Theratechnologies inc.
TSX : TH

Theratechnologies inc.

09 juil. 2008 14h27 HE

Theratechnologies annonce les résultats financiers et les faits saillants pour le deuxième trimestre 2008

- Divulgation des résultats positifs de l'étude confirmatoire de phase 3 - Mise à jour concernant la révision stratégique - Conclusion d'une entente avec le Massachusetts General Hospital et le Dr Grinspoon - Signature d'une entente de licence avec PDC Biotech GmbH

MONTREAL, CANADA--(Marketwire - 9 juillet 2008) - Theratechnologies (TSX:TH) annonce aujourd'hui ses résultats financiers pour le deuxième trimestre terminé le 31 mai 2008 et passe en revue les récents faits saillants.

"Je suis fier des résultats cliniques que nous avons divulgués il y a quelques semaines. Theratechnologies fait partie des rares compagnies de biotechnologie canadiennes à avoir obtenu des résultats positifs pour une étude confirmatoire de phase 3, une étape cruciale qui pave la voie au dépôt d'une Demande de drogue nouvelle pour le programme clinique portant sur la tésamoréline", a déclaré M. Yves Rosconi, président et chef de la direction.

"Avec 72 millions de dollars disponibles, le bilan de Theratechnologies est solide, ce qui permet la poursuite du développement du programme clinique portant sur la tésamoréline", a déclaré M. Luc Tanguay, premier vice-président exécutif et chef de la direction financière.

Récents faits saillants

Divulgation des résultats positifs de l'étude confirmatoire de phase 3
Le 18 juin dernier, Theratechnologies a annoncé les résultats positifs, dégagés après 26 semaines, de son étude confirmatoire de phase 3, étude qui évaluait l'efficacité de la tésamoréline, chez des patients atteints de lipodystrophie associée au VIH. Telle que décrite dans le protocole et approuvée par la Food and Drug Administration (FDA) dans le cadre d'une évaluation spéciale de protocole, cette étude avait pour objet de déceler une réduction de 8 % de la graisse viscérale ("visceral adipose tissue" ou VAT), comparativement au placebo. En atteignant son objectif primaire ainsi que d'importants objectifs secondaires, l'étude confirme les résultats positifs obtenus lors de la première étude de phase 3 et fournit des données cruciales à la préparation du dossier de Demande de drogue nouvelle (DDN).

Mise à jour concernant la révision stratégique

Le 20 juin dernier, compte tenu de l'activité de son titre et des résultats cliniques positifs divulgués l'avant-veille, Theratechnologies a confirmé par voie de communiqué que son processus de révision stratégique était toujours en cours, que la Société entretient des discussions avec un certain nombre de sociétés, et que le comité composé d'administrateurs indépendants en charge du processus se rapporte régulièrement au conseil d'administration. Bien qu'aucune décision n'ait été prise à l'heure actuelle et tel qu'annoncé le 29 janvier 2008, la Société s'engage à informer ses actionnaires de tout développement matériel au moment opportun.

Conclusion d'une entente avec le Massachusetts General Hospital et le Dr Grinspoon

A la mi-mai, Theratechnologies a annoncé la conclusion d'une entente avec le Massachusetts General Hospital (MGH) et le Dr Steven Grinspoon afin d'évaluer la tésamoréline dans le traitement du déficit relatif en hormone de croissance associé à l'obésité abdominale. Selon les termes de cette entente, le MGH, sous la direction du Dr Grinspoon, parrainera et réalisera une étude clinique utilisant la tésamoréline chez des sujets qui présentent un excès de gras viscéral associé à un déficit modéré en hormone de croissance et qui souffrent d'obésité abdominale. Theratechnologies fournira la tésamoréline et n'assumera aucune autre obligation, financière ou autre, dans le cadre de l'étude. Cependant elle tirera profit de tous les avantages qui découleront des résultats générés par cette étude.

Signature d'une entente de licence avec PDC Biotech GmbH

Enfin, Theratechnologies a annoncé, le 12 mai dernier, la signature d'une entente de licence exclusive avec PDC Biotech GmbH (PDC), une société fermée basée en Autriche. Cette entente vise la famille d'antagonistes du récepteur de la prostaglandine F2alpha utilisés dans le traitement du travail prématuré et de la dysménorrhée primaire (menstruation douloureuse). A la suite d'un recentrage de ses activités à la fin de 2005, Theratechnologies avait octroyé, en juin 2006, à PDC une option de licence du THG113.31 dont l'efficacité avait été démontrée in vitro et dans des modèles animaux dans le travail prématuré. Grâce à cette licence exclusive, PDC prévoit maintenant mettre au point une préparation injectable pour le traitement du travail prématuré ainsi qu'une préparation topique du composé pour le traitement de la dysménorrhée primaire. Les modalités de l'entente n'ont pas été divulguées.

RAPPORT DE GESTION DU DEUXIEME TRIMESTRE

Revenus

Les revenus consolidés pour la période de trois mois terminée le 31 mai 2008 se sont élevés à 716 000 $, comparativement à 805 000 $ en 2007. Pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, les revenus consolidés ont atteint 1 315 000 $, comparativement à 1 092 000 $ pour la période correspondante en 2007. Les revenus sont composés majoritairement d'intérêts sur placements. Les revenus d'intérêts du deuxième trimestre 2008 sont inférieurs à ceux de 2007, en raison d'un niveau de liquidité moins élevé pour cette période, combiné à une diminution des taux d'intérêt du marché. Pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, les revenus d'intérêts sont plus élevés que ceux de 2007 reflétant des liquidités supérieures au premier trimestre de 2008.

Activités de recherche et développement

Les frais de recherche et développement (R et D), avant crédits d'impôt, se sont élevés à 9 927 000 $ pour le deuxième trimestre de 2008, comparativement à 6 576 000 $ en 2007. Pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, les frais de R et D ont atteint 19 411 000 $, comparativement à 14 676 000 $ pour la période correspondante en 2007. L'augmentation des dépenses de R et D en 2008 est liée à l'augmentation des coûts des projets visant à compléter le programme clinique axé sur la tésamoréline en lipodystrophie associée au VIH. Un accroissement des dépenses en vue de la préparation d'une Demande de drogue nouvelle à la Food and Drug Administration des Etats-Unis explique également l'augmentation des frais de R et D. Finalement, pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, la rémunération à base d'actions attribuable aux dépenses de R et D s'élevait à 317 000 $, comparativement à 927 000 $ en 2007. La charge de 2007 était exceptionnellement élevée à la suite d'une distribution spéciale d'options d'achat d'actions à tous les employés.

Autres frais

Pour le deuxième trimestre de 2008, les frais généraux et administratifs, brevets et amortissement des autres éléments d'actifs (G&A) se sont élevés à 1 939 000 $, comparativement à 2 084 000 $ pour la même période en 2007. Pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, les G&A se sont élevés à 3 976 000 $, comparativement à 4 077 000 $ pour la période correspondante en 2007. En 2008, les G&A sont comparables à ceux de 2007 et comprennent des dépenses relatives à la croissance et au développement de la Société, ainsi que des frais associés à la révision stratégique menée par le conseil d'administration. En 2007, la Société avait réalisé une perte sur change de 408 000 $. La rémunération à base d'actions attribuable aux G&A s'élevait à 120 000 $, comparativement à 860 000 $ en 2007. La charge de 2007 était exceptionnellement élevée à la suite d'une distribution spéciale d'options d'achat d'actions à tous les employés.

Les frais de vente et de développement de marché se sont élevés à 949 000 $ pour le deuxième trimestre de 2008, comparativement à un montant de 466 000 $ pour la même période en 2007. Pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, les frais de vente et de développement de marché se sont élevés à 1 906 000 $, comparativement à 861 000 $ pour la même période en 2007.

L'augmentation de ces frais est liée aux activités de précommercialisation de la tésamoréline dans la lipodystrophie associée au VIH. Ces activités comprennent, notamment, l'éducation médicale continue.

Résultats nets

Reflétant l'avancement du programme clinique, la Société a enregistré, pour le deuxième trimestre, une perte nette de 11 398 000 $ (0,20 $ par action), comparativement à 8 089 000 $ (0,15 $ par action) pour la même période en 2007. Pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, la perte s'est élevée à 22 289 000 $ (0,39 $ par action), comparativement à une perte de 17 528 000 $ (0,35 $ par action) en 2007.

Information financière trimestrielle

L'information financière sélectionnée et présentée ci-dessous est tirée des résultats financiers trimestriels non vérifiés pour chacun des huit derniers trimestres.



------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
2008
------------------------------------------------------------------------
T2 T1
------------------------------------------------------------------------
Revenus 716 $ 599 $
Perte nette (11 398)$ (10 891)$
Perte de base et diluée par action (0,20)$ (0,20)$
------------------------------------------------------------------------

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
2007 2006
------------------------------------------------------------------------
T4 T3 T2 T1 T4 T3
------------------------------------------------------------------------
Revenus 1 294 $ 748 $ 805 $ 287 $ 367 $ 412 $
Perte nette (10 279)$ (9 781)$ (8 089)$ (9 439)$ (6 942)$ (7 251)$
Perte de base
et diluée par
action (0,19)$ (0,18)$ (0,15)$ (0,20)$ (0,15)$ (0,16)$
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


Situation financière

Theratechnologies maintient une position de liquidités adéquate. Au 31 mai 2008, les liquidités, soit les espèces et les placements obligataires s'élevaient à 69 832 000 $ et les crédits d'impôt à recevoir à 2 608 000 $, soit une somme totale de 72 440 000 $.

Au cours du premier trimestre de 2008, la Société a complété un appel public à l'épargne visant la vente et l'émission de 3 500 000 actions ordinaires, pour une contrepartie en espèces de 29 750 000 $. Les frais d'émission se sont élevés à 1 938 000 $ pour une contribution nette de 27 812 000 $. Au cours de la première moitié de 2008, la Société a émis 91 337 actions ordinaires dans le cadre de l'exercice d'options d'achat d'actions pour une contrepartie en espèces de 286 000 $. Au cours du deuxième trimestre de 2008, la Société a reçu des souscriptions d'une valeur de 28 000 $ pour l'émission de 3 671 actions ordinaires à ses employés dans le cadre de son régime d'achat d'actions.

Pour la période de trois mois terminée le 31 mai 2008, le rythme d'absorption ("burn rate") lié aux activités d'exploitation, sans tenir compte de la variation des éléments d'actif et de passif d'exploitation, s'est élevé à 10 853 000 $, comparativement à 7 467 000 $ en 2007. Pour la période de six mois terminée le 31 mai 2008, le rythme d'absorption lié aux activités d'exploitation, sans tenir compte de la variation des éléments d'actif et de passif d'exploitation, a atteint 21 250 000 $, comparativement à 15 029 000 $ pour la période correspondante en 2007. La hausse du rythme d'absorption en 2008 reflète l'augmentation planifiée des activités entourant le programme de phase 3 incluant les activités associées à la précommercialisation de la tésamoréline, telle que l'éducation médicale continue.

Nouvelles normes comptables

Voir la note 2 afférente aux états financiers consolidés non vérifiés de la Société pour la période du deuxième trimestre 2008.

L'adoption des nouvelles normes comptables susmentionnées n'a eu aucune incidence sur les résultats financiers de la Société.

Données sur les actions en circulation

Entre le 1er juin et le 8 juillet 2008, 15 334 options ont été exercées au prix moyen de 3,69 $ l'action, en contrepartie d'espèces totalisant 57 000 $. Au 8 juillet 2008, le nombre d'actions émises et en circulation s'élevait à 58 141 470, alors que les options en circulation octroyées en vertu du régime d'options d'achat d'actions s'établissaient à 2 193 967.

Obligations contractuelles

Outre le financement susmentionné, aucun changement important dans les obligations contractuelles n'est survenu pendant le semestre hors du cours normal des activités de la Société.

Facteurs économiques et sectoriels

Les facteurs économiques et sectoriels indiqués dans le rapport annuel 2007 de la Société restent pour l'essentiel inchangés.

A propos de Theratechnologies

Theratechnologies (TSX:TH) est une entreprise biopharmaceutique canadienne qui découvre des produits thérapeutiques novateurs en vue de les développer et de les commercialiser. La Société cible des besoins médicaux non comblés dans des marchés spécialisés et financièrement attrayants. Son programme le plus avancé porte sur la tésamoréline, qui fait actuellement l'objet d'une étude clinique confirmatoire de phase 3 dans la lipodystrophie associée au VIH, un grave trouble métabolique. La Société a également d'autres projets à des stades de développement précoces.

Autres renseignements sur Theratechnologies

On peut obtenir d'autres renseignements sur Theratechnologies à l'adresse www.theratech.com. D'autres documents, dont la notice annuelle et le rapport annuel de la Société, se trouvent sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Information prospective

Ce communiqué et le rapport de gestion pour le deuxième trimestre qu'il renferme contiennent des informations qui sont considérées être de l'"information prospective" au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables. L'information prospective comprend notamment de l'information sur le programme clinique de phase 3 axé sur la tésamoréline, le dépôt d'une Demande de drogue nouvelle ("DDN") auprès de la Food and Drug Administration ("FDA") des Etats-Unis et la commercialisation de la tésamoréline pour le traitement de la lipodystrophie associée au VIH. L'information prospective se reconnaît à l'emploi de termes tels que "peut", "pourrait", "devrait", "perspectives", "croire", "planifier", "envisager", "prévoir", "s'attendre à" et "estimer", de verbes au futur ou au conditionnel, de ces expressions utilisées à la forme négative ou encore de variations de ces termes ou d'expressions semblables.

L'information prospective repose sur un certain nombre d'hypothèses et est assujettie à nombre de risques et d'incertitudes, dont plusieurs sont indépendants de la volonté de la Société, susceptibles d'entraîner un écart considérable entre les résultats réels et ceux qui sont divulgués par cette information. Ces risques et incertitudes comprennent, notamment, le risque que la Société n'obtienne pas toutes les approbations nécessaires de la FDA pour commercialiser ses produits, le risque que les produits de la Société ne soient pas acceptés par le marché, le risque que des événements imprévus surviennent retardant ou empêchant la poursuite du développement du programme clinique portant sur la tésamoréline, les difficultés, réglementaires ou autres, auxquelles la Société pourrait être confrontée pour le dépôt d'une demande de drogue nouvelle et les retards ou dépassements de coûts qui peuvent découlés de l'utilisation de tiers fournisseurs de services.

Bien que l'information prospective énoncée aux présentes repose sur ce que la Société estime être des hypothèses raisonnables, les investisseurs devraient éviter de s'y fier indûment parce que les résultats réels peuvent différer de l'information prospective. Certaines hypothèses posées pour produire l'information prospective et énoncer les objectifs de la Société tiennent compte du fait que l'administration de la tésamoréline chez des patients n'aura pas d'effets secondaires défavorables importants, que la Société aura accès à toutes les données et à toutes les ressources nécessaires afin de déposer une Demande de drogue nouvelle, que les coûts estimés pour poursuivre le développement du programme clinique portant sur la tésamoréline ne varieront pas ou, s'ils varient, la variation sera non-importante et que la Société continuera d'entretenir de bonnes relations avec ses tiers fournisseurs de services.

Par conséquent, l'information prospective énoncée aux présentes est assujettie aux mises en garde susmentionnées, et rien ne garantit que la Société obtiendra ou réalisera les résultats ou les progrès prévus ou, si elle les obtient ou les réalise en grande partie, qu'ils auront les incidences escomptées sur la Société, son entreprise, sa situation financière ou ses résultats d'exploitation. Les investisseurs devraient consulter les documents publics déposés par la Société et accessibles au http://www.sedar.com/. Plus particulièrement, d'autres précisions sur les risques et leur description sont présentées sous la rubrique "Risques et incertitudes" de la notice annuelle de la Société datée du 29 janvier 2008 pour l'exercice terminé le 30 novembre 2007. La Société ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser cette information prospective en raison de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou pour quelque autre motif que ce soit, à moins que les lois applicables l'exigent.



Etats financiers consolidés de
(non vérifié)

THERATECHNOLOGIES INC.

pour les périodes de six mois arrêtées les 31 mai 2008 et 2007


THERATECHNOLOGIES INC.
Bilans consolidés
(non vérifié)

31 mai 2008 et 30 novembre 2007
(en milliers de dollars)

-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 mai 30 novembre
2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
(vérifié)
Actif

Actif à court terme
Espèces 7 982 $ 2 578 $
Placements obligataires 26 326 27 466
Débiteurs 320 451
Crédits d'impôt à recevoir 2 608 1 418
Fournitures de recherche 593 2 110
Frais payés d'avance 703 414
-------------------------------------------------------------------------
38 532 34 437

Placements obligataires 35 524 30 324
Placements dans des sociétés publiques 202 635
Immobilisations 1 533 1 722
Autres éléments d'actif (note 3) 8 005 7 472
-------------------------------------------------------------------------
83 796 $ 74 590 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Passif et avoir des actionnaires

Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer 11 479 $ 8 613 $

Avoir des actionnaires
Capital-actions (note 4) 268 983 238 842
Surplus d'apport 5 191 4 807

Cumul des autres éléments du
résultat étendu (291) (333)
Déficit (201 566) (177 339)
-------------------------------------------------------------------------
(201 857) (177 672)
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'avoir des actionnaires 72 317 65 977
-------------------------------------------------------------------------
83 796 $ 74 590 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non
vérifiés.



THERATECHNOLOGIES INC.
Etats consolidés des résultats
(non vérifié)

Périodes arrêtées les 31 mai 2008 et 2007
(en milliers de dollars, sauf les montants par action)

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
31 mai 31 mai
------------------------------------------------------------------------
2008 2007 2008 2007
------------------------------------------------------------------------
(3 mois) (6 mois)

Revenus
Redevances, technologies
et autres 5 $ 5 $ 10 $ 9 $
Intérêts 711 800 1 305 1 083
------------------------------------------------------------------------
716 805 1 315 1 092

Coûts et frais d'exploitation
Recherche et développement 9 927 6 576 19 411 14 676
Crédits d'impôt (701) (273) (1 189) (1 035)
------------------------------------------------------------------------
9 226 6 303 18 222 13 641
Frais généraux et
administratifs 1 760 1 884 3 601 3 682
Frais de vente et
de développement de marché 949 466 1 406 861
Brevets et amortissement des
autres éléments d'actif 179 200 375 395
------------------------------------------------------------------------
12 114 8 853 23 604 18 579
------------------------------------------------------------------------
Perte d'exploitation
avant l'élément ci-dessous (11 398) (8 048) (22 289) (17 487)

Perte réalisée sur cession
de placements dans des
sociétés publiques - (41) - (41)
------------------------------------------------------------------------
Perte nette (11 398)$ (8 089)$ (22 289)$ (17 528)$
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Perte de base et diluée
par action (note 4 c)) (0,20)$ (0,15)$ (0,39)$ (0,35)$
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation 58 112 741 54 215 473 56 675 416 50 663 254
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non
vérifiés.



THERATECHNOLOGIES INC.
Etats consolidés du résultat étendu
(non vérifié)

Périodes arrêtées les 31 mai 2008 et 2007
(en milliers de dollars)

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
31 mai 31 mai
------------------------------------------------------------------------
2008 2007 2008 2007
------------------------------------------------------------------------
(3 mois) (6 mois)

Perte nette (11 398)$ (8 089)$ (22 289)$ (17 528)$

(Pertes) gains non
réalisé(e)s découlant
des actifs financiers
disponibles à la vente (276) (874) 42 (640)
------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu (11 674)$ (8 963)$ (22 247)$ (18 168)$
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non
vérifiés.



THERATECHNOLOGIES INC.
Etats consolidés de l'avoir des actionnaires
(non vérifié)

Période de six mois arrêtée le 31 mai 2008
(en milliers de dollars)

-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Cumul
des
autres
éléments
du
résul-
Capital-actions Surplus tat
---------------
Nombre Dollars d'apport étendu Déficit Total
-------------------------------------------------------------------------

Solde au 30
novembre
2007 54 531 133 238 842 $ 4 807 $ (333)$ (177 339)$ 65 977 $

Emission
d'actions
(note 4) 3 503 671 29 778 - - - 29 778

Frais
d'émission
d'actions - - - - (1 938) (1 938)

Exercice
d'options
d'achat
d'actions
Contrepartie
monétaire 91 332 286 - - - 286
Valeur
attribuée - 77 (77) - - -

Rémunération
à base
d'actions - - 461 - - 461

Perte nette - - - - (22 289) (22 289)

Gains non
réalisés
découlant
des actifs
financiers
disponibles
à la vente - - - 42 - 42
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 31
mai 2008 58 126 136 268 983 $ 5 191 $ (291)$ (201 566) 72 317 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non
vérifiés.



THERATECHNOLOGIES INC.
Etats consolidés de l'avoir des actionnaires (suite)
(non vérifié)

Période de six mois arrêtée le 31 mai 2007
(en milliers de dollars)

-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Cumul
des
autres
éléments
Capital-actions du
--------------- Surplus résultat
Nombre Dollars d'apport étendu Déficit Total
-------------------------------------------------------------------------

Solde au 30
Novembre
2006 46 775 359 177 552 $ 3 486 $ - $ (136 563)$ 44 475 $

Emission
d'actions 6 885 949 57 854 - - - 57 854

Frais
d'émission
d'actions - - - - (3 238) (3 238)

Exercice
d'options
d'achat
d'actions
Contrepartie
monétaire 765 534 1 993 - - - 1 993
Valeur
attribuée - 916 (916) - - -

Rémunération
à base
d'actions - - 1 952 - - 1 952

Modifications
de conventions
comptables - - - 79 - 79

Perte nette - - - - (17 528) (17 528)

Perte non
réalisée
découlant
des actifs
financiers
disponibles
à la vente - - - (640) - (640)
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 31
mai 2007
54 426 842 238 315 $ 4 522 $ (561)$ (157 329)$ 84 947 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non
vérifiés.



THERATECHNOLOGIES INC.
Etats consolidés des flux de trésorerie
(non vérifié)

Périodes arrêtées les 31 mai 2008 et 2007
(en milliers de dollars)

------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
31 mai 31 mai
------------------------------------------------------------------------
2008 2007 2008 2007
------------------------------------------------------------------------
(3 mois) (6 mois)

Flux de trésorerie liés
aux activités
d'exploitation
Perte nette (11 398)$ (8 089)$ (22 289)$ (17 528)$
Ajustements pour :
Amortissement des
immobilisations 158 129 309 245
Amortissement des
autres éléments d'actif 135 135 269 261
Rémunération à base
d'actions 252 317 461 1 952
Perte réalisée sur
cession de placement
dans des sociétés
publiques - 41 - 41
------------------------------------------------------------------------
(10 853) (7 467) (21 250) (15 029)
Variation des éléments
d'actif et de passif
d'exploitation
Intérêts à recevoir
sur les placements
obligataires 134 (830) 81 (630)
Débiteurs 15 25 156 (233)
Crédits d'impôt à
recevoir (702) (273) (1 190) 68
Fournitures de
recherche (227) (295) 723 (974)
Frais payés d'avance 39 (262) (289) (377)
Créditeurs et
charges à payer 2 819 (266) 2 787 (396)
------------------------------------------------------------------------
2 078 (1 901) 2 268 (2 542)
------------------------------------------------------------------------
(8 775) (9 368) (18 982) (17 571)

Flux de trésorerie liés
aux activités
de financement
Emission d'actions 72 1 334 30 064 59 847
Frais d'émission
d'actions (199) (63) (1 703) (3 049)
------------------------------------------------------------------------
(127) 1 271 28 361 56 798

Flux de trésorerie
liés aux activités
d'investissement
Acquisition
d'immobilisations (70) (202) (236) (266)
Acquisition d'autres
éléments d'actif (9) (34) (73) (68)
Acquisition de
placements
obligataires (3 065) (34 379) (13 172) (34 379)
Cession de
placements
obligataires 2 640 301 9 506 8 076
Cession de
placements dans des
sociétés publiques - 41 - 41
------------------------------------------------------------------------
(504) (34 273) (3 975) (26 596)
------------------------------------------------------------------------
(Diminution) augmentation
nette des espèces (9 406) (42 370) 5 404 12 631
Espèces au début de
la période 17 388 55 017 2 578 16
------------------------------------------------------------------------
Espèces à la fin de
la période 7 982 $ 12 647 $ 7 982 $ 12 647 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Se reporter à la note 5 a) pour les informations supplémentaires sur les
flux de trésorerie.

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non
vérifiés.



THERATECHNOLOGIES INC.
Notes afférentes aux états financiers consolidés
(non vérifié)

Périodes arrêtées les 31 mai 2008 et 2007
(en milliers de dollars, sauf les montants par action)


1. Mode de présentation

Les états financiers qui figurent dans le présent rapport sont non vérifiés et reflètent les redressements habituels et réguliers qui, de l'avis de la Société, sont nécessaires pour donner une image fidèle de ses résultats. Les présents états financiers ont été dressés selon les principes comptables généralement reconnus du Canada. Les mêmes conventions comptables que celles présentées dans les états financiers inclus dans le dernier rapport annuel de la Société ont été utilisées, à l'exception des changements décrits à la note 2 ci-dessous. Néanmoins, ces états financiers n'incluent pas l'ensemble de la divulgation requise par les principes comptables généralement reconnus et ils doivent être lus à la lumière des états financiers et des notes y afférentes qui figurent dans le dernier rapport annuel de la Société. Ces états financiers intérimaires n'ont pas fait l'objet d'un examen par les vérificateurs.

2. Nouvelles normes comptables

a) Adoption de nouvelles normes comptables

A partir du début de son exercice 2008, la Société a adopté les recommandations du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA"), soit le chapitre 1535, "Informations à fournir concernant le capital", le chapitre 3862, "Instruments financiers - Informations à fournir", et le chapitre 3863, "Instruments financiers - Présentation". Ces chapitres ne traitent que des informations à fournir et de leur présentation et ils n'ont eu aucune incidence sur les résultats financiers de la Société (se reporter aux notes 6 et 7).

b) Changements de méthodes comptables à venir

Stocks

En juin 2007, l'ICCA a publié le chapitre 3031, "Stocks", qui remplace le chapitre 3030 et qui vise à harmoniser les dispositions des normes canadiennes concernant les stocks aux Normes internationales d'information financière ("IFRS"). Le présent chapitre apporte des changements quant à l'évaluation des stocks et fournit des indications plus détaillées sur la détermination du coût, y compris sur l'imputation des frais généraux, réduit le nombre de méthodes permises pour la détermination du coût, exige l'application de tests de dépréciation et élargit les obligations d'information de manière à accroître la transparence. Le présent chapitre s'applique aux états financiers intermédiaires et annuels de la Société des exercices ouverts à compter du 1er décembre 2008. La Société n'a pas déterminé quelle incidence l'adoption de cette norme aurait sur ses états financiers consolidés.

Ecarts d'acquisition et actifs incorporels

En janvier 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064, "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels", qui remplacera le chapitre 3062, "Ecarts d'acquisition et autres actifs incorporels". La norme prévoit des directives sur la constatation des actifs incorporels conformément à la définition d'un actif et les critères pour la constatation d'un actif et apporte des éclaircissements sur l'application de la notion d'appariement des produits et des charges, sans égard au fait que ces actifs soient acquis séparément ou développés en interne. Cette norme s'applique aux états financiers intermédiaires et annuels des exercices ouverts de la Société à compter du 1er décembre 2008. La Société n'a pas déterminé quelle incidence l'adoption de cette norme aurait sur ses états financiers consolidés.

Normes internationales d'information financière

En 2005, le Conseil des normes comptables ("CNC") du Canada a annoncé que les normes comptables du Canada devaient viser la convergence avec les IFRS. En mai 2007, l'ICCA a publié une version à jour de son "Plan de mise en oeuvre pour l'intégration des IFRS dans les PCGR canadiens ". Ce plan présente les grandes lignes des principales décisions que l'ICCA devra prendre dans le cadre de la mise en oeuvre du plan stratégique pour les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes qui devront passer des normes comptables généralement reconnues du Canada aux IFRS. Même si les IFRS utilisent un cadre conceptuel analogue aux PCGR du Canada, il y a néanmoins des écarts importants dans les méthodes comptables qui doivent être pris en compte. L'ICCA a confirmé que la date de basculement des PCGR du Canada aux IFRS était fixée au 1er janvier 2011.



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------------------------------------------------------------------------

3. Autres éléments d'actif
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31 mai
2008
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Prix Amortissement Valeur comp-
coûtant cumulé table nette
------------------------------------------------------------------------

Propriété intellectuelle 7 670 $ 2 906 $ 4 764 $
Frais de brevet 2 026 1 128 898
Fournitures de recherche 2 318 - 2 318
Autres actifs 25 - 25

------------------------------------------------------------------------
12 039 $ 4 034 $ 8 005 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
30 novembre
2007
------------------------------------------------------------------------
Prix Amortissement Valeur comp-
coûtant cumulé table nette
------------------------------------------------------------------------

Propriété intellectuelle 7 670 $ 2 713 $ 4 957 $
Frais de brevet 1 993 1 052 941
Fournitures de recherche 1 524 - 1 524
Autres actifs 50 - 50

------------------------------------------------------------------------
11 237 $ 3 765 $ 7 472 $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------


4. Capital-actions

Le 13 février 2008, la Société a effectué un appel public à l'épargne pour la vente et l'émission de 3 500 000 actions ordinaires, pour une contrepartie en espèces de 29 750 $. Les frais d'émission se sont élevés à 1 938 $.

Au cours du deuxième trimestre de 2008, la Société a reçu des souscriptions d'une valeur de 28 $ pour l'émission de 3 671 actions ordinaires dans le cadre de son régime d'achat d'actions.

a) Régime d'options sur actions

La variation des options en cours qui ont été attribuées aux termes du régime d'options sur actions de la Société pour l'exercice terminé le 30 novembre 2007 et pour la période de six mois arrêtée le 31 mai 2008 se résume comme suit :



------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------
Prix de
levée moyen
Nombre pondéré
------------------------------------------------------------------

Options au 30 novembre 2006 (vérifié) 2 551 000 4,26 $

Attribuées 608 500 9,41
Annulées (84 167) 2,80
Exercées (867 700) 2,76

------------------------------------------------------------------
Options au 30 novembre 2007 (vérifié) 2 207 633 6,32

Attribuées 101 000 8,45
Annulées (1 000) 8,50
Exercées (91 332) 3,13

------------------------------------------------------------------
Options au 31 mai 2008 2 216 301 6,50 $
------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------


Du 1er juin 2008 au 8 juillet 2008, 15 334 options ont été exercées à un prix de levée moyen pondéré de 3,69 $ par action pour une contrepartie en espèces de 57 $.

b) Rémunérations et autres paiements à base d'actions

La juste valeur des options octroyées a été évaluée à la date d'attribution à l'aide du modèle Black et Scholes selon les hypothèses moyennes pondérées suivantes :



------------------------------------------------
------------------------------------------------
2008 2007
------------------------------------------------

Taux d'intérêt sans risque 3,41 % 4,03 %
Volatilité 70 % 68 %
Durée de la vie moyenne en années 6 6
Dividende néant néant

------------------------------------------------
------------------------------------------------


Le taux d'intérêt sans risque est basé sur le rendement d'un bon du Trésor canadien sans risque, ayant une durée restante égale à la durée de vie prévue de l'option. La volatilité est basée exclusivement sur la volatilité historique équivalente à la durée de vie prévue en années. La durée de vie moyenne des options tient compte du délai d'acquisition des droits à l'attribution, du terme de l'option et des habitudes des exercices observées. Le dividende prévu a été exclu du calcul, étant donné que la politique actuelle de la Société consiste à retenir la totalité des bénéfices pour financer ses activités et sa croissance future.

Le tableau suivant indique la juste valeur moyenne pondérée des options octroyées au cours des périodes arrêtées les 31 mai 2008 et 2007 :



-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Juste valeur
Nombre pondérée à la
d'options date d'attribution
-------------------------------------------------------------------------

Périodes arrêtées les 31 mai (6 mois)
2008 101 000 5,45 $
2007 373 500 5,32

-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Juste valeur
pondérée
Nombre à la date
d'options d'attribution
-------------------------------------------------------------------------
Périodes arrêtées les 31 mai (3 mois)
2008 20 000 4,95 $
2007 85 000 5,35
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


c) Perte diluée par action

La perte diluée par action n'a pas été présentée, car l'effet des 2 216 301 options en cours aurait été anti-dilutif. De plus, l'exercice de 651 500 options (396 500 options en 2007) n'aurait pas été considéré dans un tel calcul, puisque leurs prix d'exercice étaient supérieurs aux coûts moyens du marché durant les périodes couvertes pour 2008 et 2007.

5. Informations supplémentaires

a) La Société a conclu les transactions suivantes n'ayant pas d'incidence sur les flux de trésorerie :



-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
31 mai 30 novembre
2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Acquisition d'immobilisations incluse dans les
créditeurs et charges à payer 31 $ 147 $

Acquisition d'autres actifs incluse dans les
créditeurs et charges à payer 24 64

Frais d'émission d'actions inclus dans les
créditeurs et charges à payer 235 -
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


b) Au cours de la période de six mois arrêtée le 31 mai 2008, la Société n'a reclassé aucun montant dans le résultat net provenant de pertes réalisées découlant des actifs financiers disponibles à la vente antérieurement comptabilisés dans le cumul des autres éléments du résultat étendu (64 $ en 2007).

6. Informations à fournir concernant le capital

L'objectif de la Société en matière de gestion du capital consiste à disposer de liquidités suffisantes lui permettant de financer ses activités de recherche et de développement, ses frais généraux et administratifs, son fonds de roulement et ses dépenses en immobilisations et brevets. La Société essaie de gérer ses liquidités tout en minimisant la dilution pour ses actionnaires.

Pour financer ses activités, la Société a adopté une approche fondée presque exclusivement sur l'émission de capitaux sous forme d'actions ordinaires. Depuis sa création, la Société a financé ses besoins en liquidités principalement grâce à des émissions publiques d'actions ordinaires et à des placements privés. La Société essaie autant que possible d'optimiser ses besoins de liquidités par des sources non dilutives, incluant des crédits d'impôt à l'investissement, des subventions, des revenus d'intérêts, ainsi que des produits et redevances tirés de technologies.

La politique de la Société est de maintenir au minimum son niveau de dette. La Société dispose d'une marge de crédit de 1 800 $ pour ses besoins de financement à court terme. Au 31 mai 2008, cette marge de crédit n'avait pas été utilisée.

Les objectifs de gestion du capital sont demeurés inchangés comparativement à l'exercice précédent.

Au 31 mai 2008, les espèces et placements obligataires s'élèvent à 69 832 $ et les crédits d'impôt à recevoir, à 2 608 $, soit une somme totale de 72 440 $. Compte tenu du financement de février 2008, tel qu'il est indiqué à la note 4 afférente aux états financiers consolidés non vérifiés ("Capital-actions"), la Société est d'avis que ses liquidités suffiront à financer ses propres activités d'exploitation et ses besoins en capitaux respectifs pendant au moins un an.

La politique générale de la Société à l'égard des dividendes est de ne pas en verser en espèces et de conserver les fonds disponibles pour financer sa croissance. Toutefois, le Conseil d'administration pourrait décider, à l'occasion, de déclarer un dividende en biens si les circonstances le justifiaient.

La Société n'est soumise à aucune exigence concernant son capital.

7. Gestion des risques financiers

La présente note renferme des informations sur la nature et l'étendue de l'exposition de la Société aux risques découlant de ses instruments financiers, ce qui englobe le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de change et le risque de taux d'intérêt et sur la façon dont elle les gère.

a) Risque de crédit

Le risque de crédit fait référence au risque que survienne une perte imprévue si un client ou une contrepartie à un instrument financier manque à ses obligations contractuelles. La Société effectue un suivi régulier de son exposition au risque de crédit et elle prend les mesures appropriées pour atténuer les probabilités que cette exposition se traduise par des pertes.

Les instruments financiers autres que les espèces qui pourraient exposer la Société à des risques de crédit consistent principalement en des placements obligataires. La Société investit ses espèces disponibles dans des titres hautement liquides à revenu fixe provenant d'organismes gouvernementaux, municipaux et paragouvernementaux (55 814 $ au 31 mai 2008), ainsi que d'entreprises (6 036 $ au 31 mai 2008) bénéficiant de cotes de crédit élevées.

Au 31 mai 2008, la valeur comptable des placements obligataires représente le risque de crédit maximum auquel la Société est exposée.

b) Risque de liquidité

Le risque de liquidité désigne le risque que la Société ne puisse s'acquitter de ses obligations financières à leur échéance. Tel qu'il est indiqué à la note 6 afférente aux états financiers consolidés non vérifiés ("Informations à fournir concernant le capital"), la Société gère ce risque par la gestion de sa structure du capital. En outre, elle gère le risque de liquidité en surveillant constamment ses flux de trésorerie réels et projetés. Son Conseil d'administration et/ou Comité de vérification examine et approuve ses budgets d'exploitation et d'investissement, ainsi que toute opération importante conclue hors du cours normal des affaires.

La Société a adopté une politique de placement visant la sécurité et la préservation du capital, qui fait en sorte que les besoins de liquidités de la Société soient satisfaits.

Les titres sont choisis en fonction du calendrier prévu des dépenses et en fonction des taux d'intérêt en vigueur. Les placements obligataires viennent à échéance au cours des exercices terminés les 30 novembre suivants : 18 601 $ en 2008, 13 153 $ en 2009, 14 238 $ en 2010, 12 560 $ en 2011 et 3 298 $ en 2012.

Ce qui suit indique les montants exigibles aux dates d'échéance contractuelle des passifs financiers au 31 mai 2008 :



------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Valeur Moins d'un De 1 à 3
(en milliers de dollars) comptable exercice exercices
-----------------------------------------------------------------------

Créditeurs et charges à payer 11 479 $ 11 479 $ - $
Contrat de location-exploitation 1 560 404 1 156
-----------------------------------------------------------------------
13 039 $ 11 883 $ 1 156 $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------


c) Risque de change

La Société est exposée au risque financier découlant de la fluctuation des taux de change étrangers et du degré de volatilité de ces taux. Le risque de taux de change étranger est limité à la partie des transactions d'affaires de la Société libellées en devises autres que le dollar canadien, essentiellement les dépenses de recherche et de développement engagées en dollars américains, en euros et en livres sterling. La Société n'utilise pas d'instruments financiers dérivés pour réduire son exposition au risque de change.

La Société gère le risque de taux de change étranger en maintenant des espèces en dollars américains disponibles pour soutenir les dépenses prévues en dollars américains pour une période de 12 mois à partir du début de l'année fiscale. La Société considère que son exposition à la variation de l'Euro et au GBP ne comporte pas pour le moment un risque de change important étant donné le volume limité de transactions que la Société effectue dans ces devises.

La Société estime que les résultats d'exploitation et de flux de trésorerie seraient touchés par une variation soudaine des taux de change étranger, mais qu'elle ne diminuerait ou n'augmenterait pas sa capacité à honorer ses obligations en dollars américains.

Le tableau suivant indique les principaux éléments qui ont été exposés au risque de change au 31 mai 2008 :



-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
31 mai
(en milliers de dollars canadiens) 2008
-----------------------------------------------------------------
$ US Euro GBP

Liquidités 5 564 - -
Débiteurs - - -
Créditeurs et charges à payer (3 330) (245) (513)

-----------------------------------------------------------------
Eléments du bilan exposés
au risque de change 2 234 (245) (513)
-----------------------------------------------------------------
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Les taux de change suivants sont ceux de la période de six mois arrêtée
le 31 mai 2008 :

-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Taux à la
Taux date du
moyen bilan
31 mai 2008 31 mai 2008
-------------------------------------------------------------
(6 mois)

$ US - $ CA 1,0050 0,9930
EUR - $ CA 1,5222 1,5448
GBP - $ CA 1,9927 1,9670

-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------


Compte tenu des positions en devises de la Société indiquées ci-dessus et en supposant que toutes les autres variables sont demeurées inchangées, toute variation des taux de change présentés dans le tableau précédent à la suite d'un renforcement de 5 % du dollar canadien aurait (augmenté) diminué la perte nette comme suit :



-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
(en milliers de dollars canadiens) $ US Euro GBP
-------------------------------------------------------------

Diminution (augmentation)
de la perte nette (118) 12 26
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------


Un recul hypothétique de 5 % du dollar canadien aurait eu une incidence équivalente, mais contraire, sur les montants en devises indiqués ci-dessus, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées les mêmes.

d) Risque de taux d'intérêt

Le risque de taux d'intérêt désigne le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent en raison des variations des taux d'intérêt du marché.

Les placements obligataires à court terme de la Société sont investis dans des titres à taux fixes dont les échéances sont à court terme. Les placements obligataires à long terme sont également des instruments à taux fixes. Le risque que la Société réalise une perte à la suite de la diminution de la juste valeur des placements obligataires est limité car ces placements, même s'ils sont disponibles à la vente, sont généralement détenus jusqu'à leur échéance.

Les espèces portent un taux d'intérêt variable. Les comptes débiteurs, les comptes créditeurs et charges à payer ne portent pas intérêt.

D'après la valeur des espèces portant intérêt à taux variable durant la période de six mois arrêtée le 31 mai 2008, une hausse hypothétique de 0,5 % des taux d'intérêt au cours de cette période aurait réduit de 11 $ la perte nette, et leur baisse hypothétique de 0,5 % aurait eu un effet contraire mais équivalent.

8. Instruments financiers

a) Valeur comptable et juste valeur

La Société a déterminé que la valeur comptable de ses éléments d'actif et de passif financiers à court terme, incluant les espèces, débiteurs et créditeurs à payer, se rapprochait de leur juste valeur en raison des courtes durées de ces instruments.

Les placements obligataires et les placements dans des sociétés publiques sont présentés à la juste valeur estimée.

b) Produits et charges financiers

Les intérêts créditeurs constituent les intérêts gagnés sur les liquidités et les placements obligataires.

c) Perte de change

Pour la période de six mois arrêtée le 31 mai 2008, une perte de change de 20 $ est incluse dans les frais généraux et administratifs (408 $ en 2007).

Renseignements

  • Theratechnologies inc.
    Andrea Gilpin, Vice-présidente,
    Relations avec les investisseurs et communications
    514-336-7800, poste 205
    communications@theratech.com
    ou
    Theratechnologies inc.
    Luc Tanguay
    Premier vice-président exécutif
    et chef de la direction financière
    514 336-7800, poste 204
    ltanguay@theratech.com