T3 2009 T2 2009 T3 2008
------- --------------- ---------------
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 1.771,5 2,096,3 (15%) 3.074,0 (42%)
Resultado operativo (millones
de US$) 360,6 436,8 (17%) 931,8 (61%)
Ganancia del período (millones
de US$) 237,3 336,4 (29%) 631,2 (62%)
Ganancia del período
atribuible a los accionistas
de la Compañía (millones de
US$) 229,9 343,3 (33%) 570,6 (60%)
Ganancia por ADS (US$) 0,39 0,58 (33%) 0,97 (60%)
Ganancia por acción (US$) 0,19 0,29 (33%) 0,48 (60%)
EBITDA (millones de US$) 488,3 563,1 (13%) 1.064,6 (54%)
Margen de EBITDA (% de
ingresos por ventas netos) 28% 27% 35%
Nuestros resultados en el tercer trimestre reflejan una débil demanda de
nuestros productos y servicios por parte de nuestros clientes en todas las
regiones, aunque las ventas en Medio Oriente y África registraron un
modesto aumento interanual. Las entregas de productos tubulares cayeron un
50% interanual y 16% con respecto al trimestre anterior. Sin embargo,
nuestro margen de EBITDA se estabilizó con respecto al período anterior
debido a que los menores costos resgistrados compensaron los precios más
bajos. La ganancia por acción disminuyó 60% con respecto al año anterior,
reflejo de la caída de las ventas y los márgenes. Sin embargo, los flujos
de efectivo originados en actividades operativas continuaron siendo fuertes
debido a que redujimos nuestra inversión en capital de trabajo en un monto
adicional de US$359,5 millones. Actualmente nuestra deuda financiera neta
(deuda financiera total menos efectivo y otras inversiones corrientes)
registra un saldo positivo de efectivo por un monto de US$556,9 millones al
cierre del período.
Pago de dividendo anticipado
Nuestro Consejo de Administración aprobó el pago de un dividendo anticipado
de US$0,13 por acción (US$0,26 por ADS), o aproximadamente US$153 millones.
La fecha de pago será el 26 de noviembre de 2009 (teniendo en cuenta sin
embargo, que como dicha fecha no es un día laborable en EE.UU. los
accionistas en todas las jurisdicciones recibirían su dividendo anticipado
el o después del 27 de noviembre de 2009, que es el primer día laborable
despues de la fecha de pago establecida) y el día con fecha a circular sin
derecho al pago de dividendo (ex-dividend date) será el 23 de noviembre de
2009.
Situación del mercado y perspectivas
Los precios globales del petróleo aumentaron durante los primeros nueve
meses de 2009 de un nivel mínimo de aproximadamente US$30 por barril
registrado a principios del año y se ubican en la actualidad en torno a
US$75-80 por barril. El aumento de los precios del petróleo está respaldado
por las expectativas de recuperación continua en las perspectivas de
crecimiento global encabezado por el sólido desempeño de la economía de
China y las medidas adoptadas por la OPEP para reducir la producción. El
precio del gas en América del Norte repuntó recientemente de los niveles
mínimos que se ubicaban por debajo de US$3,00 por millón de BTU, pero la
producción aún no ha caído en línea con la demanda y los inventarios de gas
se encuentran actualmente en niveles históricamente altos.
La cantidad de equipos de perforación en actividad en el mercado
internacional, según datos publicados por Baker Hughes, continuó
disminuyendo en el tercer trimestre. Alcanzó un promedio de 969 durante el
tercer trimestre de 2009, 1% menos que en el segundo trimestre de 2009 y
12% menos que en el mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, el
correspondiente número de equipos de perforación en EE.UU. comenzó a
repuntar en julio principalmente debido a un aumento en la actividad de
perforación de petróleo y menores costos por los equipos. Alcanzó un
promedio de 973 en el tercer trimestre, un aumento de 4% con respecto al
segundo trimestre de 2009, pero 51% menos que en el tercer trimestre de
2008. En Canadá, el correspondiente número de equipos de perforación, que
se ve afectado por patrones estacionales de perforación, alcanzó un
promedio de 187 durante el trimestre, una disminución de 57% en comparación
con el tercer trimestre de 2008.
Si bien la demanda de nuestros tubos durante el ejercicio actual se vio
seriamente afectada por la caída de la actividad de perforación de petróleo
y gas y las medidas tomadas por los clientes para adaptarse a un reducido
flujo de efectivo y a perspectivas de mercado menos favorables, en el
tercer trimestre el volumen de pedidos entrantes se está recuperando.
Asimismo, a pesar de que los niveles de inventario se mantuvieron altos en
los mercados de EE.UU. y Canadá, los mismos han ido descendiendo de los
niveles extraordinariamente altos que alcanzaron en el primer trimestre del
ejercicio actual. Considerando que los niveles de actividad se están
estabilizando, los precios del petróleo se mantienen en un nivel atractivo,
y los inventarios se aproximan a niveles más razonables, esperamos que las
entregas de tubos en nuestro segmento operativo de Tubos comiencen a
mostrar un incremento moderado en el cuarto trimestre.
Durante este trimestre nuestra cartera de pedidos de tubos de gran diámetro
para proyectos de ductos en América del Sur continuó disminuyendo y es por
ello que prevemos menores entregas a futuro.
Nuestros costos de producción comenzarán a beneficiarse con las eficiencias
asociadas al aumento de los niveles de producción y por el efecto de las
acciones actualmente en curso para reducir nuestros costos de estructura.
Nuestros precios de venta promedio en los próximos trimestres reflejarán un
ajuste gradual a los menores niveles actuales del mercado y, en
consecuencia, cualquier recuperación en nuestros ingresos por ventas netos
y EBITDA será más modesta que en nuestras entregas.
Análisis de los resultados del tercer trimestre de 2009
Volumen de ventas (toneladas
métricas) T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución)
--------- --------- ---------------------
Tubos - sin costura 407.000 669.000 (39%)
Tubos - con costura 67.000 263.000 (75%)
Total tubos 474.000 932.000 (49%)
Proyectos - con costura 97.000 155.000 (37%)
Total 571.000 1.087.000 (47%)
Tubos T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución)
------- ------- ---------------------
Ingresos por ventas netos
(millones de US$)
América del Norte 515,6 1,280,8 (60%)
América del Sur 225,9 368,3 (39%)
Europa 176,9 408,1 (57%)
Medio Oriente y África 360,4 344,2 5%
Lejano Oriente y Oceanía 82,3 169,9 (52%)
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 1.361,0 2.571,3 (47%)
Costo de ventas (% de ventas) 58% 53%
Resultado operativo (millones de
US$) 285,8 856,2 (67%)
Resultado operativo (% de
ventas) 21% 33%
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares
disminuyeron 47% a US$1.361,0 millones en el tercer trimestre de 2009, en
comparación con US$2.571,3 millones en el tercer trimestre de 2008, en
línea con las entregas debido a que los menores precios de los productos
individuales fueron compensados por un mix de productos más rico. Todas
las regiones se vieron afectadas, excepto Medio Oriente y África, las
cuales se beneficiaron con mayores ventas de tubos de conducción para
proyectos en aguas profundas en África Occidental. En América del Norte, a
pesar de la mayor demanda de productos OCTG en México, la demanda de dichos
productos en EE.UU. y Canadá disminuyó precipitadamente debido a la caída
de la actividad de perforación y la reducción de los inventarios. Las
ventas en América del Sur se vieron afectadas por un bajo nivel de demanda
en Venezuela y Argentina. En Europa, las ventas se vieron afectadas por una
menor demanda del sector industrial, menor demanda de los distribuidores
que atienden al sector de process and power plant y menores ventas de
productos OCTG principalmente en Rumania. Las ventas en Lejano Oriente y
Oceanía fueron menores, principalmente en Japón y China.
Proyectos T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución)
------- ------- ---------------------
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 288,7 319,1 (10%)
Costo de ventas (% de ventas) 71% 73%
Resultado operativo (millones de
US$) 59,5 44,3 34%
Resultado operativo (% de
ventas) 21% 14%
Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos
disminuyeron 10% a US$288,7 millones en el tercer trimestre de 2009, en
comparación con US$319,1 millones en el tercer trimestre de 2008, reflejo
de menores niveles de entregas a proyectos de gasoductos y otros proyectos
de ductos en Brasil y Colombia.
Otros T3 2009 T3 2008 Aumento /(Disminución)
------- ------- ---------------------
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 121,7 183.6 (34%)
Costo de ventas (% de ventas) 74% 68%
Resultado operativo (millones de
US$) 15,2 31,4 (52%)
Resultado operativo (% de
ventas) 12% 17%
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron
34% a US$121,7 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con
US$183,6 millones en el tercer trimestre de 2008. A pesar de que la demanda
de nuestro negocio de equipamiento industrial en Brasil continuó siendo
firme, la demanda de nuestras operaciones de conduit eléctricos en EE.UU.
fue sustancialmente menor y las ventas de varillas de bombeo se vieron
afectadas por una menor actividad.
Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje
de los ingresos por ventas netos a 18,5% en el trimestre finalizado el 30
de septiembre de 2009 en comparación con 14,7% en el mismo trimestre de
2008, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y
semi-fijos sobre menores ingresos.
Los gastos netos por intereses disminuyeron a US$20,6 millones en el tercer
trimestre de 2009, en comparación con US$21,5 millones en el mismo período
de 2008. Los gastos por intereses en el tercer trimestre de 2009 incluyen
US$11,1 millones en pérdidas por swaps de tasas de interés, celebrados para
minimizar el efecto de la volatilidad de la deuda a tasa flotante asumida
para financiar las adquisiciones de Maverick y Hydril.
Otros resultados financieros registraron una pérdida de US$15,4 millones
durante el tercer trimestre de 2009, en comparación con una pérdida de
US$31,7 millones durante el tercer trimestre de 2008. Estos resultados
reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio
y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son
compensados parcialmente por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos
resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de
cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al
dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las
NIIF.
El resultado de inversiones en compañías asociadas generó una ganancia de
US$10,3 millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con una
ganancia de US$24,3 millones en el tercer trimestre de 2008. Estas
ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en
Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$97,6 millones en el
tercer trimestre de 2009, equivalente a 30% de los resultados antes de la
participación en los resultados de compañías asociadas e impuesto a las
ganancias, comparado con US$272,7 millones en el tercer trimestre de 2008,
equivalente a 31% de los resultados antes de la participación en los
resultados de compañías asociadas e impuesto a las ganancias.
La ganancia atribuible a la participación minoritaria disminuyó a US$7,4
millones en el tercer trimestre de 2009, en comparación con US$60,5
millones en el mismo trimestre de 2008 debido a que registramos menores
ganancias en nuestra subsidiaria Confab y pérdidas en nuestra subsidiaria
NKKTubes.
Flujo de efectivo y liquidez
El flujo de efectivo originado en actividades operativas en el tercer
trimestre de 2009 ascendió a US$772,4 millones (US$2.647,0 millones durante
los primeros nueve meses), en comparación con US$242,8 millones durante el
tercer trimestre de 2008 (US$1.085,7 millones durante los primeros nueve
meses). El capital de trabajo disminuyó US$359,5 millones durante el tercer
trimestre, principalmente debido a la disminución de inventarios por
US$248,2 millones y a la disminución de los créditos por ventas de US$241,6
millones, parcialmente compensada por una disminución en los anticipos de
clientes por US$104,2 millones.
Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$101,5
millones en el tercer trimestre de 2009 (US$327,8 millones durante los
primeros nueve meses), en comparación con US$131,8 millones en el tercer
trimestre de 2008 (US$337,1 millones durante los primeros nueve meses).
Durante los primeros nueve meses de 2009, la deuda financiera total
disminuyó US$1.263,7 millones a US$1.713,3 millones al 30 de septiembre de
2009, de US$2.977,0 millones al 31 de diciembre de 2008. La deuda
financiera neta durante los primeros nueve meses de 2009 disminuyó
US$1.949,3 millones, alcanzando una posición neta de caja positiva de
US$556,9 millones al 30 de septiembre de 2009.
Análisis de los resultados de los primeros nueve meses de 2009
La ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante los
primeros nueve meses de 2009 fue de US$939,2 millones, ó US$0,80 por acción
(US$1,59 por ADS), en comparación con la ganancia neta atribuible a los
accionistas de la Compañía durante los primeros nueve meses de 2008 de
US$2.031,1 millones, ó US$1,72 por acción (US$3,44 por ADS). La ganancia
neta por los primeros nueve meses de 2008 incluye el resultado de la venta
del negocio de control de presión de Hydril de US$394,3 millones, ó US$0,33
por acción (US$0,67 por ADS). El resultado operativo ascendió a US$1.483,0
millones, ó 24% de los ingresos por ventas netos, comparado con US$2.456,4
millones, ó 28% de los ingresos por ventas netos. El resultado operativo
más depreciaciones y amortizaciones ascendió a US$1.858,8 millones, ó 29%
de los ingresos por ventas netos, comparado con US$2.853,8 millones, ó 32%
de los ingresos por ventas netos.
Volumen de ventas (toneladas
métricas) 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución)
--------- --------- ---------------------
Tubos - sin costura 1.483.000 2.126.000 (30%)
Tubos - con costura 242.000 815.000 (70%)
Total tubos 1.725.000 2.941.000 (41%)
Proyectos - con costura 271.000 457.000 (41%)
Total 1.996.000 3.398.000 (41%)
Tubos 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución)
------- ------- ---------------------
Ingresos por ventas netos
(millones de US$)
América del Norte 2.192,4 3.099,9 (29%)
América del Sur 720,2 897,1 (20%)
Europa 661,8 1.336,5 (50%)
Medio Oriente y África 1,208,4 1.385,5 (13%)
Lejano Oriente y Oceanía 387,7 533,5 (27%)
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 5.170,4 7.252,5 (29%)
Costo de ventas (% de ventas) 55% 54%
Resultado operativo (millones de
US$) 1.312,1 2.198,2 (40%)
Resultado operativo (% de ventas) 25% 30%
Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares
disminuyeron 29% a US$5.170,4 millones en los primeros nueve meses de 2009,
en comparación con US$7.252,5 millones en los primeros nueve meses de 2008,
debido a la fuerte disminución de los volúmenes, que fue parcialmente
compensada por mayores precios de venta promedio, reflejando en parte una
mayor proporción de ventas de productos especializados de tipo high-end.
Proyectos 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución)
------- ------- ---------------------
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 765,4 959,0 (20%)
Costo de ventas (% de ventas) 72% 72%
Resultado operativo (millones de
US$) 154,0 173,2 (11%)
Resultado operativo (% de ventas) 20% 18%
Los ingresos por ventas netos de tubos para proyectos de ductos
disminuyeron 20% a US$765,4 millones en los primeros nueve meses de 2009,
en comparación con US$959,0 millones en los primeros nueve meses de 2008,
reflejo de menores entregas en Brasil, Argentina y Colombia para proyectos
de gasoductos y otros proyectos de ductos.
Otros 9M 2009 9M 2008 Aumento /(Disminución)
------- ------- ---------------------
Ingresos por ventas netos
(millones de US$) 366,4 572,9 (36%)
Costo de ventas (% de ventas) 81% 71%
Resultado operativo (millones de
US$) 16,8 85,0 (80%)
Resultado operativo (% de ventas) 5% 15%
Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron
36% a US$366,4 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación
con US$572,9 millones en los primeros nueve meses de 2008, reflejo de
menores ventas de tubos para conduit eléctricos y varillas de bombeo,
parcialmente compensado por mayores ventas de equipamiento industrial.
Los gastos de comercialización y administración aumentaron como porcentaje
de los ingresos por ventas netos a 17,6% en el período de nueve meses
finalizado el 30 de septiembre de 2009 en comparación con 15,1% en el mismo
período de 2008, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y
semi-fijos sobre menores ingresos.
Los gastos netos por intereses disminuyeron a US$71,4 millones en los
primeros nueve meses de 2009, en comparación con US$93,0 millones en el
mismo período de 2008, reflejo de una menor posición de deuda neta y
menores tasas de interés. Los gastos por intereses en los primeros nueve
meses de 2009 incluyen US$14,1 millones en pérdidas por swaps de tasa de
interés celebrados para minimizar el efecto de la volatilidad de la deuda a
tasa flotante.
Otros resultados financieros registraron una pérdida de US$67,6 millones
durante los primeros nueve meses de 2009, en comparación con una pérdida de
US$41,2 millones durante los primeros nueve meses de 2008. Estos resultados
reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio
y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son
compensados parcialmente por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos
resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de
cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al
dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las
NIIF.
El resultado de inversiones en compañías asociadas generó una ganancia de
US$68,2 millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con
una ganancia de US$122,3 millones en los primeros nueve meses de 2008.
Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación
accionaria en Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$417,2 millones en los
primeros nueve meses de 2009, equivalente a 31% de los resultados antes de
la participación en los resultados de compañías asociadas e impuesto a las
ganancias, comparado con US$701,1 millones en los primeros nueve meses de
2008, equivalente a 30% de los resultados antes de la participación en los
resultados de compañías asociadas e impuesto a las ganancias.
El resultado de operaciones discontinuas fue una pérdida de US$28,1
millones en los primeros nueve meses de 2009 correspondiente a nuestras
operaciones en Venezuela que están siendo nacionalizadas, en comparación
con una ganancia de US$417,8 millones en el mismo período de 2008, de los
cuales US$394,3 millones correspondieron al resultado de la venta del
negocio de control de presión de Hydril.
La ganancia atribuible a la participación minoritaria disminuyó a US$27,7
millones en los primeros nueve meses de 2009, en comparación con US$130,0
millones en el correspondiente período de nueve meses de 2008,
principalmente como reflejo de menores resultados en nuestras subsidiarias
Confab y NKKTubes.
Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son
"declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de
los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían
provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran
materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los
riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la
incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su
efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de
gas.
Los comunicados de prensa y los estados contables pueden descargarse de la
página web de Tenaris en www.tenaris.com/investors.
Estado de resultados intermedio consolidado condensado
Período de tres meses Período de nueve meses
(Valores expresados en finalizado el 30 de finalizado el 30 de
miles de USD) septiembre de, septiembre de,
---------------------- ----------------------
2009 2008 2009 2008
---------- ---------- ---------- ----------
Operaciones continuas (No auditados) (No auditados)
Ingresos por ventas netos 1,771,475 3,073,978 6,302,107 8,784,402
Costo de los productos
vendidos (1,080,161) (1,712,417) (3,708,372) (5,015,248)
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia bruta 691,314 1,361,561 2,593,735 3,769,154
Gastos de comercialización
y administración (327,234) (450,453) (1,110,240) (1,328,491)
Otros ingresos (egresos)
operativos netos (3,528) 20,688 (504) 15,741
---------- ---------- ---------- ----------
Resultado operativo 360,552 931,796 1,482,991 2,456,404
Intereses ganados 10,435 16,910 23,172 45,591
Intereses perdidos (31,007) (38,442) (94,589) (138,566)
Otros resultados
financieros (15,377) (31,664) (67,643) (41,236)
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia antes de los
resultados de inversiones
en compañías asociadas y
del impuesto a las
ganancias 324,603 878,600 1,343,931 2,322,193
Resultado de inversiones en
compañías asociadas 10,294 24,290 68,229 122,253
---------- ---------- ---------- ----------
Resultado antes del
impuesto a las ganancias 334,897 902,890 1,412,160 2,444,446
Impuesto a las ganancias (97,583) (272,668) (417,175) (701,132)
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia por operaciones
continuas 237,314 630,222 994,985 1,743,314
Operaciones discontinuas
Resultado por operaciones
discontinuas - 935 (28,138) 417,841
---------- ---------- ---------- ----------
Ganancia del período 237,314 631,157 966,847 2,161,155
Atribuible a:
Accionistas de la Compañía 229,873 570,635 939,188 2,031,149
Participación minoritaria 7,441 60,522 27,659 130,006
---------- ---------- ---------- ----------
237,314 631,157 966,847 2,161,155
Estado de situación patrimonial intermedio consolidado condensado
(Valores expresados en
miles de USD) 30 de septiembre de 2009 31 de diciembre de 2008
(No auditados)
------------------------ ------------------------
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades, planta y
equipo, netos 3,193,279 2,982,871
Activos intangibles,
netos 3,707,914 3,826,987
Inversiones en
compañías asociadas 578,758 527,007
Otras inversiones 31,835 38,355
Activo por impuesto
diferido 195,778 390,323
Otros créditos 81,143 7,788,707 82,752 7,848,295
------------ ------------
Activo corriente
Inventarios 1,902,555 3,091,401
Otros créditos y
anticipos 225,905 251,481
Créditos fiscales 234,587 201,607
Créditos por ventas 1,295,386 2,123,296
Activos disponibles
para la venta 21,572 -
Otras inversiones 528,861 45,863
Efectivo y
equivalentes de
efectivo 1,741,352 5,950,218 1,538,769 7,252,417
------------ ------------
------------ ------------
Total del Activo 13,738,925 15,100,712
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
atribuibles a los
accionistas de la
Compañía 8,982,765 8,176,571
Participación
Minoritaria 618,746 525,316
------------ ------------
Total del Patrimonio
Neto 9,601,511 8,701,887
PASIVO
Pasivo no corriente
Deudas bancarias y
financieras 844,946 1,241,048
Pasivo por impuesto
diferido 872,861 1,053,838
Otras deudas 202,024 223,142
Previsiones 84,695 89,526
Deudas comerciales 3,018 2,007,544 1,254 2,608,808
------------ ------------
Pasivo corriente
Deudas bancarias y
financieras 868,358 1,735,967
Deudas fiscales 322,041 610,313
Otras deudas 250,986 242,620
Previsiones 35,986 28,511
Anticipos de clientes 152,690 275,815
Deudas comerciales 499,809 2,129,870 896,791 3,790,017
------------ ------------
Total del Pasivo 4,137,414 6,398,825
Total del Patrimonio
Neto y del Pasivo 13,738,925 15,100,712
Estado de flujos de efectivo intermedio consolidado condensado
Período de tres meses Período de nueve meses
finalizado el 30 de finalizado el 30 de
septiembre de, septiembre de,
(Valores expresados en ---------------------- ----------------------
miles de USD) 2009 2008 2009 2008
---------- ---------- ---------- ---------
(No auditados) (No auditados)
Flujos de efectivo
relacionados con
actividades operativas
Ganancia del período 237,314 631,157 966,847 2,161,155
Ajustes por:
Depreciaciones y
amortizaciones 127,789 134,885 375,850 403,758
Impuesto a las ganancias
devengado neto de pagos (15,741) (309,497) (345,431) (219,750)
Resultado de inversiones en
compañías asociadas (10,294) (24,290) (67,367) (122,386)
Ganancia por venta del
negocio de control de
presión - - - (394,323)
Intereses devengados netos
de pagos 5,741 34,401 (17,957) 26,507
Variaciones en previsiones (10,174) (4,404) 4,026 10,839
Variaciones en el capital
de trabajo 359,488 (257,464) 1,534,948 (803,078)
Otros, incluyendo el efecto
de conversión monetaria 78,278 37,986 196,070 22,969
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Flujos netos originados en
actividades operativas 772,401 242,774 2,646,986 1,085,691
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Flujos de efectivo
relacionados con
actividades de inversión
Adquisiciones de
propiedades, planta y
equipo y de activos
intangibles (101,460) (131,772) (327,795) (337,138)
Adquisiciones de sociedades
y participación
minoritaria (29) (8,003) (73,564) (9,868)
Aumento por la venta del
negocio de control de
presión (*) - - 1,113,805
Aumento por venta de
propiedades, planta y
equipo y activos
intangibles 1,676 3,340 12,004 12,166
Variación de inversiones
financieras de corto plazo (255,411) 324,934 (482,998) 60,533
Dividendos recibidos 3,680 - 8,903 13,636
Otros - - - (3,428)
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Flujos de efectivo
(aplicados) originados en
actividades de inversión (351,544) 188,499 (863,450) 849,706
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Flujos de efectivo
relacionados con
actividades de
financiación
Dividendos pagados - - (354,161) (295,134)
Dividendos pagados a
accionistas minoritarios
en subsidiarias (5,522) (4,981) (32,698) (60,117)
Aumento de deudas bancarias
y financieras 245,961 301,117 509,802 731,205
Pago de deudas bancarias y
financieras (554,689) (444,709) (1,704,173) (1,777,464)
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Flujos de efectivo
aplicados a actividades de
financiación (314,250) (148,573) (1,581,230) (1,401,510)
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Aumento en el efectivo y
equivalentes de efectivo 106,607 282,700 202,306 533,887
Variaciones en el efectivo
y equivalentes de efectivo
Al inicio del período 1,608,695 1,319,049 1,525,022 954,303
Efecto de las variaciones
en los tipos de cambio 18,118 (138,107) 15,788 (24,548)
Baja por desconsolidación - - (9,696) -
Aumento en el efectivo y
equivalentes de efectivo 106,607 282,700 202,306 533,887
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Al 30 de septiembre, 1,733,420 1,463,642 1,733,420 1,463,642
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Efectivo y equivalentes de
efectivo Al 30 de septiembre, Al 30 de septiembre,
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2009 2008 2009 2008
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Efectivo y depósitos
bancarios 1,741,352 1,489,787 1,741,352 1,489,787
Descubiertos bancarios (7,932) (26,145) (7,932) (26,145)
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1,733,420 1,463,642 1,733,420 1,463,642
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Información de contacto: Giovanni Sardagna Tenaris 1-888-300-5432 www.tenaris.com