Enbridge Inc.
TSX : ENB
NYSE : ENB

Enbridge Inc.

28 juil. 2005 13h01 HE

Enbridge déclare un bénéfice de 314,2 M$ pour le premier semestre

CALGARY, ALBERTA--(CCNMatthews - 28 juillet 2005) - Enbridge Inc. (TSX:ENB)
(NYSE:ENB)

Points saillants

- Le bénéfice d'exploitation ajusté du premier semestre augmente de 10 % et atteint 300,6 M$

- Le bénéfice d'exploitation ajusté du deuxième trimestre augmente de 15 % et atteint 95,6 M$

- Nouvelle entente de cinq ans à valeur ajoutée entre Enbridge et les expéditeurs de liquides sur la tarification en fonction du rendement

- Appels d'offres pour les projets de prolongement de l'accès au sud et de condensats Gateway

- Projet de canalisations latérales Neptune qui se greffe aux acquisitions récentes d'actifs en eau profonde dans le golfe du Mexique

" Nous avons connu un très bon trimestre avec une hausse de 15 % du bénéfice d'exploitation ajusté et une progression significative d'un certain nombre de projets d'expansion d'importance, a fait remarquer M. Patrick D. Daniel, président et chef de la direction d'Enbridge Inc. Les résultats du premier semestre de 2005 sont de bon augure en vue de l'atteinte des attentes déjà énoncées pour l'exercice. "

M. Daniel conclut : " Au cours du trimestre, nous avons lancé de façon officielle des appels d'offres visant à confirmer l'appui des expéditeurs à l'endroit du projet de condensats Gateway ainsi que du projet d'expansion et de prolongement de l'accès au sud. Enbridge s'efforce de mener à bien ces projets et nombre d'autres dans un contexte où les données fondamentales de l'offre et de la demande sont positives et aussi afin de répondre aux besoins de ses clients tout en continuant de procurer des rendements supérieurs aux actionnaires. "

Le 27 juillet 2005, le conseil d'administration d'Enbridge a déclaré des dividendes trimestriels de 0,25 $ par action ordinaire après la division d'actions et de 0,34375 $ par action privilégiée de série A. Dans les deux cas, les dividendes sont payables le 1er septembre 2005 aux actionnaires inscrits le 15 août 2005. Le 5 mai 2005, les actionnaires de la société ont approuvé une division d'actions avec le 20 mai 2005 comme date de clôture des registres à ce titre.

Le conseil d'administration d'Enbridge a annoncé aujourd'hui que M. Donald J. Taylor a réintégré le conseil et que M. David A. Leslie a été nommé administrateur. M. Taylor, ancien président du conseil, ne s'était pas porté candidat pour réélection comme administrateur à l'assemblée annuelle des actionnaires en mai 2005 du fait qu'il avait atteint l'âge normal de la retraite. Le conseil a demandé à M. Taylor de réintégrer ses rangs pour une période supplémentaire de deux ans en faisant remarquer qu'il avait fourni dans le passé de judicieux conseils à Enbridge. M. Leslie, qui habite Toronto, est un comptable agréé qui a déjà occupé les fonctions de président du conseil et chef de la direction d'Ernst & Young, s.r.l.

Le bénéfice attribuable aux porteurs d'actions ordinaires s'est établi à 314,2 M$ (0,93 $ par action) pour le semestre terminé le 30 juin 2005, contre 360,8 M$ (1,08 $ par action) en 2004. La baisse du bénéfice de 46,6 M$ provient de la modification précédemment annoncée de la fin d'exercice des établissements de distribution de gaz et de l'abandon des tarifs de distribution saisonniers à Enbridge Gas Distribution. En raison de ces facteurs, il n'existe pas de comparabilité entre les périodes, mais un rapprochement est présenté ci-après. Les autres facteurs importants comprennent le bénéfice d'Enbridge Offshore Pipelines, société récemment acquise, la baisse des intérêts débiteurs et l'absence du bénéfice d'AltaGas, vendue en 2004.

Pour le trimestre terminé le 30 juin 2005, le bénéfice attribuable aux porteurs d'actions ordinaires s'est établi à 93,6 M$ (0,27 $ par action), contre 248,4 M$ (0,74 $ par action) en 2004. Les facteurs en cause pour le trimestre sont semblables à ceux relevés pour le semestre, sauf que la modification de la fin d'exercice crée une variation défavorable encore plus grande au deuxième trimestre. Les données comparatives de l'exercice précédent représentent alors la distribution de gaz pour les mois de janvier à mars, habituellement les plus froids de l'année et ceux dont l'apport au bénéfice est le plus important, alors que pour l'exercice courant, les activités de distribution de gaz sont celles pour les mois d'avril à juin.



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Résultats consolidés
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Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
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2005 2004 2005 2004
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Oléoducs 53,6 53,7 106,6 106,3
Gazoducs 18,7 13,9 37,0 26,9
Placements à titre de promoteur 14,5 14,6 32,9 30,0
Distribution de gaz et services (1) 2,9 170,9 130,7 210,4
Activités internationales 20,4 21,3 38,6 37,5
Activités non sectorielles (16,5) (26,0) (31,6) (50,3)
------------------------------------------------------------------------
93,6 248,4 314,2 360,8
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(1) Les résultats consolidés de 2005 rendent compte des résultats
d'Enbridge Gas Distribution (EGD), de Noverco et des autres
établissements de distribution de gaz en fonction de l'année civile
pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2005, alors
que les résultats de 2004 rendaient compte des résultats d'EGD, de
Noverco et des autres établissements de distribution de gaz avec un
trimestre de retard pour le trimestre et le semestre terminés le 31
mars 2004. Le 31 décembre 2004, EGD a modifié la date de clôture de
son exercice aux fins de présentation de l'information financière,
la faisant passer du 30 septembre au 31 décembre. En raison de ce
changement, les résultats d'EGD, de Noverco et des autres
établissements de distribution de gaz en 2004 ne sont pas
comparables aux résultats de 2005. Les rapprochements sont
présentés ci-après.


Mesures de calcul non conformes aux PCGR

Le présent communiqué renferme des références au bénéfice d'exploitation ajusté, qui représente le bénéfice attribuable aux porteurs d'actions ordinaires ajusté pour tenir compte de facteurs hors exploitation. Cette mesure n'est pas définie de façon normalisée au titre des principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR) et elle n'est pas considérée comme une mesure de calcul conforme aux PCGR. Par conséquent, il se peut que cette mesure ne soit pas comparable aux mesures semblables présentées par d'autres émetteurs. La direction est d'avis que la présentation du bénéfice d'exploitation ajusté fournit de l'information plus utile pour les investisseurs et les actionnaires, car elle présente des tendances mieux définies à l'égard des résultats et elle comporte une valeur prédictive supérieure.



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Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice selon les PCGR 93,6 248,4 314,2 360,8
Facteurs hors exploitation et
variations conformément au tableau
précédent 2,0 (164,9) (13,6) (86,8)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation rajusté 95,6 83,5 300,6 274,0
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Les variations et facteurs hors exploitation importants ayant eu une incidence sur le bénéfice consolidé sont les suivants :



Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Placements à titre de promoteur
Gains de dilution à l'émission de
parts - EEP - - 4,6 0,9
Distribution de gaz et services
Résultats décalés d'un trimestre
- EGD et autres établissements de
distribution de gaz (1) - 152,3 - 179,4
Résultats en fonction de l'année
civile - EGD et autres établissements
de distribution de gaz (1) - 21,7 - (130,6)
Températures inférieures (supérieures)
à la normale - EGD (2,0) 3,7 1,7 20,2
Elimination des tarifs de
Distribution saisonniers - EGD - (20,8) - 8,3
Gain de dilution - Noverco (émission
de parts - Gaz Métro) - - 7,3 -
Gain de dilution - AltaGas Income Trust - 8,0 - 8,0
Réévaluation des impôts sur les
bénéfices futurs en raison de
modification de taux d'imposition - - - 0,6

Total des facteurs hors exploitation et
variations d'importance donnant lieu à
une augmentation (diminution) du
bénéfice (2,0) 164,9 13,6 86,8
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(1) Le 31 décembre 2004, EGD a modifié la date de clôture de son
exercice, qui est passée du 30 septembre au 31 décembre. Les
résultats d'EGD ne sont plus consolidés avec un trimestre de
retard. Pour permettre la comparaison des résultats de 2004 avec
ceux de 2005, les résultats des premier et deuxième trimestres
d'EGD, de Noverco et des autres établissements de distribution de
gaz, qui étaient ceux du trimestre et du semestre terminés le 31
mars 2004, ont été éliminés, tandis que les résultats des deuxième
et troisième trimestres, qui étaient ceux du trimestre et du
semestre terminés le 30 juin 2004, ont été ajoutés. D'autres
facteurs et variations hors exploitation ayant influé sur ces
entreprises en 2004 visent le trimestre et le semestre terminés le
30 juin 2004, ainsi qu'ils ont été présentés dans les résultats de
la société pour le troisième trimestre de 2004.


Les principaux facteurs d'exploitation ayant influé sur les résultats de 2005 comprennent ce qui suit :

- Enbridge Offshore Pipelines, société acquise le 31 décembre 2004, fait un apport positif aux résultats.

- L'installation de séparation des liquides d'Aux Sable affiche des résultats supérieurs à ceux de l'exercice précédent en raison de l'accroissement des marges de fractionnement.

- AltaGas n'a pas contribué aux résultats en 2005 puisque cette participation a été vendue en 2004.

- Les coûts liés aux activités non sectorielles ont diminué, surtout en raison du recul des intérêts débiteurs.

La société a généré un bénéfice libellé en devises découlant principalement de ses activités et placements aux Etats-Unis ainsi que de son placement en euros dans CLH. La société a aussi recours à des couvertures de ses investissements nets à long terme pour couvrir économiquement une grande partie des flux de trésorerie liés à certaines de ces activités. Aux fins comptables, cela ne limite toutefois pas la volatilité du bénéfice en raison des fluctuations des taux de change et de la conversion du bénéfice libellé en devises. Durant le premier semestre de 2005, la société a reçu des distributions en espèces libellées en devises et a réglé les opérations de couverture connexes, ce qui a donné lieu à des flux de trésorerie supplémentaires de 5,4 M$ (2,8 M$ en 2004) qui ne sont pas inclus dans le bénéfice déclaré.



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Oléoducs
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Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Réseau d'Enbridge 39,5 41,5 78,4 82,7
Réseau d'Athabasca 11,4 10,3 23,7 21,0
Réseau NW 1,9 2,0 3,7 3,9
Pipelines d'amenée et autres 0,8 (0,1) 0,8 (1,3)
------------------------------------------------------------------------
53,6 53,7 106,6 106,3
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------------------------------------------------------------------------


- Le bénéfice du réseau d'Enbridge tient compte d'une base de calcul inférieure pour la composante de l'entente sur la tarification en fonction du rendement (ETR) du réseau, conformément aux modalités du protocole d'entente sur l'ETR récemment négocié avec l'Association canadienne des producteurs pétroliers et déposé auprès de l'Office national de l'énergie. L'accroissement des pertes de produits pétroliers, principalement au premier trimestre, a aussi contribué à la variation du bénéfice enregistrée pour le réseau d'Enbridge.

- Le bénéfice accru du réseau d'Athabasca est attribuable au rendement global découlant du contrat d'achat ferme à long terme conclu avec le principal expéditeur, ainsi qu'à des charges d'exploitation moindres en raison du colmatage de fuites à l'exercice précédent.

- La variation du bénéfice à ce jour pour les pipelines d'amenée et autres est le résultat des réparations du pipeline Frontier ordonnées par la Federal Energy Regulatory Commission, qui ont été comptabilisées au premier trimestre de 2004.



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Gazoducs
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Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Pipeline d'Alliance (Etats-Unis) 8,5 9,7 16,4 18,7
Enbridge Offshore Pipelines 6,6 - 12,6 -
Pipeline de Vector 3,6 4,2 8,0 8,2
------------------------------------------------------------------------
18,7 13,9 37,0 26,9
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


- La variation du bénéfice du pipeline d'Alliance (Etats-Unis) rend compte principalement de l'incidence du raffermissement du dollar canadien en 2005.

- Enbridge Offshore Pipelines a été acquise le 31 décembre 2004 au prix de 754,0 M$.

- L'accroissement soutenu du volume de transport garanti sur de courtes distances, neutralisé par l'incidence du raffermissement du dollar canadien en 2005, a influé favorablement sur le bénéfice du pipeline de Vector.



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Placements à titre de promoteur
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Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
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Enbridge Income Fund (EIF) 8,4 7,5 16,7 15,0
Enbridge Energy Partners (EEP) 6,1 7,1 11,6 14,1
Gains de dilution (EEP) - - 4,6 0,9
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14,5 14,6 32,9 30,0
------------------------------------------------------------------------
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- Les résultats d'EIF pour 2005 tiennent compte de dividendes plus élevés sur les actions privilégiées de même que de meilleurs résultats en fonction du rendement, ce qui correspond aux hausses des distributions en espèces d'EIF en 2004.

- Les résultats d'EEP en 2005 rendent compte de divers facteurs, notamment le recul du bénéfice d'exploitation, le raffermissement du dollar canadien et la
réduction de la participation.

- EEP a émis davantage de parts ordinaires en 2005 qu'en 2004. Enbridge n'ayant pas participé à ces émissions à part entière, des gains de dilution en ont résulté.



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Distribution de gaz et services
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Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Enbridge Gas Distribution (1) (2,8) 132,4 88,3 143,9
Noverco (1) (2,1) 15,0 19,8 28,6
CustomerWorks/ECS 6,2 4,3 12,3 9,2
Autres établissements de
distribution de gaz (1) 1,1 4,9 5,9 6,9
Enbridge Gaz Nouveau-Brunswick 1,0 0,6 2,0 1,7
Services liés au gaz (1,0) (0,6) (0,1) (1,0)
Aux Sable 0,6 (1,8) 3,8 (0,5)
AltaGas Income Trust
(participation vendue en 2004) - 15,6 - 20,3
Autres (0,1) 0,5 (1,3) 1,3
------------------------------------------------------------------------
2,9 170,9 130,7 210,4
------------------------------------------------------------------------
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(1) Le bénéfice de 2005 est présenté en fonction de l'année civile pour
le trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2005, alors que le
bénéfice pour 2004 est présenté avec un trimestre de retard pour le
trimestre et le semestre terminés le 31 mars 2004. Le 31 décembre
2004, EGD a modifié la date de clôture de son exercice aux fins de
présentation de l'information financière, la faisant passer du 30
septembre au 31 décembre. En raison de ce changement, le bénéfice
de 2004 d'EGD, de Noverco et des autres établissements de
distribution de gaz n'est pas comparable au bénéfice de 2005. Les
rapprochements sont présentés plus loin.


- L'accroissement des marges de fractionnement aux installations de traitement du gaz d'Aux Sable continue d'être à l'origine d'un bénéfice accru.

- La variation du segment Autres provient essentiellement des frais d'expansion d'entreprise liés au projet de terminal méthanier de Rabaska.



Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
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Enbridge Gas Distribution
- montant déjà établi (2,8) 132,4 88,3 143,9
Facteurs hors exploitation et
variations d'importance influant
sur le bénéfice :
bénéfice décalé d'un trimestre (1) - (132,4) - (143,9)
bénéfice selon l'année civile (2) - (22,7) - 109,7
températures inférieures
(supérieures) à la normale 2,0 (3,7) (1,7) (20,2)
élimination des tarifs de
distribution saisonniers - 20,8 - (8,3)
------------------------------------------------------------------------
(0,8) (5,6) 86,6 81,2
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge du deuxième
trimestre de 2004.
(2) Inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge du troisième
trimestre de 2004.


- Une décision réglementaire rendue en 2005 et touchant EGD a remplacé les tarifs de distribution saisonniers, qui étaient supérieurs durant la période hivernale et inférieurs pendant les mois d'été, par un tarif uniforme valable l'année durant. A compter de 2005, une partie du bénéfice est ainsi décalée des mois d'hiver aux mois d'été. La variation des tarifs de distribution saisonniers indiquée dans le tableau ci-dessus découle de l'application du tarif uniforme aux résultats et volumes de 2004.

- La hausse de 5,4 M$ du bénéfice d'EGD rend compte, surtout au deuxième trimestre, du moment où sont imputées diverses charges comparativement au coût du service prévu et inclus dans les produits.


Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Noverco - montant déjà établi (2,1) 15,0 19,8 28,6
Facteurs hors exploitation et
variations d'importance influant
sur le bénéfice :
bénéfice décalé d'un trimestre (1) - (15,0) - (28,6)
bénéfice selon l'année civile (2) - (0,1) - 14,9
gain de dilution dans Noverco
(émission de parts de Gaz Métro) - - (7,3) -
-----------------------------------------------------------------------
(2,1) (0,1) 12,5 14,9
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge du deuxième
trimestre de 2004.
(2) Inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge du troisième
trimestre de 2004.


- Les résultats de Noverco ont régressé en raison de l'augmentation de la charge d'impôts sur les bénéfices futurs au deuxième trimestre de 2005. La société a enregistré des dividendes en espèces de 35 M$ déclarés par Noverco en juin, ainsi qu'un ajustement de 50 M$ pour dividendes sur participation croisée. Ces deux montants influent sur la valeur comptable du placement et créent une charge nette d'impôts sur les bénéfices futurs. La tranche restante de 35 M$ des dividendes en espèces a été déclarée en juillet et a créé une économie d'impôts sur les bénéfices futurs qui sera inscrite au troisième trimestre et le montant total des dividendes en espèces de 70 M$ a été touché le 4 juillet 2005.


Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Autres établissements de distribution
de gaz - montant déjà établi 1,1 4,9 5,9 6,9
Facteurs hors exploitation et
variations d'importance influant
sur le bénéfice :
bénéfice décalé d'un trimestre (1) - (4,9) - (6,9)
bénéfice selon l'année civile (2) - 1,1 - 6,0
------------------------------------------------------------------------
1,1 1,1 5,9 6,0
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge du deuxième
trimestre de 2004.
(2) Inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge du troisième
trimestre de 2004.


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Activités internationales
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Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

CLH 14,0 14,7 25,6 24,5
OCENSA/CITCol 8,0 8,1 16,2 15,9
Autres (1,6) (1,5) (3,2) (2,9)
------------------------------------------------------------------------
20,4 21,3 38,6 37,5
------------------------------------------------------------------------
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- Les placements internationaux de la société continuent d'afficher un solide rendement sans variations importantes.



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Activités non sectorielles
------------------------------------------------------------------------
Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Activités non sectorielles (16,5) (26,0) (31,6) (50,3)
------------------------------------------------------------------------
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- Les coûts liés aux activités non sectorielles ont diminué, principalement en raison de la réduction des intérêts débiteurs en 2005 et d'une activité d'expansion d'entreprise accrue en 2004, particulièrement au deuxième trimestre. La baisse des intérêts débiteurs est le fruit de taux d'intérêt et de soldes d'emprunts moyens moins élevés, notamment attribuables au rachat de titres privilégiés en décembre 2004 au moyen du produit réalisé à l'aliénation d'AltaGas.

Conférence téléphonique

Enbridge tiendra une conférence téléphonique le 28 juillet 2005 à 9 h 30, heure de l'Est (7 h 30, heure des Rocheuses) pour discuter des résultats du deuxième trimestre de 2005. On peut avoir accès à la conférence en composant le 1 800 299-0148 et le code d'accès 90156282. La conférence sera également diffusée en direct sur Internet à www.enbridge.com/investor. Elle pourra être entendue en reprise peu de temps après la fin de la diffusion en direct en composant le 1 888 286-8010, ainsi que le code d'accès 48398044. De plus, il sera possible de consulter la conférence et sa transcription sur le site Web plus tard pendant la journée.

On peut consulter sur le site Web d'Enbridge, les états financiers intermédiaires non vérifiés et le rapport de gestion, qui renferment des notes et des informations supplémentaires.

Enbridge Inc. est un chef de file du transport et de la distribution d'énergie en Amérique du Nord et à l'échelle internationale. Dans le secteur du transport d'énergie, Enbridge exploite, au Canada et aux Etats-Unis, le plus long réseau de pipelines de transport de pétrole brut et de liquides du monde. Les activités de la société englobent aussi des projets énergétiques internationaux. Par ailleurs, Enbridge élargit sans cesse la portée de ses activités de transport de gaz naturel et de services intermédiaires. Dans le secteur de la distribution d'énergie, outre la mise en place d'un réseau de distribution de gaz pour la province du Nouveau-Brunswick, Enbridge détient et exploite la plus importante société de distribution de gaz naturel du Canada, qui fournit des services de distribution en Ontario, au Québec et dans l'Etat de New York. La société compte un effectif d'environ 4 000 personnes, principalement au Canada, aux Etats-Unis et en Amérique du Sud. Les actions ordinaires d'Enbridge sont cotées à la Bourse de Toronto au Canada et à la Bourse de New York aux Etats-Unis sous le symbole " ENB ". On peut se renseigner davantage au sujet d'Enbridge en consultant le site Web de la société à l'adresse www.enbridge.com.

Certains renseignements fournis dans le présent communiqué constituent des énoncés prospectifs. Les verbes " prévoir ", " s'attendre ", " projeter ", " croire ", " estimer " et autres expressions et termes du genre visent à faire ressortir les énoncés à caractère prospectif. Bien qu'Enbridge croie que ces énoncés reposent sur des renseignements et des hypothèses qui sont à jour, raisonnables et exhaustifs, ces énoncés sont nécessairement assujettis à divers risques et incertitudes au sujet du rendement d'exploitation, des paramètres de la réglementation, des conditions climatiques, de la conjoncture économique et du prix des produits de base. Pour obtenir des renseignements complémentaires sur ces risques et incertitudes, le lecteur est prié de consulter les documents déposés par la société auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières au Canada et de la SEC aux Etats-Unis. Bien qu'Enbridge formule ces énoncés prospectifs de bonne foi, si un ou plusieurs de ces risques ou incertitudes devaient se concrétiser ou si les hypothèses sous-jacentes devaient s'avérer inexactes, les résultats réels pourraient varier considérablement de ceux anticipés. Enbridge n'a ni l'intention ni l'obligation de mettre à jour ou de réviser quelque énoncé prospectif que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou pour toute autre raison.



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ENBRIDGE INC.
POINTS SAILLANTS (1)
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Trimestres Semestres
(non vérifiés - en M$ CA, terminés les terminés les
sauf les données par action) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
DONNEES FINANCIERES
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions ordinaires
Oléoducs 53,6 53,7 106,6 106,3
Gazoducs 18,7 13,9 37,0 26,9
Placements à titre de promoteur 14,5 14,6 32,9 30,0
Distribution de gaz et services 2,9 170,9 130,7 210,4
Activités internationales 20,4 21,3 38,6 37,5
Activités non sectorielles (16,5) (26,0) (31,6) (50,3)
------------------------------------------------------------------------
93,6 248,4 314,2 360,8
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
activités d'exploitation
Bénéfice plus charges (crédits)
hors trésorerie 295,9 368,2 664,8 607,9
Variations de l'actif et du
passif d'exploitation 55,7 331,7 356,4 284,1
------------------------------------------------------------------------
351,6 699,9 1 021,2 892,0
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Dividendes sur les actions
ordinaires 86,9 78,9 173,8 157,6
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Résultat par action ordinaire 0,27 0,74 0,93 1,08
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action ordinaire 0,27 0,73 0,92 1,07
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Dividendes par action ordinaire 0,2500 0,2288 0,5000 0,4575
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires en circulation
(en millions) 336,9 334,0
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré dilué
d'actions ordinaires en
circulation (en millions) 340,2 337,0
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


DONNEES SUR L'EXPLOITATION
Oléoducs (2)
Livraisons (en kb/j) 1 999 2 156 2 015 2 131
Barils par mille (en milliards) 173 191 345 376
Distance moyenne (en milles) 951 974 945 975
Distribution de gaz et services (3)
Volumes (en Gpi3) 75 192 264 322
Nombre de clients actifs
(en milliers) 1 779 1 726 1 779 1 726
Insuffisance en degrés-jours (4)
Chiffres réels 487 1 987 2 453 3 010
Prévisions fondées sur la
température normale 546 1 870 2 440 2 807
------------------------------------------------------------------------

(1) Les points saillants financiers et les points saillants de
l'exploitation du secteur Distribution de gaz et services en 2004
reflètent les résultats d'Enbridge Gas Distribution (EGD) et des
autres établissements de distribution de gaz avec un trimestre de
retard pour le trimestre et le semestre terminés le 31 mars 2004.
Pour 2005, EGD ayant modifié la date de clôture de son exercice, qui
est passée du 30 septembre au 31 décembre, les points saillants
financiers et les points saillants de l'exploitation rendent compte
des résultats financiers d'EGD et des autres établissements de
distribution de gaz pour le trimestre et le semestre terminés le 30
juin 2005.
(2) Les points saillants de l'exploitation du secteur Oléoducs tiennent
compte des données sur le réseau Lakehead, détenu à 11,2 %, de même
que des données sur l'exploitation des autres oléoducs détenus en
propriété exclusive.
(3) Les volumes et le nombre de clients actifs du secteur Distribution
de gaz et services sont établis en fonction du total des
approvisionnements du réseau et des contrats d'achat direct de gaz.
(4) L'insuffisance en degrés-jours est une mesure de la rigueur du
froid. Elle correspond à la somme, pour chaque journée, durant la
période visée, des écarts constatés lorsque la température moyenne
d'une journée est inférieure à 18 degrés Celsius. Les chiffres
indiqués ont été calculés pour la région de Toronto.


ENBRIDGE INC.
ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
------------------------------------------------------------------------
Trimestres Semestres
(non vérifiés - en M$ CA, terminés les terminés les
sauf les données par action) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Produits d'exploitation
Ventes de gaz 665,1 1 323,1 2 219,0 2 292,9
Transport 463,1 452,4 1 008,6 861,4
Services énergétiques 78,6 68,4 160,9 142,8
------------------------------------------------------------------------
1 206,8 1 843,9 3 388,5 3 297,1
------------------------------------------------------------------------
Charges
Coûts du gaz 577,6 1 093,7 1 973,3 1 948,6
Exploitation et administration 255,2 237,5 514,6 439,8
Amortissement 143,0 115,0 286,3 225,5
------------------------------------------------------------------------
975,8 1 446,2 2 774,2 2 613,9
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 231,0 397,7 614,3 683,2
Revenu de placement et
autres produits 40,6 95,2 122,8 171,4
Intérêts débiteurs (134,1) (123,1) (269,4) (247,2)
------------------------------------------------------------------------
137,5 369,8 467,7 607,4
Impôts sur les bénéfices (42,2) (119,7) (150,1) (243,2)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice 95,3 250,1 317,6 364,2
Dividendes sur les actions
privilégiées (1,7) (1,7) (3,4) (3,4)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux porteurs
d'actions ordinaires 93,6 248,4 314,2 360,8
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Résultat par action ordinaire 0,27 0,74 0,93 1,08
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Résultat dilué par action ordinaire 0,27 0,73 0,92 1,07
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


BENEFICES NON REPARTIS CONSOLIDES
------------------------------------------------------------------------
Semestres terminés les
(non vérifiés - en M$ CA) 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis au début de la période 1 840,9 1 511,4
Bénéfice attribuable aux porteurs
d'actions ordinaires 314,2 360,8
Dividendes sur les actions ordinaires (173,8) (157,6)
Dividendes versés sur participation croisée 5,4 -
Ajustement de reclassement des dividendes
(note 3) 51,2 -
------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis à la fin de la période 2 037,9 1 714,6
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


ENBRIDGE INC.
ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

------------------------------------------------------------------------
Trimestres Semestres
terminés les terminés les
(non vérifiés - en M$ CA) 30 juin 30 juin
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
activités d'exploitation
Bénéfice 95,3 250,1 317,6 364,2
Charges (crédits) hors trésorerie
Amortissement 143,0 115,0 286,3 225,5
Insuffisance (excédent) de la
part du bénéfice des satellites
sur les distributions 6,7 (23,4) (21,5) (55,1)
Gain à la réduction de
participations - (9,8) (15,6) (12,3)
Impôts sur les bénéfices futurs 47,9 33,0 85,0 82,0
Autres 3,0 3,3 13,0 3,6
Variation de l'actif et du passif
d'exploitation 55,7 331,7 356,4 284,1
------------------------------------------------------------------------
351,6 699,9 1 021,2 892,0
------------------------------------------------------------------------
Activités d'investissement
Acquisitions (15,4) (13,7) (58,1) (17,4)
Placements à long terme (0,8) - (61,8) (16,2)
Nouvelles immobilisations
corporelles (116,4) (82,9) (199,5) (154,2)
Variation du montant à payer
au titre de la construction (14,3) 2,1 (0,3) (3,1)
Variation des billets à long
terme à recevoir (0,6) - (0,6) -
------------------------------------------------------------------------
(147,5) (94,5) (320,3) (190,9)
------------------------------------------------------------------------
Activités de financement
Variation nette des emprunts
à court terme et de la dette
à court terme (8,6) (417,2) (709,8) (582,7)
Emission de titres d'emprunt
à court terme sans droit de
recours par des coentreprises 12,5 - 11,9 -
Emission de titres d'emprunt
à long terme - - 620,1 300,0
Remboursement de la dette à
long terme (100,0) (100,0) (396,9) (250,0)
Remboursement de la dette à
long terme sans droit de
recours par des coentreprises (48,1) (15,3) (52,4) (29,5)
Emission de titres d'emprunt à
long terme sans droit de
recours par des coentreprises - - 6,8 -
Part des actionnaires
sans contrôle (7,2) (1,3) (11,9) (1,9)
Emission d'actions ordinaires 12,0 4,8 39,4 24,3
Dividendes sur les actions
privilégiées (1,7) (1,7) (3,4) (3,4)
Dividendes sur les actions
ordinaires (86,9) (78,9) (173,8) (157,6)
------------------------------------------------------------------------
(228,0) (609,6) (670,0) (700,8)
------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution)
de l'encaisse (24,1) (4,2) 30,9 0,3
Encaisse au début de la période 160,5 108,6 105,5 104,1
------------------------------------------------------------------------
Encaisse à la fin de la période 136,4 104,4 136,4 104,4
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


ENBRIDGE INC.
BILANS CONSOLIDES

------------------------------------------------------------------------
(non vérifiés - en M$ CA) 30 juin 2005 31 décembre 2004
------------------------------------------------------------------------
Actif
Actif à court terme
Encaisse 136,4 105,5
Comptes débiteurs et autres 1 232,8 1 451,9
Stocks 602,3 791,6
------------------------------------------------------------------------
1 971,5 2 349,0
Immobilisations corporelles, montant net 10 328,0 9 066,5
Placements à long terme 1 913,1 2 278,3
Montant à recevoir d'une société affiliée 180,9 171,7
Montants reportés et autres actifs 799,9 729,2
Ecart d'acquisition 360,5 31,5
Actifs incorporels 249,2 133,9
Impôts sur les bénéfices futurs 120,7 145,0
------------------------------------------------------------------------
15 923,8 14 905,1
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Passif et capitaux propres
Passif à court terme
Emprunts à court terme 241,6 650,6
Comptes créditeurs et autres 1 166,9 1 275,9
Intérêts 78,3 83,8
Partie à court terme de la dette à
long terme et dette à court terme 541,2 703,9
Partie à court terme de la dette à
long terme sans droit de recours 84,2 30,2
------------------------------------------------------------------------
2 112,2 2 744,4
Dette à long terme 6 166,5 6 053,3
Dette à long terme sans droit de recours 1 674,3 665,2
Autres passifs à long terme 95,8 151,8
Impôts sur les bénéfices futurs 951,3 797,3
Part des actionnaires sans contrôle 682,9 514,9
------------------------------------------------------------------------
11 683,0 10 926,9
Capitaux propres
Capital-actions
Actions privilégiées 125,0 125,0
Actions ordinaires 2 321,8 2 282,4
Surplus d'apport 7,1 5,4
Bénéfices non répartis 2 037,9 1 840,9
Ecart de conversion (115,3) (139,8)
Participation croisée (135,7) (135,7)
------------------------------------------------------------------------
4 240,8 3 978,2
------------------------------------------------------------------------
15 923,8 14 905,1
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------





INFORMATIONS SECTORIELLES

Trimestre terminé le 30 juin 2005
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 214,1 98,3 61,7 830,7
Coûts du gaz - - - (577,6)
Exploitation et
administration (77,0) (23,1) (14,9) (133,8)
Amortissement (36,5) (23,9) (17,9) (62,5)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 100,6 51,3 28,9 56,8
Revenu de placement et
autres produits (0,4) 1,3 10,1 (1,4)
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (24,2) (21,6) (15,8) (42,6)
Impôts sur les bénéfices (22,4) (12,3) (8,7) (9,9)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 53,6 18,7 14,5 2,9
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Trimestre terminé le 30 juin 2005
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 2,0 - 1 206,8
Coûts du gaz - - (577,6)
Exploitation et
administration (3,5) (2,9) (255,2)
Amortissement (0,3) (1,9) (143,0)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (1,8) (4,8) 231,0
Revenu de placement et
autres produits 22,8 8,2 40,6
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés - (31,6) (135,8)
Impôts sur les bénéfices (0,6) 11,7 (42,2)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 20,4 (16,5) 93,6
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Trimestre terminé le 30 juin 2004
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 220,0 72,2 - 1 543,0
Coûts du gaz - - - (1 093,7)
Exploitation et
administration (81,1) (15,6) - (124,9)
Amortissement (35,8) (17,1) - (60,8)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 103,1 39,5 - 263,6
Revenu de placement
et autres produits - 0,2 25,2 37,5
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (25,4) (17,2) - (43,7)
Impôts sur les bénéfices (24,0) (8,6) (10,6) (86,5)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 53,7 13,9 14,6 170,9
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Trimestre terminé le 30 juin 2004
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------
Produits d'exploitation 8,7 - 1 843,9
Coûts du gaz - - (1 093,7)
Exploitation et
administration (9,7) (6,2) (237,5)
Amortissement (0,5) (0,8) (115,0)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (1,5) (7,0) 397,7
Revenu de placement et
autres produits 23,0 9,3 95,2
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (0,1) (38,4) (124,8)
Impôts sur les bénéfices (0,1) 10,1 (119,7)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 21,3 (26,0) 248,4
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Semestre terminé le 30 juin 2005
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 425,9 194,8 122,0 2 640,3
Coûts du gaz - - - (1 973,3)
Exploitation et
administration (151,2) (44,3) (28,1) (274,0)
Amortissement (73,7) (48,1) (35,4) (125,6)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 201,0 102,4 58,5 267,4
Revenu de placement
et autres produits (1,2) 1,3 30,8 25,2
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (48,5) (42,7) (31,3) (87,3)
Impôts sur les bénéfices (44,7) (24,0) (25,1) (74,6)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 106,6 37,0 32,9 130,7
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Semestre terminé le 30 juin 2005
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------
Produits d'exploitation 5,5 - 3 388,5
Coûts du gaz - - (1 973,3)
Exploitation et
administration (8,1) (8,9) (514,6)
Amortissement (0,6) (2,9) (286,3)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (3,2) (11,8) 614,3
Revenu de placement et
autres produits 42,9 23,8 122,8
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés - (63,0) (272,8)
Impôts sur les bénéfices (1,1) 19,4 (150,1)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 38,6 (31,6) 314.2
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Semestre terminé le 30 juin 2004
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 424,9 139,7 - 2 716,4
Coûts du gaz - - - (1 948,6)
Exploitation et
administration (149,2) (28,4) - (232,8)
Amortissement (71,7) (33,9) - (117.5)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 204,0 77,4 - 417,5
Revenu de placement
et autres produits 1,0 0,4 50,8 59,3
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (50,4) (34,0) - (86,7)
Impôts sur les bénéfices (48,3) (16,9) (20,8) (179,7)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) attribuable
aux porteurs d'actions
ordinaires 106,3 26,9 30,0 210,4
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Semestre terminé le 30 juin 2004
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------
Produits d'exploitation 16,1 - 3 297,1
Coûts du gaz - - (1 948,6)
Exploitation et
administration (18,7) (10,7) (439,8)
Amortissement (0,9) (1,5) (225,5)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (3,5) (12,2) 683,2
Revenu de placement et
autres produits 42,3 17,6 171,4
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (0,1) (79,4) (250,6)
Impôts sur les bénéfices (1,2) 23,7 (243,2)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte) attribuable
aux porteurs d'actions
ordinaires 37,5 (50,3) 360,8
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Les résultats du secteur Distribution de gaz et services pour 2004
ont été consolidés avec un trimestre de retard et, par conséquent,
ils tiennent compte des résultats du trimestre et du semestre
terminés le 31 mars 2004. A la fin de 2004, EGD a modifié la date
de clôture de son exercice, qui est passée du 30 septembre au 31
décembre. Cette modification a éliminé le décalage trimestriel aux
fins de consolidation. Les résultats du secteur Distribution de gaz
et services pour 2005 rendent compte du trimestre et du semestre
terminés le 30 juin 2005.



Renseignements