Corporation Wajax
TSX : WJX

Corporation Wajax

03 août 2011 17h15 HE

Wajax annonce une amélioration du résultat pour le deuxième trimestre de 2011 et majore le dividende

TORONTO, ONTARIO--(Marketwire - 3 août 2011) - Corporation Wajax (TSX:WJX) a annoncé aujourd'hui une nette amélioration du résultat pour le deuxième trimestre de 2011 et a majoré le montant de son dividende mensuel, qui passe à 0,20 $ par action.

(en millions de dollars, sauf les données par action) Trois mois clos
les 30 juin
Six mois clos
les 30 juin
2011 2010 2011 2010
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Produits des activités ordinaires 334,1 $ 272,0 $ 638,0 $ 500,2 $
Résultat avant impôt 22,4 $ 11,8 $ 40,4 $ 20,3 $
Résultat net 16,5 $ 12,2 $ 29,4 $ 21,0 $
Résultat de base par action 0,99 $ 0,73 $ 1,77 $ 1,27 $
DIVISIONS
Produits des activités ordinaires – Équipement 164,2 $ 142,8 $ 315,6 $ 251,2 $
– Composants industriels 89,9 $ 75,9 $ 170,6 $ 148,5 $
– Systèmes de puissance 81,0 $ 55,1 $ 154,0 $ 102,6 $
Résultat – Équipement 12,0 $ 10,3 $ 23,1 $ 18,2 $
marge en % 7,3 % 7,2 % 7,3 % 7,2 %
– Composants industriels 6,5 $ 2,0 $ 11,0 $ 5,2 $
marge en % 7,3 % 2,7 % 6,4 % 3,5 %
– Systèmes de puissance 8,3 $ 3,7 $ 15,3 $ 4,6 $
marge en % 10,2 % 6,6 % 9,9 % 4,5 %
Faits saillants du deuxième trimestre
  • Les produits consolidés du deuxième trimestre se sont chiffrés à 334,1 millions de dollars, en hausse de 62,1 millions de dollars, ou 23 %, par rapport au dernier exercice, la majeure partie de cette hausse étant attribuable aux gains enregistrés dans l'Ouest canadien dans les trois divisions. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont progressé de 47 % par suite de la forte augmentation des ventes d'équipement dans l'Ouest canadien et de l'acquisition de la société ontarienne Harper Power Products (« Harper ») le 2 mai 2011. Les produits de la division des Composants industriels ont augmenté de 18 % par suite de l'affermissement de la demande dans l'ensemble des grandes catégories de produits, et les ventes d'équipement ont grimpé de 15 % grâce à l'augmentation des produits dans les secteurs de la construction, de l'exploitation forestière et de la manutention de matériaux.
  • Le résultat net pour le trimestre s'est établi à 16,5 millions de dollars, ou 0,99 $ par action, comparativement à 12,2 millions de dollars, ou 0,73 $ par action, en 2010. Ce chiffre représente une progression de 35 %, même si la Société est maintenant assujettie à l'impôt sur le résultat depuis sa conversion d'un fonds de revenu en une société par actions en date du 1er janvier 2011. Le résultat avant impôt de 22,4 millions de dollars représente près du double de celui du dernier exercice en raison de l'augmentation des volumes et du contrôle rigoureux exercé sur les frais de vente et les frais généraux et administratifs dans les trois divisions.
  • Le carnet de commandes consolidé a progressé de 66,0 millions de dollars, ou 31 %, passant de 215,7 millions de dollars au 31 mars 2011 à 281,7 millions de dollars au 30 juin 2011, principalement grâce à l'augmentation du nombre de commandes d'équipement d'exploitation minière et de construction dans la division de l'Équipement.

La division de l'Équipement a récemment conclu un contrat d'approvisionnement en équipement avec Shell Canada Énergie portant sur sept pelles excavatrices de mine et excavatrices de construction de marque Hitachi. Cet équipement s'ajoute au parc d'équipement de marque Hitachi existant de Shell Albian Sands, division de Shell exerçant ses activités dans le secteur des sables bitumineux en Alberta. Pour assurer le service du parc d'équipement de marque Hitachi de Shell Albian Sands, Wajax a également renouvelé et prolongé jusqu'à la fin d'avril 2014 l'entente commerciale existante avec Shell Canada Énergie relativement à l'approvisionnement en pièces et composants et à l'entretien connexe. Les deux sociétés ont noué d'excellentes relations commerciales et ont l'intention de renforcer ces liens dans l'avenir.

Avec prise d'effet le 22 juin 2011, Rowan Companies, Inc., établie à Houston, au Texas, a mené à bien la vente de sa participation exclusive dans LeTourneau Technologies, Inc. (« LeTourneau »), fabricant de chargeuses sur roues destinées à l'exploitation minière, à Joy Global Inc. (« Joy »), entreprise établie à Milwaukee. Wajax est le distributeur exclusif des produits LeTourneau au Canada. Joy a fait savoir qu'elle avait l'intention de chercher des façons d'intégrer les activités de distribution de LeTourneau à ses propres activités liées à P&H Mining Equipment, ce qui aura vraisemblablement une incidence sur les ententes de distribution actuelles entre Wajax et LeTourneau. En 2010, la vente et le service après-vente des produits LeTourneau ont généré des produits d'environ 40 millions de dollars pour Wajax et ont représenté environ 10 millions de dollars du résultat avant intérêts et impôt.

La Société a annoncé que son dividende mensuel serait majoré de 0,02 $ par action. Des dividendes de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisés) ont été déclarés pour les mois d'août, de septembre et d'octobre.

Neil Manning, président et chef de la direction, a commenté les résultats du deuxième trimestre et les perspectives pour le reste de 2011 en ces termes :

« Nous sommes toujours très heureux de nos résultats pour 2011. L'amélioration enregistrée au deuxième trimestre résulte de la vigueur observée dans les marchés de l'énergie, de l'exploitation minière, de l'exploitation forestière et de la construction, particulièrement dans l'Ouest canadien. Nous sommes également encouragés par les résultats à la hausse obtenus en Ontario dans la division de l'Équipement et dans l'est du Canada dans la division des Composants industriels. Les résultats attribuables à l'acquisition de Harper pour les deux mois qui se sont écoulés depuis la clôture de la transaction ont été conformes à nos attentes.

Nous avons été en mesure de minimiser les effets de la perturbation de l'approvisionnement en produits de notre ligne Hitachi par suite du tremblement de terre et du tsunami qui en a résulté au Japon. Comme prévu, la principale préoccupation a trait aux retards dans la livraison d'équipement d'exploitation minière, ce qui aura une certaine incidence sur nos produits de 2011. De plus, nous éprouvons toujours quelques retards dans la livraison d'un certain nombre d'autres produits de plusieurs fournisseurs, en raison surtout de la croissance de la demande mondiale et de la pénurie de composants.

Pour le reste de l'exercice, nous prévoyons que l'activité économique générale au Canada se maintiendra au même niveau que celui qui a caractérisé le premier semestre. Malgré l'impact négatif des perturbations de l'approvisionnement à l'égard de l'équipement Hitachi et d'autres produits, nous nous attendons à ce que le résultat avant impôt demeure supérieur à celui du dernier exercice pour le reste de 2011, mais à un rythme de progression moins soutenu. Notre décision de majorer le dividende mensuel tient compte de la solidité du résultat futur prévu, de même que des répercussions négatives éventuelles pouvant toucher notre entente de distribution de produits LeTourneau. »

Corporation Wajax est un chef de file canadien de la distribution et de la fourniture de services de soutien d'équipement, de composants industriels et de systèmes de puissance. Ses trois principaux secteurs d'activité, qui sont à l'image de son exposition diversifiée à l'économie canadienne, s'appuient sur un réseau de 118 succursales dans l'ensemble du Canada. Sa clientèle englobe des entreprises des secteurs des ressources naturelles, de la construction, du transport, de la fabrication, du traitement industriel et des services publics.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du deuxième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct le mercredi 3 août 2011 à 14 h 30 (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com et cliquer sur le lien menant à la conférence Web à partir de la page Relations avec les investisseurs. La conférence archivée sera disponible sur le site susmentionné dans les 24 heures suivant sa tenue.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs. Ceux-ci portent sur des événements futurs ou des rendements éventuels et reflètent les hypothèses et attentes actuelles de la direction.

Même si nous croyons que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les lecteurs ne devraient pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs du fait qu'un nombre important de facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des attentes exprimées dans ces énoncés prospectifs. Des renseignements au sujet des facteurs de risque sont présentés dans le rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, sous la rubrique Risques et incertitudes, ainsi que dans d'autres rapports déposés par le Fonds de revenu Wajax et la Société auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, lesquels peuvent être consultés à l'adresse www.sedar.com.

Rapport de gestion – T2 2011

Le rapport de gestion qui suit présente une analyse de la situation financière et des résultats opérationnels consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou « Corporation ») pour le trimestre clos le 30 juin 2011. Le 1er janvier 2011, Wajax a adopté les Normes internationales d'information financière (« IFRS »). Le terme « PCGR canadiens » désigne les PCGR canadiens avant l'adoption des IFRS. Ce rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes pour le trimestre clos le 30 juin 2011, qui ont été préparés suivant les IFRS, avec les états financiers consolidés annuels audités du Fonds de revenu Wajax et les notes y afférentes pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, qui ont été préparés suivant les PCGR canadiens, de même qu'avec le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 3 août 2011.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action.

On peut obtenir de l'information supplémentaire, y compris le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax, à l'adresse www.sedar.com.

Responsabilité de la direction et du conseil d'administration

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée à l'interne par la direction et communiquée à l'externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax, au nom du conseil d'administration, joue un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Wajax a conçu des contrôles et procédures de communication de l'information (« CPCI ») pour fournir une assurance raisonnable que l'information importante relative à Wajax est communiquée au chef de la direction et au chef des finances, en particulier pendant la période où les documents intermédiaires sont établis. Les contrôles internes à l'égard de l'information financière (« CIIF ») ont été conçus par Wajax pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux IFRS.

Wajax n'a pas achevé la conception des CPCI et des CIIF relativement à l'acquisition, le 2 mai 2011, des actifs de Harper Power Products (« Harper »). L'entreprise de Harper a généré des produits d'environ 9,1 millions de dollars depuis son acquisition. Wajax prévoit que la conception des CPCI et des CIIF se rapportant à Harper sera achevée avant juin 2012, date à laquelle elle sera intégrée à l'environnement de contrôle existant de la division des Systèmes de puissance.

Au cours de la plus récente période intermédiaire de Wajax, il n'est survenu aucun changement dans le contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a ou est raisonnablement susceptible d'avoir une incidence défavorable sur les CIIF de la Société.

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Avec prise d'effet le 1er janvier 2011, le Fonds de revenu Wajax s'est converti en société par actions aux termes d'un plan d'arrangement en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions (« LCSA ») et les actions de Corporation Wajax ont commencé à être négociées à la Bourse de Toronto le 4 janvier 2011 sous le symbole WJX.

Grâce à un réseau de 118 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente et du service après-vente de pièces ainsi que de l'entretien d'équipement, de composants industriels et de systèmes de puissance. Wajax distribue de multiples gammes de produits et, dans le cadre de ses principales activités, représente un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle provient de domaines aussi diversifiés que les ressources naturelles, la construction, le transport, la fabrication, le traitement industriel et les services publics.

La stratégie de Wajax consiste à continuer de faire croître le résultat dans toutes les divisions en améliorant de façon continue les marges opérationnelles et la croissance des produits tout en conservant un bilan solide. Les produits croîtront en raison de l'accroissement des parts de marché, de l'ajout de nouvelles gammes de produits ou de gammes de produits complémentaires et de l'expansion dans de nouveaux territoires géographiques grâce à nos ressources internes ou au moyen d'acquisitions.

Information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs. Ceux-ci portent sur des événements futurs ou des rendements éventuels et reflètent les hypothèses et attentes actuelles de la direction. On reconnaîtra les énoncés prospectifs à l'emploi de termes tels que « prévoir », « s'attendre à », « croire », « pourrait », « devrait », « estimer », « projeter », « perspectives », « planifier » et d'expressions semblables ainsi qu'à l'emploi du conditionnel ou du futur. Ces énoncés prospectifs reflètent les opinions actuelles de la direction et sont fondés sur l'information dont dispose actuellement la direction de Wajax. Même si nous croyons que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. De par leur nature, les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes intrinsèques (tant sur le plan général que particulier) et peuvent ne pas se réaliser. Les lecteurs ne devraient pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs du fait qu'un nombre important de facteurs pourraient faire en sorte que les événements, rendements ou résultats réels diffèrent considérablement de ceux exprimés dans ces énoncés prospectifs. Ces facteurs comprennent notamment :
des changements aux lois et aux règlements régissant Wajax et ses activités opérationnelles, des modifications fiscales touchant Wajax, l'évolution du contexte commercial général et de la conjoncture économique des marchés dans lesquels Wajax et ses clients exercent leurs activités, les fluctuations des prix des produits de base, les relations que Wajax entretient avec ses fournisseurs et les fabricants ainsi que l'accès de Wajax à des produits de qualité, la capacité de Wajax à maintenir et à élargir sa clientèle, les conditions futures réelles du marché pouvant différer des prévisions faites par la direction et le conseil d'administration de Wajax et les résultats opérationnels et financiers futurs réels de Wajax pouvant différer des prévisions de la direction et du conseil d'administration de Wajax. Vous devez garder à l'esprit que la liste qui précède n'est pas exhaustive et que la préparation d'états financiers selon les IFRS exige que la direction formule des hypothèses et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits des activités ordinaires et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le résultat net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue. De plus amples renseignements au sujet, notamment, de ces facteurs se trouvent dans le présent rapport de gestion, sous la rubrique Risques et incertitudes, ainsi que dans d'autres rapports déposés par Wajax auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, qui se trouvent à l'adresse www.sedar.com. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. Les énoncés prospectifs contenus dans les présentes sont arrêtés en date du présent rapport de gestion, et Wajax ne s'engage aucunement à les mettre à jour publiquement, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.

Normes internationales d'information financière

En février 2008, le Conseil des normes comptables de l'Institut canadien des comptables agréés a confirmé que les entreprises à but lucratif ayant une obligation d'information du public doivent utiliser les IFRS au Canada pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. Les premiers états financiers annuels de la Société selon les IFRS seront présentés pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2011 et comprendront la période comparative de 2010. Par conséquent, la Société a adopté les IFRS à compter du 1er janvier 2010 (date de transition aux IFRS) et préparé ses états financiers consolidés résumés non audités selon la Norme internationale d'information financière 34, Information financière intermédiaire. Avant l'adoption des IFRS, les états financiers de la Société étaient préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus canadiens (« PCGR canadiens »).

Les incidences les plus importantes sur les états financiers consolidés résumés non audités de la Société découlant de l'adoption des IFRS sont présentées dans les rubriques applicables du présent rapport de gestion et à la note 13 afférente aux états financiers consolidés résumés non audités.

À moins d'indication contraire, tous les chiffres comparatifs ont été retraités selon les IFRS.

Résultats consolidés
Trois mois clos les 30 juin Six mois clos les 30 juin
2011 2010 2011 2010
Produits des activités ordinaires 334,1 $ 272,0 $ 638,0 $ 500,2 $
Marge brute
Frais de vente et d'administration
72,5
49,0
$
$
59,5
46,6
$
$
138,4
95,9
$
$
111,2
88,7
$
$
Résultat avant les charges financières et les impôts sur le résultat 23,5 $ 12,9 $ 42,5 $ 22,5 $
Charges financières 1,1 $ 1,1 $ 2,1 $ 2,1 $
Charge (recouvrement) d'impôts 5,8 $ (0,3 ) $ 11,1 $ (0,7 ) $
Résultat net 16,5 $ 12,2 $ 29,4 $ 21,0 $
Résultat par action
- de base 0,99 $ 0,73 $ 1,77 $ 1,27 $
- dilué 0,98 $ 0,72 $ 1,74 $ 1,25 $

Produit des activités ordinaires

Au cours du deuxième trimestre de 2011, les produits des activités ordinaires ont augmenté de 23 %, soit de 62,1 millions de dollars, pour s'établir à 334,1 millions de dollars comparativement à 272,0 millions de dollars en 2010 et comprenaient des produits de 9,1 millions de dollars provenant de l'acquisition, avec prise d'effet le 2 mai 2011, des actifs de Harper par la division des Systèmes de puissance en contrepartie de 23,2 millions de dollars. Par rapport à l'exercice précédent, les produits des activités ordinaires sectoriels se sont accrus de 15 % dans la division de l'Équipement (auparavant Matériel roulant), de 18 % dans la division des Composants industriels et de 47 % dans la division des Systèmes de puissance. Pour les six mois clos le 30 juin 2011, les produits des activités ordinaires ont augmenté de 28 %, soit de 137,8 millions de dollars.

Marge brute

Au deuxième trimestre de 2011, la marge brute a progressé de 13,0 millions de dollars en raison de la hausse des volumes comparativement au dernier exercice. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage a légèrement fléchi, passant de 21,9 % en 2010 à 21,7 % pour le trimestre, surtout en raison d'une variation de la composition des ventes découlant d'une proportion de ventes d'équipement plus forte, tant dans les divisions de l'Équipement que des Systèmes de puissance, comparativement à l'exercice précédent.

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, la marge brute a progressé de 27,2 millions de dollars en raison de la hausse des volumes comparativement au dernier exercice. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage a fléchi, passant de 22,2 % en 2010 à 21,7 % en 2011, surtout en raison d'une variation de la composition des ventes découlant d'une proportion de ventes d'équipement plus forte, tant dans les divisions de l'Équipement que des Systèmes de puissance, comparativement à l'exercice précédent.

Frais de vente et d'administration

Au cours du trimestre, les frais de vente et d'administration ont augmenté de 2,4 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent, principalement en raison de l'acquisition de Harper, de la hausse des frais liés au personnel de vente dans les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance, de frais d'occupation additionnels et d'autres frais liés aux ventes. L'augmentation a été contrebalancée en partie par la réduction des charges au titre des créances douteuses dans la division de l'Équipement par rapport au dernier exercice. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits des activités ordinaires ont fléchi, passant de 17,1 % en 2010 à 14,7 % en 2011.

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, les frais de vente et d'administration ont augmenté de 7,2 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent en raison de la hausse des frais liés au personnel de vente dans les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance, d'une augmentation de 2,0 millions de dollars des primes incitatives annuelles et des primes d'encouragement à moyen terme, de l'acquisition de Harper, de frais d'occupation additionnels et de la hausse d'autres frais liés aux ventes. L'augmentation a été contrebalancée en partie par la réduction des charges au titre des créances douteuses dans la division de l'Équipement par rapport au dernier exercice. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits des activités ordinaires ont fléchi, passant de 17,7 % en 2010 à 15,0 % en 2011.

Charges financières

Les charges financières de 1,1 million de dollars pour le trimestre sont demeurées les mêmes qu'au dernier exercice. L'incidence favorable de la baisse des taux d'intérêt par rapport à l'exercice précédent a fait contrepoids à l'augmentation, suivant l'acquisition de Harper le 2 mai 2011, de la dette à long terme moins la trésorerie, y compris les obligations au titre des contrats de location-financement (« dette à long terme nette »).

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, les charges financières de 2,1 millions de dollars sont demeurées identiques à celles de 2010.

Charge d'impôts

En date du 1er janvier 2011, Wajax a été converti d'un fonds de revenu en une société par actions. En conséquence, Wajax et ses filiales sont assujetties à l'impôt sur la totalité de leur revenu imposable depuis cette date.

Pour les trois mois terminés le 30 juin 2011, le taux d'imposition effectif de 26,1 % a été inférieur au taux d'imposition de la Société prévu par la loi, soit 27,7 %, principalement en raison des bénéfices de la société en nom collectif générés en 2011, qui seront assujettis à l'impôt à un taux moins élevé en 2012.

Pour les six mois terminés le 30 juin 2011, le taux d'imposition effectif de 27,4 % a été inférieur au taux d'imposition de la Société prévu par la loi, soit 27,7 %, principalement en raison des bénéfices de la société en nom collectif générés en 2011, qui seront assujettis à l'impôt à un taux moins élevé en 2012.

Résultat net

Le résultat net trimestriel a augmenté de 4,3 millions de dollars, passant de 12,2 millions de dollars, ou 0,73 $ par action, en 2010 à 16,5 millions de dollars, ou 0,99 $ par action. L'incidence positive de la hausse des volumes a largement compensé l'incidence négative de l'augmentation des frais de vente et d'administration et de la charge d'impôts par rapport à l'exercice précédent.

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, le résultat net a augmenté de 8,4 millions de dollars, passant de 21,0 millions de dollars, ou 1,27 $ par action, en 2010 à 29,4 millions de dollars, ou 1,77 $ par action. L'incidence positive de la hausse des volumes a largement compensé l'incidence négative de l'augmentation des frais de vente et d'administration et de la charge d'impôts par rapport à l'exercice précédent.

Résultat global

Le résultat global a progressé de 3,3 millions de dollars, passant de 13,7 millions de dollars pour l'exercice précédent à 17,0 millions de dollars pour le trimestre, en raison de l'augmentation de 4,3 millions de dollars du résultat net, contrebalancée par une diminution de 1,0 million de dollars des autres éléments du résultat global par rapport à l'exercice précédent. Cette diminution des autres éléments du résultat global est attribuable à une diminution des profits sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie en cours à la clôture du trimestre, contrebalancée en partie par une augmentation des pertes sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie enregistrées au cours de périodes antérieures et virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période courante.

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, le résultat global a progressé de 8,1 millions de dollars, passant de 22,0 millions de dollars pour l'exercice précédent à 30,1 millions de dollars, en raison de l'augmentation de 8,4 millions de dollars du résultat net, contrebalancée par une diminution de 0,2 million de dollars des autres éléments du résultat global par rapport à l'exercice précédent. Cette diminution des autres éléments du résultat global est attribuable aux pertes sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie en cours à la clôture de la période et est largement contrebalancée par une augmentation des pertes sur dérivés désignés comme couvertures des flux de trésorerie enregistrées au cours de périodes antérieures et virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période courante.

Dette à long terme nette

La dette à long terme nette de 111,1 millions de dollars au 30 juin 2011 a augmenté de 65,5 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2010. Cette augmentation provenait surtout des sorties de liquidités relatives à l'ajout de 48,0 millions de dollars au fonds de roulement hors caisse, du versement de dividendes de 25,4 millions de dollars, du versement d'une somme de 21,6 millions de dollars à la clôture de l'acquisition de Harper et du paiement de 13,9 millions de dollars pour des ajouts au parc de location et d'autres acquisitions d'immobilisations et des versements d'intérêts de 1,8 million de dollars. Ces augmentations ont été contrebalancées par des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant les variations des éléments hors caisse du fonds de roulement de 47,4 millions de dollars depuis le début de l'exercice.

La facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars de Wajax vient à échéance le 31 décembre 2011. La direction est actuellement en pourparlers avec les prêteurs concernant le refinancement de celle-ci et s'attend à pouvoir signer une nouvelle facilité de crédit avant la fin de 2011.

Dividendes

Pour le trimestre clos le 30 juin 2011, les dividendes mensuels déclarés ont totalisé 0,51 $ par action et comprenaient des versements de 0,15 $ par action pour le mois d'avril et de 0,18 $ par action pour les mois de mai et de juin. Pour le trimestre clos le 30 juin 2010, les distributions en espèces mensuelles déclarées étaient de 0,45 $ par part.

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, les dividendes mensuels déclarés ont totalisé 0,96 $ par action. Pour les six mois clos le 30 juin 2010, les distributions en espèces mensuelles déclarées étaient de 0,90 $ par part.

Le 10 mai 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,18 $ par action (2,16 $ annualisé) pour le mois de juillet, payable le 22 août 2011 aux actionnaires inscrits le 29 juillet 2011.

Le 3 août 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisé) pour chacun des mois d'août, de septembre et d'octobre, payable le 20 septembre 2011, le 20 octobre 2011 et le 21 novembre 2011 aux actionnaires inscrits le 31 août 2011, le 30 septembre 2011 et le 31 octobre 2011, respectivement.

Des renseignements fiscaux portant sur les dividendes de 2011 et les distributions des exercices antérieurs se trouvent sur le site Web de Wajax, à l'adresse www.wajax.com.

Carnet de commandes

Le carnet de commandes consolidé a augmenté de 66,0 millions de dollars, ou 31 %, passant de 215,7 millions de dollars au 31 mars 2011 à 281,7 millions de dollars au 30 juin 2011, principalement en raison de l'augmentation du nombre de commandes passées dans la division de l'Équipement et de l'acquisition de Harper.

Résultats opérationnels trimestriels

Équipement
Trois mois clos les
30 juin
Six mois clos les
30 juin
2011 2010 2011 2010
Équipement* 98,5 $ 82,5 $ 186,0 $ 139,7 $
Pièces et services 65,7 $ 60,3 $ 129,6 $ 111,5 $
Produits des activités ordinaires sectoriels 164,2 $ 142,8 $ 315,6 $ 251,2 $
Résultat sectoriel 12,0 $ 10,3 $ 23,1 $ 18,2 $
Marge bénéficiaire sectorielle 7,3 % 7,2 % 7,3 % 7,2 %
* Comprend les produits de location.

Au deuxième trimestre de 2011, les produits des activités ordinaires ont grimpé de 21,4 millions de dollars, ou 15 %, pour s'établir à 164,2 millions de dollars contre 142,8 millions de dollars au deuxième trimestre de 2010. Le résultat sectoriel pour le trimestre a progressé de 1,7 million de dollars par rapport au deuxième trimestre de 2010, pour s'établir à 12,0 millions de dollars. Les facteurs suivants ont contribué aux résultats du deuxième trimestre de la division de l'Équipement :

  • Les produits liés à l'équipement ont augmenté de 16,0 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. Les variations spécifiques d'un trimestre à l'autre comprenaient les suivantes :
    • Les produits liés à l'équipement de construction ont augmenté de 11,6 millions de dollars en raison de l'accroissement des ventes d'excavatrices Hitachi neuves, principalement dans l'Ouest canadien, et des ventes d'équipement JCB partout au Canada.
    • Les ventes d'équipement d'exploitation forestière ont progressé de 8,7 millions de dollars en raison d'une demande plus forte sur le marché dans toutes les régions pour les produits Tigercat et les produits Hitachi liés à l'exploitation forestière.
    • Les produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont grimpé de 3,3 millions de dollars en raison de volumes plus élevés dans toutes les régions.
    • Les ventes d'équipement d'exploitation minière ont reculé de 5,8 millions de dollars en raison de la baisse des livraisons d'équipement d'exploitation minière LeTourneau dans l'Ouest canadien.
    • Les produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont baissé de 1,8 million de dollars principalement en raison de la baisse des ventes à des clients du secteur des services publics en Ontario et dans l'est du Canada.
  • Les volumes des pièces et des services ont progressé de 5,4 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent, en raison surtout des ventes accrues enregistrées dans le secteur de la construction dans l'Ouest canadien et dans le secteur de l'exploitation minière dans l'est et l'ouest du Canada.

  • Le résultat sectoriel a progressé de 1,7 million de dollars par rapport à l'exercice précédent pour s'établir à 12,0 millions de dollars, l'incidence favorable de l'accroissement des volumes ayant contrebalancé l'incidence négative du léger recul des marges liées aux pièces et aux services et l'augmentation de 0,5 million de dollars des frais de vente et d'administration. Les frais de vente et d'administration ont augmenté par rapport au dernier exercice par suite de la hausse des frais liés aux ventes, bien qu'ils aient été contrebalancés en partie par une réduction des charges au titre des créances douteuses.

Le carnet de commandes de 151,0 millions de dollars au 30 juin 2011 a progressé de 53,7 millions de dollars par rapport au 31 mars 2011, principalement en raison de l'augmentation des commandes d'équipement d'exploitation minière et de construction passées dans l'Ouest canadien.

La division de l'Équipement a récemment conclu un contrat d'approvisionnement en équipement avec Shell Canada Énergie portant sur sept pelles excavatrices de mine et excavatrices de construction de marque Hitachi. Cet équipement s'ajoute au parc d'équipement de marque Hitachi existant de Shell Albian Sands, division de Shell exerçant ses activités dans le secteur des sables bitumineux en Alberta. Pour assurer le service du parc d'équipement de marque Hitachi de Shell Albian Sands, Wajax a également renouvelé et prolongé jusqu'à la fin d'avril 2014 l'entente commerciale existante avec Shell Canada Énergie relativement à l'approvisionnement en pièces et composants et à l'entretien connexe.

Avec prise d'effet le 22 juin 2011, Rowan Companies, Inc., établie à Houston, au Texas, a mené à bien la vente de sa participation exclusive dans LeTourneau Technologies, Inc. (« LeTourneau »), fabricant de chargeuses sur roues destinées à l'exploitation minière, à Joy Global Inc. (« Joy »), entreprise établie à Milwaukee. Wajax est le distributeur exclusif des produits LeTourneau au Canada. Joy a fait savoir qu'elle avait l'intention de chercher des façons d'intégrer les activités de distribution de LeTourneau à ses propres activités liées à P&H Mining Equipment, ce qui aura vraisemblablement une incidence sur les ententes de distribution actuelles entre Wajax et LeTourneau. En 2010, la vente et le service après-vente des produits LeTourneau ont généré des produits d'environ 40 millions de dollars pour Wajax et ont représenté environ 10 millions de dollars du résultat avant intérêts et impôt.

La division continue de surveiller l'évolution de la situation au Japon par suite des effets du tremblement de terre et du tsunami du 11 mars 2011 sur la chaîne d'approvisionnement japonaise de Hitachi. La division de l'Équipement est le distributeur des excavatrices de construction et d'exploitation forestière et de l'équipement d'exploitation minière Hitachi au Canada. L'équipement et les pièces Hitachi distribués par Wajax sont fabriqués à diverses installations et proviennent de divers emplacements du Japon et des États-Unis. L'impact prévu sur la division de l'Équipement en 2011 est décrit ci-dessous :

  • Les perturbations de l'approvisionnement en pièces provenant du Japon n'ont pas eu et ne devraient pas avoir d'incidence importante sur les produits tirés des pièces en 2011.
  • En ce qui concerne l'équipement d'exploitation minière, la division est toujours guidée par l'hypothèse qu'il y aura un retard pouvant aller jusqu'à six mois dans les livraisons du Japon, ce qui devrait entraîner une baisse estimative des produits des activités ordinaires de la division d'environ 40 millions de dollars pour 2011.
Composants industriels
Trois mois clos les
30 juin
Six mois clos les
30 juin
2011 2010 2011 2010
Produits des activités ordinaires sectoriels 89,9 $ 75,9 $ 170,6 $ 148,5 $
Résultat sectoriel 6,5 $ 2,0 $ 11,0 $ 5,2 $
Marge bénéficiaire sectorielle 7,3 % 2,7 % 6,4 % 3,5 %

Les produits des activités ordinaires ont progressé de 14,0 millions de dollars, ou 18 %, passant de 75,9 millions de dollars au deuxième trimestre de 2010 à 89,9 millions de dollars. Le résultat sectoriel s'est accru de 4,5 millions de dollars pour le trimestre par rapport à l'exercice précédent, pour s'établir à 6,5 millions de dollars. Les facteurs suivants ont contribué aux résultats du deuxième trimestre de cette division :

  • Les ventes de roulements et de pièces de transmission de puissance ont augmenté de 4,9 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent, principalement par suite de l'augmentation des volumes dans le secteur de l'exploitation minière dans toutes les régions et de la hausse des ventes dans les secteurs de l'exploitation forestière et du transport et dans le secteur industriel, principalement dans l'est du Canada et en Ontario.

  • Les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide ont progressé de 9,1 millions de dollars grâce à l'intensification des activités de forage pétrolier et gazier dans l'Ouest canadien et à l'augmentation des ventes aux clients du secteur agricole et des secteurs du transport et de la transformation des métaux.

  • Le résultat sectoriel s'est accru de 4,5 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent grâce à l'effet favorable de la hausse des volumes et à la baisse de 0,4 million de dollars des frais de vente et d'administration. La baisse des frais de vente et d'administration est surtout attribuable à la diminution des frais liés au personnel.

Le carnet de commandes de 47,0 millions de dollars au 30 juin 2011 a augmenté de 1,5 million de dollars par rapport au 31 mars 2011.
Systèmes de puissance
Trois mois clos les
30 juin
Six mois clos les
30 juin
2011 2010 2011 2010
Équipement 36,1 $ 18,4 $ 71,6 $ 32,0 $
Pièces et services 44,9 $ 36,7 $ 82,4 $ 70,6 $
Produits des activités ordinaires sectoriels 81,0 $ 55,1 $ 154,0 $ 102,6 $
Résultat sectoriel 8,3 $ 3,7 $ 15,3 $ 4,6 $
Marge bénéficiaire sectorielle 10,2 % 6,6 % 9,9 % 4,5 %

Au deuxième trimestre, les produits des activités ordinaires se sont accrus de 25,9 millions de dollars, ou 47 %, pour s'établir à 81,0 millions de dollars par rapport à 55,1 millions de dollars en 2010 et comprenaient des produits de 9,1 millions de dollars provenant de l'acquisition de Harper avec prise d'effet le 2 mai 2011. Le résultat sectoriel a grimpé de 4,6 millions de dollars comparativement à l'exercice précédent, s'établissant à 8,3 millions de dollars pour le trimestre. Les facteurs suivants ont touché les produits des activités ordinaires et le résultat du trimestre :

  • Les produits des activités ordinaires dans l'Ouest canadien ont augmenté de 18,2 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent. Les ventes d'équipement ont progressé de 15,1 millions de dollars, en raison de la hausse des ventes aux clients du secteur pétrolier et gazier et de la hausse des ventes d'équipement connexe aux systèmes de puissance. Les produits tirés des pièces et des services se sont accrus de 3,1 millions de dollars surtout par suite de l'augmentation des ventes aux clients du secteur du transport hors route, y compris ceux actifs dans les secteurs de l'exploitation minière ainsi que du pétrole et du gaz.

  • Les produits des activités ordinaires dans la région centrale du Canada de 9,1 millions de dollars provenaient de l'acquisition de Harper avec prise d'effet le 2 mai 2011 et s'expliquaient principalement par les ventes aux clients du secteur de l'équipement routier.

  • Les produits des activités ordinaires dans l'est du Canada ont fléchi de 1,4 million de dollars par rapport à 2010. Les ventes d'équipement ont augmenté de 0,6 million de dollars, tandis que les produits liés aux pièces et aux services ont reculé de 2,0 millions de dollars en raison du ralentissement des activités dans les secteurs militaire et maritime.

  • Le résultat sectoriel a progressé de 4,6 millions de dollars comparativement à l'exercice précédent, l'incidence positive de l'accroissement des volumes ayant largement contrebalancé la hausse de 2,1 millions de dollars des frais de vente et d'administration. La hausse des frais de vente et d'administration était surtout imputable à l'acquisition de Harper et à l'augmentation des primes incitatives annuelles et à long terme et des commissions, facteurs qui ont été contrebalancés en partie par des économies au titre des autres frais liés aux ventes.

Le carnet de commandes de 83,7 millions de dollars au 30 juin 2011 a augmenté de 10,8 millions de dollars par rapport au 31 mars 2011, en raison surtout de l'acquisition de Harper.

Avec prise d'effet le 2 mai 2011, Wajax a acquis les actifs de Harper, distributeur ontarien autorisé pour les moteurs Detroit Diesel, Mercedes-Benz, MTU et Deutz, les groupes électrogènes sur site MTU et les transmissions Allison, qui affichait des produits annuels ajustés d'environ 71 millions de dollars en 2010. À l'exception des moteurs Deutz, Systèmes de puissance Wajax est actuellement le distributeur autorisé de ces gammes de produits dans le reste du Canada, sauf dans certaines parties de la Colombie-Britannique. La contrepartie versée pour les actifs était de 23,2 millions de dollars, sous réserve d'autres ajustements postérieurs à la clôture.

Systèmes de puissance Wajax a pris en charge l'exploitation des 10 succursales ontariennes de Harper, situées à Toronto, Ottawa, Hamilton, London, Sudbury, Timmins, Kingston, Cornwall, Niagara Falls et Pembroke.

Grâce à cette entreprise bien établie dans le secteur de l'équipement routier du marché, Wajax a l'intention d'accroître sa présence dans les secteurs du transport hors route et des groupes électrogènes en Ontario. Cette acquisition représente également un pas important dans la poursuite de son objectif stratégique qui consiste à devenir un fournisseur national de solutions intégrales de systèmes de puissance.

Principales informations trimestrielles
20111 20101 20092
T2 T1 T4 T3 T2 T1 T4 T3
Produits des activités ordinaires 334,1 $ 303,9 $ 317,1 $ 294,4 $ 272,0 $ 227,4 $ 259,1 $ 234,6 $
Résultat net 16,5 $ 12,8 $ 15,0 $ 19,6 $ 12,2 $ 8,9 $ 8,3 $ 6,8 $
Résultat net par action
- de base 0,99 $ 0,77 $ 0,90 $ 1,18 $ 0,73 $ 0,53 $ 0,50 $ 0,41 $
- dilué 0,98 $ 0,76 $ 0,89 $ 1,16 $ 0,72 $ 0,53 $ 0,50 $ 0,40 $
1) Les états financiers de 2011 et de 2010 sont préparés suivant les IFRS. De plus, certains chiffres comparatifs de 2010 ont été reclassés afin qu'ils soient conformes à la présentation de la période considérée. Plus particulièrement, les rabais en espèces accordés aux clients, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans les produits des activités ordinaires. De plus, les rabais en espèces reçus de fournisseurs, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans le coût des ventes. Les reclassements susmentionnés n'ont aucune incidence sur le résultat net ou les flux de trésorerie.
2) Les états financiers de 2009 sont préparés conformément aux PCGR canadiens. De plus, certains chiffres comparatifs de 2009 ont été reclassés afin qu'ils soient conformes à la présentation de la période considérée. Plus particulièrement, les montants recouvrés auprès des clients ou des fabricants, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans les produits des activités ordinaires. De plus, les frais généraux de la fonction service, qui avaient été constatés dans les frais de vente et d'administration, ont été reclassés dans le coût des ventes. Les reclassements susmentionnés n'ont aucune incidence sur le résultat net ou les flux de trésorerie.

On peut trouver une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax dans les rapports de gestion trimestriels de Wajax accessibles sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Flux de trésorerie, situation de trésorerie et ressources en capital

Flux de trésorerie nets affectés aux activités opérationnelles

Bien que les ajustements liés aux IFRS n'aient pas d'incidence sur le total des flux de trésorerie de la Société, les flux de trésorerie affectés aux activités opérationnelles et les flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement ont tous deux été ajustés, au moyen de montants égaux et compensateurs, afin de refléter le reclassement des ajouts d'équipement de location comme activités opérationnelles.

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, les flux de trésorerie nets affectés aux activités opérationnelles ont totalisé 14,1 millions de dollars par rapport aux 18,5 millions de dollars provenant des activités opérationnelles à l'exercice précédent. Cette diminution de 32,6 millions de dollars s'explique principalement par une utilisation accrue de 40,2 millions de dollars du fonds de roulement hors caisse et par une augmentation des ajouts au parc de location de chariots élévateurs de 9,8 millions de dollars dans la division de l'Équipement, éléments qui ont été contrebalancés par une augmentation de 17,2 millions de dollars des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement.

Les variations des éléments hors caisse du fonds de roulement pour le premier semestre de 2011 par rapport à 2010 comprennent ce qui suit :

Six mois clos les 30 juin
Augmentation (diminution) du fonds de roulement hors caisse 2011 2010
Clients et autres débiteurs 38,4 $ 23,5 $
Stocks 12,1 $ 0,4 $
Charges payées d'avance (0,1 ) $ 4,7 $
Fournisseurs et autres créditeurs 0,6 $ (11,7 ) $
Charges à payer (2,6 ) $ (9,7 ) $
Provisions (0,4 ) $ 0,6 $
Total 48,0 $ 7,8 $

Les principales composantes de la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement pour les six mois clos le 30 juin 2011 s'établissent comme suit :

  • Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 38,4 millions de dollars en raison des ventes plus fortes dans toutes les divisions et de la récente grève des postes.

  • Les stocks se sont accrus de 12,1 millions de dollars, surtout dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels, en raison de la croissance continue des ventes.

Au 30 juin 2011, Wajax avait utilisé 188,8 millions de dollars du fonds de roulement, déduction faite de la dette à long terme nette, comparativement à 118,3 millions de dollars au 31 décembre 2010. Cette augmentation de 70,5 millions de dollars s'explique principalement par les facteurs liés aux flux de trésorerie énumérés ci-dessus, par l'acquisition de Harper et par une baisse de 9,5 millions de dollars du montant des dividendes payables liée au versement, en janvier 2011, de distributions payables déclarées en décembre 2010 avant que la Société ne soit convertie d'un fonds de revenu en une société par actions.

Activités d'investissement

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, Wajax a versé une somme en espèces de 21,6 millions de dollars à la clôture de l'acquisition de Harper le 2 mai 2011 et un montant net de 2,2 millions de dollars au titre des acquisitions d'immobilisations, après cessions, contre 1,3 million de dollars à l'exercice précédent.

Activités de financement

Pour les six mois clos le 30 juin 2011, Wajax a affecté des liquidités de 13,0 millions de dollars aux activités de financement contre 16,7 millions de dollars en 2010. Les distributions et les dividendes versés aux actionnaires totalisant 25,4 millions de dollars, ou 1,53 $ par action, ont été plus élevés que les augmentations de la dette à long terme de 14,0 millions de dollars au cours de la période.

La dette à long terme nette de 111,1 millions de dollars au 30 juin 2011 a augmenté de 65,5 millions de dollars comparativement au 31 décembre 2010. Cette augmentation provenait surtout des liquidités affectées à l'ajout de 48,0 millions de dollars au fonds de roulement hors caisse, du versement de distributions et de dividendes de 25,4 millions de dollars, du paiement de la somme de 21,6 millions de dollars à la clôture de l'acquisition de Harper, du paiement de 13,9 millions de dollars pour des ajouts au parc de location et d'autres acquisitions d'immobilisations et du paiement d'intérêts de 1,8 million de dollars. Ces augmentations ont été contrebalancées par les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant les variations des éléments hors caisse du fonds de roulement de 47,4 millions de dollars. Le ratio d'endettement de Wajax en fin de période, qui s'élevait à 0,52:1 au 30 juin 2011, a augmenté comparativement à celui du 31 décembre 2010, qui était de 0,23:1.

Situation de trésorerie et ressources en capital

Au 30 juin 2011, Wajax avait emprunté 94,0 millions de dollars et émis des lettres de crédit de 5,5 millions de dollars, ce qui porte à 99,5 millions de dollars l'encours de sa facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars; elle n'avait prélevé aucune somme sur sa facilité de financement sur stocks de 15 millions de dollars. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et du solde des créances clients. Au 30 juin 2011, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 175 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars de Wajax ainsi que sa capacité d'emprunt autorisée additionnelle de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement, en dépenses d'investissement de maintien et en capital de croissance de Wajax dans le cours normal de ses activités. À long terme, Wajax pourrait être contrainte de recourir aux marchés des titres de capitaux propres ou des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes, pour satisfaire aux besoins en fonds de roulement et pour engager des dépenses d'investissement afin d'assurer sa croissance.

La facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars vient à échéance le 31 décembre 2011. La direction est actuellement en pourparlers avec les prêteurs concernant le refinancement de celle-ci et s'attend à pouvoir signer une nouvelle facilité de crédit avant la fin de 2011.

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. Wajax a pour principe de ne pas recourir à des instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation. Les opérations importantes sur instruments financiers dérivés et celles qui étaient en cours à la clôture du trimestre comprenaient ce qui suit :

  • Wajax a conclu les accords de swap de taux d'intérêt suivants avec ses prêteurs, ce qui a eu pour effet de fixer le taux d'intérêt effectif sur une tranche de 80 millions de dollars de la dette de Wajax à un taux combiné de 2,925 %, plus les marges applicables, jusqu'au 31 décembre 2011 :
    • Le swap de taux d'intérêt différé conclu par Wajax le 9 mai 2007 avec deux de ses prêteurs est entré en vigueur le 7 juin 2008, ce qui a eu pour effet de fixer le taux d'intérêt sur la partie à terme non renouvelable de 30 millions de dollars de sa facilité de crédit bancaire à un taux effectif de 4,60 %, plus les marges applicables, jusqu'à l'expiration de la facilité le 31 décembre 2011.
    • Le swap de taux d'intérêt différé conclu par Wajax le 18 décembre 2008 avec deux de ses prêteurs est entré en vigueur le 23 janvier 2009, ce qui a eu pour effet de fixer le taux d'intérêt sur la partie à terme renouvelable de 50 millions de dollars de sa facilité de crédit bancaire à un taux effectif de 1,92 %, plus les marges applicables, jusqu'à l'expiration de la facilité le 31 décembre 2011.
    • Les marges sur la dette associée aux swaps de taux d'intérêt dépendent du ratio de levier financier de Wajax et varient entre 0,75 % et 2,5 %.
  • Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de fixer le taux de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients (créances des clients) libellées en devises. Au 30 juin 2011, Wajax avait des contrats en vigueur pour l'achat de 29,3 millions de dollars américains et pour la vente de 4,4 millions de dollars américains et de 0,006 million d'euros (au 31 décembre 2010, Wajax avait des contrats en vigueur pour l'achat de 34,1 millions de dollars américains et pour la vente de 0,3 million de dollars américains; au 30 juin 2010, Wajax avait des contrats en vigueur pour l'achat de 41,8 millions de dollars américains et de 0,2 million d'euros et pour la vente de 0,03 million de dollars américains). Les contrats libellés en dollars américains viennent à échéance entre juillet 2011 et décembre 2012, à un taux moyen pondéré de 1,00 $ US pour 0,9898 $ CA et à un taux moyen pondéré de 1,00 € pour 1,3964 $ CA.

Wajax évalue les instruments financiers détenus à des fins de transaction et non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments.

La transition aux IFRS n'a pas eu d'incidence importante sur la comptabilisation des instruments financiers par la Société.

Risque de change

Il ne s'est produit aucun changement important dans le risque de change depuis le 31 décembre 2010.

Obligations contractuelles

Il ne s'est produit aucun changement important dans les obligations contractuelles depuis le 31 décembre 2010.

Financement hors bilan

Au 30 juin 2011, la division de l'Équipement disposait de 27,9 millions de dollars (22,6 millions de dollars en 2010) de stocks de marchandises en consignation d'un grand fabricant. Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues à des clients ou achetées par Wajax. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens.

Les ententes de financement hors bilan de Wajax conclues avec des prêteurs autres que des banques comprennent des contrats de location simple visant le parc de location à long terme de chariots élévateurs de Wajax dans la division de l'Équipement. Au 30 juin 2011, les engagements non actualisés aux termes des contrats de location simple s'élevaient à 5,0 millions de dollars pour le parc de location (6,0 millions de dollars au 31 décembre 2010).

S'il était mis fin au programme de consignation de stocks, Wajax aurait recours au financement sans intérêt, si cette option lui était offerte par le fabricant, et/ou utiliserait sa facilité de crédit bancaire. Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir aux marchés des titres de capitaux propres ou des titres d'emprunt ou réduire temporairement ses dividendes pour combler tout manque à gagner aux termes de sa facilité de crédit. Voir la rubrique Situation de trésorerie et ressources en capital.

Selon les IFRS, les contrats de location de véhicules qui étaient classés en tant que contrats de location-exploitation en vertu des PCGR canadiens sont évalués en tant que contrats de location-financement. Les actifs au titre des contrats de location-financement sont capitalisés au commencement du contrat de location au plus faible de la juste valeur des actifs loués ou de la valeur actuelle des paiements minimaux au titre de la location. L'obligation est comptabilisée dans l'état de la situation financière et classée entre les montants courants et non courants. Les paiements au titre de la location sont ventilés entre les charges financières et l'amortissement du passif lié au contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt constant sur le solde du passif.

Dividendes

Le tableau ci-dessous illustre les déclarations de dividendes versés aux actionnaires :

Date de clôture des registres Date du versement Par action Montant
29 avril 2011 20 mai 2011 0,15 $ 2,5 $
31 mai 2011 20 juin 2011 0,18 3,0
30 juin 2011 20 juillet 2011 0,18 3,0
Trois mois clos le 30 juin 2011 0,51 $ 8,5 $

Le 10 mai 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,18 $ par action (2,16 $ annualisé) pour le mois de juillet, payable le 22 août 2011 aux actionnaires inscrits le 29 juillet 2011.

Le 3 août 2011, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ annualisé) pour chacun des mois d'août, de septembre et d'octobre, payable le 20 septembre 2011, le 20 octobre 2011 et le 21 novembre 2011 aux actionnaires inscrits le 31 août 2011, le 30 septembre 2011 et le 31 octobre 2011, respectivement.

Des renseignements fiscaux portant sur les dividendes de 2011 et les distributions des exercices antérieurs se trouvent sur le site Web de Wajax, à l'adresse www.wajax.com.

Capacité productive et gestion de la capacité productive

Au cours du trimestre, Wajax a accru sa capacité productive grâce à l'acquisition de Harper, qui a eu pour effet de doter l'infrastructure ontarienne de la division des Systèmes de puissance de 10 succursales additionnelles. Il ne s'est produit aucun autre changement important dans la capacité productive et la gestion de la capacité productive de la Société depuis le 31 décembre 2010.

Stratégies de financement

La facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars de Wajax ainsi que la facilité de financement sur stocks remboursable à vue de 15 millions de dollars devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement, en dépenses d'investissement de maintien et en capital de croissance de Wajax dans le cours normal de ses activités. La facilité de crédit bancaire de 175 millions de dollars vient à échéance le 31 décembre 2011. La direction est actuellement en pourparlers avec les prêteurs concernant le refinancement de celle-ci et s'attend à pouvoir signer une nouvelle facilité de crédit avant la fin de 2011.

Les besoins à court terme de Wajax en fonds de roulement dans le cours normal de ses activités peuvent changer radicalement d'un trimestre à l'autre en raison du calendrier des achats de stocks de grande dimension et/ou des ventes et de l'évolution du marché. En général, lorsque Wajax enregistre une croissance de ses activités, ses besoins en fonds de roulement s'accentuent, comme c'était le cas en 2006 et en 2008. En revanche, si Wajax subit les contrecoups d'un ralentissement économique, ses besoins en fonds de roulement diminuent en raison du niveau d'activité moins élevé, comme c'était le cas en 2009. Les variations du fonds de roulement sont généralement financées par les facilités de crédit bancaire ou affectées au remboursement de celles-ci.

À long terme, Wajax pourrait également être contrainte de recourir aux marchés des titres de capitaux propres ou des titres d'emprunt ou encore de réduire ses dividendes pour financer des acquisitions importantes, pour satisfaire aux besoins en fonds de roulement et pour engager des dépenses d'investissement afin d'assurer sa croissance.

La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles de Wajax et du solde des créances clients. Au 30 juin 2011, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 175 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire contient des clauses restrictives qui peuvent restreindre la capacité de Wajax de verser des dividendes i) si un versement de dividendes donne ou donnait lieu à un cas de défaut et ii) si le ratio de levier financier (dette par rapport au résultat avant intérêts, impôt et amortissement (RIIA)) est supérieur à 3,0. Si le ratio de levier financier est égal ou inférieur à 3,0, les versements de dividendes faits par les emprunteurs au cours de chaque trimestre financier ne pourront dépasser 115 % des liquidités distribuables au cours des quatre derniers trimestres. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et du solde des créances clients. Pour obtenir plus de détails, il y a lieu de consulter les modalités de la facilité de crédit bancaire sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Capital social

Les actions de Wajax émises sont comprises dans les capitaux propres dans l'état de la situation financière et se résument comme suit :

Actions émises et entièrement payées au 30 juin 2011 Nombre Montant
Solde à l'ouverture de l'exercice 16 629 444 105,9 $
Droits exercés
Solde à la clôture du trimestre 16 629 444 105,9 $

Wajax compte cinq régimes de rémunération à base d'actions : le régime d'actionnariat de Wajax (« RA »), le programme d'actions différées (« PAD »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (« RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (« REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (« RUAD »). Les droits aux termes du RA, du PAD et du RUADA sont émis aux participants et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax. Des octrois annuels sont faits aux termes du REMT et du RUAD et sont réglés en espèces. Les droits relatifs à ces octrois s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. Une partie de l'octroi aux termes du REMT et le montant intégral de l'octroi aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération à l'égard du RA, du PAD et du RUADA est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'octroi et comptabilisée en charges selon la méthode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD et de la tranche du REMT qui est à base d'actions varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a comptabilisé un coût de rémunération de 1,1 million de dollars pour le trimestre (1,2 million de dollars en 2010) et de 2,5 millions de dollars pour les six mois (1,9 million de dollars en 2010) à l'égard de ces régimes.

En date du 1er janvier 2011, le RA, le PAD, le RUADA et le REMT ont été modifiés pour tenir compte de la conversion en société par actions.

Estimations comptables critiques

Dans le cadre de la préparation d'états financiers, la direction doit faire des estimations et poser des hypothèses qui influent sur les montants déclarés des actifs et des passifs de même que sur les renseignements à fournir sur les actifs et les passifs éventuels à la date des états financiers et sur les montants déclarés des produits et des charges au cours de la période de présentation de l'information financière. Les estimations comptables importantes portaient sur la provision pour l'obsolescence des stocks, la provision pour créances douteuses et toute perte de valeur du goodwill et des autres actifs, la classification des contrats de location, la réserve de garantie et l'évaluation des obligations au titre des avantages du personnel. Wajax constitue une provision pour créances douteuses lorsqu'il y a des preuves qu'un compte particulier pourrait devenir irrécouvrable. Wajax ne constitue aucune provision générale pour les créances douteuses. Selon l'évolution de la conjoncture, les résultats réels pourraient être différents de ces estimations. Les estimations comptables critiques utilisées par la direction de Wajax sont décrites en détail dans le rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010 que l'on peut trouver sur le site de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Modifications comptables

Transition aux Normes internationales d'information financière

La Société a adopté les IFRS le 1er janvier 2011, comme l'exigeait le Conseil des normes comptables de l'Institut canadien des comptables agréés. La Société a présenté des renseignements sur sa transition aux IFRS dans son rapport de gestion pour le trimestre clos le 31 mars 2011. Ces renseignements n'ont pas fait l'objet d'un changement important par rapport à ce qui a été présenté.

La note 13 des états financiers consolidés résumés présente une explication de la transition aux IFRS. La note 13 présente aussi un rapprochement détaillé entre les PCGR canadiens et les IFRS pour le compte de résultat consolidé et l'état consolidé du résultat global pour les trois mois et les six mois clos le 30 juin 2010 ainsi que pour l'état consolidé de la situation financière au 30 juin 2010. Ce rapprochement présente des explications de chaque différence importante.

Nouvelles normes et interprétations non encore adoptées

À compter du 1er janvier 2013, la Société devra adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, qui découle de la première phase du projet de l'IASB consistant à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme remplace la classification multiple et les modèles d'évaluation actuels des actifs et des passifs financiers par un seul modèle ne comportant que deux catégories de classification : le coût amorti et la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 10, États financiers consolidés, qui établit les principes de préparation et de présentation des états financiers consolidés lorsqu'une entité contrôle une ou plusieurs autres entités. La Société ne s'attend pas à ce que l'IFRS 10 ait une incidence importante sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 13, Évaluation de la juste valeur, qui définit ce qu'est la juste valeur et établit un cadre d'évaluation lorsque d'autres IFRS exigent ou autorisent des évaluations à la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter les modifications touchant l'IAS 1, Présentation des états financiers, lesquelles exigent qu'une entité présente séparément les autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés en résultat et ceux qui ne seraient jamais susceptibles de faire l'objet d'un tel reclassement. La Société compte refléter ces modifications dans ses états financiers pour la période annuelle ouverte à compter du 1er janvier 2013. Comme les modifications apportées à l'IAS 1 n'entraînent qu'un changement dans la présentation des autres éléments du résultat global, la Société ne s'attend pas à ce que celles-ci aient une incidence importante sur les états financiers.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IAS 19, Avantages du personnel, qui exige la comptabilisation immédiate des écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global, la comptabilisation immédiate en résultat de la totalité du coût des services passés, la comptabilisation en résultat du rendement prévu de l'actif du régime calculé d'après le taux d'actualisation de l'obligation au titre des prestations définies et la présentation de certaines autres informations. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

Risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats opérationnels. Wajax s'efforce de minimiser un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Néanmoins, un certain nombre de risques nécessitent une attention particulière. Ces risques sont traités en détail dans le rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010 que l'on peut trouver sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Pour la période comprise entre le 1er juillet 2011 et le 3 août 2011, il ne s'est produit aucun changement important touchant l'entreprise de Wajax qui nécessiterait une mise à jour de la présentation des risques applicables figurant dans le Rapport de gestion pour l'exercice clos le 31 décembre 2010.

Perspectives

L'amélioration enregistrée au deuxième trimestre résulte de la vigueur observée dans les marchés de l'énergie, de l'exploitation minière, de l'exploitation forestière et de la construction, particulièrement dans l'Ouest canadien. La direction est également encouragée par les résultats à la hausse obtenus en Ontario dans la division de l'Équipement et dans l'est du Canada dans la division des Composants industriels. Les résultats attribuables à l'acquisition de Harper pour les deux mois qui se sont écoulés depuis la clôture de la transaction ont été conformes à nos attentes.

La division de l'Équipement a été en mesure de minimiser les effets de la perturbation de l'approvisionnement en produits de notre ligne Hitachi par suite du tremblement de terre et du tsunami qui en a résulté au Japon. Comme prévu, la principale préoccupation a trait aux retards dans la livraison d'équipement d'exploitation minière, ce qui aura une certaine incidence sur les produits de 2011. De plus, la division éprouve toujours quelques retards dans la livraison d'un certain nombre d'autres produits de plusieurs fournisseurs, en raison surtout de la croissance de la demande mondiale et de la pénurie de composants.

Pour le reste de l'exercice, la direction prévoit que l'activité économique générale au Canada se maintiendra au même niveau que celui qui a caractérisé le premier semestre. Malgré l'impact négatif des perturbations de l'approvisionnement à l'égard de l'équipement Hitachi et d'autres produits, la direction s'attend à ce que le résultat avant impôt demeure supérieur à celui du dernier exercice pour le reste de 2011, mais à un rythme de progression moins soutenu. La décision prise par Wajax de majorer le dividende mensuel tient compte de la solidité du résultat futur prévu, de même que des répercussions négatives éventuelles pouvant toucher l'entente de distribution de produits LeTourneau.

Des renseignements supplémentaires, y compris le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax, sont disponibles sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

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États financiers consolidés résumés non audités
Pour les trois mois et six mois clos le 30 juin 2011

Avis requis en vertu du Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue, partie 4.3 3)a) :

Les états financiers consolidés résumés ci-joints ont été préparés par la direction de Corporation Wajax et non pas été examinés par les auditeurs de la Société.

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ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DE LA SITUATION FINANCIÈRE
(non audité, en milliers de dollars canadiens) Au 30 juin
2011
Au 31 décembre
2010
ACTIFS
COURANTS
Trésorerie - $ 42 954 $
Clients et autres débiteurs 184 447 135 517
Stocks 218 910 196 460
Charges payées d'avance 7 421 7 244
410 778 382 175
NON COURANTS
Équipement de location Note 4 23 371 15 794
Immobilisations corporelles Note 5 48 350 46 090
Immobilisations incorporelles Note 6 81 929 72 972
Actifs d'impôt différé Note 9 - 5 277
Actif de retraite 395 240
154 045 140 373
564 823 $ 522 548 $
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Dette bancaire 7 970 $ - $
Fournisseurs et autres créditeurs 141 258 134 832
Charges à payer 68 510 64 229
Provisions 5 286 4 892
Dividendes à verser 2 993 12 472
Impôts sur le résultat payables 2 540 2 072
Obligations au titre des contrats de location-financement 3 689 3 677
Passif au titre des instruments dérivés 1 356 2 452
Emprunt bancaire 93 839 79 680
327 441 304 306
NON COURANTS
Provisions 4 375 4 338
Passifs d'impôt différé Note 9 5 590 -
Avantages du personnel 4 033 4 132
Autres passifs 3 372 5 221
Obligations au titre des contrats de location-financement 5 595 5 227
22 965 18 918
CAPITAUX PROPRES
Capital social 105 892 -
Parts de fiducie - 105 892
Surplus d'apport Note 8 7 338 6 426
Résultats non distribués 102 801 89 411
Cumul des autres éléments du résultat global (1 614) (2 405)
101 187 87 006
Total des capitaux propres 214 417 199 324
564 823 $ 522 548 $
Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 3 août 2011.
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COMPTES DE RÉSULTAT
CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
(non audité, en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action) Trois mois clos les 30 juin Six mois clos les 30 juin
2011 2010 2011 2010
Produits des activités ordinaires 334 069 $ 272 042 $ 637 998 $ 500 163 $
Coût des ventes 261 539 212 575 499 605 388 995
Marge brute 72 530 59 467 138 393 111 168
Frais de vente et d'administration 49 044 46 558 95 887 88 685
Résultat avant charges financières et impôts 23 486 12 909 42 506 22 483
Charges financières 1 109 1 082 2 085 2 149
Résultat avant impôts 22 377 11 827 40 421 20 334
Charge (recouvrement) d'impôts sur le résultat Note 9 5 839 (337 ) 11 067 (707 )
Résultat net 16 538 $ 12 164 $ 29 354 $ 21 041 $
Résultat de base par action Note 10 0,99 $ 0,73 $ 1,77 $ 1,27 $
Résultat dilué par action Note 10 0,98 $ 0,72 $ 1,74 $ 1,25 $
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ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DU RÉSULTAT GLOBAL
(non audité, en milliers de dollars canadiens) Trois mois clos les 30 juin Six mois clos les 30 juin
2011 2010 2011 2010
Résultat net 16 538 $ 12 164 $ 29 354 $ 21 041 $
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat de 160 $ (34 $ en 2010), et depuis le début de l'exercice, après impôts sur le résultat de 390 $ (49 $ en 2010) 422 320 1 029 459
Profits (pertes) sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat de 16 $ (108 $ en 2010), et depuis le début de l'exercice, après impôts sur le résultat de 87 $ (115 $ en 2010) 34 1 215 (238 ) 509
Autres éléments du résultat global, après impôts sur le résultat 456 1 535 791 968
Résultat global total 16 994 $ 13 699 $ 30 145 $ 22 009 $
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ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
Cumul des autres éléments du résultat global
Pour les six mois clos le 30 juin 2011 (non audité, en milliers de dollars canadiens) Capital social Parts de fiducie Surplus d'apport (note 8) Résultats non distribués Écarts actuariels Profits et pertes sur couvertures de flux de trésorerie Total
1er janvier 2011 - $ 105 892 6 426 89 411 (628 ) (1 777 ) 199 324 $
Conversion en société par actions 105 892 (105 892 ) - - - - -
Résultat net - - - 29 354 - - 29 354
Autres éléments du résultat global
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat - - - - - 1 029 1 029
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat - - - - - (238 ) (238 )
Total du cumul des autres éléments du résultat global - - - - - 791 791
Résultat global total de la période - - - 29 354 - 791 30 145
Dividendes Note 7 - - - (15 964 ) - - (15 964 )
Charge de rémunération fondée sur des actions Note 8 - - 912 - - - 912
30 juin 2011 105 892 $ - 7 338 102 801 (628 ) (986 ) 214 417 $
CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
Cumul des
autres éléments
du résultat
global
Pour les six mois clos le 30 juin 2011
(non audité, en milliers de dollars canadiens)
Capital
social
Parts de
fiducie
Surplus
d'apport
(note 8)
Résultats non
distribués
Profits et pertes
sur couvertures
de flux de
trésorerie
Total
1er janvier 2010 - $ 105 307 5 645 90 258 (2 233 ) 198 977 $
Résultat net - - - 21 041 - 21 041
Autres éléments du résultat global
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat - - - - 459 459
Profits sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat - - - - 509 509
Total du cumul des autres éléments
du résultat global
- - - 968 968
Résultat global total de la période - - - 21 041 968 22 009
Dividendes Note 7 - - - (14 944 ) - (14 944 )
Charge de rémunération fondée sur des actions Note 8 - - 592 - - 592
30 juin 2010 - $ 105 307 6 237 96 355 (1 265 ) 206 634 $
CORPORATION WAJAX
TABLEAU CONSOLIDÉ RÉSUMÉ
DES FLUX DE TRÉSORERIE
Pour les six mois clos les 30 juin
(non audité, en milliers de dollars canadiens) 2011 2010
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Résultat net 29 354 $ 21 041 $
Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie :
Amortissement
Équipement de location 2 066 1 736
Immobilisations corporelles 2 364 2 160
Actifs au titre des contrats de location-financement 1 446 1 249
Immobilisations incorporelles 252 295
Charge de rémunération fondée sur des actions Note 8 912 592
Autres passifs (1 849 ) 1 268
Charge de location sans effet de trésorerie (49 ) (27 )
Charge de retraite, après paiements (254 ) (123 )
Charges financières 2 085 2 149
Charge (recouvrement) d'impôts sur le résultat 11 067 (707 )
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant
les variations des éléments hors caisse du fonds de roulement
47 394 29 633
Variations des éléments hors caisse du fonds de roulement :
Clients et autres débiteurs (38 376 ) (23 502 )
Stocks (12 107 ) (410 )
Charges payées d'avance 101 (4 659 )
Fournisseurs et autres créditeurs (601 ) 12 664
Charges à payer 2 611 9 319
Provisions 394 (648 )
(47 978 ) (7 236 )
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (584 ) 22 397
Ajouts d'équipement de location (11 709 ) (1 861 )
Provisions 37 (19 )
Intérêts versés (1 826 ) (2 083 )
Impôts sur le résultat reçus (payés) (37 ) 61
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles (14 119 ) 18 495
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Immobilisations corporelles (2 207 ) (1 367 )
Produit de la sortie d'immobilisations corporelles 41 93
Acquisition d'une entreprise Note 11 (21 603 ) -
Trésorerie nette liée aux activités d'investissement (23 769 ) (1 274 )
(37 888 ) 17 221
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Augmentation de l'emprunt bancaire 14 000 -
Augmentation des coûts de transaction - (92 )
Paiements au titre des contrats de location-financement (1 593 ) (1 677 )
Dividendes versés Note 7 (25 443 ) (14 944 )
Trésorerie nette liée aux activités de financement (13 036 ) (16 713 )
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (50 924 ) 508
Trésorerie à l'ouverture de la période 42 954 9 207
(Dette bancaire) trésorerie à la clôture de la période (7 970 ) $ 9 715 $
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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
30 JUIN 2011
(non audité, en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les parts et les données par part)

1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (« Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280 Wharton Way, Mississauga (Ontario) Canada. Grâce à un réseau de 118 succursales au Canada, la Société exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente et du service après-vente de pièces ainsi que de l'entretien d'équipement, de composants industriels et de systèmes de puissance. La Société distribue de multiples lignes de produits; dans le cadre de ses principales activités, elle représente un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle provient de domaines aussi diversifiés que les ressources naturelles, la construction, le transport, la fabrication, le traitement industriel et les services publics.

En 2010, la Société s'appelait Fonds de revenu Wajax (« Fonds ») et était une fiducie d'investissement à vocation restreinte à capital variable non constituée en personne morale. Le 1er janvier 2011, le Fonds a été converti en société par actions conformément à un plan d'arrangement en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. Les porteurs de parts du Fonds ont reçu automatiquement une action ordinaire de la Société en échange de chaque part du Fonds. L'opération a été comptabilisée selon la méthode de la continuité des intérêts communs. L'équipe de direction qui était en place avant la transformation de l'entreprise continue de diriger les activités.

2. MODE DE PRÉSENTATION

Déclaration de conformité

Les présents états financiers consolidés résumés ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale 34, Information financière intermédiaire. Il s'agit des états financiers consolidés résumés intermédiaires de la Société préparés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») à l'égard d'une partie de la période visée par les premiers états financiers annuels IFRS, et la Société a appliqué l'IFRS 1, Première application des Normes internationales d'information financière. Les états financiers consolidés résumés ne reproduisent pas tous les renseignements exigés aux fins des états financiers consolidés annuels de l'exercice complet. Par conséquent, les présents états financiers consolidés résumés devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels du Fonds de revenu Wajax pour l'exercice clos le 31 décembre 2010 présentés selon les principes comptables généralement reconnus canadiens (« PCGR canadiens ») et avec les états financiers consolidés résumés de la Société pour les trois mois clos le 31 mars 2011, soit le premier jeu d'états financiers présentés selon les IFRS.

La note 13 explique dans quelle mesure la transition aux IFRS a eu une incidence sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie de la Société. Cette note comprend un rapprochement entre les capitaux propres et le résultat global total pour les périodes comparatives ainsi qu'un rapprochement entre les capitaux propres à la date de transition présentés selon les PCGR canadiens antérieurs et ceux pour les périodes indiquées et à la date de transition selon les IFRS. La date de transition aux IFRS de la Société était le 1er janvier 2010.

Base d'évaluation

Les états financiers consolidés résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux instruments financiers détenus à des fins de transaction, lesquels ont été évalués à la juste valeur.

Monnaie fonctionnelle et de présentation

Ces états financiers consolidés résumés sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières présentées en dollars canadiens ont été arrondies au millier de dollars près, sauf indication contraire et sauf les données sur les actions et par action.

Jugements et incertitude relative aux estimations

La préparation d'états financiers consolidés résumés conformément aux IFRS impose à la direction de faire des estimations, d'exercer son jugement et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs ainsi que des produits des activités ordinaires et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces estimations. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées raisonnables dans les circonstances.

Les jugements importants posés par la direction lors de l'application des méthodes comptables de la Société et les principales sources d'incertitude relatives aux estimations ayant servi aux fins de la préparation de ces états financiers consolidés résumés devraient être les mêmes que ceux qui seront appliqués dans les premiers états financiers annuels IFRS. Les jugements et les hypothèses les plus critiques qui ont une incidence sur les montants comptabilisés à l'état consolidé résumé de la situation financière portent sur la provision pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, la perte de valeur d'actifs, la classification des contrats de location, la perte de valeur d'immobilisations corporelles, la réserve de garantie et l'évaluation des obligations au titre des avantages du personnel.

3. NOUVELLES NORMES ET INTERPRÉTATIONS NON ENCORE EN VIGUEUR

Les présents états financiers consolidés résumés ont été préparés selon les IFRS publiées actuellement, lesquelles devraient être en vigueur à la fin du premier exercice pour lequel la Société présente de l'information financière selon les IFRS, soit au 31 décembre 2011. Le méthodes comptables adoptées conformément aux IFRS peuvent changer par suite de la publication d'une nouvelle norme ou par suite d'un changement volontaire de méthode comptable fait par la Société en 2011. Un changement de méthode comptable peut donner lieu à des changements significatifs touchant la situation financière de la Société, sa performance financière et ses flux de trésorerie.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 9, Instruments financiers, qui est l'aboutissement de la première phase du projet de révision des normes de l'IASB qui vise à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme remplace les modèles actuels de choix de classification et d'évaluation des actifs et des passifs financiers par un seul modèle qui ne prévoit que deux catégories de classification : le coût amorti et la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 10, États financiers consolidés, qui établit les principes de préparation et de présentation des états financiers consolidés lorsqu'une entité contrôle une ou plusieurs autres entités. La Société ne s'attend pas à ce que l'IFRS 10 ait une incidence importante sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IFRS 13, Évaluation de la juste valeur, qui définit ce qu'est la juste valeur et en établit un cadre d'évaluation lorsque d'autres normes exigent ou autorisent des évaluations à la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter les modifications touchant l'IAS 1, Présentation des états financiers, lesquelles exigent qu'une entité présente séparément les autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés en résultat et ceux qui ne seraient jamais susceptibles de l'être. La Société compte refléter ces modifications dans ses états financiers pour la période annuelle ouverte à compter du 1er janvier 2013. Comme les modifications apportées à l'IAS 1 n'entraînent qu'un changement dans la présentation des autres éléments du résultat global, la Société ne s'attend pas à ce qu'elles aient une incidence importante sur les états financiers.

À compter du 1er janvier 2013, la Société sera tenue d'adopter l'IAS 19, Avantages du personnel, qui exige la comptabilisation immédiate des écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global, la comptabilisation immédiate en résultat de la totalité du coût des services passés, la comptabilisation en résultat du rendement prévu de l'actif du régime calculé d'après le taux d'actualisation de l'obligation au titre des prestations définies et la présentation de certaines autres informations. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

4. ÉQUIPEMENT DE LOCATION

La Société a acquis de l'équipement de location au coût de 6 027 $ au cours du trimestre (582 $ en 2010) et de 11 709 $ depuis le début de l'exercice (1 861 $ en 2010). L'équipement de location d'une valeur comptable de 992 $ au cours du trimestre (579 $ en 2010) et de 2 066 $ depuis le début de l'exercice (1 293 $ en 2010) a cessé d'être loué et a été classé comme étant détenu en vue de la vente dans le cours normal de l'activité et transféré aux stocks.

5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

La Société a acquis des immobilisations corporelles au coût de 2 531 $ au cours du trimestre (861 $ en 2010) et de 4 182 $ depuis le début de l'exercice (1 962 $ en 2010). Les actifs d'une valeur comptable de 310 $ au cours du trimestre (6 $ en 2010) et de 368 $ depuis le début de l'exercice (93 $ en 2010) ont été cédés, ce qui a donné lieu à des gains à la cession de 0 $ au cours du trimestre (18 $ en 2010) et de 16 $ depuis le début de l'exercice (191 $ en 2010).

L'information qui précède comprend des véhicules détenus en vertu de contrats de location-financement :

30 juin 2011 31 décembre 2010
Coût 22 129 $ 22 006 $
Amortissement cumulé 12 279 12 542
Valeur comptable 9 850 $ 9 464 $

Toutes les immobilisations corporelles, à l'exception des véhicules détenus en vertu de contrats de location-financement, ont été données en garantie de l'emprunt bancaire.

6. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Goodwill Droits de distribution des produits Listes de clients/
conventions de
non-concurrence
Total
Coûts
1er janvier 2010 66 335 $ 4 900 4 302 75 537 $
30 juin 2010 66 335 4 900 4 302 75 537
1er janvier 2011 66 335 $ 4 900 4 302 75 537 $
Acquisition d'une entreprise 4 309 3 900 1 000 9 209
30 juin 2011 70 644 8 800 5 302 84 746
Amortissement cumulé
1er janvier 2010 - $ - 2 032 2 032 $
Amortissement pour la période - - 295 295
30 juin 2010 - - 2 327 2 327
1er janvier 2011 - $ - 2 565 2 565 $
Amortissement pour la période - - 252 252
30 juin 2011 - - 2 817 2 817
Valeur nette
1er janvier 2010 66 335 $ 4 900 2 270 73 505 $
30 juin 2010 66 335 $ 4 900 1 975 73 210 $
1er janvier 2011 66 335 $ 4 900 1 737 72 972 $
30 juin 2011 70 644 $ 8 800 2 485 81 929 $

7. DIVIDENDES DÉCLARÉS

Pendant les trois mois clos le 30 juin 2011, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,51 $ par action, ou 8 481 $ (des distributions de 0,45 $ par part ou de 7 472 $ au 30 juin 2010).

Depuis le début de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,96 $ par action, ou 15 964 $ (des distributions de 0,90 $ par part ou de 14 944 $ au 30 juin 2010).

8. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉS SUR DES ACTIONS

La Société compte cinq régimes de rémunération fondés sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (« RA »), le programme d'actions différées (« PAD »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (« RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (« REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (« RUAD »).

a) Régimes de droits visant des actions

Des droits sont émis aux participants aux termes du RA, du PAD et du RUADA et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax sans contrepartie en espèces, sous réserve du respect de certaines conditions d'acquisition liées à l'écoulement du temps et au rendement. Les droits sont réglés lorsque le participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales ou ne siège plus à son conseil. Le nombre total d'actions pouvant être émises en règlement des droits aux termes de ces régimes ne doit pas dépasser 1 050 000 actions. La charge de rémunération est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'octroi et comptabilisée en charges selon la méthode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. Les renonciations sont comptabilisées au fur et à mesure qu'elles surviennent. La Société a comptabilisé un coût de rémunération de 367 $ pour le trimestre (300 $ en 2010) et de 912 $ depuis le début de l'exercice (592 $ en 2010) à l'égard de ces régimes.

Régime d'actionnariat 30 juin 2011 30 juin 2010
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
En cours à l'ouverture de l'exercice 101 999 2 326 $ 126 125 2 764 $
Octroyés au cours de la période 4 285 158 4 740 115
En cours à la clôture de la période 106 284 2 484 $ 130 865 2 879 $
Au 30 juin 2011, 97 524 droits aux termes du RA ont été acquis.
Programme d'actions différées 30 juin 2011 30 juin 2010
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
En cours à l'ouverture de l'exercice 24 164 738 $ 21 944 673 $
Octroyés au cours de la période 5 087 191 826 20
En cours à la clôture de la période 29 251 929 $ 22 770 693 $
Aucun droit aux termes du PAD n'avait été acquis au 30 juin 2011.
Régime d'unités d'actions différées des administrateurs 30 juin 2011 30 juin 2010
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
Nombre de droits Juste valeur
au moment
de l'octroi
En cours à l'ouverture de l'exercice 147 797 3 641 $ 117 518 2 768 $
Octroyés au cours de la période 13 269 495 13 936 348
En cours à la clôture de la période 161 066 4 136 $ 131 454 3 116 $
Les droits aux termes du RUADA sont acquis dès leur octroi.

b) Régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (« REMT »)

Le REMT prévoit un octroi annuel qui est réglé en espèces. Les droits relatifs à cet octroi s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps, dont une partie est déterminée en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération varie selon le cours des actions de la Société et est comptabilisée sur la période d'acquisition de trois ans. La Société a comptabilisé un coût de rémunération de 771 $ pour le trimestre (869 $ en 2010) et de 1 559 $ depuis le début de l'exercice (1 336 $ en 2010) en ce qui a trait au volet du REMT fondé sur des actions. Au 30 juin 2011, la valeur comptable de l'obligation liée au volet du REMT fondé sur des actions a été de 5 411 $ (2 144 $ en 2010).

c) Régime d'unités d'actions différées (« RUAD »)

Le RUAD prévoit un octroi annuel qui est réglé en espèces. Les droits relatifs à cet octroi s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. La charge de rémunération à l'égard des droits aux termes du RUAD varie selon le cours des actions de la Société et est immédiatement comptabilisée en résultat. Les droits sont réglés lorsque le participant n'est plus au service de la Société ou de l'une de ses filiales. La Société n'a pas encore comptabilisé de coût de rémunération en ce qui a trait au volet du RUAD fondé sur des actions.

9. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Le 1er janvier 2011, un plan d'arrangement a été mené à bien et le Fonds de revenu Wajax est devenu Corporation Wajax. L'arrangement a entraîné la réorganisation du Fonds en une structure de société par actions qui est assujettie à l'impôt sur le résultat aux taux d'imposition fédéral et provincial combinés sur tout son bénéfice imposable.

Avant la conversion, le Fonds était une « fiducie de fonds commun de placement » selon la définition de la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada) et son revenu n'était pas imposable dans la mesure où il était distribué aux porteurs de parts. Selon les modalités de la déclaration de fiducie, l'ensemble du revenu imposable gagné par le Fonds était distribué à ses porteurs de parts. En conséquence, aucune provision pour impôts ne devait être constituée à l'égard du revenu imposable gagné par le Fonds qui était distribué aux porteurs de parts. Pour 2010, seules les filiales constituées en sociétés par actions du Fonds devaient payer des impôts sur leur bénéfice imposable.

La charge d'impôt inclut les impôts exigibles et différés suivants :

Six mois clos les 30 juin 2011 2010
Impôts exigibles 506 $ 53 $
Impôts différés – Naissance et renversement des différences temporelles 11 057 132
– Modification des lois fiscales et variation des taux d'impôt (496 ) (892 )
Charge (recouvrement) d'impôt 11 067 $ (707 ) $

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'imposition fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 27,7 % (29,4 % en 2010). Le taux d'imposition pour l'exercice est inférieur de 1,7 % à celui de 2010 en raison de l'incidence liée à la baisse des taux d'imposition prévus par la loi. Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'imposition qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif, réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'imposition moyen combiné prévu par la loi qui devraient s'élever à 25,9 % d'après les taux d'imposition en vigueur au cours des exercices où les différences temporelles s'inverseront.

Le rapprochement des impôts sur le résultat s'établit comme suit :

Pour les six mois clos les 30 juin 2011 2010
Taux d'imposition combiné prévu par la loi 27,7 % 29,4 %
Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi 11 196 $ 5 976 $
Bénéfice du Fonds imposé directement entre les mains des porteurs de parts - (6 500 )
Charges non déductibles 418 257
Impôt différé lié aux modifications des lois fiscales et des taux d'imposition (496 ) (892 )
Autres (51 ) 452
Charge (recouvrement) d'impôt 11 067 $ (707 ) $

L'impôt différé se rapporte aux différences entre la valeur comptable et la base fiscale des actifs et des passifs et est attribuable à ce qui suit :

30 juin 2011 31 décembre 2010
Charges à payer et provisions non déductibles présentement 8 608 $ 8 258 $
Bénéfices de la société en nom collectif non imposables présentement (10 720 ) -
Immobilisations corporelles (1 649 ) (1 418 )
Véhicules loués en vertu de contrats de location-financement (177 ) (146 )
Goodwill déductible et autres actifs (2 168 ) (2 052 )
Charges financières futures déductibles (16 ) (38 )
Passif au titre des instruments dérivés non déductible présentement 370 673
Pertes fiscales pouvant faire l'objet d'un report en avant 162 -
(Passifs) actifs d'impôt différé, montant net (5 590 ) $ 5 277 $

10. RÉSULTAT PAR ACTION

Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

Trois mois clos les 30 juin Six mois clos les 30 juin
2011 2010 2011 2010
Numérateur du résultat de base par part et du résultat dilué par part :
– résultat net 16 538 $ 12 164 $ 29 354 $ 21 041 $
Dénominateur du résultat de base par part :
– nombre moyen pondéré de parts 16 629 444 16 603 423 16 629 444 16 603 423
Dénominateur du résultat dilué par part :
– nombre moyen pondéré de parts 16 629 444 16 603 423 16 629 444 16 603 423
– effet de dilution des droits visant des parts 284 656 261 201 280 641 256 465
Dénominateur du résultat dilué par part 16 914 100 16 864 624 16 910 085 16 859 888
Résultat de base par part 0,99 $ 0,73 $ 1,77 $ 1,27 $
Résultat dilué par part 0,98 $ 0,72 $ 1,74 $ 1,25 $

Aucun droit visant des actions n'a été exclu des calculs ci-dessus, étant donné l'absence d'effet antidilutif.

11. ACQUISITION D'UNE ENTREPRISE

Le 2 mai 2011, la division des Systèmes de puissance de la Société a acquis certains actifs de Harper Power Products Inc. (« Harper ») en contrepartie de 23 172 $, sous réserve d'ajustements postérieurs à la clôture. Le prix d'acquisition a été financé au moyen de la marge de crédit bancaire existante de la Société. Cette acquisition assure les droits de distribution en Ontario pour certaines gammes de produits et complète les droits de distribution existants de la division dans le reste du Canada, sauf dans certaines parties de la Colombie-Britannique.

Pour les deux mois qui se sont écoulés depuis l'acquisition, Harper a ajouté des produits de 9 147 $ et un résultat net de 456 $ aux résultats du trimestre. Si l'acquisition avait eu lieu le 1er janvier 2011, la Société estime qu'elle aurait comptabilisé des produits de 656 290 $ et un résultat net de 30 396 $ dans son compte de résultat consolidé résumé pour les six mois clos le 30 juin 2011. En établissant ces montants, la direction a pris pour hypothèse que le niveau de l'activité commerciale de Harper après le 2 mai 2011 était représentatif du niveau qu'elle aurait connu avant l'acquisition.

Les montants comptabilisés au titre des actifs identifiables acquis et des passifs pris en charge s'établissent comme suit :

Clients et autres débiteurs 10 554 $
Stocks 8 277
Charges payées d'avance 281
Immobilisations corporelles 1 930
Fournisseurs et autres créditeurs (7 079 )
Actif corporel net acquis 13 963
Goodwill et autres immobilisations incorporelles (note 6) 9 209
23 172 $

La somme de 21 603 $ a été versée à la clôture d'après une estimation provisoire de l'actif corporel net acquis. Les valeurs définitives de l'actif corporel net acquis n'ont toujours pas été établies. Le montant total du prix d'acquisition sera ajusté pour tenir compte de toute variation de la valeur de l'actif corporel net acquis, une fois que celle-ci aura été établie de façon définitive. Une estimation de l'ajustement du prix d'acquisition est reflétée dans les fournisseurs et autres créditeurs. Tout montant jugé irrécouvrable au titre des clients et autres débiteurs sera déduit du prix d'acquisition.

Le goodwill est surtout attribuable aux compétences et aux connaissances techniques du personnel de Harper et à son réseau existant de succursales, aux synergies qui ressortiront de l'intégration de l'entreprise au sein de la division des Systèmes de puissance ainsi qu'à la valeur que devrait dégager l'exploitation de cette entreprise au fil du temps, notamment au moyen de l'intensification des activités de production d'énergie en Ontario. Il est prévu que 75 % des montants attribués au goodwill et aux autres immobilisations corporelles seront déductibles aux fins de l'impôt sur le résultat.

La Société a engagé des frais connexes à l'acquisition de 385 $ ayant trait aux honoraires d'avocats externes et aux frais de vérification diligente. Ces frais ont été inclus dans les frais de vente et d'administration dans le compte de résultat consolidé résumé.

12. INFORMATIONS SECTORIELLES

La Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 118 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés, qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de composants industriels; et iii) la distribution et l'entretien de systèmes de puissance.

Pour les trois mois clos le 30 juin 2011 Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles
et montants non affectés
Total
Équipement 91 086 $ $ 36 104 $ $ 127 190 $
Pièces 43 954 89 895 29 368 163 217
Services 21 730 15 560 37 290
Équipement de location et autres 7 411 (1 039 ) 6 372
Produit des activités ordinaires 164 181 $ 89 895 $ 81 032 $ (1 039 ) $ 334 069 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur le résultat 11 951 $ 6 544 $ 8 271 $ $ 26 766 $
Charges communes et éliminations (3 280 ) (3 280 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 11 951 6 544 8 271 (3 280 ) 23 486
Charges financières 1 109 1 109
Charge d'impôt 5 839 5 839
Résultat net 11 951 $ 6 544 $ 8 271 $ (10 228 ) $ 16 538 $
Pour les six mois clos le 30 juin 2011 Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles et montants non affectés Total
Équipement 171 586 $ $ 71 551 $ $ 243 137 $
Pièces 88 777 170 619 53 449 312 845
Services 40 816 28 963 69 779
Équipement de location et autres 14 445 (2 208 ) 12 237
Produit des activités ordinaires 315 624 $ 170 619 $ 153 963 $ (2 208 ) $ 637 998 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur le résultat 23 142 $ 10 989 $ 15 285 $ $ 49 416 $
Charges communes et éliminations (6 910 ) (6 910 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 23 142 10 989 15 285 (6 910 ) 42 506
Charges financières 2 085 2 085
Charge d'impôt 11 067 11 067
Résultat net 23 142 $ 10 989 $ 15 285 $ (20 062 ) $ 29 354 $
Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles 239 096 $ 120 019 $ 123 405 $ $ 482 520 $
Immobilisations incorporelles 21 541 45 768 14 620 81 929
Actifs de support et autres actifs 374 374
Total des actifs 260 637 $ 165 787 $ 138 025 $ 374 $ 564 823 $
Pour les trois mois clos le 30 juin 2010 Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles et montants non affectés Total
Équipement 74 471 $ $ 18 404 $ $ 92 875 $
Pièces 42 334 75 944 23 458 141 736
Services 18 057 13 250 31 307
Équipement de location et autres 7 982 (1 858 ) 6 124
Produit des activités ordinaires 142 844 $ 75 944 $ 55 112 $ (1 858 ) $ 272 042 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur le résultat 10 251 $ 2 049 $ 3 656 $ $ 15 956 $
Charges communes et éliminations (3 047 ) (3 047 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 10 251 2 049 3 656 (3 047 ) 12 909
Charges financières 1 082 1 082
Charge d'impôt (337 ) (337 )
Résultat net 10 251 $ 2 049 $ 3 656 $ (3 792 ) $ 12 164 $
Pour les six mois clos le 30 juin 2010 Équipement Composants industriels Systèmes de puissance Éliminations sectorielles et montants non affectés Total
Équipement 124 216 $ $ 32 013 $ $ 156 229 $
Pièces 78 207 148 528 44 721 271 456
Services 33 285 25 819 59 104
Équipement de location et autres 15 521 (2 147 ) 13 374
Produit des activités ordinaires 251 229 $ 148 528 $ 102 553 $ (2 147 ) $ 500 163 $
Résultat sectoriel avant charges financières et impôts sur le résultat 18 170 $ 5 196 $ 4 600 $ $ 27 966 $
Charges communes et éliminations (5 483 ) (5 483 )
Résultat avant charges financières et impôts sur le résultat 18 170 5 196 4 600 (5 483 ) 22 483
Charges financières 2 149 2 149
Charge d'impôt (707 ) (707 )
Résultat net 18 170 $ 5 196 $ 4 600 $ (6 925 ) $ 21 041 $
Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles 198 958 $ 100 719 $ 98 806 $ $ 398 483 $
Immobilisations incorporelles 21 541 46 225 5 444 73 210
Trésorerie 9 715 9 715
Actifs de support et autres actifs 3 246 3 246
Total des actifs 220 499 $ 146 944 $ 104 250 $ 12 961 $ 484 654 $

Les actifs sectoriels ne comprennent pas les actifs de support ni les actifs liés au financement ou à l'impôt sur le résultat. Les ajouts aux actifs de support et l'amortissement de ces actifs sont inclus dans les éliminations sectorielles et les montants non affectés.

13. EXPLICATION DU PASSAGE AUX IFRS

C'est la première année que la Société présente ses états financiers consolidés résumés conformément aux IFRS. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, la Société avait présenté ses résultats selon les PCGR canadiens antérieurs.

Les méthodes comptables énoncées à la note 3 des états financiers consolidés résumés de la Société pour les trois mois clos le 31 mars 2011 ont été appliquées dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés résumés pour les trois mois et les six mois clos le 30 juin 2011.

En préparant son état de la situation financière d'ouverture en IFRS, la Société a ajusté certains montants présentés auparavant dans les états financiers préparés selon les PCGR canadiens antérieurs. Une explication de l'incidence de la transition des PCGR canadiens antérieurs aux IFRS sur la situation financière de la Société, sa performance financière et ses flux de trésorerie est présentée dans les tableaux suivants ainsi que dans les notes connexes.

L'IFRS 1, Première application des Normes internationales d'information financière, fournit des indications sur la première application des IFRS. Selon l'IFRS 1, les normes sont appliquées rétrospectivement à la date de l'état de la situation financière de transition et, de façon générale, tous les ajustements apportés aux actifs et aux passifs sont comptabilisés dans les résultats non distribués, à moins que certaines exemptions n'aient été choisies et que certaines exceptions obligatoires ne s'appliquent. Dans le cadre de la préparation de son état de la situation financière d'ouverture en IFRS, la Société a choisi les exemptions suivantes :

Regroupements d'entreprises avant le 1er janvier 2010 (IFRS 3, « Regroupements d'entreprises »)

La Société a décidé de ne pas appliquer rétrospectivement l'IFRS 3 aux regroupements d'entreprises survenus avant le 1er janvier 2010. De plus, comme condition à l'application de cette exemption aux termes de l'IFRS 1, le goodwill se rapportant aux regroupements d'entreprises survenus avant le 1er janvier 2010 a fait l'objet d'un test de dépréciation, même s'il n'existait aucun indice de dépréciation. Il n'y avait aucune perte de valeur à la date de transition.

Avantages du personnel – écarts actuariels (IAS 19, « Avantages du personnel »)

Aux termes des IFRS, la méthode comptable suivie par la Société consiste à comptabiliser immédiatement tous les écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global. À la date de transition, la Société a choisi de comptabiliser tous les écarts actuariels cumulés en résultats non distribués.

Avantages du personnel – charges de retraite (IAS 19, « Avantages du personnel »)

La Société a choisi de présenter la valeur actuelle de l'obligation au titre des prestations définies, la juste valeur des actifs du régime, le surplus ou le déficit du régime ainsi que les ajustements liés à l'expérience résultant des actifs ou des passifs du régime pour chaque période comptable à titre prospectif à compter de la date de transition aux IFRS.

Rapprochement du compte de résultat
Pour les trois mois clos le 30 juin 2010 PCGR canadiens Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
(en milliers de dollars canadiens)
Produits des activités ordinaires 272 042 $ 272 042 $
Coût des ventes 212 296 279 212 575
Marge brute 59 746 (279 ) 59 467
Frais de vente et d'administration 46 812 (35 ) (219 ) 46 558
Résultat avant charges financières et impôts 12 934 35 219 (279 ) 12 909
Charges financières 1 045 37 1 082
Résultat avant impôts 11 889 35 182 (279 ) 11 827
Charge (recouvrement) d'impôts sur le résultat (317 ) 9 49 (78 ) (337 )
Résultat net 12 206 $ 26 133 (201 ) 12 164 $
Rapprochement de l'état consolidé du résultat global
Pour les trois mois clos le 30 juin 2010 PCGR canadiens Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
(en milliers de dollars canadiens)
Résultat net 12 206 $ 26 133 (201 ) 12 164 $
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat 320 320
Profits sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat 1 215 1 215
Autres éléments du résultat global, après impôts sur le résultat 1 535 1 535
Résultat global total 13 741 $ 26 133 (201 ) 13 699 $
Rapprochement du compte de résultat
Pour les six mois clos le 30 juin 2010 PCGR canadiens Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
(en milliers de dollars canadiens)
Produits des activités ordinaires 500 163 $ 500 163 $
Coût des ventes 389 148 (153 ) 388 995
Marge brute 111 015 153 111 168
Frais de vente et d'administration 89 253 (70 ) (498 ) 88 685
Résultat avant charges financières et impôts 21 762 70 498 153 22 483
Charges financières 2 076 73 2 149
Résultat avant impôts 19 686 70 425 153 20 334
Charge (recouvrement) d'impôts sur le résultat (882 ) 18 114 43 (707 )
Résultat net 20 568 $ 52 311 110 21 041 $
Rapprochement de l'état consolidé du résultat global
Pour les six mois clos le 30 juin 2010 PCGR canadiens Avantages du personnel
IAS 19
Contrats de location
IAS 17
Stocks
IAS 2
IFRS
(en milliers de dollars canadiens)
Résultat net 20 568 $ 52 311 110 21 041 $
Pertes sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures virées au coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période, après impôts sur le résultat 459 459
Profits sur dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de la période, après impôts sur le résultat 509 509
Autres éléments du résultat global, après impôts sur le résultat 968 968
Résultat global total 21 536 $ 52 311 110 22 009 $
Rapprochement de l'état consolidé de la situation financière
Au 30 juin 2010 PCGR canadiens Avantages du personnel
IAS 19
Contrats
de
location
IAS 17
Stocks
IAS 2
Impôts sur
le résultat
IAS 12
IFRS
(en milliers de dollars canadiens)
ACTIFS
COURANTS
Trésorerie 9 715 $ 9 715 $
Clients et autres débiteurs 147 039 147 039
Stocks 177 780 1 832 179 612
Charges payées d'avance 12 459 12 459
Impôts sur le résultat à recevoir 204 (204 ) -
Actifs d'impôt différé 4 053 (4 053 ) -
351 250 1 832 (4 257 ) 348 825
NON COURANTS
Équipement de location 15 202 15 202
Immobilisations corporelles 35 279 9 187 44 466
Immobilisations incorporelles 73 210 73 210
Actifs d'impôt différé - 865 (76 ) 2 042 2 831
Actif de retraite 2 459 (2 339 ) 120
126 150 (1 474 ) 9 111 2 042 135 829
447 400 $ (1 474 ) 9 111 1 832 (2 215 ) 484 654 $
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Fournisseurs et autres créditeurs 96 161 $ (5 ) 96 156 $
Charges à payer 75 381 75 381
Provisions 4 211 4 211
Distributions payables 2 491 2 491
Impôts sur le résultat à payer - 507 (204 ) 303
Obligations au titre des contrats de location-financement - 3 684 3 684
178 244 (5 ) 3 684 507 (204 ) 182 226
NON COURANTS
Provisions 3 499 3 499
Impôts différés 2 011 (2 011 ) -
Avantages du personnel 2 956 970 3 926
Passif au titre des instruments dérivés 1 518 1 518
Emprunt bancaire 79 519 79 519
Autres passifs 2 108 2 108
Obligations au titre de contrats de location-financement - 5 224 5 224
91 611 970 5 224 (2 011 ) 95 794
CAPITAUX PROPRES
Parts de fiducie 105 307 105 307
Surplus d'apport 6 237 6 237
Résultats non distribués 97 266 (2 439 ) 203 1 325 96 355
Cumul des autres éléments du résultat global (1 265 ) (1 265 )
96 001 (2 439 ) 203 1 325 95 090
Total des capitaux propres 207 545 (2 439 ) 203 1 325 206 634
447 400 $ (1 474 ) 9 111 1 832 (2 215 ) 484 654 $

Ajustements significatifs apportés au tableau des flux de trésorerie pour 2010

Conformément au choix de méthode comptable de la Société en vertu de l'IAS 7, Tableau des flux de trésorerie, les intérêts versés et les impôts sur le résultat payés sont désormais présentés dans le tableau des flux de trésorerie, tandis qu'ils étaient auparavant présentés à titre d'informations complémentaires. Il n'existe aucune autre différence significative entre le tableau des flux de trésorerie présenté selon les IFRS et l'état des flux de trésorerie présenté selon les PCGR canadiens antérieurs.

Notes relatives aux rapprochements

a) Avantages du personnel (IAS 19)

En conformité avec les PCGR canadiens, la Société comptabilisait les avantages postérieurs à l'emploi conformément aux dispositions prévues par le chapitre 3461 du Manuel de l'ICCA, Avantages sociaux futurs, selon lesquelles les gains ou pertes actuariels nets au titre du régime de retraite à prestations définies excédant 10 % du plus élevé de l'obligation au titre des prestations et de la juste valeur des actifs du régime étaient amortis sur la durée résiduelle moyenne d'activité du groupe de salariés actifs. Selon l'IAS 19, Avantages du personnel, la Société a décidé de comptabiliser la totalité des écarts actuariels dans les autres éléments du résultat global au cours de la période dans laquelle ils surviennent.

b) Contrats de location (IAS 17)

En conformité avec les PCGR canadiens, la Société évaluait les contrats de location de véhicules conformément aux dispositions prévues par le chapitre 3065 du Manuel de l'ICCA, Contrats de location, en tant que contrats de location-exploitation. Selon l'IAS 17, Contrats de location, la Société a évalué les contrats de location de véhicules en tant que contrats de location-financement. Aux termes des contrats de location-financement, l'actif est comptabilisé au commencement du contrat de location au plus faible de sa juste valeur et de la valeur actuelle des paiements minimaux au titre de la location. Le passif est comptabilisé dans l'état de la situation financière et classé sous les passifs courants et non courants. La composante intérêts du contrat de location est comptabilisée en charges au résultat sur la période du contrat de manière à obtenir un taux d'intérêt constant sur le solde dû au passif.

c) Stocks (IAS 2)

En conformité avec les PCGR canadiens, la Société n'attribue pas les frais généraux aux stocks de produits en cours se rapportant aux commandes de services de clients. Selon les IFRS, la Société attribue les frais généraux aux stocks de produits en cours se rapportant aux commandes de services de clients, ce qui entraîne un ajustement aux stocks et aux résultats non distribués d'ouverture.

d) Impôts sur le résultat (IAS 12)

L'application de l'IAS 12, Impôts sur le résultat, fait en sorte que les soldes d'impôt différé sont désormais classés dans les éléments non courants. Cette norme n'entraîne aucun autre changement. Les taux d'imposition applicables ont été appliqués à tous les ajustements aux termes des IFRS.

e) Informations comparatives

Certains chiffres comparatifs ont été retraités afin de rendre leur présentation conforme à celle de la période considérée.
En particulier, les rabais en espèces accordés aux clients de 256 $ pour le trimestre et de 493 $ depuis le début de l'exercice qui avaient été comptabilisés dans les frais de vente et d'administration ont été reclassés dans le produit des activités ordinaires.

De plus, les rabais en espèces reçus de fournisseurs totalisant 294 $ pour le trimestre et 571 $ depuis le début de l'exercice qui avaient été comptabilisés dans les frais de vente et d'administration ont été reclassés dans le coût des ventes.

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