SOURCE: Tenaris S.A.

Tenaris S.A.

February 18, 2015 16:40 ET

Tenaris anuncia los resultados del año y del cuarto trimestre de 2014

La información financiera y operativa incluida en este comunicado de prensa está basada en estados contables consolidados auditados presentados en dólares estadounidenses (US$) y preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, según fueron emitidas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad y adoptadas por la Unión Europea (NIIF).

LUXEMBURGO--(Marketwired - Feb 18, 2015) - Tenaris S.A. (NYSE: TS) (BAE: TS) (BMV: TS) (MILAN: TEN) ("Tenaris") anunció hoy los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 comparados con los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

Resumen de los resultados del cuarto trimestre de 2014

(Comparación con el tercer trimestre de 2014 y el cuarto trimestre de 2013)

  T4 2014 T3 2014 T4 2013
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 2.677 2.421 11% 2.674 0%
Resultado operativo (millones de US$) 350 434 (19%) 589 (41%)
Ganancia del período (millones de US$) 195 323 (40%) 408 (52%)
Ganancia del período atribuible a los accionistas de la controlante (millones de US$) 195 318 (39%) 409 (52%)
Ganancia por ADS (US$) 0,33 0,54 (39%) 0,69 (52%)
Ganancia por acción (US$) 0,17 0,27 (39%) 0,35 (52%)
EBITDA* (millones de US$) 712 587 21% 745 (4%)
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos) 26,6% 24,3%   27,8%  

*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones, amortizaciones y cargos/(reversiones) por deterioro del valor. El resultado operativo en el cuarto trimestre de 2014 incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones sobre nuestras operaciones de tubos con costura en Colombia y Canadá y nuestra ganancia del período incluye un cargo adicional por deterioro del valor de US$49 millones sobre nuestra inversión en Usiminas, la cual se registra en la línea resultado de inversiones en compañías no consolidadas.

Finalizamos el año 2014 con un buen desempeño operativo impulsado por mayores ventas en América del Norte. Nuestras ventas en el cuarto trimestre aumentaron 11% con respecto al trimestre anterior y nuestras entregas de tubos sin costura alcanzaron el nivel trimestral más alto desde 2008. Nuestro EBITDA aumentó 21% con respecto al trimestre anterior, a US$712 millones, y se benefició de un mejor mix de productos y un alto nivel de eficiencias operativas. Registramos cargos por deterioro del valor por US$206 millones en nuestro resultado operativo sobre nuestros activos de tubos con costura en Colombia y Canadá, reflejo de la disminución de los precios del petróleo, y su impacto en la actividad de perforación y las perspectivas de demanda de tubos con costura en las regiones a las que prestan servicios dichas instalaciones. Nuestra ganancia del período incluye un cargo adicional de US$49 millones relacionado con nuestra inversión en Usiminas, debido al deterioro del entorno de negocios en Brasil y la disminución de los precios del mineral de hierro.

Durante el cuarto trimestre nuestra posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total) disminuyó US$360 millones para finalizar el ejercicio en US$1.300 millones, luego de una inversión en activos fijos e intangibles de US$375 millones y del pago de un dividendo anticipado a los accionistas de US$177 millones.

Resumen de los resultados del ejercicio 2014

  Ejercicio 2014 Ejercicio 2013 Aumento /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 10.338 10.597 (2%)
Resultado operativo (millones de US$) 1.899 2.185 (13%)
Ganancia del ejercicio (millones de US$) 1.366 1.574 (13%)
Ganancia del ejercicio atribuible a los accionistas de la controlante (millones de US$) 1.343 1.551 (13%)
Ganancia por ADS (US$) 2,28 2,63 (13%)
Ganancia por acción (US$) 1,14 1,31 (13%)
EBITDA* (millones de US$) 2.720 2.795 (3%)
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos) 26,3% 26,4%  

*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones, amortizaciones y cargos/(reversiones) por deterioro del valor. El resultado operativo en 2014 incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones sobre nuestras operaciones de tubos con costura en Colombia y Canadá y nuestra ganancia del ejercicio incluye un cargo adicional por deterioro del valor de US$49 millones sobre nuestra inversión en Usiminas, la cual se registra en la línea resultado de inversiones en sociedades no consolidadas.

En 2014, mantuvimos nuestros ingresos por ventas netos y EBITDA en un nivel similar al registrado en 2013, con mayores ventas en América del Norte, África subsahariana y Ecuador que compensaron en gran medida la fuerte caída de las ventas en Brasil y las menores entregas de productos premium de alto valor en Medio Oriente, donde Arabia Saudita comenzó a reducir las compras para ajustar los niveles de inventarios en el segundo semestre. 

Sin embargo, nuestro resultado operativo cayó un 13% interanual, ya que registramos cargos por deterioro del valor por US$206 millones sobre nuestros activos de tubos con costura en Colombia y Canadá, reflejo de la disminución de los precios del petróleo y su impacto en la actividad de perforación y las perspectivas de demanda de tubos con costura en las regiones a las que prestan servicios dichas instalaciones. Nuestra ganancia del ejercicio incluye un cargo adicional de US$49 millones relacionado con nuestra inversión en Usiminas, debido al deterioro del entorno de negocios en Brasil y la disminución de los precios del mineral de hierro.

El flujo de efectivo originado en actividades operativas ascendió a US$2.000 millones durante el ejercicio. Luego de inversiones en activos fijos e intangibles por US$1.100 millones y del pago de dividendos por US$531 millones, registramos una posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total) de US$1.300 millones al 31 de diciembre de 2014, en comparación con US$911 millones al 31 de diciembre de 2013.

Propuesta de dividendo anual

El consejo de administración propone, para aprobación de la asamblea general ordinaria a celebrarse el 6 de mayo de 2015 el pago de un dividendo anual de US$0,45 por acción (US$0,90 por ADS), o aproximadamente US$531 millones, que incluye el dividendo anticipado de US$0,15 por acción (US$0,30 por ADS), o aproximadamente US$177 millones, pagado en noviembre de 2014. En caso de que el dividendo anual sea aprobado por los accionistas, el 20 de mayo de 2015 se pagará un dividendo de US$0,30 por acción (US$0,60 por ADS), o aproximadamente US$354 millones, con fecha a circular sin derecho al pago de dividendo (ex-dividend date) fijada para el 18 de mayo de 2015 y fecha de registro fijada para el 19 de mayo de 2015.

Situación del mercado y perspectivas

La caída del precio del petróleo y gas de los últimos meses ha llevado a los operadores de petróleo y gas a recortar sus planes de inversión y actividad de perforación y a concentrarse en reducir los costos en todas sus operaciones. La caída en la actividad de perforación y en la demanda de productos OCTG será más rápida y pronunciada en América del Norte y más gradual en el resto del mundo.

Si bien el alcance y la duración de la caída de la actividad de perforación aún no son claros, nuestras expectativas preliminares anticipan una disminución en el consumo de productos OCTG del orden del 30% en 2015 en comparación con 2014. Esperamos que la demanda aparente de productos OCTG llegará a un mínimo en la segunda mitad de 2015 antes de comenzar una recuperación gradual. Mientras confiamos en que los fundamentos del sector de petróleo y gas permanezcan positivos en el largo plazo, estamos ajustando nuestras operaciones y preparándonos para lo que podría ser un período prolongado de bajos precios del petróleo, concentrándonos en fortalecer nuestra posición de mercado, reducir los costos y revisar nuestro programa de inversiones.

En 2015, nuestras ventas en Estados Unidos y Canadá se verán afectadas por una actividad de perforación considerablemente reducida y por la incertidumbre respecto del aún muy alto nivel de importaciones sujetas a la reciente decisión de las autoridades estadounidenses sobre las importaciones injustas de productos OCTG. En el hemisferio oriental, nuestras ventas se verán afectadas por una reducción de inventarios en Arabia Saudita y una menor actividad de perforación offshore en África subsahariana, el Mar del Norte y el Lejano Oriente. Sin embargo, prevemos que nuestras ventas en América del Sur estarán respaldadas por ventas para proyectos de ductos en Argentina y Brasil.

Análisis de los resultados del cuarto trimestre de 2014

Volumen de ventas de Tubos
 (miles de toneladas métricas)
T4 2014 T3 2014 T4 2013
Sin costura 745 673 11% 665 12%
Con costura 239 206 16% 249 (4%)
Total 984 879 12% 914 8%
Tubos T4 2014 T3 2014 T4 2013
Ingresos por ventas netos (millones de US$)          
América del Norte 1.294 1.162 11% 1.019 27%
América del Sur 483 445 9% 516 (6%)
Europa 213 192 11% 205 4%
Medio Oriente y África 392 329 19% 628 (38%)
Lejano Oriente y Oceanía 115 91 26% 112 3%
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 2.497 2.220 12% 2.480 1%
Resultado operativo (millones de US$) 350 417 (16%) 585 (40%)
Resultado operativo (% de ventas) 14,0% 18,8%   23.6%  

El resultado operativo en el cuarto trimestre de 2014 incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones sobre nuestras operaciones de tubos con costura en Colombia y Canadá.

Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron un 1% interanual y un 12% con respecto al trimestre anterior. En América del Norte, las entregas de productos OCTG a las regiones de Bakken y Mid-Continent se incrementaron, junto con entregas de tubos de conducción para proyectos en aguas profundas en Golfo de México y mayores ventas estacionales en Canadá. En América del Sur, registramos una recuperación en las ventas de tubos de conducción en Argentina y mayores ventas de productos OCTG en Ecuador. En Medio Oriente y Africa, a pesar de la reducción de inventarios que se registró en Arabia Saudita, reflejada en la comparación interanual, las ventas se incrementaron con respecto al trimestre anterior reflejo de un mayor nivel de ventas para proyectos offshore en África subsahariana. En Lejano Oriente y Oceanía, las ventas aumentaron principalmente debido a mayores ventas de productos OCTG premium en Indonesia y Australia.

El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares disminuyó un 40% interanual y un 16% con respecto al trimestre anterior. El resultado operativo en el cuarto trimestre de 2014 incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones sobre nuestras operaciones con tubos con costura en Colombia y Canadá. Excluido el cargo por deterioro del valor, el resultado operativo habría aumentado un 34% con respecto al trimestre anterior, reflejo de mayores volúmenes de tubos sin costura y una buena mezcla de productos y mejoras en la eficiencia.

Otros T4 2014 T3 2014 T4 2013
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 180 200 (10%) 194 (7%)
Resultado operativo (millones de US$) 1 17 (94%) 5 (80%)
Resultado operativo (% de ventas) 0% 8,3%   2,4%  

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron un 7% interanual y un 10% con respecto al trimestre anterior, debido a menores ventas de tubos para conduit eléctricos, coiled tubing y varillas de bombeo. El resultado operativo se vio afectado principalmente por los resultados operativos negativos en nuestro negocio de equipamiento industrial en Brasil.

Los gastos de comercialización y administración ascendieron a 17,8% de los ingresos por ventas netos en el cuarto trimestre de 2014, en comparación con 19,8% en el trimestre anterior y 18,6% en el cuarto trimestre de 2013. Los gastos de comercialización y administración se mantuvieron relativamente fijos en términos absolutos con respecto al trimestre anterior, pero disminuyeron como porcentaje de las ventas debido a un incremento en las ventas.

Otros ingresos (egresos) operativos  ascendieron a un gasto neto de US$190 millones en el cuarto trimestre de 2014, en comparación con una ganancia de US$3 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$2 millones en el cuarto trimestre de 2013. Durante el trimestre, otros gastos operativos incluyen un cargo por deterioro del valor de activos que asciende a US$206 millones. Estos cargos reflejan principalmente la caída de los precios del petróleo y su impacto en la actividad de perforación y, por lo tanto, en la demanda prevista de productos OCTG, en particular en nuestras operaciones con tubos con costura en Colombia y Canadá.

Los resultados financieros  ascendieron a una pérdida de US$6 millones en el cuarto trimestre de 2014, en comparación con una pérdida de US$4 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$8 millones en el mismo período de 2013.

El resultado de inversiones en sociedades no consolidadas  generó una pérdida de US$23 millones en el cuarto trimestre de 2014, en comparación con una ganancia de US$10 millones en el trimestre anterior y de US$12 millones en el mismo período de 2013. Durante el cuarto trimestre de 2014 registramos un cargo por deterioro del valor de US$49 millones relacionado con nuestra inversión en Usiminas, debido al deterioro del entorno de negocios en Brasil y la disminución de los precios del mineral de hierro. Aparte del resultado por deterioro del valor, estos resultados derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (NYSE: TX).

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$126 millones en el cuarto trimestre de 2014, equivalente a 36,7% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades no consolidadas e impuesto a las ganancias, comparado con 27,1% en el trimestre anterior y 33,8% en el mismo período de 2013. Durante el trimestre, excluyendo la parte de las perdidas por deterioro de valor sobre valor llave (US$96 millones), las cuales no tienen efecto en impuesto diferido, la tasa del impuesto hubiese sido de 28,7%.

Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al cuarto trimestre de 2014

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante el cuarto trimestre de 2014 ascendió a US$206 millones, en comparación con US$659 millones en el trimestre anterior y US$464 millones en el cuarto trimestre de 2013. El capital de trabajo aumentó US$340 millones durante el cuarto trimestre de 2014 (principalmente debido al incremento en los créditos por ventas asociados a nuestras entregas correspondientes a diciembre).

Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$375 millones en el cuarto trimestre de 2014, en comparación con US$302 millones en el trimestre anterior y US$184 millones en el cuarto trimestre de 2013.

Durante el trimestre, nuestra posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total) disminuyó US$360 millones a US$1.300 millones al cierre del trimestre, luego del pago de un dividendo anticipado de US$177 millones en noviembre de 2014.

Análisis de los resultados del ejercicio 2014 

Volumen de ventas de Tubos
(miles de toneladas métricas)
Ejercicio 2014   Ejercicio 2013   Aumento /(Disminución)
Sin costura 2.790   2.612   7%
Con costura 885   1.049   (16%)
Total 3.675   3.661   0%
           
Tubos Ejercicio 2014   Ejercicio 2013   Aumento /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)          
América del Norte 4.609   4.077   13%
América del Sur 1.823   2.237   (19%)
- Europa 924   890   4%
Medio Oriente y África 1.817   2.094   (13%)
Lejano Oriente y Oceanía 408   513   (20%)
Ingresos por ventas netos 9.582   9.812   (2%)
Resultado operativo (millones de US$) 1.866   2.097   (11%)
Resultado operativo (% de ventas) 19,5%   21,4%    

El resultado operativo en 2014 incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones sobre nuestras operaciones de tubos con costura en Colombia y Canadá.

Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares disminuyeron 2% a US$9.582 millones en 2014, en comparación con US$9.812 millones en 2013, reflejo de volúmenes globales fijos y una disminución de 3% en los precios de venta promedio, debido a una mezcla de productos menos favorable vendida para tubos sin costura y con costura. En América del Norte, las ventas aumentaron debido a mayores ventas en los yacimientos de gas shale en los Estados Unidos, reflejo de una mayor actividad de perforación y mejores condiciones de precios luego de la determinación final en materia de tarifas antidumping a las importaciones de Corea y otros países, así como mayores ventas para proyectos en aguas profundas en el Golfo de México. En América del Sur, las ventas disminuyeron debido a la virtual interrupción de las entregas para proyectos de ductos en Brasil y Argentina. En Europa, las ventas aumentaron principalmente debido a un mayor nivel de ventas de productos OCTG en Europa continental. Las ventas en Medio Oriente y África disminuyeron principalmente debido a menores ventas en Medio Oriente, reflejo del inicio de la reducción de inventarios de productos OCTG en Arabia Saudita en el segundo semestre y menores ventas en Emiratos Árabes Unidos, parcialmente compensadas por un incremento en las ventas para proyectos offshore en África subsahariana. En Lejano Oriente y Oceanía las ventas disminuyeron principalmente debido a menores ventas de productos OCTG en Indonesia y China y de tubos de conducción para proyectos offshore y HPI.

El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares disminuyó 11% a US$1.866 millones en 2014, de US$2.097 millones en 2013. El resultado operativo en 2014 incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones sobre nuestras operaciones de tubos con costura en Colombia y Canadá. Excluido el cargo por deterioro del valor, el resultado y los márgenes operativos se habrían mantenido relativamente fijos debido a que la disminución de los precios de venta promedio fue compensada por una disminución similar en los costos.

Otros Ejercicio 2014   Ejercicio 2013 Aumento /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 756   784 (4%)
Resultado operativo (millones de US$) 33   88 (62%)
Resultado operativo (% de ventas) 4,4%   11,2%  

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron 4% a US$756 millones en 2014, en comparación con US$784 millones en 2013, principalmente debido a menores ventas de equipamiento industrial en Brasil, parcialmente compensadas por mayores ventas de coiled tubing y tubos para conduit eléctricos en los Estados Unidos.

El resultado operativo derivado de otros productos y servicios disminuyó 62% a US$33 millones en 2014, de US$88 millones en 2013, reflejo de la disminución en los niveles de actividad de nuestro negocio de equipamiento industrial en Brasil, que tuvo un impacto negativo en nuestro rendimiento y márgenes operativos.

Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje de los ingresos por ventas netos a 19,0% en 2014 en comparación con 18,3% en 2013, principalmente debido a los mayores costos laborales.

Otros ingresos y egresos operativos resultaron en gastos por US$188 millones en 2014, en comparación con US$14 millones en 2013, principalmente debido a un cargo por deterioro del valor de activos de US$206 millones en 2014. Estos cargos reflejan principalmente la caída de los precios del petróleo y su impacto en la actividad de perforación y, por lo tanto, en la demanda prevista de productos OCTG, en particular en nuestras operaciones con tubos con costura en Colombia y Canadá.

Los resultados financieros ascendieron a una ganancia de US$33 millones en 2014, en comparación con una pérdida de US$29 millones en 2013. La mejora en los resultados financieros se debió principalmente a menores costos financieros debido a una posición de deuda promedio menor en comparación con el ejercicio anterior, además de una menor proporción de deuda denominada en pesos argentinos sin cobertura (que devenga mayores tasas de interés). 

El resultado de inversiones en sociedades no consolidadas generó una ganancia de US$20 millones en 2014, en comparación con una ganancia de US$46 millones en 2013. Durante 2014 registramos un cargo por deterioro del valor de US$49 millones relacionado con nuestra inversión en Usiminas, debido al deterioro del entorno de negocios en Brasil y la disminución de los precios del mineral de hierro. Aparte del resultado por deterioro del valor, estos resultados derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (NYSE: TX).

El cargo por impuesto a las ganancias  ascendió a US$586 millones en 2014, equivalente a 30,3% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades no consolidadas e impuesto a las ganancias, comparado con US$628 millones en 2013, equivalente a 29,1% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades no consolidadas e impuesto a las ganancias. Durante 2014, excluyendo la parte de las perdidas por deterioro de valor sobre valor llave (US$96 millones), las cuales no tienen efecto en impuesto diferido, la tasa del impuesto hubiese sido de 28,9%.

La ganancia neta disminuyó 13% durante el ejercicio, a US$1.366 millones en 2014, en comparación con US$1.574 millones en 2013. Esta disminución incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones (US$171 millones después de impuestos) en nuestras operaciones de tubos con costura en Colombia y Canadá, más un cargo por deterioro del valor de US$49 millones sobre nuestra inversión en Usiminas en Brasil.

La ganancia atribuible a los accionistas de la controlante ascendió a US$1.343 millones, o US$1,14 por acción (US$2,28 por ADS), en 2014, en comparación con US$1.551 millones, o US$1,31 por acción (US$2,62 por ADS) en 2013. Esta disminución incluye un cargo por deterioro del valor de US$206 millones (US$171 millones después de impuestos) en nuestras operaciones de tubos con costura en Colombia y Canadá, más un cargo por deterioro del valor de US$49 millones sobre nuestra inversión en Usiminas en Brasil.

La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$23 millones en 2014, al igual que en 2013. Estos resultados son principalmente atribuibles a NKKTubes, nuestra subsidiaria japonesa.

Flujo de efectivo y liquidez correspondiente al ejercicio 2014

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante 2014 ascendió a US$2.000 millones, comparado con US$2.400 millones en 2013.

Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$1.100 millones en 2014, en comparación con US$753 millones en 2013.

Los dividendos pagados en 2014 ascendieron a US$531 millones, en comparación con US$508 millones en 2013.

Durante 2014 nuestra posición neta de caja aumentó de US$911 millones a comienzos del año a US$1.300 millones al 31 de diciembre de 2014.

Conferencia telefónica

El 19 de febrero de 2015 a las 09:00 a.m. (hora del este) Tenaris realizará una conferencia telefónica para analizar los resultados informados precedentemente. Luego de presentar un resumen, la conferencia telefónica estará abierta para la formulación de preguntas. Para acceder a la conferencia telefónica, deberá marcar +1 866 318.8613 dentro de América del Norte, o +1 617 399.5132 internacionalmente. El número de acceso es "53748170". Sírvase realizar el llamado 10 minutos antes de la hora programada para el inicio de la conferencia. La conferencia telefónica también se transmitirá por internet en www.tenaris.com/investors.

La reproducción de la conferencia telefónica estará disponible en nuestra página web http://ir.tenaris.com/ o por teléfono desde la 1:00 p.m. del 19 de febrero hasta las 12:00 a.m. del 26 de febrero. Para acceder a la reproducción por vía telefónica, deberá marcar +1 888 286.8010 o +1 617 801.6888 y digitar la clave de acceso "92116148" cuando le sea solicitada.

Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas.

www.tenaris.com

Estado de Resultado Consolidado

           
(Valores expresados en miles de USD) Período de tres meses finalizado el 31 de diciembre de     Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de,  
  2014     2013     2014     2013  
Operaciones continuas          
Ingresos por ventas netos 2,676,505     2,674,145     10,337,962     10,596,781  
Costo de ventas (1,659,373 )   (1,589,205 )   (6,287,460 )   (6,456,786 )
Ganancia bruta 1,017,132     1,084,940     4,050,502     4,139,995  
Gastos de comercialización y administración (476,752 )   (497,128 )   (1,963,952 )   (1,941,213 )
Otros ingresos (egresos) operativos netos (190,222 )   1,557     (187,734 )   (13,952 )
Resultado operativo 350,158     589,369     1,898,816     2,184,830  
Ingresos financieros 4,072     12,628     38,211     34,767  
Costos financieros (7,888 )   (21,076 )   (44,388 )   (70,450 )
Otros resultados financieros (2,545 )   16,555     39,214     7,004  
Ganancia antes de los resultados de inversiones en compañías asociadas y del impuesto a las ganancias 343,797     597,476     1,931,853     2,156,151  
Ganancia (pérdida) de inversiones en compañías no consolidadas (23,050 )   12,148     20,141     46,098  
Ganancia antes del impuesto a las ganancias 320,747     609,624     1,951,994     2,202,249  
Impuesto a las ganancias (126,163 )   (201,822 )   (586,061 )   (627,877 )
Ganancia del período/ejercicio 194,584     407,802     1,365,933     1,574,372  
                       
                       
Atribuible a:                      
Accionistas de la Compañía 195,260     408,630     1,343,274     1,551,394  
Participación no controlante (676 )   (828 )   22,659     22,978  
  194,584     407,802     1,365,933     1,574,372  
                       

Estado de Posición Financiera Consolidado

       
(Valores expresados en miles de USD) Al 31 de diciembre de 2014   Al 31 de diciembre de 2013
       
ACTIVO              
Activo no corriente              
  Propiedades, planta y equipo, netos 5,159,557       4,673,767    
  Activos intangibles, netos 2,757,630       3,067,236    
  Inversiones en compañías no consolidadas 808,663       912,758    
  Activos disponibles para la venta 21,572       21,572    
  Otras inversiones 1,539       2,498    
  Activo por impuesto diferido 268,252       197,159    
  Otros créditos 262,176   9,279,389   152,080   9,027,070
               
Activo corriente              
  Inventarios 2,779,869       2,702,647    
  Otros créditos y anticipos 267,631       220,224    
  Créditos fiscales 129,404       156,191    
  Créditos por ventas 1,963,394       1,982,979    
  Otras inversiones 1,838,379       1,227,330    
  Efectivo y equivalentes de efectivo 417,645   7,396,322   614,529   6,903,900
Total del Activo     16,675,711       15,930,970
               
PATRIMONIO              
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Compañía     12,819,147       12,290,420
Participación no controlante     152,200       179,446
Total del Patrimonio     12,971,347       12,469,866
               
PASIVO              
Pasivo no corriente              
  Deudas bancarias y financieras 30,833       246,218    
  Pasivo por impuesto diferido 714,123       751,105    
  Otras deudas 285,865       277,257    
  Previsiones 70,714   1,101,535   66,795   1,341,375
               
Pasivo corriente              
  Deudas bancarias y financieras 968,407       684,717    
  Deudas fiscales 352,353       266,760    
  Otras deudas 296,277       250,997    
  Previsiones 20,380       25,715    
  Anticipos de clientes 133,609       56,911    
  Deudas comerciales 831,803   2,602,829   834,629   2,119,729
Total del Pasivo     3,704,364       3,461,104
Total del Patrimonio y del Pasivo     16,675,711       15,930,970
               

Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

           
  Período de tres meses finalizado el 31 de diciembre de,     Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de,  
(Valores expresados en miles de USD) 2014     2013     2014     2013  
           
Flujos de efectivo de actividades operativas                      
Ganancia del período/ejercicio 194,584     407,802     1,365,933     1,574,372  
Ajustes por: -     -     -     -  
Depreciaciones y amortizaciones 156,371     155,151     615,629     610,054  
Cargo por desvalorización 205,849     -     205,849     -  
Impuesto a las ganancias devengado neto de pagos 916     60,804     79,062     125,416  
(Ganancia) pérdida de inversiones en compañías no consolidadas 23,050     (12,148 )   (20,141 )   (46,098 )
Intereses devengados netos de pagos (5,987 )   179     (37,192 )   (29,723 )
Variaciones en previsiones (10,407 )   604     (4,982 )   (1,800 )
Variaciones en el capital de trabajo (340,049 )   (122,925 )   (72,066 )   188,780  
Otros, incluyendo el efecto de conversión monetaria (18,035 )   (25,528 )   (88,025 )   (43,649 )
Flujos netos de efectivo originados en actividades operativas 206,292     463,939     2,044,067     2,377,352  
                       
Flujos de efectivo de actividades de inversión                      
Inversiones de capital (375,006 )   (183,657 )   (1,089,373 )   (753,498 )
Anticipo a proveedores de propiedad, planta y equipo (12,738 )   (36,455 )   (63,390 )   (22,234 )
Inversión en compañías no consolidadas -     -     (1,380 )   -  
Adquisición de subsidiarias (903 )   -     (28,060 )   -  
Préstamos netos a compañías no consolidadas (10,725 )   -     (21,450 )   -  
Aumento por disposiciones de propiedad, planta y equipo y activos intangibles 2,933     13,803     11,156     33,186  
Dividendos recibidos de compañías no consolidadas 306     207     17,735     16,334  
Cambios en las inversiones financieras de corto plazo 321,549     212,087     (611,049 )   (582,921 )
Flujos netos de efectivo aplicados a actividades de inversion (74,584 )   5,985     (1,785,811 )   (1,309,133 )
                       
Flujos de efectivo de actividades de financiación                      
Dividendos pagados (177,081 )   (153,470 )   (531,242 )   (507,631 )
Dividendos pagados a accionistas no controlantes en subsidiarias (50 )   -     (48,339 )   (18,642 )
Adquisiciones de participación no controlante (5 )   -     (145 )   (7,768 )
Tomas de deudas bancarias y financieras 958,625     702,718     3,046,837     2,460,409  
Pagos de deudas bancarias y financieras (1,072,836 )   (1,001,242 )   (2,890,717 )   (3,143,241 )
Flujos netos de efectivo (aplicados a) originados en actividades de financiación (291,347 )   (451,994 )   (423,606 )   (1,216,873 )
                       
Incremento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo (159,639 )   17,930     (165,350 )   (148,654 )
                       
Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo                      
Al inicio del período/ejercicio 583,183     586,153     598,145     772,656  
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio (7,099 )   (5,938 )   (16,350 )   (25,857 )
Incremento (disminución) efectivo y equivalentes de efectivo (159,639 )   17,930     (165,350 )   (148,654 )
Al 31 de diciembre de, 416,445     598,145     416,445     598,145  
                       
  Al 31 de diciembre de,     Al 31 de diciembre de,  
Efectivo y equivalentes de efectivo 2014     2013     2014     2013  
Efectivo y depósitos en bancos 417,645     614,529     417,645     614,529  
Descubiertos bancarios (1,200 )   (16,384 )   (1,200 )   (16,384 )
  416,445     598,145     416,445     598,145  
                       

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