(Comparación con el tercer trimestre de 2010 y el cuarto trimestre de 2009)
T4 2010 T3 2010 T4 2009
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 2.063,9 2.027,2 2% 1.847,2 12%
Resultado operativo
(millones de US$) 453,8 405,1 12% 330,6 37%
Ganancia del período
(millones de US$) 321,2 302,7 6% 240,8 33%
Ganancia del período
atribuible a los
accionistas de la
Compañía (millones de
US$) 320,9 304,8 5% 222,4 44%
Ganancia por ADS (US$) 0,54 0,52 5% 0,38 44%
Ganancia por acción (US$) 0,27 0,26 5% 0,19 44%
EBITDA* (millones de US$) 515,5 531,1 (3%) 459,6 12%
Margen de EBITDA (% de
ingresos por ventas
netos) 25% 26% 25%
*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones,
amortizaciones y cargos/(reversiones) por desvalorizaciones.
Nuestras ventas en el cuarto trimestre aumentaron 2% con respecto al
trimestre anterior, reflejo de una limitada recuperación en las entregas en
nuestro segmento operativo de Proyectos. Las entregas y ventas de nuestro
segmento operativo de Tubos disminuyeron 1% con respecto al trimestre
anterior pero registraron aumentos significativos interanuales,
principalmente como reflejo de una mayor demanda en Estados Unidos y
Canadá. El resultado operativo, que incluyó la reversión de un cargo por
desvalorizaciones de US$67,3 millones en nuestras operaciones de tubos con
costura en Canadá, aumentó 12% con respecto al trimestre anterior y un 37%
interanual. Nuestra posición neta de caja (deuda financiera total menos
efectivo y otras inversiones corrientes) disminuyó US$195,5 millones a
US$275,6 millones al cierre del trimestre, luego de inversiones en activos
fijos e intangibles por US$286,1 millones, un aumento de US$152,7 millones
en capital de trabajo y el pago de un dividendo anticipado de US$153,5
millones.
Resumen de los resultados del ejercicio 2010
Aumento
2010 2009 /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
US$) 7.711,6 8.149,3 (5%)
Resultado operativo (millones de US$) 1.573,5 1.813,6 (13%)
Ganancia del ejercicio (millones de
US$) 1.141,0 1.207,6 (6%)
Ganancia del ejercicio atribuible a
los accionistas de la Compañía
(millones de US$) 1.127,4 1.161,6 (3%)
Ganancia por ADS (US$) 1,91 1,97 (3%)
Ganancia por acción (US$) 0,95 0,98 (3%)
EBITDA* (millones de US$) 2.013,2 2.318,4 (13%)
Margen de EBITDA (% de ingresos por
ventas netos) 26% 28%
*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones,
amortizaciones y cargos/(reversiones) por desvalorizaciones.
En 2010, las entregas en nuestro segmento operativo de Tubos aumentaron un
27% interanual como resultado de la recuperación de la demanda de Estados
Unidos, Canadá y Argentina. Sin embargo, los ingresos por ventas netos se
mantuvieron constantes y nuestro resultado operativo del segmento Tubos
disminuyó, reflejo de precios más bajos y de una mezcla con una mayor
proporción de tubos con costura y productos API. Las entregas, ventas y
resultado operativo de nuestro segmento operativo de Proyectos disminuyeron
notablemente, reflejo de la fuerte desaceleración en los proyectos de
ductos en América del Sur. Nuestra posición neta de caja disminuyó US$400,2
millones a US$275,6 millones al cierre del ejercicio, luego de inversiones
sustanciales en activos fijos e intangibles por US$847,3 millones y un
aumento en capital de trabajo de US$644,0 millones. Los dividendos pagados
durante el ejercicio ascendieron a US$401 millones.
Propuesta de dividendo anual
El consejo de administración propone, para aprobación de la asamblea
general ordinaria a celebrarse el 1 de junio de 2011, el pago de un
dividendo anual de US$0,34 por acción (US$0,68 por ADS), o aproximadamente
US$401 millones, que incluye el dividendo anticipado de US$0,13 por acción
(US$0,26 por ADS), o aproximadamente US$153 millones, pagado en noviembre
de 2010. En caso de que el dividendo anual sea aprobado por los
accionistas, el 23 de junio de 2011 se pagará un dividendo de US$0,21 por
acción (US$0,42 por ADS), o aproximadamente US$248 millones, con fecha a
circular sin derecho al pago de dividendo (ex-dividend date) fijada para el
20 de junio de 2011.
Situación del mercado y perspectivas
En 2010, la actividad de perforación global se recuperó como resultado de
una actividad de perforación de petróleo sustancialmente mayor en Estados
Unidos y Canadá. La actividad de perforación de gas en Estados Unidos
también aumentó como resultado de inversiones en áreas con buenas
perspectivas de perforación de gas shale y gas rico en líquidos, y la
producción de gas shale alcanzó 23% de la producción total de gas natural
en Estados Unidos en 2010. En el resto del mundo, la actividad aumentó en
la mayoría de los mercados, reflejo de una mayor demanda de energía,
precios de petróleo estables en niveles atractivos e inversión en
desarrollos regionales de gas. El número de equipos de perforación en el
mercado internacional, según datos publicados por Baker Hughes, superó los
niveles previos a la crisis en el tercer trimestre y continuó creciendo en
forma constante desde ese momento.
Prevemos que la actividad de perforación continuará creciendo en 2011 como
resultado de una mayor actividad de exploración en los mercados del
hemisferio oriental, un mayor número de pozos geotérmicos en Canadá y una
mayor actividad en Irak.
Estimamos que la demanda aparente de productos OCTG aumentó 30% en 2010 en
comparación con 2009, siendo los aumentos más significativos los
registrados en Estados Unidos, Canadá y Rusia. Prevemos que en 2011 la
demanda seguirá creciendo y que los aumentos se registrarán en la mayoría
de los mercados. También esperamos que el crecimiento de la demanda de
productos premium sea mayor que la de los productos API.
Prevemos que nuestras ventas crecerán en todas nuestras regiones
geográficas en 2011 y que nuestras ventas de tubos de conducción, de
generación de energía y productos industriales aumentarán, al igual que las
de nuestros productos OCTG. También se prevé un aumento de las ventas en
nuestros segmentos operativos de Proyectos y Otros. Si bien se prevé que
nuestros precios de venta aumentarán, es probable que inicialmente dichos
aumentos se vean compensados por incrementos en los costos de materia prima
y otros costos. Consecuentemente, esperamos que nuestras ventas y
resultados operativos aumentarán en 2011 en comparación con 2010.
Análisis de los resultados del cuarto trimestre de 2010 Volumen de ventas (toneladas métricas) T4 2010 T3 2010 T4 2009 Tubos - sin costura 555.000 581.000 (4%) 487.000 14% Tubos - con costura 221.000 205.000 8% 104.000 113% Total tubos 776.000 786.000 (1%) 591.000 31% Proyectos - con costura 65.000 39.000 67% 63.000 3% Total 841.000 825.000 2% 654.000 29% * Resultado operativo incluye reversiones de cargos por desvalorizaciones por US$67,3 millones en el cuarto trimestre de 2010.
Tubos T4 2010 T3 2010 T4 2009 Ingresos por ventas netos (millones de US$) América del Norte 860,2 848,7 1% 563,8 53% América del Sur 271,2 320,7 (15%) 261,8 4% Europa 206,3 161,5 28% 167,1 23% Medio Oriente y África 299,6 338,6 (12%) 414,2 (28%) Lejano Oriente y Oceanía 121,8 116,0 5% 93,8 30% Ingresos por ventas netos (millones de US$) 1.759,1 1,785,5 (1%) 1,500,6 17% Costo de ventas (% de ventas) 60% 61% 61% Resultado operativo (millones de US$)* 401,0 367,6 9% 264,7 51% Resultado operativo (% de ventas) 23% 21% 18% * Resultado operativo incluye reversiones de cargos por desvalorizaciones por US$67,3 millones en el cuarto trimestre de 2010.Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares disminuyeron 1% con respecto al trimestre anterior debido a una disminución en los volúmenes de entregas. Las ventas aumentaron un 17% interanual, debido a que el aumento de 31% en los volúmenes fue parcialmente compensado por una disminución de 11% en los precios de venta promedio. En América del Norte, las ventas aumentaron con respecto al trimestre anterior debido a que el nivel estable de entregas en Estados Unidos y México y las mayores entregas en Canadá compensaron el efecto de una mezcla de producto menos favorable. En América del Sur, las ventas con respecto al trimestre anterior se vieron afectadas por menores entregas a Venezuela. En Europa, las ventas aumentaron con respecto al trimestre anterior debido a una mayor demanda de entregas de tubos mecánicos y mayores entregas de productos OCTG en Rumania. En Medio Oriente y África, las ventas disminuyeron con respecto al trimestre anterior principalmente debido a menores entregas de tubos de conducción.
Proyectos T4 2010 T3 2010 T4 2009 Ingresos por ventas netos (millones de US$) 146,2 95,3 53% 221,2 (34%) Costo de ventas (% de ventas) 69% 66% 69% Resultado operativo (millones de US$) 23,6 12,6 87% 54,6 (57%) Resultado operativo (% de ventas) 16% 13% 25%Los ingresos por ventas netos de Proyectos ascendieron a US$146,2 millones en el cuarto trimestre de 2010, siendo 53% mayores que en el tercer trimestre pero 34% menores que en el cuarto trimestre de 2009. Los ingresos y el resultado operativo aumentaron con respecto al trimestre anterior impulsados por la recuperación en los volúmenes de entregas.
Otros T4 2010 T3 2010 T4 2009 Ingresos por ventas netos (millones de US$) 158,6 146,4 8% 125,5 26% Costo de ventas (% de ventas) 72% 72% 76% Resultado operativo (millones de US$) 29,3 24,8 18% 11,3 159% Resultado operativo (% de ventas) 18% 17% 9%Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios ascendieron a US$158,6 millones en el cuarto trimestre de 2010, siendo 8% mayores que en el trimestre anterior y 26% mayores en comparación con el cuarto trimestre de 2009. El aumento en las ventas con respecto al trimestre anterior se debió principalmente a mayores ventas en nuestro negocio de equipamiento industrial en Brasil. Los gastos de comercialización y administración ascendieron a 19,7% de los ingresos por ventas netos, siendo equivalentes a los del cuarto trimestre de 2009 pero mayores que los correspondientes al tercer trimestre de 2010, que ascendieron a 18,3%. Los gastos de comercialización y administración aumentaron con respecto al trimestre anterior, principalmente debido a cargos estacionales al cierre del ejercicio y al efecto de diferencias de cambio sobre los gastos fijos y semi-fijos. Otros ingresos (egresos) operativos ascendieron a una ganancia neta de US$74,8 millones en el cuarto trimestre de 2010, incluyendo una ganancia de US$67,3 millones derivada de la reversión de cargos por desvalorizaciones en nuestras operaciones de tubos con costura en Canadá. Realizamos la reversión del cargo por desvalorizaciones registrado en 2008 correspondiente a las relaciones con clientes de Prudential, debido a que nuestras expectativas con respecto a las condiciones económicas y competitivas del mercado de petróleo y gas canadiense mejoraron en comparación con las previstas a fines de 2008. Los gastos netos por intereses ascendieron a US$4,8 millones en el cuatro trimestre de 2010 en comparación con una ganancia neta por intereses de US$4,0 millones en el trimestre anterior y gastos netos por intereses de US$16,1 millones en el mismo período de 2009. La ganancia por intereses disminuyó de US$14,0 millones a US$7,4 millones con respecto al trimestre anterior, principalmente debido a menores ganancias sobre la valuación de las inversiones a valor de mercado. Otros resultados financieros generaron una pérdida de US$5,4 millones durante el cuarto trimestre de 2010, en comparación con una pérdida de US$16,2 millones durante el tercer trimestre de 2010 y una ganancia de US$3,4 millones en el mismo período de 2009. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son compensados en gran medida por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las NIIF. El resultado de inversiones en compañías asociadas generó una ganancia de US$11,7 millones en el cuarto trimestre de 2010, en comparación con una ganancia de US$15,6 millones en el trimestre anterior y de US$18,8 millones en el mismo período de 2009. Estos resultados derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium. El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$134,2 millones en el cuarto trimestre de 2010, equivalente a 30% de la ganancia antes del resultado de inversiones en compañías asociadas y del impuesto a las ganancias, en comparación con 27% en el trimestre anterior y 30% en el mismo período de 2009. La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$0,3 millones en el cuarto trimestre de 2010, en comparación con pérdidas atribuibles a la participación no controlante de US$2,1 millones en el trimestre anterior y ganancias atribuibles a la participación no controlante de US$18,4 millones en el cuarto trimestre de 2009. Estos resultados derivan principalmente de la participación no controlante en nuestra subsidiaria brasileña, Confab, y en nuestra subsidiaria japonesa, NKKTubes. Flujo de efectivo y liquidez correspondiente al cuarto trimestre de 2010 El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el cuarto trimestre de 2010 ascendió a US$253,8 millones, en comparación con US$122,1 millones durante el trimestre anterior y US$417,0 millones en el cuarto trimestre de 2009. El capital de trabajo aumentó US$152,7 millones en el cuarto trimestre de 2010 (principalmente debido a un incremento en los inventarios), en comparación con un aumento de US$427,9 millones en el trimestre anterior y una disminución de US$202,4 millones en el cuarto trimestre de 2009. Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$286,1 millones en el cuarto trimestre de 2010, en comparación con US$212,8 millones en el trimestre anterior y US$133,1 millones en el cuarto trimestre de 2009. El aumento de las inversiones en activos fijos e intangibles a lo largo del año es atribuible principalmente a la construcción del nuevo laminador de diámetro pequeño en nuestra planta ubicada en Veracruz, México. Durante el trimestre, nuestra posición neta de caja (deuda financiera total menos efectivo y otras inversiones corrientes) disminuyó US$195,5 millones a US$275,6 millones al cierre del trimestre, luego de inversiones por US$286,1 millones en activos fijos e intangibles, un aumento de US$152,7 millones en capital de trabajo y el pago de un dividendo anticipado de US$153,5 millones.
Análisis de los resultados del ejercicio 2010 Volumen de ventas (toneladas Aumento métricas) 2010 2009 /(Disminución) Tubos - sin costura 2.206.000 1.970.000 12% Tubos - con costura 744.000 346.000 115% Total tubos 2.950.000 2.316.000 27% Proyectos - con costura 170.000 334.000 (49%) Total - Tubos + Proyectos 3.120.000 2.650.000 18%
Aumento
Tubos 2010 2009 /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
US$)
América del Norte 3.121,7 2.756,1 13%
América del Sur 1.110,1 981,9 13%
Europa 746,6 828,8 (10%)
Medio Oriente y África 1.263,6 1.622,6 (22%)
Lejano Oriente y Oceanía 434,4 481,5 (10%)
Ingresos por ventas netos 6.676,4 6.670,9 0%
Costo de ventas (% de ventas) 60% 57%
Resultado operativo (millones de US$) 1.403,3 1.576,8 (11%)
Resultado operativo (% de ventas) 21% 24%
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares
ascendieron a US$6.676,4 millones en 2010, en comparación con US$6.670,9
millones en 2009, debido a que el aumento de 27% en los volúmenes de
entregas fue compensado por menores precios de venta promedio. En América
del Norte, la mayor actividad de perforación en Estados Unidos y Canadá y
la reducción en los inventarios de productos OCTG en Estados Unidos a un
nivel más normal hacia fines del primer trimestre de 2010 derivaron en
entregas significativamente mayores, parcialmente compensadas por una menor
demanda en México, aunque los precios permanecieron en niveles inferiores a
los de 2009. En América del Sur, la mayor actividad de perforación y la
demanda general en Argentina y Colombia más que compensaron con creces la
disminución de los precios de tubos. En Europa, los menores precios de
venta y la menor demanda en la región del Mar del Norte revirtieron el
efecto de las mayores entregas de tubos mecánicos. Si bien las entregas de
productos OCTG permanecieron estables en Medio Oriente y África, las ventas
se vieron afectadas por menores entregas de tubos de conducción y menores
precios de venta. En el Lejano Oriente y Oceanía, las ventas disminuyeron
debido a menores precios de venta promedio.
El costo de ventas de productos y servicios tubulares, expresado como
porcentaje de los ingresos por ventas netos, aumentó de 57% a 60%, debido a
que la reducción en los costos de venta no compensó totalmente la reducción
en los precios de venta promedio.
El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares
disminuyó 11% a US$1.403,3 millones en 2010, de US$1,576.8 millones en
2009, (en 2010 el resultado operativo incluyó una ganancia de US$67,3
millones derivada de la reversión de cargos por desvalorizaciones
registrados en 2008 correspondiente a las relaciones con clientes de
Prudential), debido a que el aumento de 27% en los volúmenes de entregas
fue compensado por una disminución en el margen bruto.
Aumento
Proyectos 2010 2009 /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
US$) 428,8 986,5 (57%)
Costo de ventas (% de ventas) 67% 71%
Resultado operativo (millones de US$) 63,7 208,6 (69%)
Resultado operativo (% de ventas) 15% 21%
Los ingresos por ventas netos de Proyectos disminuyeron 57% a US$428,8
millones en 2010, en comparación con US$986,5 millones en 2009, reflejo de
una fuerte disminución en las entregas a proyectos de gasoductos y otros
proyectos de ductos en América del Sur.
El resultado operativo de Proyectos disminuyó 69% a US$63,7 millones en
2010 de US$208,6 millones en 2009, debido a la disminución en los ingresos
por ventas netos y a un menor margen operativo debido al efecto de gastos
generales y de administración fijos y semi-fijos sobre menores ventas,
incluyendo el efecto de la revaluación del real brasileño respecto del
dólar americano.
Aumento
Otros 2010 2009 /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
US$) 606,4 491,8 23%
Costo de ventas (% de ventas) 72% 79%
Resultado operativo (millones de US$) 106,5 28,1 279%
Resultado operativo (% de ventas) 18% 6%
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios aumentaron 23%
a US$606,4 millones en 2010, en comparación con US$491,8 millones en 2009,
principalmente debido a mayores ventas de varillas de bombeo, tubos con
costura para conduit eléctricos y equipamiento industrial.
El resultado operativo derivado de otros productos y servicios aumentó 279%
a US$106,5 millones en 2010, de US$28,1 millones en 2009, debido al aumento
en los ingresos por ventas netos y la mejora en los márgenes.
Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje
de los ingresos por ventas netos a 19,7% en 2010 en comparación con 18,1%
en 2009, principalmente debido al efecto de los tipos de cambio de las
monedas sobre los gastos fijos y semi-fijos. En términos absolutos, los
gastos de comercialización y administración aumentaron US$42,1 millones a
US$1.515,9 millones en 2010, de US$1.473,8 millones en 2009, principalmente
debido a mayores costos laborales afectados por el efecto de los tipo de
cambio de las monedas.
Otros ingresos y egresos operativos resultaron en una ganancia neta de
US$78,6 millones en 2010, en comparación con una ganancia neta de US$3,0
millones en 2009. En 2010, registramos una ganancia de US$67,3 millones
derivada de una reversión de cargos por desvalorizaciones en nuestras
operaciones de tubos con costura en Canadá. Realizamos la reversión de
cargos por desvalorizaciones registrados en 2008 correspondiente a las
relaciones con clientes de Prudential debido a que nuestras expectativas
con respecto a las condiciones económicas y competitivas del mercado de
petróleo y gas canadiense mejoraron con respecto a las previstas a fines de
2008.
Los gastos netos por intereses ascendieron a US$31,2 millones en 2010, en
comparación con gastos netos por intereses de US$87,5 millones en 2009,
reflejo del cambio en nuestra posición de deuda neta a una posición de caja
neta y menores tasas de interés.
Otros resultados financieros generaron una pérdida de US$21,3 millones en
2010, en comparación con una pérdida de US$64,2 millones durante 2009.
Estos resultados reflejan principalmente las pérdidas por diferencias de
cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y
son compensados en gran medida por cambios en nuestro patrimonio neto.
Estas pérdidas son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de
cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al
dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las
NIIF.
El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de
US$70,1 millones en 2010, en comparación con una ganancia de US$87,0
millones en 2009. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra
participación accionaria en Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$450,0 millones en 2010,
equivalente a 30% de los resultados antes de la participación en los
resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias, comparado
con US$513,2 millones en 2009, equivalente a 31% de los resultados antes de
la participación en los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las
ganancias.
El resultado de operaciones discontinuas ascendió a una pérdida de US$28,1
millones en 2009 relacionada con la discontinuación de las operaciones de
Tavsa y Matesi, mientras que no se registraron resultados por operaciones
discontinuas en 2010.
La ganancia del ejercicio disminuyó a US$1.141,0 millones en 2010, en
comparación con US$1.207,6 millones en 2009, principalmente como reflejo de
menores resultados operativos, mejores resultados financieros y menores
impuestos a las ganancias.
La ganancia atribuible a los accionistas ascendió a US$1.127,4 millones, ó
US$0,95 por acción (US$1,91 por ADS), en 2010, en comparación con
US$1.161,6 millones, ó US$0,98 por acción (US$1,97 por ADS) en 2009.
La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$13,7
millones en 2010, en comparación con US$46,0 millones en 2009,
principalmente como reflejo de menores resultados en nuestra subsidiaria
brasileña, Confab, y pérdidas en nuestra subsidiaria japonesa NKKTubes.
Flujo de efectivo y liquidez correspondiente al ejercicio 2010
El flujo de efectivo originado en actividades operativas en 2010 ascendió a
US$870,8 millones, en comparación con US$3.063,9 millones en 2009. El
capital de trabajo aumentó US$644,0 millones en 2010, en comparación con
una disminución de US$1.737,3 millones en 2009, reflejo de un cambio
positivo en los niveles de actividad.
Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$847,3
millones en 2010, en comparación con US$460,9 millones en 2009. El aumento
de las inversiones en activos fijos e intangibles es atribuible
principalmente a la construcción del nuevo laminador de diámetro pequeño en
nuestra planta ubicada en Veracruz, México.
Los dividendos pagados, incluyendo los dividendos pagados a accionistas
minoritarios en subsidiarias, ascendieron a US$433,3 millones en 2010, de
los cuales US$248 millones fueron pagados a accionistas con respecto al
ejercicio fiscal 2009, mientras que US$153 millones fueron pagados a
accionistas en noviembre de 2010, como dividendo anticipado con respecto a
los dividendos correspondientes al ejercicio fiscal 2010. En 2009, se
pagaron US$553,7 millones, de los cuales US$354 millones fueron pagados a
accionistas con respecto al ejercicio fiscal 2008, mientras que US$153
millones fueron pagados a accionistas en noviembre de 2009 como dividendo
anticipado por el ejercicio fiscal 2009.
Durante 2010, la deuda financiera total disminuyó US$202,3 millones a
US$1.244,5 millones al 31 de diciembre de 2010, de US$1.446,8 millones al
31 de diciembre de 2009. La liquidez (efectivo y equivalentes de efectivo y
otras inversiones corrientes) disminuyó US$602,4 millones a US$1.520,1
millones al 31 de diciembre de 2010, de US$2.122,5 millones al 31 de
diciembre de 2009. El efectivo neto durante 2010 disminuyó US$400,2
millones a US$275,6 millones al 31 de diciembre de 2010, de US$675,7
millones al 31 de diciembre de 2009.
Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son
"declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de
los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían
provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran
materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los
riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la
incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su
efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de
gas.
Estado de resultados consolidado
Período de tres meses Ejercicio fiscal
(Valores expresados en finalizado el 31 de finalizado el 31 de
miles de USD) diciembre de diciembre de
----------------------- -----------------------
2010 2009 2010 2009
---------- ---------- ---------- ----------
Operaciones continuas
Ingresos por ventas
netos 2.063.873 1.847.213 7.711.598 8.149.320
Costo de los productos
vendidos (1.277.755) (1.156.550) (4.700.810) (4.864.922)
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia bruta 786.118 690.663 3.010.788 3.284.398
Gastos de
comercialización y
administración (407.072) (363.551) (1.515.870) (1.473.791)
Otros ingresos
(egresos) operativos 74.772 3.504 78.629 3.000
---------- ---------- ---------- ----------
Resultado operativo 453.818 330.616 1.573.547 1.813.607
Intereses ganados 7.387 7.659 32.855 30.831
Intereses perdidos (12.142) (23.712) (64.103) (118.301)
Otros resultados
financieros (5.405) 3.413 (21.305) (64.230)
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia antes de los
resultados de
inversiones en
compañías asociadas y
del impuesto a las
ganancias 443.658 317.976 1.520.994 1.661.907
Ganancia de inversiones
en compañías asociadas 11.668 18.812 70.057 87.041
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Ganancia antes del
impuesto a las
ganancias 455.326 336.788 1.591.051 1.748.948
Impuesto a las
ganancias (134.166) (96.036) (450.004) (513.211)
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Ganancia por
operaciones continuas 321.160 240.752 1.141.047 1.235.737
Operaciones
discontinuas
Resultado por
operaciones
discontinuas - - - (28.138)
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Ganancia del ejercicio 321.160 240.752 1.141.047 1.207.599
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Atribuible a:
Accionistas de la
Compañía 320.908 222.367 1.127.367 1.161.555
Participación no
controlante 252 18.385 13.680 46.044
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321.160 240.752 1.141.047 1.207.599
Estado de posición financiera consolidado
(Valores expresados en Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
miles de USD) 2010 2009
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ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades, planta y
equipo, netos 3.780.580 3.254.587
Activos intangibles,
netos 3.581.816 3.670.920
Inversiones en compañías
asociadas 671.855 602.572
Otras inversiones 43.592 34.167
Activo por impuesto
diferido 210.523 197.603
Otros créditos 120.429 8.408.795 101.618 7.861.467
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Activo corriente
Inventarios 2.460.384 1.687.059
Otros créditos y
anticipos 282.536 220.124
Créditos fiscales 249.317 260.280
Créditos por ventas 1.421.642 1.310.302
Activos disponibles para
la venta 21.572 21.572
Otras inversiones 676.224 579.675
Efectivo y equivalentes
de efectivo 843.861 5.955.536 1.542.829 5.621.841
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Total del activo 14.364.331 13.483.308
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
atribuibles a los
accionistas de la Compañía 9.902.359 9.092.164
Participación no
controlante 648.221 628.672
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Total del patrimonio neto 10.550.580 9.720.836
PASIVO
Pasivo no corriente
Deudas bancarias y
financieras 220.570 655.181
Pasivo por impuesto
diferido 934.226 860.787
Otras deudas 193.209 192.467
Previsiones 83.922 80.755
Deudas comerciales 3.278 1.435.205 2.812 1.792.002
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Pasivo corriente
Deudas bancarias y
financieras 1.023.926 791.583
Deudas fiscales 207.652 306.539
Otras deudas 233.590 192.190
Previsiones 25.101 28.632
Anticipos de clientes 70.051 95.107
Deudas comerciales 818.226 2.378.546 556.419 1.970.470
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Total del pasivo 3.813.751 3.762.472
Total del patrimonio neto y
del pasivo 14.364.331 13.483.308
Estado de flujos de efectivo consolidado
Período de tres meses Ejercicio fiscal
finalizado el 31 de finalizado el 31 de
diciembre de diciembre de
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(Valores expresados en
miles de USD) 2010 2009 2010 2009
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Flujos de efectivo de
actividades operativas
Ganancia del ejercicio 321.160 240.752 1.141.047 1.207.599
Ajustes por:
Depreciaciones y
amortizaciones 129.012 129.014 506.902 504.864
Impuesto a las
ganancias devengado
neto de pagos 9.563 (112.655) (57.979) (458.086)
Ganancia por
inversiones en
compañías asociadas (11.172) (18.812) (70.057) (86.179)
Intereses devengados
netos de pagos (2.613) (6.210) 17.700 (24.167)
Variaciones en
previsiones (5.644) (11.294) (364) (7.268)
Reverso por
desvalorización (67.293) - (67.293) -
Variaciones en el
capital de trabajo (152.658) 202.400 (644.050) 1.737.348
Otros, incluyendo el
efecto de conversión
monetaria 33.484 (6.233) 44.914 189.837
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Flujos netos originados
en actividades
operativas 253.839 416.962 870.820 3.063.948
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Flujos de efectivo de
actividades de
inversión
Adquisiciones de
propiedades, planta y
equipo y de activos
intangibles (286.098) (133.132) (847.316) (460.927)
Adquisición de
subsidiarias y
compañías asociadas (302) (20) (302) (64.029)
Aumento por
disposiciones de
propiedades, planta y
equipo y activos
intangibles 2.329 4.306 9.290 16.310
Dividendos y
distribuciones
recibidas de compañías
asociadas 302 2.517 14.034 11.420
Inversiones financieras
de corto plazo (34.226) (50.814) (96.549) (533.812)
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Flujos de efectivo
aplicados a
actividades de
inversión (317.995) (177.143) (920.843) (1.031.038)
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Flujos de efectivo de
actividades de
financiación
Adquisiciones de
participación no
controlante (57) - (3.018) (9.555)
Dividendos pagados (153.470) (153.470) (401.383) (507.631)
Dividendos pagados a
accionistas no
controlantes en
subsidiarias (12.862) (13.388) (31.881) (46.086)
Aumento de deudas
bancarias y
financieras 277.890 121.742 647.608 631.544
Pago de deudas
bancarias y
financieras (129.053) (392.752) (862.921) (2.096.925)
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Flujos de efectivo
aplicados a
actividades de
financiación (17.552) (437.868) (651.595) (2.028.653)
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(Disminución) Aumento
de efectivo y
equivalentes de
efectivo (81.708) (198.049) (701.618) 4.257
Variaciones del
efectivo y
equivalentes de
efectivo
Al inicio del ejercicio 900.769 1.733.420 1.528.707 1.525.022
Efecto de las
variaciones en los
tipos de cambio 1.104 (6.664) (6.924) 9.124
Baja por
desconsolidación - - - (9.696)
(Disminución) Aumento
de efectivo y
equivalentes de
efectivo (81.708) (198.049) (701.618) 4.257
Al 31 de diciembre, 820.165 1.528.707 820.165 1.528.707
Efectivo y equivalentes
de efectivo Al 31 de diciembre. Al 31 de diciembre.
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2010 2009 2010 2009
Efectivo en bancos,
inversiones líquidas e
inversiones a corto
plazo 843.861 1.542.829 843.861 1.542.829
Giros en descubierto (23.696) (14.122) (23.696) (14.122)
820.165 1.528.707 820.165 1.528.707
Información de contacto: Giovanni Sardagna Tenaris 1-888-300-5432 www.tenaris.com