Pizza Pizza Royalty Income Fund
TSX : PZA.UN

Pizza Pizza Royalty Income Fund

19 mars 2009 17h49 HE

Pizza Pizza Royalty Income Fund annonce ses résultats financiers pour l'exercice 2008

TORONTO, ONTARIO--(Marketwire - 19 mars 2009) -

A l'intention des rédacteurs des chroniques affaires :

Pizza Pizza Royalty Income Fund (le "Fonds") (TSX:PZA.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2008.

Faits saillants de 2008 :

- Hausse de 14,9 % du chiffre d'affaires des restaurants membres du groupement au titre de la redevance

- Hausse de 1,7 % du chiffre d'affaires des établissements comparables

- Hausse de 5,1 % du bénéfice par part avant impôts

- Hausse de 84 % du solde du fonds de roulement à 3,5 M$, lequel est gardé en réserve

Par rapport à l'an dernier, la croissance du chiffre d'affaires des établissements comparables a progressé de 1,7 %, alors que le chiffre d'affaires de ces établissements a diminué légèrement de 0,6 % au quatrième trimestre comparativement à la même période en 2007. La croissance du chiffre d'affaires des établissements comparables, qui comprend les résultats obtenus par les restaurants Pizza 73 à partir du 24 juillet 2007, constitue le principal moteur de croissance du rendement pour les détenteurs de parts.

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires annuel du réseau des 609 restaurants faisant partie du groupement au titre de la redevance a augmenté de 14,9 % pour s'établir à 470,6 M$, comparativement aux 409,5 M$ générés par les 579 restaurants que comptait le groupement en 2007. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires du groupement au titre de la redevance a atteint pour sa part 122,4 M$, soit une augmentation de 2,9 % par rapport aux 118,9 M$ obtenus au même trimestre de l'année précédente. Cette hausse du chiffre d'affaires annuel du réseau découle de la croissance positive du chiffre d'affaires des établissements comparables ainsi que de l'ajout net, au groupement au titre de la redevance, de 37 nouveaux restaurants le 1er janvier 2008 et de 41 restaurants Pizza 73 le 24 juillet 2007.

BENEFICE

En 2008, le bénéfice par part avant impôts du Fonds a augmenté de 5,1 % pour atteindre 1,003 $, comparativement à 0,954 $ en 2007. Le bénéfice cumulatif de 2008 a été stimulé par la croissance du chiffre d'affaires des établissements comparables et l'acquisition rentable des marques de commerce de Pizza 73 au troisième trimestre de 2007. En cumul annuel, le bénéfice avant la charge d'impôts est passé de 18,5 M$ (en 2007) à 21,9 M$. Quant au quatrième trimestre de 2008, le bénéfice net avant impôts s'est établi à 5,7 M$, comparativement à 5,6 M $ pour la même période de 2007.

Au deuxième trimestre de 2007, le gouvernement fédéral du Canada a adopté une loi fiscale comprenant une disposition visant à éliminer la déduction des distributions du revenu imposable, et ce, à compter généralement de 2011 pour certaines formes de sociétés de personnes et fiducies de revenu cotées en Bourse, comme le Fonds. Ainsi, le Fonds a tenu compte de ces nouveaux règlements dans sa reddition de comptes, et ce, dès le deuxième trimestre de 2007, en incorporant la notion de charge et de recouvrement d'impôts futurs. La provision pour impôts futurs et le recouvrement d'impôts futurs sont des éléments hors trésorerie selon les principes comptables généralement reconnus, dont il est question plus en détail dans les états financiers qui ont été publiés aujourd'hui.

DISTRIBUTIONS et LEUR IMPOSITION

En juin 2008, le Fonds a augmenté de 2 % sa distribution mensuelle pour l'établir à 0,93 $ par part sur une base annuelle.

Pour les détenteurs de parts ne faisant pas partie d'un régime à impôt différé, 94 % des distributions versées en 2008 seront traitées comme un revenu imposable et 6 % comme un rendement du capital.

En 2008, le Fonds a déclaré des distributions de 20,1 M$, ou 0,923 $ par part, pour un ratio dividendes/bénéfices de 92 % (94 % en 2007). Quant au dernier trimestre, le ratio dividendes/bénéfices est demeuré identique à celui du quatrième trimestre de 2007, soit 88 %. Cette politique de distribution relativement conservatrice, jumelée à l'excellent rendement qu'obtiennent depuis toujours les chaînes Pizza Pizza et Pizza 73, a eu pour effet de générer une réserve de fonds de roulement de 3,5 M$ pour Pizza Pizza Royalty Limited Partnership (la "Société en commandite"). L'utilisation de cette réserve est laissée à la discrétion des fiduciaires en cas de baisses à court ou à moyen terme du chiffre d'affaires du groupement au titre de redevance et, par conséquent, du revenu de redevance du Fonds. En tant que fonds de revenu de redevance, le Fonds n'est soumis à aucune exigence de dépense en capital ni à aucun engagement important en espèces autres que des frais financiers.

CROISSANCE DES RESTAURANTS

Au cours du quatrième trimestre, Pizza Pizza Limited (la "Société") a ouvert deux nouveaux restaurants traditionnels et un restaurant non traditionnel, et fermé deux autres restaurants traditionnels; en 2008, six restaurants traditionnels et 12 restaurants non traditionnels ont ouvert leurs portes, alors que quatre restaurants traditionnels et cinq restaurants non traditionnels ont dû être fermés. Cela porte à 568 le nombre total de restaurants Pizza Pizza au 31 décembre 2008, dont 559 sont membres du groupement au titre de la redevance du Fonds. Deux restaurants traditionnels Pizza 73 ont pour leur part été ouverts au quatrième trimestre; pour l'année, neuf restaurants traditionnels et six restaurants non traditionnels ont ouvert leurs portes, ce qui porte à 72 le nombre total de restaurants Pizza 73, dont 50 font partie du groupement au titre de la redevance du Fonds.

Conformément à ce qui avait été annoncé précédemment, les redevances de tous les restaurants Pizza Pizza ouverts en 2008 et des restaurants Pizza 73 ouverts entre le 2 septembre 2007 et le 1er septembre 2008 inclusivement ont été acquises par le Fonds le 1er janvier 2009. Les restaurants Pizza 73 ouverts après le 1er septembre 2008 seront acquis par le Fonds le 1er janvier 2010.

FAITS SAILLANTS FINANCIERS

Le tableau ci-dessous présente un résumé des faits saillants financiers du Fonds et de la Société en commandite :



Trimestre clos le Exercice clos le
---------------------------------------------------
31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre
2008 2007 2008 2007
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(en milliers de dollars, sauf pour le nombre de restaurants et les montants
par part)

Restaurants membres du
groupement au titre de
la redevance 609 572 609 572

Croissance du chiffre
d'affaires des
établissements
comparables -0,6 % 4,9 % 1,7 % 4,6 %

Chiffre d'affaires
déclaré par les
restaurants Pizza
Pizza membres du
groupement au
titre de la redevance 101 463 $ 99 654 $ 389 518 $ 376 375 $

Chiffre d'affaires
déclaré par les
restaurants
Pizza 73 membres du
groupement au titre
de la redevance 20 975 19 230 81 105 33 124
----------------------------------------------------------------------------
122 438 $ 118 884 $ 470 623 $ 409 499 $
----------------------------------------------------------------------------

Redevance - 6 % du
chiffre d'affaires du
réseau Pizza Pizza 6 088 $ 5 979 $ 23 371 $ 22 583 $
Redevance - 9 % du
chiffre d'affaires
du réseau Pizza 73 1 887 1 731 7 299 2 981
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Total de la redevance
sur le chiffre
d'affaires du réseau 7 975 7 710 30 670 25 564
Frais d'administration
et intérêts débiteurs
de la Société en
commandite (791) (896) (3 280) (2 545)
----------------------------------------------------------------------------
Bénéfice disponible aux
fins de distribution
au Fonds et à Pizza
Pizza Limited 7 184 6 814 27 390 23 019
Participation de Pizza
Pizza Limited (1 899) (1 619) (7 311) (6 200)
----------------------------------------------------------------------------
5 285 5 195 20 079 16 819
Intérêts créditeurs 450 450 1 800 1 849
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Bénéfice net avant la
charge d'impôts futurs
hors caisse et les
frais d'émission 5 735 $ 5 645 $ 21 879 $ 18 668 $
Portion des frais
d'émission de la
Société en commandite - - - 169
Provision pour
(recouvrement d')
impôts futurs - (4 690) (2 235) 8 208
----------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 5 735 $ 10 335 $ 24 114 $ 10 291 $

Bénéfice de base par
part du Fonds avant
l'incidence de la
charge d'impôts futurs
hors caisse et des
frais d'émission 0,263 $ 0,259 $ 1,003 $ 0,954 $
Bénéfice de base par
part du Fonds 0,263 $ 0,474 $ 1,105 $ 0,526 $
Bénéfice dilué par
part du Fonds 0,258 $ 0,430 $ 1,065 $ 0,526 $
Distributions déclarées 5 073 $ 4 974 $ 20 127 $ 17 608 $
Distributions par
part du Fonds 0,233 $ 0,228 $ 0,923 $ 0,888 $
Ratio dividendes/
bénéfices 88 % 88 % 92 % 94 %

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Les états financiers consolidés vérifiés ainsi que le rapport de gestion du Fonds seront disponibles au plus tard le 19 mars 2009 à l'adresse www.sedar.com et sur le site Internet du Fonds, à l'adresse http://www.pizzapizzaroyaltyincomefund.com.

Le Fonds tiendra, le 19 mars 2009 à 9 h (heure avancée de l'Est), une conférence téléphonique pour discuter de ses résultats. Vous pouvez y participer en composant le 416-640-3405 ou le 1-866-322-2356. Une retransmission différée sera d'ailleurs disponible jusqu'au 1er avril 2009, en composant le 647-436-0148 ou le 1-888-203-1112, et en entrant le numéro de réservation 6255439.

Enoncés prospectifs

Certaines déclarations comprises dans le présent rapport peuvent constituer des "énoncés prospectifs" assujettis à des risques, à des incertitudes et à d'autres facteurs connus et inconnus pouvant entraîner un écart important entre le rendement, les réalisations et les résultats réels du Fonds et ceux exprimés explicitement ou implicitement dans de tels énoncés prospectifs. Dans le présent document, les énoncés prospectifs peuvent être reconnus à l'emploi de mots comme "peut", "fera", "s'attend à", "pense", "prévoit", et autres expressions semblables. Ces énoncés, qui reflètent les attentes actuelles de la direction relativement aux événements et aux résultats d'exploitation futurs, ne sont valides qu'à la date de publication du présent rapport. Ces énoncés prospectifs sont assujettis à un certain nombre de risques et d'incertitudes. Voici quelques facteurs qui pourraient entraîner un écart considérable entre les résultats réels et ceux exprimés explicitement ou implicitement dans les énoncés prospectifs : la concurrence; les modifications dans les tendances démographiques; les changements dans les préférences des consommateurs et dans les habitudes d'achat arbitraires; les fluctuations de la conjoncture économique et commerciale à l'échelle locale et nationale; la législation et la réglementation gouvernementales; les politiques et les pratiques comptables; les résultats d'exploitation et la situation financière de la Société. Cette liste de facteurs n'est pas exhaustive et devrait être prise en compte en parallèle avec les autres risques et incertitudes qui sont décrits dans la notice annuelle du Fonds. Le Fonds n'assume aucune obligation de mettre à jour ces énoncés prospectifs, sauf si les lois sur les valeurs mobilières applicables l'exigent.

A propos du Fonds, entité cotée en Bourse

Le Fonds est une fiducie à capital variable et à but restreint établie sous le régime des lois de l'Ontario. Le Fonds a, indirectement par l'intermédiaire de la société en commandite, acquis les marques de commerce et les noms de marques utilisés par la Société dans ses restaurants Pizza Pizza et Pizza 73. Les marques de commerce Pizza Pizza ont été cédées sous licence à la Société pour une période de 99 ans à partir de 2005 et, en contrepartie, cette dernière verse au Fonds une redevance équivalant à 6 % du chiffre d'affaires de ses restaurants Pizza Pizza membres du groupement au titre de la redevance. Pour 2009, le groupement au titre de la redevance compte 568 restaurants Pizza Pizza. Le 24 juillet 2007, la Société en commandite a acquis les marques de commerce et les autres droits de propriété intellectuelle de Pizza 73 (les "droits de Pizza 73") et en a octroyé la licence à la Société pour 99 ans, en contrepartie du paiement au Fonds d'une redevance équivalant à 9 % du chiffre d'affaires pour 2009 des 69 restaurants Pizza 73 devenus membres du groupement au titre de la redevance. En 2009, le groupement au titre de la redevance compte donc un total de 637 restaurants.

L'une des principales particularités de ce Fonds réside dans le fait que ses revenus sont basés sur le chiffre d'affaires du réseau des restaurants membres du groupement au titre de la redevance, et non pas sur la rentabilité de la Société ou des restaurants du groupement au titre de la redevance. De plus, le Fonds n'est pas assujetti aux fluctuations des bénéfices ou des charges des sociétés exploitantes. Les seuls frais assumés par le Fonds sont les frais d'administration et les intérêts sur la dette. La réussite du Fonds dépend donc principalement de la capacité de la Société à maintenir ou à augmenter le chiffre d'affaires des restaurants du groupement au titre de la redevance et à respecter ses obligations en matière de redevances.

Les parts de fiducie du Fonds sont cotées à la Bourse de Toronto sous le symbole PZA.UN.

A propos de Pizza Pizza Limited, société d'exploitation privée

La Société, une entreprise canadienne privée, est l'un des exploitants les plus prospères dans le secteur de la restauration rapide au pays. Elle exploite des restaurants franchisés, d'entreprise et en régime propriétaire-exploitant sous les noms de marques Pizza Pizza et Pizza 73. La marque Pizza Pizza, qui a célébré son 40e anniversaire en 2007, domine le secteur des restaurants de pizza à service rapide en Ontario. La marque Pizza 73, qui a célébré quant à elle son 23e anniversaire en 2008, exerce ses activités principalement en Alberta. La Société s'est donné comme mission de proposer "les meilleurs aliments, tout spécialement pour vous" et met l'emphase sur la qualité des ingrédients, le service à la clientèle, la contribution à la collectivité et l'innovation permanente, notamment pour ce qui est d'offrir des choix santé dans son menu.

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