Fortis Inc.
TSX : FTS

Fortis Inc.

09 août 2005 10h48 HE

Fortis génère un bénéfice de 38,2 millions $ au deuxième trimestre

ST JOHN'S, TERRE-NEUVE-ET-LABRADOR--(CCNMatthews - 9 août 2005) - Fortis Inc. (TSX:FTS) a déclaré un bénéfice net attribuable aux actions ordinaires de 38,2 millions $ au deuxième trimestre de 2005, soit 14,3 millions $ de plus que le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires de 23,9 millions $ du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice par action ordinaire a été de 1,48 $, en regard de 1,22 $ par action ordinaire au deuxième trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice net pour l'exercice à ce jour attribuable aux actions ordinaires a été de 77,4 millions $, en hausse de 33,2 millions $, à comparer à 44,2 millions $ au premier semestre de 2004. Le bénéfice par action ordinaire a été de 3,08 $ pour l'exercice à ce jour, en regard de 2,38 $ par action ordinaire au premier semestre de 2004.

Les Services publics réglementés ont contribué 39,8 millions $ au bénéfice, en regard de 21,6 millions $ au deuxième trimestre de exercice précédent. FortisAlberta et FortisBC, acquis le 31 mai 2004, ont contribué 20,1 millions $ pour le trimestre, représentant trois mois de bénéfice, contre un mois au deuxième trimestre de 2004.

Les résultats du trimestre comprennent un ajustement après impôts net positif de 7,0 millions $ du bénéfice de FortisAlberta, lié à la solution de questions d'ordre fiscal résultant de la baisse des charges associées à des périodes antérieures, baisse en partie annulée par les montants prévus pour le règlement définitif de facturations associées à des années antérieures. Les résultats comprennent également environ 1,4 million $ de revenu d'intérêt après impôt provenant d'un règlement fiscal chez Newfoundland Power et un ajustement positif de 1,1 million $ du bénéfice de Caribbean Utilities relatif à la modification de la pratique comptable appliquée à la comptabilisation des revenus non facturés. En outre, le bénéfice de Fortis Properties a été de 1,1 million $ supérieur d'un trimestre à l'autre. Le bénéfice a également été affecté par une charge liée au change après impôts de 1,0 million $ en rapport avec la conversion de 75 millions $ US de dette sans couverture de l'entreprise. Le bénéfice par action ordinaire a également été affecté par la dilution créée par l'émission de 1,74 million d'actions ordinaires le 1er mars 2005.

Le président et chef de la direction de Fortis Inc., M. Stan Marshall, a déclaré : "Cette période a été une autre période active pour Fortis sur le plan de la réglementation. Cinq de nos sept services publics de distribution, FortisBC, FortisAlberta, Maritime Electric, Belize Electricity et Caribbean Utilities, ont mené à terme leurs négociations et leurs procédures liées à la réglementation, ce qui fournit une plus grande certitude pour le proche avenir."

Les dépenses en immobilisations consolidées des services publics ont atteint 189,2 millions $ pour l'exercice à ce jour. Ces dépenses étaient surtout axées sur des initiatives liées aux infrastructures électriques, pour la plupart entreprises chez FortisAlberta et chez FortisBC. Fortis prévoit consacrer en 2005 environ 400 millions $ à ses programmes consolidés d'immobilisations liés aux services publics.

Monsieur Marshall a ajouté : "Au cours du trimestre, Fortis a également mené à terme l'acquisition de Princeton Light and Power Company, Limited, une autre étape pour Fortis dans la recherche de l'accroissement de son actif de services publics en Colombie-Britannique. Princeton Light and Power est un service public d'électricité qui dessert environ 3 200 clients, établis surtout à Princeton, en Colombie-Britannique."

Monsieur Marshall a précisé : "Les résultats de la production non réglementée sont demeurés stables pour le trimestre, reflétant ainsi la diversité de l'actif de ce secteur." La production du secteur non réglementé de la Société a généré un bénéfice de 3,2 millions $ au deuxième trimestre. L'effet de la baisse de production au Belize, attribuable aux pluies moins abondantes, a été atténué par la hausse du prix de vente en gros de l'énergie en Ontario.

M. Marshall a ajouté : "En juillet, un jalon important a été franchi lorsqu'on a commencé à constituer la réserve d'eau au barrage de Chalillo, au Belize, ce qui améliorera immédiatement la production de la centrale Mollejon, en aval." L'exploitation de la centrale hydroélectrique de 7 mégawatts, au barrage, devrait commencer plus tard cette année. Le stockage en amont et la centrale hydroélectrique amélioreront la fiabilité de l'approvisionnement en énergie pour les clients et rendront le Belize plus autonome, dans la satisfaction de sa demande croissante d'énergie. L'installation de 30 millions $ US accroîtra la production annuelle moyenne d'énergie provenant de la rivière Macal à 170 gigawattheures ("GWh"), depuis 80 GWh.

"Le bénéfice de Fortis Properties a été amélioré par l'expansion de la société en Alberta et au Manitoba plus tôt cette année", a déclaré M. Marshall. " La société a également mené à terme l'agrandissement de l'hôtel Delta St. John's au cours du trimestre, un mois plus tôt que prévu; il s'agit du plus grand hôtel et centre de conférence de la région Atlantique du Canada", a précisé M. Marshall. Au deuxième trimestre, Fortis Properties a contribué 4,8 millions $ au bénéfice.

Monsieur Marshall a conclu en ces termes : "Avec des projets d'immobilisations de services publics d'environ 210 millions $ qui seront menés à terme au deuxième semestre de 2005, Fortis poursuit son expansion rapide. Plusieurs de ces projets sont stimulés par la solide expansion de la clientèle dans l'ouest du Canada et par la nécessité d'améliorer la fiabilité de nos réseaux électriques. Fortis continue sa progression visant à devenir le principal service public de distribution d'électricité au Canada."



Fortis Inc.
Examen et analyse par la direction, période intermédiaire
Pour le trimestre et pour le semestre terminés le 30 juin 2005

A la date du 5 août 2005


L'analyse ci-dessous devrait être lue de concert avec les états financiers consolidés non vérifiés intermédiaires de Fortis Inc. ("Fortis" ou la "Société") pour le trimestre et pour le semestre terminés le 30 juin 2005 et avec l'Examen et l'analyse par le direction ainsi qu'avec les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004 inclus dans le rapport annuel de 2004 de la Société. Cette documentation a été préparée conformément au National Instrument 51-102 visant l'examen et l'analyse par la direction.

Fortis inclut des énoncés prospectifs dans cette documentation. En raison de leur caractère même, les énoncés prospectifs sont fondés sur des hypothèses sous-jacentes et sont exposés à des risques et à des incertitudes inhérents concernant les attentes générales pour l'avenir. Ces événements comprennent, sans toutefois s'y limiter, la conjoncture économique générale, boursière et commerciale, l'évolution de la réglementation, les conditions météorologiques et la concurrence. Fortis met en garde le lecteur sur le fait que, advenant la concrétisation de certains de ces événements ou incertitudes, ou advenant que les hypothèses sur lesquelles sont fondées les prévisions s'avèrent incorrectes, les résultats réels pourraient bien être fort différents des attentes. Pour obtenir des renseignements additionnels concernant certains de ces risques ou de ces facteurs, on devrait se reporter aux documents de divulgation continue déposés régulièrement par la Société auprès des autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières. La Société nie toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser tout énoncé prospectif, à la suite de renseignements nouveaux, d'événements éventuels ou d'autres facteurs.

L'information financière présentée dans le présent communiqué a été préparée conformément aux principes comptables généralement reconnus au Canada ("PCGR au Canada") et elle est présentée en dollars canadiens, sauf avis contraire.



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Faits saillants d'ordre financier (Non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------

(en millions $, sauf les
données sur les
actions ordinaires) Trimestres Cumul
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Produits et revenu de
participation 365,0 254,5 746,7 505,3
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie lié
à l'exploitation 49,9 48,2 129,2 70,1
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net attribuable
aux actions ordinaires 38,2 23,9 77,4 44,2
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action
ordinaire
avant dilution ($) 1,48 1,22 3,08 2,38
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action
ordinaire
après dilution ($) 1,36 1,15 2,81 2,27
---------------------------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------
Apports aux bénéfices sectoriels nets
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumul
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Services publics
réglementés
- Canada (1) 34,8 17,0 67,8 32,3
---------------------------------------------------------------------
Services publics
réglementés
- Caraïbes (2) 5,0 4,6 8,4 7,6
---------------------------------------------------------------------
Non réglementés -
Production
de Fortis (3) 3,2 3,2 13,2 6,1
---------------------------------------------------------------------
Non réglementés -
Fortis
Properties 4,8 3,7 6,4 4,7
---------------------------------------------------------------------
Siège social (9,6) (4,6) (18,4) (6,5)
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
attribuable
aux actions
ordinaires 38,2 23,9 77,4 44,2
---------------------------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------

(1) Comprend les exploitations de Newfoundland Power, de Maritime
Electric, de FortisOntario (constituée de la Société canadienne
d'énergie Niagara et de Cornwall Electric), de FortisAlberta et
de FortisBC.
(2) Comprend l'exploitation de Belize Electricity et la participation
de la Société de 37,3 % dans Caribbean Utilities Company, Ltd.
(3) Comprend l'exploitation des actifs de production non réglementés
en Colombie-Britannique, en Ontario, dans le centre de Terre-
Neuve, dans le Territoire supérieur de l'Etat de New York et
au Belize.
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Au deuxième trimestre, le bénéfice net a été de 38,2 millions $, ou de 1,48 $ par action ordinaire, en regard de 23,9 millions $, ou de 1,22 $ par action ordinaire au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les résultats du deuxième trimestre comprennent trois mois de bénéfice provenant de FortisAlberta et de FortisBC, contre un mois au deuxième trimestre de 2004. Les résultats de ce trimestre comprennent un ajustement après impôt net positif de 7,0 millions $ du bénéfice de FortisAlberta, associé au règlement de questions fiscales résultant de la diminution des charges associées à des périodes antérieures, en partie annulé par les montants prélevés pour le règlement définitif de factures d'années antérieures. Les résultats comprennent environ 1,4 million $ de revenus d'intérêt après impôts résultant d'un règlement fiscal chez Newfoundland Power et d'un ajustement positif de 1,1 million $ du bénéfice de Caribbean Utilities relatif à une modification des pratiques comptables appliquées à la comptabilisation des revenus non facturés. En outre, le bénéfice de Fortis Properties a été de 1,1 million $ supérieur d'un trimestre à l'autre. La progression du bénéfice au deuxième trimestre a été en partie contenue par une charge de change après impôt de 1,0 million $ associée à la conversion de 75 millions $ US de dettes sans couverture de la Société, à l'accroissement des frais de retraite et de retraite précoce chez Newfoundland Power et à la diminution des autres revenus et à l'accroissement des frais d'exploitation chez Belize Electricity. Le bénéfice par action ordinaire a aussi été affecté par la dilution causée par l'émission de 1,74 million d'actions ordinaires le 1er mars 2005.

Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice net a été de 77,4 millions $, ou de 3,08 $ par action ordinaire, en regard de 44,2 millions $, ou de 2,38 $ par action ordinaire, au premier semestre de 2004. En plus de l'ajustement après impôt net positif de 7,0 millions $ chez FortisAlberta, le revenu d'intérêt après impôt de 1,4 million $ chez Newfoundland Power et l'ajustement positif de 1,1 million $ du bénéfice de Caribbean Utilities, les résultats du premier semestre de 2005 comprennent un gain après impôt de 7,9 millions $ résultant du règlement de questions contractuelles par FortisOntario et par Ontario Power Generation Inc. ("OPGI"). L'apport au bénéfice provenant de FortisAlberta et de FortisBC, le moment de la comptabilisation du bénéfice chez Newfoundland Power, la progression du bénéfice chez Fortis Properties, la hausse du prix de vente en gros de l'énergie en Ontario et l'accroissement de la production hydroélectrique dans le centre de Terre-Neuve ont également contribué aux résultats pour l'exercice à ce jour. La progression du bénéfice pour l'exercice à ce jour a été en partie limitée par une charge de change après impôt de 1,5 million $ associée à la conversion de dettes de l'entreprise sans couverture de 75 millions $ US, à la baisse de la production hydroélectrique au Belize, en raison de pluies moins abondantes, et à l'accroissement de l'amortissement et des frais financiers chez Belize Electricity. Le bénéfice par action ordinaire a également été affecté par la dilution causée par l'émission de 1,74 million d'actions ordinaires le 1er mars 2005.


SERVICES PUBLICS REGLEMENTES - AU CANADA (1)



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Services publics réglementés - au Canada
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
(en millions $) 2005 2004(1) 2005 2004(1)
---------------------------------------------------------------------
Newfoundland Power 11,5 10,9 24,5 22,9
---------------------------------------------------------------------
Maritime Electric 2,3 2,0 4,4 4,1
---------------------------------------------------------------------
FortisOntario 0,9 0,9 2,0 2,1
---------------------------------------------------------------------
FortisAlberta (1) 14,7 2,4 22,6 2,4
---------------------------------------------------------------------
FortisBC (1) 5,4 0,8 14,3 0,8
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 34,8 17,0 67,8 32,3
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


(1) Services publics réglementés - au Canada, comprend les exploitations de Newfoundland Power, de Maritime Electric, de FortisOntario (constitué de la Société canadienne d'énergie Niagara et de Cornwall Electric), de FortisAlberta et de FortisBC. Le 31 mai 2004, Fortis a mené à terme le transaction visant l'acquisition de deux services publics d'Aquila, Inc. dans l'ouest du Canada (renommés FortisAlberta et FortisBC). Les résultats financiers de FortisAlberta et de FortisBC ne visent que la période commençant le 1er juin 2004. FortisBC comprend les résultats de Princeton Light and Power Company, Limited ("PLP"). PLP a été achetée par Fortis, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, le 31 mai 2005 et les résultats financiers pour PLP ne sont présentés qu'à compter du 1er juin 2005.

Le bénéfice provenant des Services publics réglementés au Canada a été de 34,8 millions $ au deuxième trimestre, en regard de 17,0 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La progression du bénéfice provenant des Services publics réglementés au Canada est associée pour une bonne part à l'acquisition des services publics de l'ouest du Canada le 31 mai 2004 et au revenu d'intérêt après impôt de 1,4 million $ résultant du règlement fiscal intervenu entre Newfoundland Power et l'Agence du revenu du Canada ("ARC"). Les résultats du deuxième trimestre de FortisAlberta comprennent l'ajustement après impôt net positif de 7,0 millions $, associé à la solution de questions fiscales résultant en la diminution des charges associées à des périodes antérieures, en partie annulé par les montants prévus pour le règlement définitif de factures d'années antérieures.

Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice provenant des Services publics réglementés au Canada a atteint 67,8 millions $, en regard de 32,3 millions $ à la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse du bénéfice est principalement liée à l'acquisition des services publics de l'ouest du Canada le 31 mai 2004, à l'ajustement après impôt net positif de 7,0 millions $ chez FortisAlberta et au revenu d'intérêt après impôt de 1,4 million $ ainsi qu'au moment de la comptabilisation des bénéfices chez Newfoundland Power.

Newfoundland Power



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Newfoundland Power
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Ventes d'électricité
(GWh) 1 240 1 222 2 940 2 887
---------------------------------------------------------------------
(en millions $)
---------------------------------------------------------------------
Produit 105,7 97,3 241,1 223,5
---------------------------------------------------------------------
Coût
d'approvisionnement
énergétique 57,5 50,9 140,6 127,7
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 13,8 12,9 28,0 26,8
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 9,3 9,2 19,9 18,6
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 7,7 7,6 15,4 15,2
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société 5,7 5,7 12,4 12,0
---------------------------------------------------------------------
Part des actionnaires
sans contrôle 0,2 0,1 0,3 0,3
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 11,5 10,9 24,5 22,9
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Le bénéfice de Newfoundland Power au deuxième trimestre a été de 11,5 millions $, en regard de 10,9 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La progression du bénéfice est liée pour une bonne part au règlement fiscal intervenu avec ARC et à la progression des ventes d'électricité, en partie annulés par une baisse de tarif de 0,5 pour cent, à compter du 1er janvier 2005, par la hausse des frais de retraite et de retraite précoce et par la modification de la structure tarifaire de l'énergie achetée. Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice a été de 24,5 millions $, en regard de 22,9 millions $ à la période correspondante de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice a progressé pour une bonne part grâce à l'effet favorable de la modification de la structure tarifaire liée à l'énergie achetée, à l'effet du règlement fiscal et à l'accroissement des ventes d'électricité, facteurs annulés en partie par la baisse de 0,5 % et par l'accroissement des frais de retraite et de retraite précoce.

Au deuxième trimestre, Newfoundland Power a conclu un accord avec ARC prévoyant le règlement complet d'un différend fiscal non réglé, sur une base prospective, relatif à la méthode de comptabilisation des produits de Newfoundland Power. Le bénéfice du deuxième trimestre comprend un revenu d'intérêt estimatif de 1,4 million $, après impôt, en rapport avec le dépôt de 6,9 millions $ auprès de l'ARC.

A compter du 1er janvier 2005, l'adoption d'une nouvelle structure tarifaire a modifié la base sur laquelle se fondait Newfoundland and Labrador Hydro ("Newfoundland Hydro") pour facturer à Newfoundland Power l'énergie achetée. La nouvelle structure tarifaire de l'énergie achetée résulte d'une ordonnance faite en 2004 par le Board of Commissioners of Public Utilities ("PUB") de Terre-Neuve-et-Labrador, visant à encourager la conservation qui, à son tour, devrait abaisser le coût de l'électricité à long terme pour le consommateur. En 2005, environ le quart des coûts annuels liés à l'énergie achetée sera encouru sous forme de charges fermes comptabilisées également tout au long de l'exercice. Auparavant, les coûts de l'énergie achetée variaient en fonction de la quantité d'électricité utilisée par les clients de Newfoundland Power.

Au deuxième trimestre, le bénéfice a été d'environ 0,3 million $ inférieur à ce qu'il aurait été selon la structure tarifaire antérieure liée à l'énergie achetée. Cette baisse du bénéfice résulte d'une inversion partielle de la hausse du bénéfice de 1,2 million $ au premier trimestre de 2005, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, par suite de cette modification de la structure tarifaire. On prévoit également qu'au troisième et au quatrième trimestre, le bénéfice reflétera également l'effet lié au profil saisonnier de la nouvelle structure tarifaire de l'énergie achetée.

Lorsqu'on exclut l'effet des intérêts associés au règlement fiscal et l'évolution de la structure tarifaire de l'énergie achetée, le bénéfice au deuxième trimestre et pour l'exercice à ce jour baisse de 0,5 million $ et de 0,7 million $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent. La baisse du bénéfice est attribuable pour une bonne part à une baisse de 0,5 % des taux d'électricité imposés aux clients, à compter du 1er janvier 2005, à l'accroissement des coûts liés au programme de retraite précoce facultatif ("PRP"), à la hausse des frais de retraite et à la hausse des frais d'amortissement. La baisse du bénéfice a été en partie annulée par la progression des ventes d'électricité et par la progression du revenu provenant de la location de poteaux.

Au deuxième trimestre, les ventes d'électricité ont progressé et ont atteint 1 240 GWh, depuis 1 222 GWh au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les ventes du secteur résidentiel ont progressé de 1,1 % alors que les ventes dans le secteur commercial et pour l'éclairage des voies publiques ont progressé de 2,0 %. Pour l'exercice à ce jour, les ventes d'électricité ont progressé et ont atteint 2 940 GWh, depuis 2 887 GWh à la période correspondante de l'exercice précédent. Les ventes du secteur résidentiel ont progressé de 1,7 % alors que les ventes d'électricité dans le secteur commercial et pour l'éclairage des voies publiques ont progressé de 1,9 %. La progression des ventes dans le secteur résidentiel est attribuable surtout à l'accroissement de l'utilisation et la progression des ventes dans le secteur commercial est attribuable à l'expansion économique dans le secteur des services et au développement continu de l'industrie pétrolière dans la province.

Au deuxième trimestre, les produits ont été de 105,7 millions $, en regard de 97,3 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les produits se sont chiffrés à 241,1 millions $, contre 223,5 millions $ à la période correspondante de l'exercice précédent. Le 1er juillet 2004, les tarifs d'électricité imposés aux clients ont augmenté de 5,4 %, par suite de la transmission au client de la hausse de 9,3 % du tarif imposé par Newfoundland Hydro pour l'énergie achetée. Par suite de cette modification, tant les produits que le coût de l'énergie achetée ont augmenté d'environ 5,1 millions $ au deuxième trimestre et de 12,3 millions $ pour l'exercice à ce jour, sans effet général sur le bénéfice. Les produits ont également augmenté par suite de la progression des ventes d'électricité, de l'accroissement des revenus provenant des locations de poteaux et de l'accroissement des revenus d'intérêt résultant notamment du règlement fiscal, lesquels ont été en partie compensés par l'effet d'une baisse de 0,5 % des tarifs d'électricité imposés à la clientèle, à compter du 1er janvier 2005. Cette baisse de tarif est attribuable à l'application annuelle de la formule d'ajustement automatique, qui a abaissé le taux de rendement des capitaux propres de Newfoundland Power aux fins du calcul des tarifs, depuis 9,75 % en 2004 à 9,24 % en 2005.

Au deuxième trimestre, le coût d'approvisionnement énergétique a progressé à 57,5 millions $, en regard de 50,9 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. En plus de l'incidence de 5,1 millions $ de la hausse tarifaire du 1er juillet 2004, qu'impose Newfoundland Hydro à Newfoundland Power, le coût d'approvisionnement énergétique a augmenté de 0,9 million $ par suite de la progression des ventes d'électricité et du montant de 0,6 million $ attribuable au profil saisonnier de l'effet de la structure tarifaire révisée visant l'énergie achetée. Pour l'exercice à ce jour, le coût d'approvisionnement énergétique a été de 140,6 millions $, en regard de 127,7 millions $ à la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse est principalement attribuable à l'effet de 12,3 millions $ de cette hausse sur le tarif imposé par Newfoundland Hydro et à la progression des ventes d'électricité, en partie compensés par la baisse de 1,7 million $ associée au profil saisonnier de l'effet de la modification apportée à la nouvelle structure tarifaire visant l'énergie achetée.

Les dépenses d'exploitation ont augmenté de 0,9 million $ par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent et de 1,2 million $ par rapport au premier semestre de 2004. La hausse résulte surtout des coûts associés à PRP, de l'accroissement des coûts liés aux retraites et des hausses normales liées à la rémunération et à l'inflation, autant de facteurs compensés par les efforts constants liés à la gestion et au contrôle des coûts. Tel qu'autorisé par le PUB en 2004, l'amortissement des frais de retraite et des allocations de retraite associés au PRP a commencé le 1er avril 2005, et 0,6 million $ ont fait l'objet d'un amortissement au deuxième trimestre.

Au deuxième trimestre, les frais d'amortissement ont été de 9,3 millions $, en regard de 9,2 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L'accroissement des frais d'amortissement, résultant de l'accroissement des immobilisations, a été en partie annulé par l'effet des différences de calendrier en rapport avec la marge nette. L'amortissement annuel des immobilisations est affecté aux quatre trimestres, en fonction de la marge nette prévue. Pour l'exercice à ce jour, les frais d'amortissement sont de 19,9 millions $, en regard de 18,6 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les frais d'amortissement ont augmenté par suite de l'accroissement des immobilisations et de l'effet des différences de calendrier sur la marge nette.

A compter du 1er juillet 2005, les tarifs d'électricité imposés aux clients ont augmenté en moyenne de 5,2 %. La hausse est attribuable à l'exploitation annuelle normale du Plan de stabilisation des tarifs de Newfoundland Hydro. Les variations liées au coût du combustible utilisé par Newfoundland Hydro pour produire de l'électricité vendue à Newfoundland Power, sont retenues et transmises aux clients par l'application du Plan de stabilisation des tarifs. Cette hausse des tarifs imposés à la clientèle n'aura pas d'effet financier sur Newfoundland Power.

Maritime Electric



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Maritime Electric
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Ventes d'électricité (GWh) 241 233 497 489
---------------------------------------------------------------------
(en millions $)
---------------------------------------------------------------------
Produits 28,3 28,2 57,6 57,7
---------------------------------------------------------------------
Coût
d'approvisionnement
énergétique 17,0 17,5 35,1 36,1
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 3,1 2,8 6,2 5,8
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 2,4 2,3 4,8 4,5
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 2,0 2,2 4,2 4,4
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société 1,5 1,4 2,9 2,8
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 2,3 2,0 4,4 4,1
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Au deuxième trimestre, le bénéfice de Maritime Electric a été de 2,3 millions $, en regard de 2,0 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice a été de 4,4 millions $, en regard de 4,1 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

Au deuxième trimestre, les ventes d'électricité ont été de 241 GWh, en hausse de 3,4 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les ventes du secteur résidentiel ont progressé de 2,5 % alors que les ventes du secteur commercial ont progressé de 4,2 %. Pour l'exercice à ce jour, les ventes d'électricité ont été de 497 GWh, en hausse de 1,6 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La progression des ventes du secteur résidentiel est attribuable pour une bonne part à l'expansion de la clientèle et à l'accroissement de la consommation. Les ventes du secteur commercial ont progressé en raison de l'accroissement de la production dans le secteur manufacturier et dans le secteur de la transformation.

Au deuxième trimestre, les produits se sont chiffrés à 28,3 millions $, ce qui est semblable à ceux du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les produits ont été de 57,6 millions $, ce qui correspond à ceux du premier semestre de 2004. La progression des produits provenant des ventes d'électricité supérieures a été annulée par l'accroissement de l'amortissement des frais récupérables imputés aux produits, comme le permet l'ordonnance provisoire de l'IRAC (Island Regulatory and Appeals Commission) du 6 janvier 2005. L'ordonnance provisoire permet à Maritime Electric d'appliquer un mécanisme d'ajustement du coût de l'énergie ("ECAM"), avec application à la période commençant le 1er janvier 2004, et de commencer l'amortissement des coûts récupérables de 20,8 millions $ le 31 décembre 2003. Des coûts récupérables de 1,5 million $ ont été amortis en 2004, et un autre 2,5 millions $ fait l'objet d'un amortissement en 2005.

Au deuxième trimestre, le coût d'approvisionnement énergétique a été de 17,0 millions $, en regard de 17,5 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le coût d'approvisionnement énergétique a été de 35,1 millions $, en regard de 36,1 millions $ à la période correspondante de exercice précédent. La diminution du coût d'approvisionnement énergétique est attribuable à l'échéance du contrat Emera, à l'évitement de l'utilisation de la capacité de pointe dans l'île et au coût de l'énergie réductible inférieur aux prévisions. Au premier semestre de 2005, Maritime Electric a acheté la plus grande partie de son énergie de New Brunswick Power Corporation ("NB Power") en vertu de plusieurs accords d'achat d'énergie.

Le 30 juin 2005, Maritime Electric avait dépensé 24,3 millions $ pour la construction d'une centrale de production de 50 mégawatts ("MW"), de 35 millions $, à l'Ile-du-Prince-Edouard. Cette centrale, qui peut être alimentée au pétrole léger ou au gaz naturel, contribuera à régler des problèmes de charge de câble sous-marin et à atténuer la dépendance de la Société envers l'électricité importée. La date cible de la mise en exploitation est la fin de 2005.

En avril 2004, Maritime Electric a présenté une demande de tarif général ("GRA") sollicitant une hausse de 2 % du tarif de base, à compter du 1er juillet 2005. Le 24 juin 2005, l'IRAC a émis son ordonnance relative à la demande GRA, qui approuvait la hausse de 2 % demandée et le maintien en vigueur de l'ECAM actuel provisoire et de transition, jusqu'au 30 juin 2006.

FortisOntario



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
FortisOntario
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Ventes d'électricité
(GWh) 272 265 603 633
---------------------------------------------------------------------
(en millions $)
---------------------------------------------------------------------
Produits 32,0 28,6 70,2 63,0
---------------------------------------------------------------------
Coût
d'approvisionnement
énergétique 24,9 21,8 55,5 48,5
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 3,0 2,9 6,2 6,0
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 1,3 1,2 2,5 2,5
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 1,3 1,3 2,6 2,6
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société 0,6 0,5 1,4 1,3
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 0,9 0,9 2,0 2,1
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Au deuxième trimestre, le bénéfice de FortisOntario a été de 0,9 million $, ce qui correspond à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice a été de 2,0 millions $, ce qui est semblable à celui de la période correspondante de l'exercice précédent.

Au deuxième trimestre, les ventes d'électricité ont été de 272 GWh, contre 265 GWh au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les ventes d'électricité ont été de 603 GWh en regard de 633 GWh au premier semestre de 2004. La baisse des ventes d'électricité pour l'exercice à ce jour est surtout associée à la baisse de la consommation moyenne de la clientèle au premier trimestre de 2005, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, et à la perte d'un client industriel à Cornwall au deuxième trimestre de 2004.

Au deuxième trimestre, les produits ont été de 32,0 millions $, une hausse de 3,4 millions $, depuis 28,6 millions $ enregistrés au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La progression des produits est surtout attribuable à l'accroissement des ventes d'électricité et à l'effet du relèvement des tarifs de Cornwall Electric, à compter de juillet 2004. Pour l'exercice à ce jour, les produits ont été de 70,2 millions $, une hausse de 7,2 millions $, depuis 63,0 millions $ au premier semestre de 2004. La baisse des ventes d'électricité pour l'exercice à ce jour a été plus que compensée par le relèvement des tarifs de Cornwall Electric et par la modification de la composante coût de l'énergie facturé aux clients à prix ferme de la Société canadienne d'énergie Niagara, à compter du 1er avril 2004. La composante coût de l'énergie a évolué depuis un prix ferme de 4,3 cents le kWh à un régime de prix à deux niveaux de 4,7 cents le kWh pour les premiers 750 kWh, et de 5,5 cents le kWh pour la consommation supplémentaire. Cette modification a accru tant les produits que le coût d'approvisionnement énergétique; elle n'a toutefois pas eu d'effet sur le bénéfice.

Le 9 décembre 2002, le Gouvernement de l'Ontario a adopté le projet de loi 210, intitulé Loi sur l'établissement du prix de l'électricité, la conservation de l'électricité et l'approvisionnement en électricité, 2002, qui a appliqué un gel des tarifs de transport et de distribution. FortisOntario prévoit présenter une demande de tarif général en septembre 2005, visant l'établissement de tarifs, avec date d'effet le 1er mai 2006.

FortisAlberta (2)



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
FortisAlberta
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
2005 2004(2) 2005 2004(2)
---------------------------------------------------------------------
Ventes d'électricité (GWh) 3 402 1 047 7 087 1 047
---------------------------------------------------------------------
(en millions $)
---------------------------------------------------------------------
Produits 75,7 17,2 134,3 17,2
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 27,9 8,0 54,8 8,0
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 16,9 4,4 30,7 4,4
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 5,8 1,3 11,8 1,3
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société 10,4 1,1 14,4 1,1
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 14,7 2,4 22,6 2,4
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


(2) Le 31 mai 2004, Fortis a mené à terme la transaction visant l'acquisition de deux services publics d'Aquila, Inc. de l'ouest du Canada (renommés FortisAlberta et FortisBC). Les résultats financiers de FortisAlberta et de FortisBC portent uniquement sur la période commencée le 1er juin 2004. Les données correspondantes pour 2004 présentées dans le tableau ne visent que le mois de juin 2004.

Le 31 mai 2004, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, Fortis a acquis toutes les actions émises et en circulation d'Aquila Networks Canada (Alberta) Ltd. (renommée "FortisAlberta"). FortisAlberta possède et exploite le réseau de distribution d'électricité d'un territoire important du sud et du centre de l'Alberta et distribue de l'électricité à environ 407 000 clients qui utilisent environ 103 000 kilomètres de lignes électriques. FortisAlberta est réglementée par l'Alberta Energy and Utilities Board ("AEUB") en vertu d'une réglementation conventionnelle fondée sur le coût du service.

Le 24 mai 2005, l'AEUB a approuvé l'accord de règlement négocié ("le Règlement") visant tous les aspects de la demande de tarif d'accès de distribution de 2005 de FortisAlberta. Le Règlement, qui supprime la nécessité d'une procédure d'audience complète, s'est traduit par un besoin en revenu de distribution pour 2005 de 215,4 millions $, qui entraîne un relèvement de 2,1 % des tarifs de base pour 2005, avec date d'effet le 1er août 2005. Le besoin en revenu approuvé reflète des dépenses d'exploitation prévues de 101,0 millions $ et des dépenses en immobilisations de 134,3 millions $. L'effet cumulé du relèvement de tarif de 2,1 %, du 1er janvier 2005 au 31 juillet 2005, sera récupéré auprès des clients depuis août 2005 jusqu'en décembre 2005, au moyen d'un ajout d'ajustement de distribution. FortisAlberta prévoit déposer au quatrième trimestre de 2005 une demande visant les tarifs qui seront imposés aux clients en 2006.

En juin 2005, FortisAlberta et la Ville d'Airdrie ont signé un accord de franchise de distribution électrique de dix ans. Cet accord accorde à FortisAlberta les droits exclusifs visant la possession, l'exploitation et l'entretien du service de distribution d'électricité sur les emprises de la Ville d'Airdrie.

Même si les résultats financiers de Fortis comprennent les résultats financiers de FortisAlberta uniquement à compter du 1er juin 2004, certaines des données financières correspondantes de FortisAlberta pour les trois mois terminés le 30 juin 2004 sont présentées ci-dessous.

Le bénéfice de FortisAlberta au deuxième trimestre et pour l'exercice à ce jour a été respectivement de 14,7 millions $ et de 22,6 millions $. Les résultats de FortisAlberta pour le deuxième trimestre comprennent un ajustement après impôt net positif de 7,0 millions $ associé à la solution de questions fiscales qui se sont traduites par la diminution des charges associées à des périodes antérieures, diminution en partie annulée par les montants précisés liés au règlement définitif de facturations d'années antérieures.

Au deuxième trimestre, les produits ont profité de l'effet favorable de la baisse des charges associées à des périodes antérieures, de la comptabilisation de l'effet cumulé du 1er janvier 2005 au 30 juin 2005 de la hausse de 2,1 % du tarif d'électricité associé au Règlement et de la progression du revenu des ventes d'électricité associé à l'accroissement de la charge du secteur résidentiel et du secteur industriel, facteurs annulés en partie par les montants relatifs au règlement définitif de facturations portant sur des périodes antérieures. Au deuxième trimestre, les ventes d'électricité ont été de 3 402 GWh, en regard de 3 223 GWh pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Au deuxième trimestre, les dépenses d'exploitation ont profité d'un effet favorable, attribuable surtout au déplacement de ressources vers des projets d'immobilisations visant à satisfaire la demande de la clientèle liée à de nouvelles installations, et à la baisse des frais liés aux consultations extérieures. Les frais d'amortissement ont augmenté en raison de l'accroissement des immobilisations et de la comptabilisation de l'effet cumulé du Règlement, du 1er janvier 2005 au 30 juin 2005, par suite de taux d'amortissement supérieurs.

Au deuxième trimestre, les frais financiers ont profité de l'effet favorable de la baisse des taux d'intérêt par suite du remboursement de prêts plus coûteux, à la clôture de l'acquisition. Concomitamment à l'acquisition de la Société par Fortis le 31 mai 2004, FortisAlberta a emprunté 393 millions $ à court terme d'un syndicat de banques à charte canadiennes. Ces fonds ont servi au remboursement des sommes dues à l'ancienne société mère de la Société. Le taux d'intérêt de la nouvelle dette était nettement inférieur à celui payé par FortisAlberta sur la dette due à son ancienne société mère. Le 25 octobre 2004, FortisAlberta a clôturé son placement de débentures publiques de 400 millions $, divisées à parts égales entre les débentures non garanties de premier rang, à 5,33 %, échéant le 31 octobre 2014, et les débentures non garanties de premier rang, à 6,22 %, échéant le 31 octobre 2034. Le produit de ce placement a servi au remboursement de l'emprunt à court terme de FortisAlberta, précisé ci-dessus.

FortisBC (3)



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
FortisBC
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
2005(4) 2004(3) 2005(4) 2004(3)
---------------------------------------------------------------------
Ventes d'électricité (GWh) 642 212 1 474 212
---------------------------------------------------------------------
(en millions $)
---------------------------------------------------------------------
Produits 44,1 12,4 99,5 12,4
---------------------------------------------------------------------
Coût d'approvisionnement
énergétique 12,0 3,7 30,6 3,7
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 15,9 4,5 32,0 4,5
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 4,7 1,4 9,3 1,4
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 4,2 1,4 8,8 1,4
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société 1,9 0,6 4,5 0,6
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 5,4 0,8 14,3 0,8
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


(3) Le 31 mai 2004, Fortis a mené à terme la transaction visant l'acquisition de deux services publics d'Aquila, Inc. situés dans l'ouest du Canada (renommés FortisAlberta et FortisBC). Les résultats financiers de FortisAlberta et de FortisBC portent uniquement sur la période commencée le 1er juin 2004. Les données correspondantes pour 2004 présentées dans le tableau ci-dessus ne portent que sur le mois de juin 2004.

(4) Le 31 mai 2005, Fortis, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, a fait l'acquisition de PLP. Les résultats financiers concernant PLP ne sont présentés qu'à compter du 1er juin 2005.

Le 31 mai 2004, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, Fortis a acheté toutes les actions émises et en circulation d'Aquila Networks Canada (British Columbia) Ltd. (renommée "FortisBC"). FortisBC est un service public intégré qui a des exploitations dans le territoire intérieur sud de la Colombie-Britannique et qui dessert directement et indirectement plus de 146 000 clients. FortisBC est réglementée par la Commission des services publics de la Colombie-Britannique (la "BCUC" : British Columbia Utilities Commission). Les produits et les tarifs de FortisBC sont fondés sur une réglementation conventionnelle basée sur le coût du service. Toutefois, FortisBC est également assujettie à un mécanisme tarifaire fondé sur le rendement, qui permet d'établir des ajustements tarifaires annuels.

Le 31 mai 2005, BCUC a émis sa décision visant la demande de besoin en produits pour 2005 de FortisBC, qui autorisait un relèvement de tarif de 3,4 %, à compter du 1er janvier 2005. Ce tarif a remplacé le tarif provisoire de 3,7 %. En raison de la modification des tarifs, environ 0,25 million $ a été accumulé au 30 juin 2005, et cette somme sera remboursée aux clients au troisième trimestre de 2005. La décision autorisait également un taux de rendement des capitaux propres de 9,43 % et le maintien d'un ratio de capitaux propres de 40 %. FortisBC a présenté son plan d'immobilisations de 2005, de l'ordre de 121,6 millions $, dont 117,3 $ a été approuvé alors que 4,3 millions $ doit faire l'objet d'un examen plus approfondi avant d'être autorisé. FortisBC doit présenter une demande visant les besoins en produits à l'automne de 2005 aux fins d'établissement des tarifs qui seront imposés à la clientèle en 2006.

Le 31 mai 2005, Fortis, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, a acheté toutes les actions ordinaires et les actions privilégiées émises de Princeton Light and Power Company, Limited ("PLP"), en contrepartie de 3,7 millions $. PLP est un service public d'électricité qui dessert environ 3 200 clients, établis principalement à Princeton, en Colombie-Britannique. PLP achète actuellement son électricité en gros de FortisBC en vertu d'un contrat à long terme. Les résultats financiers de PLP sont intégrés aux résultats sectoriels de FortisBC et ne sont présentés que depuis le 1er juin 2005. L'effet de PLP sur le bénéfice du deuxième trimestre a été négligeable.

Alors que les résultats financiers de Fortis comprennent les résultats financiers de FortisBC uniquement depuis le 1er juin 2004, certaines données financières correspondantes de FortisBC pour les trois mois terminés le 30 juin 2004 sont présentées ci-dessous.

Le bénéfice de FortisBC au deuxième trimestre et pour l'exercice à ce jour a été respectivement de 5,4 millions $ et de 14,3 millions $. Le bénéfice a profité de l'effet favorable de la progression des produits de l'électricité et de la baisse des frais financiers, qui ont été en partie annulées par la hausse des dépenses d'exploitation et des frais d'amortissement.

Les produits du deuxième trimestre ont profité de l'effet favorable lié surtout à l'accroissement des charges de chauffage causées par le temps plus froid, à l'accroissement de la clientèle attribuable à l'expansion démographique continue dans la région de l'Okanagan, à la hausse tarifaire définitive de 3,4 % approuvée par BCUC, à compter du 1er janvier 2005, et à l'accroissement du montant cumulé en rapport avec les produits non facturés. Les ventes d'électricité du deuxième trimestre ont été de 642 GWh, en regard de 613 GWh au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Les dépenses d'exploitation du deuxième trimestre reflètent l'accroissement des activités de service à la clientèle et d'entretien des réseaux ainsi que les hausses liées à l'inflation générale, facteurs compensés en partie par un remboursement relatif à un appel visant l'impôt sur le capital de la C.-B.. Les frais d'amortissement ont augmenté surtout en raison de l'accroissement de la base d'immobilisations.

Au deuxième trimestre, les frais financiers ont profité de l'effet favorable des taux d'intérêt moindres et des intérêts capitalisés accrus associés à d'importants projets d'immobilisations, malgré l'accroissement des emprunts au premier semestre de 2005 pour financer l'important programme d'immobilisations de FortisBC. La baisse des taux d'intérêt était associée aux titres de dette publics moins coûteux. A la fin de 2004, FortisBC a émis des débentures publiques de 140 millions $, au taux d'intérêt de 5,48 %. Ces titres de dette ont surtout remplacé des dettes envers l'actionnaire précédent, qui portaient intérêt à des taux nettement supérieurs.

SERVICES PUBLICS REGLEMENTES - CARAIBES (5)



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Services publics réglementés - Caraïbes
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Taux de change moyen US 1,24 1,36 1,24 1,34
---------------------------------------------------------------------
(en millions $)
---------------------------------------------------------------------
Belize Electricity 1,9 2,4 2,8 3,5
---------------------------------------------------------------------
Revenu de participation -
Caribbean Utilities 3,1 2,2 5,6 4,1
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 5,0 4,6 8,4 7,6
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


(5) Les services publics réglementés dans les Caraïbes comprennent les exploitations de Belize Electricity et la participation de 37,3 % de la Société dans Caribbean Utilities Company, Ltd.

Services publics réglementés - Au deuxième trimestre, le bénéfice de Caraïbes a été de 5,0 millions $, en regard de 4,6 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse est surtout attribuable à un ajustement positif de 1,1 million $ relatif à la modification des pratiques comptables appliquées par Caribbean Utilities à la comptabilisation des revenus non facturés. La hausse a été en partie annulée par la baisse du bénéfice chez Belize Electricity, attribuable principalement la baisse des autres revenus et à l'accroissement des dépenses d'exploitation.

Services publics réglementés - Le bénéfice des Caraïbes a été de 8,4 millions $ pour l'exercice à ce jour, en regard de 7,6 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.

En plus de l'ajustement de 1,1 million $ chez Caribbean Utilities, le bénéfice pour l'exercice à ce jour a progressé, par suite de la récupération au premier trimestre des coûts liés au combustible qui ont été comptabilisés à la suite de l'ouragan Ivan, en partie compensée par l'accroissement des frais d'amortissement et des frais financiers chez Belize Electricity. Tant le bénéfice provenant de Belize Electricity que celui provenant de Caribbean Utilities ont également subi l'effet de la perte de valeur du dollar américain en regard de la devise canadienne, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.

Belize Electricity



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Belize Electricity
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Ventes d'électricité (GWh) 92 85 168 157
---------------------------------------------------------------------
(en millions $)
---------------------------------------------------------------------
Produits 18,7 19,9 34,1 35,9
---------------------------------------------------------------------
Coût
d'approvisionnement
énergétique 10,0 10,2 18,1 18,5
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 2,9 3,0 5,7 6,0
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 1,6 1,7 3,3 3,3
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 1,4 1,4 2,8 2,8
---------------------------------------------------------------------
Gain sur change (0,2) (0,1) (0,4) (0,3)
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la
Société et
participation
sans contrôle 1,1 1,3 1,8 2,1
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 1,9 2,4 2,8 3,5
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Au deuxième trimestre, le bénéfice de Belize Electricity a été de 1,9 million $ (3,0 millions $ BZ), en regard de 2,4 millions $ (3,4 millions $ BZ) au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La baisse du bénéfice est principalement attribuable à la baisse des autres produits et à l'accroissement des dépenses d'exploitation, en partie compensés par la hausse du gain de change comptabilisé sur la dette libellée en euros de Belize Electricity. Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice a été de 2,8 millions $ (4,5 millions $ BZ), en regard de 3,5 millions $ (5,1 millions $ BZ) pour la période correspondante de l'exercice précédent. La baisse du bénéfice est principalement liée à la hausse des frais d'amortissement et des frais financiers. Le bénéfice du deuxième trimestre et pour l'exercice à ce jour a également diminué en raison de l'effet de la perte de valeur du dollar américain en regard de la devise canadienne, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.

Au deuxième trimestre, les ventes d'électricité ont été de 92 GWh, soit 8,2 % de plus qu'au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les ventes d'électricité ont été de 168 GWh, soit 7,0 % de plus qu'au premier semestre de 2004. La hausse des ventes d'électricité tant dans le secteur résidentiel que dans le secteur commercial a été stimulée par la croissance de l'économie.

Au deuxième trimestre, les produits ont été de 18,7 millions $ (30,0 millions $ BZ), en regard de 19,9 millions $ (29,1 millions $ BZ) au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Lorsqu'on exclut l'effet du change, les produits augmentent de 3,1 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse est attribuable à la progression des ventes d'électricité, annulée en partie par une baisse définitive des tarifs d'électricité de 0,01 $ BZ le kWh, appliquée en juillet 2004, et par une baisse d'autres produits. Pour l'exercice à ce jour, les produits ont été de 34,1 millions $ (55,1 millions $ BZ), en regard de 35,9 millions $ (53,3 millions $ BZ). Lorsqu'on exclut l'effet du change, les produits augmentent de 3,4 % par rapport au premier semestre de 2004. La hausse est attribuable à la progression des ventes d'électricité, annulée en partie par la baisse définitive des tarifs. Les tarifs ont été abaissés de 0,05 $ BZ le kWh, ce qui correspond à l'engagement pris par Fortis au moment de l'acquisition de Belize Electricity en octobre 1999.

Au deuxième trimestre, le coût d'approvisionnement énergétique a été de 10,0 millions $ (16,1 millions $ BZ), en regard de 10,2 millions $ (14,9 millions $ BZ) au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le coût d'approvisionnement énergétique a été de 18,1 millions $ (29,3 millions $ BZ), en regard de 18,5 millions $ (27,5 millions $ BZ) au premier semestre de 2004. Lorsqu'on exclut l'effet du change, la hausse du coût d'approvisionnement énergétique est associée à la progression des ventes d'électricité.

Au deuxième trimestre, les dépenses d'exploitation ont été de 2,9 millions $ (4,6 millions $ BZ), en regard de 3,0 millions $ (4,3 millions $ BZ) au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les dépenses d'exploitation ont été de 5,7 millions $ (9,1 millions $ BZ), en regard de 6,0 millions $ (8,9 millions $ BZ) au premier semestre de 2004. Lorsqu'on exclut l'effet du change, les dépenses d'exploitation augmentent au deuxième trimestre, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, surtout en raison de l'accroissement des coûts prévus au titre des salaires. Pour l'exercice à ce jour, cette hausse a été en partie compensée par l'effet de la concentration de la direction sur la maîtrise des coûts et par le calendrier des dépenses faites au premier trimestre de 2005.

Au deuxième trimestre, les frais d'amortissement et les frais financiers ont augmenté respectivement de 0,2 million $ BZ et de 0,1 million $ BZ. Pour l'exercice à ce jour, les frais d'amortissement et les frais financiers ont augmenté, chacun, de 0,4 million $ BZ. La hausse des frais d'amortissement et des frais financiers est directement liée aux investissements continus faits dans les programmes d'immobilisations de Belize Electricity. En outre, l'importance des emprunts à court terme a augmenté au deuxième trimestre, dans le but de contribuer à satisfaire les besoins liés à l'exploitation.

Belize Electricity est réglementée par la Public Utilities Commission ("PUC") et les tarifs d'électricité au Belize sont constitués de deux éléments. Le premier, la prestation de valeur ajoutée ("VAD", Value Added Delivery) , est assujetti à un plafonnement des prix, alors que le deuxième représente le coût du combustible et de l'énergie achetée, ce qui comprend le coût variable de la production, qui est transmis dans les taux imposés aux clients. Belize Electricity a présenté le 2 mars 2005 sa première demande de tarif complète, visant l'adoption d'un nouvel accord de calcul du tarif VAD de quatre ans. Le 18 avril 2005, PUC a rendu sa décision initiale visant la demande de tarif, relativement à l'approbation des valeurs réglementées, des tarifs et d'autres droits pour la période tarifaire du 1er juillet 2005 au 30 juin 2009.

La demande de tarif de Belize Electricity proposait un relèvement des taux d'environ 14 %, incluant la récupération de son compte de stabilisation des tarifs. Ceci entraînerait le relèvement des taux au cours de la première année de la période tarifaire, depuis 0,349 $ BZ le kWh à 0,40 $ BZ le kWh. Dans sa décision initiale, PUC a approuvé un relèvement de 8,6 %, ce qui se traduit par des taux de 0,379 $ BZ le kWh. Belize Electricity a déposé auprès de PUC une opposition écrite à la décision initiale, qui s'est traduite par la nomination par PUC d'un expert-conseil indépendant pour revoir la décision initiale. Le 14 juillet 2005, PUC a rendu sa décision définitive, approuvant un relèvement des taux de 11 %, comprenant la récupération du solde du compte de stabilisation des tarifs, au 30 juin 2005, à 0,39 $ BZ le kWh. Le relèvement prend effet le 1er juillet 2005 et s'applique aux trois premières années de la période tarifaire de quatre ans. A la quatrième année, le taux baisse à 0,377 $ BZ le kWh.

Caribbean Utilities



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Caribbean Utilities
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
(en millions $) 2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Revenu de participation 3,1 2,2 5,6 4,1
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Fortis comptabilise sa participation de 37,3 % dans Caribbean Utilities à la valeur de consolidation. Les bénéfices de participation sont comptabilisés sur une base de report et les résultats financiers trimestriels précisés ci-dessus représentent donc la part de la Société du bénéfice de Caribbean Utilities pour ses quatre trimestres terminés le 30 avril 2005 et le 30 avril 2004.

Ce trimestre était le deuxième trimestre pour Caribbean Utilities suivant l'ouragan Ivan. Caribbean Utilities et les Iles des Caïmans continuent de se remettre de l'impact de l'ouragan Ivan. Environ 95 MW, ou 77 pour cent de la capacité avant Ivan, avaient été récupérés en juin 2005, et on prévoit la récupération de 5,7 MW additionnels sous peu et d'un autre 16,8 MW au plus tard le 15 décembre 2005. L'ajout d'une turbine à gaz de 8,4 MW a également fait l'objet d'un contrat, aux fins de réserve. Ces efforts réunis permettront de retrouver une capacité totale de 120 MW vers l'été 2006, par rapport à 123 MW avant Ivan.

Au deuxième trimestre, le revenu de participation a été de 3,1 millions $, en regard de 2,2 millions $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse est attribuable pour une bonne part à l'ajustement positif de 1,1 million $ lié à une modification des pratiques comptables de Caribbean Utilities visant la comptabilisation de produits non facturés, en partie compensé par l'effet de la perte de valeur du dollar américain en regard de la devise canadienne, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Même si Caribbean Utilities a enregistré un ajustement rétroactif positif de 2,5 millions $ US (3,0 millions $ CA) des bénéfices non répartis au 30 avril 2004, Fortis a comptabilisé sa participation de 37,3 %, ou de 1,1 million $, au bénéfice du deuxième trimestre de 2005. Lorsqu'on exclut l'ajustement de 1,1 million $ et l'effet du change, le bénéfice de participation progresse un peu par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, principalement par suite de la baisse des estimations des pertes liées à l'ouragan Ivan comptabilisées par Caribbean Utilities au quatrième trimestre.

Pour l'exercice à ce jour, le revenu de participation a été de 5,6 millions $, en regard de 4,1 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. En plus des facteurs décrits concernant le deuxième trimestre, le revenu de participation a également augmenté en raison de la récupération au premier trimestre de 2005 des coûts de combustible qui ont été comptabilisés à la suite de l'ouragan Ivan.

L'économie de Grand Cayman continue de s'améliorer modérément mais sûrement comme suite à l'ouragan Ivan. Même si Caribbean Utilities a une assurance contre l'interruption des affaires, avec période d'indemnisation de 24 mois, sa récupération est intimement liée au redressement de l'économie de Grand Cayman.

Caribbean Utilities a présenté une réclamation en rapport avec sa perte pour interruption des affaires. Habituellement, l'indemnisation finale obtenue dans le cadre d'une assurance contre l'interruption des affaires est liée à un jugement de valeur et fait donc l'objet de négociations entre l'assuré et l'assureur. Caribbean Utilities a présenté une demande d'indemnisation pour perte liée à l'interruption des affaires de 3,6 millions $ US pour le quatrième trimestre, soit une réclamation totale de 8,1 millions $ US pour l'exercice 2005. La méthode de calcul pour interruption des affaires a maintenant été convenue avec les experts d'assurances et ceci facilitera le calcul mensuel des réclamations pour interruption des affaires.

Caribbean Utilities a présenté en juillet 2002 au gouvernement des Iles Caïmans "le Gouvernement" une proposition visant le prolongement de son permis actuel et le remplacement du mécanisme de rendement de 15 pour cent de la base tarifaire permettant l'ajustement des tarifs imposés aux clients par un mécanisme de plafonnement des prix. Le projet d'accord ne liant pas les parties signé par Caribbean Utilities et par le Gouvernement en juin 2004 est échu, après l'ouragan Ivan. Le gouvernement a récemment adopté un nouveau projet de loi intitulé Electricity Regulatory Authority Bill (le projet de loi "ERA"), qui prévoit l'établissement d'un nouveau régime de réglementation et d'octroi de permis pour l'industrie de l'électricité dans les Iles Caïmans. La Société procède actuellement à l'étude du projet de loi ERA afin d'en préciser l'effet possible sur les droits contractuels de Caribbean Utilities en vertu de son permis actuel avec le gouvernement. Le permis actuel demeure en vigueur et échoit en janvier 2011. Le Gouvernement, la Electrical Regulatory Authority et Caribbean Utilities ont convenu de reprendre les discussions dans quelques mois relativement à tout nouveau permis susceptible d'être accordé à Caribbean Utilities.

Au moment de présenter au gouvernement son rendement définitif pour la fin de son exercice 2005, le 21 juillet 2005, Caribbean Utilities a jugé que, en vertu de son permis actuel, elle est autorisée à appliquer un relèvement de tarif de 9,5 %, à compter du 1er août 2005, en raison des coûts importants liés à l'ouragan Ivan. Comme tel, un relèvement tarifaire ne servirait pas au mieux les intérêts de Grand Cayman et de ses résidents, et le gouvernement et Caribbean Utilities ont convenu d'un droit supplémentaire lié à la récupération des coûts ("CRS" : Cost Recovery Surcharge) de 0,749 cent le kWh pour chaque kWh d'électricité consommé par le client. Ceci constitue un relèvement des taux de base de 4,68 %, soit moins de la moitié du 9,5 % autorisé en vertu du permis. Le CRS prend effet pour les facturations d'août 2005, et s'applique durant une période d'environ trois ans. Il a également été convenu avec le gouvernement qu'il y aura un gel des taux de base de facturation au cours de cette période de trois ans et aucune hausse rétroactive des taux de facturation n'est autorisée après la récupération complète du CRS. Caribbean Utilities a des pertes non assurées causées par l'ouragan de 14,0 millions $ US. Après discussion avec le gouvernement, Caribbean Utilities a accepté d'absorber un autre 0,5 million $ US de ces pertes, laissant ainsi 13,5 millions $ US à récupérer au moyen du CRS. En tout, Caribbean Utilities a convenu d'absorber 3,6 millions $ US de coûts additionnels en rapport avec l'ouragan Ivan, qui ne seront pas récupérés à même les taux imposés aux clients.

SERVICES NON REGLEMENTES - PRODUCTION DE FORTIS (6)



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Services non réglementés - Production de Fortis
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
Ventes d'électricité (GWh) 2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Centre de Terre-Neuve 48 41 83 60
---------------------------------------------------------------------
Ontario 176 177 360 363
---------------------------------------------------------------------
Belize 7 11 14 26
---------------------------------------------------------------------
Colombie-Britannique (6) 11 6 16 6
---------------------------------------------------------------------
Territoire supérieur de
l'Etat de New York 16 22 33 37
---------------------------------------------------------------------
Total 258 257 506 492
---------------------------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
(en millions $) 2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Produits 19,2 17,0 36,2 33,7
---------------------------------------------------------------------
Coût d'approvisionnement
énergétique 1,8 1,2 3,6 2,8
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 4,4 3,8 9,3 8,0
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 2,5 2,5 5,1 5,0
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 4,0 3,8 7,9 7,6
---------------------------------------------------------------------
Gain lié au règlement
de questions
d'ordre contractuel - - (10,0) -
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société 2,4 2,1 5,9 4,0
---------------------------------------------------------------------
Part des actionnaires
sans contrôle 0,9 0,4 1,2 0,2
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 3,2 3,2 13,2 6,1
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


(6) La production de Fortis comprend les exploitations d'actifs de production non réglementés situés dans le centre de Terre-Neuve, en Ontario, en Colombie-Britannique, au Belize et dans le territoire supérieur de l'Etat de New York. Les ventes d'énergie de la Colombie-Britannique représentent les ventes d'énergie provenant de la centrale hydroélectrique au fil de l'eau Walden, de 16 MW, acquise le 31 mai 2004 comme élément de FortisBC.

Au deuxième trimestre, le bénéfice provenant du secteur de production non réglementé de Fortis a été de 3,2 millions $, ce qui est semblable à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice a été de 13,2 millions $, en regard de 6,1 millions $ au premier semestre de 2004. La progression du bénéfice est attribuable surtout à un gain après impôts de 7,9 millions $ résultant du règlement de questions d'ordre contractuel entre FortisOntario et OPGI. Lorsqu'on exclut ce gain après impôt, le bénéfice pour l'exercice à ce jour est de 5,3 millions $, contre 6,1 millions $ au premier semestre de 2004. La baisse du bénéfice est surtout associée à la baisse de la production au Belize, résultant des pluies moins abondantes, baisse en partie compensée par l'effet de la hausse des prix de vente en gros de l'énergie en Ontario et de l'accroissement de la production dans le centre de Terre-Neuve.

Au deuxième trimestre, les produits de la production ont été de 19,2 millions $, en regard de 17,0 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les produits de la production ont augmenté en grande partie par suite de la hausse du prix de vente en gros de l'énergie en Ontario. Au deuxième trimestre, le prix de vente en gros moyen de l'énergie en Ontario a été de 60,24 $ le mégawattheure ("MWh"), en regard de 46,89 $ le MWh au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les produits de la production ont été de 36,2 millions $, en regard de 33,7 millions $ au premier semestre de 2004. La hausse est attribuable pour une bonne part à l'accroissement de la production dans le centre de Terre-Neuve et à la hausse du prix de vente en gros de l'énergie en Ontario, en partie annulés par la baisse de la production hydroélectrique au Belize attribuable aux pluies moins abondantes.

Au deuxième trimestre, les dépenses d'exploitation ont été de 4,4 millions $, en regard de 3,8 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les dépenses d'exploitation ont été de 9,3 millions $, en regard de 8,0 millions $ au premier semestre de 2004. La hausse est principalement liée à une hausse des droits sur l'eau et aux frais de développement commercial en Ontario.

Le barrage de Chalillo a été en grande partie achevé au cours du trimestre et il a été mis en exploitation le 12 juillet 2005. La centrale de production de 7 MW, au barrage, devrait être terminée vers la fin de 2005. Le projet de mise en valeur de 30 millions $ US comprend un bassin de retenue en amont et une centrale hydroélectrique, qui devraient relever la production d'énergie annuelle moyenne de la rivière Macal d'environ 90 GWh.

Les exploitations dans le territoire supérieur de l'Etat de New York comprennent les exploitations de la centrale Dolgeville, qui ont été mises hors réseau à la fin de janvier 2005 à la suite d'inondations. On prévoit que la centrale Dolgeville sera mise en exploitation à la fin de 2005 et que l'assurance contre l'interruption des affaires atténuera les pertes de produits au cours de la période d'inexploitation.


SERVICES NON REGLEMENTES - FORTIS PROPERTIES



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Services non réglementés - Fortis Properties
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
(en millions $) 2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Revenu de l'immobilier 13,3 13,3 26,5 26,3
---------------------------------------------------------------------
Revenu de l'accueil 27,5 21,4 47,3 38,6
---------------------------------------------------------------------
Total des produits 40,8 34,7 73,8 64,9
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 25,2 21,5 48,1 42,8
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 2,8 2,3 5,3 4,7
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 4,7 4,7 9,6 9,3
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société 3,3 2,5 4,4 3,4
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice 4,8 3,7 6,4 4,7
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Au deuxième trimestre, le bénéfice de Fortis Properties a été de 4,8 millions $, en regard de 3,7 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le bénéfice a été de 6,4 millions $, en regard de 4,7 millions $ à la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice supérieur provenant de l'exploitation, comprenant l'apport des trois hôtels acquis dans l'ouest du Canada en février 2005 et les exploitations agrandies de l'hôtel Delta St. John's, ont surtout contribué à la hausse. L'agrandissement de 15 millions $ de l'hôtel Delta St. John's a été achevé le 1er juin 2005, un mois plus tôt que prévu, et il a permis l'ajout de 128 chambres et d'environ 5 000 pieds carrés de locaux de réunion.

Au deuxième trimestre, le revenu de l'immobilier a été de 13,3 millions $, ce qui est semblable à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le revenu de l'immobilier a été de 26,5 millions $, en regard de 26,3 millions $ au premier semestre de 2004. Dans la Division de l'immobilier, le niveau d'occupation était de 95,3 % le 30 juin 2005, contre 95,1 % le 30 juin 2004.

Au deuxième trimestre, le revenu de l'Accueil a été de 27,5 millions $, en hausse de 6,1 millions $ depuis les 21,4 millions $ du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, le revenu de l'accueil a été de 47,3 millions $, en hausse de 8,7 millions $, par rapport aux 38,6 millions $ du premier semestre de 2004. Le revenu par chambre disponible ("REVPAR") au deuxième trimestre a été de 76,58 $, à comparer à 75,36 $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse de 1,6 % du REVPAR est attribuable à la hausse tant du prix moyen des chambres que du niveau d'occupation moyen, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

La hausse des produits, des dépenses d'exploitation et des frais d'amortissement pour le trimestre et pour l'exercice à ce jour est principalement attribuable aux trois hôtels acquis en février 2005 et aux exploitations accrues de l'hôtel Delta St. John's.

Fortis Properties a entrepris l'agrandissement de 7,0 millions $ du Holiday Inn Sarnia, qui devrait se terminer au premier semestre de 2006. En juillet 2005, Fortis Properties a reçu l'approbation de la Commission de planification du Grand Moncton visant un projet d'agrandissement de 55 000 pieds carrés de location à bail, de 7,1 millions $, au Centre de la Croix Bleue, à Moncton. Environ la moitié des locaux du projet d'agrandissement sont déjà loués. Fortis Properties prévoit également entreprendre un projet d'agrandissement estimé à 2,5 millions $ des installations de conférence et de services alimentaires au Holiday Inn Kitchener, qui portera les locaux de banquets et de services alimentaires offerts en location de 7 800 pieds carrés à 13 300 pieds carrés.

SIEGE SOCIAL



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Siège social
Faits saillants d'ordre financier (non vérifiés)
Période terminée le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
(en millions $) 2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Total des produits 2,6 2,4 5,2 4,4
---------------------------------------------------------------------
Dépenses d'exploitation 3,1 1,7 5,3 3,9
---------------------------------------------------------------------
Amortissement 0,7 0,2 1,4 0,4
---------------------------------------------------------------------
Frais financiers 5,6 3,9 11,6 6,3
---------------------------------------------------------------------
Perte sur change 1,2 - 1,8 -
---------------------------------------------------------------------
Impôts sur la Société (2,4) (1,1) (4,7) (4,0)
---------------------------------------------------------------------
Dividendes sur
actions privilégiées 4,1 2,3 8,3 4,4
---------------------------------------------------------------------
Part des actionnaires
sans contrôle (0,1) - (0,1) (0,1)
---------------------------------------------------------------------
Dépenses du siège
social, nettes (9,6) (4,6) (18,4) (6,5)
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Le secteur Siège social se voit attribuer un certain nombre de postes de produits et de dépenses non liés à un secteur d'exploitation spécifique. Sont compris dans les dépenses du Siège social les frais financiers liés à la dette encourue directement par Fortis, notamment les gains ou pertes sur change, les dividendes sur actions privilégiées, d'autres dépenses du Siège social après les récupérations de filiales, des produits divers et les impôts sur le bénéfice.

Au deuxième trimestre, les dépenses du siège social nettes ont été de 9,6 millions $, au total, soit 5,0 millions $ de plus qu'au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les dépenses du siège social nettes ont atteint le total de 18,4 millions $, soit 11,9 millions $ de plus qu'au premier semestre de 2004. La hausse est surtout liée à la hausse des dépenses d'exploitation, aux charges de financement, notamment à l'amortissement de frais de financement d'acquisition reportés, à la perte sur change et aux dividendes sur actions privilégiées. Les dépenses d'exploitation ont augmenté notamment par suite de la hausse des dépenses au titre des salaires et de certaines dépenses d'acquisition non récurrentes. La hausse des frais de financement est liée à l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC le 31 mai 2004. Le 29 janvier 2004, Fortis a émis des unités privilégiées de premier rang, à 4,9 %, qui ont par la suite été converties en actions privilégiées de premier rang de la Série E, à 4,9 %, au dernier semestre de 2004. Le 28 octobre 2004, Fortis a émis des billets non garantis de premier rang, à 5,74 %, sur dix ans, d'une valeur de 150 millions $ US, échéant le 31 octobre 2014. Au cours du deuxième trimestre, Fortis a également comptabilisé une perte sur change non réalisé, après impôt, de 1,0 million $ (1,5 million $ pour l'exercice à ce jour) en rapport avec des fluctuations de taux de change sur devises étrangères associées à la dette à long terme libellée en dollars américains, de la Société, de 75 millions $ US.

Pour l'exercice à ce jour, les dépenses nettes du siège social pour 2004 ont également profité de l'effet positif, lié à la récupération d'impôt sur la Société de 1,8 million $ comptabilisée par Fortis, en rapport avec l'avantage fiscal associé à des pertes autres qu'en capital.


SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

Le tableau suivant présente les principaux changements consignés dans les bilans consolidés entre le 30 juin 2005 et le 31 décembre 2004.



Poste du bilan Hausse (Baisse)
(en millions $) Explication

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Encaisse et quasi-espèces (10,4) La baisse est surtout liée au
remboursement de 22,5 millions
$ du prêt à terme par
FortisOntario, compensée par
le règlement OPGI de 10
millions $ (avant impôts).

Débiteurs 13,8 La hausse est surtout liée au
calendrier de remboursement
aux clients chez FortisAlberta
et à la hausse chez
Newfoundland Power liée aux
intérêts à recevoir en rapport
avec le règlement fiscal
négocié avec l'ARC et aux
variations des ventes
saisonnières normales dans
les filiales.

Actif lié à l'impôt 51,8 La hausse est principalement
futur (à long terme) liée à la comptabilisation
d'impôt futur résultant de la
modification de la méthode
fiscale réglementaire chez
FortisAlberta.

Immobilisations de 105,3 La hausse est liée à
services publics l'investissement de 189,2
millions $ dans les réseaux
électriques, dont on a
soustrait les apports et
l'amortissement pour le
semestre.

Biens productifs 69,3 Le 1er février 2005, Fortis
Properties a acquis trois
hôtels situés dans l'ouest
du Canada au prix de 62,6
millions $. L'autre partie de
la hausse est surtout liée à
l'agrandissement de l'hôtel
Delta St. John's.

Emprunts à court terme (54,7) La baisse est principalement
liée au remboursement
d'emprunts à court terme au
niveau du siège social, à même
le produit de l'émission
d'actions ordinaires, et au
remplacement de facilités à
court terme chez FortisBC,
par des facilités engagées à
long terme; ceci a été annulé
en partie par la hausse des
emprunts à court terme chez
Newfoundland Power, chez
FortisAlberta, chez Maritime
Electric et chez Belize
Electricity, surtout pour
financer les programmes de
dépenses en immobilisations de
services publics.

Comptes créditeurs et (18,1) La baisse est surtout liée à
charges à payer la baisse saisonnière normale
du coût de l'énergie achetée
chez Newfoundland Power ainsi
qu'au moment des versements
liés à l'énergie achetée chez
Belize Electricity.

Autres charges liées à 38,9 La hausse a surtout pris la
la réglementation forme d'une charge liée à la
réglementation associée à la
hausse de l'actif d'impôt
futur chez FortisAlberta,
hausse en partie compensée
par la baisse des charges
liées à la réglementation
associées à des périodes
antérieures et à la baisse des
reports relatifs aux apports à
Alberta Electrical System
Operator, aux ajouts liés à la
distribution et aux frais de
transport et d'échange.

Dette à long terme (y 73,0 En mars 2005, Fortis
compris la partie courante) Properties a conclu un
financement de 29,6 millions
$, à 5,1 %, sur cinq ans, en
rapport avec les hôtels
Greenwood Inn d'Edmonton et de
Calgary, achetés en février
2005. En avril 2005, Fortis
Properties a mené à terme un
financement de 12,3 millions
$, à 5,35 %, sur 5 ans, de
l'hôtel Greenwood Inn de
Winnipeg, également acheté en
février 2005.

FortisBC et FortisAlberta ont
utilisé 44,8 millions $ et
10,0 millions $,
respectivement, de facilités
engagées à long terme en
rapport avec le financement
provisoire des programmes en
immobilisations respectifs de
chaque filiale. Ces facilités
d'emprunt ont un terme de
trois ans et échoiront en mai
2008. Ces emprunts seront
vraisemblablement remplacés
éventuellement par un
financement permanent à long
terme.

Belize Electricity et Exploits
Partnership ont également
utilisé environ 1,1 million $
et 0,1 million $,
respectivement, de leurs
facilités existantes.

A également contribué à la
hausse, la dette de 4,0
millions $ prise en charge
lors de l'acquisition de PLP
le 31 mai 2005 et l'effet de
la conversion de la dette de
la Société libellée en dollars
américains à un taux de change
supérieur le 30 juin 2005,
par rapport au 31 décembre
2004.

Ces hausses ont été en partie
compensées par les
remboursements réguliers de la
dette faits au cours du
semestre. En outre, au
deuxième trimestre,
FortisOntario a remboursé son
emprunt à terme de 22,5
millions $, échéant en 2007.

Capitaux propres 182,5 La hausse est surtout liée à
l'émission de 1,74 million
d'actions ordinaires de la
Société au premier trimestre,
qui a généré un produit brut
de 129,9 millions $. L'autre
partie de la hausse est
surtout liée au bénéfice net
enregistré pour le semestre,
dont ont été soustraits les
dividendes sur les actions
ordinaires.


LIQUIDITES ET RESSOURCES EN CAPITAL

Le tableau suivant résume les flux de trésorerie.

---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Fortis Inc.
Résumé des flux de trésorerie (non vérifiés)
Périodes terminées le 30 juin
---------------------------------------------------------------------
Trimestres Cumuls
---------------------------------------------------------------------
(en millions $) 2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
Espèces, en début
de période 64,2 44,8 37,2 65,1
---------------------------------------------------------------------
Espèces fournies par
(utilisées dans les)
---------------------------------------------------------------------
Activités d'exploitation 49,9 48,2 129,2 70,1
---------------------------------------------------------------------
Activités
d'investissement (97,7) (800,8) (246,9) (828,8)
---------------------------------------------------------------------
Activités de
financement 10,4 758,2 107,2 743,7
---------------------------------------------------------------------
Incidence des devises
étrangères sur les
soldes de trésorerie - 0,7 0,1 1,0
---------------------------------------------------------------------
Espèces, en fin de période 26,8 51,1 26,8 51,1
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Activités d'exploitation : Au deuxième trimestre, les flux de trésorerie provenant de l'exploitation, après ajustements pour fonds de roulement, ont été de 49,9 millions $, en hausse de 1,7 million $, depuis 48,2 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse est principalement liée au flux de trésorerie d'exploitation fourni par FortisAlberta et par FortisBC et à l'évolution favorable du fonds de roulement chez Maritime Electric et chez Fortis Properties, annulée en partie par l'effet du calendrier des versements liés à l'énergie achetée et à la récupération des coûts du combustible chez Belize Electricity et par l'effet de l'augmentation des frais financiers de la Société associés à l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Pour l'exercice à ce jour, les flux de trésorerie provenant de l'exploitation, après ajustements pour fonds de roulement, ont été de 129,2 millions $, en hausse de 59,1 millions $, depuis 70,1 millions $ à la période correspondante de l'exercice précédent. Les flux de trésorerie provenant de l'exploitation de FortisAlberta et de FortisBC ont contribué 51,3 millions $ à cette hausse. Pour l'exercice à ce jour, les flux de trésorerie provenant de l'exploitation ont également augmenté surtout en raison du gain associé au règlement OPGI, à l'évolution favorable du fonds de roulement chez Maritime Electric et chez Fortis Properties, à l'effet de la hausse du prix de vente en gros de l'énergie en Ontario et à l'accroissement de la production hydroélectrique dans le centre de Terre-Neuve. Ces hausses ont été en partie atténuées par l'effet du calendrier des versements liés à l'énergie achetée et par la récupération des coûts du combustible chez Belize Electricity, par la baisse de la production hydroélectrique attribuable aux pluies moins abondantes au Belize, par le calendrier des paiements chez Newfoundland Power et par l'effet de l'augmentation des frais financiers de la Société associés à l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC.

Activités d'investissement : Les espèces utilisées en rapport avec les activités d'investissement se sont chiffrées à 97,7 millions $, en baisse de 703,1 millions $, par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les espèces utilisées en rapport avec les activités d'investissement se sont chiffrées à 246,9 millions $, en baisse de 581,9 millions $, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cette baisse est surtout attribuable à la baisse des espèces utilisées pour les acquisitions d'entreprise, annulée en partie par la hausse des dépenses en immobilisations génératrices de produits et des dépenses des services publics.

Au cours du deuxième trimestre de 2004, Fortis a fait l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC et a acheté la dernière participation de 5 % dans BECOL. Au cours du deuxième trimestre de 2005, Fortis, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, a acheté toutes les actions ordinaires et privilégiées émises de PLP, au prix d'achat de 3,7 millions $, payé sous la forme de 3,3 millions $ en espèces et de 0,4 million $ en actions ordinaires de Fortis.

Les dépenses en immobilisations des services publics ont été de 97,8 millions $, en regard de 45,3 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les dépenses en immobilisations des services publics ont été de 189,2 millions $, en regard de 72,0 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse des dépenses en immobilisations des services publics est surtout associée aux dépenses en immobilisations faites chez FortisAlberta et chez FortisBC. En outre, Maritime Electric procède actuellement à la construction d'une nouvelle centrale de production 50 MW de 35 millions $, à l'Ile-du-Prince-Edouard; la construction du projet Chalillo, au Belize, de 30 millions $ US, était presque terminée au deuxième trimestre de 2005.

Les dépenses en immobilisations associées aux biens productifs de produits se sont chiffrées à 6,8 millions $, en regard de 5,8 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les dépenses en immobilisations ont été de 74,2 millions $, en regard de 7,1 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse est principalement liée à l'acquisition de trois hôtels dans l'ouest du Canada, au prix de 62,6 millions $, en février 2005, et à l'achèvement du projet d'agrandissement de 15 millions $ de l'hôtel Delta St. John's, en juin 2005.

Au deuxième trimestre, environ 11,8 millions $ ont été reçus sous forme d'apports à la construction, contre 1,1 million $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les apports à la construction ont été de 22,7 millions $, en regard de 1,9 million $ à la période correspondante de l'exercice précédent. La hausse est principalement liée à des apports associés aux programmes d'immobilisations de FortisAlberta et de FortisBC.

Activités de financement : Au deuxième trimestre, les espèces fournies par les activités de financement ont été de 10,4 millions $, en regard de 758,2 millions $ au deuxième trimestre de l'exercice précédent. Pour l'exercice à ce jour, les espèces fournies par les activités de financement ont été de 107,2 millions $, contre 743,7 millions $ au premier semestre de 2004. Au premier semestre de 2004, les espèces provenant des activités de financement étaient surtout liées au financement de l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC, après le remboursement régulier de la dette à long terme et le versement de dividendes sur les actions ordinaires.

Au deuxième trimestre, FortisBC et FortisAlberta ont utilisé 44,8 millions $ et 10,0 millions $, respectivement, à même les facilités engagées à long terme associées au financement provisoire des programmes d'immobilisations respectifs de chaque filiale. Ces facilités d'emprunt ont un terme de trois ans et échoient en mai 2008. Ces emprunts seront vraisemblablement remplacés éventuellement par un financement permanent à long terme. Belize Electricity a utilisé environ 0,4 million $ de ses facilités existantes, et, pour l'exercice à ce jour, la Société a utilisé 1,1 million $. En avril 2005, Fortis Properties a conclu un emprunt de 12,3 millions $, à 5,35 %, sur cinq ans, lié à l'acquisition le 1er février 2005 de l'hôtel Greenwood Inn de Winnipeg. Cet emprunt s'ajoute à l'emprunt de 29,6 millions $, à 5,1 %, sur cinq ans, associé au financement des hôtels Greenwood Inn d'Edmonton et de Calgary, conclu au premier trimestre. FortisOntario a également remboursé au deuxième trimestre son emprunt à terme de 22,5 millions $.

Pour l'exercice à ce jour, les espèces fournies par les activités de financement comprenaient l'émission de 1,74 million d'actions ordinaires de la Société, qui ont généré un produit net de 123,9 millions $. Les autres activités de financement étaient surtout liées à l'évolution des emprunts à court terme ainsi qu'aux remboursements réguliers d'emprunts à long terme et au versement de dividendes sur les actions ordinaires.

Obligations contractuelles : Le tableau suivant précise les obligations contractuelles consolidées pour les cinq prochaines années et pour les périodes ultérieures.



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Fortis Inc.
Obligations contractuelles (non vérifiées)
Le 30 juin 2005
---------------------------------------------------------------------

Moins 1 à 4 et Plus de
(en millions $) Total de 1 an 3 ans 5 ans 5 ans
---------------------------------------------------------------------
Dette à long terme 1 983,1 30,6 148,1 124,0 1 680,4
---------------------------------------------------------------------
Obligations liées
aux locations-
acquisitions 4,6 1,4 2,3 0,9 -
---------------------------------------------------------------------
Obligations
d'acheter de
l'énergie
FortisBC (1) 2 958,5 31,0 100,5 53,0 2 774,0
FortisOntario (2) 355,6 21,5 64,5 45,9 223,7
Maritime
Electric (3) 13,8 12,2 1,6 - -
---------------------------------------------------------------------
Coût en capital (4) 206,0 15,7 43,3 25,4 121,6
---------------------------------------------------------------------
Brilliant Terminal
Station
("BTS") (5) 67,6 2,3 7,1 4,7 53,5
---------------------------------------------------------------------
Accords d'utilisation
conjointe d'actif (6) 48,8 3,7 6,7 6,0 32,4
---------------------------------------------------------------------
Obligations liées
aux baux
d'exploitation (7) 35,7 6,6 13,8 10,5 4,8
---------------------------------------------------------------------
Location à bail
de bureaux -
FortisBC (8) 22,2 0,9 3,1 2,4 15,8
---------------------------------------------------------------------
Autres 1,9 0,6 0,1 0,1 1,1
---------------------------------------------------------------------
Total 5 697,8 126,5 391,1 272,9 4 907,3
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


(1) Les obligations d'achat d'énergie de FortisBC comprennent le contrat intitulé Brilliant Power Purchase Contract ainsi que des contrats d'achat d'énergie ferme. Le 3 mai 1996, une ordonnance a été émise par BCUC, laquelle approuvait un contrat d'achat d'énergie de 60 ans pour la production de la centrale hydroélectrique Brilliant située près de Castlegar, en C.-B.. La centrale Brilliant appartient à Brilliant Power Corporation ("BPC"), une société détenue à égalité des parts par Columbia Power Corporation et par Columbia Basin Trust. FortisBC exploite et entretient la centrale Brilliant pour BPC en contrepartie d'honoraires de gestion. Le contrat prévoit des versements mensuels fixes fondés sur des quantités précises d'énergie liées au débit naturel à payer (même s'il n'y a pas acceptation). Le contrat inclut un ajustement de prix associé au marché, après trente années de la durée de soixante ans. En outre, FortisBC a un contrat d'achat d'énergie ferme à long terme prévoyant un versement minimum avec BC Hydro. Ce contrat comprend une obligation d'accepter et de payer (même s'il n'y pas acceptation), fondée sur une désignation ouverte d'exigences de capacité sur cinq ans.

(2) Les achats d'énergie pour FortisOntario comprennent surtout un contrat à long terme avec Marketing d'énergie d'Hydro-Québec visant l'approvisionnement en énergie électrique et en capacité. Ce contrat prévoit la fourniture d'environ 237 GWh d'énergie par année et jusqu'à 45 MW de capacité, à l'un ou l'autre moment. Le contrat, qui échoit le 31 décembre 2019, fournit environ le tiers de la charge de Cornwall Electric.

(3) Maritime Electric a un contrat à accepter et à payer (même s'il n'y a pas acceptation) visant l'achat de capacité ou d'énergie. L'obligation est assujettie aux dispositions de force majeure qui ont un effet sur la capacité du fournisseur de livrer le produit ou sur la capacité de Maritime Electric de recevoir l'énergie prévue au contrat. Ce contrat porte sur un total d'environ 20 millions $ jusqu'en octobre 2006.

(4) Maritime Electric a un droit visant environ 6,7 pour cent de la production de la centrale Dalhousie, de NB Power, et environ 4,7 pour cent de la production de la centrale Point Lepreau, de NB Power, pour le cycle d'exploitation utile de chaque unité. Dans le cadre de son accord de participation, Maritime Electric doit payer sa part des frais d'immobilisations de ces unités.

(5) Le 15 juillet 2003, le service public de la C.-B. a entrepris de louer l'utilisation du BTS en vertu d'un bail de trente ans. Le bail de location prévoit le versement par FortisBC à Brilliant Joint Venture d'un droit lié à la récupération du coût en immobilisations de BTS et des frais d'exploitation connexes.

(6) FortisAlberta et un fournisseur de transport albertain ont conclu un certain nombre d'accords de service visant à assurer le maintien de l'efficience d'exploitation au moyen d'initiatives coordonnées. Les accords ont une durée minimale de vingt ans et peuvent être prolongés à des conditions mutuellement acceptables.

(7) Les obligations liées aux baux d'exploitation comprennent certaines locations à bail de bureaux, de véhicules et de matériel ainsi que la location à bail d'actif de distribution d'électricité de Port Colborne Hydro Inc.

(8) Dans le cadre d'un contrat de vente-relocation, conclu le 29 septembre 1993, le service public de la C.-B. a entrepris de louer son immeuble à bureaux de Trail, en C.-B., pour une durée de trente ans. En vertu du contrat, FortisBC a des options de rachat à la vingtième et à la trentième année de la période du bail. Le 1er décembre 2004, FortisBC a également signé un bail de cinq ans lié à ses bureaux principaux de Kelowna. Le bail prévoit la résiliation sans pénalité après trois ans.

---------------------------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------

RESSOURCES EN CAPITAL

La principale entreprise de services publics d'électricité réglementés de la Société exige que Fortis ait un accès permanent au capital pour lui permettre de construire et d'entretenir les réseaux électriques dans les territoires qu'elle dessert. Pour s'assurer un accès permanent au capital, la Société cible une structure financière du capital à long terme comprenant un minimum de 40 % de capitaux propres et de 60 % d'emprunts, ainsi que des cotes de solvabilité de qualité investissement. La Société s'efforce de faire en sorte que l'élément capitaux propres de sa structure du capital comprenne au moins 75 % d'actions ordinaires. Le tableau suivant présente la structure financière de Fortis.



Structure financière 30 juin 2005 31 décembre 2004
en en
millions millions
$ (%) $ (%)
---------------------------------------------------------------------

Total de la dette
(après
flux de trésorerie) 2 099,1 58,3 2 070,3 61,1
Capitaux propres sous
forme d'actions
privilégiées 319,5 8,9 319,5 9,4
Capitaux propres
sous forme
d'actions ordinaires 1 182,6 32,8 1 000,1 29,5
---------------------------------------------------------------------
Total 3 601,2 100,0 3 389,9 100,0
---------------------------------------------------------------------


L'amélioration de la structure du capital de la Société résulte principalement de l'émission de 1,7 million d'actions ordinaires de la Société en contrepartie d'un produit net après impôts de 126,1 millions $. Le produit a servi au remboursement d'emprunts à court terme à rembourser et à des fins d'entreprise générales, notamment pour des dépenses en immobilisations. La Société a également déclaré un bénéfice net, après les dividendes sur actions ordinaires, de 48,1 millions $ au premier semestre de 2005.

Le 30 juin 2005, les cotes de solvabilité de la Société étaient les suivantes :

Standard & Poors ("S&P") BBB(+)

Dominion Bond Rating Service ("DBRS") BBB (high)

En décembre 2004, S&P a confirmé sa cote de solvabilité d'entreprise pour la Société, au niveau de BBB(+). S&P conserve une perspective négative pour Fortis, eu égard au profil financier de la Société associé aux risques d'exécution liés à un programme majeur de dépenses en immobilisations. En janvier 2005, DBRS a confirmé la cote des obligations de la Société, à BBB (high). Fortis continuera de fournir des mises à jour tant à S&P qu'à DBRS sur la progression de l'intégration de FortisAlberta et de FortisBC.

Programme d'immobilisations : La principale entreprise de services publics d'électricité réglementés de la Société exige beaucoup de capitaux. En 2005, les dépenses en immobilisations des services publics seront vraisemblablement de 400 millions $; environ 189,2 millions $ de ces dépenses en immobilisations ont été faites pour l'exercice à ce jour.

On prévoit que les actifs d'immobilisations des services publics de la Société croîtront au taux annuel moyen de 6 % au cours des cinq prochaines années. Les programmes d'immobilisations majeurs chez FortisAlberta et chez FortisBC sont les principaux éléments de cet accroissement prévu. On prévoit que les besoins de liquidités nécessaires à l'achèvement des programmes d'immobilisations seront satisfaits par une association d'emprunts à court terme et à long terme, par les fonds autogénérés et par des émissions d'actions ordinaires. Fortis ne prévoit pas de difficulté à obtenir les fonds nécessaires.

Les flux de trésorerie : La capacité de la Société à satisfaire les obligations liées au service de la dette et au versement des dividendes sur ses actions ordinaires et sur ses actions privilégiées dépend des résultats financiers des filiales d'exploitation et des versements en espèces connexes provenant de ces filiales. Certaines filiales réglementées peuvent faire l'objet de restrictions pouvant limiter leurs capacités de distribuer des fonds à Fortis.

Comme le précise la Note 9 des états financiers vérifiés consolidés de Fortis Inc. pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004, Belize Electricity ne se conforme toujours pas aux dispositions visant le ratio de couverture du service de la dette en rapport avec un emprunt de 11,8 millions $ BZ auprès de la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ("BIRD"). BIRD a constaté cette non conformité et a incité la Société à continuer d'améliorer son ratio de service de la dette. Fortis ne prévoit pas de modifications au programme de remboursement régulier de la dette relatif à cet emprunt.

Walden Power Partnership ("WPP") ne respectait pas le coefficient du service de la dette, de 1,2 fois, prévu dans la convention d'emprunt relative à une hypothèque de 6,4 millions $. La conformité à l'obligation liée au service de la dette est exigée à la fin de chaque exercice financier. Fortis ne prévoit pas de modification au programme de remboursement régulier de la dette en rapport avec cette hypothèque.

La Société et ses filiales avaient des lignes de crédit autorisées consolidées de 747,1 millions $, dont 478,9 millions $ étaient inutilisés le 30 juin 2005. Le résumé présenté ci-dessous précise les facilités de crédit de la Société en fonction des secteurs isolables.



Facilités
de crédit Siège Services Production Fortis
(en millions $) social publics de Fortis Properties Total
régle-
mentés
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Total des facilités
de crédit 210,0 516,5 8,1 12,5 747,1
Utilisées le
30 juin 2005 (2,6) (185,3) (2,8) (2,3) (193,0)
Lettres de crédit
en circulation (4,9) (67,7) - (2,6) (75,2)
---------------------------------------------------------------------
Facilités
accessibles 202,5 263,5 5,3 7,6 478,9
---------------------------------------------------------------------


Certains emprunts faits en vertu de facilités de crédit de la Société ont été classés comme dette à long terme. Ces emprunts sont faits dans le cadre de facilités de crédit à long terme et la direction a l'intention de refinancer éventuellement ces emprunts au moyen d'un financement permanent à long terme. Le résumé ci-dessous précise la classification au bilan, au 30 juin 2005, des facilités de crédit utilisées par la Société, par secteurs isolables.



Facilités
de crédit Siège Services Production Fortis
(en millions $) social publics de Fortis Properties Total
régle-
mentés
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Emprunts à
court terme 2,6 130,5 2,8 2,3 138,2
Dette à long terme - 54,8 - - 54,8
---------------------------------------------------------------------
Total des facilités
de crédit
utilisées 2,6 185,3 2,8 2,3 193,0
---------------------------------------------------------------------


En janvier 2005, Fortis a conclu une facilité de crédit à terme renouvelable/non renouvelable, non garantie, de 50 millions $, destinée à servir à des fins d'entreprise générales, notamment à des acquisitions. Fortis a également négocié une facilité à la demande de 15 millions $.

En janvier 2005, Newfoundland Power a annulé ses lignes de crédit non engagées de 110 millions $ et a négocié une facilité de crédit à terme renouvelable engagée de 100 millions $ auprès d'un syndicat financier, et une facilité à la demande non engagée de 20 millions $.

En janvier 2005, Maritime Electric a conclu un financement relais à court terme non garanti non renouvelable de 25 millions $, échéant en janvier 2006, pour assurer le soutien de la construction de la centrale de 50 MW.

En mai 2005, Fortis a renégocié sa facilité de crédit à terme renouvelable/non renouvelable non garantie de 145 millions $ en une facilité de crédit à terme renouvelable non garantie de 145 millions $, échéant en mai 2008. Cette facilité peut être affectée à des fins d'entreprise générales, notamment à des acquisitions.

En mai 2005, FortisAlberta a renégocié sa facilité de crédit à terme renouvelable/non renouvelable non garantie de 100 millions $, en une facilité de crédit à terme renouvelable non garantie de 150 millions $, échéant en mai 2008.

En mai 2005, FortisBC a renégocié sa facilité de crédit à terme renouvelable/non renouvelable non garantie de 100 millions $ en une facilité de crédit à terme renouvelable non garantie de 100 millions $, échéant en mai 2008. En outre, en mai 2005, FortisBC a négocié une facilité de crédit renouvelable/non renouvelable non garantie de 50 millions $.

ARRANGEMENTS HORS BILAN

La divulgation est prescrite pour tous les arrangements hors bilan, prenant la forme notamment de transactions, d'accords ou d'arrangements contractuels avec des entités non consolidées, des entités financières structurées, des entités à mission spéciale ou des entités à intérêts variables, qui pourraient vraisemblablement affecter nettement les liquidités ou la disponibilité ou les besoins de ressources en capital. La Société n'avait pas d'arrangement hors bilan de cette nature le 30 juin 2005.

GESTION DES RISQUES COMMERCIAUX

Les risques commerciaux importants auxquels est exposée la Société comprennent la réglementation, l'intégration de FortisAlberta et de FortisBC, l'utilisation d'instruments dérivés et les couvertures, les prix de l'énergie, les conditions météorologiques et la conjoncture économique, la perte de territoire de service, l'environnement, les assurances, les relations de travail et les risques liés aux liquidités. La diversité géographique et les contextes réglementaires variés où se poursuivent les activités de la Société atténuent nettement l'un ou l'autre risque commercial considéré spécifiquement. Il n'y a pas eu au cours du trimestre de changements importants pour ce qui regarde les risques commerciaux importants auxquels est exposée la Société, par rapport à ceux précisés dans l'Examen et l'analyse par la direction de 2004, pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004. sauf que le risque lié à la réglementation pour 2005 a été atténué par suite des décisions récentes des autorités de réglementation et des négociations menées par FortisAlberta, par FortisBC, par Maritime Electric, par Belize Electricity et par Caribbean Utilities. Le risque associé à l'intégration de FortisAlberta et de FortisBC a été atténué par la séparation des exploitations, dans les deux sociétés, qui est presque terminée, alors que la plupart des membres clés de l'équipe de haute direction ont été nommés et sont entrés en poste.

ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

La préparation des états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la Société conformément aux principes comptables généralement reconnus au Canada impose à la direction l'obligation de préparer des estimations et des hypothèses qui influencent les montants déclarés des éléments d'actif et de passif et la divulgation des éléments d'actif et de passif liés aux réserves à la date des états financiers, ainsi que les montants déclarés des produits et des dépenses faits durant la période. Les estimations sont fondées sur des données, sur des conditions actuelles et sur diverses autres hypothèses jugées raisonnables eu égard au contexte. Les changements sur le plan des faits et des circonstances pourraient faire en sorte que les estimations révisées et les résultats réels soient différents de ces estimations. Il n'y a pas eu de changements importants aux estimations comptables critiques de la Société au cours du trimestre, par rapport à celles divulguées dans l'Examen et l'analyse par la direction de 2004 pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004, sauf pour les précisions fournies ci-dessous. Les états financiers intermédiaires pourraient toutefois faire une plus grande utilisation des estimations que les états financiers annuels.

Réserves : Fortis est partie à un certain nombre de différends et de poursuites devant les tribunaux dans le cours normal des affaires. Les charges associées aux réserves le 30 juin 2005 sont conformes aux divulgations des états financiers consolidés annuels de Fortis Inc. pour 2004, sauf pour ce qui suit :

En 2002, l'ARC a confirmé une nouvelle cotisation de 2000 liée à l'année d'imposition de 1993 de Newfoundland Power, qui intégrait au bénéfice la valeur de l'électricité consommée en décembre 1993, mais non facturée avant janvier 1994. Newfoundland Power avait pour pratique de comptabiliser les produits sur une base facturée. Cette méthode a été vérifiée et acceptée antérieurement par l'ARC et elle est conforme aux exigences de la réglementation.

Au cours du deuxième trimestre, Newfoundland Power a négocié un accord avec l'ARC prévoyant le règlement complet de cette question sur une base prospective. Selon les termes du règlement, l'ARC annulera toutes les nouvelles cotisations en suspens liées à la politique de comptabilisation des produits de la Société, pour les années antérieures, et remboursera à la Société son dépôt, avec intérêts. Les dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu exigeaient que la Société fasse un dépôt d'environ 6,9 millions $ auprès de l'ARC, dépôt représentant la moitié du montant visé par l'appel. Le 30 juin 2005, ce dépôt a été reclassé comme débiteurs à court à terme au bilan. Les produits du deuxième trimestre de 2005 comprennent un montant estimatif de 2,1 millions $ (1,4 million $ après impôts) de revenu d'intérêts accumulés, résultant du règlement.

Dans un exposé de réclamation déposé le 18 août 2003 auprès de la Cour du Banc de la Reine de l'Alberta, EPCOR Energy Services (Alberta) Inc. réclame des dommages d'environ 83 millions $ en alléguant des bris de contrat entre la société et FortisAlberta, des obligations en vertu des conditions générales et modalités tarifaires de distribution et des obligations du fiduciaire ainsi que de la négligence. FortisAlberta n'a pas encore préparé d'évaluation définitive de la responsabilité possible en rapport avec cette réclamation. La direction est d'avis que la réclamation d'environ 83 millions $ n'est pas bien fondée. La direction est d'avis que toute constatation ou décision à l'encontre de FortisAlberta n'affecterait pas le profil financier de FortisAlberta.

FortisBC a reçu des lettres des représentants du ministère des Forêts de la C.-B. (le "ministère") et a rencontré ceux-ci afin de discuter de la possibilité d'une facture pour la Société en rapport avec des frais d'extinction d'incendie associés à certains feux de forêt survenus dans le territoire desservi par FortisBC en 2003. Le ministère a allégué des manquements au Code des pratiques forestières (Forest Practices Code) et a fait état de négligence et il a précisé qu'il présenterait une citation visant FortisBC. FortisBC poursuit les communications avec le ministre et avec ses assureurs.

RESULTATS TRIMESTRIELS

Le tableau suivant présente des données trimestrielles non vérifiées pour chacun des huit trimestres, du 30 septembre 2003 au 30 juin 2005. Cette information financière a été tirée des états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la Société qui, de l'avis de la direction, ont été préparés conformément aux PCGR au Canada et conformément aux prescriptions des autorités de réglementation des services publics. Le moment de la constatation de certains éléments d'actif et de passif, de produits et de dépenses, par suite de la réglementation, peut différer des attentes prévues par ailleurs, lorsqu'on applique les PCGR au Canada à des organismes non réglementés. Ces résultats d'exploitation ne sont pas nécessairement révélateurs des résultats de toute période future et on se gardera de se fonder sur ceux-ci pour prévoir le rendement futur.



---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Fortis Inc.
Résumé des résultats trimestriels (non vérifiés)
---------------------------------------------------------------------
Trimestre terminé le Revenu Bénéfice net Bénéfice Bénéfice
d'exploitation applicable par action par action
et revenu de aux actions ordinaire ordinaire
participation ordinaires avant après
(000 $) (000 $) dilution dilution
($) ($)(1)
---------------------------------------------------------------------
30 juin 2005 364 948 38 188 1,48 1,36
---------------------------------------------------------------------
31 mars 2005 381 789 39 196 1,60 1,45
---------------------------------------------------------------------
31 décembre 2004 337 170 21 176 0,89 0,85
---------------------------------------------------------------------
30 septembre 2004 303 653 25 452 1,07 1,00
---------------------------------------------------------------------
30 juin 2004 254 513 23 946 1,22 1,15
---------------------------------------------------------------------
31 mars 2004 250 793 20 281 1,16 1,12
---------------------------------------------------------------------
31 décembre 2003 210 624 14 760 0,85 0,82
---------------------------------------------------------------------
30 septembre 2003 191 445 18 114 1,05 0,99
---------------------------------------------------------------------

(1) Le bénéfice dilué par action ordinaire pour 2003 a été
reformulé pour tenir compte de l'émission d'actions
privilégiées convertibles en juin 2003.
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Un résumé des huit derniers trimestres reflète l'expansion régulière de la Société ainsi que le caractère saisonnier associé à ses entreprises. A compter de juin 2004, les résultats financiers ont subi l'effet de l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC. Les investissements de la Société dans des secteurs autres que les services publics, faits par Fortis Properties, génèrent habituellement de meilleurs résultats au deuxième et au troisième trimestre. En raison du groupe diversifié de sociétés, le caractère saisonnier peut varier. Chaque bénéfice trimestriel correspondant s'est accru par suite tant de la stratégie d'acquisition de la Société que de l'amélioration du bénéfice d'exploitation de la plupart des filiales.

Juin 2005/juin 2004 - Au deuxième trimestre, le bénéfice net a été de 38,2 millions $, ou de 1,48 $ par action ordinaire, en regard de 23,9 millions $, ou de 1,22 $ par action ordinaire, au deuxième trimestre de 2004. Les résultats du deuxième trimestre comportent trois mois de bénéfice provenant de FortisAlberta et de FortisBC, contre un mois seulement au deuxième trimestre de 2004. Les résultats du trimestre comprennent un ajustement après impôt net positif de 7,0 millions $ du bénéfice de FortisAlberta, en rapport avec la solution de questions fiscales qui s'est traduite par l'abaissement des charges associées à des périodes antérieures, compensé en partie par les montants prévus pour le règlement définitif de facturations liées à des années antérieures. Les résultats comprennent également environ 1,4 million $ au titre des revenus d'intérêt après impôt provenant d'un règlement fiscal chez Newfoundland Power et d'un ajustement positif de 1,1 million $ au bénéfice de Caribbean Utilities' relatif à une modification de la pratique comptable appliquée à la comptabilisation des produits non facturés. Le bénéfice de Fortis Properties a été de 1,1 million $ supérieur, d'un trimestre à l'autre. La progression du bénéfice au deuxième trimestre a été en partie contrariée par une charge de change après impôt de 1,0 million $ associée à la conversion de dettes de l'entreprise sans couverture de 75 millions $ US. Le bénéfice par action ordinaire a également été influencé par la dilution résultant de l'émission d'actions ordinaires en mars 2005.

Mars 2005/mars 2004 : Le bénéfice net du premier trimestre a été de 39,2 millions $, ou de 1,60 $ par action ordinaire, en regard de 20,3 millions $, ou de 1,16 $ par action ordinaire, au premier trimestre de 2004. Au premier trimestre, Fortis a comptabilisé un gain après impôt de 7,9 millions $ résultant du règlement intervenu entre FortisOntario et OPGI.

Le bénéfice de la Société, lorsqu'on exclut l'effet du règlement OPGI, bien que n'étant pas une mesure en vertu des PCGR au Canada, aurait été de 31,3 millions $, au premier trimestre, ou de 1,28 $ par action ordinaire, soit 10,3 % de plus que le bénéfice par action ordinaire de 1,16 $ au premier trimestre de l'exercice précédent. Même si la Société estime que cette information supplémentaire est utile, le lecteur se gardera de confondre cette information avec le bénéfice net calculé selon les PCGR au Canada, ou d'utiliser cette information comme solution de rechange à un tel calcul.

L'apport au bénéfice découlant de l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC ainsi que le moment de la comptabilisation du bénéfice chez Newfoundland Power ont surtout contribué à cette progression. Fortis a également comptabilisé un bénéfice de 0,7 million $ en rapport avec la récupération des dépenses liées à l'ouragan, associées aux dommages subis par Caribbean Utilities à Grand Cayman lors de l'ouragan Ivan. Fortis Properties a également comptabilisé un bénéfice amélioré par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La progression du bénéfice par action ordinaire a été contrariée par la baisse de la production hydroélectrique au Belize et par la dilution créée par l'émission d'actions ordinaires en mars 2005.

Décembre 2004/décembre 2003 - Pour le trimestre terminé en décembre 2004, le bénéfice net applicable aux actions ordinaires a été de 43,5 % supérieur à celui du trimestre correspondant de 2003. Le bénéfice par action ordinaire a progressé de 4,7 % par rapport au trimestre correspondant de 2003. La progression du bénéfice est surtout associée à l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC ainsi qu'à la progression des produits d'exploitation dans la plupart des filiales. La progression du bénéfice trimestriel a été affectée par l'ouragan Ivan. En septembre 2004, Grand Cayman a été frappé par l'ouragan Ivan, un ouragan de catégorie V qui a nettement affecté le réseau de distribution de Caribbean Utilities. Les bénéfices de participation de Caribbean Utilities sont constatés sur une base de report et, ainsi donc, la partie, pour la Société, des coûts non assurés liés à l'ouragan, qui sont d'environ 8,2 millions $, a abaissé le bénéfice de participation de la Société provenant de Caribbean Utilities pour le quatrième trimestre de 2004.

Le bénéfice de la Société au quatrième trimestre de 2004, lorsqu'on exclut l'impact de l'ouragan Ivan, bien que n'étant pas une mesure en vertu des PCGR au Canada, aurait été de 29,4 millions $, soit 8,2 millions $ de plus que le bénéfice réel du quatrième trimestre de 21,2 millions $, ou 1,23 $ par action ordinaire, ce qui est de 44,7 % supérieur au bénéfice par action ordinaire de 0,85 $ enregistré au quatrième trimestre de l'exercice précédent. La Société est d'avis que cette information supplémentaire est utile puisqu'elle fournit un indice des résultats après exclusion de l'impact de l'ouragan Ivan. Le lecteur évitera toutefois de confondre cette information avec le bénéfice net calculé selon les PCGR au Canada ou de l'utiliser comme solution de rechange à ce calcul.

Septembre 2004/septembre 2003 - Pour le trimestre terminé en septembre 2004, le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires a été de 40,5 % supérieur à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice par action ordinaire a progressé de 1,9 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La progression du bénéfice est principalement associée à l'acquisition de FortisAlberta et de FortisBC ainsi qu'à l'amélioration du bénéfice d'exploitation dans la plupart des filiales. La progression a été en partie annulée par la baisse de production au Belize et par le calendrier des dépenses associées à la production en Ontario.

PERSPECTIVES

L'entreprise principale des services publics d'électricité réglementés de la Société exige beaucoup de capitaux et Fortis prévoit que la plus grande partie de ses dépenses en immobilisations pour les cinq prochaines années sera associée principalement à FortisAlberta et à FortisBC. On prévoit que les dépenses en immobilisations consolidées des services publics en 2005 seront d'environ 400 millions $.

Fortis prévoit également affecter son capital au financement d'autres acquisitions d'actifs de services publics d'électricité. Fortis continuera de rechercher les occasions d'acquisition tant au Canada qu'à l'extérieur du Canada. Fortis recherchera également l'expansion dans ses entreprises non réglementées, notamment dans les domaines de la production hydroélectrique, dans le secteur hôtelier et dans l'immobilier.

DONNEES SUR LES ACTIONS EN CIRCULATION

Le 4 août 2005, la Société avait émis et en circulation 25 742 238 actions ordinaires, 5 000 000 d'actions privilégiées de premier rang de la Série C, 7 993 500 actions privilégiées de premier rang de la Série E et 6 500 actions privilégiées de premier rang de la Série D.



FORTIS INC.

Etats des résultats financiers consolidés intermédiaires
Pour les trimestres et les semestres terminés les 30 juin 2005 et
2004
(non vérifiés)


Fortis Inc.
Bilans consolidés (non vérifiés)
(en milliers)

Le 30 juin Le 31 décembre
2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

ACTIF

Actif à court terme
Encaisse et équivalents en espèces 26 847 $ 37 203 $
Débiteurs 183 424 169 649
Dépôt au titre de l'impôt (Note 13) 6 949 -
Autres éléments d'actif liés
à la réglementation 14 623 15 245
Fournitures et approvisionnements 30 440 30 235
Impôts futurs - 4 204
---------------------------------------------------------------------
262 283 256 536
---------------------------------------------------------------------

Dépôt au titre de l'impôt (Note 13) - 6 949
Charges reportées 152 118 152 320
Autres éléments d'actif liés
à la réglementation 49 892 45 309
Impôts futurs (Note 8) 65 507 13 661
Immobilisations de services publics 2 452 357 2 347 067
Biens productifs 410 330 341 069
Investissements 165 014 163 769
Eléments d'actif incorporel,
nets d'amortissement 16 613 18 455
Ecart d'acquisition 515 226 514 041
---------------------------------------------------------------------

4 089 340 $ 3 859 176 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

Passif à court terme
Emprunts à court terme (Note 12) 138 171 $ 192 858 $
Créditeurs et charges à payer 251 934 270 055
Dividendes à payer 16 006 14 997
Autres charges liées à la réglementation 10 689 23 657
Tranches échéant à moins d'un an
sur la dette à long terme 32 016 36 062
Impôts futurs 2 071 -
---------------------------------------------------------------------
450 887 537 629

Crédits reportés 34 020 29 828
Autres charges liées à la réglementation
(Note 8) 59 408 7 519
Impôts futurs 49 283 48 432
Dette à long terme (Note 12) 1 955 711 1 878 639
Part des actionnaires sans contrôle 37 926 37 487
Actions privilégiées (Note 4) 319 530 319 530
---------------------------------------------------------------------
2 906 765 2 859 064
---------------------------------------------------------------------


Capitaux propres
Actions ordinaires (Note 5) 808 143 675 215
Surplus d'apport 2 622 1 831
Partie avoir de débentures convertibles 1 599 1 550
Ajustement au titre du change (14 900) (15 497)
Bénéfices non répartis 385 111 337 013
---------------------------------------------------------------------
1 182 575 1 000 112
---------------------------------------------------------------------

4 089 340 $ 3 859 176 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés
intermédiaires.


Fortis Inc.
Etats des résultats financiers consolidés (non vérifiés)
Pour les périodes terminées les 30 juin
(en milliers, sauf les données sur les actions)

Trimestres terminés Semestres terminés
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Produits
d'exploitation 361 887 $ 252 291 $ 741 165 $ 501 217 $
Revenu de participation 3 061 2 222 5 572 4 089
---------------------------------------------------------------------
364 948 254 513 746 737 505 306
---------------------------------------------------------------------

Charges
Exploitation 219 845 163 355 473 158 342 199
Amortissement 42 155 25 240 82 331 44 672
---------------------------------------------------------------------
262 000 188 595 555 489 386 871
---------------------------------------------------------------------

Bénéfice d'exploitation 102 948 65 918 191 248 118 435

Frais financiers
(Note 7) 35 155 25 016 71 053 46 266
Gain lié au règlement
de questions
d'ordre contractuel
(Note 11) - - (10 000) -
---------------------------------------------------------------------
35 155 25 016 61 053 46 266
---------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant
impôt 67 793 40 902 130 195 72 169

Impôts sur le bénéfice
de la Société 23 643 12 982 41 845 21 472
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net avant la
part des actionnaires
sans contrôle et
les dividendes sur
actions privilégiées 44 150 27 920 88 350 50 697

Part des actionnaires
sans contrôle 1 811 1 662 2 663 2 040
Dividendes sur les
actions privilégiées 4 151 2 312 8 303 4 430
---------------------------------------------------------------------

Bénéfice net
attribuable aux
actions ordinaires 38 188 $ 23 946 $ 77 384 $ 44 227 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation 25 716 19 595 25 109 18 521
---------------------------------------------------------------------

Bénéfice par action ordinaire
Avant dilution 1,48 $ 1,22 $ 3,08 $ 2,38 $
Après dilution 1,36 $ 1,15 $ 2,81 $ 2,27 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Etats consolidés des bénéfices non répartis (non vérifiés)
Pour les périodes terminées le 30 juin
(en milliers)

Trimestres terminés Semestres terminés
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Solde au début de
la période 361 566 $ 305 822 $ 337 013 $ 294 986 $

Bénéfice net
attribuable aux
actions
ordinaires 38 188 23 946 77 384 44 227
---------------------------------------------------------------------
399 754 329 768 414 397 339 213

Dividendes sur les
actions
ordinaires (14 643) (12 864) (29 286) (22 309)
---------------------------------------------------------------------

Solde à la fin de
la période 385 111 $ 316 904 $ 385 111 $ 316 904 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés
intermédiaires.



Fortis Inc.
Etats consolidés des flux de trésorerie (non vérifiés)
Pour les périodes terminées le 30 juin
(en milliers)

Trimestres terminés Semestres terminés
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Activités d'exploitation
Bénéfice net
attribuable aux
actions ordinaires 38 188 $ 23 946 $ 77 384 $ 44 227 $
Postes sans effet
sur la trésorerie
Amortissement-
immobilisations,
net des apports
à la construction 39 537 23 420 77 199 41 362
Amortissement-
éléments incorporels 921 921 1 842 1 842
Amortissement-autres 1 697 899 3 290 1 468
Impôts futurs 10 624 2 141 9 435 (719)
Avantages sociaux
futurs constitués (527) (1 332) (1 028) (1 813)
Revenu de participation,
après dividendes (1 187) (145) (1 243) -
Rémunération fondée
sur des actions 403 290 790 438
Perte (gain) sur change
non réalisé
lié à la dette à
long terme 962 (82) 1 359 (328)
Part des actionnaires
sans contrôle 1 811 1 662 2 663 2 040
Autres 407 1 366 294 (373)
---------------------------------------------------------------------
92 836 53 086 171 985 88 144
Variation du fonds
de roulement
d'exploitation
hors trésorerie (42 950) (4 844) (42 761) (18 080)
---------------------------------------------------------------------
49 886 48 242 129 224 70 064
---------------------------------------------------------------------

Activités d'investissement
Variation des crédits
et des charges
reportées (1 742) 3 529 (3 301) 2 837
Acquisition
d'immobilisations
de services
publics (97 781) (45 289) (189 152) (71 982)
Acquisition de
propriétés
génératrices
de produits (6 825) (5 813) (74 217) (7 154)
Apports à la
construction 11 804 1 080 22 681 1 857
Produits liés à
la vente
d'immobilisations
de services
publics 136 12 354 15
Acquisitions
d'entreprises,
après espèces (3 248) (754 353) (3 248) (754 353)
Accroissement des
investissements - (4) - (4)
---------------------------------------------------------------------
(97 656) (800 838) (246 883) (828 784)
---------------------------------------------------------------------

Activités de financement
Variation des
emprunts
à court terme (17 079) 1 003 607 (54 737) 953 737
Produits liés à la
dette à long terme 67 620 1 086 98 016 7 100
Remboursement de la
dette à long terme (26 339) (8 393) (35 243) (18 328)
Remboursement de
la dette
d'acquisition
prise en
charge - (557 381) - (557 381)
Avances (à)
par des
actionnaires
sans contrôle (1 367) 274 (1 064) 440
Emission
d'actions
privilégiées - - - 44 936
Emission
d'actions
ordinaires 2 626 332 296 130 314 336 364
Dividendes -
Actions
ordinaires (14 643) (12 864) (29 286) (22 309)
Dividendes
auxiliaires
versés à des
participations
sans contrôle (378) (427) (789) (842)
---------------------------------------------------------------------
10 440 758 198 107 211 743 717
---------------------------------------------------------------------

Effet des variations des
taux de change sur
l'encaisse (27) 701 92 1 021
---------------------------------------------------------------------

Variation de l'encaisse
et quasi-
espèces (37 357) 6 303 (10 356) (13 982)

Encaisse et
quasi-espèces,
en début de période 64 204 44 809 37 203 65 094
---------------------------------------------------------------------

Encaisse et quasi-espèces,
en fin de période 26 847 $ 51 112 $ 26 847 $ 51 112 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés
intermédiaires.


FORTIS INC.
NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES
Pour les périodes terminées les 30 juin 2005 et 2004
(non vérifiés)


1. NATURE DES OPERATIONS ET MODE DE PRESENTATION

Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus ("PCGR") au Canada pour les états financiers intermédiaires et n'incluent pas toute l'information habituellement présentée dans les états financiers annuels consolidés de Fortis Inc. ("Fortis" ou "la Société"). Ces états financiers consolidés intermédiaires devraient être lus de concert avec les états financiers consolidés de la Société pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004. Ces résultats financiers intermédiaires évolueront en raison du caractère saisonnier de la demande d'électricité et des débits d'eau ainsi que du calendrier et de l'application des décisions d'ordre réglementaire. Les résultats intermédiaires ne sont donc pas nécessairement révélateurs des résultats annuels.

Fortis est avant tout une société internationale diversifiée de portefeuille d'entreprises d'électricité. La Société isole ses entreprises de services publics par domaines de franchise et, selon les exigences d'ordre réglementaire, en fonction de la nature des actifs. Fortis détient également des investissements dans des propriétés foncières commerciales et hôtelières qui sont traitées comme secteur distinct. Ces secteurs d'exploitation permettent à la haute direction d'évaluer le rendement d'exploitation et d'apprécier l'apport général de chaque secteur aux objectifs à long terme de la Société.

Le résumé qui suit décrit brièvement les exploitations incluses dans chaque secteur d'exploitation de la Société et pour chaque secteur isolable faisant l'objet du rapport.

Services publics réglementés au Canada

Le tableau qui suit décrit la participation de la Société dans les services publics réglementés au Canada, par filiale :

a. Newfoundland Power : Newfoundland Power est le principal distributeur d'électricité à Terre-Neuve.

b. Maritime Electric : Maritime Electric est le principal distributeur d'électricité dans l'Ile-du-Prince-Edouard.

c. FortisOntario : FortisOntario fournit un service public d'électricité intégré à sa clientèle établie à Fort Erié, à Cornwall, à Gananoque et à Port Colborne en Ontario. FortisOntario comprend les exploitations de Canadian Niagara Power Inc. ("Canadian Niagara Power" ou Société canadienne d'énergie Niagara) et de Cornwall Street Railway, Light et Power Company, Limited ("Cornwall Electric"). Sont incluses dans les comptes de la Société canadienne d'énergie Niagara les exploitations de l'entreprise de distribution d'électricité de Port Colborne Hydro Inc., qui a été louée de la Ville de Port Colborne en vertu d'un bail de dix ans conclu en avril 2002. FortisOntario détient également une participation de 10 % dans chacune des sociétés Westario Power et Rideau St. Lawrence, deux sociétés régionales de distribution d'électricité constituées en 2000.

d. FortisAlberta : Le 31 mai 2004, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, Fortis a fait l'acquisition de toutes les actions émises et en circulation d'Aquila Networks Canada (Alberta) Ltd. (renommée "FortisAlberta"). FortisAlberta possède et exploite le réseau de distribution d'un territoire important du sud et du centre de l'Alberta.

e. FortisBC : Le 31 mai 2004, par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive, Fortis a acheté toutes les actions émises et en circulation d'Aquila Networks Canada (British Columbia) Ltd. (renommée "FortisBC"). FortisBC est un service public intégré oeuvrant dans la région intérieure sud de la Colombie-Britannique. Sont inclus dans le secteur FortisBC des services publics réglementés au Canada, les services d'exploitation, d'entretien et de gestion non réglementés liés à la centrale hydroélectrique Waneta de 450 mégawatts ("MW") détenue par Teck Cominco, la centrale hydroélectrique Brilliant de 145 MW détenue par Columbia Power Corporation et par Columbia Basin Trust ("CPC/CBT"), la centrale hydroélectrique Arrow Lakes de 150 MW détenue par CPC/CBT et le réseau de distribution détenu par la Ville de Kelowna. Le 1er juin 2005, le secteur des services publics réglementés au Canada de FortisBC comprend Light and Power Company, Limited ("PLP"). Le 31 mai 2005, Fortis, par l'entremise d'une filiale en propriété exclusive, a acheté toutes les actions ordinaires et privilégiées émises de PLP. PLP est un service public d'électricité qui dessert environ 3 200 clients, établis surtout à Princeton, en Colombie-Britannique. PLP achète actuellement son énergie en gros de FortisBC en vertu d'un contrat à long terme.

Services publics réglementés - Caraïbes

Le résumé ci-dessous décrit la participation de la Société dans des entreprises de services publics réglementés aux Caraïbes, par services publics :

a. Belize Electricity : Belize Electricity est le principal distributeur d'électricité au Belize, en Amérique centrale. La Société détient une participation majoritaire de 68 % dans la Société.

b. Caribbean Utilities : Caribbean Utilities est le seul fournisseur d'électricité de Grand Cayman, Iles des Caïmans. La participation de 37,3 % de la Société dans l'entreprise est comptabilisée à la valeur de consolidation.

Entreprises non réglementées - Production de Fortis

Voici maintenant une description des actifs de production non réglementés de la Société, par région :

a. Ontario : L'exploitation comprend la centrale hydroélectrique Rankine de 75 mégawatts ("MW") de Niagara Falls, la centrale de cogénération de chauffage régional de 5 MW de Cornwall ainsi que six petites centrales hydroélectriques situées dans l'est de l'Ontario ayant une capacité réunie de 8 MW. Les exploitations de production non réglementées en Ontario se font par l'intermédiaire de FortisOntario Inc. et de FortisOntario Generation Corporation.

b. Belize : L'exploitation comprend la centrale hydroélectrique Mollejon de 25 MW, au Belize. Toute la production d'électricité de cette centrale est vendue à Belize Electricity en vertu d'un contrat d'achat d'énergie de cinquante ans. Les exploitations de production hydroélectrique au Belize se font par l'intermédiaire de la filiale en propriété exclusive indirecte de la Société, Belize Electric Company Limited ("BECOL"), en vertu d'un contrat de franchise conclu avec le gouvernement du Belize.

c. Centre de Terre-Neuve : Par l'intermédiaire du partenariat Exploits River Hydro Partnership ("Exploits Partnership"), un partenariat formé par la Société et par Abitibi-Consolidated Company of Canada ("Abitibi-Consolidated"), une capacité additionnelle de 36 MW a été aménagée et mise en exploitation dans deux centrales hydroélectriques de l'Abitibi-Consolidated, dans le centre de Terre-Neuve. La Société détient une participation de 51 % dans Exploits Partnership et Abitibi-Consolidated détient l'autre participation de 49 %. Exploits Partnership vend sa production à Newfoundland and Labrador Hydro Corporation en vertu d'un contrat d'achat d'énergie de 25 ans.

d. Territoire supérieur de l'Etat de New York : Comprend l'exploitation de quatre centrales hydroélectriques dans la partie supérieure de l'Etat de New York, ayant une capacité réunie de 23 MW, et poursuivant l'exploitation en vertu d'un permis accordé par la U.S. Federal Energy Regulatory Commission. Les activités de production hydroélectrique dans le haut de l'Etat de New York se font par l'intermédiaire de la filiale indirecte en propriété exclusive de la Société, FortisUS Energy Corporation.

e. Colombie-Britannique : Comprend la centrale hydroélectrique au fil de l'eau Walden de 16 MW, située près de Lillooet, en Colombie-Britannique. Cette centrale vend toute sa production à B.C Hydro en vertu d'un contrat à long terme. L'exploitation des installations de production hydroélectrique en Colombie-Britannique se fait par l'intermédiaire de Walden Power Partnership, une filiale en propriété exclusive de FortisBC.

Entreprises non réglementées - Fortis Properties

Fortis Properties possède et exploite des hôtels dans six provinces du Canada et des biens fonciers commerciaux dans la région Atlantique du Canada. Le 1er février 2005, Fortis Properties a fait l'acquisition de trois hôtels situés dans l'ouest du Canada, qui comptent environ 650 chambres et 27 000 pieds carrés de salles de banquets.

Siège social

Les frais du Siège social comprennent les frais financiers associés à la dette de la Société, aux dividendes sur les titres privilégiés et à d'autres dépenses du siège social, après les récupérations de filiales, les intérêts et divers revenus et impôts sur le bénéfice connexes de la Société.

2. RESUME DES PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

Ces états financiers intermédiaires consolidés ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus au Canada (PCGR), notamment des traitements comptables choisis qui diffèrent de ceux utilisés par les organismes qui ne sont pas assujettis à la réglementation tarifaire. Le moment de la constatation de certains éléments d'actif et de passif, produits et dépenses, résultant de la réglementation, peut être différent des attentes qu'on pourrait avoir lorsqu'on utilise les PCGR au Canada pour des organismes non assujettis à la réglementation tarifaire. Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été préparés selon les mêmes conventions et méthodes comptables que celles utilisées pour la préparation des états financiers annuels les plus récents. Toutes les données sont présentées en dollars canadiens, sauf avis contraire.

3. UTILISATION DES ESTIMATIONS

La préparation des états financiers consolidés intermédiaires de la Société conformément aux PCGR au Canada impose à la direction l'obligation de préparer des estimations et des hypothèses qui influencent les montants comptabilisés visant les éléments d'actif et de passif et la divulgation des éléments d'actif et de passif éventuels à la date des états financiers et les montants des produits et des dépenses comptabilisés au cours de la période. Ces estimations sont fondées sur l'expérience passée, sur les conditions actuelles et sur diverses autres hypothèses jugées raisonnables en contexte. L'évolution des faits et des contextes peut entraîner la révision des estimations et les résultats réels pourraient être différents des prévisions. Il n'y a pas eu de changements importants des estimations comptables critiques de la Société au cours du trimestre, par rapport à celles précisées dans l'Examen et l'analyse par la direction de 2004, pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004, sauf pour les précisions de la Note 13 des états financiers consolidés intermédiaires. Les états financiers intermédiaires peuvent faire une plus grande utilisation d'estimations que les états financiers annuels.

4. ACTIONS PRIVILEGIEES

Autorisées :

(a) un nombre illimité d'actions privilégiées de premier rang, sans valeur nominale ou sans valeur au pair; et

(b) un nombre illimité d'actions privilégiées de deuxième rang, sans valeur nominale ou sans valeur au pair.



Le 30 juin 2005 Le 31 décembre 2004
---------------------------------------------------------------------
Nombre Montant Nombre Montant
d'actions (en milliers) d'actions (en milliers)
---------------------------------------------------------------------
Actions privilégiées
de premier rang
de la Série C 5 000 000 122 992 $ 5 000 000 122 992 $
Actions privilégiées
de premier rang
de la Série D 6 500 38 6 500 38
Actions privilégiées
de premier rang
de la Série E 7 993 500 196 500 7 993 500 196 500
---------------------------------------------------------------------
13 000 000 319 530 $ 13 000 000 319 530 $
---------------------------------------------------------------------

5. CAPITAL-ACTIONS

Autorisé : un nombre illimité d'actions ordinaires sans valeur
nominale ou sans valeur au pair :

Le 30 juin 2005 Le 31 décembre 2004
---------------------------------------------------------------------
a) Emises Nombre Montant Nombre Montant
et en d'actions (en d'actions (en
circulation milliers) milliers)
---------------------------------------------------------------------
Actions ordinaires 25 738 314 808 143 $ 23 882 323 675 215 $
---------------------------------------------------------------------

Les actions ordinaires émises au cours de la période prennent la
forme suivante :

Trimestre terminé Cumul
le au
30 juin 2005 30 juin 2005
---------------------------------------------------------------------

Nombre Montant Nombre Montant
d'actions (en d'actions (en
milliers) milliers)
---------------------------------------------------------------------
Solde, en début
de période 25 687 520 805 063 $ 23 882 323 675 215 $
Offre publique - - 1 740 000 126 072
Contrepartie partielle
liée à l'acquisition
d'entreprise 5 917 443 5 917 443
Régime d'achat
d'actions à
l'intention des
consommateurs 4 843 358 11 200 826
Régime de
réinvestissement
de dividendes 11 831 876 23 221 1 715
Régime d'achat
d'actions à
l'intention
du personnel 5 656 419 23 834 1 759
Régime d'options
d'achat d'actions
à l'intention
des administrateurs
et de la direction 22 547 984 51 819 2 113
---------------------------------------------------------------------
25 738 314 808 143 $ 25 738 314 808 143 $
---------------------------------------------------------------------


Le 1er mars 2005, Fortis a émis 1 740 000 actions ordinaires de la Société à 74,65 $ l'action ordinaire. L'émission d'actions ordinaires a généré un produit brut de 129,9 millions $. Le produit net, après les frais d'émission avec effet fiscal, a été de 126,1 millions $, en tout. Le produit de l'émission a servi au remboursement de dettes à rembourser et à des fins d'entreprise générales.

Le 31 mai2005, Fortis a émis 5 917 actions ordinaires de la Société, à la juste valeur de 74,83 $ par action ordinaire, le cours moyen sur cinq jours des actions ordinaires de Fortis pour les cinq derniers jours de négociation précédant immédiatement l'acquisition, pour les actionnaires de PLP, associé à un versement d'espèces, pour acquérir toutes les actions ordinaires et privilégiées émises de PLP.

Le 30 juin 2005, 1 651 571 actions ordinaires demeuraient en réserve pour émission aux conditions prévues dans les régimes précisés ci-dessus.

b) Bénéfice per action ordinaire

La Société calcule le bénéfice par action ordinaire en fonction du nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation. Pour l'exercice à ce jour, le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation était de 25 108 729 et de 18 520 628 au 30 juin 2005 et au 30 juin 2004, respectivement.

Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation était de 25 716 293 et de 19 594 980 pour les trimestres terminés le 30 juin 2005 et le 30 juin 2004, respectivement. Le bénéfice par action ordinaire après dilution est calculé en appliquant la méthode des actions autodétenues dans le cas des options et la méthode "advenant conversion" dans le cas des titres convertibles.

c) Options d'achat d'actions

La Société est autorisée à attribuer aux administrateurs de Fortis et à certains employés clés de la Société et de ses filiales des options d'achat d'actions ordinaires de la Société. Le 30 juin 2005, la Société avait les régimes suivants de rémunération fondée sur des actions : le Régime d'options d'achat d'actions de la direction, le Régime d'options d'achat d'actions des administrateurs, le Régime d'options d'achat d'actions de 2002. Le Régime d'options d'achat d'actions de 2002 a été adopté lors de l'Assemblée générale annuelle et extraordinaire du 15 mai 2002 et ce régime remplacera éventuellement les Régimes d'options d'achat d'actions à l'intention des administrateurs et de la direction. Les régimes d'options d'achat d'actions à l'intention des administrateurs et de la direction cesseront d'exister lorsque toutes les options en circulation seront levées ou déchues, au plus tard en 2011.



Trimestre terminé Cumul
le au
30 juin 2005 30 juin 2005
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Nombre Prix moyen Nombre Prix moyen
d'options pondéré d'options pondéré
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
En circulation au
début de la
période 887 370 55,82 $ 720 647 50,28 $
Attribuées 7 000 72,45 $ 202 995 73,58 $
Annulées (6 256) 66,24 $ (6 256) 66,24 $
Exercées (22 547) 43,65 $ (51 819) 40,78 $
---------------------------------------------------------------------
En circulation à la
fin de la
période 865 567 56,20 $ 865 567 56,20 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Voici le détail des
options d'achat
d'actions en Nombre Prix Date
circulation : d'options d'exercice d'expiration
---------------------------------------------------------------------
5 000 38,27 $ 2006
117 286 38,27 $ 2011
165 222 48,14 $ 2012
176 832 51,24 $ 2013
177 948 61,12 $ 2014
3 000 60,91 $ 2014
20 544 58,20 $ 2014
192 735 73,62 $ 2015
7 000 72,45 $ 2015
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
865 567
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Options acquises à
la fin de la période 375 796
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Rémunération fondée sur des actions

Le 1er mars 2005, la Société a émis 195 995 options sur des actions ordinaires, en vertu de son Régime d'options d'achat d'actions de 2002, au cours moyen sur cinq jours précédant immédiatement la date d'attribution, de 73,62 $. Ces options sont acquises uniformément sur une période de quatre ans, à chaque anniversaire de la date d'attribution. Les options échoient dix ans après la date d'attribution. La juste valeur marchande de chaque option attribuée était de 10,98 $ l'option.

Le 11 mai 2005, la Société a émis 7 000 options d'achat d'actions ordinaires dans le cadre de son Régime d'options d'achat d'actions de 2002, au cours moyen sur cinq jours précédant immédiatement la date d'attribution, de 72,45 $. Ces options sont acquises uniformément sur une période de quatre ans, à chaque anniversaire de la date d'attribution. Les options échoient dix ans après la date d'attribution. La juste valeur marchande de chaque option attribuée était de 10,32 $ l'option.

La juste valeur a été évaluée à la date de l'octroi en utilisant le modèle de Black-Scholes de calcul du prix de la juste valeur des options et en retenant les hypothèses suivantes :



Le 1er mars 2005 Le 11 mai 2005
---------------------------------------------------------------------
Rendement en (%) 3,44 3,44
Volatilité prévue (%) 15,3 15,2
Taux d'intérêt sans risque (%) 4,28 4,12
Moyenne pondérée de la durée
de vie prévue (en années) 7,5 7,5


La Société procède à l'inscription de la charge au titre de la rémunération en actions lors de l'émission d'options d'achat d'actions dans le cadre de ses régimes d'options d'achat d'actions. En appliquant la méthode de la juste valeur, la charge au titre de la rémunération est amortie sur la période d'acquisition des options attribuées, de quatre ans. Lors de la levée, le produit des options est porté au crédit du capital-actions, au prix de l'option. Par conséquent, la levée d'options en deçà du cours du marché réel entraîne la dilution du capital-actions et des capitaux propres. Selon la méthode de la juste valeur, 0,4 million $ et 0,8 million $ ont été comptabilisés au titre des frais de rémunération pour le trimestre et pour le semestre terminés le 30 juin 2005 (0,3 million $ et 0,4 million $ pour le trimestre et pour le semestre terminés le 30 juin 2004, respectivement).

6. AVANTAGES D'EMPLOI FUTURS DES EMPLOYES

La Société fournit des avantages de retraite et d'autres avantages après la cessation d'emploi aux employés qualifiés grâce à des arrangements à cotisations déterminées et à prestations déterminées. Le coût de la prestation des arrangements à prestations déterminées a été de 4,8 millions $ pour le trimestre (2,7 millions $ au deuxième trimestre de 2004) et de 8,3 millions $ pour l'exercice à ce jour (5,0 millions $ pour l'exercice à ce jour en 2004). Le coût de la prestation des arrangements à cotisations déterminées pour le trimestre a été de 0,7 million $ (0,7 million $ au deuxième trimestre de 2004) et de 1,5 million $ pour l'exercice à ce jour (1,3 million $ pour l'exercice à ce jour en 2004).

7. FRAIS FINANCIERS



Trimestres terminés Cumuls
le au
30 juin 30 juin
(en milliers) 2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Amortissement des frais
liés à l'émission
d'actions et de
titres de dette 94 $ 19 $ 346 $ 138 $
Intérêts - dette à
long terme 34 982 22 636 69 721 44 389
- dette
à court
terme 1 377 3 921 3 367 4 530
Intérêt attribué
à la construction (1 478) (1 048) (2 668) (1 668)
Intérêts gagnés (782) (430) (1 072) (795)
Perte (gain) sur
change non réalisé
lié à la dette
à long terme 962 (82) 1 359 (328)
---------------------------------------------------------------------
35 155 $ 25 016 $ 71 053 $ 46 266 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


8. IMPOT SUR LE BENEFICE

Chez FortisAlberta, conformément aux exigences de l'AEUB précisées dans l'Accord de règlement négocié du 24 mai 2005, les frais d'impôt provincial sur le bénéfice sont récupérés à même les tarifs imposés aux clients, fondés sur la méthode de l'impôt à payer, et les frais liés à l'impôt fédéral sur le bénéfice seront maintenant récupérés à même les tarifs imposés aux clients, en appliquant une méthode modifiée de calcul des charges. Ainsi donc, les tarifs actuels imposés aux clients ne comprennent pas la récupération de l'impôt provincial sur le bénéfice éventuel lié à certains écarts temporaires entre la base fiscale de l'actif et du passif et leurs montants comptables à des fins de réglementation; on prévoit toutefois que ces impôts seront récupérés à même les tarifs lorsqu'ils deviendront exigibles. Selon la méthode modifiée de calcul des charges, les tarifs actuels comprendront dorénavant la récupération des impôts fédéraux sur le bénéfice éventuels liés aux écarts temporaires précisés entre la base fiscale de l'actif et du passif et leurs montants comptables aux fins de la réglementation.

Par suite de la récupération d'une partie des impôts futurs sur le bénéfice associés aux impôts fédéraux sur le bénéfice à même les tarifs actuels, FortisAlberta a maintenant constaté tous les impôts futurs sur le bénéfice (associés aux impôts fédéraux) dans les états financiers. Comme une certaine partie seulement des impôts futurs fédéraux sur le bénéfice a été incluse dans les tarifs, FortisAlberta a constaté une charge compensatoire liée à la réglementation égale au montant des impôts futurs sur le bénéfice constaté dans ces états financiers, n'ayant pas encore été reflétés dans les tarifs. Ces montants seront reflétés dans les tarifs futurs imposés à la clientèle, lorsque seront inversés les écarts de calendrier.

Les principes de la comptabilité liée à la réglementation prévoient la constatation d'une charge lorsqu'un actif fiscal futur est constaté, s'il est probable qu'une diminution éventuelle des produits se produira lorsque cet actif fiscal futur sera réalisé. Ainsi donc, dans la mesure où il est probable que la réalisation de l'actif fiscal futur entraînera une diminution éventuelle des tarifs imposés à la clientèle, lorsque les écarts de calendrier seront inversés, FortisAlberta a constaté une charge liée à la réglementation. En outre, FortisAlberta continue de comptabiliser des impôts futurs sur le bénéfice pour certains montants reportés, lorsque l'impôt futur sur le bénéfice ne sera pas récupéré à même les tarifs futurs.

9. a) INFORMATION SECTORIELLE

L'information par secteur isolable s'établit comme suit :



Trimestre terminé
(en milliers de dollars)

Services publics réglementés
---------------------------------------------------------------------
30 juin Nfld Maritime Fortis Fortis Fortis Total Total
2005 Power Electric Ont. Alta. BC Canada Caraïbes
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 105 654 28 304 32 014 75 734 44 107 285 813 18 709
Revenu de
partici-
pation - - - - - - 3 061
Coût d'approvi-
sionnement
énergé-
tique 57 494 16 963 24 935 - 12 050 111 442 10 010
Dépenses
d'exploi-
tation 13 818 3 168 3 035 27 868 15 903 63 792 2 861
Amortisse-
ment 9 270 2 419 1 244 16 889 4 707 34 529 1 625
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploi-
tation 25 072 5 754 2 800 30 977 11 447 76 050 7 274
Frais
finan-
ciers 7 721 1 968 1 288 5 841 4 200 21 018 1 161
Gain sur
le règle-
ment de
questions
d'ordre
contractuel - - - - - - -
Impôts
sur le
bénéfice 5 696 1 510 615 10 371 1 874 20 066 325
Part des
action-
naires
sans
contrôle 147 - - - - 147 837
Dividendes
sur
actions
privilé-
giées - - - - - - -
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte) 11 508 2 276 897 14 765 5 373 34 819 4 951
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acqui-
sition - 19 858 45 577 229 097 220 694 515 226 -
Eléments
d'actif
secto-
riels 796 668 257 467 123 770 690 237 623 911 2 492 053 203 857
Actifs
d'inves-
tissement
de
partici-
pation - - - - - - 162 480
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 796 668 277 325 169 347 919 334 844 605 3 007 279 366 337
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenses
en
immobi-
lisa-
tions 11 475 12 483 1 988 33 121 28 187 87 254 2 677
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Services non réglementés
---------------------------------------------------------------------
Elimi-
nations
Fortis Siège intersec- Conso-
Production Properties social torielles lidé
---------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 19 211 40 789 2 631 (5 266) 361 887
Revenu
de parti-
cipation - - - - 3 061
Coût
d'approvi-
sionnement
énergé-
tique 1 768 - - (1 750) 121 470
Dépenses
d'exploi-
tation 4 408 25 235 3 080 (1 001) 98 375
Amortissement 2 550 2 751 700 - 42 155
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 10 485 12 803 (1 149) (2 515) 102 948
Frais
financiers 4 016 4 689 6 786 (2 515) 35 155
Gain sur le
règlement
de questions
d'ordre
contractuel - - - - -
Impôts sur
le bénéfice 2 383 3 268 (2 399) - 23 643
Part des
action-
naires
sans
contrôle 868 - (41) - 1 811
Dividendes
sur actions
privilé-
giées - - 4 151 - 4 151
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte) 3 218 4 846 (9 646) - 38 188
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acquisition - - - - 515 226
Eléments
d'actif
sectoriels 268 536 426 391 50 236 (29 439) 3 411 634
Actif
d'inves-
tissement
de partici-
pation
- - - - 162 480
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 268 536 426 391 50 236 (29 439) 4 089 340
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenses
en immobi-
lisations 7 693 6 825 157 - 104 606
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Services publics réglementés
---------------------------------------------------------------------
30 juin Nfld Maritime Fortis Fortis Fortis Total Total
2004 Power Electric Ont. Alta. BC Canada Caraïbes
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 97 342 28 204 28 626 17 167 12 350 183 689 19 930
Revenu de
partici-
pation - - - - - - 2 222
Coûts d'appro-
sionne-
ment éner-
gétique 50 931 17 468 21 761 - 3 672 93 832 10 204
Dépenses
d'exploi-
tation 12 867 2 830 2 879 8 028 4 499 31 103 2 954
Amortisse-
ment 9 198 2 281 1 246 4 362 1 414 18 501 1 679
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploi-
tation 24 346 5 625 2 740 4 777 2 765 40 253 7 315
Frais
finan-
ciers 7 615 2 133 1 294 1 253 1 393 13 688 1 371
Impôts sur
le
bénéfice 5 711 1 395 557 1 128 559 9 350 268
Part des
actionnai-
res sans
contrôle 148 - (1) - - 147 1 107
Dividendes
sur actions
privilégiées - - - - - - -
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte) 10 872 2 097 890 2 396 813 17 068 4 569
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acqui-
sition 19 858 45 577 227 351 222 602 515 388 -
Eléments
d'actif
secto-
riels 761 319 229 994 114 360 593 953 549 844 2 249 470 222 236
Actif
d'inves-
tissement
de partici-
pation - - - - - - 165 263
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 761 319 249 852 159 937 821 304 772 446 2 764 858 387 499
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenses
en immobi-
lisations 15 433 4 858 2 818 6 810 7 217 37 136 4 955
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Services non réglementés
Elimi-
nations
Fortis Siège intersec- Conso-
Production Properties social torielles lidé
---------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 16 956 34 666 2 460 (5 410) 252 291
Revenu
de parti-
cipation - - - - 2 222
Coût
d'approvi-
sionnement
énergétique 1 151 - - (1 538) 103 649
Dépenses
d'exploi-
tation 3 820 21 541 1 743 (1 455) 59 706
Amortissement 2 479 2 338 243 - 25 240
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 9 506 10 787 474 (2 417) 65 918
Frais
financiers 3 784 4 646 3 944 (2 417) 25 016
Impôts sur
le bénéfice 2 065 2 453 (1 154) - 12 982
Part des
action-
naires
sans
contrôle 450 - (42) - 1 662
Dividendes
sur actions
privilégiées - - 2 312 - 2 312
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte) 3 207 3 688 (4 586) - 23 946
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acqui-
sition - - - - 515 388
Eléments
d'actif
sectoriels 267 203 348 919 48 030 (30 662) 3 105 196
Actif
d'inves-
tissement
de partici-
pation - - - - 165 263
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 267 203 348 919 48 030 (30 662) 3 785 847
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenses
en immobi-
lisations 3 118 5 813 80 - 51 102
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Pour l'exercice à ce jour
(en milliers de dollars)

Services publics réglementés
---------------------------------------------------------------------
30 juin Nfld Maritime Fortis Fortis Fortis Total Total
2005 Power Electric Ont. Alta. BC Canada Caraïbes
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 241 090 57 590 70 174 134 329 99 481 602 664 34 096
Revenu de
partici-
pation - - - - - - 5 572
Coût
d'approvi-
sionnement
énergé-
tique 140 592 35 106 55 559 - 30 605 261 862 18 144
Dépenses
d'exploi-
tation 28 019 6 166 6 178 54 789 31 946 127 098 5 645
Amortisse-
ment 19 857 4 818 2 487 30 735 9 342 67 239 3 237
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploi-
tation 52 622 11 500 5 950 48 805 27 588 146 465 12 642
Frais
finan-
ciers 15 413 4 182 2 576 11 811 8 741 42 723 2 401
Gain lié
au règle-
ment de
questions
d'ordre
contractuel - - - - - - -
Impôts
sur le
bénéfice 12 457 2 924 1 372 14 383 4 526 35 662 540
Part des
action-
naires
sans
contrôle 292 - - - - 292 1 277
Dividendes
sur
actions
privilé-
giées - - - - - - -
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte) 24 460 4 394 2 002 22 611 14 321 67 788 8 424
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Ecart
d'acqui-
sition - 19 858 45 577 229 097 220 694 515 226 -
Eléments
d'actif
secto-
riels 796 668 257 467 123 770 690 237 623 911 2 492 053 203 857
Actifs
d'inves-
tissement
de
partici-
pation - - - - - - 162 480
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 796 668 277 325 169 347 919 334 844 605 3 007 279 366 337
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenss
en
immobi-
lisa-
tions 26 015 21 441 2 932 66 946 51 114 168 448 5 140
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Services non réglementés
--------------------------------------------------------------------
Elimi-
nations-
Fortis Siège intersec- Conso-
Production Properties social torielles lidé
--------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 36 181 73 827 5 203 (10 806) 741 165
Revenu
de parti-
cipation - - - - 5 572
Coût
d'approvi-
sionnement
énergé-
tique 3 628 - - (3 632) 280 002
Dépenses
d'exploi-
tation 9 254 48 066 5 293 (2 200) 193 156
Amortissement 5 105 5 351 1 399 82 331
--------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 18 194 20 410 (1 489) (4 974) 191 248
Frais
financiers 7 891 9 613 13 399 (4 974) 71 053
Gain lié
au règlement
de questions
d'ordre
contractuel (10 000) - - - (10 000)
Impôts sur
le bénéfice 5 918 4 450 (4 725) - 41 845
Part des
action-
naires
sans
contrôle 1 176 - (82) - 2 663
Dividendes
sur actions
privilé-
giées - - 8 303 - 8 303
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte) 13 209 6 347 (18 384) - 77 384
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acqui-
sition - - - - 515 226
Eléments
d'actif
sectoriels 268 536 426 391 50 236 (29 439)3 411 634
Actif
d'inves-
tissement
de partici-
pation - - - - 162 480
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 268 536 426 391 50 236 (29 439)4 089 340
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenses
en immobi-
lisations 14 266 74 217 1 298 - 263 369
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Services publics réglementés
---------------------------------------------------------------------
30 juin Nfld Maritime Fortis Fortis Fortis Total Total
2004 Power Electric Ont. Alta. BC Canada Caraïbes
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 223 480 57 733 63 067 17 167 12 350 373 797 35 863
Revenu
de
participation - - - - - - 4 089
Coûts d'appro-
visonnement-
ment éner-
gétique 127 729 36 107 48 504 - 3 672 216 012 18 478
Dépenses
d'exploi-
tation 26 838 5 796 6 010 8 028 4 499 51 171 6 004
Amortisse-
ment 18 579 4 561 2 477 4 362 1 414 31 393 3 286
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploi-
tation 50 334 11 269 6 076 4 777 2 765 75 221 12 184
Frais
finan-
ciers 15 231 4 375 2 600 1 253 1 393 24 852 2 500
Impôts sur
le
bénéfice 11 957 2 766 1 301 1 128 559 17 711 480
Part des
actionnai-
res sans
contrôle 295 - - - - 295 1 632
Dividendes
sur actions
privilégiées - - - - - - -
---------------------------------------------------------------------

Bénéfice net
(perte) 22 851 4 128 2 175 2 396 813 32 363 7 572
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acqui-
sition - 19 858 45 577 227 351 222 602 515 388 -
Eléments
d'actif
secto-
riels 761 319 229 994 114 360 593 953 549 844 2 249 470 222 236
Actif
d'inves-
tissement
de partici-
pation - - - - - - 165 263
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 761 319 249 852 159 937 821 304 772 446 2 764 858 387 499
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenses
en immobi-
lisations 30 840 8 063 4 537 6 810 7 217 57 467 9 431
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Services non réglementés
---------------------------------------------------------------------
Elimi-
nationa
Fortis Siège intersec- Conso-
Production Properties social torielles lidé
---------------------------------------------------------------------
Produits
d'exploi-
tation 33 673 64 857 4 423 (11 396) 501 217
Revenu
de parti-
cipation - - - - 4 089
Coûts
d'approvi-
sionnement
énergé-
tique 2 828 - - (5 131) 232 187
Dépenses
d'exploi-
tation 8 042 42 842 3 910 (1 957) 110 012
Amortissement 4 947 4 653 393 - 44 672
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation 17 856 17 362 120 (4 308) 118 435
Frais
financiers 7 558 9 304 6 360 (4 308) 46 266
Impôts sur
le bénéfice 4 001 3 352 (4 072) - 21 472
Part des
action-
naires
sans
contrôle 197 - (84) - 2 040
Dividendes
sur actions
privilé-
giées - 4 430 - - 4 430
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
(perte) 6 100 4 706 (6 514) - 44 227
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Ecart
d'acqui-
sition - - - - 515 388
Eléments
d'actif
sectoriels 267 203 348 919 48 030 (30 662) 3 105 196
Actif
d'inves-
tissement
de partici-
pation - - - - 165 263
---------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif 267 203 348 919 48 030 (30 662) 3 785 847
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Dépenses
en immobi-
lisations 4 115 7 154 969 - 79 136
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


9. b) Transactions avec des apparentés

Les transactions avec des apparentés dans le cours normal des affaires sont mesurées en fonction du montant des contreparties, qui est le montant de la contrepartie établi et convenu par les parties apparentées. Les transactions entre parties apparentées sont principalement associées à la vente d'énergie de BECOL à Belize Electricity et aux frais financiers liés aux emprunts intersociétés.

10. ACQUISITION D'ENTREPRISE

Le 31 mai 2005, Fortis a acheté toutes les actions ordinaires et privilégiées émises et en circulation de PLP, au prix d'achat total de 3,7 millions $. PLP est un service public d'électricité qui dessert environ 3 200 clients, établis surtout à Princeton, en Colombie-Britannique. PLP achète actuellement son énergie en gros de FortisBC, en vertu d'un contrat à long terme.

L'acquisition a été financée par une contreparties en espèces de 3,3 millions $ et par l'émission de 5 917 actions ordinaires de la Société, à la juste valeur de 74,83 $ par action ordinaire, le cours moyen sur cinq jours des actions ordinaires de Fortis au cours des cinq derniers jours de négociation précédant immédiatement l'acquisition.

L'acquisition est comptabilisée en appliquant la méthode de l'achat pur et simple, selon laquelle les résultats des opérations complètes ont été inclus dans les états financiers consolidés à compter du 31 mai 2005. La valeur comptable de ces actifs et de ces passifs a été utilisée comme juste valeur pour attribuer le prix d'achat. Le caractère réglementé de PLP et le calcul de ses produits et de son bénéfice sont fondés sur les valeurs passées et n'évoluent pas en fonction de la conjoncture marchande ou du changement de propriétaire. Ainsi donc, aucune augmentation de la juste valeur marchande n'a été comptabilisée au prix d'achat des actifs et des passifs spécifiques, parce que tous les avantages économiques et toutes les obligations associés à ceux-ci reviendront aux clients.

L'affectation du prix d'achat aux actifs nets, en fonction de leur juste valeur, prend la forme suivante :



(en milliers)
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Juste valeur attribuée aux actifs nets :
Immobilisations de services publics 6 381 $
Actifs actuels 1 168
Ecart d'acquisition 1 185
Autres éléments d'actif 445
Passif à court terme (1 094)
Dette à long terme prise en charge (3 990)
Impôts futurs (329)
Autres passifs (75)
---------------------------------------------------------------------
3 691 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


11. GAIN SUR LE REGLEMENT DE QUESTIONS D'ORDRE CONTRACTUEL

Au premier trimestre de 2005, Fortis a comptabilisé un gain après impôts de 7,9 millions $ (10 millions $ avant impôts) résultant du règlement de questions d'ordre contractuel entre FortisOntario et Ontario Power Generation Inc.

12. EMPRUNTS A COURT TERME ET DETTE A LONG TERME

La Société et ses filiales avaient des lignes de crédit autorisées consolidées de 747,1 millions $, dont 478,9 millions $ n'étaient pas utilisés le 30 juin 2005. Le résumé ci-dessous précise les facilités de crédit de la Société par secteurs isolables.



Facilités de crédit Services Production
(en millions $) Siège publics de Fortis
social réglementés Fortis Properties Total
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Total des
facilités
de crédit 210,0 516,5 8,1 12,5 747,1
Utilisées
le 30 juin
2005 (2,6) (185,3) (2,8) (2,3) (193,0)
Lettres de
crédit en
circulation (4,9) (67,7) - (2,6) (75,2)
---------------------------------------------------------------------
Facilités de
crédit
accessibles 202,5 263,5 5,3 7,6 478,9
---------------------------------------------------------------------


Certains emprunts faits à même les facilités de crédit de la Société ont été classés comme dette à long terme. Ces emprunts ont été faits en vertu de facilités de crédit à long terme et la direction a l'intention de refinancer éventuellement ces emprunts par un financement permanent à long terme. Le résumé ci-dessous précise la classification au bilan, au 30 juin 2005, des facilités de crédit utilisées par la Société, par secteurs isolables.



Facilités de crédit Services Production
(en millions $) Siège publics de Fortis
social réglementés Fortis Properties Total
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Emprunts à
court terme 2,6 130,5 2,8 2,3 138,2
Dette à long terme - 54,8 - - 54,8
---------------------------------------------------------------------
Total des
facilités de
crédit
utilisées 2,6 185,3 2,8 2,3 193,0
---------------------------------------------------------------------


En mars 2005, Fortis Properties a négocié un emprunt de 29,6 millions $, à 5,1 %, sur cinq ans, en rapport avec le financement des hôtels Greenwood Inn d'Edmonton et de Calgary, qui ont été acquis le 1er février 2005.

En avril 2005, Fortis Properties a négocié un emprunt de 12,3 millions $, à 5,35 %, sur cinq ans, en rapport avec l'hôtel Greenwood Inn de Winnipeg, acheté le 1er février 2005.

En mai 2005, Fortis a renégocié sa facilité de crédit à terme renouvelable/non renouvelable non garantie de 145 millions $, en une facilité de crédit à terme renouvelable non garantie de 145 millions $, échéant en mai 2008. Cette facilité peut servir à des fins d'entreprise générales, notamment pour des acquisitions. Cette facilité n'était pas utilisée le 30 juin 2005.

En mai 2005, FortisAlberta a renégocié sa facilité de crédit à terme renouvelable/non renouvelable non garantie de 100 millions $, en une facilité de crédit à terme renouvelable non garantie de 150 millions $, échéant en mai 2008. Le 30 juin 2005, 10,0 millions $ étaient utilisés, à même cette facilité.

En mai 2005, FortisBC a renégocié sa facilité de crédit à terme renouvelable/non renouvelable non garantie de 100 millions $, en une facilité de crédit à terme renouvelable non garantie de 100 millions $, échéant en mai 2008. En outre, en mai 2005, FortisBC a négocié une facilité de crédit renouvelable/non renouvelable non garantie de 50 millions $. Le 30 juin 2005, 44,8 millions $ de cette facilité étaient utilisés. Ces emprunts sont comptabilisés comme dette à long terme et ils peuvent être couverts par les arrangements actuels de financement à long terme et la direction a l'intention de refinancer éventuellement ces emprunts par un financement permanent à long terme.

13. ENGAGEMENTS ET OBLIGATIONS LIES AUX RESERVES

Le 30 juin 2005, les engagements et obligations liés aux réserves correspondaient aux données divulguées dans les états financiers consolidés vérifiés annuels pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004, sauf pour ce qui suit :

(a) Newfoundland Power

En 2002, l'Agence du revenu du Canada ("ARC") a confirmé une réévaluation de 2000 liée à l'année d'imposition de 1993 de Newfoundland Power, qui intégrait au bénéfice la valeur de l'électricité consommée en décembre 1993, mais non facturée avant janvier 1994. Newfoundland Power avait pour pratique de comptabiliser les produits selon la facturation. Cette méthode a été vérifiée et acceptée antérieurement par ARC et elle est conforme aux exigences de la réglementation.

Au deuxième trimestre, Newfoundland Power a conclu avec l'ARC un accord prévoyant le règlement complet de ce différend sur une base prospective. Selon les termes du règlement intervenu, l'ARC annulera toute nouvelle cotisation non réglée liée à la politique de constatation des produits de la Société des années antérieures et remboursera à la Société le dépôt et les intérêts. Les dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu ont obligé la Société à déposer environ 6,9 millions $ auprès de l'ARC, soit la moitié de la somme visée par l'appel. Le 30 juin 2005, ce dépôt a été reclassé au poste des débiteurs à court terme, au bilan. Les produits du deuxième trimestre de 2005 comprennent un revenu d'intérêts cumulés estimatif de 2,1 millions $ (1,4 million $ après impôt), résultant du règlement.

Newfoundland Power comptabilisera les produits, aux fins de l'impôt sur le bénéfice, sur la base cumulative à compter de 2006, et chaque année d'imposition de 2006, 2007 et 2008 comprendra le tiers de la valeur de l'électricité consommée par ses clients en décembre 2005, mais qui ne sera pas facturée avant janvier 2006. Newfoundland Power présentera à PUB au deuxième semestre de 2005 une demande visant l'examen de la politique appropriée de comptabilisation des revenus aux fins de la réglementation, sur une base prospective.

(b) FortisAlberta

Dans un exposé de réclamation déposé le 18 août 2003 auprès de la Cour du Banc de la Reine de l'Alberta, EPCOR Energy Services (Alberta) Inc. réclame des dommages d'environ 83 millions $ en alléguant des bris de contrat entre la société et FortisAlberta, des obligations en vertu des conditions générales et modalités tarifaires de distribution et des obligations du fiduciaire ainsi que de la négligence. FortisAlberta n'a pas encore préparé d'évaluation définitive de la responsabilité possible en rapport avec cette réclamation. La direction est d'avis que la réclamation d'environ 83 millions $ n'est pas bien fondée. La direction est d'avis que toute constatation ou décision à l'encontre de FortisAlberta n'affecterait pas le profil financier de FortisAlberta.

(C) FortisBC

FortisBC a reçu des lettres des représentants du ministère des Forêts de la C.-B. (le "ministère") et a rencontré ceux-ci afin de discuter de la possibilité d'une facture pour la Société en rapport avec des frais d'extinction d'incendie associés à certains feux de forêt survenus dans le territoire desservi par FortisBC en 2003. Le ministère a allégué des manquements au Code des pratiques forestières (Forest Practices Code) et a fait état de négligence et il a précisé qu'il présenterait une citation visant FortisBC. FortisBC poursuit les communications avec le ministre et avec ses assureurs.

14. DONNEES CORRESPONDANTES

Certaines données correspondantes ont fait l'objet d'un reclassement pour correspondre aux groupements de la période en cours.

INFORMATION SUR LA SOCIETE

Fortis Inc. est avant tout une société internationale diversifiée de portefeuille d'entreprises d'électricité dont les actifs sont d'environ 4,0 milliards $ et dont les produits annuels se chiffrent à environ 1,2 milliard $. La Société a des investissements dans des services publics de distribution réglementés, dans des installations de production non réglementées et dans une entreprise n'oeuvrant pas dans les services publics ayant des intérêts dans des entreprises immobilières et hôtelières. Les actions ordinaires, les actions privilégiées de premier rang de la Série C, les actions privilégiées de premier rang de la Série E de Fortis Inc. se négocient à la Bourse de Toronto sous les symboles respectifs de FTS, FTS.PR.C et FTS.PR.E. On trouvera des renseignements sur Fortis Inc. au www.fortisinc.com.



Agent de transfert de titres et agent comptable des registres :
Computershare Trust Company of Canada
9e étage, 100, avenue University
Toronto, ON M5J 2Y1
T: 514.982.7555 ou 1.866.586.7638
F: 416.263.9394 ou 1.888.453.0330
W: www.computershare.com
E: service@computershare.com


Pour le trimestre terminé le 30 juin 2005, Fortis Inc. procédera au dépôt au SEDAR du formulaire de Certification interne des dépôts intermédiaires au cours de la période de transition (Formulaire 52-109FT2). On trouvera au SEDAR des renseignements additionnels, notamment la Notice annuelle, le Prospectus administratif et le Rapport annuel, au www.sedar.com.

Renseignements

  • Fortis Inc.
    M. Barry V. Perry
    Vice-président aux Finances et chef des Finances
    (709) 737-2800