Velan Inc.
TSX : VLN

Velan Inc.

14 oct. 2008 15h50 HE

VELAN Inc. publie ses résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2008/2009

MONTREAL, QUEBEC--(Marketwire - 14 oct. 2008) - VELAN INC. (TSX:VLN).

Au premier trimestre, le chiffre d'affaires est ressorti à 86,9 millions de dollars, en baisse de 7,7 % par rapport au chiffre d'affaires record de 94,1 millions de dollars enregistré au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice net du trimestre s'est établi à 37,9 millions de dollars, ou à 1,70 $ par action, comparativement à 1,4 million de dollars, ou 0,06 $ par action, à l'exercice précédent. Ce bénéfice net comprend un gain net de 36,6 millions de dollars, ou de 1,64 $ par action, réalisé à la cession de la participation de 50 % de la société dans une coentreprise italienne.

La baisse de 7,7 % du chiffre d'affaires est principalement imputable à des retards touchant des projets d'utilisateurs finals qui ont entraîné des retards dans la livraison de robinetterie par les usines nord-américaines et allemande de la société. La vigueur soutenue du dollar canadien, qui s'est apprécié de 2,9 % par rapport au dollar américain comparativement à la moyenne du premier trimestre de l'exercice précédent, a également eu une incidence défavorable sur le chiffre d'affaires, puisque la société réalise la majeure partie de ses ventes en dollars américains.

Les nouvelles affaires ont atteint le niveau sans précédent de 222,1 millions de dollars, en hausse de 73,9 %, ou de 94,4 millions de dollars, par rapport à 127,7 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les nouvelles affaires ont excédé les livraisons, de sorte que le carnet de commandes s'établissait à 537,6 millions de dollars au 31 août 2008. Rajustées en conséquence de la cession des activités italiennes, les nouvelles commandes sont en hausse de 60,2 % et de 38,2 % par rapport aux résultats enregistrés au 31 août 2007 et au 31 mai 2008, respectivement. La croissance du carnet de commandes s'explique également en partie par le fait qu'un plus grand nombre de commandes sont assorties de délais de production plus longs que par le passé et qu'une tranche de près de 137,8 millions de dollars du carnet de commandes doit être livrée après le 31 août 2009. La hausse de nos nouvelles affaires est principalement attribuable aux activités nord-américaines et à notre usine située en France, à laquelle CNPEC (China Nuclear Power Engineering Co.) a passé d'importantes commandes de robinetterie en acier forgé haute pression destinées à six centrales nucléaires chinoises. Ces centrales sont situées à Hong Yang He, à Ning De et à Yang Jiang, et la robinetterie doit être fournie au cours des exercices 2010 et 2011.

Abstraction faite du gain net de 36,6 millions de dollars réalisé à la cession d'une entreprise, le bénéfice net ressort à 1,3 million de dollars pour le trimestre, en baisse par rapport à 1,4 million de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Ce résultat comprend un gain de change non réalisé de 2,0 millions de dollars découlant de la conversion des résultats de nos filiales intégrées pour le présent exercice, tandis que le premier trimestre de l'exercice précédent présentait une perte de 0,8 million de dollars.

Le bénéfice brut du trimestre s'établit à 19,6 millions de dollars, ou 22,6 % du chiffre d'affaires, comparativement à 23,4 millions de dollars, ou 24,9 % du chiffre d'affaires, pour l'exercice précédent. La diminution du chiffre d'affaires au cours du trimestre a entraîné une baisse du bénéfice brut exprimé tant en dollars qu'en pourcentage puisque la société n'a pas pu absorber dans la même mesure ses coûts indirects fixes. Une gamme de produits défavorable et une hausse importante des prix de l'acier ont également contribué à la réduction de la marge.

A la fin du trimestre, les capitaux propres de la société s'établissent à 307 millions de dollars, ou 13,76 $ par action. La société continue de s'efforcer d'améliorer l'efficience de son fonds de roulement et, grâce à la vente de la coentreprise italienne, le montant net de la trésorerie (la trésorerie et les équivalents de trésorerie majorés des placements à court terme moins la dette bancaire et les emprunts bancaires à court terme) s'est accru de 60,7 millions de dollars au cours du trimestre pour atteindre 86,7 millions de dollars, ou 3,88 $ par action, à la fin du trimestre.

M. Tom Velan, le président de la société, a déclaré : "La demande mondiale de robinetterie demeure forte sur nos principaux marchés. Etant donné que les carnets de commandes de la plupart de nos usines sont très importants, nous estimons que notre priorité doit consister à concentrer nos efforts sur une meilleure exécution en améliorant l'efficience, la productivité et la rentabilité de nos activités mondiales. Nous devons augmenter notre production de robinetterie destinée à des projets. Nous avons récemment annoncé un investissement de 25 millions de dollars dans notre usine de Montréal afin d'accroître la capacité et d'améliorer la productivité. Nous investissons également une somme de 3 millions de dollars dans notre usine de Lyon, en France. En outre, nous avons commencé à usiner de la robinetterie destinée au marché chinois à notre nouvelle usine de Suzhou, en Chine, et nous commencerons à fabriquer cette robinetterie au cours du présent exercice. Nous sommes quelque peu préoccupés par l'incidence qu'aura la récente crise touchant les marchés des capitaux sur le marché des projets capitalistiques, mais nous estimons qu'il y aura un besoin constant d'investir dans le secteur de l'énergie. Nous avons l'avantage d'entamer cette période d'incertitude avec un carnet de commandes atteignant un niveau sans précédent et avec le bilan le plus vigoureux et le montant de trésorerie net le plus élevé de l'histoire de la société. Notre défi pour 2009 consiste à améliorer notre rendement global et à tirer parti de notre important carnet de commandes afin de réaliser des ventes plus rentables."

La société a déclaré un dividende de 0.08 $ par action, qui sera versé le 31 décembre 2008, à tous les actionnaires inscrits au 15 décembre 2008.

Mis à part les renseignements historiques qui y figurent, le présent communiqué de presse peut contenir des renseignements et des énoncés de nature prospective concernant le rendement futur de la société. Ces énoncés sont fondés sur des hypothèses et des facteurs comportant des incertitudes, de même que sur la meilleure évaluation possible, par la direction, des événements futurs. Ces facteurs peuvent comprendre, notamment, les fluctuations des résultats trimestriels, l'évolution de la demande de la clientèle pour les produits et services de la société, l'incidence de la tension exercée sur les prix par les concurrents, ainsi que les tendances du marché ou l'évolution de l'économie en général. Par conséquent, le lecteur doit prendre note que les résultats réels pourraient différer des résultats prévus.

Le président,

(signé)

Tom Velan

CERTIFIE ISO 9001




Résultats consolidés et Bénéfices
non répartis consolidés
non vérifié
les trois mois terminés
(en milliers de dollars, le 31 août
à l'exception des montants par action) 2008 2007
---------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires (note 3) 86 861 $ 94 076 $
Coût des marchandises vendues (notes 1 et 3) 67 220 70 675
Bénéfice brut 19 641 23 401
Charges (autres produits)
Frais de conception, de vente, de recherche
et frais généraux et administratifs (note 4) 17 344 17 138
Intérêts
Dette à long terme 205 69
Autres 225 240
Amortissement des immobilisations corporelles 1 986 2 053
Gain net à la cession d'une entreprise (note 6) (36 595)
Autres charges (produits) (473) (468)
Part des actionnaires sans contrôle 709 435
Perte (gain) à la conversion des filiales intégrées (2 045) 779
---------------------------------------------------------------------
(18 644) 20 246
---------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant les impôts sur les bénéfices 38 285 3 155
Charge d'impôts sur les bénéfices 348 1 757
Bénéfice net 37 937 $ 1 398 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Bénéfices non répartis au début 160 873 $ 148 245 $
Ajustement transitoire à l'adoption d'une
norme sur les instruments financiers, après
d'impôts - 148
Bénéfice net 37 937 1 398
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------

Dividendes
Actions à droit de vote multiple 1 245 -
Actions à droit de vote subalterne 540 -
Bénéfices non répartis à la fin 197 025 $ 149 791 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------
Résultat par action (note 2)
De base 1,70 $ 0,06 $
Dilué 1,70 $ 0,06 $
---------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------------



Bilans consolidés

non vérifié non vérifié
au 31 août au 31 mai
(en milliers de dollars) 2008 2008
-----------------------------------------------------------------------
ACTIF
Actif à court terme
Trésorerie et équivalents de trésorerie 90 247 $ 38 831 $
Placements à court terme 757 937
Comptes débiteurs 94 257 155 956
Impôts sur les bénéfices 6 294 4 173
Stocks 183 058 184 697
Dépôts et frais payés d'avance 3 478 3 283
Impôts futurs 3 020 3 747
-----------------------------------------------------------------------
381 111 391 624

Impôts futurs 1 938 2 009
Immobilisations corporelles 58 537 62 852
Ecart d'acquisition 12 502 12 502
Autres actifs 1 581 1 481
-----------------------------------------------------------------------
455 669 $ 470 468 $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------

PASSIF
Passif à court terme
Dette bancaire 3 377 $ 4 220 $
Emprunts bancaires à court terme 933 9 519
Comptes créditeurs et charges à payer 71 808 97 933
Impôts à payer 1 376 3 509
Dividendes à payer 1 785 -
Dépôts de clients 41 101 32 713
Provision pour garanties d'exécution 7 417 8 591
Impôts futurs 1 919 2 044
Partie à court terme de la dette à long terme 2 490 5 990
-----------------------------------------------------------------------
132 206 164 519
Impôts futurs 2 883 2 825
Dette à long terme 3 530 13 755
Part des actionnaires sans contrôle (note 6) 2 690 9 869
Autre passifs à long terme 7 321 7 471
-----------------------------------------------------------------------
148 630 198 439
-----------------------------------------------------------------------

CAPITAUX PROPRES
Capital-actions (note 5) 109 390 109 390
Surplus d'apport (note 5) 1 506 1 502
Bénéfices non répartis 197 025 160 873
Cumul des autres éléments du résultat étendu (882) 264
-----------------------------------------------------------------------
307 039 272 029
-----------------------------------------------------------------------
455 669 $ 470 468 $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------


Flux de trésorerie consolidés

non vérifié
les trois mois terminés
le 31 août
(en milliers de dollars) 2008 2007
-----------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux:
Activités d'exploitation
Bénéfice net 37 937 $ 1 398 $
Redressement pour les éléments hors caisse
Amortissement d'immobilisations corporelles 1 986 2 053
Frais relatifs aux options sur actions 4 9
Perte (gain) à la vente d'immobilisations
corporelles (9) (48)
Gain net à la cession d'une entreprise
(note 6) (36 595) -
Part des actionnaires sans contrôle 709 435
Variation nette des autres passifs à
long terme 205 236
-----------------------------------------------------------------------
4 237 4 083
-----------------------------------------------------------------------

Variation des éléments hors caisse du fonds
de roulement
Comptes débiteurs 26 069 29 869
Impôts sur les bénéfices (2 132) (470)
Stocks (21 367) (10 814)
Dépôts et frais payés d'avance (762) (203)
Comptes créditeurs et charges à payer (1 065) (3 242)
Impôts à payer 80 451
Dépôts de clients 11 625 1 844
Provision pour garanties d'exécution (319) (734)
-----------------------------------------------------------------------
12 129 16 701
-----------------------------------------------------------------------
16 366 20 784
-----------------------------------------------------------------------

Activités d'investissement

Produit net de la cession d'une
entreprise (note 6) 42 538 -
Trésorerie nette payée pour l'acquisition
d'entreprise - (1 438)
Placements à court terme 180 1 012
Nouvelles immobilisations corporelles (2 683) (3 113)
Produit de la vente d'immobilisations corporelles 9 -
Variation nette des autres actifs (101) 237
-----------------------------------------------------------------------
39 943 (3 302)
-----------------------------------------------------------------------

Activités de financement
Emprunts bancaires à court terme (2 798) (2 824)
Augmentation de la dette à long terme 222 1 437
Remboursement de la dette à long terme (800) (242)
-----------------------------------------------------------------------
(3 376) (1 629)
-----------------------------------------------------------------------
Incidence des écarts de conversion sur la
trésorerie et équivalents de trésorerie (674) (15)
-----------------------------------------------------------------------
Variation nette de la trésorerie 52 259 15 838
Trésorerie nette au début 34 611 20 316
-----------------------------------------------------------------------
Trésorerie nette à la fin 86 870 $ 36 154 $
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------

Trésorerie nette incluant les trésorerie et équivalents de
trésorerie moins la dette bancaire

Les intérêts payés: 87 293
Les impôts sur les bénéfices payés: 1 730 1 307
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------



Etats consolidés du résultat étendu

non-vérifié
les trois mois terminés
le 31 août
(en milliers de dollars) 2008 2007
-----------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 37 937 $ 1 398 $
Autres éléments du résultats étendu,
nets d'impôts
Gain (pertes) sur la conversion des états
financiers des filliales étrangères
autonomes (non imposable) (467) (168)
-----------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 37 470 1 230
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------

Cumul des autres éléments du résultat étendu,
net d'impôts
Cumul des autres éléments du résultat étendu,
au début de la période 264 (2 449)
Autres éléments du résultat étendu pour
la période (467) (168)
Ecart de conversion réalisé à la cession
d'une entité étrangère autonome (note 6) (679) -
-----------------------------------------------------------------------
Cumul des autres éléments du résultat étendu,
à la fin de la période (882) (2 617)
-----------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------


Notes afférentes aux états financiers consolidés

31 août 2008 (en milliers, à l'exception du nombre d'actions et des montants par action)

1. SOMMAIRE DES CONVENTIONS COMPTABLES

Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Ces états financiers consolidés intermédiaires ne comprennent pas toutes les informations figurant dans les états financiers consolidés annuels de la Société, par conséquent, ils doivent êtres lus en parallèle avec les états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 mai 2008. De plus, un vérificateur n'a pas révisé ces états financiers intermédiaires.

Ces états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés conformément aux mêmes conventions comptables que celles énoncées à la note 1 des états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 mai 2008, à l'exception de ce qui suit :

Normes comptables adoptées au cours de la période

Informations à fournir concernant le capital

Le 1er juin 2008, la Société a adopté le chapitre 1535 du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA"), intitulé "Informations à fournir concernant le capital", lequel exige qu'une entité fournisse des informations qualitatives et quantitatives propres à permettre aux utilisateurs de ses états financiers d'évaluer les objectifs, politiques et procédures de gestion de son capital.

L'adoption de ce chapitre n'a eu aucune incidence sur la situation financière, les résultats, les flux de trésorerie de la Société, toutefois, elle a entraîné une augmentation des informations à fournir. Les nouvelles informations à fournir figurent à la note 7 afférente aux présents états financiers consolidés.

Instruments financiers

Le 1er juin 2008, la Société a adopté le chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA, "Instruments financiers - informations à fournir", et le chapitre 3863, "Instruments financiers - présentation". Ces normes établissent des obligations d'information et des exigences de présentation qui permettront aux utilisateurs des états financiers d'évaluer, et de mieux comprendre, l'importance des instruments financiers par rapport à la situation financière, à la performance et aux flux de trésorerie de l'entité, de même que la nature et l'ampleur des risques découlant des instruments financiers auxquels l'entité est exposée, ainsi que la façon dont l'entité gère ces risques.

L'adoption de ces chapitres n'a eu aucune incidence sur la situation financière, les résultats, ou les flux de trésorerie de la Société, toutefois, elle a entraîné une augmentation des informations à fournir.

Les informations à fournir relativement à ces chapitres figurent à la rubrique "Gestion des risques financiers" du rapport de gestion de la période terminée à la date de clôture. Par conséquent, ces informations à fournir sont intégrées par renvoi dans les présents états financiers consolidés intermédiaires.

Stocks

Le 1er juin 2008, la Société a adopté le chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, "Stocks", lequel donne des commentaires sur la détermination des coûts et leur comptabilisation ultérieure en charges, ainsi que sur les méthodes de détermination du coût qui sont utilisées pour imputer les coûts aux stocks. Le chapitre requiert des informations à fournir supplémentaires relativement à toute dépréciation, ou reprise de dépréciation, des stocks comptabilisés au cours de la période.

L'adoption de ce chapitre n'a eu aucune incidence sur la situation financière, les résultats, ou les flux de trésorerie de la Société.

Au cours du trimestre terminé le 31 août 2008, la Société a comptabilisé des charges de 113$ (405$ pour le trimestre terminé le 31 août 2007), déduction faite de reprises de 1 104$ (1 186$ pour le trimestre terminé le 31 août 2007), relativement à une dépréciation de ses stocks. Le coût des stocks comptabilisé à titre de charges s'est élevé à 65 592$ (70 514$ au 31 août 2007).

La valeur comptable nette globale des stocks nantis aux termes des facilités de crédit a totalisé 3 902$.

Normes générales de présentation des états financiers

Le 1er juin 2008, la Société a adopté les modifications des recommandations du chapitre 1400 du Manuel de l'ICCA, "Normes générales de présentation des états financiers". Ce chapitre requiert dorénavant que, lors de l'établissement des états financiers, la direction évalue la capacité de l'entité à poursuivre son exploitation.

L'adoption de ce chapitre n'a eu aucune incidence sur la situation financière, les résultats, les flux de trésorerie, ou les notes afférentes aux états financiers de la Société.

Normes comptables publiées mais non encore en vigueur

Ecarts d'acquisition et actifs incorporels

L'ICCA a publié le chapitre 3064, intitulé "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels", qui établit des normes de comptabilisation, d'évaluation, de présentation et d'information applicables aux actifs incorporels. Les normes relatives aux écarts d'acquisition demeurent les mêmes que celles figurant au chapitre 3062, "Ecarts d'acquisition et autres actifs incorporels".

La Société doit adopter les recommandations de ce chapitre pour les exercices ouverts à compter du 1er juin 2009. La Société évalue actuellement l'incidence de ce nouveau chapitre sur ses états financiers.

Certains chiffres de l'année précédente ont été reclassés afin de se conformer au nouveau mode de présentation pour l'année courante.


2. RESULTAT PAR ACTION

Le résultat par action est calculé en utilisant la moyenne pondérée des actions en circulation durant l'exercice, soit 22 318 968 actions (22 318 968 en mai 2008). Les options n'ont pas d'effet de dilution.


3. CONVERSION DES DEVISES

Les gains et les (pertes) de change matérialisés à la conversion des soldes et des opérations en devises étrangères ainsi que la juste valeur des instruments dérivés libellés en devises étrangères sont inclus dans le chiffre d'affaires et le coût des marchandises vendues et s'élèvent à ce qui suit :




trois mois terminés
les 31 août
2008 2007
$ $
-------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires 967 -
Coût des marchandises vendues (1 928) 261
-------------------------------------------------------------
(961) 261


4. FRAIS DE RECHERCHE

Les frais de recherche s'établissent comme suit :



trois mois terminés
les 31 août
2008 2007
$ $
-------------------------------------------------------------
Frais de recherche 2 133 1 333
Moins les crédits d'impôt pour
la recherche scientifique (624) (493)
-------------------------------------------------------------
1 509 840
-------------------------------------------------------------


5. CAPITAL-ACTIONS

a) Autorisé en nombre illimité
Actions privilégiées pouvant être émises en séries
Actions à droit de vote subalterne
Actions à droit de vote multiple (cinq voix par action)
pouvant être converties en actions à droit de
vote subalterne

b) Emis

31 août 31 mai
2008 2008
$ $
-------------------------------------------------------------
6 752 401 actions à droit de
vote subalterne 100 566 100 566
15 566 567 actions à droit de
vote multiple 8 824 8 824
-------------------------------------------------------------
109 390 109 390
-------------------------------------------------------------


c) Options d'achat d'actions

La juste valeur des options restantes est évaluée à la date d'attribution au moyen d'un modèle d'évaluation du prix des options, selon les données moyennes pondérées suivantes :



Taux d'intérêt sans risque 4,1 %
Taux de rendement prévu des actions 2,0 %
Durée de vie prévue des options 4,6 ans
Volatilité prévue 28,55 %


La moyenne pondérée de la juste valeur à la date d'attribution des options s'est établie à 3,35 $ par option.

Une charge de rémunération de 4$ pour le trimestre (9$ - août 2007) a été comptabilisée dans les résultats et créditée dans le surplus d'apport.

La tableau suivant donne un sommaire des mouvements du Régime d'options d'achats d'actions:



Trois mois terminé le 31 août 2008

Prix Durée
d'exercice contractuelle
Nombre moyen moyenne
d'actions pondéré ($) pondérée
-----------------------------------------------------------------
En cours au début
de la période 30 000 12,81 38,5 mois
Octroyées - - -
Levées - - -
Expirées/échues - - -
-----------------------------------------------------------------
En cours à la fin
de la période 30 000 12,81 35,5 mois
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
Pouvant être exercées
à la fin de la période 20 000 12,81
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------



6. CESSION D'ENTREPRISE

Le 21 juillet 2008, la Société a vendu sa participation de 50 % dans une coentreprise italienne, considérée comme une entité à détenteurs de droits variables dont la Société était le principal bénéficiaire, pour une contrepartie en trésorerie de 44 088 $ (27 650 euros) qui a été intégralement reçue à la conclusion. La vente a donné lieu à des charges de 325 $ et à un gain de 279 $ sur un contrat de change à terme lié à la vente qui a été inclus dans le calcul du gain à la cession, tel qu'il est présenté ci-dessous.

L'actif et le passif de la coentreprise au moment de la cession s'établissait comme suit :



$
------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents 1 504
Comptes débiteurs 35 498
Stocks 22 899
Immobilisations corporelles 6 462
Autres actifs 1 126
------------------------------------------------------------
67 489
------------------------------------------------------------

Emprunts bancaires à court terme 5 788
Comptes créditeurs et charges à payer 25 065
Dépôts de clients 3 296
Dette à long terme 13 661
Autres passifs 3 427
------------------------------------------------------------

51 237
------------------------------------------------------------

Actif net 16 252
Moins : la part des actionnaires sans contrôle 8 126
------------------------------------------------------------

Actif net cédé 8 126
Gain à la cession 35 962
------------------------------------------------------------

Produit de la cession 44 088
Plus : le gain sur contrat de change à terme
lié à la vente 279

Moins : l'actif cédé 1 504
Moins : les charges directes liées à la cession 325
------------------------------------------------------------
Produit net de la cession 42 538
------------------------------------------------------------


Le gain net à la cession se décline comme suit :

$
------------------------------------------------------------
Gain à la cession 35 962
Ecart de conversion réalisé à la cession d'une
entité étrangère autonome 679
------------------------------------------------------------
36 641

Plus : le gain sur contrat de change à terme
lié à la cession 279

Moins : les charges directes liées à la cession 325
------------------------------------------------------------
Gain net à la cession 36 595
------------------------------------------------------------


La Société continue à exercer une activité importante dans le même marché et à ce titre elle maintient une relation commerciale continue avec son ancienne coentreprise.


7. Gestion du capital

La stratégie de gestion du capital de la Société est conçue pour maintenir de solides liquidités afin de lui permettre de réaliser son plan de croissance interne, d'effectuer des acquisitions sélectives et d'offrir à ses actionnaires un bon rendement sur leurs placements tout en adoptant une approche prudente en matière de levier financier.

La stratégie financière de la Société est conçue pour atteindre les objectifs mentionnés ci-dessus et prendre des mesures en fonction de l'évolution de la conjoncture et des caractéristiques de risque des actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou d'ajuster sa structure du capital, la Société peut émettre ou racheter des actions, emprunter ou rembourser des dettes, modifier le montant des dividendes versés aux actionnaires ou entreprendre toute autre activité qu'elle considère appropriée selon les circonstances.

La Société s'appuie sur le ratio total des emprunts/capitaux propres pour assurer le suivi de son capital. Le total des emprunts est composé de toutes les dettes portant intérêt, et les capitaux propres sont définis comme le total des capitaux propres.

Le ratio total des emprunts/capitaux propres s'établissait comme suit au 31 août 2008 :



(en milliers excluant les pourcentages) $
----------------------------------------------------------------
Dette bancaire 3 377
Emprunts bancaires à court terme 933
Partie à court terme de la dette à long terme 2 490
Dette à long terme 3 530
----------------------------------------------------------------
Total de la dette 10 330
----------------------------------------------------------------
Capitaux propres 307 039
----------------------------------------------------------------
Ratio total des emprunts/capitaux propres 3.4%
----------------------------------------------------------------


Au 31 mai 2008, avant la cession de las participation dans la coentreprise italienne de la société, le ratio total des emprunts/capitaux propres était de 12.3%.

L'objectif de la Société est de gérer de façon prudente le ratio total des emprunts/capitaux propres et de maintenir une capacité de financement pour des occasions d'affaires potentielles.

La stratégie et les objectifs financiers de la Société mentionnés ci-dessus n'ont pas changé par rapport à la dernière période. Ces objectifs et stratégies font l'objet d'une révision annuelle ou plus souvent si nécessaire.

La Société respecte tous ses engagements au titre de sa dette et ses facilités de crédit et elle n'est pas soumise à des exigences concernant son capital qui seraient imposées par une autorité de réglementation.


8. INFORMATION SECTORIELLE

Comme dans l'exercice précédent, la Société regroupe ses résultats au sein d'un seul secteur d'activité isolable.

Renseignements

  • VELAN Inc.
    M. Tom Velan
    Président
    514-748-7743
    514-748-8635 (FAX)
    ou
    VELAN Inc.
    M. John D. Ball
    Directeur financier
    514-748-7743
    514-748-8635 (FAX)
    www.velan.com