Télésystème Mobiles International Inc.
TSX : TIW
NASDAQ : TIWI

Télésystème Mobiles International Inc.

21 juil. 2005 15h34 HE

TIW déclare ses résultats pour le deuxième trimestre

MONTREAL, QUEBEC--(CCNMatthews - 21 juillet 2005) - Télésystème Mobiles International Inc. (TSX:TIW) (NASDAQ:TIWI) - Pour le trimestre terminé le 30 juin 2005. Tous les montants sont en dollars américains, sauf indication contraire.

Télésystème Mobiles International Inc. ("TIW" ou la "Société") (TSX:TIW) (NASDAQ:TIWI) a déclaré aujourd'hui ses résultats pour le deuxième trimestre de 2005.

TIW mène ses activités en vertu d'un Plan d'arrangement supervisé par le tribunal, approuvé par les actionnaires de la Société le 19 mai 2005 et par la Cour supérieure du Québec, district de Montréal, le 20 mai 2005. Le Plan d'arrangement supervisé par le tribunal a été adopté par la Société pour lui permettre de compléter la transaction avec Vodafone, annoncée le 15 mars 2005, de procéder à sa liquidation, incluant la mise en oeuvre d'une procédure de réclamation, de distribuer les liquidités nettes aux actionnaires, d'annuler ses actions ordinaires et de procéder à sa distribution finale avant d'être dissoute.

Le 31 mai 2005, Telesystem International Wireless Corporation N.V. ("TIWC"), une filiale à part entière de la Société, a complété la première étape du Plan d'arrangement avec la vente à Vodafone de toutes les participations de cette filiale dans MobiFon S.A. ("MobiFon") et Oskar Mobil a.s. ("Oskar") contre une considération au comptant d'environ 3,5 milliards $. Les états financiers non vérifiés pour les périodes de trois et de six mois terminées le 30 juin 2005 incluent donc les résultats d'exploitation de MobiFon et Oskar pendant deux et cinq mois, respectivement. Ainsi, les résultats d'exploitation ne sont pas comparables aux résultats de l'année précédente. Au 30 juin 2005, la quasi-totalité de l'actif de la Société était composée de 3,6 milliards $ (4,47 milliards $ CA) en liquidités et quasi-liquidités.

Le bénéfice net pour les périodes de trois et de six mois terminées le 30 juin 2005 inclut un gain sur la vente de placements de 2,22 milliards $ relatif à la vente à Vodafone, représentant 10,19 $ par action en circulation pour le deuxième trimestre et 10,26 $ par action en circulation pour les six premiers mois de 2005.

Les produits provenant des services pour le trimestre ont atteint 260,5 millions $ pour le trimestre et 615,2 millions $ pour les six mois terminés le 30 juin 2005. Le bénéfice d'exploitation pour le trimestre a atteint 33,5 millions $ et 117,4 millions $ pour les six mois terminés le 30 juin 2005. Le bénéfice net du trimestre était de 2,22 milliards $, ou 10,20 $ par action en circulation et 10,03 $ par action sur une base entièrement diluée, tandis qu'il a atteint 2,26 milliards $, ou 10,42 $ par action en circulation et 10,23 $ par action sur une base entièrement diluée, pour les six premiers mois de 2005.


ANALYSE ET COMMENTAIRES DE LA DIRECTION POUR LE TRIMESTRE TERMINE LE 30 JUIN 2005

Cette analyse et ces commentaires, datés du 21 juillet 2005, doivent être lus avec les états financiers consolidés non vérifiés de TIW pour les périodes de trois mois et de six mois terminées le 30 juin 2005 qui accompagnent ce document. Ils doivent aussi être lus avec les états financiers consolidés vérifiés ainsi que le rapport de gestion contenus dans le rapport annuel pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004. Les états financiers non vérifiés pour les périodes de trois et de six mois terminées le 30 juin 2005 incluent les résultats d'exploitation de MobiFon et de Oskar pour deux et cinq mois, respectivement, reflétant la vente à Vodafone réalisée à la fin de mai 2005. Puisque les résultats d'exploitation ne sont pas comparables à ceux de l'année précédente et que le seul actif important de la Société est désormais composé de liquidités et quasi-liquidités, les commentaires et l'analyse se concentrent principalement sur les activités réalisées au niveau de l'entreprise. Ces états financiers intermédiaires consolidés ont été préparés sur la base d'une entreprise en exploitation. Ils n'ont pas été préparés dans l'intention de présenter les montants qui seront distribués aux actionnaires en vertu du Plan d'arrangement supervisé par le tribunal. Des renseignements additionnels sur TIW, incluant le rapport annuel sur le formulaire 20-F et les documents d'information continue sont disponibles auprès de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com, sous Télésystème Mobiles International Inc. L'information financière divulguée aux présentes a été préparée sur la base des PCGR du Canada. Veuillez vous référer à la note 17 de nos états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004 pour consulter un sommaire des différences entres les PCGR du Canada et les PCGR des Etats-Unis.

Résultats d'exploitation

Tous les revenus provenant des services et de l'équipement et les coûts des services et de l'équipement pour les deux premiers trimestres de 2005 sont liés aux activités de MobiFon et de Oskar au cours des cinq premiers mois de l'année.

Les charges générales et charges de vente et d'administration ont atteint 100,5 millions $ pour le trimestre et 191,7 millions $ pour le premier semestre de 2005, incluant des frais non répartis pour le siège social et autres de 41,9 millions $ et 47,6 millions $ respectivement. Les charges générales et charges de vente et d'administration consolidées pour le deuxième trimestre de 2005 comprennent des coûts de rémunération à base d'actions de 36,6 millions $, desquels 35,4 millions $ sont inclus au poste siège social et autres, tandis que la période correspondante de 2004 comptait des coûts de rémunération à base d'action de 2,7 millions $, desquels 1,8 million $ étaient inclus au poste siège social et autres. Les charges générales et charges de vente et d'administration pour les six premiers mois de 2005 comprenaient des coûts de rémunération à base d'action de 40,9 millions $, desquels 38,4 millions $ étaient inclus au poste siège social et autres, tandis que la période correspondante de 2004 comptait des coûts de rémunération à base d'actions totalisant 4,2 millions $, desquels 2,7 millions $ sont inclus au poste siège social et autres. L'accroissement d'une année à l'autre de la rémunération à base d'actions est principalement attribuable à l'accélération connue dans l'acquisition des options et des unités d'actions entiercées amorcée par la vente de l'ensemble de l'actif de la Société au cours du deuxième trimestre. Le poste siège social et autres pour le trimestre comprend également des charges de droits d'apport de 1,5 million $ relatives au rapatriement par la Société des produits de la vente de la filiale à part entière TIWC.

Pratiquement tout l'amortissement du premier semestre de 2005 est attribuable aux activités de MobiFon et de Oskar au cours des cinq premiers mois de l'année. En raison de ce qui précède, le bénéfice d'exploitation a atteint 33,5 millions $ pour le deuxième trimestre et 117,4 millions $ pour les six premiers mois de 2005, en comparaison de 66,3 millions $ et de 116,5 millions $, respectivement, pour les périodes correspondantes de l'année dernière.

Pratiquement tous les frais d'intérêt pour les six premiers mois de 2005 sont attribuables aux filiales vendues à la fin de mai 2005. Les revenus d'intérêt, qui se sont élevés à 8,5 millions $ pour le trimestre et 10,2 millions $ pour les six mois terminés le 30 juin 2005, incluent 7,6 millions $ accumulés depuis la réalisation de la vente à Vodafone de notre participation indirecte dans MobiFon et Oskar.

La vente de tout notre actif d'exploitation a produit un gain sur la vente de placements de 2,22 milliards $ représentant l'excédent du produit d'environ 3,5 milliards $ sur la valeur comptable nette de notre participation de 1,3 milliard $ dans ClearWave, net des frais de transaction d'environ 21,2 millions $.

La totalité de la charge d'impôts pour les périodes de trois mois et de six mois terminées le 30 juin 2005 est attribuable au revenu avant impôts de MobiFon et de Oskar.

En raison de ce qui précède, le bénéfice net pour le deuxième trimestre de 2005 s'est élevé à 2,22 milliards $, ou 10,20 $ par action en circulation, incluant 10,19 $ par action relatifs au gain sur la vente de placements. Sur une base entièrement diluée, le bénéfice net s'est élevé à 10,03 $ par action, incluant 10,02 $ par action relatifs au gain sur la vente de placements. Pour les six premiers mois de 2005, le bénéfice net a atteint 2,26 milliards $, ou 10,42 $ par action en circulation, incluant un gain sur la vente de placements de 10,25 $ par action. Sur une base entièrement diluée, le bénéfice net s'est élevé à 10,23 $ par action, incluant 10,06 $ par action relatifs au gain sur la vente de placements. Cela se compare à un bénéfice net de 13,9 millions $, ou 0,10 $ par action en circulation et entièrement diluée pour le deuxième trimestre de 2004 et de 29,6 millions $, ou 0,23 $ par action en circulation et 0,22 $ par action sur une base entièrement diluée, pour le premier semestre de 2004.

Situation de trésorerie et sources de financement

Les activités d'exploitation ont généré des liquidités de 103,1 millions $ pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2005, en comparaison de 101,5 millions $ pour la période correspondante de 2004. Pour les six premiers mois de 2005, les activités d'exploitation ont généré des liquidités de 183,8 millions $, comparativement à 142,8 millions $ pour la période correspondante de 2004. La plupart des liquidités générées au cours des périodes de trois mois et de six mois terminées le 30 juin 2005 sont attribuables aux activités de MobiFon et de Oskar au cours des deux et cinq premiers mois des périodes respectives.

Les activités d'investissement ont généré des liquidités de 3,27 milliards $ pour le trimestre terminé le 30 juin 2005, en comparaison d'une utilisation de liquidités de 73,0 millions $ au cours de la même période de 2004. Pour les six premiers mois de 2005, les activités d'investissement ont généré des liquidités de 3,20 milliards $, comparativement à l'utilisation de 136,1 millions $ pour les six premiers mois de 2004. Nos activités d'investissement au cours des périodes de trois et six mois terminées le 30 juin 2005 sont principalement composées du produit net de 3,32 milliards $ provenant de la vente de notre actif d'exploitation, représentant le produit de 3,51 milliards $ versé par Vodafone moins les liquidités et quasi-liquidités de 177,4 millions $ de ClearWave à la date de la vente et les frais de transaction de 8,7 millions $ versés au cours du trimestre. Peu après la conclusion de la vente, la Société a procédé à la conversion de ce produit et de ses autres liquidités et quasi-liquidités en dollars canadiens.

Outre la transaction avec Vodafone, les activités d'investissement des périodes de trois mois et de six mois étaient principalement composées par l'acquisition d'immobilisations corporelles et de licences par MobiFon et Oskar jusqu'à la fin de mai 2005. Les activités d'investissement pour les six premiers mois de 2005 incluaient également l'utilisation de 6,5 millions $ en relation avec l'acquisition d'une participation de 72,9 % dans Oskar Holdings N.V. que nous ne détenions pas déjà et de 2,5 millions $ rattachés à l'acquisition au cours du troisième trimestre de 2004 d'une participation minoritaire de 15,46 % dans MobiFon. En novembre 2004, nous nous sommes engagés dans une entente de principe pour l'acquisition auprès d'actionnaires minoritaires de 72,9 % de Oskar Holdings en échange de l'émission de 46,0 millions d'actions ordinaires de notre trésor. Nous avons engagé des frais de transaction de 6,7 millions $, desquels 6,0 millions $ ont été payés à Lazard Frères & Co. LLC, portant la valeur totale de la transaction à 521,9 millions $. L'un des membres de notre conseil est administrateur délégué d'une société affiliée de Lazard Frères & Co. LLC. La clôture est survenue le 12 janvier 2005 et nous avons augmenté à 100,0 % notre participation économique indirecte dans Oskar Holdings et Oskar Mobil. Des sociétés affiliées de J.P. Morgan Partners, LLC et AIG Emerging Europe Infrastructure Fund L.P., deux de nos importants actionnaires, étaient actionnaires de Oskar Holdings et ils ont reçu 17,4 millions et 7,0 millions d'actions ordinaires, respectivement. Notre participation existante dans Oskar Holdings, avant cette acquisition, était comptabilisée dans nos états financiers consolidés sur une base consolidée. Le montant total de 521,9 millions $ alloué à la transaction précédente dépassait la valeur comptable de l'actif net acquis d'un montant de 432,6 millions $. Ce dépassement a été alloué à l'écart d'acquisition, pour un montant de 475,8 millions $, et un montant de 43,2 millions $ a été alloué au poste autres diminutions nettes de la juste valeur. Au cours de la période correspondante de 2004, les activités d'investissement comprenaient le produit net de la vente de notre participation directe dans Hexacom, d'un total de 21,8 millions $, compensé par l'utilisation de liquidités additionnelles de 45,0 millions $ pour l'acquisition de participations additionnelles dans nos filiales dont, au cours du deuxième trimestre de 2004, 3,6 millions $ relatifs à l'acquisition d'une participation minoritaire de 13 % dans ClearWave et 4,0 millions $ reliés à l'acquisition d'une participation minoritaire de 5,9 % dans MobiFon.

Les activités de financement ont nécessité des liquidités de 12,0 millions $ pour le deuxième trimestre de 2005 et de 47,3 millions $ depuis le début de l'année, en comparaison de l'utilisation de liquidités de 12,8 millions $ au cours du deuxième trimestre de 2004 et des liquidités de 47,1 millions $ générées au premier trimestre de 2004. Les activités de financement pour le deuxième trimestre et depuis le début de l'année 2005 comprennent un produit de 12,3 millions $ provenant de l'exercice d'options d'achat d'actions. Ce produit a été plus que compensé par les distributions de 12,0 millions $ et de 15,2 millions $ à des actionnaires minoritaires pour les périodes de trois mois et de six mois terminées le 30 juin 2005, respectivement, ainsi que par les remboursements de dette à long terme de 12,3 millions $ et de 44,4 millions $ au cours des mêmes périodes, respectivement. Le remboursement de dettes à long terme comprend le remboursement des débentures participatives subordonnées de la Société, qui constituaient la seule dette à long terme au niveau de l'entreprise. La source des liquidités générées par les activités de financement au cours des six premiers mois de 2004 incluait le produit de 76,1 millions $ provenant de l'émission de nos actions ordinaires, duquel 8,6 millions $ ont été reçus au cours du deuxième trimestre.

Les liquidités et les quasi-liquidités totalisaient 3,65 milliards $ au 30 juin 2005. Les quasi-liquidités sont composées de bons du Trésor du Canada et d'un portefeuille diversifié de billets de dépôt bancaires, de papiers commerciaux et d'autres titres de créance très liquides, acquis avec une échéance de trois mois ou moins. Les liquidités et quasi-liquidités représentent l'équivalent en devises américaines de 4,47 milliards $ CA et leur taux de rendement moyen est de 2,38 %.

La vente de tout l'actif de la Société a accéléré l'acquisition de l'ensemble des options et unités d'actions entiercées en circulation, à l'exception des 875 570 unités relatives à la performance qui sont devenues périmées, résultant en un rachat de 3 083 168 unités contre des actions ordinaires et en l'acquisition de 4 816 811 options, desquelles 1 943 349 ont été exercées contre des actions au cours du trimestre, résultant en un produit de 12,3 millions $ pour la Société. En conséquence, à la fin de juin 2005, la Société comptait 220 223 796 actions ordinaires en circulation et 2 873 438 options en circulation, desquelles 2 872 918 étaient dans le cours.

Mise à jour sur le Plan d'arrangement

Au 30 juin 2005, nous n'avions pas encore payé les frais de transaction et d'exploitation de 22,1 millions $ (27,1 millions $ CA) à être versés à même notre encaisse avant la liquidation finale de la Société. De plus, la Société n'avait pas reçu les produits attendus de 18,5 millions $ (22,7 millions $ CA) provenant de l'exercice des options dans le cours et qui devraient être exercées avant la première distribution des liquidités de la Société. Sur une base pro-forma pour ces éléments, les liquidités et quasi-liquidités au 30 juin 2005 seraient de 4,46 milliards $ CA, équivalant environ à 20,00 $ CA par action entièrement diluée, ce qui représente le rendement cible de revenu gagné de 19,96 $, plus les revenus de placement obtenus entre la date de vente et le 30 juin 2005.

Dans le cadre de son Plan d'arrangement, la Société a procédé, sous la supervision de la Cour, l'identification et la résolution rapide des réclamations. La Cour a nommé KPMG Inc. moniteur afin d'identifier et d'évaluer les réclamations et à faire rapport à la Cour et à la Société sur les réclamations reçues, ainsi que sur les étapes subséquentes requises pour traiter ces réclamations. Les procédures d'identification des réclamations ont été menées à l'égard de toutes les réclamations en cours au 20 mai 2005. Une date butoir a été fixée au 8 juillet 2005 pour les réclamations. Bien que le moniteur n'ait pas encore déposé son rapport à la Cour, la Société a révisé toutes les réclamations déclarées dans le cadre des procédures d'identification et estime qu'elles avaient été convenablement provisionnées dans les états financiers intermédiaires consolidés.

Les autorités fiscales canadienne et québécoise ont amorcé leur audit qui, lorsque complété, leur permettra d'émettre des avis de cotisation finaux. Puisque l'audit n'était pas terminé à la date butoir établie pour les réclamations, les autorités fiscales ont enregistré une réclamation auprès du moniteur pour un montant non déterminé. La Société n'exerce aucun contrôle sur ce processus qui pourrait prendre plusieurs mois avant d'être complété. Ainsi, la Société et le moniteur, en collaboration avec les autorités fiscales, sont présentement engagés dans le processus de détermination du montant d'une réserve pour impôts à payer qui devrait être mise de côté, sans préjudice à la position qu'adoptera la Société, jusqu'à la conclusion de l'audit fiscal. Il n'existe aucune certitude à l'effet que, une fois l'audit terminé, les autorités fiscales ne proposeront pas des ajustements qui, si la Société ne réussit pas à leur faire opposition, se traduiraient par des créances supérieures à celles provisionnées dans les états financiers intermédiaires consolidés.

La Société déposera une requête pour une première distribution auprès de la Cour dès que la réserve établie aura été jugée adéquate et que le moniteur sera en mesure de fournir son rapport. La Société a prévu une audience pour l'entente d'une telle requête devant la Cour en août. A moins que la Cour n'en accorde la dispense, son ordonnance sur la première distribution serait de plus assujettie à une période d'appel de 30 jours avant de devenir définitive. La Société prévoit que les dates de clôture des registres et de versement de la première distribution seront établies environ 21 jours après l'obtention d'une ordonnance définitive de la Cour autorisant une telle distribution.

Données financières consolidées choisies

Le 23 juin 2003, nous avons modifié notre capital-actions afin de mettre en oeuvre une consolidation d'une de nos actions ordinaires pour cinq (1:5). Suite à cette consolidation, le nombre d'actions émises et en circulation a été réduit de 467 171 850 à 93 432 101, tandis que le nombre d'actions privilégiées émises et en circulation demeurait le même, à 35 000 000, mais leur ratio de conversion a été modifié d'une action ordinaire pour chaque action privilégiée à une action ordinaire pour cinq actions privilégiées. Le 25 mars 2004, les 35 000 000 actions privilégiées émises et en circulation ont été converties en 7 000 000 d'actions ordinaires. Toutes les données relatives aux actions figurant dans les données consolidées choisies ci-bas ont été ajustées afin de tenir compte de la consolidation des actions.

Le tableau qui suit présente toutes les actions en circulation et les options sur action attribuées en date du 19 juillet 2005 :



Actions ordinaires
------------------------------------------------------------------
Actions ordinaires avec droit de vote 221 766 709
Instruments convertibles et autres:
Options sur actions attribuées aux employés
et administrateurs, en circulation 1 330 005
------------------------------------------------------------------
223 096 714
------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------


Le tableau qui suit contient des renseignements tirés de nos états
financiers intermédiaires non vérifiés pour les périodes de trois
et de six mois terminées le 30 juin 2005.


PRINCIPALES DONNEES FINANCIERES ET DONNEES SUR
L'EXPLOITATION CONSOLIDEES
(NON VERIFIE)

Trois mois terminés les Six mois terminés les
30 juin 30 juin
(en milliers de
dollars US, sauf les 2005 2004 2005 2004
données par action) $ $ $ $
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

DONNEES TIREES DES
ETATS DES RESULTATS:

Produits
d'exploitation 273 358 301 397 647 610 579 817
Bénéfice
d'exploitation 33 515 66 284 117 437 116 494
Intérêts débiteurs,
montant net (8 464) (20 397) (31 260) (41 721)
Gain (perte)
de change (1 865) 1 317 (1 835) (661)
Gain net à la
vente de
placements 2 221 750 - 2 221 750 11 658
Bénéfice net 2 223 413 13 907 2 257 825 29 590

Résultat de base
par action 10,20 0,10 10,42 0,23

Résultat dilué
par action 10,03 0,10 10,23 0,22


Au 30 juin Au 31 décembre
2005 2004
(en milliers de dollars US) $ $
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

DONNEES TIREES DU BILAN :
Trésorerie et équivalents
de trésorerie, y compris
les placements à court terme
affectés de 27,8 millions $
au 31 décembre 2004 3 645 357 272 102
Total de l'actif 3 651 002 2 340 709
Dette à long terme, y compris
la tranche à moins d'un an - 1 147 060
Capital social et surplus d'apport 2 494 918 1 926 511
Total des capitaux propres 3 630 667 748 481
--------------------------------------------------------------------


Sommaire des résultats trimestriels

Les états financiers intermédiaires de la Société incluent les résultats d'exploitation de MobiFon et de Oskar Mobil jusqu'à la date de la vente à Vodafone, intervenue le 31 mai 2005. Ces résultats d'exploitation sont sujets à des fluctuations saisonnières ayant un effet important sur les résultats d'exploitation d'un trimestre à l'autre. Depuis le 1er juin 2005, pratiquement tous les produits de la Société proviennent d'intérêts sur des placements à court terme qui ne sont pas soumis aux fluctuations saisonnières.



(en milliers de dollars US, sauf T2 T1 T4 T3
les données par action) 2005 2005 2004 2004
$ $ $ $
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 273 358 374 252 366 816 328 929

Bénéfice net 2 223 413 34 412 4 942 20 674

--------------------------------------------------------------------
Résultat de base et dilué
par action 10,20 0,16 0,03 0,14
--------------------------------------------------------------------



(en milliers de dollars US, sauf Q2 Q1 Q4 Q3
les données par action) 2004 2004 2003 2003
$ $ $ $
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------

Produits d'exploitation 301 397 278 420 277 787 257 217

Bénéfice net (perte nette) 13 907 15 683 (727) 3 075

--------------------------------------------------------------------
Résultat de base et dilué
par action 0,10 0,13 (0,01) 0,03
--------------------------------------------------------------------


Informations prospectives

Le présent communiqué de presse renferme des informations prospectives concernant nos activités, notre rendement financier, notre situation financière et nos projets de financement futurs. Ces informations sont fondées sur certaines hypothèses posées et analyses effectuées par nous à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, de la conjoncture actuelle et des événements futurs attendus, de même que d'autres facteurs que nous estimons appropriés dans les circonstances. Cependant, la question de savoir si les résultats et événements réels seront conformes à nos attentes et à nos prédictions est soumise un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses. Par conséquent, toutes les informations prospectives que renferme le présent communiqué sont données sous réserve de ces mises en garde, et il ne peut être garanti que les résultats ou les événements prévus par nous se matérialiseront, voire, même s'ils se matérialisaient en majeure partie, qu'ils auront les incidences prévues sur nous et nos filiales ou leurs activités ou exploitations.

Nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à réviser les informations prospectives à la suite de renseignements nouveaux, d'événements futurs ou autrement, ni n'avons-nous l'intention de le faire, sauf ainsi que pourrait l'exiger le droit applicable. Pour toutes ces informations prospectives, nous nous prévalons de la protection de la règle refuge applicable aux informations prospectives prévue par la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des Etats-Unis d'Amérique.

A propos de TIW

TIW est exploitée aux termes d'un Plan d'arrangement supervisé par la Cour en vue de procéder à sa liquidation, y compris la mise en oeuvre d'un processus de réclamations et la distribution des liquidités nettes aux actionnaires, d'annuler ses actions ordinaires et de procéder à sa distribution finale et d'être dissoute. Les actions de TIW sont inscrites à la cote du NASDAQ ("TIWI") et de la Bourse de Toronto ("TIW").

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