Newport Partners Income Fund
TSX : NPF.UN

09 nov. 2006 14h43 HE

Newport Partners Income Fund communique ses résultats du 3e trimestre de 2006

TORONTO, ONTARIO--(CCNMatthews - 9 nov. 2006) -

A NE PAS DIFFUSER AUX FILS DE PRESSE DES ETATS-UNIS OU A NE PAS DIFFUSER AUX ETATS-UNIS

Newport Partners Income Fund ("Newport" ou "le Fonds" )(TSX:NPF.UN) communiquait aujourd'hui ses résultats pour la période du 1er juillet au 30 septembre 2006.



Tableau financier sommaire - Newport
(en milliers de dollars, sauf pour les montants de parts de fiducie)

------------------------------------------------------------------------
Trois mois terminées Neuf mois terminés
le 30 sept. 2006 le 30 sept. 2006
-------------------------------------------
Produits 153 506 409 092
BAIIDA 19 014 47 095
Flux de trésorerie
distribuable 16 046 38 173
Flux de trésorerie
distribuable par part 0,23 $ 0,58 $
Nombre total de parts
moyennes pondérées(1) 70 533 65 766
Distributions versées(1) 17 555 48 764
Distribution par part 0,25 $ 0,74 $
Actif total 872 296 872 296
Dette bancaire totale 114 804 114 804
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) Les parts de catégorie C de NPY détenues par les mandants de Newport
sont assujetties à un droit de vote limité et les distributions
n'ont pas été versées. Aux fins du calcul du flux de trésorerie
distribuable par part, les parts de catégorie C ont été excluses.


Faits saillants du troisième trimestre de 2006

- Le portefeuille diversifié des sociétés dans le Fonds a généré des produits de 153,5 M$ et un BAIIDA de 19,0 M $;

- Le Fonds a généré un flux de trésorerie distribuable de 16,0 M$ ou de 0,23 $ par part;

- Le Fonds a distribué 17,6 M$ ou 0,25 $ par part;

- Les placements dans NP LP, Capital C, IC Group, Morrison Williams, Murray et Gemma en particulier ont dépassé les prévisions alors que ceux dans RGC, S&E et EZEE ont été en deçà des prévisions:

- Le BAIIDA a subi les effets positifs surtout des gains provenant d'un frais de projet important gagné pour la méthode de gestion du patrimoine d'entreprise de NP LP et qui a rapporté 2,3 M$ en BAIIDA, ainsi que d'une forte croissance continue, une croissance continue selon la stratégie du segment de la commercialisation. ESR, un souscripteur indépendant d'assurance responsabilité civile commerciale, a également gagné d'importantes commissions inattendues sur les bénéfices au cours du trimestre, ce qui a plus que compensé une baisse du volume des recettes de commissions;

- Le BAIIDA a subi les effets négatifs du faible rendement des placements de Newport dans RGC, un distributeur de produits électroniques grand public, et dans EZEE, un exploitant de guichets bancaires automatiques non financiers. Bien que RGC ait réussi à hausser ses marges brutes à 10 %, une amélioration de trois points de pourcentage au cours du T2, les recettes ont diminué de 9 % au cours de la même période. RGC a contribué 746 000 $ en BAIIDA. Si l'on tient compte des prévisions actuelles de la direction, RGC sera un contributeur peu important au cours de l'exercice 2006. Tel qu'annoncé durant le T2, RGC doit relever certains défis d'exploitation, ce qui exigera, selon la direction, entre 12 et 20 mois pour revenir à ses niveaux normaux. Alors que le rendement des activités d'exploitation d'EZEE continue de s'améliorer, la contribution en BAIIDA demeure en deçà des niveaux de placements initiaux de titres et en deçà de nos attentes. Cependant, au cours du trimestre, la direction a réussi à préciser certaines possibilités en vue de générer une rentabilité accrue de son présent portefeuille, ce qui, selon elle, résultera en une croissance importante du BAIIDA en 2007;

- Les dépenses d'exploitation d'entreprise et les frais d'intérêts sont maintenant indiqués sous un segment d'entreprise distinct. Pour le T3, les frais généraux d'entreprise ont totalisé 1,2 M$ - ou annualisés à 1 % du montant total du capital investi;

- En outre, Newport a diversifié son portefeuille avec l'ajout de deux nouveaux placements, IC Group et Titan, pour un montant de 43,5 M$ en capital investi. Depuis le début de l'exercice, Newport a investi 170,9 M$ en nouveau capital, dépassant ainsi son objectif de placement de 2006 de 100 à 150 M$;

- Les actifs totaux étaient de 872 M$ au 30 septembre 2006 en regard de 715 M$ au 31 décembre 2005;

- Newport a agrandi sa facilité de crédit en ajoutant deux autres banques dans le syndicat et en augmentant la facilité de 120 à 170 M$. La dette bancaire consolidée totale était de 115 M$ au 30 septembre 2006. La dette bancaire consolidée pour les derniers douze mois du BAIIDA était de 1,3x et la couverture des frais fixes était d'environ 5x.

- Depuis le début(1), les sociétés dans le portefeuille au 30 septembre 2006 ont généré un taux de rendement interne annuel de 17,3 %, excluant le facteur d'endettement.

(1) Depuis le lancement de NPY le 27 février 2004.



Tableau financier sommaire - Newport (en milliers de dollars)

Trois mois terminés le 30 septembre 2006


Services Services Siège
financiers Marketing Industriels Distribution social(3) Total
------------------------------------------------------------------
Prod-
uits 18 279 18 603 62 048 54 576 - 153 506
Marge
béné-
fici-
aire
brute 10 374 9 074 13 237 5 431 - 38 116
Bénéfice
net
avant
intérêts
minori-
taires 5 517 1 657 2 301 (789) (3 362) 5 324

BAIIDA 9 657 3 560 6 248 746 (1 197) 19 014
Intérêts
débiteurs
(revenu) (50) 125 728 239 1 752 2 794
Impôts
(recou-
vrement) 10 1 66 - - 77
Dépenses
d'immob-
ilisations
d'entretien 84 - 118 24 - 226
Versements
liés à des
contrats
de location
-acquis-
ition 4 33 810 10 - 857
Frais de
rémunér-
ation
financés
par part-
enariat
d'exploi-
tation(1) 560 - - - - 560
Bénéfice
prioritaire
selon
accord de
partenar-
iat(2) - 308 - 118 - 426

------------------------------------------------------------------------

Espèces
distrib-
uables 10 169 3 709 4 526 591 (2 949) 16 046
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(1) L'entente de Newport avec ESR prévoit que certaines primes seront
versées aux employés par les sociétés en commandites à 20 % de
participation. Selon les PCGR, les primes doivent être portées aux
dépenses et réduisent ainsi le BAIIDA. Comme Newport n'effectue
aucun décaissement, les dépenses sont rajoutées au calcul des
espèces distribuables.
(2) Dans la mesure où, dans toute période de rapport calculée sur une
base cumulative, la part proportionnelle des espèces distribuables
de Newport représente plus ou moins son montant prioritaire, un
ajustement au montant en espèces distribuables est calculé afin de
refléter les espèces distribuables réelles payables à Newport par
le partenaire d'exploitation.
(3) Les résultats du siège social comprennent les charges et les frais
d'intérêts du siège social de Newport et de celui de NPY.



Tableau financier sommaire - Newport (en milliers de dollars)

Neuf mois terminés le 30 septembre 2006

Services Services Siège
financiers Marketing Industriels Distribution social(3) Total
------------------------------------------------------------------
Prod-
uits 50 428 47 181 157 010 154 473 - 409 092
Marge
bénéf-
iciaire
brute 28 013 21 586 32 355 13 456 - 95 410
Bénéfice
net
avant
intérêts
minorit-
aires 14 108 3 623 8 232 (6 399) (9 090) 10 474

BAIIDA 26 266 8 913 17 112 (1 824) (3 372) 47 095
Intérêts
débiteurs
(revenu) (152) 169 1 545 679 4 686 6 927
Impôts
(recou-
vrement) 85 (24) - 1 - 62
Dépenses
d'immobi-
lisations
d'entre-
tien 282 64 519 51 - 916
Versements
liés à
des
contrats
de loca-
tion-acq-
uisition 4 111 2 167 72 - 2 354
Frais de
rémunér-
ation
financés
par
parten-
ariat
d'expl-
oita-
tion(1) 1 680 - - - - 1 680
Bénéfice
priorit-
aire
selon
accord
de
parten-
ariat(2) (720) 740 - (363) - (343)

------------------------------------------------------------------------
Espèces
distrib-
uables 27 007 9 333 12 881 (2 990) (8 058) 38 173
------------------------------------------------------------------------

(1) L'entente de Newport avec ESR prévoit que certaines primes seront
versées aux employés par les sociétés en commandites à 20 % de
participation. Selon les PCGR, les primes doivent être portées aux
dépenses et réduisent ainsi le BAIIDA. Comme Newport n'effectue
aucun décaissement, les dépenses sont rajoutées au calcul des
espèces distribuables.
(2) Dans la mesure où, dans toute période de rapport calculée sur une
base cumulative, la part proportionnelle des espèces distribuables
de Newport représente plus ou moins son montant prioritaire, un
ajustement au montant en espèces distribuables est calculé afin de
refléter les espèces distribuables réelles payables à Newport par
le partenaire d'exploitation.
(3) Les résultats du siège social comprennent les charges et les frais
d'intérêts du siège social de Newport et de celui de NPY.



Distributions/part (en milliers de dollars, sauf les montants par part)

Trois et neuf mois terminés le 30 septembre 2006

Période terminée
le 30 septembre 2006

Trois mois Neuf mois
----------- -----------
NPY (représentant les intérêts minoritaires) 32 859 33 629
Newport 37 674 32 137
----------- -----------
Total des parts pondérées moyennes en
circulation(4) 70 533 65 766
----------- -----------
----------- -----------

Total des distributions 17 555 48 764
----------- -----------
Distributions par part 0,25 $ 0,74 $
----------- -----------
----------- -----------

Espèces provenant des activités
d'exploitation 8 508 37 757
Ajouter : Evolution du fonds de roulement
hors trésorerie 8 240 3 881

Ajouter (Soustraire) : Bénéfice
prioritaire selon accord de partenariat 426 (343)

Soustraire : Dépenses en immobilisations
d'entretien et réserves (271) (768)
Soustraire : Versements liés à des contrats
de location-acquisition (857) (2 354)
----------- -----------

Espèces distribuables 16 046 38 173
Espèces distribuables par part 0,23 $ 0,58 $
----------- -----------
----------- -----------

(4) Représente le nombre de parts pondérées moyennes en circulation
pour la période ayant été rajustées pour tenir compte des parts de
C LP qui sont présentement à droit de vote limité.


Bilan (en milliers de dollars)

Au 30 septembre 2006 $ Au 31 décembre 2005 $

Total de l'actif 872 296 Total de l'actif 715 104
Total de la dette bancaire 50 783 Total de la dette bancaire 19 436
Facilité de financement Facilité de financement
d'investissement 62 000 d'investissement -
Total de la dette à Total de la dette à
long terme 2 021 long terme 2 035
Dette convertible 83 938 Dette convertible 84 339
Avoir des porteurs de parts Avoir des porteurs de parts
- Newport & NPY 543 802 - Newport & NPY 497 830



Modifications apportées au portefeuille - Newport

Nouveaux placements (montants en milliers de dollars)

Ce tableau comprend un résumé des nouveaux placements réalisés par le
Fonds au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2006.

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Capital Rendement financier
Segment Date Placement investi historique
------------------------------------------------------------------------
Marketing 26 juil., Participation de 80 % 8 000(i)Revenus de 8 200 et
06 dans IC Group, un BAIIDA normalisé de
fournisseur de 2 000 durant
solutions l'exercice de 2005
promotionnelles
interactives de
Winnipeg
------------------------------------------------------------------------
Services 1er sept., Participation de 88 % 35 500 Revenus de 52 800 et
industriels 06 dans Titan, un (ii)BAIIDA normalisé de
distributeur et 6 000 pour l'exercice
fabricant d'Edmonton de 2005. Pour les
de produits douze mois terminés
d'outillage de le 30 juin 2006,
forage et de creusage les revenus ont été
pour le secteur de 56 000 et le
industriel dans BAIIDA a été de
l'ouest canadien 6 700.
------------------------------------------------------------------------
Total 43 500
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

(i) En plus du paiement comptant de 8 000 $, Newport versera au IC
Group un montant supplémentaire tenant compte de la capacité de
gains égale à 3,2 fois la somme par laquelle le flux de trésorerie
distribuable annuel moyen au cours de la période de trois années
après la fermeture excède 2 000 $.
(ii)Comprend une avance de 10 000 $ pour permettre à Titan d'éteindre
une dette à long terme et de s'acquitter de certaines obligations.


Points saillants sur les perspectives

- Les perspectives fondées sur les structures saisonnières sont positives pour le T4 et selon nos prévisions, elles devraient représenter entre 30 et 35 % de nos flux de trésorerie distribuables globaux par résultat unitaire pour l'exercice 2006. Si RGC, qui représente notre plus important placement, avait répondu à nos prévisions, nous aurions dépassé cette fourchette;

- Newport travaille présentement avec ses partenaires d'exploitation à établir ses budgets pour l'exercice 2007. Le plan de départ pour ces budgets est reflété dans la part pro-forma du BAIIDA historique normalisé de Newport au cours des douze derniers mois provenant des 15 placements détenus dans le portefeuille au 30 septembre 2006. Si Newport avait détenu tous les 15 placements pendant toute la période de douze mois, ces deniers auraient généré plus de 86,4 M$ en BAIIDA. En incluant Armstrong et Gusgo, placements effectués après la fin du trimestre, notre estimation pro-forma en BAIIDA est de 93,7 M$. Aux fins de notre planification interne, nous l'utilisons comme point de départ, et ensuite, nous calculons les écarts anticipés selon les rendements antérieurs pour chaque placement sous-jacent afin de tenir compte de la croissance organique de même que des écarts négatifs, comme les défis que RGC doit relever;

- Newport croit que les distributions en espèces provenant de son portefeuille actuel est suffisant pour soutenir une distribution annuelle régulière aux porteurs de parts de 1,00 $ par unité.

Commentaires sur les modifications fiscales proposées et sur les incidences prévues pour le plan d'affaires et les distributions

- Tout d'abord et avant tout, les modifications fiscales proposées n'affectent pas les fiducies existantes avant 2011, ce qui signifie que nos distributions continueront à être versées aux porteurs de parts sans être assujetties aux impôts "des sociétés" durant les quatre prochaines années;

- En second lieu, quand les modifications fiscales proposées entreront en vigueur en 2011, nous ne prévoyons pas qu'elles affecteront les fondements économiques de notre entreprise, qui sont axés sur les placements dans un portefeuille diversifié et en croissance d'entreprises privées chevronnées et sur la distribution de leurs bénéfices aux porteurs de parts;

- Bien que les incidences des modifications proposées ont un effet négatif sur le prix à court terme de toutes les parts des fiducies de revenu sur le marché, y compris celles de Newport, nous n'avons aucun plan à court terme pour lever d'autres fonds propres;

- En fonction du nombre de possibilités de placement et avec l'avantage d'un bilan relativement non générateur d'endettement, nous croyons que nous sommes en bonne position pour trouver et financer d'autres placements à ajouter au portefeuille;

- A court terme, il est possible que les valeurs réduites dans le marché public des fiducies de revenu puissent avoir un effet correspondant sur les valeurs dans le marché privé - un élément positif pour les acheteurs comme Newport. A long terme, nous anticipons une demande accrue pour une proposition en matière de valeurs de Newport qui offre de la liquidité, de la diversification et des fonds pour financer la croissance chez les entrepreneurs qui dominent le marché au Canada;

- Pour l'avenir, nous prévoyons que les fiducies de revenu seront et devraient être évaluées comme des 'actions qui génèrent des dividendes' qui, au cours des quatre prochaines années, jouiront d'une croissance à l'abris de l'impôt;

- A titre indicatif, en fonction du peu de renseignements dont nous disposons au sujet des modifications fiscales proposées, nous avons comparé les valeurs de Newport aux actions générant des dividendes suite à l'entrée en vigueur des modifications fiscales proposées par le gouvernement. En utilisant un prix unitaire de 6,20 $(2), si nous prenons 1,00 $ par unité de flux de trésorerie distribuable comme point de départ et appliquons le plein taux d'imposition proposé de 31,5 %, Newport génère 0,68 $ par part "de bénéfices après imposition" . Selon ce calcul, Newport négocie ses "bénéfices après imposition" à un montant neuf fois plus élevé. Ce multiple se compare à un multiple de bénéfices médians 18 fois plus élevé pour l'indice des moyennes capitalisations TSX de S&P. Si le marché appliquait le même multiple de 18 aux distributions actuelles après imposition de Newport, la valeur comparable serait de 12,25 $ par part. De plus, "le dividende" réel de 0,68 $ de Newport représente un rendement de 11 %, qui se compare favorablement aux fonds de dividendes diversifiés. Nous croyons que lorsque les clients investisseurs reconnaîtront ce fait, cela devrait se refléter dans notre prix unitaire;

- Enfin, en mettant en oeuvre notre stratégie de croissance d'ici 2011, nous prévoyons que le Fonds aura augmenté son flux de trésorerie distribuable à un niveau plus qu'adéquat pour annuler les effets de la mise en vigueur de la mesure fiscale proposée. C'est un avantage dont Newport jouit par rapport à d'autres fiducies de revenu qui ne sont pas structurées pour la croissance.

(2) Cours de fermeture le 3 novembre 2006

AU SUJET DE NEWPORT

Newport est une fiducie illimitée, non constituée en société, créée pour détenir une participation dans Newport Private Yield LP ("NPY"), une société en commandite constituée en vertu des lois de la Province d'Ontario, par l'entremise d'investissement par la Société dans Newport Partners Commercial Trust. La négociation des titres de Newport sur TSX a commencé le 8 août 2005 sous le symbole NPF.UN.

Newport est un gestionnaire canadien chef de file en matière d'actifs. Newport investit dans la catégorie de biens d'entreprises privées -- un moteur de croissance important de l'économie canadienne. L'objectif de la Société est d'acquérir des actions à long terme d'entreprises privées de premier plan reconnues pour leur capacité de générer des flux de trésorerie et offrant des possibilités de croissance future. Nous minimisons les risques en investissant à des prix en fonction de la valeur, auprès de gestionnaires d'exploitation compétents connus de nous, et en ayant recours à l'endettement de façon prudente. A l'heure actuelle, le portefeuille de Newport comprend 17 entreprises de qualité représentant un profil diversifié de l'économie canadienne. Les porteurs de parts de Newport participent aux flux de trésorerie, à la croissance et à la diversification du portefeuille grâce à des distributions mensuelles. La direction de Newport compte plusieurs dizaines d'années d'expérience en investissement et une position de propriété importante.

Conférence téléphonique à l'intention des investisseurs

La direction tiendra une conférence téléphonique à 10 h (heure normale de l'Est) le jeudi 9 novembre 2006 afin de revoir les résultats trimestriels. On peut accéder à la conférence en composant le 416-695-6120, dans la région de Toronto, ou le 877-888-7019 (sans frais). Cette conférence téléphonique sera enregistrée et sera accessible pour écoute jusqu'au 23 novembre 2006. Pour écouter l'enregistrement, veuillez composer le 416-695-5275 ou le 888-509-0081 et entrer le code d'accès 632878.

Les termes "BAIIDA ", " BAIIDA DDM (12 derniers mois)", " flux de trésorerie distribuable" et "flux de trésorerie distribuable par part", "capital investi" et "taux de rentabilité interne" (collectivement les "mesures non PCGR ") sont des mesures financières utilisées dans le présent Examen et analyse par la direction (EAD) qui ne sont pas des mesures normalisées en vertu des PCGR canadiens. La méthode utilisée par Newport pour le calcul des mesures non PCGR peut être différente des méthodes utilisées par d'autres émetteurs. Les mesures non PCGR présentées par Newport dans son EAD peuvent donc ne pas être comparables â d'autres mesures semblables présentées par d'autres émetteurs.

Le BAIIDA désigne le bénéfice net de Newport et de NPY calculé conformément aux principes comptables généralement reconnus avant l'amortissement et la dépréciation, après les gains ou les pertes liés à la cession d'immobilisations, les frais d'intérêt et l'impôt sur le bénéfice. Le BAIIDA DDM signifie le BAIIDA des douze derniers mois. La direction est d'avis que le BAIIDA constitue une mesure du rendement supplémentaire utile et qu'elle constitue l'assise principale sur laquelle la direction se fonde pour évaluer le rendement financier et les espèces disponibles aux fins du service de la dette, du fonds de roulement, des dépenses d'immobilisations, des impôts et des distributions.

Les flux de trésorerie distribuables ne sont pas une mesure normalisée en vertu des PCGR et ce poste est habituellement utilisé par les fonds de revenu canadiens comme indice du rendement financier. La méthode de calcul des flux de trésorerie distribuables utilisée par Newport peut être différente des calculs semblables présentés par d'autres organisations semblables et pourrait donc ne pas être comparable au flux de trésorerie distribuable présenté par ces organisations. La méthode de calcul des flux de trésorerie distribuables utilisée par Newport est précisée dans le Tableau financier sommaire. La direction estime que les flux de trésorerie distribuables et les flux de trésorerie distribuables par part sont des mesures supplémentaires utiles qui fournissent aux investisseurs l'information sur les espèces disponibles pour distribution.

Le capital investi comprend les coûts d'acquisition des titres participatifs dans un investissement et toutes les sommes avancées pour repayer la dette à long terme existante. Il exclut les coûts de transaction et tout fonds de roulement fourni à l'entreprise faisant l'objet du placement. Le taux de rentabilité interne est calculé en divisant les distributions en espèces pondérées dans le temps telles que reçues par le capital investi. La direction croit que le capital investi et le taux de rentabilité interne sont des mesures supplémentaires utiles qui donnent aux investisseurs des renseignements supplémentaires utiles sur le rendement des investissements de Newport.

L'investisseur doit retenir que les mesures non PGGR ne remplacent pas les mesures PCGR et qu'elles ne doivent donc pas, comme telles, être interprétées comme un indice du rendement de Newport ou de NPY ou de leurs flux de trésorerie, comme mesure des liquidités ou comme mesure du rendement réel des parts. Ces mesures non PCGR ne devraient être utilisées que de concert avec les états financiers de Newport et de NPY au 30 septembre 2006.

Certains énoncés du présent communiqué peuvent comprendre des "énoncés prospectifs" portant sur des événements futurs ou des rendements futurs et ils reflètent les attentes et les hypothèses de la direction concernant l'expansion de l'entreprise, les résultats de l'exploitation, les perspectives de rendement et les occasions d'affaires de Newport et les partenariats d'exploitation auxquels elle participe (les "partenariats d'exploitation"). De tels énoncés prospectifs reflètent les attentes actuelles de la direction et sont fondés sur les renseignements actuellement accessibles à la direction de Newport et de ses partenariats d'exploitation. Dans certains cas, les énoncés prospectifs peuvent être identifiés par certains termes, notamment par les mots " peuvent", " feront", " devraient", " s'attend à ce que", " prévoit", "prévoit que" , "croit que", " estime que", " prédit que", "potentiel", " continue de" ou encore par des expressions négatives liées à ces termes ou par d'autres expressions semblables concernant des sujets qui ne sont pas des faits ou des données historiques. Notamment, les énoncés concernant les résultats d'exploitation éventuels et le rendement économique éventuel de Newport et des partenariats d'exploitation sont des énoncés prospectifs. Un certain nombre de facteurs pourraient faire en sorte que les événements réels, le rendement ou les résultats réels diffèrent sensiblement des événements, du rendement et des résultats énoncés dans ces énoncés prospectifs. Lors de l'évaluation de ces énoncés, les acheteurs prospectifs devraient notamment tenir compte de divers facteurs, notamment des risques précisés sous "Facteurs de risque", sous Examen et analyse par la direction, qui pourraient faire en sorte que les événements ou résultats réels diffèrent sensiblement de tout énoncé prospectif. Même si les énoncés prospectifs sont fondés sur des hypothèses jugées raisonnables par la direction de Newport et des partenariats d'exploitation, à partir de l'information actuellement accessible, aucune assurance ne peut être donnée à l'effet que les événements ou les résultats réels correspondront à ces énoncés prospectifs, et les hypothèses de la direction pourraient bien ne pas s'avérer correctes. Ces énoncés prospectifs sont formulés à la date du présent communiqué, et Newport n'a pas l'obligation de mettre à jour ou de réviser l'information présentée, à la lumière d'événements nouveaux ou d'une conjoncture nouvelle.



NEWPORT PARTNERS INCOME FUND
Bilans consolidés
(en milliers de dollars)

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
30 septembre 31 décembre
2006 2005
(non vérifié)
------------------------------------------------------------------------

Actif

Actif à court terme :
Trésorerie et équivalents de trésorerie 18 529 $ 25 278 $
Comptes-clients 126 145 117 867
Stocks 67 467 31 164
Charges payées d'avance 2 854 2 359
Autres actifs à court terme 11 657 6 507
------------------------------------------------------------------------
226 652 183 175

Biens, usine et équipement 24 561 16 445

Investissements à long terme 48 074 42 234

Ecart d'acquisition 290 123 258 102

Actifs incorporels 277 570 210 177

Autres actifs 5 316 4 971

------------------------------------------------------------------------
872 296 $ 715 104 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Passif et avoir des partenaires

Passif à court terme :
Dette bancaire (note 5) 50 783 $ 19 436 $
Facilité de financement d'investissement
(note 5) 62 000 -
Dettes d'exploitation et charges à payer 109 645 98 252
Produits reportés 9 471 5 357
Partie courante des obligations découlant
de contrats de location-acquisition 4 165 2 729
Tranche des dettes à long terme échéant
à moins d'un an 2 021 2 018
------------------------------------------------------------------------
238 085 127 792

Obligation découlant de contrats 3 950 3 082
De location-acquisition
Dette à long terme - 17

Impôts futurs 2 521 2 044

Part des participants sans contrôle 214 544 259 090

Débentures convertibles 83 938 84 339

Avoir des porteurs de parts 329 258 238 740

Evénements postérieurs (note 7)

------------------------------------------------------------------------
872 296 $ 715 104 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------



NEWPORT PARTNERS INCOME FUND
Etat consolidé des résultats financiers
(en milliers de dollars, sauf pour les données par part)
(non vérifié)

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Pour la période Neuf mois
Trois mois du 8 août terminés le
terminés le 30 2005 au 30 30
septembre septembre septembre
2006 2005 2006
------------------------------------------------------------------------

Produits 153 506 $ 61 043 $ 409 092 $
Coût des produits 115 390 48 543 313 682
------------------------------------------------------------------------
38 116 12 500 95 410

Dépenses
Frais de vente, frais
généraux et frais
d'administration 20 859 6 048 53 066
Amortissement de frais
financiers reportés 414 - 1 032
Amortissement d'actifs
incorporels 8 495 2 895 22 440
Dépréciation 1 427 516 4 609
------------------------------------------------------------------------
31 195 9 459 81 147
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant les postes
ci-dessous 6 921 3 041 14 263
Bénéfice provenant des
investissements en
participation 891 730 2 470
Autres bénéfices 383 218 730
Frais d'intérêt (2 794) (215) (6 927)
Charge fiscale (77) - (62)
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice avant participations
minoritaires 5 324 3 774 10 474
Participations minoritaires (3 022) (2 390) (6 873)

Bénéfice 2 302 $ 1 384 $ 3 601 $
------------------------------------------------------------------------

Bénéfice par part
Avant dilution et après
dilution (note 3) 0,07 0,06 0,11



NEWPORT PARTNERS INCOME FUND
Etats consolidés des flux de trésorerie
(en milliers de dollars, sauf pour les données par part)
(non vérifié)

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

------------------------------------------------------------------------
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Pour la période Neuf mois
Trois mois du 8 août terminés le
terminés le 30 2005 au 30 30
septembre septembre septembre
2006 2005 2006
------------------------------------------------------------------------

Trésorerie fournie par
(utilisée dans) :

Activités d'exploitation :
Bénéfice net 2 302 $ 1 384 $ 3 601 $
Postes hors trésorerie :
Amortissement de frais
financiers reportés 414 - 1 032
Amortissement d'actifs
incorporels 8 495 2 895 22 440
Dépréciation 1 427 516 4 609
Bénéfice provenant
d'investissements
en participation,
déduction faite des
espèces reçues 527 (469) 1 403
Frais de rémunération
autres qu'en espèces 560 - 1 680
Participation minoritaire 3 023 2 390 6 873
Variations du fonds
de roulement hors
trésorerie (8 240) (20 363) (3 881)
------------------------------------------------------------------------
8 508 (13 647) 37 757

Activités de financement :
Emission de parts - 235 420 71 275
Distributions aux porteurs
de parts (9 385) (1 511) (22 846)
Distributions aux
participations minoritaires
par Newport Private Yield LP (8 247) (2 329) (25 606)
Baisse de la dette à
long terme (4) (560) (14)
Hausse de la dette bancaire (4 453) 8 196 5
Hausse des facilités de
financement d'investissements 26 000 26 500 62 000
Remboursement d'obligations
découlant de contrats de
location-acquisition (901) (29) (2 355)
------------------------------------------------------------------------
3 010 265 687 82 459

Activités d'investissement :
Prise de participation
dans Newport - (218 331) -
Acquisition d'entreprises,
déduction faite des espèces
acquises (33 465) (13 221) (116 066)
Hausse des autres éléments
d'actif (1 169) - (1 377)
Acquisition de participations - - (6 914)
Acquisition d'actifs incorporels - (6 404) -
Achat de biens, usine
et équipement (445) (254) (2 608)
------------------------------------------------------------------------
(35 079) (238 210) (126 965)

Hausse (baisse) de trésorerie
et équivalents de trésorerie (23 561) 13 830 (6 749)

Trésorerie et équivalents de
trésorerie, en début de
période 42 090 - 25 278
------------------------------------------------------------------------

Trésorerie et équivalents de
trésorerie, en fin de période 18 529 13 830 18 529
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Information supplémentaire
sur les flux de trésorerie :
Intérêts versés 925 $ 215 5 058
Espèces acquises lors
d'acquisitions 552 17 404 8 284

Information supplémentaire
sur le financement
hors-caisse et activités
de financement et
d'investissement :
Achat de biens, usine et
équipement au moyen de
contrats de
location-acquisition 952 3 204
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Les Etats financiers de Newport pour le troisième trimestre de 2006 ainsi que l'Examen et l'analyse par la direction sont accessibles à la rubrique des relations avec les investisseurs au www.newportpartners.ca et au SEDAR au www.sedar.com.

Renseignements