TRANSCANADA
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NYSE : TRP

TRANSCANADA

22 févr. 2012 16h31 HE

TransCanada déclare un résultat comparable de 1,6 milliard de dollars en 2011

Dividende sur les actions ordinaires majoré de 5 %

CALGARY, ALBERTA--(Marketwire - 22 fév. 2012) - TransCanada Corporation (TSX:TRP) (NYSE:TRP) ("TransCanada" ou la "société") a annoncé aujourd'hui que le résultat comparable du quatrième trimestre de 2011 s'est établi à 366 millions de dollars (0,52 $ par action). Pour l'exercice clos le 31 décembre 2011, le résultat comparable s'est chiffré à 1,6 milliard de dollars (2,23 $ par action). Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires du quatrième trimestre de 2011 a été de 375 millions de dollars (0,53 $ par action) et, pour l'exercice clos le 31 décembre 2011, de 1,5 milliard de dollars (2,18 $ par action).

Le conseil d'administration de TransCanada a également déclaré un dividende trimestriel de 0,44 $ par action ordinaire pour le trimestre qui sera clos le 31 mars 2012, ce qui correspond à un dividende annualisé de 1,76 $ par action ordinaire, soit une majoration de 5 %. Il s'agit du douzième exercice consécutif pour lequel le conseil d'administration majore le dividende.

"TransCanada a obtenu de solides résultats en 2011 sous l'impulsion du résultat supplémentaire provenant des actifs d'une valeur de 10 milliards de dollars mis en service depuis le milieu de 2010 et du portefeuille actuel d'infrastructures énergétiques diversifiées et de grande qualité de la société, a affirmé Russ Girling, président et chef de la direction de TransCanada. Le résultat comparable de 2011, à 2,23 $ par action, représente une hausse de 13 % par rapport à l'exercice 2010.

"Nous avons réalisé des progrès appréciables dans le cadre de notre programme d'investissement sans précédent, et ces nouveaux actifs en exploitation produisent les résultats escomptés, soit de générer un résultat et des flux de trésorerie durables pour nos actionnaires, tout en nous permettant s'assurer la livraison d'énergie en toute sécurité et avec fiabilité à nos clients à l'échelle de l'Amérique du Nord", a ajouté M. Girling.

La société est bien placée pour mener à terme de nouveaux projets d'une valeur de 12 milliards de dollars, dont la mise en service s'échelonnera jusqu'au début de 2015, notamment le programme de redémarrage de Bruce Power, en Ontario, les prolongements et expansions supplémentaires du réseau de l'Alberta, la dernière phase du projet de Cartier énergie éolienne, au Québec, neuf projets d'énergie solaire en Ontario et le prolongement de Keystone jusqu'à la côte américaine du golfe du Mexique ("Keystone XL"). TransCanada croit que ces actifs produiront une croissance appréciable et durable du résultat et des flux de trésorerie, qui à son tour se traduira par un rendement supérieur pour ses actionnaires.


Points saillants des résultats du quatrième trimestre et de l'exercice     

(Tous les montants n'ont pas été audités et sont en dollars canadiens, à 
moins d'indication contraire.)                                             

--  Quatrième trimestre de 2011 
    --  Résultat comparable de 366 millions de dollars (0,52 $ par  
        action) 
    --  Bénéfice avant les intérêts, les impôts et l'amortissement
        ("BAIIA") comparable de 1,2 milliard de dollars 
    --  Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de 375 
        millions de dollars (0,53 $ par action) 
    --  Fonds provenant de l'exploitation de 881 millions de dollars 
--  Exercice clos le 31 décembre 2011 
    --  Résultat comparable de 1,6 milliard de dollars (2,23 $ par 
        action) 
    --  BAIIA comparable de 4,8 milliards de dollars 
    --  Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de 1,5 
        milliard de dollars (2,18 $ par action) 
    --  Fonds provenant de l'exploitation de 3,7 milliards de
        dollars 
--  Annonce d'une majoration de 5 % du dividende trimestriel par action
    ordinaire, qui passe à 0,44 $, pour le trimestre qui sera clos le 31
    mars 2012 
--  BAIIA supplémentaire généré par les nouveaux projets d'investissement
    d'une valeur de 10 milliards de dollars mis en service depuis le
    milieu de 2010, ce qui contribué à une hausse marquée des résultats 
    et des flux de trésorerie découlant dee contrats; en 2011, les 
    exemples qui suivent en témoignent : 
    --  Le gazoduc Bison de 630 millions de dollars US dont 
        l'exploitation a commencé en janvier. 
    --  Le tronçon de Wood River/Patoka, en Illinois, et le prolongement 
        de Cushing de l'oléoduc Keystone, au coût de 6 milliards de 
        dollars, dont le résultat est constaté dans le BAIIA depuis
        février. 
    --  La mise en exploitation commerciale, en mai, de la centrale
        électrique de Coolidge, projet de 500 millions de dollars US. 
    --  Le gazoduc de Guadalajara, d'un coût de 360 millions de dollars 
        US, terminé en juin. 
    --  L'achèvement, en novembre, du projet éolien de Montagne-Sèche et 
        de la première phase du projet éolien de-Gros Morne, dont la 
        capacité de production d'énergie renouvelable est de 159 
        mégawatts ("MW"). 
--  Engagement d'achat de neuf projets d'énergie solaire en Ontario en
    contrepartie d'environ 470 millions de dollars; ces projets, d'une
    capacité cumulée de 86 MW, s'appuient sur des conventions d'achat
    d'énergie ("CAE") de 20 ans conclues avec l'Office de l'électricité 
    de l'Ontario ("OEO") 
--  Progrès en vue de la conclusion d'ententes commerciales dans le 
    secteur des oléoducs 
    --  Engagements exécutoires à long terme supplémentaires pour 
        l'oléoduc Keystone XL; des contrats à long terme de service 
        garanti pour plus de 1,1 million de barils par jour ("b/j") ont 
        été conclus pour une durée moyenne d'environ 18 ans. 
    --  Annonce de plans pour construire la canalisation latérale de 
        Houston et porter la capacité de Keystone XL à 830 000 b/j, au 
        coût de 600 millions de dollars US, expansion qui portera la 
        capacité du réseau d'oléoducs Keystone dans son ensemble à 1,4 
        million de b/j. 

Le résultat comparable du quatrième trimestre de 2011 s'est chiffré à 366 millions de dollars (0,52 $ par action), comparativement à 384 millions de dollars (0,55 $ par action) pour le trimestre correspondant de 2010. Les produits supplémentaires qu'ont apporté Keystone et les autres actifs récemment mis en service, alliés aux prix plus élevés de l'électricité en Alberta, ont été plus qu'annulés par l'apport plus faible de Bruce Power en raison des arrêts d'exploitation prévus de certaines installations, la hausse des intérêts débiteurs, découlant d'intérêts capitalisés moins élevés, le recul des résultats générés par les installations énergétiques aux Etats-Unis et les pertes nettes réalisées attribuables aux instruments dérivés utilisés pour gérer les fluctuations du taux de change en 2011, alors que des gains avaient été constatés à ce titre en 2010.

Le résultat comparable de l'exercice clos le 31 décembre 2011 s'est chiffré à 1,565 milliard de dollars (2,23 $ par action), comparativement à 1,361 milliard de dollars (1,97 $ par action) en 2010. L'augmentation qui est principalement attribuable aux prix plus élevés de l'électricité en Alberta et au résultat supplémentaire provenant des actifs récemment mis en service, a été partiellement contrebalancée par l'accroissement des intérêts débiteurs et le recul de l'apport de Bruce Power, des installations de stockage de gaz naturel et des installations énergétiques aux Etats-Unis.

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires au quatrième trimestre de 2011 s'est établi à 375 millions de dollars (0,53 $ par action), comparativement au chiffre de 269 millions de dollars (0,39 $ par action) inscrit au quatrième trimestre de 2010. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires pour l'exercice clos le 31 décembre 2011 s'est établi à 1,527 milliard de dollars (2,18 $ par action), alors qu'il s'était chiffré à 1,227 milliard de dollars (1,78 $ par action) en 2010. Pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2010, le bénéfice net tenait compte d'une provision pour évaluation de 127 millions de dollars (0,18 $ par action) après les impôts au titre des avances à l'Aboriginal Pipeline Group dans le cadre du projet gazier Mackenzie et des gains non réalisés nets découlant des variations de la juste valeur de certaines activités de gestion des risques.

Les faits marquants récents au sein des secteurs des oléoducs, des gazoducs, de l'énergie et du siège social comprennent notamment ce qui suit :


Oléoducs :                                                                  

--  En novembre 2011, le Département d'Etat américain s'est prononcé sur 
    la nécessité de déterminer et d'évaluer pour Keystone XL des tracés 
    de rechange permettant d'éviter la région des Sandhills, au Nebraska, 
    dans le but d'accélérer la décision au sujet du permis présidentiel. 
    Selon le Département d'Etat américain, cette démarche devrait se 
    poursuivre jusqu'au premier trimestre de 2013. 

    TransCanada continue de collaborer avec l'Etat du Nebraska afin de
    déterminer le meilleur tracé pour contourner la région des Sandhills, 
    au Nebraska. 

--  En décembre 2011, TransCanada a réalisé avec succès un appel de
    soumissions concernant la canalisation latérale de Houston et a signé
    des contrats à long terme pour le transport du pétrole brut depuis
    Hardisty, en Alberta, jusqu'à Houston, au Texas. Le projet de 600
    millions de dollars US porterait la capacité de Keystone XL à 830 000
    b/j et comprendrait la construction d'un prolongement de 80 
    kilomètres ("km") (50 milles) dans le cadre de l'expansion proposée 
    de Keystone XL.

    On prévoit que la canalisation latérale de Houston pourra plus que
    doubler la capacité, jusqu'à 4 millions de b/j, du marché de 
    raffinage de la côte américaine du golfe du Mexique directement 
    admissible par Keystone. L'entrée en service de la canalisation est 
    prévue pour le début de 2015.

    Le coût en capital de Keystone XL, y compris la canalisation latérale 
    de Houston, est estimé à 7,6 milliards de dollars US, dont 2,4 
    milliards de dollars US avaient déjà été investis au 31 décembre 
    2011. Le montant résiduel devrait être engagé d'ici à la date prévue 
    de mise en service du prolongement au début de 2015.

--  Au quatrième trimestre de 2011, TransCanada a obtenu des contrats
    supplémentaires à l'appui du projet Marketlink de Cushing, qui
    transporterait du pétrole brut de Cushing à Port Arthur et
    à Houston, au Texas. Le projet d'une valeur de 50 millions de dollars 
    US utiliserait une partie des installations de Keystone XL, notamment 
    la canalisation latérale de Houston. Le projet Marketlink de Cushing
    devrait commencer à expédier du pétrole brut au début de 2015. 

--  TransCanada examine la possibilité de transporter la production
    croissante de pétrole brut de la formation schisteuse de Bakken, dans 
    le bassin Williston au Montana et dans le Dakota du Nord, pour 
    l'acheminer aux grands marchés de raffinage américains. En 2010, la 
    société a obtenu des contrats fermes d'une durée de cinq ans pour des 
    volumes totalisant 65 000 b/j à l'égard du projet proposé Marketlink 
    de Bakken, d'une valeur de 140 millions de dollars US, qui permettra 
    de transporter le pétrole brut de Baker, au Montana, jusqu'à Cushing, 
    en Oklahoma, par le truchement d'installations faisant partie de 
    Keystone XL. Ce projet serait en exploitation au début de 2015. 

--  Le 23 décembre 2011, la Temporary Payroll Tax Cut Continuation Act a 
    été approuvée par le Sénat et la Chambre des représentants des Etats-
    Unis et signée par le président Obama. En vertu de cette loi, une 
    decision définitive devait être rendue au plus tard le 21 février 
    2012 au sujet du permis présidentiel concernant Keystone XL.  

--  Le 18 janvier 2012, le Département d'Etat américain a annoncé que le
    permis présidentiel avait été refusé parce qu'il n'était pas possible 
    de déterminer l'intérêt national du projet Keystone XL dans le délai 
    de deux mois prévu par le Congrès. Ce refus n'était pas fondé sur les
    mérites du projet. 

--  La société, quoique déçue, maintien son engagement pour la 
    construction de Keystone XL. Les plans pour un certain nombre 
    d'éléments du projet avancent bien et devraient permettre de 
    maintenir, pour l'essentiel. l'échéancier de construction du projet. 
    TransCanada présentera une nouvelle demande de permis présidentiel et 
    prévoit que la nouvelle demande sera traitée rapidement pour que la 
    mise en service puisse avoir lieu au début de 2015. 

Gazoducs :                                                                  

--  Le réseau de l'Alberta continue de s'agrandir grâce à de nouveaux
    raccords d'approvisionnements gaziers, principalement des bassins
    schisteux de Horn River et de Montney, en Colombie-Britannique, ainsi
    que de la zone de Deep Basin, en l'Alberta. 

    La société a soumis à l'approbation de l'Office national de l'Energie
    ("ONE") des expansions du réseau de l'Alberta afin de répondre aux
    demandes de services de transport supplémentaires dans le nord-ouest 
    et le nord-est du bassin sédimentaire de l'Ouest Canadien ("BSOC").
    TransCanada détient des engagements fermes supplémentaires de 
    transport d'ici 2014 d'environ 3,4 milliards de pieds cubes par jour 
    ("Gpi3/j"), de l'ouest de l'Alberta et du nord-est de la Colombie-
     Britannique. Des demandes pour expédier des volumes supplémentaires 
     sur le réseau de l'Alberta depuis la partie nord-ouest du BSOC ont 
     été reçues.

    En 2011, en plus des projets mentionnés ci-dessus, l'ONE a approuvé 
    des projets de gazoducs d'un coût en capital d'environ 910 millions 
    de dollars. D'autres projets pipeliniers, dont les coûts en capital
    totalisent près de 810 millions de dollars, sont en instance
    d'approbation par l'ONE. En outre, les travaux se poursuivent en vue
    d'aménager l'infrastructure nécessaire pour raccorder les
    approvisionnements du BSOC aux marchés, plus particulièrement à 
    l'appui de la production future des sables bitumineux de l'Alberta et
    d'approvisionner lesinstallations d'exportation de gaz naturel 
    liquéfié ("GNL") proposées sur la côte Ouest. 

--  Le 1er septembre 2011, TransCanada a déposé auprès de l'ONE une 
    demande visant un vaste projet de modification de la structure 
    commerciale et des modalités de service du réseau principal au 
    Canada, y compris la tarification pour 2012 et 2013. Le 31 octobre 
    2011, TransCanada a depose de l'information supplémentaire au sujet 
    du coût du service et des droits proposés pour 2012 et 2013. Les 
    droits visés ont ainsi été établis à 1,29 $ par gigajoule ("GJ") ou 
    0,82 $ par GJ, pour 2012 pour le transport depuis le carrefour 
    commercial Nova Inventory Transfer jusqu'au point de livraison de 
    Dawn, soit 38 % de moins que les droits comparables imputés en 2011. 
    L'audience orale commencera le 4 juin 2012, et la décision au sujet 
    de cette demande devrait être connue vers la fin de 2012 ou au début 
    de 2013. 

--  En novembre 2011, TransCanada a soumis une nouvelle demande, avec
    davantage de renseignements, en vue de l'approbation de construire 
    une nouvelle infrastructure pipelinière de 130 millions de dollars 
    sur le réseau principal au Canada afin de recevoir le gaz naturel 
    provenant de la formation schisteuse de Marcellus, aux Etats-Unis, au 
    point de livraison de Niagara Falls, et de l'acheminer ensuite vers 
    les marches de l'Est. 

--  Gas Transmission Northwest LLC a conclu une entente avec les 
    expéditeurs pour l'adoption de nouveaux droits de transport qui 
    seront en vigueur de janvier 2012 à décembre 2015; cette entente a 
    été approuvée par la Federal Energy Regulatory Commission ("FERC") 
    des Etats-Unis en novembre 2011. 

--  L'équipe du projet de gazoduc de l'Alaska continue de collaborer avec
    les expéditeurs afin de résoudre les questions relatives aux 
    soumissions conditionnelles reçues dans le cadre des appels de 
    soumissions pour le projet. Elle s'efforce de respecter l'échéance 
    d'octobre 2012 pour le dépôt auprès de la FERC de la demande 
    concernant l'"option Alberta" qui permettrait de transporter du gaz 
    de l'Alaska jusqu'au réseau de l'Alberta et à destination d'autres 
    marchés sur le continent. TransCanada a amorcé les discussions avec 
    les producteurs du versant nord de l'Alaska au sujet de l'option GNL, 
    qui exigerait l'aménagement d'un gazoduc entre Prudhoe Bay et les 
    installations de GNL, lesquelles seraient construites par des tiers 
    dans le centre-sud de l'Alaska 

Energie :                                                                   

--  La remise à neuf des réacteurs 1 et 2 de l'installation nucléaire de
    Bruce Power, en Ontario, se poursuit. Le réacteur 2 devrait être 
    remis en exploitation au cours du premier trimestre de 2012, et le 
    réacteur 1 devrait être en service au troisième trimestre. 

    La quote-part de TransCanada du coût en capital total devrait 
    atteindre 2,4 milliards de dollars. A la fin de la remise en service, 
    Bruce Power sera la centrale nucléaire la plus grande du monde, avec 
    une capacité de production de plus de 6 200 MW, soit 25 % de 
    l'électricité en Ontario. 

--  La construction se poursuit dans le cadre du projet éolien en cinq
    phases de 590 MW de Cartier énergie éolienne, au Québec. En novembre
    2011, le projet éolien de Montagne-Sèche de 58 MW et la première 
    phase de 101 MW du projet de parc éolien de Gros-Morne ont été mis en
    exploitation. Selon toute attente, la deuxième phase de 111 MW du 
    projet éolien de Gros-Morne sera en exploitation en décembre 2012. Il
    s'agit des quatrième et cinquième parcs éoliens en cours 
    d'aménagement au Québec par Cartier énergie éolienne, qui appartient 
    à 62 % à TransCanada. Toute l'électricité produite par Cartier 
    énergie éolienne est vendue à Hydro-Québec aux termes d'une CAE de 20 
    ans. 

--  En décembre 2011, TransCanada a annoncé l'achat, en contrepartie
    d'environ 470 millions de dollars, de neuf projets d'énergie solaire 
    en Ontario ayant une capacité de production cumulée de 86 MW. 
    TransCanada fera l'acquisition de chacun des projets après leur 
    entrée en exploitation, une fois la construction terminée et les 
    essais de réception effectués, conformément aux termes d'une CAE de 
    20 ans signee avec l'OEO dans le cadre du programme de tarifs de 
    rachat garantis. 

--  Le différend découlant des cas de force majeure et de
    destruction économique invoqués pour la centrale de Sundance A de
    TransAlta Corporation sera entendu dans le cadre d'un seul processus
    d'arbitrage exécutoire. Le groupe d'arbitrage a prévu la tenue d'une
    audience en avril 2012. En supposant que l'audience se termine dans 
    le délai prévu, TransCanada s'attend à ce qu'une décision soit rendue 
    vers le milieu de 2012. 

    TransCanada ne croit pas que les cas de force majeure ou de 
    destruction invoqués par le propriétaire répondent à la définition de 
    tels cas que donne la CAE et, par conséquent, la société continue de 
    constater les produits et les coûts comme s'il s'agissait d'une 
    interruption de l'approvisionnement conformément aux modalités de la 
    CAE. Le résultat de tout processus d'arbitrage n'est jamais certain, 
    mais TransCanada est d'avis que la question sera réglée en sa faveur. 

Siège social                                                                

--  Le conseil d'administration de TransCanada a déclaré, pour le 
    trimester qui sera clos le 31 mars 2012, un dividende trimestriel de 
    0,44 $ par action sur les actions ordinaires en circulation de 
    TransCanada. Le montant trimestriel correspond à 1,76 $ par action 
    ordinaire sur une base annualisée et représente une augmentation de 5 
    % par rapport au dernier dividende. 

--  En novembre 2011, TransCanada PipeLines Limited ("TCPL") a émis des
    billets à moyen terme pour une valeur de 500 millions de dollars et 
    de 250 millions de dollars échéant respectivement en 2021 et en 2041 
    et portant intérêt respectivement à 3,65 % et à 4,55 %. Le produit a 
    servi à financer la base tarifaire du réseau de l'Alberta et du 
    réseau principal au Canada. 

Téléconférence - présentation audio et diaporama :

TransCanada tiendra une téléconférence et une webémission pour discuter de ses résultats financiers du quatrième trimestre de 2011. Russ Girling, président et chef de la direction de TransCanada, et Don Marchand, vice-président directeur et chef des finances, ainsi que d'autres membres de l'équipe de la haute direction de TransCanada, s'entretiendront des résultats financiers et des faits nouveaux au sein de la société avant de répondre aux questions des analystes et des membres des médias.

Evénement : Téléconférence et webémission sur les résultats financiers de TransCanada au quatrième trimestre de 2011.

Date : Le mardi 14 février 2012

Heure : 13 h, heure normale des Rocheuses ("HNR") / 15 h, heure normale de l'Est ("HNE")

Les analystes, membres des médias et autres intéressés sont invités à participer à la téléconférence en composant le 866.226.1792 ou le 416.340.2216 (région de Toronto) au moins 10 minutes avant le début de la conférence. Aucun code d'accès n'est nécessaire. La conférence sera transmise en direct à www.transcanada.com.

La téléconférence pourra être entendue en reprise deux heures après sa conclusion et jusqu'à minuit (HNE), le 21 février 2012; il suffira de composer le 905.694.9451 ou le 800.408.3053 (Amérique du Nord seulement) et le code d'accès 8130635.

Forte d'une expérience de plus de 60 ans, TransCanada est un chef de file du développement responsable et de l'exploitation fiable d'infrastructures énergétiques en Amérique du Nord, y compris des gazoducs, des oléoducs, des centrales électriques et des installations de stockage de gaz. Son réseau de gazoducs détenus en propriété exclusive s'étend sur plus de 57 000 kilomètres (35 500 milles) et permet d'accéder à la presque totalité des grands bassins d'approvisionnements gaziers en Amérique du Nord. TransCanada est l'un des plus importants fournisseurs nord-américains de stockage de gaz et de services connexes avec une capacité de stockage d'environ 380 milliards de pieds cubes. Producteur d'électricité indépendant en plein essor, TransCanada détient, en totalité ou en partie, des installations ayant une capacité de production de plus de 10 800 mégawatts d'électricité au Canada et aux Etats-Unis. TransCanada aménage l'un des plus importants réseaux de transport de pétrole en Amérique du Nord. Les actions ordinaires de TransCanada sont inscrites à la cote des bourses de Toronto et de New York sous le symbole TRP. Pour un complément d'information, prière de consulter : www.transcanada.com ou de se rendre sur Twitter @TransCanada

Points saillants des résultats financiers du quatrième trimestre de 2011


Résultats d'exploitation                                                    
(non audité)                         Trimestres clos         Exercices clos 
                                     les 31 décembre        les 31 décembre 
(en millions de dollars)            2011        2010        2011       2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits                           2 360       2 057       9 139      8 064 

BAIIA comparable(1)                1 184       1 005       4 806      3 941 

Bénéfice net attribuable aux                                                
 actionnaires ordinaires             375         269       1 527      1 227 

Résultat comparable(1)               366         384       1 565      1 361 

Flux de trésorerie                                                          
  Fonds provenant de                                                        
   l'exploitation(1)                 881         812       3 663      3 331 
  Diminution (augmentation)                                                 
   du fonds de roulement                                                    
   d'exploitation                    118          22         310       (249)
                            ------------------------------------------------
  Rentrées nettes liées aux                                                 
   activités d'exploitation          999         834       3 973      3 082 
                            ------------------------------------------------
                            ------------------------------------------------

Dépenses en immobilisations        1 139       1 471       3 274      5 036 
                            ------------------------------------------------
                            ------------------------------------------------

Données sur les actions ordinaires                                          
                                     Trimestres clos          Exercices clos
                                     les 31 décembre         les 31 décembre
(non audité)                        2011        2010        2011        2010
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Bénéfice net par action -de                                                 
 base                             0,53 $      0,39 $      2,18 $      1,78 $

Résultat comparable par                                                     
 action(1)                        0,52 $      0,55 $      2,23 $      1,97 $

Dividendes déclarés par                                                     
 action ordinaire                 0,42 $      0,40 $      1,68 $      1,60 $

Actions ordinaires en                                                       
 circulation (en millions)                                                  
  Moyenne de la période            703         695         702         691  
  Fin de la période                704         696         704         696  
                            ------------------------------------------------
                            ------------------------------------------------
(1) Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux     
    PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur le     
    BAIIA comparable, le résultat comparable, les fonds provenant de        
    l'exploitation et le résultat comparable par action.                    

Informations prospectives

Le présent communiqué contient certaines informations prospectives qui sont assujetties à des risques et à des incertitudes importants. Les verbes "prévoir", "s'attendre à", "croire", "pouvoir", "devoir", "estimer", "projeter", "entrevoir", "avoir l'intention de", "cibler", "planifier" ou autres termes du genre sont utilisés pour indiquer de telles informations prospectives. Les énoncés prospectifs contenus dans le présent document visent à fournir aux porteurs de titres et investisseurs éventuels de TransCanada de l'information sur TransCanada et ses filiales, notamment l'évaluation de la direction des plans futurs et perspectives financières. Les énoncés prospectifs présentés dans le présent document peuvent comprendre, sans s'y limiter, des énoncés sur :


--  les perspectives d'affaires anticipées; 
--  la performance financière de TransCanada et de ses filiales et sociétés
    affiliées; 
--  les attentes ou prévisions quant aux stratégies et objectifs de
    croissance et d'expansion; 
--  les flux de trésorerie prévus; 
--  les coûts prévus; 
--  les coûts prévus des projets en construction; 
--  les calendriers prévus (y compris les dates prévues de construction et
    d'achèvement) des projets déjà planifiés; 
--  les processus réglementaires et les décisions prévus des organismes de
    réglementation; 
--  les résultats prévus des poursuites judiciaires, y compris l'arbitrage; 
--  les dépenses en immobilisations prévues; 
--  les résultats d'exploitation et les résultats financiers prévus; 
--  les incidences prévues des engagements et des passifs éventuels futurs. 

Tous les énoncés prospectifs sont fondés sur les croyances et les hypothèses de TransCanada, lesquelles reposent sur l'information disponible au moment où les énoncés ont été formulés, et ne garantissent pas les rendements futurs. De par leur nature, les énoncés prospectifs sont assujettis à des hypothèses, des risques et des incertitudes pouvant faire en sorte que les résultats et réalisations réels de TransCanada pourraient s'écarter considérablement de ceux anticipés ou des attentes exprimées ou implicites dans de tels énoncés.

Les principales hypothèses de ces énoncés prospectifs se fondent, sans s'y limiter, sur les hypothèses suivantes :


--  les taux d'inflation, les prix des produits de base et les paiements de
    capacité; 
--  le moment de l'émission des titres d'emprunt et des opérations de
    couverture; 
--  les processus réglementaires et les décisions des organismes de
    réglementation; 
--  les décisions et les résultats d'arbitrage; 
--  les taux de change; 
--  les taux d'intérêt; 
--  les taux d'imposition; 
--  les arrêts d'exploitation prévus et imprévus et l'utilisation des
    pipelines et des actifs énergétiques de la société; 
--  la fiabilité et l'intégrité des actifs; 
--  l'accès aux marchés financiers; 
--  les coûts, les calendriers et les dates d'achèvement prévus des projets
    en construction; 
--  les acquisitions et les dessaisissements. 

Les risques et les incertitudes pouvant faire en sorte que les résultats ou les évènements réels pourraient différer sensiblement des attentes actuelles comprennent, sans s'y limiter, les facteurs suivants :


--  la capacité de TransCanada de mettre en oeuvre ses initiatives
    stratégiques avec succès et la question de savoir si ces initiatives
    stratégiques produiront les avantages escomptés; 
--  le rendement d'exploitation des actifs pipeliniers et énergétiques de la
    société; 
--  la disponibilité et les prix des produits énergétiques de base; 
--  le montant des paiements de capacité et des produits du secteur
    énergétique de la société; 
--  les processus réglementaires et les décisions des organismes de
    réglementation; 
--  les résultats des poursuites judiciaires, y compris l'arbitrage; 
--  la performance des contreparties; 
--  les changements aux lois et règlements environnementaux et autres; 
--  les facteurs de concurrence dans les secteurs des pipelines et de
    l'énergie; 
--  la construction et l'achèvement des projets d'investissement; 
--  les coûts de la main-d'oeuvre, de l'équipement et des matériaux; 
--  l'accès aux marchés financiers; 
--  les taux d'intérêt et de change; 
--  les conditions météorologiques; 
--  les avancées technologiques; 
--  la conjoncture économique en Amérique du Nord. 

Pour un complément d'information sur ces facteurs et sur d'autres facteurs, il y a lieu de consulter les rapports déposés par TransCanada auprès des autorités en valeurs mobilières du Canada et de la Securities and Exchange Commission ("SEC") des Etats-Unis.

Le lecteur ne devrait pas se fier outre mesure aux présentes informations prospectives, fournies à la date à laquelle elles sont présentées dans le présent communiqué ou autrement, et ne devrait avoir recours aux perspectives financières ou à l'information axée sur ce qui est à venir que dans l'esprit où celles-ci ont été avancées. TransCanada n'a ni l'obligation de mettre à jour publiquement ni de réviser quelque information prospective dans ce communiqué ou autre pour tenir compte de nouvelles informations ou d'événements futurs, ou pour quelque autre raison, sauf si la loi l'exige.

Mesures non conformes aux PCGR

Dans le présent communiqué, TransCanada utilise les mesures "résultat comparable", "résultat comparable par action", "bénéfice avant les intérêts, les impôts et l'amortissement" ("BAIIA"), "BAIIA comparable", "bénéfice avant les intérêts et les impôts" ("BAII"), "BAII comparable", "intérêts débiteurs comparables", "intérêts créditeurs et autres comparables", "impôts sur le bénéfice comparables" et "fonds provenant de l'exploitation". Ces mesures ne constituent pas des mesures définies prescrites par les principes comptables généralement reconnus du Canada ainsi qu'il est défini dans la Partie V du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA") ("PCGR du Canada"). Par conséquent, elles sont considérées comme étant des mesures non conformes aux PCGR et elles pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d'autres entités. La direction de TransCanada a recours aux mesures non conformes aux PCGR pour être mieux à même de comparer les résultats financiers d'une période de référence à l'autre et de comprendre les données sur le rendement d'exploitation, la situation de trésorerie et la capacité de générer des fonds pour financer son exploitation. Les mesures non conformes aux PCGR fournissent également au lecteur des renseignements supplémentaires sur le rendement d'exploitation de TransCanada, sur sa situation de trésorerie et sur sa capacité de générer des fonds afin de financer son exploitation.

Le BAIIA est une mesure approximative des flux de trésorerie liés à l'exploitation avant les impôts de la société et il est généralement utilisé pour mieux mesurer le rendement et pour mieux évaluer les tendances dans les actifs individuels. Il représente le bénéfice avant la déduction des intérêts et autres charges financières, des impôts sur le bénéfice, de l'amortissement, du bénéfice net attribuable aux participations sans contrôle ainsi que des dividendes sur les actions privilégiées. Le BAII est une mesure du bénéfice tiré des activités poursuivies de la société et il est généralement utilisé pour mieux mesurer le rendement et évaluer les tendances au sein de chaque secteur. Il représente le bénéfice avant la déduction des intérêts et autres charges financières, des impôts sur le bénéfice, du bénéfice net attribuable aux participations sans contrôle ainsi que des dividendes sur les actions privilégiées.

Le résultat comparable, le BAIIA comparable, le BAII comparable, les intérêts débiteurs comparables, les d'intérêts créditeurs et autres comparables et les impôts sur le bénéfice comparables, qui comprennent respectivement le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires, le BAIIA, le BAII, les intérêts débiteurs, les intérêts créditeurs et autres et les impôts sur le bénéfice, sont ajustés en fonction de postes particuliers qui sont importants, mais qui ne sont pas représentatifs des activités sous-jacentes de la société pendant la période visée. La détermination de postes particuliers est subjective, mais la direction fait preuve de disjugement pour choisir les postes à exclure du calcul de ces mesures non conformes aux PCGR, dont certains peuvent être récurrents. Ces postes particuliers peuvent comprendre, sans s'y limiter, certains ajustements de la juste valeur liés aux activités de gestion des risques, des remboursements et ajustements d'impôts sur le bénéfice, des gains ou des pertes sur la vente d'actifs, des règlements issus d'actions en justice ou de faillites et des réductions de valeur d'actifs et d'investissements.

La société a recours à des activités de gestion des risques afin de réduire certains risques financiers liés au prix des produits de base auxquels elle est exposée au moyen d'instruments dérivés. Les activités de gestion des risques que TransCanada exclut du résultat comparable constituent des instruments de couverture économique efficaces, mais elles ne répondent pas aux critères précis de la comptabilité de couverture et, par conséquent, les variations de leur juste valeur sont imputées au bénéfice net de chaque exercice. Les gains ou les pertes non réalisés découlant des variations de la juste valeur de ces contrats dérivés et des stocks de gaz naturel ne sont pas jugés comme étant représentatifs des opérations sous-jacentes au cours de la période courante ou de la marge positive qui sera réalisée au moment du règlement. Par conséquent, ces montants ont été exclus de la détermination du résultat comparable.

Le tableau "Rapprochement des mesures non conformes aux PCGR" du présent communiqué fait état du rapprochement des mesures non conformes aux PCGR et du bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires. Le résultat comparable par action ordinaire est calculé en divisant le résultat comparable par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation pour l'exercice visé.

La direction se sert des fonds provenant de l'exploitation, qui représentent les rentrées nettes liées aux activités d'exploitation avant les variations du fonds de roulement d'exploitation, pour évaluer de manière plus précise les flux de trésorerie d'exploitation consolidés, exception faite des fluctuations des soldes du fonds de roulement d'exploitation qui ne sont pas nécessairement représentatifs des activités sous-jacentes de la société pendant la période visée. Le rapprochement des fonds provenant de l'exploitation et des rentrées nettes liées aux activités d'exploitation est présenté dans le tableau "Résumé des flux de trésorerie", sous la rubrique "Situation de trésorerie et sources de financement" du présent communiqué.

Rapprochement des mesures non conformes aux PCGR


Pour les                                                                    
 trimestres clos                                                            
les 31 décembre                                          Siège              
(non audité)        Gazoducs   Oléoducs    Energie      social        Total 
(en millions de                                                             
 dollars)         2011  2010  2011 2010 2011  2010  2011  2010   2011  2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

BAIIA comparable   739   737   179    -  295   301   (29)  (33) 1 184 1 005 
Amortissement     (251) (241)  (35)   - (100) (103)   (4)    -   (390) (344)
                 -----------------------------------------------------------
BAII comparable    488   496   144    -  195   198   (33)  (33)   794   661 
                 ----------------------------------------------             
                 ----------------------------------------------             

Autres postes de                                                            
 l'état des                                                                 
 résultats                                                                  
Intérêts                                                                    
 débiteurs                                                                  
 comparables                                                     (251) (173)
Intérêts                                                                    
 débiteurs des                                                              
 coentreprises                                                    (15)  (15)
Intérêts                                                                    
 créditeurs et                                                              
 autres                                                                     
 comparables                                                        8    61 
Impôts sur le                                                               
 bénéfice                                                                   
 comparables                                                     (123) (103)
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 participations                                                             
 sans contrôle                                                    (33)  (33)
Dividendes sur                                                              
 les actions                                                                
 privilégiées                                                     (14)  (14)
                                                               -------------
Résultat                                                                    
 comparable                                                       366   384 

Postes                                                                      
 particuliers                                                               
 (déduction faite                                                           
 des impôts) :                                                              
 Provision pour                                                             
  évaluation du                                                             
  PGM                                                               -  (127)
 Activités de                                                               
  gestion des                                                               
  risques(1)                                                        9    12 
                                                               -------------
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 actionnaires                                                               
 ordinaires                                                       375   269 
                                                               -------------
                                                               -------------


Pour les trimestres clos les 31 décembre                                    
(non audité)(en millions de dollars, sauf les montants par                  
 action)                                                        2011   2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Intérêts créditeurs et autres comparables                          8     61 
Poste particulier :                                                         
 Activités de gestion des risques(1)                              35      - 
                                                               -------------
Intérêts créditeurs et autres                                     43     61 
                                                               -------------
                                                               -------------


Impôts sur le bénéfice comparables                              (123)  (103)
Postes particuliers :                                                       
 Provision pour évaluation du PGM                                  -     19 
 Activités de gestion des risques(1)                               -    (10)
                                                               -------------
Charge d'impôts                                                 (123)   (94)
                                                               -------------
                                                               -------------

Résultat comparable par action ordinaire                        0,52$  0,55$
Postes particuliers (déduction faite des impôts) :                          
 Provision pour évaluation du PGM                                  -  (0,18)
 Activités de gestion des risques                               0,01   0,02 
                                                               -------------
Bénéfice net par action ordinaire                               0,53$  0,39$
                                                               -------------
                                                               -------------


(1)  Pour les trimestres clos les 31 décembre                               
     (non audité)(en millions de dollars)                        2011  2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

     Gains (pertes) lié(e)s aux activités de gestion des                    
     risques :                                                              
     Instruments dérivés des installations énergétiques aux                 
     Etats-Unis                                                   (33)   24 
     Stocks de gaz naturel exclusif et instruments dérivés                  
     connexes                                                       7    (2)
     Instruments dérivés visant le change                          35     - 
     Impôts sur le bénéfice attribuables aux activités de                   
     gestion des risques                                            -   (10)
                                                                ------------
     Activités de gestion des risques                               9    12 
                                                                ------------
                                                                ------------

Rapprochement des mesures non conformes aux PCGR                            

Pour les                                                                    
 exercices                                                                  
 clos                                                                       
les 31                                                                      
 décembre                                              Siège                
(non audité)     Gazoducs   Oléoducs     Energie      social          Total 
(en millions                                                                
 de dollars)   2011  2010  2011 2010  2011  2010  2011  2010   2011    2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

BAIIA                                                                       
 comparable   2 967 2 915   587    - 1 338 1 125   (86)  (99) 4 806   3 941 
Amortissement  (986) (977) (130)   -  (398) (377)  (14)    - (1 528) (1 354)
              --------------------------------------------------------------
BAII                                                                        
 comparable   1 981 1 938   457    -   940   748  (100)  (99) 3 278   2 587 
              -----------------------------------------------               
              -----------------------------------------------               

Autres postes                                                               
 de l'état des                                                              
 résultats                                                                  
Intérêts                                                                    
 débiteurs                                                                  
 comparables                                                   (939)   (701)
Intérêts                                                                    
 débiteurs des                                                              
 coentreprises                                                  (55)    (59)
Intérêts                                                                    
 créditeurs et                                                              
 autres                                                                     
 comparables                                                     60      94 
Impôts sur le                                                               
 bénéfice                                                                   
 comparables                                                   (595)   (400)
Bénéfice net                                                                
 attribuable                                                                
 aux                                                                        
 participation                                                              
 s sans                                                                     
 contrôle                                                      (129)   (115)
Dividendes sur                                                              
 les actions                                                                
 privilégiées                                                   (55)    (45)
                                                             ---------------
Résultat                                                                    
 comparable                                                   1 565   1 361 

Postes                                                                      
 particuliers                                                               
 (déduction                                                                 
 faite des                                                                  
 impôts) :                                                                  
 Provision                                                                  
  pour                                                                      
  évaluation                                                                
  du PGM                                                          -    (127)
 Activités de                                                               
  gestion des                                                               
  risques(1)                                                    (38)     (7)
                                                             ---------------
Bénéfice net                                                                
 attribuable                                                                
 aux                                                                        
 actionnaires                                                               
 ordinaires                                                   1 527   1 227 
                                                             ---------------
                                                             ---------------

Pour les exercices clos les 31 décembre                                     
(non audité)(en millions de dollars, sauf les montants par                  
 action)                                                       2011    2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Intérêts débiteurs comparables                                 (939)   (701)
Poste particulier :                                                         
 Activités de gestion des risques(1)                              2       - 
                                                             ---------------
Intérêts débiteurs                                             (937)   (701)
                                                             ---------------
                                                             ---------------

Intérêts créditeurs et autres comparables                        60      94 
Poste particulier :                                                         
 Activités de gestion des risques(1)                             (5)      - 
                                                             ---------------
Intérêts créditeurs et autres                                    55      94 
                                                             ---------------
                                                             ---------------

Impôts sur le bénéfice comparables                             (595)   (400)
Postes particuliers :                                                       
 Provision pour évaluation du PGM                                 -      19 
 Activités de gestion des risques(1)                             22       1 
                                                             ---------------
Charge d'impôts                                                (573)   (380)
                                                             ---------------
                                                             ---------------

Résultat comparable par action ordinaire                       2,23$   1,97$
Postes particuliers (déduction faite des impôts) :                          
 Provision pour évaluation du PGM                                 -   (0,18)
 Activités de gestion des risques                             (0,05)  (0,01)
                                                             ---------------
Bénéfice net par action ordinaire                              2,18$   1,78$
                                                             ---------------
                                                             ---------------
(1)  Pour les exercices clos les 31 décembre                                
     (non audité)(en millions de dollars)                       2011   2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

     Gains (pertes) lié(e)s aux activités de gestion des                    
      risques :                                                             
     Instruments dérivés des installations énergétiques aux                 
      Etats-Unis                                                 (48)     2 
     Instruments dérivés des installations énergétiques au                  
      Canada                                                      (3)     - 
     Stocks de gaz naturel exclusif et instruments dérivés                  
      connexes                                                    (6)   (10)
     Instruments dérivés visant les taux d'intérêt                 2      - 
     Instruments dérivés visant le change                         (5)     - 
     Impôts sur le bénéfice attribuables aux activités de                   
      gestion des risques                                         22      1 
                                                              --------------
     Activités de gestion des risques                            (38)    (7)
                                                              --------------
                                                              --------------

Résultats d'exploitation consolidés

Résultats du quatrième trimestre

Le résultat comparable du quatrième trimestre de 2011 s'est établi à 366 millions de dollars (0,52 $ par action) comparativement au chiffre de 384 millions de dollars (0,55 $ par action) inscrit pour la même période en 2010. Le résultat comparable du quatrième trimestre de 2011 ne tenait pas compte des gains non réalisés nets de 9 millions de dollars après les impôts (9 millions de dollars avant les impôts) (gains de 12 millions de dollars après les impôts; gains de 22 millions de dollars avant les impôts en 2010) découlant des variations de la juste valeur de certaines activités de gestion des risques. Le bénéfice comparable du quatrième trimestre de 2010 excluait également la provision pour évaluation de 127 millions de dollars après les impôts (146 millions de dollars avant les impôts) pour les sommes avancées à l'Aboriginal Pipeline Group ("APG") dans le cadre du projet gazier Mackenzie ("PGM").

Le résultat comparable a diminué de 18 millions de dollars (0,03 $ par action) au quatrième trimestre de 2011, comparativement à la période correspondante de 2010, et il tenait compte de ce qui suit :


--  le recul du BAII comparable du secteur des gazoducs attribuable à la
    baisse du résultat incitatif du réseau principal au Canada et du 
    réseau de l'Alberta ainsi qu'au recul des produits de certains 
    pipelines aux Etats-Unis, annulé en partie par les résultats 
    supplémentaires provenant de Bison et de Guadalajara, mis en service 
    respectivement en janvier et en juin 2011; 

--  le BAII comparable du secteur des oléoducs, alors que la société a
    commencé à constater les résultats de Keystone en février 2011; 

--  le repli du BAII comparable du secteur de l'énergie compte tenu des
    faibles volumes de Bruce A et B ainsi que de la hausse des frais
    d'exploitation et du recul des prix réalisés de Bruce B, des apports
    diminués des installations énergétiques aux Etats-Unis et des
    installations de stockage de gaz naturel, annulé en partie par
    l'accroissement des prix réalisés par les installations énergétiques 
    de l'Ouest et le résultat supplémentaire découlant de la mise en 
    service de Coolidge en mai 2011; 

--  la hausse des intérêts débiteurs comparables attribuable avant tout à
    une baisse des intérêts capitalisés à la suite de la mise en service 
    de Keystone et d'autres nouveaux actifs en 2011; 

--  la diminution des intérêts créditeurs et autres comparables, 
    traduisant des pertes réalisées plus élevées en 2011 sur les 
    instruments derives servant à gérer l'exposition de la société aux 
    fluctuations du taux de change sur le bénéfice libellé en dollars US, 
    comparativement à des gains en 2010; 

--  l'augmentation des impôts sur le bénéfice comparables, principalement 
    en raison de la hausse des ajustements d'impôts favorables qui avait 
    réduit ainsi les impôts à payer au quatrième trimestre de 2010. 

Au quatrième trimestre de 2011, le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de TransCanada s'est établi à 375 millions de dollars (0,53 $ par action), comparativement au chiffre de 269 millions de dollars (0,39 $ par action) inscrit au quatrième trimestre de 2010.

Résultats annuels

Le résultat comparable a été de 1 565 millions de dollars (2,23 $ par action) comparativement à 1 361 millions de dollars (1,97 $ par action) en 2010. Le résultat comparable de 2011 ne tenait pas compte des pertes non réalisées nettes de 38 millions de dollars après les impôts (60 millions de dollars avant les impôts) (perte de 7 millions de dollars après les impôts (8 millions de dollars avant les impôts) en 2010) découlant des variations de la juste valeur de certaines activités de gestion des risques. Le résultat comparable de 2010 excluait également la provision pour évaluation de 127 millions de dollars après les impôts (146 millions de dollars avant les impôts) pour les avances à l'APG dans le cadre du PGM.

Le résultat comparable s'est accru de 204 millions de dollars (0,26 $ par action) en 2011, comparativement à 2010, et il tenait compte de ce qui suit :


--  l'accroissement du BAII comparable du secteur des gazoducs surtout en
    raison des résultats supplémentaires provenant de Bison et de
    Guadalajara, mis en service respectivement en janvier 2011 et en juin
    2011, du recul des frais généraux et des frais d'administration et de
    soutien, de même que des dépenses moins élevées pour l'expansion des
    affaires, contré en partie par les produits moins élevés provenant de
    certains pipelines aux Etats-Unis et de l'incidence négative du
    fléchissement du dollar US; 

--  le BAII comparable du secteur des oléoducs alors que la société a
    commencé à constater les résultats de Keystone en février 2011; 

--  la hausse du BAII comparable du secteur de l'énergie, surtout en 
    raison des prix de l'électricité plus soutenus réalisés pour les 
    installations énergétiques de l'Ouest et des résultats 
    supplémentaires provenant de Halton Hills et de Coolidge, annulée en 
    partie par le recul de l'apport de Bruce B, du secteur du stockage de 
    gaz naturel et des installations énergétiques aux Etats-Unis; 

--  la hausse des intérêts débiteurs comparables attribuable avant tout à
    une baisse des intérêts capitalisés à la suite de la mise en service 
    de Keystone et d'autres nouveaux actifs ainsi qu'à l'accroissement 
    des intérêts débiteurs sur les titres d'emprunt libellés en dollars 
    US en juin et en septembre 2010, contrée en partie par les gains sur 
    les instruments dérivés servant à gérer l'exposition de la société à 
    la hausse des taux d'intérêt, en comparaison de pertes en 2010 ainsi 
    que par l'incidence favorable du fléchissement du dollar US sur le
    bénéfice libellé en dollars US; 

--  la diminution des intérêts créditeurs et autres comparables,
    principalement en raison des gains réalisés moins élevés en 2011,
    comparativement à 2010, sur les instruments dérivés servant à gérer
    l'exposition de la société aux fluctuations des taux de change sur le
    bénéfice libellé en dollars US; 

--  l'augmentation des impôts sur le bénéfice comparables, principalement 
    en raison de la hausse du résultat avant les impôts en 2011 et
    d'ajustements favorables d'impôts sur le bénéfice supérieurs en 2010 
    par rapport à 2011; 

--  l'accroissement des participations sans contrôle par suite de la 
    vente d'une participation de 25 % chacune dans GTN LLC et dans Bison 
    LLC à TC PipeLines, LP, en mai 2011, et de la diminution de la 
    participation de la société dans TC PipeLines, LP; 

--  la majoration des dividendes sur les actions privilégiées émises en
    2010. 

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2011, le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s'est établi à 1 527 millions de dollars (2,18 $ par action), comparativement au chiffre de 1 227 millions de dollars (1,78 $ par action) inscrit pour la même période en 2010.

Les résultats financiers du quatrième trimestre et de l'exercice clos le 31 décembre 2011 sont abordés plus en détail sous les rubriques "Gazoducs", "Oléoducs", "Energie" et "Autres postes de l'état des résultats" du présent communiqué.

Soldes libellés en dollars US

Sur une base consolidée, l'incidence des fluctuations de la valeur du dollar US sur les activités aux Etats-Unis est en grande partie enrayée par les autres éléments libellés en dollars US ainsi qu'en fait état le tableau ci-après. L'exposition nette avant les impôts qui en résulte est gérée au moyen d'instruments dérivés, ce qui permet de réduire davantage l'exposition de la société aux fluctuations du taux de change entre le dollar CA et la devise américaine. Pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2011, le taux de change moyen pour convertir un dollar US en un dollar CA s'est chiffré à respectivement 1,02 et 0,99 (respectivement 1,01 et 1,03 en 2010).


Sommaire des principaux montants libellés en dollars US                     

                                                 Trimestres       Exercices 
(non audité)                                    clos les 31     clos les 31 
                                                   décembre        décembre 
(en millions de dollar US, avant les impôts)   2011    2010    2011    2010 
----------------------------------------------------------------------------

BAII comparable des gazoducs aux Etats-                                     
Unis(1)                                         189     188     786     710 
BAII comparable des oléoducs aux Etats-                                     
Unis(1)                                          91       -     301       - 
BAII comparable des installations                                           
énergétiques aux Etats-Unis(1)                    4      23     164     187 
Intérêts sur la dette à long terme libellée                                 
en dollars US                                  (185)   (183)   (734)   (680)
Intérêts capitalisés sur les dépenses en                                    
immobilisations aux Etats-Unis                   23      79     116     290 
Participations sans contrôle et autres aux                                  
Etats-Unis                                      (49)    (44)   (192)   (164)
                                            --------------------------------
                                                 73      63     441     343 
                                            --------------------------------
(1)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" pour un complément d'information sur le BAII comparable.         

Gazoducs

Le BAII comparable du secteur des gazoducs s'est chiffré à 488 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011, comparativement à 496 millions de dollars pour la même période en 2010. Le BAII comparable de 2010 ne tenait pas compte d'une provision pour évaluation de 146 millions de dollars avant les impôts au titre des avances à l'APG dans le cadre du PGM.


Résultats du secteur des gazoducs                                           

(non audité)                              Trimestres clos   Exercices clos
                                          les 31 décembre  les 31 décembre
(en millions de dollars)                     2011    2010    2011    2010 
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------

Gazoducs au Canada                                                        
Réseau principal au Canada                    262     269   1 058   1 054 
Réseau de l'Alberta                           185     194     742     742 
Foothills                                      31      33     127     135 
Autres (TQM, Ventures LP)                      12      11      50      50 
                                          --------------------------------
BAIIA comparable des gazoducs au Canada(1)    490     507   1 977   1 981 
Amortissement                                (180)   (180)   (722)   (715)
                                          --------------------------------
BAII comparable des gazoducs au Canada(1)     310     327   1 255   1 266 
                                          --------------------------------

Gazoducs aux Etats-Unis (en dollars US)                                   
ANR                                            73      76     312     314 
GTN(2)                                         26      45     131     171 
Great Lakes(3)                                 20      26     101     109 
TC PipeLines, LP(2)(4)(5)                      25      26     101      99 
Iroquois                                       17      16      67      67 
Bison(5)                                       14       -      49       - 
Portland(6)                                     7      10      22      22 
International (Tamazunchale, Guadalajara,                                 
 TransGas, Gas Pacifico/INNERGY)(7)            25       8      77      42 
Frais généraux et frais d'administration                                  
 et de soutien(8)                              (3)     (6)     (9)    (31)
Participations sans contrôle(9)                54      48     202     173 
                                          --------------------------------
BAIIA comparable des gazoducs aux Etats-                                  
 Unis(1)                                      258     249   1 053     966 
Amortissement                                 (69)    (61)   (267)   (256)
                                          --------------------------------
BAII comparable des gazoducs aux Etats-                                   
 Unis(1)                                      189     188     786     710 
Change                                          4       2      (8)     24 
                                          --------------------------------
BAII comparable des gazoducs aux Etats-                                   
 Unis(1) (en dollars CA)                      193     190     778     734 
                                          --------------------------------

BAIIA comparable de l'expansion des                                       
 affaires du secteur des gazoducs(1)                                      
                                              (15)    (21)    (52)    (62)
                                          --------------------------------

BAII comparable du secteur des gazoducs(1)    488     496   1 981   1 938 
                                          --------------------------------
                                          --------------------------------

Sommaire :                                                                
BAIIA comparable du secteur des                                           
 gazoducs(1)                                  739     737   2 967   2 915 
Amortissement                                (251)   (241)   (986)   (977)
                                          --------------------------------
BAII comparable du secteur des gazoducs(1)    488     496   1 981   1 938 
                                          --------------------------------
                                          --------------------------------

(1)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur le    
     BAIIA comparable et le BAII comparable.                                
(2)  Les résultats tiennent compte de la participation directe de 75% de    
     TransCanada dans GTN depuis mai 2011, lorsqu'une participation de 25% a
     été vendue à TC PipeLines, LP, et de 100% avant cette date.            
(3)  Ces données représentent la participation directe de 53,6% de          
     TransCanada.                                                           
(4)  En mai 2011, la participation de TransCanada dans TC PipeLines, LP a   
     diminué pour passer de 38,2% à 33,3%. Par conséquent, les résultats de 
     TC PipeLines, LP comprennent la participation réduite de TransCanada   
     dans TC PipeLines, LP et la participation réelle de TransCanada par le 
     truchement de la participation de 8,3% de TC PipeLines, LP dans GTN et 
     dans Bison depuis mai 2011.                                            
(5)  Les résultats tiennent compte de la participation directe de 75% de    
     TransCanada dans Bison à partir de mai 2011, lorsqu'une participation  
     de 25% a été vendue à TC PipeLines, LP, et de 100% depuis janvier 2011,
     lorsque Bison a été mis en service.                                    
(6)  Ces données représentent la participation de 61,7% de TransCanada.     
(7)  Ces données comprennent Guadalajara, avec prise d'effet en juin 2011.  
(8)  Ces données représentent les frais généraux et les frais               
     d'administration et de soutien liés à certains pipelines de            
     TransCanada, y compris 7 millions de dollars et 17 millions de dollars 
     respectivement pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2010
     au titre de la mise en service de Keystone.                            
(9)  Les participations sans contrôle tiennent compte du BAIIA comparable   
     pour les tronçons de TC PipeLines, LP et de Portland n'appartenant pas 
     à TransCanada.                                                         

Bénéfice net des gazoducs détenus en propriété exclusive au Canada          

(non audité)                                 Trimestres clos  Exercices clos
                                             les 31 décembre les 31 décembre
(en millions de dollars)                        2011    2010    2011    2010
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Réseau principal au Canada                        60      71     246     267
Réseau de l'Alberta                               51      53     200     198
Foothills                                          4       7      22      27
                                            --------------------------------
                                            --------------------------------

Gazoducs au Canada

Pour le quatrième trimestre de 2011, le bénéfice net du réseau principal au Canada a régressé de 11 millions de dollars comparativement à la même période en 2010 pour s'établir à 60 millions de dollars, régression provenant surtout de revenus incitatifs plus faibles, d'une réduction du taux de rendement du capital-actions ordinaire ("RCA"), que l'Office national de l'énergie ("ONE") a fixé à 8,08 % en 2011 contre 8,52 % en 2010, ainsi que d'une baisse de la base tarifaire moyenne.

Le bénéfice net du réseau de l'Alberta s'est chiffré à 51 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2011, une diminution de 2 millions de dollars comparativement à la période correspondante de 2010. Le recul du bénéfice net provient surtout de la diminution des revenus incitatifs, compensé en partie par l'incidence favorable d'une base tarifaire plus élevée.

Le BAIIA comparable du réseau principal au Canada, à 262 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011, a diminué de 7 millions de dollars comparativement à la période correspondante de 2010. Le BAIIA comparable du réseau de l'Alberta s'est chiffré à 185 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011, alors qu'il avait été de 194 millions de dollars pour la période correspondante de 2010. Le BAIIA du réseau principal au Canada et du réseau de l'Alberta tient compte des variations du bénéfice net susmentionnées ainsi que des éléments transférés qui n'ont pas d'incidence sur le bénéfice net.

Gazoducs aux Etats-Unis

Le BAIIA comparable d'ANR, pour le quatrième trimestre de 2011, a été de 73 millions de dollars US, alors qu'il s'était chiffré à 76 millions de dollars US pour la période correspondante de 2010. La baisse accusée au quatrième trimestre de 2011 s'explique surtout par l'augmentation des coûts d'exploitation, d'entretien et d'administration.

Pour le quatrième trimestre de 2011, le BAIIA comparable de GTN provenant de l'investissement direct de TransCanada a été 26 millions de dollars US, comparativement à 45 millions de dollars US pour la période correspondante de 2010. Le recul s'explique surtout par le fait que TransCanada ait vendu sa participation de 25 % dans GTN à TC PipeLines, LP en mai 2011 et par les revenus plus faibles.

Le gazoduc Bison a été mis en service le 14 janvier 2011. La quote-part de TransCanada du BAIIA comparable tirée de son investissement direct s'est établie à 14 millions de dollars US au quatrième trimestre de 2011. Le BAIIA tient compte de la participation directe de 75 % de TransCanada dans le gazoduc Bison à la suite de la vente à TC PipeLines, LP d'une participation de 25 % dans ce gazoduc en mai 2011 et d'une participation de 100 % avant cette date.

Pour le reste des gazoducs aux Etats-Unis, le BAIIA comparable s'est établi à 145 millions de dollars US pour le quatrième trimestre de 2011, contre 128 millions de dollars US pour la période correspondante de 2010. Les progressions sont surtout attribuables au résultat supplémentaire du gazoduc Guadalajara, mis en service en juin 2011. De plus, au quatrième trimestre de 2011, la compression des frais généraux et des frais d'administration et de soutien a permis de hausser le BAIIA; en contrepartie, Great Lakes et Portland ont dégagé des produits moins élevés.

Amortissement

L'amortissement des gazoducs a augmenté de 10 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011, comparativement à la même période en 2010, principalement en raison de la mise en service des pipelines Bison et Guadalajara en 2011.

Expansion des affaires

Pour ce qui est de l'expansion des affaires dans le secteur des gazoducs, les pertes au titre du BAIIA comparable, découlant des dépenses d'expansion des affaires, ont fléchi de 6 millions de dollars au quatrième trimestre 2011, comparativement à la même période en 2010, essentiellement en raison du recul des coûts liés à l'expansion des affaires dans le cadre du projet de gazoduc de l'Alaska. Les frais imputables au projet ainsi que les remboursements sont partagés proportionnellement avec ExxonMobil Corporation, l'associé de TransCanada dans la coentreprise du projet de gazoduc de l'Alaska.


Données sur l'exploitation                                                  

Exercices clos       Réseau                                                
les 31 décembre   principal    Réseau de                                    
                au Canada(1) l'Alberta(2)  Foothills      ANR(3)      GTN(3)
(non audité)     2011  2010   2011  2010  2011  2010  2011  2010  2011  2010
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Base tarifaire                                                              
 moyenne (en                                                                
 millions de                                                                
 dollars)       6 179 6 466  5 074 4 989   606   655  s.o.  s.o.  s.o.  s.o.
Volumes livrés                                                              
 (en Gpi(3))                                                                
Total           1 887 1 666  3 517 3 447 1 289 1 446 1 706 1 589   679   802
Moyenne                                                                     
 quotidienne      5,2   4,6    9,6   9,4   3,5   4,0   4,7   4,4   1,9   2,2
                ------------------------------------------------------------
                ------------------------------------------------------------
(1)  Les volumes de livraison du réseau principal au Canada indiqués dana le
     tableau ci-dessus tiennent compte des livraisons physiques effectuées  
     aux marchés intérieurs et à l'exportation. Pour l'exercice clos le     
     31 décembre2011, les réceptions physiques du réseau principal au Canada
     en provenance de la frontière entre l'Alberta et la Saskatchewan ont   
     totalisé 1 160 milliards de pieds cubes ("Gpi(3)") (1 228 Gpi(3) en    
     2010), pour une moyenne quotidienne de 3,2 Gpi(3) (3,4 Gpi(3) en 2010).
(2)  Les volumes reçus sur place pour le réseau de l'Alberta se sont        
     chiffrés à 3 622 Gpi(3) (3 471 Gpi(3) en 2010) pour l'exercice clos le 
     31 décembre 2011, pour une moyenne quotidienne de 9,9 Gpi(3) (9,5      
     Gpi(3) en 2010).                                                       
(3)  La base tarifaire moyenne n'influe pas sur les résultats d'ANRet de GTN
     puisque ces réseaux sont exploités conformément à des modèles à        
     tarification fixe approuvés par la Federal Energy Regulatory Commission
     des Etats-Unis.                                                        

Oléoducs

Pour le quatrième trimestre de 2011, la société a constaté un BAII comparable de 144 millions de dollars relativement au secteur des oléoducs. Au début de février 2011, à la suite de la décision de l'ONE de lever la restriction relative à la pression d'exploitation maximale pour le tronçon ayant fait l'objet d'une conversion et aux modifications liées à l'exploitation dûment complétées, la société a commencé à constater le BAIIA pour le tronçon de Wood River/Patoka de Keystone. La mise en service du prolongement de Cushing a eu lieu au même moment.


Résultats du secteur des oléoducs                                           

                                                       Trimestre   Exercice
                                                            clos       clos 
                                                           le 31      le 31
                                                        décembre décembre(1)
(non audité)(en millions de dollars)                        2011       2011
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

BAIIA comparable du secteur des oléoducs au                                 
 Canada(2)                                                   64         210 
Amortissement                                               (13)        (49)
                                                    ------------------------
BAII comparable du secteur des oléoducs au Canada(2)         51         161 
                                                    ------------------------

BAIIA comparable du secteur des oléoducs aux Etats-                         
 Unis(2) (en dollars US)                                    113         383 
Amortissement                                               (22)        (82)
                                                    ------------------------
BAII comparable du secteur des oléoducs aux Etats-                          
 Unis(2)                                                     91         301 
Change                                                        2          (3)
                                                    ------------------------
BAII comparable du secteur des oléoducs aux Etats-                          
 Unis(2) (en dollars CA)                                     93         298 
                                                    ------------------------

BAIIA et BAII comparables de l'expansion des affaires                       
 du secteur des oléoducs (2)                                  -          (2)
                                                    ------------------------

BAII comparable du secteur des oléoducs(2)                  144         457 
                                                    ------------------------
                                                    ------------------------

Sommaire :                                                                  
BAIIA comparable du secteur des oléoducs(2)                 179         587 
Amortissement                                               (35)       (130)
                                                    ------------------------
BAII comparable du secteur des oléoducs(2)                  144         457 
                                                    ------------------------
                                                    ------------------------
(1)  Les résultats représentent 11 mois d'exploitation.                     
(2)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur le    
     BAIIA comparable et le BAII comparable.                                

Données sur l'exploitation                                                  

                                                       Trimestre    Exercice
                                                            clos        clos
                                                           le 31       le 31
                                                        décembre    décembre
(non audité)                                                2011        2011
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Volumes livrés (en milliers de barils)(2) :                                 
Total                                                     45 050     137 384
Moyenne quotidienne                                          490         411
                                                    ------------------------
                                                    ------------------------
(1)  Les résultats représentent 11 mois d'exploitation.                     
(2)  Les volumes de livraison tiennent compte des livraisons effectuées.    

Energie

Le BAII comparable du secteur de l'énergie s'est établi à 195 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011, alors qu'il avait été de 198 millions de dollars pour la même période en 2010.

Résultats du secteur de l'énergie


(non audité)                            Trimestres clos      Exercices clos 
                                        les 31 décembre     les 31 décembre 
(en millions de dollars)                 2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Installations énergétiques au Canada                                        
Installations énergétiques de                                               
 l'Ouest(1)                               143        48       489       220 
Installations énergétiques de                                               
 l'Est(2)                                  87        77       314       231 
Bruce Power                                33        99       252       298 
Frais généraux et frais                                                     
 d'administration et de soutien           (15)       (9)      (43)      (38)
                                    ----------------------------------------
BAIIA comparable des installations                                          
 énergétiques au Canada(3)                248       215     1 012       711 
Amortissement                             (68)      (63)     (276)     (242)
                                    ----------------------------------------
BAII comparable des installations                                           
 énergétiques au Canada(3)                180       152       736       469 
                                    ----------------------------------------

Installations énergétiques aux                                              
 Etats-Unis (en dollars US)                                                 
Installations énergétiques du Nord-                                         
 Est(4)                                    44        67       314       335 
Frais généraux et frais                                                     
 d'administration et de soutien           (12)       (8)      (41)      (32)
                                    ----------------------------------------
BAIIA comparable des installations                                          
 énergétiques aux Etats-Unis(3)            32        59       273       303 
Amortissement                             (28)      (36)     (109)     (116)
                                    ----------------------------------------
BAII comparable des installations                                           
 énergétiques aux Etats-Unis(3)             4        23       164       187 
Change                                     (1)        1        (4)        7 
                                    ----------------------------------------
BAII comparable des installations                                           
 énergétiques aux Etats-Unis(3) (en                                         
 dollars CA)                                3        24       160       194 
                                    ----------------------------------------

Stockage de gaz naturel                                                     
Installations de stockage en Alberta       23        39        89       140 
Frais généraux et frais                                                     
 d'administration et de soutien             -        (2)       (6)       (8)
                                    ----------------------------------------
BAIIA comparable des installationsde                                        
 stockage de gaz naturel(3)                23        37        83       132 
Amortissement                              (3)       (4)      (14)      (15)
                                    ----------------------------------------
BAII comparable des installationsde                                         
 stockage de gaz naturel(3)                20        33        69       117 
                                    ----------------------------------------

BAIIA et BAII comparables de                                                
 l'expansion des affaires du secteur                                        
 de l'énergie(3)                           (8)      (11)      (25)      (32)
                                    ----------------------------------------

BAII comparable du secteur de                                               
 l'énergie(3)                             195       198       940       748 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

Sommaire :                                                                  
BAIIA comparable du secteur de                                              
 l'énergie(3)                             295       301     1 338     1 125 
Amortissement                            (100)     (103)     (398)     (377)
                                    ----------------------------------------
BAII comparable du secteur de                                               
 l'énergie(3)                             195       198       940       748 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

(1)  Ces données comprennent Coolidge depuis mai 2011.                      
(2)  Ces données comprennent Montagne-Sèche et la phase 1 du projet de Gros-
     Morne depuisnovembre 2011 ainsi que Halton Hills depuis septembre 2010.
(3)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur le    
     BAIIA comparable et le BAII comparable.                                
(4)  Ces données comprennent les installations de la phase 2 du projet      
     éolien de Kibby à compter d'octobre 2010.                              

Installations énergétiques au Canada                                        

BAII comparable des installations énergétiques de l'Ouest et de l'Est du    
Canada(1)(2)(3)                                                             

                                        Trimestres clos      Exercices clos 
(non audité)                            les 31 décembre     les 31 décembre 
(en millions de dollars)                 2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits                                                                    
 Installations énergétiques de                                              
  l'Ouest(2)                              294       180     1 081       714 
 Installations énergétiques de                                              
  l'Est(3)                                125       113       475       330 
 Autres(4)                                 14        20        70        84 
                                    ----------------------------------------
                                          433       313     1 626     1 128 
                                    ----------------------------------------
Achats de produits de base revendus                                         
 Installations énergétiques de                                              
  l'Ouest                                (137)     (117)     (538)     (431)
 Autres(4)(5)                               4        (2)       (9)      (26)
                                    ----------------------------------------
                                         (133)     (119)     (547)     (457)
                                    ----------------------------------------

Coûts d'exploitation des centrales                                          
 et autres                                (70)      (69)     (276)     (220)
Frais généraux et frais                                                     
 d'administration et de soutien           (15)       (9)      (43)      (38)
                                    ----------------------------------------
BAIIA comparable(1)                       215       116       760       413 
Amortissement                             (40)      (39)     (163)     (140)
                                    ----------------------------------------
BAII comparable(1)                        175        77       597       273 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

(1)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur le    
     BAIIA comparable et le BAII comparable.                                
(2)  Ces données comprennent Coolidge depuis mai 2011.                      
(3)  Ces données comprennent Montagne-Sèche et la phase 1 du projet de Gros-
     Morne depuis novembre 2011 ainsi que Halton Hills depuis septembre     
     2010.                                                                  
(4)  Ces données comprennent les ventes de gaz naturel excédentaire acheté  
     pour la production d'électricité et de noir de carbone thermique.      
     L'incidence nette des instruments dérivés utilisés pour l'achat et la  
     vente de gaz naturel aux fins de la gestion des actifs des             
     installations énergétiques de l'Ouest et de l'Est est présentée en     
     tant que montant net dans les autres produits.                         
(5)  Ces données comprennent le coût du gaz naturel excédentaire n'ayant pas
     été utilisé dans le cadre de l'exploitation.                           

Données sur l'exploitation des installations énergétiques de l'Ouest et de  
l'Est du Canada                                                             

                                             Trimestres clos  Exercices clos
                                             les 31 décembre les 31 décembre
(non audité)                                    2011    2010    2011    2010
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Volumes des ventes (en GWh)                                                 
Offre                                                                       
  Electricité produite                                                      
    Installations énergétiques de l'Ouest(1)     669     622   2 606   2 373
    Installations énergétiques de l'Est(2)       852     874   3 714   2 359
  Achats                                                                    
    CAE de Sundance A et B et de                                            
     Sheerness(3)                              1 875   3 030   7 909  10 785
    Autres achats                                384     118   1 112     429
                                            --------------------------------
                                               3 780   4 644  15 341  15 946
                                            --------------------------------
                                            --------------------------------
Ventes                                                                      
  Electricité vendue à contrat                                              
    Installations énergétiques de l'Ouest      2 464   2 843   9 245  10 211
    Installations énergétiques de l'Est          852     875   3 714   2 375
  Electricité vendue au comptant                                            
    Installations énergétiques de l'Ouest        464     926   2 382   3 360
                                            --------------------------------
                                               3 780   4 644  15 341  15 946
                                            --------------------------------
                                            --------------------------------
Capacité disponible des centrales(4)                                        
Installations énergétiques de l'Ouest(1)(5)     97 %    96 %    97 %    95 %
Installations énergétiques de l'Est(2)(6)       88 %    92 %    93 %    94 %
                                            --------------------------------
                                            --------------------------------

(1)  Ces données comprennent Coolidge depuis mai 2011.                      
(2)  Ces données comprennent Montagne-Sèche et la phase 1 du projet de Gros-
     Morne depuis novembre 2011 ainsi que Halton Hills depuis septembre     
     2010.                                                                  
(3)  Aucun volume n'a été livré aux termes de la CAE de Sundance A en 2011. 
(4)  La capacité disponible des centrales représente le pourcentage du temps
     au cours d'une période donnée pendant laquelle la centrale est         
     disponible pour produire de l'électricité, qu'elle soit en exploitation
     ou non.                                                                
(5)  Ces données excluent les installations qui fournissent de l'électricité
     à TransCanada aux termes de CAE.                                       
(6)  La centrale de Bécancour ne fait pas partie du calcul de la capacité   
     disponible, car la production d'électricité y est suspendue depuis     
     2008.                                                                  

Au quatrième trimestre de 2011, le BAIIA comparable des installations énergétiques de l'Ouest s'est élevé à 143 millions de dollars et les produits des ventes d'électricité ont été de 294 millions de dollars, soit respectivement 95 millions de dollars et 114 millions de dollars de plus que les chiffres inscrits pour la période correspondante de 2010. Ces hausses proviennent avant tout de la progression des prix réalisés dans leur ensemble pour l'électricité en Alberta ainsi que des résultats supplémentaires de Coolidge, dont la mise en service a eu lieu en mai 2011 aux termes d'une convention d'achat d'électricité ("CAE") de 20 ans. Les arrêts d'exploitation, combinés à une augmentation de la demande, ont fait bondir de 65 % les prix de l'électricité sur le marché au comptant de l'Alberta, où ils ont atteint 76 $ le mégawattheure ("MWh") au quatrième trimestre de 2011, comparativement à 46 $ le MWh au quatrième trimestre de 2010.

Pour le quatrième trimestre de 2011, le BAIIA comparable des installations énergétiques de l'Ouest comprenait des produits à recevoir de 57 millions de dollars de la CAE de Sundance A, dont les produits et les coûts ont été constatés comme si les arrêts d'exploitation des groupes électrogènes 1 et 2 de Sundance A étaient des interruptions de l'approvisionnement aux termes de la CAE

En décembre 2010, les groupes électrogènes 1 et 2 de Sundance A ont été mis hors service et ont fait l'objet d'un cas de force majeure invoqué par TransAlta Corporation ("TransAlta") en janvier 2011. En février 2011, TransAlta a informé TransCanada qu'elle avait établi qu'il n'était pas rentable de remplacer ni de réparer les groupes électrogènes 1 et 2, et que la CAE de Sundance A devrait par conséquent être résiliée.

TransCanada s'est inscrite en faux dans les deux cas, soit celui de force majeure et celui de destruction économique, aux termes du processus exécutoire de règlement des différents prévu dans la CAE, et les deux questions seront entendues dans le cadre d'un seul processus d'arbitrage exécutoire. A cette fin, le groupe d'arbitrage a décidé de la tenue d'une audience en avril 2012. En supposant que l'audience se termine dans le délai prévu, TransCanada s'attend à ce qu'une décision soit rendue vers le milieu de 2012.

TransCanada a continué de constater les produits et les coûts tout au long de 2011 car elle considère qu'il s'agit d'une interruption de l'approvisionnement conformément aux modalités de la CAE. La société ne croit pas que les cas de force majeure et de destruction invoqués par TransAlta répondent à la définition de tels cas que donne la CAE, et elle a donc constaté un BAIIA de 156 millions de dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2011. Le résultat de tout processus d'arbitrage n'est jamais certain, mais TransCanada est d'avis que la question sera réglée en sa faveur.

Quant aux installations énergétiques de l'Est, pour le quatrième trimestre de 2011, TransCanada a constaté 87 millions de dollars au titre du BAIIA comparable et 125 millions de dollars pour ce qui est des produits des ventes d'électricité, soit respectivement 10 millions de dollars et 12 millions de dollars de plus que les chiffres inscrits pour les périodes correspondantee de 2010. Ces hausses tiennent surtout aux revenus tirés des contrats de la centrale de Bécancour.

Les achats de produits de base revendus des installations énergétiques de l'Ouest ont été de 137 millions de dollars, en hausse de 20 millions de dollars comparativement à la même période de 2010, par suite de la progression des ventes directes à ses clients.

Au quatrième trimestre de 2011, environ 84 % des volumes des ventes d'électricité des installations énergétiques de l'Ouest ont été vendus aux termes de contrats, comparativement à 75 % au quatrième trimestre de 2010. Afin de réduire le risque de prix auquel elles sont exposées sur le marché au comptant, les installations énergétiques de l'Ouest avaient conclu, au 31 décembre 2011, des contrats à prix fixe pour la vente d'environ 8 400 gigawattheures ("GWh") d'électricité en 2012 et 6 200 GWh d'électricité en 2013.

La totalité des volumes d'électricité vendue par les installations énergétiques de l'Est l'a été aux termes de contrats et la production devrait continuer d'être vendue entièrement aux termes de contrats dans les prochaines années.


Résultats de Bruce Power                                                    

(Quote-part de TransCanada)             Trimestres clos      Exercices clos 
(non audité)                            les 31 décembre     les 31 décembre 
(en millions de dollars,                                                    
à moins d'indication contraire)          2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits(1)                               181       228       817       862 

Charges d'exploitation                   (148)     (129)     (565)     (564)
                                    ----------------------------------------

BAIIA comparable(2)                        33        99       252       298 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

BAIIA comparable de Bruce A(2)             (1)       33        98        91 
BAIIA comparable de Bruce B(2)             34        66       154       207 
                                    ----------------------------------------
BAIIA comparable(2)                        33        99       252       298 
Amortissement                             (28)      (24)     (113)     (102)
                                    ----------------------------------------
BAII comparable(2)                          5        75       139       196 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

Bruce Power - Données                                                       
 complémentaires                                                            
Capacité disponible des centrales(3)                                        
 Bruce A                                   68%       94%       90%       81%
 Bruce B                                   89%       91%       88%       91%
Capacité cumulée de Bruce Power            82%       92%       89%       88%
Jours d'arrêt d'exploitation prévus                                         
 Bruce A                                   55         -        60        60 
 Bruce B                                   43        16       135        70 
Jours d'arrêt d'exploitation                                                
 imprévus                                                                   
 Bruce A                                    3         9        16        64 
 Bruce B                                    -         -        24        34 
Volume des ventes (en GWh)                                                  
 Bruce A                                1 050     1 470     5 475     5 026 
 Bruce B                                1 956     2 082     7 859     8 184 
                                    ----------------------------------------
                                        3 006     3 552    13 334    13 210 
                                    ----------------------------------------
Résultats par MWh                                                           
 Produits de Bruce A                       66$       65$       66$       65$
 Produits de Bruce B(4)                    53$       60$       54$       58$
 Produits cumulés de Bruce Power           56$       61$       57$       60$
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

(1)  Les produits comprennent les recouvrements de coûts de combustible de  
     Bruce A,de 3 millions de dollars et de 24 millions de dollars          
     respectivement pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31    
     décembre 2011 (respectivement 8 millions de dollars et 29 millions de  
     dollars en 2010).                                                      
(2)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur le    
     BAIIA comparable et le BAII comparable.                                
(3)  La capacité disponible de la centrale représente le pourcentage du     
     temps au cours d'une période donnée pendant laquelle la centrale est   
     disponible pour produire de l'électricité, qu'elle soit en exploitation
     ou non.                                                                
(4)  Ces données comprennent les produits contractuels reçus conformément au
     mécanisme de prix plancher ainsi que les volumes et les produits       
     associés à la production réputée.                                      

La quote-part revenant à TransCanada du BAIIA comparable de Bruce A s'est repliée de 34 millions de dollars pour afficher une perte de 1 million de dollars au quatrième trimestre de 2011, comparativement au BAIIA de 33 millions de dollars inscrit au quatrième trimestre de 2010. Cette baisse s'explique principalement par les volumes moins élevés découlant de l'arrêt d'exploitation, le 6 novembre 2011, de l'installation de West Shift Plus pour des travaux d'entretien préventif d'une durée d'environ six mois, dans le cadre de la stratégie concernant le prolongement de la durée de vie du réacteur 3.

La quote-part revenant à TransCanada du BAIIA comparable de Bruce B est passée de 66 millions de dollars à 34 millions de dollars entre le quatrième trimestre de 2010 et celui de 2011. Cette baisse de 32 millions de dollars provient avant tout de la hausse des frais d'exploitation et de la baisse des volumes par suite d'un accroissement des jours d'arrêt d'exploitation prévus et de la baisse des prix réalisés compte tenu de l'échéance des contrats à prix fixe assortis de prix plus élevés.

Selon les modalités d'un contrat conclu avec l'Office de l'Energie de l'Ontario ("OEO"), toute la production de Bruce A du quatrième trimestre de 2011 a été vendue au prix fixe de 66,33 $ le MWh (avant le recouvrement des coûts du combustible auprès de l'OEO), comparativement au prix de 64,71 $ le MWh au quatrième trimestre de 2010. Egalement aux termes d'un contrat conclu avec l'OEO, toute la production des réacteurs de Bruce B a fait l'objet d'un prix plancher de 50,18 $ le MWh au quatrième trimestre de 2011 contre un prix de 48,96 $ le MWh au quatrième trimestre de 2010. Les prix contractuels de Bruce A et de Bruce B sont ajustés annuellement le 1er avril pour tenir compte de l'inflation.

Les montants reçus au cours d'une année civile conformément au mécanisme de prix plancher pour Bruce B doivent être remboursés si le prix moyen mensuel sur le marché au comptant est supérieur au prix plancher. Aucun montant comptabilisé dans les produits n'a fait l'objet d'un remboursement en 2011 ou 2010.

Bruce B conclut des contrats de vente à prix fixe selon lesquels Bruce B reçoit ou paie l'écart entre le prix contractuel et le prix du marché au comptant. Entre le quatrième trimestre de 2010 et le quatrième trimestre de 2011, le prix réalisé de Bruce B a diminué de 7 $ le MWh pour s'établir à 53 $ le MWh. Ce montant tient compte des produits constatés aux termes du mécanisme de prix plancher ainsi que des ventes contractuelles et de la production réputée. Cette baisse s'explique par le fait que la majeure partie des contrats à prix plus élevés conclus au cours des années précédentes sont arrivés à échéance à la fin de décembre 2010.

Au 31 décembre 2011, la quote-part revenant à TransCanada du coût en capital total de la remise à neuf de Bruce A et du redémarrage des réacteurs 1 et 2 était d'environ 2,3 milliards de dollars.


Installations énergétiques aux Etats-Unis                                   

BAII comparable des installations énergétiques aux Etats-Unis(1)(2)         
(non audité)                            Trimestres clos      Exercices clos 
                                        les 31 décembre     les 31 décembre 
(en millions de dollars US)              2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits                                                                    
 Installations énergétiques(3)            160       238       919     1 090 
 Capacité                                  44        51       227       231 
 Autres(3)(4)                              26        24        80        78 
                                    ----------------------------------------
                                          230       313     1 226     1 399 
Achats de produits de base                                                  
 revendus(3)                              (71)     (123)     (398)     (543)
Coûts d'exploitation des centrales                                          
 et autres(4)                            (115)     (123)     (514)     (521)
Frais généraux et frais                                                     
 d'administration et de soutien           (12)       (8)      (41)      (32)
                                    ----------------------------------------
BAIIA comparable(1)                        32        59       273       303 
Amortissement                             (28)      (36)     (109)     (116)
                                    ----------------------------------------
BAII comparable(1)                          4        23       164       187 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

(1)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur le    
     BAIIA comparable et le BAII comparable.                                
(2)  Ces données comprennent les installations de la deuxième phase du      
     projet éolien de Kibby depuis octobre 2010.                            
(3)  Les gains et pertes réalisés sur les instruments financiers dérivés    
     utilisés pour l'achat et la vente d'électricité, de gaz naturel et de  
     mazout aux fins de la gestion des actifs des installations énergétiques
     aux Etats-Unis sont présentés en tant que montant net dans les produits
     tirés des installations énergétiques.                                  
(4)  Ces données comprennent les produits et les coûts de la centrale de    
     Ravenswood associés à un accord de service avec un tiers.              

Données sur l'exploitation des installations énergétiques aux Etats-Unis(1) 

                                            Trimestres clos  Exercices clos 
                                            les 31 décembre les 31 décembre 
(non audité)                                   2011    2010    2011    2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Volumes des ventes physiques (en GWh)                                       
Offre                                                                       
  Electricité produite                        1 511   1 672   6 880   6 755 
  Achats                                      1 241   1 838   6 018   8 899 
                                            --------------------------------
                                              2 752   3 510  12 898  15 654 
                                            --------------------------------
                                            --------------------------------

Capacité disponible des centrales(2)(3)          83%     70%     87%     86%
                                            --------------------------------
                                            --------------------------------

(1)  Ces données comprennent les installations de la deuxième phase du      
     projet éolien de Kibby depuis octobre 2010.                            
(2)  La capacité disponible des centrales représente le pourcentage du temps
     au cours d'une période donnée pendant laquelle la centrale est         
     disponible pour produire de l'électricité, qu'elle soit en exploitation
     ou non.                                                                
(3)  La capacité disponible des quatrièmes trimestre de 2010 et de 2011 est 
     surtout attribuable aux arrêts d'exploitation prévus à Ravenswood.   

Le BAIIA comparable des installations énergétiques des Etats-Unis s'est replié de 27 millions de dollars US pour se chiffrer à 32 millions de dollars US au quatrième trimestre de 2011, comparativement à la même période en 2010, en raison surtout de l'incidence négative du recul des prix des produits de base et de la capacité ainsi que de la baisse des volumes des ventes physiques, en partie annulée par de nouvelles ventes dans le secteur de PJM Interconnection ("PJM").

Au quatrième trimestre de 2011, la baisse des volumes des ventes physiques comparativement à la même période en 2010 s'explique par le repli de la demande compte tenu des conditions météorologiques inhabituelles et d'un nombre moins élevé d'occasions pour des contrats dans le secteur de gros. De plus, au quatrième trimestre de 2011, par rapport à la période correspondante de 2010, un moins grand nombre d'opérations physiques ont été utilisées pour couvrir des engagements de vente d'énergie, en faveur d'opérations financières.

Les produits des installations énergétiques aux Etats-Unis se sont chiffrés à 160 millions de dollars US au quatrième trimestre de 2011, soit une diminution de 78 millions de dollars US comparativement au chiffre de 238 millions de dollars US inscrit pour la période correspondante de 2010 en raison principalement du recul des volumes des ventes physiques d'électricité et des prix réalisés sur les ventes d'électricité. Le repli a été quelque peu atténué par les nouvelles ventes sur les marchés de PJM et de l'Etat de New York.

A 44 millions de dollars US au quatrième trimestre de 2011, les produits tirés de la capacité se sont repliés de 7 millions de dollars US comparativement à la période correspondante de 2010. Les prix de la capacité ont subi le contrecoup, depuis juillet 2011, de la façon dont la New York Independent System Operator ("NYISO") a appliqué les règles d'établissement des prix dans ce marché. TransCanada et d'autres parties ont déposé des plaintes auprès de la Federal Energy Regulatory Commission ("FERC") alléguant que la NYISO a appliqué ces règles de façon inappropriée. Ces plaintes sont en instance auprès de la FERC. La réduction des prix de capacité a été partiellement enrayée par le nombre moins élevé d'arrêts d'exploitation imprévus à Ravenswood.

Les achats de produits de base revendus, à 71 millions de dollars US au quatrième trimestre de 2011, ont affiché une baisse de 52 millions de dollars US comparativement au chiffre de 123 millions de dollars US inscrit pour la même période en 2010, principalement du fait de la diminution des volumes d'électricité effectivement achetés afin d'être revendus aux termes des engagements de ventes des installations énergétiques aux Etats-Unis à des clients du secteur de gros et des secteurs commercial et industriel en Nouvelle-Angleterre, mais annulée en partie par les nouvelles ventes sur les marchés du PJM et de l'Etat de New York.

Les coûts d'exploitation des centrales et autres, qui comprennent le gaz combustible utilisé pour produire de l'électricité, se sont établis à 115 millions de dollars US au quatrième trimestre de 2011, montant inférieur de 8 millions de dollars US à celui de la période correspondante de 2010, principalement en raison d'une diminution des coûts du combustible du fait d'une baisse de production et des prix des produits de base.

Les installations énergétiques aux Etats-Unis concentrent leurs activités sur la vente d'électricité au moyen de contrats à court et à long terme conclus avec des clients du secteur de gros et des secteurs commercial et industriel sur les marchés de la Nouvelle-Angleterre, de New York et de PJM. Pour réduire l'exposition aux fluctuations des prix au comptant, ces contrats de vente d'électricité sont couverts par un amalgame de contrats d'achat à terme d'électricité, de contrats d'achat à terme de combustible pour produire l'électricité et de contrats financiers. Au 31 décembre 2011, les installations énergétiques aux Etats-Unis avaient conclu des contrats à terme pour quelque 3 600 GWh d'électricité, ou 30 % de leur production prévue, pour 2012, et quelque 1 000 GWh, ou 10 % de leur production prévue, pour 2013. La production prévue fluctue en fonction des conditions hydrologiques et éoliennes, des prix des produits de base et de la répartition des actifs en découlant, et les ventes d'électricité fluctuent en fonction de la consommation des clients.

Stockage de gaz naturel

Le BAIIA comparable tiré du stockage de gaz naturel s'est chiffré à 23 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011, contre 37 millions de dollars pour la même période en 2010. La baisse de 14 millions de dollars du BAIIA comparable au quatrième trimestre de 2011 est principalement attribuable à la régression des produits tirés du stockage de gaz naturel exclusif et auprès de tiers en raison du rétrécissement des écarts dans les prix réalisés pour le gaz naturel.

Autres postes de l'état des résultats

Intérêts débiteurs comparables


(non audité)                            Trimestres clos      Exercices clos 
                                        les 31 décembre     les 31 décembre 
(en millions de dollars)                 2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Intérêts sur la dette à long                                                
 terme(2)                                                                   
  Libellée en dollars CA                  125       126       490       514 
  Libellée en dollars US                  185       183       734       680 
  Change                                    4         2        (7)       20 
                                    ----------------------------------------
                                          314       311     1 217     1 214 

Intérêts divers et amortissement            8        12        24        74 
Intérêts capitalisés                      (71)     (150)     (302)     (587)
                                    ----------------------------------------
Intérêts débiteurs comparables(1)         251       173       939       701 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------
(1)  Il y a lieu de se reporter à la rubrique "Mesures non conformes aux    
     PCGR" du présent communiqué pour un complément d'information sur les   
     intérêts débiteurs comparables.                                        
(2)  Ces données comprennent les intérêts sur les billets subordonnés de    
     rang inférieur.                                                        

Au quatrième trimestre de 2011, les intérêts débiteurs comparables ont augmenté de 78 millions de dollars pour passer de 173 millions de dollars au quatrième trimestre de 2010 à 251 millions de dollars. Ces augmentations sont le résultat de la baisse des intérêts capitalisés par suite de la mise en service de Keystone et d'autres actifs nouveaux en 2011.

Les intérêts créditeurs et autres comparables ont diminué de 8 millions de dollars pour passer de 61 millions de dollars au quatrième trimestre de 2010 à 53 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011. Cette baisse inscrite au quatrième trimestre est le reflet des pertes réalisées en 2011 alors que des gains avaient été inscrits en 2010 sur les instruments dérivés servant à gérer l'exposition nette de la société aux fluctuations des taux de change sur les produits libellés en dollars US.

Les impôts sur le bénéfice comparables sont passés de 103 millions de dollars au quatrième trimestre de 2010 à 123 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011. L'augmentation est surtout attribuable aux ajustements favorables d'impôts sur le bénéfice qui avaient été supérieurs au quatrième trimestre de 2010 par rapport à la période correspondante de 2011.


Etat consolidé des résultats                                                

(non audité)                            Trimestres clos      Exercices clos 
                                        les 31 décembre     les 31 décembre 
(en millions de dollars, sauf les                                           
 montants par action)                    2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits                                2 360     2 057     9 139     8 064 
                                    ----------------------------------------

Charges d'exploitation et autres                                            
 charges                                                                    
Coûts d'exploitation des centrales                                          
 et autres                                993       786     3 449     3 114 
Achats de produits de base revendus       209       244       941     1 017 
Amortissement                             390       344     1 528     1 354 
Provision pour évaluation du PGM            -       146         -       146 
                                    ----------------------------------------
                                        1 592     1 520     5 918     5 631 
                                    ----------------------------------------

Charges financières (produits                                               
 financiers)                                                                
Intérêts débiteurs                        251       173       937       701 
Intérêts débiteurs des coentreprises       15        15        55        59 
Intérêts créditeurs et autres             (43)      (61)      (55)      (94)
                                    ----------------------------------------
                                          223       127       937       666 
                                    ----------------------------------------

Bénéfice avant les impôts sur le                                            
 bénéfice                                 545       410     2 284     1 767 
                                    ----------------------------------------

Charge (recouvrement) d'impôts                                              
Exigibles                                  12        26       209      (141)
Futurs                                    111        68       364       521 
                                    ----------------------------------------
                                          123        94       573       380 
                                    ----------------------------------------

Bénéfice net                              422       316     1 711     1 387 

Bénéfice net attribuable aux                                                
 participations sans contrôle              33        33       129       115 
                                    ----------------------------------------
Bénéfice net attribuable aux                                                
 participations assurant le contrôle      389       283     1 582     1 272 
Dividendes sur les actions                                                  
 privilégiées                              14        14        55        45 
                                    ----------------------------------------
Bénéfice net attribuable aux                                                
 actionnaires ordinaires                  375       269     1 527     1 227 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

Bénéfice net par action ordinaire                                           
De base                                0,53 $    0,39 $    2,18 $    1,78 $ 
Dilué                                  0,53 $    0,39 $    2,17 $    1,77 $ 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

Nombre moyen d'actions ordinaires en                                        
 circulation - de base (en millions)      703       695       702       691 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------
Nombre moyen d'actions ordinaires en                                        
 circulation - dilué (en millions)        704       696       703       692 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------


Etat consolidé des flux de trésorerie                                       

(non audité)                            Trimestres clos      Exercices clos 
                                        les 31 décembre     les 31 décembre 
(en millions de dollars)                 2011      2010      2011      2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Flux de trésorerie liés à                                                   
 l'exploitation                                                             
Bénéfice net                              422       316      1711     1 387 
Amortissement                             390       344      1528     1 354 
Impôts futurs                             111        68       364       521 
Capitalisation des avantages sociaux                                        
 futurs supérieure aux charges             (5)      (33)       (3)      (69)
Provision pour évaluation du PGM            -       146         -       146 
Autres                                    (37)      (29)       63        (8)
                                    ----------------------------------------
                                          881       812      3663     3 331 
Diminution (augmentation) du fonds                                          
 de roulement d'exploitation              118        22       310      (249)
                                    ----------------------------------------
Rentrées nettes liées aux activités                                         
 d'exploitation                           999       834      3973     3 082 
                                    ----------------------------------------

Activités d'investissement                                                  
Dépenses en immobilisations             (1139)   (1 471)    (3274)   (5 036)
Montants reportés et autres               (90)       46       (14)     (384)
                                    ----------------------------------------
Sorties nettes liées aux activités                                          
 d'investissement                       (1229)   (1 425)    (3288)   (5 420)
                                    ----------------------------------------

Activités de financement                                                    
Dividendes sur les actions                                                  
 ordinaires et privilégiées              (310)     (187)    (1016)     (754)
Distributions versées aux                                                   
 participations sans contrôle             (44)      (29)     (131)     (112)
Emission (remboursement) de billets                                         
 à payer, montant net                      37       527      (218)      474 
Titres d'emprunt à long terme émis,                                         
 déduction faite des frais                                                  
 d'émission                              1049        34      1622     2 371 
Remboursements sur la dette à long                                          
 terme                                   (326)      (65)    (1272)     (494)
Titres d'emprunt à long terme émis                                          
 par des coentreprises                      2        13        48       177 
Remboursements sur la dette à long                                          
 terme des coentreprises                  (20)      (22)     (102)     (254)
Actions ordinaires émises, déduction                                        
 faite des frais d'émission                19         6        58        26 
Actions privilégiées émises,                                                
 déduction faite des frais                                                  
 d'émission                                 -         -         -       679 
Parts de société en nom collectif                                           
 émises par une filiale, déduction                                          
 faite des frais d'émission                 -         -       321         - 
                                    ----------------------------------------
Rentrées (sorties) nettes liées aux                                         
 activités de financement                 407       277      (690)    2 113 
                                    ----------------------------------------

Incidence des variations du taux de                                         
 change sur la trésorerie et les                                            
 équivalents de trésorerie                 (8)      (16)        6        (8)
                                    ----------------------------------------

Augmentation (diminution) de la                                             
 trésorerie et des équivalents de                                           
 trésorerie                               169      (330)        1      (233)

Trésorerie et équivalents de                                                
 trésorerie                                                                 
Au début de la période                    596     1 094       764       997 
                                    ----------------------------------------

Trésorerie et équivalents de                                                
 trésorerie                                                                 
A la fin de la période                    765       764       765       764 
                                    ----------------------------------------
                                    ----------------------------------------

Bilan consolidé                                                             

31 décembre                                                                 
(non audité) (en millions de dollars)                   2011           2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

ACTIF                                                                       
Actif à court terme                                                         
Trésorerie et équivalents de trésorerie                  765            764 
Débiteurs                                               1265          1 271 
Stocks                                                   416            425 
Autres                                                  1194            870 
                                              ------------------------------
                                                        3640          3 330 
Immobilisations corporelles                            38262         36 244 
Ecart d'acquisition                                     3650          3 570 
Actifs réglementaires                                   1405          1 512 
Actifs incorporels et autres actifs                     2038          2 138 
                                              ------------------------------
                                                       48995         46 794 
                                              ------------------------------
                                              ------------------------------

PASSIF                                                                      
Passif à court terme                                                        
Billets à payer                                         1880          2 092 
Créditeurs                                              2659          2 272 
Intérêts courus                                          373            367 
Tranche de la dette à long terme échéant à                                  
 moins de un an                                          935            894 
Tranche de la dette à long terme des                                        
 coentreprises échéant à moins de un an                   33             65 
                                              ------------------------------
                                                        5880          5 690 
Passifs réglementaires                                   303            314 
Montants reportés                                        805            694 
Impôts futurs                                           3788          3 398 
Dette à long terme                                     17632         17 028 
Dette à long terme des coentreprises                     789            801 
Billets subordonnés de rang inférieur                   1009            985 
                                              ------------------------------
                                                       30206         28 910 
                                              ------------------------------
CAPITAUX PROPRES                                                            
Participations assurant le contrôle                    17324         16 727 
Participations sans contrôle                            1465          1 157 
                                              ------------------------------
                                                       18789         17 884 
                                              ------------------------------
                                                       48995         46 794 
                                              ------------------------------
                                              ------------------------------

Informations sectorielles                                                   

Pour les                                                                    
 trimestres clos                                                            
les 31 décembre                                                             
                                                          Siège             
(non audité)        Gazoducs  Oléoducs(1)   Energie      social       Total 
(en millions de                                                             
 dollars)         2011  2010  2011  2010 2011  2010  2011  2010  2011  2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits         1 206 1 103   252     -  902   954     -     - 2 360 2 057 
Coûts                                                                       
 d'exploitation                                                             
 des centrales et                                                           
 autres (2)       (467) (366)  (73)    - (424) (387)  (29)  (33) (993) (786)
Achats de                                                                   
 produits de base                                                           
 revendus            -     -     -     - (209) (244)    -     -  (209) (244)
Amortissement     (251) (241)  (35)    - (100) (103)   (4)    -  (390) (344)
Provision pour                                                              
 évaluation du                                                              
 PGM                 -  (146)    -     -    -     -     -     -     -  (146)
                 -----------------------------------------------------------
                   488   350   144     -  169   220   (33)  (33)  768   537 
                 -----------------------------------------------            
                 -----------------------------------------------            
Intérêts                                                                    
 débiteurs                                                       (251) (173)
Intérêts                                                                    
 débiteurs des                                                              
 coentreprises                                                    (15)  (15)
Intérêts                                                                    
 créditeurs et                                                              
 autres                                                            43    61 
Charge d'impôts                                                  (123)  (94)
                                                                ------------
Bénéfice net                                                      422   316 
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 participations                                                             
 sans contrôle                                                    (33)  (33)
                                                                ------------
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 participations                                                             
 assurant le                                                                
 contrôle                                                         389   283 
Dividendes sur                                                              
 les actions                                                                
 privilégiées                                                     (14)  (14)
                                                                ------------
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 actionnaires                                                               
 ordinaires                                                       375   269 
                                                                ------------
                                                                ------------


Pour les                                                                    
 exercices clos                                                             
les 31 décembre                                                             
(non audité)           Gazoducs  Oléoducs(1)        Energie    Siège social 
(en millions de                                                             
 dollars)          2011    2010   2011  2010   2011    2010    2011    2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits          4 500   4 373    827     -  3 812   3 691       -       - 
Coûts                                                                       
 d'exploitation                                                             
 des centrales                                                              
 et autres       (1 533) (1 458)  (240)    - (1 590) (1 557)    (86)    (99)
Achats de                                                                   
 produits de                                                                
 base revendus        -       -      -     -   (941) (1 017)      -       - 
Amortissement      (986)   (977)  (130)    -   (398)   (377)    (14)      - 
Provision pour                                                              
 évaluation du                                                              
 PGM                  -    (146)     -     -      -       --      -       - 
                ------------------------------------------------------------
                  1 981   1 792    457     -    883     740    (100)    (99)
                ------------------------------------------------------------
                ------------------------------------------------------------
Intérêts                                                                    
 débiteurs                                                                  
Intérêts                                                                    
 débiteurs des                                                              
 coentreprises                                                              
Intérêts                                                                    
 créditeurs et                                                              
 autres                                                                     
Charge d'impôts                                                             

Bénéfice net                                                                
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 participations                                                             
 sans contrôle                                                              

Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 participations                                                             
 assurant le                                                                
 contrôle                                                                   
Dividendes sur                                                              
 les actions                                                                
 privilégiées                                                               

Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 actionnaires                                                               
 ordinaires                                                                 


Pour les                                                                    
 exercices clos                                                             
les 31 décembre                                                             
(non audité)                                                          Total 
(en millions de                                                             
 dollars)                                               2011           2010 
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------

Produits                                               9 139          8 064 
Coûts                                                                       
 d'exploitation                                                             
 des centrales                                                              
 et autres coûts                                      (3 449)        (3 114)
Achats de                                                                   
 produits de                                                                
 base revendus                                          (941)        (1 017)
Amortissement                                         (1 528)        (1 354)
Provision pour                                                              
 évaluation du                                                              
 GVM                                                       -           (146)
                ------------------------------------------------------------
                                                       3 221          2 433 
Intérêts                                                                    
 débiteurs                                              (937)          (701)
Intérêts                                                                    
 débiteurs des                                                              
 coentreprises                                           (55)           (59)
Intérêts                                                                    
 créditeurs et                                                              
 autres                                                   55             94 
Charge d'impôts                                         (573)          (380)
                                              ------------------------------
Bénéfice net                                           1 711          1 387 
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 participations                                                             
 sans contrôle                                          (129)          (115)
                                              ------------------------------
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 participations                                                             
 assurant le                                                                
 contrôle                                              1 582          1 272 
Dividendes sur                                                              
 les actions                                                                
 privilégiées                                            (55)           (45)
                                              ------------------------------
Bénéfice net                                                                
 attribuable aux                                                            
 actionnaires                                                               
 ordinaires                                            1 527          1 227 
                                              ------------------------------
                                              ------------------------------
(1)  En février 2011, TransCanada a commencé à constater les résultats liés 
     aux tronçons de Wood River/Patoka et du prolongement de Cushing de     
     Keystone.                                                              
(2)  Pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2010, les gazoducs 
     comprenaient respectivement 7 millions de dollars et 17 millions de    
     dollars de frais généraux et de frais d'administration et de soutien   
     pour le démarrage de Keystone.                                         

Renseignements

  • TransCanada
    Renseignements aux médias :
    Terry Cunha/Shawn Howard
    403.920.7859
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    TransCanada
    Renseignements aux investiseurs
    David Moneta/Terry Hook/Lee Evans
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