Corporation Wajax
TSX : WJX

Corporation Wajax

02 nov. 2011 19h26 HE

Wajax annonce son résultat pour le troisième trimestre de 2011

TORONTO, ONTARIO--(Marketwire - 2 nov. 2011) - Corporation Wajax (TSX:WJX) a annoncé aujourd'hui son résultat pour le troisième trimestre de 2011.


(en millions de dollars, sauf les données par action)
Trois mois clos
les 30 septembre
Neuf mois clos
les 30 septembre
2011 2010 2011 2010
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Produits des activités ordinaires 361,9 $ 294,4 $ 999,9 $ 794,5 $
Résultat avant impôts 24,6 $ 18,7 $ 65,0 $ 39,1 $
Résultat net 17,9 $ 19,6 $ 47,2 $ 40,6 $
Résultat de base par action 1,08 $ 1,18 $ 2,84 $ 2,45 $
DIVISIONS
Produits des activités ordinaires – Équipement 177,9 $ 144,9 $ 493,6 $ 396,1 $
– Composants industriels 86,7 $ 75,9 $ 257,3 $ 224,4 $
– Systèmes de puissance 98,0 $ 74,6 $ 251,9 $ 177,1 $
Résultat – Équipement 12,7 $ 10,0 $ 35,9 $ 28,2 $
marge en % 7,1 % 6,9 % 7,3 % 7,1 %
– Composants industriels 6,2 $ 4,2 $ 17,2 $ 9,4 $
marge en % 7,2 % 5,5 % 6,7 % 4,2 %
– Systèmes de puissance 9,7 $ 8,1 $ 25,0 $ 12,7 $
marge en % 9,9 % 10,9 % 9,9 % 7,2 %

Faits saillants du troisième trimestre

  • Les produits consolidés du troisième trimestre se sont élevés à 361,9 millions de dollars, en hausse de 67,5 millions de dollars, ou 23 %, par rapport au dernier exercice. Les produits trimestriels comprenaient une tranche de 20,3 millions de dollars provenant de l'acquisition de la société ontarienne Harper Power Products (« Harper ») le 2 mai 2011, alors que le reste de l'augmentation est principalement attribuable aux gains enregistrés dans les secteurs des mines, de l'énergie, de l'exploitation forestière et de la construction. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont progressé de 31 %, grâce en grande partie à l'acquisition de Harper. Les produits de la division de l'Équipement ont grimpé de 23 % par suite de l'affermissement de la demande dans l'ensemble des grandes catégories de produits, et les ventes enregistrées par la division des Composants industriels se sont accrues de 14 % en raison de la hausse des produits attribuable aux clients actifs dans les secteurs de l'énergie et des mines et dans le secteur industriel dans toutes les régions.
  • Le résultat avant impôts de 24,6 millions de dollars a progressé de 31 % par rapport au dernier exercice en raison de l'augmentation des volumes, alors que le contrôle rigoureux exercé sur les frais de vente et les frais administratifs a été maintenu dans les trois divisions. Le résultat net pour le trimestre, qui s'est chiffré à 17,9 millions de dollars, ou 1,08 $ par action, a reculé par rapport au résultat net de 19,6 millions de dollars, ou 1,18 $ par action, inscrit en 2010, étant donné que Wajax, qui était alors un fonds de revenu, n'était pas assujettie à l'impôt sur le résultat.
  • Le carnet de commandes consolidé a fléchi de 17,9 millions de dollars, ou 6 %, passant de 281,7 millions de dollars au 30 juin 2011 à 263,8 millions de dollars au 30 septembre 2011 en raison surtout des livraisons importantes faites aux clients du secteur de l'énergie au cours du trimestre dans la division des Systèmes de puissance.

Le 17 novembre 2011, Wajax a annoncé qu'elle était parvenue à une entente avec LeTourneau Technologies, Inc. (« LeTourneau ») qui mettrait fin à l'entente de concession relativement à la distribution par Wajax d'équipement et de pièces LeTourneau destinés à l'industrie minière au Canada avec prise d'effet le 27 avril 2012. En 2010, la vente et le service après-vente des produits LeTourneau ont généré des produits d'environ 40 millions de dollars pour Wajax et ont représenté environ 10 millions de dollars de son résultat avant intérêts et impôts. Il est prévu que les frais de retrait ou les réductions de valeur, s'il en est, seront négligeables.

La Société a déclaré des dividendes de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisés) pour les mois d'octobre, de novembre, de décembre et de janvier.

Neil Manning, président et chef de la direction, a commenté les résultats du troisième trimestre et les perspectives pour le reste de 2011 en ces termes :

« Nous sommes toujours très heureux de nos résultats pour 2011. L'amélioration enregistrée au troisième trimestre au chapitre du résultat avant impôts résulte de la vigueur observée dans les marchés de l'énergie, de l'exploitation minière, de l'exploitation forestière et de la construction, particulièrement dans l'Ouest canadien. Par ailleurs, les résultats provenant de l'acquisition de Harper continuent d'être conformes à nos attentes. Bien qu'au 30 septembre, notre carnet de commandes ait légèrement fléchi, le nombre de soumissions demeure élevé, surtout dans l'Ouest canadien.

Pour le reste de l'exercice, nous ne prévoyons pas que l'incertitude relative aux événements mondiaux actuels aura une incidence marquée sur nos marchés finaux, et nous nous attendons à ce que le résultat avant impôts demeure supérieur à celui du dernier exercice, mais à ce que le rythme de progression soit moins soutenu que celui que nous avons connu au cours des neuf premiers mois. »

Corporation Wajax est un chef de file canadien de la distribution et de la fourniture de services de soutien d'équipement, de composants industriels et de systèmes de puissance. Ses trois principaux secteurs d'activité, qui sont à l'image de son exposition diversifiée à l'économie canadienne, s'appuient sur un réseau de 117 succursales dans l'ensemble du Canada. Sa clientèle englobe des entreprises des secteurs des ressources naturelles, de la construction, du transport, de la fabrication, du traitement industriel et des services publics.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du troisième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct le mercredi 2 novembre 2011 à 14 h 30 (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com et cliquer sur le lien menant à la conférence Web à partir de la page Relations avec les investisseurs.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs. Ceux-ci portent sur des événements futurs ou des rendements éventuels et reflètent les hypothèses et attentes actuelles de la direction.

Même si nous croyons que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les lecteurs ne devraient pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs du fait qu'un nombre important de facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des attentes exprimées dans ces énoncés prospectifs. Des renseignements au sujet des facteurs de risque sont présentés dans le rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, sous la rubrique Risques et incertitudes, ainsi que dans d'autres rapports déposés par le Fonds de revenu Wajax et la Société auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, lesquels peuvent être consultés à l'adresse www.sedar.com.

Rapport de gestion – T3 2011

Le rapport de gestion qui suit présente une analyse de la situation financière et des résultats opérationnels consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou « Corporation ») pour le trimestre clos le 30 septembre 2011. Le 1er janvier 2011, Wajax a adopté les Normes internationales d'information financière (« IFRS »). Le terme « PCGR canadiens » désigne les principes comptables généralement reconnus canadiens avant l'adoption des IFRS. Ce rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes pour le trimestre clos le 30 septembre 2011, qui ont été préparés suivant les IFRS, avec les états financiers consolidés annuels audités du Fonds de revenu Wajax et les notes y afférentes pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, qui ont été préparés suivant les PCGR canadiens, de même qu'avec le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 2 novembre 2011.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action.

On peut obtenir de l'information supplémentaire, y compris le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax, à l'adresse www.sedar.com.

Responsabilité de la direction et du conseil d'administration

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée à l'interne par la direction et communiquée à l'externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax, au nom du conseil d'administration, joue un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Wajax a conçu des contrôles et procédures de communication de l'information (« CPCI ») pour fournir une assurance raisonnable que l'information importante relative à Wajax est communiquée au chef de la direction et au chef des finances, en particulier pendant la période où les documents intermédiaires sont établis. Les contrôles internes à l'égard de l'information financière (« CIIF ») ont été conçus par Wajax pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux IFRS.

Wajax n'a pas achevé la conception des CPCI et des CIIF relativement à l'acquisition, le 2 mai 2011, des actifs de Harper Power Products Inc. (« Harper »). L'entreprise de Harper a généré des produits d'environ 29,4 millions de dollars depuis son acquisition. Wajax prévoit que la conception des CPCI et des CIIF se rapportant à Harper sera achevée avant juin 2012, date à laquelle Harper sera intégrée à l'environnement de contrôle existant de la division des Systèmes de puissance.

Au cours de la plus récente période intermédiaire de Wajax, il n'est survenu aucun changement dans le contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a ou est raisonnablement susceptible d'avoir une incidence défavorable sur les CIIF de la Société.

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Avec prise d'effet le 1er janvier 2011, le Fonds de revenu Wajax s'est converti en société par actions aux termes d'un plan d'arrangement en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions (« LCSA ») et les actions de Corporation Wajax ont commencé à être négociées à la Bourse de Toronto le 4 janvier 2011 sous le symbole WJX.

Grâce à un réseau de 117 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente et du service après-vente de pièces ainsi que de l'entretien d'équipement, de composants industriels et de systèmes de puissance. Wajax distribue de multiples gammes de produits et, dans le cadre de ses principales activités, représente un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle provient de domaines aussi diversifiés que les ressources naturelles, la construction, le transport, la fabrication, le traitement industriel et les services publics.

La stratégie de Wajax consiste à continuer de faire croître le résultat dans toutes les divisions en améliorant de façon continue les marges opérationnelles et la croissance des produits tout en conservant un bilan solide. Les produits croîtront en raison de l'accroissement des parts de marché, de l'ajout de nouvelles gammes de produits ou de gammes de produits complémentaires et de l'expansion dans de nouveaux territoires géographiques grâce à nos ressources internes ou au moyen d'acquisitions.

Information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs. Ceux-ci portent sur des événements futurs ou des rendements éventuels et reflètent les hypothèses et attentes actuelles de la direction. On reconnaîtra les énoncés prospectifs à l'emploi de termes tels que « prévoir », « s'attendre à », « croire », « pourrait », « devrait », « estimer », « projeter », « perspectives », « planifier » et d'expressions semblables ainsi qu'à l'emploi du conditionnel ou du futur. Ces énoncés prospectifs reflètent les opinions actuelles de la direction et sont fondés sur l'information dont dispose actuellement la direction de Wajax. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. De par leur nature, les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes intrinsèques (tant sur le plan général que particulier) et peuvent ne pas se réaliser. Les lecteurs ne devraient pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs du fait qu'un nombre important de facteurs pourraient faire en sorte que les événements, rendements ou résultats réels diffèrent considérablement de ceux exprimés dans ces énoncés prospectifs. Ces facteurs comprennent notamment : des changements aux lois et aux règlements régissant Wajax et ses activités opérationnelles, des modifications fiscales touchant Wajax, l'évolution du contexte commercial général et de la conjoncture économique des marchés dans lesquels Wajax et ses clients exercent leurs activités, les fluctuations des prix des produits de base, les relations que Wajax entretient avec ses fournisseurs et les fabricants ainsi que l'accès de Wajax à des produits de qualité, la capacité de Wajax à maintenir et à élargir sa clientèle, les conditions futures réelles du marché pouvant différer des prévisions faites par la direction et le conseil d'administration de Wajax et les résultats opérationnels et financiers futurs réels de Wajax pouvant différer des prévisions de la direction et du conseil d'administration de Wajax.
Vous devez garder à l'esprit que la liste qui précède n'est pas exhaustive et que la préparation d'états financiers selon les IFRS exige que la direction formule des hypothèses et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits des activités ordinaires et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le résultat net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue. De plus amples renseignements au sujet, notamment, de ces facteurs se trouvent dans le présent rapport de gestion, sous la rubrique Risques et incertitudes, ainsi que dans d'autres rapports déposés par Wajax auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, qui se trouvent à l'adresse www.sedar.com. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. Les énoncés prospectifs contenus dans les présentes sont arrêtés en date du présent rapport de gestion, et Wajax ne s'engage aucunement à les mettre à jour publiquement, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.

Normes internationales d'information financière

En février 2008, le Conseil des normes comptables de l'Institut canadien des comptables agréés a confirmé que les entreprises à but lucratif ayant une obligation d'information du public doivent utiliser les IFRS au Canada pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Les premiers états financiers annuels de la Société selon les IFRS seront présentés pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2011 et comprendront la période comparative de 2010. Par conséquent, la Société a adopté les IFRS à compter du 1er janvier 2010 (date de transition aux IFRS) et préparé ses états financiers consolidés résumés non audités selon la Norme internationale d'information financière 34, Information financière intermédiaire. Avant l'adoption des IFRS, les états financiers de la Société étaient préparés conformément aux PCGR canadiens.
Les incidences les plus importantes sur les états financiers consolidés résumés non audités de la Société découlant de l'adoption des IFRS sont présentées dans les rubriques applicables du présent rapport de gestion et à la note 14 afférente aux états financiers consolidés résumés non audités.

À moins d'indication contraire, tous les chiffres comparatifs ont été retraités selon les IFRS.

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

Trois mois clos les
30 septembre
Neuf mois clos les
30 septembre
2011 2010 2011 2010
Produits des activités ordinaires 361,9 $ 294,4 $ 999,9 $ 794,5 $
Marge brute 74,7 $ 62,4 $ 213,1 $ 173,6 $
Frais de vente et d'administration 48,7 $ 42,6 $ 144,6 $ 131,3 $
Résultat avant les charges financières et
les impôts sur le résultat
26,0 $ 19,8 $ 68,5 $ 42,3 $
Charges financières 1,4 $ 1,1 $ 3,5 $ 3,3 $
Résultat avant impôts 24,6 $ 18,7 $ 65,0 $ 39,1 $
Charge (recouvrement) d'impôts 6,7 $ (0,8 ) $ 17,8 $ (1,5 ) $
Résultat net 17,9 $ 19,6 $ 47,2 $ 40,6 $
Résultat par action
- de base 1,08 $ 1,18 $ 2,84 $ 2,45 $
- dilué 1,06 $ 1,16 $ 2,79 $ 2,41 $

Produit des activités ordinaires

Au cours du troisième trimestre de 2011, les produits des activités ordinaires ont augmenté de 23 %, soit de 67,5 millions de dollars, pour s'établir à 361,9 millions de dollars comparativement à 294,4 millions de dollars en 2010 et comprenaient des produits de 20,3 millions de dollars provenant de l'acquisition, avec prise d'effet le 2 mai 2011, des actifs de Harper par la division des Systèmes de puissance. Par rapport à l'exercice précédent, les produits des activités ordinaires sectoriels se sont accrus de 23 % dans la division de l'Équipement (auparavant Matériel roulant), de 14 % dans la division des Composants industriels et de 31 % dans la division des Systèmes de puissance (4 %, en excluant les produits des activités ordinaires de Harper). Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, les produits des activités ordinaires ont augmenté de 26 %, soit de 205,4 millions de dollars.

Marge brute

Au troisième trimestre de 2011, la marge brute a progressé de 12,3 millions de dollars en raison de l'effet positif lié à la hausse des volumes, contrebalancé en partie par le recul de la marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage comparativement au dernier exercice. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage a fléchi, passant de 21,2 % en 2010 à 20,6 % pour le trimestre, principalement en raison du rétrécissement des marges liées aux pièces et aux services dans toutes les divisions par rapport à l'exercice précédent.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, la marge brute a progressé de 39,5 millions de dollars en raison de la hausse des volumes comparativement au dernier exercice. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage a fléchi, passant de 21,9 % en 2010 à 21,3 % en 2011, surtout en raison d'une variation de la composition des ventes découlant d'une proportion de ventes d'équipement plus forte, tant dans les divisions de l'Équipement que des Systèmes de puissance, comparativement à l'exercice précédent.

Frais de vente et d'administration

Au cours du trimestre, les frais de vente et d'administration ont augmenté de 6,1 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. Cette hausse s'explique principalement par les frais de vente et d'administration de 2,6 millions de dollars associés à Harper et par l'augmentation des frais liés aux ventes dans toutes les divisions. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits des activités ordinaires ont fléchi, passant de 14,5 % en 2010 à 13,5 % en 2011.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, les frais de vente et d'administration ont augmenté de 13,3 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. Cette hausse s'explique principalement par les frais de vente et d'administration de 4,3 millions de dollars associés à Harper, l'augmentation des frais liés aux ventes, une augmentation de 2,1 millions de dollars des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles et des primes d'encouragement à moyen terme et des frais d'occupation additionnels. L'augmentation a été contrebalancée en partie par la réduction des charges au titre des créances douteuses dans la division de l'Équipement par rapport au dernier exercice. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits des activités ordinaires ont fléchi, passant de 16,5 % en 2010 à 14,5 % en 2011.

Charges financières

Les charges financières de 1,4 million de dollars pour le trimestre ont augmenté de 0,3 million de dollars par rapport au dernier exercice en raison de l'incidence liée à la hausse de la dette à long terme nette qui est surtout attribuable à l'acquisition de Harper le 2 mai 2011 et à la radiation des frais de financement reportés non amortis par suite de la prorogation, le 12 août 2011, de la facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars de la Société, dont l'échéance est reportée du 31 décembre 2011 au 12 août 2016.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, les charges financières de 3,5 millions de dollars ont augmenté de 0,2 million de dollars par rapport à 2010. L'incidence de la hausse de la dette à long terme nette, principalement attribuable à l'acquisition de Harper le 2 mai 2011, a été contrebalancée en partie par l'effet positif qu'a entraîné la baisse des taux d'intérêt par rapport à l'exercice précédent.

Résultat avant impôts

Le résultat avant impôts a progressé de 5,9 millions de dollars pour le trimestre, l'effet positif lié à l'augmentation des volumes ayant largement compensé la baisse des marges bénéficiaires brutes exprimées en pourcentage ainsi que la hausse des frais de vente et d'administration et des charges financières par rapport au dernier exercice.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, le résultat avant impôts a progressé de 25,9 millions de dollars. L'effet positif lié à l'augmentation des volumes a largement compensé la baisse des marges bénéficiaires brutes exprimées en pourcentage ainsi que la hausse des frais de vente et d'administration et des charges financières par rapport au dernier exercice.

Charge d'impôts

En date du 1er janvier 2011, Wajax a été convertie d'un fonds de revenu en une société par actions. En conséquence, Wajax et ses filiales sont assujetties à l'impôt sur la totalité de leur revenu imposable depuis cette date.

Pour les trois mois et les neuf mois terminés le 30 septembre 2011, les taux d'imposition effectifs de 27,2 % et de 27,3 %, respectivement, ont été inférieurs au taux d'imposition de la Société prévu par la loi, soit 27,7 %. L'effet positif lié aux bénéfices de la société en nom collectif générés en 2011, qui seront assujettis à l'impôt à un taux moins élevé en 2012, a largement compensé l'incidence défavorable des frais non déductibles aux fins fiscales.

Résultat net

Le résultat net trimestriel a fléchi de 1,7 million de dollars, passant de 19,6 millions de dollars, ou 1,18 $ par action, en 2010 à 17,9 millions de dollars, ou 1,08 $ par action. L'augmentation de 5,9 millions de dollars du résultat net avant impôts a été plus que compensé par la hausse de 7,5 millions de dollars de la charge d'impôts suivant la conversion de Wajax, qui était auparavant un fonds de revenu, en une société par actions.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, le résultat net a augmenté de 6,6 millions de dollars, passant de 40,6 millions de dollars, ou 2,45 $ par action, en 2010 à 47,2 millions de dollars, ou 2,84 $ par action. L'augmentation de 25,9 millions de dollars du résultat net avant impôts a été contrebalancée en partie par la hausse de 19,3 millions de dollars de la charge d'impôts.

Résultat global

Le résultat global a progressé de 0,9 million de dollars, passant de 18,8 millions de dollars pour l'exercice précédent à 19,7 millions de dollars pour le trimestre, l'augmentation de 2,6 millions de dollars des autres éléments du résultat global ayant plus que compensé la réduction de 1,7 million de dollars du résultat net par rapport à l'exercice précédent. Cette augmentation des autres éléments du résultat global est attribuable aux profits sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie en cours à la clôture du trimestre et aux pertes sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie qui ont été enregistrées au cours de périodes antérieures et virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période considérée.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, le résultat global a progressé de 9,1 millions de dollars, passant de 40,8 millions de dollars pour l'exercice précédent à 49,9 millions de dollars, en raison de l'accroissement de 6,6 millions de dollars du résultat net et de l'augmentation de 2,5 millions de dollars des autres éléments du résultat global par rapport à l'exercice précédent. Cette augmentation des autres éléments du résultat global est attribuable aux profits sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie en cours à la clôture de la période et aux pertes accrues sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie qui ont été enregistrées au cours de périodes antérieures et virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période considérée.

Dette à long terme nette

La dette à long terme nette de 97,5 millions de dollars au 30 septembre 2011 a diminué de 13,6 millions de dollars par rapport au 30 juin 2011. Cette diminution s'explique surtout par des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles de 31,3 millions de dollars, contrebalancés en partie par le versement de dividendes de 9,3 millions de dollars, des ajouts au parc de location et d'autres acquisitions d'immobilisations de 4,3 millions de dollars, des ajustements postérieurs à la clôture relatifs à l'acquisition de Harper de 1,7 million de dollars, des versements d'intérêts de 1,3 million de dollars et des frais d'opérations de refinancement de 1,1 million de dollars. Comparativement au 31 décembre 2010, la dette à long terme nette a augmenté de 51,9 millions de dollars. Le ratio d'endettement de Wajax en fin de période, qui s'élevait à 0,43:1 au 30 septembre 2011, a diminué comparativement à celui du dernier trimestre, qui était de 0,52:1 et a augmenté par rapport à celui du 31 décembre 2010, qui était de 0,23:1.

Le 12 août 2011, Wajax a modifié et prolongé l'échéance de sa facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars, dont l'échéance a été reportée du 31 décembre 2011 au 12 août 2016. Les modalités de la facilité entièrement garantie, composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 145 millions de dollars, ne sont pas plus contraignantes que celles dont était assortie la facilité antérieure. Les marges sur la facilité modifiée dépendent du ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts sont contractés et varient entre 1,5 % et 3,0 % dans le cas des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains et entre 0,5 % et 2,0 % dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel.

Dividendes

Pour le trimestre clos le 30 septembre 2011, les dividendes mensuels déclarés ont totalisé 0,58 $ par action et comprenaient des versements de 0,18 $ par action pour le mois de juillet et de 0,20 $ par action pour les mois d'août et de septembre. Pour le trimestre clos le 30 septembre 2010, les distributions en espèces mensuelles déclarées étaient de 0,85 $ par part.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, les dividendes mensuels déclarés ont totalisé 1,54 $ par action. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2010, les distributions en espèces mensuelles déclarées étaient de 1,75 $ par part.

Le 3 août 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisé) pour le mois d'octobre, payable le 21 novembre 2011 aux actionnaires inscrits le 31 octobre 2011.

Le 2 novembre 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisé) pour chacun des mois de novembre, de décembre, de janvier et de février, payable le 20 décembre 2011, le 20 janvier 2012, le 21 février 2012 et le 20 mars 2012 aux actionnaires inscrits le 30 novembre 2011, le 30 décembre 2011, le 31 janvier 2012 et le 29 février 2012, respectivement.

Des renseignements fiscaux portant sur les dividendes de 2011 et les distributions des exercices antérieurs se trouvent sur le site Web de Wajax, à l'adresse www.wajax.com.

Carnet de commandes

Le carnet de commandes consolidé a fléchi de 17,9 millions de dollars, ou 6 %, passant de 281,7 millions de dollars au 30 juin 2011 à 263,8 millions de dollars au 30 septembre 2011, principalement en raison des livraisons importantes qui ont été faites dans la division des Systèmes de puissance au cours du troisième trimestre. Le carnet de commandes comprend la valeur au détail totale des bons de commande de clients pour des livraisons ou mises en service à venir.

Remplacement du chef de la direction

Des recherches sont en cours dans le but de trouver un nouveau chef de la direction pour remplacer M. Manning, qui prend sa retraite. M. Manning a accepté de demeurer en fonction tant que son remplaçant ne sera pas nommé.

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS TRIMESTRIELS

Équipement

Trois mois clos les
30 septembre
Neuf mois clos les
30 septembre
2011 2010 2011 2010
Équipement* 116,5 $ 91,0 $ 302,5 $ 230,7 $
Pièces et services 61,4 $ 53,9 $ 191,1 $ 165,4 $
Produits des activités ordinaires sectoriels 177,9 $ 144,9 $ 493,6 $ 396,1 $
Résultat sectoriel 12,7 $ 10,0 $ 35,9 $ 28,2 $
Marge bénéficiaire sectorielle 7,1 % 6,9 % 7,3 % 7,1 %
* Comprend les produits de location.

Au troisième trimestre de 2011, les produits des activités ordinaires ont grimpé de 33,0 millions de dollars, ou 23 %, pour s'établir à 177,9 millions de dollars contre 144,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2010. Le résultat sectoriel pour le trimestre a progressé de 2,7 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2010, pour s'établir à 12,7 millions de dollars. Les facteurs suivants ont contribué aux résultats du troisième trimestre de la division de l'Équipement :

  • Les produits liés à l'équipement ont augmenté de 25,5 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. Les variations spécifiques d'un trimestre à l'autre comprenaient les suivantes :
    • Les ventes d'équipement d'exploitation minière ont grimpé de 16,5 millions de dollars, principalement en raison de la livraison d'une grosse pelle excavatrice de mine de marque Hitachi dans l'Ouest canadien.
    • Les produits liés à l'équipement de construction ont augmenté de 6,7 millions de dollars, en raison surtout de l'accroissement des ventes partout au Canada d'excavatrices Hitachi destinées au secteur de la construction et de l'accroissement des ventes d'équipement de construction JCB dans l'est du Canada (Québec et provinces de l'Atlantique) et dans l'Ouest canadien.
    • Les ventes d'équipement d'exploitation forestière ont progressé de 6,3 millions de dollars en raison d'une demande plus forte sur le marché, principalement dans l'est et l'ouest du pays, pour les produits Tigercat et les produits Hitachi liés à l'exploitation forestière.
    • Les produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont grimpé de 1,3 million de dollars.
    • Les produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont baissé de 5,3 millions de dollars, principalement en raison de la baisse des ventes à des clients du secteur des services publics en Ontario.
  • Les volumes des pièces et des services ont progressé de 7,5 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent, hausse qui s'explique surtout par des ventes accrues enregistrées dans le secteur des mines, principalement dans l'Ouest canadien, et dans le secteur de la construction dans toutes les régions.

  • Le résultat sectoriel a progressé de 2,7 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent pour s'établir à 12,7 millions de dollars. L'incidence favorable de l'accroissement des volumes a contrebalancé l'augmentation de 2,2 millions de dollars des frais de vente et d'administration qui était imputable à la hausse des frais liés aux ventes et des frais d'occupation.

Le carnet de commandes de 146,0 millions de dollars au 30 septembre 2011 a fléchi de 5,0 millions de dollars par rapport au 30 juin 2011.

Le 17 octobre 2011, Wajax a annoncé qu'elle était parvenue à une entente avec LeTourneau Technologies, Inc. (« LeTourneau ») qui mettrait fin à l'entente de concession relativement à la distribution par Wajax d'équipement et de pièces LeTourneau destinés à l'industrie minière au Canada avec prise d'effet le 27 avril 2012. Comme il a été annoncé auparavant, Joy Global Inc. (« Joy ») a annoncé la clôture de son opération d'acquisition de LeTourneau le 22 juin 2011 et a indiqué son intention d'intégrer les installations sur le terrain ainsi que les activités de distribution de LeTourneau à ses propres activités relatives à l'équipement minier P&H. En 2010, la vente et le service après-vente des produits LeTourneau ont généré des produits d'environ 40 millions de dollars pour Wajax et ont représenté environ 10 millions de dollars de son résultat avant intérêts et impôts. Il est prévu que les frais de retrait ou les réductions de valeur, s'il en est, seront négligeables.

Composants industriels

Trois mois clos les
30 septembre
Neuf mois clos les
30 septembre
2011 2010 2011 2010
Produits des activités ordinaires sectoriels 86,7 $ 75,9 $ 257,3 $ 224,4 $
Résultat sectoriel 6,2 $ 4,2 $ 17,2 $ 9,4 $
Marge bénéficiaire sectorielle 7,2 % 5,5 % 6,7 % 4,2 %

Les produits des activités ordinaires ont progressé de 10,8 millions de dollars, ou 14 %, passant de 75,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2010 à 86,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2011. Le résultat sectoriel s'est accru de 2,0 millions de dollars pour le trimestre par rapport à l'exercice précédent, pour s'établir à 6,2 millions de dollars. Les facteurs suivants ont contribué aux résultats du troisième trimestre de cette division :

  • Les ventes de roulements et de pièces de transmission de puissance ont augmenté de 3,3 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent, principalement par suite de l'augmentation des volumes dans le secteur de l'exploitation minière dans toutes les régions.

  • Les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide ont progressé de 7,5 millions de dollars grâce à l'intensification des activités de forage pétrolier et gazier dans l'Ouest canadien et à l'augmentation des ventes aux clients des secteurs minier et industriel dans toutes les régions.

  • Le résultat sectoriel s'est accru de 2,0 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. L'effet favorable de la hausse des volumes a contrebalancé l'incidence défavorable du recul des marges brutes sur les produits liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide et la hausse de 0,4 million de dollars des frais de vente et d'administration. La hausse des frais de vente et d'administration est surtout attribuable à l'augmentation des frais liés aux ventes.

Le carnet de commandes de 47,3 millions de dollars au 30 septembre 2011 a légèrement augmenté par rapport au 30 juin 2011.

Systèmes de puissance

Trois mois clos les
30 septembre
Neuf mois clos les
30 septembre
2011 2010 2011 2010
Équipement 45,3 $ 40,1 $ 116,9 $ 72,1 $
Pièces et services 52,7 $ 34,5 $ 135,0 $ 105,0 $
Produits des activités ordinaires sectoriels 98,0 $ 74,6 $ 251,9 $ 177,1 $
Résultat sectoriel 9,7 $ 8,1 $ 25,0 $ 12,7 $
Marge bénéficiaire sectorielle 9,9 % 10,9 % 9,9 % 7,2 %

Au troisième trimestre, les produits des activités ordinaires se sont accrus de 23,4 millions de dollars, ou 31 %, pour s'établir à 98,0 millions de dollars par rapport à 74,6 millions de dollars en 2010. Exclusion faite de l'acquisition de Harper, les produits des activités ordinaires de la division des Systèmes de puissance se sont accrus de 3,1 millions de dollars, ou 4 %, par rapport au dernier exercice. Le résultat sectoriel a grimpé de 1,6 million de dollars comparativement à l'exercice précédent, s'établissant à 9,7 millions de dollars pour le trimestre. Les facteurs suivants ont touché les produits des activités ordinaires et le résultat du trimestre :

  • Les produits des activités ordinaires dans l'Ouest canadien ont augmenté de 1,7 million de dollars par rapport à l'exercice précédent. Les produits liés à l'équipement ont reculé de 2,6 millions de dollars en raison de la baisse des ventes de produits connexes aux systèmes de puissance, contrebalancée en partie par l'augmentation des ventes d'équipement aux clients du secteur pétrolier et gazier exerçant des activités de transport hors des grandes routes. Les produits tirés des pièces et des services se sont accrus de 4,3 millions de dollars, surtout par suite de l'augmentation des ventes aux clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes, y compris ceux qui sont actifs dans les secteurs de l'exploitation minière et du pétrole et du gaz.

  • Les produits des activités ordinaires dans la région centrale du Canada de 20,3 millions de dollars provenaient de l'acquisition de Harper et s'expliquaient principalement par les ventes de pièces et services aux clients du secteur de l'équipement routier.

  • Les produits des activités ordinaires dans l'est du Canada ont progressé de 1,4 million de dollars par rapport à 2010. Les ventes d'équipement ont reculé de 0,2 million de dollars, tandis que les produits liés aux pièces et aux services ont augmenté de 1,6 million de dollars, en raison de l'intensification des activités sur les marchés des systèmes de puissance et du transport hors des grandes routes.

  • Le résultat sectoriel a progressé de 1,6 million de dollars comparativement à l'exercice précédent en raison de l'acquisition de Harper. Les frais de vente et d'administration ont augmenté de 3,2 millions de dollars et comprenaient des frais de vente et d'administration de 2,6 millions de dollars associés à Harper et des frais liés aux ventes.

Le carnet de commandes de 70,5 millions de dollars au 30 septembre 2011 a fléchi de 13,2 millions de dollars par rapport au 30 juin 2011 en raison des livraisons effectuées au cours du troisième trimestre qui étaient inscrites dans le carnet de commandes.

Principales informations trimestrielles

20111 20101 20092
T3 T2 T1 T4 T3 T2 T1 T4
Produits des activités ordinaires 361,9 $ 334,1 $ 303,9 $ 317,1 $ 294,4 $ 272,0 $ 227,4 $ 259,1 $
Résultat net 17,9 $ 16,5 $ 12,8 $ 15,0 $ 19,6 $ 12,2 $ 8,9 $ 8,3 $
Résultat net par action
- de base 1,08 $ 0,99 $ 0,77 $ 0,90 $ 1,18 $ 0,73 $ 0,53 $ 0,50 $
- dilué 1,06 $ 0,98 $ 0,76 $ 0,89 $ 1,16 $ 0,72 $ 0,53 $ 0,50 $
  1. Les états financiers de 2011 et de 2010 sont préparés suivant les IFRS et certains chiffres comparatifs de 2010 ont été reclassés afin qu'ils soient conformes à la présentation de la période considérée. Plus particulièrement, les rabais en espèces accordés aux clients, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans les produits des activités ordinaires et les rabais en espèces reçus de fournisseurs, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans le coût des ventes. Les reclassements susmentionnés n'ont aucune incidence sur le résultat net ou les flux de trésorerie.

  2. Les états financiers de 2009 sont préparés conformément aux PCGR canadiens et certains chiffres comparatifs de 2009 ont été reclassés afin qu'ils soient conformes à la présentation de la période considérée. Plus particulièrement, les montants recouvrés auprès des clients ou des fabricants, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans les produits des activités ordinaires et les frais généraux de la fonction service, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans le coût des ventes. Les reclassements susmentionnés n'ont aucune incidence sur le résultat net ou les flux de trésorerie.

On peut trouver une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax dans les rapports de gestion trimestriels de Wajax accessibles sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Flux de trésorerie, situation de trésorerie et ressources en capital

Flux de trésorerie nets affectés aux activités opérationnelles

Bien que les ajustements liés aux IFRS n'aient pas d'incidence sur le total des flux de trésorerie de la Société, les flux de trésorerie affectés aux activités opérationnelles et les flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement ont tous deux été ajustés, au moyen de montants égaux et compensateurs, afin de refléter le reclassement des ajouts d'équipement de location comme activités opérationnelles.

Les flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles ont totalisé 26,7 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2011 contre 28,8 millions de dollars à l'exercice précédent. Cette diminution de 2,1 millions de dollars s'explique principalement par une utilisation accrue de 3,4 millions de dollars du fonds de roulement hors caisse, une baisse de 1,8 million de dollars des recouvrements d'impôts et par une augmentation des ajouts au parc de location de chariots élévateurs de 2,5 millions de dollars dans la division de l'Équipement, éléments qui ont été contrebalancés en partie par une augmentation de 6,3 millions de dollars des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, les flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles ont totalisé 12,5 millions de dollars contre 47,3 millions de dollars à l'exercice précédent. Cette diminution de 34,8 millions de dollars s'explique principalement par une utilisation accrue de 44,1 millions de dollars du fonds de roulement hors caisse, par une augmentation des ajouts au parc de location de chariots élévateurs de 12,4 millions de dollars dans la division de l'Équipement et par une baisse de 1,9 million de dollars des recouvrements d'impôts, éléments qui ont été contrebalancés en partie par une augmentation de 24,0 millions de dollars des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement.

Les variations des éléments hors caisse du fonds de roulement pour les trois et neuf premiers mois de 2011 par rapport à ceux de 2010 comprennent ce qui suit :

Trois mois clos
les 30 septembre
Neuf mois clos
les 30 septembre
Augmentation (diminution) du fonds de roulement hors caisse 2011 2010 2011 2010
Clients et autres débiteurs 3,6 $ 0,2 $ 42,0 $ 23,7 $
Stocks 12,5 $ 11,7 $ 24,6 $ 12,2 $
Charges payées d'avance 2,2 $ (6,7 ) $ 2,1 $ (2,0 ) $
Fournisseurs et autres créditeurs (18,0 ) $ (18,8 ) $ (17,4 ) $ (31,4 ) $
Charges à payer (0,6 ) $ 8,7 $ (3,3 ) $ (0,6 ) $
Provisions (0,7 ) $ 0,3 $ (1,1 ) $ 0,9 $
Total (1,1 ) $ (4,4 ) $ 46,9 $ 2,8 $

Les principales composantes de la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement pour le trimestre clos le 30 septembre 2011 s'établissent comme suit :

  • Les stocks se sont accrus de 12,5 millions de dollars principalement dans la division de l'Équipement.
  • Les fournisseurs et autres créditeurs ont augmenté de 18,0 millions de dollars sous l'effet d'une augmentation des comptes fournisseurs pour l'achat de stocks dans la division de l'Équipement.

Les principales composantes de la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011 s'établissent comme suit :

  • Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 42,0 millions de dollars en raison des ventes plus fortes dans toutes les divisions.
  • Les stocks se sont accrus de 24,6 millions de dollars en raison de la croissance continue des ventes dans toutes les divisions.
  • Les fournisseurs et autres créditeurs ont augmenté de 17,4 millions de dollars sous l'effet d'une augmentation des comptes fournisseurs pour l'achat de stocks.

Au 30 septembre 2011, Wajax avait utilisé 191,9 millions de dollars du fonds de roulement, déduction faite de la dette à long terme nette, comparativement à 118,3 millions de dollars au 31 décembre 2010. Cette augmentation de 73,6 millions de dollars s'explique principalement par les facteurs liés aux flux de trésorerie énumérés ci-dessus, par l'acquisition de Harper et par une baisse de 9,1 millions de dollars du montant des dividendes payables liée au versement, en janvier 2011, de distributions payables déclarées en décembre 2010, avant que la Société ne soit convertie d'un fonds de revenu en une société par actions.

Activités d'investissement

Au cours du trimestre, Wajax a versé des ajustements postérieurs à la clôture de 1,7 million de dollars dans le cadre de l'acquisition de l'actif de Harper, dont la clôture a eu lieu le 2 mai 2011. De plus, la Société a versé un montant net de 0,8 million de dollars au titre des acquisitions d'immobilisations, après cessions, au cours du troisième trimestre de 2011 contre 1,1 million de dollars en 2010.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, Wajax avait versé une somme totalisant 23,3 millions de dollars relativement à l'acquisition de l'actif de Harper et un montant net de 3,0 millions de dollars au titre des acquisitions d'immobilisations, après cessions, contre 2,4 millions de dollars à l'exercice précédent.

Activités de financement

La Société a affecté des liquidités de 18,3 millions de dollars aux activités de financement au cours du troisième trimestre de 2011 contre 11,4 millions de dollars en 2010. Les activités de financement au cours du trimestre comprenaient des dividendes versés aux actionnaires totalisant 9,3 millions de dollars, ou 0,56 $ par action, des paiements au titre de l'emprunt bancaire et des contrats de location-financement de 7,9 millions de dollars ainsi que des frais se rapportant à la prolongation de l'échéance de la facilité de crédit bancaire de 1,1 million de dollars.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011, Wajax a affecté des liquidités de 31,3 millions de dollars aux activités de financement contre 28,1 millions de dollars en 2010. Les distributions et les dividendes versés aux actionnaires totalisant 34,8 millions de dollars, ou 2,09 $ par action, les paiements au titre des contrats de location-financement de 2,5 millions de dollars ainsi que les frais se rapportant à la prolongation de l'échéance de la facilité de crédit bancaire de 1,1 million de dollars ont été plus élevés que les augmentations de l'emprunt bancaire de 7,0 millions de dollars.

La dette à long terme nette de 97,5 millions de dollars au 30 septembre 2011 a diminué de 13,6 millions de dollars comparativement au 30 juin 2011. Cette diminution était surtout attribuable aux flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles de 31,3 millions de dollars, contrebalancées en partie par le versement de dividendes de 9,3 millions de dollars, le paiement de 4,3 millions de dollars pour des ajouts au parc de location et d'autres acquisitions d'immobilisations, les ajustements postérieurs à la clôture de 1,7 million de dollars relativement à l'acquisition de Harper, le paiement d'intérêts de 1,3 million de dollars et des frais d'opérations de refinancement de 1,1 million de dollars. Le ratio d'endettement de Wajax en fin de période, qui s'élevait à 0,43:1 au 30 septembre 2011, a diminué comparativement à celui du dernier trimestre, qui était de 0,52:1.

La dette à long terme nette de 97,5 millions de dollars au 30 septembre 2011 a augmenté de 51,9 millions de dollars comparativement au 31 décembre 2010. Cette augmentation provenait surtout des liquidités affectées à l'ajout de 46,9 millions de dollars au fonds de roulement hors caisse, du versement de distributions et de dividendes de 34,8 millions de dollars, du paiement de la somme de 23,3 millions de dollars dans le cadre de l'acquisition de Harper, du paiement de 18,2 millions de dollars pour des ajouts au parc de location et d'autres acquisitions d'immobilisations et du paiement d'intérêts de 3,1 millions de dollars. Ces augmentations ont été contrebalancées en partie par les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant les variations des éléments hors caisse du fonds de roulement de 77,6 millions de dollars. Le ratio d'endettement de Wajax en fin de période, qui s'élevait à 0,43:1 au 30 septembre 2011, a augmenté comparativement à celui du 31 décembre 2010, qui était de 0,23:1.

Situation de trésorerie et ressources en capital

Le 12 août 2011, Wajax a modifié et prolongé l'échéance de sa facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars, dont l'échéance a été reportée du 31 décembre 2011 au 12 août 2016. Les modalités de la facilité entièrement garantie, composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 145 millions de dollars, ne sont pas plus contraignantes que celles dont était assortie la facilité antérieure. Les marges sur la facilité modifiée dépendent du ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts sont contractés et varient entre 1,5 % et 3,0 % dans le cas des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains et entre 0,5 % et 2,0 % dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel.

Au 30 septembre 2011, Wajax avait emprunté 87,0 millions de dollars et émis des lettres de crédit de 5,7 millions de dollars, ce qui porte à 92,7 millions de dollars l'encours de sa facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars; elle n'avait prélevé aucune somme sur sa facilité de financement sur stocks de 15 millions de dollars. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et du solde des créances clients. Au 30 septembre 2011, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 175 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars de Wajax ainsi que sa capacité d'emprunt autorisée additionnelle de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement, en dépenses d'investissement de maintien et en capital de croissance de Wajax dans le cours normal de ses activités. À long terme, Wajax pourrait être contrainte de recourir aux marchés des titres de capitaux propres ou des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes, pour satisfaire aux besoins en fonds de roulement et pour engager des dépenses d'investissement afin d'assurer sa croissance.

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. Wajax a pour principe de ne pas recourir à des instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation. Les opérations importantes sur instruments financiers dérivés et celles qui étaient en cours à la clôture du trimestre comprenaient ce qui suit :

  • Wajax a conclu les accords de swap de taux d'intérêt suivants avec ses prêteurs, ce qui a eu pour effet de fixer le taux d'intérêt effectif sur une tranche de 80 millions de dollars de sa dette à un taux combiné de 2,925 %, plus les marges applicables, jusqu'au 31 décembre 2011 :

    • Le swap de taux d'intérêt différé conclu par Wajax le 9 mai 2007 avec deux de ses prêteurs est entré en vigueur le 7 juin 2008, ce qui a eu pour effet de fixer le taux d'intérêt sur la partie à terme non renouvelable de 30 millions de dollars de sa facilité de crédit bancaire à un taux effectif de 4,60 %, plus les marges applicables, jusqu'au 31 décembre 2011.

    • Le swap de taux d'intérêt différé conclu par Wajax le 18 décembre 2008 avec deux de ses prêteurs est entré en vigueur le 23 janvier 2009, ce qui a eu pour effet de fixer le taux d'intérêt sur la partie à terme renouvelable de 50 millions de dollars de sa facilité de crédit bancaire à un taux effectif de 1,92 %, plus les marges applicables, jusqu'au 31 décembre 2011.

    • Les marges sur la dette associée aux swaps de taux d'intérêt dépendent du ratio de levier financier de Wajax et varient entre 1,5 % et 3,0 %.

    • Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de fixer le taux de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients (créances des clients) libellées en devises. Au 30 septembre 2011, Wajax avait des contrats en vigueur pour l'achat de 29,8 millions de dollars américains (au 31 décembre 2010, Wajax avait des contrats en vigueur pour l'achat de 34,1 millions de dollars américains et pour la vente de 0,3 million de dollars américains; au 30 septembre 2010, Wajax avait des contrats en vigueur pour l'achat de 37,7 millions de dollars américains et de 0,1 million d'euros et pour la vente de 4,1 millions de dollars américains). Les contrats libellés en dollars américains viennent à échéance entre octobre 2011 et décembre 2012, à un taux moyen pondéré de 1,00 $ US pour 0,9939 $ CA.

Wajax évalue les instruments financiers détenus à des fins de transaction et non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments.

Wajax est exposée au risque que des contreparties à des accords de swap de taux d'intérêt et à des contrats de change à court terme n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes institutions financières bénéficiant de la mention « perspective stable » et de notes élevées à court terme et à long terme attribuées par Standard & Poor's. Jusqu'ici, aucune des contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle continuera de surveiller le risque de crédit de ces contreparties.

La transition aux IFRS n'a pas eu d'incidence importante sur la comptabilisation des instruments financiers par la Société.

Risque de change

Il ne s'est produit aucun changement important dans le risque de change depuis le 31 décembre 2010.

Obligations contractuelles

Il ne s'est produit aucun changement important dans les obligations contractuelles depuis le 31 décembre 2010.

Financement hors bilan

Au 30 septembre 2011, la division de l'Équipement disposait de 26,1 millions de dollars (20,6 millions de dollars en 2010) de stocks de marchandises en consignation d'un grand fabricant. Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues à des clients ou achetées par Wajax. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens.

Les ententes de financement hors bilan de Wajax conclues avec des prêteurs autres que des banques comprennent des contrats de location simple visant le parc de location à long terme de chariots élévateurs de Wajax dans la division de l'Équipement. Au 30 septembre 2011, les engagements non actualisés aux termes des contrats de location simple s'élevaient à 3,2 millions de dollars pour le parc de location (6,0 millions de dollars au 31 décembre 2010).

S'il était mis fin au programme de consignation de stocks, Wajax aurait recours au financement sans intérêt, si cette option lui était offerte par le fabricant, et/ou utiliserait sa facilité de crédit bancaire. Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir aux marchés des titres de capitaux propres ou des titres d'emprunt ou réduire temporairement ses dividendes pour combler tout manque à gagner aux termes de sa facilité de crédit. Voir la rubrique Situation de trésorerie et ressources en capital.

Selon les IFRS, les contrats de location de véhicules qui étaient classés en tant que contrats de location-exploitation en vertu des PCGR canadiens sont évalués en tant que contrats de location-financement. Les actifs au titre des contrats de location-financement sont capitalisés au commencement du contrat de location au plus faible de la juste valeur des actifs loués ou de la valeur actuelle des paiements minimaux au titre de la location. L'obligation est comptabilisée dans l'état de la situation financière et classée entre les montants courants et non courants. Les paiements au titre de la location sont ventilés entre les charges financières et l'amortissement du passif lié au contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt constant sur le solde du passif.

Dividendes

Le tableau ci-dessous illustre les déclarations de dividendes versés aux actionnaires :

Date de clôture des registres Date du versement Par action Montant
29 juillet 2011 22 août 2011 0,18 $ 3,0 $
31 août 2011 20 septembre 2011 0,20 3,3
30 septembre 2011 20 octobre 2011 0,20 3,3
Trois mois clos le 30 septembre 2011 0,58 $ 9,6 $

Le 3 août 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisé) pour le mois d'octobre, payable le 21 novembre 2011 aux actionnaires inscrits le 31 octobre 2011.

Le 2 novembre 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisé) pour chacun des mois de novembre, de décembre, de janvier et de février, payable le 20 décembre 2011, le 20 janvier 2012, le 21 février 2012 et le 20 mars 2011 aux actionnaires inscrits le 30 novembre 2011, le 30 décembre 2011, le 31 janvier 2012 et le 29 février 2012, respectivement.

Des renseignements fiscaux portant sur les dividendes de 2011 et les distributions des exercices antérieurs se trouvent sur le site Web de Wajax, à l'adresse www.wajax.com.

Capacité productive et gestion de la capacité productive

Au cours du deuxième trimestre, Wajax a accru sa capacité productive grâce à l'acquisition de Harper, qui a eu pour effet de doter l'infrastructure ontarienne de la division des Systèmes de puissance de neuf succursales additionnelles. Il ne s'est produit aucun autre changement important dans la capacité productive et la gestion de la capacité productive de la Société depuis le 31 décembre 2010.

Stratégies de financement

Le 12 août 2011, Wajax a modifié et prolongé l'échéance de sa facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars, dont l'échéance a été reportée du 31 décembre 2011 au 12 août 2016. Les modalités de la facilité entièrement garantie, composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 145 millions de dollars, ne sont pas plus contraignantes que celles dont était assortie la facilité antérieure. Les marges sur la facilité modifiée dépendent du ratio de levier financier de Wajax au moment où les emprunts sont contractés et varient entre 1,5 % et 3,0 % dans le cas des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains et entre 0,5 % et 2,0 % dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel.

La facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars de Wajax ainsi que la facilité de financement sur stocks remboursable à vue de 15 millions de dollars devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement, en dépenses d'investissement de maintien et en capital de croissance de Wajax dans le cours normal de ses activités.

Les besoins à court terme de Wajax en fonds de roulement dans le cours normal de ses activités peuvent changer radicalement d'un trimestre à l'autre en raison du calendrier des achats de stocks de grande dimension et/ou des ventes et de l'évolution du marché. En général, lorsque Wajax enregistre une croissance de ses activités, ses besoins en fonds de roulement s'accentuent, comme c'était le cas en 2006 et en 2008. En revanche, si Wajax subit les contrecoups d'un ralentissement économique, ses besoins en fonds de roulement diminuent en raison du niveau d'activité moins élevé, comme c'était le cas en 2009. Les variations du fonds de roulement sont généralement financées par les facilités de crédit bancaire ou affectées au remboursement de celles-ci.

À long terme, Wajax pourrait également être contrainte de recourir aux marchés des titres de capitaux propres ou des titres d'emprunt ou encore de réduire ses dividendes pour financer des acquisitions importantes, pour satisfaire aux besoins en fonds de roulement et pour engager des dépenses d'investissement afin d'assurer sa croissance.

La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles de Wajax et du solde des créances clients. Au 30 septembre 2011, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 175 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire contient des clauses restrictives qui peuvent restreindre la capacité de Wajax de verser des dividendes i) si un versement de dividendes donne ou donnait lieu à un cas de défaut et ii) si le ratio de levier financier (dette par rapport au résultat avant intérêts, impôt et amortissement (RIIA)) est supérieur à 3,0 au moment de la déclaration du dividende. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et du solde des créances clients.

Capital social

Les actions de Wajax émises sont comprises dans les capitaux propres dans l'état de la situation financière et se résument comme suit :

Actions émises et entièrement payées au 30 septembre 2011 Nombre Montant
Solde à l'ouverture de l'exercice
Droits exercés
16 629 444
105,9 $
Solde à la clôture du trimestre 16 629 444 105,9 $

Wajax compte cinq régimes de rémunération à base d'actions : le régime d'actionnariat de Wajax (« RA »), le programme d'actions différées (« PAD »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (« RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (« REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (« RUAD »). Les droits aux termes du RA, du PAD et du RUADA sont émis aux participants et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax. Des octrois annuels sont faits aux termes du REMT et du RUAD et sont réglés en espèces. Les droits relatifs à ces octrois s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. Une partie de l'octroi aux termes du REMT et le montant intégral de l'octroi aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération à l'égard du RA, du PAD et du RUADA est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'octroi et comptabilisée en charges selon la méthode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD et de la tranche du REMT qui est à base d'actions varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a comptabilisé un coût de rémunération de 1,7 million de dollars pour le trimestre (1,1 million de dollars en 2010) et de 5,3 millions de dollars pour les neuf mois depuis le début de l'exercice (3,0 millions de dollars en 2010) à l'égard de ces régimes.

En date du 1er janvier 2011, le RA, le PAD, le RUADA et le REMT ont été modifiés pour tenir compte de la conversion en société par actions.

Estimations comptables critiques

Dans le cadre de la préparation d'états financiers, la direction doit faire des estimations et poser des hypothèses qui influent sur les montants déclarés des actifs et des passifs de même que sur les renseignements à fournir sur les actifs et les passifs éventuels à la date des états financiers et sur les montants déclarés des produits et des charges au cours de la période de présentation de l'information financière. Les estimations comptables importantes portaient sur la provision pour l'obsolescence des stocks, la provision pour créances douteuses et toute perte de valeur du goodwill et des autres actifs, la classification des contrats de location, la réserve de garantie et l'évaluation des obligations au titre des avantages du personnel. Wajax constitue une provision pour créances douteuses lorsqu'il y a des preuves qu'un compte particulier pourrait devenir irrécouvrable. Wajax ne constitue aucune provision générale pour les créances douteuses. Selon l'évolution de la conjoncture, les résultats réels pourraient être différents de ces estimations. Les estimations comptables critiques utilisées par la direction de Wajax sont décrites en détail dans le rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010 que l'on peut trouver sur le site de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Modifications comptables

Transition aux Normes internationales d'information financière

C'est la première année que la Société présente ses états financiers consolidés résumés non audités conformément aux IFRS. La Société a présenté des renseignements sur sa transition aux IFRS dans son rapport de gestion pour le trimestre clos le 31 mars 2011. Ces renseignements n'ont pas fait l'objet d'un changement important par rapport à ce qui a été présenté.

La note 14 des états financiers consolidés résumés présente une explication de la transition aux IFRS. La note 14 présente aussi un rapprochement détaillé entre les PCGR canadiens et les IFRS pour le compte de résultat consolidé et l'état consolidé du résultat global pour les trois mois et les neuf mois clos le 30 septembre 2010 ainsi que pour l'état consolidé de la situation financière au 30 septembre 2010. Ce rapprochement présente des explications de chaque différence importante.

Nouvelles normes et interprétations non encore adoptées

À compter du 1er janvier 2013, la Société devra adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, qui découle de la première phase du projet de l'IASB consistant à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme remplace la classification multiple et les modèles d'évaluation actuels des actifs et des passifs financiers par un seul modèle ne comportant que deux catégories de classification : le coût amorti et la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 10, États financiers consolidés, qui établit les principes de préparation et de présentation des états financiers consolidés lorsqu'une entité contrôle une ou plusieurs autres entités. La Société ne s'attend pas à ce que l'IFRS 10 ait une incidence importante sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 13, Évaluation de la juste valeur, qui définit ce qu'est la juste valeur et établit un cadre d'évaluation lorsque d'autres IFRS exigent ou autorisent des évaluations à la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter les modifications touchant l'IAS 1, Présentation des états financiers, lesquelles exigent qu'une entité présente séparément les autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés en résultat et ceux qui ne seraient jamais susceptibles de faire l'objet d'un tel reclassement. La Société compte refléter ces modifications dans ses états financiers pour la période annuelle ouverte à compter du 1er janvier 2013. Comme les modifications apportées à l'IAS 1 n'entraînent qu'un changement dans la présentation des autres éléments du résultat global, la Société ne s'attend pas à ce que celles-ci aient une incidence importante sur les états financiers.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IAS 19, Avantages du personnel, qui exige la comptabilisation immédiate des écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global, la comptabilisation immédiate en résultat de la totalité du coût des services passés, la comptabilisation en résultat du rendement prévu de l'actif du régime calculé d'après le taux d'actualisation de l'obligation au titre des prestations définies et la présentation de certaines autres informations. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

Risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats opérationnels. Wajax s'efforce de minimiser un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Néanmoins, un certain nombre de risques nécessitent une attention particulière. Ces risques sont traités en détail dans le rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010 que l'on peut trouver sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Pour la période comprise entre le 1er octobre 2011 et le 2 novembre 2011, il ne s'est produit aucun changement important touchant l'entreprise de Wajax qui nécessiterait une mise à jour de la présentation des risques applicables figurant dans le Rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010.

Perspectives

La direction demeure très heureuse des résultats enregistrés en 2011. L'amélioration enregistrée au troisième trimestre au chapitre du résultat avant impôts résulte de la vigueur observée dans les marchés de l'énergie, de l'exploitation minière, de l'exploitation forestière et de la construction, particulièrement dans l'Ouest canadien. Par ailleurs, les résultats provenant de l'acquisition de Harper continuent d'être conformes aux attentes. Bien qu'au 30 septembre 2011, le carnet de commandes ait légèrement fléchi, le nombre de soumissions demeure élevé, surtout dans l'Ouest canadien.

Pour le reste de l'exercice, la direction ne prévoit pas que l'incertitude relative aux événements mondiaux actuels aura une incidence marquée sur les marchés finaux de Wajax et s'attend à ce que le résultat avant impôts demeure supérieur à celui du dernier exercice, mais à ce que le rythme de progression soit moins soutenu que celui qui a été connu au cours des neuf premiers mois.

Des renseignements supplémentaires, y compris le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax, sont disponibles sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

CORPORATION WAJAX
États financiers consolidés résumés non audités
Pour les trois mois et neuf mois clos le 30 septembre 2011
Avis requis en vertu du Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue, partie 4.3 3)a) :
Les états financiers consolidés résumés ci-joints ont été préparés par la direction de Corporation Wajax et n'ont pas été examinés par les auditeurs de la Société.
CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DE LA SITUATION FINANCIÈRE
(non audité, en milliers de dollars canadiens) Au 30 septembre
2011
Au 31 décembre
2010
ACTIFS
COURANTS
Trésorerie - $ 42 954 $
Clients et autres débiteurs 188 003 135 517
Stocks 231 497 196 460
Charges payées d'avance 9 568 7 244
Instruments dérivés 1 145 -
430 213 382 175
NON COURANTS
Équipement de location Note 4 25 312 15 794
Immobilisations corporelles Note 5 48 148 46 090
Immobilisations incorporelles Note 6 81 790 72 972
Impôts différés Note 10 - 5 277
Avantages du personnel 472 240
155 722 140 373
585 935 $ 522 548 $
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Dette bancaire 2 097 $ - $
Fournisseurs et autres créditeurs 157 682 134 832
Charges à payer 68 616 64 229
Provisions 6 012 4 892
Dividendes à verser 3 326 12 472
Impôts sur le résultat payables 2 691 2 072
Obligations au titre des contrats de location-financement 3 578 3 677
Instruments dérivés - 2 452
Emprunt bancaire Note 7 - 79 680
244 002 304 306
NON COURANTS
Provisions 4 608 4 338
Impôts différés Note 10 12 734 -
Avantages du personnel 3 840 4 132
Autres passifs 4 005 5 221
Obligations au titre des contrats de location-financement 5 862 5 227
Emprunt bancaire Note 7 85 954 -
117 003 18 918
CAPITAUX PROPRES
Capital social 105 892 -
Parts de fiducie - 105 892
Surplus d'apport Note 9 7 769 6 426
Résultats non distribués 111 044 89 411
Cumul des autres éléments du résultat global 225 (2 405)
111 269 87 006
Total des capitaux propres 224 930 199 324
585 935 $ 522 548 $

Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 2 novembre 2011.

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COMPTES DE RÉSULTAT
CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
(non audité, en milliers de dollars canadiens,
sauf les données par action)
Trois mois clos les
30 septembre
Neuf mois clos les
30 septembre
2011 2010 2011 2010
Produits des activités ordinaires 361 920 $ 294 369 $ 999 918 $ 794 532 $
Coût des ventes 287 212 231 963 786 817 620 958
Marge brute 74 708 62 406 213 101 173 574
Frais de vente et d'administration 48 736 42 565 144 623 131 250
Résultat avant charges financières et impôts 25 972 19 841 68 478 42 324
Charges financières 1 392 1 114 3 477 3 263
Résultat avant impôts 24 580 18 727 65 001 39 061
Charge (recouvrement) d'impôts sur le résultat Note 10 6 692 (835) 17 759 (1 542)
Résultat net 17 888 $ 19 562 $ 47 242 $ 40 603 $
Résultat de base par action Note 11 1,08 $ 1,18 $ 2,84 $ 2,45 $
Résultat dilué par action Note 11 1,06 $ 1,16 $ 2,79 $ 2,41 $
CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DU RÉSULTAT GLOBAL
(non audité, en milliers de dollars canadiens) Trois mois clos les 30 septembre Neuf mois clos les
30 septembre
2011 2010 2011 2010
Résultat net 17 888 $ 19 562 $ 47 242 $ 40 603 $
Pertes (profits) sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat de 70 $ (19 $ en 2010), et depuis le début de l'exercice, après impôts sur le résultat de 460 $ (30 $ en 2010) 185 (182 ) 1 214 277
Profits (pertes) sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat de 593 $ (27 $ en 2010), et depuis le début de l'exercice, après impôts sur le résultat de 506 $ (81 $ en 2010) 1 654 (626 ) 1 416 (117 )
Autres éléments du résultat global, après impôts sur
le résultat
1 839 (808 ) 2 630 160
Résultat global total 19 727 $ 18 754 $ 49 872 $ 40 763 $
CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
Cumul des autres éléments
du résultat global
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011
(non audité, en milliers de dollars canadiens)
Capital
social
Parts de
fiducie
Surplus
d'apport
(note 9)
Résultats non
distribués
Écarts
actuariels
Profits et
pertes sur
couvertures
de flux de
trésorerie
Total
1er janvier 2011 - $ 105 892 6 426 89 411 (628 ) (1 777 ) 199 324 $
Conversion en société par actions 105 892 (105 892 ) - - - - -
Résultat net - - - 47 242 - - 47 242
Autres éléments du résultat global
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat - - - - - 1 214 1 214
Profits sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat - - - - - 1 416 1 416
Total du cumul des autres éléments
du résultat global
- - - - - 2 630 2 630
Résultat global total de la période - - - 47 242 - 2 630 49 872
Dividendes Note 8 - - - (25 609 ) - - (25 609 )
Charge de rémunération fondée sur
des actions
Note 9 - - 1 343 - - - 1 343
30 septembre 2011 105 892 $ - 7 769 111 044 (628 ) 853 224 930 $
CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
Cumul des autres éléments du résultat global
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2010
(non audité, en milliers de dollars canadiens)
Capital
social
Parts de
fiducie
Surplus
d'apport
(note 9)
Résultats non
distribués
Écarts
actuariels
Profits et
pertes sur
couvertures
de flux de
trésorerie
Total
1er janvier 2010 - $ 105 307 5 645 90 258 - (2 233 ) 198 977 $
Résultat net - - - 40 603 - - 40 603
Autres éléments du résultat global
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat - - - - - 277 277
Pertes sur dérivés désignés comme
couvertures de flux de trésorerie au cours de
la période, après impôts sur le résultat
- - - - - (117 ) (117 )
Total du cumul des autres éléments
du résultat global
- - - - - 160 160
Résultat global total de la période - - - 40 603 - 160 40 763
Distributions Note 8 - - - (29 076 ) - - (29 076 )
Exercice de droits visant des parts aux termes de régimes Note 9 - 585 - - - - 585
Charge de rémunération fondée sur des parts Note 9 - - 282 - - - 282
30 septembre 2010 - $ 105 892 5 927 101 785 - (2 073 ) 211 531 $
CORPORATION WAJAX
TABLEAU CONSOLIDÉ RÉSUMÉ
DES FLUX DE TRÉSORERIE
Pour les trois mois clos les
30 septembre
Pour les neuf mois clos les
30 septembre
(non audité, en milliers de dollars canadiens) 2011 2010 2011 2010
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Résultat net 17 888 $ 19 562 $ 47 242 $ 40 603 $
Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie :
Amortissement
Équipement de location 1 301 875 3 367 2 611
Immobilisations corporelles 1 323 1 145 3 687 3 305
Actifs au titre des contrats de location-financement 783 680 2 229 1 929
Immobilisations incorporelles 139 119 391 414
Charge de rémunération fondée sur des actions Note 9 431 275 1 343 867
Autres passifs 633 891 (1 216 ) 2 159
Charge de location sans effet de trésorerie (129 ) 106 (178 ) 79
Charges au titre des avantages du personnel,
après paiements
(270 ) (18 ) (524 ) (141 )
Charges financières 1 392 1 114 3 477 3 263
Charge (recouvrement) d'impôts sur le résultat 6 692 (835 ) 17 759 (1 542 )
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant
les variations des éléments hors caisse du fonds de roulement
30 183 23 914 77 577 53 547
Variations des éléments hors caisse du fonds de roulement :
Clients et autres débiteurs (3 588 ) (234 ) (41 964 ) (23 736 )
Stocks (12 462 ) (11 743 ) (24 569 ) (12 153 )
Charges payées d'avance (2 207 ) 6 661 (2 106 ) 2 002
Fournisseurs et autres créditeurs 17 956 18 784 17 355 31 448
Charges à payer 645 (8 748 ) 3 256 571
Provisions 726 (297 ) 1 120 (945 )
1 070 4 423 (46 908 ) (2 813 )
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 31 253 28 337 30 669 50 734
Ajouts d'équipement de location (3 472 ) (935 ) (15 181 ) (2 796 )
Provisions, tranche non courante 233 727 270 708
Charges financières payées (1 295 ) (1 081 ) (3 121 ) (3 164 )
Impôts sur le résultat (payés) reçus (61 ) 1 717 (98 ) 1 778
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles 26 658 28 765 12 539 47 260
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Immobilisations corporelles (861 ) (1 167 ) (3 068 ) (2 534 )
Produit de la sortie d'immobilisations corporelles 30 71 71 164
Acquisition d'une entreprise Note 12 (1 654 ) - (23 257 ) -
Trésorerie nette liée aux activités d'investissement (2 485 ) (1 096 ) (26 254 ) (2 370 )
24 173 27 669 (13 715 ) 44 890
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
(Diminution) augmentation de l'emprunt bancaire (7 000 ) - 7 000 -
Frais de renouvellement de la facilité d'emprunt Note 7 (1 072 ) (1 ) (1 072 ) (93 )
Paiements au titre des contrats de location-financement (916 ) (613 ) (2 509 ) (2 290 )
Dividendes versés Note 8 (9 312 ) (10 800 ) (34 755 ) (25 744 )
Trésorerie nette liée aux activités de financement (18 300 ) (11 414 ) (31 336 ) (28 127 )
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 5 873 16 255 (45 051 ) 16 763
(Dette bancaire) trésorerie à l'ouverture de la période (7 970 ) 9 715 42 954 9 207
(Dette bancaire) trésorerie à la clôture de la période (2 097 ) $ 25 970 $ (2 097 ) $ 25 970 $

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

30 SEPTEMBRE 2011

(non audité, en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les parts et les données par part)

1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (« Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280 Wharton Way, Mississauga (Ontario) Canada. Grâce à un réseau de 117 succursales au Canada, la Société exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente et du service après-vente de pièces ainsi que de l'entretien d'équipement, de composants industriels et de systèmes de puissance. La Société distribue de multiples lignes de produits; dans le cadre de ses principales activités, elle représente un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle provient de domaines aussi diversifiés que les ressources naturelles, la construction, le transport, la fabrication, le traitement industriel et les services publics.

En 2010, la Société s'appelait Fonds de revenu Wajax (« Fonds ») et était une fiducie d'investissement à vocation restreinte à capital variable non constituée en personne morale. Le 1er janvier 2011, le Fonds a été converti en société par actions conformément à un plan d'arrangement en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. Les porteurs de parts du Fonds ont reçu automatiquement une action ordinaire de la Société en échange de chaque part du Fonds. L'opération a été comptabilisée selon la méthode de la continuité des intérêts communs. L'équipe de direction qui était en place avant la transformation de l'entreprise continue de diriger les activités.

2. MODE DE PRÉSENTATION

Déclaration de conformité

Les présents états financiers consolidés résumés ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale 34, Information financière intermédiaire. Il s'agit des états financiers consolidés résumés intermédiaires de la Société préparés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») à l'égard d'une partie de la période visée par les premiers états financiers annuels IFRS, et la Société a appliqué l'IFRS 1, Première application des Normes internationales d'information financière. Les états financiers consolidés résumés ne reproduisent pas tous les renseignements exigés aux fins des états financiers consolidés annuels de l'exercice complet. Par conséquent, les présents états financiers consolidés résumés devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels du Fonds de revenu Wajax pour l'exercice clos le 31 décembre 2010 présentés selon les principes comptables généralement reconnus canadiens (« PCGR canadiens ») et avec les états financiers consolidés résumés de la Société pour les trois mois clos le 31 mars 2011, soit le premier jeu d'états financiers présentés selon les IFRS.

La note 14 explique dans quelle mesure la transition aux IFRS a eu une incidence sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie de la Société. Cette note comprend un rapprochement entre les capitaux propres et le résultat global total pour les périodes comparatives présentés selon les PCGR canadiens antérieurs et ceux qui sont présentés selon les IFRS pour les périodes considérées. La date de transition aux IFRS de la Société était le 1er janvier 2010.

Base d'évaluation

Les états financiers consolidés résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux instruments financiers détenus à des fins de transaction, lesquels ont été évalués à la juste valeur.

Monnaie fonctionnelle et de présentation

Ces états financiers consolidés résumés sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières présentées en dollars canadiens ont été arrondies au millier de dollars près, sauf indication contraire et sauf les données sur les actions et par action.

Jugements et incertitude relative aux estimations

La préparation d'états financiers consolidés résumés conformément aux IFRS impose à la direction de faire des estimations, d'exercer son jugement et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits des activités ordinaires et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces estimations. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées raisonnables dans les circonstances.

Les jugements importants posés par la direction lors de l'application des méthodes comptables de la Société et les principales sources d'incertitude relatives aux estimations ayant servi aux fins de la préparation de ces états financiers consolidés résumés devraient être les mêmes que ceux qui seront appliqués dans les premiers états financiers annuels IFRS. Les jugements et les hypothèses les plus critiques qui ont une incidence sur les montants comptabilisés à l'état consolidé résumé de la situation financière portent sur la provision pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, la perte de valeur d'actifs, la classification des contrats de location, la perte de valeur d'immobilisations corporelles, la réserve de garantie et l'évaluation des obligations au titre des avantages du personnel.

3. NOUVELLES NORMES ET INTERPRÉTATIONS NON ENCORE EN VIGUEUR

Les présents états financiers consolidés résumés ont été préparés selon les IFRS publiées actuellement, lesquelles devraient être en vigueur à la fin du premier exercice pour lequel la Société présente de l'information financière selon les IFRS, soit au 31 décembre 2011. Les méthodes comptables adoptées conformément aux IFRS peuvent changer par suite de la publication d'une nouvelle norme ou par suite d'un changement volontaire de méthode comptable fait par la Société en 2011. Un changement de méthode comptable peut donner lieu à des changements significatifs touchant la situation financière de la Société, sa performance financière et ses flux de trésorerie.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 9, Instruments financiers, qui constitue l'aboutissement de la première phase du projet de révision des normes de l'IASB visant à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation. Un exposé-sondage proposant de reporter la date d'application de l'IFRS 9 jusqu'au 1er janvier 2015 a été publié. La nouvelle norme remplace les modèles actuels de choix de classification et d'évaluation des actifs et des passifs financiers par un seul modèle qui ne prévoit que deux catégories de classification : le coût amorti et la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 10, États financiers consolidés, qui établit les principes de préparation et de présentation des états financiers consolidés lorsqu'une entité contrôle une ou plusieurs autres entités. La Société ne s'attend pas à ce que l'IFRS 10 ait une incidence importante sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 13, Évaluation de la juste valeur, qui définit ce qu'est la juste valeur et en établit un cadre d'évaluation lorsque d'autres normes exigent ou autorisent des évaluations à la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter les modifications touchant l'IAS 1, Présentation des états financiers, lesquelles exigent qu'une entité présente séparément les autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés en résultat et ceux qui ne seraient jamais susceptibles de l'être. La Société compte refléter ces modifications dans ses états financiers pour la période annuelle ouverte à compter du 1er janvier 2013. Comme les modifications apportées à l'IAS 1 n'entraînent qu'un changement dans la présentation des autres éléments du résultat global, la Société ne s'attend pas à ce qu'elles aient une incidence importante sur les états financiers.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IAS 19, Avantages du personnel, qui exige la comptabilisation immédiate des écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global, la comptabilisation immédiate en résultat de la totalité du coût des services passés, la comptabilisation en résultat du rendement prévu de l'actif du régime calculé d'après le taux d'actualisation de l'obligation au titre des prestations définies et la présentation de certaines autres informations. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

4. ÉQUIPEMENT DE LOCATION

La Société a acquis de l'équipement de location au coût de 3 472 $ au cours du trimestre (935 $ en 2010) et de 15 181 $ depuis le début de l'exercice (2 796 $ en 2010). L'équipement de location d'une valeur comptable de 230 $ au cours du trimestre (642 $ en 2010) et de 2 296$ depuis le début de l'exercice (1 935 $ en 2010) a cessé d'être loué et a été classé comme étant détenu en vue de la vente dans le cours normal de l'activité et transféré aux stocks.

5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

La Société a acquis des immobilisations corporelles au coût de 1 933 $ au cours du trimestre (2 184 $ en 2010) et de 6 115 $ depuis le début de l'exercice (4 146 $ en 2010). Les actifs d'une valeur comptable de 89 $ au cours du trimestre (565 $ en 2010) et de 457 $ depuis le début de l'exercice (749 $ en 2010) ont été cédés, ce qui a donné lieu à des pertes sur cession de 2 $ au cours du trimestre (des pertes de 70 $ en 2010) et des gains de 14 $ depuis le début de l'exercice (121 $ en 2010).

Les immobilisations corporelles comprennent des véhicules détenus en vertu de contrats de location-financement :

30 septembre 2011 31 décembre 2010
Coûts, au début de l'exercice 22 006 $ 21 999 $
Ajouts 3 433 3 515
Cessions (1 881 ) $ (3 508 ) $
Transferts (810 ) -
Coûts, à la clôture de la période 22 748 22 006
Amortissement cumulé, au début de l'exercice 12 542 12 424
Charges pour la période 2 229 2 810
Cessions (1 495 ) (2 692 )
Transferts (589 ) -
Amortissement cumulé, à la clôture de la période 12 687 12 542
Valeur nette 10 061 $ 9 464 $

Toutes les immobilisations corporelles, à l'exception des biens immobiliers et des véhicules détenus en vertu de contrats de location-financement, ont été données en garantie de l'emprunt bancaire.

6. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Goodwill Droits de distribution des produits Listes de clients/
conventions de
non-concurrence
Total
Coûts
1erjanvier 2011 66 335 $ 4 900 4 302 75 537 $
Acquisition d'une entreprise (note 12) 4 309 3 900 1 000 9 209
30 septembre 2011 70 644 8 800 5 302 84 746
1er janvier 2010 66 335 $ 4 900 4 302 75 537 $
30 septembre 2010 66 335 4 900 4 302 75 537 $
Amortissement cumulé
1erjanvier 2011 - $ - 2 565 2 565 $
Amortissement pour la période - - 391 391
30 septembre 2011 - - 2 956 2 956
1er janvier 2010 - $ - 2 032 2 032 $
Amortissement pour la période - - 414 414
30 septembre 2010 - - 2 446 2 446
Valeur nette
1erjanvier 2011 66 335 $ 4 900 1 737 72 972 $
30 septembre 2011 70 644 $ 8 800 2 346 81 790 $
1er janvier 2010 66 335 $ 4 900 2 270 73 505 $
30 septembre 2010 66 335 $ 4 900 1 856 73 091 $

7. EMPRUNT BANCAIRE

Le 12 août 2011, la Société a modifié et prolongé l'échéance de sa facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars du 31 décembre 2011 au 12 août 2016. Les modalités de la facilité entièrement garantie, composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 145 millions de dollars, ne sont pas plus contraignantes que celles dont était assortie la facilité antérieure, ainsi qu'il est décrit à la note 12 des états financiers consolidés annuels du Fonds de revenu Wajax pour l'exercice terminé le 31 décembre 2010. Les marges sur la facilité modifiée dépendent du ratio de levier financier de la Société au moment où les emprunts sont contractés et varient entre 1,5 % et 3,0 % dans le cas des acceptations bancaires en dollars canadiens et des emprunts contractés au TIOL en dollars américains et entre 0,5 % et 2,0 % dans le cas des emprunts contractés au taux préférentiel.

8. DIVIDENDES DÉCLARÉS

Pendant les trois mois clos le 30 septembre 2011, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,58 $ par action, ou 9 645 $ (des distributions de 0,85 $ par part ou de 14 132 $ au 30 septembre 2010).

Depuis le début de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 1,54 $ par action, ou 25 609 $ (des distributions de 1,75 $ par part ou de 29 076 $ au 30 septembre 2010).

9. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉS SUR DES ACTIONS

La Société compte cinq régimes de rémunération fondés sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (« RA »), le programme d'actions différées (« PAD »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (« RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (« REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (« RUAD »).

a) Régimes de droits visant des actions

Des droits sont émis aux participants aux termes du RA, du PAD et du RUADA et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax sans contrepartie en espèces, sous réserve du respect de certaines conditions d'acquisition liées à l'écoulement du temps et au rendement. Les droits sont réglés lorsque le participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales ou ne siège plus à son conseil. Le nombre total d'actions pouvant être émises en règlement des droits aux termes de ces régimes ne doit pas dépasser 1 050 000 actions. La charge de rémunération est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'octroi et comptabilisée en charges selon la méthode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La Société a comptabilisé un coût de rémunération de 431 $ pour le trimestre (275 $ en 2010) et de 1 343 $ depuis le début de l'exercice (867 $ en 2010) à l'égard de ces régimes.

Régime d'actionnariat 30 septembre 2011 30 septembre 2010
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
En cours à l'ouverture
de l'exercice
101 999 2 326 $ 126 125 2 764 $
Octroyés au cours de la période 5 977 218 7 439 188
Exercés au cours de la période - - (18 034) (435)
Annulés au cours de la période - - (9 130) (258)
En cours à la clôture
de la période
107 976 2 544 $ 106 400 2 259 $

Au 30 septembre 2011, 99 077 droits aux termes du RA ont été acquis.

Programme d'actions différées 30 septembre 2011 30 septembre 2010
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
En cours à l'ouverture
de l'exercice
24 164 738 $ 21 944 673 $
Octroyés au cours de la période 5 554 207 1 371 35
En cours à la clôture
de la période
29 718 945 $ 23 315 708 $

Aucun droit aux termes du PAD n'avait été acquis au 30 septembre 2011.

Régime d'unités d'actions différées des administrateurs 30 septembre 2011 30 septembre 2010
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
En cours à l'ouverture
de l'exercice
147 797 3 641 $
117 518
2 768 $
Octroyés au cours de la période 20 723 746 21 669 563
En cours à la clôture
de la période
168 520 4 387 $ 139 187 3 331 $

Les droits aux termes du RUADA sont acquis dès leur octroi.

b) Régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (« REMT »)
Le REMT prévoit un octroi annuel qui est réglé en espèces. Les droits relatifs à cet octroi s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps, dont une partie est déterminée en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération varie selon le cours des actions de la Société et est comptabilisée sur la période d'acquisition de trois ans. La Société a comptabilisé un coût de rémunération de 1 158 $ pour le trimestre (827 $ en 2010) et de 3 852 $ depuis le début de l'exercice (2 163 $ en 2010) en ce qui a trait au volet du REMT fondé sur des actions. Au 30 septembre 2011, la valeur comptable de l'obligation liée au volet du REMT fondé sur des actions a été de 6 002 $ (1 975 $ en 2010).

c) Régime d'unités d'actions différées (« RUAD »)

Le RUAD prévoit un octroi annuel qui est réglé en espèces. Les droits relatifs à cet octroi s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. La charge de rémunération à l'égard des droits aux termes du RUAD varie selon le cours des actions de la Société et est comptabilisée sur la période d'acquisition. Les droits acquis sont réglés lorsque le participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales. La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 142 $ pour le trimestre et depuis le début de l'exercice (néant en 2010) en ce qui a trait au volet du RUAD fondé sur des actions. Au 30 septembre 2011, la valeur comptable de l'obligation liée au RUAD était de 142 $ (néant en 2010).

10. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Le 1er janvier 2011, un plan d'arrangement a été mené à bien et le Fonds de revenu Wajax est devenu Corporation Wajax. L'arrangement a entraîné la réorganisation du Fonds en une structure de société par actions qui est assujettie à l'impôt sur le résultat aux taux d'imposition fédéral et provincial combinés sur tout son bénéfice imposable.

Avant la conversion, le Fonds était une « fiducie de fonds commun de placement » selon la définition de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et son revenu n'était pas imposable dans la mesure où il était distribué aux porteurs de parts. Selon les modalités de la déclaration de fiducie, l'ensemble du revenu imposable gagné par le Fonds était distribué à ses porteurs de parts. En conséquence, aucune provision pour impôts ne devait être constituée à l'égard du revenu imposable gagné par le Fonds qui était distribué aux porteurs de parts. Pour 2010, seules les filiales constituées en sociétés par actions du Fonds devaient payer des impôts sur leur bénéfice imposable.

La charge d'impôt inclut les impôts exigibles et différés suivants :

Pour les neuf mois clos les 30 septembre 2011 2010
Impôts exigibles 716 $ 128 $
Impôts différés – Naissance et renversement des différences temporelles 17 867 123
– Modification des lois fiscales et variation des taux d'impôt (824 ) (1 793 )
Charge (recouvrement) d'impôt 17 759 $ (1 542 ) $

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'imposition fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 27,7 % (29,4 % en 2010). Le taux d'imposition pour l'exercice est inférieur de 1,7 % à celui de 2010 en raison de l'incidence liée à la baisse des taux d'imposition prévus par la loi. Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'imposition qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif, réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'imposition moyen combiné prévu par la loi qui devrait s'élever à 25,9 % d'après les taux d'imposition en vigueur au cours des exercices où les différences temporelles s'inverseront.

Le rapprochement des impôts sur le résultat s'établit comme suit :

Pour les neuf mois clos les 30 septembre 2011 2010
Taux d'imposition combiné prévu par la loi 27,7 % 29,4 %
Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi 18 005 $ 11 483 $
Bénéfice du Fonds imposé directement entre les mains des porteurs de parts - (11 769 )
Charges non déductibles 619 347
Impôt différé lié aux modifications des lois fiscales et des taux d'imposition (824 ) (1 793 )
Autres (41 ) 190
Charge (recouvrement) d'impôt 17 759 $ (1 542 ) $

L'impôt différé se rapporte aux différences entre la valeur comptable et la base fiscale des actifs et des passifs et est attribuable à ce qui suit :

30 septembre
2011
31 décembre
2010
Charges à payer et provisions non déductibles présentement 8 717 $ 8 258 $
Bénéfices de la société en nom collectif non imposables présentement (17 173 ) -
Immobilisations corporelles (1 741 ) (1 418 )
Véhicules loués en vertu de contrats de location-financement (175 ) (146 )
Goodwill déductible et autres actifs (2 284 ) (2 052 )
Charges déductibles au titre du renouvellement de la facilité d'emprunt (29 ) (38 )
Passif au titre des instruments dérivés non déductible présentement (292 ) 673
Pertes fiscales pouvant faire l'objet d'un report en avant 243 -
(Passifs) actifs d'impôt différé, montant net (12 734 ) $ 5 277 $

11. RÉSULTAT PAR ACTION
Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

Trois mois clos les
30 septembre
Neuf mois clos les
30 septembre
2011 2010 2011 2010
Numérateur du résultat de base par action et
du résultat dilué par action :
– résultat net 17 888 $ 19 562 $ 47 242 $ 40 603 $
Dénominateur du résultat de base par action :
– nombre moyen pondéré d'actions 16 629 444 16 610 751 16 629 444 16 604 561
Dénominateur du résultat dilué par action :
– nombre moyen pondéré d'actions 16 629 444 16 610 751 16 629 444 16 604 561
– effet de dilution des droits visant des actions 294 679 255 914 287 184 256 280
Dénominateur du résultat dilué par action 16 924 123 16 866 665 16 916 628 16 860 841
Résultat de base par action 1,08 $ 1,18 $ 2,84 $ 2,45 $
Résultat dilué par action 1,06 $ 1,16 $ 2,79 $ 2,41 $

Aucun droit visant des actions n'a été exclu des calculs ci-dessus, étant donné l'absence d'effet antidilutif.

12. ACQUISITION D'UNE ENTREPRISE

Le 2 mai 2011, la division des Systèmes de puissance de la Société a acquis certains actifs de Harper Power Products Inc. (« Harper ») en contrepartie de 23 257 $, sous réserve d'ajustements postérieurs à la clôture. Le prix d'acquisition a été financé au moyen de la marge de crédit bancaire existante de la Société. Cette acquisition assure les droits de distribution en Ontario pour certaines gammes de produits et complète les droits de distribution existants de la division dans le reste du Canada, sauf dans certaines parties de la Colombie-Britannique.

Pour les cinq mois qui se sont écoulés depuis l'acquisition, Harper a ajouté des produits de 29 431 $ et un résultat net de 2 321 $ aux résultats depuis le début de l'exercice. Si l'acquisition avait eu lieu le 1er janvier 2011, la Société estime qu'elle aurait comptabilisé des produits de 1 023 462 $ et un résultat net de 48 484 $ dans son compte de résultat consolidé résumé pour les neuf mois clos le 30 septembre 2011. En établissant ces montants, la direction a pris pour hypothèse que le niveau de l'activité commerciale de Harper après le 2 mai 2011 était représentatif du niveau qu'elle aurait connu avant l'acquisition.

Les montants comptabilisés au titre des actifs identifiables acquis et des passifs pris en charge s'établissent comme suit :

Clients et autres débiteurs 10 522 $
Stocks 8 172
Charges payées d'avance 218
Immobilisations corporelles 1 930
Fournisseurs et autres créditeurs (6 794)
Actif corporel net acquis 14 048
Goodwill et autres immobilisations incorporelles (note 6) 9 209
Total 23 257 $

La somme de 21 603 $ a été versée à la clôture d'après une estimation provisoire de l'actif corporel net acquis. Au troisième trimestre, une somme additionnelle de 1 654 $ a été versée aux fournisseurs compte tenu d'une révision de la valeur de l'actif corporel net acquis. Tout montant jugé irrécouvrable au titre des clients et autres débiteurs sera déduit du prix d'acquisition.

Le goodwill est surtout attribuable aux compétences et aux connaissances techniques du personnel de Harper et à son réseau existant de succursales, aux synergies qui ressortiront de l'intégration de l'entreprise au sein de la division des Systèmes de puissance ainsi qu'à la valeur que devrait dégager l'exploitation de cette entreprise au fil du temps, notamment au moyen de l'intensification des activités de production d'énergie en Ontario. Il est prévu que 75 % des montants attribués au goodwill et aux autres immobilisations corporelles seront déductibles aux fins de l'impôt sur le résultat.

La Société a engagé des frais connexes à l'acquisition de 385 $ ayant trait aux honoraires d'avocats externes et aux frais de vérification diligente. Ces frais ont été inclus dans les frais de vente et d'administration dans le compte de résultat consolidé résumé.

13. INFORMATIONS SECTORIELLES

La Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 117 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés, qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de composants industriels; et iii) la distribution et l'entretien de systèmes de puissance.


Pour les trois mois clos
le 30 septembre 2011
Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles
et montants non affectés
Total
Équipement 108 446 $ $ 45 344 $ $ 153 790 $
Pièces 40 407 86 727 36 787 163 921
Services 21 027 15 842 36 869
Équipement de location et autres 8 048 (708 ) 7 340
Produit des activités ordinaires 177 928 $ 86 727 $ 97 973 $ (708 ) $ 361 920 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur
le résultat
12 714 $ 6 215 $ 9 745 $ $ 28 674 $
Charges communes et éliminations (2 702 ) (2 702 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 12 714 6 215 9 745 (2 702 ) 25 972
Charges financières 1 392 1 392
Charge d'impôt 6 692 6 692
Résultat net 12 714 $ 6 215 $ 9 745 $ (10 786 ) $ 17 888 $
Pour les neuf mois clos
le 30 septembre 2011
Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles
et montants non affectés
Total
Équipement 280 032 $ $ 116 895 $ $ 396 927 $
Pièces 129 184 257 346 90 236 476 766
Services 61 843 44 805 106 648
Équipement de location et autres 22 493 (2 916 ) 19 577
Produit des activités ordinaires 493 552 $ 257 346 $ 251 936 $ (2 916 ) $ 999 918 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur
le résultat
35 856 $ 17 204 $ 25 030 $ $ 78 090 $
Charges communes et éliminations (9 612 ) (9 612 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 35 856 17 204 25 030 (9 612 ) 68 478
Charges financières 3 477 3 477
Charge d'impôt 17 759 17 759
Résultat net 35 856 $ 17 204 $ 25 030 $ (30 848 ) $ 47 242 $
Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles 243 976 $ 114 580 $ 143 666 $ $ 502 222 $
Immobilisations incorporelles 21 541 45 679 14 570 81 790
Actifs de support et autres actifs 1 923 1 923
Total des actifs 265 517 $ 160 259 $ 158 236 $ 1 923 $ 585 935 $
Pour les trois mois clos
le 30 septembre 2010
Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles et montants non affectés Total
Équipement 83 083 $ $ 40 095 $ $ 123 178 $
Pièces 36 033 75 890 21 706 133 629
Services 17 862 12 789 30 651
Équipement de location et autres 7 884 (973 ) 6 911
Produit des activités ordinaires 144 862 $ 75 890 $ 74 590 $ (973 ) $ 294 369 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur
le résultat
10 002 $ 4 180 $ 8 099 $ $ 22 281 $
Charges communes et éliminations (2 440 ) (2 440 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 10 002 4 180 8 099 (2 440 ) 19 841
Charges financières 1 114 1 114
Charge d'impôt (835 ) (835 )
Résultat net 10 002 $ 4 180 $ 8 099 $ (2 719 ) $ 19 562 $
Pour les neuf mois clos
le 30 septembre 2010
Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles et montants non affectés Total
Équipement 207 299 $ $ 72 108 $ $ 279 407 $
Pièces 114 240 224 418 66 427 405 085
Services 51 147 38 608 89 755
Équipement de location et autres 23 405 (3 120 ) 20 285
Produit des activités ordinaires 396 091 $ 224 418 $ 177 143 $ (3 120 ) $ 794 532 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur
le résultat
28 172 $ 9 376 $ 12 699 $ $ 50 247 $
Charges communes et éliminations (7 923 ) (7 923 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 28 172 9 376 12 699 (7 923 ) 42 324
Charges financières 3 263 3 263
Charge d'impôt (1 542 ) (1 542 )
Résultat net 28 172 $ 9 376 $ 12 699 $ (9 644 ) $ 40 603 $
Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles 198 601 $ 104 427 $ 100 197 $ $ 403 225 $
Immobilisations incorporelles 21 541 46 106 5 444 73 091
Trésorerie 25 970 25 970
Actifs de support et autres actifs 4 598 4 598
Total des actifs 220 142 $ 150 533 $ 105 641 $ 30 568 $ 506 884 $

Les actifs sectoriels ne comprennent pas les actifs de support ni les actifs liés au financement ou à l'impôt sur le résultat. Les ajouts aux actifs de support et l'amortissement de ces actifs sont inclus dans les éliminations sectorielles et les montants non affectés.

14. EXPLICATION DU PASSAGE AUX IFRS

C'est la première année que la Société présente ses états financiers consolidés résumés conformément aux IFRS. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, la Société avait présenté ses résultats selon les PCGR canadiens antérieurs.

Les méthodes comptables énoncées à la note 3 des états financiers consolidés résumés de la Société pour les trois mois clos le 31 mars 2011 ont été appliquées dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés résumés pour les trois mois et les neuf mois clos le 30 septembre 2011.

En préparant son état de la situation financière d'ouverture en IFRS, la Société a ajusté certains montants présentés auparavant dans les états financiers préparés selon les PCGR canadiens antérieurs. Une explication de l'incidence de la transition des PCGR canadiens antérieurs aux IFRS sur la situation financière de la Société, sa performance financière et ses flux de trésorerie est présentée dans les tableaux suivants ainsi que dans les notes connexes.

L'IFRS 1, Première application des Normes internationales d'information financière, fournit des indications sur la première application des IFRS. Selon l'IFRS 1, les normes sont appliquées rétrospectivement à la date de l'état de la situation financière de transition et, de façon générale, tous les ajustements apportés aux actifs et aux passifs sont comptabilisés dans les résultats non distribués, à moins que certaines exemptions n'aient été choisies et que certaines exceptions obligatoires ne s'appliquent. Dans le cadre de la préparation de son état de la situation financière d'ouverture en IFRS, la Société a choisi les exemptions suivantes :

Regroupements d'entreprises avant le 1er janvier 2010 (IFRS 3, « Regroupements d'entreprises »)

La Société a décidé de ne pas appliquer rétrospectivement l'IFRS 3 aux regroupements d'entreprises survenus avant le 1er janvier 2010. De plus, comme condition à l'application de cette exemption aux termes de l'IFRS 1, le goodwill se rapportant aux regroupements d'entreprises survenus avant le 1er janvier 2010 a fait l'objet d'un test de dépréciation, même s'il n'existait aucun indice de dépréciation. Il n'y avait aucune perte de valeur à la date de transition.

Avantages du personnel – écarts actuariels (IAS 19, « Avantages du personnel »)

Aux termes des IFRS, la méthode comptable suivie par la Société consiste à comptabiliser immédiatement tous les écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global. À la date de transition, la Société a choisi de comptabiliser tous les écarts actuariels cumulés en résultats non distribués.

Avantages du personnel – charges de retraite (IAS 19, « Avantages du personnel »)

La Société a choisi de présenter la valeur actuelle de l'obligation au titre des prestations définies, la juste valeur des actifs du régime, le surplus ou le déficit du régime ainsi que les ajustements liés à l'expérience résultant des actifs ou des passifs du régime pour chaque période comptable à titre prospectif à compter de la date de transition aux IFRS.

Rapprochement du compte de résultat


Pour les trois mois clos le 30 septembre 2010
(en milliers de dollars canadiens)
PCGR canadiens
Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
Produits des activités ordinaires 294 369 $ 294 369 $
Coût des ventes 232 215 (252) 231 963
Marge brute 62 154 252 62 406
Frais de vente et d'administration 42 580 (35) 20 42 565
Résultat avant charges financières et impôts 19 574 35 (20) 252 19 841
Charges financières 1 067 47 1 114
Résultat avant impôts 18 507 35 (67) 252 18 727
(Recouvrement) charge d'impôts sur le résultat (896) 9 (18) 70 (835)
Résultat net 19 403 $ 26 (49) 182 19 562 $

Rapprochement de l'état consolidé du résultat global


Pour les trois mois clos le 30 septembre 2010
(en milliers de dollars canadiens)
PCGR canadiens
Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
Résultat net 19 403 $ 26 (49 ) 182 19 562 $
Profits sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virés au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat (182 ) (182 )
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat (626 ) (626 )
Autres éléments du résultat global, après impôts sur le résultat (808 ) - - - (808 )
Résultat global total 18 595 $ 26 (49 ) 182 18 754 $

Rapprochement du compte de résultat


Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2010
(en milliers de dollars canadiens)
PCGR canadiens
Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
Produits des activités ordinaires 794 532 $ 794 532 $
Coût des ventes 621 362 (404) 620 958
Marge brute 173 170 404 173 574
Frais de vente et d'administration 131 834 (105) (479) 131 250
Résultat avant charges financières et impôts 41 336 105 479 404 42 324
Charges financières 3 143 120 3 263
Résultat avant impôts 38 193 105 359 404 39 061
Charge (recouvrement) d'impôts sur le résultat (1 778) 27 96 113 (1 542)
Résultat net 39 971 $ 78 263 291 40 603 $

Rapprochement de l'état consolidé du résultat global


Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2010
(en milliers de dollars canadiens)
PCGR canadiens
Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
Résultat net 39 971 $ 78 263 291 40 603 $
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat 277 277
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat (117 ) (117 )
Autres éléments du résultat global, après impôts sur le résultat 160 160
Résultat global total 40 131 $ 78 263 291 40 763 $

Rapprochement de l'état consolidé de la situation financière

Au 30 septembre 2010
(en milliers de dollars canadiens)
PCGR canadiens
Avantages du personnel
IAS 19
Contrats
de
location
IAS 17
Stocks
IAS 2
Impôts sur
le résultat
IAS 12
IFRS
ACTIFS
COURANTS
Trésorerie 25 970 $ 25 970 $
Clients et autres débiteurs 147 273 147 273
Stocks 189 915 2 082 191 997
Charges payées d'avance 5 798 5 798
Impôts différés 4 842 (4 842 ) -
373 798 2 082 (4 842 ) 371 038
NON COURANTS
Équipement de location 14 620 14 620
Immobilisations corporelles 35 230 8 937 44 167
Immobilisations incorporelles 73 091 73 091
Impôts différés - 855 (57 ) 2 990 3 788
Avantages du personnel 2 643 (2 463 ) 180
125 584 (1 608 ) 8 880 - 2 990 135 846
499 382 $ (1 608 ) 8 880 2 082 (1 852 ) 506 884 $
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Fournisseurs et autres créditeurs 115 166 $ (341 ) 114 825 $
Charges à payer 66 739 66 739
Provisions 3 914 3 914
Distributions payables 5 820 5 820
Impôts sur le résultat à payer 1 514 577 2 091
Obligations au titre des contrats de location-financement - 3 663 3 663
193 153 (341 ) 3 663 577 - 197 052
NON COURANTS
Provisions 4 226 4 226
Impôts différés 1 852 (1 852 ) -
Avantages du personnel 2 896 1 144 4 040
Instruments dérivés 2 373 2 373
Emprunt bancaire 79 600 79 600
Autres passifs 2 999 2 999
Obligations au titre de contrats de location-financement - 5 063 5 063
93 946 1 144 5 063 - (1 852 ) 98 301
CAPITAUX PROPRES
Parts de fiducie 105 892 105 892
Surplus d'apport 5 927 5 927
Résultats non distribués 102 537 (2 411 ) 154 1 505 101 785
Cumul des autres éléments du résultat global (2 073 ) (2 073 )
100 464 (2 411 ) 154 1 505 - 99 712
Total des capitaux propres 212 283 (2 411 ) 154 1 505 - 211 531
499 382 $ (1 608 ) 8 880 2 082 (1 852 ) 506 884 $

Ajustements significatifs apportés au tableau des flux de trésorerie pour 2010

Conformément au choix de méthode comptable de la Société en vertu de l'IAS 7, Tableau des flux de trésorerie, les intérêts versés et les impôts sur le résultat payés sont désormais présentés dans le tableau des flux de trésorerie, tandis qu'ils étaient auparavant présentés à titre d'informations complémentaires. Il n'existe aucune autre différence significative entre le tableau des flux de trésorerie présenté selon les IFRS et l'état des flux de trésorerie présenté selon les PCGR canadiens antérieurs.

Notes relatives aux rapprochements

a. Avantages du personnel (IAS 19)

En conformité avec les PCGR canadiens, la Société comptabilisait les avantages postérieurs à l'emploi conformément aux dispositions prévues par le chapitre 3461 du Manuel de l'ICCA, Avantages sociaux futurs, selon lesquelles les gains ou pertes actuariels nets au titre du régime de retraite à prestations définies excédant 10 % du plus élevé de l'obligation au titre des prestations et de la juste valeur des actifs du régime étaient amortis sur la durée résiduelle moyenne d'activité du groupe de salariés actifs. Selon l'IAS 19, Avantages du personnel, la Société a décidé de comptabiliser la totalité des écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global au cours de la période dans laquelle ils surviennent.

b. Contrats de location (IAS 17)

En conformité avec les PCGR canadiens, la Société évaluait les contrats de location de véhicules conformément aux dispositions prévues par le chapitre 3065 du Manuel de l'ICCA, Contrats de location, en tant que contrats de location-exploitation. Selon l'IAS 17, Contrats de location, la Société a évalué les contrats de location de véhicules en tant que contrats de location-financement. Aux termes des contrats de location-financement, l'actif est comptabilisé au commencement du contrat de location au plus faible de sa juste valeur et de la valeur actuelle des paiements minimaux au titre de la location. Le passif est comptabilisé dans l'état de la situation financière et classé sous les passifs courants et non courants. La composante intérêts du contrat de location est comptabilisée en charges au résultat sur la période du contrat de manière à obtenir un taux d'intérêt constant sur le solde dû au passif.

c. Stocks (IAS 2)

En conformité avec les PCGR canadiens, la Société n'attribue pas les frais généraux aux stocks de produits en cours se rapportant aux commandes de services de clients. Selon les IFRS, la Société attribue les frais généraux aux stocks de produits en cours se rapportant aux commandes de services de clients, ce qui entraîne un ajustement aux stocks et aux résultats non distribués d'ouverture.

d. Impôts sur le résultat (IAS 12)

L'application de l'IAS 12, Impôts sur le résultat, fait en sorte que les soldes d'impôt différé sont désormais classés dans les éléments non courants. Cette norme n'entraîne aucun autre changement. Les taux d'imposition applicables ont été appliqués à tous les ajustements aux termes des IFRS.

e. Informations comparatives

Certains chiffres comparatifs ont été retraités afin de rendre leur présentation conforme à celle de la période considérée.
En particulier, les rabais en espèces accordés aux clients de 224 $ pour le trimestre et de 717 $ depuis le début de l'exercice qui avaient été comptabilisés dans les frais de vente et d'administration ont été reclassés dans le produit des activités ordinaires.

De plus, les rabais en espèces reçus de fournisseurs totalisant 342 $ pour le trimestre et 913 $ depuis le début de l'exercice qui avaient été comptabilisés dans les frais de vente et d'administration ont été reclassés dans le coût des ventes.

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