SOURCE: Thunderbird Resorts Inc.

Thunderbird Resorts Inc.

September 03, 2015 18:40 ET

Thunderbird Resorts 2015 halfjaarlijks rapport ingediend

PANAMA, REPUBLIEK PANAMA--(Marketwired - Sep 3, 2015) - Thunderbird Resorts Inc. ("Thunderbird") (FRANKFURT: 4TR)(EURONEXT: TBIRD) deelt met genoegen mee dat zijn halfjaarlijks rapport voor 2015 is ingediend bij Euronext ("Euronext Amsterdam") en de Nederlandse Autoriteit voor Financiële Markten ("AFM"). Uitgegeven door een Aangewezen Buitenlands Emittent ten opzichte van de Canadese effectenregelgeving, is het jaarverslag bedoeld om te voldoen aan de regelgeving en voorschriften die door de AFM en de Euronext Amsterdam worden toegepast.

Kopieën van het jaarverslag in de Engelse taal zullen gratis ter beschikking worden gesteld op de website van de Groep op www.thunderbirdresorts.com. Kopieën in de Engelse taal zijn gratis ter beschikking gesteld op het bedrijfskantoor van de Groep in Panama en bij de kantoren van onze plaatselijke betalingsgemachtigde ING Commercial Banking, Paying Agency Services, Location Code TRC 01.013, Foppingadreef 7, 1102 BD Amsterdam, Nederland (tel: +31 20 563 6619, fax: +31 20 563 6959, e-mail: iss.pas@ing.nl). Kopieën zijn tevens beschikbaar op SEDAR op www.SEDAR.com.

Hieronder zijn bepaalde materiële uittreksels uit het volledige Jaarverslag voor 2015 opgenomen dat in zijn volledige vorm kan worden teruggevonden op onze website via de volgende link: www.thunderbirdresorts.com.

BRIEF VAN DE CEO

In de brief van de CEO aan aandeelhouders gepubliceerd in het Jaarverslag 2014 formuleerde de groep bepaalde doelen om winstgevendheid te bereiken en te werken aan groeiende en houdbare cash-flows. Hieronder vindt u een update wat betreft onze vooruitgang.

HOE WE FUNCTIONEERDEN WAT BETREFT DE VIER GEFORMULEERDE DOELEN

1. Ontwikkeling: we zegden toe om uit zaken te stappen die niet goed rendeerden en om opbrengsten te investeren om cash-flow te verhogen door of hoog amortiserende schluden of te investeren in onze resterende markten. Hieronder zijn de ontwikkelingsinitiatieven uit de eerste helft van 2015.


A.  Op 25 februari 2015 verkocht de groep zijn economische belangen en
    beheerrechten in zijn zeven casino's in Costa Rica. We namen een
    strategische beslissing om een een rijpe operatie te stoppen waarin we slechts
    een aandeel van ongeveer 50% hadden. De netto cash die ontvangen werden voor 
    het aandeel van de groep van ongeveer 50% was ongeveer $ 8,1 miljoen. De winst 
    van de verkoop was ongeveer $6,7 miljoen. We blijven eigenaar van onroerend 
    goed in Costa Rica met een getaxeerde waarde van onze 50% van ongeveer $14,9 
    miljoen. Dit onroerend goed is vrij en zonder schulden en wordt aangehouden 
    voor de verkoop. Zie pagina 14 van het halfjaarrapport 2015 voor meer informatie 
    over de verkoop van onze operaties in Costa Rica. 

B.  Op 22 april 2015 opende onze groep een plek voor entertainment van
    1200 vierkante meter in Managua met 111 gokautomaten, 21 speltafels
    en 110 F&B tafels. Op basis van de eerste volledige drie maanden
    draaien genereert dit gebouw op jaarbasis $150
    duizend in gebouw-EBITDA vergeleken met -$23 duizend aan gebouwen-
    EBITDA in geheel 2014 voor de Pharaoh's Holiday Inn dat dit verving.
    Zie pagina 12 van het halfjaarrapport 2015 voor meer informatie over
    Nicaragua. 

2. Groei EBITDA2 in doorgaande operaties: gebouwen-EBITDA groeide met 29% en aangepaste EBITDA groeide met 98,6% in het eerste half jaar van 2015 vergeleken met het eerste half jaar van 2014. De onderstaande opsommingspunten beschrijven hoe deze resultaten werden bereikt en beschrijven ook het proces dat op gang kwam om zowel de EBITDA voor gebouwen als de aangepaste EBITDA in de komende perioden te verbeteren.


A.  Groepsinkomsten verminderden met $0,3 miljoen of 1,5% op dollarbasis. 
    Met een valutaneutrale analyse (waarin de wisselkoers voor het eerste half 
    jaar 2015 op beide perioden werd toegepast en waardoor op die manier de 
    Forex-wisselingen van de analyse worden verwijderd) zouden de groepinkomsten 
    in realitieit toegenomen zijn met $1,4 miljoen (een groei van 7,2%). De waarde 
    van de Amerikaanse dollar is toegenomen ten opzichte van valuta's over de gehele 
    wereld, waaronder ook onze werkvaluta's. Niettemin, op basis van valutaneutrale 
    analyse is het duidelijk, dat onze onderliggende basis doorgaat met verbeteren. 

B.  Op landniveau promotionele toelagen en gebouwen, onkosten voor marketing en
    administratiekosten werden met $1,2 miljoen verminderd in het eerste
    half jaar vn 2015 in vergelijking met dezelfde periode in 2014. Een belangrijk 
    deel van de vermindering werd bereikt door het herstructuren van personeel, wat
    ongeveer $300 duizend in onkosten voor ontslagen met zich meebracht, wat betekent 
    dat onze netto reductie van promotionele toelagen en kosten voor gebouwen, 
    marketing en administratiekosten in wezen dichterbij $1,5 miljoen lag. 

C.  Bedrijfskosten bleven vlak in het eerste half jaar van 2015 in vergelijking met 
    het eerste halfjaar van 2014. De groep is echter begonnen met het invoeren van een 
    plan om de bedrijfskosten te verminderen van de $4,4 miljoen werkhoeveelheid in het 
    eerste half jaar van 2015 tot ongeveer $3,0 miljoen werkkosten in kwartaal 1 van 
    2016 en tot ongeveer $2,5 miljoen werkkosten in het vierde kwartaal 2016. De eerste 
    stappen die we hebben gezet die ongeveer $935 duizend in besparingen van 
    bedrijfskosten moeten opleveren, luiden als volgt: 


i.  In het eerste half jaar van 2015 verwijderde de groep bepaalde posities voor
    werknemers in het bedrijf, dat de continue bedrijfskosten met
    ongeveer $290 duizend jaarlijks zou verminderen. 
ii. Na het eerste half jaar van 2015 voerde de groep het volgende uit: a) herstructureerde 
    en kocht enkele contracten van leidinggevende uit en b) meldde aan andere werknemers dan
    hun posities zouden verdwijnen tussen de perioden kwartaal 4 van 2015 en kwartaal 1
    van 2016. Samen zouden deze inspanningen verder de bedrijfskosten verminderen met 
    ongeveer $645K jaarlijks zoals meer beschreven op pagina 15 van het volledige rapport 
    over het eerste half jaar van 2015. 

3. Het verminderen van de schulden en/of het herfinancieren van de resterende schuld: we zullen uit alle macht proberen om de schulden te verminderen en/of onze resterende schuld te herfinancieren tot meer gunstige termen. Het doel is om de cash-flow te verbeteren. Hieronder volgen de resultaten voor het eerste half jaar van 2015.


A.  De bruto schulden zijn verminderd tot $35,5 miljoen op 30 juni 2015 in vergelijking
    met $46,2 miljoen op 31 december 2014. Netto schulden (bruto schulden
    min cash en cash-equivalenten) is verminderd tot $27,8 miljoen op
    30 juni 2015 in vergelijking met $41,3 miljoen op 31 december 2014.  
B.  Vanaf deze datum gaan we door met het proberen te herfinancieren van onze veilige schulden
    die te maken hebben met Peru. 

4. De waarde van aandeelhouders verhogen: we gaan door met te menen, dat onze aandelenprijs de intrinsieke waarde van de onderneming niet weerspiegelt. We gaan door met het evalueren van onze kapitaalstructuur, de verkoop van een gedeelte of van alles van onze ongeveer $75 miljoen aan onroerend goed (gebaseerd op getaxeerde waarde) en andere strategische alternatieven om de waarde voor aandeelhouders te doen toenemen. Het doel van elke materiële transactie is om de cash-flow op de juiste grootte te brengen en om aandeelhouderswaarde te vormen door in groei te investeren.

We zullen u op de hoogte houden, als er materiële gebeurtenissen en vooruitgang zijn.

Salomon Guggenheim

Chief Executive Officer en voorzitter

30 Augustus 2015

1. Tenzij anderszins vermeld, zijn alle cijfers in Amerikaanse dollars en deze gaan over de resultaten van die ondernemingen die doorgingen vanaf 30 juni 2015 in vergelijking met diezelfde ondernemingen in de eerste zes maanden die eindigden op 30 juni 2014 of tot het einde van het jaar 2014. Ons geformuleerde doelen zijn lichtelijk het laatste jaar ontwikkeld, maar zijn materiaal hetzelfde als zoals geformuleerd in eerdere rapporten.

2. EBITDA is geen boekhoudkundig begrip in de zin van IFRS en slaat op de opbrengsten voor aftrek van de netto interestkosten, inkomstenbelastingen, waardeverminderingen en afschrijvingen, eigen vermogen in opbrengsten van dochterondernemingen, minderheidsbelangen, ontwikkelingskosten, andere winsten en verliezen en stopgezette activiteiten. "EBITDA onroerend goed" staat gelijk aan EBITDA op landniveau(s). "Aangepaste EBITDA" staat gelijk aan EBITDA onroerend goed min "bedrijfslasten", dit zijn de onkosten van werken met het moederbedrijf en de niet handelende dochterondernemingen en gerelateerde ondernemingen daarvan.

GROEPOVERZICHT

Hieronder volgt onze geconsolideerde winst/(verlies) samenvatting voor onze doorgaande operaties voor de zes maanden die op 30 juni 2015 eindigden vergeleken met dezelfde periode van 2014. Samengevat verminderden onze inkomsten met $0,3 miljoen of 1,5% op dollarbasis (zie "Forex"-notitie hieronder), maar aangepaste EBITDA nam met $0,9 miljoen toe of 98,6% op grond van agressieve efficiency-programma's die leidden tot een materieel bestendige reductie van onkosten op landniveau en in bedrijfslasten. Zie opmerkingen over bepaalde hoofditems hieronder.

Men dient op te merken dat wanneer men onze $6,7 miljoen winst van gestaakte operaties meerekent, wat in dit geval verwijst naar onze verkochte operaties in Costa Rica zoals beschreven op pagina 14, onze winst in het eerste half jaar van 2015 ongeveer $4,3 miljoen was. Zie Hoofdstuk 4, 2015 Interim gecondenseerde geconsolideerde financiële verklaringen en notities voor meer informatie.



----------------------------------------------------------------------------
(In duizendtallen, proportioneel geconsolideerd)                                  
                                  Zes maanden eindigend op                        
                                         30 juni 
                                  --------------------                      
                                       2015       2014   Variantie  verandering 
                                  ---------------------------------------------
Netto spelwinsten                 $  17.209  $  16.786   $     423         2,5%
Verkoop voedsel en dranken            1.501      1.644        (143)       -8,7%
Gastvrijheid en andere vormen 
                van verkoop           2.313      2.909        (596)      -20,3%
                                  ---------------------------------------------
Totale inkomsten                     21.023     21.339        (316)       -1,5%
                                  ---------------------------------------------

Promotionele toelagen                 2,282      2,226         (82)        2.5%
Onroerend goed, marketing en                                                     
 administratie                       14.724     15.998      (1.274)       -8,0%
                                  ---------------------------------------------
EBITDA onroerend goed                 4.017      3.115         902        29,0%
                                  ---------------------------------------------
Bedrijfslasten                        2.182      2.191          (9)       -0,4%
                                  ---------------------------------------------
Aangepaste EBITDA                     1.835        924         911        98,6%
                                  ---------------------------------------------

EBITDA onroerend goed als percentage                                             
 van inkomsten                          8,7%       4,3%                     
Afschrijvingen en amortisatie         1.836      1.918         (82)       -4,3%
Rente en financieringskosten, netto   2.124      2.027          97         4,8%
Beheerskosten toe te schrijven aan                                              
 niet-regelbare rente                     -       (253)      , 253      -100.0%
Projectontwikkeling                      48          -          48         0,0%
Valutahandel (winst)/verlies            466        (32)        498     -1556,3%
Delen in verlies aan investeringen                                                   
 die tot de aandelen gerekend werden     10        300        (290)      -96.7%
Andere (winsten) / verliezen           (470)      (288)       (182)       63,2%
Inkomstenbelastingen                    169        164           5         3,0%
                                  ---------------------------------------------
Verlies over de periode uit                                                    
 doorgaande operaties                (2.348)    (2.912)        564       -19,4%

Verlies over de periode uit                                                    
 doorgaande operaties                 6.690       (201)      6.891     -3428,4 

Verlies over de periode uit                                                    
 doorgaande operaties             $   4.342  $  (3.313) $    7.455      -239,5%
-------------------------------------------------------------------------------

Forex: Het sterker worden van de Amerikaanse dollar in vergelijking met onze werkvaluta's blijft een materiële invloed hebben op onze gerapporteerde winst/ (verlies), zoals vergeleken met dezelfde periode in 2014. Als men een valuatneutrale analyse maakt (waarbij de wisselkoers van 2015 wordt toegepst op beide perioden, om Forex-schommelingen van de analyse te weren), zouden de groepsinkomsten met $1,4 millioen (7,2% groei) gestegen zij en de aangepaste EBITDA zou toegenomen zijn met ongeveer $1,2 miljoen (170,6% groei).



Schuld van de Groep: Hieronder vindt u de bruto en netto schuld van de Groep op dinsdag 30 juni 2015.  
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
(In duizenden; proportionele consolidatie)                                  
                                                     15 Jun    15 Mrt    14 Dec
                                               --------------------------------
Leningen                                          $  34.947 $  37.088 $  43.485
Leningen geassocieerd met activa gehouden voor                                  
 verkoop                                                  -         -     1.890
Verplichtingen onder financiële leasing en huurkoop                                  
 contracten                                             564       684       780
                                               --------------------------------
Brutoschuld                                       $  36.511 $  37.773 $  46.155

Min: geldmiddelen en kasequivalenten (exclusief aan beperkende bepalingen                                   
 onderhevige cash)                                    7.755    10.525     4.885
                                               --------------------------------
Nettoschuld                                       $  27.756 $  27.248 $  41.270

-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
Opmerking: Bruto schuld wordt hierboven gepresenteerd zonder kosten van uitgave van schulden (kosten van    
schulden op het tijdstip van uitgifte, die op dit moment niet-cash zijn en in de loop der tijd amortiseren),    
wat de reden is van ongeveer $0,4 miljoen variantie in vergelijking
met de totale beginbalans hieronder. Onze reductie in bruto schuld van        
ongeveer $10,6 miljoen sinds december 2014 is het gevolg van de        
deconsolidatie van onze verkochte operaties in Costa Rica, van buitengewone betalingen van schulden
die bekostigd zijn door de opbrengsten van de verkoop van die bezittingen en van onze        
geplande amortisatie van schulden op het niveau van landen en van groepen.                 


De groep schat de schuld met als begin juli 2015 als volgt:              

-------------------------------------------------------------------------------

Hoofdbetaling                                2015          2016            2017
                            ---------------------------------------------------
 Bedrijfs                         $     4.046.001 $   5.833.599   $   4.909.213
   Schuld die te maken heeft met Peru     357.968     5.252.363       4.657.041
   Dode schuld                          3.310.959             -               -
   Anders                                 377.074       581.236         252.172
 Peru                                     805.648     1.499.542       1.288.639
 Nicaragua                                140.007       268.715         269.563
                            ---------------------------------------------------
Totaal                             $    4.991.656 $   7.601.856   $   6.467.415
                            ---------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------


-------------------------------------------------------------------------------

Betaling van rente                           2015          2016            2017
                            ---------------------------------------------------
Bedrijfs                           $    1.157.853 $   1.676.919   $     908.049
    Schuld die te maken heeft met Peru    800.706     1.523.014         782.080
    Dode schuld                           185.274             -               -
    Anders                                171.873       153.906         125.969
  Peru                                    475.179       842.535         729.552
  Nicaragua                               112.525       179.435         147.028
                            ---------------------------------------------------
Totaal                             $    1.745.557 $   2.698.890   $   1.784.629
                            ---------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------



De groep schat de schuld met als begin juli 2015 als volgt:              

-------------------------------------------------------------------------------

Hoofdbetaling                      2018         2019       Daarna        Totaal
                           ----------------------------------------------------
  Bedrijfs                  $ 2.513.506  $ 1.375.026  $ 3.397.095  $ 22.074.440
    Schuld die te maken 
     heeft met Peru           1.232.413    1.375.026    3.397.095    16.271.905
    Dode schuld                       -            -            -     3.310.959
    Anders                    1.281.093            -            -     2.491.575
  Peru                        1.395.824    6.810.756            -    11.800.409
  Nicaragua                     294.887      757.341      329.593     2.060.106
                           ----------------------------------------------------
Totaal                      $ 4.204.217  $ 8.943.123  $ 3.726.687  $ 35.934.955
                           ----------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------


-------------------------------------------------------------------------------

Betaling rente                     2018         2019       Daarna        Totaal
                           ----------------------------------------------------
Bedrijfs                    $   619.272  $   456.979  $   419.584  $  5.238.656
    Schuld die te maken 
     heeft met Peru             599.593      456.979      419.584     4.581.955
    Dode schuld                       -            -                    185.274
    Anders                       19.679            -            -       471.426
  Peru                          620.176      223.950            -     2.891.392
  Nicaragua                     120.439       92.985       30.880       683.292
                           ----------------------------------------------------
Totaal                      $ 1.359.886  $   773.914  $   450.464  $  8.813.340
                           ----------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------

RISICOBEHEER

VERKLARING VAN HET BESTUUR OP BASIS VAN HET CONTINUÏTEITSBEGINSEL

Het bestuur plant toekomstige activiteiten gewoonlijk inclusief toekomstige kasstromen. Het bestuur heeft zijn plan tezamen met de Directie bekeken en ze zijn tot het collectieve oordeel gekomen dat de Groep over voldoende middelen beschikt om zijn activiteiten in de nabije toekomst voort te zetten. De nabije toekomst hebben het Bestuur en de Directie gedefinieerd als ten minste 18 maanden vanaf dinsdag 30 juni 2015. Bij het tot stand komen van dit oordeel heeft het Bestuur de kasstroomprognoses van de Groep voorbereid waarin een prognose voor vijf jaar en een gedetailleerd model voor kasstromen op basis van het lopende financiële jaar zijn opgenomen. De Directie heeft deze door het Bestuur verstrekte informatie behandeld en bekeken in het licht van de financiële onzekerheden in het huidige economische klimaat, de bestaande verplichtingen van de Groep en de financiële middelen die beschikbaar zijn voor de Groep. De verwachte kasstromen zijn gemodelleerd op basis van verwachte opbrengsten- en winststromen, waarbij financiering met vreemd vermogen opgenomen is in het model en lager wordt met het verstrijken van de tijd. Het model veronderstelt geen nieuwe bouwprojecten gedurende de periode waarop het betrekking heeft, met uitzondering van een handelsactiviteit die in 2014 in de ontwikkelingsfase zat en inmiddels op 22 april 2015 in werking is getreden. Het model veronderstelt dat de regel- en wetgeving in alle landen met bestaande activiteiten stabiel zal blijven. In dit model zijn er bijzondere factoren ingebouwd i.v.m. opbrengsten die mogelijk de verwachte niveaus niet zullen halen.

De Directie heeft de volgende factoren in overweging genomen: (i) de basis van investeerders en leeninstanties historisch beschikbaar voor Thunderbird Resorts, waaronder ook niet beveiligde leeninstanties die de bereidheid hebben getoond om de termen van de schulden opnieuw te onderhandelen indien en zoals vereist (ii) wereldwijde kapitaalmarkten (iii) beperkte blootstelling aan handel aan onze plaatselijke leveranciers en klanten in de kleinhandel (iv) andere risico's waaraan de groep is blootgesteld, de meest significante van welke beschouwd wordt risico door regelgeving te zijn (v) bronnen van groepsinkomsten, waaonder ook gerekende beheerkosten en inkomsten die verdeeld werden van de verschillende operaties (vi) het genereren van cash, de niveaus van amortisatie van schulden en de dekkingsverhoudingen van de belangrijkste schulddiensten (vii) fundamentele trends van de ondernemingen van de groep (viii) buitengewone instroom en uitstroom van cash van eenmalige gebeurtenissen die voorspeld waren in de periode van 18 maanden die volgde op 30 juni 2015 (ix) herfinanciering van schulden van Peru en die met Peru te maken hadden en (x) liquidatie van onontwikkelde en daardoor niet presterende activa wat betreft onroerend goed die voor verkoop werden aangehouden.

Het bovenstaande in ogenschouw nemend zijn het management en de directeuren er tevreden over, dat de groep voldoende middelen heeft om door te gaan als een actief concert voor op zijn minste 18 maanden na 30 juni 2015. Op grond hiervan gaan het management en de directeuren door om de actieve concern-basis aan te nemen bij het maken van de financiële verklaringen.

FINANCIËLE VERKLARINGEN


THUNDERBIRD RESORTS, INC.                                                   
GECONSOLIDEERDE GECONDENSEERDE VERKLARING VAN FINANCIËLE POSITIE                      
(uitgedrukt in duizenden Amerikaanse dollars)                           
Zoals per 30 juni 20915 en 31 december 2014                                   

-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------

                                                              30 juni, december
                                                                 2015  31, 2014
                                                           ---------- ---------

Activa                                                                      

Vaste activa                                                          
Gebouwen, fabriek en apparatuur (notitie 7)                $   25.572 $  28.720
Investeringen die opgenomen werden met behulp                             
 van de aandelenmethoden (notitie 16)                           6.040     6.403
Niet-tastbare activa                                            6.064     7.783
Uitgestelde belastingactiva                                       491       566
Handel en andere uitstaande vorderingen                         1.663     1.543
Verschuldigd van verwante partijen (notitie 13)                    64     5.651
                                                           ---------- ---------
Totale niet-vlottende middelen                                 39.894    50.666

Vlottende activa                                                              
Handel en andere uitstaande vorderingen                         2.170     2.766
Verschuldigd van verwante partijen (notitie 13)                 2.038     1.019
Voorraden                                                         761       738
Beperkte cash                                                   1.561     1.802
Cash en cash-equivalenten                                       7.755     4.749
                                                           ---------- ---------
Totaal aan vlottende activa                                    14.285    11.074

                                                           ---------- ---------
Totale activa                                               $  54.179 $  61.740
                                                           ---------- ---------
                                                           ---------- ---------

-------------------------------------------------------------------------------

THUNDERBIRD RESORTS. INC.                                                   
GECONSOLIDEERDE GECONDENSEERDE VERKLARING VAN FINANCIËLE POSITIE (vervolg)          
(uitgedrukt in duizenden Amerikaanse dollars)                           
Zoals per 30 juni 20915 en 31 december 2014                                   
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
                                                                    31 december 
                                               30 juni 30. 2015            2014 
                                                --------------- ---------------

Passiva                                                      

Eigen vermogen en reserves                                                        
Maatschappelijk kapitaal (Nota 11)                      110.240         110.144 
Reserve voor aandelenopties                                 269             289 
Vastgehouden verdiensten                               (102.159)       (106.552)
Vertalingsreserve                                        (3.448)         (1.725)
                                                 --------------- ---------------
Aan aandeelhouders van de moedermaatschappij toekomend                                
 aandelenbezit                                            4.902           2.156 
Minderheidsbelangen                                       1.740           6.404 
                                                --------------- ----------------
Totaal aandelen                                           6.642           8.560 

Langetermijnschulden                                                     
Geleend (notitie 9)                                      28.714          28.532 
Verplichtingen onder financiële leasing en huurkoop                                  
 contracten (notitie 10)                                     58             317 
Uitgestelde verplichtingen qua belasting                     73              77 
Provisies                                                   502           1.475 
Handel en andere sommen te betalen                        1.603           1.318 
                                                --------------- ----------------
Totaal langetermijnschulden                              30.950          31.719 

Kortetermijnschulden                                                         
Handel en andere sommen te betalen                        6.663           6.203 
Krediteuren verschuldigd door verbonden partijen 
 (Nota 13)                                                1.041           2.368 
Geleend (notitie 9) 
Verplichtingen onder financiële leasing en huurkoop                                  
 contracten (Nota 10)                                       506             463 
Andere financiële schulden                                  599             615 
Lopende belastingschulden                                   788             821 
Provisies                                                   756           1.228 
                                                --------------- ----------------
Totaal kortetermijnschulden                              16.587          21.461 

                                                --------------- ----------------
Totaal schulden                                          47.537          53.180 

                                                --------------- ----------------
Totaal passiva                                    $      54.179   $      61.740 

--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------


THUNDERBIRD RESORTS, INC.                                                   
GECONSOLIDEERDE GECONDENSEERDE VERKLARING VAN SAMENGEVATTE INKOMSTEN                    
(uitgedrukt in duizenden Amerikaanse dollars)                           
Voor de zes maanden die eindigden op 30 juni 2015                                      
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
                                                       Zes maanden eindigend op     
                                                    30 juni (niet gecontroleerd)   
                                                       -------------------------
                                                              2015         2014 
                                                       -------------------------

Netto winst door spelen                                $    17.209 $     16.786 
Verkoop voedsel, dranken en gastvrijheid                     3.814        4.553 
                                                      ------------ -------------
Totale inkomsten                                            21.023       21.339 

Kosten van goederen verkocht                                (7.945)      (8.056)
                                                      ------------ -------------
Bruto winst                                                 13.078       13.283 

Overige bedrijfskosten                                                       
  Werk, algemeen en administratief                         (11.243)     (12.106)
  Projectontwikkeling                                          (48)           - 
  Afschrijving en amortisatie                               (1.836)      (1.918)
  Andere winsten en (verliezen) (notitie 5)                    470          288 
                                                      ------------ -------------
Winst/ (verlies) operaties                                     421         (453)

Deel van verlies van tot aandelen gerekende investeringen                             
 (Notitie 16)                                                  (10)        (300)
Financiering                                                                   
  Valutahandel (verlies) / winst                              (466)          32 
  Financieringskosten (notitie 6)                           (2.217)      (2.308)
  Financieringsinkomsten (notitie 6)                           106          297 
  Andere renten (notitie 6)                                    (13)         (16)
                                                      ------------ -------------
Financieringskosten, netto		(2.590)	(1.995)

                                                      ------------ -------------
Verlies voor belasting                                      (2.179)      (2.748)

Onkosten inkomstenbelastingen                                                        
  Huidig                                                      (169)        (164)
  Uitgesteld 
                                                      ------------ -------------
Onkosten inkomstenbelastingen                                 (169)        (164)
                                                      ------------ -------------
Verlies voor het jaar door doorgaande operaties        $    (2.348)  $   (2.912)
                                                      ------------ -------------
Winst/(verlies) voor het jaar door gestopte                                
 operaties (notitie 8)                                       6.690         (201)

                                                      ------------ -------------
Winst/(verlies) voor het jaar                          $     4.342    $   (3.113)

--------------------------------------------------------------------------------
THUNDERBIRD RESORTS, INC.                                                   
GECONSOLIDEERDE GECONDENSEERDE VERKLARING VAN UITGEBREIDE INKOMSTEN (vervolg)        
(uitgedrukt in duizenden Amerikaanse dollars)                           
Voor de zes maanden die eindigden op 30 juni 2015                                      
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
                                                        Zes maanden eindigend op        
                                                    30 juni (niet gecontroleerd'      
                                                    30 Juni (niet gecontroleerd)
                                                           2015             2014 
                                                --------------------------------


Overige resultaten (bedragen die zullen worden                                  
 gerecycled)                                      $      (1.723)  $        (973)

Wisselkoersverschillen ontstaan uit de                                         
 vertaling van buitenlandse operaties                                          
                                                --------------------------------
Andere uitgebreide inkomsten voor het jaar              (1.723)            (973)

                                                --------------- ----------------
Totale uitgebreide inkomsten voor het jaar       $       2.619   $       (4.086)
                                                --------------- ----------------
                                                --------------- ----------------

Winst / (verlies) voor het jaar dat men kan wijten aan:                                 
Eigenaars van de moedermaatschappij                      4.372           (3.395)
Niet-gecontroleerde rente                                  (30)             282 
                                                --------------- ----------------
                                                 $       4.342   $       (3.113)
                                                --------------- ----------------

Totaal overige resultaten toe te schrijven aan:                                 
Eigenaars van de moedermaatschappij                      2.649           (4.368)
Niet-gecontroleerde rente                                  (30)             282 
                                                --------------- ----------------
                                                 $       2.619    $      (4.086)
                                                --------------- ----------------

Basisverlies per aandeel (in $): (Nota 12)                                     
Verlies door doorgaande operaties                        (0,10)          (0,14)
Winst / (verlies) van gestopte operaties                  0,29           (0,01)
                                                --------------- ----------------
Totaal                                                    0,19           (0,15)

Verwaterd verlies per aandeel (in $) : (Nota 12)                                   
Verlies door doorgaande operaties                        (0.10)          (0.14)
Winst / (verlies) van gestopte operaties                  0,29           (0,01)
                                                --------------- ---------------
Totaal                                                    0.19           (0.15)

THUNDERBIRD RESORTS, INC.                                                   
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN HET EIGEN VERMOGEN                                 
(uitgedrukt in duizenden Amerikaanse dollars)                           
Voor de zes maanden die eindigden op 30 juni 2015                                      
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------

                 Toe te schrijven aan kapitaalhouders van de moedermaatschappij       
                                                                         Valuta 
                                            Aandelenopties            vertaling 
                           Aandelenkapitaal        reserve              reserve 
                      ---------------------------------------------------------
Balans per 1 januari                                                       
 2014                     $         109.926 $          467      $          734 

Transacties met                                                           
 eigenaren:                                                                    
Uitgave van nieuwe aandelen             120              -                   - 
Annulering van opties                                                       
 en vervallen                             -            (34)                  - 
                      ---------------------------------------------------------
                          $             120 $          (34)     $            - 
                      ---------------------------------------------------------

Verlies voor het jaar 

Overige                                                         
 resultaten                                                                     
Wisselkoersverschillen                                                        
 ontstaan uit                                                                 
 omzetting van                                                             
 buitenlandse operaties                   -              -                (973)
                      ---------------------------------------------------------
Totaal overige                                                         
 inkomsten voor het jaar                                                  (973)

                      ---------------------------------------------------------
Balans zoals op 30 juni                                                         
 2014                     $         110.046 $          433      $         (239)
                      ---------------------------------------------------------

Transacties met                                                           
 eigenaren:                                                                    
Uitgifte van nieuwe aandelen             98              -                   - 
Terugkopen van dochtermaatschappij                                                      
 aandelen 
Annulering van opties                                                        
 en verlopen                              -           (144)                  - 
                      ---------------------------------------------------------
                          $              98 $         (144)     $            - 
                      ---------------------------------------------------------

Verlies voor het jaar 

Overige                                                         
 resultaten                                                                     
Wisselkoersverschillen                                                        
 ontstaan uit                                                                 
 omzetting van                                                             
 buitenlandse operaties                   -              -              (1.486)
                      ---------------------------------------------------------
Totaal overige                                                         
 inkomsten voor het jaar                  -              -              (1.486)

Balans in 31 december                                                         
 2014                     $         110,144 $          289      $       (1,725)


-------------------------------------------------------------------------------


                Toe te schrijven aan kapitaalhouders van de moedermaatschappij       
                                                           Minderheidsbelangen             
                        Vastgehouden               controleren          Totaal 
                           inkomsten       Totaal        rente        aandelen 
                      ---------------------------------------------------------
Balans per 1 januari                                                       
 2014                    $   (95,666)  $   15,461    $   6,117      $   21,578 

Transacties met                                                           
 eigenaren:                                                                    
Uitgave van nieuwe aandelen        -          120            -             120 
Annulering van opties                                                        
 en verlopen                      34            -            -               - 
                      ---------------------------------------------------------
                         $        34   $      120    $       -      $      120 
                      ---------------------------------------------------------

Verlies voor het jaar         (3,395)      (3,395)         282          (3,113)

Overige                                                         
 resultaten                                                                     
Wisselkoersverschillen                                                        
 ontstaan uit                                                                 
 omzetting van                                                             
 buitenlandse operaties               -        (973)             -        (973)
                      ---------------------------------------------------------
Totaal overige                                                         
 inkomsten voor het jaar         (3.395)     (4,368)           282      (4,086)

                      ---------------------------------------------------------
Balans zoals op 30 juni                                                         
 2014                    $      (99,027) $   11,213  $       6,399  $   17,612 
                      ---------------------------------------------------------

Transacties met                                                           
 eigenaren:                                                                    
Uitgave van nieuwe aandelen           -          98              -          98 
Terugkopen van dochtermaatschappij                                                      
 aandelen                            20          20            (24)         (4)
Annulering van opties                                                        
 en verlopen                        144           -              -           - 
                      ---------------------------------------------------------
                          $         164  $      118  $         (24) $       94 
                      ---------------------------------------------------------

Verlies voor het jaar            (7,689)     (7,689)            29      (7,660)

Overige                                                         
 resultaten                                                                     
Wisselkoersverschillen                                                        
 ontstaan uit                                                                 
 omzetting van                                                             
 buitenlandse operaties               -      (1.486)             -      (1.486)
                      ---------------------------------------------------------
Totaal overige                                                         
 inkomsten voor het jaar         (7.689)     (9.175)            29      (9.146)

Balans op 31 december                                                         
 2014                     $    (106.552) $    2.156  $       6.404   $    8.560 


-------------------------------------------------------------------------------

                      ---------------------------------------------------------
                                                                        Valuta 
                                             Aandelenopties          vertaling 
                          Aandelenkapitaal          reserve            reserve 
-------------------------------------------------------------------------------
Balans per 1 januari                                                       
 2015                     $        110.144 $            289  $          (1.725)

Transacties met                                                           
 eigenaren:                                                                    
Uitgifte van nieuwe aandelen            96                -                  - 
Terugkopen van dochtermaatschappij                                                      
 aandelen 
Annulering van opties                                                        
 en vervallen                            -              (20)                 - 
Verwijderen Costa Rica                   -                -                  - 
                      ---------------------------------------------------------
                          $             96 $            (20) $               - 
                      ---------------------------------------------------------

Verlies voor het jaar 

Overige                                                         
 resultaten                                                                     
Wisselkoersverschillen                                                        
 ontstaan uit                                                                 
 omzetting van                                                             
 buitenlandse operaties                  -                -             (1.723)
                      ---------------------------------------------------------
Totaal overige                                                         
 inkomsten voor het jaar                 -                -             (1.723)

                      ---------------------------------------------------------
Balans zoals op 30 juni                                                         
 2015                     $        110.144 $            269  $          (3.448)

-------------------------------------------------------------------------------



                      ---------------------------------------------------------
                                                           Minderheidsbelangen             
                          Vastgehouden                controleren       Totaal 
                             inkomsten        Totaal        rente     aandelen 
-------------------------------------------------------------------------------
Balans per 1 januari                                                       
 2015                    $    (106.552)   $    2.156    $   6.404   $    8.560 

Transacties met                                                           
 eigenaren:                                                                    
Uitgave van nieuwe aandelen          -            96            -           96 
Terugkopen van dochtermaatschappij                                                      
 aandelen                            -             -           56           56 
Annulering van opties                                                        
 en verlopen                        20             -            -            - 
Wegdoen Costa Rica                   -             -       (4.690)      (4.690)
                      ---------------------------------------------------------
                         $          20    $       96    $  (4.634)  $   (4.538)
                      ---------------------------------------------------------

Verlies voor het jaar            4.373         4.373          (30)       4.343 

Overige                                                         
 resultaten                                                                     
Wisselkoersverschillen                                                        
 ontstaan uit                                                                 
 omzetting van                                                             
 buitenlandse operaties              -        (1.723)            -      (1.723)
                      ---------------------------------------------------------
Totaal overige                                                         
 inkomsten voor het jaar         4.373         2.650           (30)      2.620 

                      ---------------------------------------------------------
Balans zoals op 30 juni                                                         
 2015                    $    (102.159)   $    4.902      $  1.740  $    6.642 

-------------------------------------------------------------------------------

THUNDERBIRD RESORTS, INC.                                                   
GECONSOLIDEERDE GECONDENSEERDE VERKLARING VAN VORMEN VAN CASH FLOW                              
(uitgedrukt in duizenden Amerikaanse dollars)                           
Voor de zes maanden die eindigden op 30 juni 2015                                      
-------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
                                           Zes maanden eindigend op            
                                          30 juni (niet gecontroleerd'          
                                     ------------------------------------------
                                                   2015                  2014 
                                     ------------------- ----------------------

Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten                                         
Verlies voor het jaar                 $          (2.348)    $          (2.912)
Posten zonder kasstromen:                                                   
afschrijving en amortisatie                       1.826                 1.918 
  Verlies door wegdoen van gebouwen, fabriek                                       
   en apparatuur                                                            
Niet-gerealiseerde valutahandel                     466                   (32)
  Verhogen / (verminderen) qua provisie          (1.284)               (1.404)
  Andere verliezen / (winsten)                     (470)                 (288)
  Op aandelen gebaseerde betalingen                  96                   (81)
Financiën inkomsten                               2.217                 2.308 
Financiën kosten                                   (106)                 (297)
  Andere vormen van rente                            13                    16 
Resultaten van tot aandelen gerekende                                               
 investeringen                                       10                   300 
  Belastingonkosten                                 169                   164 
Netto wijzinging in non-cash werkende                                              
 kapitaalobjecten                                                              
  Vermindering in handel, vooraf betaald                                             
   en andere rekeningen te ontvangen             (1.605)                3.548 
  Vermindering van voorraad                         (48)                  184 
  (Vermindering) / vermeerdering in handel                                            
   te betalen en opgehoopt                          642                 1.010 
                                     ------------------- ----------------------
Cash (gebruikt) van operaties                      (412)                4.434 
  Totaal belasting betaald                         (199)                 (639)
                                     ------------------- ----------------------
Netto cash gegeneerde door voortgaande                                            
 operaties                                         (611)                3.795 
                                     ------------------- ----------------------

Netto cash (gebruikt) van gestopte                                           
 operaties                                           77                  (158)
                                     ------------------- ----------------------

Netto cash (gebruikt) van werk                                              
 activiteiten                         $            (534)     $          3.637 
                                     ------------------- ----------------------
                                     ------------------- ----------------------

Kasstromen uit investeringsactiviteiten                                         
Uitgaven voor gebouwen, fabriek en                                          
 apparatuur                                      (2.754)               (1.685)
Winsten voor verkoop van gebouwen, fabriek                                         
 en apparatuur                                       44                 1.883 
Winsten voor verkoop van operatie                                              
 in Costa Rica                                    8.077                     - 
Kosten van verkoop van operatie Costa Rica         (165)                    - 
Rente ontvangen                                     106                   297 
                                     ------------------- ----------------------
Netto cash gebruikt van investerings                                                
 activiteiten                          $          5.308     $             495 
                                     ------------------- ----------------------

Kasstromen uit financieringsactiviteiten                                         
Inkomsten van uitgave van nieuwe leningen           870                    34 
Herbetaling van leningen en huren die men 
  moet betalen                                   (4.955)               (2.698)
Betaalde rente                                   (1.791)               (1.962)
                                     ------------------- ----------------------
Netto cash gebruikt van financierings                                                
 activiteiten                           $        (5.876)    $          (4.626)
                                     ------------------- ----------------------

Netto wijziging in cash en equivalenten                                                 
 van cash tijdens het jaar                       (1.102)                 (494)

Cash en equivalenten van cash, begin                                        
 van het jaar                                     6.551                 7.215 

Effect van valuta-                                                  
 aanpassingen                                      3.867                 (351)
                                     ------------------- ----------------------
                                                   9.316                6.370 
Met inbegrip van wegdoen van groep (notitie 11)        -                 (213)
                                     ------------------- ----------------------

Cash en equivalenten van cash, einde van het                                       
 jaar                                  $           9.316    $           6.157 
                                     ------------------- ----------------------
                                     ------------------- ----------------------

OVER DE ONDERNEMING

Wij zijn een internationale leverancier van door een merk beschermde diensten in de casino- en gastvrijheidssectoren, met de focus op de markten in Latijns-Amerika. Onze missie is om "buitengewone ervaringen te creëren voor onze gasten."Extra informatie over de groep kunt u vinden op www.thunderbirdresorts.com.

Waarschuwing: Waarschuwing: Het rapport over het eerste half jaar van 2015 waarnaar verwezen wordt, bevat bepaalde naar de toekomst kijkende verklaringen die vallen binnen de betekenis van de wet op de aandelen en regelgeving van verschillende internationale, federale en staat-jurisdicties. Alle verklaringen, anders dan verklaringen van historische feiten die men in dit rapport vindt, waaronder zonder beperking verklaringen over mogelijke inkomsten en toekomstige plannen en doelen van Thunderbird zijn naar de toekomst kijkende verklaringen die risico's en onzekerheden met zich meebrengen. Er kunnen geen garanties worden geboden over de nauwkeurigheid van dergelijke verklaringen en de reële resultaten kunnen materieel verschillen van de resultaten die in dergelijke verklaringen worden verwacht. Belangrijke factoren die werkelijke resultaten materieel kunnen laten verschillen van vooruitblikkende verklaringen van Thunderbird omvatten concurrentiedruk, ongunstige wijzigingen in de wet- en regelgeving en algemene risico's inherent aan zakendoen, die alle worden vermeld onder de noemer "Risicofactoren" en elders in de documenten van Thunderbird die regelmatig worden ingediend bij Euronext Amsterdam en andere regelgevende autoriteiten. Opgenomen in het rapport over het eerste half jaar van 2015 zijn bepaalde "niet-FRS financiële maatregelen", die maatregelen betreffen van de historische en geschatte toekomstige prestaties van Thunderbird die anders zijn dan de maatregelen die berekend zijn en gepresenteerd in overeenstemming met IFRS, binnen de betekenis van de relevant regels van Euronext Amsterdam, die nuttig voor investeerders zijn. Deze maatstaven bevatten (i) EBITDA onroerend goed dat bestaat uit inkomsten uit operaties voor de toepassing van waardeverminderingen en afschrijvingen, afboekingen, reserves en terugvorderingen, kosten van projectontwikkeling, bedrijfslasten, beheerslasten van het bedrijf, fusie- en integratiekosten, inkomen/(verliezen) op interesten in niet-geconsolideerde dochterondernemingen en afschrijvingen op immateriële activa. EBITDA onroerend goed is een aanvullende financiële maatstaf die we gebruiken teneinde onze operaties op landniveau te evalueren. (ii) Aangepaste EBITDA geeft opbrengsten voor aftrek van netto interestkosten, inkomstenbelastingen, waardeverminderingen en afschrijvingen, eigen vermogen in opbrengsten van dochterondernemingen, minderheidsbelangen, ontwikkelingskosten, andere winsten en verliezen en stopgezette activiteiten weer. Aangepaste EBITDA is een aanvullende financiële maatstaf die we gebruiken teneinde onze operaties op algemeen bedrijfsniveau te evalueren. EBITDA onroerend goed en aangepaste EBITDA zijn aanvullende financiële maatstaven die door het bestuur, als ook door industrie-analisten worden gebruikt teneinde onze activiteiten te evalueren. Het dient echter te worden opgemerkt dat EBITDA onroerend goed en Aangepaste EBITDA niet mogen worden beschouwd als een alternatief voor inkomsten uit activiteiten (als een indicator voor onze bedrijfsprestaties) of voor kasstromen uit bedrijfsactiviteiten (als een maatstaf voor de liquiditeit), zoals vastgesteld in overeenstemming met algemeen geaccepteerde boekhoudkundige beginselen.

Contact Information