Uni-Sélect Inc.
TSX : UNS

Uni-Sélect Inc.

08 mai 2008 12h32 HE

Uni-Sélect inc. : Bénéfice net en hausse de 4,0% au premier trimestre 2008

BOUCHERVILLE, QUEBEC--(Marketwire - 8 mai 2008) - Uni-Sélect Inc. (TSX:UNS) a réalisé au premier trimestre 2008, un bénéfice net en hausse de 4,0 % qui atteint 6 061 000 $ ou 0,31 $ par action comparé à 5 828 000 $ ou 0,30 $ par action l'année dernière. Le chiffre d'affaires s'est établi à 281 698 000 $ au premier trimestre 2008, en hausse de 3,1 % sur le chiffre d'affaires de 273 165 000 $ réalisé en 2007. L'augmentation du chiffre d'affaires de la Compagnie est principalement due aux diverses acquisitions réalisées au cours des derniers trimestres partiellement compensée par la variation défavorable du taux de change canadien par rapport à la devise américaine. En excluant l'impact de la variation des taux de change, les ventes de la Compagnie auraient cru de 10,8 % et le bénéfice aurait été de 0,33 $ par action pour le trimestre, en croissance de 10,0 %.

Le chiffre d'affaires du Groupe Automotive USA au premier trimestre a atteint 149 919 000 $ comparé à 148 538 000 $ au premier trimestre 2007. Les acquisitions réalisées au cours des derniers trimestres ont contribué 26 190 000 $ à l'augmentation du chiffre d'affaires du premier trimestre mais cette augmentation a été entièrement annulée par l'effet comptable de la variation des taux de change. En excluant l'effet de la variation des taux de change, les ventes du groupe auraient cru de 15,1 %. La marge d'exploitation du Groupe s'est améliorée passant de 5,3 % au premier trimestre de l'an passé à 6,1 % ce trimestre en raison des programmes d'amélioration continue de nos marges et de nos coûts combinés à l'impact des récentes acquisitions.

Le Groupe Automotive Canada a connu une croissance de ses ventes de 7,2 % au premier trimestre 2008 pour se chiffrer à 118 765 000 $ alors qu'ils s'établissaient à 110 832 000 $ au premier trimestre 2007. Les acquisitions réalisées au cours des derniers trimestres ont contribué 8 803 000 $ à l'augmentation du chiffre d'affaires du premier trimestre. La marge d'exploitation du Groupe s'est détériorée passant de 6,0 % au premier trimestre de l'an passé à 5,4 % ce trimestre. Il convient de noter que les résultats de l'exercice incluent une charge non récurrente reliée à la baisse de productivité causée par l'affaissement d'une partie de la toiture de l'entrepôt de Boucherville. En excluant cette dépense de 300 000 $, le bénéfice d'exploitation aurait été comparable à celui de l'exercice 2007.

Le chiffre d'affaires du Groupe Poids Lourds a diminué de 5,7 % au premier trimestre 2008 pour atteindre 13 014 000 $ comparativement à 13 795 000 $ en 2007. La marge d'exploitation du Groupe Poids Lourds a été négative à (8,6 %) au premier trimestre 2008 comparativement à (8,3 %) l'an dernier principalement en raison de la baisse du chiffre d'affaires.

"Ces résultats sont le fruit des efforts de vente et de contrôle de coûts dans un environnement de marché toujours aussi compétitif" a déclaré M. Richard G. Roy, président et chef de la direction de Uni-Sélect. "Nous sommes heureux de constater l'apport des récentes acquisitions aux résultats de la Compagnie. Au cours des prochains trimestres, les résultats de nos opérations canadiennes et américaines continueront de bénéficier de la contribution des résultats des diverses acquisitions réalisées au cours des derniers trimestres. Nous avons l'intention de poursuivre nos recherches de projets d'expansion tant au Canada qu'aux Etats-Unis. La force du dollar canadien par rapport à la devise américaine devrait faciliter cette expansion. Notons toutefois que basé sur le taux actuel de 1,02 $, la variation de la devise aura un impact négatif sur les résultats du prochain trimestre similaire à celui enregistré au cours du premier trimestre. Cet impact n'affecte en rien la poursuite de notre plan du développement des affaires aux Etats-Unis. Enfin, nous constatons une faiblesse passagère de la demande nord-américaine de pièces pour véhicules automobiles en raison de l'augmentation du prix du carburant. Notre expérience nous porte à croire que ce phénomène est temporaire et que les consommateurs sauront s'adapter à cette situation comme ils l'ont toujours fait."

Finalement, le Conseil d'administration d'Uni-Sélect Inc. a approuvé le versement en date du 21 juillet 2008, d'un dividende trimestriel de 0,1075 $ par action ordinaire aux actionnaires inscrits aux registres le 30 juin 2008.

Uni-Sélect est, au Canada, le deuxième plus important distributeur de pièces de remplacement, équipement, outillage et accessoires pour véhicules automobiles et poids lourds. Elle exploite ses activités aux Etats-Unis par sa filiale Uni-Select USA, Inc; dans ce marché, elle est le septième plus important distributeur. Sa filiale, Palmar Inc., est un distributeur canadien de pièces, équipement, outillage et accessoires pour véhicules lourds et roues pour tout type de véhicule. Le Réseau Uni-Sélect sert plus de 2 000 marchands indépendants et plus de 3 000 points de vente au Canada et aux Etats-Unis. Uni-Sélect a son siège social à Montréal. Les actions de Uni-Sélect (UNS) sont transigées à la TSX.

Certaines déclarations faites dans ce communiqué de presse présentent des déclarations prospectives qui comportent des risques et incertitudes, si bien que les résultats réels pourraient différer significativement de ceux qui sont indiqués ou sous-entendus dans ces déclarations. Pour plus d'information sur les risques et incertitudes, veuillez vous référer au rapport annuel déposé par Uni-Sélect et disponible sur SEDAR. A moins d'y être tenue en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables, la direction d'Uni-Sélect n'assume aucune obligation quant à la mise à jour ou à la révision des déclarations prospectives en raison de nouvelles informations, d'événements futurs ou d'autres changements.



RESULTATS CONSOLIDES
PERIODES DE TROIS MOIS TERMINEES LES 31 MARS 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, à l'exception des bénéfices par
action, non vérifiés)


3 MOIS
2008 2007
-----------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
$ $
VENTES 281 698 273 165
-----------------------------------------------------------
Bénéfice avant les
postes suivants 14 532 13 402
-----------------------------------------------------------
Intérêts (note 4) 1 899 1 337
Amortissements (note 4) 2 696 2 276
-----------------------------------------------------------
4 595 3 613
-----------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur
les bénéfices et part
des actionnaires sans
contrôle 9 937 9 789
Impôts sur les bénéfices
Exigibles 2 802 3 466
Futurs 395 (118)
-----------------------------------------------------------
3 197 3 348
-----------------------------------------------------------
Bénéfice avant part
des actionnaires sans contrôle 6 740 6 441
Part des actionnaires
sans contrôle 679 613
-----------------------------------------------------------
Bénéfice net 6 061 5 828
-----------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
Bénéfice de base et
bénéfice dilué par
action (note 5) 0.31 0.30
-----------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
Nombre d'actions ordinaires
émises et en circulation 19 736 558 19 725 154
-----------------------------------------------------------

Les notes complémentaires font partie intégrante des états
financiers consolidés intermédiaires.



BENEFICES NON REPARTIS CONSOLIDES
PERIODES DE TROIS MOIS TERMINEES LES 31 MARS 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, non vérifiés)


3 MOIS
2008 2007
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
$ $
Solde au début 287 712 255 355
Bénéfice net 6 061 5 828
--------------------------------------------------------------------
293 773 261 183
Dividendes 2 122 2 119
--------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 291 651 259 064
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------


RESULTAT ETENDU CONSOLIDE
PERIODES DE TROIS MOIS ERMINEES LES 31 MARS 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, non vérifiés)

3 MOIS
2008 2007
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
$ $
Bénéfice net 6 061 5 828
--------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat étendu:

Pertes non réalisées sur
les instruments financiers dérivés
désignés comme élément de
couverture de flux de trésorerie,
déduction faite des impôts de 659 $ (1 414) -

Reclassement des gains (pertes)
réalisés dans le bénéfice net
sur les instruments financiers
dérivés désignés comme
élément de couverture de
flux de trésorerie, déduction faite
des impôts de 21 $ (20 $ en 2007) 46 (43)

Gains (pertes) de change latentes
sur conversion des états
financiers des établissements
étrangers autonomes 5 830 (1 237)
--------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat étendu 4 462 (1 280)
--------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 10 523 4 548
--------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés intermédiaires.



FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
PERIODES DE TROIS MOIS TERMINEES LES 31 MARS 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, à l'exception des dividendes
versés par action, non vérifiés)


3 MOIS
2008 2007
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
$ $
ACTIVITES D'EXPLOITATION
Bénéfice net 6 061 5 828
Eléments hors caisse
Amortissements 2 696 2 276
Amortissement du gain
reporté relatif à un contrat de
cession-bail (54) (13)
Impôts futurs 395 (118)
Part des actionnaires sans contrôle 679 613
------------------------------------------------------------------------
9 777 8 586
Variations d'éléments du fonds de roulement (9 922) (21 400)
------------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES
D'EXPLOITATION (145) (12 814)
------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'entreprises (note 6) (18 397) (3 597)
Avances à des marchands membres (689) (636)
Encaissements des avances
à des marchands membres 565 955
Immobilisations (2 368) (1 655)
Cession d'immobilisations 51 5 452
------------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES
D'INVESTISSEMENT (20 838) 519
------------------------------------------------------------------------
ACTIVITES DE FINANCEMENT
Dettes bancaires 23 995 13 959
Solde de prix d'achat (337) (393)
Frais de financement (414) -
Emprunts à long terme 11 472
Remboursements de la
dette à long terme (65) (708)
Dépôts de garantie des
marchands membres (6) (289)
Emission d'actions - 367
Dividendes versés (2 122) (1 970)
------------------------------------------------------------------------
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES DE
FINANCEMENT 21 062 11 438
------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution)
de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie 79 (857)
Trésorerie et équivalents
de trésorerie au début 599 1 130
------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie à la fin 678 273
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------

Dividendes versés par action 0.108 0.100
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés intermédiaires.



BILANS CONSOLIDES
AUX 31 MARS 2008 ET 2007 ET AU 31 DECEMBRE 2007
(en milliers de dollars, non vérifiés)


31 MARS 2008 31 MARS 2007 31 DEC. 2007
Vérifié
--------------------------------------------------------------------------
$ $ $
ACTIF
ACTIF COURT TERME
Trésorerie et
équivalents de trésorerie 678 273 599
Placement temporaire - 6 897 -
Débiteurs 149 810 146 661 141 043
Impôts sur les bénéfices
à recevoir 5 182 9 349 1 370
Stock (note 7) 356 108 313 364 341 545
Frais payés d'avance 5 097 5 314 4 959
Instrument financier dérivé - 191 -
Impôts futurs 8 812 6 577 8 671
--------------------------------------------
525 687 488 626 498 187
Placements et escomptes
de volume à recevoir 7 412 6 225 7 406
Immobilisations 42 354 37 702 41 526
Frais de financement 848 788 488
Clauses de non-concurrence 303 524 330
Ecarts d'acquisition 73 450 44 927 64 858
Impôts futurs 3 265 1 637 2 778
--------------------------------------------------------------------------
653 319 580 429 615 573
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
PASSIF
PASSIF COURT TERME
Dettes bancaires (note 8) 61 058 41 565 35 887
Créditeurs 128 886 134 579 132 660
Dividendes à payer 2 122 2 119 2 122
Versements sur la dette
à long terme et les dépôts de
garantie des marchands membres 57 100 577
Impôts futurs - 61 -
--------------------------------------------------------------------------
192 123 178 424 171 246
Gain reporté relatif
à un contrat de cession-bail 2 377 1 823 2 338
Dette à long terme 95 671 62 365 91 786
Dépôts de garantie des
marchands membres 7 613 7 949 7 294
Instrument financier dérivé 2 006 - -
Impôts futurs 3 972 5 089 3 838
Part des actionnaires
sans contrôle 36 583 29 877 34 498
--------------------------------------------------------------------------
340 345 285 527 311 000
--------------------------------------------------------------------------
CAPITAUX PROPRES
Capital-actions 49 872 49 711 49 872
--------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis 291 651 259 064 287 712
Cumul des autres éléments
du résultat étendu (note 9) (28 549) (13 873) (33 011)
--------------------------------------------------------------------------
263 102 245 191 254 701
--------------------------------------------------------------------------
312 974 294 902 304 573
--------------------------------------------------------------------------
653 319 580 429 615 573
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés intermédiaires.


NOTES COMPLEMENTAIRES
AUX 31 MARS 2008 ET 2007
(en milliers de dollars, à l'exception des montants par action, non
vérifiés)


1. MODE DE PRESENTATION

Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ci-joints sont conformes aux principes comptables généralement reconnus du Canada applicables aux états financiers intermédiaires et ne comprennent pas toute l'information exigée pour des états financiers complets. Ces états financiers sont aussi conformes aux conventions comptables décrites dans les états financiers vérifiés de la Compagnie pour l'exercice terminé le 31 décembre 2007. Les états financiers intermédiaires et les notes complémentaires doivent être lus en tenant compte des états financiers vérifiés de la Compagnie pour l'exercice terminé le 31 décembre 2007. Au besoin, les états financiers comprennent des montants qui ont été établis d'après les estimations éclairées et les meilleurs jugements de la direction. Les résultats d'exploitation pour les périodes intermédiaires présentées ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats qui sont attendus pour l'exercice.

2. MODIFICATIONS DE CONVENTIONS COMPTABLES

Instruments financiers

Le 1er janvier 2008, conformément aux dispositions transitoires applicables, la Compagnie a adopté les nouvelles recommandations du Manuel de l'ICCA incluses au chapitre 3862, "Instruments financiers - informations à fournir" et au chapitre 3863, "Instruments financiers - présentation". Le chapitre 3862 décrit l'information à fournir par les entités de façon à permettre aux utilisateurs d'évaluer l'importance des instruments financiers par rapport à la situation financière et à la performance financière de l'entité ainsi que la nature et l'ampleur des risques découlant des instruments financiers auxquels l'entité est exposée et la façon dont l'entité gère ces risques. Le chapitre 3863 établit les normes de présentation pour les instruments financiers et les dérivés non financiers.

L'adoption de ces nouvelles recommandations a eu pour effet que la Compagnie présente maintenant des informations supplémentaires sur la gestion des risques découlant des instruments financiers ainsi qu'une analyse de sensibilité concernant le risque de taux d'intérêt. La Compagnie n'est pas tenue de présenter l'information comparative concernant la nature et l'ampleur des risques relatifs aux instruments financiers pour l'exercice au cours duquel elle adopte les chapitres.

Informations à fournir concernant le capital

Le 1er janvier 2008, conformément aux dispositions transitoires applicables, la Compagnie a adopté les nouvelles recommandations du Manuel de l'ICCA incluses au chapitre 1535, "Informations à fournir concernant le capital". Ce chapitre établit les normes relatives à l'information à fournir sur le capital de l'entité et la façon dont il est géré afin de permettre aux utilisateurs des états financiers d'évaluer les objectifs, politiques et procédures de gestion de son capital.

Stocks

Le 1er janvier 2008, conformément aux dispositions transitoires applicables, la Compagnie a adopté les nouvelles recommandations du Manuel de l'ICCA incluses au chapitre 3031, "Stocks". Ce chapitre donne des nouvelles directives sur la détermination du coût et sa comptabilisation ultérieure en charge, y compris toute dépréciation jusqu'à la valeur nette de réalisation, ainsi que sur les méthodes de détermination du coût qui sont utilisées pour imputer les coûts aux stocks. Le chapitre exige également des informations additionnelles à fournir.

L'adoption de ces nouvelles recommandations a eu l'effet, au niveau des informations additionnelles à fournir, d'inclure une nouvelle note sur le stock.

3. CONVENTIONS COMPTABLES

Coût du stock

Le coût du stock passé en charge inclut le coût des marchandises vendues pour les centres de distribution et les magasins corporatifs et les coûts d'entreposage, de transport et d'occupation pour les centres de distribution.

Chiffres correspondants

Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin de rendre leur présentation conforme à celle adoptée au cours de l'exercice.



4. INFORMATIONS SUR LES RESULTATS CONSOLIDES

3 MOIS
Intérêts 2008 2007
--------------------------------------------------------------------------
$ $
Intérêts sur les dettes bancaires 826 474
Intérêts sur la dette à long terme 1 114 1 011
Intérêts sur les dépôts de garantie des marchands
membres 84 104
--------------------------------------------------------------------------
2 024 1 589
Revenus d'intérêts sur la trésorerie et
équivalents de trésorerie (10) (133)
Revenus d'intérêts auprès des marchands membres (115) (119)
--------------------------------------------------------------------------
1 899 1 337
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Amortissements
--------------------------------------------------------------------------
Amortissement des immobilisations 2 592 2 128
Amortissement d'autres actifs 104 148
--------------------------------------------------------------------------
2 696 2 276
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------


5. BENEFICE PAR ACTION


Le nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour le calcul du bénéfice de base par action est de 19 736 558 (19 711 957 en 2007). L'incidence de la levée des options d'achat d'actions au premier trimestre 2008 est de 23 138 actions (39 752 au premier trimestre 2007) ce qui donne un nombre moyen pondéré d'actions de 19 759 696 (19 751 709 en 2007) pour le calcul du bénéfice dilué par action.

6. ACQUISITIONS D'ENTREPRISES

En 2008, la Compagnie a acquis les actions d'une compagnie évoluant dans le secteur d'activité Automotive Canada, de même que les actifs et certains éléments de passifs d'une compagnie évoluant dans le secteur d'activité Automotive Canada et de deux compagnies dans le secteur d'activité Automotive USA.

De plus, la Compagnie a augmenté sa participation de 3,85 % dans sa coentreprise Uni-Select Pacific Inc. A la suite de cette transaction, la participation de la Compagnie dans sa coentreprise est passée de 65,38 % à 69,23 %. Cette transaction a été effectuée à la valeur comptable.

Les résultats d'exploitation sont consolidés à l'état des résultats depuis la date d'acquisition.

La répartition préliminaire des prix d'achat a été établie de la façon
suivante :



Total
-------------------------------------------------------------------------
$
Actif à court terme 15 455
Immobilisations 458
Autres actifs long terme 22
Ecarts d'acquisition 7 189
Passif à court terme (3 843)
Passif à long terme (24)
-------------------------------------------------------------------------
19 257
Encaisse des compagnies acquises 249
Total de la contrepartie payée en
espèces moins l'encaisse acquise 18 397
-------------------------------------------------------------------------
Solde de prix d'achat à payer 611
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------


7. STOCK

Le coût du stock passé en charge est de 218 437 $ pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2008 (215 108 $ pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2007).

Pour les périodes de trois mois terminées les 31 mars 2008 et 2007, les résultats n'ont pas été affectés par une variation de la provision pour désuètude du stock au bilan.

8. FACILITE DE CREDIT

La Compagnie a une facilité de crédit au montant de 325 000 $. Cette facilité de crédit se compose d'un crédit rotatif au montant de 235 000 $ échéant en octobre 2011 et renouvelable annuellement pour des périodes additionnelles de un an. La facilité de crédit comprend également un crédit d'exploitation de 90 000 $ servant aussi à l'émission de lettres de garantie et renouvelable annuellement. Au 31 mars 2008, les lettres de garantie émises totalisent 5 320 $ (5 010 $ au 31 décembre 2007).

Les taux d'intérêt sont variables en fonction du type d'emprunt ainsi que des ratios financiers atteints par la Compagnie et sont fixés à tous les trimestres. Au 31 mars 2008, les taux d'intérêt varient de 3,925 % à 5,75 % (5,35 % à 7,75 % au 31 décembre 2007).



9. CUMUL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT ETENDU

31 MARS 2008 31 DEC. 2007
---------------------------------------------------------------------
$ $
Solde au début de la période (33 011) -
Solde déjà établi - (12 766)
Effet cumulatif des modifications
comptables relatives aux instruments
financiers (déduction faite
d'impôts de 81 $) - 173
---------------------------------------------------------------------
Solde redressé (33 011) (12 593)
Autres éléments du résultat
étendu de la période 4 462 (20 418)
---------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période (28 549) (33 011)
---------------------------------------------------------------------


10. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS

Au 31 mars 2008, les régimes de retraite de la Compagnie sont des régimes à prestations et cotisations déterminées.

Pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2008, la charge totale à l'égard des régimes de retraite à cotisations déterminées s'est élevée à 257 $ (391 $ en 2007) et à 601 $ (602 $ en 2007) pour les régimes de retraite à prestations déterminées.

11. GARANTIES

En vertu de conventions de rachats de stocks, la Compagnie s'est engagée auprès d'institutions financières à racheter les stocks de certains de ses clients dans une proportion variant de 60 % à 75 % de la valeur au coûtant des stocks pour un montant maximum de 62 037 $ (61 870 $ au 31 décembre 2007). Dans l'éventualité d'un recours, les stocks seraient écoulés dans le cours normal des activités de la Compagnie. Ces conventions sont d'une durée indéterminée. De l'avis de la direction, la probabilité est faible que des paiements importants soient engagés et que des pertes soient prises en charge en vertu de cette obligation, puisque la valeur des actifs détenus en garantie est nettement supérieure à l'obligation de la Compagnie.


12. GESTION DU CAPITAL

Guidée par une philosophie de maintenir sa base d'actifs à son minimum tout en maximisant l'utilisation de celle-ci, la Compagnie établit ses lignes directrices de gestion du capital de manière à rencontrer les objectifs suivant:

- Maintenir un ratio d'endettement total net / capital investi maximum de 40% à 45% ;

- Accorder aux actionnaires une croissance de la valeur de leurs actions en maintenant un rendement des capitaux propres de 15 % à long terme et en versant un dividende annuel représentant environ 20 % du bénéfice net de l'année précédente ;

- Maintenir un ratio de la dette financée par emprunt sur le BAIIA maximum de 3,0 à 3,5.

Aux fins de la gestion du capital, la définition de capital inclut les capitaux propres, la dette à long terme, les dépôts de garantie des marchands membres et les dettes bancaires moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie et le placement temporaire.

La Compagnie gère la structure du capital et ajuste celle-ci en fonction des variations de la conjoncture économique et des risques liés aux actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou d'ajuster sa structure du capital, la Compagnie dispose de plusieurs outils, notamment un programme de rachat d'actions aux fins d'annulation dans le cadre d'offres publiques de rachat dans le cours normal des affaires et une facilité de crédit flexible lui permettant de réagir rapidement aux opportunités d'affaires. De plus, la Compagnie analyse constamment le niveau de son fonds de roulement, notamment le stock afin de s'assurer que celui-ci soit maintenu à un niveau optimal et procède régulièrement à des ajustements tant au niveau des quantités à maintenir afin de satisfaire la demande qu'au niveau de la diversification requise par sa clientèle.

La Compagnie gère son capital au moyen de diverses mesures, notamment : le ratio endettement total net / capital investi, le ratio dette à long terme / capitaux propres, le ratio dette financée par emprunt sur BAIIA et le rendement des capitaux propres.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2008, la Compagnie a réalisé les résultats suivants relativement à ses objectifs de gestion du capital.



31 MARS 2008 31 DEC. 2007
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
Ratio d'endettement total net
/ capital investi (2) (3) 34.3% 30,7%
Ratio de la dette à long terme
/ capitaux propres (2) (3) 33.0% 32,7%
Ratio de la dette financée
par emprunt / BAIIA (1) (2) (3) 2.12 1.76
Rendement des capitaux
propres (1) (3) 13.5% 13.9%
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------

(1) Ces ratios sont calculés sur les 12 derniers mois.

(2) L'augmentation des ratios d'endettement est directement liée à
l'augmentation des dettes bancaires suite aux acquisitions des
derniers trimestres.

(3) Il convient de noter que les acquisitions des derniers trimestres
n'ont pas contribué aux résultats de la période de 12 mois au 31 mars
2008 de façon proportionnelle à l'augmentation des dettes bancaires.


Relativement à sa facilité de crédit, la Compagnie doit respecter certains ratios financiers. Au 31 mars 2008 et au 31 décembre 2007, ces ratios sont respectés.

13. INSTRUMENTS FINANCIERS

Classement des instruments financiers, valeur comptable et juste valeur

Le classement des instruments financiers ainsi que leur valeur comptable et leur juste valeur, au 31 mars 2008, sont détaillés dans le tableau ci-dessous.



Valeur Juste
comptable valeur
------------------------------------------------------------------------
Détenus
à des Prêts Autres
fins de et passifs
transaction (créances)financiers Total
(1)
$ $ $ $ $
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
Actifs financiers
Trésorerie et
équivalents
de trésorerie 678 - - 678 678
Débiteurs - 149 810 - 149 810 149 810
Placements et
escomptes de volume
à recevoir - 7 412 - 7 412 7 412
------------------------------------------------------------------------
678 157 222 - 157 900 157 900
------------------------------------------------------------------------
Passifs financiers
Dettes bancaires - - 61 058 61 058 61 058
Créditeurs - - 128 886 128 886 128 886
Dividendes à payer - - 2 122 2 122 2 122
Dette à long terme - - 95 728 95 728 95 728
Dépôts de garantie
des marchands
membres - - 7 613 7 613 7 613
Instrument financier
dérivé - - 2 006 2 006 2 006
------------------------------------------------------------------------
- - 297 413 297 413 297 413
------------------------------------------------------------------------

(1) Les intérêts créditeurs sur les prêts et créances représentent 314 $
pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2008 (329 $ pour la
période de trois mois terminée le 31 mars 2007).


13. INSTRUMENTS FINANCIERS

La juste valeur des débiteurs, des escomptes de volume à recevoir, des dettes bancaires, des créditeurs et des dividendes à payer est comparable à leur valeur comptable en raison des courtes échéances.

La juste valeur des placements, de la dette à long terme et des dépôts de garantie des marchands membres est équivalente à leur valeur comptable étant donné que la quasi-totalité porte intérêt à un taux qui fluctue en fonction du taux du marché.

Instruments financiers dérivés

Au premier trimestre 2008, la Compagnie a contracté des contrats en vue d'échanger les taux d'intérêt variable relativement à un montant nominal de 60 000 $ contre des taux fixes (0 $ à taux fixes contre des taux variables au 31 décembre 2007). Les swaps, à un taux de 3,94 %, viennent à échéance en trois tranches de 20 000 $ aux 31 janvier 2011, 2012 et 2013. La juste valeur du swap de taux d'intérêt, telle que déterminée par les banquiers de la Compagnie en fonction des cours du marché à la date des bilans pour des instruments semblables, représente un montant à payer par la Compagnie de 2 006 $ (0 $ au 31 décembre 2007).

Gestion des risques découlant des instruments financiers

Dans le cours normal de ses affaires, la Compagnie est exposée aux risques de marché, principalement le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de change et le risque de taux d'intérêt. La Compagnie gère ces expositions aux risques sur une base continue. Afin de limiter les incidences sur ses dépenses et ses flux de trésorerie découlant de la fluctuation des taux d'intérêt, la Compagnie peut recourir à l'utilisation d'instruments financiers dérivés.

Risque de crédit

Le risque de crédit provient d'une éventuelle incapacité des clients à satisfaire à leurs obligations comme convenu. Le risque maximum auquel la Compagnie est exposée au 31 mars 2008 correspond à la valeur comptable de ses débiteurs.

Aucun client de la Compagnie ne représente plus de 10 % du solde des débiteurs. Pour gérer son risque, des limites de crédit spécifiques sont établies pour certains clients par la Compagnie et révisées régulièrement. De plus, la Compagnie détient en garantie les biens personnels de même que les actifs de certains clients et ces derniers doivent contribuer à un fonds pour garantir en partie leurs créances envers la Compagnie, soit les dépôts de garantie des marchands membres. Finalement, la solidité financière des clients est examinée régulièrement et des analyses mensuelles sont présentées à la haute direction afin de s'assurer de la recouvrabilité de tout montant excédent le délai normal de paiement et, le cas échéant, de prendre des mesures afin de limiter le risque de crédit. Au cours des dernières années, aucun montant substantiel n'a affecté négativement les résultats de la Compagnie comme le témoigne le taux de mauvaises créances moyen sur les ventes de 0,1 % au cours des 3 dernières années.

Au 31 mars 2008, les débiteurs en souffrance représentent 7 945 $ et font l'objet d'une provision pour créances douteuses de 3 214 $.

La provision pour créances douteuses et les débiteurs en souffrance sont revus au minimum trimestriellement et une dépréciation est passée aux résultats seulement pour les débiteurs dont le recouvrement n'est pas raisonnablement certain.



$
------------------------------------
Solde au 31 décembre 2007 2 924
Créances irrécouvrables 290
------------------------------------
Solde au 31 mars 2008 3 214
------------------------------------
------------------------------------

Risque de liquidité


Le risque de liquidité est défini comme étant le risque que la Compagnie ne puisse satisfaire à ses obligations à temps ou à un prix raisonnable. La Compagnie gère son risque de liquidité sur une base consolidée compte tenu des besoins opérationnels, de la fiscalité et du capital en recourant à des sources de financement pour maintenir sa flexibilité. La Compagnie établit des prévisions budgétaires et de trésorerie afin de s'assurer qu'elle dispose des fonds nécessaires pour rencontrer ses obligations.

La Compagnie dispose d'une facilité de crédit renouvelable de 325 000 $ (note 8). Au 31 mars 2008, la Compagnie bénéficie de facilités de crédit non-utilisées d'environ 165 000 $.

Compte tenu des liquidités générées par les opérations de la Compagnie et des ressources financières mises à sa disponibilité, la direction estime que le risque de liquidité est minimal.

Risque de change

La Compagnie est exposée au risque de change en raison de trésorerie détenue dans une devise autre que l'entité publiante et de certains achats de marchandises et équipements réalisés en dollars américains. Le risque est minimal que des changements dans la valeur du dollar américain relativement à la devise canadienne aient un effet sur le bénéfice net, selon la direction.

Risque de taux d'intérêt

La Compagnie est exposée aux fluctuations des taux d'intérêt, principalement en raison de ses dettes à taux variables. La Compagnie gère son exposition aux variations de taux d'intérêt par une répartition de sa dette financière entre des instruments comportant des taux fixes et des taux variables, en concluant des accords de swaps consistant à échanger des taux variables pour des taux fixes. Au 31 mars 2008, environ 40 % de la dette financière était à taux fixe par rapport à 60 % à taux variable.

Le 31 mars 2008, si les taux d'intérêt avaient varié de 25 points de base, à la hausse ou à la baisse, avec l'hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes, le bénéfice net de la Compagnie pour la période de trois mois terminée le 31 mars 2008 aurait été respectivement inférieur ou supérieur de 37 $ tandis que les autres éléments du résultat étendu auraient été supérieurs ou inférieurs de 365 $.

14. INFORMATIONS SECTORIELLES



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3 MOIS
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Automotive Canada Automotive USA
2008 2007 2008 2007
$ $ $ $
---------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------------
Ventes 118 765 110 832 149 919 148 538
---------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements, impôts sur les
bénéfices et part des actionnaires
sans contrôle (BAIIA) 6 468 6 618 9 177 7 932
---------------------------------------------------------------------------
Actif 254 065 236 965 369 622 307 785
Acquisition d'immobilisations 1 316 423 1 489 1 478
Acquisition d'écarts d'acquisition 7 096 428 93 439
---------------------------------------------------------------------------
3 MOIS
---------------------------------------------------------------------------
Poids Lourds Consolidé
2008 2007 2008 2007
$ $ $ $
---------------------------------------------------------------------------
Ventes 13 014 13 795 281 698 273 165
---------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant intérêts,
amortissements, impôts sur les
bénéfices et part des actionnaires
sans contrôle (BAIIA) (1 113) (1 148) 14 532 13 402
---------------------------------------------------------------------------
Actif 29 632 35 679 653 319 580 429
Acquisition d'immobilisations 21 6 2 826 1 907
Acquisition d'écarts d'acquisition - - 7 189 867
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Le secteur Automotive USA comprend des immobilisations au montant de 17 513 $ (14 058 $ au 31 mars 2007) et des écarts d'acquisition au montant de 36 205 $ (18 127 $ au 31 mars 2007).

15. MODIFICATIONS COMPTABLES FUTURES

Normes internationales d'information financière

Le Conseil des normes comptables de l'ICCA a confirmé en février 2008 que les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes adopteront les Normes internationales d'information financière (IFRS) établies par le Conseil des normes comptables internationales, pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Les IFRS remplaceront les normes canadiennes.

La Compagnie élabore actuellement un plan de convergence aux IFRS et évalue les effets de l'adoption des IFRS sur ses états financiers consolidés.

Ecart d'acquisition et actifs incorporels

En février 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064 du Manuel de l'ICCA , "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels", en remplacement du chapitre 3062, "Ecart d'acquisition et autres actifs incorporels". Diverses modifications ont été apportées à d'autres chapitres du Manuel de l'ICCA à des fins d'uniformité. Ces nouvelles recommandations s'appliquent aux exercices ouverts à compter du 1er octobre 2008. Le nouveau chapitre établit des normes relatives à la comptabilisation, à l'évaluation, à la présentation et aux informations à fournir quant à l'écart d'acquisition et aux actifs incorporels après la constatation initiale. La Compagnie appliquera cette nouvelle norme à compter du premier trimestre de l'exercice 2009 et évalue actuellement les effets de l'adoption sur ses états financiers consolidés.

Renseignements

  • UNI-SELECT INC.
    M. Richard G. Roy
    Président et chef de la direction
    450-641-2440
    ou
    UNI-SELECT INC.
    M. Denis Mathieu
    Vice-président et chef de la direction financière
    450-641-2440
    www.uni-select.com