SICO INC.
TSX : SIC

SICO INC.

01 nov. 2005 08h30 HE

SICO réalise un bénéfice net de 6,3 millions $ au troisième trimestre

LONGUEUIL, QUEBEC--(CCNMatthews - 1 nov. 2005) - SICO INC. (TSX:SIC)

Le bénéfice net des neuf premiers mois totalise 17,7 millions $ ou 1,29 $ par action ordinaire, en hausse de 12,8 % sur l'année précédente

Pour la période de trois mois arrêtée le 30 septembre 2005, SICO INC. ("SICO" ou "la société", symbole boursier SIC / TSX) a réalisé des revenus de 83,4 millions $ comparativement à 83,8 millions $ au même trimestre en 2004. Ce léger recul est attribuable à un certain impact négatif du décalage d'une semaine entre les deux périodes comparatives ainsi qu'à la cession, au quatrième trimestre de l'année 2004, de la participation de SICO dans l'ancienne coentreprise européenne Sico-Becker S.A.S. ("Sico-Becker"). Nonobstant ces deux facteurs, les revenus du troisième trimestre affichent une légère croissance attribuable, entre autres, aux majorations des prix de vente de la société. SICO a enregistré un bénéfice net de 6,3 millions $ ou 0,46 $ par action (0,45 $ dilué) par rapport à un bénéfice net de 6,6 millions $ ou 0,48 $ par action (de base et dilué) l'année précédente. Signalons que le bénéfice net du troisième trimestre de 2004 incluait un élément non récurrent négatif de 1,0 million $ (avant et après impôts) relatif à la réduction de valeur de l'écart d'acquisition de Sico-Becker. Le recul de la rentabilité au troisième trimestre est en grande partie attribuable à la conjoncture inflationniste à laquelle doit faire face le secteur architectural en ce qui a trait à ses coûts d'exploitation.



- Les ventes du SECTEUR ARCHITECTURAL se sont accrues de 1,0 % pour
se chiffrer à 74,5 millions $. Cependant, son bénéfice
d'exploitation avant amortissements, frais financiers et impôts sur
les bénéfices ("BAAII") a décliné de 7,3 % pour se chiffrer à
14,9 millions $ comparativement à 16,1 millions $ en 2004 en
raison de la hausse du coût de ses matières premières ainsi que de
l'augmentation des frais de distribution attribuable, entre autres,
à la montée du prix de l'essence.

- Les ventes du SECTEUR INDUSTRIEL se sont chiffrées à 8,9 millions $
comparativement à 10,1 millions $ en 2004, cette baisse étant en
grande partie attribuable à la cession de Sico-Becker, de même qu'à
une intensification de la concurrence livrée par les fabricants
américains qui sont avantagés par l'appréciation de la devise
canadienne par rapport à leur devise. Ce secteur a toutefois
affiché une amélioration de son BAAII qui s'est établi à 0,5
million $, à la faveur principalement de la cession de Sico-Becker.


Pour la période de neuf mois arrêtée le 30 septembre 2005, SICO a cumulé un bénéfice net de 17,7 millions $ ou 1,29 $ par action (1,28 $ dilué), comparativement à un bénéfice net de 15,7 millions $ ou 1,15 $ par action (1,14 $ dilué) à la période équivalente en 2004. Les ventes ont augmenté de 3,9 % pour totaliser 250,5 millions $. Une partie de l'accroissement des ventes et du bénéfice net cumulatif de 2005 par rapport à 2004 s'explique par le décalage d'une semaine entre les deux exercices, lequel a surtout contribué à augmenter les résultats du premier trimestre de 2005. L'effet de ce décalage a commencé à se renverser au troisième trimestre et sera complètement résorbé au quatrième trimestre.

Les résultats sectoriels de la période de neuf mois ont été comme suit :



- Les ventes du SECTEUR ARCHITECTURAL se sont accrues de 6,0 % pour
atteindre 222,6 millions $ grâce à l'impact favorable, pour
l'ensemble de la période, du décalage d'une semaine entre les
exercices 2005 et 2004, ainsi qu'à la croissance du volume des
ventes jumelée à la majoration des prix de vente. Son BAAII s'est
accru de 5,2 % pour totaliser 42,7 millions $. Cette performance,
réalisée en dépit de la hausse des coûts d'exploitation, s'explique
par un ensemble de facteurs incluant le décalage d'une semaine
(dont l'effet a surtout été ressenti au premier trimestre) et la
majoration des prix de vente au début de l'exercice.

- Les ventes du SECTEUR INDUSTRIEL se sont chiffrées à 27,9 millions
$ comparativement à 31,1 millions $ en 2004, en raison
majoritairement de la cession de Sico-Becker. Excluant ce facteur,
les ventes nord-américaines du secteur industriel ont affiché une
baisse due à l'intensification de la concurrence résultant, entre
autres, de la fluctuation des devises. Le BAAII de ce secteur a
presque doublé pour se chiffrer à 1,7 million $, cette amélioration
étant en majeure partie attribuable à la cession de Sico-Becker.


Perspectives

"L'exercice qui s'achève aura été positif en termes de résultats et de développements, malgré une conjoncture économique difficile pour l'industrie manufacturière," a commenté Pierre Dufresne, président et chef de la direction de SICO. Monsieur Dufresne a indiqué qu'au quatrième trimestre et au début de 2006, SICO continuera vraisemblablement à faire face aux mêmes principaux défis, soit les hausses de prix annoncées récemment ou déjà instaurées par ses fournisseurs de matières premières, l'augmentation des frais de distribution résultant notamment de la montée du prix du pétrole, ainsi qu'une vive concurrence dans le secteur industriel. Par ailleurs, en plus d'un ralentissement perceptible dans la croissance de la demande canadienne, les ventes du secteur architectural pour le quatrième trimestre subiront l'impact final du décalage d'une semaine entre les deux exercices.

"Pour contrer en partie l'inflation de nos coûts de production et de distribution, nous avons annoncé récemment une majoration de nos prix de vente, laquelle entrera en vigueur au premier trimestre de 2006. Il va sans dire que nous continuerons également de miser sur l'efficacité de notre exploitation et sur un bon contrôle des dépenses à travers la société. Enfin, nous poursuivons nos démarches pour acquérir des entreprises complémentaires qui nous permettront de consolider la position de SICO dans ses marchés ciblés," a conclu Pierre Dufresne. Rappelons, à cet effet, que le 1er octobre 2005, SICO a acquis Mills Paint Sales Ltd., un fabricant et détaillant de peintures architecturales situé dans la région de Vancouver (Colombie-Britannique) et réalisant des ventes annuelles d'environ 9,0 millions $.

Dividendes

Le conseil d'administration de SICO a déclaré un dividende trimestriel de 0,07 $ par action ordinaire, de même qu'un dividende de 0,01544 $ par action privilégiée catégorie B. Ces dividendes seront versés le 16 décembre 2005 aux porteurs inscrits aux registres de la société en date du 2 décembre 2005.




ETATS CONSOLIDES DES RESULTATS
des périodes de trois mois et de neuf mois arrêtées les 30 septembre
2005 et 24 septembre 2004
(en milliers de dollars, sauf les données relatives aux actions) (non
vérifiés)

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Ventes 83 408 83 801 250 539 241 116
Coût des ventes et
charges
d'exploitation
(notes 3, 7 et 9) 71 574 70 628 217 769 210 218
Frais de
restructuration - - - (71)
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation
avant les éléments
suivants : 11 834 13 173 32 770 30 969
---------------------------------------------------------------------
Amortissement (note 5) 1 884 1 504 5 355 4 536
Frais financiers
(note 6) 854 436 1 540 1 303
Réduction de valeur de
l'écart d'acquisition
de la coentreprise
Sico-Becker S.A.S. - 1 000 - 1 000
---------------------------------------------------------------------
2 738 2 940 6 895 6 839
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices 9 096 10 233 25 875 24 130
Impôts sur les
bénéfices 2 834 3 682 8 168 8 429
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 6 262 6 551 17 707 15 701
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation 13 710 517 13 602 110 13 689 010 13 604 634
Résultat de base par
action (note 4e) 0,46 0,48 1,29 1,15
Résultat dilué par
action (note 4e) 0,45 0,48 1,28 1,14



ETATS CONSOLIDES DES BENEFICES NON REPARTIS
des périodes de neuf mois arrêtées les 30 septembre 2005 et 24
septembre 2004
(en milliers de dollars) (non vérifiés)

Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $
Solde au début présenté antérieurement 73 489 62 243
Retraitement des escomptes de paiement - (247)
Retraitement du coût de la rémunération à base
d'actions - (120)
---------------------------------------------------------------------
Solde au début retraité 73 489 61 876
Bénéfice net 17 707 15 701
Prime au rachat d'actions ordinaires (note 4b) (540) (547)
Dividendes sur actions ordinaires (2 877) (2 455)
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 87 779 74 575
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.



BILANS CONSOLIDES
aux 30 septembre 2005 et 31 décembre 2004
(en milliers de dollars)

2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $
(non vérifié) (vérifié)

ACTIF
A court terme
Espèces et quasi-espèces - 64
Débiteurs 45 599 31 668
Stocks 50 476 41 652
Frais payés d'avance 7 899 6 234
Dépôt sur acquisition d'entreprise (note 12) 3 900 -
Tranche des débiteurs à long terme échéant
à moins d'un an 559 652
---------------------------------------------------------------------
108 433 80 270
Débiteurs à long terme 36 92
Immobilisations 32 274 30 968
Frais reportés 8 065 7 363
Actifs incorporels 15 219 15 500
Ecart d'acquisition 33 651 33 651
Impôts futurs 724 841
Immobilisations destinées à la vente (note 3) - 2 048
---------------------------------------------------------------------
198 402 170 733
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

PASSIF
A court terme
Découvert bancaire 1 508 -
Emprunt bancaire 2 267 129
Créditeurs et charges à payer 30 687 27 656
Impôts sur les bénéfices 3 740 1 861
Tranche de la dette à long terme échéant à
moins d'un an 2 375 4 750
---------------------------------------------------------------------
40 577 34 396
Dette à long terme 11 625 5 250
Impôts futurs 8 723 8 766
Crédits reportés 407 435
Passif au titre des prestations constituées 917 694
Actions privilégiées catégorie B (note 4a) 3 800 3 800
---------------------------------------------------------------------
66 049 53 341
---------------------------------------------------------------------
CAPITAUX PROPRES
Capital-actions (note 4a) 44 161 43 600
Surplus d'apport 413 303
Bénéfices non répartis 87 779 73 489
---------------------------------------------------------------------
132 353 117 392
---------------------------------------------------------------------
198 402 170 733
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.



ETATS CONSOLIDES DES FLUX DE TRESORERIE
des périodes de trois mois et de neuf mois arrêtées les 30 septembre
2005 et 24 septembre 2004
(en milliers de dollars) (non vérifiés)

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

ACTIVITES
D'EXPLOITATION
Bénéfice net 6 262 6 551 17 707 15 701
Ajustements pour les
éléments suivants :
Amortissement
(note 5) 2 098 1 640 5 957 4 915
Impôts futurs (312) 21 74 688
Perte de change 532 21 535 13
Perte (gain) à la
cession d'actifs 6 10 146 (9)
Capitalisation des
régimes de retraite
inférieure
(supérieure) à la
charge constatée 197 (455) 223 338
Coût de la
rémunération à base
d'actions 52 48 145 134
Réduction de valeur
de l'écart
d'acquisition de
la coentreprise
Sico-Becker S.A.S. - 1 000 - 1 000
Autres - 9 - 9
Variation nette des
éléments hors caisse
du fonds de roulement
d'exploitation
(note 8) 11 571 17 377 (20 076) 4 524
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'exploitation 20 406 26 222 4 711 27 313
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES
D'INVESTISSEMENT
Dépôt sur acquisition
d'entreprise
(note 12) (3 900) - (3 900) -
Acquisitions
d'immobilisations (2 180) (1 008) (4 406) (3 936)
Frais reportés (397) (394) (3 335) (3 075)
Produit de la
cession
d'immobilisations 19 2 122 19 2 143
Produit de la
cession
d'immobilisations
destinées à la
vente (8) - 1 912 -
Débiteurs à long
terme (16) 147 56 710
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'investissement (6 482) 867 (9 654) (4 158)
---------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE
FINANCEMENT
Emprunt bancaire (12 730) (7 449) 2 165 (1 599)
Augmentation de
la dette à long
terme 4 000 - 4 000 -
Réduction de la
dette à long terme - (19 000) - (19 000)
Emission d'actions
ordinaires (note 4b) 44 15 687 899
Rachat d'actions
ordinaires (note 4b) - - (701) (763)
Dividendes sur
actions ordinaires (960) (817) (2 877) (2 455)
---------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
de financement (9 646) (27 251) 3 274 (22 918)
---------------------------------------------------------------------
Augmentation
(diminution) nette
des espèces et
quasi-espèces 4 278 (162) (1 669) 237
Incidence des écarts
de taux de change
sur les espèces et
quasi-espèces
libellées en monnaie
étrangère 64 (112) 97 (89)
---------------------------------------------------------------------
Augmentation
(diminution) des
espèces et
quasi-espèces 4 342 (274) (1 572) 148
(Découvert bancaire)
espèces et
quasi-espèces au
début (5 850) 1 826 64 1 404
---------------------------------------------------------------------
(Découvert bancaire)
espèces et
quasi-espèces
à la fin (1 508) 1 552 (1 508) 1 552
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Informations
supplémentaires
Intérêts payés 162 250 708 1 069
Dividendes payés
sur actions
privilégiées 41 37 123 116
Impôts sur les
bénéfices payés 1 572 37 6 505 3 767

Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.



SICO INC.
NOTES COMPLEMENTAIRES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
des périodes de trois mois et de neuf mois arrêtées les 30 septembre
2005 et 24 septembre 2004
(les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf les
données relatives aux actions)
(non vérifiées)

1. MODE DE PRESENTATION

Les états financiers consolidés des périodes de trois mois et de neuf
mois arrêtées les 30 septembre 2005 et 24 septembre 2004, qui sont
inclus dans le présent rapport, n'ont pas fait l'objet d'une
vérification ni d'un examen par nos vérificateurs et tiennent compte
de redressements ordinaires et récurrents qui, de l'avis de la
société, sont jugés nécessaires pour donner une image fidèle de la
situation financière. Les présents états financiers consolidés ont
été dressés conformément aux principes comptables généralement
reconnus ("PCGR") du Canada. Ils n'incluent cependant pas l'ensemble
de la divulgation requise par les PCGR du Canada relatifs aux états
financiers annuels et, par conséquent, ils doivent être lus en
parallèle avec les états financiers consolidés et les notes y
afférentes inclus dans le dernier rapport annuel de la société. Les
résultats d'exploitation des périodes intermédiaires ne sont pas
nécessairement représentatifs des résultats prévus pour l'ensemble de
l'exercice en raison du caractère saisonnier des activités de la
société. Les présents états financiers consolidés ont été préparés en
utilisant les mêmes conventions comptables que celles qui ont été
utilisées pour préparer les états financiers consolidés annuels les
plus récents, soit ceux de l'exercice financier terminé le 31
décembre 2004.

2. INSTRUMENTS FINANCIERS

Risque de change

La société est exposée au risque de change principalement par ses
achats de matières premières en devises américaines. Ce risque est
partiellement compensé par certaines exportations de biens fabriqués
au Canada et vendus aux Etats-Unis et au Mexique. La société achète
occasionnellement certains contrats de change pour se prémunir contre
ce risque. Le tableau suivant présente les contrats de change en
circulation au 30 septembre 2005. La juste valeur de ces contrats de
change est estimée en fonction des cotes obtenues auprès des
institutions financières au 30 septembre 2005.

Juste
valeur
Valeur marchande
Valeur des Taux moyen nominale des
contrats de des contrats des contrats contrats
change en de change de change de change
Echéances des dollars en dollars en dollars en dollars
contrats de change canadiens canadiens américains américains
---------------------------------------------------------------------
$ $ $
Période de trois mois
se terminant le
30 décembre 2005 6 768 1,2086 5 600 5 827
Période de trois mois
se terminant le
31 mars 2006 6 506 1,1828 5 500 5 616
Période de trois mois
se terminant le
30 juin 2006 5 914 1,1829 5 000 5 116
---------------------------------------------------------------------
19 188 1,1918 16 100 16 559
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Au 30 septembre 2005, la société ne détenait aucun instrument
financier désigné en vertu de la note d'orientation concernant la
comptabilité NOC-13, "Relations de couverture". Tous les contrats ont
été constatés au bilan à la juste valeur et une perte de change de
534 000 $ a été comptabilisée au cours des périodes de trois mois et
de neuf mois arrêtées le 30 septembre 2005.

3. IMMOBILISATIONS DESTINEES A LA VENTE

A la suite d'un plan d'optimisation de l'infrastructure
opérationnelle, l'immeuble qui abritait le service à la clientèle de
Toronto avait été identifié comme disponible à la vente. Le 31 mai
2005, la société a disposé de cet immeuble. Une perte à la cession
d'actifs de 136 000 $ a été comptabilisée dans le coût des ventes et
charges d'exploitation. Ces actifs étaient relatifs au secteur
architectural.

4. CAPITAL-ACTIONS

a) Emis

Au 30 septembre 2005 Au 31 décembre 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $
13 712 658 actions ordinaires
(13 627 772 au
31 décembre 2004) 44 161 43 600
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
2 763 638 actions privilégiées
catégorie B,
présentées comme
élément de passif 3 800 3 800
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Le 27 mai 2005, la société a procédé au fractionnement de toutes ses
actions à raison de deux pour un. Toutes les informations portant sur
les actions et les données par actions des états financiers
consolidés ont été redressées rétroactivement pour refléter
l'incidence du fractionnement.

b) Sommaire des transactions relatives aux actions ordinaires


Nombre Montant
---------------------------------------------------------------------
$
Actions émises au 26 décembre 2003 13 509 268 42 577
Levée d'options d'achat d'actions 162 890 900
Régime d'actionnariat au bénéfice des
employés, des cadres et des
administrateurs 26 614 349
Rachat d'actions (1) (71 000) (226)
---------------------------------------------------------------------
Actions émises au 31 décembre 2004 13 627 772 43 600
Levée d'options d'achat d'actions 134 886 722
Rachat d'actions (1) (50 000) (161)
---------------------------------------------------------------------
Actions émises au 30 septembre 2005 13 712 658 44 161
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

(1) Au cours de la période de neuf mois arrêtée le 30 septembre 2005,
la société a racheté et annulé 50 000 actions ordinaires (71 000
actions ordinaires au cours de l'exercice terminé le 31 décembre
2004) pour une contrepartie nette en espèce de 701 000 $ (798 000
$ pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004), y compris les
frais de rachat. L'excédent de 540 000 $ (572 000 $ pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2004) sur le capital versé des
actions a été comptabilisé en diminution des bénéfices non
répartis.

c) Régime d'options d'achat d'actions

En vertu du régime d'options d'achat d'actions instauré à l'intention
des cadres supérieurs de la société, le conseil d'administration
peut, à son gré, octroyer à certains dirigeants et cadres désignés
des options leur permettant d'acquérir des actions ordinaires de la
société. Le prix de levée est déterminé par le conseil
d'administration, mais ne peut toutefois être inférieur au cours de
clôture du lot régulier d'actions ordinaires à la Bourse de Toronto
le jour précédant la date d'octroi. Les options sont acquises sur une
période de quatre ans à compter de la date d'octroi à raison de 20 %
par année et doivent être levées dans un délai de dix ans, sauf en
cas de retraite, de cessation d'emploi ou de décès. Au 30 septembre
2005, 259 410 actions ordinaires (296 410 actions ordinaires au 31
décembre 2004) ont été réservées afin d'être octroyées en vertu de ce
régime.

Le tableau suivant dresse un sommaire de l'évolution de la situation
du régime :

Période de neuf mois arrêtée Exercice terminé
le 30 septembre 2005 le 31 décembre 2004
---------------------------------------------------------------------
Prix de levée Prix de levée
moyen moyen
Nombre pondéré par Nombre pondéré par
d'options action d'options action
---------------------------------------------------------------------
$ $
En cours au début 603 274 8,50 698 164 7,58
Octroyées 37 000 13,65 68 000 10,88
Levées (134 886) 5,10 (162 890) 5,52
Annulées (10 864) 10,91 - -
---------------------------------------------------------------------
En cours à la fin 494 524 9,76 603 274 8,50
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Les options d'achat d'actions en cours octroyées à certains cadres
supérieurs de la société au 30 septembre 2005 se détaillent comme
suit :

Durée
contractuelle non
Options Options pouvant Prix de levée moyen écoulée moyenne
Emises être levées pondéré par action pondérée (années)
---------------------------------------------------------------------
$
5 998 5 998 3,28 0,8
66 000 66 000 5,25 1,6
40 084 40 084 6,63 1,9
16 624 16 624 8,00 3,4
22 452 22 452 8,75 3,8
250 766 147 736 11,00 7,6
55 600 20 800 10,88 8,6
27 000 5 400 13,38 9,4
10 000 2 000 14,38 9,6
---------------------------------------------------------------------
494 524 327 094 9,76 6,2
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Le coût de la rémunération passé en charges pour les attributions de
rémunérations à base d'actions au bénéfice de salariés ne tient
compte que de l'effet des attributions consenties après le 1er
janvier 2002. Le coût de la rémunération a été calculé en fonction du
modèle d'évaluation du prix des options de Black et Scholes selon les
hypothèses présentées dans le tableau suivant :

Options octroyées le
---------------------------------------------------------------------
10 mai 2005 2 mars 2005 15 mai 2004
---------------------------------------------------------------------
Juste valeur moyenne pondérée
des options à la date
d'octroi 2,32 $ 2,27 $ 2,42 $
Hypothèses :
Taux d'intérêt sans risque 3,23 % 3,61 % 3,77 %
Taux de rendement du dividende 1,94 % 2,09 % 2,20 %
Volatilité prévue 16,40 % 17,38 % 25 %
Durée de vie prévue 5 ans 5 ans 5 ans

Le coût de la rémunération passé en charges pour les attributions à
base d'actions au bénéfice de salariés est détaillé ci-dessous :

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
52 48 145 134

La contrepartie de cette charge a été imputée au surplus d'apport. La
rémunération à base d'actions liée aux options d'achat d'actions
exercées totalise 35 000$.

d) Régime d'actionnariat au bénéfice des employés, des cadres et des
administrateurs

Le régime d'actionnariat a été institué afin de permettre aux
employés, aux cadres et aux administrateurs de la société d'acquérir
une participation dans son capital-actions. Le prix de souscription
des actions ordinaires est égal au cours moyen de clôture des actions
négociées durant les cinq jours antérieurs à la date d'émission des
actions ordinaires offertes. En vertu du régime, le nombre maximal
d'actions offert annuellement est de 50 000 et le nombre résiduel
d'actions en réserve disponible aux fins d'émission sous le régime
d'actionnariat au 30 septembre 2005 et au 31 décembre 2004 est de 166
134 actions.

e) Résultat par action

Le tableau suivant présente le calcul des résultats de base et dilué
par action :

Période de trois mois Période de trois mois
arrêtée le arrêtée le
30 septembre 2005 24 septembre 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $
Numérateur :
Bénéfice net 6 262 6 551
---------------------------------------------------------------------
Dénominateur :
Dénominateur pour le résultat
de base par action - nombre
moyen pondéré d'actions 13 710 517 13 602 110
Effet dilutif des options
d'achat d'actions (1) 133 618 177 670
---------------------------------------------------------------------
Dénominateur pour le résultat
dilué par action - nombre moyen
pondéré d'actions et de
conversions hypothétiques 13 844 135 13 779 780
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Résultat de base par action 0,46 0,48
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action 0,45 0,48
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Période de neuf mois Période de neuf mois
arrêtée le arrêtée le
30 septembre 2005 24 septembre 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $
Numérateur :
Bénéfice net 17 707 15 701
---------------------------------------------------------------------
Dénominateur :
Dénominateur pour le résultat de
base par action - nombre moyen
pondéré d'actions 13 689 010 13 604 634
Effet dilutif des options d'achat
d'actions (1) 145 866 199 310
---------------------------------------------------------------------
Dénominateur pour le résultat
dilué par action - nombre moyen
pondéré d'actions et de
conversions hypothétiques 13 834 876 13 803 944
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Résultat de base par action 1,29 1,15
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Résultat dilué par action 1,28 1,14
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
(1) Le calcul de conversions hypothétiques exclut les options dont
l'effet est antidilutif. Certaines options sont antidilutives
puisque leur prix d'exercice ajusté du coût de la rémunération
relative à ces options non constaté en charge (pour les options
consenties le ou après le 1er janvier 2002) est plus élevé que la
valeur marchande moyenne de l'action pour chacune des périodes
présentées. Le nombre d'options exclues est de 37 000 pour les
périodes de trois mois et de neuf mois respectivement arrêtées le
30 septembre 2005 (329 540 options exclues pour les périodes de
trois mois et de neuf mois arrêtées le 24 septembre 2004).


5. AMORTISSEMENT

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Immobilisations 1 017 979 3 071 2 916
Frais reportés 996 577 2 632 1 746
Relations clients 94 93 282 281
Crédits reportés (9) (9) (28) (28)
---------------------------------------------------------------------
2 098 1 640 5 957 4 915
Amortissement des frais
reportés appliqué en
réduction des ventes 214 136 602 379
---------------------------------------------------------------------
1 884 1 504 5 355 4 536
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

6. FRAIS FINANCIERS

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Intérêts sur la dette
à long terme 187 263 702 1 075
Autres intérêts 17 69 31 81
Dividendes sur actions
privilégiées catégorie B 41 37 123 116
Perte à la conversion de
devises étrangères 609 67 684 31
---------------------------------------------------------------------
854 436 1 540 1 303
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

7. FRAIS DE RECHERCHE

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Frais de recherche 837 954 2 772 2 896
Crédits d'impôt (95) (88) (284) (264)
---------------------------------------------------------------------
742 866 2 488 2 632
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Le coût des ventes et charges d'exploitation regroupe les frais de
recherche. Certains de ces frais ont qualifié la société pour des
crédits d'impôt, lesquels sont portés en réduction de ces frais.

8. VARIATION NETTE DES ELEMENTS HORS CAISSE DU FONDS DE ROULEMENT
D'EXPLOITATION

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Débiteurs 6 815 7 603 (13 965) (9 294)
Stocks 4 383 9 833 (8 829) 5 707
Frais payés d'avance 514 503 (1 665) 1 106
Créditeurs et charges
à payer (1 904) (4 266) 2 504 2 869
Impôts sur les
bénéfices 1 763 3 704 1 879 4 136
---------------------------------------------------------------------
11 571 17 377 (20 076) 4 524
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

9. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS

La société a des régimes de retraite principalement à prestations
déterminées de type salaires dont bénéficient la plupart de ses
salariés. Les autres régimes sont relatifs aux avantages
complémentaires de retraite, principalement liés à l'assurance-vie,
que la société offre à ses employés. La charge nette est présentée
sous la rubrique coût des ventes et charges d'exploitation.

La charge nette constatée se détaille comme suit :

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Régimes de retraite (1) 1 000 (154) 2 911 1 004
Autres régimes 49 46 153 135

(1) La société a renversé, au cours des périodes de trois mois et de
neuf mois arrêtées le 24 septembre 2004, une provision pour mois-
value de 765 000 $, ce qui a eu pour effet de réduire le passif
au titre des prestations constituées.

10. INFORMATION SECTORIELLE

La société compte deux unités d'affaires structurées en fonction des
produits en plus du secteur Siège social. La société évalue le
rendement des unités d'affaires en fonction des éléments suivants :
ventes, bénéfice d'exploitation avant amortissement, frais financiers
et impôts sur les bénéfices et bénéfice d'exploitation avant frais
financiers et impôts sur les bénéfices. Chaque unité d'affaires,
exception faite du secteur Siège social, comprend les activités de
développement, de fabrication, de vente et de distribution de
peintures et de revêtements. Le secteur Siège social comprend la
gestion des espèces et quasi-espèces et les activités générales liées
au Siège social comme l'élaboration de stratégies touchant la
fabrication et le développement des marchés. L'attribution des coûts
du Siège social n'ajouterait pas à l'évaluation des contributions
respectives des unités.

Les conventions comptables utilisées pour la détermination des
résultats sectoriels et la mesure des actifs sectoriels sont les
mêmes que celles décrites aux états financiers consolidés annuels les
plus récents.

Siège
Architectural Industriel social Total
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Pour la période
de trois mois
arrêtée le et
au 30 septembre
2005
Ventes 74 459 8 949 - 83 408
Bénéfice
d'exploitation
avant
amortissement,
frais financiers
et impôts sur
les bénéfices 14 908 512 (3 586) 11 834
Amortissement 1 468 161 255 1 884
Bénéfice
d'exploitation
avant frais
financiers et
impôts sur les
bénéfices 13 440 351 (3 841) 9 950
Total de l'actif 159 606 33 471 5 325 198 402
Acquisitions
d'immobilisations 1 849 222 109 2 180

Pour la période de
trois mois arrêtée
le et au
24 septembre 2004
Ventes 73 710(1) 10 091(1) - 83 801(1)
Bénéfice
d'exploitation
avant
amortissement,
frais financiers,
réduction de
valeur de l'écart
d'acquisition de
la coentreprise
et impôts sur les
bénéfices 16 088(1) 298(1) (3 213)(1) 13 173(1)
Amortissement 1 085 160 259 1 504
Bénéfice
d'exploitation
avant frais
financiers,
réduction de valeur
de l'écart
d'acquisition de
la coentreprise et
impôts sur les
bénéfices 15 003(1) 138(1) (3 472)(1) 11 669(1)
Réduction de valeur
de l'écart
d'acquisition de
la coentreprise - 1 000 - 1 000
Total de l'actif 144 220(1) 33 491(1) 9 247(1) 186 958(1)
Acquisitions
d'immobilisations 556 227 225 1 008
Pour la période de
neuf mois arrêtée
le et au
30 septembre 2005
Ventes 222 609 27 930 - 250 539
Bénéfice
d'exploitation
avant
amortissement,
frais financiers
et impôts sur
les bénéfices 42 745 1 704 (11 679) 32 770
Amortissement 4 081 490 784 5 355
Bénéfice
d'exploitation
avant frais
financiers et
impôts sur les
bénéfices 38 664 1 214 (12 463) 27 415
Total de l'actif 159 606 33 471 5 325 198 402
Acquisitions
d'immobilisations 3 495 671 240 4 406

Pour la période de
neuf mois arrêtée
le et au
24 septembre 2004
Ventes 209 990(1) 31 126(1) - 241 116(1)
Frais de
restructuration (62) (9) - (71)
Bénéfice
d'exploitation
avant
amortissement,
frais financiers,
réduction de
valeur de l'écart
d'acquisition de
la coentreprise
et impôts sur les
bénéfices 40 626(1) 932(1) (10 589)(1) 30 969(1)
Amortissement 3 269 480 787 4 536
Bénéfice
d'exploitation
avant frais
financiers,
réduction de
valeur de l'écart
d'acquisition de
la coentreprise
et impôts sur les
bénéfices 37 357(1) 452(1) (11 376)(1) 26 433(1)
Réduction de valeur
de l'écart
d'acquisition de
la coentreprise - 1 000 - 1 000
Total de l'actif 144 220(1) 33 491(1) 9 247(1) 186 958(1)
Acquisitions
d'immobilisations 2 488 629 819 3 936


Information géographique

Périodes de trois mois Périodes de neuf mois
---------------------------------------------------------------------
2005 2004 2005 2004
---------------------------------------------------------------------
$ $ $ $

Ventes
Canada 81 517 80 502(1) 244 309 230 352(1)
Autres pays 1 891 3 299(1) 6 230 10 764(1)
---------------------------------------------------------------------
83 408 83 801(1) 250 539 241 116(1)
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Au 30 septembre 2005
--------------------------------------------------------------------
Total Ecart
de Immobi- d'acqui-
l'actif lisations sition
--------------------------------------------------------------------
$ $ $

Canada 189 533 31 490 27 680
Etats-Unis 7 184 642 5 943
France 559 - -
Autres pays 1 126 142 28
---------------------------------------------------------------------
198 402 32 274 33 651
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------


Au 24 septembre 2004
--------------------------------------------------------------------
Total Ecart
de Immobi- d'acqui-
l'actif lisations sition
--------------------------------------------------------------------
$ $ $

Canada 173 077(1) 31 832 27 749
Etats-Unis 8 329 676 5 943
France 4 511 61 2 271
Autres pays 1 041 131 28
---------------------------------------------------------------------
186 958(1) 32 700 35 991
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

(1) Retraité tel que décrit à la note 3 et à la note 31 des états
financiers consolidés annuels les plus récents.

11. CONDITIONS CLIMATIQUES ET SAISONNALITE

Les produits de peinture extérieure sont assujettis à des exigences
précises en matière d'utilisation liées aux conditions climatiques.
Les ventes de ces produits, qui correspondent à près de 20 % des
ventes de peinture du secteur architectural de la société, dépendent
des conditions climatiques et peuvent être affectées de façon
importante par la persistance de conditions climatiques défavorables
pendant plusieurs jours ou plusieurs semaines.

En outre, la vente des produits pour l'extérieur est de nature
saisonnière. Les ventes de ces produits au cours des deuxième et
troisième trimestres sont toujours beaucoup plus importantes que les
ventes des premier et quatrième trimestres et, à ce titre, les
bénéfices nets sont supérieurs de façon importante. Les coûts
variables peuvent être gérés de façon à les adapter à la répartition
saisonnière, toutefois, une importante partie des coûts de la société
ne peut être ajustée à la saisonnalité.

12. EVENEMENT POSTERIEUR A LA DATE DU BILAN

Le 1er octobre 2005, la société a acquis la totalité des actions en
circulation de Mills Paint Sales Ltd. pour une contrepartie totale de
5 400 000 $ sujette à ajustements. Mills Paint Sales Ltd. exploite un
réseau de onze magasins spécialisés dans la vente de peintures
répartis à travers les provinces de la Colombie-Britannique et de
l'Alberta. Au 30 septembre 2005, un dépôt de 3 900 000 $ a été
déboursé pour garantir cette acquisition.

13. CHIFFRES CORRESPONDANTS

Certains chiffres correspondants de la période précédente ont été
reclassés en fonction de la présentation adoptée pour la période
courante.


Renseignements

  • SICO INC.
    Pierre Dufresne, CA
    Président et chef de la direction
    (514) 527-5111
    ou
    SICO INC.
    Jean Ouellet, CA
    Vice-président finances et trésorier
    (514) 527-5111
    www.sico.com