IPL Inc.
TSX : IPI.A

IPL Inc.

12 déc. 2007 16h02 HE

IPL améliore ses résultats financiers au quatrième trimestre 2007

- Augmentation du bénéfice net à 785 000 $ vs 375 000 $ - Hausse de 1,0 % du BAIIA de 10,7 % à 11,7 % des ventes - Renforcement de la situation financière et de la trésorerie

SAINT-DAMIEN, QUEBEC--(Marketwire - 12 déc. 2007) - IPL Inc. (TSX:IPI.A), l'un des plus importants fabricants nord-américains de produits de plastique, a dévoilé aujourd'hui les résultats de son quatrième trimestre et de son exercice financier 2007 terminés le 29 septembre 2007.



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Faits saillants financiers Trois mois Exercice
terminés le terminé le
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(en milliers de dollars, 29 30 29 30
sauf données par action) septembre septembre septembre septembre
non vérifié 2007 2006 2007 2006
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Ventes 51 065 55 788 210 601 220 781
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Bénéfice avant intérêts,
impôts et amortissement
(BAIIA) 5 957 5 965 25 376 17 421
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Marge du BAIIA 11,7 % 10,7 % 12,0 % 7,9 %
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Bénéfice (perte) avant impôts
sur les bénéfices (BAI) 1 260 574 6 159 (3 317)
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Bénéfice net (perte nette) 785 375 4 117 (2 191)
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Bénéfice net (perte nette)
par action dilué(e) 0,05 0,03 0,28 (0,15)
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Pour le trimestre terminé le 29 septembre 2007, les ventes de la Société se sont chiffrées à 51,1 M$, contre 55,8 M$ lors de la période correspondante ayant pris fin le 30 septembre 2006. La tangente empruntée par les ventes au quatrième trimestre de l'exercice 2007 résulte en grande partie du recentrage de l'offre, de la réévaluation du portefeuille de clients et de la réduction des prix de vente de certains produits par suite du fléchissement des cours des matières premières. Par ailleurs, les variations observées au chapitre du taux de change moyen entre la devise canadienne et le dollar américain par rapport au cours de change moyen affiché lors de la période de trois mois terminée le 30 septembre 2006 ont eu une incidence négative de l'ordre de 1,4 M$ CAN sur la valeur des ventes consolidées au quatrième trimestre de l'exercice 2007.

D'un point de vue sectoriel, les ventes de produits d'emballage se sont repliées de 6,8 % pour se chiffrer à 27,8 M$, par rapport à 29,8 M$ lors du trimestre correspondant de l'exercice 2006. Pour leur part, les ventes de produits industriels ont diminué de 10,3 % pour s'établir à 23,3 M$, en comparaison de 26,0 M$ qu'elles étaient au quatrième trimestre de l'exercice 2006.

Pour l'ensemble de l'exercice 2007, les ventes consolidées ont totalisé 210,6 M$, par rapport à 220,8 M$ lors de l'exercice 2006. L'analyse des résultats sur une base sectorielle permet de constater que les ventes du secteur des produits d'emballage se sont établies à 110,2 M$, contre 113,8 M$, alors que les ventes de produits industriels se sont chiffrées à 100,4 M$, en comparaison de 107.0 M$. De plus, les variations observées au chapitre du taux de change moyen entre la devise canadienne et le dollar américain par rapport au cours de change moyen affiché lors de la période de douze mois terminée le 30 septembre 2006 ont eu pour effet d'amputer de 2,8 M$ la valeur des ventes consolidées sur la durée de l'exercice 2007.

Sur une base monétaire, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") est demeuré inchangé au quatrième trimestre de l'exercice financier 2007 à 6,0 M$. Exprimé en pourcentage des ventes, le BAIIA était toutefois en hausse de 100 points de base à 11,7 %, contre 10,7 % lors de la période correspondante un an plus tôt. A l'instar des trimestres précédents, la croissance du BAIIA traduit les progrès réalisés au chapitre de l'efficacité opérationnelle, du contrôle des frais d'exploitation et de l'actualisation de l'offre en faveur de produits différentiés à plus grande valeur ajoutée. L'effet combiné de ces améliorations a permis de contrer les effets négatifs sur la rentabilité de l'intensification des pressions concurrentielles à l'échelle du marché nord-américain.

Pour la période de douze mois terminée le 29 septembre 2007, la Société a affiché un BAIIA de 25,4 M$, en hausse de 45,7 % par rapport à 17,4 M$ pour l'exercice 2007. Exprimé en pourcentage des ventes, le BAIIA s'est établi à 12,0 % en 2007, contre 7,9 % en 2006. Fait à signaler, des frais non récurrents de l'ordre de 7,2 M$ ont été constatés par la Société en 2006 en lien avec sa réorganisation administrative, l'actualisation de sa gamme de produits et un bris mécanique ayant temporairement paralysé l'une de ses presses à injection durant l'hiver 2006. N'eut été de ces frais non récurrents, le BAIIA se serait chiffré à 24,6 M$, soit 11,1 % des ventes en 2006.

Au cours du trimestre terminé le 29 septembre 2007, la Société a dégagé un bénéfice net de 785 000 $, soit 0,05 $ par action sur une base pleinement diluée, comparativement à 375 000 $ ou 0,03 $ par action sur une base pleinement diluée lors du trimestre terminé le 30 septembre 2006. Pour l'ensemble de l'exercice financier 2007, IPL a réalisé un bénéfice net de 4,1 M$, soit 0,28 $ par action sur une base pleinement diluée. Ce résultat se compare à la perte nette de 2,2 M$ ou 0,15 $ par action sur une base pleinement diluée affichée par la Société lors de l'exercice financier 2006.

Au quatrième trimestre 2007, les fonds autogénérés ont totalisé 3,9 M$, en comparaison de 5,2 M$ lors du trimestre correspondant un an plus tôt. Cette baisse reflète la diminution des impôts futurs et des charges d'amortissement liées aux immobilisations et aux frais reportés, partiellement contrebalancés par l'effet de la hausse de la rentabilité de l'exploitation. Pour la période de douze mois terminée le 29 septembre 2007, les fonds autogénérés ont totalisé 20,4 M$, en hausse de 6,5 % par rapport à 19,1 M$ lors de l'exercice 2006.

"Nous sommes satisfaits des résultats du quatrième trimestre qui viennent couronner un exercice stimulant au cours duquel la Société a su parfaire son exploitation et renouer avec la rentabilité après deux exercices déficitaires", a déclaré Serge Bragdon, président et chef de la direction. "La performance du quatrième trimestre a été d'autant plus remarquable que les conditions de marché étaient défavorables à l'industrie du plastique en général. Tout au long du trimestre, la Société a déployé des efforts particuliers pour améliorer sa productivité, recentrer son offre, valoriser son portefeuille de clients et contenir ses coûts d'exploitation. Les désagréments passagers qui en ont résulté sur le plan de la valeur des expéditions ont été compensés par les progrès soutenus réalisés au chapitre de l'exécution, de la rentabilité et de la trésorerie. En fin d'exercice, IPL présentait une situation financière particulièrement saine et équilibrée favorable à la poursuite de son engagement en faveur d'une croissance durable et rentable."

Le tableau qui suit fournit des données concernant les ventes réalisées par la Société aux Etats-Unis :



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Ventes américaines Trois mois terminés le Exercice terminé le
(non vérifié) ------------------------------------------------------
29 septembre 30 septembre 29 septembre 30 septembre
2007 2006 2007 2006
---------------------------------------------------------------------------
En milliers de $
canadiens 20 497 27 650 93 049 95 013
---------------------------------------------------------------------------
% des ventes
consolidées 40,1 49,6 44,2 43,0
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Au quatrième trimestre de l'exercice 2007, les ventes réalisées aux Etats-Unis et libellées en devise américaine se sont chiffrées à 19,6 M$ US, comparativement à 24,5 M$ US lors de la période correspondante un an plus tôt. Cette diminution de 20,2 % est attribuable au repli de 53,9 % des ventes de produits industriels libellées en devise américaine et réalisées aux Etats-Unis suite à la décision de la Société de recentrer son offre en faveur de produits à plus forte valeur ajoutée faisant appel à un haut niveau de technicité ainsi qu'aux pressions concurrentielles causées par l'appréciation du dollar canadien. En revanche, les ventes de produits d'emballage se sont avérées stables au dernier trimestre à 15,3 M$ US. Globalement, les ventes réalisées sur le marché américain ont atteint 20,5 M$, soit 40,1 % des ventes consolidées d'IPL au quatrième trimestre 2007, en baisse de 25,9 % par rapport à 27,7 M$ ou 49,6 % des ventes consolidées lors de la période correspondante un an plus tôt.

Pour l'ensemble de l'exercice 2007, les ventes à destination des Etats-Unis ont accusé un léger repli de 2,1 % à 93,0 M$, contre 95,0 M$ en 2006. Exprimées en pourcentage des ventes consolidées de la Société, les ventes réalisées auprès de la clientèle américaine ont toutefois progressé au cours du dernier exercice pour s'établir à 44,2 %, en comparaison de 43,0 % en 2006.

Résultats sectoriels

Produits d'emballage

Stimulées par la réceptivité du marché américain pour les produits de la Société, les ventes du secteur des produits d'emballage ont totalisé 27,8 M$ au quatrième trimestre de l'exercice 2007, comparativement à 29,8 M$ au quatrième trimestre de l'exercice précédent. Cette diminution de 6,8 % des ventes résulte de la stratégie de développement et de recentrage de l'offre poursuivie par la Société, de la révision à la baisse des prix de vente par suite du fléchissement des prix des matières premières et de l'intensification des pressions exercées par la concurrence étrangère sur les marchés canadien et américain. Pour la période de douze mois terminée le 29 septembre 2007, les ventes du secteur se sont repliées de 3,2 % pour s'établir à 110,2 M$, contre 113,8 M$ lors de l'exercice financier ayant pris fin le 30 septembre 2006.

Au quatrième trimestre de l'exercice 2007, le BAIIA a fléchi de 7,9 % pour s'établir à 3,6 M$, soit 12,9 % des ventes, contre 3,9 M$ ou 13,1 % des ventes lors de la période correspondante de l'exercice 2006. Ce recul, tant sur une base monétaire qu'en pourcentage du chiffre d'affaires, découle de l'intensification des pressions concurrentielles, de la baisse des prix de vente imputable au resserrement des prix des matières premières et de la volatilité des cours de change. Ces facteurs conjoncturels ont été partiellement neutralisés par les progrès réalisés par la Société au chapitre de l'actualisation de son offre, de l'optimisation de sa productivité et du contrôle de ses coûts d'exploitation. Pour la période de douze mois terminée le 29 septembre 2007, le BAIIA s'est établi à 15,6 M$, soit 14,1 % des ventes, comparativement à 14,2 M$ ou 12,5 % des ventes (15,3 M$ ou 13,5 % des ventes avant comptabilisation de frais non récurrents décrits plus haut) pour l'ensemble de l'exercice 2006.

Produits industriels

Les ventes de produits industriels se sont chiffrées à 23,3 M$ au quatrième trimestre de l'exercice 2007, en baisse de 10,3 % par rapport à 26,0 M$ lors de la période correspondante en 2006. A l'instar des deux précédents trimestres, l'évolution des ventes au quatrième trimestre résulte du processus d'affinement de l'offre entrepris par la direction et de la tendance baissière affichée par les prix de vente de certains produits en réponse au fléchissement des cours des matières premières. En raison de contrats récemment conclus avec diverses municipalités, le segment Manutention/Environnement a contribué positivement aux résultats du secteur au dernier trimestre avec des ventes de 11,4 M$. Comme prévu, le segment Produits d'ingénierie a pour sa part présenté des résultats en baisse pour un troisième trimestre consécutif par suite de la décision de la Société de graduellement recentrer son offre et de réévaluer son portefeuille de clients. La diminution des prix de vente de certains produits sur le marché en réponse au repli des cours des matières premières a également eu un impact négatif sur la valeur des expéditions du segment Produits d'ingénierie au quatrième trimestre. Pour l'ensemble de l'exercice financier 2007, les ventes de produits industriels ont diminué de 6,1 % pour se chiffrer à 100,4 M$, en comparaison de 107,0 M$ lors de l'exercice précédent.

Pour la période de trois mois terminée le 29 septembre 2007, le BAIIA s'est accru de 14,5 % pour atteindre 2,4 M$, soit 10,2 % des ventes, comparativement à 2,1 M$ ou 8,0 % des ventes au quatrième trimestre de l'exercice 2006. Ce redressement du BAIIA et de la marge du BAIIA est la conséquence directe de diverses mesures stratégiques mises de l'avant par la Société dans le but d'optimiser ses activités, de réduire ses coûts et de recentrer progressivement son offre. Pour la période de douze mois terminée le 29 septembre 2007, le BAIIA s'est établi à 9,8 M$, soit 9,8 % des ventes, contre 3,2 M$ ou 3,0 % des ventes (9,3 M$ ou 8,7 % des ventes avant comptabilisation de frais non récurrents décrits plus haut) lors de l'exercice financier terminé le 30 septembre 2006.

Mesures non conformes aux PCGR

Dans le présent communiqué de presse, la direction financière de la Société a recours à une mesure non définie selon les PCGR, à savoir le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA"). Cependant, la direction précise qu'aux fins de la présentation des résultats de la Société, le BAIIA ne peut être formellement identifié aux états financiers et correspond à la ligne précédant celle intitulée "Frais de financement". Il est possible pour le lecteur de consulter un tableau présentant le rapprochement entre le BAIIA utilisé par la Société et le bénéfice net publié à la section intitulée "Mesures non conformes aux PCGR" du rapport de gestion portant sur l'exercice financier terminé le 29 septembre 2007.

Même si le BAIIA est une mesure non conforme aux PCGR, la direction, les analystes, les investisseurs et bon nombre d'autres intervenants financiers l'utilisent afin d'évaluer le rendement et la gestion de la Société sur les plans financier et de l'exploitation. La définition du BAIIA utilisée par la Société peut différer de celles utilisées par d'autres entreprises.

Perspectives

"Après deux années passées à améliorer la qualité de notre exploitation, à optimiser nos habiletés et à développer les synergies de l'entreprise, nous sommes maintenant prêts à amorcer la troisième et dernière phase de notre plan de transition qui sera consacrée à relancer la Société sur la voie de la prospérité et du développement durable. L'efficacité globale de l'entreprise s'étant considérablement accrue au cours de la dernière année, nous disposons aujourd'hui des ressources financières pour réaliser les investissements nécessaires pour rehausser la valeur de notre offre, accroître notre compétitivité et relever les défis posés par l'actuelle conjoncture économique. Somme toute, IPL dispose des atouts pour concrétiser progressivement sa vision d'affaires et atteindre ses objectifs en matière d'innovation et de création de valeur pour ses actionnaires", a conclu Serge Bragdon.

Téléconférence

IPL Inc. tiendra une téléconférence afin de présenter ses résultats demain, jeudi le 13 décembre à 11 h 00 (heure normale de l'Est). Les personnes intéressées sont priées d'appeler au 1-800-732-0232 (Montréal, outre-mer ou Amérique du Nord). Il est également possible d'assister à la téléconférence par l'intermédiaire d'un site de télédiffusion en direct aux adresses suivantes : www.cnw.ca ou www.q1234.com.

Si vous êtes dans l'impossibilité d'y participer, vous pourrez avoir accès à un enregistrement. Vous n'avez qu'à composer le 1-877-289-8525 et entrer le code 21254934# sur votre clavier téléphonique. Cet enregistrement sera accessible du 13 décembre 2007, à compter de 13 h 00, jusqu'à 23 h 59 le jeudi 20 décembre 2007.

Profil

IPL Inc. est l'un des plus importants fabricants nord-américains de produits de plastique moulés par injection et extrusion destinés aux différents secteurs de l'industrie manufacturière. IPL emploie plus de 1000 personnes réparties dans ses quatre usines situées à Saint-Damien, Saint-Lazare et Lawrenceville au Québec et à Edmundston au Nouveau-Brunswick. L'entreprise fabrique et fait la mise en marché de plus de 400 produits pour l'emballage et la manutention. La Société oeuvre également dans le secteur des devis à valeur ajoutée et à haut niveau de technicité pour les industries de l'automobile, du transport ainsi que pour diverses applications industrielles. Vous pouvez également obtenir plus d'informations sur IPL à www.ipl-plastics.com.

Déclaration libératoire

A l'exception de l'information historique, ce communiqué de presse peut contenir des assertions prospectives en ce qui concerne le rendement ultérieur de la Société. Fondées sur le jugement légitime qu'exerce la direction de la Société en évaluant les éventualités, ces assertions comportent certains risques et incertitudes. Parmi les facteurs susceptibles de causer un écart dans les résultats figurent, entre autres, toute variation dans les résultats financiers trimestriels, toute évolution de la demande pour les produits et services de la Société, toute incidence de la concurrence sur les prix et sur le marché en général, ainsi que tout éventuel revers qui pourrait affecter la conjoncture économique. En conséquence, le lecteur est averti qu'un écart peut survenir entre les résultats effectifs et les résultats prévisionnels.



ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
(en milliers de dollars,
sauf les montants par action)

Trois mois terminés Douze mois terminés
29 30 29 30
septembre septembre septembre septembre
2007 2006 2007 2006
(non vérifié) (non vérifié) (vérifié) (vérifié)

Ventes 51 065 $ 55 788 $ 210 601 $ 220 781 $
-------------------------------------------------------------------------

Frais d'exploitation 45 026 49 077 184 508 197 108

Autres (revenus)
charges 82 746 717 6 252
-------------------------------------------------------------------------
45 108 49 823 185 225 203 360
-------------------------------------------------------------------------

5 957 5 965 25 376 17 421
Frais de financement 769 1 084 3 343 4 140
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
amortissement et
impôts sur
les bénéfices 5 188 4 881 22 033 13 281
Amortissement 3 928 4 307 15 874 16 598
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices 1 260 574 6 159 (3 317)
Impôts sur les
bénéfices 475 199 2 042 (1 126)
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice net 785 $ 375 $ 4 117 $ (2 191)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Bénéfice net par
action non dilué 0,05 $ 0,03 $ 0,28 $ (0,15)$
Bénéfice net par
action dilué 0,05 $ 0,03 $ 0,28 $ (0,15)$

Nombre moyen
d'actions en
circulation 14 541 746 14 543 446 14 543 234 14 509 860

Nombre moyen
dilué d'actions 14 589 051 14 610 144 14 615 015 14 567 043



ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS
(en milliers de dollars)

Trois mois terminés Douze mois terminés
29 30 29 30
septembre septembre septembre septembre
2007 2006 2007 2006
(non vérifié) (non vérifié) (vérifié) (vérifié)

Solde au début 53 938 $ 50 231 $ 50 606 $ 52 797 $
Redressement
affecté aux
exercices antérieurs 140 - 140 -
Bénéfice net 785 375 4 117 (2 191)
Prime au rachat
d'actions (25) - (25) -
Solde à la fin 54 838 $ 50 606 $ 54 838 $ 50 606 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



ETATS CONSOLIDES DU RESULTAT ETENDU
(en milliers de dollars)

Trois mois terminés Douze mois terminés
29 30 29 30
septembre septembre septembre septembre
2007 2006 2007 2006
(non vérifié) (non vérifié) (vérifié) (vérifié)

Bénéfice net
(Perte nette) 785 $ 375 $ 4 117 $ (2 191)$

Autres éléments du
résultat étendu

Variation des gains
et pertes sur
dérivés désignés
comme couverture de
flux de trésorerie

Gains et pertes
non réalisés
survenus au cours
de l'exercice
(net d'impôts
de 1 431$) 1 919 - 3 042 -

Reclassement des
gains et pertes
réalisés sur
dérivés dans le
résultat net (net
d'impôts de 551 $) (1 166) - (1 166) -
-------------------------------------------------------------------------

753 - 1 876 -

-------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 1 538 $ 375 $ 5 993 $ (2 191)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



BILANS CONSOLIDES
(en milliers de dollars)

Au Au
29 septembre 30 septembre
2007 2006
ACTIF (vérifié) (vérifié)
A court terme
Encaisse 4 207 $ 0 $
Débiteurs 31 162 35 585
Stocks 22 678 32 512
Moules destinés à la revente 462 2 112
Frais payés d'avance 1 197 1 492
Impôts sur les bénéfices à recouvrer 770 3 034
Actifs d'impôts futurs - 189
-------------------------------------------------------------------------
60 476 74 924

Dépôts sur acquisition d'immobilisations 1 512 1 195
Immobilisations corporelles 87 360 91 011
Actifs incorporels 2 536 3 170
Immobilisations destinées à la vente 2 399 2 399
Frais reportés 2 493 3 972
Ecart d'acquisition 3 406 3 406
Autres éléments d'actif 1 345 23
-------------------------------------------------------------------------

161 527 $ 180 100 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

PASSIF
A court terme
Emprunts bancaires - $ 4 561 $
Fournisseurs et passif couru 26 190 27 678
Produits reportés 520 0
Obligations sur rémunération à base d'actions 569 265
Impôts sur les bénéfices à payer 133 568
Passif d'impôts futurs 741 0
Tranche à moins d'un an dettes long terme 9 447 9 372
-------------------------------------------------------------------------
37 600 42 444

Dettes à long terme 29 537 48 937
Obligations sur rémunération à base d'actions 516 282
Passif d'impôts futurs 12 753 13 416
-------------------------------------------------------------------------
80 406 105 079

CAPITAUX PROPRES:
Bénéfices non répartis 54 838 50 606
Cumul des éléments du résultat étendu 1 876 0
-------------------------------------------------------------------------
56 714 50 606
Capital-actions 24 407 24 415
-------------------------------------------------------------------------
81 121 75 021
-------------------------------------------------------------------------

161 527 $ 180 100 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------



ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
(en milliers de dollars)

Trois mois terminés Douze mois terminés
29 30 29 30
septembre septembre septembre septembre
2007 2006 2007 2006
(non vérifié) (non vérifié) (vérifié) (vérifié)

Activités
d'exploitation
Bénéfice net 785 $ 375 $ 4 117 $ (2 191)$
Ajustements pour:
Amortissement des
immobilisations et
frais reportés 4 080 4 407 16 407 17 113
Amortissement des
subventions
reportées (152) (100) (533) (515)
Amortissement des
dettes sans intérêt 72 72
Impôts futurs (1 217) 265 (613) (788)
Perte (gain) sur
cession
d'immobilisations 328 217 400 41
Perte sur dévaluation
d'immobilisations 0 (354) 0 4 961
Rémunération à base
d'actions (20) 423 538 517
-------------------------------------------------------------------------

Fonds autogénérés 3 876 5 233 20 388 19 138

Paiement sur
rémunération à
base d'actions - - - (3)
Variation des éléments
hors caisse du
fonds de roulement 9 404 7 599 18 944 8 126
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'exploitation 13 280 12 832 39 332 27 261
-------------------------------------------------------------------------

Activités
d'investissement
Acquisition
d'immobilisations
et dépôts (2 090) (1 777) (11 380) (7 631)
Cession
d'immobilisations 14 638 1 202 1 714
Diminution
(Augmentation)
des frais reportés (732) (2 881) (1 529) (3 966)
Variation des autres
éléments d'actif 30 6 73 (5)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'investissement (2 778) (4 014) (11 634) (9 888)
-------------------------------------------------------------------------

Activités de
financement
Emprunts à long terme 0 40 0 386
Remboursement dettes
à long terme (11 971) (1 651) (18 168) (8 879)
Remboursement
contrat de
location-acquisition (354) (271) (1 336) (1 772)
Variation de
l'emprunt bancaire
à court terme - (7 228) (4 561) (7 792)
Subventions aux
immobilisations 607 292 607 292
Emission d'actions
à droit de votes
multiples 0 0 0 392
Rachat d'actions à
droit de votes
multiples (33) - (33) -
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
de financement (11 751) (8 818) (23 491) (17 373)
-------------------------------------------------------------------------

Augmentation de la
trésorerie et des
équivalents de
trésorerie (1 249) 0 4 207 0

Trésorerie et
équivalents de
trésorerie au début 5 456 0 0 0
-------------------------------------------------------------------------

Trésorerie et
équivalents de
trésorerie à la fin 4 207 $ 0 $ 4 207 $ 0 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Renseignements