement en raison d'une diminution des créditeurs et des
charges à payer à la suite de paiements non récurrents effectués par la
filiale portugaise, Cabovisao, en vertu des modalités de l'acquisition.

Les activités d'investissement, incluant les acquisitions
d'immobilisations segmentées selon les normes établies par la National Cable
Television Association (NCTA), sont les suivantes :



Trimestres terminés
les 30 novembre
(en milliers de dollars)
2006 2005
------------ ------------

Equipement à l'abonné(1) 39 417 $ 15 423 $
Infrastructure graduelle 11 986 3 672
Extensions de réseaux 2 551 2 552
Modernisation/reconstruction 10 856 6 974
Immobilisations de soutien 2 361 1 392
------------ ------------
Total des acquisitions d'immobilisations(2) 67 171 $ 30 013 $
------------ ------------
Charges reportées et autres 7 104 3 665
------------ ------------
Total des autres activités d'investissement 74 275 $ 33 678 $
------------ ------------
------------ ------------

(1) Inclut principalement les remplacements et les nouveaux branchements
de clients ainsi que les appareils résidentiels.
(2) Inclut les contrats de location-acquisition qui sont exclus de l'état
des flux de trésorerie.

Au cours du premier trimestre, les acquisitions d'immobilisation ont
augmenté comparativement à l'exercice précédent en raison des facteurs
suivants :

- L'augmentation des équipements à l'abonné au premier trimestre de
l'exercice 2007 résulte essentiellement d'une plus grande demande
pour les services d'IHV et de Téléphonie numérique, d'une hausse du
nombre de terminaux numériques loués aux clients et d'un plus grand
ratio de terminaux numériques par client des services de Télévision
numérique. Par ailleurs, à la fin du trimestre, la Société a fait
l'acquisition d'équipements à l'abonné d'une valeur approximative
de 12 millions $ afin de soutenir la croissance prévue des unités
de service au cours des mois à venir.
- L'augmentation des dépenses en capital dans l'infrastructure
graduelle a été principalement liée au soutien du déploiement du
service de Téléphonie numérique de l'exploitation canadienne.
- Les dépenses en capital liées à la modernisation du réseau et au
programme de reconstruction de l'exploitation canadienne se sont
accrues en raison de l'accélération du programme visant à augmenter
la bande passante à 750 MHz et à 550 MHz pour les réseaux de
l'Ontario et du Québec, respectivement, et de l'amélioration de la
fiabilité du réseau. L'augmentation du nombre de foyers ayant accès
aux services bidirectionnels a également été un facteur; le
pourcentage de clients ayant accès aux services bidirectionnels est
ainsi passé de 90 % au 30 novembre 2005 à 93 % au 30 novembre 2006.


Les acquisitions d'immobilisations de l'exploitation portugaise ont
totalisé 9,6 millions $ au cours du premier trimestre essentiellement pour
soutenir la croissance des unités de service.

La croissance des charges reportées du premier trimestre s'explique par
une hausse des frais de rebranchement liée à l'augmentation significative du
nombre d'unités de service.

Au premier trimestre de l'exercice 2007, les flux de trésorerie nets ont
affiché un déficit de 12,3 millions $ comparativement à un surplus de
9,7 millions $ au cours de l'exercice précédent. La diminution des flux de
trésorerie nets au premier trimestre par rapport au trimestre correspondant de
l'exercice précédent s'explique par des acquisitions d'immobilisations
(incluant l'acquisition d'équipements à l'abonné d'une valeur approximative de
12 millions $ à la fin du trimestre) et des charges reportées accrues générées
par une croissance des unités de service plus grande que prévu, ainsi qu'au
soutien du déploiement du service de Téléphonie numérique, partiellement
contrebalancée par la croissance du bénéfice d'exploitation avant
amortissement.

Au cours du premier trimestre, l'endettement a augmenté de 31,1 millions $
en raison d'une diminution de 71,9 millions $ au titre des éléments hors
caisse liés à l'exploitation, qui s'explique par le remboursement de montants
payables à certains fournisseurs à la suite de l'acquisition de Cabovisao,
ainsi qu'en raison d'un déficit de 12,3 millions $ au titre des flux de
trésorerie nets; ces facteurs ont été essentiellement contrebalancés par une
baisse de 54,2 millions $ de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.
Pour la période correspondante de l'exercice précédent, l'endettement s'était
accru de 55,3 millions $, principalement en raison d'une diminution de
42,8 millions $ des éléments hors caisse liés à l'exploitation et d'une
variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de
20,6 millions $, partiellement contrebalancées par des flux de trésorerie nets
de 9,7 millions $. Par ailleurs, un dividende de 0,04 $ par action subalterne
à droit de vote et action à droits de vote multiples, soit un total de
1,6 million $, a été versé au cours du premier trimestre des exercices 2007 et
2006.

Au 30 novembre 2006, Cogeco Câble affichait un fonds de roulement
déficitaire de 332,7 millions $ par rapport à 314,9 millions $ au 31 août
2006. La hausse du déficit est principalement imputable aux flux de trésorerie
nets négatifs et à la dépréciation du dollar canadien par rapport à l'euro.
Cogeco Câble maintient un fonds de roulement déficitaire en raison de
débiteurs peu élevés, puisque la majorité des clients de la Société paient
avant que les services ne soient rendus, contrairement aux créditeurs et
charges à payer, qui sont payés lorsque les produits et les services ont été
rendus. De plus, la Société utilise généralement la trésorerie et les
équivalents de trésorerie pour réduire l'endettement.

Au 30 novembre 2006, la Société avait utilisé 658 millions $ de son crédit
à terme de 900 millions $.

SITUATION FINANCIERE

Depuis le 31 août 2006, les postes "immobilisations", "écart d'acquisition
préliminaire", "créditeurs et charges à payer", "endettement", "trésorerie et
équivalents de trésorerie" et "écart de change cumulatif" du bilan ont subi
des variations importantes.

L'augmentation de 47,2 millions $ des immobilisations s'explique
principalement par la hausse des acquisitions d'immobilisations pour soutenir
la croissance des unités de service durant le trimestre ainsi que la
croissance anticipée des mois à venir. L'augmentation de 28,9 millions $ de
l'écart d'acquisition préliminaire et l'augmentation de 11,8 millions $ de
l'écart de change cumulatif résultent de l'appréciation de l'euro par rapport
au dollar canadien. Les diminutions de 65,1 millions $ et de 52,6 millions $
des créditeurs et charges à payer et de la trésorerie et des équivalents de
trésorerie, respectivement, sont liées à des paiements effectués pour
l'acquisition de Cabovisao. L'endettement a augmenté de 63,5 millions $, en
raison de la dépréciation du dollar canadien par rapport à l'euro et des
facteurs déjà présentés dans la rubrique "Flux de trésorerie et liquidités".

Le tableau suivant présente une description des données liées aux actions
de Cogeco Câble au 31 décembre 2006 :



Nombre d'actions/ Montant
d'options (000 $)
----------------- -------------

Actions ordinaires
Actions à droits de vote multiples 15 691 100 98 346
Actions subalternes à droit de vote 24 328 683 532 541

Options d'achat d'actions subalternes
à droit de vote
Options en cours 1 274 647
Options pouvant être levées 564 186


Le nombre d'options en cours a augmenté de façon importante au cours du
premier trimestre de l'exercice 2007. Dans le cadre de l'acquisition de
Cabovisao-Televisao por Cabo, S.A., la Société a octroyé 376 000 options
conditionnelles d'achat d'actions à un prix d'exercice de 26,63 $. Les droits
sont acquis sur une période de trois ans commençant un an après la date
d'octroi, et les options peuvent être exercées sur une période de dix ans.
L'acquisition des droits de ces options est conditionnelle à l'atteinte de
certains objectifs financiers annuels par la filiale portugaise sur une
période de trois ans.

Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble a contracté des
obligations financières principalement sous forme de dette à long terme, de
contrats de location-acquisition, de location-exploitation et de garanties.
Les obligations de Cogeco Câble, décrites dans le rapport de gestion de
l'exercice 2006, n'ont subi aucun changement important depuis le 31 août 2006.

DECLARATION DE DIVIDENDES

Lors de sa réunion du 10 janvier 2007, le conseil d'administration de
Cogeco Câble a déclaré un dividende trimestriel admissible de 0,06 $ par
action pour les actions subalternes à droit de vote et les actions à droits de
vote multiples, qui sera payé le 7 février 2007 aux actionnaires inscrits le
24 janvier 2007. L'amélioration continue des résultats financiers de la
Société explique la hausse de 50 % du dividende passant de 0,04 $ à 0,06 $ par
action.

GESTION DU CHANGE

Cogeco Câble a conclu des conventions d'échange de devises en vue de fixer
les paiements d'intérêt et de capital sur les billets garantis de premier rang
de 150 millions $ US. Grâce à ces conventions, le taux annuel du coupon
américain, soit 6,83 %, est converti en taux d'intérêt annuel fixe moyen de
7,254 % en dollars canadiens. Le cours du change applicable au capital de la
dette a été fixé à 1,5910 $ CA. Les montants dus en vertu des billets garantis
de premier rang, série A d'une valeur de 150 millions $ US ont augmenté de 5,5
millions $ CA au cours du premier trimestre comparativement au 31 août 2006,
en raison de la dépréciation du dollar canadien. Etant donné que les billets
garantis de premier rang, série A sont complètement couverts, la fluctuation
est entièrement contrebalancée par une variation du crédit reporté décrit à la
note 7 des états financiers intermédiaires du premier trimestre de l'exercice
2007. Ce crédit reporté de 67,3 millions $ représente l'écart entre le cours
du change à la fin du trimestre et celui prévu dans les conventions d'échange
de devises qui fixent les paiements d'intérêts et de capital sur les billets
garantis de premier rang, série A.

Tel que mentionné dans le rapport de gestion du rapport annuel de
l'exercice 2006, l'investissement de la Société dans la filiale portuguaise,
Cabovisao, est sujet aux risques du marché attribuables aux fluctuations du
taux de change des devises étrangères, principalement les variations de valeur
du dollar canadien comparativement à l'euro. Ce risque est diminué étant donné
que la plus grande partie du prix d'achat de Cabovisao a été empruntée
directement en euros. Cette dette est désignée comme élément de couverture des
investissements nets des filiales autonomes et conséquemment la Société a
réalisé un gain de change de 11,8 millions $ au cours du premier trimestre de
l'exercice 2007, lequel est différé et enregistré dans l'écart de change
cumulatif.

PROJECTIONS FINANCIERES POUR L'EXERCICE 2007

Compte tenu de la demande plus importante que prévu pour les services de
câble de base, de Télévision numérique, d'IHV et de Téléphonie numérique au
cours du premier trimestre ainsi que de diverses améliorations récemment
apportées aux services, Cogeco Câble a révisé à la hausse ses projections pour
2007 en ce qui a trait aux ajouts de clients des services de câble de base, de
Télévision numérique, d'IHV et de Téléphonie numérique. A la suite de ces
ajustements, les produits d'exploitation et le bénéfice d'exploitation avant
amortissement projetés sont révisés à la hausse. La marge d'exploitation
devrait demeurer à environ 38 %, même avec la continuation du déploiement du
service de Téléphonie numérique au cours de l'exercice 2007.

En raison de l'augmentation des ajouts de clients, Cogeco Câble devra
acheter un plus grand nombre de terminaux numériques, de modems câble et
d'équipements. Conséquemment, elle a augmenté ses projections en matière
d'acquisitions d'immobilisations et de charges reportées, qui passent d'une
fourchette comprise entre 225 millions $ et 230 millions $ à 255 millions $,
ainsi que ses projections en matière d'amortissement, qui passent de
182 millions $ à 192 millions $. La Société devrait générer des flux de
trésorerie nets de 10 millions $ à 15 millions $. Le bénéfice net projeté
devrait totaliser environ 48 millions $.

Dans le cadre du développement de sa gamme de services actuelle et de sa
stratégie de croissance externe, la Société pourra examiner éventuellement
d'autres occasions d'acquisition de réseaux de câblodistribution, y compris à
l'extérieur du Canada.



Consolidées

(en millions de dollars, Projections révisées Projections
sauf les données 10 janvier 2007 16 octobre 2006
sur les clients) Exercice 2007 Exercice 2007
---------------------- ----------------------

Projections financières
Produits d'exploitation 925 880 à 885
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 355 335 à 338
Marge d'exploitation Environ 38 % Environ 38 %
Charges financières 87 85
Amortissement 192 182
Bénéfice net 48 45
Acquisition d'immobilisations
et charges reportées 255 225 à 230
Flux de trésorerie nets 10 à 15 20 à 25

Projections d'ajouts du
nombre de clients
Service de base 37 000 à 40 000 25 000 à 30 000
Services d'IHV 85 000 à 90 000 55 000 à 60 000
Services de Télévision
numérique 60 000 à 65 000 55 000 à 60 000
Service de Téléphonie
numérique 105 000 à 110 000 67 000 à 72 000
Unités de service 287 000 à 305 000 202 000 à 222 000


Exploitation canadienne

(en millions de dollars, Projections révisées Projections
sauf les données 10 janvier 2007 16 octobre 2006
sur les clients) Exercice 2007 Exercice 2007
---------------------- ----------------------

Projections financières
Produits d'exploitation 701 665 à 670
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 280 264 à 267
Marge d'exploitation Environ 40 % Environ 40 %
Acquisition d'immobilisations
et charges reportées 210 180 à 183

Projections d'ajouts du
nombre de clients
Service de base 12 000 à 15 000 0 à 5 000
Services d'IHV 60 000 à 65 000 30 000 à 35 000
Services de Télévision
numérique 60 000 à 65 000 55 000 à 60 000
Service de Téléphonie
numérique 80 000 à 85 000 42 000 à 47 000
Unités de service 212 000 à 230 000 127 000 à 147 000


Exploitation portugaise

(en millions de dollars, Projections révisées Projections
sauf les données 10 janvier 2007 16 octobre 2006
sur les clients) Exercice 2007 Exercice 2007
---------------------- ----------------------

Projections financières
Produits d'exploitation 224 215
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 75 71
Marge d'exploitation Environ 33 % Environ 33 %
Acquisition d'immobilisations
et charges reportées 45 45 à 47

Projections d'ajouts du
nombre de clients
Service de base 25 000 25 000
Services d'IHV 25 000 25 000
Service de Téléphonie 25 000 25 000
Unités de service 75 000 75 000


Les projections financières de l'exploitation portugaise ont été
uniquement révisées afin de refléter l'amélioration de l'euro par rapport au
dollar canadien. Ainsi, le taux moyen de conversion de l'euro a été établi,
pour fins de projections, à 1,45 $ alors que la Société utilisait un taux de
conversion moyen de 1,40 $ en octobre dernier.

FACTEURS DE RISQUES ET INCERTITUDES

Les facteurs de risques et les incertitudes auxquels Cogeco Câble fait
face, décrits dans le rapport de gestion de l'exercice 2006 de la Société,
n'ont pas fait l'objet de changement important.

MESURES FINANCIERES NON DEFINIES PAR LES PCGR

Cette section décrit les mesures financières non définies par les PCGR
qu'utilise Cogeco Câble tout au long de ce rapport de gestion. Elle présente
également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les
PCGR et des mesures financières les plus comparables préparées selon les PCGR.
Ces mesures financières n'ont pas de définitions normalisées prescrites par
les PCGR du Canada et elles peuvent ne pas être comparables avec des mesures
semblables utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures comprennent les "flux
de trésorerie provenant de l'exploitation" et les "flux de trésorerie nets".

Flux de trésorerie provenant de l'exploitation

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de
trésorerie provenant de l'exploitation pour évaluer les flux de trésorerie
liés aux activités d'exploitation, exclusion faite de l'incidence de la
variation du fonds de roulement. Cette mesure permet à la Société d'isoler les
flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de l'incidence des
décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie
provenant de l'exploitation sont ensuite utilisés lors du calcul des "flux de
trésorerie nets", une autre mesure non définie par les PCGR. Le calcul des
flux de trésorerie provenant de l'exploitation est présenté ci-dessous :



(en milliers de dollars) Trimestres terminés les
30 novembre

2006 2005
------------ ------------
Flux de trésorerie liés aux activités
d'exploitation (9 849)$ 602 $
Variation des éléments hors caisse liés
à l'exploitation 71 909 42 787
------------ ------------
Flux de trésorerie provenant de l'exploitation 62 060 $ 43 389 $
------------ ------------
------------ ------------

Flux de trésorerie nets

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de
trésorerie nets pour mesurer la capacité de la Société à rembourser sa dette,
à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance. Le
calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous :

(en milliers de dollars) Trimestres terminés les
30 novembre

2006 2005
------------ ------------
Flux de trésorerie provenant de l'exploitation 62 060 $ 43 389 $
Acquisitions d'immobilisations (66 966) (30 013)
Augmentation des charges reportées (7 212) (3 665)
Actifs acquis par contrats de location-
acquisition - se reporter à la note 10 b) (205) -
------------ ------------
Flux de trésorerie nets (12 323)$ 9 711 $
------------ ------------
------------ ------------


RENSEIGNEMENTS SUPPLEMENTAIRES

Ce rapport de gestion a été préparé le 10 janvier 2007. Des renseignements
supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice annuelle, sont
disponibles sur le site Internet de SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

AU SUJET DE COGECO CABLE

Cogeco Câble (www.cogeco.ca), une entreprise de télécommunications offrant
des services diversifiés à ses clientèles au Canada et au Portugal, se classe
au deuxième rang des câblodistributeurs en Ontario, au Québec et au Portugal
sur le plan du nombre de clients du service de câble de base desservis. La
Société investit dans des installations de réseaux à large bande à la fine
pointe de la technologie, offre une vaste gamme de services avec rapidité et
fiabilité à des tarifs avantageux et s'efforce d'offrir un service à la
clientèle hors pair tout en assurant une rentabilité grandissante pour
satisfaire les besoins variés de ses clients en matière de communication
électronique. Grâce à ses réseaux bidirectionnels à large bande, Cogeco Câble
fournit à sa clientèle résidentielle et commerciale des services vidéo et
audio, tant analogiques que numériques, des services d'Internet haute vitesse
ainsi que des services de téléphonie. La Société dessert environ
1 649 000 unités de service à environ 1 439 000 foyers câblés dans les
territoires servis au Canada et 650 000 unités de service à environ
829 000 foyers câblés dans les territoires servis au Portugal. Les actions
subalternes à droit de vote de Cogeco Câble (CCA) sont inscrites à la Bourse
de Toronto.



Appel conférence pour les analystes financiers :

Jeudi 11 janvier 2007, à 11 h HNE
Les médias sont invités à assister à titre
d'auditeurs seulement.

Prière d'utiliser les liaisons téléphoniques
suivantes en composant 10 minutes avant le début de
la conférence, le :

Numéro d'accès pour le Canada et les Etats-Unis :
1 800 967-7134
Numéro d'accès international : +1 719 457-2625
Code de confirmation : 8541008
Par Internet à www.cogeco.ca/investisseurs

Une retransmission de l'appel conférence sera
disponible jusqu'au 16 janvier 2007 en composant
le :
Numéro d'accès pour le Canada et les Etats-Unis :
1 888 203-1112
Numéro d'accès international : + 1 719 457-0820
Code de confirmation : 8541008


Renseignements financiers trimestriels complémentaires

Trimestres terminés les 30 novembre 31 août
2006 2005 2006 2005
------------ ---------- ---------- ------------
(en milliers de dollars,
sauf les pourcentages et
les données par action)

Produits d'exploitation 222 002 $ 143 413 $ 174 875 $ 140 178 $
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 83 662 57 302 72 864 60 720
Marge d'exploitation 37,7 % 40,0 % 41,7 % 43,3 %
Amortissement 44 309 28 277 34 801 29 460
Charges financières 21 221 13 582 16 374 14 004
Impôts sur les bénéfices
(recouvrés) 5 597 6 445 (12 298) 6 220
Bénéfice net 12 535 8 998 33 987 11 036

Flux de trésorerie
générés par
l'exploitation 62 060 43 389 56 714 46 509

Bénéfice net par action 0,31 $ 0,23 $ 0,85 $ 0,28 $



Trimestres terminés les 31 mai 28 février
2006 2005 2006 2005
------------ ---------- ---------- -------------
(en milliers de dollars,
sauf les pourcentages et
les données par action)

Produits d'exploitation 153 956 $ 140 071 $ 147 757 $ 138 389 $
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 63 244 58 310 59 568 55 297
Marge d'exploitation 41,1 % 41,6 % 40,3 % 40,0 %
Amortissement 29 048 31 396 28 656 31 988
Charges financières 13 634 13 954 13 776 13 840
Impôts sur les bénéfices
(recouvrés) 8 191 4 715 6 936 3 856
Bénéfice net 12 371 8 245 10 200 5 613

Flux de trésorerie
générés par
l'exploitation 49 696 43 562 44 940 41 675

Bénéfice net par action 0,31 $ 0,21 $ 0,26 $ 0,14 $


Les résultats d'exploitation de Cogeco Câble ne sont généralement pas
soumis à des variations saisonnières significatives. Toutefois, la perte de
clients du service de base est généralement plus importante et l'ajout de
clients des services d'IHV est généralement plus faible au troisième trimestre
parce que les étudiants quittent leur campus à la fin de l'année scolaire.
Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes qui ont des universités
ou des collèges comme Kingston, Windsor, St. Catharines, Hamilton,
Peterborough, Trois-Rivières et Rimouski. De plus, la marge d'exploitation des
troisième et quatrième trimestres est en général plus élevée étant donné que
des honoraires de gestion plus faibles ou nuls sont versés à COGECO inc. En
vertu de la convention de gestion, Cogeco Câble verse des honoraires
correspondant à 2 % du total de ses produits d'exploitation sous réserve d'un
montant maximal.



COGECO CABLE INC.
Statistiques sur les clients

30 novembre 31 août
2006 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Foyers câblés
Ontario(1) 961 976 1 002 187
Québec 477 132 474 717
------------ ------------
Canada 1 439 108 1 476 904
Portugal 829 152 826 369
------------ ------------
Total 2 268 260 2 303 273
------------ ------------
------------ ------------

Unités de service
Ontario 1 170 287 1 104 157
Québec 478 664 451 779
------------ ------------
Canada 1 648 951 1 555 936
Portugal 650 305 629 041
------------ ------------
Total 2 299 256 2 184 977
------------ ------------
------------ ------------

Clients du service de base
Ontario 599 376 587 289
Québec 250 041 245 888
------------ ------------
Canada 849 417 833 177
Portugal 276 947 269 694
------------ ------------
Total 1 126 364 1 102 871
------------ ------------
------------ ------------

Clients des volets facultatifs
Ontario 469 976 463 783
Québec 197 669 192 895
------------ ------------
Canada 667 645 656 678
Portugal - -
------------ ------------
Total 667 645 656 678
------------ ------------
------------ ------------

Clients du service de télévision payante
Ontario 85 884 84 425
Québec 40 815 38 455
------------ ------------
Canada 126 699 122 880
Portugal 55 689 54 089
------------ ------------
Total 182 388 176 969
------------ ------------
------------ ------------

Clients du service Internet à haute vitesse
Ontario 290 018 269 328
Québec 81 997 73 752
------------ ------------
Canada 372 015 343 080
Portugal 144 355 136 278
------------ ------------
Total 516 370 479 358
------------ ------------
------------ ------------

Clients des services vidéo-numérique
Ontario 227 314 213 556
Québec 121 274 113 808
------------ ------------
Canada 348 588 327 364
Portugal - -
------------ ------------
Total 348 588 327 364
------------ ------------
------------ ------------

Clients du service de téléphonie
Ontario 53 579 33 984
Québec 25 352 18 331
------------ ------------
Canada 78 931 52 315
Portugal 229 003 223 069
------------ ------------
Total 307 934 275 384
------------ ------------
------------ ------------

(1) La vérification des foyers câblés en Ontario a été complétée au cours
du premier trimestre de 2007 et a eu pour résultat une réduction de
42 386 foyers câblés.



COGECO CABLE INC.
ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars,
sauf les données par action) 2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Produits d'exploitation
Services 221 114 $ 142 759 $
Equipements 888 654
-------------------------------------------------------------------------
222 002 143 413

Charges d'exploitation 133 900 83 243
Honoraires de gestion - COGECO inc. 4 440 2 868
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice d'exploitation avant amortissement 83 662 57 302
Amortissement (note 3) 44 309 28 277
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice d'exploitation 39 353 29 025
Charges financières (note 7) 21 221 13 582
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant impôts sur les bénéfices 18 132 15 443
Impôts sur les bénéfices (note 4) 5 597 6 445
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice net 12 535 $ 8 998 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice par action (note 5)
De base 0,31 $ 0,23 $
Dilué 0,31 0,22
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


COGECO CABLE INC.
ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars) 2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Solde au début 117 760 $ 58 604 $

Bénéfice net 12 535 8 998

Dividendes sur actions à droits de vote multiples (628) (628)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote (972) (972)
-------------------------------------------------------------------------

Solde à la fin 128 695 $ 66 002 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


COGECO CABLE INC.
BILANS CONSOLIDES

-------------------------------------------------------------------------
30 novembre 31 août
(en milliers de dollars) 2006 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)

Actif
Court terme
Trésorerie et équivalents de trésorerie 18 908 $ 71 516 $
Encaisse affectée 512 569
Débiteurs 48 107 43 728
Impôts sur les bénéfices à recevoir 787 -
Charges payées d'avance 6 710 6 265
-------------------------------------------------------------------------
75 024 122 078
-------------------------------------------------------------------------

Impôt sur les bénéfices à recevoir 892 -
Immobilisations 1 068 703 1 021 538
Charges reportées 48 847 47 327
Droits de clients (note 6) 989 552 989 552
Ecart d'acquisition préliminaire (note 6) 451 040 422 108
-------------------------------------------------------------------------
2 634 058 $ 2 602 603 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Passif et avoir des actionnaires
Passif
Court terme
Endettement bancaire 29 322 $ - $
Créditeurs et charges à payer 217 954 283 087
Impôts sur les bénéfices à payer 3 908 444
Produits reportés et perçus d'avance 29 654 26 652
Portion de la dette à long terme échéant
à court terme (note 7) 126 863 126 851
-------------------------------------------------------------------------
407 701 437 034
-------------------------------------------------------------------------

Dette à long terme (note 7) 1 224 265 1 190 126
Produits reportés et perçus d'avance 11 458 10 525
Passifs relatifs aux avantages sociaux futurs 2 366 2 091
Passif d'impôts futurs 219 841 217 636
-------------------------------------------------------------------------
1 865 631 1 857 412
-------------------------------------------------------------------------

Avoir des actionnaires
Capital-actions (note 8) 630 689 630 458
Surplus d'apport - rémunération à base d'actions 1 683 1 425
Bénéfices non répartis 128 695 117 760
Ecart de change cumulatif (note 9) 7 360 (4 452)
-------------------------------------------------------------------------
768 427 745 191
-------------------------------------------------------------------------
2 634 058 $ 2 602 603 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


COGECO CABLE INC.
ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars) 2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Flux de trésorerie liés aux activités
d'exploitation
Bénéfice net 12 535 $ 8 998 $
Eléments sans incidence sur la trésorerie
et les équivalents de trésorerie
Amortissement (note 3) 44 309 28 277
Amortissement des charges de financement
reportées 646 241
Impôts futurs (note 4) 3 911 5 620
Autres 659 253
-------------------------------------------------------------------------
62 060 43 389
Variation des éléments hors caisse liés à
l'exploitation (note 10a)) (71 909) (42 787)
-------------------------------------------------------------------------
(9 849) 602
-------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie liés aux activités
d'investissement
Acquisition d'immobilisations (note 10b)) (66 966) (30 013)
Augmentation des charges reportées (7 212) (3 665)
Diminution de l'encaisse affectée 91 -
Autres 17 -
-------------------------------------------------------------------------
(74 070) (33 678)
-------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie liés aux activités
de financement
Augmentation de l'endettement bancaire 29 322 15 646
Augmentation de la dette à long terme 10 000 40 000
Remboursement de la dette à long terme (8 255) (348)
Emission d'actions subalternes à droit de vote 228 -
Dividendes sur actions à droits de vote multiples (628) (628)
Dividendes sur actions subalternes à droit de vote (972) (972)
-------------------------------------------------------------------------
29 695 53 698
-------------------------------------------------------------------------

Variation nette de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie (54 224) 20 622
Effet de la variation des taux de change
sur la trésorerie et les équivalents de
trésorerie libellés en devises étrangères 1 616 -
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début 71 516 61
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin 18 908 $ 20 683 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

La note 10 présente des renseignements complémentaires aux flux de
trésorerie.



COGECO CABLE INC.
Notes afférentes aux états financiers consolidés
30 novembre 2006
(les données des tableaux sont en milliers de dollars, sauf les données
par action)


1. Mode de présentation

De l'avis de la direction, les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ci-joints, dressés selon les principes comptables généralement
reconnus du Canada, contiennent tous les ajustements nécessaires pour
présenter fidèlement la situation financière de Cogeco Câble inc. au
30 novembre 2006 et au 31 août 2006, ainsi que les résultats de son
exploitation et ses flux de trésorerie pour les périodes de trois mois
terminées les 30 novembre 2006 et 2005.

Bien que la direction estime que l'information est divulguée de façon
adéquate, ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés et les
notes afférentes devraient être lus conjointement avec les états financiers
consolidés annuels de Cogeco Câble inc. Les conventions comptables utilisées
dans la préparation de ces états financiers consolidés intermédiaires non
vérifiés sont les mêmes que celles utilisées pour les plus récents états
financiers consolidés annuels.

2. Information sectorielle

Les activités de la Société incluent les services de câblodistribution,
d'accès Internet à haute vitesse et de téléphonie. La Société considère toutes
ses activités de câblodistribution, d'accès Internet à haute vitesse et de
téléphonie comme un seul secteur d'exploitation. La Société exerce ses
activités au Canada et au Portugal.

Le secteur du Portugal inclut les résultats d'exploitation depuis la date
de l'acquisition de contrôle, le 1er août 2006.



Les principaux renseignements financiers par secteur d'activité sont les
suivants :

Canada Portugal
-------------------------------------------------------------------------
Trois mois terminés les 30 novembre
(non vérifié) 2006 2005 2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 167 931 $ 143 413 $ 54 071 $ - $
Charges d'exploitation 98 160 83 243 35 740 -
Honoraires de gestion 4 440 2 868 - -
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 65 331 57 302 18 331 -
Amortissement 31 704 28 277 12 605 -
Bénéfice d'exploitation 33 627 29 025 5 726 -
Charges financières 21 764 13 582 (543) -
Impôts sur les bénéfices 4 218 6 445 1 379 -
Bénéfice net 7 645 8 998 4 890 -
-------------------------------------------------------------------------
Actif net
investi(1)(2) 1 714 890 $ 1 642 485 $ 641 194 $ - $
Actif total(2) 1 846 144 1 782 332 787 914 -
Immobilisations(2) 771 954 704 590 296 749 -
Ecart d'acquisition
préliminaire(2) - - 451 040 -
Acquisition
d'immobilisations 57 588 30 013 9 583 -
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Consolidé
----------------------------------- --------------------------
Trois mois terminés les 30 novembre
(non vérifié) 2006 2005
----------------------------------- --------------------------
----------------------------------- --------------------------

Produits d'exploitation 222 002 $ 143 413 $
Charges d'exploitation 133 900 83 243
Honoraires de gestion 4 440 2 868
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 83 662 57 302
Amortissement 44 309 28 277
Bénéfice d'exploitation 39 353 29 025
Charges financières 21 221 13 582
Impôts sur les bénéfices 5 597 6 445
Bénéfice net 12 535 8 998
----------------------------------- --------------------------
Actif net investi(1)(2) 2 356 084 $ 1 642 485 $
Actif total(2) 2 634 058 1 782 332
Immobilisations(2) 1 068 703 704 590
Ecart d'acquisition
préliminaire(2) 451 040 -
Acquisition
d'immobilisations 67 171 30 013
----------------------------------- --------------------------
----------------------------------- --------------------------

(1) Actif total moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les
créditeurs et charges à payer et les produits reportés et perçus
d'avance.
(2) Aux 30 novembre 2006 et 2005.


3. Amortissement

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Immobilisations 39 263 $ 22 949 $
Charges reportées 5 046 5 328
-------------------------------------------------------------------------
44 309 $ 28 277 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


4. Impôts sur les bénéfices

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Exigibles 1 686 $ 825 $
Futurs 3 911 5 620
-------------------------------------------------------------------------
5 597 $ 6 445 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Le tableau suivant présente le rapprochement entre les impôts sur les
bénéfices selon les taux d'imposition fédéral et provinciaux réglementaires du
Canada et les impôts sur les bénéfices selon le taux d'imposition effectif
consolidé :

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Impôts sur les bénéfices selon le taux
d'imposition de base combiné de 35.14 %
(35,09 % en 2005) 6 371 $ 5 419 $
Pertes ou bénéfices assujettis à des taux
d'imposition plus ou moins élevés (50) (8)
Augmentation de l'impôt relatif à
l'augmentation des taux pratiquement en vigueur - 162
Impôts des grandes sociétés - 825
Effet causé par la différence des taux
d'imposition étrangers (824) -
Autres 100 47
-------------------------------------------------------------------------
Impôts sur les bénéfices selon le taux
d'imposition effectif 5 597 $ 6 445 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


5. Bénéfice par action

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le bénéfice par action
de base et le bénéfice par action dilué :

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Bénéfice net 12 535 $ 8 998 $
Moyenne pondérée du nombre d'actions à droits
de vote multiples et d'actions subalternes à
droit de vote en circulation 40 002 441 39 984 586
Effet de dilution des options d'achat
d'actions(1) 224 302 195 214
-------------------------------------------------------------------------
Moyenne pondérée du nombre d'actions à droits
de vote multiples et d'actions subalternes à
droit de vote diluées en circulation 40 226 743 40 179 800
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice par action
De base 0,31 $ 0,23 $
Dilué 0,31 0,22
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

(1) Pour la période de trois mois terminée le 30 novembre 2006, un total
de 141 740 options d'achat d'actions (143 248 en 2005) ont été
exclues du calcul du bénéfice par action dilué étant donné que le
prix d'exercice des options était supérieur à la moyenne du prix des
actions subalternes à droit de vote.


6. Droits de clients et écart d'acquisition préliminaire

-------------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acqui-
sition
Droits de préli-
clients minaire
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Solde au 31 août 2006 989 552 $ 422 108 $
Ecart de change cumulatif - 28 932
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 30 novembre 2006 989 552 $ 451 040 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Tel que mentionné dans les états financiers consolidés annuels de la
Société de l'exercice financier 2006, la direction effectue actuellement des
analyses plus précises et des changements seront apportés à la répartition de
l'excédent de la contrepartie sur les actifs nets au fur et à mesure que ces
informations seront disponibles. Entre autre, l'évaluation de la juste valeur
des immobilisations corporelles n'ayant pas été complétée lors de la
répartition préliminaire, les immobilisations corporelles ont donc été
présentées au coût. L'évaluation des actifs incorporels à durée de vie
indéfinies et à durée de vie définies est aussi en cours d'évaluation. De
plus, en conformité avec la Loi sur les impôts des Compagnies du Portugal, les
pertes fiscales accumulées ne peuvent être déduites si au moins 50 % du
capital social a changé de propriété depuis le moment ou les pertes fiscales
ont été générées, sauf si une autorisation est obtenue avant un tel changement
de propriété. A cet effet, une requête pour le maintien des pertes fiscales a
été déposée par Cabovisao le 28 juillet 2006. Ces pertes fiscales n'ont pas
été incluses dans la répartition préliminaire du prix d'achat. Enfin, la
Société n'a pas complété l'évaluation des coûts éventuels reliés à la
restructuration et l'intégration des activités de Cabovisao pouvant donner
lieu à la constatation d'un passif dans la répartition du prix d'achat. Par
conséquent, les montants réels attribués à chacun des actifs identifiables
acquis et des passifs assumés et les résultats d'exploitation connexes
varieront par rapport aux montants enregistrés initialement et les écarts
pourraient être significatifs.



7. Dette à long terme

-------------------------------------------------------------------------
Taux 30 novembre 31 août
Echéance d'intérêt 2006 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)

Société mère
Crédit à terme
Crédit à terme 2011 5,42(1) 150 000 $ 150 000 $
Crédit à terme -
17 358 700(euro) 2011 4,69(1) 26 274 24 573
Crédit rotatif
Devises canadiennes 2011 5,46(1) 10 000 -
Euros -
311 500 000(euro)
(317 000 000(euro)
au 31 août 2006) 2011 4,69(1) 471 486 448 745
Débentures garanties de
premier rang série 1 2009 6,75 150 000 150 000
Billets garantis de
premier rang
Série A -
150 millions $ US 2008 6,83(2) 171 330 165 795
Série B 2011 7,73 175 000 175 000
Débentures subordonnées
garanties série A 2007 8,44 125 000 125 000
Crédit reporté(3) 2008 - 67 320 72 855

Filiales
Obligations découlant
de contrats de
location-acquisition 2010 6,42 - 8,36 4 718 5 009
-------------------------------------------------------------------------
1 351 128 1 316 977
Moins : portion à court terme 126 863 126 851
-------------------------------------------------------------------------
1 224 265 $ 1 190 126 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

(1) Taux d'intérêt moyen sur la dette au 30 novembre 2006 incluant les
frais d'estampillage.
(2) Les conventions d'échange de devises croisées ont donné lieu à un
taux d'intérêt annuel réel de 7,254 % sur l'équivalent en dollars
canadiens de la dette libellée en dollars US.
(3) Le crédit reporté représente le montant qui serait payable au
30 novembre 2006 et au 31 août 2006 en vertu des conventions
d'échange de devises couvrant les billets garantis de premier rang
série A libellés en dollars US.

Les intérêts sur la dette à long terme pour la période de trois mois
terminée le 30 novembre 2006 totalisent 20 246 000 $ (13 048 000 $ en 2005).


8. Capital-actions

Autorisé, en nombre illimité :

Actions privilégiées de catégorie A, sans droit de vote, rachetables
en tout temps au gré de la Société et du porteur au prix de 1 $
l'action, à dividende privilégié cumulatif au taux de 11 % de leur
prix de rachat par année.

Actions privilégiées de catégorie B, sans droit de vote, pouvant être
émises en série.

Actions à droits de vote multiples, 10 votes par action.

Actions subalternes à droit de vote, 1 vote par action.

-------------------------------------------------------------------------
30 novembre 31 août
2006 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)
Emis

15 691 100 actions à droits de vote multiples 98 346 $ 98 346 $

24 321 339 actions subalternes à droit de vote
(24 308 112 au 31 août 2006) 532 343 532 112
-------------------------------------------------------------------------
630 689 $ 630 458 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Au cours de la période, les actions subalternes à droit de vote ont évolué
comme suit :

-------------------------------------------------------------------------
Trois mois terminés le Douze mois terminés le
30 novembre 2006 31 août 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
d'actions Montant d'actions Montant
-------------------------------------------------------------------------

Solde au début 24 308 112 532 112 $ 24 293 486 531 874 $
Actions émises contre
espèces en vertu du
régime d'achat
d'actions offert
aux employés et du
régime d'options
d'achat d'actions 13 227 228 14 626 228
Coût de rémunération
comptabilisé
précédemment au
surplus d'apport
pour les options
exercées - 3 - 10
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 24 321 339 532 343 $ 24 308 112 532 112 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Régimes d'intéressement au capital

La Société offre à ses employés et à ceux de ses filiales un régime
d'achat d'actions et offre également à certains dirigeants un régime d'options
d'achat d'actions qui sont décrits dans les états financiers consolidés
annuels de la Société. Au cours du premier trimestre, la Société a octroyé
197 407 options d'achat d'actions (123 342 en 2005) comportant un prix
d'exercice de 26,63 $ (29,05 $ en 2005) dont 56 335 options d'achat d'actions
(31 743 en 2005) ont été octroyées à des employés de COGECO inc. La Société a
aussi octroyée 376 000 options d'achat d'actions comportant un prix d'exercice
de 26,63 $ dont 262 400 options d'achat d'actions ont été octroyées à des
employés de COGECO inc. Les droits de ces options sont acquis sur une période
de trois ans débutant l'année suivant la date de l'octroi des options et sont
exerçables sur une période de dix ans. L'acquisition des droits reliés à ces
options est conditionnelle à l'atteinte de certains objectifs financiers
annuels par la filiale Portugaise de la Société, Cabovisao-Televisao por Cabo,
S.A., sur une période de trois ans. La Société comptabilise un coût de
rémunération pour les options octroyées depuis le 1er septembre 2003. Une
charge de 261 000 $ (163 000 $ en 2005) a été comptabilisée pour la période de
trois mois terminée le 30 novembre 2006. Si le coût de rémunération avait été
déterminé selon la méthode de la juste valeur à la date d'attribution des
options, pour les options octroyées entre le 1er septembre 2001 et le 31 août
2003, le bénéfice net et le bénéfice par action pour la période de trois mois
terminée le 30 novembre 2005 auraient été réduits aux montants pro forma
suivants :



Trois mois terminés le 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié)
Bénéfice net
Présenté 8 998 $
Pro forma 8 978

Bénéfice par action de base
Présenté 0,23 $
Pro forma 0,22

Bénéfice par action dilué
Présenté 0,22 $
Pro forma 0,22
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

La juste valeur des options octroyées a été estimée à la date
d'attribution, pour les fins de détermination des coûts compensatoires reliés
aux options au moyen du modèle d'évaluation d'options Binomial en fonction des
hypothèses suivantes :

-------------------------------------------------------------------------
2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
Taux de dividende prévu 1,27 % 1,27 %

Volatilité prévue 32 % 39 %

Taux d'intérêt sans risque 4,05 % 3,70 %

Durée prévue en années 4,0 4,0
-------------------------------------------------------------------------


La juste valeur des options octroyées durant la période de trois mois
terminée le 30 novembre 2006 était de 7,37 $ (9,46 $ en 2005) par option.

Au 30 novembre 2006, la Société avait des options d'achat d'actions en
circulation permettant d'acquérir 1 274 647 actions subalternes à droit de
vote. Ces options d'achat d'actions, qui incluent 376 000 options
conditionnelles, peuvent être levées à des prix variant de 7,05 $ à 40,75 $ et
à diverses dates allant jusqu'au 13 octobre 2016.

9. Ecart de change cumulatif

L'écart de change cumulatif qui est présenté à l'avoir des actionnaires
est le résultat de la fluctuation des taux de changes lors de la conversion
des investissements nets dans les établissements étrangers autonomes ainsi que
des gains et pertes de change sur la dette à long terme libellée en devise qui
est utilisée comme élément de couverture de ces investissements nets. La
variation nette de l'écart de change cumulatif se résume comme suit :



-------------------------------------------------------------------------
Trois mois Douze mois
terminés le terminés le
30 novembre 31 août
2006 2006
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)

Effet de la fluctuation du taux de change
sur la conversion des investissements
nets dans des filiales étrangères autonomes 29 758 $ (12 412)$

Effet de la fluctuation du taux de change sur
la conversion de la dette à long terme utilisée
comme élément de couverture des investissements
nets dans des filiales étrangères autonomes
(déduction faite des impôts sur les bénéfices
de 1 703 000 $ pour la période de douze mois
terminée le 31 août 2006) (22 398) 7 960
-------------------------------------------------------------------------
7 360 $ (4 452)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


10. Etats des flux de trésorerie

a) Variation des éléments hors caisse liés à l'exploitation

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Débiteurs (3 253)$ (1 036)$

Impôts sur les bénéfices à recevoir (1 593) (286)

Charges payées d'avance (360) 568

Créditeurs et charges à payer (73 915) (43 548)

Impôts sur les bénéfices à payer 3 280 (678)

Produits reportés et perçus d'avance 3 932 2 193
-------------------------------------------------------------------------
(71 909)$ (42 787)$
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-------------------------------------------------------------------------

b) Autres informations

Trois mois terminés les 30 novembre
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2006 2005
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-------------------------------------------------------------------------
(non (non
vérifié) vérifié)

Immobilisations acquises par le biais de
contrats de location-acquisition 205 $ - $

Intérêts versés 24 132 15 957

Impôts sur les bénéfices versés 889 1 789
-------------------------------------------------------------------------
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11. Avantages sociaux futurs

La Société et ses filiales offrent à leurs employés des régimes de
retraite contributifs à prestations déterminées, à cotisations déterminées ou
un régime enregistré d'épargne-retraite collectif qui sont décrits dans les
états financiers consolidés annuels de la Société. La charge totale liée à ces
régimes s'établit comme suit :

Trois mois terminés les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2006 2005
-------------------------------------------------------------------------
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(non (non
vérifié) vérifié)

Régime de retraite à prestations déterminées 230 $ 174 $
Régime de retraite à cotisations déterminées
et régime enregistré d'épargne-retraite collectif 528 383
-------------------------------------------------------------------------
758 $ 557 $
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Renseignements

  • Médias : Marie Carrier, Directrice, communications
    d'entreprise, (514) 874-2600; Source : Cogeco Câble inc. : Pierre Gagné,
    Vice-président, finances et chef de la direction financière, (514) 874-2600