Enbridge Inc.
TSX : ENB
NYSE : ENB

Enbridge Inc.

03 nov. 2005 13h09 HE

Enbridge déclare un fort bénéfice pour la période de neuf mois et accroît son dividende de 15 %

CALGARY, ALBERTA--(CCNMatthews - 3 nov. 2005) - Enbridge Inc. (TSX:ENB) (NYSE:ENB):

Points saillants

- Augmentation de 11 % du bénéfice d'exploitation ajusté pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005

- Accroissement de 17 % du bénéfice d'exploitation ajusté du troisième trimestre qui atteint 73,9 M$

- Multiples projets de mise en valeur de pipelines de liquides qui continuent de progresser

- Reculs temporaires des volumes de transport de gaz en mer en raison des récents ouragans

- Approbation par le conseil d'administration d'une augmentation de 15 % des dividendes sur les actions ordinaires

" En dépit de deux gros ouragans et du stress ainsi engendré chez les employés, Enbridge a connu un autre bon trimestre, a fait remarquer M. Patrick D. Daniel, président et chef de la direction d'Enbridge Inc. Même si nos actifs en mer continueront de subir le contrecoup de cette situation au quatrième trimestre, les perspectives de rendement d'Enbridge sur l'exercice et à plus long terme demeurent étincelantes en raison de la diversité des éléments d'actif et de leur qualité. Enbridge soutient toujours que son bénéfice d'exploitation ajusté pour l'exercice 2005 se situera, tel que prévu, entre 1,60 $ et 1,65 $ par action. "

" Enbridge poursuit la mise en valeur et surveille la bonne progression d'un nombre sans précédent de projets de croissance organique dont la valeur totale s'élève à plus de 8 G$. Cette progression s'est traduite par l'atteinte de jalons clés pendant un trimestre de grande activité. Nous avons annoncé la conclusion d'ententes avec les expéditeurs qui serviront de fondements au pipeline d'amenée de Waupisoo, d'une valeur de 400 M$, en vue de l'acheminement de sables bitumineux vers Edmonton, tandis que des processus fructueux d'appels d'offres auprès des expéditeurs ont été menés à terme dans le contexte de l'expansion du réseau d'accès au sud jusqu'aux Etats du Midwest américain, un projet d'une valeur de 1,3 G$, ainsi qu'à l'égard du pipeline d'importation de condensats de Kitimat, en Colombie-Britannique, jusqu'à Edmonton, en Alberta, d'une valeur de 1,7 G$. "

M. Daniel conclut : " Compte tenu des nombreuses possibilités qui existent, nous avons bonne confiance d'atteindre, en moyenne, des taux de croissance organique d'au moins 6 % au cours des cinq prochains exercices. Nous continuerons de chercher à faire de nouvelles acquisitions en fonction des occasions qui se présentent pour profiter d'une croissance accrue, tout en reconnaissant les enjeux actuels au chapitre des prix dans le contexte des fusions et des acquisitions. "

" De telles perspectives positives et la prise en considération du fait que de nombreux investisseurs trouvent de plus en plus attrayants les revenus tirés de dividendes ont mené le conseil d'administration à approuver une révision de la politique d'Enbridge sur les dividendes. Dorénavant, Enbridge ciblera un ratio de distribution se situant entre 60 % et 70 % de son bénéfice comparativement à la fourchette de 50 % à 60 % visée récemment. Le conseil a également établi qu'il serait approprié de relever les dividendes trimestriels sur-le-champ de manière à tenir compte de ce nouvel objectif. Au-delà des fonds produits à l'interne et d'un accès aux marchés de capitaux, le bilan d'Enbridge demeure parfaitement en mesure de soutenir une bonne cote de solvabilité et de financer son vaste portefeuille de projets de croissance organique au fil de leur avènement ainsi que les acquisitions éventuelles. L'union d'une forte croissance à long terme et de paiements en espèces favorables à court terme constitue une proposition d'investissement n'ayant pas son pareil dans l'industrie. "

Le 2 novembre 2005, le conseil d'administration d'Enbridge a déclaré des dividendes trimestriels de 0,2875 $ par action ordinaire, en hausse de 15 %, ainsi que de 0,34375 $ par action privilégiée de série A. Dans les deux cas, les dividendes sont payables le 1er décembre 2005 aux actionnaires inscrits le 15 novembre 2005.

Le bénéfice attribuable aux porteurs d'actions ordinaires s'est établi à 382,0 M$ (1,13 $ par action) pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, contre 540,5 M$ (1,62 $ par action) en 2004. La baisse du bénéfice de 158,5 M$ est principalement due au fait qu'à l'exercice précédent, un gain après impôts de 97,8 M$ avait été déclaré à la vente des parts de fiducie d'AltaGas et aucun bénéfice n'a été tiré d'une telle participation en 2005. En outre, le bénéfice en 2004 a été plus élevé compte tenu de la modification précédemment annoncée de la fin d'exercice des établissements de distribution de gaz qui rend difficiles les comparaisons entre les périodes. Les facteurs positifs en 2005 comprennent l'apport aux résultats d'Enbridge Offshore Pipelines, société récemment acquise, ainsi que des intérêts débiteurs moins élevés.

Pour le trimestre terminé le 30 septembre 2005, le bénéfice attribuable aux porteurs d'actions ordinaires s'est établi à 67,8 M$ (0,20 $ par action), contre 179,7 M$ (0,54 $ par action) en 2004. Les facteurs en cause au troisième trimestre sont semblables à ceux relevés pour la période de neuf mois, l'élément de variation le plus important étant le gain de 97,8 M$ réalisé à la vente d'AltaGas à l'exercice précédent.



Résultats consolidés

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Oléoducs 61,6 61,6 168,2 167,9
Gazoducs 9,9 12,3 46,9 39,2
Placements à titre de promoteur 11,4 19,5 44,3 49,5
Distribution de gaz et services (1) (20,8) 86,1 109,9 296,5
Activités internationales 21,0 16,1 59,6 53,6
Activités non sectorielles (15,3) (15,9) (46,9) (66,2)
------------------------------------------------------------------------
67,8 179,7 382,0 540,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Les résultats consolidés de 2005 rendent compte des résultats
d'Enbridge Gas Distribution (EGD), de Noverco et des autres
établissements de distribution de gaz en fonction de l'année civile
pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30
septembre 2005, alors que les résultats de 2004 rendaient compte
des résultats d'EGD, de Noverco et des autres établissements de
distribution de gaz avec un trimestre de retard pour le trimestre et
la période de neuf mois terminés le 30 juin 2004. Le 31 décembre
2004, EGD a modifié la date de clôture de son exercice aux fins de
présentation de l'information financière, la faisant passer du 30
septembre au 31 décembre. En raison de ce changement, les résultats
d'EGD, de Noverco et des autres établissements de distribution de
gaz en 2004 ne sont pas comparables aux résultats de 2005. Les
rapprochements sont présentés ci-après.


Mesures de calcul non conformes aux PCGR

Le présent communiqué renferme des références au bénéfice d'exploitation ajusté, qui représente le bénéfice attribuable aux porteurs d'actions ordinaires ajusté pour tenir compte de facteurs hors exploitation. Cette mesure n'est pas définie de façon normalisée au titre des principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR) et elle n'est pas considérée comme une mesure de calcul conforme aux PCGR. Par conséquent, il se peut que cette mesure ne soit pas comparable aux mesures semblables présentées par d'autres émetteurs. La direction est d'avis que la présentation du bénéfice d'exploitation ajusté fournit de l'information utile pour les investisseurs et les actionnaires, car elle présente des tendances bien définies à l'égard des résultats et elle comporte une valeur prédictive supérieure.



Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice consolidé selon les PCGR 67,8 179,7 382,0 540,5
Facteurs hors exploitation et
variations conformément au
tableau précédent 6,1 (116,7) (7,5) (203,4)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation rajusté 73,9 63,0 374,5 337,1
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Les variations et facteurs hors exploitation importants (après impôts)
ayant eu une incidence sur le bénéfice consolidé sont les suivants :

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Placements à titre de promoteur
Gains de dilution à l'émission
de parts d'EEP - 6,7 4,6 7,6
Pertes hors caisse liées à la
juste valeur des instruments
dérivés d'EEP (5,9) - (5,9) -
Distribution de gaz et services
Résultats décalés d'un trimestre
- EGD, Noverco et autres
établissements de distribution
de gaz (1) - (21,7) - 157,7
Résultats en fonction de l'année
civile - EGD, Noverco et autres
établissements de distribution
de gaz (1) - 41,1 - (89,6)
Températures inférieures
(supérieures) à la normale
- EGD (0,2) 1,1 1,5 21,3
Elimination des tarifs de
distribution saisonniers - EGD - (8,3) - -
Gain de dilution - Noverco
(émission de parts de Gaz Métro) - - 7,3 -
Gain à la vente de la
participation dans AltaGas
Income Trust - 97,8 - 97,8
Gain de dilution - AltaGas
Income Trust - - - 8,0
Réévaluation des impôts sur les
bénéfices futurs en raison de
modifications de taux d'imposition - - - 0,6
------------------------------------------------------------------------

Total des facteurs et variations
hors exploitation d'importance
donnant lieu à une augmentation
(diminution) du bénéfice (6,1) 116,7 7,5 203,4
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Le 31 décembre 2004, EGD a modifié la date de clôture de son
exercice, qui est passée du 30 septembre au 31 décembre. Les
résultats d'EGD ne sont plus consolidés avec un trimestre de retard.
Pour permettre la comparaison des résultats de 2004 avec ceux de
2005, les résultats de 2004 d'EGD, de Noverco et des autres
établissements de distribution de gaz, qui étaient ceux du trimestre
et de la période de neuf mois terminés le 30 juin 2004, ont été
éliminés, tandis que les résultats pour le trimestre et la période
de neuf mois terminés le 30 septembre 2004 ont été ajoutés. D'autres
facteurs et variations hors exploitation ayant influé sur ces
entreprises en 2004 visent le trimestre et la période de neuf mois
terminés le 30 septembre 2004, ainsi qu'ils ont été présentés dans
les résultats de la société pour le quatrième trimestre de 2004.


Les principaux facteurs d'exploitation ayant influé sur les résultats consolidés de 2005 comprennent ce qui suit :

- Enbridge Offshore Pipelines, société acquise le 31 décembre 2004, fait un apport positif aux résultats.

- AltaGas n'a pas contribué aux résultats en 2005 puisque cette participation a été vendue en 2004.

- Les coûts liés aux activités non sectorielles ont diminué, surtout en raison du recul des intérêts débiteurs.

La société a généré un bénéfice libellé en devises découlant principalement de ses activités et placements aux Etats-Unis ainsi que de son placement en euros dans CLH. La société a aussi recours à des contrats dérivés pour couvrir économiquement une grande partie des distributions en espèces liées à ces placements à long terme. Cela ne limite toutefois pas la volatilité du bénéfice en raison des fluctuations des taux de change. Pendant la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, la société a reçu des distributions en espèces libellées en devises et a réglé les opérations de couverture connexes, ce qui a donné lieu à des flux de trésorerie supplémentaires de 9,9 M$ (5,1 M$ en 2004) qui ne sont pas inclus dans le bénéfice déclaré.



Oléoducs

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Réseau d'Enbridge 45,4 47,9 123,8 130,6
Réseau d'Athabasca 13,1 11,6 36,8 32,6
Réseau NW 2,0 1,8 5,7 5,7
Pipelines d'amenée et autres 1,1 0,3 1,9 (1,0)
------------------------------------------------------------------------
61,6 61,6 168,2 167,9
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


- Le bénéfice du réseau d'Enbridge tient compte d'une base de calcul inférieure pour la composante de l'entente sur la tarification en fonction du rendement (ETR) du réseau, conformément aux modalités du protocole d'entente sur l'ETR récemment négocié avec l'Association canadienne des producteurs pétroliers et déposé auprès de l'Office national de l'énergie. L'accroissement des pertes de produits pétroliers, principalement au premier trimestre, de même que des impôts plus élevés pour le projet Terrace, ont aussi contribué à la variation du bénéfice enregistrée pour le réseau d'Enbridge.

- Le bénéfice accru du réseau d'Athabasca est attribuable au rendement global découlant du contrat d'achat ferme à long terme conclu avec le principal expéditeur, ainsi qu'à des charges d'exploitation moindres en raison du colmatage de fuites à l'exercice précédent.

- La variation du bénéfice à ce jour pour les pipelines d'amenée et autres est le résultat des réparations du pipeline Frontier ordonnées par la Federal Energy Regulatory Commission des Etats-Unis, qui ont été comptabilisées au premier trimestre de 2004.



Gazoducs

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Pipeline d'Alliance (Etats-Unis) 8,0 8,8 24,4 27,5
Enbridge Offshore Pipelines (1,7) - 10,9 -
Pipeline de Vector 3,6 3,5 11,6 11,7
------------------------------------------------------------------------
9,9 12,3 46,9 39,2
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


- La variation du bénéfice du pipeline d'Alliance (Etats-Unis) rend compte principalement de l'incidence du raffermissement du dollar canadien en 2005.

- Enbridge Offshore Pipelines a été acquise le 31 décembre 2004. Les ouragans Katrina et Rita ont eu une incidence négative sur les volumes de transport et sur les résultats de cette entreprise. Les résultats trimestriels tiennent compte de franchises d'assurance de biens, de même que de la perte de produits d'exploitation sur divers réseaux avant l'entrée en vigueur de l'assurance conditionnelle contre les pertes d'exploitation. Au total, ces deux facteurs ont réduit le bénéfice attendu au troisième trimestre de quelque 10 M$.

- L'accroissement soutenu du volume de transport garanti sur de courtes distances, neutralisé par l'incidence du raffermissement du dollar canadien en 2005, a influé favorablement sur le bénéfice du pipeline de Vector.



Placements à titre de promoteur

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Enbridge Income Fund (EIF) 9,1 6,9 25,8 21,9
Enbridge Energy Partners (EEP) 2,3 5,9 13,9 20,0
Gains de dilution (EEP) - 6,7 4,6 7,6
------------------------------------------------------------------------
11,4 19,5 44,3 49,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


- Les résultats d'EIF pour 2005 tiennent compte de distributions sur les parts privilégiées plus élevées de même que de la hausse en fonction du rendement, ce qui correspond aux augmentations des distributions en espèces d'EIF en 2004. Les résultats d'exploitation d'EIF ont profité de l'amélioration du rendement d'Alliance (Canada) et du réseau de la Saskatchewan.

- Les résultats d'EEP en 2005 rendent compte d'un certain nombre de facteurs, notamment des contributions positives des réseaux de transport de gaz naturel neutralisées par la diminution des volumes du réseau de Lakehead, le raffermissement du dollar canadien, la réduction de la participation et des pertes non matérialisées d'un montant net de 5,9 M$ pour Enbridge découlant de l'évaluation à la valeur de marché d'instruments financiers dérivés ne répondant pas aux conditions de la comptabilité de couverture. Même si Enbridge est d'avis que les stratégies de couverture constituent de saines techniques sur le plan économique, elles ne répondent pas aux conditions de la comptabilité de couverture et doivent être comptabilisées dans les résultats, selon la méthode d'évaluation à la valeur de marché.

- EEP a émis des parts ordinaires en 2005 et en 2004. Enbridge n'ayant pas participé pleinement à ces émissions, des gains de dilution en ont résulté.



Distribution de gaz et services

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Enbridge Gas Distribution(1) (32,9) (22,7) 55,4 121,2
Noverco(1) 1,9 (0,1) 21,7 28,5
CustomerWorks/ECS 6,6 3,4 18,9 12,6
Autres établissements de
distribution de gaz(1) (1,0) 1,1 4,9 8,0
Enbridge Gaz Nouveau-Brunswick 1,8 1,1 3,8 2,8
Services liés au gaz (0,8) 0,8 (0,9) (0,2)
Aux Sable 2,4 3,9 6,2 3,4
AltaGas Income Trust
(participation vendue en 2004) - 0,8 - 21,1
Gain à la vente de parts dans
AltaGas Income Trust - 97,8 - 97,8
Autres 1,2 - (0,1) 1,3
------------------------------------------------------------------------
(20,8) 86,1 109,9 296,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Le bénéfice de 2005 est présenté en fonction de l'année civile pour
le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30 septembre
2005, alors que le bénéfice pour 2004 est présenté avec un trimestre
de retard pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le
30 juin 2004. Le 31 décembre 2004, EGD a modifié la date de clôture
de son exercice aux fins de présentation de l'information
financière, la faisant passer du 30 septembre au 31 décembre. En
raison de ce changement, le bénéfice de 2004 d'EGD, de Noverco et
des autres établissements de distribution de gaz n'est pas
comparable au bénéfice de 2005. Les rapprochements sont présentés
plus loin.


Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Enbridge Gas Distribution
- résultats déclarés (32,9) (22,7) 55,4 121,2
Facteurs et variations hors
exploitation d'importance
influant sur le bénéfice :
bénéfice décalé d'un trimestre(1) - 22,7 - (121,2)
bénéfice selon l'année civile(2) - (36,1) - 73,6
températures supérieures
(inférieures) à la normale 0,2 (1,1) (1,5) (21,3)
élimination des tarifs de
distribution saisonniers - 8,3 - -
------------------------------------------------------------------------
(32,7) (28,9) 53,9 52,3
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Bénéfice pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30
juin 2004 inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge pour la
période terminée le 30 septembre 2004.
(2) Bénéfice pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30
septembre 2004 inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2004.


- Une décision réglementaire rendue en 2005 et touchant EGD a remplacé les tarifs de distribution saisonniers, qui étaient supérieurs durant la période hivernale et inférieurs pendant les mois d'été, par un tarif uniforme valable l'année durant. A compter de 2005, une partie du bénéfice est ainsi décalée des mois d'hiver aux mois d'été. La variation des tarifs de distribution saisonniers indiquée dans le tableau ci-dessus découle de l'application du tarif uniforme aux résultats et volumes de 2004.

- Le bénéfice d'EGD correspond à peu de choses près à celui réalisé pour la même période de l'exercice précédent. La variation des résultats du troisième trimestre d'EGD rend compte du moment où sont imputées diverses charges comparativement au coût du service prévu qui est inclus dans les produits et elle constitue un renversement de la tendance relevée au trimestre précédent.



Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Noverco - résultats déclarés 1,9 (0,1) 21,7 28,5
Facteurs et variations hors
exploitation d'importance
influant sur le bénéfice:
bénéfice décalé d'un
trimestre (1) - 0,1 - (28,5)
bénéfice selon l'année
civile (2) - (3,7) - 11,2
gain de dilution dans
Noverco (émission de
parts de Gaz Métro) - - (7,3) -
------------------------------------------------------------------------
1,9 (3,7) 14,4 11,2
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Bénéfice pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le
30 juin 2004 inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge pour
la période terminée le 30 septembre 2004.
(2) Bénéfice pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le
30 septembre 2004 inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge
pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004.


- Au cours de l'exercice, la société a touché des dividendes en espèces de 70 M$ versés par Noverco et a enregistré un ajustement de 50 M$ pour dividendes sur participation croisée. Ces deux montants influent sur la valeur comptable du placement et créent une économie nette d'impôts sur les bénéfices futurs. La moitié des dividendes et l'économie d'impôts connexe sur les bénéfices futurs ont été inscrites au troisième trimestre, ce qui a été à l'origine d'un accroissement du bénéfice comparativement à l'exercice précédent. L'économie nette d'impôts sur les bénéfices pour la période de neuf mois tient compte de la charge d'impôts sur les bénéfices futurs enregistrée pour ces éléments au deuxième trimestre.



Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Autres établissements de
distribution de gaz -
résultats déclarés (1,0) 1,1 4,9 8,0
Facteurs et variations hors
exploitation d'importance
influant sur le bénéfice :
bénéfice décalé d'un
trimestre (1) - (1,1) - (8,0)
bénéfice selon l'année
civile (2) - (1,3) - 4,8
------------------------------------------------------------------------
(1,0) (1,3) 4,9 4,8
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Bénéfice pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le
30 juin 2004 inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge pour
la période terminée le 30 septembre 2004.
(2) Bénéfice pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le
30 septembre 2004 inclus dans les résultats consolidés d'Enbridge
pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004.


Activités internationales

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

CLH 14,2 10,9 39,8 35,4
OCENSA/CITCol 8,2 7,9 24,4 23,8
Autres (1,4) (2,7) (4,6) (5,6)
------------------------------------------------------------------------
21,0 16,1 59,6 53,6
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


- Les placements internationaux de la société continuent d'afficher un solide rendement. Le bénéfice supérieur de CLH pour le troisième trimestre est le résultat de l'augmentation des tarifs moyens et de frais d'exploitation moindres.



Activités non sectorielles

Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
(en M$ CA) les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Activités non sectorielles (15,3) (15,9) (46,9) (66,2)
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


- La baisse des coûts des activités non sectorielles s'explique surtout par le recul des intérêts débiteurs en 2005 et par une activité d'expansion d'entreprise accrue en 2004. La baisse des intérêts débiteurs est le fruit de taux d'intérêt et de soldes d'emprunts moyens moins élevés, notamment attribuables au rachat de titres privilégiés en décembre 2004 au moyen du produit réalisé à l'aliénation d'AltaGas.

Conférence téléphonique

Enbridge tiendra une conférence téléphonique le 3 novembre 2005 à 9 h 30, heure de l'Est (7 h 30, heure des Rocheuses) pour discuter des résultats du troisième trimestre de 2005. On peut avoir accès à la conférence en composant le 1 800 299-7635 et le code d'accès 11068310. La conférence sera également diffusée en direct sur Internet à www.enbridge.com/investor. Elle pourra être entendue en reprise peu de temps après la fin de la diffusion en direct en composant le 1 888 286-8010, ainsi que le code d'accès 18670455. Il sera aussi possible d'écouter à nouveau la conférence et de consulter sa transcription sur le site Web plus tard pendant la journée.

On peut prendre connaissance, sur le site Web d'Enbridge, des états financiers intermédiaires non vérifiés et du rapport de gestion, qui renferment des notes et des informations supplémentaires.

Enbridge Inc., une société canadienne, est un chef de file du transport et de la distribution d'énergie en Amérique du Nord et à l'échelle internationale. Dans le secteur du transport d'énergie, Enbridge exploite, au Canada et aux Etats-Unis, le plus long réseau de pipelines de transport de pétrole brut et de liquides du monde. Les activités de la société englobent aussi des projets énergétiques internationaux. Par ailleurs, Enbridge élargit sans cesse la portée de ses activités de transport de gaz naturel et de services intermédiaires. Dans le secteur de la distribution d'énergie, en plus de poursuivre la mise en valeur d'un réseau de distribution de gaz pour la province du Nouveau-Brunswick, Enbridge détient et exploite la plus importante société de distribution de gaz naturel du Canada, qui fournit des services de distribution en Ontario, au Québec, au Nouveau-Brunswick et dans l'Etat de New York. Enbridge compte un effectif d'environ 4 400 personnes, principalement au Canada, aux Etats-Unis et en Amérique du Sud. Les actions ordinaires d'Enbridge sont cotées à la Bourse de Toronto au Canada et à la Bourse de New York aux Etats-Unis sous le symbole " ENB ". On peut se renseigner davantage au sujet d'Enbridge en consultant le site Web de la société à l'adresse www.enbridge.com.

Certains renseignements fournis dans le présent communiqué constituent des énoncés prospectifs. Les verbes " prévoir ", " s'attendre ", " projeter ", " croire ", " estimer " et autres expressions et termes du genre visent à faire ressortir les énoncés à caractère prospectif. Bien qu'Enbridge croie que ces énoncés reposent sur des renseignements et des hypothèses qui sont à jour, raisonnables et exhaustifs, ces énoncés sont nécessairement assujettis à divers risques et incertitudes au sujet du rendement d'exploitation, des paramètres de la réglementation, des conditions climatiques, de la conjoncture économique et du prix des produits de base. Pour obtenir des renseignements complémentaires sur ces risques et incertitudes, le lecteur est prié de consulter les documents déposés par la société auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières au Canada et de la SEC aux Etats-Unis. Bien qu'Enbridge formule ces énoncés prospectifs de bonne foi, si un ou plusieurs de ces risques ou incertitudes devaient se concrétiser ou si les hypothèses sous-jacentes devaient s'avérer inexactes, les résultats réels pourraient varier considérablement de ceux anticipés. Enbridge n'a ni l'intention ni l'obligation de mettre à jour ou de réviser quelque énoncé prospectif que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou pour toute autre raison.



ENBRIDGE INC.
POINTS SAILLANTS (1)

------------------------------------------------------------------------

Périodes de neuf
(non vérifiés, en M$ CA, Trimestres terminés mois terminées
sauf les données par action) les 30 septembre les 30 septembre
-----------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
-------- -------- -------- --------
DONNÉES FINANCIERES
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions ordinaires
Oléoducs 61,6 61,6 168,2 167,9
Gazoducs 9,9 12,3 46,9 39,2
Placements à titre de promoteur 11,4 19,5 44,3 49,5
Distribution de gaz et services (20,8) 86,1 109,9 296,5
Activités internationales 21,0 16,1 59,6 53,6
Activités non sectorielles (15,3) (15,9) (46,9) (66,2)
------------------------------------------------------------------------
67,8 179,7 382,0 540,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux
activités d'exploitation
Bénéfice plus charges (crédits)
hors trésorerie 251,3 188,4 916,1 796,3
Variation de l'actif et du
passif d'exploitation (350,2) 229,8 6,2 513,9
------------------------------------------------------------------------
(98,9) 418,2 922,3 1 310,2
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Dividendes sur les actions
ordinaires 86,9 79,0 260,7 236,6
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action ordinaire 0,20 0,54 1,13 1,62
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice dilué par action
ordinaire 0,20 0,54 1,12 1,61
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Dividendes par action ordinaire 0,2500 0,2288 0,7500 0,6863
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires en circulation
(en millions) 337,2 334,2
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré dilué
d'actions ordinaires en
circulation (en millions) 340,7 337,1
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

DONNÉES SUR L'EXPLOITATION
Oléoducs (2)
Livraisons (en milliers de b/j) 1 908 2 110 1 979 2 125
Barils par mille (en milliards) 168 189 513 565
Distance moyenne (en milles) 959 975 949 971
Distribution de gaz et services (3)
Volumes (en Gpi3) 45 76 309 398
Nombre de clients actifs
(en milliers) 1 782 1 737 1 782 1 737
Insuffisance en degrés-jours (4)
Chiffres réels 23 723 2 476 3 733
Prévisions fondées sur la
température normale 60 714 2 500 3 521
------------------------------------------------------------------------

(1) Les points saillants financiers et les points saillants de
l'exploitation du secteur Distribution de gaz et services en 2004
reflètent les résultats d'Enbridge Gas Distribution (EGD) et des
autres établissements de distribution de gaz avec un trimestre de
retard pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30
juin 2004. Pour 2005, EGD ayant modifié la date de clôture de son
exercice, qui est passée du 30 septembre au 31 décembre, les points
saillants financiers et les points saillants de l'exploitation
rendent compte des résultats financiers d'EGD et des autres
établissements de distribution de gaz pour le trimestre et la
période de neuf mois terminés le 30 septembre 2005.
(2) Les points saillants de l'exploitation du secteur Oléoducs tiennent
compte des données sur le réseau Lakehead, détenu à 11,2 %, de même
que des données sur l'exploitation des autres oléoducs détenus en
propriété exclusive.
(3) Les volumes et le nombre de clients actifs du secteur Distribution
de gaz et services sont établis en fonction du total des
approvisionnements du réseau et des contrats d'achat direct de gaz.
(4) L'insuffisance en degrés-jours est une mesure de la rigueur du
froid. Elle correspond à la somme, pour chaque journée, durant la
période visée, des écarts constatés lorsque la température moyenne
d'une journée est inférieure à 18 degrés Celsius. Les chiffres
indiqués ont été calculés pour la région de Toronto.


ENBRIDGE INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS

------------------------------------------------------------------------
Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
(non vérifiés - en M$ CA,
sauf les données par action) 2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation
Ventes de produits de base 1 142,1 1 202,1 4 108,0 4 070,7
Transport 430,7 396,6 1 439,3 1 258,0
Services énergétiques 84,3 16,8 238,0 155,5
------------------------------------------------------------------------
1 657,1 1 615,5 5 785,3 5 484,2
------------------------------------------------------------------------
Charges
Coûts des produits de base 1 076,9 1 114,0 3 789,9 3 634,2
Exploitation et administration 267,4 217,6 782,0 657,4
Amortissement 141,2 115,1 427,5 340,6
------------------------------------------------------------------------
1 485,5 1 446,7 4 999,4 4 632,2
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 171,6 168,8 785,9 852,0
Revenu de placement et autres
produits 21,1 51,7 143,9 223,1
Gain à la vente de la
participation dans les parts
d'AltaGas Income Trust - 121,5 - 121,5
Intérêts débiteurs (133,0) (119,7) (402,4) (366,9)
------------------------------------------------------------------------
59,7 222,3 527,4 829,7
Impôts sur les bénéfices 9,8 (40,8) (140,3) (284,0)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice 69,5 181,5 387,1 545,7
Dividendes sur les actions
privilégiées (1,7) (1,8) (5,1) (5,2)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux porteurs
d'actions ordinaires 67,8 179,7 382,0 540,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice par action ordinaire 0,20 0,54 1,13 1,62
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice dilué par action ordinaire 0,20 0,54 1,12 1,61
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


ENBRIDGE INC.
BÉNÉFICES NON RÉPARTIS CONSOLIDÉS

------------------------------------------------------------------------
Périodes de neuf
mois terminées
les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
(non vérifiés - en M$ CA) 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis au début de la période 1 840,9 1 511,4
Bénéfice attribuable aux porteurs d'actions
ordinaires 382,0 540,5
Dividendes sur les actions ordinaires (260,7) (236,6)
Dividendes versés sur participation croisée 8,1 -
Ajustement de reclassement des dividendes (note 3) 51,2 -
------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis à la fin de la période 2 021,5 1 815,3
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


ENBRIDGE INC.
ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

------------------------------------------------------------------------
Périodes de neuf
Trimestres terminés mois terminées
les 30 septembre les 30 septembre
------------------------------------------------------------------------
(non vérifiés - en M$ CA) 2005 2004 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés
aux activités d'exploitation
Bénéfice 69,5 181,5 387,1 545,7
Charges (crédits) hors
trésorerie
Amortissement 141,2 115,1 427,5 340,6
Insuffisance (excédent)
de la part du bénéfice des
satellites sur les
distributions en espèces 82,8 1,5 61,3 (53,6)
Gain à la réduction de
participations - (17,3) (15,6) (29,6)
Gain à la vente de la
participation dans les
parts d'AltaGas Income Trust - (121,5) - (121,5)
Impôts sur les bénéfices
futurs (44,5) (7,3) 40,5 74,7
Autres 2,3 36,4 15,3 40,0
Variation de l'actif et du
passif d'exploitation (350,2) 229,8 6,2 513,9
------------------------------------------------------------------------
(98,9) 418,2 922,3 1 310,2
------------------------------------------------------------------------
Activités d'investissement
Acquisitions (28,3) - (86,4) (17,4)
Placements à long terme (0,3) (0,7) (62,1) (16,9)
Nouvelles immobilisations
corporelles (141,5) (97,4) (341,0) (251,6)
Vente de la participation
dans les parts d'AltaGas
Income Trust - 251,4 - 251,4
Variation du montant à payer
au titre de la construction (2,1) 0,9 (2,4) (2,2)
Variation des billets à long
terme à recevoir 0,5 - (0,1) -
------------------------------------------------------------------------
(171,7) 154,2 (492,0) (36,7)
------------------------------------------------------------------------
Activités de financement
Variation nette des emprunts
à court terme et de la dette
à court terme 377,2 (434,4) (332,6)(1 017,1)
Emission de titres d'emprunt
à court terme sans droit de
recours par des coentreprises (6,5) - 5,4 (5,0)
Emission de titres d'emprunt à
long terme - - 620,1 300,0
Remboursement de la dette à
long terme - - (396,9) (250,0)
Remboursement de la dette à
long terme sans droit de
recours par des coentreprises (2,4) - (54,8) (24,5)
Emission de titres d'emprunt à
long terme sans droit de
recours par des coentreprises - - 6,8 -
Part des actionnaires sans
contrôle 7,4 1,6 (4,5) (0,3)
Emission d'actions ordinaires 7,5 7,4 46,9 31,7
Dividendes sur les actions
privilégiées (1,7) (1,8) (5,1) (5,2)
Dividendes sur les actions
ordinaires (86,9) (79,0) (260,7) (236,6)
------------------------------------------------------------------------
294,6 (506,2) (375,4)(1 207,0)
------------------------------------------------------------------------
Augmentation de l'encaisse 24,0 66,2 54,9 66,5
Encaisse au début de la période 136,4 104,4 105,5 104,1
------------------------------------------------------------------------
Encaisse à la fin de la période 160,4 170,6 160,4 170,6
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


ENBRIDGE INC.
BILANS CONSOLIDES

------------------------------------------------------------------------
30 septembre 31 décembre
(non vérifiés - en M$ CA) 2005 2004
------------------------------------------------------------------------
Actif
Actif à court terme
Encaisse 160,4 105,5
Comptes débiteurs et autres 1 295,4 1 451,9
Stocks 1 042,5 791,6
------------------------------------------------------------------------
2 498,3 2 349,0
Immobilisations corporelles,
montant net 10 265,2 9 066,5
Placements à long terme 1 809,0 2 278,3
Montant à recevoir d'une
société affiliée 174,0 171,7
Montants reportés et autres
actifs 856,7 729,2
Ecart d'acquisition 357,7 31,5
Actifs incorporels 238,9 133,9
Impôts sur les bénéfices futurs 147,0 145,0
------------------------------------------------------------------------
16 346,8 14 905,1
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Passif et capitaux propres
Passif à court terme
Emprunts à court terme 742,8 650,6
Comptes créditeurs et autres 1 408,7 1 275,9
Intérêts 71,7 83,8
Partie à court terme de la
dette à long terme et dette
à court terme 541,2 703,9
Partie à court terme de la
dette à long terme sans droit
de recours 76,1 30,2
------------------------------------------------------------------------
2 840,5 2 744,4
Dette à long terme 5 998,1 6 053,3
Dette à long terme sans droit
de recours 1 634,9 665,2
Autres passifs à long terme 93,6 151,8
Impôts sur les bénéfices futurs 944,8 797,3
Part des actionnaires sans contrôle 672,3 514,9
------------------------------------------------------------------------
12 184,2 10 926,9
Capitaux propres
Capital-actions
Actions privilégiées 125,0 125,0
Actions ordinaires 2 329,3 2 282,4
Surplus d'apport 8,4 5,4
Bénéfices non répartis 2 021,5 1 840,9
Ecart de conversion (185,9) (139,8)
Participation croisée (135,7) (135,7)
------------------------------------------------------------------------
4 162,6 3 978,2
------------------------------------------------------------------------
16 346,8 14 905,1
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


INFORMATIONS SECTORIELLES

Trimestre terminé le 30 septembre 2005
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 222,8 83,9 63,3 1 284,3
Coûts des produits de base - - - (1 076,9)
Exploitation et
administration (76,8) (25,7) (15,4) (139,5)
Amortissement (37,0) (21,9) (17,8) (62,7)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 109,0 36,3 30,1 5,2
Revenu de placement et
autres produits 0,8 0,3 0,4 (4,4)
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (24,5) (19,9) (15,2) (44,6)
Impôts sur les bénéfices (23,7) (6,8) (3,9) 23,0
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 61,6 9,9 11,4 (20,8)
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Trimestre terminé le 30 septembre 2005
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 2,8 - 1 657,1
Coûts des produits de base - - (1 076,9)
Exploitation et administration (3,6) (6,4) (267,4)
Amortissement (0,2) (1,6) (141,2)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (1,0) (8,0) 171,6
Revenu de placement et
autres produits 23,3 0,7 21,1
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés - (30,5) (134,7)
Impôts sur les bénéfices (1,3) 22,5 9,8
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions ordinaires 21,0 (15,3) 67,8
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Trimestre terminé le 30 septembre 2004
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 221,6 66,7 - 1 320,1
Coûts des produits de base - - - (1 114,0)
Exploitation et
administration (70,7) (13,5) - (114,6)
Amortissement (36,0) (16,5) - (61,3)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 114,9 36,7 - 30,2
Revenu de placement et
autres produits 0,7 0,1 36,0 (1,9)
Gain à la vente de
participations - - - 121,5
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (25,9) (16,4) - (40,6)
Impôts sur les bénéfices (28,1) (8,1) (16,5) (23,1)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 61,6 12,3 19,5 86,1
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Trimestre terminé le 30 septembre 2004
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 7,1 - 1 615,5
Coûts des produits de base - - (1 114,0)
Exploitation et administration (9,8) (9,0) (217,6)
Amortissement (0,4) (0,9) (115,1)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (3,1) (9,9) 168,8
Revenu de placement et
autres produits 19,6 (2,8) 51,7
Gain à la vente de participations - - 121,5
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés - (38,6) (121,5)
Impôts sur les bénéfices (0,4) 35,4 (40,8)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions ordinaires 16,1 (15,9) 179,7
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 648,7 278,7 185,3 4 664,3
Coûts des produits de base - - - (3 789,9)
Exploitation et
administration (228,0) (70,0) (43,5) (413,5)
Amortissement (110,7) (70,0) (53,2) (188,3)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 310,0 138,7 88,6 272,6
Revenu de placement et
autres produits (0,4) 1,6 31,2 20,8
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (73,0) (62,6) (46,5) (131,9)
Impôts sur les bénéfices (68,4) (30,8) (29,0) (51,6)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 168,2 46,9 44,3 109,9
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 8,3 - 5 785,3
Coûts des produits de base - - (3 789,9)
Exploitation et administration (11,7) (15,3) (782,0)
Amortissement (0,8) (4,5) (427,5)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (4,2) (19,8) 785,9
Revenu de placement et
autres produits 66,2 24,5 143,9
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés - (93,5) (407,5)
Impôts sur les bénéfices (2,4) 41,9 (140,3)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions ordinaires 59,6 (46,9) 382,0
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004
------------------------------------------------------------------------
Placements Distribution
à titre de de gaz et
(en M$ CA) Oléoducs Gazoducs promoteur services (1)
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 646,5 206,4 - 4 608,1
Coûts des produits de base - - - (3 634,2)
Exploitation et
administration (219,9) (41,9) - (347,4)
Amortissement (107,7) (50,4) - (178,8)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 318,9 114,1 - 447,7
Revenu de placement et
autres produits 1,7 0,5 86,8 57,4
Gain à la vente de
participations - - - 121,5
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (76,3) (50,4) - (127,3)
Impôts sur les bénéfices (76,4) (25,0) (37,3) (202,8)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions
ordinaires 167,9 39,2 49,5 296,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2004
------------------------------------------------------------------------
Activités
Activités non
(en M$ CA) internationales sectorielles Total
------------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 23,2 - 5 484,2
Coûts des produits de base - - (3 634,2)
Exploitation et administration (28,5) (19,7) (657,4)
Amortissement (1,3) (2,4) (340,6)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation (6,6) (22,1) 852,0
Revenu de placement et
autres produits 61,9 14,8 223,1
Gain à la vente de participations - - 121,5
Intérêts débiteurs et
imputation aux capitaux
propres privilégiés (0,1) (118,0) (372,1)
Impôts sur les bénéfices (1,6) 59,1 (284,0)
------------------------------------------------------------------------
Bénéfice attribuable aux
porteurs d'actions ordinaires 53,6 (66,2) 540,5
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Les résultats du secteur Distribution de gaz et services pour 2004
ont été consolidés avec un trimestre de retard et, par conséquent,
ils tiennent compte des résultats du trimestre et de la période de
neuf mois terminés le 30 juin 2004. A la fin de 2004, EGD a modifié
la date de clôture de son exercice, qui est passée du 30 septembre
au 31 décembre. Cette modification a éliminé le décalage trimestriel
aux fins de consolidation. Les résultats du secteur Distribution de
gaz et services pour 2005 rendent compte du trimestre et de la
période de neuf mois terminés le 30 septembre 2005.


Renseignements