Cogeco Câble inc.
TSX : CCA

12 janv. 2006 23h59 HE

Forte augmentation du nombre de clients et forte hausse du bénéfice pour Cogeco Câble

MONTREAL, le 12 janv. - Cogeco Câble inc. (TSX:CCA.SV) a
annoncé aujourd'hui ses résultats financiers du premier trimestre terminé le
30 novembre 2005.

Solide augmentation du nombre de clients pour tous les services

Pour le premier trimestre de 2006, Cogeco Câble annonce de fortes
augmentations du nombre de clients pour tous ses services. L'augmentation
nette du nombre de clients du service de base se chiffrait à environ 10 900
pour le premier trimestre, contre environ 7 700 pour la période correspondante
de l'an dernier. L'intérêt demeure soutenu pour les services vidéo numériques
et pour les services Internet à haute vitesse (IHV), comme l'indique l'ajout
de plus de 21 000 nouveaux clients pour les services vidéo numériques et de
près de 23 000 nouveaux clients pour les services IHV au cours du trimestre.
Le service de téléphonie numérique, quant à lui, est désormais accessible à la
majorité des résidents de Hamilton, Windsor, Burlington, Oakville et Kingston,
en Ontario, ainsi qu'à ceux de Trois-Rivières, Drummondville et Saint-
Hyacinthe, au Québec qu'ils soient abonnés ou non à un service offert par
Cogeco Câble. A la fin du premier trimestre, 6 900 clients étaient abonnés à
ce nouveau service, et 2 200 installations étaient en attente.

Offre de vidéo-sur-demande (VSD) améliorée

Au cours du premier trimestre, Cogeco Câble a signé une entente avec
Warner Bros. International Television Distribution afin de soutenir l'offre
VSD de Cogeco Câble en y ajoutant des nouveautés et des films classiques de
cet important distributeur de films. Grâce à cette entente, les abonnés du
service VSD de Cogeco Câble auront accès à des films représentant environ 60 %
des recettes des salles de cinéma. "Ce service gagne en popularité alors que
nos clients migrent graduellement de la programmation sur rendez-vous à la
programmation sur demande" a affirmé M. Louis Audet, président et chef de la
direction de Cogeco Câble.

Amélioration continue de la performance financière

La performance financière de Cogeco Câble continue de s'améliorer. Le
bénéfice net a plus que doublé pour atteindre 9 millions $, principalement
grâce à une hausse de 7,7 % du bénéfice d'exploitation avant amortissement
soutenue par de fortes ventes de services de même que par un contrôle
rigoureux des coûts dans un contexte de déploiement du service de téléphonie
et grâce à une réduction des dépenses d'amortissement.

"La croissance interne est clef dans la création de valeur pour les
actionnaires. Ce premier trimestre a été marqué par l'acquisition de nouveaux
clients et par l'amélioration des résultats financiers. La demande pour les
produits et services de Cogeco Câble continue de s'imposer dans nos marchés,
les clients montrant un intérêt grandissant pour notre offre groupée du trio
de services", a expliqué M. Audet.



FAITS SAILLANTS

Trimestres terminés les 30 novembre,
(non-vérifiés)

(en milliers de dollars,
sauf les pourcentages 2005 2004 %
et les données par action) Change
---------- ---------- -------------


Produits d'exploitation 143 413 $ 135 766 $ 5,6
Bénéfice d'exploitation avant
amortissement 57 302 53 194 7,7

Bénéfice net 8 998 3 827 -

Flux de trésorerie générés par
l'exploitation 43 389 39 192 10,7
Moins :
Acquisition d'immobilisations
et augmentation des charges
reportées 33 678 23 779 41,6
---------- ----------
Flux de trésorerie nets (1) 9 711 15 413 (37,0)

Données par action
Bénéfice net de base 0,23 $ 0,10 $ -
Flux de trésorerie générés
par l'exploitation 1,09 0,98 11,2

(1) Les flux de trésorerie nets sont définis comme les flux de trésorerie
générés par l'exploitation moins les acquisitions d'immobilisations
et l'augmentation des charges reportées. L'expression "flux de
trésorerie nets" n'est pas définie selon les principes comptables
généralement reconnus (PCGR) au Canada et devrait être traitée comme
telle.


RAPPORT DE GESTION

Le présent communiqué de presse contient des énoncés qui pourraient être
de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les énoncés
prospectifs représentent de l'information ayant trait à nos perspectives
futures et à des événements anticipés, à nos affaires, à notre exploitation, à
notre rendement financier, à notre situation financière ou à nos résultats et,
dans certains cas, peuvent être identifiés par des termes comme "pourrait",
"sera", "devrait", "prévoir", "planifier", "anticiper", "croire", "avoir
l'intention de", "estimer", "prédire", "potentiel", "continuer" ou autres
expressions de même nature à l'égard de sujets qui ne constituent pas des
faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant nos
résultats d'exploitation et notre rendement économique futurs, ainsi que nos
objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés se
fondent sur certains facteurs et hypothèses, y compris en ce qui a trait à la
croissance prévue, aux résultats d'exploitation, au rendement de l'entreprise
ainsi qu'aux perspectives et aux occasions, que nous jugeons raisonnables au
moment de les formuler. Bien que nous considérions ces hypothèses comme étant
raisonnables en fonction de l'information dont nous disposons au moment de les
formuler, elles pourraient s'avérer inexactes. Les énoncés prospectifs sont
aussi assujettis à certains facteurs, y compris ceux décrits dans la section
"Facteurs de risques et incertitudes" du rapport de gestion de l'exercice 2005
de la Société, qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent
considérablement de nos prévisions actuelles. Ces facteurs comprennent des
conditions comme l'évolution de la technologie, du marché et de la
concurrence, les développements sur le plan des politiques gouvernementales ou
de la réglementation, les conditions de l'économie en général, la conception
de nouveaux produits et services, l'amélioration de produits et services, la
mise en marché de produits concurrentiels offrant des avantages du point de
vue de la technologie ou autre, dont bon nombre sont indépendants de la
volonté de la Société. En conséquence, les événements et résultats futurs
pourraient être bien différents de ce que nous prévoyons actuellement. Nous
invitons le lecteur à ne pas s'appuyer outre mesure sur les informations de
nature prospective maintenant ou à une quelque autre date. Bien que nous
puissions décider de le faire, rien ne nous oblige (et nous rejetons
expressément une telle obligation) à mettre à jour ou à modifier ces
informations de nature prospective avant le prochain trimestre.

Ce rapport doit être lu conjointement avec les états financiers de la
Société et les notes complémentaires, préparés conformément aux PCGR du Canada
et le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel de la Société. Dans le
présent rapport, tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf
indication contraire.



STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Ajouts nets % Pénétration(1)
Trimestres terminés
les 30 novembre 30 novembre
------------------- ----------------------
30
novembre
2005 2005 2004 2005 2004
--------- --------- --------- --------- ------------
Unités de
service (2) 1 408 503 60 770 42 359
Clients du service
de base 832 336 10 903 7 743
Clients des services
IHV (3) 300 641 22 993 17 397 39,9 35,5
Clients des services
vidéo numériques (4) 268 619 21 415 17 219 32,9 27,0
Clients du service de
téléphonie numérique 6 907 5 459 - 2,7 -
Terminaux
numériques (5) 334 869 30 985 21 842 41,0 32,2

(1) En pourcentage des clients du service de base, là où le service est
offert.
(2) Incluant les clients du service de base, des services vidéo
numériques, des services Internet et du service de téléphonie
numérique.
(3) Le nombre de clients aux services Internet de l'exercice 2005 a été
redressé afin de refléter le nombre de clients selon les dates de
facturation qui sont échelonnées dans le mois, au lieu du nombre de
clients en fin d'exercice. Ce changement a pour résultat un
ajustement à la baisse d'environ 4 800 clients au 30 novembre 2004.
Le nombre de clients souscrivant seulement aux services Internet
était de 57 051 au 30 novembre 2005 comparativement à 55 057 au
31 août 2005.
(4) Le nombre de clients des services vidéo numériques de l'exercice 2005
a été redressé pour refléter les changements découlant de notre
programme d'amélioration de la facturation, qui nous a permis de
repérer des comptes clients de services vidéo numériques qui
n'avaient pas été annulés lorsqu'ils étaient devenus inactifs. Cette
modification s'est traduite par un ajustement à la baisse d'environ
6 200 clients au 30 novembre 2004, et n'a pas eu d'incidence sur le
nombre de terminaux numériques.
(5) Au 30 novembre 2005, 64 % des terminaux ont été achetés
comparativement à 77 % à la même date l'an dernier.


Tous les services ont affiché une plus forte croissance au cours du
premier trimestre que pendant la même période de l'exercice précédent. Les
ajouts nets du nombre de clients du service de base et du service IHV étaient
plus élevés de 40,8 % et de 32,2 %, respectivement, au cours du premier
trimestre de 2006, comparativement au trimestre correspondant de l'an dernier.
Ce résultat est principalement imputable à la reconquête de clients des
services satellite de la compétition en raison de mesures antipiratage et à de
nouvelles initiatives de marketing telles que le télémarketing et les
activités promotionnelles, ainsi qu'aux activités de vente croisée en
téléphonie numérique et à l'offre groupée du trio de services.

L'augmentation du nombre de clients des services vidéo numériques découle
de l'offre promotionnelle avantageuse de Cogeco Câble au Québec et de
l'intérêt grandissant des clients pour cette technologie.

A la fin du premier trimestre de l'exercice 2006, 6 907 clients
souscrivaient à la téléphonie numérique alors que le nombre de commandes en
attente atteignait 2 208. Au cours du trimestre, Cogeco Câble a introduit son
service de téléphonie numérique à Kingston et à Hamilton, en Ontario, et a
étendu son service à tous les résidents de ses zones de service, qu'ils soient
ou non des clients de Cogeco Câble. Le service de téléphonie numérique est
maintenant offert à 30 % des clients du service de base de Cogeco Câble.

CONVENTIONS ET ESTIMATIONS COMPTABLES

Il n'y a eu aucun changement important dans les conventions et les
estimations comptables de Cogeco Câble depuis le 31 août 2005. Une description
de ces conventions et de ces estimations se trouve dans le rapport de gestion
annuel de l'exercice 2005 de la Société.

OPERATIONS ENTRE APPARENTES

Cogeco Câble est une filiale de COGECO inc., qui détient 39,2 % des
actions de participation de la Société. Aux termes d'une convention de
gestion, la Société paie à COGECO inc. des honoraires mensuels de gestion
correspondant à 2 % du total de ses produits d'exploitation en contrepartie de
certains services de direction, d'administration et de planification
stratégique et financière, juridiques, réglementaires et d'autres services. En
1997, le plafond annuel des frais de gestion a été limité à 7 millions $, sous
réserve d'un réajustement annuel à la hausse en fonction de la fluctuation de
l'indice des prix à la consommation du Canada. Par conséquent, pour l'exercice
2006, les frais de gestion ont été fixés à un maximum de 8,4 millions $.
Cogeco Câble a octroyé 31 743 options d'achat d'actions aux employés de COGECO
inc. comparativement à 38 397 pour le premier trimestre de l'exercice 2005. De
plus amples détails concernant la convention de gestion et les options d'achat
d'actions octroyées aux employés de COGECO inc. sont fournis dans le rapport
de gestion de l'exercice 2005 de la Société. Aucune autre opération entre
apparentés importante n'a été conclue au cours des premiers trimestres des
exercices 2006 et 2005.



RESULTATS D'EXPLOITATION

Trimestres terminés les 30 novembre

(en milliers de dollars, 2005 2004 %
sauf les pourcentages) variation
---------- ---------- -------------

Produits d'exploitation 143 413 $ 135 766 $ 5,6

Charges d'exploitation 83 243 79 857 4,2
Honoraires de gestion - COGECO inc. 2 868 2 715 5,6

Bénéfice d'exploitation avant
amortissement 57 302 53 194 7,7

Marge d'exploitation 40,0 % 39,2 %



Produits d'exploitation

Les produits d'exploitation au premier trimestre ont augmenté de
7,6 millions $, soit 5,6 %, par rapport à la même période l'an dernier en
raison des taux de pénétration accrus des services vidéo numériques, IHV et de
téléphonie numérique ainsi que des augmentations de tarifs mis en place en
juin et en août 2005. Des hausses tarifaires mensuelles d'au plus 3 $ par
client et d'en moyenne 0,50 $ par client du service de base ont été annoncées
avec prise d'effet le 15 juin 2005 en Ontario et le 1er août 2005 au Québec.
A la suite de ces hausses, le tarif mensuel de base est de 24,99 $ dans la
grande majorité des réseaux en Ontario et, au Québec, le nombre de différents
tarifs de base est passé de 22 à 7, variant principalement entre 20 $ et
27,50 $ mensuellement. Le tarif mensuel de certains forfaits groupés a
augmenté de 1 $ en Ontario et d'autres hausses tarifaires limitées sur les
services facultatifs ont été mises en oeuvre au Québec. En outre,
l'augmentation du nombre de locations de terminaux numériques a plus que
compensé la réduction, en août 2005, des tarifs de location des terminaux
numériques.

Charges d'exploitation

Au cours du premier trimestre, les charges d'exploitation, excluant les
honoraires de gestion payables à COGECO inc., ont augmenté de 3,4 millions $,
ou de 4,2 %. Cette hausse est principalement imputable à l'augmentation des
charges d'exploitation liées aux unités de service additionnelles, incluant la
téléphonie numérique. En outre, les frais d'affiliation pour le premier
trimestre ont augmenté de 2,5 % par rapport à la période correspondante de
l'an dernier à la suite du lancement de la téléphonie numérique, de
l'augmentation des tarifs de vente en gros visant le service APTN prescrite
par le Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes et
de l'augmentation du nombre d'unités de service. La baisse des frais de
transport IP, malgré la croissance de la clientèle du service IHV, a
partiellement compensé cette hausse.

Bénéfice d'exploitation avant amortissement

Au premier trimestre, le bénéfice d'exploitation avant amortissement
s'est accru de 7,7 % comparativement à la même période l'an dernier, en raison
de l'augmentation des produits d'exploitation surpassant l'augmentation des
charges d'exploitation. Cogeco Câble avait prévu une baisse de sa marge
d'exploitation en raison du lancement de la téléphonie numérique. La Société a
cependant augmenté sa marge d'exploitation à 40 % au premier trimestre,
comparativement à 39,2 % l'an dernier, grâce à une croissance nette du nombre
de clients des services IHV plus importante que prévu.



CHARGES FIXES

Trimestres terminés les 30 novembre

(en milliers de dollars, 2005 2004 %
sauf les pourcentages) variation
---------- ---------- -------------

Amortissement 28 277 $ 32 244 $ (12,3)

Charges financières 13 582 13 894 (2,2)



L'amortissement au premier trimestre de l'exercice 2006 a totalisé
28,3 millions $ comparativement à 32,2 millions $ pour la même période l'an
dernier. L'amortissement a baissé au cours du premier trimestre étant donné
que de nombreux modems câble et terminaux numériques ont été pleinement
amortis.
Au cours du premier trimestre de l'exercice 2006, les charges financières
ont diminué comparativement à la même période l'an dernier. Cette diminution
est le résultat d'une réduction de l'endettement (défini comme l'endettement
bancaire et la dette à long terme) au premier trimestre comparativement à la
même période l'an dernier partiellement contrebalancée par des augmentations
du taux d'intérêt à court terme sur le crédit à terme.

IMPOTS SUR LES BENEFICES

Les impôts sur les bénéfices pour le premier trimestre se sont établis à
6,4 millions $ par rapport à 3,2 millions $ pour la même période l'an dernier.
Cette augmentation est principalement imputable à la croissance du bénéfice
d'exploitation avant amortissement et à la réduction des charges fixes telles
que discuté ci-dessus.

BENEFICE NET

Le bénéfice net pour le premier trimestre s'est chiffré à 9 millions $,
soit 0,23 $ par action, comparativement à 3,8 millions $, ou 0,10 $ par
action, pour la période correspondante l'an dernier. Cette augmentation est
principalement attribuable à la forte croissance du bénéfice d'exploitation
avant amortissement ainsi qu'à la diminution des charges fixes.



FLUX DE TRESORERIE ET LIQUIDITES

Trimestres terminés les 30 novembre

(en milliers de dollars) 2005 2004
---------- -------------
Activités d'exploitation
Flux de trésorerie générés par
l'exploitation 43 389 $ 39 192 $
Variation des éléments hors caisse liés
à l'exploitation (42 787) (33 006)
---------- -------------
602 $ 6 186 $
---------- -------------
---------- -------------

Activités d'investissement (33 678)$ (23 777)$
---------- -------------
---------- -------------

Activités de financement 53 698 $ 17 591 $
---------- -------------
---------- -------------

Variation nette des espèces et quasi-espèces 20 622 $ - $
---------- -------------
---------- -------------


Au premier trimestre, les flux de trésorerie générés par l'exploitation
se sont établis à 43,4 millions $, surpassant de 10,7 %, ceux de l'an dernier,
en raison principalement de la croissance du bénéfice d'exploitation avant
amortissement. La variation des éléments hors caisse liés à l'exploitation a
entraîné une sortie de fonds supérieure comparativement à l'an dernier
principalement attribuable à une diminution plus importante des créditeurs et
charges à payer en raison d'acquisitions d'immobilisations plus élevées à la
fin de l'exercice 2005.
Les activités d'investissement, incluant les acquisitions
d'immobilisations segmentées selon les normes établies par la National Cable
Television Association (NCTA), sont les suivantes :



Trimestres terminés les 30 novembre
(en milliers de dollars)
2005 2004
---------- -------------
Equipement à l'abonné (1) 15 423 $ 11 304 $
Infrastructure graduelle 3 672 2 405
Extensions de réseaux 2 552 2 777
Modernisation/reconstruction 6 974 4 446
Immobilisations de soutien 1 392 642
---------- -------------
Total des acquisitions d'immobilisations 30 013 21 574
---------- -------------
Charges reportées et autres 3 665 2 203
---------- -------------
Total des activités d'investissement 33 678 $ 23 777 $
---------- -------------
---------- -------------

(1) Inclut principalement les nouveaux branchements de clients et ceux de
remplacement, mais également les appareils résidentiels.

Au cours du premier trimestre, la hausse des acquisitions
d'immobilisation est principalement liée aux facteurs suivants :

- L'augmentation des équipements à l'abonné découle principalement
d'une hausse du nombre de terminaux numériques loués aux clients.
Cette hausse s'explique par une plus forte augmentation du nombre de
clients au cours du premier trimestre, par un plus grand nombre de
clients louant leurs terminaux en raison d'une réduction des tarifs
de location des terminaux numériques en août 2005 et par un plus
grand ratio de terminaux numériques par client des services vidéo
numériques.
- L'augmentation des dépenses en infrastructure graduelle est
principalement liée aux acquisitions d'immobilisations
additionnelles visant à soutenir le déploiement de la téléphonie
numérique.
- Les dépenses liées à la modernisation du réseau ont augmenté de
2,5 millions $ au premier trimestre en raison de l'accélération du
programme visant à augmenter la bande passante à 750 MHz et à
550 MHz pour les réseaux de l'Ontario et du Québec respectivement,
de l'amélioration de la fiabilité du réseau et de l'augmentation du
nombre de foyers ayant accès aux services bidirectionnels. Le
pourcentage de clients ayant accès aux services bidirectionnels est
ainsi passé de 87 % au 30 novembre 2004 à 90 % au 30 novembre 2005.


La croissance des charges reportées au premier trimestre s'explique par
une hausse des frais de rebranchement liée à l'augmentation significative du
nombre d'unités de service, incluant l'augmentation du nombre de clients du
service de téléphonie numérique.
Les flux de trésorerie nets générés, qui se chiffrent à 9,7 millions $
pour le premier trimestre de l'exercice 2006, découlent de l'augmentation des
flux de trésorerie générés par l'exploitation partiellement contrebalancée par
la hausse des acquisitions d'immobilisations et des charges reportées. Les
flux de trésorerie nets ont diminué au cours du premier trimestre de
l'exercice 2006, par rapport à la période correspondante de l'an dernier, en
raison d'une augmentation des acquisitions d'immobilisations et des charges
reportées afin de soutenir la téléphonie numérique et l'augmentation du nombre
d'unités de service plus forte que prévu.
La variation nette des espèces et quasi-espèces a généré une rentrée de
fonds au cours du premier trimestre. A la fin du trimestre, la Société
possédait des espèces et quasi-espèces dont l'échéance ne correspondait pas à
celle de son endettement en vertu du crédit à terme.
Au cours du premier trimestre, le niveau d'endettement a augmenté de
55,3 millions $ en raison principalement de la diminution des éléments hors
caisse liés à l'exploitation de 42,8 millions $ et de la variation nette des
espèces et quasi-espèces de 20,6 millions $ partiellement contrebalancées par
des flux de trésorerie nets générés de 9,7 millions $. Pour la période
correspondante l'an dernier, l'endettement a augmenté de 18,1 millions $ en
raison essentiellement d'une diminution de 33 millions $ des éléments hors
caisse liés à l'exploitation contrebalancée par des flux de trésorerie nets
générés de 15,4 millions $. De plus, un dividende de 0,04 $ par action pour
les actions subalternes à droit de vote et les actions à droits de vote
multiples, totalisant 1,6 million $, a été versé durant le premier trimestre
de l'exercice 2006 comparativement à un dividende de 0,02 $ par action, ou
0,8 million $ pour le premier trimestre de l'exercice 2005.
Au 30 novembre 2005, la Société avait utilisé 40 millions $ de son crédit
à terme. En tenant compte des engagements bancaires, Cogeco Câble aurait pu
utiliser la totalité du montant autorisé en vertu du crédit à terme.
A l'avenir, Cogeco Câble s'attend à générer des flux de trésorerie nets et
ainsi réduire ses ratios d'endettement net des espèces et quasi-espèces.

DECLARATION DE DIVIDENDES ET OFFRE PUBLIQUE DE RACHAT

Lors de sa réunion du 11 janvier 2006, le conseil d'administration de
Cogeco Câble a déclaré un dividende trimestriel de 0,04 $ par action pour les
actions subalternes à droit de vote et les actions à droits de vote multiples
qui sera payé le 8 février 2006 aux actionnaires inscrits le 25 janvier 2006.
Le 14 décembre 2005, Cogeco Câble a réitéré son avis d'intention de
procéder à une offre publique de rachat dans le cours normal selon lequel la
Société pourra acquérir aux fins d'annulation, jusqu'à 250 000 actions
subalternes à droit de vote représentant 1,03 % des actions de cette catégorie
en circulation. Au cours du premier trimestre de l'exercice 2006, Cogeco Câble
n'a racheté aucune de ses actions.

SITUATION FINANCIERE

Depuis le 31 août 2005, les postes "espèces et quasi-espèces",
"créditeurs et charges à payer" et "endettement" du bilan ont subi des
variations importantes. Les créditeurs et charges à payer ont diminué de
43,5 millions $ grâce à une gestion rigoureuse du fonds de roulement à la fin
de l'exercice 2005. Les espèces et quasi-espèces et l'endettement ont augmenté
de 20,6 millions $ et de 55,3 millions $, respectivement, en raison de
facteurs déjà présentés dans la section "Flux de trésorerie et liquidités".



Le tableau suivant présente une description des données liées aux actions
de Cogeco Câble au 30 décembre 2005.

Nombre d'actions/ Montant
d'options (000 $)
---------------- -------------
Actions ordinaires
Actions à droits de vote multiples 15 691 100 98 346
Actions subalternes à droit de vote 24 301 000 532 036

Options d'achat d'actions subalternes
à droit de vote
Options en cours 714 065
Options pouvant être levées 447 140


Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble a contracté des
obligations financières principalement sous forme de dette à long terme, de
contrats de location-exploitation, de contrats de location-acquisition et de
garanties. Les obligations de Cogeco Câble, décrites dans le rapport de
gestion de l'exercice 2005, n'ont subi aucun changement important depuis le
31 août 2005.

GESTION DU CHANGE

Cogeco Câble a conclu des conventions d'échange de devises en vue de
fixer les paiements d'intérêt et de capital sur les billets garantis de
premier rang de 150 millions $ US. Grâce à ces conventions, le taux annuel du
coupon américain, soit 6,83 %, est converti en taux d'intérêt annuel fixe
moyen de 7,254 % en dollars canadiens. Le cours du change applicable au
capital de la dette a été fixé à 1,5910 $ CA. Les montants dus en vertu des
billets garantis de premier rang, série A d'une valeur de 150 millions $ US
ont diminué de 3 millions $ CA au cours du premier trimestre. Cette diminution
est attribuable à l'appréciation du dollar canadien. Etant donné que les
billets garantis de premier rang, série A sont complètement couverts, la
fluctuation est entièrement contrebalancée par une variation du crédit reporté
décrit à la note 5 des états financiers intermédiaires du premier trimestre.
Ce crédit reporté de 63,6 millions $ représente l'écart entre le cours du
change à la fin du trimestre et celui prévu dans les conventions d'échange de
devises qui fixent les paiements d'intérêts et de capital sur les billets
garantis de premier rang, série A.

PROJECTIONS FINANCIERES POUR L'EXERCICE 2006

Compte tenu de son secteur d'activité actuel et sa stratégie de
croissance externe, la Société continue d'étudier des opportunités
d'acquisition de réseaux de câblodistribution, incluant des réseaux situés à
l'extérieur du Canada.
Puisque les facteurs économiques et sectoriels décrits dans le rapport de
gestion de l'exercice 2005 n'ont pas changé, la direction maintient ses
projections financières et celles en matière de clientèle énoncées pour
l'exercice 2006. La direction continue donc de prévoir générer des flux de
trésorerie nets se situant entre 35 millions $ et 40 millions $.

FACTEURS DE RISQUES ET INCERTITUDES

Les facteurs de risques et les incertitudes auxquels Cogeco Câble fait
face, décrits dans le rapport de gestion de l'exercice 2005 de la Société,
n'ont pas fait l'objet de changement important.

RENSEIGNEMENTS SUPPLEMENTAIRES

Ce rapport de gestion a été préparé le 11 janvier 2006. Des
renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice
annuelle, sont disponibles sur le site Internet de SEDAR à l'adresse
www.sedar.com.

AU SUJET DE COGECO CABLE

Cogeco Câble (www.cogeco.ca) se classe au deuxième rang des
câblodistributeurs en Ontario et au Québec et au quatrième rang au Canada sur
le plan du nombre de clients du service de base. Cogeco Câble investit dans
des installations de réseaux à large bande à la fine pointe de la technologie,
offre une vaste gamme de services avec rapidité et fiabilité à des tarifs
avantageux, et s'efforce d'offrir un service à la clientèle hors pair tout en
assurant une rentabilité grandissante pour satisfaire les besoins variés de
ses clients en matière de communication électronique. Grâce à son réseau
bidirectionnel à large bande, Cogeco Câble fournit à sa clientèle
résidentielle et commerciale des services vidéo et audio, tant analogiques que
numériques, des services d'accès Internet à haute vitesse ainsi que des
services de la téléphonie numérique. La Société procure environ 1 409 000
unités de service à environ 1 454 000 foyers câblés dans les territoires
servis. Les actions à droit de vote subalterne de Cogeco Câble (CCA.SV) sont
inscrites à la Bourse de Toronto.



Appel conférence pour les analystes financiers :

Jeudi 12 janvier 2006, à 11 h HNE
Par Internet à www.cogeco.ca/investisseurs
Par téléphone: 1-800-310-6649, (confirmation code 4786865)
Les médias sont invités à assister à titre d'auditeurs seulement
Retransmission de l'appel jusqu'au 19 janvier : 1-888-203-1112
(code de confirmation 4786865)


Renseignements financiers trimestriels complémentaires

Trimestres terminés les 30 novembre 31 août
--------------------- ------------------------
2005 2004 2005 2004
(en milliers de
dollars, sauf les
pourcentages et
les données par
action)

Produits
d'exploitation 143 413 $ 135 766 $ 140 178 $ 133 053 $
Bénéfice
d'exploitation
avant amortissement 57 302 53 194 60 720 54 290
Marge d'exploitation 40,0 % 39,2 % 43,3 % 40,8 %
Amortissement 28 277 32 244 29 460 32 476
Charges financières 13 582 13 894 14 004 13 871
Impôts sur les
bénéfices 6 445 3 229 6 220 1 474
Bénéfice net 8 998 3 827 11 036 6 469

Flux de trésorerie
générés par
l'exploitation 43 389 39 192 46 509 41 025

Bénéfice net par
action 0,23 $ 0,10 $ 0,28 $ 0,16 $



Trimestres terminés les 31 mai 28 février 29 février
--------------------- ------------------------
2005 2004 2005 2004
(redressé)(1)
(en milliers de
dollars, sauf les
pourcentages et
les données par
action)

Produits
d'exploitation 140 071 $ 132 364 $ 138 389 $ 131 574 $
Bénéfice
d'exploitation
avant amortissement 58 310 51 329 55 297 50 413
Marge d'exploitation 41,6 % 38,8 % 40,0 % 38,3 %
Amortissement 31 396 32 070 31 988 32 355
Charges financières 13 954 14 414 13 840 14 767
Impôts sur les
bénéfices 4 715 2 993 3 856 2 703
Bénéfice net 8 245 1 852 5 613 588

Flux de trésorerie
générés par
l'exploitation 43 562 36 593 41 675 35 278

Bénéfice net par
action 0,21 $ 0,05 $ 0,14 $ 0,01 $


(1) Durant le troisième trimestre de l'exercice 2004, Cogeco Câble a
adopté de nouvelles normes comptables concernant la constatation des
produits d'exploitation et certaines charges liées à ces derniers
ainsi que le classement de certains éléments à titre de produits, de
charges ou de coûts capitalisés. Ces modifications ont été apportées
rétroactivement tel qu'il est permis par les abrégés des
délibérations 141 et 142 publiés par le Comité sur les problèmes
nouveaux (CPN) de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA).
Se référer à la section "Conventions et estimations comptables" du
rapport de gestion de l'exercice 2005 pour une description détaillée
de ces nouvelles normes comptables appliquées de façon rétroactive.

Les résultats d'exploitation de Cogeco Câble ne sont généralement pas
soumis à des variations saisonnières importantes. Toutefois, la perte de
clients du service de base est généralement plus importante et l'ajout de
clients du service IHV est généralement plus faible au troisième trimestre
parce que les étudiants quittent leur campus à la fin de l'année scolaire.
Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes qui ont des universités
ou des collèges comme Kingston, Windsor, St. Catharines, Hamilton,
Peterborough, Trois-Rivières et Rimouski. De plus, la marge d'exploitation du
quatrième trimestre est en général plus élevée étant donné que des honoraires
de gestion plus faibles sont versés à COGECO inc. En vertu de la convention de
gestion, Cogeco Câble verse des honoraires correspondant à 2 % du total de ses
produits d'exploitation sous réserve d'un montant maximal. Etant donné que le
montant maximal a été atteint au début du quatrième trimestre des exercices
2004 et à la fin du troisième trimestre de l'exercice 2005, Cogeco Câble a
versé moins d'honoraires de gestion au cours de ceux-ci.


COGECO CABLE INC.
Statistiques sur les clients
30 novembre 31 août
2005 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Foyers câblés
Ontario 990 777 986 401
Québec 463 516 462 332
-------------------------------------------------------------------------
1 454 293 1 448 733
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Unités de service
Ontario 1 011 926 968 749
Québec 396 577 378 984
-------------------------------------------------------------------------
1 408 503 1 347 733
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Clients du service de base
Ontario 589 476 581 631
Québec 242 860 239 802
-------------------------------------------------------------------------
832 336 821 433
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Clients des volets facultatifs
Ontario 466 250 461 038
Québec 186 957 183 320
-------------------------------------------------------------------------
653 207 644 358
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Clients du service de télévision payante
Ontario 82 923 80 817
Québec 38 019 35 407
-------------------------------------------------------------------------
120 942 116 224
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Clients du service Internet à haute vitesse
Ontario 243 896 226 133
Québec 56 745 51 515
-------------------------------------------------------------------------
300 641 277 648
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Clients vidéo-numériques
Ontario 173 811 159 734
Québec 94 808 87 470
-------------------------------------------------------------------------
268 619 247 204
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Décodeurs numériques
Ontario 232 265 209 662
Québec 102 604 94 222
-------------------------------------------------------------------------
334 869 303 884
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Téléphonie numérique
Ontario 4 743 1 251
Québec 2 164 197
-------------------------------------------------------------------------
6 907 1 448
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


COGECO CABLE INC.
ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars, sauf
les données par action) 2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Produits d'exploitation
Services 142 759 $ 134 710 $
Equipements 654 1 056
-------------------------------------------------------------------------
143 413 135 766

Charges d'exploitation 83 243 79 857
Honoraires de gestion - COGECO inc. 2 868 2 715
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice d'exploitation avant amortissement 57 302 53 194
Amortissement (note 2) 28 277 32 244
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice d'exploitation 29 025 20 950
Charges financières (note 5) 13 582 13 894
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant impôts sur les bénéfices 15 443 7 056
Impôts sur les bénéfices (note 3) 6 445 3 229
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice net 8 998 $ 3 827 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice par action (note 4)
De base 0,23 $ 0,10 $
Dilué 0,22 0,10
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


COGECO CABLE INC.
ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars) 2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Solde au début 58 604 $ 33 880 $

Bénéfice net 8 998 3 827

Dividendes sur actions à droits
de vote multiples (628) (314)

Dividendes sur actions subalternes
à droit de vote (972) (485)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 66 002 $ 36 908 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


COGECO CABLE INC.
BILANS CONSOLIDES

-------------------------------------------------------------------------
30 novembre 31 août
(en milliers de dollars) 2005 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)

Actif
Court terme
Espèces et quasi-espèces 20 683 $ 61 $
Débiteurs 27 521 26 485
Impôt sur les bénéfices à recevoir 286 -
Charges payées d'avance 3 378 3 946
-------------------------------------------------------------------------
51 868 30 492
-------------------------------------------------------------------------

Immobilisations 704 590 697 526
Charges reportées 36 322 38 226
Droits de clients 989 552 989 552
-------------------------------------------------------------------------
1 782 332 $ 1 755 796 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Passif et avoir des actionnaires
Passif
Court terme
Endettement bancaire 15 646 $ - $
Créditeurs et charges à payer 81 542 125 090
Impôts sur les bénéfices à payer - 678
Produits reportés et perçus d'avance 26 778 24 907
Portion de la dette à long terme échéant
à court terme (note 5) 1 296 1 322
-------------------------------------------------------------------------
125 262 151 997
-------------------------------------------------------------------------

Dette à long terme (note 5) 730 837 691 159
Produits reportés et perçus d'avance 10 844 10 522
Passifs relatifs aux avantages sociaux futurs 1 993 1 903
Passif d'impôts futurs 216 351 210 731
-------------------------------------------------------------------------
1 085 287 1 066 312
-------------------------------------------------------------------------

Avoir des actionnaires
Capital-actions (note 6) 630 220 630 220
Bénéfices non répartis 66 002 58 604
Surplus d'apport - rémunération
à base d'actions 823 660
-------------------------------------------------------------------------
697 045 689 484
-------------------------------------------------------------------------
1 782 332 $ 1 755 796 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


COGECO CABLE INC.
ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars) 2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Flux de trésorerie liés aux
activités d'exploitation
Bénéfice net 8 998 $ 3 827 $
Eléments sans incidence sur les
espèces et quasi-espèces
Amortissement (note 2) 28 277 32 244
Amortissement des charges de
financement reportées 241 234
Impôts futurs (note 3) 5 620 2 604
Autres 253 283
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie générés par l'exploitation 43 389 39 192
Variation des éléments hors caisse
liés à l'exploitation (note 7a)) (42 787) (33 006)
-------------------------------------------------------------------------
602 6 186
-------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie liés aux
activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations (30 013) (21 574)
Augmentation des charges reportées (3 665) (2 205)
Autres - 2
-------------------------------------------------------------------------
(33 678) (23 777)
-------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie liés aux
activités de financement
Augmentation de l'endettement bancaire 15 646 21 328
Augmentation de la dette à long terme 40 000 -
Remboursement de la dette à long terme (348) (3 267)
Emission d'actions subalternes à droit de vote - 329
Dividendes sur actions à droits de
vote multiples (628) (314)
Dividendes sur actions subalternes
à droit de vote (972) (485)
-------------------------------------------------------------------------
53 698 17 591
-------------------------------------------------------------------------

Variation nette des espèces et quasi-espèces 20 622 -
Espèces et quasi-espèces au début 61 -
-------------------------------------------------------------------------
Espèces et quasi-espèces à la fin 20 683 $ - $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Voir les informations supplémentaires sur les flux de trésorerie à la
note 7.


COGECO CABLE INC.
Notes afférentes aux états financiers consolidés
30 novembre 2005
(les données des tableaux sont en milliers de dollars, sauf les données
par action)

1. Mode de présentation

De l'avis de la direction, les états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés ci-joints, dressés selon les principes comptables généralement
reconnus du Canada, contiennent tous les ajustements nécessaires pour
présenter fidèlement la situation financière de Cogeco Câble inc. au
30 novembre 2005 et au 31 août 2005, ainsi que les résultats de son
exploitation et ses flux de trésorerie pour les périodes de trois terminées
les 30 novembre 2005 et 2004.
Bien que la direction estime que l'information est divulguée de façon
adéquate, ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés et les
notes afférentes doivent être lus conjointement avec les états financiers
consolidés annuels de Cogeco Câble inc pour l'exercice terminé le 31 août
2005. Les conventions comptables utilisées dans la préparation de ces états
financiers consolidés intermédiaires non vérifiés sont les mêmes que celles
utilisées pour les plus récents états financiers consolidés annuels.
Les états financiers consolidés intermédiaires pour la période de trois
mois terminée le 30 novembre 2004 n'ont pas fait l'objet d'une revue par les
vérificateurs externes de la Société.

2. Amortissement

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Immobilisations 22 949 $ 26 304 $
Charges reportées 5 328 5 940
-------------------------------------------------------------------------
28 277 $ 32 244 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


3. Impôts sur les bénéfices

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Exigibles 825 $ 625 $
Futurs 5 620 2 604
-------------------------------------------------------------------------
6 445 $ 3 229 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Le tableau suivant présente le rapprochement entre les impôts sur les
bénéfices selon les taux d'imposition fédéral et provinciaux réglementaires et
les impôts sur les bénéfices selon le taux d'imposition effectif consolidé :

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Impôts sur les bénéfices selon le taux
d'imposition de base combiné de 35,09 %
(34,96 % en 2004) 5 419 $ 2 467 $

Pertes ou bénéfices assujettis à des
taux d'imposition plus ou moins élevés (8) 94

Augmentation de l'impôt relatif à
l'augmentation des taux futurs
pratiquement en vigueur 162 -

Impôts des grandes sociétés 825 625

Autres 47 43
-------------------------------------------------------------------------
Impôts sur les bénéfices selon le taux
d'imposition effectif 6 445 $ 3 229 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


4. Bénéfice par action

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le bénéfice par action
de base et le bénéfice par action dilué :

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Bénéfice net 8 998 $ 3 827 $

Moyenne pondérée du nombre d'actions
à droits de vote multiples et d'actions
subalternes à droit de vote en circulation 39 984 586 39 935 729

Effet de dilution des options d'achat
d'actions (1) 195 214 114 763
-------------------------------------------------------------------------
Moyenne pondérée du nombre d'actions à
droits de vote multiples et d'actions
subalternes à droit de vote diluées
en circulation 40 179 800 40 050 492
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice par action
De base 0,23 $ 0,10 $
Dilué 0,22 0,10
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

(1) Pour la période de trois mois se terminant le 30 novembre 2005, un
total de 143 248 options d'achat d'actions (162 942 en 2004) ont été
exclues du calcul du bénéfice par action dilué étant donné que le
prix d'exercice des options était supérieur à la moyenne du prix des
actions subalternes à droit de vote.

5. Dette à long terme

-------------------------------------------------------------------------
Echéance Taux 30 novembre 31 août
d'intérêt 2005 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)

Société mère

Crédit à terme 2007 4,75 % 40 000 $ - $

Débentures garanties
de premier rang
série 1 2009 6,75 150 000 150 000

Billets garantis
de premier rang

Série A -
150 millions $ US 2008 6,83(1) 175 035 178 065

Série B 2011 7,73 175 000 175 000

Débentures
subordonnées
garanties série A 2007 8,44 125 000 125 000

Crédit reporté(2) 2008 - 63 615 60 585

Filiales

Obligations découlant
de contrats de
location-
acquisition 2010 5,87-8,36 3 483 3 831
-------------------------------------------------------------------------
732 133 692 481

Moins portion court terme 1 296 1 322
-------------------------------------------------------------------------
730 837 $ 691 159 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

(1) Les conventions d'échange de devises croisées ont donné lieu à un
taux d'intérêt annuel réel de 7,254 % sur l'équivalent en dollars
canadiens de la dette américaine.

(2) Le crédit reporté représente le montant qui serait payable aux
30 novembre 2005 et 31 août 2005 en vertu des conventions d'échange
de devises couvrant les billets garantis de premier rang série A
libellés en dollars US.


Les intérêts sur la dette à long terme pour la période de trois mois
terminée le 30 novembre 2005 totalisent 13 048 000 $ (13 244 000 $ en 2004).


6. Capital-actions

Autorisé, en nombre illimité :

Actions privilégiées de catégorie A, sans droit de vote, rachetables en
tout temps au gré de la Société et du porteur au prix de 1 $ l'action, à
dividende privilégié cumulatif au taux de 11 % de leur prix de rachat par
année.

Actions privilégiées de catégorie B, sans droit de vote, pouvant être
émises en série.

Actions à droits de vote multiples, 10 votes par action.

Actions subalternes à droit de vote, 1 vote par action.

-------------------------------------------------------------------------
30 novembre 31 août
2005 2005
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)
Emis

15 691 100 actions à droits de vote multiples 98 346 $ 98 346 $

24 293 486 actions subalternes à droit de vote 531 874 531 874
-------------------------------------------------------------------------
630 220 $ 630 220 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Au cours de la période, les transactions sur les actions subalternes à
droit de vote ont été les suivantes :


Trois mois terminés Douze mois terminés
le 30 novembre 2005 le 31 août 2005
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
d'actions Montant d'actions Montant
-------------------------------------------------------------------------

Solde au début 24 293 486 531 874 $ 24 232 815 531 070 $

Actions émises
contre espèces
en vertu du
régime d'achat
d'actions offert
aux employés et
du régime
d'options d'achat
d'actions - - 60 671 742

Coût de
rémunération
comptabilisé
précédemment au
surplus d'apport
pour les options
exercées - - - 62
-------------------------------------------------------------------------

Solde à la fin 24 293 486 531 874 $ 24 293 486 531 874 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Régimes d'intéressement au capital

La Société offre à ses employés et à ceux de ses filiales un régime
d'achat d'actions et offre également à certains dirigeants un régime d'options
d'achat d'actions qui sont décrits dans les états financiers consolidés
annuels de la Société. Au cours du premier trimestre, la Société a octroyé
123 342 options d'achat d'actions (140 766 en 2004) comportant un prix
d'exercice de 29,05 $ (21,50 $ en 2004) dont 31 743 options d'achat d'actions
(38 397 en 2004) ont été octroyées à des employés de COGECO inc. La Société
comptabilise un coût de rémunération pour les options octroyées depuis le
1er septembre 2003. Une charge de 163 000 $ (98 000 $ en 2004) a été
comptabilisée pour la période de trois mois terminée le 30 novembre 2005. Si
le coût de rémunération avait été déterminé selon la méthode de la juste
valeur à la date d'attribution des options, pour les options octroyées entre
le 1er septembre 2001 et le 31 août 2003, le bénéfice net et le bénéfice par
action pour les périodes de trois mois terminées les 30 novembre 2005 et 2004
auraient été réduits aux montants pro forma suivants :

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)
Bénéfice net
Présenté 8 998 $ 3 827 $
Pro forma 8 978 3 731

Bénéfice par action de base
Présenté 0,23 $ 0,10 $
Pro forma 0,22 0,09

Bénéfice par action dilué
Présenté 0,22 $ 0,10 $
Pro forma 0,22 0,09
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

La juste valeur des options octroyées a été estimée à la date
d'attribution, pour les fins de détermination des coûts de rémunération reliés
aux options au moyen du modèle d'évaluation d'options binomial en fonction des
hypothèses suivantes :

-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
Taux de dividende prévu 1,27 % 1,27 %

Volatilité prévue 39 % 43 %

Taux d'intérêt sans risque 3,70 % 3,70 %

Durée prévue en années 4,0 4,0
-------------------------------------------------------------------------

La juste valeur des options octroyées durant la période de trois mois
terminée le 30 novembre 2005 était de 9,46 $ (7,46 $ en 2004) par option.
Au 30 novembre 2005, la Société avait des options d'achat d'actions en
circulation permettant d'acquérir 714 065 actions subalternes à droit de vote.
Ces options peuvent être levées à des prix variant de 7,05 $ à 40,75 $ et à
diverses dates allant jusqu'au 20 octobre 2015.

7. Etats des flux de trésorerie

a) Variation des éléments hors caisse liés à l'exploitation

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Débiteurs (1 036)$ (671)$

Impôts sur les bénéfices à recevoir (286) -

Charges payées d'avance 568 603

Créditeurs et charges à payer (43 548) (36 411)

Impôts sur les bénéfices à payer (678) (64)

Produits reportés et perçus d'avance 2 193 3 537
-------------------------------------------------------------------------
(42 787)$ (33 006)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


b) Autres informations

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Intérêts versés 15 957 $ 16 120 $

Impôts sur les bénéfices versés 1 789 689
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


8. Avantages sociaux futurs

La Société et ses filiales offrent à leurs employés des régimes de
retraite contributifs à prestations déterminées, à cotisations déterminées ou
un régime enregistré d'épargne-retraite collectif qui sont décrits dans les
états financiers consolidés annuels de la Société. La charge totale liée à
ces régimes s'établit comme suit :

Trois mois terminés
les 30 novembre
-------------------------------------------------------------------------
2005 2004
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(non vérifié) (non vérifié)

Régime de retraite à prestations déterminées 174 $ 92 $

Régime de retraite à cotisations déterminées
et régime enregistré d'épargne-retraite collectif 383 340
-------------------------------------------------------------------------
557 $ 432 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


Renseignements

  • Marie Carrier, Directrice, communications
    d'entreprise, (514) 874-2600

    Source : Cogeco Câble inc., Pierre Gagné,
    Vice-président, finances et chef de la direction financière, (514) 874-2600