Fonds de revenu Technologies Avancees de Fibres (AFT)
TSX : AFT.UN

Fonds de revenu Technologies Avancees de Fibres (AFT)

01 nov. 2005 19h37 HE

Fonds de revenu technologies avancées de fibres (AFT) : Résultats du troisième trimestre 2005

LENNOXVILLE, QUEBEC--(CCNMatthews - 1 nov. 2005) - Fonds de revenu technologies avancées de fibres (AFT) (TSX:AFT.UN) publie ses résultats pour le troisième trimestre terminé le 30 septembre 2005.

Pour le troisième trimestre 2005, le Fonds a enregistré un chiffre d'affaires de 16,0 millions de dollars, un recul de 11,3 % par rapport aux 18,0 millions de dollars de la période correspondante de l'an dernier. Prendre note que les résultats comparatifs de 2004 ont été redressés afin de tenir compte des contrats de change à terme qui n'étaient pas conformes aux exigences de la comptabilité de couverture sur le plan de la documentation (se référer à la note 2 des états financiers intermédiaires non vérifiés). Le bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et amortissement (BAIIA - voir Rapprochement avec le bénéfice net (perte nette) ci-dessous) s'élève à 0,8 million de dollars, contre 4,8 millions de dollars au troisième trimestre 2004. La diminution de 4,0 millions de dollars au cours du troisième trimestre 2005 est attribuable à un volume de ventes moindre dans le principal secteur d'activité d'AFT, à un taux de change de la devise américaine défavorable, à l'augmentation du coût des matériaux ainsi que des frais de vente, généraux et administratifs. Les espèces distribuables sont de 0,5 million de dollars (0,04 $ par part) comparativement à 1,8 million de dollars (0,13 $ par part) au troisième trimestre de l'exercice précédent. Pour le troisième trimestre 2005, le Fonds déclare une perte nette de 2,3 millions de dollars, contre un bénéfice net de 1,3 million de dollars un an plus tôt. Comme c'est le cas normalement lors de chaque trimestre comprenant la saison estivale, ces résultats témoignent de la période d'arrêt des activités dans les trois usines d'AFT.



Faits saillants de la distribution
(en milliers de dollars sauf pour les montants par part)


Trimestre terminé le Début de l'exercice au
30 1er 30 1er
septembre octobre septembre octobre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(Redressé - (Redressé -
Note 2 Note 2
des états des états
financiers) financiers)

Bénéfice (perte)
avant impôts (2 250) $ 1 141 $ (50 384)$ 1 465 $

Plus
Amortissement 2 113 2 699 7 495 7 946
Dévaluation
des actifs
incorporels - - 14 213 -
Perte de valeur
de l'écart
d'acquisition - - 32 015 -
Frais de
restructuration - - - 1 500
Moins
Impôts exigibles
sur les bénéfices 28 35 37 84
Nouvelles
immobilisations
au chapitre
du renouvellement 301 341 921 620
Variation nette de
la juste valeur des
contrats de change
à terme et des
gains de change
reportés (985) 1 689 (809) 1 689
---------------------------------------------------------------------

Espèces distribuables 519 $ 1 775 $ 3 190 $ 8 518 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Espèces distribuables
par part 0,04 $ 0,13 $ 0,23 $ 0,63 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Distributions déclarées
par part 0,00 $ 0,25 $ 0,20 $ 0,85 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Nombre moyen de
parts (en milliers) 13 860 13 860 13 860 13,605
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


A la fin du trimestre, les exigences financières liées à la facilité de crédit et à l'acte de fiducie des billets garantis du Fonds n'étaient pas satisfaites. Le Fonds poursuit des pourparlers avec les prêteurs concernant des modifications à la facilité de crédit et à l'acte de fiducie des billets garantis. Comme exigé par le Comité sur les problèmes nouveaux de l'Institut canadien des comptables agréés, projet d'abrégé CPN-59, le Fonds a reclassé la totalité du solde des billets garantis de premier rang de 45 millions de dollars à titre de passif à court terme, et ce, malgré le fait que les prêteurs n'ont pas exigé de remboursement accéléré.

Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, le Fonds a enregistré un chiffre d'affaires de 53,7 millions de dollars, un recul de 7,6 % par rapport aux 58,1 millions de la période correspondante de l'exercice précédent. Le BAIIA des neufs premiers mois de l'exercice 2005 s'élève à 6,1 millions de dollars, net du coût des marchandises vendues, des frais de vente, généraux et administratifs ainsi que des gains réalisés et non réalisés sur le change. Pour la période correspondante de 2004, la Fonds avait enregistré un BAIIA de 13,6 millions de dollars, établi selon la même base et excluant les frais de restructuration. Le pourcentage du BAIIA par rapport au chiffre d'affaires est de 11,3 % pour les neufs premiers mois de l'exercice 2005, comparativement à 23,4 % pour la période correspondante de 2004.

Le 26 octobre 2005, la convention collective pour le site de Lennoxville a été renouvelée pour un terme de six ans. Les nouvelles conditions de la convention, en plus des gains d'efficacité dû à l'automatisation en place, permettront une réduction des coûts de main-d'oeuvre d'environ 20%.

Distributions en espèces

Au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2005, le Fonds n'a déclaré aucune distribution à ses porteurs de parts, comparativement à des distributions de 3,5 millions de dollars (0,25 $ par part) au troisième trimestre 2004. Au cours du deuxième trimestre 2005, le Fonds a procédé à la suspension des distributions mensuelles d'espèces.

Mesures non liées aux PCGR

Le terme "espèces distribuables" n'est pas une mesure établie selon les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR). Le Fonds définit ce terme comme le bénéfice avant impôts sur les bénéfices, ajusté pour tenir compte des frais hors trésorerie ou non récurrents, y compris l'amortissement, les pertes de valeur et la dévaluation des actifs ainsi que les frais de restructuration, moins les nouvelles immobilisations au chapitre du renouvellement, déduction faite des cessions, les impôts exigibles sur les bénéfices et la variation des contrats de change à terme et des gains reportés sur contrats de change à terme.

Le terme "BAIIA", ou bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et amortissement, n'est pas une mesure reconnue en vertu des PCGR du Canada. La direction estime que, par rapport au bénéfice net, le BAIIA constitue une mesure supplémentaire utile. Notamment, il permet aux investisseurs d'être informés quant aux liquidités disponibles aux fins de distribution avant le service de la dette, les dépenses en immobilisations et les impôts sur les bénéfices. Le BAIIA, tel que défini par le Fonds, exclut également les frais de restructuration et les éléments exceptionnels tels que la perte de valeurs de l'écart d'acquisition et la dévaluation des actifs incorporels. Les investisseurs sont avisés de ne pas interpréter le BAIIA comme l'équivalent du bénéfice net établi conformément aux PCGR à titre d'indicateur du rendement du Fonds, ni comme l'équivalent des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, d'investissement et de financement permettant d'évaluer les liquidités et les flux de trésorerie. La méthode de calcul du BAIIA qu'applique le Fonds peut différer de celle utilisée par d'autres sociétés. Par conséquent, le BAIIA n'est pas nécessairement comparable aux mesures utilisées par d'autres sociétés.



Rapprochement du BAIIA et du bénéfice net (perte nette)

Trimestre terminé le Début de l'exercice au
30 1er 30 1er
septembre octobre septembre octobre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(Redressé - (Redressé -
Note 2 Note 2
des états des états
financiers) financiers)

Bénéfice net
(perte nette (2 278)$ 1 321 $ (49 116)$ 1 294 $

Plus
Amortissement 2 113 2 699 7 495 7 946
Dévaluation des
actifs incorporels - - 14 213 -
Perte de valeur
de l'écart
d'acquisition - - 32 015 -
Frais de
restructuration - - - 1 500
Impôts sur les
bénéfices 28 (180) (1 268) 171
Intérêts débiteurs 910 910 2 725 2 700
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

BAIIA 773 $ 4 750 $ 6 064 $ 13 611 $
---------------------------------------------------------------------

BAIIA (% du chiffre
d'affaires) 4,8% 26,4% 11,3% 23,4%
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Résultats d'exploitation

Pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2005, le chiffre d'affaires s'est établi à 16,0 millions de dollars, comparativement à 18,0 millions de dollars pour le même trimestre de l'an dernier. Ce recul de 2,0 millions de dollars résulte d'une diminution de 2,6 millions de dollars ou de 15,7 % des ventes de composants de tamisage, en partie compensée par une augmentation de 0,6 million de dollars des ventes de produits complémentaires Optimum et FinebarMD. Les ventes aux utilisateurs finaux au cours du trimestre ont été de 12,7 millions de dollars (79 % des ventes totales) et celles aux constructeurs de matériel d'origine (OEM), de 3,3 millions de dollars (21 % des ventes totales). Pour le troisième trimestre 2004, les ventes aux utilisateurs finaux avaient été de 12,9 millions de dollars (72 % des ventes totales) tandis que les ventes aux constructeurs OEM s'établissaient à 5,1 millions de dollars (28 % des ventes totales).

Les ventes totales affichent une baisse de 3,0 millions de dollars, principalement dû au volume et aux prix en Europe.

La marge brute pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2005 est de 28,7 %, contre 35,2 % au trimestre correspondant de 2004. Cette baisse de 6,5 points de pourcentage de la marge brute par rapport aux ventes totales équivaut à 1,0 million de dollars et résulte de l'augmentation du coût des matériaux de 0,5 million de dollars, d'un plus faible taux de change pour les ventes réalisées aux Etats-Unis, ce qui s'est traduit par un recul de 0,3 million de dollars, et des coûts additionnels de 0,5 million de dollars occasionnés par les licenciements et les négociations avec le syndicat, le tout en partie compensé par les gains de productivité et la réduction des frais d'exploitation pour un montant de 0,3 million de dollars au cours du trimestre.

Les frais de vente, généraux et administratifs pour le troisième trimestre 2005 s'élèvent à 3,4 millions de dollars, comparativement à 3,2 millions de dollars un an plus tôt. Cette augmentation des dépenses est liée à i) des coûts d'infrastructures plus élevés afin d'être en mesure de desservir un nombre plus grand d'utilisateurs finaux et d'offrir la nouvelle gamme de produits complémentaires ; ii) la prise en compte au cours du trimestre de certains frais pour des services juridiques et comptables, et iii) des gains provenant de l'aliénation d'éléments d'actif en 2004.

La perte réalisée et non réalisée sur change étranger équivaut à 0,4 million de dollars pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2005, contre un gain de 1,6 million de dollars en 2004. Ce gain était principalement attribuable au redressement des données de 2004 effectué pour refléter la valeur au marché des contrats de change à terme.

Le BAIIA pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2005 s'est établi à 0,8 million de dollars ou 4,8 % des ventes, contre 4,8 millions de dollars ou 26,4 % des ventes (17,0 % avant le redressement des données pour tenir compte de la comptabilité de couverture) pour la même période de l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005 s'élève à 53,7 millions de dollars, comparativement à 58,1 millions de dollars pour la même période en 2004. Les ventes aux utilisateurs finaux ont été de 40,4 millions de dollars (75 % des ventes totales) et celles aux constructeurs OEM, de 13,3 millions de dollars (25 % des ventes totales). Pour les neuf premiers mois de 2004, les ventes aux utilisateurs finaux avaient été de 39,4 millions de dollars (68 % des ventes totales) tandis que les ventes aux constructeurs OEM s'établissaient à 18,7 millions de dollars (32 % des ventes totales).

La différence de 4,4 millions de dollars par rapport au chiffre d'affaires des neuf premiers mois de 2004 découle notamment d'une baisse de 6,8 millions de dollars ou 12,5 % des ventes de composants de tamisage compensée par une augmentation de 2,4 millions de dollars des ventes de produits complémentaires FinebarMD et Optimum. Les ventes aux constructeurs OEM affichent un recul de 5,4 millions de dollars tandis que celles aux utilisateurs finaux sont en hausse de 1,0 million de dollars. Les ventes aux constructeurs OEM connaissent une baisse rapide vu que plusieurs d'entre eux fabriquent désormais leurs propres cylindres de tamisage.

La marge brute pour les neuf premiers mois de 2005 est de 29,7 %, contre 36,7 % un an plus tôt. Ce recul de 7,0 points de pourcentage de la marge brute par rapport aux ventes totales équivaut à 3,8 millions de dollars et résulte de l'augmentation du coût des matériaux de 1,4 million de dollars, d'un plus faible taux de change pour les ventes réalisées aux Etats-Unis, ce qui s'est traduit par un recul de 1,9 million de dollars, et des coûts additionnels de 0,5 million de dollars occasionnés par les licenciements et les négociations avec le syndicat. Le gain de 1,6 million de dollars provenant des mesures visant l'amélioration de la production et la réduction des coûts a été suffisant pour compenser un plus faible coefficient d'imputation des frais fixes de fabrication.

Les frais de vente, généraux et administratifs pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005 s'élèvent à 10,4 millions de dollars, comparativement à 9,8 millions de dollars l'an dernier. Cette augmentation des dépenses est liée à i) des coûts d'infrastructures plus élevés afin d'être en mesure de desservir un nombre plus grand d'utilisateurs finaux et d'offrir la nouvelle gamme de produits complémentaires ; ii) la prise en compte de certains frais additionnel de conformité administrative, et iii) des gains provenant de l'aliénation d'éléments d'actif en 2004.

Le gain réalisé et non réalisé sur change étranger équivaut à 0,5 million de dollars pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2005, contre un gain de 2,2 millions de dollars en 2004. Ce gain était principalement attribuable au redressement des données de 2004 effectué pour refléter la valeur au marché des contrats de change à terme.

Le BAIIA pour les neuf premiers mois de 2005 est de 6,1 millions de dollars ou 11,3 % des ventes totales, contre 13,6 millions de dollars ou 23,4 % des ventes totales (20,5 % avant le redressement des données pour tenir compte de la comptabilité de couverture) pour la même période de 2004.

Liquidités et ressources en capital

Au 30 septembre 2005, le Fonds bénéficiait de liquidités totalisant 0,9 million de dollars et d'une marge de crédit renouvelable qui est désormais de 4,0 millions de dollars. De ce total, 2,3 millions de dollars étaient utilisés à la fin du trimestre. La facilité de crédit et l'acte de fiducie des billets garantis comprennent tous deux des exigences financières qui, si elles ne sont pas satisfaites, empêchent le Fonds de procéder à des distributions mensuelles d'espèces. Le ratio de la dette sur le BAIIA était de 4,74 comparativement au maximum exigé de 3,0, le ratio de fonds de roulement était de 2,06, avant le reclassement à court terme des billets garantis de premier rang, comparativement à un minimum exigé de 1,50 et le ratio de couverture d'intérêt était de 2,92 par rapport à une exigence de 4,50. Le BAIIA minimum de 16,0 millions de dollars pour les douze derniers mois n'était pas atteint à la fin du troisième trimestre 2005. Ces exigences sont établies en fonction des états financiers consolidés de Fiducie technologies avancées de fibres (AFT).

Le Fonds poursuit les pourparlers avec les prêteurs à court et à long terme pour modifier sa facilité de crédit et l'acte de fiducie des billets garantis afin de tenir compte de la situation actuelle.

En vertu de la facilité de crédit, le non-respect des exigences financières constitue un cas de défaut et le Fonds ne peut procéder à des distributions d'espèces tant et aussi longtemps que la situation n'est pas résolue. De plus, dans le cas de la dette à court terme, le prêteur peut demander d'accélérer le remboursement des prêts en souffrance.

En vertu de l'acte de fiducie des billets garantis, le non-respect des exigences financières constitue un manquement qui, lorsqu'il n'est pas résolu dans un délai de 30 jours suivant un avis officiel transmis par les porteurs de billets, devient un cas de défaut. Le Fonds ne peut procéder à des distributions d'espèces tant et aussi longtemps que la situation n'est pas résolue. De plus, lors d'un cas de défaut, les porteurs de billets peuvent exiger le remboursement immédiat du capital dû et des intérêts échus sur les billets garantis de premier rang et, s'ils demeurent impayés, l'exécution de leurs garanties.

Même si leurs résultats ne sont pas connus, les pourparlers pourraient mener à des exigences de crédit encore plus sévères et des taux d'intérêts plus élevés.

Finebar(MD)

Au 30 septembre 2005, le cumulatif des ventes de produits Finebar(MD) au cours des 12 mois précédents était supérieur au minimum requis pour l'exercice de l'option d'achat de la division Finebar(MD) par AFT. Il y a également eu dépassement du seuil de rentabilité exigé sur le plan des activités de la division Finebar(MD) en vue de l'exercice de l'option de vente par Norwalk Industrial Components, LLC ("NIC"), sous réserve d'une vérification des activités de la division Finebar(MD). Advenant le cas où NIC aurait exercé cette option au 30 septembre 2005, le prix d'achat estimatif payable par AFT aurait été d'environ 5 millions de dollars. Au moment de la publication des présents résultats intermédiaires, NIC n'avait pas exercé son option.

Alors qu'AFT peut actuellement procéder à l'exercice de son option d'achat des actifs de Finebar(MD), la direction n'envisage aucune action en ce sens pour le moment, jusqu'à ce que la situation financière d'AFT soit davantage favorable.

Pour chacune des deux parties, l'option arrive à échéance à la fin de juillet 2006.

Nomination de nouveaux fiduciaires

Au cours du trimestre, deux nouveaux fiduciaires ont été nommés et seront en poste jusqu'à la prochaine assemblée annuelle des porteurs de parts. Les nouveaux fiduciaires sont MM. Jean Noelting et Vrege Armoyan.

Ils remplacent MM. Jim Rogers et Roch Leblanc, lesquels ont laissé leur poste afin de permettre ces nominations. AFT souhaite remercier M. Rogers pour son importante contribution au développement d'AFT depuis son entrée en fonction. Quant à M. Leblanc, il continuera d'assumer le rôle de président et chef de la direction du Fonds et de ses filiales.

En même temps que ces nominations, AFT a annoncé la mise sur pied d'un nouveau comité de stratégie corporative pour analyser, évaluer et envisager toutes autres actions qui pourraient être entreprises par AFT au cours de la période actuelle, particulièrement difficile.

Perspectives

"Nos clients du secteur des pâtes et papiers continuent de faire face à bon nombre de défis, tels que l'augmentation des coûts de l'énergie, du transport et des fibres, auxquels s'ajoutent une surcapacité d'ordre structurel et la concurrence accrue des régions où les coûts de production sont moindres. Tous ces facteurs entraînent une faible rentabilité à la grandeur de l'industrie, a commenté le président et chef de la direction d'AFT, Roch Leblanc. Le segment des composants de tamisage est soumis à une surcapacité et à des pressions constantes sur les prix. Compte tenu de cette conjoncture difficile, nous prévoyons que les ventes demeureront au ralenti."

"Toutefois, la concentration de nos efforts sur des mesures visant la réduction des coûts de main-d'oeuvre et des matériaux ainsi que des frais de vente, généraux et administratifs devrait mener à l'amélioration de nos résultats d'exploitation d'un trimestre à l'autre, a ajouté M. Leblanc. En même temps, nous cherchons des solutions à la capacité excédentaire de nos installations et poursuivons les discussions avec nos prêteurs concernant la non-conformité de nos résultats avec leurs exigences, tout cela en vue de permettre à AFT de retrouver de solides assises financières."

Déclarations prévisionnelles

Les déclarations prévisionnelles contenues dans le présent document sont établies sur la base de prévisions courantes et assujetties à certains risques et incertitudes, et les résultats réels peuvent différer de façon importante. Les renseignements de nature prévisionnelle contenus dans le présent document ne sont valables qu'au moment de leur publication. Il ne peut être attendu que lesdits renseignements seront en quelle que circonstance que ce soit mis à jour, révisés ou complétés advenant la disponibilité de nouvelles informations, un changement de situation, des événements futurs ou autres.

Ces incertitudes et risques incluent notamment, sans y être limités, la dépendance à certains fournisseurs clés, les pressions provenant de la concurrence, les changements économiques, les risques associés aux activités internationales et aux opérations de change, les risques de poursuite, les obligations en matière d'environnement, de santé et sécurité et autres obligations réglementaires. Il est possible de trouver des renseignements additionnels dans les documents déposés par le Fonds de revenu techologies avancées de fibres (AFT) auprès des autorités réglementaires et disponibles par l'entremise du site www.sedar.com.

Diffusion Web

Fonds de revenus technologies avancées de fibre (AFT) invite les investisseurs et les représentants des médias à suivre la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre diffusée en direct sur le Web. Les personnes intéressées peuvent y accéder à l'adresse www.aft-global.com, à compter de 10 h le mercredi 2 novembre 2005.



Fonds de revenu technologies avancées de fibre (AFT)
Bilans consolidés


Au Au
30 septembre 31 décembre
2005 2004
-----------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars) (non vérifié) (vérifié)


Actif

Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 899 $ 210 $
Débiteurs 11 180 15 453
Stocks 12 151 11 243
Charges payées d'avance 862 997
Contrats de change à
terme venant à échéance au
cours du prochain exercice 811 1 232
-----------------------------------------------------------------
25 903 29 135

Immobilisations corporelles 25 613 28 261

Frais de financement reportés 813 1 033

Actifs incorporels (Note 5) 26 244 44 715

Contrats de change à terme 579 560

Ecart d'acquisition (Note 4) 33 488 65 503
-----------------------------------------------------------------
112 640 $ 169 207 $
-----------------------------------------------------------------

-----------------------------------------------------------------
Passif et capitaux propres

Passif à court terme
Emprunts bancaires (Note 6) 3 075 $ 1 444 $
Créditeurs et charges à payer 9 215 11 724
Distributions en espèces à payer - 693
Impôts à payer 29 204
Portion à court terme
des gains reportés sur contrats
de change à terme (Note 3) 146 -
Portion à court terme
des obligations à
long terme (Note 6) 45 067 222
-----------------------------------------------------------------
57 532 14 287

Obligations à long terme
(Note 6) 1 746 46 393

Gains reportés sur contrats
de change à terme (Note 3) 261 -

Impôts futurs 206 1 511
-----------------------------------------------------------------
59 745 62 191
-----------------------------------------------------------------

Capitaux propres (Note 7)
Capital des porteurs
de parts 129 482 129 482
Ecart cumulatif de
conversion des devises (972) 1 261
Bénéfices (pertes)
cumulés (31 561) 17 555
Distributions cumulées (44 054) (41 282)
-----------------------------------------------------------------
52 895 107 016
-----------------------------------------------------------------
112 640 $ 169 207 $
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------


Fonds de revenu technologies avancées de fibre (AFT)
Etats consolidés des résultats (non-vérifiés)


Trimestre terminé le Début de l'exercice au
30 1er 30 1er
septembre octobre septembre octobre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(Redressé - (Redressé -
(en milliers de Note 2 Note 2
dollars sauf
parts et montants
par part)

Chiffre d'affaires 15 974 $ 17 999 $ 53,665 $ 58 057 $
Coût des marchan-
dises vendues 11 389 11 659 37 731 36 739
---------------------------------------------------------------------
Marge bénéficiaire
brute 4 585 6 340 15 934 21 318

Frais de vente,
généraux et
administratifs 3 408 3 175 10 373 9 841
Perte (gain)
réalisé et non
réalisé sur
change étranger 404 (1 585) (503) (2 134)
Frais de
restructuration - - - 1 500
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
les éléments
ci-dessous 773 4 750 6 064 12 111

Intérêts débiteurs
sur les obligations
à long terme 805 753 2 379 2 302
Intérêts débiteurs
sur les autres
dettes 105 157 346 398
Amortissement des
frais de financement
reportés 73 65 220 193
Amortissement des
immobilisations
corporelles 1 018 1 129 3 333 3 469
Amortissement des
actifs incorporels 1 022 1 505 3 942 4 284
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant les éléments
exceptionnels et
impôts sur les
bénéfices (2 250) 1 141 (4 156) 1 465

Dévaluation des
actifs incorporels
(Note 5) - - 14 213 -
Perte de valeur
de l'écart
d'acquisition
(Note 4) - - 32 015 -
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice (perte)
avant impôts sur
les bénéfices (2 250) 1 141 (50 384) 1 465

Impôts sur les
bénéfices
Exigibles 28 35 37 84
Futurs - (215) (1 305) 87
---------------------------------------------------------------------
28 (180) (1 268) 171
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte nette) (2 278) $ 1 321 $ (49 116) $ 1 294 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Nombre moyen de
parts de base
(en milliers
de parts) 13 860 13 860 13 860 13 605
Nombre moyen de
parts dilué
(en milliers
de parts) (Note 7) 13 860 13 860 13 860 13 605

Bénéfice (perte)
de base par
part (Note 7) (0,16) $ 0,10 $ (3,54) $ 0,10 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice dilué
(perte diluée)
par part (Note 7) (0,16) $ 0,10 $ (3,54) $ 0,10 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Fonds de revenu technologies avancées de fibres (AFT)
Etats consolidés des capitaux propres (non vérifiés)

Trimestre terminé le Début de l'exercice au
30 1er 30 1er
septembre octobre septembre octobre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(en milliers de (Redressé - (Redressé -
dollars) Note 2 Note 2

Solde au début
de la période 55 999 $ 111 361 $ 107 016 $ 110 227 $

Emission des parts - 5 - 9 636

Bénéfice net
(perte nette) (2 278) 1 321 (49 116) 1 294

Variation de
l'écart cumulatif
de conversion des
devises (826) (1 067) (2 233) (1 450)

Distributions déclarées - (3 465) (2 772) (11 552)
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de
la période 52 895 $ 108 155 $ 52 895 $ 108 155 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Fonds de revenu technologies avancées de fibres (AFT)
Etats consolidés des flux de trésorerie (non-vérifiés)

Trimestre terminé le Début de l'exercice au
30 1er 30 1er
septembre octobre septembre octobre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(en milliers de (Redressé - (Redressé -
dollars) Note 2 Note 2

Activités
d'exploitation

Bénéfice net
(perte nette) (2 278) $ 1 321 $ (49 116) $ 1 294 $
Elément n'affectant
pas les liquidités
Amortissement des
immobilisations
corporelles 1 018 1 129 3 333 3 469
Amortissement des
actifs
incorporels et
des frais de
financement
reportés 1 095 1 570 4 162 4 477
Dévaluation des
actifs incorporels - - 14 213 -
Perte de valeur de
l'écart d'acquisition - - 32 015 -
Ecart de
conversion de
devises - - 134 (579)
Perte (gain) sur
disposition
d'immobilisations (4) - 36 -
Diminution
(augmentation) des
contrats de
change à terme 578 (2 032) 402 (2 032)
Gains reportés
sur contrats de
change à terme 407 - 407 -
Impôts futurs - (215) (1 305) 87
Variation des éléments
hors caisse du fonds
de roulement (1 017) (176) (265) (2 856)
--------------------------------------------------------------------
(201) 1 597 4 016 3 860
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Activités d'investis-
sement
Nouvelles immobilisa-
tions corporelles
au chapitre
du renouvellement (301) (341) (921) (620)
Nouvelles immobilisa-
tions corporelles
au chapitre
de l'expansion et
de la productivité (238) (459) (918) (744)
Produit de
disposition
d'immobilisations 18 - 21 -
Acquisition
d'Optimum
Filtration - - - (5 975)
--------------------------------------------------------------------
(521) (800) (1 818) (7 339)
--------------------------------------------------------------------

Activités de
financement
Distributions aux
porteurs de parts - (4 158) (3 465) (12 245)
Remboursement des
obligations à
long terme (104) - (313) (94)
Nouvelles
obligations à
long terme (Note 6) 584 - 584 -
Variations des
emprunts bancaires 1 049 2 057 1 685 1 685
Emission de parts
de fiducie - 5 - 10 186
Coûts reliés à
l'émission des parts - - - (550)
Frais reliés à
l'amendement des
billets garantis de
premier rang et de
la facilité de crédit - (150) - (150)
--------------------------------------------------------------------
1 529 (2 246) (1 509) (1 168)
--------------------------------------------------------------------
Augmentation
(diminution) des
espèces et quasi-
espèces pour la
période 807 (1 449) 689 (4 647)

Espèces et quasi-
espèces au début
de la période 92 2 016 210 5 214
--------------------------------------------------------------------
Espèces et quasi-
espèces à la fin de
la période 899 $ 567 $ 899 $ 567 $
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------


Notes afférentes aux états financiers consolidés (non vérifiées)

Pour la période du 1er janvier 2005 au 30 septembre 2005

1. Principes de présentation

La direction est d'avis que les présents états financiers intérimaires consolidés, préparés selon les principes comptables généralement reconnus du Canada, comprennent tous les ajustements requis pour une présentation juste de la situation financière de Fonds de revenu technologies avancées de fibres (AFT) au 30 septembre 2005 et au 1er octobre 2004 ainsi que des résultats d'exploitation et des flux de trésorerie des périodes de neuf mois terminées le 30 septembre 2005 et le 1er octobre 2004.

Alors que la direction estime que les informations présentées sont valides, ces états financiers intermédiaires consolidés et notes afférentes devraient être lus conjointement avec les états financiers consolidés vérifiés annuels et les notes afférentes du rapport annuel 2004 du Fonds. Ces états financiers intermédiaires consolidés ont été établis selon les mêmes conventions comptables utilisées pour les plus récents états financiers consolidés vérifiés annuels, sauf pour les éléments indiqués ci-dessous.

Ces états financiers intermédiaires consolidés n'ont pas fait l'objet d'un examen de la part des vérificateurs externes du Fonds.

Ces états financiers consolidés comprennent les résultats du Fonds ainsi que ceux des filiales à part entière détenues directement ou indirectement et ce, à compter de leur date d'acquisition. Les filiales à part entière sont : Fiducie technologies avancées de fibres (AFT), Technologies avancées de fibres (AFT) inc., Advanced Fiber Technologies (AFT) Oy, Advanced Fiber Technologies (AFT) Co., Ltd. (autrefois Poong Nam (AFT) Ltd., Varkauden Metallikiinteistöt Oy et Advanced Fiber Technologies (AFT) Ltd.

Les états financiers intermédiaires consolidés et non vérifiés ci-joints ont été préparés selon le mode de présentation fondé sur l'hypothèse de la continuité de l'exploitation, en vertu de laquelle il est présumé que le Fonds poursuivra ses activités dans un avenir prévisible et qu'il sera en mesure de réaliser ses actifs, de s'acquitter de ses dettes et de respecter ses engagements dans le cours normal de ses activités. Il existe une incertitude à savoir si les prêteurs choisiront ou non d'accélérer le remboursement des obligations à long terme compte tenu du non-respect de clauses restrictives liées à la dette à long terme. Par conséquent, la réalisation des actifs et le respect des obligations dans le cours normal des activités font l'objet d'incertitude.

Compte tenu de cette situation, comme exigé par le Comité sur les problèmes nouveaux de l'Institut canadien des comptables agréés, projet d'abrégé CPN-59, le Fonds a reclassé la totalité du solde des billets garantis de premier rang de 45 millions de dollars à titre de passif à court terme, et ce, malgré le fait que les prêteurs n'exigent pas de remboursement accéléré.

Les états financiers intermédiaires consolidés et non vérifiés ne reflètent pas les ajustements qui seraient requis si l'hypothèse de la continuité de l'exploitation n'était pas appropriée et assument que les prêteurs ne demanderont pas le remboursement accéléré des obligations à long terme. Si l'hypothèse de la continuité de l'exploitation n'était pas appropriée pour les présents états financiers intermédiaires consolidés et non vérifiés, il serait nécessaire d'apporter des ajustements importants à la valeur comptable des actifs et passifs, aux produits et charges présentés et au classement utilisé dans le bilan. Les mesures mises de l'avant par la direction relativement aux incertitudes susmentionnées sont les suivantes :



- Maintien des discussions avec les prêteurs à l'égard du non-
respect des clauses restrictives, des modalités de remboursement,
de renonciations ou des modifications connexes;

- Poursuite de la restructuration des activités en vue de la
réduction des coûts.


2. Redressement des états financiers antérieurs compte tenu de
l'application de la comptabilité de couverture

A compter du 1er janvier 2004, le Fonds a adopté, sur une base prospective, les recommandations de la note d'orientation concernant la comptabilité no 13 ("NOC-13") de l'Institut Canadien des comptables agréé (l' "ICCA"), Relations de couverture. La note NOC-13 vise toutes les relations de couverture, nouvelles et existantes. Elle établit des exigences additionnelles de documentation et de désignation pour l'application de la comptabilité de couverture, et exige des évaluations périodiques de l'efficacité. Les instruments dérivés qui constituent des couvertures économiques mais qui ne sont pas admissibles à la comptabilité de couverture sont constatés à leur juste valeur au bilan, et les variations de la juste valeur sont portées aux résultats conformément à l'abrégé no 128 du comité sur les problèmes nouveaux de l'ICCA, Comptabilisation des instruments financiers dérivés détenus à des fins de transaction (négociation) ou de spéculation ou à des fins autres que de couverture. Par conséquent, chacun des états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de 2004 ont été préparés en ayant recours à la comptabilité de couverture.

Au cours de la vérification externe pour l'exercice 2004, il a été déterminé que les contrats de change à terme en vigueur au 31 décembre 2004 ainsi que ceux qui sont arrivés à échéance au cours de l'exercice 2004 n'étaient pas admissibles à la comptabilité de couverture en raison de la documentation et de la désignation incomplètes. Ainsi, tous les contrats de change à terme en vigueur au 31 décembre 2004, ont été évalués à la valeur au marché et les variations de la juste valeur ont été constatées aux résultats de l'exercice. De plus, tous les contrats de change à terme qui sont arrivés à échéance en 2004 ont été comptabilisés comme n'étant pas admissibles à la comptabilité de couverture. Tous ces changements ont été constatés au quatrième trimestre 2004.

Le Fonds procède maintenant au redressement des résultats financiers présentés pour le trimestre et la période de neuf mois terminée le 1er octobre 2004. Les résultats financiers présentés antérieurement pour les premier et deuxième trimestre 2004 ainsi que pour les périodes de trois et six mois terminées respectivement le 2 avril 2004 et le 2 juillet 2004 n'ont pas été redressés, l'impact n'étant pas important.

Le tableau ci-dessous reflète les répercussions du redressement sur le plan du bénéfice net tel que déclaré antérieurement pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 1er octobre 2004.



Trimestre et période de neuf mois terminés le 1er octobre 2004
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)


Augmentation /
(diminution)

Actif
Actif à court terme
Débiteurs (433)
Juste valeur des contrats de change
à terme venant à échéance au cours
des 12 prochains mois 1 138


Juste valeur des contrats de change à terme 894

-------------------------------------------------------------
Actif total 1 599
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

Passif et capitaux propres

Passif à court terme
Créditeurs (90)
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

Revenus
Chiffre d'affaires (161)
Gain réalisé et non réalisé sur change étranger 1 850
-------------------------------------------------------------

Bénéfice net 1 689
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

Bénéfice de base par part 0,13
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

Bénéfice dilué par part 0,13
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------


Depuis le 30 mars 2005, le Fonds rencontre les exigences de documentation requises pour que ses contrats de change à terme soient admissibles à la comptabilité de couverture. Ainsi, les états financiers pour l'exercice 2005 ont été préparés en appliquant la comptabilité de couverture.

3. Conventions comptables clés

Relations de couverture

Le Fonds utilise des contrats de change à terme pour gérer son risque de change sur les ventes libellées en devises étrangères. Le Fonds a comme politique de ne pas utiliser de dérivés aux fins de négociation ou de spéculation. Depuis le 30 mars 2005, le Fonds documente de façon officielle toutes les relations entre les instruments de couverture et les éléments couverts. Le Fonds évalue également de façon systématique, au début de la couverture et au cours de la relation de couverture, si les contrats de change à terme qui sont utilisés dans des transactions de couverture sont efficaces pour compenser les changements des flux de trésorerie des éléments couverts.

Tous les contrats de change à terme qui sont admissibles à la comptabilité de couverture sont constatés au bilan consolidé et les variations de la juste valeur sont reportées et constatées au cours de la relation de couverture. Tous les contrats de change à terme qui ne sont pas admissibles à la comptabilité de couverture, ou qui ne sont pas reconnus comme un instrument de couverture, sont constatés au bilan en tant qu'actif ou passif et les variations de la juste valeur sont portées aux résultats.

Depuis le 30 mars 2005, les contrats de change à terme du Fonds sont admissibles pour la comptabilité de couverture. Par conséquent, à compter de cette date, le Fonds a enregistré un gain de réévaluation au marché de 597 000 $ qui a été exclu des espèces distribuables. Toutes les variations de la juste valeur des contrats de change à terme du Fonds seront dorénavant reconnues lors de leur réalisation.

Au cours du trimestre, le Fonds a procédé au règlement anticipé de contrats de change pour une valeur nominale de 3,15 millions d'euros. Ces contrats affichaient une date d'échéance qui se situait entre octobre 2005 et janvier 2007 et ont été réglés de façon anticipée afin de satisfaire les besoins du Fonds en matière de flux de trésorerie et qui ne pouvaient être satisfaits compte tenu du changement au chapitre de la facilité de crédit. Le gain total réalisé en raison du règlement anticipé de ces contrats est de 0,6 million de dollars. Ce gain a été reporté puisque ces contrats avaient été désignés comme faisant partie d'une relation de couverture et les éléments couverts demeurent probables. Ce gain sera constaté au bilan lorsque les éléments couverts seront réalisés. Ce gain a été comptabilisé au titre d'espèces distribuables.

Actifs incorporels

En date du 1er janvier 2005, le Fonds a révisé son estimation de la durée de vie utile de certaines relations client qui est passée de 20 à 13 ans. Ce changement, qui a été appliqué sur une base prospective, s'est traduit par une augmentation de l'amortissement de 180 000 $ pour le troisième trimestre et de 540 000 $ pour les neuf premiers mois de l'exercice.

A la suite du test de dépréciation mentionné à la note 4, certaines dévaluations des actifs intangibles ont été comptabilisées. Ainsi, l'amortissement pour la période est de 335 000 $ inférieur à ce qu'il aurait été s'il n'y avait pas eu de dévaluation.

4. Ecart d'acquisition

Au cours du deuxième trimestre 2005, le Fonds a procédé à un test de dépréciation de l'écart d'acquisition et a comptabilisé une perte de valeur de 32 015 000 $ étant donné que la valeur comptable de l'écart d'acquisition de chaque entité économique a été jugée supérieure à sa juste valeur en raison de conditions de marché difficiles. Compte tenu de l'ensemble des conditions en vertu desquelles la perte de valeur a été comptabilisée, le seul actif d'impôts exigibles inscrit en relation avec cette perte de valeur se situe à un niveau suffisant pour éliminer tout passif d'impôts exigibles préalablement comptabilisé en relation avec ces actifs.

Le tableau qui suit indique les changements de la valeur comptable de l'écart d'acquisition au cours du trimestre :



Canada Finlande Corée du Sud Total
--------------------------------------------------------------------
Valeur au
31 décembre 2004
et au 2 avril 2005 43 348 21 635 520 65 503
Perte de valeur (25 668) (6 347) - (32 015)
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 1er juillet
2005 et au 30
septembre 2005 17 680 15 288 520 33 488
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

5. Actifs incorporels

A la suite du test de dépréciation mentionné à la Note 4, la
dévaluation des actifs incorporels qui suit a été comptabilisée à la
fin du deuxième trimestre 2005. Il n'y a pas eu d'impôts exigibles
inscrits en relation avec ces pertes de valeur compte tenu de
l'ensemble des conditions en vertu desquelles elles ont été
calculées.


Brevets et licence, propriété intellectuelle et technologie
non brevetées (i)

Canada Finlande Corée du Sud Total
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 31
décembre 2004 12 060 10 227 600 22 887
Amortissement du
T1 au T3 2005 (1 155) (565) (73) (1 793)
Ecart de conversion - (317) 1 (316)
Dévaluation au T2 (4 203) (4 382) - (8 585)
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 30
septembre 2005 6 702 4 963 528 12 193
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------


Relations clients (i)

Canada Finlande Corée du Sud Total
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 31
décembre 2004 9 608 11 326 592 21 526
Amortissement du
T1 au T3 2005 (765) (1 194) (55) (2 014)
Dévaluation au T2 (4 166) (1 462) - (5 628)
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 30
septembre 2005 4 677 8 670 537 13 884
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------


Entente de non-concurrence (i)

Canada Finlande Corée du Sud Total
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 31
décembre 2004 302 - - 302
Amortissement du
T1 au T3 2005 (135) - - (135)
Dévaluation au T2 - - - -
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 30
septembre 2005 167 - - 167
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------


Total des actifs incorporels (i)

Canada Finlande Corée du Sud Total
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 31
décembre 2004 21 970 21 553 1 192 44 715
Amortissement du
T1 au T3 2005 (2 055) (1 759) (128) (3 942)
Ecart de conversion - (317) 1 (316)
Dévaluation au T2 (8 369) (5 844) - (14 213)
--------------------------------------------------------------------
Valeur au 30
septembre 2005 11 546 13 633 1 065 26 244
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

(i) Les valeurs au 31 décembre 2004 indiquées dans ces tableaux sont
différentes de ceux présentées à la note 4 des états financiers
intermédiaires non vérifiés en date du 1er juillet 2005. Cette
variation résulte uniquement de la différence quant à la méthode
de répartition et n'a pas d'incidence sur le total des actifs
incorporels au 31 décembre 2004.


6. Obligations à long terme et facilité de crédit

A la fin du troisième trimestre 2005, les résultats du Fonds n'étaient pas conformes aux exigences financières liées à sa facilité de crédit et à l'acte de fiducie des billets garantis. Le Fonds poursuit des pourparlers avec les prêteurs en vue de modifier ces exigences financières. Compte tenu de cette situation, comme exigé par le Comité sur les problèmes nouveaux de l'Institut canadien des comptables agréés, abrégé des délibérations CPN-59, le Fonds a reclassé la totalité du solde des billets garantis de premier rang de 45 millions de dollars à titre de passif à court terme, et ce, malgré le fait que les prêteurs n'exigent pas de remboursement accéléré. Alors que les porteurs de billets garantis de premier rang n'ont pas demandé de remboursement accéléré des obligations à long terme, la facilité de crédit a été réduite à un maximum renouvelable de 4,0 millions de dollars.

Advanced Fiber Technologies (AFT) Co., Ltd. (autrefois Poong Nam (AFT) Ltd.) a procédé à un emprunt d'une durée de trois ans en vertu d'une facilité de crédit de fonds de roulement de 558 000 $ (500 millions de wons) à un taux d'intérêt de 5,39 % pour la première année, sans remboursement de capital avant l'échéance.

7. Capitaux propres

Au cours du premier trimestre 2005, le Fonds a octroyé 60 000 options d'achat de parts à deux dirigeants avec un prix d'exercice de 6,38 $ par option. La juste valeur des options octroyées s'élevait à 0,68 $ par option. Le droit d'exercer ces options sera acquis sur une période de cinq ans au rythme de 20 % par année et les options peuvent être exercées au cours d'une période de 10 ans. La juste valeur de ces options a été établie à l'aide du modèle d'évaluation des options de Black & Scholes et des hypothèses suivantes :



Rendement des parts 10,36 %
Volatilité prévue 37,5 %
Taux d'intérêt sans risque 4,6 %
Durée prévue (en années) 10


La juste valeur de ces options sera constatée comme charge au cours de la période d'acquisition du droit d'exercer les options. Le total des frais comptabilisés en vertu de ces options au cours du troisième trimestre 2005 est de 2 000 $. Le cumulatif des frais associés à ces options, depuis la date où elles ont été octroyées jusqu'à la fin du troisième trimestre 2005, est de 5 000 $.

Au 30 septembre 2005, il y avait 471 626 options en circulation. Ces options n'ont pas été prises en compte pour le calcul du bénéfice dilué (perte diluée) par part pour les périodes de trois et neuf mois terminées le 30 septembre 2005 étant donné que le prix d'exercice de ces options est supérieur au cours du titre.

8. Avantages sociaux futurs

Le Fonds mesure son obligation au titre des prestations constituées et la juste valeur des actifs des régimes aux fins de comptabilisation au 31 décembre de chaque année. L'amortissement du coût des services passés est calculé selon la méthode linéaire sur la moyenne estimative du reste de la carrière active des employés. Au cours de l'exercice, la charge inscrite est une estimation des valeurs prévues au 31 décembre ainsi que de toute contribution effectuée durant la période. La charge inscrite au titre du régime de pension est la suivante :



Trimestre terminé le Début de l'exercice au
30 1er 30 1er
septembre octobre septembre octobre
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Contributions
effectuées 62 715 63 788 196 831 206 764
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


En 2004, le régime a été modifié afin d'offrir la possibilité d'une
retraite anticipée à certains bénéficiaires sélectionnés qui avaient atteint l'âge de 55 ans au 1er janvier 2004 et qui ont exercé leur droit à la retraite le 1er juillet 2004. Le coût de cette modification a été évalué à 456 000 $, lequel a été comptabilisé entièrement en 2004 et est déboursé sur une période de cinq ans.

9. Engagements

Au 30 septembre 2005, le cumulatif des ventes de produits FinebarMD au cours des 12 mois précédents était supérieur au minimum requis pour l'exercice de l'option d'achat de la division FinebarMD par AFT. Il y a également eu dépassement du seuil de rentabilité exigé sur le plan des activités de la division FinebarMD en vue de l'exercice de l'option de vente par Norwalk Industrial Components, LLC (" NIC "), sous réserve d'une vérification des activités de la division FinebarMD. Advenant le cas où NIC aurait exercé cette option au 30 septembre 2005, le prix d'achat estimatif payable par AFT aurait été d'environ 5 millions de dollars. Au moment de la publication des présents résultats intermédiaires, NIC n'avait pas exercé son option.

Alors qu'AFT peut actuellement procéder à l'exercice de son option d'achat des actifs de FinebarMD, la direction n'envisage aucune action en ce sens pour le moment, jusqu'à ce que la situation financière d'AFT soit davantage favorable.

Pour chacune des deux parties, l'option arrive à échéance à la fin de juillet 2006.

10. Données comparatives

Certaines données comparatives ont été reclassifiées afin de tenir compte du mode de présentation des derniers résultats.

Renseignements

  • AFT
    Normand Potvin
    Chef de la direction financière et secrétaire
    (819) 562-4754