Resumen de los resultados del cuarto trimestre de 2007
(Comparación con el tercer trimestre de 2007 y el cuarto trimestre de 2006)
T4 2007 T3 2007 T3 2006
Ingresos por ventas netos (millones de
US$) 2.628,0 2.433,8 8% 2.460,9 7%
Resultado operativo (millones de US$) 756,7 671,7 13% 812,6 (7%)
Ganancia del período (millones de US$) 595,8 436,4 37% 612,0 (3%)
Ganancia del período atribuible a los
accionistas de la Compañía (millones
de US$) 546,5 401,0 36% 574,8 (5%)
Ganancia por ADS (US$) 0,93 0,68 36% 0,97 (5%)
Ganancia por acción (US$) 0,46 0,34 36% 0,49 (5%)
EBITDA (millones de US$) 890,9 804,5 11% 901,6 (1%)
Margen de EBITDA (% de ventas) 34% 33% 37%
Luego del acuerdo de venta del negocio de control de presión de Hydril a
GE, el segmento de control de presión fue reclasificado en nuestros estados
contables como operaciones discontinuas.
Nuestros resultados del cuarto trimestre muestran una recuperación parcial
a nivel operativo en comparación con el tercer trimestre, con un resultado
operativo que regresó a los niveles registrados en los primeros dos
trimestres del ejercicio pero que permaneció por debajo del sólido nivel
registrado en el cuarto trimestre de 2006. La ganancia del trimestre se vio
beneficiada por un cargo de impuesto a las ganancias reducido y la utilidad
registrada por la venta de nuestra participación remanente de 25% en
Dalmine Energie. La generación neta de fondos (fondos originados en
actividades operativas menos inversiones en activos fijos e intangibles)
fue de US$118,1 millones, y la deuda neta al 31 de diciembre de 2007 fue de
US$2.970,2 millones, luego del pago de un dividendo anticipado.
Resumen de los resultados del ejercicio 2007
Aumento/
2007 2006 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
US$) 10.042,0 7.727,7 30%
Resultado operativo (millones de US$) 2.957,2 2.792,5 6%
Ganancia del período (millones de US$) 2.076,1 2.059,4 1%
Ganancia del período atribuible a los
accionistas de la Compañía (millones de
US$) 1.923,7 1.945,3 (1%)
Ganancia por ADS (US$) 3,26 3,30 (1%)
Ganancia por acción (US$) 1,63 1,65 (1%)
EBITDA (millones de US$) 3.449,3 3.045,6 13%
Margen de EBITDA (% de ventas) 34% 39%
Luego de varios años de fuerte crecimiento, la ganancia por acción
disminuyó marginalmente en 2007 en comparación con 2006. Por otra parte,
los ingresos por ventas netos, EBITDA y el resultado operativo continuaron
aumentando, con un crecimiento del 30%, 13% y 6%, respectivamente. Estos
resultados estables reflejan una demanda global sostenida de nuestros
productos y servicios por parte de la industria global de petróleo y gas.
Los mismos se lograron en un contexto de costos en aumento y una profunda
desaceleración de la actividad de perforación en Canadá.
Prevemos que las ventas aumentarán en 2008 sobre todo por mayores ventas de
productos OCTG de tipo high-end, y que el aumento de las ventas debería
generar mayores resultados operativos y ganancia del ejercicio. Sin
embargo, una mayor volatilidad de la economía y los precios de las materias
primas y los commodities podrían afectar las condiciones de mercado para
nuestros productos y servicios y consecuentemente nuestros resultados
durante la segunda mitad del año.
Propuesta de dividendo anual El consejo de administración propone, para aprobación de la asamblea general ordinaria a celebrarse el 4 de junio de 2008, el pago de un dividendo anual de US$0,38 por acción (US$0,76 por ADS), o aproximadamente US$450 millones, que incluye el dividendo anticipado de US$0,13 por acción (US$0,26 por ADS) pagado el 22 de noviembre de 2007. Esto representaría un aumento de 27% con respecto al dividendo anual pagado por el ejercicio 2006. En caso de que el dividendo anual sea aprobado por los accionistas, el 26 de junio de 2008 se pagará un dividendo de US$0,25 por acción (US$0,50 por ADS), o aproximadamente US$295 millones, con fecha de registro (record date) el 25 de junio de 2008 y fecha a circular sin derecho al pago de dividendo (ex-dividend date) fijada para el 23 de junio de 2008.
Situación del mercado y perspectivas En 2007, la demanda global de petróleo y gas continuó en aumento, reflejo del crecimiento económico y de la importancia del petróleo y gas en la matriz energética. Incentivadas por niveles de precios de petróleo sostenidamente altos, las compañías petroleras en la mayoría de las regiones del mundo continuaron aumentando su nivel de inversión y actividad de perforación para compensar las tasas decrecientes de producción en yacimientos maduros y explorando y desarrollando nuevas reservas. Sin embargo, los precios deprimidos del gas en América del Norte afectaron la actividad de perforación de gas en Canadá El número de equipos de perforación en actividad a nivel internacional, según datos publicados por Baker Hughes, luego de aumentar en forma constante en los primeros tres trimestres del año descendió levemente en el cuarto trimestre hasta alcanzar un promedio de 1017, lo que representa un aumento de 7% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. El aumento promedio por el ejercicio completo, comparado con 2006, fue de 9%. El correspondiente número de equipos de perforación en EE.UU., que es más sensible a los precios del gas natural en América del Norte, también mostró una tendencia positiva durante el ejercicio, aunque a un ritmo más desacelerado. Se registró un crecimiento promedio anual de 7% en 2007 en comparación con 2006, y un aumento de 4% en el cuarto trimestre de 2007 comparado con el cuarto trimestre de 2006. Sin embargo, el correspondiente número de equipos de perforación en Canadá, que comenzó a disminuir en la segunda mitad de 2006, registró una disminución promedio anual de 27% en comparación con 2006 y una disminución de 19% en el cuarto trimestre comparado con el mismo período de 2006. Estimamos que la demanda global aparente de productos OCTG en 2007 se mantuvo en niveles similares a los de 2006, luego de un fuerte crecimiento durante los tres años anteriores, debido a que el aumento en el consumo operativo fue compensado por ajustes en los inventarios. Esperamos que en 2008 se reanude el crecimiento de la demanda aparente en base al crecimiento continuo de la actividad de perforación de petróleo y gas fuera de América del Norte y el mantenimiento de los niveles actuales de actividad de perforación en América del Norte. Sin embargo, se prevé que el índice de crecimiento anual será menor que en el período 2004-2006 y podría verse afectado por la volatilidad del mercado y los ajustes en los inventarios en algunos mercados. La demanda de tubos de gran diámetro para proyectos de ductos en América del Sur fue fuerte en 2007 debido al avance de importantes proyectos de infraestructura de gasoductos en Brasil y Argentina que anteriormente habían sido demorados. Se han recibido pedidos para nuevos proyectos en Brasil y Colombia y esperamos mantener un fuerte nivel de ventas en este segmento en 2008. Los costos de nuestra materia prima aumentaron en 2007 y se prevé que aumentarán más pronunciadamente en 2008. Los costos de energía y laborales también se incrementaron en 2007, y podrían continuar aumentando en 2008; los costos laborales se vieron principalmente afectados por factores relacionados con los tipos de cambio. Los costos del acero para nuestros tubos con costura también aumentaron, y se estima que continuarán aumentando en 2008.
Análisis de los resultados del cuarto trimestre de 2007
Aumento/
Volumen de ventas (toneladas métricas) T4 2007 T4 2006 (Disminución)
Tubos - sin costura 714.000 730.000 (2%)
Tubos - con costura 259.000 264.000 (2%)
Total tubos 973.000 994.000 (2%)
Proyectos - con costura 157.000 98.000 60%
Total 1.130.000 1.092.000 3%
Aumento/
Tubos T4 2007 T4 2006 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)
América del Norte 756,0 770,8 (2%)
América del Sur 324,0 244,9 32%
Europa 460,8 363,8 27%
Medio Oriente y África 458,7 613,4 (25%)
Lejano Oriente y Oceanía 153,5 139,5 10%
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 2.153,0 2.132,5 1%
Costo de ventas (% de ventas) 53% 49%
Resultado operativo (millones de US$) 656,9 760,9 (14%)
Resultado operativo (% de ventas) 31% 36%
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron
1% a US$2.153,0 millones en el cuarto trimestre de 2007, en comparación con
US$2.132,5 millones en el cuarto trimestre de 2006, debido a que el aumento
en el precio de venta promedio de nuestros productos y servicios tubulares
compensó la disminución de 2% en el volumen de ventas. Las ventas
aumentaron en forma significativa en América del Sur, debido a las mayores
ventas de productos OCTG en Venezuela, y en Europa, donde los precios de
venta promedio aumentaron debido a un mix de productos más fuerte y la
apreciación del euro frente al dólar estadounidense. Las ventas
disminuyeron en Medio Oriente y África en comparación con el fuerte nivel
de ventas registrado en el cuarto trimestre de 2006, principalmente debido
a menores ventas en Arabia Saudita. En América del Norte, el aumento en las
ventas en EE.UU. fue compensado por una disminución en las ventas en
Canadá, donde la actividad de perforación de gas continúa registrando una
disminución interanual, y en México, donde las condiciones climáticas
afectaron la actividad de perforación.
T4 T4 Aumento/
Proyectos 2007 2006 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 315,4 172,4 83%
Costo de ventas (% de ventas) 71% 72%
Resultado operativo (millones de US$) 78,1 27,3 186%
Resultado operativo (% de ventas) 25% 16%
Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos aumentaron
83% a US$315,4 millones en el cuarto trimestre de 2007, en comparación con
US$172,4 millones en el cuarto trimestre de 2006, reflejo de un mayor nivel
de entregas a proyectos de gasoductos en Brasil y la reanudación parcial de
entregas al proyecto de expansión de loops en Argentina. El resultado
operativo en este segmento en el cuarto trimestre de 2007 incluyó otros
resultados operativos por US$16,4 millones derivados de la venta de espacio
sobrante de oficinas.
T4 T4 Aumento/
Otros 2007 2006 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 159,6 156,3 2%
Costo de ventas (% de ventas) 71% 77%
Resultado operativo (millones de US$) 21,7 24,3 (11%)
Resultado operativo (% de ventas) 14% 16%
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios aumentaron 2%
a US$159,6 millones en el cuarto trimestre de 2007, en comparación con
US$156,3 millones en el cuarto trimestre de 2006, debido a que las mayores
ventas de equipos metálicos compensaron las menores ventas de briquetas de
hierro en caliente de nuestra planta en Venezuela.
Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje
de los ingresos por ventas netos a 15,7% en el trimestre finalizado el 31
de diciembre de 2007 en comparación con 14,1% en el mismo trimestre de 2006
principalmente debido al aumento de los gastos de amortización luego de la
incorporación de Hydril. La amortización de las relaciones con clientes y
otros intangibles adquiridos con Hydril ascendieron a US$19,8 millones en
el trimestre, ó 0,8% de los ingresos por ventas netos.
Otros resultados operativos incluyeron una ganancia de US$16,4 millones
derivada de la venta de espacio sobrante de oficinas en Brasil (de acuerdo
a lo mencionado arriba).
Los gastos netos por intereses aumentaron a US$41,8 millones en el cuarto
trimestre de 2007 en comparación con un gasto neto por intereses de US$33,5
millones en el mismo período de 2006, reflejo de la mayor posición de deuda
neta luego de la adquisición de Hydril.
Otros resultados financieros representaron una pérdida de US$12,0 millones
durante el cuarto trimestre de 2007, en comparación con una ganancia de
US$18,2 millones durante el cuarto trimestre de 2006.
El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de
US$39,7 millones en el cuarto trimestre de 2007, en comparación con una
ganancia de US$17,9 millones en el cuarto trimestre de 2006. El resultado
del cuarto trimestre de 2007 incluyó una ganancia de US$18,4 millones
registrada sobre la venta de nuestra participación remanente de 25% en
Dalmine Energie y el saldo derivó principalmente de nuestra participación
accionaria en Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$159,2 millones en el
cuarto trimestre de 2007. Este resultado incluyó una reducción en el pasivo
por impuesto diferido debido a variaciones en la tasa de impuesto en
Canadá, Italia y Colombia y a quebrantos impositivos netos no recurrentes
de US$47,3 millones.
El resultado de operaciones discontinuadas ascendió a US$12,4 millones en
el cuarto trimestre de 2007. Este resultado corresponde al negocio de
control de presión de Hydril, que fue clasificado como operación
discontinuada luego del logro del acuerdo para la venta de este negocio el
28 de enero de 2008.
La ganancia atribuible a la participación minoritaria ascendió a US$49,3
millones en el cuarto trimestre de 2007, en comparación con US$37,2
millones en el trimestre correspondiente de 2006, reflejo de una mejora en
los resultados operativos y financieros de nuestra subsidiaria Confab.
Flujo de efectivo y liquidez El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el cuarto trimestre de 2007 ascendió a US$231,5 millones (US$2.020,6 millones durante el año), en comparación con US$499,0 millones en el cuarto trimestre de 2006 (US$1.810,9 millones durante el año). El capital de trabajo aumentó US$205,1 millones en el cuarto trimestre, durante el cual el valor de los inventarios aumentó US$114,8 millones y los anticipos cobrados, principalmente asociados con nuestro segmento Proyectos, disminuyeron US$36,5 millones. Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$113,3 millones en el cuarto trimestre de 2007 y US$447,9 millones durante el año, en comparación con US$139,4 millones en el cuarto trimestre de 2006 y US$441,5 millones durante el año. Durante 2007, finalizamos un programa de inversiones de dos años para incrementar la capacidad de productos especializados y colocamos en funcionamiento, entre otras instalaciones, nuevas plantas de tratamiento térmico en México y Argentina, una nueva planta de roscas premium en China, una nueva planta de generación eléctrica en Italia y un nuevo centro de componentes en Rumania. Durante 2007, la deuda financiera total aumentó US$369,0 millones a US$4.020,2 millones al 31 de diciembre de 2007, de US$3.651,2 millones al 31 de diciembre de 2006, debido a que se incurrió en deuda adicional para financiar la adquisición de Hydril y la liquidez (efectivo y equivalentes de efectivo y otras inversiones corrientes) disminuyó. La deuda financiera neta durante 2007 aumentó US$874,9 millones a US$2.970,2 millones al 31 de diciembre de 2007.
Análisis de los resultados del ejercicio 2007
Aumento/
Volumen de ventas (toneladas métricas) 2007 2006 (Disminución)
Tubos - sin costura 2.870.000 2.919.000 (2%)
Tubos - con costura 965.000 297.000 225%
Total tubos 3.835.000 3.216.000 19%
Proyectos - con costura 474.000 281.000 69%
Total - Tubos + Proyectos 4.309.000 3.497.000 23%
Aumento/
Tubos 2007 2006 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)
América del Norte 2.921,7 1.993,0 47%
América del Sur 1.221,7 960,3 27%
Europa 1.661,4 1.315,1 26%
Medio Oriente y África 2.057,6 1.895,7 9%
Lejano Oriente y Oceanía 690,2 662,8 4%
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 8.552,6 6.826,9 25%
Costo de ventas (% de ventas) 52% 47%
Resultado operativo (millones de US$) 2.713,9 2.670,5 2%
Resultado operativo (% de ventas) 32% 39%
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron
25% a US$8.552,6 millones en 2007, en comparación con US$6.826,9 millones
en 2006, debido a un mayor volumen de ventas de tubos con costura, como
resultado de la incorporación de las operaciones de la ex-Maverick
adquiridas en octubre de 2006, y al aumento en el precio de venta promedio
de nuestros tubos sin costura debido a las mejoras en el mix de productos y
a la mayor demanda de nuestros tubos sin costura de tipo high-end
utilizados en las operaciones de perforación más complejas del mundo y en
otras aplicaciones de gran exigencia. En América del Norte, las ventas se
incrementaron principalmente debido a la incorporación de las ventas de las
operaciones de la ex-Maverick y de roscas premium de Hydril pero,
excluyendo dichos efectos, se registró una disminución sustancial de las
ventas en Canadá, reflejo de la desaceleración de la actividad de
perforación y los consiguientes ajustes en los inventarios. En América del
Sur, las ventas aumentaron principalmente como resultado de mayores ventas
de productos OCTG en Venezuela debido a que PDVSA comenzó a reponer
inventarios, y a mayores ventas en Colombia. En Europa se registró un
aumento en las ventas, con mayores precios y volúmenes de ventas promedio,
reflejo de mayores ventas a contratistas de process and power plant con
base en Europa, un mix de productos más especializado vendido a clientes
del sector industrial y automotriz, mayores ventas de productos OCTG en
Europa continental y la apreciación del euro frente al dólar
estadounidense. En Medio Oriente y África, los mayores precios de venta
promedio compensaron ampliamente los menores volúmenes que se vieron
afectados por las menores ventas de productos OCTG API y ajustes en los
inventarios. En el Lejano Oriente y Oceanía, las ventas permanecieron
estables, registrando un mayor nivel de ventas en el sudeste asiático y
Corea del Sur que compensó las menores ventas en China.
El resultado operativo de productos y servicios tubulares aumentó 2% a
US$2.713,9 millones en 2007 en comparación con US$2.670,5 millones en 2006,
debido a que el aumento en las ventas fue compensado sustancialmente por
una reducción en el margen bruto y un mayor cargo por la amortización de
activos intangibles.
Aumento/
Proyectos 2007 2006 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 876,3 453,5 93%
Costo de ventas (% de ventas) 71% 72%
Resultado operativo (millones de US$) 184,8 56,3 228%
Resultado operativo (% de ventas) 21% 12%
Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos aumentaron
93% a US$876,3 millones en 2007, en comparación con US$453,5 millones en
2006, debido a mayores entregas y precios de venta promedio. La demanda
regional de tubos para proyectos de ductos en América del Sur mejoró
sustancialmente en 2007 debido al avance de importantes proyectos de
gasoductos en Brasil y Argentina que habían sido demorados en 2006 y a la
recepción de pedidos para proyectos de mineroductos y gasoductos
adicionales en Brasil.
El resultado operativo de tubos para proyectos de ductos aumentó 228% a
US$184,8 millones en 2007 en comparación con US$56,3 millones en 2006,
debido al aumento de los ingresos por ventas netos y al aumento del margen
operativo, reflejo de una mayor proporción de ventas en Brasil, donde las
ventas de nuestra fábrica brasileña tienen bajos costos de logística. El
resultado operativo en este segmento en 2007 incluyó otros ingresos
operativos de US$16,4 millones con respecto a la venta de espacio sobrante
de oficinas.
Aumento/
Otros 2007 2006 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$) 613,1 447,3 37%
Costo de ventas (% de ventas) 76% 72%
Resultado operativo (millones de US$) 58,5 65,6 (11%)
Resultado operativo (% de ventas) 10% 15%
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios aumentaron 37%
a US$613,1 millones en 2007, en comparación con US$447,3 millones en 2006,
principalmente debido a la inclusión durante todo el año de ventas de tubos
para Conduit adquirido en Octubre de 2006. Las ventas de estructuras
metálicas tambien aumentaron pero las ventas de varillas de bombeo y de
materia prima en exceso de nuestras necesidades bajaron.
Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje
de los ingresos por ventas netos a 15,7% en 2007 en comparación con 13,6%
en 2006, debido al aumento en el cargo por amortización de activos
intangibles principalmente relacionados con activos adquiridos en relación
con las adquisiciones de Maverick y Hydril. Estos cargos por amortización
ascendieron a US$236,0 millones en 2007, ó 2,4% de los ingresos por ventas
netos, en comparación con US$54,8 millones, ó 0,7% de los ingresos por
ventas netos, en 2006.
Otros ingresos y egresos operativos resultaron en una ganancia neta de
US$4,9 millones en 2007, en comparación con una ganancia neta de US$3,8
millones en 2006. El resultado de 2007 incluyó una utilidad de US$16,4
millones en relación con la venta de espacio sobrante de oficinas en Brasil
y un gasto de US$10,3 millones en relación con la liquidación de rescates
de los Títulos 2005 de Maverick.
Los gastos netos por intereses ascendieron a US$182,3 millones en 2007,
comparados con gastos netos por intereses de US$31,8 millones en 2006. El
aumento en los gastos netos por intereses refleja el aumento de la posición
de deuda neta promedio durante 2007 comparado con 2006, relacionado con la
deuda contraída para las adquisiciones de Maverick y Hydril.
Otros resultados financieros representaron una pérdida de US$22,8 millones
en 2007, en comparación con una ganancia de US$26,8 millones durante 2006.
Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por
diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los
instrumentos derivados y se compensan en gran medida con cambios en nuestro
patrimonio neto. Surgen debido a que la mayoría de nuestras subsidiarias
preparan sus estados contables en monedas diferentes al dólar
estadounidense de acuerdo con las NIIF.
El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de
US$113,3 millones en 2007, en comparación con una ganancia de US$94,7
millones en 2006. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra
participación accionaria en Ternium, pero en 2007 también incluyeron una
ganancia de US$18,4 millones registrada sobre la venta de nuestra
participación remanente de 25% en Dalmine Energie.
El cargo por impuesto a las ganancias registrado en 2007 fue de US$823,9
millones, equivalente a 30% de los ingresos antes de la participación en
los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias,
comparado con un cargo por impuesto a las ganancias de US$870,0 millones,
equivalente a 31% de los resultados antes de la participación en los
resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias, durante
2006. El resultado en 2007 incluyó quebrantos impositivos netos no
recurrentes de US$47,3 millones.
El resultado de operaciones discontinuadas ascendió a US$34,5 millones, en
comparación con US$47,2 millones en 2006. El resultado de 2007 corresponde
al negocio de control de presión de Hydril, que fue clasificado como
operación discontinuada luego del logro del acuerdo para la venta de este
negocio el 28 de enero de 2008. El resultado de 2006 corresponde a nuestra
ex-subsidiaria de suministro de energía, Dalmine Energie, en la cual
vendimos una participación mayoritaria en diciembre de 2006.
La ganancia del ejercicio aumentó levemente a US$2.076,1 millones en 2007,
en comparación con US$2.059,4 millones en 2006, debido a que el aumento en
el resultado operativo fue compensado en gran medida por un aumento en los
gastos netos por intereses.
La ganancia atribuible a los accionistas ascendió a US$1.923,7 millones, ó
US$1,63 por acción (US$3,26 por ADS) en 2007, en comparación con US$1.945,3
millones, ó US$1,65 por acción (US$3,30 por ADS) en 2006.
La ganancia atribuible a la participación minoritaria ascendió a US$152,3
millones en 2007, en comparación con US$114,1 millones en 2006. El aumento
se debió principalmente a una mayor ganancia atribuible a la participación
minoritaria en nuestra subsidiaria Confab.
Principales tenedores inscriptos Conforme a la Ley de Luxemburgo recientemente promulgada que implementa la Directiva de Transparencia de la UE, San Faustín N.V. ha notificado a la Sociedad que posee 713.605.187 acciones de la Sociedad, representando 60,4% del capital de la Sociedad y de derechos de voto. San Faustín N.V. es titular de la totalidad de sus acciones en la Sociedad a través de su subsidiaria en propiedad absoluta I.I.I. Industrial Investments Inc. Rocca & Partners S.A. posee control significativo de la voluntad social de San Faustín N.V. y cuenta con la capacidad de ejercer influencia sobre asuntos que afectan a San Faustín N.V., o sujetos al voto de los accionistas de dicha sociedad, tales como la elección de directores, la aprobación de ciertas transacciones corporativas y otros temas concernientes a las políticas de la sociedad. Ningún accionista posee control mayoritario en Rocca & Partners. Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas.
Estado de resultado consolidado
(Valores expresados en Periodo de tres meses, Ejercicio fiscal
miles de USD, excepto finalizado el 31 de finalizado el 31 de
menciones específicas) diciembre de diciembre de
====================== ======================
2007 2006 2007 2006
========== ========== ========== ==========
Operaciones Continuas
Ingresos por ventas netos 2.627.968 2.460.910 10.042.008 7.727.745
Costo de los productos
vendidos (1.474.215) (1.298.328) (5.515.767) (3.884.226)
========== ========== ========== ==========
Ganancia bruta 1.153.753 1.162.582 4.526.241 3.843.519
Gastos de comercialización
y administración (413.041) (347.871) (1.573.949) (1.054.806)
Otros ingresos (egresos)
operativos, netos 16.012 (2.085) 4.933 3.773
========== ========== ========== ==========
Resultado operativo 756.724 812.626 2.957.225 2.792.486
Intereses ganados 28.375 17.495 93.392 60.798
Intereses perdidos (70.211) (51.018) (275.648) (92.576)
Otros resultados
financieros (12.029) 18.225 (22.754) 26.826
========== ========== ========== ==========
Ganancia antes de los
resultados de inversiones
en sociedades asociadas y
del impuesto a las
ganancias 702.859 797.328 2.752.215 2.787.534
Resultado de inversiones en
sociedades asociadas 39.691 17.942 113.276 94.667
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Resultado antes del
impuesto a las ganancias 742.550 815.270 2.865.491 2.882.201
Impuesto a las ganancias (159.156) (243.679) (823.924) (869.977)
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Ganancia del ejercicio por
operaciones continuas 583.394 571.591 2.041.567 2.012.224
Operaciones discontinuas
Ganancia por operaciones
discontinuas 12.421 40.403 34.492 47.180
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Ganancia del ejercicio 595.815 611.994 2.076.059 2.059.404
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Ganancia del ejercicio
atribuible a:
Accionistas de la Compañía 546.542 574.750 1.923.748 1.945.314
Participación minoritaria 49.273 37.244 152.311 114.090
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595.815 611.994 2.076.059 2.059.404
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Estado de situación patrimonial consolidado
(Valores expresados en miles de 31 de diciembre de 31 de diciembre de
USD) 2007 2006
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ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades, planta y equipo,
netos 3.269.007 2.939.241
Activos intangibles, netos 4.542.352 2.844.498
Inversiones en sociedades
asociadas 509.354 422.958
Otras inversiones 35.503 26.834
Activo por impuesto diferido 310.590 291.641
Otros créditos 63.738 8.730.544 41.238 6.566.410
========= ========== ========= ==========
Activo corriente
Inventarios 2.598.856 2.372.308
Otros créditos y anticipos 222.410 272.632
Créditos fiscales 242.757 202.718
Créditos por ventas 1.748.833 1.625.241
Otras inversiones 87.530 183.604
Efectivo y equivalentes de
efectivo 962.497 5.862.883 1.372.329 6.028.832
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Activos corrientes y no
corrientes disponibles para la
venta 651.160 -
========== ==========
Total del Activo 15.244.587 12.595.242
PATRIMONIO NETO Y PASIVOS
Capital y reservas atribuibles a
los accionistas de la Compañía
Capital Accionario 1.180.537 1.180.537
Reserva Legal 118.054 118.054
Prima de Emisión 609.733 609.733
Efecto de conversión monetaria 266.049 3.954
Otras reservas 18.203 28.757
Resultados acumulados 4.813.701 7.006.277 3.397.584 5.338.619
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Participación Minoritaria 523.573 363.011
========== ==========
Total del Patrimonio Neto 7.529.850 5.701.630
PASIVO
Pasivo no corriente
Deudas bancarias y financieras 2.869.466 2.857.046
Pasivo por impuesto diferido 1.233.836 991.945
Otras deudas 185.410 186.724
Previsiones 97.912 92.027
Deudas comerciales 47 4.386.671 366 4.128.108
========= ========== ========= ==========
Pasivo corriente
Deudas bancarias y financieras 1.150.779 794.197
Deudas fiscales 341.028 565.985
Otras deudas 252.204 187.701
Previsiones 19.342 26.645
Anticipos de clientes 449.829 352.717
Deudas comerciales 847.842 3.061.024 838.259 2.765.504
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Deudas asociadas a activos
corrientes y no corrientes
disponibles para la venta 267.042 -
========== ==========
Total del Pasivo 7.714.737 6.893.612
Total del Patrimonio Neto y del
Pasivo 15.244.587 12.595.242
Estado de flujo de efectivo consolidado
Periodo de tres meses, Ejercicio fiscal
finalizado el 31 de finalizado el 31 de
diciembre de diciembre de
(Valores expresados en
miles de USD) 2007 2006 2007 2006
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Flujo de efectivo
relacionado con
actividades operativas
Ganancia del período 595.815 611.994 2.076.059 2.059.404
Ajustes por:
Depreciaciones y
amortizaciones 143.173 88.996 514.820 255.004
Impuesto a las ganancias
devengado neto de pagos (172.473) 54.889 (393.055) 56.836
Ganancia por inversiones en
sociedades asociadas (21.303) (17.942) (94.888) (94.667)
Intereses devengados netos
de pagos (84.821) 20.453 (21.302) 21.909
Ganancia por baja de
inversiones y otros (18.388) (39.548) (18.388) (46.481)
Variación en previsiones 3.858 687 (421) 8.894
Variaciones en el capital
de trabajo (205.094) (218.863) (110.425) (469.517)
Otros, incluyendo el efecto
de conversión monetaria (9.274) (1.622) 68.224 19.474
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Fondos netos originados en
actividades operativas 231.493 499.044 2.020.624 1.810.856
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Flujo de efectivo
relacionado con
actividades de inversión
Adquisiciones de
propiedades, planta y
equipo y de activos
intangibles (113.349) (139.395) (447.917) (441.472)
Adquisiciones de
subsidiarias y
participación minoritaria (35) (2.347.772) (1.927.262) (2.387.249)
Otros desembolsos
relacionados con la
adquisición de Hydril - - (71.580) -
Disminución en subsidiarias
/ asociadas 28.516 52.995 27.321 52.995
Aumento por disposiciones
de propiedades, planta y
equipo y activos
intangibles 17.118 (1.221) 24.039 15.347
Dividendos y distribuciones
recibidas de compañías
asociadas 674 - 12.170 -
Variación en depósitos
bancarios restringidos 21 - 21 2.027
Variacion de inversiones
financieras de corto plazo 126.916 (48.953) 96.074 (63.697)
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Fondos netos originados en
(aplicados a) actividades
de inversión 59.861 (2.484.346) (2.287.132) (2.822.049)
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Flujo de efectivo
relacionado con
actividades de
financiación
Dividendos pagados (153.470) - (507.631) (204.233)
Dividendos pagados a
accionistas minoritarios
en subsidiarias (14.948) (3.573) (60.263) (23.194)
Aumento de deudas bancarias
y financieras 266.301 2.739.385 2.718.264 3.033.230
Pago de deudas bancarias y
financieras (1.099.730) (661.770) (2.347.054) (1.105.098)
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Fondos netos (aplicados a)
originados en actividades
de financiación (1.001.847) 2.074.042 (196.684) 1.700.705
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Aumento en el efectivo y
equivalentes de efectivo (710.493) 88.740 (463.192) 689.512
Variaciones en el efectivo
y equivalentes de efectivo
Al inicio del período 1.648.554 1.276.412 1.365.008 680.591
Efecto de las variaciones
en los tipos de cambio 16.242 (144) 52.487 (5.095)
(Disminución) Aumento del
efectivo y equivalentes de
efectivo (710.493) 88.740 (463.192) 689.512
Al 31 de diciembre, 954.303 1.365.008 954.303 1.365.008
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Efectivo y equivalente de
efectivo At December 31, At December 31,
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2007 2006 2007 2006
Efectivo y depósitos bancarios 962.497 1.372.329 962.497 1.372.329
Descubiertos bancarios (8.194) (7.300) (8.194) (7.300)
Depósitos bancarios
restringidos - (21) - (21)
954.303 1.365.008 954.303 1.365.008
Operaciones financieras sin
movimiento de efectivo
Conversión de deuda en
patrimonio de subsidiarias - - 35.140 -
Información de contacto: Nigel Worsnop Tenaris 1-888-300-5432 www.tenaris.com