LUXEMBURGO--(Marketwire - Aug 4, 2011) - Tenaris S.A. (
Resumen de los resultados del segundo trimestre de 2011
(Comparación con el primer trimestre de 2011 y el segundo trimestre de
2010)
T2 2011 T1 2011 T2 2010
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 2.403,1 2.324,0 3% 1.981,8 21%
Resultado operativo (millones
de US$) 412,4 441,4 (7%) 405,3 2%
Ganancia del período (millones
de US$) 304,7 324,2 (6%) 295,0 3%
Ganancia del período
atribuible a los accionistas
de la Compañía (millones de
US$) 287,2 319,4 (10%) 282,1 2%
Ganancia por ADS (US$) 0,49 0,54 (10%) 0,48 2%
Ganancia por acción (US$) 0,24 0,27 (10%) 0,24 2%
EBITDA (millones de US$) 548,4 570,8 (4%) 531,2 3%
Margen de EBITDA (% de
ingresos por ventas netos) 23% 25% 27%
*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones, amortizaciones y cargos/reversiones por desvalorizaciones.
Las ventas aumentaron en cada uno de nuestros segmentos operativos con respecto al período anterior, pero el crecimiento de las ventas de nuestro segmento operativo de Tubos se vio frenado por las menores ventas en Canadá y menores entregas de tubos de conducción para proyectos en aguas profundas. Sin embargo, el resultado operativo y los márgenes se vieron afectados debido a que los aumentos de los costos superaron los aumentos de los precios de venta promedio.
Los flujos de efectivo originados en actividades operativas ascendieron a US$325,1 millones durante el trimestre y nuestra posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total) se mantuvo positiva en US$64,9 millones, luego del pago de US$247,9 millones en dividendos y de un aumento en inversiones en activos fijos e intangibles que alcanzaron los US$251,2 millones.
Situación del mercado y perspectivas
La actividad de perforación global está aumentando en la mayoría de las regiones; sin embargo, durante el segundo trimestre se vio afectada por la estacionalidad canadiense. Prevemos que esta tendencia continúe y que la demanda de productos OCTG en el segundo semestre se verá impulsada por la mayor actividad en Medio Oriente y por un nivel sostenidamente alto de actividad en América del Norte. Esta actividad es cada vez más direccionada a aplicaciones más demandantes y esperamos que esto estimule la demanda de productos especiales, high-end.
Se prevé que las ventas de nuestro segmento operativo de Tubos, particularmente de productos OCTG, aumentarán en el segundo semestre y una mezcla de productos más ricos debería verse reflejada en una mejora gradual de los precios de venta promedio. En general, se espera un aumento en las ventas y en el resultado operativo en el segundo semestre de 2011 en comparación con el primero.
Análisis de los resultados del segundo trimestre de 2011
Volumen de ventas (toneladas
métricas) T2 2011 T1 2011 T2 2010
Tubos - sin costura 633.000 621.000 2% 603.000 5%
Tubos - con costura 198.000 233.000 (15%) 179.000 11%
Total tubos 831.000 854.000 (3%) 782.000 6%
Proyectos - con costura 68.000 75.000 (9%) 32.000 113%
Total 899.000 929.000 (3%) 814.000 10%
Tubos T2 2011 T1 2011 T2 2010
Ingresos por ventas netos
(millones de US$)
América del Norte 946,0 978,5 (3%) 736,4 28%
América del Sur 327,9 318,2 3% 315,3 4%
Europa 279,0 243,8 14% 179,4 56%
Medio Oriente y África 303,7 297,8 2% 376,0 (19%)
Lejano Oriente y Oceanía 141,2 129,0 9% 114,2 24%
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 1.997,8 1.967,3 2% 1.721,4 16%
Costo de ventas (% de ventas) 63% 61% 58%
Resultado operativo (millones
de US$) 322,0 372,1 (13%) 355,6 (9%)
Resultado operativo (% de
ventas) 16% 19% 21%
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron 2% con respecto al trimestre anterior y un16% interanual. En América del Norte, las ventas disminuyeron 3% con respecto al trimestre anterior, debido a que la menor actividad estacional en Canadá compensó el mayor crecimiento de la demanda en los Estados Unidos. En Europa, tuvimos mayores ventas de productos OCTG, asi como mayores ventas de tubos de conducción y mecánicos a distribuidores, cuyos precios son en gran medida denominados en Euros. En Medio Oriente y África, el aumento de las ventas de productos OCTG con respecto al trimestre anterior compensó las menores ventas de tubos de conducción, mientras que en el Lejano Oriente y Oceanía, las mayores entregas de productos OCTG en China e Indonesia compensaron las menores entregas de tubos de conducción.
Proyectos T2 2011 T1 2011 T2 2010
Ingresos por ventas netos (millones de
US$) 212,4 175,0 21% 94,0 126%
Costo de ventas (% de ventas) 65% 69% 63%
Resultado operativo (millones de US$) 51,5 31,8 62% 19,0 171%
Resultado operativo (% de ventas) 24% 18% 20%
Los ingresos por ventas netos de Proyectos ascendieron a US$212,4 millones en el segundo trimestre de 2011, un aumento de 21% con respecto al trimestre anterior y de 126% en relación con el segundo trimestre de 2010. Los ingresos y el resultado operativo mejoraron con respecto al trimestre anterior, con ventas concentradas en Brasil y una buena mezcla de productos, lo cual compensó una disminución de 9% en los volúmenes.
Otros T2 2011 T1 2011 T2 2010
Ingresos por ventas netos (millones de
US$) 192,9 181,7 6% 166,3 16%
Costo de ventas (% de ventas) 68% 68% 72%
Resultado operativo (millones de US$) 38,9 37,5 4% 30,7 27%
Resultado operativo (% de ventas) 20% 21% 18%
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios ascendieron a US$192,9 millones en el segundo trimestre de 2011, un aumento de 6% con respecto al trimestre anterior y de 16% en relación con el segundo trimestre de 2010. El aumento en las ventas y en el resultado operativo con respecto al trimestre anterior se debió principalmente a mayores ventas de equipamiento industrial en Brasil.
Los gastos de comercialización y administración ascendieron a 19,5% de los ingresos por ventas netos en el segundo trimestre de 2011, en forma similar al trimestre anterior y al segundo trimestre de 2010.
Los gastos netos por intereses ascendieron a US$5,7 millones en el segundo trimestre de 2011, en comparación con US$5,4 millones en el trimestre anterior y US$17,5 millones en el segundo trimestre de 2010. Los gastos netos por intereses en el segundo trimestre de 2010 se vieron afectados negativamente por mayores tasas de interés, las cuales fueron parcialmente compensadas por ganancias por diferencias de cambio registradas bajo otros resultados financieros.
Otros resultados financieros generaron una pérdida de US$12,4 millones durante el segundo trimestre de 2011, en comparación con una ganancia de US$1,1 millones durante el trimestre anterior y una pérdida de US$7,4 millones en el segundo trimestre de 2010. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son compensados parcialmente por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las NIIF.
El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de US$22,7 millones en el segundo trimestre de 2011, en comparación con una ganancia de US$24,3 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$19,3 millones en el segundo trimestre de 2010. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$112,2 millones en el segundo trimestre de 2011, equivalente a 28% de los resultados antes de inversiones en sociedades asociadas e impuesto a las ganancias, comparado con 31% en el trimestre anterior y el mismo porcentaje que en el segundo trimestre de 2010.
La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$17,5 millones en el segundo trimestre de 2011, en comparación con US$4,8 millones en el trimestre anterior y US$12,9 millones en el segundo trimestre de 2010. El aumento con respecto al trimestre anterior se debe al mejor resultado de nuestras operaciones brasileñas.
Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al segundo trimestre de 2011
El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el segundo trimestre de 2011 ascendió a US$325,1 millones, en comparación con US$165,7 millones en el trimestre anterior y US$58,6 millones en el segundo trimestre de 2010. El capital de trabajo aumentó US$95,1 millones durante el segundo trimestre de 2011 (principalmente debido a un aumento en los inventarios), en comparación con un aumento de US$392,9 millones en el trimestre anterior y US$187,7 millones en el segundo trimestre de 2010.
Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$251,2 millones en el segundo trimestre de 2011, en comparación con US$210,6 millones en el trimestre anterior y US$190,4 millones en el segundo trimestre de 2010.
Al final del trimestre, nuestra posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total) ascendió a US$64,9 millones, luego del pago de dividendos de US$247,9 millones en junio.
Análisis de los resultados del primer semestre de 2011
Aumento/
S1 2011 S1 2010 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones
de US$) 4.727,1 3.620,5 31%
Resultado operativo (millones de
US$) 853,8 714,6 19%
Ganancia del período (millones de
US$) 628,9 517,2 22%
Ganancia del período atribuible a
los accionistas de la Compañía
(millones de US$) 606,6 501,6 21%
Ganancia por ADS (US$) 1,03 0,85 21%
Ganancia por acción (US$) 0,51 0,42 21%
EBITDA* (millones de US$) 1.119,2 966,6 16%
Margen de EBITDA (% de ingresos por
ventas netos) 24% 27%
La ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante el primer semestre de 2011 fue de US$606,6 millones, ó US$0,51 por acción (US$1,03 por ADS), en comparación con la ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante el primer semestre de 2010 de US$501,6 millones, ó US$0,42 por acción (US$0,85 por ADS). El resultado operativo ascendió a US$853,8 millones, ó 18% de los ingresos por ventas netos durante el primer semestre de 2011, comparado con US$714,6 millones, ó 20% de los ingresos por ventas netos durante el primer semestre de 2010. El resultado operativo más depreciaciones y amortizaciones del primer semestre de 2011 ascendió a US$1.119,2 millones, ó 24% de los ingresos por ventas netos, en comparación con US$966,6 millones, ó 27% de los ingresos por ventas netos durante el primer semestre de 2010.
Ingresos por ventas netos, costo de ventas y resultado operativo por segmento
El siguiente cuadro muestra nuestros ingresos por ventas netos por segmento de negocios por los períodos indicados a continuación:
Ingresos por ventas netos (millones Aumento/ de US$) S1 2011 S1 2010 (Disminución) Tubos 3.965,1 84% 3.131,8 87% 27% Proyectos 387,3 8% 187,2 5% 107% Otros 374,6 8% 301,4 8% 24% Total 4.727,1 100% 3.620,5 100% 31%
El siguiente cuadro muestra nuestro volumen de ventas de tubos sin costura y con costura por segmento de negocios por los períodos indicados a continuación:
Volumen de ventas (toneladas Aumento/ métricas) S1 2011 S1 2010 (Disminución) Tubos - sin costura 1.254.000 1.070.000 17% Tubos - con costura 431.000 318.000 36% Total tubos 1.685.000 1.388.000 21% Proyectos - con costura 143.000 66.000 117% Total 1.828.000 1.454.000 26%
Tubos
El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Tubos, los ingresos por ventas netos por región geográfica, el costo de ventas como porcentaje de los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:
Aumento/
Tubos S1 2011 S1 2010 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones
de US$)
América del Norte 1.924,5 1.412,8 36%
América del Sur 646,1 518,3 25%
Europa 522,8 378,8 38%
Medio Oriente y África 601,5 625,3 (4%)
Lejano Oriente y Oceanía 270,2 196,6 37%
Ingresos por ventas netos (millones
de US$) 3.965,1 3.131,8 27%
Costo de ventas (% de ventas) 62% 58%
Resultado operativo (millones de
US$) 694,1 634,7 9%
Resultado operativo (% de ventas) 18% 20%
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron 27% a US$3.965,1 millones en el primer semestre de 2011, en comparación con US$3.131,8 millones en el primer semestre de 2010, reflejo de un aumento de 21% en los volúmenes y un incremento de 4% en los precios de venta promedio.
El costo de ventas de productos y servicios tubulares, expresado como porcentaje de los ingresos por ventas netos, aumentó de 58% en el primer semestre de 2010 a 62% en el primer semestre de 2011.
El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares aumentó 9% a US$694,1 millones en el primer semestre de 2011, de US$634,7 millones en el primer semestre de 2010, debido a que el aumento de 27% en las ventas fue compensado en su mayor parte por una disminución en el margen operativo. El resultado operativo expresado como porcentaje de los ingresos por ventas netos disminuyó a 18% en el primer semestre de 2011, comparado con 20% en el primer semestre de 2010. El menor margen operativo en el primer semestre de 2011 refleja un aumento en el costo de la materia prima y otros costos, el cual fue parcialmente compensado por un aumento en los precios de venta promedio.
Proyectos
El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Proyectos, los ingresos por ventas netos, el costo de ventas como porcentaje de los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:
Aumento/
Proyectos S1 2011 S1 2010 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones
de US$) 387,3 187,2 107%
Costo de ventas (% de ventas) 66% 65%
Resultado operativo (millones de
US$) 83,3 27,5 203%
Resultado operativo (% de ventas) 21% 15%
Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos aumentaron 107% a US$387,3 millones en el primer semestre de 2011, en comparación con US$187,2 millones en el primer semestre de 2010, reflejo de un aumento de 117% en los volúmenes, parcialmente compensado por una disminución de 5% en los precios de venta promedio.
El resultado operativo derivado de tubos para proyectos de ductos aumentó 203% a US$83,3 millones en el primer semestre de 2011, de US$27,5 millones en el primer semestre de 2010, reflejo de un aumento de las ventas y mayores márgenes operativos.
Otros
El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Otros, los ingresos por ventas netos, el costo de ventas como porcentaje de los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:
Aumento/
Otros S1 2011 S1 2010 (Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones
de US$) 374,6 301,4 24%
Costo de ventas (% de ventas) 68% 72%
Resultado operativo (millones de
US$) 76,4 52,4 46%
Resultado operativo (% de ventas) 20% 17%
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios aumentaron 24% a US$374,6 millones en el primer semestre de 2011, en comparación con US$301,4 millones en el primer semestre de 2010, debido a que se registró un aumento en los ingresos de las principales actividades de negocios incluidas en el segmento.
El resultado operativo de otros productos y servicios aumentó a US$76,4 millones en el primer semestre de 2011, en comparación con US$52,4 millones en el primer semestre de 2010, principalmente debido a los mejores resultados de nuestras operaciones de conduit eléctricos en los Estados Unidos, nuestro negocio de equipamiento industrial en Brasil y mayores ventas de varillas de bombeo.
Los gastos de comercialización y administración disminuyeron como porcentaje de los ingresos por ventas netos a 19,4% en el semestre finalizado el 30 de junio de 2011 en comparación con 20,4% en el mismo semestre de 2010, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y semi-fijos sobre mayores ingresos.
Los gastos netos por intereses disminuyeron a US$11,1 millones en el primer semestre de 2011 en comparación con US$30,5 millones en el mismo período de 2010. El gasto por intereses en el primer semestre de 2010 se vio afectado negativamente por mayores tasas de interés, las cuales fueron parcialmente compensadas por ganancias por diferencias de cambio registradas bajo otros resultados financieros.
Otros resultados financieros registraron una pérdida de US$11,4 millones durante el primer semestre de 2011, en comparación con una ganancia de US$0,3 millones durante el primer semestre de 2010. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son compensados parcialmente por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las NIIF.
El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de US$47,0 millones en el primer semestre de 2011, en comparación con una ganancia de US$42,8 millones en el primer semestre de 2010. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$249,5 millones en el primer semestre de 2011, equivalente a 30% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias, comparado con US$210,1 millones en el primer semestre de 2010, equivalente a 31% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias.
La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$22,3 millones en el primer semestre de 2011, en comparación con US$15,5 millones en el mismo semestre de 2010, principalmente debido a un mejor desempeño de nuestras operaciones brasileñas.
Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al primer semestre de 2011
El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el primer semestre de 2011 ascendió a US$490,8 millones, en comparación con US$494,9 millones en el primer semestre de 2010, debido a que el mayor resultado en el primer semestre de 2011 fue compensado por una mayor inversión en capital de trabajo comparado con el primer semestre de 2010. El capital de trabajo aumentó US$488,0 millones durante el primer semestre de 2011, mientras que en el primer semestre de 2010 aumentó US$63,5 millones (principalmente como resultado de un fuerte aumento en los créditos por ventas, reflejo del aumento en las ventas).
Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$461,8 millones en el primer semestre de 2011, en comparación con US$348,4 millones en el primer semestre de 2010. El aumento en las inversiones en activos fijos e intangibles es atribuible principalmente a la inversión continua en nuestro laminador de diámetro pequeño en nuestra planta de Veracruz en México.
Nuestra posición neta de caja (efectivo y otras inversiones corrientes menos deuda financiera total) al 30 de junio de 2011 ascendió a US$64,9 millones, luego del pago de dividendos de US$247,9 millones en junio.
Tenaris presenta su informe semestral
Tenaris S.A. anuncia que ha presentado su informe semestral por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2011 ante la Bolsa de Comercio de Luxemburgo. Se puede obtener una copia del informe semestral ingresando al sitio web de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo en www.bourse.lu y al sitio web de Tenaris en www.tenaris.com/investors.
Los tenedores de acciones y ADS de Tenaris y cualquier otra parte interesada pueden solicitar una copia impresa gratuita del informe semestral llamando al 1-888-300-5432 (sin cargo desde los Estados Unidos) o al 52-55-5282-9929 (desde fuera de los Estados Unidos).
Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas.
Los comunicados de prensa y los estados contables pueden descargarse de la página web de Tenaris en www.tenaris.com/investors.
Estado de resultados intermedio consolidado condensado
Período de tres meses Período de seis meses
(Valores expresados en finalizado el 30 de finalizado el 30 de
miles de USD) junio de, junio de,
----------------------- -----------------------
2011 2010 2011 2010
---------- ---------- ---------- ----------
Operaciones continuas (No auditados) (No auditados)
Ingresos por ventas
netos 2,403,122 1,981,762 4,727,087 3,620,483
Costo de ventas (1,523,448) (1,183,429) (2,957,810) (2,170,472)
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia bruta 879,674 798,333 1,769,277 1,450,011
Gastos de
comercialización y
administración (468,341) (391,144) (918,115) (738,531)
Otros ingresos
(egresos) operativos,
netos 1,028 (1,886) 2,649 3,163
---------- ---------- ---------- ----------
Resultado operativo 412,361 405,303 853,811 714,643
Intereses ganados 6,513 4,352 14,200 11,500
Intereses perdidos (12,248) (21,889) (25,289) (41,958)
Otros resultados
financieros (12,408) (7,368) (11,350) 323
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia antes de los
resultados de
inversiones en
compañías asociadas y
del impuesto a las
ganancias 394,218 380,398 831,372 684,508
Ganancia de inversiones
en compañías asociadas 22,720 19,288 47,005 42,814
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia antes del
impuesto a las
ganancias 416,938 399,686 878,377 727,322
----------
Impuesto a las
ganancias (112,235) (104,716) (249,477) (210,142)
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia del período 304,703 294,970 628,900 517,180
Atribuible a:
Accionistas de la
Compañía 287,218 282,098 606,592 501,647
Participación no
controlante 17,485 12,872 22,308 15,533
---------- ---------- ---------- ----------
304,703 294,970 628,900 517,180
---------- ---------- ---------- ----------
Estado de posición financiera intermedia consolidado condensado
(Valores expresados en
miles de USD) 30 de junio de 2011 31 de diciembre de 2010
------------------------ ------------------------
(No auditados)
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades, planta y
equipo, netos 4,212,424 3,780,580
Activos intangibles,
netos 3,509,504 3,581,816
Inversiones en
compañías asociadas 704,764 671,855
Otras inversiones 45,616 43,592
Activo por impuesto
diferido 227,591 210,523
Otros créditos 137,980 8,837,879 120,429 8,408,795
----------- -----------
Activo corriente
Inventarios 2,765,885 2,460,384
Otros créditos y
anticipos 268,912 282,536
Créditos fiscales 227,666 249,317
Créditos por ventas 1,723,037 1,421,642
Activos disponibles
para la venta 21,572 21,572
Otras inversiones 870,906 676,224
Efectivo y
equivalentes de
efectivo 424,287 6,302,265 843,861 5,955,536
----------- ----------- ----------- -----------
Total del Activo 15,140,144 14,364,331
----------- -----------
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
atribuibles a los
accionistas de la
Compañía 10,469,669 9,902,359
Participación no
controlante 682,426 648,221
----------- -----------
Total del Patrimonio
Neto 11,152,095 10,550,580
----------- -----------
PASIVO
Pasivo no corriente
Deudas bancarias y
financieras 160,636 220,570
Pasivo por impuesto
diferido 929,052 934,226
Otras deudas 214,345 193,209
Previsiones 91,736 83,922
Deudas comerciales 2,611 1,398,380 3,278 1,435,205
----------- -----------
Pasivo corriente
Deudas bancarias y
financieras 1,069,673 1,023,926
Deudas fiscales 213,144 207,652
Otras deudas 313,359 233,590
Previsiones 37,203 25,101
Anticipos de clientes 66,223 70,051
Deudas comerciales 890,067 2,589,669 818,226 2,378,546
Total del Pasivo 3,988,049 3,813,751
Total del Patrimonio
Neto y del Pasivo 15,140,144 14,364,331
Estado de flujos de efectivo intermedio consolidado condensado
Período de tres meses Período de seis meses
finalizado el 30 de finalizado el 30 de
junio de, junio de,
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(Valores expresados en
miles de USD) 2011 2010 2011 2010
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(No auditados) (No auditados)
Flujos de efectivo de
actividades operativas
Ganancia del período 304,703 294,970 628,900 517,180
Ajustes por:
Depreciaciones y
amortizaciones 136,017 125,888 265,401 251,916
Impuesto a las
ganancias devengado
neto de pagos (8,003) (87,690) 36,629 (115,948)
Ganancia de inversiones
en compañías asociadas (22,720) (19,784) (47,005) (43,310)
Intereses devengados
netos de pagos (13,782) 10,449 (27,820) 19,496
Variaciones en
previsiones 1,899 (3,740) 19,916 1,684
Variaciones en el
capital de trabajo (95,089) (187,740) (487,951) (63,493)
Otros, incluyendo el
efecto de conversión
monetaria 22,106 (73,732) 102,716 (72,632)
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Flujos netos originados
en actividades
operativas 325,131 58,621 490,786 494,893
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Flujos de efectivo de
actividades de
inversión
Inversiones de capital (251,171) (190,431) (461,791) (348,393)
Efectivo por venta de
propiedades, planta y
equipo y activos
intangibles 712 2,836 1,967 5,746
Dividendos recibidos de
compañías asociadas 17,229 11,486 17,229 12,958
Inversiones financieras
de corto plazo (205,634) 141,157 (194,682) 75,052
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Flujos de efectivo
aplicados a
actividades de
inversión (438,864) (34,952) (637,277) (254,637)
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Flujos de efectivo de
actividades de
financiación
Dividendos pagados (247,913) (247,913) (247,913) (247,913)
Dividendos pagados a
accionistas no
controlantes en
subsidiarias (5,735) (14,577) (5,735) (14,577)
Adquisiciones de
participación no
controlante (11,439) (3,329) (16,489) (3,356)
Aumentos de deudas
bancarias y
financieras 180,515 151,533 489,795 349,856
Pagos de deudas
bancarias y
financieras (309,582) (281,709) (541,112) (588,754)
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Flujos de efectivo
aplicados a
actividades de
financiación (394,154) (395,995) (321,454) (504,744)
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Disminución de efectivo
y equivalentes de
efectivo (507,887) (372,326) (467,945) (264,488)
Variaciones del
efectivo y
equivalentes de
efectivo
Al inicio del período 865,228 1,624,909 820,165 1,528,707
Efecto de las
variaciones en los
tipos de cambio 4,702 (8,182) 9,823 (19,818)
Disminución de efectivo
y equivalentes de
efectivo (507,887) (372,326) (467,945) (264,488)
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Al 30 de junio, 362,043 1,244,401 362,043 1,244,401
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Al 30 de junio de Al 30 de junio de
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Efectivo y equivalentes
de efectivo 2011 2010 2011 2010
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Efectivo y depósitos
bancarios 424,287 1,276,814 424,287 1,276,814
Descubiertos bancarios (62,244) (32,413) (62,244) (32,413)
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362,043 1,244,401 362,043 1,244,401
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Giovanni Sardagna
Tenaris
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