Fonds de revenu Morneau Sobeco
TSX : MSI.UN

Fonds de revenu Morneau Sobeco

11 nov. 2010 12h11 HE

Morneau Sobeco publie ses résultats pour le troisième trimestre de 2010

TORONTO, ONTARIO--(Marketwire - 11 nov. 2010) -

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Le Fonds de revenu Morneau Sobeco (le « Fonds » ou « Morneau Sobeco ») (TSX:MSI.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l'exercice terminés le 30 septembre 2010 (tous les montants cités aux présentes sont en dollars canadiens, sauf mention contraire).

Points saillants :

  • Revenus de 83,1 millions de dollars et de 248,2 millions de dollars, respectivement, pour le trimestre et les neuf mois ayant pris fin le 30 septembre 2010, ce qui correspond aux résultats de l'exercice précédent pour les mêmes périodes.
  • BAIIA rajusté(1) de 17,6 millions de dollars au troisième trimestre et de 47,5 millions de dollars pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2010. Marge du BAIIA rajusté de 21,2 % et de 19,1 %, respectivement.

« Nos résultats au troisième trimestre révèlent une croissance continue de nos services-conseils en régimes de retraite et en assurance collective et de nos activités dans le secteur de l'impartition, ainsi qu'une amélioration de nos résultats dans le secteur des PAE par rapport à l'exercice précédent, une situation qui s'explique par une stabilisation des effectifs, a déclaré Bill Morneau, président exécutif du Fonds. De nombreux mandats obtenus récemment contribueront à nous positionner avantageusement au début de 2011. En outre, nous détectons des signes encourageants en provenance de nos clients actuels et potentiels qui nous rendent optimistes quant à la croissance continue de nos ventes. »

« Notre position de chef de file dans le secteur des régimes de retraite a été mise en évidence par notre nomination comme administrateur de la liquidation du régime de retraite de Nortel, un contrat majeur qui s'étendra sur plusieurs années, a mentionné Alan Torrie, président et chef de la direction du Fonds. Par ailleurs, nos efforts de ventes réciproques ont continué de porter des fruits, ce qui fait ressortir les occasions considérables qui existent chez nos propres clients. »

Données financières du troisième trimestre 2010

  Troisième trimestre terminé le 30 septembre 2010 (non vérifié)   Troisième trimestre terminé le 30 septembre 2009 (non vérifié)   Neuf mois terminés le 30 septembre 2009 (non vérifié)   Neuf mois terminés le 30 septembre 2009 (non vérifié)  
Revenus 83 083 $ 81 728 $ 248 176 $ 248 387 $
BAIIA normalisé(2) 17 096 $ 17 253 $ 46 967 $ 45 576 $
BAIIA rajusté(1) 17 636 $ 17 631 $ 47 507 $ 45 954 $
Marge du BAIIA normalisé(2) 20,6 % 21,1 % 18,9 % 18,3 %
Marge du BAIIA rajusté(1) 21,2 % 21,6 % 19,1 % 18,5 %

Pour le troisième trimestre ayant pris fin le 30 septembre 2010, le Fonds a enregistré des revenus de 83,1 millions de dollars, une augmentation de 1,7 % par rapport au même trimestre en 2009, lorsque les revenus s'étaient chiffrés à 81,7 millions de dollars. Au total, les frais d'exploitation et les frais administratifs pour cette période (y compris le coût des salaires, des avantages sociaux et des fournisseurs externes) se sont établis à 66,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2010, comparativement à 65,1 millions de dollars pour la période correspondante en 2009. Le bénéfice net pour le troisième trimestre de 2010 s'est élevé à 7,4 millions de dollars par rapport à 3,9 millions de dollars pour la même période en 2009.

Le BAIIA normalisé(2) s'est établi à 17,1 millions de dollars, légèrement en baisse par rapport au troisième trimestre de 2009. La marge du BAIIA(2) normalisé a atteint 20,6 %, alors qu'elle était de 21,1 % à la même période de l'exercice précédent. Le BAIIA rajusté(1) s'est établi à 17,6 millions de dollars, inchangé par rapport au troisième trimestre de 2009. La marge du BAIIA rajusté(1) était de 21,2 % en regard de 21,6 % durant la même période de 2009.

Encaisse distribuable

L'encaisse générée par le Fonds grâce à ses activités d'exploitation au troisième de 2010 s'est chiffrée à 15,8 millions de dollars, comparativement à 20,7 millions de dollars au trimestre correspondant de 2009. L'encaisse distribuable normalisée(3) pour les trois mois terminés le 30 septembre 2010 a totalisé 11,1 millions de dollars, soit 0,26 $ la part (de base); au troisième trimestre de 2009, elle avait été de 15,2 millions de dollars ou 0,36 $ la part (de base). L'encaisse distribuable consolidée rajustée(4) au troisième trimestre de 2010 a progressé de 0,3 million de dollars pour s'établir à 12,0 millions de dollars ou 0,25 $ la part (de base), comparativement à 11,7 millions de dollars ou 0,25 $ l'unité (de base) à la même période de l'exercice précédent. Le ratio de distribution rajusté(5) durant la période visée a atteint 94,2 %, alors qu'il s'établissait à 96,2 % durant la même période en 2009 et le ratio de distribution normalisé(6) pour le troisième trimestre de 2010 s'est élevé à 90,9 %, comparativement à 65,4 % pour la période correspondante en 2009.

Mise à jour relative à la transformation de la fiducie de revenu

Comme il l'a annoncé le 10 mars dernier, le Fonds sera transformé en une société par actions le 31 décembre 2010, en raison des changements apportés à la loi régissant les fiducies de revenu. Le niveau actuel de distribution du Fonds de 0,94 $ par part sur une base annuelle demeurera inchangé pour 2010. Nous prévoyons qu'à compter du 1er janvier 2011, le montant mensuel des dividendes versés correspondra à 0,065 $ par action (ou 0,78 $ par action sur une base annuelle), selon un ratio durable de distribution de 65 à 80 % des flux de trésorerie. Pour les porteurs de parts imposés au taux marginal le plus élevé, le montant des dividendes proposé par le Fonds pour 2011 pourrait représenter une hausse effective après impôts de 10,6 % du revenu de dividendes par rapport à 2010. Afin d'obtenir le consentement des porteurs de parts pour la transformation du Fonds, une assemblée extraordinaire a été convoquée pour le lundi 29 novembre 2010. Un Avis d'assemblée et une circulaire de sollicitation de procurations ont été envoyés à tous les porteurs de parts.

Avis de conférence téléphonique

Les dirigeants de Morneau Sobeco tiendront une conférence téléphonique le jeudi 11 novembre 2010, à 14 h 15 (HE). La conférence téléphonique est ouverte à toutes les personnes qui souhaitent y prendre part, et une période de questions est prévue à la fin de la présentation. Pour participer à la conférence en direct, veuillez composer le 416 695-7806 (code de participant : 8122527) dans la région de Toronto, ou le 1 888 789-9572 (code de participant : 8122527) ailleurs au Canada. La conférence sera rediffusée sur le site Web de Morneau Sobeco, à l'adresse www.morneausobeco.com.

À propos du Fonds de revenu Morneau Sobeco

Le Fonds de revenu Morneau Sobeco est le principal cabinet canadien de services-conseils et de services d'impartition en ressources humaines. Ses activités sont concentrées dans les régimes de retraite et d'assurance collective, les programmes d'aide aux employés et les autres solutions liées à la santé et à la productivité au travail. Grâce à nos solutions d'affaires, nous aidons nos clients à réduire leurs coûts, à améliorer la productivité au travail et à renforcer leur position concurrentielle en soutenant la sécurité financière, la santé et le mieux-être de leurs employés.

Mesures financières non définies par les principes comptables généralement reconnus (PCGR)

Afin d'aider les investisseurs à évaluer le rendement financier du Fonds, le présent communiqué de presse fait aussi mention de certaines mesures financières non définies par les PCGR, comme le BAIIA normalisé, le BAIIA rajusté, l'encaisse distribuable normalisée et l'encaisse distribuable consolidée rajustée. Le Fonds est d'avis que l'encaisse distribuable normalisée et l'encaisse distribuable consolidée rajustée, ainsi que leurs ratios de distribution respectifs, représentent des mesures complémentaires utiles du rendement, puisqu'elles sont généralement appliquées à titre d'indicateurs de rendement financier par les fonds de revenu non limitatifs canadiens. Pour les détails à ce sujet, veuillez consulter les notes de bas de page du graphique portant sur les résultats d'exploitation dans le rapport de gestion de la société. Les mesures financières non définies par les PCGR n'ont pas de signification normalisée prescrite par les PCGR et, en conséquence, il est possible qu'elles soient difficilement comparables à des mesures semblables présentées par d'autres émetteurs.

(1) Le « BAIIA rajusté » se définit comme le BAIIA normalisé rajusté pour tenir compte des importantes dépenses extraordinaires liées à l'intégration des activités de Shepell•FGI et de Morneau Sobeco, ainsi qu'à la transformation et à la planification stratégique.
(2) Le « BAIIA normalisé » se définit comme le bénéfice avant intérêts, dépréciation, impôts (recouvrement), amortissements, variations de moins-value et la part des actionnaires minoritaires. Le Fonds estime que le BAIIA normalisé est une mesure utile pour évaluer son rendement. Il sert à déterminer le respect des clauses restrictives des contrats de prêt et à prendre des décisions qui ont trait aux distributions aux porteurs de parts, plutôt qu'au bénéfice net, en raison de la charge d'amortissement considérable liée aux actifs incorporels de la société.
(3) « L'encaisse distribuable normalisée » se définit comme l'encaisse provenant des activités d'exploitation, y compris la variation du fonds de roulement hors caisse, moins les investissements de maintien et l'encaisse distribuable consolidée disponible pour les actionnaires minoritaires.
(4) « L'encaisse distribuable consolidée rajustée » désigne l'encaisse provenant des activités d'exploitation rajustée pour tenir compte des investissements de maintien, sans la variation du fonds de roulement hors caisse et le paiement des dépenses extraordinaires.
(5) Le « ratio de distribution rajusté » désigne les distributions déclarées divisées par l'encaisse distribuable consolidée rajustée.
(6) Le « ratio de distribution normalisé » désigne les distributions déclarées divisées par l'encaisse distribuable normalisée.

Énoncés prospectifs

Certaines déclarations contenues dans le présent document ont un caractère prospectif au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, comme les énoncés au sujet d'événements, de résultats, de circonstances, de rendements ou de prévisions anticipés qui ne sont pas des faits historiques. Les énoncés contenant des verbes tels que « pouvoir », « s'attendre » et « croire » ou d'autres termes susceptibles de créer un effet semblable peuvent constituer des énoncés prospectifs. Ces énoncés ne sauraient garantir tout rendement futur et sont assujettis à de nombreux risques et à de nombreuses incertitudes, dont ceux décrits dans les documents du Fonds déposés auprès du public (qui sont disponibles en anglais sur le site Web SEDAR, à www.sedar.com), et dans le rapport de gestion de la société, sous la rubrique traitant des risques et incertitudes. Ces risques et incertitudes comprennent les conditions économiques actuelles, les questions d'ordre fiscal, la capacité de maintenir la rentabilité et de gérer l'expansion, la dépendance à l'égard des systèmes d'information et de la technologie, la réputation et la dépendance à l'égard de clients et de spécialistes clés. L'acquisition et les activités de Shepell•fgi engendrent des risques et incertitudes supplémentaires liés notamment, et sans s'y limiter, aux éléments suivants : un endettement accru et des clauses restrictives plus contraignantes, l'émergence éventuelle de passifs encore inconnus relatifs à l'acquisition et les indemnités limitées offertes au Fonds par le vendeur de Shepell•fgi, l'intégration des activités de l'entreprise issue du regroupement, les ententes de Shepell•fgi avec ses clients, les relations avec les partenaires de distribution, la concurrence, la dépendance à l'égard de clients ou d'employés clés, les relations avec les fournisseurs de services, les risques réglementaires, les délais de recouvrement des honoraires, les contrats à prix fixe, les fluctuations des taux de change, la confidentialité des renseignements sur les clients, les risques de poursuites judiciaires futures et certains risques fiscaux inhérents à l'acquisition.
Un grand nombre de ces risques et incertitudes peuvent influencer les résultats réels du Fonds et faire en sorte que ceux-ci diffèrent considérablement de ceux exprimés explicitement ou implicitement dans tout énoncé prospectif émis par le Fonds ou en son nom. En raison de ces risques et incertitudes, il est recommandé aux investisseurs de ne pas indûment considérer ces énoncés prospectifs comme des prédictions de résultats futurs. Tous les énoncés prospectifs du présent communiqué de presse sont faits sous réserve de la présente mise en garde. Ces énoncés sont faits en date du présent communiqué de presse et, sauf pour nous conformer aux lois applicables, le Fonds n'assume aucune obligation de mettre à jour ou de réviser publiquement tout énoncé prospectif en raison de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou pour toute autre raison. De plus, le Fonds n'assume aucune obligation de commenter toute analyse, prévision ou tout énoncé émis par une tierce partie à l'égard du Fonds, de ses résultats financiers ou d'exploitation ou encore de son titre.

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