Cogeco Inc.
TSX : CGO

Cogeco Inc.

08 avr. 2015 19h02 HE

COGECO inc. publie ses résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2015

- Pour le deuxième trimestre, les produits ont augmenté de 3,6 %, pour atteindre 536,9 millions $;

- Le BAIIA ajusté(1) a augmenté de 3,3 % par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2014 pour atteindre 229,1 millions $;

- Un dividende trimestriel de 0,255 $ par action a été déclaré, soit une hausse de 15,9% comparativement à l'exercice 2014.

MONTRÉAL, QUÉBEC--(Marketwired - 8 avril 2015) - COGECO inc. (TSX:CGO) (« COGECO » ou la « Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015 clos le 28 février 2015.

Pour le deuxième trimestre et les six premiers mois de l'exercice 2015 :

  • Pour le deuxième trimestre, les produits ont augmenté de 18,4 millions $, ou 3,6 %, pour atteindre 536,9 millions $, tandis qu'ils ont augmenté de 39,8 millions $, ou 3,8 %, pour la période des six premiers mois close le 28 février 2015, pour se chiffrer à 1,08 milliard $. La progression des produits pour les deux périodes tient essentiellement à la croissance du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises en raison de la croissance interne de la plupart de nos secteurs opérationnels ainsi que des taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger par rapport à l'exercice précédent;

  • Le BAIIA ajusté a augmenté de 7,3 millions $, ou 3,3 %, pour atteindre 229,1 millions $, par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2014, et de 17,2 millions $, ou 3,9 %, pour atteindre 463,1 millions $, par rapport aux six premiers mois de l'exercice précédent. L'augmentation pour les deux périodes résulte principalement de l'amélioration des résultats du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises qui tient à la croissance interne de la plupart de nos secteurs opérationnels ainsi que des taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent;

  • Le bénéfice de la période s'est chiffré à 55,0 millions $, dont une tranche de 14,9 millions $, ou 0,89 $ par action, est attribuable aux propriétaires de la Société, comparativement à 58,5 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2014, dont une tranche de 17,4 millions $, ou 1,04 $ par action, était attribuable aux propriétaires de la Société. Le recul pour le trimestre tient principalement à l'augmentation des amortissements, des charges financières et des impôts sur le résultat, partiellement contrebalancée par l'augmentation du BAIIA ajusté. Pour le premier semestre de l'exercice 2015, le bénéfice de la période s'est élevé à 120,4 millions $, dont une tranche de 41,6 millions $, ou 2,49 $ l'action, est attribuable aux propriétaires de la Société, comparativement à 115,3 millions $ pour les six premiers mois de l'exercice 2014, dont une tranche de 40,4 millions $, ou 2,42 $ par action, était attribuable aux propriétaires de la Société. La progression du bénéfice pour la période est essentiellement attribuable à l'augmentation du BAIIA ajusté du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, facteur partiellement contrebalancé par l'augmentation des amortissements, des charges financières et des impôts sur le résultat;

  • Pour le deuxième trimestre, les flux de trésorerie nets(1) ont diminué de 22,5 millions $, pour s'établir à 68,9 millions $, comparativement à 91,4 millions $ au deuxième trimestre de l'exercice 2014, en raison essentiellement de l'augmentation de 22,3 millions $ des acquisitions d'immobilisations corporelles. Pour la période de six mois close le 28 février 2015, les flux de trésorerie nets ont diminué de 24,4 millions $ pour s'établir à 139,6 millions $, comparativement à 164,1 millions $ au premier semestre de l'exercice 2014, en raison essentiellement de l'augmentation de 39,9 millions $ des acquisitions d'immobilisations corporelles, contrebalancée par l'augmentation du BAIIA ajusté de 17,2 millions $;

  • Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont atteint 198,9 millions $, contre 187,6 millions $, ce qui représente une augmentation de 11,3 millions $, ou 6,0 %, par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2014. La variation pour le trimestre tient essentiellement à l'augmentation du BAIIA ajusté, conjuguée à la diminution des charges financières versées et des impôts sur le résultat versés. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont diminué de 29,9 millions $, ou 12,1 %, pour atteindre 217,9 millions $, par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014. La diminution pour la période tient essentiellement à la diminution des activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie, facteur partiellement contrebalancé par l'augmentation du BAIIA ajusté;

  • La Société a révisé ses projections financières pour l'exercice 2015, et la direction prévoit que les produits augmenteront de 10 millions $ pour atteindre approximativement 2,2 milliards $, que le BAIIA ajusté augmentera de 8 millions $ pour atteindre 953 millions $ et que les flux de trésorerie nets augmenteront de 10 millions $ pour se chiffrer à 290 millions $ en raison de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien;

  • Un dividende déterminé trimestriel de 0,255 $ par action a été versé aux porteurs d'actions subalternes à droit de vote et d'actions à droits de vote multiples, soit une augmentation de 0,035 $ par action, ou 15,9 %, par rapport au dividende de 0,22 $ par action versé au deuxième trimestre de l'exercice 2014. Les versements de dividendes au cours des six premiers mois ont totalisé 0,51 $ l'action, contre 0,44 $ l'action à l'exercice 2014;

  • Au cours de sa réunion du 8 avril 2015, le conseil d'administration de COGECO a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,255 $ par action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote payable le 6 mai 2015; et

  • Le 30 mars 2015, la filiale de la Société, Cogeco Câble Canada, a procédé au lancement officiel des services de télévision numérique avancée TiVo au Québec, ce qui complète le déploiement de TiVo dans nos zones de couverture canadienne et américaine. TiVo est le chef de file en matière de services de télévision avancée. L'expérience TiVo offre aux téléspectateurs des fonctions de recherche, de découverte, de visionnement et d'enregistrement universelles et simples à partir de tout appareil, créant ainsi l'ultime expérience de visionnement.

(1) Les termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

« Nous sommes satisfaits de nos résultats financiers pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015 », a déclaré M. Louis Audet, président et chef de la direction de COGECO inc. « Nous continuons à maintenir une discipline rigoureuse en matière de contrôle des coûts par la façon dont nous tirons parti de nos dépenses tout en continuant de saisir les occasions de croissance. »

« Dans le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, nous sommes heureux de constater l'amélioration de nos résultats en matière d'acquisition et de rétention de clients de la câblodistribution au Canada et aux États-Unis, et le secteur des Services de données aux entreprises est maintenant bien positionné pour tirer parti des occasions de croissance », a poursuivi M. Audet. « De plus, malgré le ralentissement des ventes de publicité à l'échelle du secteur, qui a eu une incidence sur Cogeco Diffusion, nous sommes enchantés de constater que nous demeurons toujours en tête du marché de la radio au Québec. »

« Le premier semestre étant achevé, j'ai bonne confiance que notre performance demeurera solide et je suis convaincu que COGECO inc. atteindra ses projections révisées pour 2015 », a conclu M. Audet.

AU SUJET DE COGECO

COGECO (www.cogeco.ca) est une société de portefeuille diversifiée. Par l'intermédiaire de sa filiale Cogeco Câble, COGECO fournit à sa clientèle résidentielle et d'affaires des services de télévision analogique et numérique, d'Internet haute vitesse et de téléphonie au moyen de ses réseaux de fibres bidirectionnels à large bande. Au Canada, Cogeco Câble exerce ses activités sous le nom de Cogeco Câble Canada au Québec et en Ontario et, aux États-Unis, sous le nom d'Atlantic Broadband dans l'ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride, le Maryland/Delaware et la Caroline du Sud. Par l'intermédiaire de ses filiales Cogeco Services Réseaux et Peer 1 Hosting, Cogeco Câble fournit à sa clientèle commerciale une gamme de services de technologies de l'information (services de co-implantation, d'hébergement géré et dédié, de gestion des technologies de l'information, d'informatique en nuage et de connectivité) grâce à 20 centres de données informatiques, à des réseaux de fibres bien développés à Montréal et à Toronto et à divers points de présence en Amérique du Nord et en Europe. Par l'intermédiaire de sa filiale Cogeco Diffusion, COGECO détient et exploite, à l'échelle du Québec, 13 stations de radio offrant une programmation variée et complémentaire destinée à un large éventail d'auditoires, ainsi que son agence de nouvelles, Cogeco Nouvelles. COGECO exploite également Métromédia, une entreprise d'affichage publicitaire extérieur spécialisée dans les transports en commun. Les actions subalternes à droit de vote de COGECO sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CGO). Les actions subalternes à droit de vote de Cogeco Câble sont également inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).

Conférence téléphonique pour les analystes financiers : Le jeudi 9 avril 2015 à 11 h (heure avancée de l'Est)
Les représentants des médias sont invités à assister à titre d'auditeurs seulement.
Prière d'appeler cinq minutes avant le début de la conférence en utilisant une des liaisons téléphoniques suivantes :
Numéro d'accès pour le Canada et les États-Unis : 1-800-524-8950
Numéro d'accès international : + 1-416-260-0113
Code de confirmation : 3132273
Par Internet à l'adresse : www.cogeco.ca/investors
Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu'au 15 avril 2015, veuillez composer l'un des numéros suivants :
Numéro d'accès pour le Canada et les États-Unis : 1-888-203-1112
Numéro d'accès international : + 1-647-436-0148
Code de confirmation : 3132273

RAPPORT AUX ACTIONNAIRES

Périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015

FAITS SAILLANTS

Trois mois clos les Six mois clos les
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages et les données par action) 28 février
2015
28 février
2014
Variation 28 février 2015 28 février
2014
Variation
$ $ % $ $ %
Opérations
Produits 536 904 518 477 3,6 1 075 287 1 035 448 3,8
BAIIA ajusté(1) 229 069 221 807 3,3 463 052 445 847 3,9
Bénéfice de la période 55 038 58 467 (5,9 ) 120 401 115 306 4,4
Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société 14 867 17 391 (14,5 ) 41 641 40 446 3,0
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 198 925 187 611 6,0 217 924 247 846 (12,1 )
Flux de trésorerie liés aux opérations(1) 172 493 173 415 (0,5 ) 346 745 332 637 4,2
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs 103 576 81 997 26,3 207 100 168 577 22,9
Flux de trésorerie nets(1) 68 917 91 418 (24,6 ) 139 645 164 060 (14,9 )
Situation financière(2)
Immobilisations corporelles - - - 1 909 200 1 852 270 3,1
Total de l'actif - - - 5 647 735 5 367 730 5,2
Endettement(3) - - - 3 063 756 2 848 040 7,6
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société - - - 554 805 513 965 7,9
Données par action(4)
Bénéfice par action
De base 0,89 1,04 (14,4 ) 2,49 2,42 2,9
Dilué 0,88 1,03 (14,6 ) 2,47 2,40 2,9
(1) Les termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les Normes internationales d'information financière (les « IFRS »); par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.
(2) Au 28 février 2015 et au 31 août 2014.
(3) L'endettement est défini comme le total de l'endettement bancaire, du capital de la dette à long terme, du solde à payer relativement à un regroupement d'entreprises et des instruments financiers dérivés.
(4) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

RAPPORT DE GESTION

Périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015

ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les énoncés prospectifs représentent de l'information ayant trait aux perspectives futures et aux événements, aux affaires, aux activités, au rendement financier, à la situation financière ou aux résultats anticipés de COGECO et, dans certains cas, peuvent être introduits par des termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « assurer » ou d'autres expressions de même nature à l'égard de sujets qui ne constituent pas des faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats d'exploitation et le rendement économique futurs de la Société, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats d'exploitation, au rendement ainsi qu'aux perspectives et aux occasions d'affaires que COGECO juge raisonnables au moment de les formuler. Bien que la direction considère ces hypothèses comme raisonnables en fonction de l'information dont elle dispose au moment de les formuler, elles pourraient s'avérer inexactes. La Société avise le lecteur qu'en raison du ralentissement économique observé au cours des dernières années, les énoncés de nature prospective et les hypothèses sous-jacentes de la Société sont sujets à de plus grandes incertitudes et que, par conséquent, ils pourraient ne pas se réaliser ou les résultats pourraient différer de façon importante des attentes de la Société.

Il est impossible pour COGECO de prédire avec certitude l'incidence que les incertitudes économiques actuelles pourraient avoir sur les résultats futurs. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les risques et incertitudes (décrits dans la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel de 2014 de la Société), qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de COGECO. Ces facteurs comprennent notamment les risques liés aux marchés et à la concurrence, à la technologie, aux développements sur le plan de la réglementation, aux charges d'exploitation, aux systèmes d'information, aux sinistres et aux autres éventualités, aux risques financiers liés aux besoins en capital, aux ressources humaines, à l'actionnaire détenant le contrôle et à la structure de détention, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la Société. En conséquence, les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s'appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective maintenant ou à une quelque autre date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n'oblige la Société à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature prospective à tout moment, sauf si la loi l'exige.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce rapport devrait être lu conjointement avec les états financiers consolidés intermédiaires résumés et les notes afférentes de la Société pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, préparés conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») et avec le rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2014 de la Société.

STRATÉGIES ET OBJECTIFS DE L'ENTREPRISE

Les objectifs de COGECO sont l'accroissement de la rentabilité et la création de valeur pour les actionnaires. Les stratégies mises en œuvre à cette fin, appuyées par un contrôle rigoureux des dépenses et une amélioration des processus d'affaires, sont propres à chaque secteur. Les principales stratégies utilisées pour atteindre les objectifs de COGECO dans le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises sont axées sur l'élargissement de son offre de services, l'amélioration des services et des offres groupées de services existants, l'amélioration des réseaux, l'amélioration de l'expérience client et des processus d'affaires ainsi que le maintien d'une gestion solide du capital et d'un contrôle rigoureux des dépenses. Les activités de radiodiffusion et d'affichage publicitaire extérieur sont axées sur l'amélioration continue de la programmation et la diversification du portefeuille de produits en vue d'accroître la part de marché et, par le fait même, la rentabilité. La Société mesure sa performance à l'égard de ces objectifs en surveillant son BAIIA ajusté(1) et ses flux de trésorerie nets(1).

(1) Les termes désignés n'ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS ».

INDICATEURS DE RENDEMENT CLÉS

BAIIA AJUSTÉ

Pour la période de six mois close le 28 février 2015, le BAIIA ajusté a augmenté de 3,9 % par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014, pour s'établir à 463,1 millions $. La progression du BAIIA ajusté résulte principalement de l'amélioration des résultats de la plupart de nos secteurs opérationnels ainsi que des taux de change favorables qui ont profité à nos établissements à l'étranger par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. En raison de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien, partiellement contrebalancée par un ralentissement des activités de radiodiffusion et d'affichage publicitaire extérieur, la Société a révisé ses projections financières pour l'exercice 2015, publiées le 31 octobre 2014. Selon les projections actuelles, le BAIIA ajusté devrait passer de 945 millions $ à 953 millions $. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de l'exercice 2015 à la rubrique « Projections financières pour l'exercice 2015 ».

FLUX DE TRÉSORERIE NETS

Pour la période de six mois close le 28 février 2015, COGECO a déclaré des flux de trésorerie nets de 139,6 millions $, comparativement à 164,1 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent, soit une baisse de 24,4 millions $. La baisse est principalement attribuable à l'augmentation des acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs, facteur contrebalancé en partie par l'augmentation du BAIIA ajusté, expliquée précédemment. En raison de l'augmentation du BAIIA ajusté, la Société a également révisé ses projections à l'égard des flux de trésorerie nets, les faisant passer de 280 millions $ à 290 millions $. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de l'exercice 2015 à la rubrique « Projections financières pour l'exercice 2015 ».

CROISSANCE DE L'ENTREPRISE ET AUTRES DÉVELOPPEMENTS

Le sondage Numeris réalisé à l'automne 2015 dans la région de Montréal par Portable People Meter (« PPM ») révèle que 98,5 FM est la radio qui se classe à la tête du marché francophone de Montréal auprès de tous les auditeurs et dans la catégorie « hommes de deux ans et plus » (« 2+ »), tandis que Rythme FM a maintenu sa position de chef de file dans la catégorie « femmes 2+ » parmi les stations musicales. The Beat est la radio qui se classe au premier rang dans la catégorie « femmes de 25 à 54 ans » sur le marché anglophone de Montréal. Finalement, dans les autres régions du Québec, la plupart de nos stations de radio ont enregistré de bonnes cotes d'écoute.

Le 30 mars 2015, la filiale de la Société, Cogeco Câble Canada, a procédé au lancement officiel des services de télévision numérique avancée TiVo au Québec, ce qui complète le déploiement de TiVo dans nos zones de couverture canadienne et américaine. TiVo est le chef de file en matière de services de télévision avancée. L'expérience TiVo offre aux téléspectateurs des fonctions de recherche, de découverte, de visionnement et d'enregistrement universelles et simples à partir de tout appareil, créant ainsi l'ultime expérience de visionnement.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février
2015
28 février 2014 Variation 28 février
2015
28 février
2014
Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $ $ % $ $ %
Produits 536 904 518 477 3,6 1 075 287 1 035 448 3,8
Charges d'exploitation 307 835 296 670 3,8 612 235 589 601 3,8
BAIIA ajusté 229 069 221 807 3,3 463 052 445 847 3,9

PRODUITS

Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2015, les produits ont augmenté de 18,4 millions $, ou 3,6 %, par rapport à l'exercice précédent, pour atteindre 536,9 millions $. Pour les six premiers mois, les produits se sont chiffrés à 1,08 milliard $, une hausse de 39,8 millions $, ou 3,8 %, par rapport aux six premiers mois de l'exercice 2014. L'augmentation pour les deux périodes tient essentiellement au secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises.

Dans le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2015, les produits ont augmenté de 23,5 millions $, ou 4,8 %, par rapport à l'exercice précédent, pour atteindre 509,5 millions $. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, les produits ont augmenté de 45,5 millions $, ou 4,7 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014, pour atteindre plus de 1,0 milliard $. La hausse des produits pour les deux périodes résulte de la croissance interne de toutes nos unités d'exploitation, conjuguée aux taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent. Pour plus de détails sur les produits du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, se reporter à la rubrique « Secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises ».

CHARGES D'EXPLOITATION

Au deuxième trimestre de l'exercice 2015, les charges d'exploitation ont augmenté de 11,2 millions $ pour atteindre 307,8 millions $, ce qui représente une augmentation de 3,8 % par rapport à l'exercice précédent. Pour le premier semestre de l'exercice, les charges d'exploitation se sont chiffrées à 612,2 millions $, soit une hausse de 22,6 millions $, ou 3,8 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014. L'augmentation des charges d'exploitation s'explique principalement par les résultats d'exploitation du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises.

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, les charges d'exploitation du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises ont augmenté de 14,0 millions $ pour atteindre 278,2 millions $, ce qui représente une hausse de 5,3 % par rapport à l'exercice précédent. Pour le premier semestre de l'exercice, les charges d'exploitation se sont chiffrées à 546,5 millions $, soit une hausse de 28,3 millions $, ou 5,5 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014. La hausse des charges d'exploitation résulte de la croissance interne de toutes nos unités d'exploitation conjuguée à l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien. Pour plus de détails sur les charges d'exploitation du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, se reporter à la rubrique « Secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises ».

BAIIA AJUSTÉ

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, le BAIIA ajusté a augmenté de 7,3 millions $, ou 3,3 %, pour s'établir à 229,1 millions $, le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises ayant contribué à hauteur de 231,3 millions $ au BAIIA ajusté consolidé. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, le BAIIA ajusté a augmenté de 17,2 millions $, ou 3,9 %, pour s'établir à 463,1 millions $, le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises y ayant contribué à hauteur de 450,1 millions $. L'augmentation pour le trimestre et les six premiers mois de l'exercice 2015 dans le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises résulte de l'amélioration des résultats de tous nos secteurs opérationnels ainsi que des taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Pour plus de détails sur les résultats d'exploitation de Cogeco Câble, se reporter à la rubrique « Secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises ».

CHARGES FIXES

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février
2015
28 février 2014 Variation 28 février
2015
28 février 2014 Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $ $ % $ $ %
Amortissements 118 304 114 455 3,4 234 351 231 549 1,2
Charges financières 37 324 34 392 8,5 74 860 68 414 9,4

Pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, la dotation aux amortissements s'est établie à 118,3 millions $ et à 234,4 millions $, respectivement, comparativement à 114,5 millions $ et à 231,5 millions $ pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent, en raison essentiellement de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien et aux acquisitions additionnelles d'immobilisations corporelles, facteurs partiellement contrebalancés par l'amortissement complet de certaines immobilisations incorporelles depuis la fin du quatrième trimestre de l'exercice 2014.

Pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, les charges financières se sont établies à 37,3 millions $ et à 74,9 millions $, respectivement, ce qui représente des hausses respectives de 2,9 millions $ et de 6,4 millions $ comparativement aux périodes correspondantes de l'exercice précédent. La hausse pour les deux périodes tient essentiellement à l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, les impôts sur le résultat se sont chiffrés à 17,1 millions $ et à 32,1 millions $, respectivement, comparativement à 14,1 millions $ et à 30,0 millions $ pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent. L'augmentation pour les deux périodes tient essentiellement à l'augmentation du BAIIA ajusté et à l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien, facteurs partiellement contrebalancés par l'augmentation des charges fixes par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice 2014, expliquée précédemment.

BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, le bénéfice de la période s'est chiffré à 55,0 millions $, dont une tranche de 14,9 millions $, ou 0,89 $ par action, est attribuable aux propriétaires de la Société, comparativement à un bénéfice de 58,5 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2014, dont une tranche de 17,4 millions $, ou 1,04 $ par action, était attribuable aux propriétaires de la Société. La diminution pour le trimestre tient essentiellement à l'augmentation des amortissements, des charges financières et des impôts sur le résultat, facteur partiellement contrebalancé par l'augmentation du BAIIA ajusté. Pour la période de six mois close le 28 février 2015, le bénéfice de la période s'est chiffré à 120,4 millions $, dont une tranche de 41,6 millions $, ou 2,49 $ par action, est attribuable aux propriétaires de la Société, comparativement à un bénéfice de 115,3 millions $ pour les six premiers mois de l'exercice 2014, dont une tranche de 40,4 millions $, ou 2,42 $ par action, était attribuable aux propriétaires de la Société. La progression du bénéfice pour la période est essentiellement attribuable à l'augmentation du BAIIA ajusté du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, facteur partiellement contrebalancé par l'augmentation des amortissements, des charges financières et des impôts sur le résultat.

La participation sans contrôle correspond à une participation d'environ 68,1 % dans les résultats de Cogeco Câble. Pour les périodes de trois et de six mois de l'exercice 2015, le bénéfice de la période attribuable à la participation sans contrôle s'est chiffré à 40,2 millions $ et à 78,8 millions $, respectivement, comparativement à 41,1 millions $ et à 74,9 millions $ pour l'exercice 2014.

ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février 2015 28 février
2014
28 février 2015 28 février
2014
(en milliers de dollars) $ $ $ $
Flux de trésorerie liés aux opérations 172 493 173 415 346 745 332 637
Variations des activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie (255 ) 246 (138 380 ) (95 719 )
Amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme (2 163 ) (1 971 ) (4 293 ) (3 849 )
Impôts sur le résultat versés (15 317 ) (20 052 ) (37 549 ) (39 216 )
Impôts exigibles 22 338 20 519 41 383 48 685
Charges financières versées (15 495 ) (18 938 ) (64 842 ) (63 106 )
Charges financières 37 324 34 392 74 860 68 414
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 198 925 187 611 217 924 247 846
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (103 444 ) (81 846 ) (206 835 ) (167 997 )
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (96 026 ) (79 250 ) (60 546 ) (70 795 )
Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellés en monnaie étrangère 1 918 1 726 3 548 1 925
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 1 373 28 241 (45 909 ) 10 979
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début 16 549 26 531 63 831 43 793
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin 17 922 54 772 17 922 54 772

ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont atteint 198,9 millions $, contre 187,6 millions $, une augmentation de 11,3 millions $, ou 6,0 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation tient essentiellement à l'augmentation de 7,3 millions $ du BAIIA ajusté, conjuguée à une diminution de 3,4 millions $ des charges financières versées et de 4,7 millions $ des impôts sur le résultat versés. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont atteint 217,9 millions $, comparativement à 247,8 millions $ à la période correspondante de l'exercice 2014, une baisse de 29,9 millions $, ou 12,1 %. La diminution tient essentiellement à la diminution de 42,7 millions $ des variations des activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie découlant de la baisse plus marquée des dettes fournisseurs et autres créditeurs par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, facteur partiellement contrebalancé par l'augmentation de 17,2 millions $ du BAIIA ajusté.

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, les flux de trésorerie liés aux opérations sont demeurés essentiellement inchangés, à 172,5 millions $, comparativement à 173,4 millions $ pour la période correspondante de l'exercice 2014, en raison essentiellement de l'augmentation de 7,3 millions $ du BAIIA ajusté, facteur partiellement contrebalancé par l'augmentation de 2,9 millions $ des charges financières et l'augmentation de 1,8 million $ des impôts exigibles. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, les flux de trésorerie liés aux opérations ont atteint 346,7 millions $, comparativement à 332,6 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent, ce qui représente une augmentation de 14,1 millions $, ou 4,2 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014. L'augmentation tient essentiellement à l'augmentation de 17,2 millions $ du BAIIA ajusté et à la baisse de 7,3 millions $ des impôts exigibles, partiellement contrebalancées par la hausse de 6,4 millions $ des charges financières.

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

Pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, les activités d'investissement se sont chiffrées à 103,4 millions $ et à 206,8 millions $, respectivement, comparativement à 81,8 millions $ et à 168,0 millions $ aux périodes correspondantes de l'exercice 2014, en raison principalement des acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs, comme il est expliqué plus loin.

ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES, D'IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET D'AUTRES ACTIFS

Pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, les acquisitions d'immobilisations corporelles se sont chiffrées à 99,7 millions $ et à 199,8 millions $, respectivement, comparativement à 77,4 millions $ et à 159,8 millions $ aux périodes correspondantes de l'exercice 2014, en raison essentiellement des facteurs suivants dans le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises :

  • L'augmentation des dépenses d'investissement liées aux installations des centres de données informatiques tient essentiellement à la construction, par Cogeco Services Réseaux, de tous les autres modules (soit les modules 2, 3 et 4) au centre de données informatiques de Barrie, en Ontario, ainsi qu'à l'expansion de la couverture de ses centres de données informatiques grâce à la construction du module 1 au nouveau centre de données informatiques à Montréal, au Québec;
  • L'acquisition d'équipements à l'abonné additionnels en raison du lancement, au Canada, des services de télévision numérique avancée TiVo le 3 novembre 2014, en Ontario, et la poursuite du déploiement aux États-Unis. En outre, l'augmentation des immobilisations corporelles tient également à la croissance des unités de service primaire, à l'augmentation des dépenses liées à l'infrastructure évolutive afin d'accroître et d'améliorer la capacité du réseau dans les régions desservies ainsi qu'à la hausse des taux de change par rapport à l'exercice précédent, facteurs en partie contrebalancés par le moment de certaines initiatives.

Les acquisitions d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs sont principalement attribuables aux coûts de rebranchement et d'activation de services additionnels ainsi qu'aux autres coûts d'acquisition de clients. Pour le deuxième trimestre et les six premiers mois de l'exercice 2015, les acquisitions d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs se sont élevées à 3,9 millions $ et à 7,3 millions $, respectivement, comparativement à 4,6 millions $ et à 8,7 millions $ aux périodes correspondantes de l'exercice précédent en raison du ralentissement des activités de rebranchement au Canada.

FLUX DE TRÉSORERIE NETS ET ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, les flux de trésorerie nets se sont chiffrés à 68,9 millions $, une baisse de 22,5 millions $ comparativement à 91,4 millions $ à la période correspondante de l'exercice 2014. La baisse est principalement attribuable à l'augmentation de 22,3 millions $ des acquisitions d'immobilisations corporelles. Pour la période de six mois close le 28 février 2015, les flux de trésorerie nets ont atteint 139,6 millions $, comparativement à 164,1 millions $ à la période correspondante de l'exercice précédent, une baisse de 24,4 millions $. La baisse tient essentiellement à l'augmentation de 39,9 millions $ des acquisitions d'immobilisations corporelles, facteur partiellement contrebalancé par l'augmentation de 17,2 millions $ du BAIIA ajusté.

Au deuxième trimestre de l'exercice 2015, un niveau d'endettement moins élevé a entraîné une diminution de la trésorerie de 84,3 millions $, principalement en raison des remboursements de 77,6 millions $ en vertu des facilités de crédit renouvelables. Au deuxième trimestre de l'exercice 2014, un niveau d'endettement moins élevé a entraîné une diminution de la trésorerie de 66,6 millions $, principalement en raison de la diminution de 10,1 millions $ de l'endettement bancaire et des remboursements de 51,8 millions $ des facilités de crédit renouvelables.

Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, un niveau d'endettement moins élevé a entraîné une diminution de la trésorerie de 25,4 millions $, principalement en raison des remboursements de 18,4 millions $ en vertu des facilités de crédit renouvelables et des remboursements de 20,4 millions $ sur la dette à long terme, facteurs partiellement contrebalancés par l'augmentation de 13,4 millions $ de l'endettement bancaire. Au cours des six premiers mois de l'exercice 2014, un niveau d'endettement plus faible a entraîné une diminution de la trésorerie de 37,8 millions $, en raison principalement d'une diminution de 9,3 millions $ de l'endettement bancaire et des remboursements de 22,5 millions $ en vertu des facilités de crédit renouvelables.

Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2015, un dividende déterminé trimestriel de 0,255 $ par action a été versé aux porteurs d'actions subalternes à droit de vote et d'actions à droits de vote multiples, pour un total de 4,3 millions $, comparativement à un dividende déterminé trimestriel versé de 0,22 $ par action, ou 3,7 millions $, au deuxième trimestre de l'exercice 2014. Les versements de dividendes au cours des six premiers mois ont totalisé 0,51 $ l'action, ou 8,5 millions $, contre 0,44 $ l'action, ou 7,4 millions $, à l'exercice précédent. En outre, les dividendes versés par une filiale aux détenteurs de participations sans contrôle au deuxième trimestre et au cours des six premiers mois se sont élevés à 11,6 millions $ et à 23,2 millions $, respectivement, contre 9,9 millions $ et 19,8 millions $ aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.

Au 28 février 2015, le fonds de roulement déficitaire de la Société se chiffrait à 411,3 millions $, comparativement à 277,5 millions $ au 31 août 2014. L'augmentation du déficit de 133,8 millions $ tient essentiellement à la hausse de 238,1 millions $ de la tranche à court terme de la dette à long terme en raison des billets garantis de premier rang, série A d'une valeur de 190 millions $ US venant à échéance en octobre 2015 ainsi qu'à la diminution de 45,9 millions $ de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, facteurs partiellement contrebalancés par la baisse de 116,0 millions $ des dettes fournisseurs et autres créditeurs et par la hausse de 38,1 millions $ des instruments financiers dérivés liés aux conventions d'échange de devises croisées à l'égard des billets garantis de premier rang, série A. Dans le cours normal de ses activités, COGECO maintient un fonds de roulement déficitaire en raison de débiteurs peu élevés, puisqu'une grande partie des clients de la Société paient avant que les services ne soient rendus, contrairement aux dettes fournisseurs et autres créditeurs, qui sont généralement payés lorsque les produits ont été livrés et les services, rendus, ce qui permet à la Société d'utiliser la trésorerie et les équivalents de trésorerie pour réduire l'endettement.

Au 28 février 2015, la Société avait utilisé 19,9 millions $ de son crédit à terme renouvelable de 50 millions $ pour une disponibilité restante de 30,1 millions $, et Cogeco Câble avait utilisé 212,1 millions $ de son crédit à terme renouvelable modifié et mis à jour de 800 millions $ pour une disponibilité restante de 587,9 millions $. Par ailleurs, deux filiales de Cogeco Câble bénéficient également d'une facilité de crédit renouvelable de 187,5 millions $ (150 millions $ US), dont un montant de 37,8 millions $ (30,2 millions $ US) avait été utilisé au 28 février 2015, pour une disponibilité restante de 149,8 millions $ (119,8 millions $ US).

SITUATION FINANCIÈRE

Les soldes de la « trésorerie et des équivalents de trésorerie », des « immobilisations corporelles », des « immobilisations incorporelles », du « goodwill », des « instruments financiers dérivés », des « dettes fournisseurs et autres créditeurs » et de la « tranche à court terme de la dette à long terme » ont considérablement changé depuis le 31 août 2014.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont diminué de 45,9 millions $, en raison principalement de la baisse de 116,0 millions $ des dettes fournisseurs et autres créditeurs liés à l'échéancier des paiements faits aux fournisseurs. Les augmentations de 56,9 millions $ et de 96,7 millions $ des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles, respectivement, sont liées à l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien, partiellement contrebalancée par l'excédent de la dotation aux amortissements sur les dépenses d'investissement. Le goodwill a augmenté de 128,8 millions $ par suite de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien au cours des six premiers mois de l'exercice 2015. La hausse de 38,1 millions $ de la tranche à court terme des instruments financiers dérivés liés à la convention d'échange de devises croisées à l'égard des billets garantis de premier rang, série A tient à l'appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien. L'augmentation de 238,1 millions $ de la tranche à court terme de la dette à long terme tient essentiellement aux billets garantis de premier rang, série A d'une valeur de 190 millions $ US venant à échéance en octobre 2015.

DONNÉES LIÉES AUX ACTIONS EN CIRCULATION

Le tableau suivant présente les données sur les actions de COGECO au 31 mars 2015. Se reporter à la note 10 des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour obtenir de plus amples renseignements.

Nombre
d'actions
Montant
(en milliers
de dollars)
Actions ordinaires
Actions à droits de vote multiples 1 842 860 12
Actions subalternes à droit de vote 14 989 338 121 976

FINANCEMENT

Dans le cours normal de ses activités, COGECO a contracté des obligations financières principalement sous forme de dette à long terme, de contrats de location simple et de location-financement ainsi que de garanties. Les obligations de COGECO, présentées dans le rapport annuel de 2014, n'ont pas changé de façon significative depuis le 31 août 2014.

Le 12 décembre 2014, la Société a apporté des modifications à son crédit à terme renouvelable. En vertu des conditions des modifications, l'échéance a été prolongée de deux années additionnelles, soit jusqu'au 1er février 2020. Parallèlement, à la même date, la filiale de la Société, Cogeco Câble inc., a également modifié son crédit à terme renouvelable pour en prolonger l'échéance d'une année, soit jusqu'au 22 janvier 2020.

GESTION FINANCIÈRE

La Société et sa filiale, Cogeco Câble inc., sont exposées au risque de taux d'intérêt relativement à des instruments à taux fixe et à des instruments à taux variable. Les fluctuations des taux d'intérêt auront une incidence sur l'évaluation, le recouvrement et le remboursement de ces instruments. Au 28 février 2015, la totalité de la dette à long terme de la Société portait intérêt à taux fixe, à l'exception des crédits à terme renouvelables et des facilités de crédit de premier rang de la Société. Pour réduire ce risque, Cogeco Câble inc. a conclu le 22 juillet 2013 des conventions d'échange de taux d'intérêt.

Le tableau qui suit présente les échanges de taux d'intérêt en cours au 28 février 2015 :

Type de couverture Montant notionnel Taux d'intérêt reçu Taux d'intérêt payé Échéance Élément couvert
Flux de trésorerie 200 millions $ US Taux de base LIBOR en dollars américains 0,39625 % 25 juillet 2015 70,5 millions $ US du crédit à terme renouvelable
129,5 millions $ US de la facilité d'emprunt à terme A

La sensibilité de la charge financière annuelle de la Société à l'égard d'une variation de 1 % du taux d'intérêt applicable à ces facilités est d'approximativement 4,0 millions $ en fonction de la dette existante au 28 février 2015.

En outre, la Société est exposée au risque de change relativement à sa dette à long terme libellée en dollars américains qui n'est pas désignée comme instrument de couverture sur ses investissements en dollars américains. Afin de réduire ce risque, la Société a établi des lignes directrices selon lesquelles des conventions d'échange de devises croisées peuvent être utilisées pour établir les taux de change applicables à sa dette à long terme libellée en dollars américains. Toutes ces conventions sont utilisées exclusivement à des fins de couverture. Par conséquent, le 2 octobre 2008, Cogeco Câble a conclu des conventions d'échange de devises croisées en vue de fixer les paiements d'intérêt et de capital sur les billets garantis de premier rang, série A.

Le tableau qui suit présente les échanges de devises croisées en cours au 28 février 2015 :

Type de couverture Montant notionnel Taux d'intérêt reçu Taux d'intérêt payé Échéance Taux de change Élément couvert
Flux de trésorerie 190 millions $ US 7,00 % US 7,24 % CA 1er octobre 2015 1,0625 190 millions $ US de billets garantis
de premier rang, série A

L'incidence d'une variation de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling en dollars canadiens ferait varier les charges financières d'approximativement 6,9 millions $ en fonction de la dette existante au 28 février 2015.

De plus, les investissements de la Société dans des établissements à l'étranger sont exposés au risque de marché imputable aux fluctuations du taux de change, principalement en ce qui a trait aux variations de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain et à la livre sterling. Ce risque est réduit puisque la majeure partie des prix d'achats d'Atlantic Broadband et de Peer 1 Hosting ont été empruntés directement en dollars américains et en livres sterling.

Le tableau qui suit présente les investissements dans des établissements à l'étranger en cours au 28 février 2015 :

Type de couverture Montant notionnel de la dette Investissement global Élément couvert
Investissement net 860,5 millions $ US 1,1 milliard $ US Investissement net dans des établissements à l'étranger en dollars américains
Investissement net 54,8 millions £ 61,2 millions £ Investissement net dans des établissements à l'étranger en livres sterling

Le taux de change utilisé pour convertir en dollars canadiens les montants des comptes de l'état de la situation financière libellés en dollars américains et en livres sterling au 28 février 2015 était de 1,2503 $ pour un dollar américain et de 1,9303 $ pour une livre sterling. L'incidence d'une variation de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling en dollars canadiens ferait varier les autres éléments du résultat global d'approximativement 30,6 millions $.

Les taux moyens en vigueur au cours des périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015 utilisés pour la conversion des résultats d'exploitation du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises s'établissaient comme suit :

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février
2015
28 février 2014 Variation 28 février
2015
28 février 2014 Variation
$ $ % $ $ %
Dollar américain par rapport au dollar canadien 1,2049 1,0879 10,8 1,1616 1,0639 9,2
Livre sterling par rapport au dollar canadien 1,8514 1,7917 3,3 1,8227 1,7294 5,4

Le tableau ci-dessous illustre l'incidence en dollars canadiens d'une hausse de 10 % du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien, selon le cas, sur les résultats d'exploitation du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015.

Secteur de la câblodistribution et des services
de données aux entreprises
Trois mois clos Six mois clos
Données comptabilisées Incidence du taux de change Données comptabilisées Incidence du taux de change
(en milliers de dollars) $ $ $ $
Produits 509 470 15 614 1 006 471 30 003
Charges d'exploitation 278 206 10 612 546 470 19 997
Honoraires de gestion - COGECO inc. - - 9 877 -
BAIIA ajusté 231 264 5 002 450 124 10 006
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelleset d'autres actifs 102 673 5 225 205 556 11 669

DÉCLARATION DE DIVIDENDES

Au cours de sa réunion du 8 avril 2015, le conseil d'administration de COGECO a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,255 $ par action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 6 mai 2015 aux actionnaires inscrits en date du 22 avril 2015. La déclaration, le montant et la date de tout dividende futur continueront d'être examinés et approuvés par le conseil d'administration de la Société, lequel fondera sa décision sur la situation financière, les résultats d'exploitation et les besoins de trésorerie de la Société, ainsi que sur d'autres facteurs qu'il jugera pertinents, à son seul gré. Ainsi, rien ne garantit que des dividendes seront déclarés et, s'il y a déclaration de dividendes, le montant des dividendes et la fréquence de leur déclaration peuvent varier.

SECTEUR DE LA CÂBLODISTRIBUTION ET DES SERVICES DE DONNÉES AUX ENTREPRISES

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Ajouts nets (pertes nettes) Ajouts nets (pertes nettes)
Données consolidées ÉTATS-UNIS CANADA Trois mois clos les Six mois clos les
28 février 2015 28 février 2015 28 février 2014 28 février 2015 28 février 2014
Unités de service primaire(1) 2 451 156 507 498 1 943 658 (2 116 ) (10 305 ) 8 972 (13 030 )
Clients du service de Télévision 1 004 481 224 004 780 477 (10 148 ) (13 248 ) (18 613 ) (22 341 )
Clients du service d'IHV 898 807 200 560 698 247 10 819 8 889 29 354 19 341
Clients du service de Téléphonie 547 868 82 934 464 934 (2 787 ) (5 946 ) (1 769 ) (10 030 )
(1) Représente la somme des clients des services de Télévision, d'Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

Au 28 février 2015, le nombre d'unités de service primaire atteignait 2 451 156, dont 1 943 658 proviennent du Canada et 507 498, des États-Unis. Pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, les pertes nettes d'unités de service primaire se sont chiffrées à 2 116 et les ajouts nets, à 8 972, respectivement, comparativement à des pertes nettes d'unités de service primaire de 10 305 et de 13 030, aux périodes correspondantes de l'exercice 2014. Au deuxième trimestre et pour les six premiers mois de l'exercice 2015, les pertes nettes de clients des services de Télévision se sont chiffrées à 10 148 et à 18 613, comparativement à 13 248 et à 22 341, essentiellement en raison de la maturité des catégories de services et des offres concurrentielles au sein du secteur, facteurs partiellement contrebalancés par le lancement des services de télévision numérique avancée TiVo le 3 novembre 2014, en Ontario, au Canada et au cours de l'exercice 2014, aux États-Unis. Le nombre de clients du service d'IHV a augmenté de 10 819 et de 29 354 au deuxième trimestre et au cours des six premiers mois de l'exercice 2015, comparativement à 8 889 et à 19 341, et les pertes nettes de clients du service de Téléphonie ont été de 2 787 et de 1 769, comparativement à des pertes nettes de 5 946 et de 10 030 pour les périodes correspondantes de l'exercice 2014. Les ajouts nets pour le service d'IHV ont continué d'être attribuables à l'amélioration de l'offre de produits, à l'incidence positive des trios de services et à la croissance du secteur commercial. La diminution moins marquée du nombre de clients du service de Téléphonie est principalement attribuable aux États-Unis, facteur contrebalancé en partie par les pertes nettes au Canada qui découlent de la hausse du taux de pénétration de la téléphonie mobile et de diverses offres illimitées lancées par les exploitants de services de téléphonie mobile qui incitent les clients à annuler leurs services de téléphonie filaire pour passer uniquement aux services de téléphonie mobile.

Au Canada, le nombre d'unités de service primaire a diminué de 7 659 au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2015, contre 13 425 à la période correspondante de l'exercice précédent. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, le nombre d'unités de service primaire a diminué de 2 364, comparativement à une diminution de 18 045 pour la période correspondante de 2014. Pour les deux périodes, la variation des unités de service primaire s'explique essentiellement par les services d'IHV additionnels, en partie contrebalancés par une baisse légèrement moins marquée des services de Télévision et de Téléphonie.

Aux États-Unis, le nombre d'unités de service primaire a augmenté de 5 543 au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2015, contre 3 120 à la période correspondante de l'exercice précédent. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, le nombre d'unités de service primaire a augmenté de 11 336, comparativement à 5 015 à la période correspondante de 2014. Pour les deux périodes, la croissance des unités de service primaire s'explique essentiellement par les services d'IHV et de Téléphonie additionnels, et par une baisse moins marquée des services de Télévision.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION ET FINANCIERS

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février
2015
28 février 2014 Variation 28 février
2015
28 février 2014 Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $ $ % $ $ %
Produits 509 470 486 008 4,8 1 006 471 960 988 4,7
Charges d'exploitation 278 206 264 227 5,3 546 470 518 176 5,5
Honoraires de gestion - COGECO inc. - 165 - 9 877 9 674 2,1
BAIIA ajusté 231 264 221 616 4,4 450 124 433 138 3,9
Marge d'exploitation 45,4 % 45,6 % 44,7 % 45,1 %

PRODUITS

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, les produits ont augmenté de 23,5 millions $, ou 4,8 %, par rapport à l'exercice précédent, pour atteindre 509,5 millions $, stimulés par la croissance de 0,3 % des Services de câblodistribution canadiens, de 18,3 % des Services de câblodistribution américains et de 6,4 % des Services de données aux entreprises. Pour les six premiers mois de l'exercice 2015, les produits se sont chiffrés à plus de 1,0 milliard $, une augmentation de 45,5, millions $, ou 4,7 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014, stimulés par la croissance de 1,0 % des Services de câblodistribution canadiens, de 16,8 % des Services de câblodistribution américains et de 5,0 % des Services de données aux entreprises. La hausse des produits pour les deux périodes résulte de la croissance interne de toutes nos unités d'exploitation qui découle principalement des taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, ainsi qu'aux hausses tarifaires.

CHARGES D'EXPLOITATION ET HONORAIRES DE GESTION

Au deuxième trimestre de l'exercice 2015, les charges d'exploitation ont augmenté de 14,0 millions $ pour atteindre 278,2 millions $, ce qui représente une augmentation de 5,3 % par rapport à l'exercice précédent. Pour le premier semestre de l'exercice, les charges d'exploitation se sont chiffrées à 546,5 millions $, soit une hausse de 28,3 millions $, ou 5,5 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice 2014. La hausse des charges d'exploitation résulte de la croissance interne des charges de toutes nos unités d'exploitation en raison des hausses des coûts liés à la programmation, des initiatives de marketing additionnelles liées au lancement des services de télévision numérique avancée TiVo au Canada et de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2015, aucuns honoraires de gestion n'ont été versés à COGECO inc., contre 0,2 million $ à la période correspondante de l'exercice 2014. Pour l'exercice 2015, les honoraires de gestion ont été fixés à un maximum de 9,9 millions $ (9,7 millions $ en 2014), montant qui a été payé en entier au cours du premier trimestre de l'exercice 2015.

BAIIA AJUSTÉ ET MARGE D'EXPLOITATION

Pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015, le BAIIA ajusté a augmenté de 9,6 millions $, ou 4,4 %, pour atteindre 231,3 millions $, et de 17,0 millions $, ou 3,9 %, pour atteindre 450,1 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent. L'augmentation au cours des deux périodes résulte principalement de l'amélioration des résultats de tous nos secteurs opérationnels ainsi que des taux de change favorables en ce qui concerne nos établissements à l'étranger par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

La marge d'exploitation de Cogeco Câble a légèrement diminué au deuxième trimestre et au cours des six premiers mois de l'exercice 2015 par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, passant de 45,6 % à 45,4 % et de 45,1 % à 44,7 %, respectivement, en raison essentiellement de la proportion plus élevée des secteurs des Services de données aux entreprises et des Services de câblodistribution américains, facteurs contrebalancés en partie par l'augmentation enregistrée par le secteur des Services de câblodistribution canadiens.

PROJECTIONS FINANCIÈRES POUR L'EXERCICE 2015

Compte tenu des projections révisées pour le secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, facteur contrebalancé en partie par le ralentissement des activités de radiodiffusion et d'affichage publicitaire extérieur, la Société a révisé ses projections consolidées pour l'exercice 2015, publiées le 31 octobre 2014. La direction prévoit que les produits atteindront approximativement 2,2 milliards $, ce qui représente une augmentation de 10 millions $, ou 0,5 %. Le BAIIA ajusté devrait augmenter de 8 millions $ pour atteindre 953 millions $, et, par conséquent, les flux de trésorerie nets devraient atteindre 290 millions $, une augmentation de 10 millions $ par rapport aux prévisions publiées le 31 octobre 2014. Les charges financières devraient augmenter pour passer de 132 millions $ à 147 millions $, en raison de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

Voici les projections financières révisées pour l'exercice 2015 :

(en millions de dollars) Projections révisées
au 8 avril 2015
Exercice 2015
$
Projections révisées
au 31 octobre 2014
Exercice 2015
$
Produits 2 195 2 185
BAIIA ajusté 953 945
Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 1 -
Charges financières 147 132
Charge d'impôts exigibles 95 105
Bénéfice de l'exercice 263 265
Bénéfice de l'exercice attribuable aux propriétaires de la Société 87 88
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs 435 438
Flux de trésorerie nets(1) 290 280
(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au BAIIA ajusté, plus les éléments sans effet sur la trésorerie d'environ 15 millions $et moins les frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition, les charges financières, les impôts exigibles et les acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs.

SECTEUR DE LA CÂBLODISTRIBUTION ET DES SERVICES DE DONNÉES AUX ENTREPRISES

Compte tenu de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien, la Société a révisé ses projections financières pour l'exercice 2015, publiées le 31 octobre 2014. La direction prévoit que les produits atteindront 2,05 milliards $, ce qui représente une augmentation de 20 millions $, ou 1,0 %, par rapport aux projections publiées le 31 octobre 2014. Le BAIIA ajusté devrait augmenter de 10 millions $ pour atteindre 935 millions $; par conséquent, les flux de trésorerie nets devraient augmenter de 10 millions $ pour se chiffrer à 290 millions $, par rapport aux projections publiées le 31 octobre 2014. Les charges financières devraient augmenter de 15 millions $ en raison essentiellement de l'appréciation du dollar américain et de la livre sterling par rapport au dollar canadien.

Voici les projections financières révisées pour l'exercice 2015 :

(en millions de dollars, sauf les pourcentages) Projections révisées
au 8 avril 2015
Exercice 2015
$
Projections révisées
au 31 octobre 2014
Exercice 2015
$
Produits 2 050 2 030
BAIIA ajusté 935 925
Marge d'exploitation 45,6 % 45,6 %
Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 1 -
Amortissements 465 465
Charges financières 140 125
Charge d'impôts exigibles 90 100
Bénéfice de l'exercice 260 260
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs 430 430
Flux de trésorerie nets(1) 290 280
Intensité du capital 21,0 % 21,2 %
(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au BAIIA ajusté, plus les éléments sans effet sur la trésorerie d'environ 15 millions $moins les frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition, les charges financières, les impôts exigibles et les acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES

Le contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF ») est un processus conçu de façon à fournir une assurance raisonnable, mais non absolue, quant à la fiabilité de l'information financière et à la préparation des états financiers à des fins de publication selon les IFRS. Le président et chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction financière, conjointement avec la direction, sont responsables d'établir et de maintenir des contrôles et procédures de communication de l'information adéquats (« CPCI ») et du CIIF, comme il est défini dans le Règlement 52-109. Le cadre de contrôle interne de COGECO est fondé sur les critères publiés dans la version mise à jour du rapport intitulé Internal Control Integrated Framework du Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission publiée en mai 2013.

En date du 31 août 2014, la direction mentionnait l'existence d'une faiblesse importante du CIIF de Peer 1 Hosting, laquelle a depuis été corrigée. Une faiblesse importante survient lorsque le CIIF comporte une déficience ou une combinaison de déficiences faisant en sorte qu'il est raisonnablement possible qu'une inexactitude significative présente dans les états financiers consolidés annuels ou intermédiaires ne soit pas évitée ou détectée en temps opportun.

Les déficiences liées au CIIF de Peer 1 Hosting se rapportaient essentiellement aux processus de clôture des états financiers et à la séparation inadéquate des tâches liées à certains contrôles relatifs à l'accès aux systèmes d'information. Depuis, la faiblesse importante décelée précédemment a été traitée et corrigée. Plusieurs processus d'examen détaillé et de suivi ont été mis en œuvre pour faciliter et renforcer la surveillance adéquate des activités. En outre, les droits d'accès ont fait l'objet d'un réexamen et ont été ajustés, le cas échéant, pour refléter la séparation exacte des tâches.

Le chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction financière, de concert avec la direction, ont évalué la conception des CPCI et du CIIF de la Société au 28 février 2015, et ont conclu que ces derniers étaient adéquats. De plus, aucun changement important n'a été apporté aux contrôles internes à l'égard de l'information financière au cours du trimestre et des six premiers mois clos le 28 février 2015, à l'exception de ce qui est décrit ci-dessus.

INCERTITUDES ET PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUE

Une description détaillée des incertitudes et des principaux facteurs de risque auxquels est exposée la Société figure dans le rapport annuel de 2014 disponible aux adresses www.sedar.com et www.cogeco.ca. La mise à jour qui suit devrait être lue en parallèle avec les incertitudes et les principaux facteurs de risque décrits dans le rapport annuel de 2014, qui sont par les présentes intégrés par renvoi.

À la suite d'une instance amorcée en avril de l'an dernier liée aux politiques réglementaires en matière de services de télédiffusion et de distribution au Canada (l'« instance Parlons télé »), le CRTC a publié une série d'énoncés de politique réglementaire qui prévoient un certain nombre de changements importants au cadre réglementaire en matière de services de télédiffusion et de distribution au Canada.

Plus particulièrement, les changements prévus dans la politique réglementaire de radiodiffusion CRTC 2015-96 (la « PRR 2015-96 ») comprennent l'obligation, pour les exploitants d'entreprises de distribution de radiodiffusion (« EDR ») autorisées, d'offrir à tous leurs clients :

  1. un petit service d'entrée de gamme dont le tarif de détail n'excède pas 25 $ par mois, et ce, d'ici mars 2016;
  1. tous les canaux de programmation facultatifs, qu'ils soient canadiens ou non, soit à la carte ou sous la forme de petits forfaits abordables, comme par exemple des blocs thématiques ou des forfaits sélectifs, d'ici mars 2016, et ces deux options, d'ici décembre 2016;
  1. une prépondérance de services de télévision canadiens, mais les clients pourront au final choisir le nombre et le genre de canaux facultatifs canadiens et non canadiens qu'ils veulent recevoir au-delà de l'offre de service d'entrée de gamme.

À l'exception du tarif de détail mensuel d'un maximum de 25 $ pour le service d'entrée de gamme, les tarifs de détail facturés par les EDR demeurent déréglementés. Les EDR sont également autorisées à offrir un service d'entrée de gamme additionnel qui comprend d'autres services facultatifs, comme elles le font déjà.

Le CRTC précise qu'il lancera une procédure de suivi pour élargir la portée de l'ordonnance d'exemption visant les EDR terrestres et permettre à celles qui desservent moins de 20 000 abonnés d'entrer dans les marchés d'EDR autorisées et leur faire concurrence.

Le CRTC a également entamé deux instances de suivi qui portent respectivement sur les propositions suivantes :

  1. un Code sur la vente en gros plus rigoureux et contraignant qui comprend des exigences réglementaires de base et contraignantes, y compris des exigences particulières applicables aux groupes verticalement intégrés;
  1. un nouveau Code des fournisseurs de services de télévision qui régira les relations entre les EDR et leurs clients.

La direction considère que ces changements au cadre réglementaire de télédiffusion et de distribution annoncés par le CRTC vont essentiellement dans le sens des commentaires que Cogeco Câble a formulés dans le cadre de l'instance Parlons télé et qu'à l'avenir, ils devraient constituer une solide assise pour la poursuite des activités de distribution de programmation télévisuelle de Cogeco Câble au Canada en améliorant la satisfaction de la clientèle et en rehaussant la protection contre des modalités contractuelles restrictives, abusives ou injustes en matière d'affiliation imposées par les groupes de radiodiffusion verticalement intégrés. Il est cependant trop tôt en ce moment pour avoir une idée précise de l'incidence qu'auront ces changements sur l'ensemble des abonnements aux services de télévision et aux forfaits offerts par les EDR ou sur leurs produits moyens par utilisateur (« PMU ») connexes.

Aux États-Unis, la Federal Communications Commission (la « FCC ») a publié sa décision en matière d'impartialité des réseaux. S'il est possible que cette décision fasse l'objet d'exigences réglementaires additionnelles ou qu'elle soit contestée sur le plan juridique à un moment ou à un autre, la direction considère tout de même que dans sa forme actuelle, elle n'aura pas d'incidence significative sur les activités de câblodistribution d'Atlantic Broadband.

DÉVELOPPEMENTS FUTURS EN MATIÈRE DE COMPTABILITÉ AU CANADA

Un certain nombre de nouvelles normes, d'interprétations et de modifications des normes actuelles publiées par l'International Accounting Standards Board (l'« IASB ») sont entrées en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014 et ont été appliquées dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour les périodes de trois et de six mois closes le 28 février 2015.

NOUVELLES NORMES COMPTABLES

Les normes suivantes publiées par l'IASB ont été adoptées par la Société le 1er septembre 2014 et n'ont pas eu d'incidence sur la performance financière de la Société :

• Les modifications à IAS 19, Régime à prestations définies : Cotisations des membres du personnel, qui s'appliquent aux cotisations versées par des membres du personnel ou des tiers à un régime à prestations définies. Les modifications visent à simplifier la comptabilisation des cotisations qui ne sont pas liées au nombre d'années de service, par exemple, les cotisations des employés, qui sont calculées en fonction d'un pourcentage fixe de leur salaire;
• IFRIC 21, Droits ou taxes, qui détermine la comptabilisation d'une obligation au titre d'un droit ou d'une taxe sans lien avec les impôts sur le résultat. L'interprétation porte sur la définition d'un fait générateur d'obligation qui donne lieu au paiement d'un droit ou d'une taxe, et sur le moment où un passif doit être comptabilisé.

MODIFICATIONS DES MÉTHODES ET DES ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

Il n'y a eu aucun changement important dans les méthodes et les estimations comptables de COGECO de même que dans les prises de position comptable futures depuis le 31 août 2014. Une description des méthodes et des estimations comptables de la Société figure dans le rapport annuel de 2014, disponible sur le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com, ou sur le site Web de la Société, à l'adresse www.cogeco.ca.

MESURES NON DÉFINIES PAR LES IFRS

Cette rubrique décrit les mesures financières non définies par les IFRS qu'utilise COGECO tout au long de ce rapport de gestion. Elle présente également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les IFRS et des mesures financières les plus comparables définies par les IFRS. Ces mesures financières n'ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et elles peuvent donc ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Ces mesures comprennent les « flux de trésorerie liés aux opérations », les « flux de trésorerie nets » et le « BAIIA ajusté ».

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS ET FLUX DE TRÉSORERIE NETS

La direction de COGECO et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie liés aux opérations pour évaluer les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, excluant l'incidence de la variation des activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie, l'amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme, les impôts sur le résultat versés, les impôts exigibles, les charges financières versées et les charges financières. Cette mesure permet à la Société d'isoler les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de l'incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie liés aux opérations sont ensuite utilisés dans le calcul des « flux de trésorerie nets », une mesure non définie par les IFRS. La direction de COGECO et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie nets pour mesurer la capacité de celle-ci à rembourser sa dette, à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance.

Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation constituent la mesure la plus comparable selon les IFRS. Le calcul des flux de trésorerie liés aux opérations est présenté ci-dessous.

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février 2015 28 février
2014
28 février 2015 28 février
2014
(en milliers de dollars) $ $ $ $
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 198 925 187 611 217 924 247 846
Variation des activités d'exploitation sans effet sur la trésorerie 255 (246 ) 138 380 95 719
Amortissement des coûts de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme 2 163 1 971 4 293 3 849
Impôts sur le résultat versés 15 317 20 052 37 549 39 216
Impôts exigibles (22 338 ) (20 519 ) (41 383 ) (48 685 )
Charges financières versées 15 495 18 938 64 842 63 106
Charges financières (37 324 ) (34 392 ) (74 860 ) (68 414 )
Flux de trésorerie liés aux opérations 172 493 173 415 346 745 332 637

Le calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous.

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février 2015 28 février
2014
28 février 2015 28 février
2014
(en milliers de dollars) $ $ $ $
Flux de trésorerie liés aux opérations 172 493 173 415 346 745 332 637
Acquisition d'immobilisations corporelles (99 713 ) (77 384 ) (199 770 ) (159 848 )
Acquisition d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs (3 863 ) (4 613 ) (7 330 ) (8 729 )
Flux de trésorerie nets 68 917 91 418 139 645 164 060

BAIIA AJUSTÉ

Le BAIIA ajusté est une mesure de référence couramment utilisée dans le secteur des télécommunications, puisqu'elle permet d'établir une comparaison avec des sociétés dont la structure du capital diffère et qu'elle constitue une mesure plus actuelle, celle-ci ne comprenant pas les investissements passés dans les actifs. L'évolution du BAIIA ajusté permet d'évaluer la capacité de COGECO à saisir les occasions de croissance de façon rentable, à financer ses activités courantes et à assurer le service de sa dette. Le BAIIA ajusté correspond essentiellement aux flux de trésorerie liés aux opérations. Par conséquent, le BAIIA ajusté compte parmi les mesures clés utilisées par les milieux financiers pour évaluer une entreprise et sa santé financière.

La mesure financière la plus comparable selon les IFRS est le bénéfice de la période. Le BAIIA ajusté se calcule de la façon suivante :

Trois mois clos les Six mois clos les
28 février 2015 28 février
2014
28 février 2015 28 février
2014
(en milliers de dollars) $ $ $ $
Bénéfice de la période 55 038 58 467 120 401 115 306
Impôts sur le résultat 17 064 14 147 32 101 29 984
Charges financières 37 324 34 392 74 860 68 414
Amortissements 118 304 114 455 234 351 231 549
Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition 1 339 346 1 339 594
BAIIA ajusté 229 069 221 807 463 052 445 847

RENSEIGNEMENTS FINANCIERS TRIMESTRIELS SUPPLÉMENTAIRES

Trois mois clos le 28 février le 30 novembre le 31 août le 31 mai
(en milliers de dollars, sauf les données par action) 2015 2014 2014 2013 2014 2013 2014 2013
$ $ $ $ $ $ $ $
Produits 536 904 518 477 538 383 516 971 524 523 504 714 536 067 504 434
BAIIA ajusté 229 069 221 807 233 983 224 040 229 332 224 608 233 083 220 878
Perte de valeur au titre des immobilisations corporelles - - - - 3 296 - 32 197 -
Impôts sur le résultat 17 064 14 147 15 037 15 837 15 708 10 374 9 068 19 080
Bénéfice de la période 55 038 58 467 65 363 56 839 59 229 43 770 35 635 49 995
Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société 14 867 17 391 26 774 23 055 15 765 13 869 11 469 17 185
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation 198 925 187 611 18 999 60 235 332 218 233 464 184 706 167 641
Flux de trésorerie liés aux opérations 172 493 173 415 174 252 159 222 184 781 162 138 176 491 158 172
Acquisitions d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs 103 576 81 997 103 524 86 580 166 642 108 756 84 960 113 492
Flux de trésorerie nets 68 917 91 418 70 728 72 642 18 139 53 382 91 531 44 680
Bénéfice par action(1)
De base 0,89 1,04 1,60 1,38 0,94 0,83 0,69 1,03
Dilué 0,88 1,03 1,59 1,37 0,94 0,82 0,68 1,02
(1) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

SAISONNALITÉ

Les résultats d'exploitation de COGECO ne sont généralement pas soumis à des variations saisonnières importantes, à l'exception de ce qui suit. Pour ce qui est du secteur de la câblodistribution et des services de données aux entreprises, le nombre de clients du service de Télévision et du service d'IHV est généralement plus faible au second semestre de l'exercice en raison de la diminution de l'activité d'abonnements liée au début de la période des vacances, de la fin de la saison de télévision ainsi que du fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l'année scolaire. Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes comptant des universités ou des collèges, notamment Kingston, Windsor, St. Catharines, Hamilton, Peterborough, Trois-Rivières et Rimouski, au Canada, ainsi que dans la région de la Pennsylvanie et, dans une moindre mesure, en Caroline du Sud, au Maryland et au Delaware, aux États-Unis. Aux États-Unis, la région de Miami est également assujettie à des variations saisonnières attribuables aux résidents qui passent l'hiver à Miami et qui retournent chez eux vers la fin du printemps, pour revenir à l'automne.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

Ce rapport de gestion a été préparé le 8 avril 2015. Des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice annuelle, sont disponibles sur le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com, ou sur le site Web de la Société, au www.cogeco.ca.

/s/ Jan Peeters /s/ Louis Audet
Jan Peeters Louis Audet
Président du conseil d'administration Président et chef de la direction

Renseignements

  • Source :
    COGECO Inc.
    Patrice Ouimet
    Premier vice-président et chef de la direction financière
    514-764-4700

    Renseignements :
    Médias
    René Guimond
    Vice-président, affaires publiques et communications
    514-764-4700