SOURCE: Tenaris S.A.

May 05, 2011 16:23 ET

Tenaris anuncia los resultados del primer trimestre de 2011

La información financiera y operativa incluida en este comunicado de prensa está basada en estados contables consolidados auditados , presentados en dólares estadounidenses (US$) y preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera , según fueron emitidas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad y adoptadas por la Unión Europea (NIIF).

LUXEMBURGO--(Marketwire - May 5, 2011) - Tenaris S.A. (NYSE: TS) (BAE: TS) (MXSE: TS) (MILAN: TEN) ("Tenaris") anunció hoy los resultados del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2011 comparados con los resultados del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2010.

Resumen de los resultados del primer trimestre de 2011

(Comparación con el cuarto trimestre y el primer trimestre de 2010)

                                       T1 2011     T4 2010       T1 2010
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)                     2.324,0  2.063,9  13%   1.638,7  42%
Resultado operativo (millones de US$)    441,4    453,8  (3%)    309,3  43%
Ganancia del período (millones de US$)   324,2    321,2   1%     222,2  46%
Ganancia del período atribuible a los
 accionistas de la Compañía (millones
 de US$)                                 319,4    320,9   (0%)   219,5  45%
Ganancia por ADS (US$)                    0,54     0,54   (0%)    0,37  45%
Ganancia por acción (US$)                 0,27     0,27   (0%)    0,19  45%
EBITDA* (millones de US$)                570,8    515,5   11%    435,4  31%
Margen de EBITDA (% de ingresos por
 ventas netos)                              25%      25%            27%


*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones,
 amortizaciones y cargos/reversiones por desvalorizaciones.

Nuestros resultados del primer trimestre reflejan mejores niveles de demanda de nuestros productos y servicios en todos nuestros segmentos operativos. Los ingresos por ventas netos de nuestro segmento operativo de Tubos y las entregas de tubos sin costura aumentaron 12% con respecto al trimestre anterior. El resultado operativo aumentó un 43% interanual pero disminuyó 3% con respecto al trimestre anterior debido a que el resultado operativo del cuarto trimestre de 2010 incluía una ganancia por la reversión de un cargo por desvalorizaciones de US$67,3 millones en nuestras operaciones de tubos con costura en Canadá.

Al final del trimestre, nuestra posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total), era de US$230,5 millones, luego de un incremento en el capital de trabajo de US$392,9 millones que refleja un mayor nivel de ventas en el trimestre y un mayor costo de inventarios. Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$210,6 millones.

Situación del mercado y perspectivas

Los precios del petróleo aumentaron y mostraron una mayor volatilidad desde que los disturbios políticos en África del Norte llevaron a la interrupción de las exportaciones de petróleo de Libia y que un trágico terremoto y tsunami dañaran las instalaciones de energía nuclear en Japón. La actividad de perforación global continúa aumentando prácticamente en todas las regiones, y prevemos que la actividad de perforación continuará aumentando a lo largo del año, excluyendo el efecto de las variaciones estacionales. Se espera que la actividad en Medio Oriente reciba un impulso adicional como resultado de la respuesta de Arabia Saudita a las condiciones actuales del mercado.

Prevemos que las ventas de nuestro segmento operativo de Tubos continuarán aumentando durante 2011. También se prevé que las ventas de nuestros segmentos operativos de Proyectos y Otros continúen registrando un crecimiento sostenido en comparación con 2010. Se espera que los precios de venta promedio se beneficien con mejores precios y una buena mezcla de productos, aunque es probable que tales aumentos sean compensados parcialmente por incrementos en los costos de materia prima y otros costos. Consecuentemente, nuestras ventas y resultados operativos deberían continuar aumentando durante 2011.

Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas

La asamblea anual ordinaria de accionistas de la Compañía se llevará a cabo el 1 de junio de 2011 a las 11.00 a.m. en Luxemburgo. Se puede obtener la convocatoria a asamblea y el orden del día, el folleto de asamblea de accionistas, la declaración de apoderados y el informe anual 2010 de la Compañía a través de la página web www.tenaris.com/investors o llamando al (352) 26-47-89-78 (dentro de Luxemburgo), al 1-800-555-2470 (dentro de EE.UU.) o al + 1-267-468-0786 (desde afuera de EE.UU.)

Análisis de los resultados del primer trimestre de 2011

         Volumen de ventas           T1 2011      T4 2010         T1 2010
       (toneladas métricas)
Tubos - sin costura                  621.000  555.000    12%  467.000   33%
Tubos - con costura                  233.000  221.000     5%  139.000   68%
Total tubos                          854.000  776.000    10%  606.000   41%
Proyectos - con costura               75.000   65.000    15%   34.000  121%
Total                                929.000  841.000    10%  640.000   45%


             Tubos                   T1 2011      T4 2010         T1 2010
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)
América del Norte                      978,5    860,2    14%    676,4   45%
América del Sur                        318,2    271,2    17%    203,0   57%
Europa                                 243,8    206,3    18%    199,3   22%
Medio Oriente y África                 297,8    299,6    (1%)   249,3   19%
Lejano Oriente y Oceanía               129,0    121,8     6%     82,4   57%
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)                   1.967,3  1.759,1    12%  1,410,4   39%
Costo de ventas (% de ventas)             61%      60%             59%
Resultado operativo
 (millones de US$)*                    372,1    401,0    (7%)   279,1   33%
Resultado operativo (% de ventas)         19%      23%             20%


* El resultado operativo en el cuarto trimestre de 2010 incluye una
ganancia de US$67,3 millones para reversiones de cargos por
desvalorizaciones.

Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron 12% con respecto al trimestre anterior y un 39% interanual principalmente debido a un aumento en los volúmenes de entregas. En América del Norte, las ventas aumentaron con respecto al trimestre anterior debido a que el fuerte aumento de las entregas en Canadá y el crecimiento continuo en Estados Unidos compensaron la disminución en las entregas en México. En América del Sur, las ventas aumentaron con respecto al trimestre anterior debido a un incremento en las entregas de productos OCTG en la región. En Europa, las ventas aumentaron en comparación con el trimestre anterior principalmente debido a la mayor demanda de tubos mecánicos. En Medio Oriente y África, las mayores ventas de tubos de conducción debido a la materialización de las entregas demoradas del trimestre anterior fueron compensadas por menores entregas de productos OCTG.

             Proyectos               T1 2011      T4 2010         T1 2010
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)                     175,0    146,2    20%     93,2   88%
Costo de ventas (% de ventas)             69%     69%              68%
Resultado operativo (millones de US$)   31,8    23,6     35%      8,5  274%
Resultado operativo (% de ventas)         18%     16%               9%

Los ingresos por ventas netos de Proyectos ascendieron a US$175,0 millones, un aumento de 20% con respecto al trimestre anterior y de 88% en relación con el primer trimestre de 2010. Los ingresos y el resultado operativo aumentaron con respecto al trimestre anterior principalmente debido a mayores entregas a proyectos de gasoductos en Argentina.

               Otros                 T1 2011      T4 2010         T1 2010
Ingresos por ventas netos
 (millones de US$)                     181,7    158,6    15%    135,1   35%
Costo de ventas (% de ventas)             68%      72%             73%
Resultado operativo (millones de US$)   37,5     29,3    28%     21,7   73%
Resultado operativo (% de ventas)         21%      18%             16%

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios ascendieron a US$181,7 millones en el primer trimestre de 2011, siendo 15% mayores que en el trimestre anterior y 35% mayores en comparación con el primer trimestre de 2010. El aumento en las ventas y en el resultado operativo con respecto al trimestre anterior se debió a mayores ventas de tubos para conduit eléctricos en Estados Unidos, equipamiento industrial en Brasil y varillas de bombeo.

Los gastos de comercialización y administración ascendieron a 19,4% de los ingresos por ventas netos en el primer trimestre de 2011, en comparación con 19,7% en el trimestre anterior y 21,2% en el primer trimestre de 2010. Durante el primer trimestre de 2011, los gastos de comercialización y administración se vieron afectados negativamente por las previsiones para créditos por ventas y contingencias en Libia que ascendieron a US$15,1 millones y por un nuevo impuesto al patrimonio en Colombia de US$9,3 millones.

Los gastos netos por intereses ascendieron a US$5,4 millones en el primer trimestre de 2011 en comparación con US$4,8 millones en trimestre anterior y US$12,9 millones en el primer trimestre de 2010. Los gastos netos por intereses en el primer trimestre de 2010 se vieron afectados negativamente por mayores tasas de interés, las cuales fueron parcialmente compensadas por ganancias por diferencias de cambio registradas bajo otros resultados financieros.

Los otros resultados financieros generaron una ganancia de US$1,1 millones durante el primer trimestre de 2011, en comparación con una pérdida de US$5,4 millones durante el trimestre anterior y una ganancia de US$7,7 millones durante el primer trimestre de 2010. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son parcialmente compensados por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las NIIF.

El resultado de inversiones en compañías asociadas generó una ganancia de US$24,3 millones en el primer trimestre de 2011, en comparación con una ganancia de US$11,7 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$23,5 millones en el primer trimestre de 2010. Estos resultados derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (NYSE: TX).

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$137,2 millones en el primer trimestre de 2011, equivalente a 31% de la ganancia antes del resultado de inversiones en compañías asociadas y del impuesto a las ganancias, en comparación con 30% en el trimestre anterior y 35% en el primer trimestre de 2010.

La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$4,8 millones en el primer trimestre de 2011, en comparación con US$0,3 millones en el trimestre anterior y US$2,7 millones en el primer trimestre de 2010.

Flujo de efectivo y liquidez

El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el primer trimestre de 2011 ascendió a US$165,7 millones, en comparación con US$253,8 millones durante el trimestre anterior y US$436,3 millones en el primer trimestre de 2010. El capital de trabajo aumentó US$392,9 millones durante el primer trimestre de 2011 (principalmente debido al aumento en créditos por ventas e inventarios), en comparación con un aumento de US$152,7 millones en el trimestre anterior y una disminución de US$124,2 millones en el primer trimestre de 2010.

Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$210,6 millones en el primer trimestre de 2011, en comparación con US$286,1 millones en el trimestre anterior y US$158,0 millones en el primer trimestre de 2010.

Al final del trimestre, nuestra posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total), era de US$230,5 millones.

Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas.

Estado de resultados intermedio consolidado condensado


                                                   Período de tres meses
(Valores expresados en miles de USD)             finalizado el 31 de marzo,
                                                      2011        2010
                                                   ----------  ----------
Operaciones continuas                                  (No auditados)
Ingresos por ventas netos                           2.323.965   1.638.721
Costo de ventas                                    (1.434.362)   (987.043)
                                                   ----------  ----------
Ganancia bruta                                        889.603     651.678
Gastos de comercialización y administración          (449.774)   (347.387)
Otros ingresos (egresos) operativos, netos              1.621       5.049
                                                   ----------  ----------
Resultado operativo                                   441.450     309.340
Intereses ganados                                       7.687       7.148
Intereses perdidos                                    (13.041)    (20.069)
Otros resultados financieros                            1.058       7.691
                                                   ----------  ----------

Ganancia antes de los resultados de inversiones
 en compañías asociadas y del impuesto a las
 ganancias                                            437.154     304.110
Ganancia de inversiones en compañías asociadas         24.285      23.526
                                                   ----------  ----------
Ganancia antes del impuesto a las ganancias           461.439     327.636
Impuesto a las ganancias                             (137.242)   (105.426)
                                                   ----------  ----------
Ganancia por operaciones continuas del período        324.197     222.210
                                                   ----------  ----------


Atribuible a:
Accionistas de la Compañía                            319.374     219.549
Participación no controlante                            4.823       2.661
                                                   ----------  ----------
                                                      324.197     222.210
                                                   ----------  ----------






Estado de posición financiera intermedia consolidado condensado


(Valores expresados                    31 de marzo       31 de diciembre
 en miles de USD)                        de 2011             de 2010
                                  -------------------- --------------------
                                     (No auditados)
ACTIVO
Activo no corriente
  Propiedades, planta y
   equipo, netos                  4.016.127            3.780.580
  Activos intangibles, netos      3.548.306            3.581.816
  Inversiones en compañías
   asociadas                        698.910              671.855
  Otras inversiones                  43.897               43.592
  Activo por impuesto diferido      207.783              210.523
  Otros créditos                    121.559  8.636.582   120.429  8.408.795
                                  ---------            ---------

Activo corriente
  Inventarios                     2.578.666            2.460.384
  Otros créditos y anticipos        303.868              282.536
  Créditos fiscales                 231.880              249.317
  Créditos por ventas             1.686.810            1.421.642
  Activos disponibles para
   la venta                          21.572               21.572
  Otras inversiones                 665.272              676.224
  Efectivo y equivalentes de
   efectivo                         903.814  6.391.882   843.861  5.955.536
                                  --------- ---------- --------- ----------
Total del Activo                            15.028.464           14.364.331

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a
 los accionistas de la Compañía             10.377.206            9.902.359
Participación no controlante                   656.544              648.221
Total del Patrimonio Neto                   11.033.750           10.550.580
                                            ----------           ----------

PASIVO
Pasivo no corriente
  Deudas bancarias y financieras    214.569              220.570
  Pasivo por impuesto diferido      931.752              934.226
  Otras deudas                      213.428              193.209
  Previsiones                        88.620               83.922
  Deudas comerciales                  2.844  1.451.213     3.278  1.435.205
                                  ---------            ---------

Pasivo corriente
  Deudas bancarias y financieras  1.124.061            1.023.926
  Deudas fiscales                   234.872              207.652
  Otras deudas                      263.368              233.590
  Previsiones                        38.420               25.101
  Anticipos de clientes              86.283               70.051
  Deudas comerciales                796.497  2.543.501   818.226  2.378.546
                                  --------- ---------- --------- ----------
Total del Pasivo                             3.994.714            3.813.751
Total del Patrimonio Neto y
 del Pasivo                                 15.028.464           14.364.331






Estado de flujos de efectivo intermedio consolidado condensado


                                                   Período de tres meses
                                                 finalizado el 31 de marzo,
                                                  ------------------------
(Valores expresados en miles de USD)                  2011         2010
                                                  -----------  -----------
                                                       (No auditados)
Flujos de efectivo de actividades operativas
Ganancia del período                                  324.197      222.210
Ajustes por:
Depreciaciones y amortizaciones                       129.384      126.028
Impuesto a las ganancias devengado neto de pagos       44.632      (28.258)
Ganancia de inversiones en compañías asociadas        (24.285)     (23.526)
Intereses devengados netos de pagos                   (14.038)       9.047
Variaciones en previsiones                             18.017        5.424
Variaciones en el capital de trabajo                 (392.862)     124.247
Otros, incluyendo el efecto de conversión
 monetaria                                             80.610        1.100
                                                  -----------  -----------
Flujos netos originados en actividades operativas     165.655      436.272
                                                  -----------  -----------

Flujos de efectivo de actividades de inversión
Inversiones de capital                               (210.620)    (157.962)
Aumento por disposiciones de propiedad, planta
 y equipo y activos intangibles                         1.255        2.910
Dividendos y distribuciones recibidas de
 compañías asociadas                                        -        1.472
Inversiones financieras de corto plazo                 10.952      (66.105)
                                                  -----------  -----------
Flujos de efectivo aplicados a actividades
 de inversión                                        (198.413)    (219.685)
                                                  -----------  -----------

Flujos de efectivo de actividades de financiación
Adquisiciones de participación no controlante          (5.050)         (27)
Aumentos de deudas bancarias y financieras            309.280      198.323
Pago de deudas bancarias y financieras               (231.530)    (307.045)
                                                  -----------  -----------
Flujos de efectivo originados en (aplicados a)
 actividades de financiación                           72.700     (108.749)
                                                  -----------  -----------
Aumento de efectivo y equivalentes de efectivo         39.942      107.838
                                                  -----------  -----------

Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo
Al inicio del período                                 820.165    1.528.707
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio        5.121      (11.636)
Aumento de efectivo y equivalentes de efectivo         39.942      107.838
Al 31 de marzo,                                       865.228    1.624.909

                                                     Al 31 de marzo de
                                                  ------------------------
Efectivo y equivalentes de efectivo                  2011         2010
                                                  -----------  -----------
Efectivo y depósitos bancarios                        903.814    1.631.919
Descubiertos bancarios                                (38.586)      (7.010)
                                                      865.228    1.624.909

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