SOURCE: Tenaris S.A.

May 06, 2008 17:41 ET

Tenaris anuncia los resultados del primer trimestre de 2008

La información financiera y operativa incluida en este comunicado de prensa está basada en estados contables intermedios consolidados condensados no auditados preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y presentados en dólares estadounidenses (US$).

LUXEMBURGO--(Marketwire - May 6, 2008) - Tenaris S.A. (NYSE, Buenos Aires y México:TS y MTA Italia: TEN) ("Tenaris") anunció hoy los resultados del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2008 comparados con los resultados del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2007.

Resumen de los resultados del primer trimestre de 2008

(Comparación con el cuarto trimestre y el primer trimestre de 2007)
                               T1 2008      T4 2007           T1 2007
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)             2.626,2  2.628,0      (0%) 2.425,3      8%
Resultado operativo (millones
 de US$)                         710,9    756,7      (6%)   757,6     (6%)
Ganancia del período (millones
 de US$)                         500,0    595,8     (16%)   509,4     (2%)
Ganancia del período
 atribuible a los accionistas
 de la Compañía (millones de
 US$)                            473,0    546,5     (13%)   480,3     (2%)
Ganancia por ADS (US$)            0,80     0,93     (13%)    0,81     (2%)
Ganancia por acción (US$)         0,40     0,46     (13%)    0,41     (2%)
EBITDA (millones de US$)         845,4    890,9      (5%)   858,1     (1%)
Margen de EBITDA (% de ventas)      32%      34%               35%

Nuestra ganancia por acción en el primer trimestre de 2008 fue marginalmente menor que la registrada en el primer trimestre de 2007. A nivel operativo, nuestros resultados reflejan menores entregas de tubos sin costura en Medio Oriente y África parcialmente compensadas por una mayor demanda de tubos con costura en América del Norte y en nuestro segmento Proyectos. Los márgenes en dólares por tonelada de tubos sin costura y con costura permanecieron estables en comparación con el cuarto trimestre de 2007, a pesar de los mayores costos. La generación neta de fondos (fondos originados en actividades operativas menos inversiones en activos fijos e intangibles) fue de US$480,5 millones durante el trimestre, y la deuda neta disminuyó a US$2,501.2 millones al 31 de marzo de 2008.

Situación del mercado y perspectivas

En el primer trimestre de 2008, los precios globales del petróleo continuaron en aumento, reflejo de la demanda global constante y de las preocupaciones relativas a la oferta. El precio del gas en América del Norte también aumentó, reflejo de un mercado más restringido debido a que los niveles de almacenamiento ajustados estacionalmente descendieron de los elevados niveles de los últimos dos años. A pesar del reciente aumento en los precios del gas en América del Norte, los mismos permanecen por debajo de los precios internacionales de GNL y fuel oil residual debido a que la producción de gas en EE.UU. aumentó en línea con la demanda.

Las compañías petroleras y de gas continúan aumentando su nivel de inversión y actividad de perforación para compensar las tasas decrecientes de producción en yacimientos maduros y explorando y desarrollando nuevas reservas. Sin embargo, la respuesta a nivel de oferta a los elevados precios internacionales del petróleo y gas está restringida por los recursos industriales limitados, las restricciones en el acceso a la mayoría de las reservas conocidas a nivel mundial y el tiempo necesario para desarrollar nuevas reservas significativas.

El número de equipos de perforación en actividad a nivel internacional, según datos publicados por Baker Hughes, alcanzó un promedio de 1046 durante el primer trimestre de 2008, lo que representa un aumento de 7% en comparación con el mismo trimestre del año anterior y de 3% en comparación con el cuarto trimestre de 2007. El correspondiente número de equipos de perforación en EE.UU., que es más sensible a los precios del gas natural en América del Norte, fue 2% mayor en el primer trimestre de 2008 que en el mismo trimestre del año anterior, aunque registró una disminución de 1% en comparación con el cuarto trimestre de 2007. Sin embargo, el correspondiente número de equipos de perforación en Canadá durante el primer trimestre de 2008 fue 5% menor que en el primer trimestre de 2007.

Se prevé que la demanda de productos OCTG y de otros tubos de la industria de petróleo y gas aumentará durante el año, en particular en América del Norte, luego de la reducción de inventarios por parte de los distribuidores de EE.UU. durante el año pasado. Sin embargo, los ajustes de inventarios continuarán afectando a algunos mercados y la actividad competitiva está aumentando en muchas áreas, reflejo de una mayor disponibilidad de capacidad.

La demanda de tubos de gran diámetro para proyectos de gasoductos en América del Sur continuó siendo buena, debido a que continuamos realizando entregas a proyectos de infraestructura de gasoductos en Brasil y Argentina previamente contratados. Se han recibido pedidos para nuevos proyectos en Brasil y Colombia y esperamos mantener un fuerte nivel de ventas en este segmento en 2008.

Los costos de materia prima para nuestros tubos sin costura y los costos del acero para nuestros tubos con costura aumentaron abruptamente durante el año hasta la fecha y se prevé que continuarán aumentando en el corto plazo. Los costos de energía y laborales también están aumentando. Los precios de los tubos tambien están aumentando, aunque no al mismo ritmo en todos los mercados. Esperamos que, con el paso del tiempo, mantendremos nuestros margenes en dólares por tonelada no obstante la mayor volatilidad de los costos.

Asamblea Anual de Accionistas

La asamblea anual ordinaria de accionistas de la Compañía se llevará a cabo el 4 de junio de 2008 a las 11.00 a.m. en Luxemburgo. Se puede obtener la convocatoria a la asamblea y el orden del día, el folleto de asamblea de accionistas, la declaración de apoderados y el informe anual 2007 de la Compañía a través de la página web www.tenaris.com/investors o llamando al 1-800-555-2470 (desde EE.UU), o al +1-267-468-0786 (desde afuera de EE.UU).

Análisis de los resultados del primer trimestre de 2008


Volumen de ventas                                              Aumento/
 (toneladas métricas)           T1 2008         T1 2007      (Disminución)
Tubos - sin costura                691.000         746.000            (7%)
Tubos - con costura                282.000         252.000            12%
Total tubos                        973.000         998.000            (3%)
Proyectos - con costura            132.000          75.000            76%
Total                            1.105.000       1.073.000             3%

                                                               Aumento/
Tubos                              T1 2008         T1 2007   (Disminución)
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)
América del Norte                    832,6           727,8            14%
América del Sur                      238,2           260,5            (9%)
Europa                               447,6           418,7             7%
Medio Oriente y África               475,7           580,0           (18%)
Lejano Oriente y Oceanía             176,6           157,7            12%
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)                 2.170,7         2.144,7             1%
Costo de ventas (% de
 ventas)                                54%             50%
Resultado operativo
 (millones de US$)                   637,4           722,0           (12%)
Resultado operativo (% de
 ventas)                                29%             34%

Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron 1% a US$2.170,7 millones en el primer trimestre de 2008, en comparación con US$2.144,7 millones en el primer trimestre de 2007, debido a que el aumento en el precio de venta promedio de nuestros productos y servicios tubulares y el aumento en el volumen de ventas de tubos con costura compensaron una disminución de 7% en el volumen de ventas de tubos sin costura. Las ventas aumentaron en América del Norte, donde se observó una recuperación en la demanda en EE.UU. luego de un período de reducción de inventarios, pero la demanda en Canadá continuó viéndose afectada por una menor actividad de perforación. Las ventas en América del Sur disminuyeron principalmente debido a menores ventas en Ecuador. Las ventas en Medio Oriente y África disminuyeron debido a las menores ventas de productos OCTG en toda la región.

                                                                Aumento/
Proyectos                                  T1 2008    T1 2007 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
 US$)                                         271,7      124,4        118%
Costo de ventas (% de ventas)                    72%        66%
Resultado operativo (millones de US$)          51,3       26,3         95%
Resultado operativo (% de ventas)                19%        21%

Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos aumentaron 118% a US$271,7 millones en el primer trimestre de 2008, en comparación con US$124,4 millones en el primer trimestre de 2007, reflejo de un nivel relativamente mayor de entregas a proyectos de gasoductos y otros proyectos de ductos en Brasil y las entregas al proyecto de expansión de loops en Argentina.

                                                                 Aumento/
Otros                                       T1 2008    T1 2007
(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de
 US$)                                          183,8      156,2         18%
Costo de ventas (% de ventas)                     73%        82%
Resultado operativo (millones de US$)           22,2        9,3        140%
Resultado operativo (% de ventas)                 12%         6%

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios aumentaron 18% a US$183,8 millones en el primer trimestre de 2008, en comparación con US$156,2 millones en el primer trimestre de 2007, principalmente debido a mayores ventas de tubos con costura para la conducción eléctrica.

Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje de los ingresos por ventas netos a 15,7% en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2008 en comparación con 15,4% en el mismo trimestre de 2007 principalmente debido al aumento de los gastos de amortización luego de la incorporación de Hydril. La amortización de las relaciones con clientes y otros intangibles adquiridos con Hydril ascendieron a US$20,3 millones en el trimestre, ó 0,8% de los ingresos por ventas netos.

Los gastos netos por intereses aumentaron a US$54,8 millones en el primer trimestre de 2008 en comparación con un gasto neto por intereses de US$35,5 millones en el mismo período de 2007, reflejo de la mayor posición de deuda neta luego de la adquisición de Hydril.

Otros resultados financieros representaron una pérdida de US$14,3 millones durante el primer trimestre de 2008, en comparación con una pérdida de US$13,0 millones durante el primer trimestre de 2007.

El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de US$50,0 millones en el primer trimestre de 2008, en comparación con una ganancia de US$25,9 millones en el primer trimestre de 2007. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (NYSE: TX). En abril de 2008, el gobierno de Venezuela anunció su intención de nacionalizar Sidor, subsidiaria de Ternium, y actualmente se llevan a cabo negociaciones respecto a la transferencia de los intereses de Ternium en Sidor. El impacto de la nacionalización de Sidor en los resultados de Ternium, y nuestra participación en los mismos, no es determinable en este momento.

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$208,6 millones en el primer trimestre de 2008, equivalente a 33% de los ingresos por operaciones continuas antes de la participación en los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias, comparado con US$225,5 millones, ó 32% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias en el primer trimestre de 2007.

El resultado de operaciones discontinuadas ascendió a US$16,8 millones en el primer trimestre de 2008. Este resultado corresponde al negocio de control de presión de Hydril, cuya venta fue finalizada el 1 de abril de 2008. En el segundo trimestre se registrará una ganancia después de impuestos de aproximadamente US$400 millones con respecto a esta venta.

La ganancia atribuible a la participación minoritaria ascendió a US$26,9 millones en el primer trimestre de 2008, en comparación con US$29,1 millones en el trimestre correspondiente de 2007. A pesar de que los resultados operativos y financieros de nuestra subsidiaria Confab aumentaron durante el período, fueron menores en nuestra subsidiaria NKKTubes.

Flujo de efectivo y liquidez

El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el primer trimestre de 2008 ascendió a US$568,9 millones, en comparación con US$688,3 millones en el primer trimestre de 2007. El capital de trabajo aumentó US$218,7 millones durante el trimestre, con un aumento en el valor de inventarios de US$149,8 millones, reflejo de costos de insumos en aumento, y los créditos por ventas aumentaron US$61,0 millones.

Las inversiones en activos fijos e intangibles aumentaron a US$88,5 millones en el primer trimestre de 2008 en comparación con US$119,9 millones en el primer trimestre de 2007.

Durante el primer trimestre de 2008, la deuda financiera total disminuyó US$303,0 millones a US$3.717,2 millones al 31 de marzo de 2008, de US$4.020,2 millones al 31 de diciembre de 2007 y la deuda financiera neta disminuyó US$469,0 millones a US$2.501,2 millones al 31 de marzo de 2008. Nuestra posición de deuda financiera neta disminuyó aun más al inicio del segundo trimestre luego de la venta del negocio de control de presión de Hydril que fue completada el 1 de abril de 2008.

Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas.

Estado de resultados intermedio consolidado condensado

                                                    Periodo de tres meses
(Valores expresados en miles de USD, excepto          finalizado el 31 de
 menciones específicas)                                   marzo de,
                                                    ======================
                                                       2008        2007
                                                    ==========  ==========
Operaciones Continuas                                   (no auditados)
Ingresos por ventas netos                            2.626.187   2.425.299
Costo de los productos vendidos                     (1.500.689) (1.291.498)
                                                    ==========  ==========
Ganancia bruta                                       1.125.498   1.133.801
Gastos de comercialización y administración           (413.594)   (374.267)
Otros ingresos y egresos operativos netos                 (991)     (1.937)
                                                    ==========  ==========
Resultado operativo                                    710.913     757.597
Intereses ganados                                       12.269      22.191
Intereses perdidos                                     (67.092)    (57.727)
Otros resultados financieros                           (14.302)    (13.043)
                                                    ==========  ==========
Ganancia antes de los resultados de inversiones en
 sociedades asociadas y del impuesto a las
 ganancias                                             641.788     709.018
Resultado de inversiones en sociedades asociadas        49.994      25.907
                                                    ==========  ==========
Resultado antes del impuesto a las ganancias           691.782     734.925
Impuesto a las ganancias                              (208.606)   (225.531)
                                                    ==========  ==========
Ganancia del ejercicio por operaciones continuas       483.176     509.394

Operaciones discontinuas
Ganancia por operaciones discontinuas                   16.787           -
                                                    ==========  ==========

Ganancia del período                                   499.963     509.394
                                                    ==========  ==========

Atribuible a:
Accionistas de la Compañía                             473.043     480.304
Participación minoritaria                               26.920      29.090
                                                    ==========  ==========
                                                       499.963     509.394
                                                    ==========  ==========



Estado de situación patrimonial intermedio consolidado condensado


(Valores expresados en miles de                        31 de diciembre de
 USD)                           31 de marzo  de 2008          2007
                                ===================== =====================
                                   (no auditados)
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades, planta y equipo,
 netos                           3.350.197             3.269.007
Activos intangibles, netos       4.469.360             4.542.352
Inversiones en sociedades
 asociadas                         562.691               509.354
Otras inversiones                   35.138                35.503
Activo por impuesto diferido       313.149               310.590
Otros créditos                      56.917  8.787.452     63.738  8.730.544
                                ==========            ==========

Activo corriente
Inventarios                      2.748.654             2.598.856
Otros créditos y anticipos         203.859               222.410
Créditos fiscales                  200.602               242.757
Créditos por ventas              1.809.803             1.748.833
Otras inversiones                  135.448                87.530
Efectivo y equivalentes de
 efectivo                        1.080.555  6.178.921    962.497  5.862.883
                                ==========            ==========
Activos corrientes y no
 corrientes disponibles para la
 venta                                        650.698               651.160
                                           ==========            ==========
                                            6.829.619             6.514.043
Total del Activo                           15.617.071            15.244.587

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS
Capital y reservas atribuibles
 a los accionistas  de la
 Compañía
Capital Accionario               1.180.537             1.180.537
Reserva Legal                      118.054               118.054
Prima de Emisión                   609.733               609.733
Efecto de conversión monetaria     345.984               266.049
Otras reservas                      20.132                18.203
Resultados acumulados            5.286.744  7.561.184  4.813.701  7.006.277
                                ==========            ==========

Participación Minoritaria                     576.793               523.573
                                           ==========            ==========
Total del Patrimonio Neto                   8.137.977             7.529.850
                                           ==========            ==========
PASIVO
Pasivo no corriente
Deudas bancarias y financieras   2.753.441             2.869.466
Pasivo por impuesto diferido     1.224.758             1.233.836
Otras deudas                       197.898               185.410
Previsiones                         96.329                97.912
Deudas comerciales                      32  4.272.458         47  4.386.671
                                ==========            ==========

Pasivo corriente
Deudas bancarias y financieras     963.773             1.150.779
Deudas fiscales                    426.381               341.028
Otras deudas                       272.771               252.204
Previsiones                         28.421                19.342
Anticipos de clientes              375.569               449.829
Deudas comerciales                 869.846  2.936.761    847.842  3.061.024
                                ==========            ==========
Deudas asociadas a activos
 corrientes y no corrientes
 disponibles para la venta                    269.875               267.042
                                           ==========            ==========
                                            3.206.636             3.328.066
Total del Pasivo                            7.479.094             7.714.737

Total del Patrimonio Neto y del
 Pasivo                                    15.617.071            15.244.587



Estado de flujo de efectivo intermedio consolidado condensado

                                                        Periodo de tres
                                                      meses, finalizado el
                                                         31 de marzo de
(Valores expresados en miles de USD)                    2008       2007
                                                      =========  =========
                                                         (no auditados)

Flujos de efectivo relacionados con actividades
 operativas
Ganancia del período                                    499.963    509.394
Ajustes por:
Depreciaciones y amortizaciones                         134.483    100.487
Impuesto a las ganancias devengado neto de pagos        107.538    125.377
Ganancia por inversiones en compañías asociadas         (49.994)   (25.907)
Intereses devengados netos de pagos                      54.308     45.429
Variación en previsiones                                  7.496     (7.230)
Variaciones en el capital de trabajo                   (218.720)   (90.519)

Otros, incluyendo el efecto de conversión monetaria      33.857     31.243
                                                      =========  =========
Fondos netos originados en actividades operativas       568.931    688.274
                                                      =========  =========

Flujos de efectivo relacionados con actividades de
 inversión
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de
 activos intangibles                                    (88.455)  (119.912)
Adquisiciones de subsidiarias y participación
 minoritaria                                             (1.026)    (1.750)
Disminución en subsidiarias                                   -     (1.195)
Aumento por disposiciones de propiedades, planta y
 equipo y activos intangibles                             5.007      2.693
Variación de inversiones financieras de corto plazo     (47.918)    (5.084)
Otros                                                    (3.428)         -
                                                      =========  =========
Flujos de efectivo aplicados a actividades de
 inversión                                             (135.820)  (125.248)
                                                      =========  =========

Flujos de efectivo relacionados con actividades de
 financiación
Dividendos pagados a accionistas minoritarios en
 subsidiarias                                                 -     (3.359)
Aumento de deudas bancarias y financieras               130.387     48.174
Pago de deudas bancarias y financieras                 (490.277)  (360.899)
                                                      =========  =========
Flujos de efectivo aplicados a actividades de
 financiación                                          (359.890)  (316.084)
                                                      =========  =========

                                                      =========  =========
Aumento en el efectivo y equivalentes de efectivo        73.221    246.942
                                                      =========  =========
Variaciones en el efectivo y equivalentes de efectivo
Al inicio del período                                   954.303  1.365.008
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio         45.461      2.736
Aumento en el efectivo y equivalentes de efectivo        73.221    246.942
Al 31 de marzo                                        1.072.985  1.614.686

Efectivo y equivalente de efectivo                       Al 31 de marzo
                                                      ====================
                                                        2008       2007
                                                      =========  =========
Efectivo y depósitos bancarios                        1.080.555  1.634.812
Descubiertos bancarios                                   (7.570)   (20.105)
Depósitos bancarios restringidos                              -        (21)
                                                      1.072.985  1.614.686

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